Evolution et perspectives du secteur de la construction en France Conjoncture économique et financière Mercredi 13 avril 2011

Evolution et perspectives du secteur de la construction en

FranceConjoncture économique et financière

Mercredi 13 avril 2011

2

Baisse de l’activité en 2010 mais à un rythme plus réduit

Un début de reprise cyclique dans les trois sous-secteurs mais incertitude sur la tendance

La hausse des prix dans le résidentiel entame la solvabilité et questionne la durabilité du rebond cyclique

Dynamisme démographique et besoins de logements

Plan

3

Partie 1Partie 1

Baisse de l’activité en 2010 mais à un rythme plus réduit

4

Le secteur de la construction aurait atteint un point bas courant 2010 et retrouverait une croissance positive en 2011

Production industrielle : construction

© Coe-Rexecode

2000=100

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 201185

90

95

100

105

110

Conjoncture économique et financière – Construction France 13 avril 2011

Activité du secteur de la construction en 2010 - Perspectives 2011

2009 2010/2009 2011/2010Md€ en volume, en % en volume, en %

Bâtiment 125.7 -3.4 2.2Travaux publics 39.2 -3.7 1.5Total Construction 164.9 -3.5 2.0

Estimation et source : FFB,FNTP décembre 2010 et estimations Coe-Rexecode

5

La croissance de l’emploi redeviendrait positive dés le début 2011

Emploi dans le secteur de la construction

© Coe-Rexecode

Emploi total (variation sur un an en %)

20012002200320042005200620072008200920102011

0

-3

0

3

6

Insuffisance de personnel (% d'entreprises)

2001200220032004200520062007200820092010201100

20

40

60

80bâtimenttravaux publics


6

Bâtiment : les soldes d’opinion sur l’activité sont redevenus positifs : la croissance serait positive en 2011 à +2,2 %

Activité du bâtiment en 2010 - Perspectives 2011

2009 2010/2009 2011/2010Md€ en volume, en % en volume, en %

Bâtiment dont : 125.7 -3.4 2.2Entretien-amélioration 69.2 -1.2 1.8Construction neuve 56.5 -6.1 2.6 résidentiel 33.9 -3* 9.6

non résidentiel 22.6 -11e -9.2Estimation et source : FFB, décembre 2010

note :y compris DOM compris e : estimation Coe-Rexecode

Solde des réponses en %Enquête mensuelle dans le gros oeuvre

02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

0

-60

-30

0

30

Activité récenteActivité prévue

Solde des réponses en %Enquête mensuelle dans le second oeuvre

02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

0

-60

-30

0

30

Activité récenteActivité prévue


7

Bâtiment : décollage des carnets de commandes fin 2010-début 2011, moins marqué dans le second œuvre

© Coe-Rexecode

Solde des réponses en %

Carnet de commandes en mois d'activité

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20115.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5


Carnet de commandes dans le second oeuvre

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

0

-60

-40

-20

0

20

40


8

Construction résidentielle : autorisations en hausse depuis début 2009 et percée des mises en chantier depuis la mi-2010

Milliers - mm3

Construction de logements : total

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 201124

28

32

36

40

44

48

52

AutorisésCommencés


9

Logements neufs (promoteurs): poursuite du rebond en 2010

© Coe-Rexecode

Milliers

Commercialisation d'appartements neufs

98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 1110

20

30

40

15

Mises en venteVentes


La demande de logements neufs à acheter en France

vous paraît-elle forte, normale ou faible ?

96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

0

-120

-90

-60

-30

0

30


10

Logements neufs : Poursuite de la baisse des stocks et des délais d’écoulement

Stocks dans l'immobilier

© Coe-Rexecode

Stocks (1995=100)

95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 1140

170

60

80

100

130

d'appartementsde maisons neuves

Délais d'écoulement des stocks

95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 1100

5

10

15

20

MaisonsAppartements


11

Construction non résidentielle : reprise chaotique des permis de construire et des mises en chantier.

Milliers de m2 - mm3

Total non résidentiel

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20111500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

AutorisationsMises en chantier


12

Construction non résidentielle : reprise vive pour les locaux commerciaux, un mieux dans les bureaux, stabilité dans les services publics, situation dégradée dans l’industrie

© Coe-Rexecode


Bureaux

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011200

300

400

500

600



Industrie

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011200

400

600

800

1000



Services public ou d'intérêt collectif

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011400

500

600

700

800

900

1000



Commerces

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011250

300

350

400

450

500550600



13

Travaux Publics : stabilisation des travaux réalisés en 2010 mais carnets de commandes dégarnis

Les travaux publics : travaux réalisés (HT)

© Coe-Rexecode

1998=100

98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 1180

100

120

140

160

180

200

220

© Coe-Rexecode


Opinions sur l'activité récente

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

0

-90

-60

-30

0

30

60

Clientèle publiqueClientèle privée


Opinions sur les commandes

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

0

-60

-30

0

30

60


14

Partie 2Partie 2

Analyse cyclique de l’immobilier non résidentiel et du logement

Un début de reprise cyclique dans les trois sous-secteurs mais incertitude sur la

tendance

15

Carte thermique de la diffusion cycliquedans le bâtiment résidentiel.

Cette carte thermique mesure la position cyclique d’un grand nombre d’indicateurs avancés ou coïncidents du bâtiment résidentiel. Cette position est représentée par une couleur qui elle-même dépend de l’état positif ou négatif de la variation sur 1 mois, 3 mois, 6 mois et 9 mois du cycle (écart au trend) de l’indicateur.

Les couleurs s’étalent du vert foncé en position haute du cycle au rouge lorsque la dégradation est maximale.


16

Carte thermique de la diffusion cycliquedans le bâtiment résidentiel : liste des séries

Enquête de conjoncture dans le bâtiment

Production de béton

Production de granulats

Logement mis en chantier - immeubles collectifs

Consommation de ciment

PIB

Indice d'activité dans le bâtiment

Logements autorisés

Logement mis en chantier

Indice de production industrielle

Mis en chantier non résidentielles - commerces

Logement mis en chantier - maisons individuelles

Mis en chantier non résidentielles

Production de Tuiles

Chiffre d'affaires dans le bâtiment

Mis en chantier non résidentielles - bureaux


17

Carte thermique dans le bâtiment résidentiel (en avril 2010)






PIB










Mis en chantier non résidentielles - bureauxJ anv. 10

J anv. 09

J uil. 09

2007 J anv. 08

J uil. 08

20061995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 200519941990 1991 1992 1993


18

Carte thermique dans le bâtiment résidentiel (en juin 2010)






PIB










Mis en chantier non résidentielles - bureaux


19

Carte thermique dans le bâtiment résidentiel (en avril 2011)






PIB










Mis en chantier non résidentielles - bureaux19941990 1991 1992 1993 200720061995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 J uil.

102008 2009 Mar.

11J anv. 10


Construction résidentielle

20

Tendance de moyen-long terme

21

Construction de logements : un retournement de tendance amorcé depuis deux ans (diagnostic du 15 avril 2009)

Milliers Permis et mises en chantier de logements

1968 1973 1978 1983 1988 1993 1998 2003 200815

20

30

40

50

60

70Demandes de permis Mises en chantier


22

Construction de logements : un retournement de tendance confirmé (diagnostic du 15 avril 2010)

Milliers Permis et mises en chantier de logements

1968 1973 1978 1983 1988 1993 1998 2003 200815

20

30

40

50

70Demandes de permis Mises en chantier


23

Construction de logements : Il est encore trop tôt pour parler de retournement de tendance à la hausse.(diagnostic actuel)

© Coe-Rexecode

Milliers

Permis et mises en chantier de logements

1968 1973 1978 1983 1988 1993 1998 2003 200815

20

30

40

50

70

Demandes de permis Mises en chantier


Construction résidentielle

Conjoncture économique et financière - construction en France 13 avril 2011 24

Cycle (écart à la tendance)

25

Construction de logements : un retournement haussier sur les demandes de permis et une stabilisation sur les mises en chantier (diagnostic du 15 avril 2010)

En % d'écart à la tendanceFluctuations cycliques des permis et des mises en chantier de logements

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

0

-24

-12

0

12

24

0

-2

-1

0

1

2Demandes de permisMises en chantierPIB (éch. droite)


26

Construction de logements : un retournement haussier sur les demandes de permis depuis mai 2009 et sur les mises en chantier depuis août 2009 (diagnostic actuel)

© Coe-Rexecode

En % d'écart à la tendance

Fluctuations cycliques des permis et des mises en chantier de logements

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

0

-24

-12

0

12

24

0

-2

-1

0

1

2

Demandes de permisMises en chantierPIB (éch. droite)


27

La phase baissière du cycle des mises en chantier a duré 42 mois, soit proche de la moyenne historique (38 mois)

Mises en chantier de logementsDurée entre les pics et les creux, en mois

Date durée

Février 1974 - février 1976 24Mai 1981 - Septembre 1984 40juillet 1989 - février 1993 43Novembre 1994 - juillet 1997 32Mai 1999 - mars 2003 46Février 2006 - août 2009 42moyenne 38


Ventes de logements neufs (promoteurs)



29

Ventes de logements neufs : un retournement de tendance pas encore remis en cause (diagnostic du 15 avril 2010)

En milliersVentes de logements neufs (appartements + maisons)

1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 200912

17

22

27

32

42


30

Ventes de logements neufs : retournement de tendance à la hausse (diagnostic actuel)

© Coe-Rexecode

En milliers

Ventes de logements neufs (appartements + maisons)

1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 200912

17

22

27

32

42


Ventes de logements neufs (promoteurs)

31


32

Ventes de logements neufs : le cycle est très haussier et précède de un à deux ans environ le cycle du PIB

Phases baissières des cyclesCommercialisation de logements neufsDurée entre les pics et les creux, en trimestres

Date durée

Octobre 1979 - octobre 1981 8J anvier 1984 - avril 1986 9J uillet 1989 - avril 1992 11J anvier 1994 - octobre 1995 7Octobre 1998 - octobre 2000 8moyenne 8.5J anvier 2007 - Octobre 2008 7

Source : calculs COE-REXECODEnote : octobre correspond au quatrième trimestre,

© Coe-Rexecode


Fluctuations cycliques du PIB et des ventes de logements

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012

0

-20

-10

0

10

20

0

-2

-1

0

1

2

Cycle - ventes de maisons individuelles et appartementsCycle - PIB (éch. droite)


Construction non résidentielle



34

Construction non résidentielle (mises en chantier) : un retournement de tendance tout juste amorcé (diagnostic du 15 avril 2009)

Milliers de M2Mises en chantier de bâtiments non résidentiels

1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 20101000

1500

2000

2500

3000


1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 201080

550

450

350

250

150

110

BureauxCommerce


35

Construction non résidentielle : un retournement de tendance clairement amorcé (diagnostic du 15 avril 2010)


1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 20101500

2000

2500

3000

3500

4000



1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010100

250

400

550

700

170

Tendance de moyen-long terme (bureaux)Tendance de moyen-long terme (commerce)


36

Construction non résidentielle : une tendance baissière mais qui s’infléchit dans le commerce (diagnostic actuel)

© Coe-Rexecode

Milliers de M2

Mises en chantier de bâtiments non résidentiels

1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 20101500

2000

2500

3000

3500

4000


Milliers de M2

Mises en chantier de bâtiments non résidentiels

1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010100

250

400

550

700

170 Tendance de moyen-long termeBureauxCommerce


Construction non résidentielle

37


38

Construction non résidentielle : une phase baissière proche de ses points bas ? (diagnostic du 15 avril 2010)

En % d'écart à la tendanceFluctuations cycliques de la construction non résidentielle

1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

0

-30

-15

0

15

30

0

-2

-1

0

1

2Tous secteursBureauxCommercePIB (éch. droite)


39

Construction non résidentielle : rebond cyclique depuis début 2010 avec une forte accélération sur les derniers mois (diagnostic actuel)

En % d'écart à la tendanceFluctuations cycliques de la construction non résidentielle

1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

0

-30

-15

0

15

30

0

-2

-1

0

1

2Tous secteursBureauxCommercePIB (éch. droite)


Même analyse sur les autorisations de construire (avril 2010)

40

Les locaux non résidentiels : autorisations Analyse cyclique

© Coe-Rexecode

Milliers de M2Autorisations de construction de bâtiments non résidentiels

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 201075

900

100

200

300

500

700

BureauxCommerce

En % d'écart à la tendanceFluctuations cycliques des autorisations de construction non résidentielle

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

0

-15

-10

-5

0

5

10

15

Milliers de M2Autorisations de construction de bâtiments non résidentiels

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 20101000

2000

3000

4000

5000

Source : MEEDDAT, calculs Coe-Rexecode


Analyse sur les autorisations de construire (diagnostic actuel)

41

© Coe-Rexecode

Milliers de M2

Autorisations de construction de bâtiments non résidentiels

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 20101000

2000

3000

40005000


Milliers de M2

Autorisations de construction de bâtiments non résidentiels

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 201075

900

100

200

300

500700

Tendance de moyen-long termeBureauxCommerce


Fluctuations cycliques des autorisations de construction non résidentielle

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

0

-15

-10

-5

0

5

10

15


42

Conclusions 2011 : un rebond qui se poursuit en 2011 mais avec des risques

Le cycle résidentiel pourrait performer grâce:

Facteurs de soutien publics : PTZ+ et Scellier.

Les craintes de relèvement des taux peuvent accélérer le mouvement d’achats de logements, d’autant que la croissance accélère à +1;9 %. Mais un retournement est possible à la fin de l’année.

Le marché non résidentiel, en reprise cyclique, sera moins performant que le résidentiel car l’investissement en bâtiments des entreprises ne repart pas fortement et que les règles prudentielles du secteur bancaire se sont accrues.

Le marché des travaux publics sera pénalisé par l’érosion des ressources financières des collectivités territoriales et de l’Etat mais aussi par l’arbitrage souvent fait en faveur des dépenses sociales.


43

Partie 3Partie 3

Solvabilité des ménages

La hausse des prix dans le résidentiel entame la solvabilité et questionne la

durabilité du rebond cyclique

44

Prix des logements : Baisse dans l’ancien pendant un an mais inexistante sur les appartements neufs puis vive hausse sur les deux compartiments.

Prix des logements

© Coe-Rexecode

Variation sur un an en %

Logements neufs

98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

0

-10

0

10

20

Maisons individuellesAppartements

Variation sur un an en %

Logements anciens

98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

0

-10

-5

0

5

10

15

20

Maisons individuellesAppartements


45

Prix de l’ancien : Forte hausse à Paris (+36,5 % depuis 2005)

Prix des logements anciens

© Coe-Rexecode

100=2000Q4

Paris

1996 1999 2002 2005 2008 201175

100

125

150

175

200

225

250

125

Niveau des prixTendance

100=2000Q4

France

1996 1999 2002 2005 2008 201180

100

120

140

160

180

200

220

Niveau des prixTendance

Glissement annuel en %

1996 1999 2002 2005 2008 2011

0

-12

-6

0

6

12

18

FranceParis


46

Prix des logements : l’exception française en 2010


2000=100, cvs

Prix des logements anciens déflatés des prix à la consommation

90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 1180

100

120

140

160

180

200

EspagneFranceRoyaume-Uni - HalifaxEtats-Unis - maisons individuelles Allemagne

47

Prix des logements : l’exception française en 2010


1983=100, cvs

Prix des logements anciens déflatés des prix à la consommation

80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 1190

130

170

210

250

290

FranceRoyaume-Uni - HalifaxEtats-Unis - maisons individuelles

48

Prix des logements : un effondrement écarté comme prévu et une nouvelle flambée

Des facteurs de résilience des prix qui ont limité le recul des prix en 2008 et entraîné une hausse par la suite:

persistance d’un déséquilibre offre/demande sur le marché francilien surtout sur le segment du neuf et dans les zones tendues.

aides renforcées aux « primo accédants »

une volonté enracinée d’accès à la propriété

Prix élevé du foncier dû à une insuffisante disponibilité d’espaces

Faible élasticité de l’offre à une augmentation des prix immobiliers (étude OCDE)


49

Conditions de financement : amorce d’une remontée des taux d’intérêt immobiliers

Taux appliqués sur les crédits immobiliersdes ménages et OAT à 10 ans

© Coe-Rexecode

Emprunts d'une échéance > à 1 an (%)

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 112.4

3.0

3.6

4.2

4.8

5.4

6.0Taux sur les crédits immobiliersObligations d'Etat à 10 ans


50

Conditions de financement : La baisse tendancielle de la durée des prêts est interrompue

Ensemble du marché (en mois)

Durée moyenne des prêts immobiliers

200120022003200420052006200720082009201020112012160

180

200

220

240


51

Conditions de financement : le niveau d’avant crise des flux de nouveaux crédits à l’habitat aux ménages est retrouvé

Par différence des encoursCumul sur douze mois (milliards d’euros)

Nouveaux crédits à l'habitat (en milliards d'euros, m.m / 3 mois)

95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

0

-20

0

20

40

60

80

100


Nouveaux crédits aux ménagesMilliards d'euros en cumul sur 12 mois

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 201160

80

100

120

140

160

180

200220

TotalHabitat totalHabitat PFIT > 1 an

52

Conditions de financement : une solvabilité des ménages qui recommencerait à se détériorer depuis début 2009.

France : solvabilité des ménagesCoût d'une annuité d'un prêt immobilier

standard rapporté au RDB moyen

© Coe-Rexecode

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 201120

30

40

50

60

70

80

En % du RDB moyen appartementsneufs de 68,5 m2 France entièreEn % du RDB moyen appartementsanciens de 58 m2 Paris


53

Partie 4Partie 4

Demande potentielle de logements

Dynamisme démographique et besoins de logements

54

Une demande potentielle de logements qui baissera mais des besoin de logements qui demeurent


Projection des besoins en logements en France

en milliers Calculs Coe-Rexecodemoyenne (1) projection projection (2)(2000-2006) 2007 2008 2009 2010 2011-2020

Résidences principales 24 631 27 339 27 680 27 979 28 281 29 824variation annuelle 337 350 341 299 302 274

Logements vacants 2 942 2 099 2 109 2 123 2 133 2 205variation annuelle 4 9 11 14 10 11

Résidences secondaires 2 058 3 137 3 166 3 186 3 207 3 298variation annuelle 24 29 29 20 20 15

Ensemble 27 688 32 574 32 955 33 286 33 621 35 327variation annuelle 365 389 381 333 333 300

Destruction de logements 37 39 38 33 42 33Besoin de logements 402 427 419 366 375 333Mises en chantier 371 443 382 316 (3) 325 (4)Mises en chantier (dates réelles) nd 438 337 nd nd nd

(1) niveau à fin 1999 pour les stocks de logements

(2) niveau à fin 2020 pour les stocks de logementss

(3) estimé (281 en dates réelles)

(4) estimé en date de disponibilité

55

Projections de la demande potentielle de logements qui n’intègrent pas la satisfaction de besoins actuels (3,4 millions de personnes seraient mal logées)


220

270

320

370

420

470 Projections de la demande potentielle de logements en France

résidences principales total de logementsSource:Coe-execode

Documents

Evolution et perspectives du secteur de la construction en France Conjoncture économique et financière Mercredi 13 avril 2011