Guía WACC

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Finanzas CorporativasLuca Lastarria Francisco MaquiGua para calcular el WACC1) Para hallar el WACC de Alicorp seguiremos la siguiente estructura:

2) Se busca el YTM del bono del Tesoro de EEUU a 10 aos

(Aqu tomaremos slo el ltimo dato, tambin se puede sacar el promedio de una muestra, dependiendo del anlisis que se desee hacer).3) Luego entramos a la accin de la empresa a valorizar e ingresamos BETA en la barra para obtener el beta de la accin (debemos recordar que se tiene que usar el BETA bruta o RAW BETA).

4) Ahora se hallar el Rm a travs del Excel de Bloomberg con los siguientes pasos:

Ya tenemos el precio del ndice, entonces procedemos a sacar los retornos anuales

5) Ahora procedemos a buscar el valor del EMBI para Per que se encuentra dado en puntos bsicos en el BCRP y que nos indica el nivel de retorno exigido por encontrarnos en Per:

http://estadisticas.bcrp.gob.pe/index.asp?sIdioma=1&sTitulo=todo&sFrecuencia=D

6) El costo de la deuda se saca como se vi en la dirigida pasada como la YTM del bono de la empresa.7) Los pesos se sacan de acuerdo a la estructura de la deuda y patrimonio de la empresa. En todo caso si se desea considerar la estructura de la empresa en el largo plazo se deber emplear la estructura de la industria en la que se encuentra.8) Finalmente con todos los datos se calcular el WACCNota:El cculo del ajuste de la volatilidad se desprende de la desviacin estndar del rendimiento del bono del tesoro local y de la desviacin del retorno de la bolsa de valores local. Dicho ajuste debe encontrase bien fundamentado y considerar que se est realizando el ajuste de instrumento de renta fija para que sea comprable con instrumentos de renta variable.