Bab III Go Public Dan Mekanisme Perdagangan

8/16/2019 Bab III Go Public Dan Mekanisme Perdagangan

1/40

BAB III

GO PUBLIC DAN MEKANISMEPERDAGANGAN


2/40

Proses Go Public diIndonesia

1. Perusahaan memiliki berbagai alternatif sumberpendanaan, baik dari dalam maupun dari luar perusahaan.

2. Pendanaan dari dalam umumnya menggunakan laba yangditahan perusahaan sedangkan dari luar berasal dari

kreditur berupa utang atau penyertaan dalam bentuksaham (equity ).

3. Pendanaan yang melalui penyertaan dilakukan denganmenjual saham perusahaan kepada masyarakat atausering dikenal dengan go public.

4. Untuk go public, perusahaan harus melakukan persiapaninternal dan penyiapan dokumetasi persyaratan go public atau penaaran umum serta memenuhi semuapersyaratan yang ditetapkan !apepam"#$.


3/40

Pengertian Go Public

Penaaran Umum atau seringdisebut go public adalah kegiatanpenaaran saham atau efek lainnya

yang dilakukan oleh %miten(Perusahaan yang go Public) kepadamasyarakat berdasarkan tata &ara

yang diatur oleh Undang"UndangPasar 'odal dan PeraturanPelaksanaannya.


4/40

'anfaat Penaaran Umum ahamoleh perusahaan

1. 'emperoleh dana murah dan basis pemodal yang sangatluas untuk keperluan penambahan modal, untukpengembangan usaha, serta membiayai berbagairen&ana in*estasi termasuk proyek yang memiliki risiko

tinggi.2. 'emberikan likuiditas dan nilai pasar terhadap kekayaan

perusahaan yang merupakan nilai ekonomis dari jerihpayah dari pendiri (founder ). 'elalui pasar sekunder,para pemegang saham pendiri setiap saat dapat menjual

sebagian atau seluruh sahamnya (likuiditas).

3. 'engangkat pandangan masyarakat umum (image)terhadap perusahaan sehingga menjadi in&aran paraprofesional sebagai tempat untuk bekerja.


5/40

#anjutan manfaat penaaranumum.........

4.Pemegang saham, khususnya indi*idu akan&enderung menjadi konsumen yang setiakepada produk perusahaan, karena adanya

rasa ikut memiliki perusahaan (sense ofbelonging).

+.Perusahaan publik menikmati se&ara uma"uma promosi melalui media masa, terutama

perusahaan yang sahamnya aktifdiperdagangkan, likuid dan pemilikansahamnya tersebar luas serta kapitalisasiyang besar.


6/40


7/40

Konsekuensi Go Public

1. 'emenuhi ketentuan yang berlakudalam perundang"undangan beserta

aturan pelaksanaan yangmengikutinya.

2. Para pemilik lama maupun para

pendiri, harus menerima,keterlibatan pihak"pihak lain dalamperusahaan yang didirikannya.


8/40


9/40

#anjutan dari beberapakesanggupan.........

2. $eharusan untuk mengikutiperaturan"peraturan pasar modalmengenai keajiban pelaporan.

Perusahaan yang go pulic dan telahmen&atatkan efeknya di !ursa, makaemiten sebagai perusahaan publik,

ajib menyampaikan laporan se&ararutin maupun laporan lain jika adakejadian kepada !apepam"#$ dan

!ursa %fek ndonesia.


10/40

#anjutan dari beberapakesanggupan.........

3. 0aya manajemen yang berubahdari informal ke formal. ebelum go

public, manajemen tidak mempunyai

keajiban untuk menghasilkanlaporan apapun, tetapi sesudah go

public manajemen harus mempunyai

komunikasi dengan pihak luar,misalnya !apepam"#$, akuntanpublik dan stakeholder yang

semuanya merupakan hubungan


11/40

$an%utan dari beberapakesanggupan&&&&&&&&&

4. $eajiban membayar di*iden. Pemodalmembeli saham karena mengharapkankeuntungan berupa di*iden yang dibagi

setiap periode.+. enantiasa berusaha untuk meningkatkan

tingkat pertumbuhan perusahaan. elainkeajiban membayar di*iden, manajemen

juga harus menunjukkan kemampuannyauntuk bertahan dalam dunia persaingandan persaingan harus dimenangkan.


12/40

'aktor()aktor se!ingga sa!am kurangdiminati o"e! pemoda"

1. !uruknya kinerja fundamental emiten sehinggase&ara signikan mempengaruhi kelangsunganusaha. 'isalnya emiten mengalami kerugianbeberapa tahun se&ara berturut"turut.

2. $eterbukaan informasi (information disclosure).aktor ini penting karena meskipun fundamentalperusahaan baik, tetapi emiten kurang terbuka,maka peminatnya tidak ada.

3. %miten melanggar peraturan"peraturan dibidangpasar modal. -pabila hal ini terjadi, makaperusahaan go public (emiten) bisa dihapus daripen&atatan dari bursa, atau disebut delisting.


13/40

Delisting

merupakan tindakan mengeluarkansuatu saham yang ter&atat di bursa

efek karena memenuhi kriteria yangditentukan oleh manajemen bursaefek (forced delisting) atau atas

permintaan emiten (voluntarydelisting), sehingga saham tersebuttidak dapat dipedagangkan lagi di

bursa efek tersebut.


14/40

Go Private

merupakan laan dari go public.Go Public merupakan suatu

proses suatu perusahaantertutup berubah menjadiperusahaan publik atau

perusahaan terbuka. edangkanGo Private merupakan prosessuatu perusahaan terbuka

( public) berubah menjadi


15/40

$angka!("angka! ang di"akukan untukme"aksanakan proses go private suatuperusa!aan pub"ik

1. Delisting

alam proses ini, pemegang saham mayoritasharus membeli kembali saham"saham yangdimiliki oleh publik dengan harga ajar sehingga

jumlah pemegang saham menjadi kurang dari 1pemegang saham, artinya tidak memenuhi syaratsebagai perusahaan publik.

2. Persetujuan !apepam"#$ untuk go private

-rtinya perusahaan berubah status menjadiperusahaan tertutup.

Pelaksanaan kedua langkah di atas haruspersetujuan pemegang saham independen di

dalam 5UP.


16/40

Mekanisme Perdagangan E)ekdi Bursa E)ek Indonesia

1. 'erupakan perdagangan biasa sebagaimana jual belibarang di pasar pada umumnya.

2. -da pembeli, penjual, taar menaar, penyerahanbarang dan uang.

3. 'embeli dan menjual saham dibursa efek tidak dapatse&ara langsung mengadakan transaksi jual beli.

4. Untuk melakukan jual beli, in*estor harus melaluiperusahaan efek (broker atau pialang) yang jugaanggota bursa yang selanjutnya akan bertindak sebagai

pembeli atau penjual.+. $egiatan transaksi dilakukan di bursa efek.

6. $egiatan transaksi perdagangan di lantai bursa dilakukanoleh perusahaan efek melalui orang yang ditunjuksebagai akil perantara pedagang efek (7PP%).


17/40

!ursa %fek

merupakan sebuah pasaryang terorganisir tempat para

pialang (broker ) melakukantransaksi jual beli suratberharga dengan berbagai

perangkat aturan yangditetapkan bursa efek.


18/40

Sistem Perdagangan Bursa E)ekIndonesia

1. !ursa efek indonesia menganut sistem order"dri*en market atau pasar yangdigerakan oleh order"order dari pialang dengan sistem lelang se&ara terusmenerus.

2. Pembeli atau penjual yang hendak melakukan transaksi harusmenghubungi perusahaan pialang.

3. Perusahaan pialang membeli dan menjual efek di lantai bursa atas perintahatau permintaan (order) in*estor.

4. Perusahaan pialang dapat juga melakukan jual beli efek untuk dan atasnama perusahaan itu sendiri sebagai bagian dari in*estasi portofoliomereka.

+. etiap perusahaan pialang mempunyai orang yang akan memasukkan

semua order yang diterima ke terminal masing"masing di lantai bursa.6. /rang"orang yang bertindak untuk perusahaan pialang disebut 7akil

Perantara Pedagang %fek (7PP%).

8. /rder"order diolah oleh komputer yang akan melakukan matching denganmempertimbangkan prioritas harga dan prioritas aktu.

9. istem perdagangannya adalah sistem lelang se&ara terbuka yang

berlangsung terus menerus selama jam bursa.


19/40

!roker:Pialang

Perantaraan da"am %ua" be"i e)ek*aitu perantara antara si pen%ua"+emiten, dengan si pembe"i

+in-estor,& Kegiatan(kegiatan angdi"akukan o"e! broker antara "ainme"iputi +a, memberikan in)ormasi

tentang emiten dan +b, me"akukanpen%ua"an e)ek kepada in-estor


20/40

Proses ;ransaksi

1. 'enjadi nasabah di Perusahaan %fek. eseorang yang akanmenjadi in*estor terlebih dahulu menjadi nasabah ataumembuka rekening di salah satu broker atau perusahaan efek.etelah itu baru dapat melakukan kegiatan transaksi.

2. /rder dari


21/40

$an%utan prosestransaksi&&&&&&&&&&

+. ;ransaksi terjadi (matched). /rder dimasukkan kesistem =-; bertemu dengan harga yang sesuai danter&atat di sistem =-; sebagai transaksi yang telah

terjadi (done), dalam arti sebuah order beli atau jual

telah bertemu dengan harga yang &o&ok. Pihak oortrader atau petugas di kantor broker akanmemberikan informasi kepada in*estor baha orderyang disampaikan telah terpenuhi.

6. Penyelesaian transaksi. ;ransaksi saham di bursa efek

bukan transaksi tunai tetapi penyelesaiannyadilakukan pada hari"hari berikutnya yang dilakukanatas hitungan hari (1 > 3) atau hari transaksi

ditambah 3 (tiga) hari bursa.


22/40

Pene"esaian transaksi di"akukan .ta!ap

1. ;ahap pertama penyelesaian antaraperusahaan efek (pialang) denganin*estor karena in*estor hanya berurusan

dengan perusahaan efek.2. ;ahap berikutnya penyelesaian dilakukan

antar perusahaan efek dengan melibatkan

lembaga pasar modal yang lain, #embagakliring dan Penjaminan (#$P), #embagaPenyelesaian dan Penyimpanan (#PP)


23/40

$embaga ang ter"ibat diPasar Moda" Indonesia

sebagai suatu bisnis yangberdampak sosial sangat luas,

pasar modal melibatkan banyakorang dan banyak lembaga,dimana masing"masing pihak

mempunyai peranan dan fungsiyang berbeda"beda dan salingmenunjang kepentingan pihak

yang lain.

/ B d P P


24/40

/& Badan Pengawas PasarModa" +Bapepam($K,

bertugas #1. 'engikuti perkembangan dan mengaturpasar modal sehingga efek dapatditaarkan dan diperdagangkan se&ara

teratur, ajar dan esien sertamelindungi pemodal dan masyarakatumum.

2. 'elakukan pembinaan dan pengaasan

terhadap lembaga"lembaga dan profesi"profesi penunjang yang terkait dalampasar modal.

3. 'emberi pendapat kepada 'enteri$euan an men enai asar modal beserta


25/40

.& Pe"aksana Bursa

!ursa %fek merupakan suatutempat pertemuan termasuk

sistem elektronik tanpatempat pertemuan yangdiorganisir dan digunakan

untuk menyelenggarakanpertemuan penaaran jual

beli atau perdagangan efek.


26/40

0& Perusa!aan 1ang Go Public(Emiten)

pihak yang melakukanemisi atau yang telah

melakukan emisi efek.#miten adalah pihak yang

membutuhkan dana gunamembelanjai operasimaupun ran&angan


27/40

2& Perusa!aan E)ek

Perusahaan yang telahmemperoleh ijin usaha untuk

beberapa kegiatan sebagaipenjamin emisi efek,

perantara pedagang efek,manajer in*estasi ataupenasihat in*estasi.


28/40

3& $embaga K"iring danPene"esaian Penimpanan

uatu lembaga yangmenyelenggarakan kliring danpenyelesaian transaksi yang terjadi

di bursa efek, serta penyimpananefek dalam penitipan untuk pihaklain. $edua lembaga ini membantu

segala proses administrasi sertapenyimpanan efek dalamhubungannya dengan perdagangan

efek.


29/40

4& Reksa Dana+Investment Fund ,

Pihak yang kegiatan utamanyamelakukan in*estasi, in*estasikembali (reinvestment ) atau

perdagangan efek. 5eksa danatertutup (closed end investmentfund) adalah reksa dana yang

melakukan emisi saham tidak dapatdijual kepada atau dibeli oleh reksadana yang bersangkutan.


30/40

5& $embaga Penun%ang PasarModa"

6empat penitipan !arta (pihak yang menyelenggarakan

penyimpanan harta dalam penitipan untuk kepentinganpihak lain berdasarkan suatu kontrak tanpa mempunyai hakkepemilikan atas harta tersebut), biro administrasi e)ek

(pihak yang berdasarkan kontrak dengan emiten se&arateratur menyediakan jasa"jasa melakukan pembukuan,transfer dan pen&atatan, pembayaran de*iden, pembagianhak opsi, emisi sertikasi atau laporan tahunan emiten),wa"i amanat atau trust agent (pihak yang diper&ayakan

untuk meakili kepentingan seluruh pemegang obligasiatau sertikat kredit), atau penanggung atau guarantor(pihak yang menanggung kembali jumlah pokok dan:ataubunga emisi obligasi, atau sekuritas kredit dalam halemiten &idera janji) yang menyediakan jasanya.


31/40


32/40

9& Pemoda"

Pihak baik peroranganmaupun lembaga yang

menanamkan modalnyadalam efek"efek yang

diperdagangkan di pasarmodal.


33/40

Instrumen Pasar Moda" diIndonesia

%fek adalah setiap suratpengakuan utang, surat

berharga komersial, saham,obligasi, sekuritas kredit,tanda bukti utang, setiap

rights, arrans, opsi atausetiap deri*atif dari efek, atau

setiap instrumen yang


34/40

Keuntungan Pemoda" Membe"iatau Memi"iki Sa!am

1. i*iden (pembagian keuntunganyang diberikan perusahaan

penerbit saham tersebut ataskeuntungan yang dihasilkanperusahaan).

$.%apital Gain (merupakan selisihantara harga beli dan harga jualyang terbentuk dengan adanya

akti*itas perdagangan saham di


35/40

Risiko Pemoda" DenganKepemi"ikan Sa!amna

1. ;idak mendapat de*iden

$. %apital loss (dalam akti*itasperdagangan saham, tidak selalupemodal mendapatkan &apital gainalias keuntungan atas saham yangdijualnya).

3. Perusahaan bangkrut ataudilikuidasi.

4. aham di delist dari bursa

(delisting). aham perusahaan


36/40

Surat Ber!arga PasarModa"

1. aham biasa (%ommon "tocks) tanda penyertaan ataupemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan.

2. aham preferen (Preferred "tocks) saham yang memilikikarakteristik gabungan antara obligasi dan saham biasakarena bisa menghasilkan pendapatan tetap (sepertibunga obligasi) tetapi juga bisa tidak mendatangkan hasilseperti yang dikehendaki in*estor.

3. /bligasi (&ond) surat berharga atau sertikat yang berisikontrak antara pemberi dana (dalam hal ini pemodal)dengan yang diberi dana (emiten). =adi surat obligasiadalah selembar kertas yang menyatakan baha pemilikkertas tersebut telah membeli utang perusahaan yangmenerbitkan obligasi.


37/40

$an%utan Surat Ber!arga Pasar Moda"&&&&&&&

4./bligasi $on*ersi (%overtible &ond) memberikan kupon yang tetap, memiliki

aktu jatuh tempo, memiliki nilai pari, memiliki keunikan yaitu bisa ditukardengan saham biasa dan selalu ter&antum persyaratan untuk melakukankon*ersi.

+. 'ight merupakan surat berharga yang memberikan hak bagi pemodal untukmembeli saham baru yang dikeluarkan emiten. 'erupakan produk deri*atif atauturunan dari saham. 'erupakan upaya emiten untuk menambah saham yang

beredar guna menambah modal perusahaan.

6. (aran hak untuk membeli saham biasa pada aktu dan harga yang sudah

ditentukan, biasanya dijual bersamaan dengan surat berharga lain, misalnyaobligasi atau saham.

8. 5eksa ana merupakan salah satu alternatif in*estasi bagi masyarakat

pemodal, khususnya pemodal ke&il dan pemodal yang tidak memiliki banyak

aktu dan keahlian untuk menghitung risiko atas in*estasi mereka.

9. %fek eri*atif merupakan efek turunan dari efek utama baik yang bersifatpenyertaan maupun utang. %fek turunan berarti turunan langsung dari efekutama maupun turunan selanjutnya. eri*atif merupakan kontrak atau perjanjian

yang nilai atau peluang keuntungannya terkait dengan kinerja aset lain.

?. %fek yariah menjadi alternatif in*estasi yang dibutuhkan para &alon in*estor.

eperti saham syariah, sukuk:obligasi syariah unit penyertaan kontrak in*estasi,

kolektif reksadana syariah, surat berharga syariah negara.


38/40

6ERIMA KASI8


39/40

/-# U=-<

1. 'enurut -nda, benarkah bahamelakukan in*estasi pada pasar dinegara berkembang lebih tinggi risikonya

dibandingkan berin*estasi di negaramaju. =ika ya atau tidak berikan alasan-nda.

2. aham preferensi merupakan jenis

saham lain sebagai alternatif sahambiasa. -nda diminta untuk menjelaskankenapa disebut preferensi.


40/40

/-# U=-<

3. $enapa setiap pemegang sahammemperoleh sertikat saham.

=elaskan @

4. !adan Aukum perusahaan publikberbentuk Perseroan ;erbatas (P;).oba -nda jelaskan makna dari

Perseroan ;erbatas @+. $emukakan 'anfaat penaaran

umum saham dalam suatu

h = l k @

Documents

Bab III Go Public Dan Mekanisme Perdagangan