HAFTALIK BÜLTEN

11 Eylül 2017

Sa

yfa1

Haftalık Bülten, 11 – 15 Eylül 2017

TL’de iyimserlik, Borsa İstanbul’da konsolidasyon devam ediyor

Geçen hafta açıklanan ağustos ayı enflasyon rakamının

beklentileri aşması keyifleri kaçırsa da sanayi üretiminde

beklentilerden fazla gerçekleşen artış makro verilere yönelik

endişeleri dengeledi. Hafta içinde bu iki veri ile birlikte ABD’de

İran’a yönelik ambargonun delinmesine yönelik devam eden

dava ile ilgili basında yer alan haber akışı ve haftanın son işlem

gününe girerken Türkiye Varlık Fonu (TVF) Başkanı’nın

görevden alınması ön plana çıkan gelişmeler oldu. Yurtdışında

ise Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısı ve toplantı

ardından ECB Başkanı Draghi’nin yaptığı açıklamalar ön

plandaydı.

Avrupa’da büyüme olumlu enflasyon yavaşlıyor

Draghi’nin yaptığı açıklamalarda dikkat çeken önemli

unsurlardan biri büyüme ve enflasyon tahminlerinde yapılan

revizyonlar oldu. 2017 yılına ilişkin büyüme tahmini yüzde

1.9'dan yüzde 2.2'ye revize edilirken 2018 ve 2019 tahminleri

değişmedi. 2018 enflasyon tahmini %1.3'ten 1.2'ye, 2019 ise

%1.6'dan %1.5'e düşürüldü. Draghi yaptığı açıklamada kurdaki

değerlenmenin enflasyon beklentilerindeki düşüşün nedeni

olduğunu ifade etti. Buna karşın piyasa, büyüme tahminindeki

yukarı yönlü revizyonu ve Draghi’nin varlık alımı üzerine çeşitli

senaryoların tartışıldığını vurgulaması ile varlık alımına ilişkin

kararların çoğunun Ekim ayında alınacağını ifade etmesini

normalleşme sinyali olarak algıladı ve Euro/dolar paritesi

2015’ten beri gördüğü en yüksek seviyelere tırmandı. Avrupa

bölgesinde büyümenin yukarı yönlü revizyonu ve Euro/Dolar

paritesinin yukarı yönlü seyri, Avrupa ihracatı yoğun olan ve

üretimde maliyetleri ağırlıklı olarak dolar olan Türkiye

ekonomisi için olumlu bir tablo çizmeye devam ediyor. Ancak

buradaki yükselişin büyük oranda ABD’deki siyasi tansiyonun

yüksekliğinden ve son dönemde bozulma gösteren ABD

verilerinden kaynaklı olduğunu da göz önünde bulundurmak

gerekiyor. Bu kapsamda üç ay süre ile de olsa borç tavanının

yükseltilmesi için çözümün bulunmuş olması ve Fed’in 19-20

Eylül’de gerçekleştireceği Açık Piyasa Komitesi (FOMC)

toplantısında bilanço küçültmeye yönelik atılacak adımları

açıklamasının beklenmesi doların kayıplarının en azından bir

kısmını geri almasını sağlayabilir.

Kapanış Haftalık % Aylık %

Hisse Senedi Piyasaları

BIST-100 108.452 -1,42% -1,08%

BIST-30 132.869 -1,89% -1,42%

BIST Mali 175.268 -4,45% -5,85%

BIST Sanayi 121.332 1,60% 0,71%

BIST-30 Vadeli 134,850 -2,14% -0,85%

Sabit Getirili Menkul Kıymet

Gösterge Faiz (2 yıllık) 11,63% 0,35% -0,17%

Bono Faizi (10 yıllık) 10,53% -0,04% -0,13%

Gecelik Faiz 11,79% 0,19% 1,07%

CDS TR (5 yıllık) 163,22 1,58% -4,91%

Emtia ve Pariteler

Altın (Ons/$) 1.347 1,91% 6,82%

Brent Petrol 53,72 1,80% 3,57%

USD/TRY 3,4130 -1,14% -3,38%

EUR/TRY 4,1058 -0,13% -1,13%

Döviz Sepeti 3,7570 -0,74% -2,14%

Yurtdışı Piyasalar

Dow Jones 21.798 -0,68% -1,30%

S&P 500 2.461 -0,41% -0,55%

Nasdaq 5.913 -1,26% -0,22%

Çin 3.365 0,13% 2,54%

Japonya 19.275 -1,89% -3,61%

Hindistan 31.688 -0,14% -1,02%

Hong Kong 27.668 -1,08% -0,67%

Almanya 12.304 2,06% 0,10%

Fransa 5.113 0,55% -2,02%

İngiltere 7.378 -0,71% -2,19%

Haftalık Veriler

-1,89%

-1,42%

-1,14%

-0,13%

1,91%

0,19%

-3,0% -2,0% -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0%

BIST-30

BIST-100

Dolar/TL

Euro/TL

Altın

Repo

Haftalık Karşılaştırmalı Getiri Tablosu

Haftalık Bülten, 11 – 15 Eylül 2017

Haftalık Bülten

Sa

yfa2

Fed ve Kuzey Kore gerginliğine dikkat

Son dönemlerde açıklanan verilerin beklentileri

karşılayamaması ve Trump yönetimine duyulan güvensizlik

Fed’in 19 – 20 Eylül tarihlerinde gerçekleştireceği toplantısında

herhangi bir faiz değişikliğine gitme ihtimalini oldukça azaltmış

durumda. Ancak Fed’in eylül ayında bilanço küçültme

operasyonuna başlama konusunda piyasayı hazırladığını

düşünüyoruz. Bu nedenle bu toplantıda bilanço küçültme

operasyonun başlangıç tarihinin netleşeceğini, ilk adımın da

muhtemelen ekim ayında atılacağını öngörüyoruz. Kuzey

Kore’nin tansiyonu iyice yükselten ve her geçen gün sıcak

savaş riskini artıran füze denemeleri ABD-Japonya-Güney Kore

ile Kuzey Kore arasındaki gerginliğin iyice tırmanmasına neden

oluyor. Şu ana kadar piyasalar buradaki gelişmeleri kısa süreli

şoklar olarak görse de olası bir sıcak çatışmanın, küresel risk

iştahını hızlı bir şekilde düşüreceğini söyleyebiliriz. Bu nedenle

Kuzey Kore sürprizine karşı her an hazır olmak gerektiğini

düşünüyoruz.

Makro verilerden çok jeopolitik gelişmeler ön planda

Yurtiçi piyasalara döndüğümüzde açıklanan enflasyon rakamı

ve 11 Eylül’de açıklanacak olan ikinci çeyrek büyüme

rakamının piyasa üzerindeki etkisinin sınırlı kalacağını

düşünüyoruz. Yurtiçinde de öncelikli olarak küresel jeopolitik

gelişmelerin ve bunun paralelinde Kuzey Irak referandumu,

Suriye’deki gelişmeler ve Almanya seçimlerinin ön plana

çıkacağını düşünüyoruz. Geçen hafta yeniden gündeme gelen

ABD’de İran’a yönelik ambargonun delinmesine yönelik

davada bazı Türk yetkililerinin adının geçmesi ve haftanın son

gününde bu yetkililerden bazıları için tutuklanma kararı

çıktığına dair haberlerin paylaşılması piyasalarımız üzerindeki

riski artıran unsurlar oldu. Bu hafta içeride daha çok bu

gelişmelere odaklanan bir piyasa izlememiz mümkün. Bunlarla

birlikte Fed’in politika değişimine ilişkin vereceği mesajlar ile

Kuzey Kore gerginliği, küresel risk iştahının seyri ve dolayısıyla

TL varlıklar açısından da belirleyici olacaktır.

İkinci çeyrek büyümesi pozitif sürpriz yapabilir

Türkiye Ekonomisi 2017 yılının ilk çeyreğinde % 5’lik bir

büyüme elde etmişti. Ekonomik büyümenin önemli öncü

göstergelerinden olan kredi büyüme hızı ile sanayi üretimi

endeksinin izlediği seyri ve ekonomideki mevcut eğilimleri

dikkate alarak yaptığımız hesaplamalara göre Türkiye

Ekonomisi’nin yılın 2. çeyreğinde % 5.50 üzerinde bir büyüme

sergilediğini görebiliriz. Son çeyrekte bir miktar yavaşlama söz

konusu olsa bile üçüncü çeyrekte baz etkisi nedeniyle yüksek

gelmesini beklediğimiz büyümenin etkisi ile 2017’nin tamamı

için %5,5 üzeri bir büyüme sürpriz olmayacaktır. Bu hafta

içeride takip edilecek bir diğer başlık da 14 Eylül Perşembe

günü gerçekleştirecek olan yılın 6. Para Politikası Kurulu (PPK)

toplantısı olacak. TCMB, yakın dönemde piyasa ile kurduğu

iletişimin tamamına yakınında, enflasyonda anlamlı bir

düzelme olmadıkça para politikasındaki sıkı duruşun

sürdürüleceğini ifade etmişti. Bu açıklamalar ile enflasyonun

kısa-orta vadede izlemesini beklediğimiz seyri dikkate alarak

TCMB’nin bu toplantıda herhangi bir politika değişikliğine

gitmesini beklemiyoruz. Bu nedenle toplantının piyasa

etkisinin de sınırlı kalmasını bekliyoruz.

Dolar/TL’de 3,40 test edildi

Bayram öncesinde uzun süre 3,50’nin üzerinde tutunma ısrarı

dikkat çeken Dolar/TL’nin bu seviyenin altına sarkılmasıyla

birlikte düşüşü hızlandı. TL’nin göreceli olarak güçlü olmasının

yanında hareketin şiddetli olmasında Euro/dolar paritesindeki

yükselişin de etkisi oldukça yüksek. Teknik olarak düşüş trendi

devam eden ve 3,40 altında 3,30’daki kanal desteğine kadar

önemli bir desteği bulunmayan Dolar/TL’de yoğun gündem ani

yukarı yönlü hareketler yaşanma ihtimalini de oldukça canlı

tutuyor. Bu nedenle her iki yönde de alınacak pozisyonlar için

aktif bir stop loss stratejisi izlenmesi faydalı olacaktır. Geçen

hafta da ifade ettiğimiz gibi ağustos ayı enflasyonu ile yıllık

enflasyonun yeniden çift haneye çıkması, Kuzey Irak’taki

Irak'tan ayrılmayı öngören bağımsızlık referandumu,

Almanya’da gerçekleşecek seçimler, Suriye’ye yönelik artan

operasyon söylemleri, Fed’in bilanço küçültme ile ilgili alması

beklenen aksiyonlar ve geçen haftanın sonunda yeniden

gündeme gelen ABD’de İran’a yönelik ambargonun

delinmesine yönelik devam eden dava ile ilgili gelişmeler

TL’nin değeri konusunda volatil bir dönem yaşanma ihtimalini

artırıyor. Teknik göstergelerin aşırı satımı işaret ettiği kur için

olası tepkilerin kuvvet kazanabilmesi 3,4750 üzerindeki

kapanışlara bağlı. Aşağıda ise başta da ifade ettiğimiz gibi

geçen hafta test edilen 3,40’ı referans olarak izleyeceğiz.

Borsa İstanbul’da konsolidasyon devam ediyor

BIST 100 için izlediğimiz en önemli seviyeler yukarıda tarihi

zirvelerin bulunduğu 110.600 ile aşağıda yılbaşından beri

devam eden yükseliş trendinin bulunduğu 107.500 ve bu

seviyenin altında geçtiğimiz haftalarda görülen dip seviyelerin

bulunduğu 105 bin olacak. Kabaca 105 bin ile 110 bin

aralığında bulunan bu bant içinden çıkış, yeni sert hareketleri

tetikleyebilir. Bu nedenle bahsettiğimiz bu bant içinde alınacak

kısa vadeli pozisyonlarda, bu kanalın dışına çıkılması

durumunda terste kalan pozisyonlarda çok fazla ısrarcı

olunmaması gerektiğini düşünüyoruz. Her ne kadar son

haftalarda teknik göstergelerin önemli ölçüde negatif

aykırılıklar sunduğunu görsek de son yükseliş trendi içinde bu

tür negatif aykırılıkların birkaç defa ani ve sert yükselişlerle

terse döndüğünü de görmüştük. Benzer durumun

110.600’deki tarihi zirvenin geçilmesi durumunda

tekrarlanabileceğini göz önünde bulundurmak gerekiyor. Bu

Haftalık Bülten, 11 – 15 Eylül 2017

Haftalık Bülten

Sa

yfa3

nedenle temkinli olmak öncelikli önerimiz olsa da 110.600

geçilecek olursa yeni bir yükseliş dalgasına ayak uydurabilecek

esnekliği da sağlamak gerekiyor. Bununla birlikte zaman

zaman endekste günlük bazda sert satışlar görülse de 107.500

altında kapanış ihtimali doğmadığı sürece trendin hala yukarı

yönlü olduğunu da göz önünde bulundurmakta fayda var.

Tahvil ve Bono Piyasası

Geçen haftaya %11.61 seviyesinden başlayan 2 yıl vadeli

gösterge faiz hafta içinde en yüksek %11.65; en düşük %11.60

seviyelerini görerek haftayı %11.64 seviyesinden tamamladı.

10 yıllık tahvil faizi ise haftaya %10.52 seviyesinden başlayarak

hafta içinde en yüksek %10.95; en düşük %10.43 seviyelerini

görerek haftanın kapanışını %10.52 seviyesinden yaptı. Salı

günü beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verisinin kısa ve

uzun vadeli tahvil faizleri üzerinde anlık etkisi görülmese de,

hafta boyunca faizlerin hafif yükseliş eğiliminde olduğunu

söyleyebiliriz. Geçtiğimiz hafta yurtiçi piyasalarda gözler salı

günü açıklanan ağustos ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE)

verilerindeydi. TÜFE aylık bazda %0.52 artışla yıllık %10.68

olarak gerçekleşti. Açıklanan enflasyon verisi piyasa

beklentilerinin üzerinde açıklandı. Cuma günü ise yurtiçi

piyasalarda TÜİK tarafından açıklanan temmuz ayı sanayi

üretimi rakamları takip edildi. Temmuz ayında sanayi üretimi

bir önceki aya göre %2.3 artış gösterdi. Türkiye Cumhuriyet

Merkez Bankası (TCMB) tarafından 12 Ocak’tan bu yana

düzenlenmeyen 1 hafta vadeli repo ihalesi geçen hafta

boyunca da açılmadı. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti ise

hafta boyunca %12.00 seviyelerinde seyretti. Bu hafta yurtiçi

piyasalarda gözler perşembe günü gerçekleştirilecek Para

Politikası Toplantısı’nda olacak. Enflasyon rakamlarının çift

haneli seyrini sürdürmesi nedeniyle, TCMB’nin ihtiyatlı

duruşunu sürdüreceğini düşünüyor ve faiz oranlarında

herhangi bir değişime gitmesini beklemiyoruz. Ancak

beklentilerin aksine bir karar çıkması durumunda tahvil

faizlerinde oynaklıklar görülebilir. İlaveten perşembe günü

açıklanacak büyüme, cuma günü açıklanacak işsizlik rakamları

ve ödemeler dengesi verileri de piyasaların odağında olacak.

Hazine tarafından ise, salı günü 5 yıl vadeli sabit kuponlu

devlet tahvili ile 10 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli devlet tahvili

ihaleleri düzenlenecek.

Ekim Vadeli BIST 30 Sözleşmesi

Ekim vadeli endeks kontratı hafta içinde 134,400 ve 138,275

arasında dalgalanarak haftayı 134,850 seviyesinden kapattı.

Endeks kontratında 513.664 işlem oldu. Açık pozisyon sayısı

10.344 artarak 354.328 olarak gerçekleşti. Hafta içinde düşüş

eğiliminin arttığı görülen endeks kontratında destek olarak

131,800 ve direnç olarak 137,000 önemli seviyeler olarak

görülmektedir. Günlük grafikte kısa vadeli hareketli

ortalamaların yükseliş eğilimlerinde yavaşlama görülüyor. Aşırı

alım satım osilatörlerinden RSI kendi ortalaması altında ve

aşağı yönlü hareket etmektedir. Pozitif bölgede dalgalı

hareket eden MACD ise trigeri altında aşağı yönlü bir seyir

izlemektedir. Önümüzdeki hafta içinde düşüşlerde 131,800 ve

127,100 destek olarak takip edilebilecek seviyeler olarak

görünürken yukarı yönlü hareketlerde direnç olarak 137,000

ve 138,800 seviyeleri izlenebilir. Kontratın 137,000 direncini

yukarı kırarak bu seviyenin destek olarak çalışması

durumunda yukarı yönlü harekette ivmelenme

görülebileceğini düşünüyoruz. Aşağı yönlü hareketlerde ise

131,800 desteği altına sarkmalar short yönlü hareketleri

tetikleyebilir.

Geçen Haftadan Öne Çıkanlar:

Yurt İçinde Enflasyon ve Sanayi Üretimi Verisi İzlendi

Türkiye’nin ağustos ayına dair tüketici ve üretici enflasyon

rakamları salı günü açıklandı. Ağustos ayına ait TÜFE bir önceki

aya göre %0,52, bir önceki yılın aynı ayına göre %10,68 olarak

açıklandı. ÜFE ise bir önceki aya göre %0,85, bir önceki yılın

aynı ayına göre %16,34 artış kaydetti. Bloomberg anketine

göre TÜFE’nin aylık bazda %0,17, yıllık bazda ise %10,28

oranında artış göstermesi bekleniyordu. Beklentilerin üzerinde

gelen veri sonrasında enflasyon yeniden çift hanelere ulaşmış

oldu. TCMB tarafından yayınlanan Aylık Fiyat Gelişmeleri

raporunda, yıllık enflasyonun giyim ve dayanıklı mal grupları

öncülüğünde yükseldiği kaydedildi. Giyim grubunda yöntem

değişikliği etkisi dikkate alındığında da enflasyonun son iki

aydır artmakta olduğu, dayanıklı mal fiyatlarında gözlenen

artışta ise mobilya, otomobil ve beyaz eşya fiyatlarında

gözlenen yüksek fiyat artışları belirleyici olduğu ifade edildi. Bu

gelişmede Türk lirasının Euro karşısındaki değer kaybının

etkileri de izlendi.

Cuma günü açıklanan temmuz ayı sanayi üretimi bir önceki

yılın aynı ayına göre %14,5 oranında, bir önceki aya göre ise

%2,3 oranında artış kaydetti. 2016 yılı temmuz ayında

gerçekleşen darbe girişimi nedeniyle geçen yıl temmuz rakamı

yıllık bazda %4,3 gerilemişti. Temmuz 2017 sanayi üretim

verisinin, geçen yıla göre baz etkisi nedeniyle yıllık bazda

%14,5 gibi yüksek bir rakamda artış gerçekleştirdiğini

görüyoruz. Baz etkisi sebebiyle sanayi üretim verisine aylık

olarak bakmakta yarar var ki %2,3 artış ile aylık bazdaki artışın

da beklentilerin üzerinde güçlü bir büyüme olduğu

görülmekte. Beklentiler aylık %0,8; yıllık ise %9,7 oranında

artış olacağı yönünde idi. Sanayi üretimi Ocak 2011'den bu

yana en büyük artışını kaydetti. Sanayi üretim verisinin

ekonomiye yansımasını pozitif olarak değerlendiriyoruz. Geçen

yıl yaşanan darbe girişimin etkilerini silmek ve ekonomiyi

yeniden %5 büyüme patikasına oturtmak için oluşturulan

teşvikler, sanayi üretim rakamlarına da paralel olarak yansıyor.

KGF’nin sektörler üzerinde rahatlatıcı etkisi, vergi ve yatırım

teşvik politikalarının genişletilmesi, beyaz eşyada ÖTV’nin eylül

sonuna kadar sıfırlanması gibi atılan genişleyici adımlar iç

talebi yılın ilk 6-7 ayında canlı tuttu. Dışarda ise Avrupa Birliği

Haftalık Bülten, 11 – 15 Eylül 2017

Haftalık Bülten

Sa

yfa4

ekonomisinde gözle görülür belirgin toparlanma yaşanması

otomotivde ihracat rekoru getirirken, beyaz eşya sektörünü de

iç talebin yanında hareketlendirmişti. Sanayi üretimine aylık en

büyük katkı bilgisayar, elektronik ve optik ürünlerin imalatı

(%17,3) ve tütün ürünleri imalatı (%13,9) gruplarından gelse

de baskın olarak ihracatçı sektörlerin üretim içerisinde güçlü

etkisini görüyoruz. Çekirdek sanayi olan imalat sanayi %2,2

artarak, sanayi üretiminin kalitesini de destelemiş oldu.

Yurt içinde geçen hafta açıklanan ekonomik verilerin yanında,

gerilen Almanya – Türkiye ilişkileri, İran’a uygulanan

ambargonun ihlal edilmesine yönelik ABD’deki devam eden

soruşturmalar ile ilgili basında yer alan haberler ve Türkiye

Varlık Fonu Başkanı Mehmet Bostan görevden alınarak yerine

vekaleten Borsa İstanbul Yönetim Kurulu Başkanı Himmet

Karadağ atanması takip edilen diğer önemli gelişmeler

arasında yer aldı.

ECB Faiz Kararı ve Draghi’nin Açıklamaları İzlendi

Avrupa Merkez Bankası (ECB) piyasalardaki genel beklentilerle

uyumlu olarak eylül ayındaki toplantısında faiz oranlarını

değiştirmedi, varlık alım programını da 60 milyar euro'da

tuttu. Ekonomik görünüm kötüleşirse ve finansal koşullar

tutarsız hale gelirse varlık alımını büyüklük ve süre olarak

uzatma kararı alabileceğini belirtildi. 2017 yılına ilişkin büyüme

tahmini %1,9'dan %2,2'ye revize edilirken 2018 ve 2019

tahminleri değişmedi. Böylece, Euro Bölgesi büyüme tahmini

2007'den yılından beri en yüksek seviyesine ulaşmış oldu. 2017

enflasyon tahmini %1,5'te kalırken, 2018 enflasyon tahmini

%1,3'ten 1,2'ye, 2019 ise %1,6'dan %1,5'e düşürüldü. ECB

Başkanı Mario Draghi, toplantı sonrasında yaptığı açıklamada

varlık alım programından çıkış stratejisine yönelik bir karar

alınmadığını, bu konunun sonbahardaki toplantılara

bırakıldığını açıkladı. Özellikle ekim ayındaki toplantıda bu

konuların konuşulmaya başlanacağı belirtildi. Draghi, Euro

Bölgesi’nde büyümenin genele yayıldığını ve güçlü seyrettiğini

ifade etti. ECB Başkanı döviz kurunda son dönemde yaşanan

oynaklığın belirsizlik kaynağı olduğuna ve izlenmesi gerektiğini

vurguladı. Bu çerçevede eurodaki değer kazancının büyüme ve

enflasyon üzerinde yansımaları olduğunu belirtirken, kur

hedeflerinin olmadığının altını çizdi. Draghi’nin açıklamaları

esnasında euro dalgalı bir seyir izledi. Euro Bölgesi’ndeki

güçlenen toparlanma, yukarı revize edilen büyüme tahmini

gibi olumlu gelişmelerin etkisi ile euro küresel piyasalarda

değer kazandı.

Küresel Piyasalarda Kuzey Kore Kaynaklı Riskler Artış

Kaydederken, Altın Yükselişini Sürdürdü

Son dönemde Kuzey Kore’nin Japonya üzerinden geçen füze

denemesi sonrasında küresel piyasalarda jeopolitik risklerin

artış kaydettiği görülmüştü. Geçen hafta ise Kuzey Kore'nin

hidrojen bombası denemesiyle birlikte jeopolitik riskler

yeniden gündeme geldi. Kuzey Kore yeni geliştirdiği kıtalar

arası balistik füzeye yüklenebilecek bir hidrojen bombasını

denediğini duyurdu. ABD Savunma Bakanı James Mattis, ABD

ya da ABD'nin müttefiklerini tehdit eden herhangi bir saldırının

büyük bir askeri yanıtla karşılık göreceğini açıkladı. ABD’den

gelen sert açıklamalarda gerilimin artmasına neden olurken,

risk iştahı düşüş kaydetti ve güvenli liman talebi artış gösterdi.

Risklerdeki artışa bağlı olarak altının ons fiyatlarının yükselişini

devam ettirdi. 1325,04 dolardan başladığı haftada altının ons

fiyatları en yüksek 1357,59 doları test ederek haftayı yükselişle

1346,68 dolardan kapattı.

Yeni Haftada Ne Konuşacağız?

İçeride, Büyüme ve TCMB Kararı Takip Edilecek

Yeni haftada yurtiçi ekonomi takvimi oldukça kritik verileri

barındırmakta. Haftaya pazartesi günü açıklanacak olan 2017

yılı 2. çeyrek ekonomik büyüme verileri ile başlıyoruz.

Ekonomik büyümenin önemli öncü göstergelerinden olan

kredi büyüme hızı ile sanayi üretimi endeksinin izlediği seyri ve

ekonomideki mevcut eğilimleri dikkate alarak yaptığımız

hesaplamalara göre Türkiye Ekonomisi’nin yılın 2. çeyreğinde

% 5.88 oranında bir büyüme performansı gerçekleştirdiğini

tahmin ediyoruz. Büyüme hesaplamasında ve seride yapılan

güncelleme sonrasında, öncü göstergelerde benzer bir

ayarlama yapılmaması kaynaklı olarak yapılan tahminlerdeki

hata payının artmış olduğunun göz ardı edilmemesini de not

edelim. Türkiye Ekonomisi 2017 yılının ilk çeyreğinde % 5’lik

bir büyüme elde etmişti. 2. Çeyrek büyüme tahminimizle

birlikte, 2017 yılının tamamı için % 5.34 seviyesinde olan

büyüme tahminimizi de % 5.65’e revize ettik. 2. Çeyrek

özelinde % 5 üzerinde açıklanacak rakamların TL varlıklar

üzerinde olumlu bir katkıyı da beraberinde getirmesi

beklenebilir. Kısa vadeli piyasa etkisi açısından açıklanacak

olan manşet rakam, yani % 5 üzerinde gelmesi beklenen

rakam önemli olsa da; orta – uzun vadede ekonomik

büyümenin sürdürülebilirliği açısından büyüme bileşenlerinin

de dikkatlice incelenmesi gerektiğini not edelim. Perşembe

günü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)’nın

gerçekleştireceği yılın 6. Para Politikası Kurulu toplantısı

haftanın bir diğer kritik gündem maddesi olacak. TCMB’nin

uzun süredir her fırsatta dile getirdiği enflasyonda anlamlı bir

iyileşme görülmedikçe para politikasındaki sıkı duruşun

korunacağı yönündeki söylemi ve açıklanan son TÜFE

rakamlarının hem beklentilerin üzerinde gelmesini hem de

yıllık bazda yeniden çift haneye gelinmiş olmasını da göz

önüne alarak TCMB’nin bu ayki toplantıda herhangi bir

değişikliğe gitmesini beklemiyoruz. Haftanın son işlem

gününde ise haziran ayı işsizlik oranı, temmuz ayı cari denge ve

ağustos ayı bütçe dengesi gibi kritik veriler karşılanacak. Bu

veriler gün içinde TL varlıklar üzerindeki oynaklığı artırma

Haftalık Bülten, 11 – 15 Eylül 2017

Haftalık Bülten

Sa

yfa5

potansiyeline sahip olsa da; bu veriler kaynaklı kalıcı bir piyasa

etkisi görülme olasılığını zayıf bulmaktayız. Ayrıca, siyasi ve

jeopolitik haber akışlarının da yakından takip edilmeye devam

edilmesi gerektiğini de not edelim.

ABD’de enflasyon haftası

ABD tarafında hafta boyunca açıklanacak en önemli veriler;

çarşamba ağustos ÜFE, perşembe ağustos TÜFE, cuma ağustos

perakende satışlar ve ağustos sanayi üretimi olarak

sıralanabilir. 19 – 20 Eylül tarihlerindeki kritik Fed toplantısı

öncesinde açıklanacak olan enflasyon verileri son derece kritik

bir öneme sahip. Son dönemlerde ABD’de açıklanan verilerin

karışık sinyaller üretmesi sonrasında açıklanacak rakamların

Fed’in bilanço küçültmeye başlama kararını etkileme

potansiyelinin olduğunu söyleyebiliriz. Ağustos ayında Harvey

Fırtınası öncesindeki enerji fiyatları kaynaklı olarak enflasyon

tarafında, en azından manşet rakamlarda, toparlanma

gözlenmesi beklenmekte. Buna karşın, perşembe günü

açıklanacak olan haftalık işsizlik maaşı başvurularının Harvey

etkisini tamamen yansıtacağını da hatırlatalım. Cuma günü

açıklanacak olan perakende satışlar ve sanayi üretim

verilerinde ise ağırlıklı olarak ılımlı-yatay bir görünüm

gözlenmesi beklenmekte. Ayrıca, yine cuma günü yayınlanacak

olan eylül ayı öncü tüketici güveni rakamlarının da hem Harvey

hem de Irma fırtınalarının psikolojik etkilerini yansıtabileceğini

de not edelim.

Avrupa’da İngilltere, Asya’da Çin ön planda olacak

Avrupa tarafında da haftalık ekonomi takvimin yoğun olduğu

söylenebilir. Salı günü İngiltere ağustos enflasyon; çarşamba

Almanya ağustos TÜFE, İngiltere istihdam raporu, Euro Bölgesi

temmuz Sanayi Üretimi; perşembe İngiltere Merkez Bankası

faiz kararı ve İngiltere ağustos perakende satışları; cuma Euro

Bölgesi temmuz Dış Ticaret Dengesi hafta boyunca bölgede

takip edilecek olan önemli veriler olarak sıralanabilir. Asya’da

ise yatırımcılar Çin’den gelecek Ağustos ayı TÜFE, sanayi

üretimi ve perakende satışlar gibi kritik verileri yakından takip

edecekler..

Şirket Haberleri

TÜPRAŞ / TUPRS 08.09.2017 16:05:24 - Uluslararası

derecelendirme kuruluşu Moody's tarafından şirketin

faaliyetleri ve finansal yapısı da dikkate alınarak yapılan

değerlendirme neticesinde, Tüpraş'ın uzun vadeli kredi notu

değiştirilmeksizin "Ba1" olarak korunmuş ve görünüm

"durağan"dan "pozitif"e yükseltilmiştir.

AKSA ENERJİ / AKSEN 08.09.2017 22:21:31: Kapıdağ Rüzgâr

Enerjisi Elektrik Üretim'in 40.000.000 Amerikan Doları'na,

Manisa Karakurt Rüzgâr Santrali ve Hatay Sebenoba Rüzgâr

Santrali'ne sahip Deniz Elektrik Limited Şirketi'nin ise

60.500.000 Amerikan Doları'na satış işlemleri tamamlanmış

olup, hisse devirleri yapılmış; ön ödeme sonrası kalan

60.500.000 Amerikan Doları bakiye nakden tahsil edilmiştir.

Santrallere ait toplam 148.072.578,65 TL tutarındaki kredilerin

kapatılmasından sonra kalan tutar, Aksa Enerji'nin kısa vadeli

yükümlülüklerinin azaltılmasında kullanılmıştır.

YATAŞ / YATAS 08.09.2017 09:26:42 – Şirket kendi payları ile

ilgili olarak 15,97-16,38 fiyat aralığından 44.880 adet alış işlemi

gerçekleştirmiştir.

İŞ GİRİŞİM SERMAYESİ / ISGSY 08.09.2017 18:18:19: Şirketin

bağlı ortaklığı Nevotek Bilişim'in ödenmiş sermayesinin

1.000.000 TL iç kaynaklardan (bedelsiz), 1.000.000 TL ise

nakden (bedelli) olmak üzere 2.000.000 TL artırılarak

2.212.100 TL'ye çıkarılmasına karar verilmiştir. Toplam

5.000.000 TL şirket tarafından ödenmiştir.

ÖZAK GAYRİMENKUL / OZKGY 08.09.2017 18:29:19: Şirket

ortaklarından Ahmet Akbalık, Ürfi Akbalık ve Öza Tekstil

tarafından, Şirketin sermayesi içinde sahip oldukları halka açık

paylarının bir kısmının yerli/yabancı kurumsal yatırımcılara

pazarlanması ve satışı amacıyla BGC Partners Menkul Değerler

ile sözleşme yapılmıştır. Yapılacak satışlar yoluyla, Şirketin fiili

dolaşım oranının yükseltilmesi ve kurumsal yatırımcı

tabanımızın genişletilmesi hedeflenmektedir.

BİMEKS / BMEKS 08.09.2017 17:27:41 - RSBMKS91713,

TRSBMKS11810, TRSBMKS71814 ISIN kodlu borçlanma araçları

ile ilgili olarak nitelikli bireysel yatırımcılardan 27.07.2017-

08.09.2017 tarihleri arasında toplam nominal 2.910.000 TL

tutarında daha imza alınmıştır. Son durum itibariyle kurumsal

yatırımcıların 66.325.000 TL nominal tutarı ellerinde

bulunduran kısmı ile bireysel yatırımcılardan 20.125.000 TL

nominal tutarı ellerinde bulunduran kısmı protokolü

imzalamıştır.

MARTI OTEL İŞLETMELERİ / MARTI 08.09.2017 10:00:59 –

Şirket çıkarılmış sermayesinin %37,74 bedelli olmak üzere

32.880.000 TL nakit artırılarak 87.120.000 TL'den 120.000.000

TL'ye çıkarılmasına karar vermiştir.

.

Haftalık Bülten, 11 – 15 Eylül 2017

Haftalık Bülten

Sa

yfa6

11 – 15 Eylül 2017 Haftası Teknik Takibimizde Olan Hisseler

Tablodaki hisseler teknik dinamiklere göre belirlenmiş olup, işlem koşullarının gerçekleşmesi durumunda bu hisselerin haftalık

bazda BİST 100'e göre rölatif getirilerinin daha yüksek olacağı öngörülmektedir. Piyasa koşullarındaki genel değişimlerin bu

hisseleri de BETA'ları oranınca etkilemesi beklenebilir.

Hisse

Kodu

Son

Fiyat

Beta

(3 Ay)

21

Günlük

H.O.

Hisse ÖzetAlım

Aralığı

K.V. En

Güçlü Direnç

K.V. En Güçlü

Destek

ALKIM 23,7 1,31 23,99

ALKIM hissesi geçen haftayı 23,7 TL seviyesinden kapatarak haftalık bazda

yüzde -1,5 düşüş yaptı. Hisse 9,4 F/K ve 2,5 PD/DD değerlerinden işlem

görüyor. ALKIM hissesinin piyasa değeri 585,98 milyon TL olup son

açıklanan net karı ise 39,2 milyon TL seviyesindedir.

23,44 - 23,7 24,34 22,84

DESPC 3,58 0,59 3,58

DESPC hissesi geçen haftayı 3,58 TL seviyesinden kapatarak haftalık bazda

yüzde 2,87 yükseliş yaptı. Hisse 7,1 F/K ve 1,6 PD/DD değerlerinden işlem

görüyor. DESPC hissesinin piyasa değeri 82,34 milyon TL olup son

açıklanan net karı ise 3,1 milyon TL seviyesindedir.

3,5 - 3,57 3,72 3,42

EGSER 4,69 0,85 4,80

EGSER hissesi geçen haftayı 4,69 TL seviyesinden kapatarak haftalık bazda

yüzde -1,88 düşüş yaptı. Hisse 10,2 F/K ve 1,4 PD/DD değerlerinden işlem

görüyor. EGSER hissesinin piyasa değeri 351,75 milyon TL olup son

açıklanan net karı ise 24,3 milyon TL seviyesindedir.

4,65 - 4,69 4,88 4,50

ODAS 5,81 0,55 5,33

ODAS hissesi geçen haftayı 5,81 TL seviyesinden kapatarak haftalık bazda

yüzde 5,25 yükseliş yaptı. Hisse 0 F/K ve 5,2 PD/DD değerlerinden işlem

görüyor. ODAS hissesinin piyasa değeri 788,71 milyon TL olup son

açıklanan net karı ise -6,3 milyon TL seviyesindedir.

5,7 - 5,78 6,05 5,56

SODA 5,22 0,79 5,34

SODA hissesi geçen haftayı 5,22 TL seviyesinden kapatarak haftalık bazda

yüzde 0,19 yükseliş yaptı. Hisse 7,1 F/K ve 1,7 PD/DD değerlerinden işlem

görüyor. SODA hissesinin piyasa değeri 4,7 milyar TL olup son açıklanan

net karı ise 284 milyon TL seviyesindedir.

5,19 - 5,23 5,41 5,01

Haftalık Bülten, 11 – 15 Eylül 2017

Haftalık Bülten

Sa

yfa7

Tarih Dönem Beklenti Önceki

02:50/Japonya/Makine Siparişleri (Aylık) Temmuz 4,20% -1,90%

10:00/Türkiye/GSYH (Yıllık) 2Ç17 5,30% 4,96%

14:30/Türkiye/TCMB Beklenti Anketi - Yıl Sonu TÜFE Eylül 8,37%

02:50/Japonya/ÜFE (Aylık/Yıllık) Ağustos 0,1%/3,0% 0,3%/2,6%

11:30/İngiltere/TÜFE (Aylık/Yıllık) Ağustos 0,4%/2,7% -0,1%/2,6%

11:30/İngiltere/Üretici Çıktı Fiyatları (Aylık/Yıllık) Ağustos 0,0%/0,0% 0,1%/3,5%

09:00/Almanya/TÜFE (Aylık/Yıllık) Ağustos 0,1%/1,8% 0,1%/1,8%

11:30/İngiltere/ILO İşsizlik Oranı (3 Aylık) Temmuz 4,40% 4,40%

12:00/Euro Bölgesi/Sanayi Üretimi (Aylık/Yıllık) Temmuz 0,15%/3,4% -0,6%/2,6%

14:00/ABD/Haftalık MBA Mortgage Başvuruları 08.Eyl 3,30%

15:30/ABD/ÜFE (Aylık/Yıllık) Ağustos 0,3%/2,5% -0,1%/1,9%

21:00/ABD/Hazine Bütçe Dengesi Ağustos -124 Mlr $ -42,9 Mlr $

05:00/Çin/Perakende Satışlar (Yıllık) Ağustos 10,50% 10,40%

05:00/Çin/Sanayi Üretimi (Yıllık) Ağustos 6,60% 6,40%

07:30/Japonya/Sanayi Üretimi (Aylık) Temmuz -0,80%

07:30/Japonya/Kapasite Kullanım Oranı (Aylık) Temmuz 2,10%

11:30/İngiltere/Perakende Satışlar - Araç Yakıtı Hariç (Aylık/Yıllık) Ağustos 0,5%/1,5%

14:00/İngiltere/Merkez Bankası (BoE) Faiz Kararı Temmuz 0,30% 0,30%

14:00/İngiltere/BoE Varlık Alım Hedefi Temmuz 435 Mlr € 435 Mlr €

14:00/Türkiye/TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı (Haftalık REPO Faizi) Eylül 8,00% 8,00%

14:00/Türkiye/TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı (Gecelik Borç Verme Faizi) Eylül 9,25% 9,25%

14:00/Türkiye/TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı (Gecelik Borçlanma Faizi) Eylül 7,25% 7,25%

14:00/Türkiye/TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı (Geç Likidite Penceresi) Eylül 12,25% 12,25%

15:30/ABD/Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 09.Eyl 245 Bin 298 Bin

15:30/ABD/TÜFE (Aylık/Yıllık) Ağustos 0,3%/1,8% 0,1%/1,7%

10:00/Türkiye/İşsizlik Oranı Haziran 10,17%

10:00/Türkiye/Cari Denge Temmuz -5,5 Mlr $ -3,8 Mlr $

11:00/Türkiye/Bütçe Dengesi Ağustos 926 Mlr

12:00/Euro Bölgesi/Dış Ticaret Dengesi Temmuz 26,6 Mlr €

15:30/ABD/New York FED Sanayi Endeksi Eylül 19,00 25,20

15:30/ABD/Perakende Satışlar (Aylık) Ağustos 0,10% 0,60%

15:30/ABD/Perakende Satışlar - Otomotiv Hariç (Aylık) Ağustos 0,50% 0,50%

16:15/ABD/Sanayi Üretimi (Aylık) Ağustos 0,10% 0,19%

16:15/ABD/Kapasite Kullanımı Ağustos 76,80 76,73%

17:00/ABD/Michigan Tüketici Güven Endeksi Eylül 96,50% 96,80%

17:00/ABD/İşletme Stokları Temmuz 0,20% 0,50%

Takvim açıklanacak tüm veri leri kapsamamaktadır. Tahminler Bloomberg, Tradingeconomics.com, Investing.com, Econoday.com kaynaklarından alınmıştır.

Haftanın Öne Çıkan Verileri

11.08.2017

Pazartesi

12.09.2017

Salı

13.09.2017

Çarşamba

14.09.2017

Perşembe

15.09.2017

Cuma

Haftalık Bülten, 11 – 15 Eylül 2017

Haftalık Bülten

Sa

yfa8

YükselenlerSon

Değer

Değişim

(%)

Önceki Hafta

Ort. Günlük

İşlem Hacmi

Geçen Hafta

Ort. Günlük

İşlem Hacmi

İşlem Hacmi

Haftalık Ort.

Değişim %

DüşenlerSon

Değer

Değişim

(%)

Önceki Hafta

Ort. Günlük

İşlem Hacmi

Geçen Hafta

Ort. Günlük

İşlem Hacmi

İşlem Hacmi

Haftalık Ort.

Değişim %

PRKME 4,40 19,24 4.542.999 3.653.001 -19,6% HALKB 13,01 -12,21 296.782.338 284.462.503 -4,15%

IPEKE 5,44 18,78 6.452.985 6.896.977 6,9% TKFEN 11,89 -7,18 17.137.043 55.245.329 222,37%

DOHOL 1,02 10,87 3.126.159 6.373.990 103,9% VAKBN 6,72 -6,67 171.727.720 122.604.609 -28,61%

TRGYO 6,08 10,14 4.211.996 3.403.199 -19,2% YKBNK 4,56 -6,17 113.570.152 88.535.536 -22,04%

KOZAA 7,56 9,09 6.149.084 8.629.147 40,3% TKNSA 5,21 -4,58 113.570.152 88.535.536 -22,04%

KARSN 1,53 6,99 7.871.427 14.057.516 78,6% SISE 4,24 -4,50 2.687.842 2.554.270 -4,97%

TUPRS 124,90 6,48 127.863.937 113.721.060 -11,1% EKGYO 2,81 -4,42 24.128.970 17.565.642 -27,20%

ODAS 5,81 5,25 7.072.650 6.647.105 -6,0% ALBRK 1,43 -4,03 107.884.732 107.002.931 -0,82%

FROTO 49,88 4,92 22.483.643 14.362.558 -36,1% TSKB 1,46 -3,95 3.621.186 1.771.934 -51,07%

GOODY 5,13 4,91 6.381.511 5.879.239 -7,9% LOGO 55,70 -3,63 3.346.720 4.038.241 20,66%

BIST-100 Endeksinde Geçen Hafta En Çok Yükselen ve Düşen İlk 10 Hisse

YÜKSELENLER DÜŞENLER

Hisse

Haftalık

Bazda Hacim

Değişimi (%)*

Haftalık

İşlem HacmiHaftalık Getiri Kapanış F/K PD/DD

21 Günlük

Ort.

50 Günlük

Ort.

100

Günlük

Ort.

200

Günlük

Ort.

500

Günlük

Ort.

KIPA 625,25 45.394.984 4,48 3,03 0,00 3,20 2,96 2,83 2,55 2,25 2,01

PRKME 406,21 621.468.926 19,24 4,40 1,42 1,51 3,98 3,71 3,36 2,96 2,65

ECILC 364,75 356.694.030 3,30 4,70 16,54 1,06 4,59 4,54 4,28 3,80 2,98

HALKB 348,07 1.693.195.648 -12,21 13,01 5,05 0,68 14,42 14,17 13,39 12,27 11,42

IPEKE 316,93 1.038.663.189 18,78 5,44 34,47 1,70 4,77 4,15 3,44 2,79 2,27

TRGYO 282,18 42.915.046 10,14 6,08 3,17 0,50 5,55 5,38 5,15 4,88 4,40

CRFSA 262,92 105.382.213 3,92 6,89 0,00 16,58 7,00 7,00 6,93 6,90 6,62

TTRAK 261,74 29.623.318 2,89 85,40 15,52 7,82 83,55 82,29 80,84 78,81 73,62

ALCTL 227,26 65.881.580 1,17 8,67 15,87 2,26 8,91 9,45 9,49 8,94 7,65

IZMDC 223,00 9.427.020 0,83 3,64 0,00 2,03 3,67 3,60 3,46 3,24 2,89

TRKCM 218,62 44.077.027 -2,99 3,57 9,54 1,15 3,61 3,53 3,31 2,95 2,38

KARSN 214,23 296.996.021 6,99 1,53 0,00 2,73 1,42 1,35 1,30 1,24 1,24

TSKB 195,04 63.539.243 -3,95 1,46 6,76 1,10 1,48 1,46 1,40 1,32 1,22

BRISA 191,69 26.900.332 1,80 7,36 48,00 3,92 7,19 7,15 7,06 6,97 6,97

ODAS 179,62 92.532.656 5,25 5,81 0,00 5,24 5,41 5,32 4,98 4,38 3,52

Hisse

Haftalık

Bazda Hacim

Değişimi (%)*

Haftalık

İşlem HacmiHaftalık Getiri Kapanış F/K PD/DD

21 Günlük

Ort.

50 Günlük

Ort.

100

Günlük

Ort.

200

Günlük

Ort.

500

Günlük

Ort.TKNSA -54,61 13.809.346 -4,58 5,21 0,00 0,00 5,46 5,62 5,39 5,08 5,52

NTTUR -42,36 26.313.257 1,83 2,23 52,82 0,57 2,22 2,14 2,01 1,83 1,61

HLGYO -40,01 16.034.491 -1,83 1,07 8,09 0,53 1,07 1,05 1,02 0,98 0,95

DOCO -39,52 13.944.439 -2,13 179,10 23,96 2,13 205,73 226,68 236,25 240,84 238,18

ALBRK -37,00 8.869.461 -4,03 1,43 5,84 0,54 1,45 1,41 1,35 1,30 1,30

NETAS -32,40 50.313.956 0,68 13,39 38,78 1,56 13,43 13,35 12,76 11,86 10,76

ADEL -31,45 4.113.677 -0,89 19,02 19,15 2,11 19,33 19,41 18,78 17,93 17,29

TTKOM -24,85 62.085.628 -2,79 6,98 0,00 5,62 7,08 6,89 6,60 6,30 6,05

DEVA -23,35 75.849.510 4,42 4,72 16,02 1,71 4,45 4,36 4,25 4,10 3,78

BRSAN -21,53 23.310.018 -2,67 11,65 10,73 1,03 11,06 10,12 9,51 8,93 7,90

BJKAS -17,55 75.671.250 -0,21 4,72 240,82 0,00 4,73 4,69 4,68 4,60 4,09

TCELL -12,24 373.704.211 -1,97 12,95 16,81 2,01 12,94 12,58 12,12 11,54 10,96

GOZDE -11,73 117.607.171 3,05 3,72 16,37 1,57 3,60 3,37 3,08 2,77 2,54

TAVHL -9,64 57.294.331 -2,36 20,72 13,50 2,33 20,96 20,35 19,00 17,29 16,00

ZOREN -5,17 404.574.330 -2,87 1,69 58,82 1,93 1,62 1,51 1,41 1,34 1,28

BIST-100 Endeksinde Geçtiğimiz Hafta İşlem Hacmi Düşen İlk 15 Hisse

BIST-100 Endeksinde Geçtiğimiz Hafta İşlem Hacmi Artan İlk 15 Hisse

*Haftalık Bazda Hacim Değişimi altında son hafta gerçekleşen toplam işlem hacimin bir önceki haftanın toplam işlem hacmine göre değişimini vermektedir.

*Haftalık Bazda Hacim Değişimi altında son hafta gerçekleşen toplam işlem hacimin bir önceki haftanın toplam işlem hacmine göre değişimini vermektedir.

Haftalık Bülten, 11 – 15 Eylül 2017

Haftalık Bülten

Sa

yfa9

Haftalık Bülten, 11 – 15 Eylül 2017

Haftalık Bülten

Sa

yfa1

0

Haftalık Bülten, 11 – 15 Eylül 2017

Haftalık Bülten

Sa

yfa1

1

Gedik Yatırım Menkul Değerler

Murat Tanrıöver Üzeyir Doğan Erol Gürcan Beste Naz Köksal

Genel Müdür Yardımcısı Araştırma Müdürü Yatırım Danışmanlığı Müdürü Yatırım Danışmanlığı Müdür Yrd.

Araştırma

Ceren Bakçay cbakcay@gedik.com

Ali Erkan Tanacıoğlu atanacioglu@gedik.com

Onurcan Bal obal@gedik.com

Murat Demirtaş ademirtas@gedik.com

Ünvan : Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (Yatırım Danışmanlığı & Araştırma Birimi)

Adres : Necatibey Cad. Alipaşa Değirmen Sok. No:24 80040 Tophane/Karaköy

Tel : (90) 0216 453 00 00

E-mail : gyd@gedik.com

YASAL UYARI

Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım

Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında

imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve

tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi

olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece

burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm

veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların

kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.

Haftalık Bülten, 11 – 15 Eylül 2017

Haftalık Bülten

Sa

yfa1

2

Genel Müdürlük

Cumhuriyet Mah. E-5 Yanyol No: 29 34876 Yakacık/Kartal/İSTANBUL Tel: (216) 453 00 00 pbx Faks: (216) 377 11 36 Bakırköy

Cevizlik Mah. Muhasebeci Sok. Neşe Han No: 1 Kat:3 Bakırköy/İSTANBUL Tel:(212) 660 85 25 Faks: (212) 570 03 03 Bahçeşehir Şubesi

Tahtakale Mah. Ispartakule Fırat 1 Cad. 143 Sk. No : 4/2 Bahçecity Ticaret Merkezi A Blok 1. Kat 21 Nolu Ofis Avcılar/ İstanbul Tel: (212) 669 84 70 Faks: (212) 669 78 13 Batı Ataşehir

Barbaros Mah. Ihlamur Bulvarı Sarkaç Sok. Ağaoğlu My Prestige No:1 D: 12-13 Ataşehir/İSTANBUL Tel:( (216) 560 37 00 Faks: (216) 688 67 86 Bodrum Şubesi

Cevat Şakir Mah. Sadi Irmak Caddesi No : 10 / C-2 Bodrum / Muğla Tel: (252) 319 54 80- (252) 319 28 40 Etiler

Aytar Cad. Metro İşhanı No: 10, D: 6, K: 2 Levent /Beşiktaş/İSTANBUL Tel: (212) 270 41 00 Faks: (212) 270 61 10 Kapalıçarşı

Kürkçüler Sk. No: 25 Eminönü/Kapalıçarşı/İSTANBUL Tel: (212) 513 40 01 Faks: (212) 527 16 86 Şişli

Esentepe Mah. Büyükdere Cad. Levent Loft Residence A BLOK No: 201 K: 6 D: 106 Şişli/İSTANBUL Tel: (212) 281 78 84 Faks: (212) 283 92 80 Ümraniye

Atatürk Mah. Alemdağ Cad. No: 122/1 Ümraniye/İSTANBUL Tel: (216) 461 33 90 Faks: (216) 461 33 92 Altıyol (Fenerbahçe Şubesi)

Hacı Mehmet Sok. 24 E Dalyan Konut Sitesi D: 6 34726 Fenerbahçe/Kadıköy/İSTANBUL Tel: (216) 360 59 60 (pbx) Faks: (216) 368 66 10 Tophane

Necatibey Cad. Alipaşa Degirmen Sok. No: 24 34425 Tophane/Karaköy/ İSTANBUL Tel: (212) 251 60 06 Faks: (212) 293 49 03 Maltepe

Bağlarbaşı Mah. Bağdat Caddesi. Gedik İş Merkezi A Blok No: 414 Kat: 2 Daire: 22 İSTANBUL Tel: (216) 399 00 42 Faks: (216) 399 18 17 Gedik Private Bağdat Caddesi

Bağdat Cad. Esen Apt. No: 351/5 Şaşkınbakkal/İSTANBUL Tel: (216) 560 34 00 Faks: (216) 411 23 54 İzmit Şubesi

Yenişehir mah. Demokrasi cad. no:54/C Daire:201 İZMİT Tel:(262) 311 36 79 Kuşadası

Türkmen Mah. Hülya Koçyiğit Bulvarı Tümen Sokak Yalı Evleri A Blok Daire No:6 Kuşadası/AYDIN Tel: (256) 618 44 77 Faks: (256) 618 44 91 Adana

Çınarlı Mah. Ziyapaşa Bulvarı No: 78 Günep Ziyapaşa İş Merkezi Kat :5 No :504 Seyhan/ADANA Tel: (322) 355 03 50 Faks: (322) 290 35 18 Kızılay

Sümer Birinci Sok. No: 13/3 Demirtepe/ANKARA Tel: (312) 232 09 49 Faks: (312) 231 46 27 Çankaya

Simon Bolivar Cad. No: 8/6 Çankaya/ANKARA Tel: (312) 438 27 00 Faks: (312) 438 27 47

Antalya

Tahıl Pazarı Mah.404 Sok. Hafız Ahmet Bedesteni No: 5/29-30 ANTALYA Tel: (242) 248 35 20 (pbx) Faks: (242) 244 29 10 Antalya Muratpaşa Şubesi

Yenigün Mah. Mevlana Cad. No: 54 Özpınarlar Midtown Plaza 2 A Blok Kat:4 Ofis:23 Muratpaşa / ANTALYA Tel: (242) 329 31 00 (pbx) Faks: (242) 502 17 71 Bursa

Fethiye Mah. Sanayi Cad., Corner Plus İş Merkezi No:263 Kat:2 D:22/26 Nilüfer/BURSA Tel: (224) 220 5150 Faks: (224) 220 50 99 Bursa Nilüfer

Odunluk Mah. Liman Cad. No:7 Nilüfer / BURSA Tel: (224) 275 35 50 Faks: (224) 451 79 66 Düzce

Cedidiye Mah. Hafız Hasan Efendi Cad. No: 17/1 Merkez/DÜZCE Tel: (380) 524 08 00 Faks: (380) 524 08 07 Denizli

Saraylar Mah. İkinci Ticari Yol Sok. No: 32 Kat: 4 DENİZLİ Tel: (258) 263 80 15 Faks: (258) 241 91 01 Edirne

Sabuni Mah. Banka Aralığı Sok. Kardeşler İş Merkezi No:10/19 Merkez/EDİRNE Tel: (284) 212 25 30 Faks: (284) 213 37 78 Elazığ

Yeni Mah. Gazi Cd. No: 28/3 ELAZIĞ Tel: (424) 233 28 01/237 09 98 Faks: (424) 233 27 35 Eskişehir

Sakarya Cad. Köprübaşı Şen Sok. Onur İşhanı No: 1 Kat: 4 ESKİŞEHİR Tel: (222) 230 09 08 Faks: (222) 220 37 02 Gebze

Hacı Halil Mah. Hükümet Cad. No: 95 Gebze/KOCAELİ Tel: (262) 642 34 00 Faks: (262) 641 82 01 İzmir

Cumhuriyet Bulvarı No:131 Cevher Apt. Kat: 2 D: 3/4 Alsancak/İZMİR Tel: (232) 465 10 20 Faks: (232) 220 37 02 Konya

Beyazıt Mahallesi, Hüsnü Aşk Sok. Bezirci İş Merkezi Kat:4 D:403 Selçuklu / KONYA Tel: (332) 238 59 60 Faks: (332) 238 59 75 Malatya

Büyük Hüseyin Bey Mah. Atatürk Cad. Anadolu İş Merkezi K: 3 No: 23 D: 9-10-11 Battalgazi / MALATYA Tel: (422) 325 62 67 Faks: (422) 322 23 72 Manisa

Anafartalar Mah. Mustafa Kemal Paşa Cad. Kamil Menteş Apt. No: 34/1 MANİSA Tel: (236) 239 42 98 Faks: (236) 239 43 02

Mersin

Mahmudiye Mah. Atatürk Cad. Adil Kanun İş Hanı Kat: 2 Akdeniz / MERSİN Tel: (324) 238 18 18 Faks: (324) 231 22 52 / 238 18 24 Nazilli Şubesi

Altıntaş Mah. İstasyon Bulvarı No:19 Kat:4 Daire:12 Nazilli / AYDIN Tel: (0256) 314 15 98 Faks: (0256) 315 88 52 Uşak

İsmetpaşa Cad. No: 63 K: 2 Mavi Plaza UŞAK Tel: (276) 227 27 44 Faks: (276) 227 27 37 Trabzon

Kemerkaya Mah. K.Maraş Cad. Ticaret Mektep Sk. Ustaömeroğlu İş Merkezi No: 9/9 Ortahisar/TRABZON Tel:(0462) 326 09 97 Fax:(0462) 326 38 67