cash flouw analisys

8/7/2019 cash flouw analisys

1/24

ANALIZA IZVJETAJA O NOVANIM TOKOVIMA

PRISTUPNI RAD

S A D R A J

1


2/24

ANALIZA IZVJETAJA O NOVANIM TOKOVIMA - 2 -

UVOD..................................................................................................................

................2

1. Teorijski aspekt analize izvjetaja o novanom

toku.......................................................3

2. Analiza izvjetaja o novanim tokovima firme P&P Sarajevo d.o.o. Sarajevo

za 2008.

godinu...............................................................................................................................9

2.1.Opti podaci o firmi P&P Sarajevo d.o.o.

Sarajevo .....................................................9

2.2.Godinji finansijski izvjetaji firme P&P Sarajevo d.o.o. Sarajevo za 2008.god..................................................................................................................

.................10

2.3. Analiza upravljanja novanim tokovima od operativnih, investicijskih i

finansijskih

aktivnosti firme P&P Sarajevo d.o.o. Sarajevo po pojedinim

stavkama............................................................................................................................15

2.4. Opta ocjena uspjenosi upravljanja novanim

resursima..........................................16

2

2


3/24


2.5. Izvjetaj o novanim tokovima Direktna metoda za 2008.

godinu.........................24

ZAKLJUAK.........................................................................................................

..........25

LITERATURA.......................................................................................................

...........26

U V O D

3

3


4/24


Novani tok sastoji se od priliva i odliva novca i novanih ekvivalenata.

Prikazuje sposobnost preduzea da svojim aktivnostima generie novac i

potrebu preduzea za novcem. Prilivi i odlivi novca i novanih ekvivalenata

ostvaruju se sljedeim aktivnostima:

Poslovne aktivnosti, tj. aktivnosti kojima se ostvaruju prihodi (prodaja

proizvoda, usluga, robe) i rashodi. Primici se ostvaruju naplatom prodanog, a

isplate na potrebe za njihovu proizvodnju i nabavku.

Ulagake aktivnosti, tj. aktivnosti sticanja i otuivanja dugotrajne imovine.

Finans ijske aktivnosti, tj. aktivnosti pribavljanja izvora finansiranja preduzea

i podmirenja obaveza po ovim izvorima (vlasniko i duniko finansiranje

preduzea).

Izvjetaj o novanim tokovima je regulisan Meunarodnim

raunovodstvenimstandardom 7 i od njega se ostvaruju sljedee koristi:1

Kada se koristi s ostalim finansijskim izvjetajima prua informacije

koje korisnicima omoguavaju procjenjivanje promjena u neto sredstvima

pravnog lica, njegovu finansijsku strukturu(ukljuujui likvidnost i

solventnost)

Mogunost uticaja na iznose i vremenski raspored novanih tokova

radi prilagoavanja promjenjivim okolnostima i prilikama,

Izvjetaj o novanim tokovima prua mogunost uporeivanja

izvjetaja izmeu razliitih pravnih lica

Ovaj pristupni rad je koncipiran tako da se sastoji iz dva dijela. U prvom dijelu

sadran je teorijski aspekt analize izvjetaja o novanim tokovima po osnovu

operativne, investicione i finansijske aktivnosti preduzea. Drugi dio rada

sadri praktian primjer analize izvjetaja o novanim tokovima firme P&P

Sarajevo d.o.o. Sarajevo za 2008. godinu, ukljuujui opte podatke o firmi

P&P Sarajevo d.o.o. Sarajevo, iji e izvjetaji predstavljati materijal za izradu

1 Meunarodni standardi finansijskog izvjetavanja , Savez raunovoa,revizora i finansijskih radnika F BiH, 2006, str. 238

4

4


5/24


praktinog primjera analize izvjetaja o novanim tokovima. Iako se

preporuuje da se u analizi izvjetaja o novanom toku koriste podaci iz tri

uzastopna perioda kako bi se to bolje mogla sagledati dinamika kretanja

gotovine u ovom radu su koritena dva perioda 2008 i 2007 godina, koja su

ipak u dimenzijama jedne ovakve analize dala relevantnu sliku.

TEORIJSKI ASPEKT ANALIZE IZVJETAJA O NOVANIMTOKOVIMA

Osim bilansa stanja i uspjeha savremena preduzea sastavljaju i bilansnovanih tokova, iji je cilj da prui informaciju o prilivima i odlivima novca.

Prilivi i odlivi novca nastaju po osnovu osnovne (operativne) poslovne

aktivnosti preduzea, iji se krajni cilj svodi na stvaranje profita. 2

Prilivi novca nastaju po osnovu realizacije proizvoda i usluga, zakupnina,

premija, subvencija, plasmana i dr.

Odliv novca se odvija po osnovu kupovine sirovina i materijala oddobavljaa, isplate plata, plaanja kamata za koritene kredite, isplate poreza

i doprinosa, premije osiguranja, istplate kredita itd.

Dijagram koji slijedi prikazuje Cash Flow ciklus u proizvodnji3

Prodajaza gotovo

2 Bogeti dr. Pavle, Analiza izvjetaja o novanim tokovima , PodgoricaEkonomski fakultet, str. 106

3 Ibidem

5

5

Gotovina

Fakturisana


6/24


Prodaja

na kredit

Proizvodnja

Amortizacija

Investicije

Dijagram pokazuje da se gotovina odliva u investicije (fiksnu imovinu) i u

proizvodnju, tj. u zalihe kojima se hrane kapaciteti. U toku proizvodnje dio

fiksne imovine se transformie u zalihe, tj. u poluproizvode i gotove

proizvode, dok do priliva gotovine dolazi prodajom uinaka za gotovinu i na

kredit.

Aktivnosti investiranjaobuhvataju prilive nastale prodajom stalnih sredstava,

prodajom uea u kapitalu i nematerijalnih ulaganja i naplatom plasmana,kamata i dividendi, a odlivi se odvijaju po osnovu investiranja u stalna

sredstva, dugorona ulaganja u formi uea kojima se stie dobit i plasmana

kojima se stie kamata.

Aktivnosti finansiranja obuhvataju prilive kapitala po osnovu emitovanja

dionica, udjela, zajmova, obveznica, mjenica i odlive za otplatu zajmova,

otkup dionica i udjela, isplatu kamata na dugove, dividendi i obaveza po

osnovu finansijskog lizinga.

Novani tokovi koji se odnose na ostale rashode i prihode klasifikuju se,

prema prirodi nastanka, u operativne, investicione ili tokove finansiranja.

Najvei dio tokova novca odvija se u procesu reprodukcije preduzea, redovni

su i imaju interni karakter. Ovaj tok gotovine je poznat pod nazivom Cash

6

6

Zalihe

Fiksna aktiva


7/24


Flow. Ostali tokovi koji nastaju po osnovu investiranja i finansiranja su

povremeni, proiruju ili suavaju interne tokove i imaju eksterni karakter.

Metoda koja obuhvata sve tokove gotovine, tj. i interne i eksterne, poznata je

pod nazivom Metoda toka kapitala ili Funds Flow.

Za sastavljanje ovog bilansa koriste se podaci iz bilansa stanja i bilansa

uspjeha i podaci o promjenama na raunima kapitala i rezervi, osnovnih

sredstava i plasmana.

Kada se Izvjetaj o novanim tokovima upotrebljava zajedno sa

informacijama koje sadre druga dva osnovna finansijska izvjetaja i uz njih

povezane biljeke, to bi trebalo pomoi da se ocjeni i definie:

Sposobnost kompanije da ostvaruje budue neto novane primitke iz

poslovanja kako bi mogla plaati dugove, kamate i dividende, poreze

doprinose;

Potrebe kompanije za eksternim finansiranjem;

Uzroke razlika izmeu neto dobiti i neto toka novca iz poslovnih

aktivnosti;

Uinke novanog i nenovanog investiranja i finansijskih transakcija.

Glavna je korist izvjetaja o tokovima novca da korisnik dobiva prilino

detaljnu sliku poslovnih, investicijskih i finansijskih transakcija kompanije koje

ukljuuju novac. To razdvajanje tokova novca na tri dijela pomae korisniku u

ocjenjivanju tekuih i potencijalnih buduih snaga i slabosti kompanije.

Snano interno stvaranje poslovnih sredstava tokom vremena smatra se

dobrim znakom. Loi bi tokovi novca trebali potaknuti analitiara da provjeri

opasan rast potraivanja i/ili zaliha. ak ni jaki tokovi novca iz poslovnih

aktivnosti nisu dovoljni za osiguranje uspjeha, jer prejako koritenje eksternih

izvora za podmirivanje ciklikih potreba moe biti znak opasnosti. Sutina

izvjetaja o novanim tokovima predstavlja koristan izvor informacija.

Problemi s tim izvjetajem, kao i s ostalim izvjetajima, je da se mora

upotrebljavati zajedno s drugim izvjetajima da bi dao korisne informacije.

7

7


8/24


Izvjetaj o novanim tokovima od operativnih (poslovnih) aktivnosti

sastavlja se na sljedei nain:4

PRIMICI OD OPERATIVNIH

AKTIVNOSTI

IZDACI OD OPERATIVNIH

AKTIVNOSTI

Gotovinska prodaja kupcima

Naplata potraivanja

Primljeni avansi

Naplaene kamate

Povrat novca od dobavljaa

Ostali primici: od dobivenih

donacija, penala, naplate

sudskim putem, refundacije

donacije i dr.

Isplate radnicima po svim

osnovama

Plaanje poreza

Plaanje kazni

Plaanje kamata

Povrat kupcima za vraenu

plaenu robu ili proizvode

Dati avansi

Ostali izdaci: za donacije

Izvjetaj o novanim tokovima od investicijskih (ulagakih) aktivnosti

sastavlja se na sljedei nain:

PRIMICI OD ULAGAKIH

AKTIVNOSTI

IZDACI OD ULAGAKIH

AKTIVNOSTI

o Gotovinski primici od prodaje

nekretnina i ostale dugotrajne

imovine

o Isplate za nabavku nekretnina i dr.

dugotrajne imovine

4 Bai dr. Meliha. Teorija i analiza bilansa (Ratio Analysis, Cash FlowAnalysis) - Materijal za predavanja-Prezentacija. Sarajevo, Univerzitet uSarajevu, Ekonomski fakultet, 2008

8

8


9/24


o Primici od naplate prodatih

ulaganja u druga pravna lica

o Primici od prodaje dugova

o Primici od naplate zajmova

o Primljene dividende i gotovinski

udjeli od povezanih drutava

o Plaanje udjela i za sticanje drugih

pravnih lica

o Plaanje za obveznice

o Izdaci za otplatu zajmova osim od

finansijskih institucija

o Isplata udjela dividendi drugim

drutvima

Izvjetaj o novanim tokovima od finansijskih aktivnosti sastavlja se

na sljedei nain:

PRIMICI OD FINANSIJSKIH

AKTIVNOSTI

IZDACI OD FINANSIJSKIH

AKTIVNOSTI

Gotovinski primici od izdavanja

dionica

Uplata vlasnikih uloga

Primici od izdavanja obveznica i

drugih vlasnikih papira

Primici od povrata glavnice

kratkoronih i dugoronih posudbi

drugima

Isplata dividendi i ostale isplate iz

dobiti vlasnicima

Isplate za trezorske dionice

Vraanje gotovinskih pozajmica

Vraanje glavnice duga

finansijskim institucijama po

kreditnim kratkoronim i

dugoronim aranmanima

Bilans novanih tokova sastavlja se po direktnoj i indirektnoj metodi5,

koje daju iste rezultate. Jedina razlika izmeu prikazivanja direktnom i

indirektnom metodom odnosi se na biljeenje poslovnih aktivnosti, dok bi dio

5 Bai dr. Meliha. Teorija i analiza bilansa (Ratio Analysis, Cash FlowAnalysis) - Materijal sa predavanja-Sarajevo, Univerzitet u Sarajevu,Ekonomski fakultet, 2008

9

9


10/24


investicijskih i finansijskih aktivnosti bio identian kod obje metode. Kod

direktne metode, tokovi novca poslovnih aktivnosti biljee se direktno prema

glavnim kategorijama poslovnih primitaka novca i izdataka i objavljivanje

bruto primitaka i izdataka po grupama aktivnosti i objavljivanje neto iznosa

kao njihove razlike i novac i novani ekvivalenti na poetku i na kraju godine.Kod indirektne metode mora se osigurati odvojeno (indirektno) usklaivanje

neto dobiti s neto tokovima novca iz poslovnih aktivnosti.

Analiza novanih tokova, kao osnov za upravljanje novanim resursima

obavezno obuhvata:6

a) Zbirni prikaz rezultata novanih tokova sa kratkim komentarom;

b) Optu ocjenu uspjenosti upravljanja novanim resursima na

osnovu horizontalne analize i analize odnosa neto toka i prihoda;

Iskustveni pokazatelji za procjenu uspjenosti upravljanja

novanim resursima:

Ocjena uspjenosti upravljanja novanimresursima

Pokazateljiuspjenostiupravljanjanovanimresursima

Vrlo

dobro

Dobro Srednje LoeUgroenaegzistencij

a

Odnos neto

novanog toka i

ukupnog prihoda

Vei od

10%

Vei

od 8%

Vei od

5%

Manji od

5% Negativan

Odnos neto novanog toka i ukupnog prihoda (%) = Neto

poveanje novanog toka ukupno / Ukupan prihod

c) Odnos rezultata neto novanog toka i ostvarene neto dobiti:


10

10


11/24


Utvrivanje vrijednosti neto novca koji je trebao biti

osiguran po pravilima Bilansa uspjeha:

Ukupan prihod.............................................................xxxxx

Ukupni rashodi (uklj. Porez na dobit).......................(xxxxx)

Neto dobit....................................................................xxxxx

Amortizacija + Deprecijacija.......................................xxxxx

Neto novac..................................................................xxxxx

d) Procjenu uspjenosti upravljanja novanim tokovima od

operativnih, investicijskih i finansijskih aktivnosti odvojeno i

meusobno po najvanijimstavkama:

Dobit prije oporezivanja iz osnovne djelatnosti.................................xxxxx

Porez na dobit...................................................................................(xxxxx)

Neto dobit od operativnih aktivnosti..................................................xxxxx

Deprecijacija + Amortizacija............................................................xxxxx

Neto novac.........................................................................................xxxxx

e) Stepen pokria investicija iz amortizacije (deprecijacije):

Pretpostavka za ovaj pokazatelj je da se druge stavkedre konstantnim;

Ako je gotovinsko ulaganje u dugoronu materijalnu i

nematerijalnu aktivu manje od svote amortizacije i deprecijacije,

gotovina se poveava, a ako je obnuto, gotovina se smanjuje;

11

11


12/24


f) Nenovane investicije i njihov odnos sa novanim i uticaj

nenovanih investicija na budue novane tokove;

g) Sticanje i otuenje udjela u povezanim pravnim licima, zajedniki

poduhvati i finansijski efekti tih ulaganja:

U skladu sa obaveznim izvjetavanjem vri se analiza ovih

ulaganja, i to za:

1. Ukupnu nadoknadu za kupovinu ili otuenje udjela,

2. Udjel nadoknade koji tereti novac ili novane ekvivaltente,

3. Iznos novca i novanih ekvivalenata steenog ili otuenog supsidijara ili

druge poslovne jedinice,

4. Iznos sredstava i obaveza osim novca i novanih ekvivalenata steenog ili

otuenog supsidijara ili druge poslovne jedinice ukupno za svaku grupu.

h) Novani tokovi u stranim valutama:

Vri se analiza efekata tokova stranih valuta na stanje

gotovine i efekata promjena stanja stranih valuta na Bilans uspjeha.

i) Kratak opis promjena u najvanijim finansijskim pozicijama i opiskako su nastale:

Vri se analiza promjena na najvanijim finansijskim

pozicijama, na nain da se ne dupliraju u odnosu na izvjetaje u

zabiljekama uz finansijske izvjetaje.

Generalno pravilo7 vezano za analizu izvjetaja o novanim tokovima je da

treba primijeniti cjelokupan postupak izrade izvjetaja o novanim tokovima


12

12


13/24


po obje metode, tj. i direktnoj i indirektnoj, i izvriti analizu i po svim

osnovama, kao i horizontalnu analizu, kako bi bila potpuna.

ANALIZA IZVJETAJA O NOVANOM TOKOVIMA FIRMEBOSNALIJEK D.D. SARAJEVO ZA 2008. GODINU

OPTI PODACI O FIRMI BOSNALIJEK D.D SARAJEVO

Bosnalijek je najvei industrijski proizvoa lijekova u Bosni i Hercegovini, osnovan

1951. godine, sa bogatim proizvodnim programom koji obuhvata 176 lijekova, na bazi 90

razliitih generikih naziva. Bosnalijekovo usmjerenje ka meunarodnom poslovanju

rezultiralo je visokim rastom izvoza, koji je u posljednjih pet godina uvean pet puta, sa

ostvarenom prosjenom godinjom stopom rasta od priblino 50%.

Danas je Bosnalijek lider na tritu Bosne i Hercegovine i svoje

proizvode, od kojih su mnogi ve prepoznatljivi brendovi,plasira na trita Evrope, Azije i Afrike. Prisutni su na tritima

22 zemlje, irom svijeta. Takav uspjeh rezultat je promiljene

strategije i ukupnih nastojanja zaposlenih u Bosnalijeku da

kompaniju razvijaju u pravcu svjetski uglednog i priznatog

proizvoaa.

Zahvaljujui poslovnoj orijentaciji, iji je imperativ izvrsnost,

proteklih godina Bosnalijek ostvaruje saradnju s farmaceutskim

kompanijama svjetskog glasa, kao to su: Eli Lilly, Novartis,

Hoffman-La Roche i drugi. Kljuni temelj Bosnalijekovog

uspjeha i poslovne politike je integrirani sistem upravljanja,

koji, zajedno sa GMP i GLP, obuhvata upravljanje kvalitetom

13

13


14/24


9001:2000, zatitu okolia 14001 i zatitu zdravlja i sigurnosti

zaposlenika na radnom mjestu OHSAS 18001:1999, za ta je

Bosnalijek certificiran prema meunarodnim standardima.

Odgovornim ponaanjem, Bosnalijek podie kvalitet cijelog

lanca vrijednosti u proizvodnji.

GODINJI FINANSIJSKI IZVJETAJI FIRME BOSNALIJEK D.DSARAJEVO ZA 2008. GODINU

BILANS STANJA NA DAN 31.12.2008.

P O Z I C I J A Iznos tekuce godineIznos prethodne

godine

SREDSTVA

Netekua sredstva

Nekretnine, postrojenja i oprema 82.669 87.584

Nematerijalna sredstva 2.247 3.771

Ulaganja 7 5

Krediti i depoziti 795 665

Ukupno netekua sredstva 85.718 92.025

Tekua sredstva

Krediti i depoziti 813 1.712

Potraivanja od kupaca i ostala potraivanja 43.580 36.180

Zalihe 22.343 19.769

Potraivanja za unaprijed plaeni porez na dobit 2.457 2.457

14

14


15/24


Gotovina i ekvivalenti gotovine 2.051 2.227

Ukupno tekua sredstva 71.244 62.345

Ukupno sredstva 156.962 154.370

KAPITAL I OBAVEZE

Kapital

Upisani kapital 71.742 52.945

Dionika premija 3.912 0

Rezerve 19.502 31.537

Akumulirana dobit 12.318 14.785

Ukupno kapital i rezerve 107.474 99.267

Obaveze

Netekue obaveze

Rezervisanja za primanja uposlenih 707 564

Rezervisanja 133 133

Kamatonosni krediti i pozajmice 6.764 9.174

Ostale obaveze 85 116

Ukupno netekue obaveze 7.689 9.987

Tekue obaveze

Kamatonosni krediti i pozajmice 17.220 20.722

Obaveze prema dobavljaima i ostale

obaveze 16.931 16.142

Finansijske obaveze po derivativima 7.648 8.242

Ukupno tekue obaveze 41.799 45.106

Ukupno obaveze 49.488 55.093

Ukupno kapital i obaveze 156.962 154.360

BILANS USPJEHA na dan 31.12.2008Tekua

godinaPrethodn

a godina

Prihodi 107.128 88.056

15

15


16/24


Trokovi prodaje 42.463 37.218

Bruto dobit 64.665 50.838

Ostali operativni prihodi 208 760

Administrativni i distributivni trokovi 47.859 37.345

Trokovi istraivanja i razvoja 3.272 3.343

Ostali rashodi 4.099 2.722

Rezultat od operativnih aktivnosti 9.643 8.188

Finansijski prihodi 959 2.855

Finansijski rashodi 2.395 3.226

Neto finansijski prihodi/(rashodi) 1.436 371

Dobit prije poreza 8.207 7.817

Porez na dobit 0 0

Dobit za period 8.207 7.817

______ ______

Zarada po dionici u KM 1,26 1,33

IZVJETAJ O NOVANIM TOKOVIMA za godinu koja je zavrila 31.12.2008

Gotovinski tok od operativnih aktivnosti 2008 2007

Dobit za godinu 8.207 7.817

Usklaivanja za:

Amortizacija i umanjenje vrijednosti nekretnina, postrojenja i

opreme 8.552 8.476

Amortizacija nematerijalnih stalnih sredstava 2.325 2.411

Prihod od kamata (119) (134)

16

16


17/24


Rashod od kamata 1.780 2.442

Neto dobitak od prodaje stalnih sredstava (14) (21)

Vikovi/(manjkovi) zaliha 17 (14)

Umanjenje vrijednosti zaliha 920 300

Neto trokovi sumnjivih i spornih potraivanja 282 457

Operativni profit prije promjena u radnom kapitalu 21.950 21.734

Poveanje potraivanja od kupaca i ostalih potraivanja (7.682) (5.147)

Poveanje zaliha (3.511) (1.724)

Poveanje obaveza prema dobavljaima i ostalih obaveza 789 1.284

Smanjenje finansijskih obaveza po derivativima (594) (2.445)

Poveanje rezervacija i ostalih dugoronih obaveza 112 14

Gotovinski tok nakon promjena u radnom kapitalu (10.886) (8.018)

Neto gotovinski tok od operativnih aktivnosti prije poreza na dobit 11.064 13.716

Plaena kamata (1.780) (2.442)

Neto gotovinski tok od operativnihaktivnosti 9.284 11.274

Ulagake aktivnosti Poveanje ulaganja (2) (5)

Nabavka nekretnina, postrojenja i opreme i nematerijalnih

sredstava (4.446) (5.240)

Primici od otuenja nekretnina, postrojenja i opreme 22 470

Primljena kamata 119 134

Primici za potraivanja po kreditima 899 339

Plaena potraivanja po kreditima (140) (1.306)

Neto gotovinski tok od ulagakih aktivnosti (3.548) (5.608)

Finansijske aktivnosti

Neto otplate kamatonosnih kredita i pozajmica (5.912) (5.672)

Neto gotovinski tok od finansijskih aktivnosti (5.912) (5.672)

Neto smanjenje gotovine i ekvivalenata gotovine/isti gotovinski (176) (6)

17

17


18/24


tok

Gotovina i ekvivalenti gotovine na poetku perioda 2.227 2.233

Gotovina i ekvivalenti gotovine na kraju perioda 2.051 2.227

1.1. Analiza upravljanje novanim tokovima od

operativnih, investicijskih i finansijskih aktivnosti

firme Bosnalijek d.d Sarajevo po pojedinim

stavkama

Analiza gotovinskog toka iz poslovnih aktivnosti:

Promjene navedenih stavki proizvode neto novani tok od

poslovnih aktivnosti u iznosu od 1.530.479 KM.

Analiza gotovinskog toka od ulagakih aktivnosti:

Promjene navedenih stavki proizvode negativan neto novani

tok od ulagakih aktivnosti u iznosu od (951.352 KM).

Analiza gotovinskog toka od finansijskih aktivnosti:

Promjene navedenih stavki, ili tanije, skoro pa nepostojanje

promjena, proizvode negativan neto novani tok od finansijskih

aktivnosti u iznosu od (1 KM).

Zbirni prikaz rezultata novanih tokova:

1. Izvjetaj o novanim tokovima od operativnih aktivnosti..................

1.530.479KM

2. Izvjetaj o novanim tokovima od investicijskih aktivnosti...............

(951.352 KM)

18

18


19/24


3. Izvjetaj o novanim tokovima od finansijskih

aktivnosti.............................(1 KM)

4. Neto novani izdaci i primici tekue godine.........................................

579.126KM

5. Saldo gotovine i ekvivalenata gotovine na dan

01.01........................3.731.912 KM

6. Saldo gotovine i ekvivalenata gotovine na dan

31.12........................4.311.038 KM

2.4. Opta ocjena uspjenosti upravljanja novanim

resursima

Odnos neto novanog toka i ukupnog prihoda (%) = Neto poveanjenovanog toka ukupno /

Ukupan prihod

= 579.126 KM /

102.066.502 KM

= 0,60%

Ukoliko je odnos neto novanog toka i ukupnog prihoda manji od 5%,

pokazatelj uspjenosti upravljanja novanim resursima se karakterie kao lo,

to je sluaj kod firme P&P Sarajevo d.o.o. iji je odnos neto novanog toka i

ukupnog prihoda jednak 0,60%.

19

19


20/24


Odnos rezultata neto novanog toka i ostvarene neto dobiti dobije se

utvrivanjem neto novca koji je trebao biti osiguran po pravilima Bilansa

uspjeha:

Ukupan prihod......................................................... 103.127.181

Ukupni rashodi........................................................ 100.632.901

Neto dobit....................................................................2.497.279

Amortizacija + Deprecijacija.......................................2.501.904

Neto novac...................................................................4.996.183

Procjena uspjenosti upravljanja novanim tokovima od operativnih

aktivnosti po najvanijim stavkama:

Dobit prije oporezivanja iz osnovne djelatnosti..................1.565.214

Porez na dobit.................................................................................(0)

Neto dobit od operativnih aktivnosti...................................1.565.214

Deprecijacija + Amortizacija...............................................2.501.904

Netonovac............................................................................4.067.118

Neto novani tok iz operativnih aktivnosti je 1.533.479 KM, odnosno znatno

manji u odnosu na prethodnu godinu to je rezultat poveanja nenaplaenihpotraivanja.

Stepen pokria investicija iz amortizacije i deprecijacije dobije se poreenjem

gotovinskog ulaganja u dugoronu materijalnu i nematerijalnu aktivu sa

20

20


21/24


iznosom amortizacije i deprecijacije. Ako je gotovinsko ulaganje u dugoronu

materijalnu i nematerijalnu aktivu manje od svote amortizacije i deprecijacije,

gotovina se poveava, a ako je obrnuto, gotovina se smanjuje, to je sluaj na

primjeru firme Bosnalijek d.d Sarajevo

Nenovane investicije i njihov odnos sa novanim i uticaj nenovanih

investicija na budue novane tokove:

Odnos novanog i nenovanog investiranja

Izdaci za nabavku mat. i nemat. dug. aktive............................(960.935)

Deprecijacija i amotizacija.......................................................2.516.904

Izdaci za povrat dugoronih kredita....................................................(0)

Izdaci za povrat kratkoronih kredita.................................................(0)

Plaene kamate po kreditima.............................................................(0)

Poveanje novca.....................................................................1.541.669

2.5. Izvjetaj o novanim tokovima Direktna metoda

za 2008. godinu, zakljuno sa 31.12.2008. godine

P O Z I C I J A I Z N O S

Prodaja - neto 102.398.951

(Poveanje) smanjenje potraivanja od kupaca (3.463.535)

Gotovina iz prodaje 98.935.417

21

21


22/24


(Poveanje) smanjenje zaliha (3.564.186)

Poveanje (smanjenje) obaveza premadobavljaima 2.665.036

Gotovina plaena za zalihe (899.149)

Plate i naknade iz Bilansa uspjeha (3.074.023)

Poveanje (smanjenje) obaveza premazaposlenim (55.242)

Gotovina plaena zaposlenim (3.129.266)

Trokovi prodatih proizvoda (umanjeni zaamortizaciju) (9.504.9873)

Smanjenje (poveanje) aktivnih vremenskihrazgranienja 95.969

Poveanje (smanjenje) pasivnih vremenskihrazgranienja 1.464.846

Gotovina plaena za operativne trokove (93.489.058)

Poveanje (smanjenje) obaveza po osnovu PDV-a (218.462)

Plaeni porez na dobit 0

Gotovina plaena za porez (218.462)

Trokovi kamate (26.206)

Prihodi po osnovu kamata 366.048

Gotovina nakon kamata 339.841

Nabavka stalnih nematerijalnih sredstava (175.486)

Nabavka stalnih materijalnih sredstava (784.749)

22

22


23/24


Gotovina plaena za investicijskeaktivnosti (960.235)

Neto novani tok 579.126

Poetno stanje novca na raunu i blagajni 3.731.912

Krajnje stanje novca na raunu i blagajni 4.311.038

Neto poveanje (smanjenje) novca naraunu i blagajni 579.126

Direktna metoda analize izvjetaja o novanim tokovima daje isti rezultat kao

i indirektna i pozitivan neto novcani tok u iznosu od 579.126 KM.

Z A K LJ U AK

23

23


24/24


L I T E R A T U R A

1. Bogeti dr. Pavle. Analiza bilansa. Podgorica-Beograd: Ekonomski

fakultet u Podgorici, 2000.

2. Bai dr. Meliha. Teorija i analiza bilansa (Ratio Analysis, Cash Flow

Analysis) - Materijal sa predavanja Sarajevo, Univerzitet u Sarajevu,

Ekonomski fakultet, 2008.

3. Meunarodni standardi finansijskog izvjetavanja (MSFI) , Savez

raunovoa, revizora i finansijskih radnika FbiH, 2006

4. Jahi dr. Mehed, Finansijsko raunovodstvo, Zavod za raunovodstvo i

reviziju Federacije BiH, Sarajevo 2003

5. Finansijski izvjetaji/Izvjetaj o novanom toku.www .google .ba

6. Godinji finansijski izvjetaji firme P&P Sarajevo d.o.o. Sarajevo za

2008. godinu

24
http://www.google.ba/http://www.google.ba/

Documents

cash flouw analisys