31_fluttuazioni_economiche_breve_periodo A.A. 2003-2004Istituzioni di economia, corso serale1 31 – Domanda aggregata e offerta aggregata copertina

A.A. 2003-2004 Istituzioni di economia, corso serale 1

31_fluttuazioni_economiche_breve_periodo

31 – Domanda aggregata e offerta aggregata

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Fluttuazioni a breve termine

La maggior parte delle grandezze economiche presenta fluttuazioni di anno in anno

In molti anni la produzione cresce, in altri la crescita non si manifesta, causando recessione

In recessione diminuisce il PIL reale, diminuiscono quindi i redditi; aumenta la disoccupazione

Una depressione è una recessione significativa di durata non breve


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Tre aspetti fondamentali delle fluttuazioni economiche

• Le fluttuazioni economiche sono irregolari e imprevedibili

• La maggior parte delle variabili economiche fluttua in sincronia

• Se la produzione diminuisce la disoccupazione aumenta


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Dati USA



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Dati Italia


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Spiegazione delle oscillazioni di breve periodo

Lo strumento più usato dagli economisti è il modello della domanda aggregata e dell’offerta aggregata


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Macroeconomia e breve-lungo periodo

Molti economisti ritengono che l’impostazione della macroeconomia classica (dicotomia tra grandezze nominali e reali, essendo quest’ultime indifferenti all’andamento della q. di moneta) valga solo nel lungo periodo

Per spiegare le fluttuazioni a breve, l’ipotesi di neutralità della moneta è quindi ritenuta non appropriata



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I dati di riferimento dell’analisi di breve periodo, ricordando che ora consideriamo collegate le grandezze nominali e reali, cioè la moneta influenza le grandezze reali (non neutralità)

• PIL come misura della produzione di merci e servizi

• L’indice dei prezzi al consumo o il deflatore implicito dei prezzi


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I concetti di domanda e offerta nell’analisi macroeconomica di breve periodo, con differenze importanti rispetto l’analisi micro

Da un mercato (da un settore) alla visione aggregata di tutti i mercati (settori), cioè del comportamento di offerta e domanda per tutti i beni

Curva della domanda aggregata: mostra la quantità di merci e servizi che famiglie, imprese e pubblica amministrazione desiderano acquistare per ogni dato livello di prezzo

Curva dell’offerta aggregata: mostra la quantità di merci e servizi che le imprese desiderano produrre e vendere a ogni prezzo

A.A. 2003-2004 11


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Prodotto diequilibrio

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Domanda e offerta aggregate: produzione e livello dei prezzi si adeguano equilibrando offerta aggregata e domanda aggregata

Differenze rispetto all’analisi micro?


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Differenze con l’analisi micro?

• Domanda micro: acquistare/non acquistare un bene determina effetti sui mercati degli altri beni

• Domanda macro: la decisione è acquistare/non acquistare in assoluto

• Offerta micro: produrre/non produrre un bene determina effetti sul mercato dei fattori produttivi anche per gli altri beni

• Offerta macro: la decisione è produrre/non produrre in assoluto


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La curva di domanda aggregata – Perché è inclinata verso il basso? (*)

Ricordiamo: NXGICY

G può essere considerata una variabile politica indipendente (“esogena”), ma le altre tre dipendono dalla congiuntura economica e in particolare dal livello dei prezzi

Quindi, per rispondere a (*) studiamo come i prezzi agiscono su C, I e NX



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1Domanda aggregata e prezzi

0

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1. Una diminuzione del livello dei prezzi … Quantità di prodotto

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2Domanda aggregata e prezzi

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2. … fa aumentare la quantità domandata di beni servizi

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1. Una diminuzione del livello dei prezzi … Quantità di prodotto

Domandaaggregata


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Su C, effetto ricchezza (wealth effect) di Pigou (Arthur Pigou, 1877-1959)

• Se i prezzi diminuiscono (caso che ci interessa: per diminuzione della q. di moneta) il consumatore si sente più ricco (effetto ricchezza)

• Per questo spende di più

• L’aumento di spesa per consumi genera aumento di domanda di merci e servizi



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Su I, effetto tasso di interesse (interest-rate effect) di Keynes (John Maynard Keynes, 1883-1946)

• Un livello più basso dei prezzi induce un tasso dell’interesse più basso (minori prezzi minor moneta detenuta maggiore offerta di fondi mutuabili, cap.25, lucido 21), che determina maggiore spesa di investimento

• L’aumento di spesa per investimenti genera aumento di domanda di merci e servizi



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Su NX, effetto tasso di cambio (exchange-rate effect) di Mundell e Fleming (Robert Mundell, Nobel 1999; Marcus Fleming, 1921-1976)

• Un livello più basso dei prezzi induce tassi dell’interesse più bassi

• Il tasso di cambio si deprezza perché si spostano attività finanziarie all’esterno (offerta di moneta nazionale sul mercato dei cambi)

• L’aumento di spesa (di terzi) per esportazioni nette, genera aumento di domanda di merci e servizi



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Discussione:

che cosa può voler dire, in questo contesto, spostamento della domanda?

Obiettivo didattico: ricordare la distinzione, già sperimentata in microeconomia, tra spostamento su una curva (lucido 15) e spostamento di una curva (che vedremo tra poco)



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Spostamenti della curva di domanda

Gli spostamenti della curva di domanda possono derivare da modificazioni nel comportamento delle famiglie o delle imprese o da cambiamenti nelle politiche pubbliche:

• comportamento dei privati con riferimento alle decisioni di spesa

• per consumi

• per investimenti

• politiche pubbliche, con modificazioni delle politiche monetarie o fiscali

• effetti delle esportazioni nette


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sem

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Esempi

• CONSUMI: un aumento della propensione al consumo delle famiglie determina uno spostamento della curva di domanda aggregata verso destra (tagli delle imposte, boom della Borsa); un crollo della Borsa o aumento delle imposte provoca l’effetto opposto, con spostamento della curva di domanda verso sinistra

aumento dell’offerta di moneta, sotto forma di “distribuzione dall’elicottero” (cap.28, lucido 17), con maggiore spesa a parità di prezzi e spostamento della curva di domanda a destra


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• INVESTIMENTI: variazioni positive delle aspettative fanno spostare a destra la curva di domanda aggregata; lo stesso effetto è determinato dalla riduzione del tasso dell’interesse oppure da innovazioni tecnologiche che inducano ad acquisti di macchinari o attrezzature

• SPESA PUBBLICA: la fine della “guerra fredda” ha indotto una riduzione della spesa per armamenti, con spostamento della curva di domanda aggregata verso sinistra; scelte di sviluppo degli investimenti in infrastrutture hanno l’effetto opposto

• ESPORTAZIONI: fasi di espansione economica all’estero o deprezzamenti del cambio fanno spostare a destra la curva di domanda aggregata; l’effetto opposto è determinato da fasi di recessione all’estero o da apprezzamenti del cambio



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Discussione:

quale può essere la forma, e con quale significato, della curva di offerta aggregata di lungo periodo?

Obiettivo didattico: la differenza concettuale tra curva di offerta in microeconomia e in macroeconomia


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La curva di offerta aggregata:

• nel lungo periodo è inclinata verticalmente, in quanto indipendente dai prezzi

• nel breve periodo è inclinata verso l’alto, come funzione crescente del prezzo

. . . e dipendente da?



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L’offerta aggregata di lungo periodo dipende dalla dotazione di fattori produttivi dell’economia (lavoro e capitale) e dal livello della tecnologia

Dunque non dai prezzi!

La curva dell’offerta aggregata di lungo periodo è verticale al livello naturale di produzione (espressione più appropriata di produzione potenziale o produzione di pieno impiego)


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. 1Curva di offerta aggregata di lungo periodo e indifferenza ai prezzi

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1. Una diminuzione del livellodei prezzi …

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2. … non modifica la quantità di beni e servizi offerta nel lungo periodo




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1. Una diminuzione del livellodei prezzi …



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Spostamenti della curva aggregata di offerta di lungo periodo

I cambiamenti nei fattori produttivi modificano la posizione della curva

Ad esempio:

• un aumento dello stock di capitale aumenta la produttività e quindi la curva si sposta verso destra e viceversa

• un sussidio alla disoccupazione aumenta il tasso di disoccupazione naturale e quindi la curva si sposta verso sinistra e viceversa



Un modello di lungo periodo che tiene conto dell’aumento dell’offerta di moneta (Banca centrale), che induce aumento della domanda e inflazione, e della crescita dell’offerta aggregata di lungo periodo

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Curva di offerta aggregata di breve periodo

Nel breve periodo:

• un incremento nel livello generale dei prezzi nell’economia tende a incrementare la quantità offerta di merci e servizi

• una diminuzione del livello generale dei prezzi tende a ridurre la quantità offerta di merci e servizi



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Curva di offerta aggregata di breve periodo e prezzi

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1. Una diminuzione del livello dei prezzi …

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P1

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2. … riduce la quantità offerta di beni e servizi nel breve periodo


Livellodei prezzi


1. Una diminuzione del livello dei prezzi …



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Perché la c. di offerta aggregata di b.p. è inclinata verso l’alto?

Tre spiegazione:

• teoria della “nuova macroeconomia classica” sull’imperfezione dell’informazione (misperceptions theory)

• teoria keynesiana della vischiosità dei salari (sticky-wage theory)

• teoria neo-keynesiana della vischiosità dei prezzi (sticky-price theory)


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Imperfezione dell’informazione (Milton Friedman, Nobel 1976, e Robert Lucas, Nobel 1995)

• I cambiamenti del livello generale dei prezzi possono ingannare i produttori che li interpretano come prezzi relativi (*) e quindi segnali relativi alla domanda sul loro mercato; di conseguenza riducono l’offerta se i prezzi diminuiscono e viceversa

• Anche i lavoratori possono percepire una diminuzione di retribuzioni (*) prima di rilevare la diminuzione dei prezzi dei beni; quindi possono reagire riducendo l’offerta di lavoro (e quindi la produzione)

(*) NB, mettendoli a confronto con le aspettative


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Teoria keynesiana della vischiosità dei salari

• I salari nominali non si adeguano istantaneamente ai prezzi, sono “vischiosi” (contratti pluriennali, norme, . . .)

• Se i salari W sono fissati in funzione di una aspettativa di prezzi P che non è raggiunta (i prezzi aumentano meno ad esempio perché l’offerta di moneta si contrae), il salario reale W/P risulta più elevato e le imprese reagiscono riducendo la domanda di lavoro e la produzione (tentativo, alla scala micro, di eguagliare costo marginale e produttività marginale)


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Teoria neo-keynesiana della vischiosità dei prezzi

• I prezzi delle merci e dei servizi sono lenti ad adeguarsi (costi di menu)

• Se i prezzi P sono fissati in funzione di una data aspettativa che non si realizza (i prezzi aumentano meno ad esempio perché l’offerta di moneta si contrae), alcune imprese adeguano istantaneamente i prezzi, altre no, perdendo occasioni di vendita e quindi produzione e occupazione


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In sintesi, tre spiegazioni che concorrono a spiegare l’inclinazione positiva della curva di offerta di breve periodo

In formula

Q. Offerta = Livello naturale di produzione +

a (Prezzi effettivi – Prezzi attesi)

in cui a è una costante che determina la reattività della “Q. Offerta” alle variazioni inattese dei prezzi


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eve

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Ricordiamo che si tratta comunque di fenomeni di breve periodo, essendo l’offerta verticale nel lungo periodo

Nel breve, oltre che spostarci sulla curva di offerta, possiamo verificare spostamenti della curva di offerta



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Spostamenti della curva di offerta di breve periodo

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Spostamenti della curva di offerta di breve periodo: cause strutturali

• Un aumento dello stock di capitale sposta verso destra la curva di offerta di breve periodo (e quella di lungo p.)

• Un aumento del tasso naturale di disoccupazione sposta verso sinistra la curva di offerta di breve periodo (e quella di lungo p.)

• . . .



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Spostamenti della curva di offerta di breve periodo: effetti delle aspettative sui prezzi

• Aspettative di aumento dei prezzi determinano salari più elevati, maggiori costi e quindi spostamento a sinistra – a parità di prezzo – della curva di offerta di b.p. (contano le aspettative, in quanto se successivamente i prezzi non aumentano, la vischiosità dei salari . . .)

• Aspettative di diminuzione dei prezzi determinano salari meno elevati e quindi spostamento a destra della curva di offerta di b.p.



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Discussione:

gli strumenti descrittivi e interpretativi visti possono servire a . . .

Obiettivo didattico: ricordare il “manifesto” del corso, sulla dotazione di semplici strumenti logici, formali e grafici per descrivere i fenomeni economici; aggiungiamo “interpretare”


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Equilibrio di lungo periodo e due possibili cause di recessione

• Spostamenti della curva di domanda aggregata

• Spostamenti della curva di offerta aggregata

a valere rispetto ad una situazione di equilibrio di lungo periodo in cui percezioni-aspettative, prezzi e salari sono in equilibrio (si sono tra loro adattati) verso la costante (il “motore immobile”) dell’offerta di lungo periodo, cioè il livello naturale di produzione


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Equilibrio di lungo periodo

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Per effetto di una diminuzione della curva di domanda aggregata:

• la produzione scende al di sotto del livello naturale

• la disoccupazione cresce

• i prezzi diminuiscono

Successivamente, la correzione degli errori percettivi, la riduzione della vischiosità di prezzi e salari, fanno sì che . . . si ritorni all’equilibrio


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Diminuzione della domanda aggregata

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1. Una diminuzione delladomanda aggregata …

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2. … fa diminuire la produzione nel breve periodo …



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3. … ma, con il passare del tempo, la curva dell’offerta aggregata di breve periodo si sposta …



Livellodei prezzi



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54


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4. … e la produzione torna al suo livello naturale

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3. … ma, con il passare del tempo, la curva dell’offerta aggregata di breve periodo si sposta …

2. … fa diminuire la produzione nel breve periodo …


Livellodei prezzi


31_fluttuazioni_economiche_breve_periodoco

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Nel breve periodo gli spostamenti della curva di domanda aggregata provocano oscillazione nella produzione

Nel lungo periodo la produzione ritorna al livello naturale, con un effetto residuo sul livello generale dei prezzi



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Per effetto di una diminuzione della curva di offerta aggregata:

• la produzione scende al di sotto del livello naturale

• la disoccupazione cresce

• i prezzi aumentano

Successivamente, la correzione degli errori percettivi, la riduzione della vischiosità di prezzi e salari, fanno sì che . . . si ritorni all’equilibrio



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1. Uno spostamento negativo della curva di offerta aggregata di breve periodo …

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2. … fa diminuire la produzione …

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3. … e aumentare il livello dei prezzi

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Domanda aggregata




Livellodei prezzi

2. … fa diminuire la produzione …


31_fluttuazioni_economiche_breve_periodoco

nclu

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Nel breve periodo gli spostamenti della curva di offerta aggregata provocano stagnazione (diminuzione del prodotto) e inflazione (aumento del prezzi), cioè stagflazione

La politica economica può intervenire sulla domanda aggregata per compensare uno dei due effetti negativi, non entrambi



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L’aumento del prezzo del petrolio (provocato dal cartello Opec) nei periodi 1973-75 e 1978-81 produsse due casi di stagflazione

L’aggravio dei costi negli input delle aziende che utilizzano il petrolio come materia prima produce uno spostamento a sinistra della curva di offerta di breve periodo e . . .


31_fluttuazioni_economiche_breve_periodore

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Reazioni di politica economica a fronte di uno spostamento verso sinistra dell’offerta aggregata

Attendere il ri-adeguamento automatico di prezzi e salari . . .

oppure incrementare la domanda aggregata con interventi monetari o fiscali

A.A. 2003-2004 63


azio

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Reazioni di politica economica


0

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1. Se l’offerta aggregata di breve periodo diminuisce …

Domanda aggregata, AD1



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A.A. 2003-2004 64


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1. Se l’offerta aggregata di breve periodo diminuisce …Offerta aggregata

di lungo periodo



Quantità di prodottoTasso naturaledi produzione

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2. … il governo può controbilanciare lo spostamento facendo espandere la domanda aggregata …

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Quantità di prodottoTasso naturaledi produzione




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3. ... provocando un ulteriore aumento del livello dei prezzi …

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Livellodei prezzi



2. … il governo può acontrobilanciare lo spostamento facendo espandere la domanda aggregata …

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P1

4. … ma mantenendo la produzione al suo livello naturale

AS2


Livellodei prezzi



2. … il governo può controbilanciare lo spostamento facendo espandere la domanda aggregata …

AD2



3. ... provocando un ulteriore aumento del livello dei prezzi … Tasso naturale

di produzione

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