Bienvenido al mundo de la economa! Juntos caminaremos para cubrir y satisfacer la necesidad de conocimiento en economa del profesional en derecho. En primer trmino, veremos los principios fundamentales sobre los que descansa esta ciencia; para ello nos detendremos en el principio de la escasez, y cmo a partir de l surge el costo de oportunidad y la necesidad de elegir.La escasez est presente en todas las sociedades, y ello obliga a responder preguntas tales como: qu producir?, cmo producir?, cuyas respuestas se encuentran en el mercado. De all, la importancia de estudiar el funcionamiento de la demanda y de la oferta, y cmo a partir de ellas se contestan las preguntas que hemos planteado.Adems, la comprensin del entorno micro y macroeconmico de los negocios nos permitir contar con una dimensin mas amplia de nuestro accionar a la hora de asesorar jurdicamente a una empresa. As, es importante comprender el comportamiento agregado de la economa, tanto desde la perspectiva de la economa real como de la monetaria. En este sentido, comenzaremos nuestro estudio de la macroeconoma, analizando los componentes del producto bruto, para luego analizar sus determinantes. Una vez comprendido el funcionamiento del sector real, nos avocaremos a los temas monetarios, es decir a cuestiones tales como: qu es el dinero?, qu efectos tienen las decisiones de la autoridad monetaria sobre la tasa de Inters?, cmo influyen sobre las variables macroeconmicas las distintas medidas de poltica econmica?Por ltimo, dado que la globalizacin de la economa requiere de profesionales aptos en su interpretacin, y en la de sus implicancias jurdicas sobre las relaciones laborales, contractuales, etc., estudiaremos las diferentes formas de integracin econmica, las principales caractersticas de las mismas, y el funcionamiento del mercado cambiario. A partir de una visin de las principales modelos econmicos, nos detendremos en la discusin de algunos de los principales problemas econmicos actuales, como son el desempleo, el crecimiento econmico y en la problemtica de la inflacin.

De qu se trata?En este mdulo nos introduciremos en el estudio de la economa. En primer trmino veremos el concepto de economa, los distintos campos o mbitos de anlisis como son la microeconoma y la macroeconoma, y tambin la diferencia entre el enfoque normativo y el positivo, enfoque este ltimo que ser el central a lo largo de todo el curso.El principio de la escasez es el principio ms importante en este mdulo; veremos que a partir de l se desprende el estudio de la economa. Podramos afirmar que de no existir la escasez no existira la economa. Este principio tan fundamental es el determinante de la existencia de costos de oportunidad, que surgen como una consecuencia lgica de la necesidad de elegir, la cual slo est presente cuando tenemos algn tipo de limitacin. Justamente, la escasez relativa entre necesidades y recursos es lo que nos obliga a elegir.La eleccin entre usos alternativos de los distintos recursos con que cuenta una economa lleva a estudiar la manera en cmo los distintos actores familia, empresa, estado cumplen un rol en este proceso de asignacin de recursos escasos.Adems, veremos cmo la frontera de posibilidades de produccin es una muy buena representacin del problema de la escasez, la necesidad de elegir y el costo de oportunidad que cada eleccin tiene.

Qu es la economa1- Lea con detenimiento los captulos 1 y 2 del libro de BEKER y MOCHN (1994), ya. Rescate las definiciones e ideas principales que le plantea, teniendo en cuenta los contenidos de este mdulo; ascielas y elabore una sntesis interpretativa de ellas.b. Establezca la relacin entre necesidad y escasez, poniendo especial atencin en si se trata de una relacin absoluta o relativa.c. Determine la vinculacin entre principio de escasez, costo de oportunidad y frontera de posibilidades de produccin.

El principio de escasez, economa positiva y normativa, y costo de oportunidadLa provincia de Crdoba tiene un presupuesto para el ao 2000 de aproximadamente 2.700 millones de pesos, los que se distribuyen entre diferentes actividades como son la educacin, la salud, etc. Cada una de estas acciones de gobierno demanda recursos para su concrecin (el cuadro siguiente le muestra los montos asignados a cada finalidad de gobierno en los aos 1999 y 2000, como as tambin su variacin).Entre los ciudadanos, es comn la discusin de que el gobierno debe destinar ms recursos a la educacin o la salud, con el objetivo de que la sociedad en su conjunto se beneficie con estas acciones. Algunos sostienen que "el gobierno debera incrementar el salario de los docentes para que puedan dedicarse mejor y contemos con ciudadanos mejores formados"; otros suelen afirmar que "la mejora de los salarios docentes es una cuestin poltica; el gobierno, si quiere, los puede aumentar". O bien, tambin se suele discutir acerca de la remuneracin de los legisladores, que cobran mucho o que estn bien remunerados, o que su remuneracin es baja. Estos y otros temas que discutimos los ciudadanos tienen impacto en el presupuesto.A la luz de los temas estudiados por usted en este mdulo:a. Realice un anlisis del presupuesto de la provincia de Crdoba.b. Identifique el o los costos de oportunidad de contar con un presupuesto educativo ms alto.c. Seale cul o cules de las frases o dichos del texto son normativas y positivas.d. Elabore un ejemplo de proposicin normativa referida al presupuesto de la provincia.e. Establezca la vinculacin entre el presupuesto y el principio de escasez.Presupuesto de la Provincia de Crdoba1999 y 2000 (en millones de pesos y en porcentajes)TotalTasa de

19992000Crec. 00/99

I-Cultura y educacin696.11796.5114.42

Cultura9.980.60-93.99

Enseanza elemental332.76411.3723.62

Enseanza media y tcnica301.92305.591.22

Enseanza Superior y Universitaria41.4541.670.53

Cultura y Enseanza sin discriminar9.9937.28273.17

II Salud252.06254.140.83

Atencin Mdica201.82191.49-5.12

Sanemiento Ambiental30.5416.68-45.38

Salud sin discriminar19.6945.96133.42

III Bienestar Social342.73255.45-25.47

Seguridad Social0.950.25-73.68

Vivienda y Urbanismo157.6883.16-47.26

Asistencia Social153.75160.564.43

Deportes y Recreacin2.120.16-92.45

Promocin Social6.687.7916.62

Bienestar Social sin discriminar21.543.51-83.70

IV-Ciencia y Tecnica6.470.62-90.42

V-Apoyo Integral a los Municipios417.48425.051.81

Coparticipacin Impositiva365.36373.042.10

Fortalecimiento y Desarrollo Municipal52.1252.01-0.21

VI-Seguridad277.81257.58-7.28

Polica Interior200.71202.350.82

Reclusin y correccin76.6133.87-55.79

Seguridad sin discriminar0.4921.374261.22

VII-Justicia209.78218.594.20

VIII-Desarrollo de la Economa203.17174.86-13.93

Suelo, Riego, Desage y Drenaje27.4523.26-15.26

Agricultura, Ganaderia y Rec. Nat. Renov.6.056.446.45

Energa y Combustibles1.005.08408.00

Canteras y Minas3.611.77-50.97

Industria0.721.1255.56

Turismo2.140.19-91.12

Transporte Vial124.64116.80-6.29

Transporte Areo2.001.76-12.00

Comercio y almacenaje1.743.81118.97

Desarrollo de la Econ. sin discriminar33.8214.61-56.80

IX-Control y Administracin Fiscal46.9146.54-0.79

X-Legislacin51.0651.480.82

XI-Direccin Superior Administrativa68.1168.891.15

XII-Administracin General127.12163.2928.45

XIII-Deuda Pblica86.8686.61-0.29

XIV-A clasificar35.0026.21-25.11

Total2820.672825.820.18

Fuente: Elaboracin propia en base a los presupuestos 1999 y 2000.

Las necesidades, los recursos y los problemas centrales de la sociedad1. Analice la siguiente situacin, intentando resolver los planteos que se le formulan:Se acerca la fecha de los exmenes finales de las materias que tom durante este cuatrimestre. Usted es un individuo que trabaja durante ocho horas diarias para mantener a su familia. El tiempo disponible es escaso, porque adems de trabajar uno debe tomar en consideracin el tiempo para ir y volver al trabajo, para alimentarse, y las dems actividades que uno normalmente realiza durante el da. Evidentemente, usted se encuentra en una situacin especial:a. Vincule la situacin planteada con la necesidad de elegir.b. Identifique los recursos y las necesidades.c. Identifique el qu producir y el cmo producir en esta circunstancia.

Las necesidades y las posibilidades de produccin1. Reflexione sobre la siguiente situacin y elabore una respuesta a las consignas planteadasEn una isla moran dos personas; una que tiene una gran habilidad para pescar y la otra para la construccin. Entre ambos deciden dividirse las tareas: uno se dedica a la provisin de peces para la supervivencia y el otro a la construccin de una vivienda que les permita guarecerse de las inclemencias del tiempo.Adems, ambos saben de la existencia de una tribu de aborgenes en una isla cercana, y que en las pocas difciles del ao suelen venir a la isla a buscar alimentos y madera, lo que los obliga a dedicar parte de su tiempo a protegerse de la depredacin de los aborgenes.a. Elabore una tabla de posibilidades de produccin de los dos habitantes de la isla.b. Identifique cules son necesidades individuales de los dos habitantes y cules son colectivas.

El principio de escasez y los problemas centrales de toda sociedad.

1- Analice si el prrafo siguiente es verdadero o falso, justificando a partir del principio de la escasez su posicin.En la actualidad, nuestro pas cuenta con un ingreso anual por habitante de unos 8.000 dlares, en tanto un pas como Estados Unidos tiene 24.000 dlares por ao. Con esto, podramos decir que nosotros tenemos un ingreso promedio que es un tercio del de los estadounidenses. Pero as como nuestro ingreso por habitante es menor que el de Estados Unidos y otros pases considerados desarrollados, tambin es superior al de algunos pases africanos.Algunos de los problemas que enfrentan los pases africanos son diferentes de los que enfrentamos nosotros, pero todos tienen algo en comn: nosotros, Estados Unidos o los pases africanos nos enfrentamos al principio de escasez y a las tres preguntas fundamentales de toda sociedad.

De qu se trata?El principio de escasez es el punto de partida de la economa como ciencia; de l se desprende la necesidad de elegir entre usos alternativos los recursos escasos. En este mdulo veremos que la escasez obliga a todas las sociedades a responder tres preguntas fundamentales: Qu producir?, Cmo producir? y Para quin producir?, con independencia de que se trate de una economa de mercado o de una economa centralmente planificada.En la economa centralmente planificada, el Comit de Planificacin es el encargado de contestar estas tres preguntas bsicas, en tanto en la economa de mercado el sistema de precio es quien responde a los interrogantes planteados.Sin embrago, veremos que existen limitaciones a ambos sistemas econmicos. As, las fallas de mercado son una de las limitaciones que enfrenta el sistema de precio para lograr una eficiente asignacin de los recursos escasos.Adems, dado que en la realidad no se observan estos sistemas en sus formas puras, sino ms bien lo que se denominan economas mixtas es decir ms planificadas o ms de mercado, conviene estudiar y comprender estas formas extremas de organizacin econmica como marcos referenciales del funcionamiento de la economa en el mundo real

Sistemas Econmicos1. Lea atentamente la situacin planteada:Supongamos que usted decide viajar de vacaciones a Cuba. En su recorrido por este pas podr apreciar diferentes comportamientos, tanto culturales como econmicos. Los datos de crecimiento econmico, es decir el crecimiento del PBI, muestran que la tasa de crecimiento de dicho pas es menor a la de Argentina. Adems, los bienes y servicios que se producen en ambos pases son diferentes. Estas son slo algunas de las diferencias que podemos sealar entre ambos pases; usted puede conocer o investigar qu otras diferencias existen, sin embargo, con las ya sealadas, analice lo siguiente:a. Si ambos pases deben contestar las tres preguntas bsicas.b. Si el hecho de que se produzcan bienes diferentes esta vinculado con el qu producir.

El trueque y el intercambio, la economa de mercado.1- Lea con detenimiento la situacin planteada y responda a las consignas planteadas:En la sociedad moderna los individuos, como usted, realizan actividades productivas. Supongamos que usted es un trabajador del sector metal mecnico y realiza sus tareas en una planta fabril, siendo su horario de entrada a las 6 hs. y el de salida a las 14 hs.Como resultado de su actividad, usted cobra un salario mensual que destina, entre otras cosas, a la compra de alimentos. Estos, podran ser carne y verduras, son el resultado de la actividad econmica que realiza el sector primario de la economa.2- En la situacin planteada, determine:a. Cules son las relaciones de intercambio que se producen.b. Qu diferencia se dara en el intercambio si ste se hiciera con dinero o sin l.c. Quin determina los bienes que se producen.

Las limitaciones del sistema de mercado1- Ubquese en el razonamiento que se transcribe:Nuestro pas tiene una vasta geografa que limita con diferentes pases: por caso, al oeste con Chile, y al norte con Bolivia, Paraguay y Brasil, cuyas fronteras son vigiladas por gendarmes. Estos individuos, dedicados a esta actividad, implican entre otras cosas el pago de un salario o remuneracin por el servicio que prestan al pas.Dentro de esa vasta geografa se producen distintos bienes, agropecuarios, electrodomsticos, etc. Tanto usted como cualquier otro ciudadano consume o demanda estos bienes, al igual que la seguridad que nos prestan los gendarmes.2- En el marco de la afirmacin, analice:a. Cules son bienes privados y cules pblicos.b. Cmo se resuelve la cantidad que se produce de cada uno de ellos.

De qu se trata?Las tres preguntas fundamentales Qu producir?, Cmo producir? y Para quin producir? pueden ser contestadas por el mercado, es decir por el funcionamiento de la oferta y de la demanda. En ese sentido, se analiza en primer trmino la demanda y sus determinantes, y se estudia la manera en que los diferentes determinantes influyen sobre la demanda de los bienes.En una segunda etapa, se aborda la oferta y sus determinantes, y al igual que en la demanda se analizan las modificaciones que producen sobre la oferta los cambios en sus diferentes determinantes.Una vez comprendida la demanda y la oferta, de donde surge que son dos fuerzas contrapuestas, se estudia el concepto de equilibrio, de donde surge el precio y la cantidad que se intercambia en un mercado. Como los precios no se mantienen todo el tiempo sin cambios, al igual que las cantidades, se analizan las causas que producen sus alteraciones, es decir, se pone atencin en las razones por las cuales el precio de un bien puede subir o bajar, y por las que las cantidades que se comercializan de un bien pueden ser mayores o menores en distintos momentos del tiempo.Los precios son un sistema de informacin que da seales a los consumidores y a los productores sobre la conveniencia de adquirir o producir determinados bienes. En otras palabras, cuando sube el precio de un bien los productores estarn dispuestos a ofrecer ms cantidad de ese producto, y en consecuencia ms recursos sern destinados a la produccin de dicho bien, lo que significa un cambio en la asignacin de recursos de la economa. De all que nos detendremos en las implicancias sobre la asignacin de recursos de los cambios en el precio de los bienes.Dado que los bienes son comercializados en mercados, y estos no son todos iguales pues existen bienes que son producidos por un solo oferente, o por pocos oferentes, o por muchos oferentes, veremos que existen diferentes formas de mercado.

Demanda1. Lea atentamente la situacin planteada, relacionndola con los conocimientos desarrollados sobre el tema.Normalmente usted sale a bailar con sus amigos los das sbados; cuenta con 20 pesos para gastarlos en la entrada al boliche y para comprar alguna bebida de su agrado. En los boliches que frecuenta la entrada cuesta $10, y dado que usted es el responsable de conducir, consume gaseosa para evitar cualquier contratiempo.Como usted es una persona responsable, su padre ha decidido aumentarle la asignacin de dinero a $25 para salir a bailar.Por una razn que desconocemos, decide comenzar a consumir champaa y no gaseosas como acostumbraba regularmente.2- Con la informacin presentada, responda las siguientes preguntas:a. Cmo ser su demanda de gaseosa con un ingreso de $20.b. Cmo se ver modificada su demanda de gaseosa cuando se incrementa su ingreso.c. Analice si la gaseosa es un bien normal o inferior.d. El hecho de que decida consumir champaa en lugar de gaseosa, afecta la demanda de gaseosa?, cmo?

Demanda1. Analice la situacin planteada y responda a la consignaSupongamos que usted va al supermercado a comprar carne lomo o cuadril, y tiene una suma determinada para gastar en esos dos bienes. Qu suceder con la demanda de lomo si el precio del cuadril aumenta? El lomo y el cuadril son bienes sustitutos o complementarios?

Para realizar esta actividad deber utilizar la representacin grfica de la demanda que ha estudiado en el material, teniendo presente la diferencia entre los desplazamientos sobre la curva de demanda y los desplazamientos de toda la curva de demanda.Antes de contestar, es conveniente que establezca si son complementarios o sustitutos.

Oferta1. Analice el siguiente planteamiento:Si usted fuera el dueo del boliche bailable, seguramente buscara que los ingresos que obtiene por las entradas le rediten bastante. En ese sentido, uno puede pensar que mientras ms caras sean las entradas mayores sern los ingresos que percibe. Asimismo, la ganancia que obtendra se vera modificada si, por una cuestin del gremio de trabajadores del sector, el salario por hora de sus empleados se incrementara.2. En base al anlisis efectuado:a. Elabore una tabla de oferta para este caso y grafquela.b. Cmo se ver afectada la curva de oferta por el aumento del salario?c. Determine cundo se produce un cambio en la cantidad ofrecida y cundo un cambio en la oferta.

Equilibrio1. Resuelva las siguientes ejercitaciones, analizando atentamente cada una de ellas:a) A continuacin se le presenta una tabla con las cantidades demandadas y ofrecidas de trigo durante un da en el mercado de cereales. Con esta informacin determine el precio y la cantidad de equilibrio en el mercado del trigo. Grafique y comente el significado del equilibrio.Precio de la tn. de trigoCantidad demandada de trigo en tns.Cantidad ofrecida de trigo en tns.

15023070

200200120

250170170

300140220

350110270

b) Qu efecto tendr sobre el precio y la cantidad de equilibrio del mercado del caf una suba en el precio del azcar? Seleccione la nueva situacin de equilibrio en el grfico siguiente y grafique el desplazamiento de la demanda o de la oferta correspondiente.

c) Qu efecto tendr sobre el precio y la cantidad de equilibrio del mercado del caf una suba en el precio del t? Seleccione la nueva situacin de equilibrio en el grfico siguiente y grafique el desplazamiento de la demanda o de la oferta correspondiente.

d) Qu efecto tendr sobre el precio y la cantidad de equilibrio del mercado de la polenta un aumento del ingreso de los consumidores? Antes de contestar, analice si se trata de un bien inferior o normal. Seleccione la nueva situacin de equilibrio en el grfico siguiente y grafique el desplazamiento de la demanda o de la oferta correspondiente.

Distintos tipos de mercado1. Sobre la afirmacin procedente, aplique para su resolucin los conocimientos desarrollados, y especialmente los referidos a los distintos tipos de mercado segn el nmero de oferentes.Existen diferentes formas de mercado competencia perfecta, monopolio y oligopolio, las que se caracterizan por diferentes factores tales como el nmero de oferentes, el nmero de compradores, etc. En funcin de los elementos utilizados para definir las distintas formas de mercado, conteste los siguientes interrogantes:a. El poder para influir en el precio, es mayor en la competencia que en el monopolio?b. La competencia perfecta, se caracteriza porque los demandantes individualmente pueden influir en el precio del mercado?c. El mercado de los automviles, es un ejemplo tpico de mercado monoplico?

Actividad Integradora: La asignacin de recursos y el mercado1. Analizando la situacin que se presenta, rescate los conocimientos sobre el tema para resolverla.En el cuadro 1 se presentan datos sobre la produccin de bienes agropecuarios (A) y no agropecuarios (NA) para nuestro pas en diferentes momentos del tiempo. Qu sucedi con los precios de estos bienes para que se observen los valores indicados en el cuadro 1? Qu tipos de cambios se pueden observar sobre la frontera de posibilidades de produccin?Cuadro 1Produccin de A, NA y total en millones de pesos de 1986AOANATOTAL% de A% de NA

1900174.04396.97571.0130.4869.52

1805263.58605.93869.5130.3169.69

1910270.34882.2311152.5723.4676.54

1915384.38771.211155.5933.2666.74

1920408.53948.941357.4630.0969.91

1925446.031345.821791.8624.8975.11

1930483.931658.112142.0422.5977.41

1935627.941643.932271.8727.6472.36

1940641.571958.612600.1824.6775.33

1945598.892359.832958.7220.2479.76

1950679.703094.193773.8918.0181.99

1955844.573537.854382.4219.2780.73

1960842.654229.615072.2716.6183.39

19651006.415278.116284.5216.0183.99

19701064.396680.947745.3313.7486.26

19751081.928188.299270.2211.6788.33

1980717.009584.4010301.406.9693.04

1985779.008544.209323.208.3691.64

1990812.508400.609213.108.8291.18

1995917.2011438.2012355.407.4292.58

De que se trata?Al comienzo de este curso vimos que el estudio de la economa se poda dividir en microeconoma y macroeconoma. La macroeconoma es el estudio de los grandes agregados econmicos como son el producto bruto, el nivel general de precios, el desempleo, la tasa de inters, etc. El estudio de la macroeconoma suele ser abordado de diferentes maneras, estudiando lo que denominamos el sector real, el sector monetario y la economa abierta. En este mdulo, comenzaremos nuestro estudio de la macroeconoma centrando nuestra atencin en el sector real de la economa.El primer punto que abordaremos ser el de la medicin del producto bruto, uno de los agregados mas importantes de la macroeconoma. Una vez comprendido este concepto, pasaremos revista a cules son sus componentes ms importantes, y cmo influye cada uno de ellos sobre el nivel de actividad. Asimismo, nos detendremos a discutir los problemas de la distribucin del ingreso y la poltica fiscal.La poltica econmica es el rea de la economa que se encarga de analizar cmo, a partir de determinados instrumentos de poltica econmica, es posible lograr determinados resultados. En ese sentido, nos detendremos ahora sobre los instrumentos de poltica fiscal, dejando los de poltica monetaria para el prximo mdulo.

El producto y su medicin1- Para contestar las preguntas que se le plantean a continuacin, usted deber entrar a la pgina web del Ministerio de Economa de nuestro pas www.mecon.gov.ar/prgmacre.htmy buscar los datos correspondientes a las cuentas nacionales.a. Realice un comentario breve sobre el comportamiento del PBIpm en nuestro pas desde 1980.b. Cul de los componentes del PBI es el que tiene la mayor participacin relativa?c. Analice si la IBIF ha experimentado desde 1980 una variacin anual positiva o presenta variaciones negativas.d. Las exportaciones de nuestro pas subieron su participacin relativa desde 1980?

El producto y su medicin1- Para contestar las preguntas que se le plantean a continuacin, usted deber entrar a la pgina web del Ministerio de Economa de nuestro paswww.mecon.gov.ar/prgmacre.htmy buscar los datos correspondientes al Valor Agregado Bruto por sector de Actividad.a. Cul de los dos sectores, el productor de bienes o el productor de servicios, tiene mayor participacin relativa en el PBI?b. Entre los sectores productores de bienes, cul tiene mayor importancia?c. Analice si la siguiente apreciacin es correcta o no: "La industria manufacturera tuvo una evolucin creciente en su participacin relativa entre 1980 y 1988".d. Analice comparativamente la evolucin de las actividades incluidas dentro de la produccin de servicios, y en particular la de comunicacin.

Distribucin del Ingreso1- A continuacin se presenta un cuadro con la distribucin del ingreso para el Gran Buenos Aires para diferentes aos. Con dicha informacin, trace la curva de Lorenz para los aos 1974 y 1991, y realice una conclusin sobre el comportamiento de la distribucin del ingreso entre esos aos.

Distribucin del Ingreso en DecilesGran Buenos Aires 1974 a 1991Decil197419801991

I2.32.61.8

II4.13.62.9

III4.94.43.2

IV6.35.34.1

V7.46.45.2

VI8.77.86.4

VII10.39.28.1

VIII12.41210.6

IX15.516.216.1

X28.132.541.6

TOTAL100100100

Fuente: INDEC.

Distribucin del Ingreso1. La siguiente afirmacin le permitir referenciar sobre el comportamiento de la distribucin del ingreso.En nuestro pas, al igual que en otros, se realiza la Encuesta Permanente de Hogares, que permite conocer la situacin del mercado laboral y la distribucin del ingreso.Algunos investigadores sealan que en los ltimos aos se ha producido un deterioro de la distribucin del ingreso, provocando una mayor concentracin del mismo.2- A continuacin, usted podr leer el artculo de Sturzenegger"Un mejor reparto de la torta puede ayudar al crecimiento", y analizar los siguientes aspectos:a. Cul es el comportamiento de la distribucin del ingreso para el 20% ms rico y para el 20% ms pobre.b. Cules son las causas que se pueden sealar para explicar el deterioro en la distribucin del ingreso.c. Qu rol le atribuye el autor a la apertura econmica y al aumento en la productividad como factores explicativos del deterioro en la distribucin del ingreso.

El columnista invitadoUn mejor reparto de la torta puede ayudar al crecimientoPor Federico Sturzenegger paraLa NacinSegn la Encuesta Permanente de Hogares, la distribucin del ingreso se ha deteriorado fuertemente en las ltimos aos. Los grficos adjuntos muestran la participacin en el ingreso total y los salarios promedio para el 20% ms pobre y para el 20% ms rico de la poblacin.En ellos las barras muestran claramente el deterioro que se ha experimentado desde el perodo previo al de inflacin crnica que vivi la Argentina desde mediados de los '70. El pico de "inequidad" se alcanza en 1989. Es que la inflacin era el mecanismo ms efectivo para beneficiar a los ms pudientes y pauperizar a los que menos tienen. La estabilidad mejor inicialmente la participacin en el ingreso de los sectores ms carecientes, pero desde entonces se ha reanudado el deterioro secular en su participacin del ingreso total.Los ricos, por el contrario, despus de una cada inicial, aumentaron su participacin en el ingreso durante el Plan de Convertibilidad y aunque los datos de octubre ltimo permiten visualizar un quiebre en la tendencia, est por verse si este cambio es permanente. La diferencia de ingresos entre el decil ms rico y el decil ms pobre pas entre 1991 y 1997 de 14 a 22 veces.Para el 20% ms pobre de la poblacin el Plan de Convertibilidad ha implicado no slo una cada en la participacin del ingreso total, sino una cada absoluta en sus niveles de ingreso. La lnea en el grfico muestra el salario promedio correspondiente a cada grupo durante la Convertibilidad.Una discusin sobre las causas e implicancias de un empeoramiento en la distribucin del ingreso tambin se ha planteado en EE.UU., ya que all se observa el mismo fenmeno. Ed Leamer, de la Universidad de California, atribuye el deterioro a la creciente apertura comercial de la economa norteamericana. Los trabajadores americanos deben competir con los bajos salarios de mexicanos y chinos, lo que tiende a deprimir el ingreso de la mano de obra no calificada.Una posicin contraria, sostenida por Paul Krugman, del MIT, argumenta que el comercio tiene una participacin demasiado pequea en la economa norteamericana para explicar lo que est pasando, y que el culpable es un proceso de progreso tecnolgico que hace cada vez menos til al trabajo no calificado. Mquinas y computadoras van sustituyendo a los trabajadores con menor educacin, reduciendo sus ingresos y deteriorando con ello la distribucin del ingreso.En la Argentina, no slo se ha abierto la economa, sino que se ha producido un fenomenal aumento de la productividad (el producto por empleado aument un 35% entre 1990 y 1997).Estos dos eventos generan excelentes perspectivas de crecimiento en el largo plazo, pero paradjicamente nos plantean el dilema del deterioro en la distribucin del ingreso. Ser un mal necesario con el que debemos convivir hasta que el crecimiento lo vaya reduciendo con los aos? Quiero argumentar que no, que debemos hacer algo, pero no slo para mejorar la equidad distributiva de la sociedad sino tambin para mejorar nuestro potencial de crecimiento: se observa claramente en los datos de crecimiento econmico de la posguerra que los pases que tienen peor distribucin del ingreso tienden a crecer menos.Se han dado tres explicaciones para entender la asociacin negativa entre distribucin del ingreso y crecimiento. Una primera es que una peor distribucin del ingreso genera mayor conflicto social y reduce la seguridad sobre los derechos de propiedad. Esta inseguridad deprimira la inversin, afectando as el potencial de crecimiento. Una segunda explicacin se basa en que cuanto peor es la distribucin del ingreso, el sistema poltico demanda mayores niveles de redistribucin, lo que a su vez genera mayores impuestos, mayores distorsiones, las que contribuyen a reducir el crecimiento. Esta hiptesis, no obstante, no encuentra validacin en los datos para los pases desarrollados. No slo es difcil probar una relacin muy slida entre distribucin del ingreso y niveles de redistribucin, sino que tambin es difcil probar que un aumento de stos perjudica la tasa de crecimiento.Ms relevante para la Argentina, la tercera explicacin se fundamenta en que al empobrecerse algunos grupos se les dificulta la posibilidad de acceder a ciertas actividades, por ejemplo, educacin y salud. Sin ellas, difcilmente puedan los trabajadores insertarse en el proceso productivo y menos an absorber los cambios tecnolgicos que son responsables del aumento de productividad.Y las exigencias son cada vez mayores. Un estudio reciente con datos de la EPH confirma que la educacin primaria aumenta los ingresos promedio del encuestado en tan slo 17% si es hombre (9% si es mujer). La secundaria, por el contrario, aporta incrementos de ingreso del 63% para los hombres y 45% para las mujeres. Una interpretacin de estos resultados es que, hoy por hoy, saber leer y escribir no es suficiente para insertar al trabajador en el proceso productivo.Pero el debate, en lo que se refiere a los grupos ms carenciados, apenas si ha comenzado. En EE.UU. despus de muchos aos de experiencia se concluy que el sistema de subsidio al desempleo, as como los muy diversos programas para madres solteras, subsidio a la vivienda, etc. eran en parte ellos causantes de la existencia de una casta de "excluidos". La reversin a una poltica donde es ms difcil obtener los beneficios y donde se exige un mnimo esfuerzo laboral a cambio del beneficio, pretende justamente revertir esta situacin (forzndolos a salir al mundo laboral) y no reducir el nivel de ayuda que reciben estos grupos. En los programas sociales, conocer lo que funciona y lo que no es una necesidad sobre la que sabemos poco. Tomemos por ejemplo el Proyecto Joven, un esfuerzo importante por mejorar la capacitacin de jvenes con bajos niveles educativos. Un ao despus de cumplir con el programa, el 61% de los varones y el 39% de las mujeres obtuvieron un empleo. Estos resultados parecen impresionantes a simple vista, pero no lo son tanto cuando consideramos que para un grupo de jvenes con las mismas caractersticas, pero que no participaron del programa, al ao el 60% de los varones y el 42% de las mujeres tambin tena empleo.

El autor es economista y profesor universitario.La Nacin Domingo 4 de enero de 1998.

Actividad Integradora: Nivel de actividad, interrelaciones entre macromagnitudes1- Lea con detenimiento la sntesis elaborada por el Ministerio de Economa de la Nacin sobre el comportamiento dela economa Argentina en 1999y analice los siguientes aspectos:a. Cules han sido las causas de que nuestro pas disminuyera su nivel de actividad en un 3% en 1999.b. Qu implicancias tiene para el ao 2000 el dficit fiscal.c. Qu relaciones existen entre el consumo, el ahorro y el nivel de actividad.d. Qu rol cumplen las exportaciones en el comportamiento del nivel de actividad.

La Economa Argentina en 1999La actividad econmica en 1999 disminuy un 3% de acuerdo con las estimaciones del PIB, cerrando uno de los aos ms difciles de la dcada en materia econmica para la Argentina. Luego de la prolongada recesin iniciada a partir del tercer trimestre de 1998 con la crisis financiera de Rusia, el nivel de actividad econmica del pas encontr su piso entre el segundo y el tercer trimestre de 1999 y registr a partir de all una importante recuperacin. En trminos desestacionalizados, el PIB del cuarto trimestre creci cerca de 2% respecto del trimestre anterior. De esta manera se cerr un perodo recesivo que result ms prolongado aunque de menor profundidad que el de 1995, conocido como "tequila", si se comparan las variaciones trimestrales desestacionalizadas.En la reversin de la ltima fase recesiva del ciclo influyeron los mismos factores que en un principio se haban presentado desfavorables. Entre ellos, se destac la mejora del contexto externo (recuperacin de la economa mundial, incluida la de los pases vecinos con paulatino retorno del flujo de capitales hacia pases emergentes y una mejora en los precios de los commodities), conjugada con la menor incertidumbre despus del resultado de las elecciones nacionales que tuvieron lugar en octubre.Como consecuencia de la cada del PIB, durante 1999 la recaudacin tributaria mostr un sensible repliegue, lo cual, sumado al mayor gasto en intereses de la deuda como consecuencia de las mayores tasas de inters internacionales, dio lugar a un fuerte deterioro de las finanzas pblicas. De tal manera, el dficit del gobierno federal aument a 2,5% del PIB (no obstante haber contado con ingresos extraordinarios por 0,6% del PIB), duplicando el dficit de 1998. Por su parte, la deuda neta del sector pblico consolidado aument hasta un monto estimado en 45,7% del PBI en 1999. Aunque este nivel no es especialmente alto en comparacin con otras economas emergentes, el rpido crecimiento de la deuda en los ltimos aos es motivo de preocupacin.Pero ms preocupante era el panorama para el ao 2000. Aun aceptando un crecimiento del PIB nominal del orden del 5%, el dficit fiscal de la Nacin presupuestado habra superado los $ 9.000 millones, cifra cercana al 3% del PIB, totalmente inaceptable en trminos de la Ley de Responsabilidad Fiscal sancionada el ao ltimo. Esto dio lugar a que en diciembre se haya establecido un paquete de medidas impositivas con mnimo impacto en los grupos de menores ingresos, y de recorte del gasto pblico primario. Un resumen de las medidas impositivas fue descripto en el Informe Econmico N 31, en el captulo Finanzas Pblicas.Es importante sealar que estas medidas han sido acompaadas de un acuerdo con las provincias, en virtud del cual las transferencias federales a ellas en 2000 y 2001 se fijan en niveles inferiores a los que resultaran de la aplicacin de las normas vigentes conforme al rgimen de coparticipacin de ingresos (y en el que se especifican adems otros compromisos con respecto a la reduccin del gasto de las provincias).De esta manera, el actual programa impositivo se diferencia del que se haba implementado en 1996 (que va una mejora en el riesgo pas produjo una rpida reactivacin de la economa) en un aspecto crucial. En esta oportunidad, los recursos adicionales que genere el paquete impositivo irn casi en su totalidad a la administracin nacional, sin inducir a un mayor gasto de las provincias como ocurri con aquel paquete de 1996 y que posteriormente, cuando se produjo la reversin del ciclo econmico, dio lugar a un incremento en el dficit consolidado y en la deuda financiera de las provincias.Como resultado de estas medidas, el Gobierno confa en que podr limitar el dficit federal (incluido el dficit del PAMI) en 2000 a $ 4.700 millones (1,6% del PBI), en consonancia con lo exigido por la Ley de Responsabilidad Fiscal. El Gobierno tambin est resuelto a reducir an ms el dficit en 2001 y 2002, hasta llegar a una situacin de equilibrio en 2003 a ms tardar, segn lo exige la mencionada ley.Transcurridos los primeros meses de 2000, el ritmo de recuperacin parece haberse atenuado, de acuerdo con lo observado hasta el momento en los principales indicadores del nivel de actividad y especialmente de consumo. Algunos formadores de opinin interpretan que los agentes econmicos han ajustado sus expectativas a los efectos de corto plazo del nuevo esquema presupuestario, con aumento de la presin impositiva y reduccin de gastos, a lo cual puede haber contribuido adicionalmente el escenario de tasas de inters internacionales en alza.Sin embargo, la retraccin que las medidas adoptadas pueden haber ocasionado temporariamente sobre los niveles de consumo no debe considerarse como un sntoma negativo. Esto es as cuando la reduccin en el consumo no es acompaada por cadas en la produccin. En otras palabras, cuando hay un aumento en el ahorro nacional. Adicionalmente, este comportamiento permite una recuperacin del tipo de cambio real al caer el precio relativo de los sectores productores de bienes no transables internacionalmente como consecuencia del estancamiento relativo del consumo. La importante recuperacin de las exportaciones es un hecho que apunta en esta direccin. La mejora en los precios de los commodities que exporta la Argentina, el mejor panorama de crecimiento mundial y del Brasil permitirn seguir afianzando el crecimiento de las exportaciones, que ya en el primer bimestre crecieron un 14% respecto de similar perodo de 1999.En sntesis, en esta primera parte del 2000 la economa argentina presenta un patrn de comportamiento caracterizado por la recuperacin del crecimiento con menores flujos de consumo pblico (austeridad) y privado, mayores exportaciones, mejores trminos de intercambio, recuperacin del tipo de cambio real, reducciones de la prima de riesgo pas y en consecuencia una mejora en la cuenta corriente del balance de pagos. Cabe esperar que este panorama derive en una plena recuperacin de la confianza (solvencia intertemporal) y paulatinamente en mejorar el nivel de vida (consumo) de la poblacin.

Actividad Integradora: El consumo y la Inversin1- Lea con detenimiento los temasActividad EconmicaeInversindel informe elaborado por el Ministerio de Economa de la Nacin sobre el comportamiento de la economa argentina en 1999 y analice los siguientes aspectos:a. Qu relacin existe entre el comportamiento de la oferta y la demanda global.b. Identifique los componentes de la demanda que se analizan, y cmo influy cada uno en los resultados de 1999.c. Cul es el comportamiento de la inversin.

Actividad EconmicaLa evolucin macroeconmica del cuarto trimestre de 1999 determin una variacin en la oferta global, medida a precios del ao 1993, de -0,4 % con respecto al mismo perodo del ao anterior. Esta cada estuvo generada por un incremento de 0,1 % en el PIB y un descenso de 4,0% en las importaciones de bienes y servicios reales.En la demanda global, se observ una disminucin de 3,9% en la inversin internabruta fija y un incremento de 4,7% en las exportaciones de bienes y servicios reales. La cada del consumo privado, que incluye la variacin de existencias, fue de 0,5%, mientras que el consumo pblico aument 1,9%.Durante el ao 1999 la oferta global tuvo una baja del 4,0% respecto de 1998, producto de las cadas del 3,0% en el PIB y del 11,2% en las importaciones de bienes y servicios. Por el lado de la demanda global, el comportamiento contractivo estuvo liderado por la inversin interna bruta fija (-7,6%), seguida del consumo privado (-4,2 %).En particular, los sectores productores de bienes mostraron en el cuarto trimestre una leve variacin de 0,1%, a la que contribuyeron las alzas detectadas en la industria manufacturera (1,2% segn el Estimador Mensual Industrial con impuestos internos que elabora el INDEC) y en la agricultura, ganadera, caza y silvicultura (0,8%). Al cabo del ao 1999, los bienes experimentaron una variacin negativa del 4,3%. Los sectores productores de serviciosregistraron un comportamiento levemente expansivo, creciendo a una tasa de 0,6% interanual en el cuarto trimestre, pero en promedio en el ao se contrajeron 1,4%.El Estimador Mensual Industrial (EMI) que elabora el INDEC creci en los meses de enero y febrero. En el ltimo mes la variacin fue de 3,3%, y se corrigi la de enero a 2,4% con respecto a igual mes del ao anterior.

InversinEn el cuarto trimestre de 1999, la estimacin provisoria de la Inversin Interna Bruta Fija (IIBF) medida a precios de 1993 registr la quinta cada trimestral consecutiva. La disminucin, de 3,9% con respecto al mismo perodo del ao anterior, se debi a la contraccin que experimentaron sus dos principales componentes: la construccin (-5,6%) y el equipo durable (-1,3%).Mientras la incorporacin de equipo de origen nacional fue positiva (3,8%), el componente importado continu reducindose (-5,8%). El promedio del ao 1999 registr una cada ms pronunciada (-7,6%) como consecuencia del comportamiento negativo que se haba dado en el primer semestre. Su principal causa fue la fuerte reduccin observada en la inversin en equipo durable (-12,9%), especialmente el importado (-14,5%).Medida a valores corrientes, la inversin anual alcanz los $ 53.909 millones, que representan un 19,1% del PIB corriente. Con respecto a los precios implcitos se observ en el cuarto trimestre una significativa cada en los del equipo nacional, y en menor medida en los importados. Al cabo de 1999, los precios de la inversin haban cado 1,5%, variacin resultante de una baja del 5% en los de equipo y una leve suba en los de la construccin (0,3%).

De qu se trata?Hasta aqu, nuestra comprensin agregada de la economa ha estado circunscripta al funcionamiento del mercado de los bienes y servicios, o sector real. Sin embargo, ste no es el nico sector de la economa, existe tambin el monetario y financiero.En este mdulo nos abocaremos fundamentalmente al estudio del funcionamiento del sector monetario y financiero. Para ello, en primer trmino comenzaremos estudiando qu es el dinero, es decir qu rol cumple en la economa, y veremos que una de sus funciones esenciales es la de facilitar el intercambio, pero no la nica.Una vez aprendido el rol del dinero, nos detendremos en el proceso de su creacin, con el fin de comprender cmo es el proceso de creacin primaria, dnde interviene la autoridad monetaria o Banco Central, y el rol que cumplen los bancos comerciales en el proceso de creacin de dinero bancario.La manera en como se produce la creacin de dinero, tanto primario como secundario, es clave a la hora de entender la poltica monetaria y sus posibles efectos sobre la economa. En este punto, veremos cmo los encajes bancarios influyen en el proceso de creacin de medios de pago, al igual que otros instrumentos de poltica monetaria.

El dinero, sus funciones1. Lea atentamente el siguiente prrafo y el escrito extrado de Milton Friedman que se transcribe.Una de las ms occidentales de las Islas Carolinas es la Isla de Uap o Yap, que a fines del siglo XIX y comienzo del XX fue colonia alemana. Sobre dicha isla, el antroplogo norteamericano William Furnes III, describi los hbitos y costumbres de sus habitantes, entre ellas el sistema monetario de estos isleos, que a continuacin se presenta en forma abreviada.La Isla del Dinero de Piedra (*)Como no hay yacimientos de metales en la isla, tuvieron que recurrir a la piedra; esa piedra, debidamente labrada y conformada, viene a ser all una representacin tan autntica del trabajo humano como el dinero de la civilizacin, hecho de metal extrado de las minas y acuado.A su medio de cambio lo llaman fei, y consiste en una rueda de piedra grande, gruesa y maciza, en cuyo centro hay un agujero, de distinto tamao segn el dimetro de la rueda, que permite la insercin de un palo. (...)Una caracterstica notable de este dinero de piedra (...) es que no debe hallarse necesariamente en poder de su propietario. Cuando se realiza una operacin cuyo precio implicara tener que mover una cantidad excesiva de fei, el nuevo dueo de stos se contenta con la mera declaracin formal de cesin...(*) Extrado de Milton Friedman:Los Perjuicios del Dinero. Ediciones Grijalbo, 1993.2. Analice el texto, relacionndolo con lo estudiado sobre el tema en el material terico, y resuelva:a. Qu similitudes y diferencias existen con el sistema monetario actual?b. Qu rol cumple la fei en esta economa?c. Existe algn mecanismo similar al cheque en esta economa?

Agregados MonetariosPara contestar las preguntas que se le plantean a continuacin, usted deber entrar a la pgina web del Ministerio de Economa de nuestro paswww.mecon.gov.ar/informe/informe32/a_indice.htmy buscar los datos correspondientes a los agregados monetarios.a. Cul ha sido la evolucin de M1, M2 y M3 en los tres ltimos meses disponibles? Cul es la definicin utilizada de estos agregados monetarios?b. Cul ha sido el comportamiento de la base monetaria para los tres meses en que analiz los agregados monetarios del punto anterior? Cmo esta definida la base monetaria?c. Analice la relacin que existe en el comportamiento entre cada uno de los diferentes agregados monetarios.

Dinero y Bancos

Durante 1999, la economa argentina debi superar diversos acontecimientos, tanto de orden interno como externo, que afectaron la evolucin monetaria y financiera. A comienzos del ao se produjo la crisis brasilea que profundiz la recesin durante el primer semestre, en el tercer trimestre incidieron las elecciones presidenciales nacionales y hacia fines de ao prevalecieron las posibles consecuencias del "efecto Ao 2000". Estos factores se conjugaron para complicar la marcha de la economa y generar incertidumbre.A pesar de todo eso, el ao 1999 se caracteriz por crecimiento de depsitos (lo que habla de la confianza en el sistema financiero), estancamiento de los prstamos al sector privado y vaivenes de tasas de inters internas en un marco externo de tasa LIBO creciente.Los depsitos totales pasaron de $ 76.794 millones en diciembre de 1998 a $ 78.667 millones en el mismo mes de 1999, es decir un incremento de casi $ 1.900 millones (2,4% medido en variacin porcentual). Los prstamos al sector privado no financiero cayeron 2,8%. Por su parte, las reservas internacionales del Banco Central se elevaron en U$S 1.307 millones, producindose la mayor parte de este aumento en el mes de diciembre. Las reservas lquidas sumaron U$S 26.407 millones a fin de ao, con un incremento anual de U$S 1.501 millones.

I. Evolucin de las principales variables monetarias y crediticiasLas circunstancias que enfrent el pas durante 1999 afectaron el ritmo de monetizacin de la economa. El agregado bimonetario M3* totaliz $ 92.393 millones en diciembre, $ 2.103 millones (2,3%) superior al nivel de diciembre de 1998. El agregado en pesos M3, en cambio, se deterior en casi $ 2.000 millones (-4,1%). Por primera vez desde 1995 los depsitos en pesos mostraron una variacin anual negativa (-6,4% entre diciembre de 1999 y diciembre de 1998), con cadas proporcionalmente similares en los distintos tipos de colocaciones. Con respecto a los depsitos en dlares, con algn altibajo, completaron un 9,8% de aumento en el ao, con mejora de 10,1% en los depsitos a plazo fijo.La menor actividad econmica del primer semestre provoc que los recursos ms lquidos perdieran participacin en el agregado bimonetario ms amplio: en diciembre de 1999 el M1 represent el 27,5% del M3*, mientras que en aos anteriores la relacin super el 30%. No obstante, el M1 creci 7,6% en el cuarto trimestre de 1999, habindose registrado una mejora de 18,3% en billetes y monedas y una cada de 2,8% en las cuentas corrientes. Este aumento se explic en buena medida por el fuerte efecto estacional en diciembre, sobre todo en el componente de billetes y monedas (Grfico 8.1).En enero de 2000 se produjo el habitual retorno de los fondos al sistema, de modo que en febrero el agregado M3* ya haba alcanzado $ 94.723 millones, 2,5% por encima de diciembre de 1999, mientras que el M3 totaliz $ 46.870 millones, o sea, 1,2% superior a diciembre.

Tasas de inters

Durante 1999 las tasas de inters mostraron un comportamiento variable. La devaluacin del real brasileo del 13 de enero se tradujo en el mercado local en un aumento de las tasas de inters internas. No obstante, a partir del mes siguiente revirtieron la tendencia para nuevamente volver a incrementarse por el efecto estacional de julio y por el perodo previo a las elecciones presidenciales nacionales. Hacia diciembre, el "efecto Ao 2000" se hizo sentir y las tasas promedio cerraron el ao en niveles superiores a los de 1998.El promedio de las tasas por colocaciones de 30 a 59 das de plazo para febrero se ubic en 8,2% y 6,7% nominal anual en pesos y dlares, respectivamente. Para plazos mayores, las tasas alcanzaron el 8,5% para las colocaciones en pesos y el 6,8% para las realizadas en dlares.Mientras tanto, las tasas de call en pesos hasta 15 das de plazo se ubic en 7,8% nominal anual.Los diferenciales entre las tasas en pesos y dlares superaron en diciembre los 300 puntos bsicos (p.b.) nominales anuales en el caso de los depsitos a plazo fijo. El diferencial correspondiente a las tasas activas (para empresas de primera lnea) a 30 das de plazo se ubic en un nivel similar. Ambos diferenciales descendieron en enero y febrero, cuando alcanzaron los 150 p.b. nominales anuales, lo cual revela una marcada disminucin del riesgo cambiario en lo que va del ao.El margen entre las tasas activas (para empresas de primera lnea) y pasivas se acerc a 300 p.b. en diciembre de 1999. En febrero de 2000 haban descendido y se acercaban a 250 p.b. nominales anuales tanto para pesos como para dlares.El costo financiero, medido por las tasas activas reales en ambas monedas para empresas de primera lnea, se increment en octubre a 120 p.b. efectivo mensual, y luego descendi hasta ubicarse en febrero en torno a los 30 p.b. efectivo mensual.

Poltica monetaria y dinero bancarioAdems de analizar el comportamiento general del sector monetario, el informe sobre ese sector analiza la evolucin de los depsitos y crditos, que como usted habr visto son importantes a la hora de comprender el proceso de creacin de dinero. El texto siguiente, elaborado por el Ministerio de Economa de nuestro pas, corresponde al comportamiento de losdepsitos y prstamosdurante 1999.1- Lea con detenimiento el texto y luego analice:a. Cul ha sido la evolucin de los depsitos durante 1999, y cul es la principal causa que la explica.b. Cmo influye la evolucin de los depsitos y de los crditos en el proceso de creacin de dinero. Con los datos del informe, qu conclusin puede extraer?

DepsitosLos depsitos totales, que a pesar de la coyuntura haban mostrado suaves incrementos en los dos primeros trimestres, disminuyeron su ritmo y luego cayeron en la segunda mitad del ao, con lo que completaron un incremento anual del 2,4%. Al igual que el ao anterior con la crisis rusa, durante 1999 se distingui la evolucin de los depsitos por tipo de moneda. En el primer trimestre, mientras los depsitos en pesos caan $ 778 millones, los constituidos en dlares aumentaban $ 2.363 millones ($ 2.511 millones en plazos fijo). En el segundo trimestre aumentaron en forma pareja pesos y dlares, y en la segunda mitad del ao continu el traspaso de pesos a dlares.A partir del 31 de julio comenz a regir una norma que afecta a los Fondos Comunes de Inversin, por la cual se oblig a aqullos cuyas carteras se componen en ms de un 50% por activos que no poseen mercado secundario, a conservar 20% de su patrimonio neto en colocaciones a la vista. La nueva regulacin produjo un incremento de los depsitos en caja de ahorro de los fondos en los bancos, por alrededor de $ 1000 millones, en detrimento de las colocaciones a plazo. Conforme a esta medida, el BCRA estableci a travs de la Com. "A" 2953 un cronograma de aumento de exigencias de requisitos mnimos de liquidez para las colocaciones a la vista constituidas por los Fondos Comunes de Inversin, las que pasan de tasas de 20% a 100% entre agosto y diciembre de 2000.En diciembre de 1999, la "dolarizacin" de los depsitos lleg a 58,6 %, mientras que en los plazos fijos la proporcin de los constituidos en dlares era del 75,1%, siendo la ms alta desde el comienzo de la convertibilidad (esta relacin se mantuvo, en promedio, alrededor del 70% en 1998 y creci al 74% en 1999).A fines de febrero de 2000 los depsitos totales, segn la encuesta diaria de depsitos del BCRA, sumaron $ 82.553 millones, $ 3.886 millones (4,9%) por encima de diciembre de 1999, con un incremento de los depsitos en moneda extranjera de 3,9% y uno del 6,4% para los depsitos en pesos.PrstamosEn un contexto de incertidumbre y menor actividad econmica, las entidades se han vuelto ms selectivas en el otorgamiento de prstamos, lo que provoc que durante 1999 aquellos concendidos al sector privado se redujeran 2,8% y prefirieran al sector pblico como deudor. De tal manera, los prstamos al sector privado cayeron 2,8%, mientras que los destinados al sector pblico crecieron 28,7%.El cuadro 8.2presenta los prstamos otorgados por las entidades financieras entre diciembre de 1992 y febrero de 2000. Los datos correspondientes a enero y febrero de 2000 provienen de la encuesta de prstamos en moneda nacional y extranjera publicada por el BCRA. Se observa que el total de prstamos concedidos por las entidades financieras a los residentes alcanz a $ 77.231 millones en el mes de diciembre de 1999, lo que implica un crecimiento del 1,8% durante el cuarto trimestre y uno del 1,1% con respecto a diciembre de 1998. En cuanto al tipo de moneda, se observa que en 1999 los prstamos otorgados en dlares aumentaron $ 984 millones (2,0%), mientras que los concedidos en pesos decrecieron $ 160 millones (-0,6%).En cuanto al destino de los fondos durante 1998, los prstamos otorgados al sector privado totalizaron $ 65.240 millones en diciembre, 2,8% por debajo del nivel de diciembre de 1998, con una cada del 1,3% en el primer trimestre, que se atenu en los siguientes. Por su parte, los prstamos otorgados al sector pblico alcanzaron $ 11.991 millones, $ 2.675 millones (28,7%) por encima de diciembre de 1998 (principalmente consistieron en financiamiento al Gobierno Nacional).Segn la encuesta diaria del BCRA, en febrero de 2000 los prstamos otorgados al sector privado no financiero sumaron $ 65.860 millones, 1,0% por encima de diciembre de 1999, mientras que aquellos otorgados al sector pblico crecieron 2,4% en el primer bimestre.De acuerdo con la informacin publicada por el BCRA, entre diciembre de 1998 y diciembre de 1999 las modalidades de prstamos que ms cayeron fueron las relacionadas con la operatoria comercial (documentos y adelantos en cuenta corriente).

De qu se trata?Las economas mantienen relaciones de tipo comercial y financieras con el resto de las economas del mundo. Adems, el nivel de comercio ha crecido sustancialmente en los ltimos aos, y cada da son ms los bienes que consumimos de origen extranjero. En ese sentido, el presente mdulo est destinado en primer trmino a comprender las causas del comercio, es decir cules son los factores del comercio internacional y la importancia que ste tiene en la actualidad.En segundo lugar, dada la importancia del comercio y la necesidad de contar con informacin sistemtica del mismo, analizaremos el documento bsico denominado Balanza de Pagos. En l se registran en forma sistemtica el movimiento comercial de mercancas y servicios, el pago de intereses, la remisin de utilidades, al igual que el movimiento de capitales.Otro tema que ser de inters en este mdulo es el proceso de integracin, donde veremos que existen diferentes estadios de integracin, desde la zona de libre comercio hasta llegar a la unin econmica. Quizs este tema revista algn inters especial por el hecho de que en la actualidad nuestro pas se encuentre en un proceso de integracin que conocemos como MERCOSUR.Por ltimo, analizaremos el funcionamiento del mercado cambiario, es decir el mercado donde intercambiamos nuestra moneda por otra moneda extranjera, y veremos que este tipo de intercambio puede estar sujeto a diferentes reglas o sistemas cambiarios. Adems, veremos cmo influye el tipo de cambio en las relaciones comerciales de un pas con el resto del mundo.

El Comercio Internacional y su importancia1. Lea atentamente los prrafos siguientes, reflexionando sobre la informacin en ella contenida:En la actualidad las economas estn mas estrechamente relacionadas que antes, la turbulencia en la economa mundial es mayor, y la importancia de comprender los cambios del entorno internacional ha tomado un papel central en las estrategias de las empresas. En otras palabras, la importancia del estudio y la comprensin de la economa internacional ha ido en crecimiento, volvindose en uno de los campos con mayor produccin intelectual.El comercio, visto como las exportaciones e importaciones de bienes entre pases ha aumentado; por caso las exportaciones son crecientes en nuestro pas, al igual que las importaciones: en 1980 la suma de ambas apenas superaba el 11% del PBI, cuando en la actualidad ronda el 18%. Esto ha dado lugar a que en cualquier discusin sobre poltica econmica no se pueda ignorar el papel del comercio internacional. En otros pases, la importancia del comercio representa porcentajes an mayores, por caso en Alemania las exportaciones son del 32% del PBI y las importaciones del 30%, en tanto en Holanda las exportaciones llegan a representar mas del 60% del PBI y las importaciones estn levemente por debajo del 60%. Otro ejemplo es Espaa, cuyo coeficiente de apertura pas del 30% en 1980 al 49,5% en 1996.La internacionalizacin de la economa tiene importantes repercusiones; as, podemos observar cmo se ve modificada la efectividad de las polticas econmicas de los pases, adems del hecho de que no han surgido instituciones supranacionales de efectividad suficiente para corregir los desequilibrios. En el ao 2000 hemos visto la repercusin que sobre distintos pases ha tenido el aumento del crudo, que no diferencia continente o pas.2. A partir del cuadro siguiente, donde se presenta la Produccin y el Comercio Mundial desde 1970 a 1998, realice un anlisis comparativo entre la evolucin del comercio mundial y la produccin mundial.Produccin y Comercio Mundial(en billones de dlares y en %)PerodoExportacionesImportacionesProducto Bruto

Billones deParticipacinBillones deParticipacinBillones de

dlaresdel PBIdlaresdel PBIdlares

1970395.09.99389.599.863,951.65

1971441.610.13434.179.964,359.35

1972520.410.88508.5910.634,784.19

1973710.613.18693.8012.875,391.00

19741,005.716.45987.7616.166,113.42

19751,063.915.621,057.9815.536,812.68

19761,187.415.541,189.3715.577,640.83

19771,354.615.961,362.5516.058,489.20

19781,581.416.651,580.8816.649,498.18

19791,990.018.451,985.8718.4110,784.86

19802,403.319.772,399.5719.7412,155.79

19812,395.817.702,420.1717.8813,538.39

19822,268.415.612,301.6215.8414,531.59

19832,209.914.222,226.0514.3215,544.03

19842,324.913.822,339.2313.9016,828.40

19852,342.412.982,354.9313.0518,046.37

19862,590.213.592,585.0313.5619,066.83

19873,063.415.073,046.2514.9920,323.00

19883,466.315.763,459.5815.7222,001.33

19893,730.715.673,737.7415.7023,803.87

19904,267.516.714,276.2816.7425,540.32

19914,399.416.294,395.0316.2727,014.70

19924,706.716.534,700.9316.5128,473.35

19934,713.215.764,669.8915.6129,915.25

19945,271.416.595,188.2216.3331,768.47

19956,242.318.556,150.7018.2833,645.84

19966,568.718.396,494.1418.1835,713.60

19976,799.617.966,702.0717.7037,869.73

19986,717.617.186,643.0916.9939,102.88

Fuente: International Monetary Found.

El comercio entre Pases1. La informacin que se le suministra a continuacin le ser de gran utilidad para orientar la resolucin de las consignas del punto 2.Nuestro pas, al igual que otros, mantiene relaciones comerciales con diferentes pases. El destino de las exportaciones y de las importaciones ponen de manifiesto una estructura de comercio determinada. Adems, las exportaciones e importaciones son el resultado de las ventajas comparativas que tiene un pas en relacin a otros, y se ponen de manifiesto en los tipos de bienes que exporta e importa. En ese sentido, el cuadro 1 presenta las exportaciones de nuestro pas y el cuadro 2 los bienes que importamos.2. En funcin de la informacin que se le proporciona, analice:a. Cul o cules son los principales rubros de exportaciones de nuestro pasb. Cul o cules son los principales rubros de importaciones de nuestro pas.Cuadro 1Exportaciones Argentinas(en millones de dlares)P e r o d oPro. PrimMOAMOIComb. y Energa

M. de u$sM. de u$sM. de u$sM. de u$s

1980

19814,162.02,886.01,449.0662.0

19823,031.02,487.01,555.0552.0

19833,810.02,639.01,039.0349.0

19843,770.02,868.01,122.0347.0

19853,678.72,597.01,541.2566.1

19862,524.22,686.31,495.8145.6

19871,752.62,826.11,694.786.8

19882,419.83,943.02,632.8139.2

19892,091.54,005.63,185.9296.3

19903,339.14,663.93,364.3985.2

19913,301.24,927.42,983.5765.7

19923,500.24,829.42,823.41,081.9

19933,272.04,928.83,665.51,251.3

19943,712.75,775.14,631.81,619.2

19954,815.97,528.66,504.12,313.1

19965,817.18,493.46,465.73,266.5

19975,704.19,104.18,334.73,286.9

19986,630.78,700.38,542.72,347.2

Fuente: MOySP, Informe Econmico, varios nmerosCuadro 2Importaciones Argentinas(en millones de dlares)P e r o d oBs. de ConsumoBs. IntermediosBs. de CapitalAcc. Bs. de CapitalComb. y LubricantesV. Auto. de PasajerosResto

M. de u$sM. de u$sM. de u$sM. de u$sM. de u$sM. de u$sM. de u$s

19802,054.53,601.02,323.11,255.0985.1239.482.6

19811,661.13,026.92,096.91,395.2861.9243.9144.3

1982442.62,332.9982.3888.7643.927.019.5

1983244.12,269.8786.7746.9451.54.20.9

1984282.22,328.4691.9810.2471.30.10.6

1985237.51,697.8701.5718.5455.92.40.5

1986346.42,362.0663.4920.2418.510.72.9

1987346.72,532.21,041.01,217.1634.616.929.3

1988272.02,581.4904.41,052.7494.112.34.6

1989220.82,159.9745.6697.8388.76.610.1

1990330.32,069.1635.6691.0423.111.735.8

19911,514.23,419.21,435.01,236.6563.5202.232.0

19923,204.84,745.63,095.22,591.1509.5792.942.6

19933,526.65,062.54,114.92,808.9460.8849.149.5

19943,906.56,242.36,010.63,396.1674.21,398.846.6

19953,173.87,220.04,745.63,373.2872.6774.839.7

19963,583.08,407.65,606.94,108.1922.31,199.327.9

19974,535.810,094.67,717.95,541.0966.61,564.030.3

19984,893.810,061.08,417.75,505.3854.01,641.925.0

Fuente: MOySP, Informe Econmico, varios nmeros

La Balanza de Pagos1. La introduccin que se presenta le ser til para enmarcarlo en el tema. Se aconseja que la lea reflexivamente:La Balanza de Pagos es el documento donde se registran las transacciones comerciales y financieras que mantiene una economa determinada con el resto del mundo. Su resultado pone de manifiesto la variacin que se produce en las reservas internacionales. En los ltimos aos, nuestro pas viene presentando resultados, en trminos generales favorables, pero dicho comportamiento no es posible de ser generalizado a cada una de las sub-balanzas que la componen.2. Para responder los siguientes interrogantes es necesario que usted busque en la pgina web del Ministerio de Economa de nuestro paswww.mecon.gov.ar/prgmacre.htmel cuadro resumen de la balanza de pagos entre 1992 y 1999, y analice:a. Si la balanza comercial en nuestro pas ha sido en general deficitaria o superavitaria.b. Si la balanza en cuenta corriente explica el resultado positivo que en general muestra nuestra balanza de pagos en este perodo.c. Si el perodo bajo anlisis se caracteriza por una entrada o salida de capitales.d. Qu fenmeno aconteci que explica el resultado de la balanza de pagos de 1995.e. Se podra afirmar que uno de los rubros que ms influye en el resultado negativo del balance comercial es el que se observa en la cuenta servicios.

Integracin Econmica1. Analice el siguiente texto, reflexionando sobre la importancia de la devaluacin del real y la necesidad de coordinacin macroeconmica.Durante 1999, nuestro vecino pas y socio en el MERCOSUR, Brasil, decidi devaluar su moneda con el objetivo de lograr aumentar la competitividad externa de su economa. Es decir, buscaba mejorar los precios de sus exportaciones, y de esta manera la balanza comercial.Como consecuencia de esta medida de poltica econmica, sectores de nuestro pas como el automotriz, el lcteo y textiles vieron fuertemente disminuidas sus exportaciones con destino a Brasil. Adems de ser una de las principales causas de la fase recesiva de la economa argentina durante los aos 1999 y 2000.Muchos analistas econmicos han sealado justamente que la devaluacin de la moneda brasilera ha significado un retroceso en el proceso de integracin econmica, y ha puesto en tela de juicio la conveniencia de este proceso para nuestro pas.

2. A la luz de los acontecimientos en que deriv la devaluacin del real, analice:a. De qu manera la medida de poltica cambiaria adoptada por Brasil afecta el futuro del MERCOSUR.b. La conveniencia de la coordinacin de polticas macroecmicas entre los pases miembros del MERCOSUR.

Sistema Cambiario1. Reflexione sobre las modalidades cambiarias y cmo se pueden modificar.El tipo de cambio puede subir o bajar como consecuencia de un cambio en la oferta o en la demanda. Cuando se produce una suba del tipo de cambio, decimos que se deprecia la moneda domstica, dado que debemos dar ms unidades de moneda domstica por cada unidad de moneda extranjera. Cuando se produce una disminucin en el tipo de cambio, decimos que se aprecia la moneda domstica, debido a que tenemos que dar menos unidades de moneda domstica por una unidad de moneda extranjera.a. Analice las razones por las cuales se puede producir una disminucin en el tipo de cambio, utilizando el instrumental grfico (se refiere a los esquemas grficos de oferta y demanda que aparecen en el material bsico).b. Realice el mismo anlisis para un aumento del tipo de cambio.

Sistema Cambiario1. Interprete la informacin del texto que se presenta para orientarse en la resolucin de la actividad que se le solicita.Cuando el tipo de cambio es de flotacin sucia o dirigida, la autoridad monetaria interviene comprando o vendiendo divisas como un agente econmico ms. Las razones por las cuales interviene el Banco Central son muy variadas; por ejemplo, puede fijar como objetivo que el tipo de cambio no vare por encima de un determinado valor y que no disminuya por debajo de determinado valor. Es decir, establece una banda o cota superior y otra inferior para el tipo de cambio, no interviniendo si el tipo de cambio flucta dentro de dichos valores, e interviene si el tipo de cambio se mueve hacia valores superiores al por l fijado, o se mueve hacia valores inferiores al por l fijado.Los valores de la banda superior o inferior pueden ser explicitados o no por la autoridad monetaria; es decir, en el sistema de tipo de cambio de flotacin sucia o dirigido existen muchas variantes, dado que la autoridad monetaria por diversas razones puede optar por dar a conocer los valores de las bandas de flotacin o no, puede establecer como banda que la variacin porcentual (positiva o negativa) no supere un porcentaje determinado para un perodo de tiempo, etc. En general, este sistema cambiario se diferencia del de flotacin pura por el hecho de que el tipo de cambio flucta, pero dentro de ciertos parmetros, y cuando el tipo de cambio flucta en valores diferentes a los establecidos por la autoridad monetaria, esta ltima intervine comprando o vendiendo para que el tipo de cambio vuelva a ubicarse entre los valores preestablecidos.a. Analice, utilizando el instrumental grfico, la intervencin de la autoridad monetaria cuando el tipo de cambio disminuye por debajo del valor correspondiente a la banda de flotacin inferior.

De qu se trata?En este mdulo abordaremos algunos de los problemas econmicos actuales, es decir que concluiremos nuestro curso con la discusin de temas como la inflacin, el desempleo, el crecimiento y el desarrollo econmico. Obviamente, estos no son los nicos problemas econmicos que existen, pues toda seleccin de temas implica la inclusin de algunos y la exclusin de otros.Los temas que se plantean pueden ser abordados en distinto orden, de all que la lectura de los captulos correspondientes del libro de texto no necesariamente debe seguir el orden cronolgico con que estn presentados.Uno de los tpicos que abordaremos aqu es el problema de la inflacin. Son por todos conocidos, en forma directa o indirecta, los efectos tanto econmicos como sociales de la alta inflacin que padeci nuestro pas durante muchas dcadas de nuestro reciente pasado. De all que sea importante conocer las causas que la motivan, por lo que veremos que existen varias explicaciones posibles o teoras alternativas sobre este flagelo.Otro de los temas, que quizs despierta mayor inquietud, es el desempleo. Sistemticamente, los medios de comunicacin dan cuenta sobre este problema, nos sealan que la tasa de desempleo baj o subi, o bien que se produjeron despidos en tal o cual sector, etc. Es importante, para formarse una mejor opinin sobre el particular, que dediquemos parte de nuestro esfuerzo intelectual a comprender qu es el desempleo, cmo se mide la tasa de desempleo y, fundamentalmente, cules son las causas o teoras que explican la presencia del desempleo.Nuestro pas, a principios del siglo XX, tena un ingreso por habitante y por ao del orden de los 3.500 dlares; en la actualidad ese indicador alcanza aproximadamente los 8.500 dlares, es decir que han debido pasar 100 aos para que haya crecido 2,4 veces. Otros pases, como los del sudeste asitico, han visto duplicado su ingreso por habitante en 20 aos; por otra parte, Japn ms que duplic su ingreso en un perodo de 25 aos, por slo citar algunos ejemplos. El aumento del ingreso por habitante es el indicador por excelencia para medir el crecimiento econmico, que en algunos casos suele implicar mayor nivel de bienestar. Pero el crecimiento econmico tiene tambin sus costos, sus limitaciones, de all que sea importante abordar este tpico junto con el desarrollo econmico. En este sentido, dedicaremos parte del esfuerzo final a definir el crecimiento, a analizar los factores que lo limitan y las causas que lo inducen. Tambin, y en el mismo orden de ideas, conceptual izaremos al desarrollo y subdesarrollo, y estudiaremos las causas del subdesarrollo, la importancia del capital humano, etc.

El DesempleoLea con detenimiento el artculo de Fernando Aimaretto"Creci 0,8% el desempleo en el Gran Crdoba"y analice los siguientes aspectos:a. Determine los conceptos de desempleo, subempleo y poblacin econmicamente activa.b. Cul ha sido el comportamiento del desempleo en el ao 2000 con relacin a 1999.c. Fundamente si el aumento en la tasa de actividad puede ser uno de los causantes del desempleo.d. Justifique si es correcto el papel que se le atribuye al sector de la construccin en los resultados del desempleo.

Creci 0,8 % el desempleo en el Gran CrdobaPor Fernando AimarettoENCUESTA PERMANENTE DE HOGARESCOMPARACIN MAYO 2000 VS. MAYO Y OCTUBRE 1999

TASASMAYO 99OCTUBRE 99MAYO 2000MAY 2000Vs. MAY 99MAY 2000Vs. OCT 99

De actividad40.140.941.8+1.7+0.9

De empleo34.435.435.3+0.9-0.1

De desocupacin14.213.614.4+0.2+0.8

De subocupacin11.212.115.5+4.3+3.4

Tal como lo haba anticipado ayer este diario, se confirm una suba del nivel de desocupacin en Crdoba.Segn los datos de la Encuesta Permanente de Hogares realizada por el INDEC, en el Gran Crdoba la desocupacin creci en mayo pasado 0,2 puntos en relacin a mayo del '99 y 0,8 puntos en relacin a octubre ltimo, ubicndose en 14,4 %.De acuerdo a los datos que sern difundidos oficialmente recin en los prximos das, la desocupacin trep a 14,4 %, mientras que la subocupacin en el Gran Crdoba alcanz los 15,5 puntos, captulo este ltimo que exhibe un crecimiento de 4,3 puntos en relacin a mayo del ao pasado y de 2,2 puntos en relacin a octubre. En este rengln tiene una especial incidencia el trabajo en negro, factor que, como lo revelan los datos oficiales, tiene mucho peso relativo en Crdoba. Las razones del incremento en el nivel de desempleo estn directamente vinculadas con la cada en la actividad de la construccin, uno de los sectores ms golpeados por la recesin econmica. En el caso particular de Crdoba, al bajo nivel de actividad de la construccin se agrega el dato adicional relacionado al trmino de las obras de la Red de Accesos a Crdoba (RAC), cuya concesionaria despidi a 1800 trabajadores al culminar la primera etapa de la inversin.Por otra parte, y como tambin lo adelant este diario, el incremento en el nivel de desocupacin est vinculado a un crecimiento de la tasa de actividad como consecuencia de la puesta en marcha del Programa Volver al Trabajo por parte del gobierno de la Provincia. Ese plan puso en actividad a muchas personas entre 45 y 65 aos, que ya haban abandonado la bsqueda de trabajo, y al reinsertarse en el mercado laboral generaron un crecimiento de la tasa de actividad que se ubic en 0,9 puntos en relacin a octubre del '99, entretanto que si la comparacin se realiza contra mayo del ao pasado el incremento de la tasa de actividad fue de 1, 7 puntos.Segn los datos a los que tuvo acceso este diario, la tasa de empleo creci 0, 9% en relacin a mayo del '99 y se ubic en 35,3 puntos, mientras que disminuy 0,1% en relacin a octubre ltimo. En la medicin de mayo, la Poblacin Econmicamente Activa (PEA) del Gran Crdoba alcanz las 565.664 personas, 11.574 ms que en octubre ltimo, cuando sumaron 554.090 personas. De acuerdo al actual nivel de desocupacin, 81.455 personas no tienen empleo en la actualidad en el conglomerado Gran Crdoba. Esto se explica en parte por la destruccin de empleo citado en el sector construccin en su mayor parte y por la recuperacin en el nivel de PEA por la reincorporacin al mercado laboral de personas que ya se encontraban fuera de l, por la actuacin del Estado para incentivar con subsidio provincial.La Maana de Crdoba, viernes 16 de Junio de 2000.

InflacinLa inflacin se define como el aumento sostenido en el nivel general de precios, es decir que no es aumento de un precio en particular sino generalizado. Para su medicin se utilizan los ndices de precios, por caso el ndice de precios al consumidor. En la web del Ministerio de Economawww.mecon.gov.ar/prgmacre.htmpuede encontrar informacin sobre el comportamiento de los precios y del salario del pen industrial; con la informacin correspondiente para el perodo 1991 a 1997, analice los siguientes puntos:a. Cul es la evolucin del ndice de precios al consumidor en el perodo sealado.b. El salario del pen industrial, ha evolucionado de la misma manera que el ndice de precios al consumidor?c. El pen industrial, ha experimentado un aumento o una disminucin en su canasta de consumo en el perodo sealado?

Crecimiento Econmico1- Lea con detenimiento el artculo de Roque Fernndez y Pablo Guidotti,"El pas podr crecer ms de 6 por ciento en la prxima dcada", y analice los siguientes puntos:a. Cules son las principales causas del desempeo de nuestra economa en el perodo que se analiza.b. El contexto externo adverso, se transforma en un limitante al crecimiento?c. Cules son las perspectivas para los prximos aos, y sobre qu elementos de juicio se asientan.

El pas podr crecer ms de 6 por ciento en la prxima dcada

Escriben Roque Fernndez y Pablo GuidottiMinistro y viceministro de EconomaAl tiempo que nos acercamos al primer cambio ordenado tanto en lo poltico como en lo econmico de presidente en varias dcadas, transitando un contexto internacional complejo, es necesario mirar en forma constructiva y positiva hacia el futuro.Sin embargo, hemos visto aflorar en el contexto preelectoral diversas expresiones de una visin de nuestro pas intencionalmente mezquina y depresiva, segn la cual, tras un perodo inicial de mpetu, nuestra economa habra comenzado a decaer sistemticamente producto de una parlisis en el proceso de reformas.El objetivo de estas lneas es mostrar que dicha visin se contradice absolutamente con la realidad objetiva. Por el contrario, argumentaremos que la Argentina ha seguido consolidando su credibilidad, incrementando su resistencia a los nuevos desafos impuestos por un difcil contexto internacional y que, en todos los aspectos de relevancia, la performance econmica de nuestro pas ha ido mejorando en forma creciente.Esto implica que, de mantener polticas econmicas ordenadas, los futuros gobiernos tendrn la oportunidad de capitalizar sobre una dcada de transformacin para consolidar un proceso de inversin y crecimiento sostenido que puede llevar a la Argentina a alcanzar en una dcada un PBI per cpita equivalente a dos tercios del que ostentan las economas ms ricas del mundo (OECD).

xitos

La Argentina atraves distintas etapas desde la normalizacin financiera que nos permitiera volver a participar activamente en los mercados internacionales de capitales. Ello ocurri a fines de 1992 con la firma del plan Brady, y desde aquel momento mucha agua corri bajo el puente. La Argentina creci rpidamente, enfrent los efectos de la devaluacin del peso mexicano, sufri una recesin, volvi a crecer y desde mediados de 1997 super con mucho xito una sucesin de crisis internacionales, caracterizada por muchos como la ms profunda ocurrida en el perodo de posguerra.Siempre que se analiza la trayectoria de una economa a lo largo del tiempo se debe ser muy cuidadoso en dos aspectos. Por un lado, la eleccin de las variables a analizar, y por el otro, que los perodos que se seleccionan para realizar las comparaciones no sean arbitrarios ni demasiado sensibles ante pequeos cambios en los aos de corte.El ser cuidadoso en estos dos aspectos asegurar que las conclusiones a las que se arribe sean susceptibles de ser contrastadas en el tiempo de las ideas y no en una discusin estril a menudo teida de intereses polticos.Desde el plan Brady en adelante, surgen para nosotros dos etapas claramente delimitadas. La primera de ellas hasta 1995. En ese ao la convertibilidad super con xito el primer test de magnitud, lo que contribuy a la consolidacin de las nuevas reglas de juego vigentes en la economa.Este perodo 93/95 fue fructfero en privatizaciones y reformas estructurales. En el mbito de las privatizaciones se efectuaron las correspondientes a la provisin de agua potable y red cloacal, el traspaso al sector privado de YPF y de numerosos bancos provinciales. En el campo de las reformas estructurales, fueron particularmente importantes la puesta en marcha del rgimen de jubilacin privado, la sancin de la Ley de Administracin Financiera y, desde el Banco Central, la adopcin de normas prudenciales y de supervisin bancaria basados en los estndares internacionales del Comit de Basilea. Se verific en esta etapa un importante incremento de la productividad en el sector privado derivado de la apertura externa, la desregulacin y el crecimiento de la economa que ampliaba las escalas de produccin y reduca los costos unitarios.

Gasto pblico

Tambin caracteriza a este perodo un fuerte incremento del gasto pblico nacional, que fue financiado por una presin tributaria creciente, ejemplificada por un incremento de cinco puntos en la alcuota del IVA entre 1992 y 1995. En ese marco, se produce un deterioro progresivo del resultado primario del sector pblico, que pasa de un supervit de $ 5.100 millones en 1993 a un dficit de $ 900 millones en 1996. El efecto tequila es un punto de inflexin en la dinmica que mostraba la economa desde 1993. A partir de all, y en funcin de las lecciones aprendidas durante la crisis, comenzara una etapa caracterizada por la profundizacin por parte del Banco Central del rgimen prudencial del sistema financiero tendiente a mejorar la liquidez y la solvencia de los bancos, y por un mayor nfasis en el cuidado de las cuentas pblicas que el que prevaleci hasta ese momento.Desde el punto de vista del contexto internacional, el trienio 93/95 marc la salida de la recesin de los pases del G-7, con la consiguiente recuperacin de los precios de los principales commodities que exporta nuestro pas, como el trigo y el petrleo, y un importante crecimiento de la economa brasilea, de 5% promedio para el perodo.El perodo 1996/1998 puede ser caracterizado como el de consolidacin y profundizacin de las reformas implementadas en la etapa anterior. En el campo de las privatizaciones fueron concretadas las de los aeropuertos, el Correo y el Banco Hipotecario Nacional. Dentro de los avances estructurales, debe mencionarse la sancin de la Ley de Reforma Tributaria, que disminuye el impuesto al trabajo a la vez que corrige la distorsin que el anterior sistema generaba hacia el sobreendeudamiento de las empresas. Con respecto a la poltica fiscal, se verifican importantes avances. En primer lugar, el gasto primario del sector pblico neto de las transferencias automticas a las provincias por coparticipacin fue mantenido constante, mostrando un incremento de apenas 2,4% hasta 1998 versus un aumento de 44,3% en el perodo 93/95. En segundo lugar, el resultado primario del sector pblico deja de deteriorarse para comenzar a mejorar: desde un dficit de $ 900 millones en 1996 se llega en 1998 a un supervit de $ 2.500 millones. Esto se reflej ntidamente en la prima de riesgo-pas, que promedi 540 puntos bsicos comparado con un nivel de 833 durante el perodo 93/95. El crecimiento del PBI y de la inversin casi se duplicaron y la economa comenz a generar empleos a un ritmo considerable (1.322.000 puestos de trabajo versus una reduccin de 237.000 en el perodo anterior). La reduccin de impuestos al

trabajo, implementada en 1996, revirti la suba de los mismos efectuada en 1995, lo que se tradujo en una disminucin relativa superior a 10% en los costos laborales industriales de la Argentina medidos contra los similares norteamericanos.El contexto internacional que acompa al trienio 1996/1998 fue similar en trminos de tasas de inters internacionales y algo mejor en trminos de crecimiento de las principales economas del mundo (G-7), ya que las mismas pasaron de un incremento promedio en su PBI de 2% a uno de 2,7%. Sin embargo, el contexto regional que enfrent nuestro pas sufri un fuerte deterioro. Brasil redujo su crecimiento a 2,2% desde 5% y los precios de los commodities mostraron cadas estrepitosas entre 1997 y 1998, producto de una fuerte cada en el nivel de actividad econmica en los pases de Asia (ver cuadro adjunto). Las devaluaciones de las monedas de numerosos pases del sudeste asitico, el repudio parcial de la deuda soberana en Rusia y la devaluacin de la moneda brasilea aportaron un triple shock a nuestra economa, que sin embargo resisti destacndose por ello de la mayora de las economas emergentes.Es decir que en un contexto externo claramente adverso, la economa argentina pudo mostrar un desempeo superior en el perodo 96/98 que en el perodo 93/95. Lo que resulta muy interesante es que estas conclusiones no son sensibles a modificaciones de las etapas bajo anlisis.El cuadro anexo muestra algunas alternativas. Supongamos que el ao 1996 fuera integrado al perodo 93/95. Agreguemos adems el ao 1999 al perodo 97/98, bajo el supuesto de continuidad del mismo tipo de polticas domsticas y de deterioro en la situacin internacional, y observaremos que la conclusin alcanzada ms arriba no se modifica para ninguna de las variables bajo anlisis. Esto ocurrira aun teniendo en cuenta la posibilidad de que el PBI y la inversin disminuyan 1,5% y 6% respectivamente a lo largo del ao, de que la economa destruya puestos netos de empleo por primera vez desde 1995 y que la prima de riesgo-pas se mantenga en niveles similares a los actuales.Los resultados son concluyentes. Aun en un contexto internacional ms difcil, la economa no slo no empeor sino que mejor su desempeo mayor crecimiento, mayor inversin, ms empleo, menor riesgo-pas, ms competitividad y mejor posicin fiscal. Las causas para que esto ocurra son mltiples. En primer lugar, debemos mencionar la consolidacin de las reformas a lo largo del tiempo y el aumento de la credibilidad de nuestro pas en los mercados internacionales, tanto al considerar el sector pblico como al tener en cuenta el sector privado. La Argentina despert admiracin por la amplitud de sus reformas, y gener confianza al poner en orden y aumentar la transparencia de las finanzas pblicas y mejorar notoriamente la liquidez del sistema financiero y del sector pblico.Con las finanzas pblicas en orden y un sistema financiero slido, la evolucin de las variables macroeconmicas pasa a estar bsicamente determinada por las variables externas y su repercusin domstica en trminos de ahorro, consumo e inversin. Y se ha sido el signo de los ltimos aos. Si la Argentina mostr un mejor desempeo econmico, en gran medida se debe a que ante un escenario de mayor riesgo, los inversores internacionales siguieron financiando a la Argentina a travs de los canales habituales, a que los depositantes se sintieron seguros acerca de la salud de los bancos y a que los consumidores en general observaron con mucha seguridad que las reglas de juego no se alteraran a pesar de la adversidad.Los esfuerzos realizados en estos aos auguran un futuro de enorme potencial. Al comenzar a revertirse el contexto financiero internacional, acompaado de un repunte en los precios de los commodities y de una mejora de la situacin econmica en Brasil, la Argentina entrar en una nueva dcada con la posibilidad de exceder su tasa de crecimiento potencial de 5%/6% anual en un contexto donde la volatilidad financiera disminuir al alcanzar la calificacin crediticia de Investment Grade. En este proceso se escucharn cantos de sirena de los que quieren volver atrs. El tener una visin realista y constructiva hacia el futuro ayudar a los prximos navegantes a no desviarse de su rumbo.

mbito Financiero, 16 de Abril de 1999.

Empleo y Desempleo1- Lea con detenimiento el artculo de Juan Luis Bour,"Las polticas activas hoy no recuperan empleo", y analice los siguientes aspectos:a. En la visin del autor, las polticas activas son importantes o no para recuperar el empleo?b. Qu papel juegan los precios relativos a la hora de explicar el aumento del empleo en el 97?

Las polticas activas hoy no recuperan empleoEscribe Juan Luis Bour. Economista jefe de FIELLa importante recuperacin del nivel de empleo en el ltimo ao (518 mil puestos urbanos, 5% de expansin de la ocupacin) proporcionan informacin valiosa para cualquiera que est interesado en explicar el comportamiento actual frente al estancamiento de 1993-94, durante el segundo boom de la convertibilidad, luego del enfriamiento de la economa de fines de 1992 y comienzos de 1993. La cuestin que se plantea es: la economa creca en 1993/94 a una tasa promedio de 7,4%, a pesar de lo cual el empleo urbano total cay desde 10,59 millones de personas en octubre de 1992 a 10,53 millones en octubre de 1994, antes del tequila. En cambio, entre mayo de 1996 y 1997, con un crecimiento similar de la economa, el empleo salt 5%. Por qu se dan esos comportamientos tan dismiles? Ha habido diversos intentos por explicar el aumento del empleo. La versin menos afortunada es, sin duda, la de que el empleo creci por la aplicacin de polticas activas, esto es por programas de empleo generalizados o por programas localizados (Fondo del Conurbano, etctera). AproximacinEn lo que se refiere a los programas generales de empleo, los datos que publica el Ministerio de Trabajo permiten aproximar la importancia de tales polticas. Hacia 1992, prcticamente la poblacin bajo tales programas era inexistente, mientras que el promedio de prestaciones mensuales otorgadas en 1994 alcanz las 33.365. En otros trminos, en el perodo en que el empleo total cay, el nmero de prestaciones creci en unas 30 mil En el ao 1995 se alcanza un nivel promedio de 49 mil prestaciones mensuales, con un pico en el ltimo trimestre de ese ao de 77 mil prestaciones. Desde entonces, el nmero de prestaciones se mantiene estable, con un promedio de 62 mil mensuales en 1996 y 65 mil mensuales en los primeros 5 meses de 1997.Por lo tanto, la evidencia emprica nos permite aclarar dos cuestiones:Primero, la evolucin del empleo agregado, no se explica por la ampliacin de los programas de empleo. Estos programas crecieron cuando el empleo caa. Desde fines de 1995 el nmero de prestaciones es bastante estable.Segundo, el nmero de prestaciones es casi irrelevante para el nivel de empleo y desemp