FUNDUSZE INWESTYCYJNE,INSTRUMENTY Z NIMI ZWIĄZANE

Marcin Gryżewski

Filip Werbanowski

Fundusz inwestycyjny

Fundusz inwestycyjny zajmuje się inwestowaniem powierzonych środków w

celu realizacji celu inwestycyjnego określonego w statucie.

Fundusze inwestycyjne możemy podzielić ze względu na:

Obszar inwestycji

Formę uczestnictwa

Źródło: http://www.gpw.pl/certyfikaty_inwestycyjne_instrumenty

Jednostki uczestnictwa

Określają udział inwestora w otwartym funduszu inwestycyjnym.

Cechy:

• Nie są papierami wartościowymi i nie podlegają obrotowi• Umarzane na życzenie inwestora• Nieograniczona liczba inwestorów• Niskie koszty obsługi • Są doskonale podzielne

Otwarte fundusze inwestycyjne

• Emitują jednostki uczestnictwa

• Nie mają ograniczeń czasowych

• Umożliwiają dywersyfikację portfela

inwestycyjnego pod względem

ryzyka bez konieczności

inwestowania dużego kapitału

• Nie trzeba analizować rynku

• Oferują bardzo szeroką ofertę

inwestycyjną, o zróżnicowanym

ryzyku inwestycyjnym

• Są bezpieczne

• Nie gwarantują odniesienia zysku z inwestycji

• Umarzanie jednostek może zostać wstrzymane

Zawieszenie umarzania jednostek

W lipcu 2012r. umorzenia w funduszu Idea Premium SFIO za zgodą Komisji Nadzoru Finansowego zostały zawieszone na dwa miesiące (standardowy czas to 2 tygodnie), ponieważ łączna wartość umorzonych jednostek przekroczyła 10% aktywów netto i fundusz miał problemy z wypłatą inwestycji.

Źródło: http://www.fundi.pl/index.php?action=notowania&order=aq_1y&order_dir=desc

Źródło: http://www.gpw.pl/certyfikaty_inwestycyjne_instrumenty

Certyfikaty inwestycyjne

Jest to papier wartościowy emitowany przez zamknięty fundusz inwestycyjny.

Cechy:

• Jest papierem wartościowym i podlega obrotowi• Nie są podzielne• Mają wysokie koszty obsługi• Są podobne do akcji i mogą mieć przyznane prawa• Są wyceniane przez rynek

Zamknięte fundusze inwestycyjne

• Umożliwiają inwestycje długoterminowe w ryzykowne aktywa

• Wartość certyfikatu zależy od rynku, dlatego są odporne na panikę rynkową

• Ograniczona stała liczba certyfikatów

Źródło: http://www.money.pl/gielda/gpw/certyfikaty/

• Zróżnicowanie konstrukcji funduszy inwestycyjnych

• Porównanie funduszu inwestycyjnego z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym

Zróżnicowanie konstrukcji funduszy inwestycyjnych

Cel: - Uelastycznienie polityki inwestycyjnej oraz cenowej

Szczególne formy:

1. Fundusze o różnych typach jednostek uczestnictwa

2. Fundusze z subfunduszami

3. Fundusze podstawowe i powiązane

1. Fundusze o różnych typach jednostek uczestnictwa

Charakterystyka:

- Jednorodna polityka inwestycyjna – jeden portfel inwestycyjny

- Możliwość zbywania jednostek uczestnictwa różnych kategorii. Podstawowe grupy to:

• jednostki uczestnictwa, które różnią się sposobem lub wysokością pobierania opłat manipulacyjnych

• jednostki uczestnictwa, które różnią się stopniem uczestnictwa ich nabywcy w obciążeniach aktywów funduszu

2. Fundusze z subfunduszami (fundusze parasolowe)

Charakterystyka:

- Złożony z dowolnej ilości subfunduszy, z czego każdy może realizować własną politykę inwestycyjną

- Bieżąca możliwość tworzenia, łączenia oraz likwidowania subfunduszy – elastyczne dopasowanie do rynku

- Koszty działalności całego funduszu rozłożone są proporcjonalnie na wszystkie subfundusze

- Umożliwiają efektywną optymalizację podatkową

3. Fundusze podstawowe (master) i powiązane (feeder)

Charakterystyka:

- Fundusz podstawowy może zbywać emitowane przez siebie tytuły uczestnictwa wyłącznie związanym ze sofą funduszom powiązanym, zaś fundusze powiązane mogą nabywać wyłącznie tytuły inwestycyjne funduszu podstawowego

- Różnice w funduszach powiązanych:

• Opłaty związane z uczestnictwem w funduszu

• Opłaty za zarządzanie

• Sposoby wypłaty dochodów funduszu

• Prawa uczestników

Fundusz inwestycyjny a ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy

• Oferta UFK obejmuje typową gamę produktów, zróżnicowaną pod względem strategii inwestycyjnej i poziomu ponoszonego ryzyka: od produktów uznawanych za bezpieczne, poprzez fundusze z mieszanym udziałem akcji i instrumentów dłużnych, do produktów stricte akcyjnych.

Zestawienie podstawowych cech funduszy inwestycyjnych i UFK

Cechy Fundusz inwestycyjny UFK

Podstawa prawnaUstawa z 2004 roku o funduszach

inwestycyjnychUstawa z 2003 roku o działalności

ubezpieczeniowej

Zawarcie umowy Równoznaczne z wpłatą środków Zawarcie umowy ubezpieczenia

Ochrona ubezpieczeniowa Brak Tak

Przechowywanie aktywówBank min. 100 mln zł funduszy

własnychBrak uregulowań

Udziały klienta Jednostka uczestnictwa Jednostka uczestnictwa UFK

WycenaCo najmniej raz w tygodniu (w

praktyce codziennie)Co najmniej raz w miesiącu

Sprawozdania Roczne i półroczne W ramach badania TU

Kompetencje zarządzającychCo najmniej 2 doradców

inwestycyjnych albo umowa z firmą asset management

Co najmniej 1 doradca inwestycyjny albo umowa z firmą asset

management

Koszty ponoszone przez klientaPublikowane i jawne (Wskaźniki

Kosztów Całkowitych)Zazwyczaj niewyodrębniane na

poszczególne fundusze

Co się dzieje ze środkami po śmierci właściciela rachunku?

Możliwa wypłata środków na pokrycie kosztów pogrzebu, dziedziczenie

jednostek uczestnictwa oraz wypłata środków osobom uposażonym

Środki otrzymuje osoba uposażona, brak podatku od spadku i dar

Źródło: http://www.ubezpieczeniaonline.pl na podstawie Gazety Prawnej

Dziękujemy za uwagę!