Pedro CALVETE

BOURSE TRADER

Informations et avertissement importants :

Lauteur ne pourra tre tenu pour responsable de toutes pertes directes et indirectes de toute nature lies lutilisation des informations prsentes dans cet ouvrage. Lauteur attire lattention des lecteurs et investisseurs sur le fait que les produits drivs de par leur nature optionnelle, peuvent connatre de trs fortes variations, voire perdre toute leur valeur. Cet ouvrage est la proprit unique de lauteur. Il est protg par le Code de la proprit intellectuelle (CPI) qui stipule que lauteur dune uvre de lesprit jouit sur cette uvre, du seul fait de sa cration dun droit de proprit incorporelle exclusif et opposable tous. Ce droit comporte des attributs dordre intellectuel et moral ainsi que des attributs dordre patrimonial. Lensemble de ces droits figure dans la premire partie du code de la proprit intellectuelle qui codifie les lois du 11 mars 1957 et du 3 juillet 1985. Tout droits rservs pour tous pays. En application des lois rappeles ci-dessus, aucun extrait de ce livre ne peut tre reproduit, par quelque procd que ce soit, sans lautorisation crite de lauteur.

Pedro CALVETE, 2008.

Table des matires.

I. Lconomie 4 1. La croissance 4 2. La rcession 4 3. Les taux dintrt 4

II. Lanalyse fondamentale 5 1. Faillite dentreprise 5 2. Evaluation dune action 5

III. Lanalyse graphique 7 1. Tte et Epaules 7 2. Les vagues de R. N. Elliot 8 3. Psychologie du boursicoteur 9

IV. L analyse psychologique 10 1. Performance annuelle de la bourse 10 2. Le march des actions 11 3. Lvolution de laction Michelin 11 4. Les cours extrmes dune action 12

V. La stratgie Bourse Trader 14 1. Le nombre dOr 14 2. La stratgie pour les actions 14 3. Faire mieux quun professionnel 16 4. Lachat stop 17 5. Rsultat 17

Bourse Trader pour la SPCULATON.

VI. Les warrants 22 1. Le warrant monte plus que laction 22 2. La stratgie Bourse Trader 22 3. Test 24 4. La cotation des warrants 26

VII. Trading sur les warrants 27 1. Cliquez sur palmars 27 2. Historique des cotations 28 3. Gagnez 61% 29 4. Autres exemples rels 30

VIII. Ordres frais fiscalit 31 1. Les diffrents types dordre 31 2. Les frais 34

3. Fiscalit 34

IX. Gagner la baisse 36 1. Exemple rel 36 2. Synthse de la stratgie 38

X. Les ordres de protection 39 1. Le signal de vente 39 2. la vente dcouvert 40 3. Les ordres stop loss 41

XI. Les marchs drivs 43 1. Bourse Trader pour le Forex 43 2. Bourse Trader pour les Futures 45 3. Bourse Trader pour les CFDs 46 4. Bourse Trader pour la baisse 48 5. Fiscalit Forex, Futures, CFDs 49

Bourse Trader pour LNVESTSSEMENT.

XII. Prvision des krachs 51 1. Historique 51 2. Jusquo peut aller le CAC ? 51 3. Bourse Trader pour les SICAV 52 4. Courbe du Dow Jones 54

XIII. Acheter et vendre 57 1. Les annes de baisse 57 2. Acheter au plus bas 58 3. Vendre au plus haut 60

XIV. Compte Titres ou P.E.A. 63 1. Compte Titres 63 2. P.E.A. 65 3. Rente viagre 67 4. Investissement Optimal 69

XV. Lexique et liens utiles 72 1. Glossaire gnral 72 2. Glossaire warrant 76 3. Quelques adages boursiers 79 4. Adresses utiles 81

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LA BOURSE ? : CEST DE LACTION !

Pour ouvrir un compte bourse = compte titres ordinaire ou PEA ( = Plan Epargne en Action), il suffit daller sa banque ou sur internet et choisir son courtier (broker, comme on dit). On accepte les clients partir de 1.000. On conseille www.boursorama.com le meilleur en qualit /prix . Toutes les banques, tous les courtiers en ligne ( brokers) seront heureux de vous accueillir car ils se font un max dargent avec les frais dordres passs en bourse, les frais de garde de vos titres ou SICAV ou FCP .

Lactionnariat est le principe mme du capitalisme.

Que vous soyez de droite, du centre , de gauche, capitaliste, anticapitaliste, altermondialiste , vous pouvez vous attarder sur les arcanes du monde financier rsums dans les quatre premiers chapitres. Mais cela ne sert que pour paratre rudit. Cela ne vous fera pas gagner de largent. Vous pouvez donc aller directement au chaptre V.

Lactionnaire a droit :

Quand on achte une action, on devient actionnaire. Quand on est actionnaire on a droit - linformation - au dividende - au remboursement du boni (ce qui reste dans les caisses de la socit, une fois les cranciers rembourss) - de participer aux assembles gnrales des tarifs privilgis de souscription aux augmentations de capital - de vote - dtre lu la fonction dadministrateur ou de membre du directoire - de demander la dsignation dun expert pour contrler certaines oprations de gestion - dagir en justice - de sadresser lAMF.( Autorit des Marchs Financiers) http://www.amf-france.org/ , 17 Place de la Bourse, 75082 PARIS CEDEX 02 - tl. : 01.53.45.60.00 - ou au ministre public pour dfendre leur droit - lgalit entre actionnaires notamment en cas de prise de contrle .

Avant dinvestir de largent sur une action, on veut savoir :

- si la socit tient la route, si elle ne va pas faire faillite. Cest EURONEXT PARIS SA (voir le remarquable site http://www.euronext.com) qui dcide dadmettre les actions dune socit en BOURSE. Il y a donc un premier gage de qualit obligatoire. Une fois inscrites en BOURSE, les socits doivent publier leurs rsultats trimestriellement. Les comptes des socits sont analyses avec un maximum de minutie et avant de procder lachat des actions dune socit cote sur le march boursier, les acheteurs et vendeurs utilisent trois repres, qui sont les trois facteurs suivants :

La Bourse, lAction dpendent de trois facteurs :

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I LCONOMIE. Ou macroconomie.

1. LA CROISSANCE. Lconomie est bonne quand il y a croissance. La croissance est lie lactivit des entreprises. Quand les ventes des produits des entreprises (= PIB = produit intrieur brut) saccroissent, tout va bien. Les entreprises ralisent des bnfices, embauchent, investissent ( achtent des biens pour produire plus). Les salaris ne craignent plus le chmage, peuvent demander des augmentations de salaires, pargner sur des placements avec des taux dintrt rels. Le taux dintrt est rel lorsque le taux du placement est suprieur au taux dinflation. A lexpansion succde la contraction et vice versa. Ce sont les deux phases du cycle conomique.

2. LA RCESSION. Lconomie est mauvaise quand il y a rcession. La rcession est marque par une baisse de lactivit des entreprises. Les ventes des produits des entreprises baissent (le PIB baisse). Les bnfices seffritent, les entreprises commencent licencier, certaines font faillite, les autres ninvestissent plus. Plus personne na confiance en lavenir.Les particuliers et les entreprises nosent pas emprunter, tout va mal.

3. LES TAUX DINTRT. Les taux dintrt peuvent paratre mystrieux pour un profane, mais tout le monde les connat travers les placements. Quand le Livret A est 4 % cest un taux dintrt court terme. Quand le Plan Epargne-Logement rapporte 4,20% au bout de 4 ans, cest un taux dintrt moyen terme. Quand vous placez votre argent en assurance-vie sur 8 ou 10 ans, cest un placement long terme qui est gal environ au taux des obligations 10 ans = 4,50 % en 2008. Quand vous empruntez pour acheter votre maison, la banque vous prte un taux denviron 5 % en 2008 ( la banque sest finance 4.50% et gagne donc 0.50% environ sur tous les prts quelle acccorde ). Quand les taux dintrt montent, le cours des actions baisse et inversement. Quand les taux dintrt montent, les dividendes et les plus-values des actions apparaissent moins brillantes dautant quelles sont moins sres. Les particuliers vont prfrer placer largent sur des obligations dont les taux montent et qui sont donc plus rmunratrices, dautant quelles bnficient dune garantie de remboursement leur chance. Les entreprises seront obliges demprunter un taux plus lev, ce qui va freiner leur envie dinvestir. Linflation, cest--dire la hausse des prix, influe la tendance des taux dintrt . La Banque Centrale Europenne (BCE) et la Rserve Fdrale Amricaine (FED) agissent pour trouver le meilleur compromis de taux pour viter la fois linflation, la faiblesse de la monnaie et la chert de largent. Ces banques centrales peuvent proposer des taux dintrt trs bas pour que tout le monde emprunte, achte et investisse plus facilement mais a peut relancer linflation. Les banques centrales peuvent durcir les taux dintrt pour que largent soit cher et quon emprunte moins.

Lconomie ou la macro-conomie est surtout lie la sant des entreprises. Le meilleur repre conomique est de vrifier le nombre de faillites. Si le nombre de faillites dentreprises dun pays saccrot, la rcession est inluctable.

Lconomie et la macro-conomie sont le reflet de lactivit de lensemble des entreprises. La micro conomie est le reflet dune seule entreprise.

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II - LANALYSE FONDAMENTALE. Ou financire ou microconomie = analyse des comptes dune

socit.

1. FAILLITE DENTREPRISE. Les entreprises publient leur compte chaque trimestre en gnral Les rsultats sont publis dans la presse financire. Les analystes financiers les pluchent de trs prs et donnent leur avis. Il existe aussi des cabinets daudit qui avalisent les comptes annuels.Les boursicoteurs regardent lvolution du chiffre daffaires et surtout le rsultat net.Le rsultat net de lentreprise (= de toutes ses actions) permet de calculer le bnfice net par action.La socit distribue une partie de ce bnfice net aux actionnaires (= dividendes) et elle garde lautre partie pour ses propres investissements.Il faut que ces chiffres soient en croissance continment, sinon cest la chute de laction en Bourse.Vous pouvez dj comprendre que la socit ne peut, toute sa vie, avoir des rsultats en hausse : ce qui veut dire quil y aura toujours des baisses en Bourse. Les analyses de bilans sont des repres soi- disant importants, mais la faillite du courtier en nergie ENRON en 2002 montre une nouvelle fois que les dettes, le hors bilan dune entreprise, peuvent tre falsifis, que les comptes de chaque entreprise sont suspects. Les comptes dune entreprise sont pourtant scruts par des analystes professionnels qui donnent ensuite leur avis. Ces cabinets danalystes sont soi-disant indpendants. Un des plus rputs, GOLDMAN SACHS, qui avait analys la socit de courtage en nergie ENRON qui valait en bourse 26 milliards de dollars en aot 2000, puis zro en janvier 2002, crivait en novembre 2001: ENRON cest le fin du fin les fondamentaux dENRON sont solides . Un autre cabinet rput, UBS WARBURG recommandait 1achat fort dENRON jusquau 28 novembre 2001 !

La start up GLOBAL CROSSING, cre en 1997, coqueluche de WALL STREET, dont laction valait 61,30 dollars en mai 1999, a t radie du march en fvrier 2002, car elle tait en faillite. Lagence Bloomberg a mis en vidence que 54% des 673 plus importantes faillites aux tats-Unis nont t prcdes daucun avertissement de la part des auditeurs ou des analystes. Les auditeurs sont les personnes indpendantes charges de vrifier les comptes des socits.

MORALIT : tout ce qui a trait lanalyse fondamentale ne sert rien. Les professionnels se trompent une fois sur deux !

2. VALUATION DUNE ACTION. Vous voulez quand mme un repre concernant la socit ? Dans ce cas, regardez le rsultat net ralis ou estim de la socit. Il est vident quune socit qui ne fait pas de profit ne peut durer trs longtemps. Le profit correspond au rsultat net = bnfice net. Il faut que la socit fasse au moins le taux des obligations 10 ans. Les obligations sont des placements sans risque. Supposons que le taux des obligations 10 ans est de 5%. Ce taux dintrt, que donnent les obligations dtat, appel aussi OAT, est le taux sans risque. Il faut que lentreprise fasse autant sinon ce nest pas la peine de risquer sa mise sur les actions.Les rsultats des entreprises cotes sont indiqus dans la presse financire, INVESTIR ou LA TRIBUNE, notamment.Vous pouvez recevoir les rapports annuels des socits en appelant le 0.800.91.02.80.

Le rsultat net ou bnfice net (BN) de la socit est calcul pour une action (BNPA), puis on vrifie ce quil reprsente par rapport au cours de laction = Price Earning Ratio (PER). Le PER est un rapport. Il est calcul en divisant le cours de laction par le bnfice net de laction et non par le dividende. II est possible de linterprter comme le nombre dannes de bnfices ncessaires pour obtenir le placement initial. Dans toutes les pages relatives aux cours boursiers, vous trouverez mentionn ce ratio, notamment sur le quotidien LA TRIBUNE.

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EXEMPLES :

Dabord il faut connatre le PER normal pour lanne. Le PER normal est tabli en fonction du taux des obligations . Supposons le taux des obligations 5 %. Le PER normal est donc 100/5 = 20 (il faut 20 ans dintrt pour obtenir lquivalent de son capital plac). Supposons une socit qui vient dannoncer 7 euros de bnfice net par action pour lanne. Son cours de bourse tait de 140 euros avant lannonce des rsultats dfinitifs ou des rsultats prvisionnels. Son PER devient donc 140/7 = 20. Nous avons vu que 20 est la norme des PER pour lanne. Le PER 20 de la socit est dans la norme et donc le cours de laction ne sera pas chahut en bourse.

Une autre socit ne ralise que 5 euros de bnfice net par action dans la mme anne, son cours de bourse tait aussi de 140 euros avant la publication des rsultats . Le PER de cette socit ressort 140/5 =28. Ae ae ae, le cours va chuter mais de combien ? Le PER 28 doit descendre vers la norme 20. Laction va redescendre 140 euros x 20/28, soit 100 euros (= - 28%). En gnral, elle baisse davantage car cette forte baisse provoque une petite panique.

Une troisime socit ralise 10 euros de bnfice net par action . Son cours de bourse tait aussi de 140 euros avant la publication. Le PER de cette socit devient 140/10 =14. Cest tout bon, laction va monter 140 euros x 20/14, soit 200 euros (= presque + 43 %). En gnral le cours monte davantage en raison de leuphorie qui suit cette bonne nouvelle. Mais cette rfrence majeure quest le PER, issue des rapports annuels des socits, est rvise chaque trimestre. En effet, chaque trimestre, les analystes et les socits de bourse regardent lvolution et font des prvisions.

Par ailleurs, le taux dintrt long terme dont lindicateur majeur est lOAT 10 ans voir site http://www.aft.gouv.fr/aft_fr_23/dette_etat_24/les_produits_73/oat_tec_10_173/index.html volue constamment. Il nest donc pas facile de matriser toutes les incidences de ces changements de donnes. Il faudrait que lentreprise connaisse des rsultats constamment en hausse pour que le cours ne baisse jamais ; cela est fort improbable.

Alors, on recourt lanalyse graphique.

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III - LANALYSE GRAPHIQUE. Ou technique ou chartiste = observation des cours.

CAC 40 AVEC SES EXTRMES ANNUELS DEPUIS SA CRATION FIN 1987.

Suite du graphique page 56.

En 1900, lAmricain Charles H. DOW met lide quen observant le graphique des cours dune devise, dune matire premire, dune action ou dun indice, enfin de tout ce qui fait lobjet dune offre et dune demande la Bourse, on peut reconnatre les seuils dachat et de vente. Regardons lvolution de lindice CAC 40. Les chartistes (chart, en anglais, signifie graphique) regardent les configurations avant de dclencher leur ordres dachat ou de vente. Ils utilisent les configurations suivantes :

1. TTE ET PAULES : LA PLUS CLBRE. La figure en Tte Epaule est l'une des plus connues des milieux chartistes. Elle doit notamment cette renomme sa forme, reprsentant une tte et deux paules. La tte paule est une figure de retournement majeure. La Tte paule tient son nom de sa forme particulire. Elle nat aprs une longue tendance haussire, et se dcompose en plusieurs phases :

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Aprs une forte hausse du cours, le cours atteint un plus haut (le A dans la figure ci-dessous). S'ensuit une prise de bnfice, qui conduit naturellement le cours sur le B = 1re paule Un fort rebond conduit le titre sur ses plus hauts historiques (le C) = la tte Le titre chute alors sur des cours proches de sa 1re paule (D) Un dernier rebond remonte le titre au niveau de la 1re paule (E) = 2me paule En atteignant sa 2me paule, le titre commence sa chute. Une rupture de la rsistance correspondant aux B et D marque le vritable retournement de tendance du titre.

Source www.edubourse.com

Il faut donc quil y ait trois sommets. Le second doit tre plus lev (= la tte) que les deux autres (= les 2 paules) pour que le march baisse. Si vous regardez le graphique du CAC 40 depuis sa cration : on ne voit que ce type de figure et chaque fois le march remonte au lieu de redescendre. Par exemple nous avons cette figure trois sommets en 1992 (paule 2080) - 1994 (tte 2360) -1996 (paule 2358) : le march devrait baisser. Cela ne sest pas produit. Les chartistes me disent : oui il faut trois pics, dont le second est plus lev que les deux autres, mais il faut aussi que la baisse aprs la seconde paule descende en dessous du cou. Mais en 1997, autre configuration (lre paule 3114) puis en 2000 (Tte 6922) et en 2002 formation de la 2me paule ( 4720) ; il faudrait donc que le cours baisse ensuite en-dessous du cou, soit en dessous de 3463 ? mais alors quoi a sert puisque la baisse a dj eu lieu ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! On me rtorque que cela est valable sur des figures qui se forment en deux ou trois mois ? Mais je sais, par la loi sur les fractales, que les figures ont les mmes caractristiques quelle que soit la dure considre. Enfin, comme vous le voyez, ce nest pas terrible leur truc.

2. LES VAGUES DE R.N. ELLIOT. Daprs Elliot le march se droule en huit phases : cinq phases dominantes suivies de trois phases dorientation inverse, pour former un cycle de huit phases. Les phases 1, 3 et 5 sont ascendantes = 3 hausses. Les phases 2 et 4 sont baissires = 2 baisses. Les phases A et C sont des phases descendantes = 2 baisses. La phase B est une phase corrective de reprise = 1 hausse. En fait, pour simplifier la comprhension et le suivi sur un graphique, cela se rsume trois grandes hausses puis deux grandes baisses. Chaque grande hausse atteint un sommet suprieur au prcdent, puis nous aurions deux grandes baisses. A la fin du cycle il ne reste quune hausse. Vrifions sur le graphique du CAC 40. Nous avons bien les trois grandes hausses vritables en 1990, 1994 et 1997. Et maintenant il devrait y avoir deux grandes baisses. Encore une fois cest rat et bien rat puisque le march a enregistr en 1999 et 2000 ses plus belles hausses de la dcennie. Lanalyse graphique est un art difficile. Mais lexplosion de linformatique, qui facilite la constitution de banques de donnes, permet la cration de graphiques de plus en plus sophistiqus et donne ce type de recherche une importance grandissante. Mais comment faire ?

En fait les cours ne sont que le reflet du sentiment dopportunit quont les investisseurs de vendre ou dacheter. En ralit, la bourse est un univers psychologique.

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3. PSYCHOLOGIE DU BOURSICOTEUR. Le schma suivant est tir du livre de Thierry Bchu et Eric Bertrand. Il condense en un simple schma tous les comportements psychologiques d'un petit porteur devant l'volution des cours de ses actions. Il va sans dire que chacun de nous un moment donn a eu ce type de comportement qui est catastrophique pour une gestion long terme.

Source : livre de Thierry Bchu et Eric Bertrand 2002.

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IV - LANALYSE PSYCHOLOGIQUE Ou analyse comportementale.

Ce qui produit les cours, ce sont les dcisions dachat et de vente de millions dtres humains quon appelle investisseurs. Les investisseurs peuvent-tre des gros, des petits et des moyens, mais ce sont tous des tres humains voir site http://perso.orange.fr/pgreenfinch/zbintro.htm

La nature humaine est imparfaite et conduit souvent ltre humain commettre des excs qui, en bourse, se traduisent par des euphories ou par des paniques. Il sen suit que le comportement des tres quon appelle investisseurs gnrent en Bourse des envoles de cours et des krachs. Regardons plus en dtail lvolution de lindice de la bourse franaise appel depuis fin 1997 CAC 40 (CAC = Cotation Assiste en Continu, en fait ce sigle recouvrait dans le pass la Compagnie des Agents de Change) et 40 parce quil y a 40 valeurs suivies dans ce panier. Les fluctuations de cours sont comme dans tous les marchs o il y a confrontation doffres et de demandes, le rsultat du comportement humain face un prix librement dbattu.

1. PERFORMANCES ANNUELLES DE LA BOURSE DE PARIS 1946 2001.

Source : Investir - Lgende : volution du capital : base 100 en 1945.

La Bourse fait rver : un capital 100 se multiplie par plus de 150 fois en 55 annes pleines (1946-2000).

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Mais il y a toujours un krach boursier ! et le capital 100 nest plus multipli que par 95 fois en 56 ans (1946-2001). Cela ne correspond qu une performance dun rythme annuel de 8,64% (hors dividendes). Les dividendes sont de lordre de 2,50%. Le rendement global de la Bourse de Paris (plus-value + dividendes) est en moyenne de lordre de 11,14% par an. Mais comment peut-on gagner plus ? Dautant que lhistoire nous montre des volutions trs chaotiques ? Des baisses trs fortes dans les annes 49-50 puis 1974, 1987, l990 et parfois aucune plus-value (pendant 18 ans de 1959 1977). Nous allons essayer malgr tout de gagner plus.

2. LE MARCH DES ACTIONS. Le march des actions est un panier de plusieurs valeurs. Il est reprsent par un indice. En France, de 1946 2001, lindice de la Bourse de Paris a connu une performance annuelle de 8,64% (hors dividendes). En considrant les annes de hausses et de baisses significatives (> +3 % et < -3 %) sur la Bourse de Paris, on obtient : 30 hausses dune moyenne annuelle de 30%, 15 baisses dune moyenne annuelle de 18%, 10 annes tales sans amplitude marque. Soit 2 hausses pour une baisse. Les hausses sont deux fois plus nombreuses que les baisses et les hausses sont pratiquement deux fois plus amples que les baisses. Voil les premires constatations. On retrouve ces constatations sur tous les marchs de la plante financire : New York sur les indices DowJones et Nasdaq, Tokyo sur lindice Nikkei 225, en Europe sur lindice Euro stoxx 50, etc. Continuons notre investigation. Lvolution de la Bourse est en fait le reflet de lvolution dun panier dactions. Ce panier quon appelle indice peut-tre : lindice CAC 40 (les 40 plus grosses valeurs), lindice SBF 120 (lindice de la Socit des Bourses Franaises qui regroupe les 120 plus importantes valeurs), lindice Euro Stoxx 50 (qui comprend les 50 plus grandes valeurs Europennes), etc. Chaque action remue beaucoup plus que lindice. En bourse, on dit quune action est volatile, cest--dire quelle a un bta (un pourcentage de fluctuation) plus important que celui du march. Nous allons voir de combien laction remue plus que le CAC 40. Nous allons suivre laction MICHELIN qui, daprs les spcialistes boursiers, est une des valeurs les plus difficiles saisir.

3. LVOLUTION DE LACTION MICHELIN DE 1961 2001.

Source SBF.

La bourse fait de moins en moins rver : multiplier par 3,50 fois son capital en 40 ans en investissant sur une ACTION comme MICHELIN ? Cela correspond une performance dun rythme annuel de 3,20%. Il ne faut pas oublier les dividendes 2,50% = rentabilit globale annuelle 5,70%.

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3.20% ou 5.70% ?! Devons nous continuer nos recherches ? Peut-tre, car nous remarquons, dans le tableau de lvolution de laction Michelin, des performances annuelles plus importantes que celles de la Bourse de Paris : 17 hausses significatives (825 :17) = 48% en moyenne annuelle,17 baisses significatives (374 : 17) = 22% en moyenne annuelle.Autant de hausses que de baisses mais les hausses de laction sont deux fois plus amples que les baisses et ces hausses sont plus importantes que celles de lindice de la Bourse de Paris. Certaines hausses atteignent 135 % et mme 141 % : deux fois plus fortes que les annes records de lindice de la Bourse de Paris. Le record (141 % en 1985 de laction Michelin) est suivi dune autre hausse spectaculaire de + 79 % juste lanne daprs.Un capital de 100 serait devenu 100 x 2,41 x l,79 = 431 en deux ans. Soit une plus value de + 331%. (Pour mmoire, i1 fallait attendre en moyenne 18 ans sur la Bourse de Paris pour obtenir cette performance). Aprs cette fantastique hausse en deux ans de laction Michelin, celle-ci seffondre (- 31% la troisime anne). De nouveau, en 1991, une forte hausse propulse laction de 145 487, ce qui correspond un triplement du capital en trois ans. Finalement malgr un rsultat terme dcevant sur laction Michelin (performance annuelle de 3,20 % ou 5.70% avec les dividendes), laction Michelin connat des priodes de hausses impressionnantes. Et cela est valable pour toutes les actions.Pourquoi ne pas exploiter ces fameuses hausses ?

4. LES COURS EXTRMES DUNE ACTION. Les performances, les hausses, les baisses de toutes les actions sont retraces dans tous les magazines financiers comme Investir ou La Vie Financire, etc., sur tous les sites boursiers comme www.boursorama.com .Les sites boursiers sur Internet ont des graphiques dynamiques fantastiques qui permettent avec votre souris deconnatre sur la courbe de la valeur tous les cours. Cest ainsi que chaque particulier peut avoir sa disposition tout moment lhistoire et le graphique de toutes les actions.Ces graphiques sont trs analyss, notamment le plus haut et le plus bas de lanne.Exemple en 1993 : Laction Michelin a connu un plus haut 32,32 euros et un plus bas 20,05 euros (source SBF). Laction a remu entre 20,05 et 32,32 le long de lanne.Cela correspond a une variation de: 32,32 / 20,05 = 1,61 = + 61% vers le haut, 20.05 / 32,32 = 0,62 = - 38% vers le bas. Le tableau de lvolution de laction Michelin nindiquait pour 1993 que + 15 % alors que laction a connu une hausse de + 61 % dans lanne. Refaisons donc un tableau avec toutes les amplitudes constates entre les cours extrmes de chaque anne. Nous avons fait leffort de vrifier si le plus bas prcdait le plus haut ou linverse (+ correspond une variation vers le haut = cours qui part dun plus bas pour aller vers le plus haut et - le contraire).

TABLEAU DES VARIATIONS EXTRMES ANNUELLES DE MICHELIN

Nous sommes au cur des variations extrmes et cest l que tout se passe !

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Cest partir de ces variations importantes que tous les boursicoteurs qui font de la gestion directe (qui achtent et vendent en direct sur le march, sans passer par les SICAV) cherchent raliser une plus-value.3,20% est le rythme annuel de performance de laction Michelin ( sans les dividendes) mais quand on regarde le tableau des variations extrmes de cette mme action : on se demande sil sagit de la mme priode et de la mme action...

Toutes les hausses extrmes sont significatives: moyenne annuelle des hausses (1.482 : 23) = + 64 %.

Toutes les baisses extrmes sont significatives:moyenne annuelle des baisses (657 : 17) = - 38 %.

La moyenne des variations extrme la baisse, -38 %, nous a interpell. - 38% nous lavions vu au 21/09/2001 dans le tableau de lvolution de la Bourse de Paris. - 38% nous lavions vu au 21/09/2001 dans le tableau de lvolution de laction Michelin. La mme amplitude pour un indice et pour une action ? - 38 % est aussi la moyenne des amplitudes la baisse de laction Michelin.

- Le pourcentage de 38% semble reprsenter un fondement.

Lorsque nous avons tudi lanne 1993, nous avons su pourquoi nous pourrions battre le march et la plupart des professionnels.

En 1993, laction Michelin a connu une variation de + 61 % la hausse par rapport son point bas de lanne, + 61 % est proche des + 64 % qui reprsente la moyenne des amplitudes extrmes la hausse. En 1993, laction Michelin a connu un plus haut 32,32 euros et un plus bas 20,05 euros, soit une variation extrme la baisse dencore - 38% (source SBF). Cela correspond une variation de : 32,32 / 20,05 = 1,61 = + 61 % vers le haut, 20.05 / 32,32 = 0,62 = - 38 % vers le bas.

1,61 et 0,62 correspondent au nombre dor. En effet 1 x 1,61 = 1,61 et 1 : 1.61 = 0,62 et 0,62 x 1,61 = 1.

Les fluctuations des variations boursires tournent-elles autour de ce ratio 1,61 ?

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V LA STRATGIE DE BOURSE TRADER.

1. LE NOMBRE DOR. Au XIIIme sicle, Fibonacci tudie la puissance de prolifration des lapins. Il met lhypothse que le nombre de lapins gnration petits-enfants est gal la somme des deux gnrations prcdentes. En nombre on trouve 0, 1, 1, 2, 3, 8,13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, etc. Le rapport dun nombre au prcdent oscille de part et dautre de Rapport 233 / 144 = 1,61

Au XXme sicle, Elliot reprend le nombre dOr et aprs une tude pointilleuse de lvolution du Dow Jones, remarque que les marchs connaissent des cycles et voluent par vagues. Selon Elliot le cycle complet se dcompose en huit vagues principales : cinq vagues de tendance suivies de trois vagues de correction. Rapport 5 / 3 = 1,66

Dans la nature, on saperoit que les graines de Tournesol entre autres, sont disposes en 21 spirales dans un sens et 13 dans lautre sens. Rapport 21 / 13 = 1,61

Dans le hasard, le nombre dor est le seul guide. Les joueurs de roulette connaissent la loi du tiers exclu (un tiers des numros ne sort pas). En effet sur les 37 numros inscrits sur un cylindre de roulette, il ne sort en moyenne que 23 numros diffrents chaque 37 coups jous. Rapport 37 / 23 = 1,61

Dans lhomme est inscrit le nombre dOr. crivez trs vite par exemple 50 nombres de 1 50, sans rflchir et dans nimporte quel ordre - vous ne pourrez reproduire gnralement que 31 nombres diffrents. Rapport 50 / 31 = 1,61 On retrouve dans lHomme le mme paramtre fondamental du hasard ! LHomme a par nature, une partie alatoire dans son comportement. Le nombre 1,61 est donc un bon indicateur de lirrationnel, surtout pour le court terme. Dans le court terme, cest linstinct et lmotion qui prdominent. Puis la raison intervient sur le moyen et long terme.

Dans les faits, en tudiant dans le dtail leffondrement de lindice du march des actions franaises en 1987, on saperoit que lamplitude extrme la baisse, est exactement de - 38 % (= 100 / 1,61) Lindice de la Bourse de Paris est pass en 1987 de 437 270. Rapport 437 / 270 = 1,61

Aujourdhui, nous sommes convaincus des vertus du nombre dOr pour apprhender des phnomnes et leur cycle. 1 est la base de dpart et 0, 61 est la mesure de lamplitude.

Le cours dune action, base de dpart 100, va fluctuer selon le ratio dor 1,61.. Laction va monter par sauts de 61 % (par multiples de 1,61), et va baisser par chutes de 38 % (par division par 1,61).

2. LA STRATGIE BOURSE TRADER POUR LES ACTIONS. Nous connaissons les variations extrmes annuelles de laction Michelin. Nous allons finaliser toutes nos recherches par un graphique retraant tout le parcours de laction sur 40 annes.

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