Finansijski ciljevi preduzeća

8/17/2019 Finansijski ciljevi preduzeća

1/12

Uvod

Finansije preduzeća (poslovne fnansije) obuhvataju investiranje,fnansiranje i upravljanje imovinom preduzeća. Zbog toga, odlukkoje se donose u okviru poslovnih fnansija uslovno se mogusvrstati u tri osnovne grupe, a to su:

1) dluke o investiranju

!)dluke o fnansiranju

") dluke o dividendama (ako je preduzeće organizovano kao#$).


2/12

Odluke o investiranju

dnose se na odluke koje omogućavaju ostvarivanje prihoda.%e&utim, ovde spadaju i odluke koje omogućavaju u'tede upreduzeću. va vrsta odluka je izuzetno vana za preduzeće zat'to je za većinu preduzeća karakteristian nedostatak kapitala,pa je zbog toga kapital potrebno plasirati tamo gde će on bitinajefkasnije iskori'ćen. #nalogno tome, jedna od osnovnih*unk+ija poslovnih fnansija jeste da se kreira (stvori) okvir zara+ionalno dono'enje investi+ionih odluka.

ve odluke uvek se donose na bazi odre&enih planova i projek+ijkoje bi trebalo da odslikaju uslove u kojima će se data investi+ijarealizovati. %e&utim, kako oekivani e*ekti od investi+ionogulaganja nisu poznati, onda je dono'enje investi+ionih odluka upreduzeću uvek skopano sa odre&enim stepenom rizika.


3/12

Odluke o fnansiranju

redstavljaju odluke koje se odnose na to: kako pribaviti dodatni kapital za fnansiranje opstanka,rasta i razvoja korporativnog preduzeća.

-eneralno gledano, preduzeće do nedostajućih fnansijskih sredstava moe doći iz sopstvenih izvoili pozajmljenih izvora (zaduivanjem), pri emu je osnovna razlika izme&u ovih izvora ta 'to se napozajmljene izvore plaća kamata i 'to se pozajmljena sredstva moraju vratiti u ugovorenom roku.

ori'ćenje pozajmljenih izvora ima smisla, sve dok su marginalne koristi od zaduivanja preduzećaveće od marginalnih tro'kova. / tim u vezi, treba se podsetiti na tzv. 0taku indi*eren+ijefnansiranja iz poslovnih fnansija.

2aime, taka indi*eren+ije fnansiranja se temelji na op'tem rezonu: #ko postoji dovoljan stepen

verovatnoće da će poslovni dobitak tokom veka trajanja duga os+ilovati 0iznad onog koji seostvaruje u taki in*di*eren+ije, onda se zaduivanje moe prihvatiti kao atraktivan metodfnansiranja frme.

$rugim reima, isplativo je koristiti dug u fnansiranju poslovanja preduzeća sve do momenta dok ostvaruje stopa rentabilnosti koja je veća od ponderisane kamatne stope za preuzeti dug preduzeć

oslovne fnansije pomau preduzeću da odlui o tome da li će koristiti pozajmljene izvore ili ne, aldaje uvid u razliite vrste pozajmljenih izvora (struktura kapitala).


4/12

Odluke o dividendama

redstavljaju one odluke koje se odnose na dividendu kao prinosna ak+ije preduzeća. Zbog toga, preduzeće kao ak+ionarskodru'tvo mora doneti odluku o tome koliki deo dobitka će isplatitiu vidu dividende ak+ionarima.

$ividenda kao prinos na ak+ije, znaajna je i za preduzeće(emitenta) i za ak+inare (investitore).

Za preduzeće je znaajno da redovno isplaćuje dividende jersamo na taj nain moe raunati da će zadrati postojeće iprivući nove investitore u ak+ije. sim toga, od regularnostiisplate i visine dividende delimino zavisi i mogućnostpribavljanja kapitala emisijom novih ak+ija u budućnosti.


5/12

Odluke o dividendama

Za investitore u ak+ije (ak+ionare) znaajno je da ak+ije u koje suinvestirali donose prinos u vidu dividende, s obzirom da je upravo t

jedan od osnovnih razloga njihovog investiranja u ak+ije, a ne uneke druge 3o4.

5nae, dividenda bi se mogla defnisati kao isplata dela neto dobitkak+ionarima preduzeća, u gotovini ili u ak+ijama preduzeća.

4eliki broj *aktora utie na dividendnu politiku preduzeća, me&ukojima treba pomenute sledeće:

1) roblem nelikvidnosti preduzeća

!) /tabilnost neto dobitka, i

") /tepen rentabilnosti poslovanja preduzeća.


6/12

Osnovni fnansijski ciljevipreduzeća

/tvaranje i jaanje fnansijske snage preduzeća kao krajnjeg(op'teg i konanog) +ilja preduzeća podrazumeva realiza+ijuitavog niza tzv. par+ijalnih +iljeva preduzeća. #nalogno tome,osnovni fnansijski +iljevi preduzeća se mogu kategorizovati nasledeći nain:

1) olazni +iljevi 6 optimaliza+ija struktura

!) 7iljevi dejstvovanja 6 trajno fnansijsko poslovanje

") 7iljevi uinaka 6 ostvarivanje pozitivnog fnansijskogrezultata

8) rajnji +iljevi 6 fnansijska snaga

5z navedene sistematiza+ije fnansijskih +iljeva preduzeća, jasnose vidi da se na kraju svi fnansijski +iljevi povezuju u jedan 'irokkonaan +ilj, a to je fnansijska snaga preduzeća


7/12


rvu grupu fnansijskih +iljeva preduzeća ini optimalnost struktura kod fnansijskihulaganja, u smislu oblika sredstava i izvora sredstava preduzeća. ri tome, uglavnom sedi*eren+iraju 95 oblika struktura, to su :

1) onstitu+iona struktura

!) /truktura likvidnosti, i

") Finansijska struktura

ptimaliza+ija konstitu+ione strukture 6 podrazumeva agregatni odnos zbirova i struktupojedinih oblika ulaganja u poslovna sredstva (npr. sredstava rada i obrtnih sredstava).

ptimaliza+ija strukture likvidnosti 6 podrazumeva odnos sredstava u novanom obliku obrtnih sredstava sa razliitim stepenom likvidnosti, u smislu njihove sposobnosti da se'to kraćem roku i bez gubitka pretvore u novani oblik. (;ikvidnost 5, 55 i 555 stepena).

ptimaliza+ija fnansijske strukture 6 podrazumeva izvore fnansijskih sredstava i njihovraspored po rokovima, budući da svakom roku mora da odgovara adekvatno obezbe&ensredstava


8/12


$rugu grupu fnansijskih +iljeva preduzeća ine +iljevidejstvovanja, pri emu se pod njima podrazumeva postizanjeodre&enih stanja u tzv. fnansijskim pro+esima koja treba daobezbede nesmetano poslovanje i ostvarivanje eljenih +iljevapreduzeća. vde spadaju 95 fnansijska +ilja :

1) a+ionalno fnansiranje

!) ptimalna likvidnost, i ") /manjenje rizika.


9/12


a+ionalno fnansiranje 6 svodi se na realiza+iju obezbe&ivanjafnansijskih sredstava u smislu iznalaenja najbolje kombina+ijeizvora fnansiranja (sopstvenih i tu&ih).

ptimalna likvidnost 6 svodi se na realiza+iju obezbe&ivanjaplatene sposobnosti preduzeća u smislu odnosa izme&u likvidnsredstava i dospelih obaveza.

/manjenje rizika 6 svodi se na realiza+iju obezbe&ivanja za'titnihmera od rizika:

1) rizika platene sposobnosti preduzeća

!) rizika koji se vezuju za fnansijski rezultat i imovinu preduzeća


10/12


9reću grupu fnansijskih +iljeva preduzeća ine +iljevi uinaka koji se generalno moguposmatrati i kroz pojam 0fnansijski rezultat.

ri postavljanju +iljeva uinaka najvanije mesto zauzima pitanje veliine fnansijskogrezultata. / tim u vezi, osnovni kon+ept predstavlja 6 maksimiza+ija rezultata (profta

vantitativno merenje fnansijskog +ilja rezultata moguće je preko raznih pokazatelja%e&utim, treba pomenuti dva vana pokazatelja:

1) entabilnost, i

!) Finansijalnost entabilnost < u su'tini predstavlja tenju preduzeća da ostvari 'to povoljniji fnansijs

rezultat poslovanja 6 dobit, u odnosu na angaovana sredstva ('to je odnos dobitiprema angaovanim sredstvima veći, to je i rentabilnost veća i obrnuto).

Finansijalnost 6 podrazumeva osvarivanje pozitivnog fnansijskog rezultata koji sebazira na: (a) smanjenju fnansijskih tro'kova i (b) kori'ćenju najpovoljnije kombina+ijfnansijskih izvora.


11/12

Finansijska snaga preduzeća

Finansijska snaga preduzeća moe se posmatrati dvojako:kvantitativno i kvalitativno.

= vantitativnom smislu < pod fnansijskom snagom preduzećapodrazumeva se obim (volumen) fnansijskih sredstava.

= kvalitativnom smislu < fnansijska snaga preduzeća obuhvata :

1) 9rajnu sposobnost plaćanja

!) 9rajnu sposobnost fnansiranja

") uvanje imovine preduzeća

8) ovećanje imovine preduzeća.


12/12

Zaključak

/vi par+ijalni fnansijski +iljevi preduzeća, povezuju u jedan op'tikonaan +ilj 6 fnansijska snaga:

preko optimaliza+ije fnansijskih struktura uspostavljaju seosnovne fnansijske pretpostavke za uspe'no poslovanjepreduzeća

Zatim se preko realiza+ije +iljeva dejstvovanja omogućava

ostvarivanje jednog dela krajnjih +iljeva koji se odnose na trajnusposobnost plaćanja i fnansiranja

da bi se na kraju kroz postizanje realiza+ije +iljeva uinakaomogućila realiza+ija konanog +ilja, a to je

ouvanje i povećanje imovine preduzeća.

Documents

Finansijski ciljevi preduzeća