i

ANALISIS PENGARUH FAKTOR MAKRO EKONOMI

TERHADAP PROBABILITAS RETURN ON ASSET (ROA)

PT BANK MUAMALAT SYARIAH INDONESIA TBK

PERIODE 2014Q4 – 2017Q4

Disusun sebagai salah satu syarat menyelesaikan Program Studi Strata I

pada Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Oleh :

HANA SHOLIHA

B 300 152 080 / I 000 152 080

PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2019

2

i

3

ii

4

iii

1

ANALISIS PENGARUH FAKTOR MAKRO EKONOMI TERHADAP

PROBABILITAS RETURN ON ASSET (ROA) PT BANK MUAMALAT

SYARIAH INDONESIA TBK PERIODE 2014Q4 – 2017Q4

Abstrak

Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan metode kuantitatif dengan data

sekunder yang diperoleh dari website BI, OJK, Kemendag, BPS. Data yang

digunakan merupakan data runtut waktu dari 2014 quartal 4sampai dengan 2017

quartal 4. Analisis data menggunakan uji asumsi klasik yang terdiri dari : (a) Uji

Normalitas; (b) Uji Multikolinearitas; (c) Uji Heteroskedastisitas; (d) Uji

Autokorelasi. Selanjutnya digunakan uji statistik yang terdiri dari; (a) Uji T; (b)

Uji F; dan (c) Uji Koefisien Determinasi. Berdasarkan hasil penelitian ini

diperoleh kesimpulan sebagai berikut : (a) Inflasi berpengaruh negatif dan tidak

signifikan terhadap Return On Assets (ROA) ; (b) PDB berpengaruh negatif dan

signifikan terhadap Return On Assets (ROA) ; (c) SBIS berpengaruh negatif dan

tidak signifikan terhadap Return On Assets (ROA) ; (d) Kurs berpengaruh positif

dan tidak signifikan terhadap Return On Assets (ROA) ; (e) Inflasi, PDB, SBIS,

dan Kurs secara bersama-sama tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap

Return On Assets (ROA) ; (d) Variabel inflasi, PDB, SBIS, dan Kurs hanya

mampu menjelaskan 75,05 % dari terjadinya perubahan nilai Return On Assets

(ROA) PT. Bank Muamalat Indonesia Tbk. Hal ini dikarenakan sistem

operasional Bank Syariah yang tidak menggunakan bunga, sehingga pengaruh

inflasi, PDB, SBIS, dan Kurs hanya sedikit memengaruhi resiko operasional dan

resiko kredit. Diharapkan bagi perbankan syariah untuk terus memantau nisbah

bagi hasil dan margin yang ditawarkan kepada nasabah supaya nilai Return On

Assets tidak mengalami penurunan apabila terjadi krisis moneter yang disebabkan

oleh inflasi, PDB, SBIS, dan Kurs.

Kata Kunci : Makroekonomi, Return On Assets (ROA), PT. Bank Muamalat

Indonesia Tbk.

Abstract

This research was conducted using quantitative methods with secondary data

obtained from the website of BI, OJK, Ministry of Trade, BPS . The data used is

sequential data from 2014 quartal 4 until 2017 quartal 4 . Data analysis

using classical assumption test which consists of: (a) Normality Test; (b)

Multicollinearity Test; (c) Heteroscedasticity Test; (d) Autocorrelation

Test. Furthermore, a statistical test consisting of; (a) T Test; (b) Test F; and (c)

Coefficient of Determination Test. Based on the results of this study the

conclusions are as follows: (a) Inflation has a negative and not significant effect

on Return On Assets (ROA); (b) GDP has a negative and significant effect on

Return On Assets (ROA); (c ) The BI Rate has a negative and not significant

effect on Return On Assets (ROA); (d) Exchange rates have a positive and not

significant effect on Return On Assets (ROA); (e) Inflation, GDP, BI Rate and

Exchange Rate together do not have a significant effect on Return On Assets

2

(ROA); (d) Inflation , GDP, BI Rate, and Exchange Variables can only explain

75.05 % of the changes in the value of Return on Assets (ROA) of PT. Bank

Muamalat Indonesia Tbk. This is because the operational system of Islamic banks

that do not use interest, so that the influence of inflation , GDP, BI Rate , and

Kura only slightly affects operational risk and credit risk. It is expected that

Islamic banks will continue to monitor profit sharing and margin ratios offered to

customers so that the value of Return On Assets does not decrease if a monetary

crisis is caused by inflation, GDP, BI Rate and Exchange Rate.

Keywords: Macroeconomics, Return On Assets (ROA), PT. Bank

Muamalat Indonesia Tbk.

1. PENDAHULUAN

Perbankan Syariah didirikan berdasarkan alasan filosofis maupun praktik. Secara

filosofis, karena dilarangnya pengambilan riba dalam transaksi keuangan maupun

non keuangan. Secara praktis, karena sistem perbankan berbasis bunga atau

konvensional mengandung kelemahan.Bank Syariah menjalankan kegiatan

usahanya berdasarkan prinsip syariah dan menjauhi praktik riba, untuk diisi

dengan kegiatan investasi atas dasar bagi hasil dari pembiayaan perdagangan.

Industri perbankan syariah merupakan bagian dari sistem perbankan nasional

yang mempunyai peranan penting dalam perekonomian (Soemitra, 2017). Salah

satu indikator yang digunakan untuk mengukur tingkat profitabilitas adalah ROA.

ROA penting bagi bank karena ROA digunakan untuk mengukur efektifitas

perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan mamanfaatkan aktiva yang

dimilikinya. ROA merupakan rasio antara laba sesudah pajak terhadap total asset.

Semakin besar ROA menunjukkan kinerja perusahaan semakin baik, kerena

tingkat pengembalian (return) semakin besar (Carlo, 2014).

2. METODE

2.1 Jenis dan Sumber Data

Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian

kuantitatif. Alat analisis yang digunakan untuk mengetahui pengaruh inflasi,

pertumbuhan ekonomi, suku bunga, dan kurs, terhadap profitabilitas PT. Bank

Muamalat Indonesia Tbk.adalah analisis regresi data time series triwulana dari

tahun 2014 – 2017.

3

Penelitian ini menggunakan data Return On Asset (ROA), Produk Dometik

Bruto (PDB), Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS) dan KURS. Metode

pengumpulan dengan menggunakan data sekunder yang berupa jurnal, buku

atau dari laporan –laporan penelitian nterdahulu, dan data yang tersedia di

Badan Pusat Statostik (BPS), Bank Indonesia (BI), Otoritas Jasa Keuangan

(OJK) serta instansi dan lembaga lain atau sumber literatur lain yang terkait

dengan penelitian ini.

2.2 Metode Analisis Data

Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah menggunakan metode

penelitian kuantitatif. Sedangkan untuk model analisis dalam penelitian ini

mengggunakan analisis regresi. Alat pengolah data yang digunakan dalam

penelitian ni adalah perangkat lunak komputer eviews8 dengan model analisis

persamaan regres Pangkat kuadrat Terkecial atau Ordinary Least Square

(OLS) sebagai berikut:

ROAt = α + β1INFt + β2 Log(PDB)t + β3SBISt + β4 Log(KURS)t + ut

Di mana :

ROA : Utang Luar Negeri

Βo : Konstanta

INF : Inflasi

PDB : Produk Domestik Bruto

SBI : Sertifikat Bank Indonesia Syariah

KURS : Nilai tukar Rupiah terhadap Dollar Amerika

β1,β2,β3,β4,β5 : koefisien regresi variabel

t : Menunjukkan deret waktu, 2014Q4-2017Q4

u : Variabel Pengganggu

3. HASIL DAN PEMBAHASAN

Hasil dari estimasi regresi pengolahan data menggunakan Model Ekonometri

diatas disajikan dalam Tabel 1

4

Tabel 1. Hasil Estimasi Model Ekonometri

Profitabilitas PT. Bank Muamalat Indonesia Tbk. Periode 2014Q4-2017Q4

= 49.98098 - 0.093330INFt- 4.226939 LogPDBt- 0.160581 SBISt + (0.1445) (0.0102)

** (0.1925)

1.402622LogKURSt

(0.2803)

R2 = 0.750552; DW-Stat = 1.959897; F-Stat = 6.017687; Sig.F-Stat = 0.015496

Uji Diagnosis

(1) Multikolinieritas (uji VIF)

INF = 1.740021; LogPDB = 5.590623;SBIS = 5.669083;

LogKURS = 2.457291

(2) Otokorelasi (uji Breusch Godfrey)

2 (3) = 4.539679 Sig(

2) = 0.2088

(3) Linieritas (uji Ramsey Reset)

F(d,f) = 3.395858 Sig(F) = 0.1032

(4) Normalitas (uji Jarque Bera)

2 = 0.100691 Sig(

2) = 0.950901

(5) Heteroskedastisitas (uji White)

2 (0,05;9) = 2.623916 Sig(

2) = 0.6226

Sumber : {BPS, OJK, Bank Indonesia, Kementrian Perdagangan, diolah}

Keterangan: *Signifikan pada = 0,01; **Signifikan pada =

0,05; ***Signifikan pada = 0,10. Angka dalam kurung adalah probabilitas empirik (pvalue) t-statistik.

3.1 Hasil Uji Aumsi Klasik

3.1.1 Multikoloneritas (VIF)

Uji Multikolinearitas dalam penelitian ini adalah uji Variance Inflation

Factors (VIF). Apabila nilai VIF > 10 maka terdapat masalah

multikolinearitas, apabila nilai VIF < 10 maka tidak terdapat masalah

multikoliniaritas.

3.1.2 Uji normalitas Residual (Jarque Bera)

Uji normalitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji Jarque

Bera dengan formulasi hipotesis Ho : distribusi µt normal dan Ha :

distribusi µt tidak normal. H0 ditolak apabila probabilitas JB ≤ dan H0

diterima bila statistik probabilitas JB >. Berdasarkan Tabel 1

diketahui probabilitas JB adalah 0.950901> 0.10. Maka H0 diterima

sehingga dapat disimpulkan bahwa distribusi Ut normal.

3.1.3 Uji Heterokedastisitas (White)

Penelitian ini menggunakan uji White untuk menguji ada tidaknya

heteroskedastisitas. Formulasi hipotesis dalam uji heterokedastisitas

5

yaitu Ho : tidak terdapat masalah heteroskedastisitas dalam model dan

Ha : terdapat masalah heteroskedastisitas dalam model. Kriteria

pengujiannya yaitu H0 diterima apabila signifikansi 2> dan H0 ditolak

apabila signifikansi 2 ≤ . Berdasarkan Tabel 1 terlihat nilai

signifikansi 2 sebesar 0.6226> 0.10, maka H0 diterima sehingga dapat

disimpulkan bahwa tidak terdapat masalah heteroskedastisitas yang

sesius dalam model.

3.1.4 Uji Otokorelasi (Breush Godfrey)

Uji otokorelasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji

Breusch Godfrey. Formulasi hipotesis uji otokorelasi yaitu, Ho : tidak

terdapat masalah otokorelasi dalam model dan Ha : terdapat masalah

otokorelasi. Kriteria pengujiannya yaitu H0 diterima apabila signifikansi

2> dan H0 ditolak bila signifikansi 2 ≤ . Berdasarkan Tabel 4.1

diketahui nilai signifikansi 2 sebesar 0.2088> 0.05 maka Ho diterima

sehingga dapat ditarik kesimpulan bahwa tidak terdapat masalah

otokolerasi dalam model.

3.1.5 Uji Linieritas

Uji spesifikasi model yang digunakan dalam penelitian ini adalah

Ramsey Reset. Formulasi hipotesisnya yaitu Ho : model linier

(spesifikasi model benar) dan Ha : model tidak linier (spesifikasi model

salah). Apabila probabilitas statistik F > maka Ho diterima dan

apabila probabilitas statistik F ≤ maka Ho ditolak. Berdasarkan Tabel

4.1 diketahui nilai probabilitas statistik F model sebesar 0.1032> 0.05

maka Ho diterima, sehingga spesifikasi model benar (model linier).

4. PENUTUP

4.1 Kesimpulan

Berdasarkan hasil analisis data yang telah dilakukan maka dapat

diambil simpulan sebagai berikut:

a. Variabel inflasi memiliki koefisien sebesar 0.093330 dengan

probabilitas 0.1445. Hal ini menyatakan bahwa variabel Inflasi tidak

berpengaruh secara signifikan terhadap profitabilitas Return On

6

Assets (ROA) PT. Bank Muamalat Indonesia Tbk. Hal ini

dikarenakan ketika inflasi tinggi akan menyebabkan kenaikan

konsumsi pada masyarakat sehingga pola seving menurun. Perubahan

tersebut akan berdampak pada kegiatan oprasional bank, jumlah dana

dari masyarakat yang dihimpun akan semakin berkurang sehingga

nantinya akan mempengaruhi kinerja bank dalam memperoleh

pendapatan dan menghasilkan profit sehingga berpengaruh kepada

rasio keuangan, salah satunta rasio profitabilitas yaitu Return on

Assets (ROA).

b. Variabel PDB memiliki koefisien sebesar -4.226939 dengan

probabilitas 0.0102. Hal ini menyatakan bahwa variabel PDB

berpengaruh secara signifikan terhadap profitabilitas Return On

Assets (ROA) PT. Bank Muamalat Indonesia Tbk. Hal ini

dikarenakan Jika PDB naik, maka akan diikuti peningkatan

pendapatan masyarakat sehingga kemampuan untuk menabung

(saving) juga meningkat. Peningkatan saving ini akan mempengaruhi

profitabilitas perbankan.

c. Variabel BI rate memiliki koefisien sebesar -0.160581 dengan

probabilitas 0.1925. Hal ini menyatakan bahwa variabel BI rate tidak

berpengaruh secara signifikan terhadap profitabilitas Return On

Assets (ROA) PT. Bank Muamalat Indonesia Tbk. Hal ini

dikarenakan bank syariah tidak mengenal instrumen suku bunga

sebagai dasar penentuan keuntungan bagi kreditur maupun debitur,

melainkan menggunakan pembagian keuntungan yang diperoleh bank

dari kegiatan investasi dan pembiayaan yang dilakukan pada sektor

riil. Meskipun demukian, sebagai negara yang menggunakan dual

banking system variabel tingkat suku bunga secaara tidak langsung

digunakan para pelaku perbankan syariah di Indonesia sebagai

benchmark dalam menentukan ekuivalen tingkat bagi hasil maupun

marginal pada akad jual beli.

d. Variabel kurs memiliki koefisien sebesar 1.402622 dengan

probabilitas 0.2803. Hal ini menyatakan bahwa variabel kurs tidak

7

berpengaruh secara signifikan terhadap profitabilitas Return On

Assets (ROA) PT. Bank Muamalat Indonesia Tbk. Hal ini

dikarenakan nilai tukar mata uang asing menjadi salah satu foktor

profitabilitas perbankan karena dalam kegiatannya, bank memberikan

jasa jual beli valuta asing. Adanya pengaruh nilai tukar mata uang

terhadap profitabilitas perbankan mengidentifikasi apabila nilai tukar

mengalami apresiasi atau depresiasi maka akan berdampak pada

profitabilitas perbankan. Menguatnya nilai kurs rupiah terhadap mata

uang asing (dolar AS) akan meningkatkan profitabilitas bank syariah.

Artinya, jika nilai mata uang domestik lebih tinggi dari mata uang

asing, maka akan menurunkan harga-harga barang impor.

Menurunnya harga akan berpotensi meningkatkan perekonomian pada

sektor riil. Meningkatnya perekonomian pada sektor riil akan

mendorong masyarakat untuk berinvestasi pada sektor tersebut dan

berakibat pada meningkatnya tingkat profitabilitas perbankan.

4.2 Saran

Saran yang dapat diberikan peneliti dalam penelitian ini yaitu sebagai

berikut:

a. PT. Bank Muamalat Indonesia Tbk. harus bisa mempertahankan atau

berupaya lebih baik lagi jika ingin terus meningkatkan profitabilitas

khususnyadengan memperhatikan faktor eksternal yaitu inflasi, PDB,

BI rate, Kurs agar lebih meningkatkan pertumbuhan profitabilitasnya.

b. Penelitian selanjutnya disarankan menambah variabel independen

berupa variabel faktor internal yang diperkirakan dapat mempengaruhi

profitabilitas PT. Bank Muamalat Indonesia Tbk. dengan demikian,

hasil yang diharapkan lebih akurat.

c. Hasil dari penelitian ini diharapkan bisa menjadi sumber informasi dan

menambah wawasan bagi nasabah atau masyarakat, sehingga dapat

menjadi landasan dalam pengambilan keputusan dalam berinvestasi.

8

DAFTAR PUSTAKA

Adisasmita, R. (2013). Teori-Teori Pembangunan Ekonomi. Yogjakarta: Graha

Ilmu.

Adyani, L. R., & Sampurno, R. D. (2011). Analisis Faktor-Faktor Yang

Mempengaruhi Profitabilitas (Roa) (Pada Bank Umum Syariah Yang

Terdaftar Di Bei Priode Desember 2005-September 2010). Doctoral

Dissertation, Universitas Diponegoro.

Amalia, S., & Irwan, G. (2015). Alat Analisis Data: Aplikasi Statistik Untuk

Penelituan Bidang Ekonomi Dan Sosial. Penerbit Andi.

Anshor, A. G. (2018). Perbankan Syariah Di Indonesia. Jogyakarta: Ugm Press.

Appa, Y. (2014). Pengaruh Inflasi Dan Kurs Rupiah/Dolar Amerika Terhadap

Indeks Harga Saham Gabungan (Ihsg) Di Bursa Efek Indonesia (Bei).

Ejournal Administrasi Bisnis, 498-512.

Aris, F. (2017). Analisis Faktor Internal Dan Eksternal Bank Yang Mempengaruhi

Profitabilitas Bank Umum Di Indonesia. Journal Of Management And

Business.

Arsyad, L. (2015). Ekonomi Pembangunan. Yogjakarta: Upp Stim Ykpn.

Adisasmita, R. (2013). Teori-Teori Pembangunan Ekonomi. Yogjakarta: Graha

Ilmu.

Adyani, L. R., & Sampurno, R. D. (2011). Analisis Faktor-Faktor Yang

Mempengaruhi Profitabilitas (Roa) (Pada Bank Umum Syariah Yang

Terdaftar Di Bei Priode Desember 2005-September 2010). Doctoral

Dissertation, Universitas Diponegoro.

Amalia, S., & Irwan, G. (2015). Alat Analisis Data: Aplikasi Statistik Untuk

Penelituan Bidang Ekonomi Dan Sosial. Penerbit Andi.

Anshor, A. G. (2018). Perbankan Syariah Di Indonesia. Jogyakarta: Ugm Press.

Appa, Y. (2014). Pengaruh Inflasi Dan Kurs Rupiah/Dolar Amerika Terhadap

Indeks Harga Saham Gabungan (Ihsg) Di Bursa Efek Indonesia (Bei).

Ejournal Administrasi Bisnis, 498-512.

Aris, F. (2017). Analisis Faktor Internal Dan Eksternal Bank Yang Mempengaruhi

Profitabilitas Bank Umum Di Indonesia. Journal Of Management And

Business.

Arsyad, L. (2015). Ekonomi Pembangunan. Yogjakarta: Upp Stim Ykpn.

Boediono. (2005). Ekonomi Moneter. Yogyakarta: Bpfe.

Boediono. (2011). Teori Pertumbuhan Ekonomi. Yogjakarta: Bpfe.

9

Danupranata, G. (2013). Buku Ajar Manajemen Perbankan Syariah. Jakarta:

Salemba Empat.

Darmawati, H. (2006). Pasar Financial Dan Lembaga-Lemabag Financial. Jakarta:

Bumi Aksara.

Dewi, Rahma, D., & Prassetiono. (2011). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi

Profitabilitas Bank Syariah Di Indonesia. Semarang: Pdh Diss

Universitas Diponegoro.

Hasibuan, S., & Pratomo, W. (2013). Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter

Melalui Suku Bunga Sbi Sebagai Sasaran Operasional Kebijakan

Moneter Dan Variabel Makroekonomi Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan

Keuangan.

Indonesia, B. (2016). Annual Report.

Jhingan, M. L. (2007). Ekonomi Pembangunan Dan Perencanaan. Jakarta: Pt

Rajagrafindo Persada.

Latifah, R. (2017). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah,Bank Indonesia Rate

Dan Jumlah Uang Beredar Terhadap Dana Pihak Ketiga Pt Bank Rakyat

Indonesia Syariah (Bris) . Tulungagung: Skripsi Feb Institut Agama

Islam Negeri Tulungagung.

Mankiw, N. (2000). Teori Makroekonomi. Jakarta: Penerbit Erlangga.

Mawarni, R. A. (2015). Pengaruh Tingkat Risiko Pembiayaan, Likuiditas, Dan

Tingkat Kecukupan Modal Terhadap Profitabilitas Pt. Bank Muamalat

Indonesia Periode 2006-2014.

Munir, A. S. (2017). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja

Keuangan Perbankan Syariah Di Indonesia. Jurnal Ummul Qura, 56-68.

Nanga, M. (2005). Makroekonomi: Teori, Masalah Dan Kebijakan. Jakarta: Pt

Raja Grafindo Perkasa.

Nurlan, F. (2014). Pengaruh Bi Rate Terhadap Perkembangan Pembiayaan

Produktif Pada Pt Bank Negara Indonesia Syariah Cabang Makassar.

Makasar: Skripsi Febi Uin Alauddin Makassar .

Pertiwi , D., & Ritonga , H. D. (2012). Analisis Minat Menabung Masyarakat

Pada Bank Muamalat Di Kota Kisaran. Jurnal Ekonomi Dan Keuangan,

61-69.

Pratiwi, D. D., & Mahfud, M. K. (2012). Pengaruh Car, Bopo, Npf Dan Fdr

Terhadap Return On Asset (Roa) Bank Umum Syariah (Studi Kasus Pada

Bank Umum Syariah Di Indonesia Tahun 2005–2010). Doctoral

Dissertation, Fakultas Ekonomika Dan Bisnis.

Rivai, V. (2013). Islamic Risk Management For Islamic Bank. Jakarta: 2013.

10

Sahara, A. Y. (2013). Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga Bi, Dan Produk

Domestik Bruto Terhadap Return On Asset (Roa) Bank Syariah Di

Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen (Jim).

Santoso. (2013). Analisis Pengaruh Ekonomi Makro, Index Dow Jones, Dan

Index Nikkei 225 Terhadap Index Harga Saham Gabungan (Ihsg) Di Bei

Priode 2007-2011. Feb Universitas Surabaya.

Saputra, A. T. (2015). Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Profitabilitas

Perbankan Syariah Di Indonesia Periode 2010-2013. Surakarta: Skripsi

Feb Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Saraswati, F. (2013). Analisis Pengaruh Sertifikat Bank Indonesia Syariah, Inflasi,

Nilai Tukar Rupiah, Dan Jumlah Uang Beredar Terhadap Nilai Aktiva

Bersih Reksadana Syariah. Jakarta: Skripsi Feb Universitas Islam Negeri

Syarif Hidayatullah.

Setyawan, A. (2009). Analisis Pengaruh Faktor Makroekonomi, Pangsa Pasar Dan

Karakteristik Bank Terhadap Profitabilitas Bank Syariah (Studi Pada

Bank Syariah Periode 2005-2008). Semarang: Tesis Program Studi

Magister Manajemen Program Pascasarjana Universitas Diponegoro .

Sholihah, N., & Sriyana, J. (2013). Profitabilitas Bank Syariah Pada Kondisi

Biaya Operasional Tinggi. 159.

Simorangkir, I., & Suseno. (2004). Sistem Dan Kebijakan Nilai Tukar. Jakarta:

Pusat Pendidikan Dan Studi Kebanksentralan (Ppsk) Bank Indonesia.

Sinaga, I. R. (2015). Analisis Pengaruh Defisit Anggaran, Uang Beredardan Pdb

Terhadap Tingkat Inflasi Di Indonesia Periode 2001.1 ─ 2013.4.

Semarang: Skripsi Feb Universitas Diponegoro.

Soebagiyo, D. (2015). Perekonomian Indonesia. Gumpang, Kartasura: Cv

Jasmine.

Soebagiyo, D., & Panjawa, J. L. (2016). Pengaruh Sektor Moneter Terhadap

Jakarta Islamic Index (Sebelum Dan Sesudah Krisis 2008 Dengan

Pendekatan Partial Ajusment Model). 41-49.

Soemitra, A. (2017). Bank & Lembaga Keuangan Syariah. Prenada Media.

Sumarwan, U. (2014). Model Keputusan Konsumen. Universitas Terbuka.

Susilowati, & Turyanto. (2011). Reaksi Signal Rasio Profitabilitas Dan Rasio

Solvabilitas Terhadap Return Saham Perusahaan. Dinamika Keuangan

Dan Perbankan, 17-37.

Swandayani, D. M., & Kusumaningtias, R. (2012). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga,

Nilai Tukar Valas Dan Jumlah Uang Beredar Terhadap Profitabilitas

Pada Perbankan Syariah Di Indonesia Periode 2005-2009. Akrual: Jurnal

Akuntansi, 147-166.

11

Wibowo, E. S., & Syaichu, M. (2013). Analisis Pengaruh Suku Bunga, Inflasi,

Car, Bopo, Npf Terhadap Profitabilitas Bank Syariah. Diponegoro

Journal Of Management, 10-19.

Wichaksono, R. (2015). Analisis Pengaruh Faktor Eksternal Dan Internal

Perbankan Syariah Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Perbankan

Syariah Periode 2010-2014. Repository.Uinjkt.Ac.Id.