Soudobé trendy a perspektivy kolektivního investování

prostřednictvím podílových fondů v České republice

2008 Jan Svoboda

• cíle práce

• překážky

• výsledky a závěry práce

CÍLE PRÁCE

• globální cíl

…identifikovat moderní tendence ve vývoji kolektivního investování prostřednictvím podílových fondů…

• parciální cíle

PŘEKÁŽKY

• literatura

• data ze zahraničí

• velmi rychlé změny x aktuálnost publikovaných dat (EFAMA)

VÝSLEDKY PRÁCE (1)

• doporučení ke změně legislativy– investiční kluby, hedgeové fondy, Německo

• AKAT ČR• prostor k růstu odvětví

– vzhledem k úrovni odvětví v zahraničí (Portugalsko – 7x více aktiv pod správou, Maďarsko 2x)

– kontinuita růstového trendu (objem prostředků ve správě 2005 - 30%, 2006 - 21%, 6/2007 – 11%) (finanční trh: 8,5%, 11%, 3,5%)

VÝSLEDKY PRÁCE (2)

• nové druhy fondů– garantované a strukturované fondy

• nové zaměření investic fondů– nemovitostní, životního cyklu, komoditní

fondy, ekologické fondy• změna preferencí investorů

– peněžního trhu, dluhopisové → zajištěné, fondy fondů

VÝSLEDKY PRÁCE (3)

• alternativní produkty– certifikáty– penzijní fondy– produkty pojišťoven– bankovní spořící účty

DĚKUJI ZA POZORNOST

OTÁZKA č. 1

Jaký má autor názor na perspektivu investičních fondů v České republice?

ODPOVĚĎ č. 1 (1)

• CONSUS investiční fond, a.s. v likvidaci

• …z celkových pohledávek 77.890 tis. Kč je dlouhodobá pohledávka za manželi Marešovými z titulu odcizeného portfolia ve výši 70.689 tis. Kč…

ODPOVĚĎ č. 1 (2)

• speciální fondy kvalifikovaných investorů, většinou zaměřené na nemovitosti

• Albert Oesterreicher (Orion capital management, is): …hlavní výhoda je …5 % daň z příjmů … oproti jiným způsobům investování do realit je podstatně nižší …

• → ne pro veřejnost

OTÁZKA č. 2

V čem se v současné době liší kolektivní investování v České republice a jiných ekonomicky vyspělých zemích?

ODPOVĚĎ č. 2 (1)Fra n cie

R a ko u s ko

Švé d s ko

Be lg ie

N ě m e cko

Ve lká B ritá n ie

Itá lie

N o rs ko

Šp a n ě ls ko

Po rtu g a ls ko *

Ř e cko

Ma ďa rs ko *

Č e s ká re p u b lika

S lo ve n s ko

2 5 9 4 2

2 0 6 1 0

1 9 9 3 1

1 9 1 4 9

1 5 1 5 8

1 2 6 3 7

1 1 6 0 8

9 9 4 0

7 1 2 0

3 6 6 4

2 4 2 8

1 0 0 4

9 7 8

7 3 4

podíl hodnoty aktiv ve fondech podle místa prodeje na jednoho obyvatele

ODPOVĚĎ č. 2 (2)

podíl hodnoty aktiv ve fondech na HDP

Fra n cie

R a ko u s ko

Be lg ie

Švé d s ko

N ě m e cko

Itá lie

Ve lká B ritá n ie

Šp a n ě ls ko

Po rtu g a ls ko *

N o rs ko

Ř e cko

Ma ďa rs ko *

S lo ve n s ko

Č e s ká re p u b lika

9 8

6 9

6 7

6 2

5 7

4 8

4 3

3 1

2 7

2 0

1 4

1 2

1 0

9

ODPOVĚĎ č. 2 (3)

• důvody– historický vývoj (90. léta)– v ČR – doma, banka– podpora od státu v zahraničí (stáří, děti)– znalosti a povědomí obyvatel– vývoj moderních produktů v zahraničí (ETF v

USA)

– legislativa (daně – Lucembursko)