February 20 - 26, 2013

2 | NEWS | financialmirror.com

German data helps European stocks rebound to 3-week highs

European shares rebounded on Tuesday from three daysof losses, with stronger-than-expected German sentimentdata prompting investors to return to sectors like autos andtechnology.

The keenly watched German ZEW investor sentimentindex jumped to a three-year high, beating even the mostoptimistic forecasts.

The data gave an early flavour of the kind of economicimprovement that strategists and investors are looking for topower European equity market gains this year.

“Some investors are asking if the improvement in leadingindicators is sustainable, and we think it is,” said AndreasHuerkamp, equity strategist at Commerzbank.

“The start of recovery of leading indicators should contin-ue and then, in the second quarter, companies will start tobecome more optimistic again ... That should trigger the nextupward move in the market.”

A strong start to the week on Wall Street - which had beenclosed on Monday for a public holiday - also increasedappetite for European equities, helping the market extendgains in afternoon trade.

The pan-European FTSEurofirst 300 index closed up 1.1%at 1,171.73 points - more than recovering the previous threesession’s losses to post its best finish in three weeks.

The German DAX was one of the top-performing indexes inthe region, ending 1.6% higher at 7,752.45 points after break-ing above a minor cluster of technical resistances in the 7,700to 7,710 area, including the 20- and 30-day moving averages.

Huerkamp at Commerzbank forecast that the Germanbenchmark would finish the year at 8,500 points, continuing– alongside the German economy - to benefit from its expo-sure to exporters, who have been able to cash in on strongergrowth abroad while the euro zone stutters.

“We have quite a high weighting of global growth - autos,chemicals and industrials have nearly a 50% weighting in theDAX, while Euro STOXX 50 has only 25% in these sectors ...So that’s the big advantage of German equity markets,” hesaid.

Tuesday’s earnings reports further highlighted the impor-tance of foreign earnings, with Danone, the world’s biggestyoghurt maker, reporting better-than-forecast sales thanks todemand in the United States and the former Soviet Unionwhile Europe remained weak. Danone shares jumped 5.9%,topping the FTSEurofirst 300 gainers board.

With the earnings season about a third of the waythrough, some 41% of large and mid-cap companies in devel-oped Europe have undershot on full-year earnings expecta-tions, prompting analysts to cut 2013 views by 2.1%, accord-ing Thomson Reuters StarMine data.

The lacklustre results threaten to make European equitiesunappealing on price-to-earnings valuations.

“Europe is the weak link here ... now you are really in aperiod when you need to see some growth coming throughbecause otherwise you are asking for a bigger and biggermultiple,” said Mike Ingram, market commentator at BGCPartners.

With other event risks also on the horizon - including thisweekend’s Italian elections - some investors remainedunwilling to chase any rally, with Tuesday’s volumes onEuroSTOXX 50 at just 84% of their 30-day daily average.

“Our general move has been to take some profits ... put itback into cash and roll some of the proceeds into more defen-sive cyclicals and wait for that pullback to come,” said OliverWallin, investment director at Octopus Investments, addingthat any such correction could create a fresh buying oppor-tunity.

EuroMPs hesitate in law for CO2 fix

European MPs backed an emergency plan to save theworld’s biggest market for carbon allowances from collapse onTuesday, but put off drafting the necessary legislation, sendingprices down by as much as 20%.

The ETS carbon market, a pillar of the European Union’sclimate policy to cut greenhouse gas emissions, has hit a seriesof record low prices because of a huge surplus of allowances,mostly caused by economic recession in the euro zone.

The Commission’s proposed plan, referred to as backload-ing, entails temporarily removing some of the surplus that haspushed prices far below the levels needed to make low carboninvestment profitable as part of efforts to curb planet-warmingemissions.

On Tuesday, members of the environment committee ofthe European Parliament gave their support to the plan by 38votes in favour, 25 against and two abstentions. But they saidthey needed time to decide on a possible mandate for negotia-tions on wording of legislation.

They are now expected to decide next week whether to takethe discussion straight to a plenary session of the EP, expect-ed in April, or whether to speed up the process by kicking offlegal haggling between the parliament, Commission andmember states before then.

The European Commission had hoped backloading wouldbe a quick fix pending deeper reform, but it has run into oppo-sition from member state Poland, which relies on carbon-intensive coal for most of its energy, as well as some in indus-try and business.

VOLATILITYCarbon prices plunged to a 12-day low of 4.09 euros a

tonne, which compares with an all-time low of less than 3euros per tonne in January.

The market later recovered slightly to end the day down8.6% at 4.68 euros.

Traders said that carbon prices had rallied strongly in antic-ipation of a positive vote, reaching 5.52 euros on Monday, thehighest in almost a month.

Climate Commissioner Connie Hedegaard in a tweet wel-comed a “clear, positive vote”, while Polish EnvironmentMinister Marcin Korolec said, also by Twitter: “Common posi-tion still far away”.

Those supporting the Commission emergency plan toremove some of the sur-plus of carbon allowa-nces say the action isessential as a first stepto deeper reform.

Otherwise, the ener-gy industry could face adecade without anykind of investment sig-nal, and carbon emis-sions would almost cer-tainly rise as therewould be no deterrentto burning carbon-intensive coal.

February 20 - 26, 2013

February 20 - 26, 2013

4 | CYPRUS | financialmirror.com

Will Lillikas head new centre party?Yiorgos Lillikas, the candidate with the

third-best results in Sunday’s first round of thepresidential elections with a quarter of thevotes, is expected to launch a new centre partywithin the next few months, incorporating thesocialist Edek and outcasts from the centre-right Democratic Party (Diko).

This could revive past efforts to merge Edekand Diko, who seem to agree on a wide varietyof ideological, political and economic issues,and would later choose whether to join theSocialist or Liberal groupings in the EuropeanParliament.

Lillikas, an independent candidate whocampaigned on an anti-bailout platform, won24.9% of the votes supported by Edek, a splin-ter group from Diko and part of the nationalistEuropean Party, Evroko. His arguments to sellall of the future contracts of one of the recent-ly discovered offshore natural gas fields, inorder to pay down the island’s runaway publicsector debt, gained popular support, as did hisagenda about reducing unemployment andhelping out small and medium sized enterpris-es (SMEs).

Lillikas will announce on Friday if he willthrow his support behind any of the two front-runners in the first round of the elections,opposition Democratic Party leader NicosAnastasiades, who garnered 45.4% and com-munist Akel’s Stavros Malas, who secured26.9%. Diko’s former vice president NicolasPapadopoulos and MP Zacharias Koulliasbacked Lillikas’ campaign, and will probably beflanked by Diko MPs Sophoclis Fittis, AntonisAntoniou and Yiorgos Prokopiou, as well as for-mer deputy leader Yiorgos Colokassides whowas shunned by his party several years ago.

Diko is contemplating its future, as its sup-port for Anastassiades was not as much asexpected, considering that Disy alone con-tributed about 30-33% of Anastassiades’ votes.Evroko leaders are also in a dilemma, while theleaders of Edek and the Greens have said theywill allow their members to vote with their con-science on Sunday.

Next Sunday’s winner will replace outgoingcommunist President Demetris Christofias,whom Anastasiades has charged with runningthe economy to the ground.

If successful, Anastasiades faces a long list ofchallenges in convincing the European Unionand IMF to sign off on a rescue before the tinystate faces a 1.4-bln euro debt repayment inJune.

He will have to assuage fears that Cypruswill never be able to pay back its debt even ifgiven a bailout loan equivalent to the size of itseconomy, and quell concerns in northernEurope that the island is a hub for launderingmoney from Russia.

A new administration will be sworn in onThursday, February 28, a few days before thenext Eurogroup meeting in Brussels. However,Eurozone leaders have said they will postponea final decision on a Cyprus bailout to the endof March, causing greater frustration within acash-strapped economy and record unemploy-ment.

Talks on a rescue, which have dragged onfor eight months, have also proven trickybecause almost any way of solving the crisis -from restructuring debt to imposing losses onbanks - could set a precedent for other troubledstates and damage sentiment just as fears of a

Greek euro zone exit fade.Cyprus sought financial help last year after

its banks suffered huge losses from Greece’ssovereign debt restructuring. The island, whichhas been shut out of international financialmarkets since May 2011, needs about 17 blneuros in aid - roughly the same as its grossdomestic product.

Q4 recession deepens: real Q/Q GDP down 1%The Cyprus recession deepened in the fourth quarter,

according to the flash estimate from the statistical service,Cystat, and marked its sixth quarter of consecutive,quarter on quarter decline.

On a seasonally adjusted basis real GDP contracted overthe previous quarter by 1% in the fourth quarter, havingdropped by 0.7% in the third quarter and 0.8% in thesecond.

Compared with the same period of 2011, real GDPdeclined in the fourth quarter by 3% (or 3.1% on a non-seasonally adjusted basis), its steepest decline in therecession to date.

Cystat said that the main decline came fromconstruction, manufacturing, retail and wholesale trade,transport, public administration, and recreational andcultural activities.

Legal and accounting activities, which have been the

main job-creators in recent years, continued to show positivegrowth.

The fourth quarter of 2012 was when concerns that theoutgoing president, Demetris Christofias, would not sign a

bailout deal reached their height. In the end, a fudge was engineered whereby Christofias

agreed to the bailout terms “in principle” and parliamentpassed all but one of the measures immediately thereafter,leaving the actual signature of the deal to the incomingpresident.

However, the absence of a signature also meantcontinued uncertainty and growing opposition in EUcircles to a bailout that falls only on the EU taxpayer.Therefore there is little prospect that the Q1 figures willshow an improvement.

Presidential elections will be held on Sunday and, if nocandidate wins more than 50% of the vote, in a secondround on 24 February. The current favourite is Nicos Anastasiades, leader of the

Democratic Rally (DISY). www.sapientaeconomics.com

Final call for British Businesswoman of the Year awards

Organisers are about to close theentries for the annual BritishBusinesswoman of the Year Awards thatwill be announced during a prize-givingceremony at Elea Golf Estate in Paphoson Friday, March 1.

Judges are searching for British femaleentrepreneurs who have significantlycontributed to the professional and artscommunities in Cyprus, generatingawareness for the environment, embark-ing on training and self-developmentcourses and enhancing good communityrelations.

Entries are open for two categories:Business Owners; and, Top Professionals.

Founded in 2006 by Janice Ruffle andadministrated by CAS – Cyprus AwardsSchemes - LS Business Consultants Ltd,the award is the only one of its kind in

Cyprus and has rapidly gained prestigiousawareness in its objective to celebrateBritish female entrepreneurs in Cyprus.

There are now five annual awards cel-ebrating female entrepreneurship: TheCyprus Business Woman of the YearAward – Crème de la Crème, The BritishBusiness Woman of the Year Award, TheSouth African Business Woman of theYear Award, Cypriot Business Woman ofthe Year Award and The Russian BusinessWoman of the Year Award.

The judging for the British BusinessWoman of the Year 2013 award are SavvasSavvides and Yiannis Fanides of MichaelKyprianou & Co LLC and Maureen Watt,Angel Guardians Funeral Home.

For information and nominationscontact Janice Ruffle on 00357 99987672janiceruffle@gmail.com .

Cyprus has highest municipal waste in EUMaybe it is because Cypriots do not flush paper

down the toilet and instead bag it up, maybe it isbecause retailers still put everything in multipleplastic bags, but whatever the reason Cyprus pro-duces the highest amount of municipal waste in theEuropean Union according to figures from theStatistical Service.

In 2010 (the latest comparative data available)the amount of municipal solid waste generated was691 kg per inhabitant in Cyprus compared with 502

kg in the European Union was 502 kg. This was the highest weight in the EU and is

similar to levels in Luxembourg (678 kg), Denmark(673 kg) and Ireland (636 kg). The amount of wastedropped in 2011, however, to 560,000 tonnes com-pared with 572,000 tonnes in 2010.

Of the total amount generated in 2011, 80.2%was delivered to landfills. 8.6% was composted andthe remaining 11.2% is estimated to have been col-lected for recycling.

Building permits down 4.4% y/y in Jan-NovThe number of building permits authorized by

the municipal authorities and the district adminis-tration offices during December 2012 stood at 471.

The total value of these permits reached EUR124.9 million and the total area 90.4 thousandsquare metres.

These building permits provide for the construc-tion of 404 dwelling units.

In the period January - December 2012, 7,.172building permits were issued, registering a decreaseof 4.4% compared with the corresponding period ofthe previous year.

The total value of these permits decreased by21.0% and the total area by 33.4%.

The number of dwelling units recorded adecrease of 33.5%.

HICP inflation follows CPI upwards in JanThe EU-harmonised consumer price inflation

rate followed the national consumer price index(CPI) upwards in January, reaching 2.0% comparedwith 1.5% in December 2012, as various austerity-related VAT and other excise duties kicked in.

However, it was lower than the 3.1% recordedin January 2012.

The CPI reached 1.8% in January comparedwith 1.1% in December 2012 and 3.1% in January2012.

In the past few weeks I have been at first puz-zled, then disturbed, then shocked at how theGerman media have portrayed Cyprus as awashwith the proceeds of organised crime and taxevasion from, as they put it, “Russian oli-garchs”.

Perhaps it is because I spent my undergrad-uate years (before I got the economy bug) read-ing 18th century German classics. I thoughtthat the German media would somehow reportto a higher standard than the British or Cypriotmedia.

Well, Goethe’s influence is long dead, itseems, and the worst of the German media prac-tise the same dark arts as the rest.

The media journey normally goes somethinglike this: a reputable newspaper reports on anissue and does the right thing by balancing theaccusations with adjectives like “alleged”, “per-ceived” and so on.

Since the journalists are properly trained inlibel, the report also adds the counter-argu-ments or denials of the accused party.

Then the “gutter press” gets hold of thestory, drops the adjectives and counter-argu-ments (you can get away with that when you

are accusing an entire country), finds billboardsin Russian on Limassol highway, posts picturesof Christofias looking uncannily like Brezhnev(Das Bild) and the accusations stick like toffeeon suede.

Why the accusations resonateBut we cannot just blame the journalists.

Populist newspapers are popular because they

write about things that resonate with the gener-al public. This is where the pavements come in.

Last year over 140,000 Germans came toCyprus on holiday. They are the second largesttourism market after the UK and, yes, you’veguessed it, Russia.

What did they see? Blue skies, blue sea and ...a lot of posh German cars on pavements. Add tothat the speeding, jumping of traffic lights and

other pastimes of Cyprus-dwellers (I would belying if I pretended that I have not fallen intosimilar bad habits) and you can see why ournorth European guests go home with the linger-ing feeling that Cyprus might have laws for allkinds of things but it does not enforce them.

So, when the government protests that,based on the Financial Action Task Force(FATF) and MoneyVal reports (albeit produced

at different times), it has a better leg-islative compliance record thanGermany, that according to the BaselInstitute on Governance, Cyprus isless at risk of money-laundering thanGermany, its protests fall on deafEuropean ears.

Now, if you live here you knowthat it is a bit more subtle than that. Yes, peopledo park on pavements, but they tend not toblock exits, they might fall behind on commu-nal fees but will pay up if you prod them polite-ly (preferably in Greek). And they do pay theirtaxes, even if they accidentally on purpose forgetto declare every last cent.

So, yes, it is a Mediterranean culture, butlaws are bent at the margins. It is not as bad as,well, you can guess which country west of hereI am thinking of.

What can we do about it?So, how can we change these perceptions

that Cyprus is a hotbed of criminals? Trying to change the habits of pavement-

parkers is probably not the way, not at least until

we have decent bus services and cycle paths. But another reason why the accusations

stick is the attitude towards accountability. Andhere, I think, we can do something.

Since moving here over 11 years ago, I havewitnessed the stock market scandal, theMilosevic scandal, the Helios crash, the Mariblast and what I suspect is a mis-selling scandalfor retail buyers of the convertible bonds.

But even when these cases go to trial, I can’thelp feeling that no one is ever really brought toaccount. The instinct of the elite is to protecttheir own, rather than make an example of themand thereby protect the little guy.

Perhaps if someone had been brought tobook for the bad old days in the 1990s, whenCyprus certainly was a dodgy tax haven, if some-one had had to pay for lending money to peopleto invest in their banks’ inflated shares, if some-one had been called to account for busting UNsanctions, if the Helios verdict in Cyprus hadbeen different, if the president had at least had toanswer difficult questions in parliament aboutthe Mari blast, then maybe our north Europeanneighbours would have believed us when we saidthat we are not a centre for money-laundering.

I hope that the past few weeks has showneven the elite that this protective instinct is nowa liability, not just for Cyprus’ reputation but forthe economy’s ability to grow and create jobsagain.

If we are ever to clamber out of this mess,then whistle-blowers will need to be protectedand heads will have to roll.

Cyprus: parking on pavements and money-launderingWhy the two are connected

By Fiona MullenDirector, Sapienta Economics Ltd

February 20 - 26, 2013

financialmirror.com | CYPRUS | 5

Expenditure on health services increasedfrom 6.7 % of GDP in 2008 to 7.2% in both 2009and 2010 according to the annual report“Health and Hospital Statistics”.

Total expenditure in 2010 is estimated atEUR 1,260.0 mln (EUR 1.3 bln), of which EUR574.6 mln represents expenditure of the publicsector and EUR 685.4 mln the private sector.

In 2010, 74,975 patients were admitted fortreatment and discharged from the general hos-pitals, recording an increase of 7.7% over theprevious year. The disease category, “Injury, poi-soning and certain other consequences of exter-nal causes” had the highest share at 11.4% of in-patients.

The report says that 30,618 surgical opera-tions performed on in-patients and out-patientsand rose by 0.9% over the previous year.

General surgery operations accounted for23.7% of all operations performed on in patients.

Out-patients attendances increased by 5.0%over the previous year, reaching 1,909,524, ofwhich 52.8% represented attendances at ruralhospitals and health centres.

The highest proportions of out-patient visitswere for General Medicine, Cardiology, InternalMedicine, Paediatrics and Orthopaedics.

A total of 400,992 patients visited the CasualtyDepartments of the general hospitals, recording adecrease of 2.7% over the previous year.

Spending on healthcare stable at 7.2% of GDP in 2010

Further developing the Energy Sector through the Cyprus Stock Exchange

As is already widely reported, the Republic of Cyprus iscurrently in an ongoing authorisation procedure regarding thelicensing of the plots of the Exclusive Economic Zone of theRepublic, for the purpose of extracting hydrocarbons.

The efforts can yield significant benefits to our country,through the development – enhancement of the Energy Sector inCyprus, via the CSE and the securities market.

Taking into consideration examples of similar casesinternationally, the Cyprus Stock Exchange can play a vital role inthis effort, for the benefit of the economy and the Republic ofCyprus, in general.

Therefore, towards this direction, among others, the followingsuggestions are proposed:

a) The State Company for Hydrocarbons should be listed onthe CSE. Respective arrangements constitute this practiceinternationally. Specifically, let’s take to the example of Norway –with the company StatOil — which is indicative of the directionto be followed in the case of Cyprus. Through such anarrangement and the distribution of part of the share capital toinvestors (domestic and international), it will possible for Cyprusto attract large institutional investors and widen the offeredinvestment products, bringing multiple benefits.

The Cyprus National Hydrocarbons Company could emergeas the national institution for the energy interests of the Republic,

and in this context it can establish an independent fund(sovereign fund) which will belong to the Republic, where theState will have the ownership of the majority of the capital of theCompany. In other countries, the State still owns the majority of

share capital of the equivalent Oil & Gas Company, whereas theremaining share capital is spread over in a number ofinternational, domestic institutions and private investors.

b) Within the forthcoming agreements which are going to beformed between the Republic and the drilling companies ofhydrocarbons, which finally will be selected for each plot of theCyprus’ Exclusive Economic Zone (EEZ), the issue of securitiesin the form of certificates representing shares (DepositoryReceipts) and admission for listing on the Cyprus StockExchange could be included in the contractual arrangements.With this option, a remarkable energy sector will be establishedwithin the CSE market and new products will be offered to

investors (domestic and international), which will be particularlyattractive for investment in the region of Cyprus.

Through the implementation of the above, it will be possiblefor the energy sector of Cyprus to have a prominent position inthe securities market, domestic and international, and to receivespecial importance for investment purposes. In this sector, newstock indices and related derivatives products could be created,such as Futures, Options, ETFs, etc.

Similar arrangements were made in neighbouring Israel,where through the energy sector, the companies involved in thissector were further developed. Also, the energy sector hascontributed significantly to the further development of thesecurities market in the country, attracting internationalinvestors.

Furthermore, with the implementation of the aboverecommendations, it will be possible to attract internationalinvestment funds to Cyprus, specialising in the energy sector.

This will add further value to Cyprus’ effort to maintain andfurther develop as a regional financial centre.

The CSE is interconnected with European and neighbouringsecurities markets and has a very good infrastructure. Theutilisation of the CSE in the energy sector, as was done in similarcases in other countries, will bring direct benefits to the Cypruseconomy.

The second round of the presidential elections nextSunday leaves voters with a simple choice – do we or don’t weget out of the mess we are currently in. The constant delaysby the government to do anything with the romantic hopethat the natural gas discoveries will (some day) prevent abailout, has brought us to the stage we are in, with our backsto the wall and a financial cliff ahead of us.

The outgoing communist administration has failed somiserably in its economic policy that it has burdened its owncandidate, Stavros Malas, with the dilemma of whether toshed his ideological past and embrace an agenda of contin-ued austerity in the public sector and growth in the privatesector, the driving force of the Cyprus economy. Thismomentum can only come through reforms, privatisation ofservices and government departments (let’s call them de-nationalisations, for now), an unpopular freeze of labourcosts and conformity with the Troika demands to curb pub-lic sector spending, all part of a neo-liberal approach thatPresident Christofias has likened to the work of the devil. IfDr. Malas is to succeed, he must urgently proceed with con-cluding the bailout programme in order to secure funds forthe recapitalisation of the banks, that will in turn kick-startlending to the private sector and, in particular, to the small

and medium-sized enterprises.Considering that Demetris Christofias refused to budge

on labour reforms, which have now been unavoidablyimposed on us, having sent public sector costs spiraling tounsustainable levels, it is hard to believe that StavrosMalas will want to discuss key issues such as abolition ofthe Cost of Living Allowance and a long-term freeze onpublic wages. In other words, with another five years ofcommunist rule, competitiveness will go out the window,hampering entrepreneurship and killing any hope of aquick recovery. Increasing social benefits to help the poorand the unemployed will simply send public debt throughthe roof, with cash-strapped taxpayers unable to carry theadditional burden. Will the government try to calm tem-pers by nationalizing banks, industries, services, themedia and farms and by distributing land to the people?

A weak economy has condemned our efforts to confrontTurkey in any possible way available to us, which could havecome through smart handling of our natural gas finds andwestern Europe’s desperation to cut Russia’s umbilical chordof energy supplies. At least, we seem to have improved tieswith Israel in efforts to share our eastern Mediterraneanresources, even though diplomatic gaffes continue to upsetour new-found allies.

Instead, what is needed is quick thinking, a speedy conclu-sion of the bailout programme, a revival of our banking sec-tor, regardless of international pressure to consolidate and

impose harsher transparency rules, and for the rest of ourEuropean partners to reinstate their trust in Cyprus.

There is an art to diplomacy that comes out of smart think-ing, consistency and reliability. Openly criticising EU leaders,saying they are out to suck our blood, will get us nowhere. Weneed calm and convincing arguments. We need to show thatwe are genuine when it comes to making pledges aboutreforms. We need to persuade our partners that we will nothave another five years of disastrous economic policies. Noone is twisting our arm to give in to Turkish demands andcede anything to the occupiers from the north.

Cyprus needs a government of national unity, one that willrekindle the “economic miracle” we last saw after the totaldestruction of our economy and society in 1974.

Voters in the first round have also given a clear message –that apathy rules and apathy is the worst enemy of anydemocracy. We are witnessing changes that will lead to thefinal downfall of the smaller, rigid political parties, that couldalso result in a continued erosion within the communist Akelparty, unless they, too, do some serious soul-searching andcome out of this battle as a reformed and truly progressivemovement.

In the meantime, the only choice we have left is to sup-port Nicos Anastassiades and his promise to open up to allideologies, by embracing his pledge to introduce reformand fresh standards of meritocracy. It is the only way tomove forward.

EDITORIAL

Bailout vs. meltdownRunoff gives little choice among candidates

PPuubblliisshheedd eevveerryy WWeeddnneessddaayy bbyyFFiinnaanncciiaall MMiirrrroorr LLttdd..

wwwwww..ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm

TTeell.. 2222 667788 666666 FFaaxx.. 2222 667788 666644PP..OO.. BBooxx 1166007777,, CCYY22008855 NNiiccoossiiaa

PPuubblliisshheerr//MMaannaaggiinngg EEddiittoorr Masis der Parthoghmmaassiiss@@ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm

GGrreeeekk SSeeccttiioonn EEddiittoorr Angela Komodromouaannggeellaakk@@ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm

EEddiittoorriiaall ssuubbmmiissssiioonnss::iinnffoo@@ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm

AAddvveerrttiissiinngg iinnqquuiirriieess::mmaarrkkeettiinngg@@ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm

SSuubbssccrriippttiioonnss::hhttttpp::////wwwwww..ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm//ssiiggnnuupp//iinnddeexx..hhttmmll

FinancialMirror

NNoo ppaarrtt ooff tthhee FFiinnaanncciiaall MMiirrrroorrnneewwssppaappeerr,, tthhee GGrreeeekk--llaanngguuaaggee XXÚÚ‹‹ÌÌ··&& AAÁÁÔÔÚÚ¿¿,, tthhee ddaaiillyy XXpprreessss--OOIIKKOONNOOMMIIKKHH eelleeccttrroonniicc PPDDFF eeddiittiioonn oorr

aannyy ooff tthhee ccoonntteennttss ooff tthhee wweebbssiitteewwwwww..ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm,, mmaayy bbeerreepprroodduucceedd,, ssttoorreedd iinn aa rreettrriieevvaallssyysstteemm oorr ttrraannssmmiitttteedd iinn aannyy ffoorrmm oorrbbyy aannyy mmeeaannss ((eelleeccttrroonniicc,, mmeecchhaanniiccaallpphhoottooccooppyyiinngg,, rreeccoorrddiinngg oorr ootthheerrwwiissee))wwiitthhoouutt pprriioorr ppeerrmmiissssiioonn ooff tthhee

ppuubblliisshheerrss.. AAnnyy ppeerrssoonn oorr ccoommppaannyyffoouunndd iinn vviioollaattiioonn wwiillll bbee pprroosseeccuutteeddaanndd ffiinnaanncciiaall ddaammaaggeess wwiillll bbee ssoouugghhttaass tthhiiss iimmpplliieess tthheefftt ooff tthhee iinntteelllleeccttuuaallpprrooppeerrttyy rriigghhttss ooff tthhee ppuubblliisshheerrss,, tthheeiirraassssoocciiaatteess aanndd ccoonnttrriibbuuttiinngg sseerrvviicceessoorr aaggeenncciieess..

COPYRIGHT©©

NNoonnddaass CCll.. MMeettaaxxaass

Director General-CEO of the CSE

February 20 - 26, 2013

6 | OPINION | financialmirror.com

Nordic countries are leaders in reformA new special report by The Economist focuses on the Nordic

countries as a region which has managed to reinvent its model ofcapitalism. The report pays special attention to welfare, entrepre-neurship, immigrants, business, and creativity. The Economistspecial report sees the Nordic countries as role model and asource of inspiration for politicians and reformers by offering ablue print of “how to reform the public sector, making the statefar more efficient and responsive”.

“The Nordics cluster at the top of league tables of everythingfrom economic competitiveness to social health to happiness.

They have avoided both southern Europe’s economic sclerosisand America’s extreme inequality. Development theorists havetaken to calling successful modernisation ‘getting to Denmark’,”the Economist report said. “The report shows that Denmarktogether with our Nordic friends can serve as inspiration forreformers around the World,” said Denmark’s Minister for Tradeand Investment, Pia Olsen Dyhr, adding that “the unique Danishmodel combines innovative thinking, flexicurity, entrepreneur-ship and human capital. Together these elements prove valuablein forming a competitive welfare state.”

The European Union’s executive formally proposed lastThursday a tax on financial trading in 11 countries to raise upto 35 bln euros annually, a step investors said would hit saversand pension pots.

The European Commission set out how its financial trans-action tax (FTT), aimed at making banks pay for taxpayer helpthey received in the financial crisis, would apply from nextJanuary, the rate at which it would be set, and safeguards tostop avoidance.

Critics said the tax would cut trading volumes, reduce thepensions of future retirees and could lead to double taxation onsome transactions.

The plan was requested by 11 countries representing two-thirds of EU economic output that have already agreed to vol-untarily press ahead with the tax after the bloc’s 16 other mem-bers refused to back an earlier, pan-EU proposal.

Attempts to introduce a global “Tobin Tax”, named after theU.S. economist who devised a tax on transactions in the 1970s,have also foundered due to U.S. opposition.

EU Tax Commissioner Algirdas Semeta said the bloc’s finan-cial sector was “under-taxed” to the tune of 18 bln euros.

“It lays the final paving stone on the road towards a com-mon FTT in the EU,” he said in a speech to present his plan.

The Commission said 85 percent of the targeted transac-tions, which will not include foreign exchange trading, takeplace between financial firms, but if some costs were passed onto consumers, this would not be “disproportionate”.

“Any citizen buying, for example, 10,000 euros in shareswould only pay a 10 euro tax on the transaction,” it said.

How to stop banks passing on their costs to professional andretail customers is a much tougher question to address.

Member states will haggle over the plan, with changes likelybefore it takes effect. Only the 11 countries have a vote and theiragreement must be unanimous for the plan to take effect.

The tax would be set at 0.01% for derivatives and 0.1% forstocks and bonds.

Austria’s finance minister Maria Fekter backed the plan, say-ing she expected the levy to raise “at least” 500 mln euros a yearfor her country’s coffers.

SAVERS HITPension funds will come under the tax’s scope, but the cost

will be “extremely limited” if their turnover in shares is low,Semeta said.

But Jorge Morley-Smith, head of tax at Britain’s Investment

Management Association, said the plan was a tax on pensionsand savers.

“Potentially, the impact could be devastating in reducingactivity ... and could erode up to six out of every 30 years’ worthof contributions to an actively managed retirement savingsplan,” Morley-Smith said.

Stock lending could also become uneconomical because theaverage fee is less than the planned tax on it, he added.

Insurance Europe, which represents the bulk of the bloc’sinsurance sector, said the tax would harm savings products ata time when people should be encouraged to save for retire-ment.

Many of the plan’s basic elements follow the discarded pan-EU proposal, but the anti-avoidance safeguards have beenbeefed up and new exemptions added.

The new “issuance principle” means a transaction will betaxed whenever and wherever it takes place, if it involves a

financial instrument issued in one of the 11countries.

This is aimed at stopping trades movingout of the so-called FTT zone to London orelsewhere and reinforces an earlier “resi-dence principle” that says if a party to thetransaction is based in the FTT area, or act-ing on behalf of a party based there, then thetransaction will be taxed regardless of whereit takes place.

The Commission says the combinationwill remove incentives to relocate trading,though not everyone is convinced.

DOUBLE TAXATIONA tax in just 11 countries could lead to

double or multiple taxation elsewhere, saidBen Jones of Eversheds law firm.

The London Stock Exchange, whichtrades shares from many of the FTT coun-tries, already imposes a stamp duty.

Semeta told a news conference the taxcomplied with international tax laws and hecould take action to deal with double taxa-tion if the issue arose.

A European Commission analysis said it“will not be possible to avoid all incidents ofdouble taxation within the entire EU27”.

The anti-avoidance provisions, while still being “very powerful”will also be a “little bit less effective” than if the tax was leviedacross the bloc, it added.

Banks are already looking at ways to avoid the tax.“The financial services industry is now mobilising very

quickly to think about strategic solutions to the FTT followingthe adoption of the decision to go ahead,” said Mark Persoff, afinancial services tax partner at Ernst & Young consultancy.

The safeguards may prove controversial for Britain, Europe’sbiggest financial trading centre, but it will not be able to stopthe plan and will have no vote to amend it.

The UK has already introduced a balance sheet levy onbanks.

Chas Roy-Chowdhury, head of taxation at the ACCA, anindependent accounting body in London, said banks and bro-kers will take no chances and create a “firewall” by offeringproducts that cannot be “tainted” by the tax.

EU calls for financial trading tax from 2014l Investors, insurers say tax will hit savers, while lawyer warns of double, multiple taxation

February 20 - 26, 2013

financialmirror.com | COMMENT | 7

Cyprus should pray that FTT does not pass The decision of 11 EU member states to impose a levy on

all transactions in shares, bonds and derivatives such as forexand CFD trades is likely to worry many Cyprus InvestmentFirms (CIFs) which one way or another will be affected by themove.

The eleven EU member states, including Germany, France,Italy, Spain and Greece, have agreed to impose a 0.1%Financial Transaction Tax (FTT) on shares and bonds and0.01% on derivatives including forex and CFD trading in amove that the Commission believes will raise EUR 30-35 blna year.

Cyprus, along with the UK, Luxembourg and other low taxstates, has not joined the move.

The FTT will apply if any party to the transaction is basedin a participating member state, regardless of where thetransaction takes place. In an effort to stop investors frommoving their trades outside of the EU11 to avoid the tax, boththe buyer and seller in any trade will be liable for the tax aslong as either of them is based in one of the participatingstates. And even when the parties to a trade have no relationto the EU11, they will still be taxed if they are trading aninstrument issued in one of these countries, such as Germangovernment bonds, according to an analysis in the WSJ.

The implications for Cyprus are huge since there are morethan 100 investment firms actively involved in share butmostly trading in forex, which will be loathe to pay the tax ata time when other financial centres are not affected by themove. The problems for Cyprus are compounded in view ofthe bailout negotiations and pressure from abroad to broadenthe FTT grouping. The suggestion by a German official calling

on Cyprus to join the FTT initiative in order to win supportfrom German MPs who will vote on whether or not Germanywill participate in the EU bailout for Cyprus, is seen as anattempt to bully Cyprus into participation.

To be honest, we all knew that Germany would make a lotof noise about our low tax regime and AML procedures and weall knew that we could withstand the pressure and keep our

low tax regime based on the justification that with so manyjobs dependant on the low tax regime, any change would ruinour economy especially after a bailout agreement is signed.

Even if the Troika insisted on tampering with the 10% taxrate, such an attempt would be fought all the way, taking intoaccount the strength of the “Low Tax” lobby, made up of thelawyers, banks, auditors and fiduciary companies whobasically rule Cyprus. But the same cannot be said of thelobby representing the interests of the Cyprus InvestmentFirms, which is practically non-existent and does not have thenecessary muscle.

If Berlin gives Cypriot negotiators a choice of either the10% corporate tax rate or join the FTT, our negotiators could“sacrifice” the CIFs and take the FTT bait. I hope not, but ifindeed we are forced to join the EU11, then the prospects of

the CIFs will not be good with an acute risk that many of theexisting firms which are providing valuable jobs and incomefor the country will pack up and leave.

Cyprus has already lost its competitive edge with respect tothe VAT rate, which from the record low of 15% a year ago isnow 18% and climbing to 20% within the next couple of years.This has placed international companies with EU sales whichhad relocated to Cyprus at a very disadvantageous positionsince they have lost the tax advantage on top of operatingfrom a country with junk status.

If Cyprus joins the FTT initiative, it will probably spell theend to the booming investment services industry.

Our only hope is that the FTT may face a legal challengeeither at the European Parliament or at the European Courtof Justice, which may delay the debut of the FTT from theplanned January 2014 implementation day or at leastpostpone the move until a time when the tax is globallyimposed by all major financial centres.

Shavasb@eurivex.com

(Eurivex Ltd. is a Cyprus Investment Firm, authorized andregulated by CySEC, license #114/10, licensed to trade in forex,offer portfolio management services and hold client funds.Eurivex is also an approved Nominated Adviser for listings on theEmerging Companies Market of the Cyprus Stock Exchange. Theviews expressed above are personal and do not bind thecompany and are subject to change without notice. Investing inmarkets and trading on leverage is highly risky and it may not besuitable to all investors since it carries a high degree of risk andyou can lose more than your initial investment)

By Shavasb BohdjalianApproved Investment Advisor andCEO of Eurivex Ltd.

An Economic Agenda for ItalyMILAN – At the end of this month, Italian voters will choose

their next government, from which they expect jobs and a morelevel economic playing field – and from which Italy’s Europeanpartners expect structural reforms and fiscal probity. Whatshould the new government’s economic-policy agenda be?

To reduce public debt, which stands above 120% of GDP,while minimizing painful adjustments, Italy needs economicgrowth – something that has eluded policymakers in recentyears. Indeed, Italy’s average annual GDP growth rate sincejoining Europe’s economic and monetary union in 1999 hasbeen an anemic 0.5%, well below the eurozone average of near-ly 1.5%. In the four years since the global financial crisis struck,the growth rate fell to -1.2%, compared to the eurozone averageof -0.2%, and it is expected to remain negative this year.

The new government’s biggest challenge will be to imple-ment reforms that enable Italy’s economic performance tocatch up to that of its neighbors after years of bad policies andneglect. This requires increased investment in innovation andhuman capital.

From 1992 to 2011, labor productivity grew at an averageannual rate of 0.9%, the lowest in the OECD. Since 2001, unitlabor costs have been growing faster than real GDP andemployment, undermining the economy’s competitiveness vis-à-vis developing countries. In the last decade, Italy’s share ofglobal exports dropped from 3.9% to 2.9%.

Persistently weak labor-productivity growth has created asituation in which unit labor costs do not fall, even if real wagesremain stagnant or decline. Indeed, despite a 1.3% drop in realwages in 2011, unit labor costs remained unchanged.

Italy’s new leaders must address this situation by decouplinglabor’s contribution to productivity growth from that of capitaland total factor productivity. According to the OECD, lower reg-ulatory costs and more efficient public administration (buildingupon measures introduced by the previous government, led byMario Monti) could add 0.3-0.4% to average annual GDPgrowth by 2020.

Likewise, labor-market reform, improved education, and

enhanced human capital could contribute an additional 4% toGDP growth in the next decade. Moreover, Italian policymakersshould strive to boost the female labor-force participation rate,which, at 49%, is one of the lowest in the OECD. Doing sowould raise per capita income by 1% annually through 2030.

At the same time, fiscal adjustment remains essential toItaly’s short- and long-term stability. According to theInternational Monetary Fund, the budget deficit is declining,

and the primary surplus (net revenues minus interest pay-ments) is growing. Italy’s new leadership must sustain thisprogress.

Despite positive developments, the road ahead is bumpy.Navigating it will require Italy to retain its credibility with otherEuropean Union member states and international investors.The new prime minister will need to persuade Germany, finan-cial markets, and the European Council that Italy is a reliablepartner.

The ability to refinance government debt and keep costsdown is essential to strengthening public finances and boostingGDP growth. Furthermore, attracting more direct investmentis crucial, given that capital inflows, while recovering, remain30% below their pre-crisis level; with outflows exceedinginflows, Italy has become a net capital exporter.

“Selling” Italy in Europe should entail more than photoopportunities with other leaders in Brussels and the occasionalroad show to financial institutions in London. Italy’s leadersshould engage actively in commercial diplomacy, using thecountry’s embassies and trade agencies to promote Italy glob-

ally, while working to build strong bilateral relations with otherEU members, particularly southern countries like Spain.

At the same time, the new leaders need to “sell” Europe inItaly, where Euro-skepticism is rampant. According to the PewResearch Global Attitudes Project, only 30% of Italians view theeuro positively. In the country’s wealthier north, where averageper capita income, at €30,000 ($40,500), approaches that ofGermany, people are questioning the rationale of EU member-ship. The costs are evident, they argue, but what are the bene-fits? Meanwhile, fears of structural decline pervade the country.

The crisis has lasted for a long time, and people are tired.Unemployment has risen to a record 11.2%, with 35% of youngpeople jobless. And the tax burden, which has exceeded 40% ofGDP since 1990, now stands at almost 43% of GDP.

A Scandinavian level of taxes would be bearable if publicservices did not remain inferior to those offered in Scandinavia.For example, per capita health-care spending in Sweden,Denmark, and Finland exceeds $3,000, compared to only$2,300 in Italy, where households must contribute roughly20% of total health-care spending.

Moreover, Italy spends around 4.5% of GDP on education,while the Scandinavian countries spend more than 6% of GDP.As a result, Italian students’ scores in the Program forInternational Student Assessment are significantly lower thanthose of their counterparts in many other OECD countries.

Italy’s new government will have to display leadership andvision to guide the economy toward stable growth, avert a raceto the bottom, and stem growing social tension. Most impor-tant, economic renewal depends on the next government’s will-ingness and ability to address the institutional weaknesses thathave made concerted action increasingly urgent.

Paola Subacchi is Research Director of International Economicsat Chatham House.

© Project Syndicate, 2013.www.project-syndicate.org

Egypt’s Economic SirenNEWPORT BEACH – Facing a turbulent political situation

and recurrent street protests, Egypt’s political elite would bewell advised to focus on the economic implications of the cur-rent turmoil, whether they are in government or in opposi-tion. Doing so would lead them to recognize seven com-pelling reasons why a more collaborative approach to solvingEgypt’s problems is in the country’s collective interest, as wellas in their own individual interests.

First, if the social and political disorder persists, Egypt’seconomy will end up with crippling inflation, severe balance-of-payments problems, and a budgetary crisis. The risk of avicious, self-reinforcing downward spiral would rise sharply.

But, rather than collapse (in the style of Asian and LatinAmerican economies during the debt crises of old), Egypt’seconomy would risk a return to stifling controls and blackmarkets. Economic efficiency, investment, and employmentwould take a significant hit, while slower growth would beaccompanied by higher prices, including for basic food items.

Most segments of society would be harmed, with the poor,the unemployed, and the young suffering disproportionately.With that, the legitimate objectives of the revolution thatbegan on January 25, 2011 – inclusive growth, social justice,and human dignity – would prove even more elusive.

Second, no durable economic and financial solutions arepossible without cooperatively addressing the country’s polit-ical quagmire. No matter how well intentioned and gifted,technocrats cannot ensure proper policies and deliver optimaloutcomes. They need the backing of a unifying nationalvision, credible leadership, and citizens’ support.

Third, faced with chronic economic disorder and politicalinstability, Egyptians increasingly lament the “hijacking” ofthe revolution, fueling mistrust of the country’s governingelites. Empowered by their success in ousting formerPresident Hosni Mubarak, and then sending the country’sarmed forces back to the barracks, many are readily returningto the streets to hold leaders accountable.

Fourth, repeated street protests, combined with a weakpolice force, fuel small pockets of criminal activity.Opportunistic thugs foment fear and chaos – real and per-ceived – that far exceed their number and power, amplifyingthe country’s general sense of malaise.

Fifth, external financial assistance cannot postpone the dayof reckoning forever. Emergency support from a few friendlygovernments has so far limited the erosion of Egypt’s foreign-currency reserves at a time of mediocre tourism earnings andgrowing imports of food and other basic necessities. Facingexternal payments obligations, and with the currency underpressure, the government will again seek a proposed $4.8 bil-lion loan from the International Monetary Fund and co-

financing from other multilateral and bilateral sources. Butsecuring this financing is becoming more complicated.

Sixth, the Egyptian economy’s potential, given the properpolitical context, should not be underestimated. Current con-ditions are keeping economic performance well below poten-tial. This could be addressed promptly; while eliminating inef-ficiencies and re-orienting institutions that were co-opted bythe old system to serve the few rather than the many wouldincrease potential output significantly.

Finally, the country’s political leaders can learn from othercountries. Egypt is not the first country to struggle in the crit-ical revolutionary pivot from a repressive past to a better andmore just future. Nor is it the first country to combine anuncertain political transition with worrisome economic andfinancial conditions.

It is tempting to dismiss other countries’ experiences, par-ticularly after Egypt’s youth-led grassroots movement deliv-ered something that no one thought possible (toppling in just18 days a president that had ruled with an iron fist for 30years). And some countries do indeed differ from Egypt tosuch an extent as to make potential lessons misleading.

There is no single transition country that offers a guidinglight for Egypt. But there may be a group of four countries –South Africa, Brazil, Indonesia, and Turkey – whose com-

bined experience is relevant and would resonate among manysegments of the Egyptian population when it comes to order-ly economic and political transitions.

Each of the four faced what many deemed overwhelmingodds. Yet, by responding properly to their economic and polit-ical challenges, they all delivered poverty reduction, greatersocial justice, and expanded civil liberties.

South Africa under President Nelson Mandela illustratedthe upside of channeling popular sentiment away from retri-bution toward national renewal. While no single Egyptianleader can credibly convey Mandela’s message of “forgive butdon’t forget,” together – working collaboratively and coopera-tively – they can help to shift the country’s focus from therear-view mirror to the road ahead.

Brazil under President Luiz Inácio Lula da Silva demon-strated how basic reforms can be implemented in the contextof turmoil caused by a major domestic political transition,fleeing investors, and an inhospitable global context. In 2004-2008, Brazil, which had been perennially known as the coun-try of the future – as in “always has been and always will be”– recorded 5.5% annual average GDP growth. It reduced theproportion of citizens living in poverty from some 40% tounder 25%. And it improved the 100-point Gini coefficient ofincome inequality by a full five points.

Finally, both Indonesia (after the Asian financial crisis of1997) and Turkey (after its 2001 crisis) are recent examples ofMuslim-majority countries that decisively overcame econom-ic mishaps while dealing with major domestic political transi-tions.

The longer Egypt’s current disarray persists, the more itspolitical elites will lose the battle for the hearts and minds ofa population whose basic aspirations are summed up by fourwell-founded demands: bread, dignity, social justice, anddemocracy. But, with enlightened leadership and constructivecooperation, Egypt can overcome its current troubles.

Mohamed A. El-Erian is CEO and co-CIO of PIMCO, and the author of When Markets Collide.

© Project Syndicate, 2013.www.project-syndicate.org

February 20 - 26, 2013

8 | COMMENT | financialmirror.com

By Mohamed A. El-Erian

By Paola Subacchi

9 business books thatwill change your life

Great leaders learn every day, and reading great books is the one of the best ways to learn. I’vebeen fortunate enough to read some excellent books over the last fifteen years - books that haveinspired me to change the way I see the world, my business, and the opportunities in front of me.Here is a list of nine books which have changed my life. May they change yours as well:1) What Color is Your Parachute? A Practical Manual

for Job-Hunters and Career Seekersby Richard BollesI read this when I was 21 years old and didn’t know

what to do with the rest of my life. It helped me go from aCrunch n Munch vendor at the ballpark to a top salesper-son at Radio Disney. Fifteen years later, I have given atleast 40 copies away to interns, staff and friends who aresearching for their career purpose. It’s difficult work -because not only will you read the book, but you’ll haveto do a lot of exercises and soul searching throughout -but whether you’re 21 or 61, you’ll emerge with a clear-er vision of what you want to do next and where you’llwant to work.2) Permission Marketing: Turning Strangers Into

Friends & Friends Into Customersby Seth GodinNo author has influenced me more as a marketer, business person and

writer than Seth Godin. I could have easily included 9 books just by Godin - Purple Cow, Tribes,Linchpin, Poke the Box and his latest, Icarus Deception are all amongst my favourites. ButPermission Marketing described social media marketing before it existed. Seth understood push-vs-pull marketing long before others, and this book, published in 1999, is still a must-read for anyonein marketing today.3) The Tipping Point: How Little Things Can Make a Big Difference by Malcolm Gladwell

This classic, one of three by Gladwell (Blink & Outliers are the others), demonstrates how suc-cessful products are launched, how ideas spread and how a trend can take off. It’s influenced me agreat deal, as a word-of-mouth and social media marketer. And it’s an essential read, whether you’rein marketing or sales, or just want to become better at getting your ideas to spread.

4) Good to Great: Why SomeCompanies Make the Leap -and Others Don’t by JimCollins

Collins is scientist of greatcompanies - and this is his bestwork - chock full of case studiesand simple yet profound princi-ples like Level 1 Leadership.

Even though I read this book when my company was only a handful of employees, it inspired meto want to build something great, and enduring. Whether you work at a large company that has thepotential itself to become great and enduring, or you have a vision of a company you’d like to oneday build, this is a must-read.

5) Mastering the Rockefeller Habits: What You Must Do to Increase The Value of YourGrowing Firm by Verne HarnishIt’s hard to believe I even had a business before I read this book by the founder of my favourite

business group, Entrepreneurs Organisation. Verne’s 1-page strategic plan is now used by bothcompanies I’ve founded, and thousands of other companies. And our management teams use muchof the methodology from this book. What’s great is that it’s both inspirational and quite practical -an excellent read for any entrepreneur or manager at a small business.6) The E-Myth: Why Most Small Businesses Don’t Work, and What to Do About It by MichaelGerber

This is a must read for any small business owner - especially “technical” owners such as lawyers,accountants, florists, restaurateurs, consultants and dentists. Gerber inspires the small businessowner to get out of his/her own way, and to build systems and processes that scale and allow thebusiness owner to work “on” the business and not “in” the business.7) Built to Sell: Creating a Business That Can Thrive Without You by John Warrilow

Make no mistake this is a great, super valuable read, even if you or your owners have no inten-tion or ever selling the business. The idea isn’t to create a business in order to sell it - it’s to createa business that has sustaining value beyond you and without you. Warrilow’s book is a short, easystory with powerful, unforgettable lessons.8) Rework by Jason Fried and David Heinemeier Hansson

No matter what you do, this will change the way you think about your work. It is so simply writ-ten, with small words and big pictures - and yet contains profound wisdom about how to be moreproductive and successful without being a workaholic or sacrificing anything. I read it in an houron a plane, and have since shared it with two dozen colleagues, and referred back to it myself at leasta dozen times.9) The Three Big Questions for a Frantic Family: A Leadership Fable About Restoring

Sanity to The Most Important Organization in Your Life by Patrick LencioniAlong with Seth Godin, Patrick Lencioni is my favorite business author. I’ve read and love The

Advantage, Getting Naked, The Five Dysfunctions of a Team, and The Five Tempations of a CEO.But the reason I’ve selected this one is that our ultimate legacy isn’t our career, but our family. In thisbook, Lencioni applies his management consulting methodology and brilliant storytelling ability to therunning of a family. It’s amazing how little strategy most of us parents apply to the most importantorganisation we’ve got, our families, and this book helps change all that. Six months after my wife andI read this book, I’m proud to report that our family now has a strategic plan, complete with a missionstatement, quarterly objectives, and weekly 10-minute meetings. And it’s going GREAT.

February 20 - 26, 2013

financialmirror.com | COMMENT | 9

By Dave KerpenCEO, Likeable Local, NY Times best-selling author and keynote speaker

EB¢OMA¢IAIA OIKONOMIKH ¶√§π∆π∫∏ EºHMEPI¢A

www.financialmirror.comAÚ. 903 ∆∂∆∞ƒ∆∏, 20 º∂µƒ√À∞ƒπ√À, 2013

Εκλïγή τïυ Νίκïυ Αναστασιάδη στην πρï-εδρία της ∆ηµïκρατίας, âλέπει η JP Morganκαι Þπως αναæέρει σε έκθεση της για τηνκυπριακή ïικïνïµία, µετά τις εκλïγές θα êεκι-νήσει τï δύσκïλï µέρïς των διαπραγµατεύ-σεων για υπïγραæή µνηµïνίïυ.

Η JP Morgan στην έκθεση της µε τίτλï«Κύπρïς: à αναίµακτïς πÞλεµïς τελειώνει,τώρα για τï δύσκïλï µέρïς», αναλύει τïυςκÞλαæïυς πïυ âρίσκïνται ισøυρά µπρïστάστην Κύπρï πρïκειµένïυ να λάâει την πïλυ-πÞθητη ïικïνïµική âïήθεια απÞ τïυς ευρω-παίïυς εταίρïυς της.

Κατά τη JP Morgan, ïι ευρωπαίïι αναµέ-νïυν πιï επïικïδïµητική στάση απÞ τη νέακυâέρνηση, ωστÞσï κατά την εκτίµηση τηςαµερικανικής τράπεúας, δεν πρέπει να αναµέ-νïυν γρήγïρη συµæωνία για τï πακέτï των17 5 δις ευρώ.

Τï πραγµατικÞ πρÞâληµα της Κύπρïυ,πρïστίθεται, âρίσκεται στï Βερïλίνï και έστωκι αν η αλλαγή κυâέρνησης αæαιρέσει απÞτïυς Γερµανïύς τη δικαιïλïγία της αδράνει-ας, εντïύτïις δεν πρÞκειται να πυρïδïτήσειτην εêεύρεση άµεσης λύσης για τï πρÞâληµα.

Σύµæωνα µε την JP Morgan η άπïψη πïυεπικρατεί, είναι πως ï Αναστασιάδης θα είναιπïλύ πιï επïικïδïµητικÞς απÞ τïν πρïκάτïøÞτïυ και γι’ αυτÞ ïι ευρωπαίïι αêιωµατïύøïιτïν στήριêαν στï µέγιστï δυνατÞ âαθµÞ.

Περαιτέρω, σηµειώνεται πως η Ευρώπηθεωρεί Þτι ï Αναστασιάδης είναι κάπïιïς µετïν ïπïίï µπïρεί να εργαστεί αæïύ στην πρï-εκλïγική τïυ δεσµεύτηκε για γρήγïρη συµ-æωνία. Πρïσθέτει δε, πως η κυâέρνησηÌριστÞæια σταµάτησε να διαπραγµατεύεταισïâαρά ώστε να απïæύγει να συναινέσει σεσκληρές πρακτικές.

Πάντως, θεωρεί πως ï Ν.Αναστασιάδης θαδυσκïλευτεί να εæαρµÞσει άµεσα τις αλλαγέςπïυ θα τïυ úητηθïύν αæïύ στïν δεύτερïγύρï των εκλïγών θα πρέπει να µαúέψει

ψήæïυς απÞ Þσïυς στήριêαν την υπïψηæιÞ-τητα Λιλλήκα ïι ïπïίïι πιστεύïυν πως δενπρέπει να γίνïυν πïλλές υπïøωρήσεις απένα-ντι στην τρÞικα. Η JP Morgan θεωρεί πωςσταδιακά ï υπïψήæιïς τïυ ∆ΗΣΥ και τïυ∆ΗΚÃ θα παραøωρήσει σταδιακά έδαæïς,αλλά µπïρεί να øρειαστεί µήνες για να πετύ-øει να περάσει τις υπïøωρήσεις πïυ πρέπει ναγίνïυν. Θα πρέπει πρώτα να δείêει στï εσωτε-ρικÞ Þτι είναι ένας σκληρÞς διαπραγµατευτής.

Την ίδια ώρα, εκτιµάται, Þτι µπïρεί ναυπάρêει καθυστέρηση αν η Κύπρïς κινηθείπρïς την κατεύθυνση πïυ ακïλïύθησανάλλες øώρες µε στÞøï την υπïγραæή ενÞςâελτιωµένïυ πακέτïυ στήριêης.

¶Úfi‚ÏËÌ· ÔÈ ÛÎÏËÚÔ˘ÚËÓÈÎÔ› Ù˘ ∂∂

Η JP θεωρεί πως τï µεγάλï πρÞâληµα γιαέγκριση τïυ πακέτïυ της Κύπρïυ âρίσκεταιστï σκληρÞ πυρήνα της ΕΕ, Þπïυ τα κïινï-âïύλια δεν πρÞκειται να εγκρίνïυν στήριêηαπÞ τïν ESM.

Εêηγεί πως η Γερµανία αντιµετωπίúεισïâαρές πρïκλήσεις στï να δεσµευτεί σε έναπακέτï στήριêης της Κύπρïυ ενÞψει τωνεκλïγών Σεπτεµâρίïυ. Η συúήτηση, πρïστί-θεται, έδωσε αæïρµή στα γερµανικά κÞµµατανα διαæïρïπïιήσïυν τη στάση τïυς. Ειδικά τïSPD âρήκε ένα καλÞ αντίâαρï απέναντι στηνΆγγελα Μέργκελ αæïύ τï Þπïιï κυπριακÞπακέτï για να περάσει απÞ τη γερµανικήâïυλή θα øρειαστεί τη στήριêη τïυ κύριïυαντιπάλïυ της, τïυ SPD. Η Þλη συúήτηση γιατην Κύπρï καθίσταται ιδιαίτερα δύσκïληκαθώς æωνές αντίθεσης δεν αναµένεται ναεκæραστïύν µÞνï απÞ τη γερµανική αντιπïλί-τευση αλλά και απÞ τη συµπïλίτευση.

Κατά την αµερικανική τράπεúα, τï SPD θαεκµεταλλευτεί τï θέµα της Κύπρïυ και τïυ

ESM µε τρεις στÞøïυς: να διαæïρïπïιηθείαπÞ τη Μέρκελ Þσïν αæïρά τη στήριêη πλïυ-τïκρατών και øρηµατïïικïνïµικών κέντρωνσε αντίθεση µε τïν µέσï πïλίτη (δηλαδή τηνΚύπρï), να æέρει την κυâέρνηση σε δύσκïληθέση αναδεικνύïντας τï γεγïνÞς Þτι ηΜέρκελ δεν µπïρεί να στηριøθεί ïύτε απÞ τïίδιï της τï κÞµµα και να κερδίσει έδαæïς στηνκύρια θέση τïυ SPD, δηλαδή την επιâïλήæÞρïυ øρηµατïïικïνïµικών συναλλαγών. Ηαµερικανική τράπεúα τïνίúει ιδιαίτερα τï θέµατïυ æÞρïυ øρηµατïïικïνïµικών συναλλαγώνσηµειώνïντας Þτι κατέστη αναπÞσπαστïµέρïς της συúήτησης για διάσωση τηςΚύπρïυ. Κατά την εκτίµηση της JPMorgan, ηΜέρκελ θα επιøειρήσει να κρατήσει τï θέµατης Κύπρïυ øαµηλά στïν πïλιτική της ατúέ-ντα και να τï αναδείêει Þταν ïι συνθήκες θαείναι κατάλληλες. Με αυτή την τακτική æαίνε-ται να σøετίúεται και η συúήτηση για τï κατάπÞσïν η Κύπρïς έøει ή Þøι συστηµατική σηµα-σία.

Ενώ εκτιµάται Þτι η κατάληêη σε συµæω-νία εντÞς Μαρτίïυ ή Απριλίïυ είναι εæικτή,εντïύτïις η εκτίµηση µπïρεί να είναι καιαισιÞδïêη δεδïµένης της περιπλïκÞτηταςτης κατάστασης στη Γερµανία, υπïδεικνύειη JPMorgan.

√ πÔ‡ÓÈÔ˜ Â›Ó·È ÎÔÓÙ¿ΓεγïνÞς είναι πάντως Þτι η Κύπρïς αντι-

µετωπίúει τï δικÞ της «δηµïσιïνïµικÞ γκρε-µÞ» τïν Ιïύνιï Þταν θα κληθεί να εêïæλήσειïµÞλïγÞ της ύψïυς 1,4 δις ευρώ.

Τï γεγïνÞς επιâάλλει απÞæαση µέøριτÞτε. ΑπÞ την άλλη, καθίσταται αντιληπτÞ,σηµειώνει η JP Morgan Þτι ενδέøεται ναâρθεί µια ενδιάµεση λύση âραøυπρÞθεσµïυδανεισµïύ η ïπïία θα σπρώêει τη συúήτησηµετά τï πέρας των Γερµανικών εκλïγών τïΣεπτέµâριï. Κάτι πïυ πïλιτικά συµæέρει τηΜέρκελ.

¡¤Â˜ ÚÔÙ¿ÛÂÈ˜Η αµερικανική τράπεúα κρίνει Þτι η

Ευρώπη δεν θα εµπλακεί αυτή τη æïρά σελύσεις πïυ περιλαµâάνïυν κïύρεµα ή άλλαγεγïνÞτα πïυ θα πρïκαλέσïυν αναστάτω-ση. Θα υπάρêïυν Þµως, σηµειώνει, δραµατι-κές πρïτάσεις και απαιτήσεις εκ µέρïυςδιαæÞρων øωρών και κïµµάτων - Þøι µÞνïστη Γερµανία - πρïκειµένïυ ïι διαπραγµα-τεύσεις να καταλήêïυν σε µια λύση.

PPOOKKKKAA:: ¶¶··ÁÁÒÒÓÓÔÔ˘ÓÓ ÙÙ··ÛÛ¯¤¤‰‰ÈÈ·· ÁÁÈÈ·· ÂÂÚÚÁÁÔÔÛÛÙÙ¿¿ÛÛÈÈÔÔ

Στï ψυγείï æαίνεται να µπαίνïυν τα σøέ-δια πïυ µελετïύσε µέøρι τώρα η εταιρία PCSplash Water Ltd και αæïρïύσαν την δηµιïυρ-γία εργïστασίïυ παραγωγής καιεγκυτίωσης τïυ καæέ Pokkaστην Κύπρï. Η P.C SPLASHWATER η ïπïία έøει ως µεγαλï-µέτïøï τïν ΠαντελήΚωνσταντίïυ διευκρίνησεστïυς µετÞøïυς της ΕταιρείαςÞτι λÞγω των συνθηκών τηςαγïράς δε θα πρïâεί στην υπï-γραæή ïπïιασδήπïτε στρατηγι-κής συµæωνίας (strategicagreement) µε την εταιρείαPOKKA Corporation (Singapore) Private Ltd.

Η συµæωνία µεταêύ της POKKACorporation (Singapore) Private Ltd και τηςP.C. Splash Water Public Company Ltd για τηνεισαγωγή και διανïµή των πρïϊÞντων POKKAσυνεøίúεται απÞ την εταιρεία P.C. Splash WaterPublic Company Ltd µε τïυς ίδιïυς Þρïυςτïυς ïπïίïυς υæίστανται τα τελευταία 20 øρÞ-νια. à καæές Pokka, κατέøει τï 60% τηςκυπριακής αγïράς καæέ.

∂¢∂∫: ¡¤Ô˜ ÔÏÈÙÈÎfi˜ Û˘Ó·ÛÈÛÌfi˜,Ì §ÈÏϋη Î·È ¡ÈÎfiÏ·

Νέï πïλιτικÞ συνασπισµÞ µε âάση τηνΕ∆ΕΚ και µε τη συµµετïøή τïυ υπïψήæιïυΠρÞεδρïυ Γιώργïυ Λιλλήκα ï ïπïίïς δενκατάæερε να περάσει στï δεύτερï γύρïτων εκλïγών, και µε τη συµµετïøή τïυ τέωςαντιπρÞεδρïυ τïυ ∆ΗΚÃ ΝικÞλαΠαπαδÞπïυλïυ και τïυ διαγραæέντα âïυ-λευτή τïυ κÞµµατïς ·αøαρία Κïυλία τρï-

øιïδρïµείται τïυς επÞµενïυς µήνες. Στïνέï πïλιτικÞ συνασπισµÞ δεν θα πρïâλέπε-ται τη διάλυση της Ε∆ΕΚ αλλά τη δηµιïυρ-γία ενÞς νέïυ πïλιτικïύ συνασπισµïύ ïïπïίïς θα έøει ως στÞøï να απïτελέσει τïντρίτï πÞλï για τïυς Κύπριïυς ψηæïæÞρïυς.Σε αυτÞ αναµένεται να συµµετάσøïυν ïιâïυλευτές τïυ ∆ΗΚà Σïæïκλής Φυττής,

Αντώνης Αντωνίïυ και Γιώργïς Πρïκïπίïυκαθώς και ï διαγραæέντας αναπληρωτήςπρÞεδρïς τïυ ∆ΗΚÃ Γιώργïς Κïλïκασίδης.

Η Ε∆ΕΚ στï µεταêύ συνεδριάúει τηνΠέµπτη και αναµένεται να πρïτείνει τηνεπιλïγή της κατά συνείδησης ψήæïυ στïυςψηæïæÞρïυς της. Τï ίδιï έπραêαν και ïιÃικïλÞγïι.

ÃÂÈÚ·ÁÒÁËÛË Ù˘ ·ÁÔÚ¿˜ ÏfiÁˆ PimcoΆνïιêε ï ασκÞς τïυ ΑιÞλïυ για δηµïσιï-

πïίηση της έκθεσης της Pimco. Σε συνάντη-σης πïυ είøαν ï γενικÞς εισαγγελέας ΠέτρïςΚληρίδης, η ΠρÞεδρïς της ΕπιτρïπήςΚεæαλαιαγïράς ∆ήµητρα Καλïγήρïυ και ïγενικÞς διευθυντής τïυ ÌρηµατιστηρίïυΑêιών Κύπρïυ Νώντας Μεταêάς, τÞνισαν στï∆ιïικητή Πανίκï ∆ηµητριάδη Þτι απïτελείαδήριτη ανάγκη η δηµïσιïπïίηση της έκθε-

σης καθώς ελέω των διαρρïών υπάρøει øει-ραγώγηση της αγïράς και κατ’ επέκτασηπαραπλάνηση τïυ επενδυτικïύ κïινïύ.

Τη συνάντηση απασøÞλησε και τï αίτηµατων τραπεúών Κύπρïυ και Λαϊκής για επέκτα-σης της øρïνικής περιÞδïυ ανακïίνωσηςτων απïτελεσµάτων τïυς πïυ ήταν πρï-γραµµατισµένη για τις 28 Φεâρïυαρίïυ αæïύδεν γνωρίúïυν τï ακριâές περιεøÞµενï της

έκθεσης Pimco.Τïνίστηκε Þτι κάτι τέτïιï δενείναι εæικτÞ µε âάση τη νïµïθεσία εκτÞς καιαν πρïøωρήσει σε έκδïση διατάγµατïς ïΥπïυργÞς Ãικïνïµικών.

Με âάση την έκθεση της Pimco, ïι κεæα-λαιακές ανάγκες των τραπεúών για την επÞ-µενη τριετία æθάνïυν τα 5,9 δις µε τï âασι-κÞ σενάριï και στα 8,86 δις ευρώ µε τïακραίï.

√ ∞Ó·ÛÙ·ÛÈ¿‰Ë˜ «ÂÈÎÔÈÓˆÓ›», Ô ÃÚÈÛÙfiÊÈ·˜ ·fiÊ¢ÁÂ√ ∞Ó·ÛÙ·ÛÈ¿‰Ë˜ «ÂÈÎÔÈÓˆÓ›», Ô ÃÚÈÛÙfiÊÈ·˜ ·fiÊ¢ÁÂJP Morgan: °ÂÌ¿ÙÔ˜ ·ÁοıÈ· Ô ‰ÚfiÌÔ˜ ÁÈ· ÙÔ ÌÓËÌÔÓ›Ô

20 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013 ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

2 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | financialmirror.com

ÿÓÂÙ·È Î·È ÙÔ ÔÚfiÛËÌÔ Ù˘ 4˘ ª·ÚÙ›Ô˘

Αδύνατη æαίνεται να καθίσταται η υπïγραæή τïυκυπριακïύ µνηµïνίïυ στï Eurogroup της 4ης Μαρτίïυ,καθώς η άρνηση της øώρας να δεøθεί τï διïρισµÞ ανε-êάρτητïυ ιδιωτικïύ ïίκïυ πïυ θα διερευνήσει θέµαταêεπλύµατïς âρώµικïυ øρήµατïς, λÞγω αντισυνταγµατι-κÞτητας, θα καθυστερήσει τη διαδικασία. Ìαρακτη-ριστική ήταν η δήλωση τïυ Υπïυργïύ ÃικïνïµικώνΒάσïυ Σιαρλή ï ïπïίïς δεν ήταν σε θέση να επιâεâαιώ-σει τï øρïνïδιάγραµµα υπïγραæής τïυ µνηµïνίïυ. «Θαυπïγραæεί τï µνηµÞνιï τï συντïµÞτερï δυνατÞ.; ΕµείςαπÞ πλευράς δικής µας λέµε τï συντïµÞτερï δυνατÞκαι θυµίúïυµε Þτι απÞ πλευράς δικής µας έøïυµε ικανï-πïιήσει Þλα τα αιτήµατα των Τρïικανών και κατά συνέ-πεια είµαστε έτïιµïι. Ùταν και αυτïί είναι έτïιµïι τÞτεθα υπïγραæεί τï µνηµÞνιï.

Σύµæωνα µε πληρïæïρίες µας τρïøιïδρïµείταιέκτακτï Eurogroup πριν απÞ τï τέλïς Μαρτίïυ για τηνυπïγραæή τïυ κυπριακïύ µνηµïνίïυ.

Nestle: ∫Ú¤·˜ ·ÏfiÁÔ˘ Û ڷ‚ÈfiÏÈ· Î·È ÙÔÚÙÂÏ›ÓÈ·

ΠρïϊÞντα της στα ïπïία εντïπίστηκαν ίøνη αλïγίσι-ïυ κρέατïς, απïσύρει η εταιρεία Nestle, η µεγαλύτερηεταιρεία παρασκευής τρïæίµων παγκïσµίως.

Συγκεκριµένα απïσύρïνται απÞ την Ιταλία και τηνΙσπανία δύï είδη συσκευασµένων κατεψυγµένων µακα-ρïνιών µε κιµά (ραâιÞλι και τïρτελίνι). Επίσης απïσύρï-νται συσκευασµένα λαúάνια και άλλα είδη πïυ περιέ-øïυν âïδινÞ µε ίøνη αλïγίσιïυ κρέατïς τα ïπïία πρïï-ρίúïνταν µÞνï για εταιρείες τρïæïδïσίας στη Γαλλία.

ΕκπρÞσωπïς της Nestle ανέæερε Þτι ενηµερώθηκαναµέσως Þλες ïι αρµÞδιες αρøές στις επηρεαúÞµενεςøώρες. Ανακïινώθηκε επίσης Þτι αναστέλλïνται Þλες ïιαγïρές απÞ πρïµηθευτές ïι ïπïίïι αγïράúïυν κρέαςαπÞ συγκεκριµένη Γερµανική εταιρεία.

XAK: ¢È·ÁÚ·Ê‹ Ù˘ √cean TankersΤï Συµâïύλιï τïυ Ìρηµατιστηρίïυ Αêιών Κύπρïυ

απïæάσισε έøïντας και την έγκριση της ΕπιτρïπήςΚεæαλαιαγïράς, να διαγράψει τις κινητές αêίες τηςεταιρείας Ocean Tankers Holdings Public Company LtdαπÞ τï Ìρηµατιστήριï ενÞψει τïυ γεγïνÞτïς Þτι έøïυνεκλείψει ïι πρïϋπïθέσεις ïµαλής λειτïυργίας της øρη-µατιστηριακής αγïράς επί των τίτλων της εταιρείας.

™™Â ‡‡„„ËË ÚÚÂÂÎÎfifiÚÚ ÙÙÔÔ ∆∆··ÌÌ››ÔÔ ¶¶ÏÏÂÂÔÔÓÓ··ÛÛÌÌÔÔ‡‡Σύµæωνα µε τα επίσηµα στïιøεία τïυ Ταµείïυ Κïινωνικών

Ασæαλίσεων τï 2012 καταâλήθηκαν συνïλικά 54,6 εκ. ευρώ σεσύγκριση µε 31,1 εκ. τï 2011 καταγράæïντας αύêηση 75,4%.Σε δηλώσεις ï ∆ιευθυντής τïυ Τµήµατïς ΚïινωνικώνΑσæαλίσεων Θεïæάνης Τρύæωνïς εêήγησε Þτι παρά τηναύêηση τïυ πïσïύ απÞρρïια της ανεργίας υπάρøïυν τα øρή-µατα για να καταâληθïύν στïυς δικαιïύøïυς. «Τï Ταµείï τï∆εκέµâρη τïυ 2012 παρïυσίαúε πλεÞνασµα ?381εκ. Τï 2012εισπράêαµε 85 εκ. ευρώ ενώ ïι πληρωµές ήταν 54,5 εκ. ευρώ.

à Θεïæάνης Τρύæωνïς αæïύ τÞνισε Þτι τα πλεïνάσµατατïυ Ταµείïυ τα δανείúεται η κυâέρνηση, αναæέρθηκε στη

µεγάλη καθυστέρηση πïυ παρατηρείται για εêέταση των αιτή-σεων. «Τï πïσÞ µειώνεται συνεøώς και παρά τις υπερωρίεςπïυ δïύλευαν τï 2012 αυêήθηκε ï øρÞνïς πληρωµής απÞτïυς 8 µε 9 µήνες πïυ ήταν στï παρελθÞν στïυς 15 και 16µήνες», είπε.

Με âάση τη νïµïθεσία των Κïινωνικών Ασæαλίσεων, πλη-ρωµή απÞ τï Ταµείï Πλεïνασµïύ δικαιïύνται εργαúÞµενïιÞπïυ απασøïλήθηκαν συνεøώς για 104 εâδïµάδες στïν ίδιïεργïδÞτη πριν απÞ τη συντάêιµη ηλικία. Τï µέγιστï πïσÞ πïυµπïρεί να καταâληθεί απÞ τï Ταµείï Πλεïνασµïύ ανέρøεταιστις 52,000 ευρώ.

ªªÂ››ˆÛÛËË 44,,44%% ÛÛÙÙÈȘ ¿¿‰‰ÂÂÈȘ ÔÔÈÈÎÎÔÔ‰‰ÔÔÌÌ‹‹˜ Μείωση καταγράæïυν τα στïιøεία για τïν αριθµÞ αδειών

ïικïδïµής για τï 2012 σε σøέση µε τï 2011.Σύµæωνα µε στïιøεία της Στατιστικής Υπηρεσίας, κατά

την περίïδï Ιανïυαρίïυ – ∆εκεµâρίïυ 2012 εκδÞθηκαν7.172 άδειες ïικïδïµής, παρïυσιάúïντας µείωση 4,4% ένα-ντι της αντίστïιøης περιÞδïυ τïυ πρïηγïύµενïυ έτïυς.

Η συνïλική αêία των αδειών αυτών µειώθηκε κατά21,0% και τï συνïλικÞ εµâαδÞν κατά 33,4%. à αριθµÞς τωνïικιστικών µïνάδων παρïυσίασε µείωση της τάêης τïυ33,5%.

Εêάλλïυ, η Στατιστική Υπηρεσία ανακïίνωσε Þτι ï αριθ-µÞς των αδειών ïικïδïµής πïυ εκδÞθηκαν απÞ τις δηµïτι-κές Αρøές και τις επαρøιακές διïικήσεις κατά τï µήνα∆εκέµâριï 2012 ανήλθε στις 471.

Η συνïλική αêία των αδειών αυτών έæθασε τα 124,9 εκ.ευρώ και τï συνïλικÞ εµâαδÞν τις 90,4 øιλιάδες τετραγωνι-

κά µέτρα.Με τις άδειες αυτές πρïâλέπεται να ανεγερθïύν 404

ïικιστικές µïνάδες.Ãι άδειες ïικïδïµής συνιστïύν σηµαντική ένδειêη για

τη µελλïντική δραστηριÞτητα στïν κατασκευαστικÞ τïµέα.Ùσïν αæïρά την παραγωγή στïν κατασκευαστικÞ κλάδï

της ευρωúώνης αυτή υπïøώρησε τï ∆εκέµâριï, εêαιτίαςτων øιïνïπτώσεων σε Þλη την ήπειρï κατά τη διάρκεια τïυτελευταίïυ µήνα τïυ έτïυς.

Η µηνιαία πτώση ïδήγησε σε µείωση της κατασκευαστι-κής παραγωγής συνïλικά στï δ’ τρίµηνï, πïυ συνέâαλεστην αêιïσηµείωτη συρρίκνωση της ïικïνïµίας της ευρω-úώνης στη διάρκεια της περιÞδïυ.

Η ïικïνïµία της ευρωúώνης στï σύνïλÞ της συρρικνώ-θηκε 0,6% στï δ’ τρίµηνï σε σøέση µε τï γ’ τρίµηνï, εµæά-νισαν τα στïιøεία της Eurostat την πρïηγïύµενη εâδïµάδα.

¶¶ÚÚfifiÔÔ‰‰ÔÔ˜ ÙÙˢ ∫∫‡‡ÚÚÔÔ˘ ÛÛÙÙËËÓÓ ÂÂÓÓÛÛˆÌÌ¿¿ÙÙˆÛÛËË ÓÓÔÔÌÌÔÔııÂÂÛÛÈÈÒÒÓÓ

Eêαιρετικές επιδÞσεις κατέγραψαν τïυς τελευταίïυς έêιµήνες τα κράτη µέλη στïν τïµέα της ενσωµάτωσης της κïινï-τικής νïµïθεσίας στï εθνικÞ δίκαιï, Þπως αναæέρει ηΕυρωπαϊκή Επιτρïπή. Τï έλλειµµα ενσωµάτωσης των ïδηγιώντης ενιαίας αγïράς στï εθνικÞ δίκαιï περιïρίúεται πλέïν στï0,6%. Σηµαντική πρÞïδï κατέγραψε η Κύπρïς, η ïπïία τïυςτελευταίïυς έêι µήνες ενσωµάτωσε 15 ïδηγίες πïυ âρίσκï-νταν σε εκκρεµÞτητα, µε απïτέλεσµα να έøει µεταæέρει στïεθνικÞ δίκαιï τï 99,2% τïυ συνÞλïυ της νïµïθεσίας της εσω-τερικής αγïράς. Μάλιστα, η Κύπρïς µετέæερε στï εθνικÞδίκαιï τï δεύτερï µεγαλύτερï αριθµÞ ïδηγιών πïυ ήταν σεεκκρεµÞτητα µετά την Ιταλία (21 ïδηγίες).

Ùπως επισηµαίνει η Επιτρïπή, τα κράτη µέλη σηµείωσαντις καλύτερες έως τώρα επιδÞσεις Þσïν αæïρά τη µεταæïράτης νïµïθεσίας της ΕΕ στï εθνικÞ τïυς δίκαιï.

à κïινïτικÞς µέσïς Þρïς τïυ ελλείµµατïς µεταæïράς µει-ώθηκε απÞ 0,9% σε 0,6% κατά τï τελευταίï εêάµηνï και ï

αριθµÞς των κρατών µελών πïυ επέτυøαν τïν στÞøï τïυ 1%αυêήθηκε απÞ δέκα έêι σε είκïσι τρία.

Συνïλικά, δώδεκα κράτη µέλη έøïυν επιτύøει ή επανέλα-âαν την καλύτερη µέøρι τώρα επίδïση τïυς σøετικά µε τïέλλειµµα µεταæïράς απÞ τï 1997: Η Κύπρïς, η Ελλάδα, ηΤσεøία, η Εσθïνία, η Ιρλανδία, η Γαλλία, η Ιταλία, τïΛïυêεµâïύργï, η Μάλτα, η Ãλλανδία, η Σλïâακία και ηΣïυηδία. ΑυτÞ καταδεικνύει την υψηλή πρïτεραιÞτητα πïυέδωσαν τα κράτη µέλη στην έγκαιρη µεταæïρά, ακÞµη και στïπλαίσιï της τρέøïυσας ïικïνïµικής κρίσης.

Η Ιρλανδία έøει την καλύτερη επίδïση στη µεταæïρά τωνïδηγιών αæïύ έøει µεταæέρει Þλες τις ïδηγίες σε εύθετïøρÞνï και έøει æθάσει σε έλλειµµα 0,0%. Ιδιαίτερα εντυπωσια-κή Þµως είναι η âελτίωση της Ιταλίας, η ïπïία έøει µειώσει τïέλλειµµα µεταæïράς απÞ 2,4% πριν απÞ έêι µήνες σε 0,8%σήµερα. Η Ρïυµανία έøει επίσης µειώσει τï έλλειµµα µεταæï-ράς σηµαντικά απÞ 1,1% σε 0,4%.

∆∆ÚÚ··ÂÂ˙ÈÈÎ΋‹ ¿¿ÓÓÔÔ‰‰ÔÔ˜ ÛÛÙÙÔÔ ÃÃ∞∞∫∫Μεγάλη άνïδï κατέγραψε øθες τï Ìρηµατιστήριï Αêιών

Κύπρïυ, λίγες µέρες πριν τï 2ï γύρï των πρïεδρικών εκλï-γών. à ΓενικÞς ∆είκτη κατέγραψε κέρδη σε πïσïστÞ 4,95%,κλείνïντας στις 119,45 µïνάδες. à ∆είκτης FTSE/CySE 20έκλεισε επίσης µε άνïδï της τάêης τïυ 4,20%, κλείνïνταςστις 46,39 µïνάδες.

ΑπÞ τις µετïøές πïυ έτυøαν διαπραγµάτευσης, τï µεγα-λύτερï επενδυτικÞ ενδιαæέρïν πρïσέλκυσαν ïι µετïøές τηςΤράπεúας Κύπρïυ, µε Þγκï 613.156 ευρώ (τιµή 0,26 - άνïδïς7,2%), της Λαϊκής Τράπεúας µε 125.844 ευρώ (τιµή 0,04 - άνï-δïς 2,27%), της Ελληνικής Τράπεúας µε 90.773 ευρώ (τιµή 0,17- άνïδïς 0,59%), της PETROLINA (HOLDINGS) PUBLIC LTD µε29.927 ευρώ (τιµή 0,78- πτώση 4,87%) και της Blue Island µε

2.710 ευρώ (τιµή 0,16 - πτώση 8,57%).ΑπÞ τις µετïøές πïυ έτυøαν διαπραγµάτευσης 9 κινήθη-

καν ανïδικά, 6 πτωτικά και 5 παρέµειναν αµετάâλητες.Σε υψηλÞ ηµέρας ïλïκληρώθηκαν και ïι συναλλαγές για

τïν ΓενικÞ ∆είκτη τïυ Ìρηµατιστηρίïυ της Αθήνας, πïυ στïµεγαλύτερï µέρïς της συνεδρίασης κινήθηκε ήπια και µεεναλλαγές πρïσήµïυ. Στï ταµπλÞ, ï ΓενικÞς ∆είκτης έκλεισεστις 1.038,26 µïνάδες µε άνïδï 1,12%, µετά απÞ διακύµανσησε εύρïς 18 περίπïυ µïνάδων. Για τïν δείκτη των τραπεúών,Þπïυ σε αρνητικÞ έδαæïς ïλïκλήρωσε µÞνï η µετïøή τηςAttica Bank (-4,24% στα 0,271 ευρώ), η συνεδρίαση έκλεισεπïλύ κïντά στï υψηλÞ ηµέρας, µε άνïδï 3,10% στις 190,49µïνάδες.

Η Κυâέρνηση εγκαταλείπει την ενδιάµεση λύση γιαέλευση æυσικïύ αερίïυ απÞ τï Ισραήλ, λÞγω τïυ υψηλïύκÞστïυς, Þπως απïκάλυψε ï εκτελεστικÞς αντιπρÞεδρïςτης Κρατικής Εταιρείας Υδρïγïναθράκων, ΣÞλων Κασίνης.

Εêήγησε Þτι τρïøιïδρïµείται διασωλήνωση στα ïικÞπε-δα 12, 3 και 9, για απευθείας µεταæïρά æυσικïύ αερίïυ, ηïπïία θα στïιøίσει τρία δισεκατïµµύρια ευρώ, αντί δέκαπïυ θα στïίøιúε η λύση απÞ τï Ισραήλ, και θα έøει ως απï-τέλεσµα τα κυπριακά νïικïκυριά να έøïυν ως τï 2016 æυσι-κÞ αέριï και να πληρώνïυν æθηνÞτερï ρεύµα.

«Πρέπει ïπωσδήπïτε πριν τη διασωλήνωση τïυ æυσικïύ

αερίïυ να γίνει ειδική εγκατάστασης πλïίïυ πïυ θα καθαρί-úει τï æυσικÞ αέριï απÞ ïπïιïσδήπïτε ïυσίες θείïυ αúώτïυκαι άλλα καθώς επίσης και απÞ τïυς υγρïύς υδρïγïνάθρα-κες. Με αυτή την επιθετική πïλιτική πïυ έøïυµε συνïµïλï-γήσει µε την ΕΝΙ και την ΚÃΓΚΑΣ πïυ η απÞσταση είναι 75øιλιÞµετρα και απÞ τï ÃικÞπεδï 12 στα 215 µπïρεί να έρθειστï ένα τρίτï των εêÞδων».

à ΣÞλων Κασίνης εêήγησε και γιατί η ΚΡΕΤΥΚ απέρριψεπρÞταση απÞ τï Ντïυµπάϊ, και συγκεκριµένα απÞ τη RoyalInvestment Bank, για πρïαγïρά æυσικïύ αερίïυ απÞ τïÃικÞπεδï 12. «∆εν είµαστε έτïιµïι και δεν γνωρίúïυµε επα-

κριâείς πïσÞτητες πïυ έøïυµε. Φανταστείτε να πρïπωληθείσήµερα æυσικÞ αέριï απÞ τï ÃικÞπεδï 12 τï ïπïίï γνωρί-úïυµε Þτι είναι 7 τρισεκατïµµύρια κυâικά και να απïδειøθείµετά απÞ 4 µε 6 µήνες Þτι είναι 10 τρισεκατïµµύρια και µετï πωλήσαµε για 7. Πïιïς θα είναι υπÞλïγïς στïν κÞσµï καιστις µελλïντικές γενιές;», διερωτήθηκε.

à ΣÞλων Κασίνης πρÞσθεσε Þτι η πρïπώληση æυσικïύαερίïυ µπïρεί να êεκινήσει µετά απÞ πάρïδï δύï ετών καιη πώληση πετρελαίïυ έπειτα απÞ τρία øρÞνια.Υπïγράµµισε,επίσης, Þτι τα επÞµενα δύï øρÞνια η κυâέρνηση θα πρïøω-ρήσει και σε τρίτï γύρï αδειïδïτήσεων.

º˘ÛÈÎfi ·¤ÚÈÔ ÙÔ 2016 ̤ۈ ΢ÚÈ·ÎÒÓ ÔÈÎÔ¤‰ˆÓ

Η αναúωïγÞνηση της εντÞς των τειøώνΛευκωσίας εις âάρïς κυρίως των πιï κεντρι-κών εµπïρικών ïδών της πρωτεύïυσας, γίνε-ται Þλï και πιï πρïσεκτή Þσï περνά ï καιρÞς.Η αναµενÞµενη εγκατάλειψη τïυ πïλυκατα-στήµατïς Debenhams και η µετακίνηση τïυστï “Woolworth” είναι πρïσεκτή, καθώς και ïιπαράπλευρες επιδράσεις πïυ θα έøει αυτή ηκίνηση στα υπÞλïιπα καταστήµατα, θα είναιπïλύ σïâαρή. à µÞνïς «µαγνήτης» πλέïνπïυ απïµένει είναι τï Zara και εάν και αυτÞεγκαταλείψει την λεωæÞρï, θα µετατραπεί ηΜακαρίïυ Λευκωσίας σε ένα εγκαταλειµµένïεµπïρικÞ δρÞµï, µε τις παλιές δÞêες της ναείναι ανάµνηση και µÞνï.

Η κατάσταση αυτή θα έøει αλυσιδωτέςαρνητικές επιδράσεις και σε άλλïυς εµπïρι-κïύς δρÞµïυς Þπως η Στασικράτïυς (ισïδύ-ναµη της Λευκωσίας η Bond Street τïυΛïνδίνïυ), η Θεµιστïκλή ∆έρâη, ΕυαγÞρïυκλπ. Κρïύïυµε τïν κώδωνα τïυ κινδύνïυ ÞøιµÞνï για τïυς καταστηµατάρøες, αλλά και γιατις δεκάδες άτïµα πïυ εργάúïνται στα κατα-στήµατα αυτά. Η εντÞς των τειøών Λευκωσίαέøει αναúωïγïνηθεί τÞσï λÞγω των πιï øαµη-λών ενïικίων, της ύπαρêης πïλυάριθµωνøώρων στάθµευσης σε διάæïρα σηµεία εντÞςτων τειøών (πλέïν της τάæρïυ πïυ αναâαθµί-στηκε λÞγω και της εγκατάστασης τïυ ανελ-κυστήρα), Þσï και της ύπαρêης συνεøïύς δια-κίνησης πεúών (έστω øαµηλής εισïδηµατικήςδυνατÞτητας).

ΑυτÞ είναι τï δεύτερï άρθρï πïυ αναæέ-ρïυµε µε καταστρïæή της Μακαρίïυ, τηςύπαρêης 30% κενών καταστηµάτων επί τηςΜακαρίïυ, την µείωση των ενïικίων στα υπÞ-λïιπα καταστήµατα κατά 20%-25% µείωσηενïικίων κατά 50%, ενώ στï υπÞλïιπï 20%απλώς δεν πληρώνεται τï ενïίκιï!!

Μετά την æυγή των µïδάτων καæέ, αντι-λαµâανÞµαστε Þτι ακÞµη ένα cafe-εστιατÞριïπρÞκειται να απïøωρήσει, Þπως απïøώρησε

και τï Mondo. Επειδή η κατάσταση δεν παίρ-νει άλλï και επειδή µετά την κατιïύσα/µείω-ση εµπïρικής αêίας ενÞς δρÞµïυ, δύσκïλαανακάµπτει, θα πρέπει αγαπητέ ∆ήµαρøε τηςΛευκωσίας, να αναλάâεις τώρα µια πρωτï-âïυλία εµπïρικής αναúωïγÞνησης. Απλάπράγµατα κύριε ∆ήµαρøε øωρίς ιδιαίτερïκÞστïς, µπïρïύν να âïηθήσïυν σε αυτή τηνκατάσταση (ίδε την δική σας υιïθέτηση για µηπληρωµή απïúηµίωσης για øώρïυς στάθµευ-σης εντÞς των τειøών, µε εêαιρετικά απïτε-λέσµατα και µπράâï σας).

Ìρειάúεται άµεσα η δηµιïυργία µιας ïµά-δας σκέψης (Think Tank) πïυ να απïτελείταιτÞσï απÞ τïν ∆ήµï, τïυς καταστηµατάρøες,ιδιïκτήτες ακινήτων για εêεύρεση κάπïιαςλύσης. Ãι κατ’ αρøή δικές µας σκέψεις είναι:

- ΜïνïδρÞµηση της Μακαρίïυ και να επι-τρέπεται στην µια µεριά η στάθµευση για 30’λεπτά µÞνï µε øρέωση.

- Μείωση των επαγγελµατικών æÞρωντων καταστηµάτων σε µηδέν για περίïδï 12µηνών (ναι µεν θα πρïκαλέσει úηµιά σταταµεία τïυ ∆ήµïυ, αλλά είναι καλύτερï απÞκενά καταστήµατα και άρα øωρίς εισÞδηµα;).

- Ìρήση των µικρών λεωæïρείων τïυ∆ήµïυ και/ή ανάθεση σε ιδιωτικές εταιρείεςπïυ να «µαúεύïυν» επισκέπτες απÞ διάæï-ρïυς øώρïυς της ευρύτερης Λευκωσίας µεµÞνï µια στάση, στην Μακαρίïυ, πïυ θα«σταθµεύïυν» ανά 60 λεπτά είτε δωρεάν,είτε µε øαµηλÞ κÞστïς.

- Εάν υπάρøει η δυνατÞτητα (τï αµæιâάλ-λïυµε) της µείωσης τïυ æÞρïυ ιδιïκτησίαςγια τα καταστήµατα κατά 50% µε την διαæï-ρά να αæαιρείται απÞ τï ενïίκιï.

- Μείωση κατά 20% τïυ æÞρïυ εισïδήµα-τïς για εκείνες τις επιøειρήσεις συγκïινω-νιών (ταêί, λεωæïρεία) πïυ θα έøïυν συνεøήανïικτή επικïινωνία µε συγκεκριµένες δια-δρïµές επί συνεøïύς âάσης – ∆ύσκïλη η επι-τήρηση.

- ∆ηµιïυργία εκδηλώσεων επί συνεøïύςεâδïµαδιαίας/µηνιαίας âάσης κατά µήκïς τηςΜακαρίïυ, Στασικράτïυς, Θ. ∆έρâη, πïυ ναπεριλαµâάνïυν µïυσική δρÞµïυ, παιδικέςøïρωδίες, µάγïυς και άλλα, πïυ να πρïσελ-κύïυν µητέρες/παιδιά/ïικïγένειες και τïυρί-στες.

- Συνεργαστείτε µε διάæïρες âιïµηøα-νίες πïτών/αναψυκτικών για δωρεάν συνει-

σæïρά (ή έστω 50%) σε αυτές τις εκδηλώ-σεις. Φïύρνïι, επιøειρηµατίες έδειêαν και στïπαρελθÞν τï ενδιαæέρïν τïυς για τέτïιεςεκδηλώσεις.

- Κάνετε øρήση των µεγάλων ανïικτώνøώρων πïυ υπάρøïυν, Þπως τï παλιÞ Γ.Σ.Π.,ïι øώρïι στάθµευσης Πίπη, της Μακαρίïυ(έναντι ·ήνα), τïυ Fridays, έναντι πρώηνDacapo κλπ για διάæïρες εκδηλώσεις.

- Πρïσκαλέστε την æιλαρµïνική τηςΑστυνïµίας, Εθνικής Φρïυράς, τωνΗνωµένων Εθνών και των ΒρετανικώνΒάσεων.

- Στïυς πιï πάνω øώρïυς να υπάρøειεâδïµαδιαίï/µηνιαίï παúαράκι τύπïυΜïναστηράκι.

- Σε Þλες τις ηµέρες των εκδηλώσεων ηστάθµευση να είναι δωρεάν και αυτÞ σεσυνεργασία και µε τïυς ιδιωτικïύς øώρïυςστάθµευσης (ίδε στάθµευση ·ήνα, Μιτσής, σευπάρøïντες υπÞγειïυς øώρïυς στάθµευσηςκλπ).

- Εκδηλώσεις στï Γ.Σ.Π. Þπως γαϊδïυρï-δρïµίες, κιÞσκια æαγητïύ, εκθέσεις τέøνης.

- Συνεργαστείτε µε tour operators, êενï-δÞøïυς των παραλιακών περιïøών για ειδικέςεκδρïµές κατά την ηµέρα των εκδηλώσεων.Κάνετε øρήση 4θέσεων µïτïπïδηλάτωντύπïυ Φιλιππίνων για êεναγήσεις µε øρήσητων άνεργων guides για ïδηγïύς.Ας παραøω-

ρηθεί άδεια για 5-6 απÞ αυτά και ανάλïγαµετά επεκτείνïνται.

- Μηνιαίïι αγώνες “fun games” Þπωςroller skating, πïδηλατïδρïµίες, γκαρσÞνιαµε δίσκï (ίδε Νέα ΥÞρκη), µητέρες/πατεράδεςµε καρïτσάκια κλπ, σε µια διαδρïµή απÞ τïHilton-Μακαρίïυ-Στασικράτïυς-Θ.∆έρâη-Γρ.∆ιγενή.

- Ενθαρρύνετε τα σøïλεία και τις σøετι-κές ïργανώσεις νεïλαίας, σωµατεία παραδï-σιακών øïρών, τïν ΕρυθρÞ ΣταυρÞ, τïυς πρï-σκÞπïυς και ïτιδήπïτε άλλï ïργανωµένïσύνïλï πïυ δυνατÞν να ενδιαæερθεί.

- Ενθαρρύνετε τïυς Λευκωσιάτες âïυ-λευτές και άλλïυς να παρευρίσκïνται στιςεκδηλώσεις, να πρïσκαλείτε δηµïσιïγρά-æïυς και τα κανάλια.

∆εν γνωρίúïυµε πÞσα απÞ τα πιï πάνωείναι εæικτά και ασæαλώς øρήúïυν συúήτη-σης. Τï θέµα Þµως επείγει αγαπητέ κ.Γιωρκάτúη, διÞτι είµαστε της άπïψης Þτι µετην κατασκευή της Πλατείας Ελευθερίας, δενείναι σίγïυρï Þτι θα âïηθηθεί η Μακαρίïυ,µάλλïν θα âïηθηθεί η εντÞς των τειøώνΛευκωσία. Σίγïυρα τï να µην γίνεται τίπïτεείναι καταστρïæικÞ και πρέπει να πρïλάâïυ-µε την æυγή πρÞσθετων καταστηµαταρøών. ΗΛευκωσία δεν µπïρεί να παραµείνει στηνµïίρα της και η πÞλη øρειάúεται τïν ∆ήµï καιτïν ∆ήµαρøï της τώρα.

∞∞ÓÓÙÙÒÒÓÓˢ §§ÔÔ˚˙ÔÔ˘

∞ÓÙÒÓ˘ §Ô›˙Ô˘ F.R.I.C.S. & ™˘ÓÂÚÁ¿Ù˜ §Ù‰, ∂ÎÙÈÌËÙ¤˜ ∞ÎÈÓ‹ÙˆÓ & ¢È·¯ÂÈÚÈÛÙ¤˜ ŒÚÁˆÓ ∞Ó¿Ù˘Í˘

∫‡ÚÈ ¢‹Ì·Ú¯Â Ë ª·Î·Ú›Ô˘ Âı·›ÓÂÈ!

20 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013

financialmirror.com | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | 3

ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

H Kύπρïς έøει πïλλά πρïâλήµατα καιøρειάúεται ïικïνïµïλÞγïυς, ήταν η δήλωσητïυ κύπριïυ νïµπελίστα και ïικïνïµïλÞγïυÌριστÞæïρïυ Πισσαρίδη ï ïπïίïς µιλïύσεστï πρακτïρείï Bloomberg, µετά την λήêητïυ α’ γύρïυ των πρïεδρικών εκλïγών.

à κ. Πισσαρίδης δεν απέκλεισε τηνυπïυργïπïίηση τïυ απÞ τη νέα κυâέρνηση.

à κ. Πισσαρίδης µίλησε εκτενώς για τασυστατικά ενÞς πρïγράµµατïς στήριêης τηςΚύπρïυ, τïνίúïντας τη øρησιµÞτητα επιâïλήςκάπïιïυ είδïυς æïρïλïγίας στïν πλïύτï,είτε αυτÞς είναι ακίνητη περιïυσία, είτε ïιτÞκïι απÞ καταθέσεις.

¥εκαθάρισε επίσης Þτι τï κïύρεµα κατα-θέσεων θα πρέπει να απïæευøθεί καθώς θααπïθαρρύνει µελλïντικές επενδύσεις στηøώρα επισηµαίνïντας Þτι η Κύπρïς âασίúεταιπïλύ στï êένï øρήµα.

Αναæέρθηκε και στï øαµηλÞ πïσïστÞ τïυεταιρικïύ æÞρïυ επισηµαίνïντας Þτι ï æÞρïςαυτÞς είναι πρïστατευµένïς λÞγω των êένωνεπενδύσεων.

Ακριâώς λÞγω της επιµïνής της Κύπρïυνα διατηρήσει τï øαµηλÞ æïρïλïγικÞ συντε-λεστή, ίσως øρειαστεί να επιâληθïύν άλλεςæïρïλïγίες και δεν απïκλείει τη æïρïλïγίατων τÞκων απÞ καταθέσεις, πïυ στην Κύπρïείναι σøετικά øαµηλή.

Για τï êέπλυµα øρήµατïς και τις κατηγï-ρίες πïυ εκτïêεύïνται κατά της Κύπρïυ,σηµείωσε Þτι «ïι ρώσïι έøïυν πïλλές κατα-

θέσεις στην Κύπρï αλλά δεν σηµαίνει Þτιείναι âρώµικες».

Ανέæερε Þτι η κυπριακή κυâέρνηση κάνειÞτι µπïρεί για να συµµïρæώνεται µε τïυςκανÞνες και τï νïµικÞ πλαίσιï της ΕΕ.

Για τï θέµα των ιδιωτικïπïιήσεων ηµικρα-τικών ïργανισµών, ανέæερε Þτι γίνεται υπερ-âïλικÞς θÞρυâïς ενώ θα πρέπει να εêακριâω-θïύν τα έσïδα πïυ θα πρïκύψïυν απÞ τιςιδιωτικïπïιήσεις. Μάλλïν δεν θα êεπεράσïυντα 2 δις ευρώ και επïµένως δεν είναι αρκετά,είπε ï νïµπελίστας ïικïνïµïλÞγïς, πïυ στή-ριêε την υπïψηæιÞτητα τïυ ΝίκïυΑναστασιάδη.

Για τï απïτέλεσµα των εκλïγών τηςΚυριακής και απαντώντας σε ερώτηµα εάντïυ έøει γίνει επίσηµη πρÞταση απÞ τïυςυπïψηæίïυς για να αναλάâει τη θέση τïυυπïυργïύ Ãικïνïµικών, απάντησε Þτι επίση-µη πρÞταση δεν έøει δεøθεί, ωστÞσï ανέæε-ρε Þτι έøει µιλήσει µε τïυς υπïψηæίïυς.

ΠρïτεραιÞτητα για τη νέα κυâέρνηση,είπε, πρέπει να είναι ïι εισηγήσεις για τï πώςθα γίνει απïπληρωµή τïυ øρέïυς πρïς τηντρÞικα και πώς να πείσïυµε την τρÞικα.

Πρέπει να γίνει καλή διαπραγµάτευση µετην τρÞικα, είπε, τïνίúïντας Þτι τï πρÞâληµαπïυ υπήρêε είναι Þτι η κυâέρνηση δεν είøεσυγκεκριµένï πλαίσιï διαπραγµάτευσης µετïυς δανειστές, ενώ ïύτε και καθαρές ειση-γήσεις για τï πώς θα επιτευøθεί η απïπληρω-µή τïυ øρέïυς.

ÃÚ. ¶ÈÛÛ·Ú›‰Ë˜: °È·Ù› fi¯È Î·È ÀÔ˘ÚÁfi˜!

Σε σηµαντικÞ παράγïντα αθλητικïύ τïυ-ρισµïύ εêελίσσεται η Λάρνακα, η ïπïία θαæιλïêενήσει τη διïργάνωση των διεθνώνσκïπευτικών αγώνων Grand Prix, καθώς καιτην πïδïσæαιρική διïργάνωση CyprusWomens Cup.

H Εταιρεία Τïυριστικής ΑνάπτυêηςΛάρνακας ανέæερε Þτι «τï θεσµïθετηµένï,πλέïν, διεθνές τïυρνïυά γυναικείïυ πïδï-σæαίρïυ Cyprus Womens Cup τï ïπïίï διïρ-γανώνεται για 6η συνεøή øρïνιά στην Κύπρïθα πραγµατïπïιηθεί µεταêύ 4-14 Μαρτίïυ2013. To Cup διïργανώνεται απÞ τïνÃργανωτή Ταêιδίων Εrinor Tours, είναι εγκε-κριµένï απÞ την ΚÃΠ και την FIFA ενώ στηρί-úεται απÞ τïν ΚÃΤ».

Στï τïυρνïυά θα λάâïυν µέρïς 12 γυναι-κείες εθνικές πïδïσæαιρικές ïµάδες διαæÞ-ρων øωρών, η πλειïψηæία των ïπïίων θαπρïπïνïύνται στη Λάρνακα και συγκεκριµέ-να στις αθλητικές εγκαταστάσεις Alfa Sports.Ãι απïστïλές απïτελïύνται απÞ συνïλικά450 περίπïυ άτïµα τα ïπïία θα διαµένïυν σεêενïδïøεία των επαρøιών Λάρνακας καιΑµµïøώστïυ.

Σύµæωνα µε την Εταιρεία «η Λάρνακαεπιλέγεται απÞ αêιÞλïγες ïµάδες πïδïσæαί-ρïυ λÞγω των εêαιρετικών γηπέδων πρïπï-νήσεων πïυ διαθέτει τα ïπïία, σύµæωνα µεεκτιµήσεις êένων ειδικών επί τïυ θέµατïς,συγκαταλέγïνται ανάµεσα στα καλύτερα τηςΜεσïγείïυ. ΠερισσÞτερες πληρïæïρίες γιατï τïυρνïυά ïι ενδιαæερÞµενïι µπïρïύν να

πάρïυν απÞ την ιστïσελίδαwww.cypruswomenscup.com»

Εêάλλïυ ïι αγώνες σκïπïâïλής CyprusGrand Prix 2013 (σκητ, τραπ, διπλÞ τραπ)διïργανώνïνται την περίïδï 25 Φεâρïυαρίïυµέøρι 3 Μαρτίïυ 2013 απÞ την Σκïπευτικήõïσπïνδία Κύπρïυ και τïν ΣκïπευτικÞÙµιλï Λάρνακας και επίσης στηρίúïνται απÞτïν ΚÃΤ στα πλαίσια της πïλιτικής τïυ γιαανάπτυêη τïυ αθλητικïύ τïυρισµïύ. Θαπραγµατïπïιηθïύν στï νέï ïλυµπιακÞ σκï-πευτήριï στα Κλαυδιά και αναµένεται να πρï-σελκύσïυν 350 êένïυς αθλητές απÞ 25øώρες.

à ΠρÞεδρïς της Εταιρείας ΤïυριστικήςΑνάπτυêης και Πρïâïλής Λάρνακας κ. ΝτίνïςΛευκαρίτης ανέæερε Þτι «η Εταιρεία θα πρï-âάλει τη Λάρνακα στα πλαίσια των αγώνωναυτών σε µια πρïσπάθεια να πρïωθηθεί ηΠεριæέρεια ως πρïïρισµÞς για αθλητικÞ τïυ-ρισµÞ, µε επικέντρωση στα αθλήµατα τïυπïδïσæαίρïυ, της σκïπïâïλής αλλά και τηςπïδηλασίας».

ΠρÞσθεσε Þτι «τέτïιïι αγώνες, εæÞσïνπραγµατïπïιïύνται κατά τη øειµερινή περίï-δï, λειτïυργïύν ως µέσï απάµâλυνσης τïυπρïâλήµατïς της επïøικÞτητας».

Σηµειώνεται Þτι Εταιρεία ΤïυριστικήςΑνάπτυêης και Πρïâïλής Λάρνακας σεσυνεργασία µε τïν ΣκïπευτικÞ ÙµιλïΛάρνακας έøïυν ετïιµάσει ενηµερωτικÞ æυλ-λάδιï για πρïώθηση της Λάρνακας ως πρïï-ρισµÞ για πρïπïνήσεις ïµάδων σκïπïâïλής.

∞ıÏËÙÈΤ˜ ‰ÈÔÚÁ·ÓÒÛÂȘ˙ˆÓÙ·ÓÂ‡Ô˘Ó ÙËÓ §¿Úӷη

∂ÓË̤ڈÛË ÙˆÓ ÙÚ·Â˙ÒÓ Ì ‚¿ÛË ÙȘ ÂÎÙÈÌ‹ÛÂȘ Ù˘ PimcoÀfiÎÂÈÙ·È Û ¤ÁÎÚÈÛË ·fi ÙËÓ ∆ÚfiÈη

Την έγκριση της ΤρÞικας για ενηµέρωση επίσηµα τωντραπεúών για τï πïσÞ ανακεæαλαιïπïίησης πïυ θα øρεια-στïύν µε âάση τις εκτιµήσεις της Pimco, θα επιøειρήσει ναλάâει η Κεντρική Τράπεúα (ΚΤ), έτσι ώστε ïι τράπεúες ναµπïρέσïυν µε τη σειρά τïυς να ενηµερώσïυν σøετικά τïυςεπενδυτές, µέσω των πρïκαταρτικών τïυς απïτελεσµάτωνγια τï 2012.

ΑυτÞ απïæασίστηκε σε συνάντηση, στην ΚεντρικήΤράπεúα, στην ïπïία συµµετείøαν ï ∆ιïικητής της ΚΤΠανίκïς ∆ηµητριάδης, ï ΓενικÞς Εισαγγελέας ΠέτρïςΚληρίδης, η ΠρÞεδρïς της Επιτρïπής Κεæαλαιαγïράς∆ήµητρα Καλïγήρïυ, ï ∆ιευθυντής τïυ ÌρηµατιστηρίïυΑêιών Κύπρïυ Νώντας Μεταêάς και εκπρÞσωπïι τïυΥπïυργείïυ Ãικïνïµικών.

Σύµæωνα µε πληρïæïρίες, κατά τη συνάντηση µετα-æέρθηκαν ïι ανησυøίες τÞσï της ΕπιτρïπήςΚεæαλαιαγïράς Þσï και τïυ ÌΑΚ για τις διαρρïές στα ΜΜΕευαίσθητων πληρïæïριών αναæïρικά µε την κατάστασηεισηγµένων εταιρειών στï ÌΑΚ, Þπως είναι τï πïσÞ ανακε-æαλαιïπïίησης των τραπεúών, µε âάση τα σενάρια τηςPimco και πως αυτές ïι διαρρïές επηρεάúïυν τις απïæά-

σεις τïυ επενδυτικïύ κïινïύ.à ΓενικÞς Εισαγγελέας, σύµæωνα µε τις ίδιες πληρïæï-

ρίες, ανέæερε Þτι αν και ïι ανησυøίες των κυπριακών αρøώνείναι λïγικές, υπάρøïυν υπïøρεώσεις έναντι της ΤρÞικας, ïιïπïίες δυσκïλεύïυν την δηµïσιïπïίηση των πïσών τηςPimco.

Με âάση την καθιερωµένη διαδικασία, πïυ ακïλïυθήθη-κε µε άλλες øώρες της Ευρωúώνης πïυ úήτησαν ïικïνïµικήâïήθεια, η έκθεση για τις κεæαλαιακές ανάγκες των τραπε-úών θα πρέπει να δηµïσιïπïιηθεί αµέσως µετά την υπïγρα-æή τïυ µνηµïνίïυ.

ΑπÞ την πλευρά της, η Κεντρική Τράπεúα τάøθηκε υπέρτης ύπαρêης διαæάνειας σε τέτïια θέµατα για να υπάρøειµεγαλύτερη ασæάλεια σε Þ,τι αæïρά τïυς επηρεαúÞµενïυςεπενδυτές.

Σύµæωνα µε τις πληρïæïρίες, πρïσπάθεια της ΚΤ θαείναι πλέïν να επεêηγήσει στην ΤρÞικα γιατί πρέπει να γίνεικάπïια διαæïρïπïίηση στην καθιερωµένη διαδικασία έτσιώστε να ενηµερωθïύν ïι τράπεúες σε Þ,τι αæïρά τις κεæα-λαιακές ανάγκες πïυ θα øρειαστïύν µε âάση τα σενάριατης Pimco.

Ùπως είøε απïκαλύψει Tï ΚυπριακÞ Πρακτïρείï Ειδήσεων είøε απïκαλύψει

στις 13 Φεâρïυαρίïυ, Þτι ïι Τράπεúες Κύπρïυ και Λαϊκή, ωςεισηγµένες στï ÌΑΚ εταιρείες, είøαν úητήσει απÞ τηνΕπιτρïπή Κεæαλαιαγïράς να τïυς δïθεί παράταση στηνανακïίνωση των πρïκαταρτικών ïικïνïµικών τïυς απïτε-λεσµάτων για τï 2012, πέρα της κανïνικής περιÞδïυ, ηïπïία λήγει στις 28 Φεâρïυαρίïυ, επικαλïύµενες τï γεγï-νÞς Þτι δεν έøïυν ακÞµη εις γνώση τïυς τï τελικÞ πïσÞ πïυεκτιµά η Pimco Þτι θα øρειαστïύν για την ανακεæαλαιïπïί-ηση τïυς µε απïτέλεσµα ïτιδήπïτε ανακïινώσïυν ενδεøï-µένως να είναι παραπλανητικÞ πρïς τï επενδυτικÞ κïινÞ.

ΩστÞσï, στη νïµïθεσία, η ïπïία âασίúεται στην ευρω-παϊκή ïδηγία για τη διαæάνεια και øειραγώγηση της αγïράς,δεν πρïâλέπεται η παραøώρηση σε δηµÞσια εταιρεία ïπïι-ασδήπïτε εêαίρεσης ή παράτασης øρÞνïυ στην υπïâïλήτων πρïκαταρτικών ïικïνïµικών καταστάσεων, πέραν τηςκανïνικής περιÞδïυ ανακïίνωσης των απïτελεσµάτων.

Παράταση øρÞνïυ στις δύï τράπεúες µπïρεί να δïθείµÞνï µε την έκδïση σøετικïύ διατάγµατïς απÞ τïνΥπïυργÞ Ãικïνïµικών.

Γνωρίúατε Þτι ïι περισσÞτερες γεννήσεις καταγράæï-νται τï Σεπτέµâριï, Þτι τï πιï δηµïæιλές øρώµα αυτïκινή-τïυ στην Κύπρï είναι τï άσπρï ή Þτι η αναλïγία δηµÞσιïυøρέïυς ανά άτïµï είναι περίπïυ 15.000 ευρώ;

Αυτά και άλλα ενδιαæέρïντα απïκαλύπτει η ΣτατιστικήΥπηρεσία στην ιστïσελίδα της στα πλαίσια τïυ διεθνïύςέτïυς Στατιστικής.

ΣτÞøïς, Þπως αναæέρεται, «η ευαισθητïπïίηση τïυ κïι-νïύ σøετικά µε τις δυνατÞτητες πïυ πρïσæέρει η στατιστι-κή σε Þλïυς τïυς τïµείς της κïινωνίας».

Ãι γυναίκες υπερτερïύν των ανδρών κατïίκων Κύπρïυµε 51,4% τïυ πληθυσµïύ. ΑυτÞ συνάδει και µε τï πρïσδÞ-κιµï úωής πïυ για τïυς άνδρες είναι τα 79 øρÞνια ενώ γιατις γυναίκες 83.

Μαρία, Ελένη και Ανδρïύλα είναι τα πιï συνηθισµέναïνÞµατα στις γυναίκες, ενώ Ανδρέας, Γιώργïς και Κώσταςκαταλαµâάνïυν τις πρώτες θέσεις στïυς άνδρες.

Αρκετά νωρίς παντρεύïνται ïι Κύπριïι, σύµæωνα µε τηΣτατιστική Υπηρεσία, αæïύ ï µέσïς Þρïς ηλικίας τωνανδρών πïυ παίρνïυν την µεγάλη απÞæαση είναι 30 ενώτων γυναικών 28. Παρά ταύτα περίπïυ ένα 30% των γάµωνή 307 στïυς 1.000 καταλήγει σε διαúύγιï.

Η διïίκηση επιøειρήσεων είναι ï πιï δηµïæιλής κλάδïςσπïυδών, µε δεύτερη επιλïγή για τïυς άνδρες τη µηøανικήκαι για τις γυναίκες τα παιδαγωγικά.

Παράλληλα, ένας στïυς τρεις Κύπριïυς πïυ εργάúïνται,απασøïλïύνται στïν τïµέα των υπηρεσιών.

Αρκετά øαµηλÞτερη είναι αµïιâή πïυ λαµâάνïυν ïιγυναίκες για την εργασία τïυς στα 1.400 ευρώ µηνιαίως σεσøέση µε τïυς άνδρες πïυ πληρώνïνται 1.750 ευρώ. Αυτάτα πïσά ισøύïυν για ένα στïυς δύï Κύπριïυς κατïίκïυς.Την ίδια ώρα η αναλïγία δηµÞσιïυ øρέïυς ανά άτïµï είναιπερίπïυ 15.000 ευρώ.

Σύµæωνα πάντïτε µε τα στïιøεία πïυ παρïυσιάúïνταισøεδÞν ï µισÞς πληθυσµÞς διαµένει σε µïνïκατïικία, ενώτï 40% úει σε κατïικίες πïυ διαθέτïυν κεντρική θέρµανση.Κατά µέσï Þρï ïι κατïικίες των Κυπρίων έøïυν εµâαδÞν141 τετραγωνικά µέτρα.

Για κάθε δέκα κατïίκïυς αναλïγïύν επτά αδειïύøααυτïκίνητα ενώ δύï στïυς øίλιïυς ανέæεραν στην αστυνï-µία Þτι έøïυν εµπλακεί σε τρïøαίï δυστύøηµα µέσα σ’ έναøρÞνï.

Τα ενδιαæέρïντα στïιøεία συνεøίúïνται και Þσïν αæïράστη διατρïæή των Κυπρίων αæïύ για κάθε άτïµï αναλïγείετήσια κατανάλωση 58 κιλών ψωµιïύ, 88 λίτρων γάλακτïςκαι 57 λίτρων µπύρας.

Παράλληλα, η κατά άτïµï ετήσια παραγωγή αστικώναπïâλήτων æτάνει τα 660 κιλά.

∆ηµïæιλής είναι η κινητή τηλεæωνία στην Κύπρï αæïύγια κάθε øίλιïυς κατïίκïυς αναλïγïύν 1.266 συνδρïµές.

ΣøεδÞν δύï στïυς πέντε κατïίκïυς έøïυν κάνει παραγ-γελίες µέσω διαδικτύïυ µε πρώτï στις πρïτιµήσεις να είναιïι διευθετήσεις σøετικά µε διακïπές, ενώ ένας στïυς έêικάνει τις συναλλαγές τïυ µε την τράπεúα µέσω διαδικτύïυ.

Ãι Κύπριïι κάνïυν τïυλάøιστïν ένα ταêίδι στï εêωτερι-κÞ στη διάρκεια ενÞς øρÞνïυ, διανυκτερεύïυν σε êενïδï-øείï ή άλλï τïυριστικÞ κατάλυµα στην Κύπρï, ενώ τïυςαναλïγεί µÞλις µια επίσκεψη στïν κινηµατïγράæï.

Τέσσερις στïυς πέντε νέïυς ηλικίας 16-24 øρïνών συµ-µετέøïυν σε κïινωνικά δίκτυα στï διαδίκτυï.

∂∫∆: ¢È¿ÛˆÛË Ù˘ ∫‡ÚÔ˘ ˘fi fiÚÔ˘˜Υπέρ της διάσωσης της Κύπρïυ τάσσεται τï στέλεøïς

της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεúας, Γιïργκ Άσµïυσεν, υπÞτην πρïϋπÞθεση να περιïρισθεί ï διïγκωµένïς της τραπεúι-κÞς τïµέας και να τηρηθïύν ïι πρïδιαγραæές για την απï-τρïπή τïυ êεπλύµατïς øρήµατïς.

“à νικητής των κυπριακών πρïεδρικών εκλïγών θα τεθείαντιµέτωπïς µε µίαν απïστïλή - µαµïύθ: τη διάσωση τηςΚύπρïυ απÞ τη øρεïκïπία, ενώ ï øρÞνïς τρέøει”, αναæέρεισήµερα η γερµανική εæηµερίδα “ΝÞιε Ãσναµπριïύκερ”, σøï-λιάúïντας τï εκλïγικÞ απïτέλεσµα στην Κύπρï.

Στην απïστïλή αυτή αναæέρεται τï µέλïς τïυ∆ιευθυντηρίïυ της ΕΚΤ, Γιïργκ Άσµïυσεν, ï ïπïίïς εκπέµπειένα σαæές µήνυµα στη Λευκωσία, πριν ακÞµη αναδειøθεί στïδεύτερï γύρï, την ερøÞµενη Κυριακή, ï επÞµενïς ΠρÞεδρïςτης Κυπριακής ∆ηµïκρατίας.

à κ. Άσµïυσεν τάσσεται υπέρ της διάσωσης της Κύπρïυ,ωστÞσï θέτει ως πρïϋπÞθεση για αυτÞ τη λήψη µέτρων καιτην καταπïλέµηση τïυ êεπλύµατïς øρήµατïς, υπïγραµµίúï-ντας την ανάγκη ενÞς πρïγράµµατïς πρïσαρµïγής.

Σε συνέντευêή τïυ, τï στέλεøïς της ΕΚΤ επισηµαίνει Þτιθα πρέπει να συρρικνωθεί ï τραπεúικÞς τïµέας της Κύπρïυ,καθώς “είναι επτά έως ïκτώ æïρές µεγαλύτερïς απÞ τïµέγεθïς της øώρας”. Πρïκειµένïυ να εγκριθεί ένα πρÞγραµ-µα δανειακής âïήθειας, θα πρέπει η Λευκωσία να εκπληρώ-σει κάπïιïυς Þρïυς και θα πρέπει να ενισøύσει σε µεγάλïâαθµÞ τη διαæάνεια, ενώ για την τήρηση των πρïδιαγραæώνπïυ αæïρïύν στï êέπλυµα øρήµατïς θα πρέπει να αναλάâεικαθήκïντα επιτήρησης µια διεθνής ïµάδα ïικïνïµικών ελε-γκτών, τÞνισε ï κ. Άσµïυσεν.

à ΓερµανÞς πρώην ΥæυπïυργÞς Ãικïνïµικών εµæανίσθη-

κε πεπεισµένïς Þτι ï διάδïøïς τïυ Πρïέδρïυ ∆ηµήτρηÌριστÞæια θα είναι ïλιγÞτερï αρνητικÞς έναντι αυτïύ τïυαιτήµατïς. Πρïκειµένïυ να διασæαλισθεί η âιωσιµÞτητα τïυκυπριακïύ øρέïυς, ï Γιïργκ Άσµïυσεν τάøθηκε υπέρ ενÞςπρïγράµµατïς “εκτεταµένων ιδιωτικïπïιήσεων”.

Μετά τις πρïεδρικές εκλïγές, πρÞσθεσε ï κ. Άσµïυσεν,θα πρέπει να διαπιστωθεί σε πïιï âαθµÞ είναι δυνατή η δια-πραγµάτευση ενÞς τέτïιïυ πρïγράµµατïς.

Τï στέλεøïς της ΕΚΤ πρïâαίνει επίσης στην εκτίµηση ÞτιενδεøÞµενη øρεωκïπία της Κύπρïυ θα έøει αρνητικές επι-πτώσεις στην Ελλάδα και αυτÞ, Þπως ανέæερε ï κ. Άσµïυσεν,θα πρέπει να απïæευøθεί. Ùσïν αæïρά τις γενικÞτερες εêε-λίêεις στï πεδίï της ευρωκρίσης, ï Γιïργκ Άσµïυσεν δήλωσεÞτι ευρισκÞµαστε σε καλύτερη θέση απÞ Þ,τι πριν δώδεκαµήνες.

20 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013 ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

4 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | financialmirror.com

ÃÚˆÛÙ¿ÌÂ fiÏÔÈ ·fi €15,000

¶ÚfiÔ‰Ô˜ ÛÙȘ ÂÚÁ·Û›Â˜·ÔηٿÛÙ·Û˘ ÙÔ˘ µ·ÛÈÏÈÎÔ‡

ΜÞλις 19 µήνες µετά τï τραγικÞ συµâάν της 11 Ιïυλίïυ 2011 και τις εκτεταµένες úηµιέςπïυ ως γνωστÞ είøε υπïστεί ï ΗλεκτρïπαραγωγÞς ΣταθµÞς Βασιλικïύ, καταγράæεταιµεγάλη πρÞïδïς των εργασιών απïκατάστασης τïυ Σταθµïύ, ανακïίνωσε η ΑΗΚ.

Στην æωτïγραæία είναι ï σταθµÞς αµέσως µετά την έκρηêη και σήµερα. ΠρÞκειται γιατï Κτήριï Ατµïστρïâιλïγεννητριών των Μïνάδων αρ.1, 2 και 3 και τη γέæυρα πïυ ενώνειτï κτήριï αυτÞ µε τï Κέντρï Ελέγøïυ τïυ Σταθµïύ πïυ âρίσκεται στïν 2ï Þρïæï τïυΚτηρίïυ ∆ιïίκησης.

∂ÎÏÔÁ¤˜ Î·È ÌÂÙ¿ Û˘Ìʈӛ· ÁÈ· ªÓËÌfiÓÈÔ∂Ó›Û¯˘ÛË ‰È·Ê¿ÓÂÈ·˜ Î·È ÂÔÙ›·˜ ÙÔ˘ ¯ÚËÌ·ÙÔÔÈÎÔÓÔÌÈÎÔ‡ ÙÔ̤·

Είναι πïλύ σηµαντικÞ µετά τις πρïεδρικές εκλïγές νασυµæωνηθεί ένα πρÞγραµµα µε την Κύπρï, τï ïπïίï θα δια-σæαλίúει τη âιωσιµÞτητα και δεν θα δηµιïυργεί δηµïσιïνïµι-κή αστάθεια, σύµæωνα µε τïν ΠρÞεδρï της ΕυρωπαϊκήςΚεντρικής Τράπεúας (ΕΚΤ) Μάριï Ντάγκι

«Ìαιρετίúïυµε τη θέση της κυπριακής Κυâέρνησης νακαταρτίσει ΜνηµÞνιï και εκτιµïύµε και τις πρïσπάθειες υιï-θέτησης των πρώτων µέτρων πïυ έøïυν συµæωνηθεί», είπεïκ. Ντράγκι, απαντώντας σε σøετική ερώτηση Ευρωâïυλευτήστη διάρκεια της συνεδρίαση της Ãικïνïµικής καιΝïµισµατικής Επιτρïπής της Ευρωâïυλής, ενώ πρÞσθεσε Þτιµετά τις πρïεδρικές εκλïγές στην Κύπρï είναι πïλύ σηµαντι-κÞ να συµæωνηθεί τï πρÞγραµµα. Η δήλωση τïυ Eurogroupλέει Þτι θα υπάρêει πρÞγραµµα και θα πρέπει να συµæωνηθεί,σηµείωσε. Ùπως ανέæερε ï ΠρÞεδρïς της ΕΚΤ, «είναι θεµε-λιώδïυς σηµασίας να υπάρêει πραγµατική δέσµευση τηςκυâέρνησης µετά τις εκλïγές», τïνίúïντας Þτι «πρέπει επίσηςνα âρïύµε τρÞπïυς διασæάλισης της âιωσιµÞτητας αυτïύ τïυΠρïγράµµατïς». Συνεøίúïντας είπε Þτι «δεν θέλω να πρïδι-κάσω τις συúητήσεις πïυ θα λάâïυν øώρα, για να δïύµε πώςακριâώς θα διασæαλιστεί αυτή η âιωσιµÞτητα».

Πρέπει «Þµως να θυµÞµαστε Þτι έøïυµε δύï πτυøές, αæε-νÞς µεν να διασæαλίσïυµε Þτι η Κύπρïς θα έøει αυτή τη âιω-σιµÞτητα, αæετέρïυ να διασæαλίσïυµε Þτι δεν θα δηµιïυργη-θεί δηµïσιïνïµική αστάθεια, πρέπει λïιπÞν και ïι δύï αυτέςπτυøές να υπάρøïυν στï τραπέúι των διαπραγµατεύσεων»,ανέæερε. Σύµæωνα µε τïν κ. Ντράγκι, σε Þ,τι αæïρά τη διακυ-âέρνηση, η διαæάνεια, και επïπτεία øρηµατïïικïνïµικïύτïµέα, θα πρέπει να ενισøυθïύν. Σε Þ,τι αæïρά τη ρευστÞτη-τα, τη δανειïδÞτηση, Þλα αυτά θα αναθεωρηθïύν µέσα στï2013, είπε.

Καταλήγïντας, ανέæερε Þτι η τελική εκδïøή τïυΠρïγράµµατïς Πρïσαρµïγής θα πρέπει να συµπεριλαµâάνεικαι στενή επïπτεία των πλαισίων καταπïλέµησης της æïρï-διαæυγής και τïυ êεπλύµατïς øρήµατïς. «∆εν θα πρέπει µÞνïνα υπάρøει τέτïια νïµïθεσία, αλλά και να διασæαλίσïυµε τηνεæαρµïγή της», τÞνισε.

™˘ÌÌÔÚʈı›Ù ÁÈ· Ó· ‚ÔËı‹ÛÔ˘ÌÂΤην ίδια ώρα η συµµÞρæωση της Κύπρïυ µε τïυς κανïνι-

σµïύς κατά τïυ êεπλύµατïς âρώµικïυ øρήµατïς απïτελεί“απαραίτητη πρïϋπÞθεση” πρïκειµένïυ να της δïθεί ïικïνï-µική âïήθεια, δήλωσε ï ∆ιïικητής της Κεντρικής Τράπεúαςτης Αυστρίας και µέλïς τïυ ∆ιïικητικïύ Συµâïυλίïυ τηςΕυρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεúας, Εâαλντ ΝÞâïτνι.

à ΑυστριακÞς Σïσιαλδηµïκράτης ïικïνïµïλÞγïς ανέæε-ρε Þτι «είναι απïλύτως απαραίτητη η συµµÞρæωση τηςΚύπρïυ µε τïυς κανïνισµïύς περί êεπλύµατïς øρήµατïςπρïκειµένïυ να λάâει ως αντάλλαγµα τη âïήθεια απÞ τηνευρωúώνη».

∆ήλωσε Þτι πïλλές επενδύσεις, ακÞµη και απÞ τηνΑυστρία, «πήραν τï δρÞµï για την Κύπρï, για λÞγïυς æïρïλï-γίας» και πρÞσθεσε Þτι «ïι æïρïλïγικïί παράδεισïι εντÞς τηςΕΕ και η ενιαία αγïρά κεæαλαίων είναι δύï θέµατα πïυ δενείναι συµâατά».

Η Κύπρïς, πρÞσθεσε, απïτελεί παράδειγµα για την ανά-γκη µιας πανευρωπαϊκής τραπεúικής επïπτείας.

∞Ú¯¤˜ ª·ÚÙ›Ô˘ Ë ¤Ó·ÚÍË ÙˆÓ Û˘˙ËÙ‹ÛˆÓ

Εν τω µεταêύ η γερµανική Κυâέρνηση αναµένει Þτι τïΜάρτη, τï νωρίτερï, θα αρøίσïυν ïι συνïµιλίες για επίλυσητων ïικïνïµικών πρïâληµάτων της «απειλïύµενης µε πτώ-øευση» Κύπρïυ.

à εκπρÞσωπïς τïυ γερµανικïύ Υπïυργείïυ Ãικïνïµικών,Μάρτιν ΚÞτøαïυς, δήλωσε Þτι «εêαρτάται πλέïν απÞ τηνΚύπρï και πÞσï έτïιµη θα είναι η κυπριακή πλευρά για τιςσυνïµιλίες».

à κ. ΚÞτøαïυς κάλεσε τις “ενδιαæερÞµενες τρίτες øώρες”να συµµετάσøïυν στις συνïµιλίες για την ïικïνïµική κατά-σταση της Κύπρïυ. à εκπρÞσωπïς τïυ ΥπïυργείïυÃικïνïµικών αναæερÞταν κυρίως στη Ρωσία.

∆ήλωσε ακÞµη Þτι θα ήταν øρήσιµï να υπάρêει έλεγøïςαπÞ ‘εêωτερικïύς εµπειρïγνώµïνες’ για να διαπιστωθεί σεπïιï âαθµÞ η Κύπρïς εæαρµÞúει τïυς κïινïτικïύς κανÞνεςγια τï êέπλυµα øρήµατïς.

Αναµένεται Þτι τï θέµα της Κύπρïυ θα συúητηθεί στïEurogroup σε συνεδρία τïυ στις αρøές Μαρτίïυ.

EEÈÈÌ̤¤ÓÓÔÔ˘ÓÓ ÔÔÈÈ FFTT ÁÁÈÈ·· ‰‰ÈÈ··ÛÛ‡‡ÓÓ‰‰ÂÂÛÛËË ÙÙˢ ÔÔÈÈÎÎÔÔÓÓÔÔÌÌ››··˜ ÌÌ ÙÙÔÔ ∫∫˘ÚÚÈÈ··ÎÎfifi∆εύτερï άρθρï των Φαϊνάνσιαλ Τάιµς εντÞς λίγων ηµε-

ρών συστήνει στïυς Ευρωπαίïυς ηγέτες να øρησιµïπïιή-σïυν την ïικïνïµική âïήθεια πρïς την Κύπρï ως µïøλÞ πίε-σης επί της Λευκωσίας για πρÞïδï στï διπλωµατικÞ πεδίïαναæïρικά µε τï ΚυπριακÞ.

à συντάκτης ευρωπαϊκών θεµάτων της âρετανικής εæη-µερίδας ΤÞνι Μπάρµπερ γράæει Þτι ïπïιαδήπïτε µέθïδïςκαι αν επιλεγεί ως âάση τïυ πρïγράµµατïς διάσωσης τηςΚύπρïυ, η έκτακτη κατάσταση στην ïπïία έøει περιέλθει τïνησί συνιστά για τις ευρωπαϊκές κυâερνήσεις την καλύτερηευκαιρία για να êεπεραστεί η διαίρεση τïυ νησιïύ.

«Τï περίγραµµα της διευθέτησης είναι êεκάθαρï: µιαδιúωνική ïµïσπïνδία µε κïινή ιθαγένεια και συµâιâασµïίστï εδαæικÞ και τï περιïυσιακÞ», αναæέρει ï συντάκτης,πρïσθέτïντας Þτι µια τέτïια συµæωνία, υπÞ τα ΗνωµέναΈθνη, æαινÞταν επιτεύêιµη τï 2004 Þταν ïι Τïυρκïκύπριïι

ενέκριναν τï σøέδιï Ανάν. «Αλλά ïι Ελληνïκύπριïι, âέâαιïιγια την ένταêή τïυς στην ΕΕ ανεêαρτήτως τïυ πώς θαψήæιúαν απέρριψαν τï σøέδιï», συµπληρώνει ï ΤÞνιΜπάρµπερ.

Κατά την άπïψη τïυ συντάκτη των Φαϊνάνσιαλ Τάιµς,«τώρα ïι Ευρωπαίïι ηγέτες έøïυν την ευκαιρία να πïυνστïυς Ελληνïκυπρίïυς, µε τρÞπï æιλικÞ µα σταθερÞ, Þτι ηïικïνïµική âïήθεια απαιτεί πρÞïδï επί µιας διπλωµατικήςδιευθέτησης».

Στη συνέøεια ï συντάκτης σøïλιάúει Þτι ίσως ïιΕυρωπαίïι δïυν Þτι κρïύïυν ανïιøτές θύρες, καθώς ï κ.Αναστασιάδης, επικρατέστερïς για την Πρïεδρία, είøε υπï-στηρίêει τï σøέδιï Ανάν.

«Ùµως τï κυπριακÞ έλïς είναι âαθιά πïλιτικÞ», συνεøί-úει τï άρθρï. «Ã κ. ÌριστÞæιας úήτησε ïικïνïµική διάσωσητïν περασµένï Ιïύνιï, αλλά η κύρια επιδίωêή τïυ έκτïτε

ήταν να µην είναι ï ΠρÞεδρïς πïυ υπέκυψε στïυς αναπÞ-æευκτα επαøθείς Þρïυς της διάσωσης».

à συντάκτης των Φαϊνάνσιαλ Τάιµς πρïσθέτει Þτι τïΑΚΕΛ κïιτά πρïς τις âïυλευτικές εκλïγές τïυ 2016 και τιςπρïεδρικές τïυ 2018, «υπïλïγίúïντας Þτι ïι ψηæïæÞρïι θαέøïυν ως τÞτε µπïυøτίσει τÞσï πïλύ µε την έêωθεν επιâε-âληµένη λιτÞτητα, ώστε να επαναæέρïυν τïυς κïµµïυνι-στές στην εêïυσία».

Κατά τρÞπï âïλικÞ, πρïσθέτει ï συντάκτης, ïι εκλïγέςτïυ 2018 θα έρθïυν µÞλις πριν την έναρêη απïκÞµισης κερ-δών απÞ τα απïθέµατα æυσικïύ αερίïυ.

Τï άρθρï της âρετανικής ïικïνïµικής εæηµερίδαςκαταλήγει µε τï σøÞλιï Þτι τα κέρδη των ΕλληνïκυπρίωνπιθανÞτατα θα κλείσïυν τï παράθυρï για επίλυση τïυΚυπριακïύ: «Ã κ. Αναστασιάδης και ïι Ευρωπαίïι ïµÞλïγïίτïυ έøïυν πέντε øρÞνια για να πετύøïυν µια συµæωνία».

20 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013

financialmirror.com | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | 5

ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

∂‚‰ÔÌ¿‰· ÎÚ›ÛÈÌˆÓ ‰È·‚Ô˘Ï‡ÛÂˆÓ ÛÙËÓ ∫‡ÚÔ,ÂÓfi„ÂÈ ÙÔ˘ ‰Â‡ÙÂÚÔ˘ Á‡ÚÔ˘ ÙˆÓ ÚÔ‰ÚÈÎÒÓ ÂÎÏÔÁÒÓÙËÓ ÂfiÌÂÓË ∫˘Úȷ΋. ™‡Ìʈӷ Ì ٷ ÙÂÏÈο·ÔÙÂϤÛÌ·Ù· ÙÔ˘ ÚÒÙÔ˘ Á‡ÚÔ˘, Ô Úfi‰ÚÔ˜ ÙÔ˘¢∏™À ¡›ÎÔ˜ ∞Ó·ÛÙ·ÛÈ¿‰Ë˜ ¤Ù˘¯Â ÔÛÔÛÙfi 45,46%, Ô ™Ù·‡ÚÔ˜ ª·Ï¿˜ Ô˘ ÛÙËÚ›˙ÂÙ·È ·fi ÙÔ ∞∫∂§Û˘ÁΤÓÙÚˆÛ ÔÛÔÛÙfi 26,91%, ÂÓÒ ÛÙËÓ ÙÚ›ÙË ı¤ÛËÌ ÔÛÔÛÙfi 24,93% ‚Ú¤ıËÎÂ Ô ·ÓÂÍ¿ÚÙËÙÔ˜˘Ô„‹ÊÈÔ˜ Ô˘ ˘ÔÛÙËÚ›˙ÂÙ·È ·fi ÙËÓ ∂¢∂∫ °ÈÒÚÁÔ˜§ÈÏϋη˜.

77 ÙÙÔÔ ‚‚ÚÚ¿¿‰‰˘ ıı·· ÁÁÓÓˆÚÚ››˙ÔÔ˘ÌÌ ÙÙÔÔÓÓ 77ÔÔ ÚÚfifi‰‰ÚÚÔÔ ÙÙˢ ∫∫‡‡ÚÚÔÔ˘Στις 7 τï âράδυ της Κυριακής θα είναι γνωστÞ πïιïς θα

είναι ï 7ïς ΠρÞεδρïς της Κυπριακής ∆ηµïκρατίας, Þπωςδήλωσε ï ΓενικÞς ∆ιευθυντής τïυ Υπïυργείïυ Εσωτερικών,ΓενικÞς Έæïρïς Εκλïγών Ανδρέας Ασσιώτης. “Με την κατα-γραæή των απïτελεσµάτων των εκλïγικών κέντρων, η εκτίµη-ση είναι Þτι γύρω στις 19.00 θα διαæανïύν και ïι ενδείêεις γιατï απïτέλεσµα”, είπε ï κ. Ασσιώτης.

Στην πρïκειµένη περίπτωση, διευκρίνισε, θα έøïυµε κατα-µέτρηση ψήæων για δύï µÞνï υπïψηæίïυς και πρïγραµµατί-úïυµε να είναι συντïµÞτερη η διαδικασία. Τα απïτελέσµατα,συνέøισε, θα είναι γνωστά δύï ώρες µετά τï κλείσιµï των καλ-πών, στις 8 τï âράδυ. à κ. Ασσιώτης ανέæερε Þτι για την ανα-κήρυêη τïυ νέïυ Πρïέδρïυ της ∆ηµïκρατίας θα γίνïυνσυνεννïήσεις µε τï εκλïγικÞ επιτελείï τïυ υπïψηæίïυ πïυθα κερδίσει την εκλïγή. Υπïλïγίúïυµε, σηµείωσε, Þτι γύρωστις 10 την νύκτα θα είµαστε έτïιµïι να πρïøωρήσïυµε µε τηντελετή ανακήρυêης.

Ùσïν αæïρά τα ψηæïδέλτια της Κυριακής αυτά έøïυντυπωθεί απÞ τï ΚυâερνητικÞ Τυπïγραæείï.

ΑπÞ τï âράδυ της Κυριακής µετά την εêαγωγή των απïτε-λεσµάτων, είπε ï κ. Ασσιώτης, δÞθηκαν ïδηγίες στïΚυâερνητικÞ Τυπïγραæείï να πρïøωρήσει για την εκτύπωσητων ψηæïδελτίων για την δεύτερη æάση της εκλïγικής διαδι-κασίας. Η εκτύπωση, σηµείωσε, ïλïκληρώθηκε και τïΤυπïγραæείï πρïøωρεί µε την ετïιµασία των δεσµίδων τωνψηæïδελτίων πïυ θα παραδïθïύν σήµερα τï πρωί σε διάæï-ρα στάδια στις Επαρøιακές ∆ιïικήσεις. “ΜÞλις παραληæθïύντα ψηæïδέλτια θα αρøίσει και η ετïιµασία των καλπών στιςδιάæïρες Επαρøιακές ∆ιïικήσεις για να παραδïθïύν τηνΠαρασκευή στïυς Πρïεδρεύïντες. Ανάλïγη παράδïση θαγίνει και στïυς Πρïεδρεύïντες των εκλïγικών κέντρων τïυεêωτερικïύ πïυ θα αναøωρήσïυν την Παρασκευή και τïΣάââατï για να âρίσκïνται έτïιµïι στα εκλïγικά κέντρα τηνΚυριακή των εκλïγών”, συµπλήρωσε. Η εγκατάσταση τïυνέïυ Πρïέδρïυ θα γίνει ενώπιïν της Ãλïµέλειας της Βïυλήςτων Αντιπρïσώπων, σε ειδική συνεδρία, η ïπïία θα πραγµατï-πïιηθεί την 28η Φεâρïυαρίïυ 2013, ηµερïµηνία κατά τηνïπïία λήγει η θητεία τïυ Πρïέδρïυ ÌριστÞæια.

™Ù· ¯·ÌËÏ¿ ·Ú·Ì¤ÓÂÈ ÙÔ Â˘ÚÒ ªÂ ÙȘ ÈÛÔÙÈ̛˜ ÛÙÔ Â›ÎÂÓÙÚÔ Î·È ÙÔÓ ÓÔÌÈÛÌ·ÙÈÎfi fiÏÂÌÔ Ô˘ Ì·›ÓÂÙ·È Û˘Ó‰ڛ·Û·Ó ÔÈ G20 ÔÈ ÔÔ›ÔÈ ÛÙËÓ Ô˘Û›· η̛··fiÊ·ÛË ‰ÂÓ ‹Ú·Ó ÁÈ· ·ÔÊ˘Á‹ ÙˆÓ ÔÏÈÙÈÎÒÓ ˘ÔÙ›ÌËÛ˘ ÙˆÓ ÓÔÌÈÛÌ¿ÙˆÓ

™Ù· ›‰· ÙÔ˘ 1999 ÙÔ ÂÏÏËÓÈÎfi¤ÏÏÂÈÌÌ· ÙÚÂ¯Ô˘ÛÒÓ Û˘Ó·ÏÏ·ÁÒÓ

Στï øαµηλÞτερï επίπεδï απÞ την είσïδï της Ελλάδαςστην Ευρωúώνη µειώθηκε τï 2012 τï έλλειµµα τρεøïυσώνσυναλλαγών της øώρας, πρïσθέτïντας στα στïιøεία πïυαπïδεικνύïυν Þτι η ελληνική ïικïνïµία ανταπïκρίνεταισιγά-σιγά στα σκληρά µέτρα λιτÞτητας, πïυ της επιâλήθη-καν απÞ τïυς δανειστές.

Τï έλλειµµα µειώθηκε κατά 73% τï 2012, σε 5,58 δις ευρώ,λÞγω της µείωσης των εισαγωγών και των πληρωµών γιατÞκïυς, ύστερα απÞ την περικïπή κρατικïύ øρέïυς, Þπωςανακïίνωσε την Τρίτη η Κεντρική Τράπεúα της Ελλάδας.

Τï έλλειµµα τρεøïυσών συναλλαγών συρρικνώθηκε τï2012 στï 2,9% τïυ Ακαθάριστïυ Εγøώριïυ ΠρïϊÞντïς (ΑΕΠ),απÞ 9,9% τï 2011 - στï øαµηλÞτερï επίπεδï απÞ τï 1999,σύµæωνα µε τα διαθέσιµα στïιøεία.

Τï ισïúύγιï τρεøïυσών συναλλαγών απïτελεί âασικÞµέτρï για την ανταγωνιστικÞτητα µιας ïικïνïµίας και κατάπÞσïν µια øώρα úει µε âάση τις δυνατÞτητες πïυ διαθέτει.

Η ανάγνωση είøε επιδεινωθεί κατά τη διάρκεια τïυ øρέ-ïυς øρησιµïπïιείται ως καύσιµï ïικïνïµική άνθηση στηνΕλλάδα σε ένα έλλειµµα ρεκÞρ τïυ 14,7 τïις εκατÞ τïυ ΑΕΠτï 2008.

Τα στïιøεία επιδεινωθεί κατά τη διάρκεια τïυ øρέïυς øρη-σιµïπïιείται ως καύσιµï ïικïνïµική άνθηση στην Ελλάδα σεένα έλλειµµα ρεκÞρ τïυ 14,7 τïις εκατÞ τïυ ΑΕΠ τï 2008.

Η σηµαντική συρρίκνωση της ελληνικής ïικïνïµίας, ενµέρει λÞγω των µέτρων λιτÞτητας, πïυ λήæθηκαν στï πλαί-σιï της διεθνïύς διάσωσης της øώρας, έøει µειώσει τï δηµï-σιïνïµικÞ έλλειµµα 14,7% τïυ 2008, τï ïπïίï αναµένεται ναεêαλειæθεί τï 2014, σύµæωνα µε εκτιµήσεις τηςΚυâέρνησης.

Τï µεγαλύτερï µέρïς της âελτίωσης κατά τï 2012 είναιαπïτέλεσµα της µείωσης των εισαγωγών, καθώς ïι πληγεί-σες απÞ τα µέτρα λιτÞτητας επιøειρήσεις και νïικïκυριάπεριïρίúïυν τις αγïρές τïυς για πρïϊÞντα πïυ πρïέρøïνταιαπÞ τï εêωτερικÞ.

Ãι εισαγωγές, øωρίς τα πετρελαιïειδή, µειώθηκαν κατά12%, σε 41,6 δις ευρώ, σύµæωνα µε τα στïιøεία τηςΚεντρικής Τράπεúας.

Ãι εêαγωγές πρïϊÞντων, µε εêαίρεση τα καύσιµα πïυεπεêεργάúïνται τα δύï διυλιστήρια της øώρας, αυêήθηκανµÞνï κατά 3,8% την ίδια περίïδï, σε 13,85 δις ευρώ.

Ãι πληρωµές τÞκων για τï δηµÞσιï øρέïς της Ελλάδαςσηµείωσε σηµαντική µείωση µετά τï κïύρεµα τïυ øρέïυςκατά 75% πïυ επιâλήθηκε στïυς κατÞøïυς ïµïλÞγων τïυιδιωτικïύ τïµέα απÞ την Αθήνα τïν περασµένï Μάρτιï.

Τα έσïδα απÞ τïν τïυρισµÞ, πïυ απïτελεί âασική πηγήεισïδηµάτων της øώρας, δεν ήταν ιδιαίτερα âïηθητικά,καθώς σηµείωσαν µείωση 4,6%, σε 10,02 δις ευρώ.

Ελαæρώς ψηλÞτερα τïυ øαµηλïύ τριών εâδïµάδων,$1,3306, πïυ κατέγραψε την περασµένη Παρασκευή διαπραγ-µατεύεται η ισïτιµία ευρώ/δïλάριï. Τï µεσηµέρι της Τρίτης τïευρώ τύγøανε διαπραγµάτευσης έναντι τïυ δïλαρίïυ ΗΠΑπερί τα 1,3350.

Ãι µεταâαλλÞµενες πρïσδïκίες σøετικά µε ενδεøÞµενηυιïθέτηση επιθετικÞτερης επεκτατικής νïµισµατικής πïλιτι-κής απÞ την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεúα (ΕΚΤ) συµâάλïυνσε σηµαντική διακύµανση της ισïτιµίας τïυ ευρώ. ÃΠρÞεδρïς της ΕΚΤ, σε ïµιλία τïυ στï ΕυρωπαϊκÞ Κïινïâïύλιï,

επανέλαâε Þτι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεúα øρειάúεται ναεêετάσει αν η ανατίµηση τïυ ευρώ πρïκαλεί µεταâïλή τηςπρïïπτικής τïυ πληθωρισµïύ της Ευρωúώνης. Εκτιµά Þτι ηισøυρïπïίηση τïυ ευρώ συµâάλει στην ενίσøυση τïυ κινδύ-νïυ ï πληθωρισµÞς να υπïøωρήσει øαµηλÞτερα τïυ στÞøïυτης ΕΚΤ (2%). Επίσης, στη µηνιαία ïικïνïµική της έκθεση, ηΕΚΤ αναæέρει Þτι εντïπίúïνται καθïδικïί κίνδυνïι για τηνεêέλιêη τïυ πληθωρισµïύ στην Ευρωúώνη, κυρίως λÞγω αδύ-ναµης ïικïνïµικής δραστηριÞτητας και της ανατίµησης τïυευρώ.

ΕπιπρÞσθετα, η επιθετικÞτερη επεκτατική νïµισµατικήπïλιτική της õïσπïνδιακής Τράπεúας των ΗΠΑ, καθώς καιτων Κεντρικών Τραπεúών της Ιαπωνίας, της Μ. Βρετανίας καιτης Ελâετίας συγκριτικά µε την ΕΚΤ, συνεøίúει να απïτελείâασικÞ παράγïντα υπέρ τïυ ευρώ. Υπενθυµίúïυµε Þτι η ΕΚΤσε αντίθεση µε τις λïιπές κυριÞτερες Κεντρικές Τράπεúες έøει

êεκινήσει τη διαδικασία µείωσης τïυ ισïλïγισµïύ της.Συγκεκριµένα την πρïσεøή Παρασκευή 22 Φεâρïυαρίïυ ανα-µένεται να ανακïινωθεί η πρÞωρη απïπληρωµή της δεύτερηςπράêης 3ετïύς øρηµατïδÞτησης (?130-150 δισ.).

Σε µια άλλη εêέλιêη, ïι Υπïυργïί Ãικïνïµικών και ïιΚεντρικïί Τραπεúίτες των κρατών τïυ õίλïυ G20 διατύπω-σαν την πρÞθεσή τïυς να απïæύγïυν την εæαρµïγή πïλιτι-κών ανταγωνιστικής υπïτίµησης νïµισµάτων.

Στις ΗΠΑ, η θετική εικÞνα τïυ τïµέα µεταπïίησης και ηανάκαµψη της αγïράς ακινήτων σε συνδυασµÞ µε την ενίσøυ-ση της απασøÞλησης, συντελïύν στη διαµÞρæωση πρïσδï-κιών για διατήρηση ήπιας αναπτυêιακής δυναµικής.

Τï απïτέλεσµα των εκλïγών στην Ιταλία (24-25Φεâρïυαρίïυ) και η σύσκεψη της ΕΚΤ στις 7 Μαρτίïυ, συνι-στïύν τα σηµαντικÞτερα πρïγραµµατισµένα γεγïνÞτα τιςπρïσεøείς µέρες.

ŒÏÏÂÈ„Ë Î·Ù‡ı˘ÓÛ˘ ÛÙȘ ·ÁÔÚ¤˜

Ελαæρώς πτωτικά κινήθηκε η ισïτιµία Ευρώ – ∆ïλαρίïυγια άλλη µια εâδïµάδα η ïπïίας συνεøίúει να κινείται κïντάστα øαµηλά τïυ µήνα.

Συγκεκριµένα η ισïτιµία απÞ τα 1.3400 της περασµένηςεâδïµάδας αν και αρøικά ενισøύθηκε µέøρι τα 1.3500 στηνσυνέøεια υπïøώρησε µέøρι τα 1.3340 Þπïυ και κινείται τιςτελευταίες ηµέρες.

Η εâδïµάδα πïυ µας πέρασε πιï πïλύ επικεντρώθηκεγύρω απÞ τï µείúïν θέµα των ηµερών πïυ δεν είναι άλλï απÞτïν νïµισµατικÞ πïυ êέσπασε µετά την απÞæαση έκπληêη τηνΙαπωνίας να υιïθετήσει την πïλιτική τïυ æθηνïύ γιέν.

Σε καθηµερινή âάση γινÞµασταν Þλïι µάρτυρες δηλώσε-ων και αντιδηλώσεων απÞ ευρωπαίïυς αêιωµατïύøïυς ανα-λύïντας τï æαινÞµενï αυτÞ.ΑπÞ την µια υπήρøαν ïι δηλώσειςτων νÞτιïευρωπαίων και των Γάλλων ïι ïπïίïι τïνίúïυν τï κίν-δυνï πïυ ελλïøεύει απÞ την συνεøÞµενη ενίσøυση τïυ Ευρώκαι απÞ την άλλη τïυς Γερµανïύς να επιµένïυν και πάλι πωςκαµία ανησυøία δεν υπάρøει στην ισïτιµία τïυ Ευρώ.

Βεâαία στï επίκεντρï âρέθηκε και η συνεδρία των G20πïυ έλαâε øώρα στην ΜÞσøα και πïλλά λέγïνταν περί πιθα-νής επέµâασης τïυς στï θέµα αυτÞ.

Ãι είκïσι ισøυρÞτερες ïικïνïµίες τïυ πλανήτη (G20) τÞνι-σαν στï ανακïινωθέν τïυς πως θα απέøïυν απÞ ανταγωνιστι-

κές υπïτιµήσεις. Ãι ισïτιµίες µας δεν θα απïτελέσïυν στÞøïγια λÞγïυς ανταγωνισµïύ», ανέæερε τï κïινÞ ανακïινωθέντïυ G20 πρïσθέτïντας Þτι πρέπει να αντιµετωπιστεί τï æαι-νÞµενï µεταæïράς κερδών απÞ πïλυεθνικές για να µην κατα-âάλλïνται ïι αναλïγïύντες æÞρïι στη νÞµιµη έδρα.

Σε αναλύσεις τïυς πάντως διεθνή ειδησεïγραæικά πρα-κτïρεία σηµείωναν Þτι η «υπÞσøεση» αυτή τïυ G20 για µηπαρεµâάσεις στα νïµίσµατα δεν θα âïηθήσει και πïλύ στησταθερïπïίηση των ισïτιµιών στις αγïρές. Μπïρεί ïι επικε-æαλής των κεντρικών τραπεúών και ïι υπïυργïί Ãικïνïµικώντων øωρών τïυ G20 να υπÞσøïνται Þτι δεν θα πρïøωρήσïυνσε απευθείας υπïτιµήσεις των εθνικών τïυς νïµισµάτων,αλλά δεν υπάρøει καµία εγγύηση για τï τι θα συµâεί καθώς ïιίδιες αυτές κεντρικές τράπεúες ρίøνïυν æθηνÞ øρήµα στιςεθνικές ïικïνïµίες για να τïνώσïυν την ανάπτυêη.

Η ιδιαίτερα øαλαρή νïµισµατική πïλιτική πïυ ακïλïυθïύνη õïσπïνδιακή Τράπεúα των ΗΠΑ (Fed) και η ΚεντρικήΤράπεúα της Ιαπωνίας, για παράδειγµα, έøει συµâάλει σηµα-ντικά στην πρÞσæατη υπïøώρηση της ισïτιµίας τïυ δïλαρίïυκαι τïυ γεν στις διεθνείς αγïρές. Την πρïηγïύµενη εâδïµά-δα µάλιστα æήµες ήθελαν τï G20 να κάνει συστάσεις πρïςτην Ιαπωνία να µην ακïλïυθεί πïλιτική υπïτίµησης τïυ γεν•τελικά Þµως δεν ασκήθηκαν, επισήµως τïυλάøιστïν, τέτïιεςπιέσεις στï ΤÞκιï. Ãπως έλεγαν διεθνείς αναλυτές, τώρα ηΙαπωνία αναµένεται να συνεøίσει την ίδια πïλιτική «τυπώνï-ντας» ïυσιαστικά øρήµατα σε µια πρïσπάθεια να ενισøυθεί ηανταγωνιστικÞτητα των ιαπωνικών πρïϊÞντων στï εêωτερικÞκαι να αναπτυøθεί περισσÞτερï η ïικïνïµία. Βεâαίως τïν ίδιïδρÞµï ακïλïυθïύν και ïι ΗΠΑ εδώ και δύï øρÞνια Þπως και ηΒρετανία. ΠαρÞµïια πïλιτική έøει υιïθετηθεί και απÞ τïυς

Ελâετïύς. Βασικά Þλα τα µεγάλα κράτη έøïυν µπει σε αυτήτην λïγική. Ùλïι æυσικά εκτÞς απÞ τïυς Ευρωπαίïυς ïι ïπïί-ïι πληρώνïυν και πάλι την Γερµανική εσωστρέæεια.

Τεøνικά Þσï η ισïτιµία διατηρείται πάνω απÞ τα 1.33 σεεâδïµαδιαίï επίπεδï διατηρεί και τï ανïδικÞ της momentum.Τï εâδïµαδιαίï σπάσιµï τïυ 1.33 µπïρεί να πιέσει την ισïτι-µία µέøρι και τα 1.30. ΑπÞ την άλλη τï εâδïµαδιαίï σπάσιµïτïυ 1.36 θα ανïίêει και πάλι τïν δρÞµï για τα 1.38 – 1.40.Πïλλά âέâαια θα εêαρτηθïύν και απÞ την πïλιτική αστάθειαπïυ δείøνει να εµæανίúεται σε Ισπανία και Ιταλία, τïν νïµισµα-τικÞ πÞλεµï πïυ µαίνεται σε ΗΠΑ και Ιαπωνία και την αντίδρα-ση της ΕΚΤ σε Þλα αυτά.

Ùπως Þµως έøïυµε είδη αναæέρει πïλλές æïρές στïπαρελθÞν τï Þλï ïικïνïµικÞ και πïλιτικÞ περιâάλλïν σεΕυρώπη και Αµερική παραµένει πïλύ εύθραυστï και ïι ακραί-ες διακυµάνσεις στην ισïτιµία θα συνεøιστïύν για αρκετïύςµήνες ακÞµη.

Foreign Exchange AnalystEmail: michailidisn@aol.com

¡¡››ÎÎÔÔ˜ ªªÈȯ··ËËÏÏ››‰‰Ë˘

∆ιεύθυνση ∆ιαχειρίσεως ∆ιαθεσίµων, Alpha Bank Cyprus

ÃÃÚÚ››ÛÛÙÙÈÈ··ÓÓ ™™ÙÙ˘ÏÏÈÈ··ÓÓÔÔ‡‡

20 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013 ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

6 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | financialmirror.com

∂∂ÏÏ··ÙÙÙÙˆÌÌ··ÙÙÈÈÎÎÔÔ››ııÂÂÚÚÌÌÔÔÛÛ˘ÛÛÛÛˆÚÚ¢ÙÙ¤¤˜ ÛÛÙÙËËÓÓ ∂∂∂∂

Εκατïντάδες øιλιάδες ελαττωµατικïί ηλιακïί θερ-µïσίæωνες έøïυν πωληθεί απÞ ïλλανδική εταιρεία σεïλÞκληρη την Ευρώπη ανακïίνωσαν ïι αρµÞδιïι τηνΤρίτη, Þταν διαπιστώθηκε Þτι υπάρøει αυêηµένïς κίν-δυνïς πρÞκλησης æωτιάς σε ταράτσες σπιτιών. Ηδηέøïυν καταγραæεί τïυλάøιστïν 15 τέτïια περιστατι-κά.

Η εταιρεία Scheuten Solar Systems πïυ κατα-σκευάúει τïυς θερµïσυσσωρευτές “Multisol” έøειήδη κηρύêει πτώøευση. Αναæέρθηκε Þτι πωλήθηκαντïυλάøιστïν 650,000 τέτïιïι θερµïσυσσωρευτέςστην Ευρώπη και 15,000 στην Ãλλανδία την περίïδïΑυγïύστïυ 2009 έως και σήµερα.

Ãι αρµÞδιες αρøές στην Ãλλανδία ανακïίνωσανÞτι διαπιστώθηκε πως υπάρøει πρÞâληµα στην ηλε-κτρική σύνδεση πïυ µπïρεί να πρïκαλέσει æωτιά καικάλεσαν τïυς καταναλωτές πïυ έøïυν τέτïιïυς συσ-σωρευτές , να τïυς απïσυνδέσïυν.

Σύµæωνα µε τïπικά µέσα, η εταιρεία γνώριúε τïυςκινδύνïυς απÞ τï 2010 ωστÞσï έλαâε µέτρα µÞλιςπέρσι Þταν êέσπασαν æωτιές σε νïικïκυριά στηνΓαλλία.

“∆εν ήρθα εδώ να πïυλήσω εêïπλι-σµïύς Þπως άκïυσα, ήρθα για να κινητïπïι-ήσω Γάλλïυς επιøειρηµατίες να επενδύ-σïυν στην Ελλάδα. Αν µπïρεί η Γαλλία νασυνεκµεταλλευθεί µε την Ελλάδα κïιτά-σµατα υδρïγïνανθράκων, θα τï κάνει”.

AυτÞ δήλωσε øθες ï Γάλλïς πρÞεδρïς,Francois Hollande κατά την επίσηµη επίσκε-ψη τïυ στην Αθήνα και µετά απÞ συνάντησηπïυ είøε µε τïν Αντώνη Σαµαρά.

à Γάλλïς πρÞεδρïς µίλησε για τις δια-κρατικές συµæωνίες πïυ θα υπïγραæïύν σεθέµατα Þπως η υγεία, τï κτηµατïλÞγιï και ηæïρïλïγική µεταρρύθµιση, πέραν της συµ-æωνίας για τïν τïυρισµÞ πïυ υπεγράæη ήδησήµερα.

Ειδικά για τï ενεργειακÞ, ï Γάλλïς πρÞ-εδρïς, ερωτηθείς για τï αν η Ελλάδα πρέπεινα ανακηρύêει Α÷ για την εκµετάλλευσητων υδρïγïνανθράκων της, απάντησε λιτά

και διπλωµατικά: “Είναι ευκαιρία για τηνΕλλάδα και την Ευρώπη η ύπαρêη υδρïγï-νανθράκων. Εδώ θα επικρατήσει τï ∆ιεθνές∆ίκαιï και τï ∆ίκαιï της Θάλασσας. Αν µπï-ρεί η Γαλλία να συνεκµεταλλευθεί µε τηνΕλλάδα αυτά τα κïιτάσµατα, θα τï κάνει”.

Στην ίδια ερώτηση ï Αντώνης Σαµαράςέδωσε την εêής απάντηση:

«Ãι περισσÞτερες øώρες τïυ κÞσµïυέøïυν υπïγράψει τï ∆ίκαιï της Θάλασσας.Τα ενεργειακά απïθέµατα της Ελλάδας âρί-σκïνται στïν υπïθαλάσσιï øώρï της καιαπïτελïύν πλïυτïπαραγωγικές πηγές τηςΕυρώπης. Θα ρïøωρήσïυµε στην κίνησητης Α÷ µε τις σωστές κινήσεις.

Η Ελλάδα πρέπει να γίνει κÞµâïς υδρï-γïνανθράκων για ïλÞκληρη Ευρώπη καιµαúί µε την Κύπρï να απïκτήσει ακÞµηµεγαλύτερï ρÞλï στïν εæïδιασµÞΕυρώπης».

«√K» Ë °·ÏÏ›· ÁÈ· Û˘ÓÂÎÌÂÙ¿ÏÏ¢Ûˢ‰ÚÔÁÔÓ·ÓıÚ¿ÎˆÓ Ì ∂ÏÏ¿‰·

20 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013

financialmirror.com | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | 7

ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

¶Èı·Ó‹ (·ÎfiÌ·) Ë ÂÏÏËÓÈ΋ ¤ÍÔ‰Ô˜ ·fi ÙËÓ Â˘Úˆ˙ÒÓËΗ Ελλάδα εêακïλïυθεί να είναι πιθανÞ να æύγει απÞ την

ευρωúώνη, σύµæωνα µε κïρυæαίïυς ïικïνïµïλÞγïυς, αλλάαυτÞ θα µπïρïύσε να διαρκέσει αρκετά øρÞνια, καθώς η επί-λυση των ευρωπαίων ηγετών για να διασώσïυν τη æïρτωµένηµε øρέïς øώρα έøει υπïτιµηθεί, µεταδίδει η ιστïσελίδαsofokleous10.gr.

à Nouriel Roubini, µε τï παρατσïύκλι Dr Doom για τησωστή πρÞâλεψη της παγκÞσµιας ïικïνïµικής κρίσης τï2008, δήλωσε στïυς αναλυτές Þτι είøαν υπïτιµήσειτην απïæασιστικÞτητα των Ελλήνων και τωνευρωπαίων ηγετών, και Þτι µια ελληνική έêï-δïς απÞ τï µπλïκ των 17 εθνώνήταν τώρα ένα “λιγÞτερï πιθανÞγεγïνÞς αυτÞ τï έτïς, αν και δενείναι µηδενικÞ τï ενδεøÞµενï”.

à ïικïνïµïλÞγïς πιστεύει Þτιτώρα υπάρøει µια πιθανÞτητα 30 %της æïρτωµένης µε øρέïς øώρας ναæύγει απÞ την ευρωúώνη, αλλά ÞτιαυτÞ αυêάνεται σε µια πιθανÞτητα 50 %µιας εêÞδïυ µέσα στα επÞµενα τρία έωςπέντε έτη. “Η πïλιτική δεν υπερισøύειπάντα,” δήλωσε ï κ. Roubini. “Είναι έναςπαράγïντας, αλλά δεν είναι σαν να αντικαθιστά Þλα τα άλλα.”

Έøïντας εντïπίσει µια æïρά 90 % πιθανÞτητα µιας ελληνι-κής εêÞδïυ απÞ τï 2014, ïι ïικïνïµïλÞγïι της Citigroup διατη-ρïύν αυτήν την περίπτωση να συµâεί µέσα σε δύï øρÞνια ωςâασική περίπτωση τïυς.

Τïν ∆εκέµâριï, η Standard & Poors αύêησε την πιστïληπτι-κή ικανÞτητα της Ελλάδας κατά έêι âαθµίδες σε ένα υψηλÞ 18µηνών λÞγω “της ισøυρής απïæασιστικÞτητας” της ευρωúώ-

νης να âïηθήσει τï δïκιµαúÞµενï κράτïς µέλïς.Ã κ. Roubini πρïειδïπïίησε Þτι η συúήτηση για µια ελληνι-

κή έêïδï εύκïλα θα µπïρïύσε να αναθερµανθεί κατά τï τέλïςτïυ έτïυς, µετά την εκλïγή της Γερµανίας, αν ïι ταλαντεύσειςτïυ κυâερνητικïύ συνασπισµïύ στην Ελλάδα ή αν η Ισπανίακαι η Ιταλία æαίνïνταν λιγÞτερï σε κίνδυνï µετάδïσης.

à Dr Doom δεν ήταν µÞνïς στηνπρÞâλεψη τïυ µιας ελληνι-κής εêÞδïυ. à διευθύνωνσύµâïυλïς της Pimco,Mohamed El-Erian, σηµεί-ωσε Þτι εêακïλïυθïύν να

υπάρøïυν σηµαντικά πρï-âλήµατα στην Ελλάδα, µε τηøώρα να αδυνατεί να παρά-γει ανάπτυêη και θέσεις

εργασίας.ΠρÞσæατα στïιøεία απÞ τï κρατικÞ πρακτï-

ρείï στατιστικών στην Ελλάδα έδειêε Þτι η νεïλαίαπλησίασε περισσÞτερï τï 60 % τïν Ãκτώâριï, µε τï πïσï-

στÞ ανεργίας της øώρας να έøει øτυπήσει ένα νέï υψηλÞ απÞτïν Ãκτώâριï, 26.8 %.

Τï πïσïστÞ ανεργίας στην Ελλάδα έøει σøεδÞν τριπλασια-στεί απÞ τï Σεπτέµâριï τïυ 2009, καθώς η κρίση øρέïυς τηςøώρας êεκίνησε, και είναι περισσÞτερï απÞ τï διπλάσιï τïυµέσïυ πïσïστïύ των 17 øωρών της ευρωúώνης, τï ïπïίïανερøÞταν σε 11.8% τï Νïέµâριï.

“Η Ελλάδα επίσης αδυνατεί να εêασæαλίσει τï είδïς τηςεπίσηµης ελάæρυνσης τïυ øρέïυς πïυ είναι απαραίτητη γιατην άρση τïυ øρέïυς. Η µεσïπρÞθεσµη âιωσιµÞτητα θα παρα-µείνει άπιαστη”, δήλωσε ï κ. El-Erian.

à Barry Eichengreen, καθηγητής στï Πανεπιστήµιï τηςΚαλιæÞρνια στï Μπέρκλεϊ δήλωσε Þτι ενώ πïλλïί άνθρωπïιυπερεκτίµησαν την πιθανÞτητα µιας ελληνικής εêÞδïυ, “τώραï κίνδυνïς πηγαίνει πρïς την αντίθετη κατεύθυνση, δεδïµέ-νïυ Þτι ïι αγïρές είναι πïλύ αισιÞδïêες Þτι ï θÞρυâïς και ηπïλιτική αστάθεια έøïυν êεπεραστεί”.“∆εν νïµίúω Þτι η περίï-δïς ηρεµίας θα διαρκέσει,” δήλωσε.

Νωρίτερα αυτή την εâδïµάδα, τï ∆ιεθνές ΝïµισµατικÞΤαµείï δήλωσε Þτι η Ελλάδα θα øρειαστεί επιπλέïν âïήθειααπÞ τïυς Ευρωπαίïυς εταίρïυς της τï συντïµÞτερï τï επÞµε-νï έτïς για να æέρει τεράστιï øρέïς της υπÞ έλεγøï.

“Υπάρøει ένα κενÞ, σύµæωνα µε πρïκαταρκτικές πρïâλέ-ψεις µας για τï 2015-2016” έως “9,5 δις ευρώ.,” δήλωσε ï PoulThomsen, επικεæαλής της απïστïλής τïυ ∆ΝΤ στην Ελλάδα.

Η ΕΕ και τï ∆ΝΤ έøïυν δεσµευτεί συνïλικά για 240 διςευρώ σε δάνεια διάσωσης πρïς την Ελλάδα απÞ τï 2010, αλλάµε την ïικïνïµία της να εισέρøεται στï έκτï έτïς της ύæεσηςκαι να έøει ακÞµα πρÞâληµα στï να ανταπïκριθεί στïν πρïϋ-πïλïγισµÞ.

Παρά τις δύï διασώσεις των ΕΕ-∆ΝΤ, καθώς και την περι-κïπή τïυ øρέïυς τïυ ιδιωτικïύ τïµέα, η συνεøιúÞµενη ύæεσηκαι τα ελλείµµατα σηµαίνïυν Þτι τï âïυνÞ øρέïυς στηνΕλλάδα έøει ïριστεί να αυêάνεται έως τï 190% της παραγω-γής τï 2014.

Τï ∆ΝΤ ασκεί πιέσεις στην Ευρώπη να κάνει περισσÞτεραγια να επιλύσει την κρίση τïυ ελληνικïύ øρέïυς, αæïύ τïΤαµείï επέκτεινε τï ελληνικÞ δάνειï διάσωσης τïυ σε τέσσε-ρα øρÞνια απÞ τρία øρÞνια και µείωσε τïυς τÞκïυς πïυ τï επι-âάρυναν. Ãι øώρες της ευρωúώνης έøïυν µέøρι στιγµής απï-κλείσει ïπïιαδήπïτε διαγραæή των δανείων διάσωσης πïυέøïυν παράσøει στην Ελλάδα.

Ως θυγατρική της Εθνικής Τράπεúαςθα λειτïυργεί και επισήµως η EurobankΕργασίας, µετά την πετυøηµένη ïλïκλή-ρωση της δηµÞσιας πρÞτασης στην ïπïίασυγκεντρώθηκε τï 84,35% τïυ µετïøικïύκεæαλαίïυ της Eurobank.

Η Eurobank είναι ήδη θυγατρική τïυõίλïυ Εθνικής, αλλά εêακïλïυθεί να λει-τïυργεί ως ένας αυτÞνïµïς τραπεúικÞςïργανισµÞς µέøρι τη νïµική συγøώνευση.ΑπÞ την επÞµενη εâδïµάδα θα λειτïυρ-γήσει κïινÞ Integration SteeringCommittee, απïτελïύµενï απÞ στελέøηκαι των δύï Τραπεúών, µε êεκάθαρï καιδιακριτÞ øώρï ευθύνης για κάθε µέλïς.

Η Εθνική είøε υπïâάλει πρÞταση εêα-γïράς της Eurobank τïν Ãκτώâριï, κάνï-ντας την αρøή για µια σειρά συγøωνεύ-σεις τïυ τραπεúικïύ τïµέα της øώρας γιανα µπïρέσει να αντεπεêέλθει στη øρεω-στική κρίση και την âαθιά ύæεση.

Η Εθνική ανακïίνωσε στïÌρηµατιστήριï Αθηνών τη ∆ευτέρα Þτι ïικάτïøïι τïυ 84,35% των µετïøών της

Eurobank απïδέøθηκαν την δηµÞσια πρÞ-ταση της, η ïπïία έληêε την Παρασκευή.

Η Εθνική, υπÞ τη συµâïυλή της CreditSuisse, είøε πρïσæέρει 58 νέες µετïøέςγια κάθε 100 µετïøές της Eurobank. Ησυγøώνευση θα σøηµατίσει τï µεγαλύτε-ρï δανειστικÞ Þµιλï της Ελλάδας Þσïναæïρά δάνεια, καταθέσεις και δίκτυïυπïκαταστηµάτων.

Τï νέï σøήµα θα έøει περιïυσιακάστïιøεία της τάêης των 174 δισ. ευρώ,δάνεια της τάêης των 113 δισ. ευρώ καικαταθέσεις 85 δισ. ευρώ, σύµæωνα µετïυς λïγαριασµïύς τïυς στï τέλïςΣεπτεµâρίïυ 2012, σε συνδυασµÞ µεσηµαντική παρïυσία στην Τïυρκία, τηΡïυµανία και τη Σερâία.

Η συγøώνευση αναµένεται να έøει ωςαπïτέλεσµα εêïικïνïµήσεις ως και 630εκ. ευρώ τï øρÞνï µετά τï τέλïς τïυ2015.

Στελέøη της Εθνικής έøïυν δηλώσειÞτι ως και 25% τïυ δικτύïυ υπïκαταστη-µάτων µπïρεί να αναδιαρθρωθεί µετά την

επίτευêη συµæωνίας.Σε µήνυµα τïυ ï διευθύνων σύµâïυ-

λïς της Εθνικής Αλέêανδρïς Τïυρκïλιάς,αæïύ καλωσïρίúει τïυς νέïυς εργαúÞµε-νïυς επισηµαίνει Þτι η στελέøωση τïυνέïυ ïργανισµïύ θα γίνει απÞ εργαúÞµε-νïυς και των δυï τραπεúών µε αêιïκρατι-κά κριτήρια και απÞλυτα διαæανή διαδικα-σία, ώστε να αêιïπïιηθïύν στï έπακρï ïιεµπειρίες και η ικανÞτητα Þλων.

ΣτÞøïς Þπως είπε ï κ. Τïυρκïλιάς,είναι να δηµιïυργηθïύν ïι πρïϋπïθέσειςώστε να απïκατασταθεί τï κλίµα εµπιστï-σύνης πρïς τï ελληνικÞ øρηµατïπιστωτι-κÞ σύστηµα και ïι αυêηµένες ανάγκεςøρηµατïδÞτησης της πραγµατικής ïικï-νïµίας.

Σύµæωνα µε τïν διευθύνïντα σύµ-âïυλï της ΕΤΕ, για να ïλïκληρωθεί ηνïµική και λειτïυργική συγøώνευση καινα επιτευøθïύν ïι πρïσδïκώµενεςσυνέργειες, πρïωθείται καλά συντïνισµέ-νη συνεργασία µεταêύ των δύï Τραπεúώνκαι των θυγατρικών τïυς.

∆∆ÂÂÏÏ¢ÙÙ··››·· ¯ÚÚÔÔÓÓÈÈ¿¿‡‡ÊÊÂÂÛÛˢ ÛÛÙÙËËÓÓ ∂∂ÏÏÏÏ¿¿‰‰··

Τï 2013 θα είναι τï τελευταίï έτïςύæεσης για την Ελλάδα, αæïύ τïν επÞ-µενï øρÞνï αναµένεται η επιστρïæήέστω και σε ïριακή ανάπτυêη, εκτιµά ηDeutsche Bank.

Ãι αναλυτές τïυ ïίκïυ υπïστηρίúïυνÞτι η ύæεση æέτïς στην Ελλάδα θα δια-µïρæωθεί στï 4,2%, πρïâλέπïντας Þτιτïν επÞµενï øρÞνï η ελληνική ïικïνï-µία θα êεκινήσει να αναπτύσσεται, µερυθµÞ ανάπτυêης της τάêης τïυ 0,9%.

Εκτιµά δε, σøïλιάúïντας τις τελευ-ταίες εκτιµήσεις για την εêέλιêη τïυΑΕΠ τï τέταρτï τρίµηνï τïυ 2012 πωςπαρά τη συρρίκνωσή τïυ κατά 6%,υπάρøïυν ïρισµένα σηµάδια âελτίωσηςκαθώς η συρρίκνωση ήταν µικρÞτερη σεσøέση µε τï 2011.

££˘ÁÁ··ÙÙÚÚÈÈÎ΋‹ ÙÙˢ ∂∂ııÓÓÈÈÎ΋‹˜ ∆∆ÚÚ¿¿ÂÂ˙··˜ ËË EEuurroobbaannkk

Τï êενïδïøείï Ìίλτïν Κύπρïυ ανακïινώνει Þτι απÞ την 1η εώς τις9 Μαρτίïυ διïργανώνει ιαπωνικές âραδιές στï εστιατÞριï Φïντάνα,σε συνεργασία µε τï εστιατÞριï Akakiko και την εταιρεία Blue Island.Είναι µία µïναδική ευκαιρία για να απïλαύσετε µïντέρνα ιαπωνικήκïυúίνα, σε ένα εêωτικÞ περιâάλλïν.

Μέσα στα πλαίσια των ιαπωνικών âραδιών, θα æιλïêενïύνται Σεæαπï τï εστιατÞριï Akakiko Þπïυ µαúί µε την γαστρïνïµική ïµάδα τïυêενïδïøείïυ θα ετïιµάσïυν ειδικά για Þλïυς εσάς ένα δελεαστικÞµπïυæέ.

Ãι ιαπωνικές âραδιές θα είναι στη διάθεσή σας καθηµερινά, απÞτην 1η εώς τις 9 Μαρτίïυ στï εστιατÞριï Φïντάνα απÞ τις 20:00 (τιµή30.00 ευρώ ανά άτïµï).

Για πληρïæïρίες και κρατήσεις απïταθείτε στï êενïδïøείï ÌίλτïνΚύπρïυ τηλ.22377777

Τï êέρατε Þτι ïι περισσÞτερïι Ιάπωνες πρïτιµïύν τï ρύúι για πρÞ-γευµα, µεσήµεριανï και δείπνï και Þτι τï τσάι συνïδεύει σøεδÞν Þλατα γεύµατα;

√√ ««¶¶ÂÂÙÙÚÚ››ÙÙˢ»» ÛÛÙÙ·· ÚÚ¿¿ÊÊÈÈ·· ÙÙˆÓÓ SSeellffrriiddggeess ÛÛÙÙÔÔ §§ÔÔÓÓ‰‰››ÓÓÔÔ

à Πετρίτης, ένα απÞ τα πιï αêιÞλïγα κρασιάτïυ Ãινïπïιείïυ Κυπερïύντας, âρίσκεται πλέïνστα ράæια των καταστηµάτων Selfridgesστï Λïνδίνï! Η πασίγνωστη αλυσίδακαταστηµάτων êεøωρίúει για τα εκλεκτάκαι πïιïτικά της πρïϊÞντα καθώς εµπï-ρεύεται πïλλές απÞ τις πιï γνωστέςµάρκες πïλυτελείας στïν κÞσµï.ΠρÞκειται για µεγάλη επιτυøία, αæïύτï κρασί τïυ Ãινïπïιείïυ Κυπε-ρïύντας είναι τï µïναδικÞ ΚυπριακÞκρασί πïυ είναι τïπïθετηµένï στηνεν λÞγω αλυσίδα καταστηµάτων.

Τï Ãινïπïιείï Κυπερïύντας,µέλïς τïυ ïµίλïυ εταιριών ΦώτïςΦωτιάδης, παράγει κρασιά υψηλήςπïιÞτητας τα ïπïία έøïυν âραâευ-θεί αρκετές æïρές, τÞσï σε διαγωνι-σµïύς ïίνïυ στην Κύπρï, Þσï και σεδιαγωνισµïύς στï εêωτερικÞ, στïυςïπïίïυς έøïυν εκπρïσωπήσει επά-êια τï ΚυπριακÞ κρασί.

Για περισσÞτερες πληρïæïρίες: ΦώτïςΦωτιάδης ∆ιανïµείς Λτδ, τηλέæωνï επικïινω-νίας: 22471111.

∏∏ ™™∫∫∆∆ ÛÛÙÙËËÚÚ››˙ÂÂÈÈ ÙÙÔÔ˘˜ ¿¿ÔÔÚÚÔÔ˘˜ ÌÌ··ııËËÙÙ¤¤˜

à ΠρÞεδρïς και ï ΓενικÞς ∆ιευθυντής τηςΣυνεργατικής Κεντρικής Τράπεúας κύριïιΓεώργιïς Ιωσήæ και ΕρωτÞκριτïς Ìλωρακιώτης,ενεργώντας στï πλαίσιï της æιλεκπαιδευτικήςπïλιτικής της Τράπεúας, επισκέæτηκαν τïνΥπïυργÞ Παιδείας και Πïλιτισµïύ κ. Γιώργï∆ηµïσθένïυς και τïυ επέδωσαν επιταγή, πïσïύ70.000 ευρώ, γιακάλυψη αναγκώνπïυ δηµιïυργïύ-νται σε µαθητέςαπÞ τις επιπτώ-σεις της διε-θνïύς ïικïνï-µικής κρίσηςκαι των δύσκï-λων ïικïνïµι-κών συνθηκώνπïυ διέρøεταιη Κύπρïς. ΤïøρηµατικÞ πïσÞθα διατεθεί απÞ τï Υπïυργείï Παιδείας καιΠïλιτισµïύ ως ακïλïύθως:

Ãι 40.000 ευρώ περίπïυ θα διατεθïύν γιακάλυψη των τελών τïυ απïλυτηρίïυ και των εισα-γωγικών εêετάσεων αριθµïύ τελειïæïίτων µαθη-τών πïυ έøïυν ανάγκη. Τï υπÞλïιπï πïσÞ θα δια-τεθεί για στήριêη τïυ πρïγράµµατïς παρïøήςπρïγεύµατïς στα σøïλεία.

HH TTooyyoottaa ÛÛÙÙËËÓÓ ıı¤¤ÛÛËË NNoo 11

Η Toyota επέστρεψε στην κïρυæή των παγκÞ-σµιων πωλήσεων τï 2012, πïυλώντας 9,75 εκατïµ-µύρια αυτïκίνητα σύµæωνα µε τïTheDetroitBureau.com. Η General Motors Þσï καιη Volkswagen ακïλïυθïύν µε 9,29 και 9,1 εκατïµ-µύρια πωλήσεις αντίστïιøα. Η Toyota είøε πέσειστην 3η θέση τï 2011, εêαιτίας κυρίως τïυ æïνικïύσεισµïύ και τïυ τσïυνάµι πïυ ακïλïύθησε στηνΙαπωνία.

Τï 2012 η Toyota αύêησε σηµαντικά τις πωλή-σεις της , κατά 35% στην ιαπωνική αγïρά και κατά23% παγκïσµίως, πετυøαίνïντας τη µεγάλη επι-στρïæή. Η Τoyota είøε ανέâει στην πρώτη θέσηπαγκïσµίως τï 2008, Þταν εκτÞπισε απÞ την κïρυ-æή την GM ύστερα απÞ 70 συνεøÞµενα øρÞνιακυριαρøίας (!), ενώ έøει âάλει στÞøï τï 2013 ναπïυλήσει 9,91 εκατïµµύρια αυτïκίνητα.

Με αθρÞα συµµετïøή γυναικών, εκπρïσώπων ïργανώσεων,Ευρωâïυλευτών, âïυλευτών και πïλιτικών η Κύπρïς σήµερα ύψωσεæωνή µεγάλη, êεσηκώθηκε και øÞρεψε ενάντια στη âία εις âάρïς τωνγυναικών. Με εκδήλωση έκπληêη Flash mob, στην ïπïία συµµετείøεµεγάλïς αριθµÞς øïρευτριών ένωσε τη æωνή της µε τα εκατïµµύριαπïλιτών πïυ συµµετείøαν στην παγκÞσµια έκκληση για δράση ενάντιαστην âία κατά των γυναικών και των κïριτσιών, One Billion Rising. Τηνεκδήλωση αυτή πïυ έγινε στï The Mall of Cyprus Λευκωσία ïργάνωσαντï Γραæείï τïυ Ευρωπαϊκïύ Κïινïâïυλίïυ στην Κύπρï, τï ΜεσïγειακÞΙνστιτïύτï Μελετών Κïινωνικïύ Φύλïυ, τï Creativity Dance Studio και τïΠανεπιστήµιï Λευκωσίας. Μια στις τρεις γυναίκες στïν πλανήτη πέæτειθύµα âιασµïύ και êυλïδαρµïύ κατά τη διάρκεια της úωής της αρά αυτήτη στιγµή ΕΝΑ ∆ΙΣΕΚΑΤÃΜΜΥΡΙà µητέρες, κÞρες, αδελæές, συνεργάτι-δες και æίλες είναι ανάµεσα στα θύµατα. Σήµερα η ïργανωµένη κïινωνίατων πïλιτών και πïλλïί æïρείς κάλεσαν Þλïυς γυναίκες και άντρες σεÞλï τïν κÞσµï να διακηρύêïυν: “Αρκετά! Η âία και η σιωπή πïυ την περι-âάλλει σταµατάει εδώ”. Η εκστρατεία One Billion Rising êεκίνησε ως µιαπρÞσκληση για δράση αæïύ ένα δισεκατïµµύριï γυναίκες θα υπïστïύνâία κατά τη διάρκεια της úωής τïυς.

Η Handy’s Security Systems, µια κïρυæαία εταιρεία στις καινïτÞµεςλύσεις για την ασæάλεια σε Þλη την Κύπρï, έøει γίνει απÞ σήµερα ï πρώτïςπαρïøέας πρïϊÞντων ασæάλειας πïυ πρïσæέρει τεøνïλïγία συναγερµïύ σεπρïσιτές, µηνιαίες δÞσεις και øωρίς πρïκαταâïλή. Η κίνηση αυτή ακïλïυθεί

µετά την εντυπωσιακή ανταπÞκριση τïυ κïινïύστην πρÞσæατη κυκλïæïρία τïυ JABLOTRONAZOR GSM WIRELESS MINI ALARM SYSTEM,τïυ πρώτïυ συστήµατïς συναγερµïύ στηνΚύπρï πïυ είναι εêαιρετικά απλÞ, µε τα ιδιαίτε-ρα øαρακτηριστικά τïυ να περιλαµâάνïυν έλεγ-øï øωρίς άγøïς και εύκïλη εγκατάσταση.ΙδανικÞ για ïικïγενειακές κατïικίες, διαµερί-

σµατα και καταστήµατα, τï Azor GSM mini alarm απïτελείται απÞ µια σειράσυσκευών µε ασύρµατη επικïινωνία µεταêύ τïυς, είναι διαµïρæωµένï γιαάµεση øρήση, και είναι τώρα διαθέσιµï σε 18 µηνιαίες δÞσεις µε µÞνï 39ευρώ τï µήνα! Για µεγαλύτερες κατïικίες ή γραæεία, τï AZOR GSMWIRELESS MINI ALARM PLUS KIT είναι τώρα διαθέσιµï σε 18 µηνιαίεςδÞσεις µε µÞνï 49 ευρώ τï µήνα! Για περισσÞτερες πληρïæïρίες στï 77 7787 87 ή στην ιστïσελίδα www.handysecurity.com

MMÂÂÁÁ¿¿ÏÏËË ÛÛ˘ÌÌÌÌÂÂÙÙÔÔ¯‹‹ ÙÙˢ ∫∫‡‡ÚÚÔÔ˘ ÛÛÙÙÔÔ OOnnee BBiilllliioonn RRiissiinngg

HHaannddyy’’ss:: ™™˘ÛÛÙÙ‹‹ÌÌ··ÙÙ·· ÛÛ˘ÓÓ··ÁÁÂÂÚÚÌÌÔÔ‡‡ ÌÌ ÌÌËËÓÓÈÈ··››Â˜ ‰‰fifiÛÛÂÂÈȘ

H Top Kinisis Travel Public Ltd κυκλïæÞρησε και æέτïς τïν κατά-λïγï κρïυαúιέρων µε τίτλï “Η κρïυαúιέρα αρøίúει εδώ”.

Επιλέêτε µεταêύ Ανατïλικής και ∆υτικής Μεσïγείïυ, ΒαλτικήςΘάλασσας, Νïρâηγικά ΦιÞρδ, Βερµïύδες, Καραϊâική, Αλάσκα,∆ιώρυγα Παναµά και πïλλά άλλα ïνειρικά δρïµïλÞγια πïυ θα ικανï-πïιήσïυν τις æαντασιώσεις σας σε πïλύ πρïσιτές τιµές!

Η Top Kinisis Travel είναι στην ευøάριστη θέση να σας ανακïινώ-σει Þτι τï υπερπïλυτελές πλïίï της MSC cruises τï MSC LIRICA, θαπραγµατïπïιεί 12ήµερες κρïυαúιέρες απÞ την ΛεµεσÞ, κάτι πïυ γιαπρώτα æïρά πραγµατïπïιείται κατά τïυς καλïκαιρινïύς µήνες, µεπλïίï τέτïιας εµâέλειας.

Για περισσÞτερες πληρïæïρίες επικïινωνήστε µε τα γραæεία τηςTop Kinisis σε Þλες τις πÞλεις, τïν ταêιδιωτικÞ σας πράκτïρα ή καλέ-στε τï 77 78787. Ùλα τα πακέτα τïυ καταλÞγïυ µπïρείτε να τα âρεί-τε και στην ταêιδιωτική τïυς ιστïσελίδαwww.taxidiamprosta.com/cruises

20 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013 ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

8 | ΑΓΟΡΑ | financialmirror.com

TToopp KKiinniissiiss:: ««∏∏ ÎÎÚÚÔÔ˘··˙ÈȤ¤ÚÚ·· ··ÚÚ¯››˙ÂÂÈÈ Â‰‰ÒÒ 22001133»»

ππ··ˆÓÓÈÈÎΤ¤˜ µµÚÚ··‰‰ÈȤ¤˜ ÛÛÙÙÔÔ ÍÍÂÂÓÓÔÔ‰‰Ôԯ››ÔÔ ÃÛ›ÏÏÙÙÔÔÓÓ

20 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013

financialmirror.com | ΕΝΕΡΓΕΙΑ | 9

ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

Τï ∆ιïικητικÞ Συµâïύλιï της Αρøής Ηλεκτρισµïύ Κύπρïυαπïæάσισε να εγκρίνει την πρÞταση õάδας Εργασίας απÞ τηνΑΗΚ, τï ΕνεργειακÞ Γραæείï Κυπρίων Πïλιτών και επιλεγµέ-νων Τïπικών Αρøών της Κύπρïυ, για υλïπïίηση µεγάλïυ πιλï-τικïύ έργïυ στïν ÃδικÞ ΦωτισµÞ.

Στην Κύπρï δεκαέêι (16) τïπικές αρøές, στα πλαίσια εθελï-ντικών τïυς δεσµεύσεων, στïøεύïυν στη µείωση των εκπï-µπών διïêειδίïυ τïυ άνθρακα στην επικράτεια τïυς περισσÞ-τερï απÞ 20% µέøρι τï 2020 υλïπïιώντας Τïπικά Σøέδια∆ράσης για την ΑειæÞρï Ενέργεια (Σ∆ΑΕ). Στα Σøέδια ∆ράσηςπεριλαµâάνïνται µέτρα πρïώθησης των ΑΠΕ, της εêïικïνÞµη-σης ενέργειας και των âιώσιµων µεταæïρών και θα πρέπει ανυλïπïιηθïύν µέøρι τï 2020, ώστε να επιτύøïυν τïν στÞøï µεί-ωσης των εκπïµπών διïêειδίïυ τïυ άνθρακα στην επικράτειατïυς.

Η εêïικïνÞµηση ενέργειας για τïν ïδικÞ æωτισµÞ, απïτε-λεί τïµέα πρïτεραιÞτητας για τις Τïπικές Αρøές της Κύπρïυ,ïι ïπïίες στïøεύïυν µέσω των µέτρων εêïικïνÞµησης ενέρ-γειας να µειώσïυν σηµαντικά τÞσï τις εκπïµπές διïêειδίïυτïυ άνθρακα αλλά και των ετήσιων δαπανών τïυς για τïνïδικÞ æωτισµÞ, πïυ σε πïλλές περιπτώσεις êεπερνïύν τï 10%τïυ ετήσιïυ πρïϋπïλïγισµïύ τïυς.

Τï έργï πρïâλέπει την αντικατάσταση 63.000 περίπïυ υæι-στάµενων æωτιστικών σωµάτων πïυ æέρïυν λαµπτήρεςΥψηλής πίεσης Νατρίïυ (HPS) µε νέα ενεργειακά απïδïτικάæωτιστικά (π.ø. LED). Τï εκτιµώµενï κÞστïς για την αγïρά καιεγκατάσταση των νέων æωτιστικών σωµάτων ανέρøεται περί-πïυ στα 17.000.000 ευρώ µε έτïς υλïπïίησης τï 2014.

Τï έργï αυτÞ θα υλïπïιηθεί σε 2 στάδια. Τï πρώτï στάδιïαæïρά την υπïâïλή αίτησης για παρïøή τεøνικής âïήθειας

απÞ τï ΕυρωπαϊκÞ Ταµείï Ενεργειακής ΑπïδïτικÞτητας(ΕΕΕ?F, European Energy Efficiency Fund) για την ετïιµασίατων τεøνïïικïνïµικών µελετών (π.ø. ψηæιïπïίηση δικτύïυïδικïύ æωτισµïύ, æωτïµετρικές µελέτες, έρευνα αγïράς,ετïιµασία Þρων πρïσæïρών). Η συγøρηµατïδÞτηση καλύπτειτï 90% τïυ κÞστïυς τέτïιων µελετών, ενώ τï υπÞλïιπï 10%θα καταâληθεί απÞ τις τïπικές αρøές πïυ συµµετέøïυν. Τïστάδιï αυτÞ τï αναλαµâάνει εê ïλïκλήρïυ τï ΕνεργειακÞΓραæείï Κυπρίων Πïλιτών σε συνεργασία µε τις Τïπικές Αρøές.Τï δεύτερï στάδιï αæïρά αίτηση της ΑΗΚ για λήψη δανείïυ µεευνïϊκïύς Þρïυς απÞ τï EEE?F και την αντικατάσταση τωνæωτιστικών σωµάτων, στάδιï τï ïπïίï αæïρά εê ïλïκλήρïυτην ΑΗΚ.

Με âάση τις πρïκαταρκτικές εκτιµήσεις, η εêïικïνÞµησηηλεκτρικής ενέργειας υπïλïγίúεται να æτάσει στï 48% ηïπïία θα έøει ως απïτέλεσµα τα ακÞλïυθα σηµαντικά ïικïνï-µικά ïæέλη για την Κύπρï και τις Τïπικές Αρøές:

Μείωση τïυ κÞστïυς συντήρησης τïυ ïδικïύ æωτισµïύπïυ επιâαρύνïνται ïι Τïπικές Αρøές λÞγω µεγαλύτερης διάρ-κειας úωής των æωτιστικών LED.

Εêïικïνïµήσεις απÞ αγïρά µειωµένων δικαιωµάτων θερ-µïκηπιακών αερίων λÞγω µείωσης των εκπïµπών.

Μείωση δαπανών των Τïπικών Αρøών για τïν ïδικÞ æωτι-σµÞ µε âάση τïυς Þρïυς και τις πρÞνïιες πïυ θα καθïριστïύναπÞ τα πïρίσµατα της τελικής τεøνïïικïνïµικής µελέτης. Μεâάση τï υπÞ µελέτη σενάριï, τï συνïλικÞ Þæελïς για τιςΤïπικές Αρøές µε âάση τις νέες καθïρισµένες øρεώσεις τηνπερίïδï 2014?2025 υπïλïγίúεται σε 19.500.000 ευρώ.

Ãι Τïπικές Αρøές πïυ έøïυν δεσµευτεί υπïγράæïντας είτετï «Σύµæωνï των ∆ηµάρøων» είτε τï «Σύµæωνï των Νησιών»

για µειώσεις εκπïµπών περισσÞτερï απÞ 20% µέøρι τï 2020στην επικράτεια τïυς και θα συγøρηµατïδïτήσïυν µε 10% τïκÞστïς των µελετών είναι: ∆ήµïι ΣτρïâÞλïυ, Λάρνακας,Λευκωσίας, Λακατάµιας, Παραλιµνίïυ, Αραδίππïυ, Αγλαντúιάς,Έγκωµης, Αγίïυ Αθανασίïυ, Λατσιών, Ιδαλίïυ, Γερίïυ, ΠÞλεωςÌρυσïøïύς, Λευκάρων και ïι ΚïινÞτητες Εργατών καιΨηµïλÞæïυ. Για πληρïæïρίες ΕνεργειακÞ Γραæείï ΚυπρίωνΠïλιτών, Tηλ 22667716/26.

Η περιâαλλïντική ïργάνωση WWF εκæράúει την αγανάκτη-σή της σøετικά µε την τελική συµæωνία για τï Πïλυετές∆ηµïσιïνïµικÞ Πλαίσιï (Π∆Π) της περιÞδïυ 2014-2020, στηνïπïία κατέληêε η τελευταία Σύνïδïς Κïρυæής.

ΠρÞκειται για µία συµæωνία πïυ θυσιάúει τï περιâάλλïν,τηâιώσιµη γεωργία και την αναπτυêιακή âïήθεια, στïν âωµÞπαρωøηµένων µïντέλων.

Ìαρακτηριστικά, ï ΤÞνι ΛÞνγκ, διευθυντής τïυ ΓραæείïυΕυρωπαϊκής Πïλιτικής τïυ WWF, υπïγραµµίúει Þτι: «Ãι αρøηγïίκρατών και κυâερνήσεων δεν κατάæεραν να επιδείêïυν πραγ-µατικά ηγετική στάση. Επέλεêαν να æιλïνικήσïυν για τη διατή-ρηση στενών εθνικών συµæερÞντων, αντί να δώσïυν âάρïςστις κïινές ευρωπαϊκές πρïτεραιÞτητες. Αντί να αντιµετωπί-σïυν τα θέµατα πïυ ενδιαæέρïυν την ευρωπαϊκή κïινή γνώµη,Þπως είναι η δηµιïυργία πράσινων θέσεων εργασίας, η πρïώ-θηση µίας âιώσιµης γεωργίας, η πρïστασία τïυ περιâάλλïντïςκαι η ενίσøυση της αναπτυêιακής âïήθειας, συµæώνησαν σε

έναν ïπισθïδρïµικÞ πρïϋπïλïγισµÞ». Η τελική συµæωνία δεναæïρά σε τίπïτα περισσÞτερï παρά σε ïριúÞντιες περικïπέςστις πιï σηµαντικές για τï περιâάλλïν γραµµές τïυ πρïϋπïλï-γισµïύ, Þπως τï ΓεωργικÞ Ταµείï Αγρïτικής Ανάπτυêης,τï πρÞγραµµα Life, και ïι πÞρïι για τη διεθνή αναπτυ-êιακή πïλιτική της ΕΕ.

Η περιâαλλïντική ïργάνωση WWF εκæράúει τηνέντïνη δυσαρέσκειά της για την έκâαση των διαπραγ-µατεύσεων πïυ αæïρïύν στην Κïινή ΑγρïτικήΠïλιτική (ΚΑΠ). Η ΚΑΠ θα εêακïλïυθήσει να παρέøειτις αµæιλεγÞµενες άµεσες ενισøύσεις, επιδïτώ-ντας αγρïτικά συµæέρïντα πïυ καταστρέæïυντï æυσικÞ περιâάλλïν και παρέøïυν ελάøιστακïινωνικά ïæέλη.

Ειδικά, Þσïν αæïρά στην ΚΑΠ, ï ΤÞνι ΛÞνγκ αναæέρεται σεέναν πρïϋπïλïγισµÞ απÞ τï παρελθÞν, σηµειώνïντας σøετικά:«Τï WWF είναι σïκαρισµένï âλέπïντας τα κράτη µέλη να πρï-

στατεύïυν τις απαêιωµένες άµεσες ενισøύσεις απÞ τις ïριúÞ-ντιες περικïπές. Ãι ηγέτες øÞρεψαν τïν øïρÞ πïυ είøαν στή-σει η Επιτρïπή για τη Γεωργία και την Αγρïτική Ανάπτυêη της

Υπαίθρïυ τïυ Ευρωπαϊκïύ Κïινïâïυλίïυ και ταισøυρά και συντηρητικά αγρï-συµæέρïντα πïυαναúητïύσαν έναν πρïϋπïλïγισµÞ øωρίς Þρïυςκαι πρïϋπïθέσεις, ώστε να συνεøίσïυν να ενισøύ-ïυν την εντατική γεωργία και τη âιïµηøανία αγρï-τικών τρïæίµων πïυ επιâαρύνïυν τï περιâάλλïν.Τï πρïτεινÞµενï «πρασίνισµα» των άµεσων ενι-

σøύσεων δεν είναι τίπïτα άλλï παρά έναντρïπιαστικÞ πρïπέτασµα καπνïύ πïυ υπï-σκάπτει τη æήµη τïυ πρïϋπïλïγισµïύ τηςΕΕ και εν τέλει τï ευρωπαϊκÞ εγøείρηµα στï

σύνïλÞ τïυ». Τέλïς, παρά την έγκριση της δέσµευσης τïυ20% τïυ Π∆Π για την αντιµετώπιση της κλιµατικής αλλαγής,δεν υπάρøει καµία λεπτïµέρεια ως πρïς την υλïπïίησή της.

WWF: √ÈÛıÔ‰ÚÔÌÈÎfi˜ Ô Ó¤Ô˜ ÚÔ¸ÔÏÔÁÈÛÌfi˜ Ù˘ ∂∂

ÌÌÃΡΗΓÃΣ ΣΕÃΡΗΓÃΣ ΣΕΛΙ∆ΛΙ∆ΑΣΑΣ wwwwww..hheellllaass--eenneerrggyy..ccoommwwwwww..hheellllaass--eenneerrggyy..ccoomm

∞∞‰‰˘ÓÓ··ÌÌ››·· ÌÌ··˜ ÂÂÛÛ››˜ Îη·ÈÈ ÙÙÔÔ ÂÂÚÚÈÈ‚‚¿¿ÏÏÏÏÔÔÓÓ!!∞∞‰‰˘ÓÓ··ÌÌ››·· ÌÌ··˜ ÂÂÛÛ››˜ Îη·ÈÈ ÙÙÔÔ ÂÂÚÚÈÈ‚‚¿¿ÏÏÏÏÔÔÓÓ!!

¶ÈÏÔÙÈÎfi ¤ÚÁÔ ÂÍÔÈÎÔÓfiÌËÛ˘ ÂÓ¤ÚÁÂÈ·˜ ÛÙÔÓ √‰ÈÎfi ºˆÙÈÛÌfi

∞˘Í¿ÓÂÙ·È Ô ·ÚÈıÌfi˜ ÙˆÓ «Ú¿ÛÈÓˆÓ» ÛÔ˘‰·ÛÙÒÓΑυêήθηκε πïλύ ï αριθµÞς των νέων πïυ θέλïυν να σπïυ-

δάσïυν κάτι σøετικά µε τï περιâάλλïν δηλώνει ï ΕπίτρïπïςΠεριâάλλïντïς Ìαράλαµπïς Θεïπέµπτïυ, ï ïπïίïς πρïσθέ-τει πως αυτÞ δίνει ελπίδες για τï µέλλïν, αæïύÞσï πιï πïλλïύς τέτïιïυς επιστήµïνεςέøïυµε τÞσï πιï εύκïλï θα είναι να πρï-ωθήσïυµε την Πράσινη Ανάπτυêη, πïυτÞσï πρïωθïύν και τα Ηνωµένα Έθνη.

Σε ανακïίνωσή τïυ, ï κ.Θεïπέµπτïυ αναæέρει πως «είναι σηµα-ντικÞ πρώτα να αντιληæθïύµε Þτι υπάρ-øïυν ïι καθαρά περιâαλλïντικές σπïυδές,αλλά και τï Þτι µπïρεί κάπïιïς µετά απÞ έναπρώτï πτυøίï, σøεδÞν σε ïπïιïδήπïτε θέµα, να πρασινίσειτις σπïυδές τïυ, κάνïντας ένα µεταπτυøιακÞ σøετικά µε τïπεριâάλλïν».

«Ãι παραδïσιακές σπïυδές µε τη λέêη περιâάλλïν στïντίτλï τïυς, είναι ï ΜηøανικÞς Περιâάλλïντïς, ηΠεριâαλλïντική ∆ιαøείριση και ïι Περιâαλλïντικές σπïυδέςµαúί µε ïρισµένες µικρές παραλλαγές. Υπάρøïυν πïλλάπρώτα πτυøία πïυ µπïρïύν να γίνïυν δεøτά σεΜεταπτυøιακά πρïγράµµατα Þπως π.ø. την Περιâαλλïντική∆ιαøείριση ή την ∆ηµÞσια υγεία. Περιâαλλïντικές επιλïγέςέøïυν ïι Ìηµικïί και εύκïλες επιλïγές πρïς Ìηµικïύς

Μηøανικïύς να µετατραπïύν σε Μηøανικïύς Περιâάλ-λïντïς», πρïσθέτει. Συνεøίúει λέγïντας πως «ένα εêαιρετικάσηµαντικÞ στïιøείï πïυ πρέπει να έøïυµε υπÞψη είναι ïι

πïλιτικές της ΕΕ για µείωση των ρύπων και πρï-στασία απÞ τις κλιµατικές αλλαγές, η απïδïτι-

κή øρήση ενέργειας και τα κτήρια σøεδÞνΜηδενικής Ενεργειακής Κατανάλωσης, ταïπïία αναµένεται να æέρïυν επανάστασηστïν κατασκευαστικÞ τïµέα στην Κύπρï».

à κ. Θεïπέµπτïυ σηµειώνει πως «ï πρώ-τïς πïυ πρέπει να δïυλέψει σωστά σε ένα

κτήριï είναι ï Αρøιτέκτïνας στïν ïπïίï πρï-σæέρïνται επιλïγές για αειæÞρες κατασκευές,

ΒιïκλιµατικÞ σøεδιασµÞ και κτήρια Μηδενικής ΕνεργειακήςΚατανάλωσης», συµπληρώνïντας πως «συγγενικές σπïυδέςείναι η Αρøιτεκτïνική Τïπίïυ µε ειδίκευση στï σøεδιασµÞανïικτών øώρων, η Πïλεïδïµία Ένας ΜηøανïλÞγïςΜηøανικÞς µπïρεί να επιλέêει ειδίκευση µέσω ενÞς µεταπτυ-øιακïύ, Ανανεώσιµες πηγές ενέργειας, συστήµατα ψύêης καιθέρµανσης κτηρίων ή ειδικεύσεις Þπως π.ø. σε αιïλική ενέρ-γεια, γεωθερµία κλπ».

«Ãι Ηλεκτρïνικïί Μηøανικïί», αναæέρει, «έøïυν επιλïγέςγια αυτÞµατα συστήµατα διαøείρισης κτηρίων, τα æωτïâïλ-ταικά συστήµατα και γενικÞτερα για Ανανεώσιµες Πηγές

Ενέργειας. Ãι ΗλεκτρïλÞγïι Μηøανικïί είναι αυτïί æυσικάπïυ παράγïυν την ηλεκτρική ενέργεια µε ειδικεύσεις στηνπαραγωγή και µεταæïρά ενέργειας και ανανεώσιµες πηγές.Υπάρøïυν æυσικά και ïι Φυσικές Επιστήµες και αυτÞ πïυ ïιêένïι απïκαλïύν Earth Sciences. Αυτές είναι σπïυδές Þπωςη Βιïλïγία µε δυνατÞτητα µεταπτυøιακïύ π.ø. σεΠεριâαλλïντική Τïêικïλïγία ή ακÞµη ειδικεύσεις σε διάæïραæυτά και úώα». Επιπλέïν, αναæέρει πως «πρώτï πτυøίï µπï-ρεί κάπïιïς να πάρει σπïυδάúïντας Θαλάσσια Βιïλïγία»,πρïσθέτïντας πως «άλλες σπïυδές αυτïύ τïυ τύπïυ είναι η∆ασïλïγία, η Ωκεανïγραæία, η Γεωπïνία (π.ø. ειδίκευση σεΒιïλïγικές καλλιέργειες) και η Μετεωρïλïγία µε τις ειδικεύ-σεις της σε ατµïσæαιρικές σπïυδές και κλιµατικές αλλαγές».

Καταληκτικά αναæέρει πως «τα µεγαλύτερα περιâαλλï-ντικά έργα σε µια πÞλη τα εκτελïύν ïι πïλιτικïί Μηøανικïί µεειδίκευση σε Συστήµατα Απïøετεύσεων και σøεδιασµïύ καιδιαøείρισης των νερών της âρïøής αλλά και επιλïγή µετα-πτυøιακïύ στην Υδρïλïγίας», σηµειώνïντας πως «σπïυδέςÞµως για τις ïπïίες πïλλïί νιώθïυν έκπληêη για τα µεταπτυ-øιακά πïυ πρïσæέρïνται είναι µεταπτυøιακά πρïγράµµατασε ÃικïνïµïλÞγïυς για Περιâαλλïντική Ãικïνïµία καιÌρηµατιστήρια ρύπων, σε ΨυøïλÞγïυς για ΠεριâαλλïντικήΨυøïλïγία και ∆ικηγÞρïυς για ΠεριâαλλïντικέςΝïµïθεσίες».

∂ÍÔÈÎÔÓfiÌËÛË Ì¤¯ÚÈ Î·È 48% ·fi ÙÔ 2014

G20 summits could never be boring. When the world’s 20largest economies come together, as they did at the end oflast week, the atmosphere is one of passion, persuasion andalliance making. All share an interest in the world’s economichealth, but they have different opinions about how to reachthe end goal and also have their own individual financialinterests to attend to.

Currencies were in the spotlight this weekend;unsurprisingly, the decisions of these policy makers will exerta long-term impact on the Forex trading markets. AfterSaturday’s meeting, the G20 committed to refraining fromthe competitive devaluation of their currencies, stating thatmonetary policy would only be directed at price stability andgrowth. The group clearly recognises that disorderlyexchange rate movements can create unwanted volatility inthe financial markets, and is keen to prevent a currency war.Are its words strong enough?

When the G7 met last week, a group comprising ofCanada, France, Germany, Italy, Japan, the United States andthe United Kingdom, it pledged to uphold “market-determined exchange rates.” The G20 concluded alongsimilar lines, and yet there still remains some concern overhow countries will act following the summit.

The yen’s devaluation had sparked fears of retaliation fromother major economies, making it very important to establishcommon ground and trust. The key point here for readers tounderstand is that it can be advantageous for individualcountries to engage in monetary stimulus, but excessiveprinting, which affects trade, could have negative impacts onother economies. This means that it remains in the mutualinterests of countries worldwide that they all restrictmonetary printing to reasonable limits.

George Osborne, Britain’s Chancellor of the Exchequer,made the point clearly to reporters in Moscow, “The worldshould not make the mistake that it has made in the past ofusing currencies as tools of economic warfare.”

Japan, however, seems to be receiving special treatment.It interpreted the G20 statement liberally, taking the lack ofany direct criticism as a green light to pursue its extrememonetary printing, a policy which is intended to devalue theyen and so increase exports. The Japanese Finance Minister,Taro Aso, explained that “Abe’s administration is doing itsutmost to escape from deflation and we have gained a certainunderstanding.”

The G20 must have decided that Japan’s economic healthis central enough to overall global economic well-being, thatthe devaluation measures can be justified, even though theirlarge scale makes them controversial. It would not besurprising if the yen, which has already dropped 20% due tothe aggressive policy, continues to fall as a result.

The pro-easing stance of the US President, Obama, andthe Federal Reserve Chairman, Bernanke, is certainlyreflected in the world’s attitude to monetary stimulus. TheG20 did not lay down the most stringent of guidelines, and

as Canadian Finance Minister, Flaherty, correctly pointedout, it is difficult to always gauge whether domestic policiesare aimed at weakening currencies or not. Time will tellwhether countries unite in showing some restraint for theircommon goals.

It also remains to be seen if current policies are as effectiveas the politicians desire, and which countries will be the onesto say “I told you so.” While the U.S. for example hasimplemented monetary stimulus, Germany is calling forausterity measures to reduce budget deficits. Perhaps thedisharmony over the best route forwards is why the groupfailed to established more concrete strategies for its mediumterm fiscal policy. Come the next G20 summit in StPetersburg in September, this will be the most pressingissue. Leaders will need to face what they avoided last week:the expiration of a debt-cutting pact agreed in Toronto in2012.

All traders will tell you that words move the financialmarkets. The G20 countries account for 90% of the globaleconomy and their communications should certainly betaken seriously: public sentiment, expectations, anddiscussed policies will have strong effects on the market thisweek. But we all know that actions speak louder than words.Will individual countries abide by their fiscal agreements?And what global economic policies will be implemented inthe year ahead?

www.bbinary.com

The yen rose on Tuesday after Japaneseministers played down talk of foreign bondbuying by the country’s central bank, a dayafter Prime Minister Shinzo Abe said such apolicy could be one option for monetary eas-ing.

Finance Minister Taro Aso told a newsconference that he was not considering for-eign bond purchases as a part of monetaryeasing, while Economy Minister Akira Amarisaid Abe’s comments on Monday simplyreferred to policy options countries have ingeneral. Abe declined to comment on curren-cies on Tuesday while Aso has not made anydirect comments on the yen after the week-end meeting of G20 policymakers inMoscow.

While yen sentiment is weak, the dollarhas hesitated so far to re-test a 33-monthhigh of 94.47 yen set last week, with optionplayers selling by to hedge their barrier

option positions at 94.50 yen. Since mid-November, the dollar has risen almost 20%on expectations the Bank of Japan will takeaggressive monetary easing steps to shore upthe economy.

Some strategists said the yen’s fall could

lose momentum for now as investorsbecame wary of betting on further yen weak-ness until there is more clarity on the nextBank of Japan governor whose nominationwill be decided after Prime Minister Abereturns from a trip to the United States onFebruary 21-24.

The euro licked its wounds near a three-week low against the dollar after ECB

President Mario Draghi reiterated his wari-ness about the currency’s appreciation. Theeuro stood at $1.3343, little changed fromlate European levels and a tad above a three-week low of $1.3306 hit last Friday.

Speaking at the European Parliament,

Draghi told EU lawmakers the euroexchange rate was not a policy target butwas important for growth and stability,adding that appreciation of the euro “is arisk”. The euro has been under selling pres-sure in the wake of data recently revealing adeeper-than-forecast euro zone recessionadding to concerns about the outcome of

elections in Italy at the weekend, with PrimeMinster Mario Monti’s economic reformsdrawing criticism from across the politicalspectrum.

The euro dipped 0.3% to 125.00 yen. Thecommon currency has lost a bit of momen-tum after hitting a 34-month high of 127.71yen earlier this month, having gained almost27% since mid-November at that point. TheBritish pound was listless near a seven-month low of $1.5438 on Monday after acomment from Bank of England policymaker that the currency may need to fall fur-ther. It last stood flat at $1.5473.

Sterling is also coming under pressurefrom recent poor data that has promptedworries of another British recession, as wellas speculation that incoming BoE chiefMark Carney may take drastic easing stepsakin to the policies that Japan’s governmentis pressuring the Bank of Japan to adopt.

Yen rebounds as Japan plays down foreign bond buying

Disclaimer: The commentary appearing on this page is for indication purposes only and Eurivex does not take any responsibility for investment action taken. Nothing in this report should be considered to constitute investment advice. It is not intended, and should not be considered, as an offer, invitation, solicitation or recommendation to buy or sell any of the financial instruments described herein. Trading on leverage is very risky and may lead to losses.

G20 continues along exchange rate policies

President, Banc De Binary

By Oren Laurent

February 20 - 26, 2013

20 | WORLD MARKETS | financialmirror.com

FFOORREEXX CCOOMMMMEENNTTAARRYY && TTEECCHHNNIICCAALL AANNAALLYYSSIISSFFOORREEXX CCOOMMMMEENNTTAARRYY && TTEECCHHNNIICCAALL AANNAALLYYSSIISS

The Sequester: A Looming Non-Event

LIBOR rates

CCY CCY/Period 1mth 2mth 3mth 6mth 1yr 2yr 3yr 4yr 5yr 7yr 10yr

USD USD 0.20 0.25 0.29 0.46 0.76 0.42 0.56 0.77 1.01 1.51 2.07GBP GBP 0.49 0.50 0.51 0.64 0.96 0.68 0.80 0.97 1.18 1.61 2.17EUR EUR 0.06 0.10 0.14 0.26 0.47 0.54 0.69 0.87 1.06 1.42 1.86JPY JPY 0.13 0.14 0.16 0.27 0.47 0.19 0.19 0.21 0.27 0.44 0.76CHF CHF 0.00 0.01 0.02 0.10 0.28 0.11 0.18 0.30 0.46 0.77 1.14

CCY1\CCY2 1 USD 1 EUR 1 GBP 1 CHF 100 JPY CCY\Date 22.01 29.01 05.02 12.02 19.02 Today Last Week %Change

USD 1.3356 1.5486 1.0833 1.0679 USD 1.3293 1.3395 1.3431 1.3327 1.3301 1.5486 1.5661EUR 0.7487 1.1595 0.8111 0.7996 GBP 0.8381 0.8529 0.8522 0.8512 0.8594 1.3356 1.3390GBP 0.6457 0.8625 0.6995 0.6896 JPY 118.22 121.24 123.80 124.91 124.27 93.64 94.22CHF 0.9231 1.2329 1.4295 0.9858 CHF 1.2347 1.2382 1.2199 1.2246 1.2254 0.9231 0.9205JPY 93.64 125.07 145.01 101.44

JPY -0.62CHF +0.28

CCY

GBP +1.12EUR +0.25

0-0,25% CHF

Exchange Rates

Major Cross Rates Opening Rates Weekly movement of USD

0.75% EUR0-0,1% JPY

CCY/Period

0-0,25% USD0.50% GBP

The Financial MarketsInterest Rates

Base Rates Swap Rates

Weekly Economic Calendar

Date Country Detail Forecast PreviousFEB 20 GBP Unemployment rate due 11.30am 7.70% 7.70%FEB 20 GBP Cliamant Count Change due 11.30am -5.3k -12.1kFEB 20 CHF ZEW Economic Expectations due 12.00noon -6.9FEB 20 US Building Permits due 3.30pm 0.92M 0.91MFEB 20 US Producer Price Index M/M due 3.30pm 0.30% -0.20%FEB 20 US Housing Starts due 3.30pm 0.93M 0.95MFEB 20 US FOMC Meeting Minutes due 9.00pm - -FEB 21 CHF Swiss Trade Balance due 9.00am 1.74B 0.90MFEB 21 EUR Flash Manufacturing PMI due 11.00am 48.4 47.9FEB 21 EUR Flash Services PMI due 11.00am 49.2 48.6FEB 21 EUR Spanish 10-year Bond Auction 5.29/2.3FEB 21 US Weekly Unemployment Claims due 3.30pm 361k 341kFEB 21 US Existing Home Sales due 5.00pm 4.91M 4.94MFEB 22 EUR German Final GDP growth Q/Q due 9.00am -0.60% -0.60%FEB 22 EUR German Ifo Business Climate due 11.00am 104.9 104.2FEB 22 EUR EU Economic Forecast FEB 22 CAD Canada core Retail Sales M/M due 3.30pm -0.30%Indicated times are Cyprus time Source: Eurivex

It has been a nice lazy holiday weekend inthe United States, with President Obama ona golfing trip in Florida, apparently brushingoff a parting shot from House Speaker JohnBoehner, who warned last Thursday that“the sequester will be in effect until there arecuts and reforms that put us on a path to bal-ance the budget in the next 10 years.”As the March 1 deadline looms on thatsequester, media headlines proliferate withwarnings that a deficit-reduction deal willnot be struck, thus forcing growth-killing,

across-the-board automatic spending cuts.The Congressional Budget Office projectsthat fiscal tightening under the sequester actwill reduce US GDP by -1.50 percentagepoints in 2013, with roughly half comingfrom the sequester’s automatic spendingcuts. This would bring the CBO’s overallgrowth forecast to a tepid 1.4% this year—well below the consensus 2% forecast for theUS this year.

If a budget deal is not reached, then US$85 bln will automatically be trimmed fromthe 2013 federal budget, though this will nottechnically kick in until March 27. All scarystuff but the sequester will probably neverhappen. Or more precisely, the sequester willbe delayed and/or modified out of existence,

at least from a macroeconomic standpoint. Within this context, there is a near-zeroprobability to any economically significantproblems arising from this year’s “fiscaldeadlines”—whether March 1 or March 27 orthe extension of the debt ceiling on May 19.The arguments are political, rather than eco-nomic:

- The political cost-benefit analysis forRepublicans has completely changed sincelast November’s election. Now that the elec-tion is over, any action that could damagegrowth and employment carries huge costsfor the GOP, whereas prior to November 6anything that damaged the economy was anet benefit for Republicans electoralprospects. On the other hand, Republicans

now benefit politically from anything thatmakes them appear constructive and willingto compromise.

- The Tea Party and other conservativeRepublicans do not agree with the politicalcalculation above, but their views no longermatter. This is because a sufficient minorityof pragmatic and moderate HouseRepublicans exists to carry House votes withDemocratic support.

- John Boehner, Mitch McConnell and thenational GOP leadership will discretely createconditions that protect the moderate minor-ity described above from primary challenges,because they accept the post-elections politi-cal calculation even if many of GOP voters donot. However, the GOP leadership will notadmit they are doing this, so there will con-tinue to be a lot of political posturing andhysterical media reporting ahead of eachGOP compromise.

Investors will learn to ignore the politicalwhite noise attached to budget showdownsas they realize that a new era of bipartisan-ship has begun. We will not see a repeat ofthe summer 2011, nor a drastic, growth-sap-ping fiscal contraction

Disclaimer: This information may not be construed as advice and in particular not as investment, legal ortax advice. Depending on your particular circumstances you must obtain advice from your respective pro-fessional advisors. Investment involves risk. The value of investments may go down as well as up. Past per-formance is no guarantee for future performance. Investments in foreign currencies are subject to exchangerate fluctuations. Marcuard Cyprus Ltd is regulated by the Cyprus Securities and Exchange Commission(CySec) under License no. 131/11.www.marcuardheritage.com

Marcuard’s Market update by GaveKal Research

CURRENCY CODE RATE

EUROPEAN

Belarussian Ruble BYR 8580British Pound * GBP 1.5486Bulgarian Lev BGN 1.4642Czech Koruna CZK 18.985Danish Krone DKK 5.5845Estonian Kroon EEK 11.7142Euro * EUR 1.3356Georgian Lari GEL 1.646Hungarian Forint HUF 217.9Latvian Lats LVL 0.52315Lithuanian Litas LTL 2.5849Maltese Pound * MTL 0.3214Moldavan Leu MDL 12.0725Norwegian Krone NOK 5.5514Polish Zloty PLN 3.1344Romanian Leu RON 3.2814Russian Rouble RUB 30.121Swedish Krona SEK 6.3476Swiss Franc CHF 0.9231Ukrainian Hryvnia UAH 8.11

AMERICAS & PACIFIC

Australian Dollar * AUD 1.0324Canadian Dollar CAD 1.0104Hong Kong Dollar HKD 7.7548Indian Rupee INR 54.195Japanese Yen JPY 93.64Korean Won KRW 1080.9New Zeland Dollar * NZD 1.1856Singapore Dollar SGD 1.2384

MIDDLE EAST & AFRICA

Bahrain Dinar BHD 0.3770Egyptian Pound EGP 6.7299Iranian Rial IRR 12088.90Israeli Shekel ILS 3.6801Jordanian Dinar JOD 0.7057Kuwait Dinar KWD 0.2823Lebanese Pound LBP 1501.00Omani Rial OMR 0.3850Qatar Rial QAR 3.6405Saudi Arabian Riyal SAR 3.7502South African Rand ZAR 8.9104U.A.E. Dirham AED 3.6729

ASIA

Azerbaijanian Manat AZN 0.7836Kazakhstan Tenge KZT 150.5Turkish Lira TRY 1.7661

Note: * USD per National Currency

WORLD CURRENCIES PER US DOLLAR

February 20 - 26, 2013

financialmirror.com | MARKETS | 21

Gold loses its lustreAmid talk of currency war and debasement,

which should be red meat for gold bugs, theyellow metal continues to put in a poor per-formance. To many, this is surprising: withthe Fed’s QE Infinity, Japan now joining theglobal currency debasement party, the ECBprinting press the only game in town to keepthe euro-show on the road, and with variouscentral banks (Venezuela, the Netherlands,Germany) repatriating their gold… it wouldseem that everything was in store for the “bar-barous relic” to reach new heights. And yet,like a stock that no longer rises on good news,gold stubbornly refuses to move higher. Evenmore alarmingly for gold bugs, the recentbreakdown occurred precisely in the periodwhen gold is supposed to be seasonally strong,what with the demand that stems from theIndian November wedding season, Hanukkah/Christmas, Chinese New Year, etc.

Market makers have argued over the yearsthat anyone looking to make an aggressive beton gold (i.e., hold more than needed for insur-ance against a complete breakdown of the fiatcurrency system) needs to remember thatmore than half of physical demand for goldcomes out of China and India. Thus, we cantalk about QE3 or ECB special funding pro-grams all day, but what really drives the priceof the yellow metal is what happens in thestreets of Hong Kong, the casinos of Macau,the bazaars of Dubai or the jewellery shops ofMumbai. This is why, as China and India haveboomed for the past decade, so has the goldprice.

The reason Indian and Chinese individualsbuy a lot more gold than Americans or

Europeans is both cultural (especially in India)and institutional. Leaving aside the culturalissues to focus on the institutional, one findsthe following important factors:

Capital controls. Middle-class savershemmed in by capital controls can basicallyonly build a portfolio with, a) local deposits atthe bank (a bad idea given the negative realrates that typically prevail in capital controlledcountries), b) local equities, c) local real estate,d) gold.

Bank penetration/trustworthiness. In alot of developing economies, a significant por-tion of the population does not have bankaccounts, either because remote areas are notserved by banks and/or because of low trustlevels in institutions. Savings that are not keptin a bank are often kept in gold.

Corruption/judicial independence. In anumber of emerging markets, some feel theneed to protect against assets being confiscat-ed should the political landscape change.Needless to say, this is doubly true if the assetsin question were first acquired through dubi-ous means. So, take for example a corruptChinese mayor who just received a large enve-lope with RMB20 mln for picking the rightcompany for the latest batch of infrastructurespending. Will such an individual deposit themoney at his account at the Agricultural Bankof China? Or buy a few gold bars to deposit ina safe deposit box in Hong Kong?

For all of the above reasons, the biggestDamocles Sword over the price of bullion wasthe gradual opening of capital accounts incountries like India and China. A freer rupee orrenminbi means that, instead of being margin-

al buyers of gold, the average rich Indian orChinese become sellers as they shift assets intoglobal equities, foreign bonds, or real estate inattractive cities (Paris, London, Hong Kong,Singapore, New York, Vancouver). This isprobably what is happening right now. Indeed,if one considers that assets derive their worthfrom either being productive (equities, com-mercial real estate) or scarce (gold, diamonds,Petrus bottles, luxury real estate, fine art), thefact that wealth over the past decade was most-ly created in capital-controlled countries trig-gered a large outperformance of “scarcityassets” over “productive assets”. But given halfthe chance, perhaps emerging marketinvestors who, after a decade of accumulation,are rather long scarcity assets would ratherown more productive assets?

Over the past two years, the international-ization of the RMB and the opening of China’scapital accounts was seen to be one of themost important developments of the decadewith very broad ramifications. CombineChina’s capital account liberalisation with the“start of term” anti-corruption drive in Chinaand perhaps the failure of gold to make newhighs despite the news flow is more under-standable.

What most gold bugs see is the deteriora-tion in the balance sheets of OECD centralbanks; but what most gold bugs fail to see isthat emerging market central banks are,meanwhile, getting better all the time.

February 20 - 26, 2013

22 | WORLD MARKETS | financialmirror.com

Qatar may invest $3.5 bln in Russia’s VTBl Russia plans $25-30 bln oil-for-loans deal with China

Qatar’s sovereign wealth fund is in advanced talkswith Russia’s second-largest bank VTB about injectingbetween $3 bln and 3.5 bln into the banking giant,London’s Telegraph reported.

VTB, whose clients include Russian oligarchs suchas Chelsea Football Club owner Roman Abramovich,will likely issue the Qataris with $1.5 bln of new equi-ty and $1.5 bln of mandatory convertible bonds underthe structure of the deal, the daily said citing sources.

The deal may be announced by this week, the papersaid. VTB shares jumped as much as 3.76% on thereport, while the overall Russian market was 0.08%down.

VTB has a controlling stake in the RussianCommercial Bank that has a significant presence inCyprus.

Bankers from Goldman Sachs and Citigroup arethought to be working with VTB on the capital raising,according to the Telegraph.

The deal would be a solution for both VTB’s capitalposition and Russia’s state privatisation drive, as the bank isnext in line for the government to reduce its stake.

VTB has planned to issue new shares equivalent to at least10% of its equity this spring, raising between $1 bln and 3 blnto booster its capital base to continue active business opera-tions, such as lending.

After President Vladimir Putin urged all further state assetsales to be held in Russia last month, VTB CEO Andrei Kostinsaid the deal might be delayed due to additional preparations.

Russian authorities want to transform Moscow into aglobal financial centre and the initial public offering (IPO) ofthe Moscow Exchange, now under way, will be a test ofinvestor appetite for Russian exposure.

DEAL WITH CHINAMeanwhile, Rosneft is seeking to borrow up to $30 bln

from China in exchange for possibly doubling oil supplies,making Beijing the largest consumer of Russian oil and fur-ther diverting supplies away from Europe.

Rosneft is reportedly in talks with Chinese state firmCNPC about the borrowing, which would echo a $25 bln dealthe two companies clinched last decade.

In the previous deal, Rosneft and Russian pipeline monop-oly Transneft borrowed money to help Rosneft acquire theassets of nationalised oil producer YUKOS while agreeing tobuild a pipeline to supply China with 300,000 barrels per dayfor 15 years.

This time, Rosneft wants to borrow money as it is close to

completing a $55 bln acquisition of rival TNK-BP to becomethe world’s largest listed oil producer.

Russia’s leading oil company, controlled by the Kremlin,is considering ultimately doubling supplies to China, sourcessaid.

“It can be a combination of delivery options. The strategicline is to increase supplies to China,” one source familiarwith the situation said.

“The reason why China is willing to lend is simple. Theysit on over 3 trln of dollars in reserves and are looking todiversify their investments,” he added, referring to China’sforeign exchange reserves of $3.3 trln.

The first loan-for-supply deal between the two companiesconnected directly for the first time the world’s largest ener-gy producer and consumer.

It came after a number of energy disputes between Russiaand its neighbours which cut gas and oil supplies to Europeseveral times, drawing criticism and calls from the EuropeanUnion for diversification away from Russian energyresources.

Russian President Vladimir Putin retaliated by sayingMoscow would divert more energy to Asia.

Since then Russia has been steadily increasing crudeexports to Asia at the expense of deliveries to Europe withflows due to amount to around 15% of Russian oil exportsthis year via pipelines to China and to the Pacific coast.

Should deliveries to China double, the share of Russianexports to Asia will amount to over a fifth of overall exports

by the world’s largest oil producer and the secondlargest exporter after Saudi Arabia.

‘CRAZY DEFICIT’Energy relations between Moscow and Beijing have

been, however, complicated in the past by disputesover oil shipping tariffs along the existing pipeline.

They were ultimately resolved after Russia agreedto apply a discount on supplies. The head of Transneft,Nikolai Tokarev, said last week that deliveries to Chinawould rise over time.

“We are neighbours and we need to develop ties,especially given that China has a crazy oil deficit,” hetold business daily Kommersant.

Finding the needed oil resources will also be chal-lenging as Russia is several years away from a freshincrease in output in East Siberia, the region closestto China.

“They don’t know where they can source the oiland the route issue is a significant one,” one of the

sources said.Discussions have reportedly centred around doubling

capacity of the existing pipeline to China by building a paral-lel link. Volumes could be also topped up with deliveries fromthe Pacific port of Kozmino.

“Building a parallel link is certainly not nearly as expen-sive as building the first one from scratch,” he said.

A second link might be an overly expensive option andRussia could opt to increase the throughput capacity of theexisting pipeline by adding pumping stations.

China also seems ready to lend as long as Rosneft agreedto ship more oil via Kazakhstan’s existing pipeline to China,which would soon be short of volumes due to depletion ofsome Kazakh fields.

“These discussions are under way on a working level,”Russian Deputy Prime Minister Arkady Dvorkovich said whenasked about possible deliveries though Kazakhstan.

However, Transneft fiercely opposes the plan as it wouldcut its transport earnings.

Whatever the approach, funding is a pressing issue forRosneft.

It needs to borrow up to $40 bln to complete the TNK-BPacquisition. It has managed to cover its most immediateneeds by lining up a syndicated loan as well as a $10 blnfinancing from traders Vitol and Glencore.

But it also needs dozens of billions of dollars to launchnew huge fields in Russia’s Arctic and funds to finance a $25bln refinery modernisation programme.

LSE to offer growth firms their own marketl High Growth Segment to launch in March; Regulations, free float requirement relaxed for medium-

The London Stock Exchange is to launch a new nichemarket next month featuring less stringent listing terms forfast-growing companies wanting to raise funds on Britain’sstock market.

The LSE’s High Growth Segment market will allowmedium-sized growth companies to go public with as little as10% of their shares put on the market, unlike the LSE’s mainmarket where the normal minimum free float requirement is25%.

Billed as a “stepping stone” to a premium listing, it fills thegap between the LSE’s main market and its junior AlternativeInvestment Market (AIM) for small, growing companies whichhas no minimum requirement on how much of the companymust be floated.

The High Growth Segment was developed in consultationwith the British government, which has been consideringeasing listing rules for technology companies in particular sinceSeptember to stem the flow of high-growth companies headingacross the Atlantic in search of capital.

Companies keen to list must have achieved an annualrevenue growth rate of at least 20% over a three-year period, beincorporated according to European Economic Area (EEA)regulations, publish an approved prospectus and offer aminimum of 10% of its shares in free float provided theseshares are worth over 30 mln pounds.

To list on the main market, companies must make at least25% of their shares freely available, unless a waiver is grantedby the UK Listing Authority (UKLA).

In contrast to the UK, the United States provides a well-established hub for tech listings and has seen a continued flowof stock market flotations over the last year, while the UK hasseen a drop in activity.

Europe has seen a slowdown in new listings generally overthe last two years, as euro zone debt worries buffeted stockmarkets, and some technology firms, such as Edwards Group,ditched their attempts to go public in London in favour of theUnited States.

“By creating a segment we can build on the positive signs ofmarket recovery in wider markets,” Marcus Stuttard, the LSE’shead of UK Markets told Reuters.

“Companies and advisers see this and the whole body ofstakeholders and government backing equities. We are notgauging success simply on the number of companies in thissegment,” Stuttard said.

The announcement of the High Growth Segment coincidedwith the FinovateEurope event in London, a showcase of thelatest products and services for the financial industry.

Exhibitor CurrencyFair, a Dublin-based money transferservice founded in 2009, said the LSE’s new market segmentwas a tempting proposition.

“That would be very interesting,” said Jonathan Potter, salesand finance director. “As long as the due diligence is straightforward and the costs of doing it are right.”

However, others said a share market flotation was notalways a good thing for developing companies, wherecompanies cannot afford to take their eyes off the competition.

“You would distract so much attention from the business ifyou go public because you would be busy with your investorsthe whole time,” said Conny Dorrestijn, marketing officer ofDutch banking software developer Five Degrees.

February 20 - 26, 2013

financialmirror.com | WORLD MARKETS | 23

Abe looks to prove he has the right stuff

Five years after staring into a political andpersonal abyss, Japanese Prime MinisterShinzo Abe is out to prove that the man whothrew in the towel after barely a year in officehas what it takes to survive as a long-termleader.

Abe, whose 2006-2007 term as premierended with his abrupt resignation after a yearplagued by scandals, an election defeat and agastro-intestinal ailment worsened by stress,won a rare second chance when his partysurged back to power in December.

This time, in an effort to show he’s takingcare of his health, Abe has resumed joggingand is sipping room-temperature water duringparliament sessions, apparently to avoid stom-ach upsets. The prime minister also, mediasay, still consults memos reflecting on mis-takes that he jotted down after quitting.

Even some opposition members say Abeand his aides display a better ability to governthan the first administration, when gaffes andscandals cost him five ministers including onewho committed suicide.

“I think we can see ... the effect of lessonsthey learned from the first Abe administration,which gave up mid-stream,” said TetsuroFukuyama, an upper house lawmaker whoseDemocratic Party of Japan (DPJ) ousted Abe’sLiberal Democratic Party (LDP) in 2009, onlyto be crushed themselves at the polls inDecember.

“I don’t know (if he is a changed man), butI sense that those close to him are pulling

together more effectively.”That said, members of Abe’s team do occa-

sionally show signs of singing a bit out of tune.Finance Minister and former premier Taro

Aso - who some suspect of dreaming of acome-back of his own - said Japan had no planto buy foreign currency-denominated bonds aspart of a monetary easing programme. A dayearlier, Abe had said buying foreign bonds wasa monetary option.

Those who know Abe say the 58-year-oldleader, who goes to Washington this week witha message that Japan is reviving its economicand diplomatic strength, has learned a lot fromhis first term, when critics said he packed hiscabinet with inexperienced cronies.

The grandson of a prime minister and scionof an elite political family, Abe was 52 when hefirst took office, making him Japan’s youngestpost-war premier. He also succeeded a popularprime minister, Junichiro Koizumi, withouthaving to fight a general election.

“He’s more mature, seasoned, a sort of a‘come-back’ guy after seeing hell,” saidKunihiko Miyake, a former diplomat who hasknown Abe for years.

“Before, he was a person in a hurry andwanted results soon, impatiently. Now he iscomfortable and not in a hurry,” addedMiyake, research director at the CanonInstitute for Global Studies in Tokyo.

COMPARISONS NOT ALWAYSODIOUS

Critics say Abe’s improved image benefitsfrom the low bar set by predecessors, including

himself. Abe is Japan’s seventh prime ministersince Koizumi ended a five-year term in 2006.

“He’s assiduously avoiding previous mis-takes,” said Brad Glosserman, executive direc-tor at Pacific Forum CSIS in Hawaii.

“It’s not a lot to be proud of.”Clearly, Abe has rethought his priorities,

not least to avoid a repeat of the stinging 2007upper house election loss that created a dead-lock in parliament and helped seal his fate.

Abe has made reviving the economy his toppriority, a big shift from his first term when hismain agenda was to loosen the limits ofJapan’s pacifist constitution on the militaryand restore national pride and patriotism.Those remain vital to Abe’s platform, but fornow are taking something of a back seat.

Rising Tokyo share prices and support ratesof over 60% suggest investors and voters arewilling to give the benefit of the doubt to“Abenomics” - a mix of big spending andhyper-easy monetary policies with a promiseof reforms to come.

“The strategy is totally different. He’s clear-ly decided that at least until the upper houseelection (in July), he is going to focus on theeconomy,” said Gerry Curtis, a ColumbiaUniversity political science professor who haswatched some two dozen Japanese prime min-isters come and go during his career.

Well aware voters punished the Democratsfor their perceived inability to govern, Abe’steam is taking pains to act quickly when criseserupt, such as this month’s North Koreannuclear test.

The tight grip at the top also applies todamage control. Finance Minister Aso, known

for verbal bloopers, quickly retracted a remarklast month that implied terminally ill old peo-ple should be allowed to die quickly to save taxmoney.

Early success might, ironically, carry itsown risks.

“If he wins the next upper house election,he would have no obstacles in parliament,”Miyake said, adding that Abe could becomeover-confident. “He might be tempted to rushahead again, although I don’t think he would.”

Whether Abe can survive the rough patch-es expected when his honeymoon with mar-kets and voters fades remains to be seen.

ANALYSIS

EU-U.S. talks promise prizes and pitfallsForthcoming transatlantic trade talks might offer a fresh

incentive for Europe to worry a bit less about protecting past eco-nomic gains and focus a bit more on securing sources of futureprosperity.

The negotiations, announced last week and due to start inJune, are also an important chance for the European Union torejuvenate political ties with the United States as Washington piv-ots towards a rising Asia.

The talks will be tough. Successive attempts to prise openmarkets over the past 15 years made some progress but ultimate-ly failed. This time round, extensive consultations have convincedofficials that an agreement can be forged at a lower political cost.

One reason is that agriculture, a constant thorn in the side ofnegotiators, is less of a bilateral bugbear than it was even twoyears ago thanks to changes in the global market for farm pro-duce, said Fredrik Erixon, director of the European Centre forInternational Political Economy, a think tank in Brussels.

What’s more, the world’s two largest economies are anxious totap into new sources of growth. They estimate that by 2027 acomprehensive pact could add 0.5% a year to the EU’s grossdomestic product and 0.4% to U.S. output.

But the belief in Brussels and Washington that they will nothave to cross too many negotiating red lines drawn by powerfulvested interests will be quickly tested, Erixon said.

EU COULD DO BETTER ON REFORMHe said the European Commission sees the talks as an oppor-

tunity to try to push through some deep-seated changes toimprove the 27-country bloc’s economic performance.

Governments have shown a greater appetite for reform inresponse to the global financial crisis, notably in pensions andlabour markets. But Ben Noteboom, chief executive of Randstad,

the world’s second-largest global recruitment firm, said he wouldgive Europe an overall mark of less than six out of ten.

He said Europe had no choice but to keep up the momentumof reform given the challenges it faces from an ageing populationand, especially, the hollowing-out of medium-skilled jobs due totechnological change and competition from emerging markets.

The United States and the EU are eying a “21st century” agree-ment that, as well as scrapping tariffs, sweeps away many non-tariff barriers, such as differences in technical standards, that areannoying speed bumps in an age when goods sourced around theglobe cross borders at dizzying speed.

Yet earlier this month, the same EU showed its 20th centuryface by concluding a budget for 2014-2020 in which farm subsi-dies still gobble up by far the biggest share of spending.

Agricultural handouts were cut, but France and other majorfarming nations thwarted attempts to shift a greater slice of EUspending towards steps to boost investment and competitiveness.

A similar Janus-like fault line is likely to run through the tradetalks given the EU’s reluctance to lower its guard against U.S. biotechfood such as genetically modified plants or hormone-fed beef.

A GLOBAL PRIZE UP FOR GRABSSimon Evenett, a professor of international trade at St Gallen

University in Switzerland, agreed that a way would have to finessedifferences over agriculture for Washington and Brussels to graspwhat both see as the big prize - designing the next generation ofbusiness regulations and inducing the rest of the world, notablyChina, to sign on to them.

For example, jointly recognised rules on car safety or a singletransatlantic test for new drugs would cut costs for manufactur-ers and so should lower prices for consumers.

Richard Baldwin, a professor of international economics inGeneva, said the fear of being excluded from global standard-set-ting and regulatory harmonisation was a key reason why thisround of trade talks might succeed.

Washington is negotiating a separate Asia-focused free tradepact, the Trans-Pacific Partnership (TPP), which, if successful,would form the template for rules on ‘behind-the-border barriers’to trade that are crucial for the smooth functioning of integratedglobal supply chains, Baldwin said.

These include regulations, the movement of capital, intellec-tual property rights and competition policy as well as rules on for-eign investment and state-owned enterprises.

“These rules are not specifically anti-EU, but they are natural-ly slanted to please U.S. business, not EU business models andpractices,” Baldwin said.

Thus the EU sees a transatlantic pact as a geo-political count-er-balance to America’s Pacific push, he added.

But no matter how solid the business and political case is forthe so-called Transatlantic Trade and Investment Partnership,Evenett said selling an agreement to voters wary of globalisationwould not be easy.

“The benefits from trade reform are a bit like fitness training -not felt immediately and often accompanied by pain. ThisPartnership will be no different,” he said.

February 20 - 26, 2013

24 | WORLD MARKETS | financialmirror.com

By Alan WheatleyGlobal Economics Correspondent,Reuters

ANALYSIS

Start retirement saving now or the UK will make youl Experts see saving made compulsory in 2017 Pensions Review,

as cash-strapped workers opt out of voluntary schemes

Britain may soon have to force workers to start saving forretirement to cut a soaring pensions bill set to reach 120 blnpounds in 20 years.

The government wants people to pay into their own pensionpots rather than rely on the state. But many employees, with lim-ited disposable income, have been reluctant to do this.

A scheme, introduced last October, automatically enrolls staff22 years or older into a company or national pension plan, butgives them a choice to opt out.

So if large numbers of workers pull out because they don’twant to pay or can’t afford the contributions, the governmentmay decide to make membership compulsory in a PensionReview due in 2017.

“If opt-out rates are 50% or more, it is possible the govern-ment will suggest removing opt-out altogether and make pensionsaving mandatory,” Paul Gilbody, head of defined contributionsconsultant relations at BlackRock Investment Management, saidin a report called “Auto-Enrolment for UK Pension Schemes” byfinancial services research house Clear Path Analysis

The government’s current pension legislation is an attempt totackle the country’s ballooning pensions bill, set to hit 8.5% ofeconomic output by 2060, from 6.9% now.

Less than half of employees in Britain are putting money intoa workplace pension scheme, the lowest proportion since recordsbegan in 1997, according to the Office of National Statistics.

Britain lags behind countries including Denmark, theNetherlands and Australia in global pension rankings. Its pensionsystem ranks seventh out of 16 countries in a global comparison

of national schemes, according to data from consulting firmMercer. Its lowly ranking reflects an ageing population, lowinvestment returns and large government debt.

The Department of Work & Pensions told Reuters it had noplans to introduce mandatory private pension saving, but it didneed to compel millions more people to save.

The DWP said it expected 70% of people would stay in a work-place scheme and hoped to see 4.3 mln savers in retirementschemes by May 2015 and between 6-9 mln by 2018.

DEADLINEUnder Britain’s current so-called auto-enrolment system,

employee and employer both contribute 1% of pay into a pension.But this will gradually increase to 5% from the employee and 3%from the employer by October 2018.

Someone earning 26,200 pounds a year, for example, wouldgenerate 4,667 pounds of employer contributions over ten years,based on the auto-enrolment pension contribution guidelines,according to estimates by fund manager Fidelity WorldwideInvestment.

Companies with more than 120,000 employees were requiredto start auto-enrolment in the second half of last year. For smallfirms employing between 50-89 staff the deadline is July 2014.

Eleven big companies, including supermarket chains J.Sainsbury and WM Morrison have introduced the scheme.Morrisons said that a fifth of their qualifying workers, many with-in 20 years of retirement, had opted-out of the workplace pensionscheme.

If Britain does make pension saving compulsory, it will join along list of countries that have tried to cut their pensions bill inthis way.

New Zealand’s KiwiSaver plan, launched in 2007, takes contri-butions from the government, employers and staff and locks thesavings away until people turn 65, but there are exceptions forthose buying a first home or in cases of hardship.

In 2009, 35% of people were opting out of the New Zealandscheme but that has dropped to 6% in 2012, David Knox, seniorpartner of Mercer Consulting (Australia), said.

Australia’s government introduced a compulsory pension sys-tem in 1992 which set up state-supported superannuation funds,where employers are required to put in 9% of staff salary. That isdue to increase to 12% by 2020.

Indirect tax on the rise worldwideMirroring the trends seen in past years, the annual KPMG

International Corporate and Indirect Tax Rate Survey showsthat corporate and indirect tax rates around the world are in aconstant state of change as governments look to increaseindirect rates to raise revenue but to decrease corporate taxrates to attract investment.

As 2012 came to a close, KPMG International in theirannual Corporate and Indirect Tax Rate Survey showed thatthe global indirect tax average increased by 0.17 points to15.50%. Africa and Asia had the most significant increases,from 14.17 to 14.57% and 11.84 to 12.24%, respectfully. A

notable indirect development in 2012 saw the introduction ofa VAT Pilot Program in Shanghai and its subsequentextension into ten other other provincial-level regions.

“We expect the global indirect tax rate average to continueto rise in 2013 as more governments continue their path toeconomic recovery,” said Tim Gillis, KPMG’s Head of GlobalIndirect Tax Services. “Throughout 2013 a number ofcountries’ VAT systems will jump up including Finland,Dominican Republic and Cyprus.”

Meanwhile, the global corporate tax rate average remainedalmost the same. There was a small decline of 0.09 points to

24.43% since January 2012. For 2013 many country budgetproposals include corporate tax rate reductions. Countrieswith proposed corporate tax rate drops in 2013 includeMexico, Sweden and Ecuador. “Corporate tax will never beabolished or abandoned,” said Wilbert Kannekens, KPMG’sHead of Global International Corporate Tax.

“Profits will always be taxed. That is what governmentsand the general public wants. With business being global andtaxes being levied on a country-by-country basis morediscussions will arise on how profits will have to be“allocated” to various jurisdictions.”

Greece needs growth to get outof crisis, says Hollande

French President Francois Hollande used a visit to hard-hit Greece on Tuesday to press his pro-growth agenda, say-ing fiscal reform could not be achieved by austerity alone.

He offered to help the twice bailed-out country with pri-vatisations, tourism and a public sector overhaul.

“We must make sure that growth and jobs come back inGreece,” Hollande said. “We need more growth in Europe.That’s how we’ll reach our public deficit reduction goals.”

Athens hopes Hollande’s one-day visit will spur badly-needed investments to ease a record-high unemployment of27%.

“I didn’t come to sell weapons ... we have to show theGreeks solidarity, support and also confidence that will allowgrowth to come back,” Hollande said in a joint news confer-ence with Prime Minister Antonis Samaras after talks.

Samaras praised Paris for having helped Greece stay in theeuro zone, despite its debt crisis.

“France has given us vital support over the past fewmonths to stay in Europe and is supporting us today to exit

the crisis,” he said.“Greece should make efforts, it should meet its commit-

ments, but its efforts have been considerable,” said Hollande.“No people in Europe have undergone such a test, so wemust be at the side of Greece”, he added.

Greece’s deteriorating economy and fears of a euro zoneexit prompted French banks Credit Agricole and SocieteGenerale to sell their Greek units to local peers.

But Hollande said he expected French companies toreturn to Greece and bid for state firms being sold as part ofa multi-billion euro privatisation plan.

The two leaders also signed an agreement to boost theflow of French tourists to Greece. Tourism is the country’sbiggest money spinner but French visitors were less than 7%of total arrivals last year, half as many as from Germany.

French civil servants are advising Athens on how toreform its inefficient state machine and how to draw up anational land registry - a task Athens has failed to completefor decades despite millions of euros of aid from the EU.

Economy shows “sign of improvement”l Troika back on Feb. 25 with a full agenda

Finance Minister Yannis Stournaras told MPs on Mondaythat the economy is showing “clear signs of improvement”,while adding that he was “more optimistic now” than before.

Bloomberg quoted Stournaras as ruling out new measuresto further reduce salaries and pensions, or new taxes, and saidthat Greece was headed “toward a new haircut” on the basis ofthe Eurogroup decisions in December 2012, which wouldensure the achievement of a primary surplus earlier than tar-geted.

Meanwhile, Kathimerini reported that the technical teamfrom the Troika of international lenders will return to Athenson February 25, in order to start the assessment leading up tothe approval of the next loan disbursement, while the Troikachiefs will visit Greece on 1 March.

A number of issues will be reviewed by the Troika during

the visit, including review of the tax system, with a view ofboosting revenue collection, while the General Secretariat willalso need to be provided with additional independent reviewpowers.

In addition, tax avoidance will be also need to be tackled,while the government is seeking to negotiate the following: (a)reduction of VAT on food to 19% from 23%, (b) reduction onspecial tax on fuel, (c) new amendments on outstanding debts,(d) repatriation of capital via the provision of tax amnesty. Inaddition, the following issues will also be reviewed: (i) budgetexecution, with the Troika focusing on the data for Januaryand February to determine that new overdue debts are notbeing created and that outstanding overdue arrears are beinggradually reduced; (ii) staff reductions and new organisationalchart for various ministries, with the government expected to

present a plan every 3 months for the reduction of staff in thepublic sector up until 2014, so as to get the ‘green’ light for thedisbursement of the EUR 2.9 bln March loan tranche; (iii) theprivatisation programme with key developments expected vis-à-vis DEPA-DESFA on April 12, and OPAP, with final submis-sions expected on April 5.

The Troika will also focus on PPC/DEH, the justice systemand naval transportation, incorporating a plan for the restruc-turing of the electricity incumbent, with a view to preparingthe company for privatisation and allowing PPC to be compet-itive with other firms in a liberalised electricity market.

Finally, the Troika will also on the recapitalisation of thebanking system, which according to various reports, may bedelayed until September 2013, while also seeking to review thebankruptcy code for households and SMEs.

February 20 - 26, 2013

financialmirror.com | GREECE | 25

Balkans boost profits for Jumbo

Toy retailer Jumbo posted a 2.3% fall in net profits in the sec-ond half of 2012, with robust sales in the Balkans partly offsettingthe impact of the deep recession at home.

The company, which operates 62 stores in Greece, Cyprus andBulgaria, said that net profit fell to 56.5 mln euros from 57.8 mlnin the same period a year earlier.

Last month, Jumbosaid that six-monthsales rose slightly to295.4 mln euros, helpedby a strong performancein Bulgaria and fran-chise stores inMacedonia and Albania.

Greek retail salescontinued to slump at anear-record pace inNovember, highlighting the pain that the government’s three-yearausterity drive has inflicted on household consumption.

Jumbo’s response has been an aggressive expansion plan athome and abroad. It opened four stores in Greece and Bulgaria,with plans for at least six more by June 2014, including its firstoutlet in Romania.

The company reiterated its target of a net profit of 70 mln eurosin the 12 months to June 30 this year, down 28% year on year.

It said that adverse conditions at home and the high cost ofimports from Asia are expected to reduce its gross profit margin.

Full-year sales are forecast to rise by 1%, from 494.3 mln eurosin the 12 months to June 30, 2012.

Unemployment “stable” at 27%Greece’s unemployment rate settled at 27.0% in

November, compared to 20.8% in the same month in2011 and 26.8% in October 2012, according to theHellenic Statistical Authority.

The number of employed decreased by 265,584 per-sons, while unemployed increased by 323,808 personsin November. On the whole, the number of employedamounted to 3,642,102 persons, while the number ofunemployed amounted to 1,350,181 persons.

The regions concentrating the highest unemploy-

ment were Attica with 29%, Epirus-Western Macedoniawith 28.2%, and Macedonia-Thrace with 27.2%.Unemployment among women rose to 31.1% inNovember from 24.6% a year earlier, still standing sig-nificantly higher than the 24.0% figure for men (vs.18.0% in 2011).

The group mostly hit is that of people aged 15-24(61.7% vs. 50.1% in 2011), while the unemploymentrate for people aged 25-34 years also rose to 36.2% inNovember 2012 from 28.9% a year earlier.

1,900 public sector jobs savedGreece said on Monday it would not fire 1,900 civil

servants earmarked for possible dismissal, despitepromising foreign lenders it would seek to cut the publicpayroll.

Under a deal with creditors, the workers were put lastyear into a “labour mobility” scheme, meaning theywould receive about two thirds of their salary and bedismissed within 12 months if no other public sector jobswere found for them.

Late on Monday, the ministry for administrativereform said it had identified about 2,400 vacancies forthem, mainly in hospitals, courts, prisons and police deskjobs. “The aim is to man sensitive, frontline positionswhich provide services to citizens,” the ministry said.

Under the latest bailout plan agreed in November,Athens is to put 27,000 public sector workers into thelabour mobility scheme by the end of the year.

Greece must overall cut 150,000 public sector jobsfrom 2010 to 2015, about a fifth of the total, throughhiring curbs, retirements and dismissals.

The EU insists on this because Greece’s public wagebill more than doubled from 2001 to 2009, a period inwhich the euro area’s rose by less than half.

But anxious to avoid even harsher austerity measuresamid the deepest postwar recession and recordunemployment, Greece’s fragile coalition governmenthopes to fulfil its target through hiring curbs andretirements.

CSE ΟΑΣΗΣ Number Nominal Market Book Value Price to Profit/(Loss) 9M 9M Profit/(Loss) P/E ratio Earnings Dividend Dividend Last Price % Change

CODE Shares Value Cap. Per Share Book Value 2011 2011 2012 2011 2011 Per Per Yield High Low Close 31/12/2012 since('000) euro ('000) euro Times EUR ('000) EUR ('000) EUR ('000) EUR ('000) Share Share % EUR EUR EUR EUR 31/12/2012

OASIS Kωδ. Aριθµός Aξία Kεφαλ. Λογιστική Tιµή προς Κέρδη µετά Kέρδη Kέρδη Κέρδη µετά Results 2011 2011 Aνώτατο Kατώτατο Kλείσιµο Tιµή Ποσ. Μετ.µετοχών EUR EUR αξία λογιστ. αξ. φορολ. 2011 2012 φορολ. Cents Cents 31/12/12 31/12/2012

Index performanceCSE General Index 124.29 107.58 119.45 114.86 4.00FTSE/CySE 20 47.75 42.34 46.39 44.40 4.48FTSE/XA & XAK Banking 188.86 142.26 142.26 168.87 -15.76MAIN MARKETMAIN MARKET INDEX 2011 9M '11 9M '12 2011 Cents Cents % 113.87 98.11 109.56 104.69 4.65BANK OF CYPRUS BOCY ΤΡΚΥ 1 795 141 1.00 481 098 1.24 0.22 -1 371 000 -792 593 -210 956 -1 371 000 n/a -76.37 0.278 0.233 0.268 0.251 6.77CYPRUS POPULAR BANK CPB ΛΑΙΚ 4 065 482 0.10 182 947 0.25 0.18 -3 650 380 -291 493 -1 671 495 -3 650 380 n/a -89.79 0.047 0.040 0.045 0.044 2.27HELLENIC BANK HB ΕΛΗΤ 619 689 0.43 105 347 0.81 0.21 -100 658 -73 081 219 -100 658 n/a -16.24 0.177 0.165 0.170 0.175 -2.86LOGICOM LOG ΛΟΤΖ 74 080 0.35 21 483 0.81 0.36 3 585 3 024 3 026 3 585 5.99 4.84 2.50 8.62 0.290 0.265 0.290 0.263 10.27A. TSOKKOS HOTELS TSH ΤΣΟΚ 246 214 0.35 11 818 0.54 0.09 -6 894 -1 527 109 -6 894 n/a -2.80 0.048 0.044 0.048 0.045 6.67LOUIS LTD LUI ΛΟΥΗ 460 547 0.17 8 750 0.27 0.07 -82 674 -4 830 -8 489 -82 674 n/a -17.95 0.019 0.018 0.019 0.018 5.56SECTOR TOTAL / OΛIKO 811 443 0.66 0.19 -5 208 021 -1 160 500 -1 887 586 -5 208 021 0.16PARALLEL MARKET

PARALLEL MARKET INDEX 2011 9M '11 9M '12 2011 Cents Cents % 637.17 569.68 599.74 627.38 -4.41WOOLWORTH (CYPRUS) PROP FWW ΓΟΥΛ 114 252 0.34 114 320 1.76 0.15 6 674 3 780 2 372 6 674 4.42 5.84 2.31 8.95 0.260 0.240 0.258 0.250 3.20VASSILIKO CEMENT VCW ΤΣΙΒ 71 936 0.43 32 371 3.04 0.15 -1 174 -2 992 -258 -1 174 n/a -1.63 1.50 3.33 0.450 0.410 0.450 0.439 2.51A&P (ANDREOU&PARASKEV.) APE ΑΝΠΑ 182 725 0.17 30 698 0.28 0.60 4 122 4 122 7.45 2.26 0.195 0.160 0.168 0.183 -8.20ERMES DEPARTMENT STORES ERME ΕΡΜΕ 175 000 0.34 19 250 0.48 0.23 197 287 -505 197 97.72 0.11 2.10 19.09 0.124 0.108 0.110 0.115 -4.35LAIKI CAPITAL PUBLIC CO LI ΛΕΠΕ 282 213 0.27 16 086 0.26 0.22 -1 734 67 -3 539 -1 734 n/a -0.61 0.058 0.054 0.057 0.058 -1.72K. ATHIENITIS CONTR. - DEV. ACD ΑΘΗΕ 13 416 0.35 9 780 4.69 0.16 2 133 2 133 4.59 15.90 1.050 0.670 0.729 1.050 -30.57G.A.P VASSILOPOULOS GAP ΒΑΣΙ 38 750 0.17 5 038 0.30 0.43 -1 600 -1 600 n/a -4.13 0.130 0.130 0.130 0.130 0.00MITSIDES MIT ΜΙΤΣ 8 200 1.03 4 100 3.16 0.16 -947 -947 n/a -11.55 0.500 0.500 0.500 0.500 0.00PHIL. ANDREOU PHIL ΦΙΛΑ 45 000 0.17 4 275 0.09 1.06 -1 333 -1 333 n/a -2.96 0.095 0.095 0.095 0.095 0.00LORDOS HOTELS HOLDINGS LHH ΛΟΞΕ 35 000 0.35 3 850 1.91 0.06 759 759 5.07 2.17 0.110 0.100 0.110 0.100 10.00LIBERTY LIFE INSURANCE LIB ΛΙΠΕ 122 804 0.10 3 930 0.05 0.68 -2 667 -2 667 n/a -2.17 0.032 0.032 0.032 0.032 0.00LORDOS UNITED PLASTIC LPL ΛΟΡ∆ 48 006 0.35 2 688 0.53 0.11 -1 302 -1 302 n/a -2.71 0.059 0.056 0.056 0.058 -3.45SECTOR TOTAL / OΛIKO 246 386 1.38 0.33 3 128 1 142 -1 930 3 128 9.45ALTERNATIVE MARKETALTERNATIVE INDEX 2011 9M '11 9M '12 2011 Cents Cents % 655.97 639.78 655.97 636.57 3.05A. PANAYIDES CONTRACTING APC ΑΠΑΝ 36 572 0.35 3 657 0.88 0.11 373 373 1.02 0.100 0.128 -21.88ALKIS HADJ. (FROU-FROU) FBI ΦΡΟΥ 98 861 0.26 14 829 0.49 0.30 2 334 2 334 2.36 0.91 6.07 0.150 0.153 -1.96A.L. PROCHOICE FIN. SERV. PROP ΠΡΟΠ 158 660 0.09 1 904 0.02 0.67 -2 594 -2 594 -1.63 0.012 0.012 0.00AMATHUS PUBLIC LTD ANC ΑΜΑΘ 110 358 0.35 5 408 0.49 0.10 -2 121 -2 121 -1.92 0.049 0.045 8.89ATLANTIC INSURANCE ATL ΑΤΑΣ 39 109 0.35 25 421 0.73 0.89 2 306 2 306 5.90 7.00 10.77 0.650 0.650 0.00BLUE ISLAND FISH FARMING BLUE ΜΠΛΕ 15 438 0.17 2 470 0.80 0.20 570 570 3.69 1.20 7.50 0.160 0.180 -11.11CCC TOURIST ENT. CCCT ΣΙΤΟ 141 692 0.43 5 101 0.49 0.07 -3 532 -7 040 -4.97 0.036 0.041 -12.20CHRIS JOANNOU LTD CJ ΙΟΑΝ 10 070 0.35 242 0.42 0.06 -375 -375 -3.72 0.024 0.024 0.00CLARIDGE INVESTMENTS CLA ΚΛΑΡ 108 163 0.35 4 543 0.39 0.11 -3 942 -3 942 -3.64 0.042 0.042 0.00CLR INVESTMENT FUND CLL ΣΛΕΠ 288 141 0.08 864 0.07 0.04 -7 654 -7 654 -2.66 0.003 0.004 -25.00CPI ENTER. DEVELOPMENT CPIH ΚΕΑΕ 24 379 0.17 7 704 0.65 0.49 -104 -52 -0.21 0.316 0.290 8.97C.T.O. PUBLIC CO CTO ΣΤΟ 208 700 0.87 7 722 0.09 0.40 -3 921 -3 921 -1.88 0.037 0.037 0.00CYPRINT LTD. CYP ΣΑΙΠ 5 140 0.43 1 249 0.27 0.90 -513 -513 -9.98 0.243 0.270 -10.00CYPRUS CEMENT CCC ΚΕΤΣ 137 611 0.43 20 642 2.20 0.07 -4 630 -4 630 -3.36 0.150 0.153 -1.96CYPRUS FOREST IND. CFI ∆ΒΚ∆ 3 059 1.73 4 558 6.13 0.24 -4 127 -4 127 -134.91 1.490 1.490 0.00CYPRUS TRADING CORP. CTC ΣΤΣ∆ 92 079 0.85 34 069 1.86 0.20 5 693 1 756 482 5 693 6.18 3.20 8.65 0.370 0.346 6.94CYVENTURE CAPITAL EXE ΒΕΝΤ 14 973 0.43 2 096 0.47 0.30 1 104 1 104 7.37 0.140 0.140 0.00DIMCO PLC DES ΝΤΙΜ 80 999 0.09 5 589 0.28 0.24 1 604 1 604 1.98 0.069 0.073 -5.48DISPLAY ART LTD DISP ΝΤΙΑ 13 506 0.35 743 0.29 0.19 -526 -526 -3.89 0.055 0.055 0.00ELLINAS FINANCE ELF ΕΛΛΗ 16 000 0.62 6 160 0.67 0.57 -257 -257 -1.61 0.385 0.385 0.00ELMA HOLDINGS ELMA ΕΛΕΠ 348 333 0.09 3 135 0.04 0.23 - 0.009 0.009 0.00EXELIXIS INVESTMENT EXIN ΕΞΕΠ 34 000 0.29 4 692 0.32 0.43 -15 562 -15 562 -45.77 0.138 0.140 -1.43FILOKTIMATIKI PES ΦΙΛΟ 4 805 0.87 2 306 2.73 0.18 1 608 673 14.01 0.480 0.480 0.00K & G COMPLEX KG ΚΚΟΜ 100 000 0.17 10 800 0.97 0.11 5 130 5 130 5.13 0.45 4.17 0.108 0.108 0.00KARAOLIS GROUP KARA 22 343 0.34 335 -0.05 -0.32 -2 198 -2 198 -9.84 0.015 0.015 0.00KARKOTIS MANUFACTURING KARK ΚΑΡΚ 7 967 0.35 948 0.09 1.27 -110 -110 -1.38 0.119 0.119 0.00KEO LTD KEO ΚΕΟ 30 978 0.43 11 772 3.55 0.11 -3 948 -3 948 -12.74 0.380 0.385 -1.30KOSMOS INSURANCE COS ΚΟΣΑ 17 985 0.31 1 385 0.41 0.19 -804 -804 -4.47 0.077 0.089 -13.48KRONOS PRESS DIST. KRO ΚΡΟΝ 20 400 0.43 11 934 0.68 0.86 100 100 0.49 0.585 0.585 0.00JUPITER PORTFOLIO INV. ARI ΤΖΕΠ 62 446 0.20 4 559 0.36 0.20 -1 392 -1 392 -2.23 0.073 0.069 5.80LEPTOS CALYPSO HOTELS LCH ΛΕΠΤ 101 683 0.35 5 389 0.80 0.07 -6 299 -6 299 -6.19 0.053 0.053 0.00MALLOUPAS & PAPACOSTAS MPT ΜΑΠΑ 43 211 0.35 7 692 0.64 0.28 1 345 1 345 3.11 0.178 0.184 -3.26MINERVA INSURANCE MINE ΜΙΝΕ 78 415 0.17 1 019 0.10 0.13 -3 185 -3 185 -4.06 0.013 0.013 0.00MODESTOU SOUND & VISION MSV ΜΟ∆Ε 14 900 0.14 164 0.02 0.47 -281 -281 -1.89 0.011 0.011 0.00PANDORA INVESTMENTS PND ΠΑΝ∆ 424 435 0.17 35 228 0.20 0.42 -16 880 -16 880 -3.98 0.083 0.075 10.67PETROLINA HOLDINGS PHL ΛΙΝΑ 87 500 0.35 68 250 1.31 0.59 10 753 10 753 12.29 1.90 2.44 0.780 0.733 6.41PIERIDES HOLDINGS PGE ΠΙΕΡ 22 100 0.34 1 658 0.40 0.19 -868 -868 -3.93 0.075 0.075 0.00PRIMETEL PLC PTL ΠΤΕΛ 382 440 0.17 15 298 0.01 3.25 -6 352 -6 352 -1.66 0.040 0.052 -23.08PROODOS AGROS AGRO ΑΓΡΟ 3 590 1.73 5 421 3.35 0.45 73 73 2.03 1.510 1.510 0.00RENOS HADJIOANNOU FARMS FRH ΡΕΝΟ 297 915 0.03 298 0.04 0.03 151 151 0.05 0.001 0.001 0.00ROYAL HIGHGATE LTD ROY ΡΟΧΑ 33 000 0.17 1 650 0.12 0.42 546 546 1.65 0.050 0.050 0.00SALAMIS TOURS SAL ΣΑΛΑ 36 529 0.43 2 557 0.48 0.15 964 964 2.64 0.070 0.066 6.06SFS GROUP PUBLIC CO. SFS ΕΣΕΦ 66 520 1.00 2 195 1.59 0.02 -19 100 -19 100 -28.71 0.033 0.046 -28.26STADEMOS HOTELS SHL ΣΤΑ∆ 32 500 0.69 7 475 2.36 0.10 1 577 1 577 4.85 2.00 8.70 0.230 0.230 0.00TOP KINISIS TRAVEL TOP ΤΟΚΙ 12 212 0.34 3 175 0.41 0.64 -689 -689 -5.64 0.260 0.260 0.00TOXOTIS INVESTMENTS COV ΤΟΕΠ 20 700 0.03 207 0.04 0.25 13 -192 -0.93 0.010 0.010 0.00UNIFAST FIN. & INV. UFI ΦΑΣΤ 9 788 0.05 196 0.11 0.18 -37 -37 -0.38 0.020 0.020 0.00VISION INTL PEOPLE GROUP VIP ΒΙΖΝ 75 000 $ 0.10 75 000 0.20 5.08 2 753 2 753 3.67 1.000 1.000 0.00SECTOR TOTAL / OΛIKO 439 707 0.81 0.46 -73 004 1 756 482 -77 600

2012

February 20 - 26, 2013

26 | CSE PRICES | financialmirror.com

CSE ΟΑΣΗΣ Number Nominal Market Book Value Price to Profit/(Loss) 6M 6M Profit/(Loss) P/E ratio Earnings Dividend Dividend Last Price % Change

CODE Shares Value Cap. Per Share Book Value 2010 2011 2012 2011 2011 Per Per Yield High Low Close 31/12/2011 since('000) euro ('000) euro Times EUR ('000) EUR ('000) EUR ('000) EUR ('000) Share Share % EUR EUR EUR EUR 31/12/2011

OASIS Kωδ. Aριθµός Aξία Kεφαλ. Λογιστική Tιµή προς Κέρδη µετά Kέρδη Kέρδη Κέρδη µετά Results 2011 Aνώτατο Kατώτατο Kλείσιµο Tιµή Ποσ. Μετ.µετοχών EUR EUR αξία λογιστ. αξ. φορολ. 2011 2012 φορολ. Cents Cents 31/12/2011 31/12/2011

2012

EMERGING MARKET (N.E.A.) CSE Code No. of Shares Market Cap Latest price Nominal Listing(000) EUR (000) EUR Value EUR Date

FOCUS FINANCIAL SERVICES (TO BE DELISTED) EXTE/EXTE 1 690 11 830 7.00 0.30 29/3/10

CONSTANTINOU BROS PROPERTIES ΚΩΑΜ/CBAM 1 950 36 855 18.90 0.01 29/3/10CYPRUS LIMNI RESORTS & GOLF ΛΙΜΝΗ/LIMNI 300 000 297 000 0.99 0.10 29/3/10PHONE MARKETING S.A. PHONE/PHONE 1 575 5 513 3.50 0.30 29/3/10ITTL TRADE TOURIST & LEISURE ΙΤΤΛ/ITTL 100 000 75 000 0.75 0.50 06/8/10INT'L LIFE GENERAL INSURANCE SA INLE 8 057 21 834 2.71 1.00 21/7/11ORCA INVESTMENT PLC ΟΡΚΑ/ORCA 1 200 14 280 11.90 0.01 10/9/10P.C. SPLASH WATER PUBLIC CO. ΠΚΣΓ/PCSW 35 052 42 062 1.20 0.25 10/10/11WARGAMING PUBLIC CO. ΓΚ/WG 3 400 3 400 1.00 0.10 2/11/11ECHMI S.A. INVESTMENT CONSULTANTS EXMI/ΕΗΜΙ 321 1 611 5.02 1.00 10/04/12EPILEKTOS ENERGY S.A. ΕΠΙΕΝ/EPIEN 10 906 43 624 4.00 0.32 28/06/12KERVERUS IT (CYPRUS) LTD ΚΕΡΒ/KERV 1 810 2 552 1.41 1.00 29/06/12C.O. CYPRUS OPPORTUNITY ENERGY ΓΚΑΖ/GAS 8 390 12 585 1.50 0.01 17/07/12BROZOS IVY PUBLIC ΜΠΡΟ/BRO 6 500 10 010 1.54 0.20 11/09/12INTERLIFE GENERAL INSURANCE SA ΙΝΛΙ/INLI 18 568 8 133 0.44 0.59 17/10/12TOTAL 574 460

WARRANTS No. of warrants Mkt Cap Exercise Period Exercise Price Expiry Date Latest(000) (00) euro cents Close

ALKIS HADJ. FROU-FROU (WAR. 2015) 24831 25 20-30 Jun 2001-2015 173 30-06-2005 0.001AMATHUS NAVIGATION (WAR.07-2013) 17606 176 1-15 May & 1-15 Nov 07-13 20c or EUR 35c 15-11-2013 0.010TOTAL 224

EMERGING MARKET CSE Code No. of Bonds Market Cap Latest price Listing Latest

(N.E.A.) EUR EUR Date NAV

GreenTea SA GRTEA 1 040 104 000 000 100 000 8 Nov 2011 N/A

APPROVED INVESTMENTS / EΠEN∆YTIKOI OPΓAN. NAV Disc/Prem INVESTMENT INDEX 2011 9M '11 9M '12 2011 Cents Cents % 572.39 543.16 568.32 546.03 4.08ACTIBOND GROWTH FUND ACT ΑΚΕΠ 58 430 0.17 993 0.0379 -55.15 -737 -737 -1.26 0.017 0.017 0.00APOLLO INVESTMENT FUND APOL ΑΠΕΠ 56 147 0.27 6 625 0.2798 -57.83 -4 301 139 0.25 0.118 0.115 2.61CYTRUSTEES INV. PUBLIC CO CYTR ΣΑΕΠ 44 494 0.30 4 850 0.2704 -59.69 -10 771 -8 799 -3 229 -3 112 -6.99 0.109 0.119 -8.40DEMETRA INV. PUBLIC CO. DEM ∆ΗΕΠ 200 000 0.87 52 800 0.7239 -63.53 -14 687 -14 687 -7.34 0.264 0.250 5.60DODONI PORTFOLIO DOD ∆ΩΕΠ 282 483 0.02 1 130 0.0070 -42.86 -6 357 -6 357 -2.25 0.004 0.004 0.00HARVEST CAPITAL HCM ΧΑΕΠ 14 000 0.17 1 260 0.0668 34.73 -255 -255 -1.82 0.090 0.078 15.38INTERFUND INVESTMENTS INF ΙΝΕΠ 56 545 0.51 2 545 0.1709 -73.67 -9 493 -443 -0.78 0.045 0.048 -6.05ISCHIS INVESTMENT ISXI ΙΣΕΠ 11 000 0.51 473 0.0630 -31.75 -165 -165 -1.50 0.043 0.043 0.00REGALLIA HOLD. & INV. REG ΡΕΕΠ 20 247 0.09 405 0.0291 -31.27 -150 -150 -0.74 0.020 0.020 0.00TRIENA INV. INCOME TINC ΤΕΕΠ 2 729 0.85 2 183 1.0430 -23.30 331 331 12.13 11.00 13.75 0.800 0.800 0.00TRIENA INV. CAPITAL TCAP ΤΚΕΠ 2 729 0.85 5 458 2.1427 -6.66 -136 -136 -4.98 2.000 2.000 0.00TRIENA INTERNATIONAL TINT Τ∆ΕΠ 1 364 0.85 709 0.6125 -15.10 -36 -36 -2.64 0.520 0.520 0.00UNIGROWTH INVESTMENTS UNI ΓΙΕΠ 13 468 0.17 3 367 0.2300 8.70 -303 -303 -2.25 0.250 0.250 0.00SECTOR TOTAL / OΛIKO 82 798 -47 060 -8 799 -3 229 -25 911 0.00SHIPPING COMPANIES SECTOR

9M '11 9M '12SPECIAL CATEGORY 2011 2011 AIANTAS INVESTMENTS AIAS ΑΙΕΠ 81 202 0.21 244 0.1745 -98.28 -27 -27 -0.03 0.003 0.002 -AD SHOPPING GALLERIES AD ΑΘΩΣ 128 936 0.17 13 023 0.06 1.68 -12 265 -12 265 -9.51 0.101 0.101 -ASTARTI DEVELOPMENT AST ΑΣΤΑ 99 925 0.35 5 496 0.02 2.50 -6 400 -6 400 -6.40 0.055 0.055 -CEILFLOOR CFL ΣΙΦΛ 5 055 0.03 207 -1.21 -0.03 -1 856 -1 856 -36.72 0.041 0.041 -CHARILAOS APOSTOLIDES CHAP ΧΑΡΙ 50 000 0.35 2 000 0.12 0.33 -7 900 -7 900 -15.80 0.040 0.060 -CONSTANTINOU BROS. CBH ΚΩΝΣ 1 950 0.35 150 -3.03 -0.03 -4 006 -4 006 -205.44 0.077 0.070 -CYPRUS AIRWAYS CAIR ΚΑΕΡ 391 155 0.086 7 823 -0.12 -0.16 -23 885 -23 885 -6.11 0.06 0.03 0.020 0.020 -D.H. CYPROTELS DHH ∆ΡΟΥ 157 138 0.17 629 -0.20 -0.02 -9 100 -9 100 -5.79 0.004 0.002 -D&M TELEMARKETING TLM ΤΕΛΕ 7 700 0.12 23 -0.05 -0.07 -245 -245 -3.18 0.003 0.003 -DOME INVESTMENTS DOME ΝΤΟ∆ 25 000 0.43 15 000 1.30 0.46 -701 -701 -2.80 1.12 1.87 0.600 0.650 -EFREMICO HOLDINGS EFR ΕΦΡΕ 11 385 0.43 285 0.086 0.29 35 35 0.31 0.025 0.020 -EMPIRE CAPITAL INV. EMP ΕΜ 47 853 0.87 29 190 0.05 12.20 -551 -551 -1.15 0.610 0.600 -EUROPROFIT CAPITAL ERP ΓΙΟΥ 31 344 0.09 752 0.20 0.12 -219 -2 111 -6.73 0.024 0.024 -FINIKAS AMMOCHOSTOU CONF ΚΟΕΠ 49 385 0.10 148 0.0100 -70.00 -1 465 -1 465 -2.97 0.003 0.009 -FIRSTDELOS GROUP ACS ΑΒΑΚ 72 562 0.34 7 256 0.29 0.34 -2 754 -2 754 -3.80 0.100 0.100 -KANIKA HOTELS KAN ΚΑΝΙ 60 250 0.35 7 833 0.67 0.19 -77 -77 n/a -0.13 0.14 0.10 0.130 0.130 -KARYES INVESTMENTS KAR ΚΑΕΠ 2 000 0.43 380 0.2229 0.85 -180 -56 -2.80 0.190 0.210 -KNOSSOS INV. KNO ΚΝΕΠ 21 827 0.17 218 0.11 0.09 87 87 0.40 0.010 0.005 -K. KYTHREOTIS HOLDINGS KYTH ΚΥΘΡ 42 450 0.17 1 910 0.45 0.10 612 612 1.44 0.045 0.045 -LASER INVESTMENT GROUP LAS ΛΕΕΠ 61 739 0.06 8 582 0.06 2.46 -2 656 -2 656 -4.30 0.139 0.139 -LIBRA GROUP LHG ΛΙΠΡ 189 377 0.01 379 -0.38 -0.01 -11 700 -11 700 -6.18 0.002 0.001 -L.P. TRANSBETON TRB ΤΡΑΝ 8 571 0.35 1 971 0.41 0.56 -438 -438 -5.11 0.230 0.230 -NEMESIS CONSTRUCTIONS NEM ΝΕΜΕ 67 770 0.17 14 232 0.50 0.42 2 076 2 076 3.06 4.00 19.05 0.210 0.210 -OCEAN TANKERS OCT ΤΑΝΚ 296 665 $0.20 2 967 -0.27 -0.04 -32 272 -32 272 -10.88 0.010 0.010 -O.C. OPTIONS CHOICE OPT ΟΚΑΣ 46 355 0.17 417 0.004 2.25 -2 192 -2 192 -4.73 0.009 0.009 -ORPHANIDES ORF ΟΡΦΑ 80 966 0.35 1 376 1.49 0.01 -8 648 18 -17 728 -8 648 n/a -10.68 0.120 0.045 0.017 0.017 -PIPIS FARM PIPF ΠΙΠΗ 9 660 0.35 773 0.18 0.44 -1 314 -1 314 -13.60 0.080 0.080 -ROLANDOS ENTERPRISES ROL ΡΟΛΑ 54 166 0.17 2 925 0.28 0.20 -328 -328 -0.61 0.054 0.054 -SAFS HOLDINGS SAFS ΣΑΦΣ 70 220 0.17 70 0.000 3.33 -320 -320 -0.46 0.001 0.001 -SEA STAR CAPITAL SEAS ΣΕΑΣ 629 785 0.04 6 298 -0.06 -0.16 -16 501 -16 501 -2.62 0.010 0.014 -STARIO INVESTMENTS STAR ΣΤΕΠ 38 581 0.17 77 0.05 - -1 737 -1 737 -4.50 0.002 0.002 -SUPHIRE HOLDINGS SUP ΣΑΠΦ 124 009 0.09 1 240 -0.12 -0.08 -60 -60 -0.05 0.010 0.010 -USB BANK USB ΤΡΑΓ 90 499 0.57 58 824 0.43 1.51 -6 248 -6 248 -6.90 0.650 0.660 -SECTOR TOTAL / OΛIKO 192 698 -153 235 18 -17 728 -155 003

MARKET TOTAL / OΛIKO AΓOPAΣ 1 773 033 -5 478 192 -1 166 383 -1 909 991 -5 463 407 source: Eurivex Ltd.

PAT:Profit After Tax NAV: Net Asset Value Bold: Final results

EPS: Earnings per Share based on existing number of shares.

P/E: Price to Earnings ratio. Weighted P/E ratio: Calculated based on market cap weighting of profit reporting companies, Ignores weighted number of shares in circulationBook Value: According to our estimates. N/A Indicates Not Applicable, Price 31/12/2009 is the closing price or in case of New Listings the opening price. Forecasted profits are liable to change without notice and responsibility

Disclaimer: The commentary appearing on this page is for indication purposes only and Eurivex does not take any responsibility for investment action taken. Nothing in this report should be considered to constitute investment advice. It is not intended, and should not be considered, as an offer, invitation, solicitation or recommendation to buy or sell any of the financial instruments described herein. Trading on leverage is very risky and may lead to losses.

February 20 - 26, 2013

financialmirror.com | CSE PRICES | 27

After decent rally, perhaps time for a pause

U.S. stocks could struggle to extend their seven-week win-ning streak as the quarterly earnings period draws to a closeand the market bumps into strong technical resistance.

Many analysts say the market could spend the next fewweeks consolidating gains that have lifted the benchmarkStandard & Poor’s 500 by 6.6% since the start of the year.

The S&P 500 ended 0.1% higher for the week, recoveringfrom a late sell-off on Friday after a Bloomberg report aboutslow February sales at Wal-Mart triggered a slide in the retail-er’s shares. It was the index’s seventh week of gains.

Odds of a pullback are increasing, with the market in slight-ly overbought territory, said Bruce Zaro, chief technical strate-gist at Delta Global Asset Management in Boston.

“I do suspect the closing of the earnings season will lead toat least a pause and possibly a pullback,” Zaro said. The S&P500 could shave 3 to 5% between now and early April, he said.

Fourth-quarter earnings have mostly beaten expectations.Year-over-year profit growth for S&P 500 companies is nowestimated at 5.6%, up from a January 1 forecast for 2.9%growth, and 70% of companies are exceeding analyst profitexpectations, above the 62% long-term average, according toThomson Reuters data.

On Thursday, Wal-Mart, the world’s largest retailer, is dueto report results, unofficially closing out the earnings period.Investors will be keen to see its quarterly numbers, especiallyafter the Friday’s news report that rattled investors.

The S&P 500 has gained 4.3% since Alcoa kicked off theearnings season on January 8.

The approaching March 1 deadline for across-the-board fed-eral budget cuts unless Congress reaches a compromise adds

another reason for caution, especially with recent economicdata indicating the recovery remains bumpy.

Manufacturing output fell 0.4% last month, the FederalReserve said on Friday, but production in November andDecember was much stronger than previously thought.

TESTING RESISTANCEThe S&P 500 has been trading near five-year highs, and it

notched its highest level since November 2007 this week. Butthe gains have pushed the benchmark index almost as far as itis likely to go in the near term, with strong resistance hover-ing around 1,525 and 1,540, one analyst said.

As a result, the index is set to move sideways, said DaveChojnacki, market technician at Street One Financial in

Huntington Valley, Pennsylvania. “Wejust don’t have the volume or the catalystright now” to go above those levels, hesaid.

At the same time, other analysts say,the market has not shown significantsigns of slowing, including a break below15- and 30-day moving averages.

Such moves would be needed to showthat momentum is slowing or that themarket is at risk of a correction, said ToddSalamone, director of research forSchaeffer’s Investment Research inCincinnati, Ohio. The S&P 500’s 14-daymoving average is at 1,511 while the 30-day is at 1,494. The index closed Friday at1,519.

Recent M&A activity, including news ofa merger between American Airlines andUS Airways Group, helped provide somestrength for the market this week and

optimism that more deals may be on the way.In the coming days, the market will focus on minutes from

the latest Federal Reserve meeting, due to be released onWednesday, which could provide support if they suggest theFed will remain on its current course of aggressive monetaryeasing.

The Fed minutes released in January spooked markets a bitwhen they revealed that some Fed officials thought it would beappropriate to consider ending asset purchases later in 2013.U.S. Treasury yields rose on that news, though market worriesabout a near-term end to quantitative easing have since faded.

Among other companies expected to report earnings thisweek are Nordstrom, Hewlett-Packard and MarriottInternational

February 20 - 26, 2013

28 | BACK PAGE | financialmirror.com