Cuprins

Introducere.......................................................................................................................2 PARTEA NTI..................................................................................................................3 Capitolul 1. Vechea paradigm economic privind raportul omaj-inflaie........4 1.1. Opinii ale laureailor Premiilor Nobel despre inflaie i omaj.............................5 1.2. Contribuia lui Milton Friedman la studierea inflaiei i introducerea indicatorilor N.R.U. i N.A.I.R.U................................................................................9 Capitolul 2. Noua paradigm economic privind raportul inflaie-omaj......................20 2.1. Scurt introducere asupra curbei Phillips...........................................................21 2.2. Contribuia lui Edmund Phelps la Macroeconomie............................................23 2.3. Comparaie vechea i noua paradigm economic..............................................29 privind raportul omaj-inflaie...................................................................................29 PARTEA A DOUA ...........................................................................................................30 Capitolul 3: S.U.A. i Europa: puncte de vedere diferite privind raportul omaj-inflaie ........................................................................................................................................31 3.1. Abordarea problemei omaj-inflaie in modelul S.U.A......................................32 3.2. Modelul european de abordare a problemei omaj-inflaie...............................39 Anex : Studiu comparativ pentru cele dou zone.....................................................51 3.3. omajul i inflaia: factori destabilizatori ai situaiei economice din Romnia. .55 Concluzii.

,,Inflaia Dezordinea dezordinelor este aa de mare astzi la toate mrfurile,inct, dac lucrurile nu sunt

mbuntie i nsntoite, exist temerea s fie nevoie, n scurt timp, pentru hrana unui om tot att aur i argint ct greutatea sa. ( Michel Didier) ,,omajul nu lovete numai indivizii. Pe o anumit treapt el ne afecteaz ntreaga societate. Munca nu este doar mijlocul de a-i ntreine viaa, ci este i un mod de a te identifica. [].Teama de omaj bulverseaz comportamentele noastre sociale i atitudinea fa de munc ( Michel Didier)

IntroducereIntitulat Actualitatea raportului omaj-inflaie, lucrarea de faa a fost conceput pentru a fi prezentat n cadrul Sesiunii de Cercetri tiinifice Studeneti a Academiei de Studii Economice din Bucurei, secia Economie. Alturi de alte lucrri, ea se nscrie n cadrul proiectului Vechea i noua paradigm economic coordonat de Prof. Dr. Mariana Ioviu. Problema omajului i a inflaiei rmne n actualitate datorit complexitii msurilor anti-inflaioniste i ncercrilor de a spori gradul de ocupare al forei de munc. Motiv pentru care, lucrarea noastr ii propune s insiste asupra importanei rezolvrii celor dou fenomene negative: problema inflaiei i a omajului n economiile de pia ale lumii contemporane. Relaia dintre cele dou este abordat din perspectiva noii paradigme raportat la cea veche. Acest subiect a fost frecvent analizat de un numar mare de economiti, iar ceea ce ne-a strnit interesul a fost faptul ca n anul 2006 el a revenit cu o anume pregnana n atenia lumii economice i datorit decernrii premiului Nobel pentru economie lui Edmund Phelps, autor al unor lucrri fundamentale dedicate temei n discuie. Lucrarea prezent se compune din dou mari seciuni. Cea dinti este dedicat vechii si noii paradigme si prezint o serie de noiuni teoretice cu privire la problemele mai sus menionate. n capitolele seciunii sunt prezentati in linii generale economiti reprezentativi ai celor dou paradigme, n paralel i cu alte concepte fundamentale pentru abordarea raportului omaj-inflaie, cum ar fi curba Phillips. Cea de a doua parte a lucrarii este o colecie de studii de caz, dedicate Statelor Unite ale Amercii, Uniunii Europene si Romniei. Prin aceste capitole dorim sa artm aplicabilitatea i importana teoriilor descrise n prima parte.

2

PARTEA NTI ~ Noiuni teoretice ~

3

Capitolul 1. Vechea paradigm economic privind raportul omaj-inflaie

Prima parte a lucrrii de fa ii propune s prezinte n linii mari imaginea de ansamblu a ceea ce noi numim veche paradigm i noua paradigm economic a raportului omaj-inflaie. Este vorba n primul rnd de schimabarea opticii n ceea ce privete abordarea acestor dou fenomene negative de ansamblu ale economiei, cauzat n mare parte de criza anilor 70. ocul petrolului a determinat pe muli dintre economiti s caute noi soluii pentru rezolvarea problemei omajului i a inflaiei, care gravau asupra economiilor de pia ale diverselor state ale lumii, acum mai puternic ca niciodat. Am decis prin urmare sa alegem deceniul apte al secolului trecut drept reper temporar pentru a delimita cele dou paradigme, cu toate c este lucru tiut, astfel de schimbri n optica i n modalitatea de abordare a unor fenomene de amploare se produce doar n timp. Cel mai elocvent exemplu n acest sens, ar putea fi cel al lui Edmund Phelps, ales de noi ca reprezentant al noii paradgime. El a fost nu numai contemporan cu Milton Friedman si Robert Lucas, reprezentanii vechii paradigme, dar a i elaborat mare parte din teoriile sale inovatoare n aceeai perioad n care cei doi economiti elaborau teorii n conformitate cu vechea paradigm. Cu toate acestea, efectul inovaiilor lui Edmund Phelps s-a fcut simit mult mai trziu, de exemplu n cursul aniilor 80 cnd au avut mare aplicabilitate n rezolvarea i explicarea aparentei creteri permanente a omajului n Europa, iar recunoaterea lor n mod oficial s-a facut deabea n urm cu un an de zile, cnd Edmund Phelps a primit Premiul Nobel (anul 2006) n economie, pentru ntreaga sa activitate i munc n ceea ce privete rezolvarea problemei inflaiei i a omajului. Astfel, prin veche paradigm economic nelegem toate acele teorii, concepte i ipoteze, elaborate n mare parte nainte de anii 70 i care abordeaz problema inflaie i a omajului dintr-un anumit punct de vedere, modalitate de abordare ce este prezentat mai pe larg n primul capitol al lucrarii de fa. Acesta debuteaz cu un subcapitol care prezint principalele curente i opinii din teoria macroeconomic n ceea ce privete inflaia i omajul, dintre care se disting n mod special opinia lui Milton Friedman i Robert Lucas pe de o parte i cea a lui Edmund Phelps pe de alt parte. Sunt puncte de vedere diferite, dar care tocmai de aceea reprezentative pentru a sublinia diferena dintre noua i vechea paradigm. Pornind de la aceast imagine de ansamablu, lucrarea noastr prezinta pe rnd n subcapitolul 1.2 contribuia lui Milton Friedman, urmat de cea a lui Robert Lucas n subcapitolul 1.3. Bineneles ca trecerea de la o veche paradigm la una nou nseamn nu numai schimbarea opticii i a modalitilor de abordare a unei probleme, dar i a coordonatelor care determin conjunctura economic respectiv. Cum am menionat anterior, un factor de tranformare al cadrului economiei l poate reprezenta de exemplu o criza energetic. Dar acesta ar reprezenta un factor de schimbare brusc, n timp ce majoritatea schimbrilor care au efect pe termen lung se produc n timp. Inovaiile din domeniul tehnologiilor, transformarea sistemelor educaionale i infiinarea de centre de recalificare a angajaiilor, sunt toi factori care determin schimbri ireversibile pe piaa muncii i care trebuie luai n considerare n momentul elaborrii unei teori despre o nou paradigm economic. Acetia vor fi analizai mai pe larg n capitolele ce urmeaz.

4

1.1. Opinii ale laureailor Premiilor Nobel despre inflaie i omajInflaia i omajul sunt dou fenomene economico-sociale complexe ale epocii noastre, care afecteaz n proporii diferite multe ari. Inflaia i omajul ca dezechilibre economice majore au reprezentat teme abordate de economiti care au adus contribuiile semnificative la evoluia macroeconomiei. Mai mult, Premiul Nobel pentru Economie a fost acordat n trei ocazii unor lucrri care au tratat cu succes problema raportului dintre inflaie i omaj. Milton Friedman i Robert Lucas sunt doi dintre economitii care au avut contributii remarcabile n domeniul economiei monetare. Friedman, ctigatorul Premiului Nobel n Economie n 1976, este n principal cunoscut pentru accentul pe care l-a pus pe rolul politicii monetare ca o fora n formarea cursului inflaiei i ciclurilor economice. Lucas a primit Premiul Nobel n 1995. Ca i Friedman, i el a adus contribuii fundamentale la studiul banilor, inflaiei i ciclurilor economice. Cand Friedman a susinut discursul la recepionarea Premiului Nobel n 1976, relaia pe termen scurt ntre inflaie i omaj era nca n dezbatere. n timpul anilor 1960, mai muli economiti au crezut ca o rata medie mai scazut a omajului ar putea fi susinut numai dac s-ar fi acceptat o rat n permanen mai mare, dar stabil, a inflaiei. M. Friedman a folosit prelegerea s susin cu ocazia recepiei premiului Nobel pentru a aduce dou argumente despre raportul inflaie-omaj. Primul argument expus a constat n motivele pentru care raportul nu ar fi valabil i pe termen lung. Lrgind cererea nominal pentru a micora omajul, s-ar genera o cretere la nivelul salariilor deoarece firmele ar ncerca s atrag mai muli muncitori. Firmele ar fi dispuse s plateasc salarii mai mari dac se ateapt ca preurile pentru output-uri s creasc n viitor datorit expansiunii. Friedman a presupus, oarecum, c muncitorii vor percepe iniial creterea salariilor ca o cretere n salariul real. Asta s-ar ntampla deoarece percepia lor asupra preurilor n general este ajustat lent, astfel nct salariile nominale s fie percepute ca i cum ar crete mai rapid decat preurile. n raspuns, suplimentul de munc ar crete, iar numrul salariailor i al output-urilor ar crete de asemenea. Eventual, muncitorii ar recunoate c nivelul general al preurilor a crescut i c salariile lor reale nu au crescut cu adevrat, conducnd la ajustri care ar ntoarce economia la stadiile iniale de omaj. Al doilea argument al lui Friedman este curba Phillips a crei pant ar putea fi pozitiv astfel ncat o inflaie mai mare ar fi asociat cu o medie a omajului mai mare. n anii 1970, muli economiti se confruntau cu problemele creterii inflaiei i a omajului n acelai timp. Friedman a ncercat s deduc o ipotez pentru acest fenomen. Dup prerea lui, o inflaie mai mare tinde s fie asociat cu o mai mare volatilitate a inflaiei i cu o mai mare nesiguran n ce privete inflaia. Aceast incertitudine reduce eficiena economic, deoarece contractarea aranjamentelor trebuie adoptate, imperfeciunile n sistemele de indexare devin mai proeminente i micarea preurilor asigur semnale confuze despre tipurile de schimbri relative ale preurilor care indic nevoia de a modifica resursele. Corelaia pozitiv dintre inflaie i omaj pe care Friedman a notat-o a fost nlocuit n timp de o corelaie negativ cnd la nceputul anilor 1980 s-au nregistrat deflaii, insoite de recesiuni. n zilele noastre, economitii ar vedea inflaia i omajul ca micari ce reflect n acelai timp dezechilibre ntre o cerere agregata i o oferta agregata dar i ajustrile dinamice n economie care preced aceste dezechilibre. Cand anomalia cererii domin, inflaia i omajul tind sa fie corelate negativ iniial, pentru c , de exemplu, o expansiune scade omajul i crete inflaia. n timp ce economia se adapteaz, preurile continua s creasc iar omajul ncepe s creasc din nou i revine la rata sa natural. Cnd anomalia ofertei domin, inflaia i omajul vor tinde s se deplaseze iniial n aceeai direcie. 5

Aproape toi economitii ce i-au urmat lui Friedman au recunoscut c nu exist nici un schimb pe termen lung care s permit ca un omaj permanent sczut s fie schimbat pe o inflaie marit. Un motiv n plus care a susinut aceast cauz a fost contribuia adus de Robert Lucas. n prelegerea sa la recepionarea premiului Nobel, Lucas noteaz c exist dovezi clare ca rata medie a inflaiei i rata medie de cretere a masei monetare sunt corelate: ,,Observaia ca banii induc schimbri n ceea ce privete output-urile n aceeeai direcie primete confirmarea ntr-un set de date, dar este greu de vazut n altele. Reducerile pe scar larg n creterea masei monetare pot fi asociate cu stagnrile pe scar larg sau dac sunt evideniate n forma unei reforme credibile, far stagnri de nici un fel. Lucas trage aceast concluzie n mare din lucrarile sale asupra episoadelor de hiperinflaie , n care reforme majore nu sunt implicate, iar dovezile arat un efect mult mai consistent al politicii de expansiune monetar i contracii ale activitaii reale. n timp ce Friedman a accentuat de asemenea c efectele reale n politica monetar ar depinde de felul n care ar fi anticipate sa nu, Lucas a demonstrat implicaiile evidente ale presupunerii c indivizii ii formeaz preteniile n mod raional. Lucas a renunat la noiunea lui Friedman despre o ajustarea gradual a ateptrilor bazat pe reuite anterioare i n locul acesteia a accentuat natura viitoare a ateptrilor. Asteptri ale politicii monetare vor afecta economia n sensul c o cretere a masei monetare ar putea, n principiu s fie expansionist sau s prezinte o contracie, depinznd de ateptarile publicului. Unii economiti au pus la indoiala rezultatul promovat de munca lui Lucas. Akerlof, Dickins i Perry (1996), de exemplu, au argumentat c politici credibile ale unei inflaii sczute pot fi nsoite de un cost n termenii de omaj n permanen mai mare i c o curb Phillips stabil exist doar la rate mici ale inflaiei. Ei au susinut c rezistena angajailor la reducerea salariilor va limita abilitatea salariilor reale s se adapteze cnd nivelul preurilor este stabil. Att M.Friedman ct i R. Lucas i-au argumentat susinerile privind relaia dintre politica monetar i omaj prezentnd dovezi empirice. Similaritatea acestor discursuri dovedete o caracteristic importan a macroeconomiei: teoria este interconectat cu dovezi empirice. Friedman pune accent pe rolul dovezilor emirice. El argumenteaz c dovezile referitoare la instabilitatea curbei Phillips au fost eseniale n formarea unei noi gndiri. Pe de alt parte, Lucas pune accentul pe rolul jucat de instrumentele matematice n descoperiri avansate n economie. Aa cum el noteaz, efectul banilor n economie implic dinamica reaciilor agenilor economici de a schimba preurile, ratele dobnzilor i venitul. Economitii au avut nevoie de instrumente formale potrivite pentru c progresul s poat fi realizat i pentru a putea fi ineleas natura dinamic a deciziilor individului care afecteaz evolutia economiei n timp. Tot Lucas este cel care a subliniat rolul teoriei n influenarea macroeconomiei politice. Studiile lui Robert Lucas i ale lui Milton Friedman continua s ghideze largirea studiilor n macroeconomie. Lucrarile lor asupra legaturilor dintre inflaie i omaj au influenat cursul teoriei economice i n mod practic discuiile asupra politicilor antiinflaioniste i de reducere a omajului. Cel mai recent laureat al Premiului Nobel, Edmund Phelps, ii aduce contribuia n domeniul inflaiei i al ocuparii forei de munc printr-un punct de vedere diferit de cele anterioare lui. El susine c nici un schimb nu se va realiza ntre inflaie i omaj pe termen lung deoarece inflaia scontat se va adapta n mod continu la actuala inflaie. Phelps accentueaz n lucrarea sa importana analizei procesului prin care ansele viitoare de

6

atingere a intelor politice de stabilizare sunt afectate de politicile actuale: o inflatie mare n prezent genereaz o inflaie mare i n viitor. Phelps consider c inflaia curent depinde nu doar de rata omajului, ci mai ales de perspectivele privind evoluia sa viitoare. O rat actual a inflaiei mai mare conduce la expectaii ale inflaiei mai mari n viitor, rezultnd n acest sens o serie de dificultai n atingerea obiectivelor politicii de stabilizare economic. n timpul anilor 60, curba lui Philips arat c exist o relaie invers proporionala ntre omaj i inflaie. Cercetarea lui Phelps dorea rectificarea teoriei inflaiei i omajului prin modelarea comportamentului firmelor n ceea ce priveste salariile i stabilirea preurilor. El aduce n analiz expectaiile agenilor economici i realizeaz o dihotomie esenial ntre inflaia asteptat i cea neateptat, examinnd i implicatiile macroeconomice ale acestei distincii. Reformularea curbei Philips presupune introducerea conceptului de marire a perspectivelor privind curba Philips (expectations-augmented Philips curve). Perspectiva intertemporal implica faptul c perspectivele inflaei curente influeneaz viitoarea interactiune intre inflaie i omaj. Analiza lui Phelps era n contradicie cu vechile teorii care artau c omajul sczut putea fi atins, n mod matematic, prin politici ale cererii inflaioniste. Acest lucru implic faptul c nu exist un schimb pe termen lung ntre inflaie i omaj, tot aa cum putea s nu existe o discrepan ntre inflaia actual i cea ateptat. Aceast ipotez a unei curbe Philips verticale pe termen lung, la o rat a omajului n echilibru, este una dintre cele mai importante idei din macroeconomie din ultimii 50 de ani. Aceast ipotez a devenit crucial n ceea ce priveste evoluia politicii monetare Aportul adus de Phelps n domeniul raportului inflaie-omaj este unul remarcabil, deoarece lucrrile sale aduc n discuie o noua paradigm. Asupra raportului inflaie-omaj, i-au exprimat opiniile i ali cercettori, ale cror contribuii n domeniul macroeconomiei au fost nsemnate, dei nu au fost certificate cu premiul Nobel.

7

ANUL 1936 1958 1976 1960 1980 1989

ECONOMITII John Maynard Keynes Alban William Phillips Milton Friedman Richard Lipsey James Tobin John Hicks

OPINII FORMULATE - CONTRIBUII A considerat c un omaj ridicat nu ar influena salariile nominale agregate din moment ce sindicatele se pot mpotrivi reducerii ratei de cretere a salariilor nominale A elaborat o curb prin care a demonstrat relaia dintre un omaj ridicat si mrirea salariilor nominale A introdus indicatorii N.A.I.R.U si N.R.U. i a primit premiul Nobel pentru studiul raportului inflaie-omaj A continuat explicaiile iniiale ale lui Phillips, i a elaborat o cercetare cantitativ n legatur cu rata omajului i modificrile salariale. Consensul dintre monetariti i keynesiti nu se aplic i n cazul politicilor economice care pun n balan rezolvarea problemei inflaie omaj (una n detrimentul celeilalte) . O pia sindicalist bine organizat nu accept o reducere drastic a ratelor salariilor, cu excepia situaiei cnd reducerea este temporar iar ocuparea forei de munc depinde de aceast reducere.

1991 1995 1995 1993 1995 1997 1996

Richard Layard, Stephen Nickell si Richard Jackman Rober Eisner

1997 1997

Au fcut estimri asupra indicatorilor N.A.I.R.U i N.R.U. Au demonstrat c nivelul omajului influeneaz nivelul salariilor reale . Nivelul omajului (ridicat- sczut) influeneaz efectul acestuia asupra inflaiei. Robert Lucas, Jr. A primit premiul Nobel pentru studiul asupra sistemului monetar i asupra ocuprii forei de munc. Olivier Blanchard, Au sesizat o eroare n teoria conform creia exist o gam de alte Pierre Alain Muet variabile care sunt necesare n ecuaia salariilor pentru a modifica rata omajului. Eroarea era reprezentat de omiterea nivelului Parick Artus si P. salariului real.( adic influena inflaiei asupra preurilor ) A. Muet Olivier Blanchard si Michael Katz George Ackerlof, Au susinut c atunci cnd inflaia este sczut, curba Phillips William T. tinde s devin orizontal. Dickens si Guilermo Perry Robert J. Sawyer Indicatorul N.A.I.R.U demonstreaz faptul c oferta i creaz propria cerere pe piaa forei de munc. Peter Leeson A scos n eviden faptul c ntr-o zon de deflaie, curba teoretic a lui Lipsey devine un etalon de nivel al salariilor, la scurt timp dup ce depete axa orizontal. Un omaj care depete 4% nu va produce nici o reducere a ratei cretere a salariilor. A primit premiul Nobel pentru noua abordare a curbei Phillips i pentru studiile fcute asupra ciclurilor economice

2006

Edmund Phelps

8

1.2. Contribuia lui Milton Friedman la studierea inflaiei i introducerea indicatorilor N.R.U. i N.A.I.R.U.Milton Friedman (n. 31 iulie 1912 - d. 16 noiembrie 2006, San Francisco) a fost profesor al Universitii din Chicago. n 1976 a primit Premiul Nobel pentru Economie. El este considerat reprezentantul principal al colii din Chicago i a fost elevul lui Frank Knight. Milton Friedman a adus nenumrate contribuii la dezvoltarea microeconomiei i a macroeconomiei precum i la dezvoltarea teoriilor cu privire la economia de pia i la minimalizarea rolului statului n coordonarea economiei. ntreaga sa actvitate a fost cel mai bine descris chiar de Milton Friedman n persoan prin urmtoarele cuvinte: A vrea ca lumea s i aminteasc de mine ca de un prieten al libertii. Dac analizezi istoria, vezi c, oriunde exist cretere economic i unde capitalismul nflorete, oamenii triesc mai mult i mai bine Contribuia lui Milton Friedman la teoria monetar este vast. El nu a elaborat o ,,teorie cantitativ, dar studiile sale despre raportul omaj-inflaie s-au finalizat prin elaborarea teoriei ratei naturale ( natural rate hypothesis ), ceea ce a reprezentat ecuaia ce le lipsea monetaritilor i a completat raiunea empiric a neo-keynesitilor care foloseau curba Phillips pentru a a stabili dinamica salariului real. Analizele profesionale asupra relaiei dintre inflaie i omaj au trecut prin doua etape dupa cel de-al doilea razboi mondial i au intrat de curnd ntr-o a treia etap. Prima etap: Panta negativ a curbei Phillips. Prima etap a constat n acceptarea ipotezei asociat marelui economist A.W. Phillips, conform creia exist o relaie stabil, negativ ntre nivelul omajului i rata de modificare a salariilor nivele ridicate al omajului ar fi insoite de salarii n scadere, n timp ce nivele scazute ale omajului ar implica salarii n cretere.

Figura 1: Curba Phillips Simpla Sursa: INFLATION AND UNEMPLOYMENT Nobel Memorial Lecture, December 13, 1976 by MILTON FRIEDMAN The University of Chicago, Illinois, USA

9

Schimbrile survenite asupra salariului au fost intercondiionate de schimbrile suferite de preuri, permind astfel c o cretere a productivitaii s produc efecte n sensul unui exces al preului mai mare decat costul salariilor, generat de un factor perfect constant. Figura 1 ilustreaz ipoteza prin care sunt puse direct n relaie omajul i modificarea preurilor, scurt circuitnd pasul intermediar prin salarii. Relaia dintre inflaie i omaj a fost interpretat pe larg ca o relaie cauzal care a oferit un punct de plecare stabil pentru cei ce elaboreaz politici economice. Exist posibilitatea de a alege ca inta un omaj redus, de exemplu UL. n acest caz, ei ar fi trebuit s accepte o rata a inflaiei de nivelul lui A. Ar mai rmne problema alegerii msurilor (monetare, fiscale sau posibil i altele) care ar produce un nivel al cererii nominale agregate necesar pentru a obine UL . n acest caz, totui, nu ar mai fi necesar s se menina o combinaie ntre omaj i inflaie. n mod alternativ, cei ce elaboreaz politici ar putea opta pentru o rat scazut a inflaiei sau chiar deflaie ca obiectiv principal. n acest caz, ei ar fi nevoii s se resemneze cu un omaj mai mare: U0 pentru inflaie egal cu zero i UH pentru deflaie. Economitii au fost preocupati apoi s ncerce s condiioneze relaia infaiat n figura 1 cu probe din diferite ri i perioade, pentru a elimina efectul diferenierilor neeseniale, pentru a clarifica relaia dintre modificarea salariilor i modificarea preurilor. Mai mult, ei au aprofundat domeniul ctigurilor i pierderilor sociale generate de inflaie pe de o parte i de omaj pe de alta parte, cu scopul de facilitate alegerea abordrii ,,corecte a problemei omaj - inflaie. Din pcate pentru aceast ipotez, probe adiionale nu fost n concordan cu ea. Evaluarile empirice ale relaiei evideniate de curba Phillips au fost nesatisfctoare. Mai important decat att, rata inflaiei care parea s fie n concordan cu un anumit nivel al omajului, nu a ramas fix: n conformitate cu circumstanele perioadei de dupa al doilea razboi mondial, cnd guvernele ncercau s promoveze angajarea total a forei de munc, omajul a cunoscut totui creteri n anumite ri i chiar a variat n mod neateptat ntre ri. Privind din alt punct de vedere, ratele inflaiei care fusesera anterior asociate cu nivele mici ale omajului, aveau loc n condiiile unor nivele ridicate ale omajului Fenomenul care a presupus simultan o inflaie ridicata i un omaj ridicat a ajuns n mod treptat n atenia public i profesional, fiind clasificat ca o ,,inflaie speculat . Milton Friedman i ali economiti au fost nca de la nceput sceptici cu privire la validitatea unei curbe Phillips stabila, mai mult din motive teoretice dect din unele empirice. Ei au argumentat c ceea ce conta pentru fora de munc, nu reprezenta salariile n dolari sau n lire, ci salariile reale bunurile i serviciile ce puteau fi achizitionate din salarii. omajul scazut ar nseamn, ntradevr, o presiune pentru un salariu real mai mare, dar salarile reale ar putea crete chiar dac salariile nominale ar fi mici, dac ar fi susinute de preuri de asemenea mici. n mod similar, un omaj ridicat ar nsemna o presiune pentru un salariu real mic, dar salariul real ar putea fi mic chiar dac salariile nominale ar fi mari, iar preturile ar fi att de ridicate inct efectele ar fi evidente. Nu este nevoie s se presupun o curba Phillips stabil pentru a explica aparena tendina de accelerare a inflaiei pentru a reduce omajul. Acest lucru poate fi explicat prin impactul modificrilor neanticipate asupra cererii nominale de pe piete caracterizate (implicit sau explicit) de angajamente pe termen lung, att n ceea ce privete capitalul ct i fora de munc. Angajamentele pe termen lung asupra forei de munc pot fi explicate de costurile angajatorilor de a obtine informaii despre cei pe care doresc s-i angajeze i de costurile celor ce doresc s se angajeze despre diferitele oportuniti de angajare. Mai mult, capitalul specific individual reprezint valoarea unui angajat n ochii angajatorului i determin o apreciere mai mare a valorii sale n aprecierea altor angajatori.

10

Dac oricine ar putea anticipa creterea cu aproximativ 20 de procente pe an a preurilor, atunci aceast anticipare ar putea fi reprezentat n salariile viitoare, salariile reale s-ar comporta exact aa cum s-ar fi comportat dac toat lumea ar fi anticipat c nu vor exista creteri de preuri, i nu ar exista nici un motiv pentru c cele 20 de procente ale ratei inflaiei s fie asociate cu un nivel diferit de zero al omajului. O schimbare neanticipat este foarte diferit, n special n condiiile unor angajamente pe termen lung, n mod deosebit ca un rezultat al cunoaterii imperfecte a efectelor pe care le-ar genera n timp. Angajamentele pe termen lung nseamn, n primul rnd, c nu exist simultan curairi ale pietelor, ci numai ajustri intrziate att ale preurilor ct i ale cantitailor care sunt implicate n cerere sau ofert; n al doilea rnd, ca angajamentele sunt conditionate nu numai de preurile curente, ci de asemenea i de preurile care se preconizeaz s fie pe decursul angajamentului. A doua etapa: Ipoteza ratei naturale Impreuna cu E.S. Phelps, Milton Friedman a elaborat o ipotez alternativ care a difereniat efectele pe termen scurt i pe termen lung ale modificarilor anticipate asupra cererii nominale. Pornind de la cateva poziii stabile ale preurilor s-a declanat, de exemplu, o accelerare neanticipat a cerererii nominale agregate. Aceasta va fi tratat de fiecare productor ca o cerere neateptat de favorabil pentru produsul su. ntr-un mediu n care schimbrile asupra cererii pentru diferite bunuri au loc ntotdeauna, producatorul nu va tii dac schimbarea are loc n special pentru el sau i cuprinde pe toti agenii economici. n mod raional, el va interpreta schimbarea din punctul sau de vedere i va reaciona ca atare, ncercnd s produc mai mult pentru a vinde la un pret pe care el l percepe ca fiind mai mare dect preul la care se ateapt c se vor vinde n viitor bunurile. Va fi dispus s plteasc salarii mai mari dect cele pe care era dispus s le plteasc nainte, n special pentru a atrage o for de munc mai mare. Un salariu nominal mai mare poate nsemna astfel un salariu real mai mic, din punctul su de vedere. Pentru fora de munc, situaia este diferit: ceea ce conteaz pentru angajai este puterea de cumprare a salariilor dar nu n mod deosebit asupra bunurilor pe care le produc, ci asupra tuturor bunurilor n general. Att ei cat i angajatorii lor sunt predispui sa-i adapteze mai lent percepia asupra preurilor n general, deoarece este mai costisitor s adune informaii dect s fac presupuneri asupra preurilor bunurilor pe care le produc n mod deosebit. Ca rezultat, o cretere a salariilor nominale poate fi perceput de angajai ca o cretere a salariilor reale i ca atare s se genereze o cretere a ofertei, n acelai timp n care este perceput de angajatori ca o cretere a salariilor reale i ca atare s fie solicitat o cretere a ofertei de locuri de munca. Exprimat n termenii mediei preurilor ateptate n viitor, salariile reale sunt mai mici; n termenii unui pre mediu preconizate n viitor, salariile reale sunt mai mari. Dar aceast situaie este temporar: dac este lasat liber rata mai mare de cretere a cererii nominale agregat i cea a preurilor, percepiile se vor ajusta la realitate. i cnd vor face asta, efectul iniial va disprea i apoi chiar se va inversa pentru un timp, astfel nct angajaii i angajatorii se vor gsi n situaii nepotrivite. n cele din urm, fora de munc se va ntoarce la nivelul prelevat nainte accelerrii neanticipate presupuse a cererii nominale agregat. Aceast ipotez alternativ este prezentat n figura 2. Orice curb cu pant negativ este o curb Phillips precum cea din figura 1, cu precizarea c este o rat a inflaiei anticipat sau perceput, definit ca o rat medie, a modificrii preurilor, nu al mediei ratelor de modificare individual a preurilor.( ordinea curbelor ar fi inversat pentru cel de-al doilea concept). Pornind din punctul E i lsnd rata inflaiei s evolueze din diferite motive din A n B i rmne acolo. omajul ar scdea iniial pn n UL, n punctul F, deplasndu-se de-a lungul curbei definit pentru o rat a inflaiei anticipat la

11

( 1/P * dP/dt) din A. Pe msur ce anticipaiile au fost ajustate, curba pe termen scurt s-ar deplasa n sus, ajungnd n cele din urm la nivelul curbei definit printr-o rat a inflaiei anticipat n punctul B. Simultan, omajul s-ar deplasa gradual din F n G.

Figura 2: Ateptri privind curba Phillips ajustat Sursa: INFLATION AND UNEMPLOYMENT Nobel Memorial Lecture, December 13, 1976 by MILTON FRIEDMAN The University of Chicago, Illinois, USA Aceast analiz este bineineles mult simplificat. Presupune o singur schimbare neanticipat, n timp ce, bineineles, exist un curs continu de schimbri neateptate; nu trateaz n mod explicit intrzierile sau exagerrile i nici procesul formrii anticipaiilor. Accentueaz totui punctele cheie: ceea ce conteaz nu este inflaia, i inflaia neanticipat; nu exist nici o relaie stabil ntre inflaie i omaj; exist doar o ,,rat natural a omajului ( UN), care este n concordan cu faptele reale i cu percepiile corecte; omajul poate fi inut sub acel nivel doar de o inflaie accelerat; sau deasupra sa, numai de o deflatie accelerat. ,,Rata natural a omajului, termen introdus de Milton Friedman i care este paralel cu ,,rata naturala a dobanzii, nu este o constant numeric, ci depinde de anumii factori monetari ,,reali : eficiena pietei muncii, extinderea competiiei sau a monopolului, barierele sau incurajrile de a lucra n ocupaii variate. Conexiunea dintre ocuparea forei de munc i nivelul eficienei productivitaii unei economii este un alt subiect care are o importana fundamental pentru politic public dar constituie i o alt consecin a problemei prezentate. Exist o tendin de a lua drept bun faptul ca un nivel ridicat al omajului nregistrat este o dovad a unei ntrebuinri ineficiente a resurselor i invers. Milton Friedman susine ca aceasta prere este eronat. Un nivel sczut al omajului poate reprezenta un semn al unui proiect forat al unei economii care ii folosete resursele n mod ineficient i care i convinge pe muncitori s ii sacrifice timpul liber pentru bunuri pe care ei le preuiesc mai puin decat preuiesc timpul liber, avnd convingerea greit c salariile lor reale vor fi mai mari dect se dovedesc a fi. O rat natural, scazut a omajului ar putea reflecta aranjamente instituionale care permit schimbri. O economie static, rigid, ar putea s aib un punct fix pentru toat lumea n timp ce o economie dinamic, extrem de progresiv, care ofer oportuniti atotschimbatoare i dezvolt flexibilitatea, ar putea avea o rat natural mrit a omajului. 12

Rata natural sau acceleraionist sau ipoteza curbei Phillips a ateptrilor ajustate este mai nou acceptat de economiti din ntreaga lume. Caiva economiti nc ader la curba Phillips n formatul ei original; mai muli dintre ei nc recunosc diferena dintre interpretarea curbelor pe termen scurt i pe termen lung dar fac referire la faptul ca pe termen lung, curba are pant negativ, mai accentuat decat n cazul curbelor pe termen scurt. Ali economiti substituie o relaie stabila ntre accelerarea inflaiei i omaj cu o relaie stabila ntre inflaie i omaj fiind totui contieni dar nu i ngrijorai de faptul c exist o posibilitate c aceeai logic care i-a condus la o a doua derivat sa i conduc spre derivate de rang superior. Multe cercetri economice mai recente s-au dedicat explorrii aspectelor variate ale acestui al doilea stadiu dinamica procesului de formare a ateptrilor i cel de elaborare a politicii sistematice. A treia etapa: O curb Phillips cu pant pozitiv? Dei cea de-a doua etap nu a fost n totalitate explorat, cu att mai puin introdus n literatura economic, cursul evenimentelor produce deja o micare spre un al treilea stadiu. n ultimii ani, o inflaie mai mare a fost deseori nsoit de un omaj mai ridicat i nu de unul scazut, n special pentru perioade de caiva ani consecutivi. O curb simpl, statistic Phillips pentru astfel de perioade pare s aib o pant pozitiv, nu vertical. Al treilea stadiu direcioneaz i ajusteaz acest fenomen aparent cu dovezi empirice. Pentru a face acest lucru, Milton Friedman include n analiza sa interdependena dintre experienele economice i dezvoltrile politice. Cel de-al doilea stadiu a fost n mare msur influenat de dou cercetri semnificative din domeniul teoriei economice din ultimile dou decenii: una dintre ele iniiat de George Stigler; cealalt, i anume rolul capitalului individual n determinarea formei contractelor de munc, iniiat de Gary Becker. Cel de-al treilea stadiu va fi, n opinia lui Milton Friedman, n mare masur influenat de o a treia dezvoltare major aplicarea analizei economice asupra comportamentului politic, un domeniu care a fost iniiat de economiti precum Stigler, Becker dar i Kenneth Arrow, Duncan Black, Anthony Downs, James Buchanan, Gordon Tullock i alii. Aparenta relaie pozitiv dintre inflaie i omaj a fost sursa unor mari preocupri ale economitilor care elaboreaz politici guvernamentale. Milton Friedman a elaborat o ipotez provizorie prin care a presupus c o elaborare modest a unei ipoteze privind rata natural este necesar pentru a obine o relaie pozitiv ntre inflaie i omaj, desi aceast relaie se poate obine i din alte motive. El demonstreaz c o ipotez a ratei naturale explica o curba Phillips cu pant negativ, calculat pe termen scurt, ceea ce reprezint un fenomen temporar care ar disprea pe masur ce agenii economici ii conformeaz ateptrile lor la realitate. Astfel, o curb Phillps pe termen lung poate aprea ca un fenomen tranziional care va disprea pe msur ce agenii economici ii ajusteaz nu numai ateptrile dar i aranjamentele instituionale i politice la noua realitate. Cnd acest lucru va fi obinut, Milton Friedman este de prere c rata omajului va fi n mare parte independent de media ratei inflaiei. Incertitatea n privina deciziei arilor industrializate de a reveni la preurile stabile pe termen lung de dinainte de al doilea razboi mondial sau de a aborda rate ale inflaiei ridicate, i mai precis circumstanele care produc aceast incertitudine, conduc la ndeprtearea de condiiile necesare pentru o curb Phillips vertical. Cea mai important derogare este aceea conform creia o inflaie ridicat este puin probabil s fie constant n timpul unor perioade de tranziie. Dimpotriv, cu cat este mai mare aceast rat, cu atat mai mult este mai predispus s fie variabil.

13

Guvernele nu au produs o inflaie ridicat ca o politic anunat deliberat, ci ca o consecin a altor politici n special politici de ocupare n totalitate a forei de munc i politici de bunstare a statului care au mrit cheltuielile guvernamentale. Ele i-au exprimat aderenta la un singur scop: preuri stabile. Au reacionat astfel ca raspuns la reacia alegatorilor lor, care au fost de acord cu multe dintre efectele secundare ale inflaiei, dar care sunt nca fideli conceptului de ,,bani stabili. O consecin a revoluiei Keynesiste din 1930 a fost acceptarea unui nivel rigid al salariilor i un nivel aproape rigid al preurilor, ca punct de plecare pentru analiza pe termen scurt a modificarilor n economie. S-a luat ca atare c acestea erau n primul rnd date instuionale care i priveau pe agenii economici, astfel nct modificrile n cererea nominal agregat s-ar fi reflectat aproape n ntregime n producia obinut i aproape deloc n preuri.. n acest context intelectual era de ateptat ca economitii s analizeze relaia dintre inflaie i omaj i problema salariilor nominale i nu a celor reale. Aceste schimbri vor avea legatur n mod implicit cu schimbrile ce vor afecta n egal masur salariile nominale i pe cele reale. Mai multe, dovezile empirice care sugerau iniial o relaie stabil ntre nivelul omajului i rata de schimb a salariilor nominale au fost deduse ntr-o perioad n care, n ciuda fluctuailor pe perioade scurte ale preurilor, a existat un nivel relativ stabil al preurilor pe termen lung. Ipoteza ca exist o relaie stabil ntre nivelul omajului i rata inflaiei a fost adoptat de economiti cu promptitudine deoarece structura complet teoriei lui Keynes. Pe masur ce a trecut timpul, a devenit din ce n ce mai greu c ipoteza s fie acceptat n forma sa simpl. Se parea ca era nevoie de o inflaie din ce n ce mai mare pentru a menine scazut nivelul omajului. A aparut astfel i conceptul de stagflaie. Ipoteza privind rata normal a omajului conine ipoteza curbei Phillips simpl ca i caz special i rationalizeaz o gam mai larg de experimente, n special fenoemenul de stagflaie. Nu a fost n mod universal acceptat. Cu toate acestea, ipoteza privind rata normal a omajului n forma sa actual nu s-a dovedit destul de bine elaborat pentru a explica o dezvoltare recent: modificarea stagflaiei cu slumpflaie. n ultimii ani, o inflaie ridicat a fost insoit de un omaj ridicat, nu de un omaj scazut cum sugera curba Phillips, si nici cu acelasi omaj, cum sugera ipoteza ratei naturale. Recenta asociaie dintre o inflaie ridicat i un omaj ridicat ar putea s reflecte impactul normal al unor evenimente precum criza petrolului, sau al unor fore independente care au impus un trend ascendent inflaiei i omajului. Un factor major n unele ari sau un factor care a contribuit n alte ri poate fi faptul ca ele se afl n perioade de tranziie. Statul nu i-a adaptat atitudinea i instistuiile la un nou sistem monetar. Inflaia are tendina nu numai de a fi mai mare, dar i s creasc ntr-un mod volatil, acest lucru fiind insoit de intervenia statului n stabilirea preurilor. Volatilitatea n crestere a inflaiei i ndepartarea din ce in ce mai mare a preurilor relative de valorile care s-ar stabili pe o piaa liber, transforma sistemul ntr-unul mai putin eficient, introduce fictiuni pe toate pieele i este posibil s duc la creterea ratelor omajului. Conform acestei analize, este necesar s se ia anumite msuri pentru a nu se ajunge la pragul hiperinflaiei: fie instituiile se adapteaz la situaia unei inflaii cronice, fie guvernele adopt politici prin care se instaureaz o rat a inflaiei scazut iar guvenrnele ii reduc intervenia n stabilirea preurilor. Milton Friedman arat c funcia de producie transfer nivelul de echilibru al ocuparii n oferta agregat pe termen lung. Acest echilibru long run = N.R.U. (natural rate of unemployment). N.A.I.R.U. (non accelerating inflation rate of

14

unemployment ) aparine tot lui Milton Friedman i reprezint nivelul omajului la care salariul i preul sunt reciproc consecvente, adic se susin reciproc, iar rata inflaiei este constant. Conceptul de N.A.I.R.U are o influen enorm asupra politicilor economice. Este o rat echilibrat a omajului, despre care se presupune c produce o rat stabil a inflaiei : daca omajul este mai mic (sau mai mare) decat NAIRU, atunci rata inflaiei va tinde s creasc (scad). Prin urmare, politica monetar si deficitul bugetar nu poate fi folosit pentru a reduce omajul mai prejos de NAIRU dect cu costul unei inflaii accelerate. Ca urmare, singura modalitate de a reduce omajul mai jos de rata de echilibru este s fie modificate condiiile care privesc oferta de munc. Susinatorii ipotezei monetariste NRU mpartesc convingeri comune cu susinatorii ipotezei nou-keynesiste NAIRU. Exist dou modaliti de a estima NAIRU i NRU: una dintre ele este bazat pe modelele curbei Phillips iar cea de-a doua este bazat pe lucrarea lui Layard, Nickell i Jackman. Indiferent de modelul folosit, NAIRU i NRU sunt rate echilibrate ale omajului care corespund unor ateptri indeplinite, unei inflaii non-acceleratoare si unei fore de munca constante ( creterea salariilor reale proporionala cu creterea productivitii ) astfel ncat NAIRU s nu se diferenieze cu mult de NRU. Friedman a accentuat n lucrarea sa diferenele dintre NAIRU i NRU. Modelul stabilirii salariilor si a preurilor, care este folosit pentru a estima indicatorul NAIRU, este un model de echilibru general n condiiile unei concurene imperfecte, din moment ce ia n considerare capacitatea de negociere a sindicatelor i companiilor. Conform definiiei lui Friedman (1968), rata omajului natural este nivelul pe care s-ar baza sistemul Walrasian de ecuaii echilibrate, considerand c sunt fixate n ele caracteristicile muncii si lucrurile folositoare pieelor, incluznd imperfeciunile pieelor, variaiile cererii i ofertei, costul adunarii informaiilor despre joburile vacante, posibilitile de angajare, costul mobilitii i altele. Tobin Fames noteaz: Dupa acest gest, Milton Friedman uit de acest fenomen Walrasian i aplic necondiionat doctrina clasic.

15

1.3. Contribuia lui Robert Lucas la teoria inflaiei i influena asupra forei de muncRobert Emerson Lucas, Jr. (n. 15 Septembrie 1937 in Yakima, Washington) este un economist american, profesor al Universitii din Chicago. El a primit premiul Nobel n economie in 1995. Este considerat unul dintre cei mai influeni macro-economiti contemporani, deoarece a modificat punctul de abordare al teoriei macroeconomice ( dominat anterior de abordarea Keynesist), argumentnd c un model macroeconomic ar trebui s fie contruit n analogie cu modelul microeconomic. El este unul dintre fondatori ai ,,teoriei ateptrilor raionale . n timpul anilor 1970, macroeconomia s-a transformat rapid i deplin: ipoteza privind ateptarile raionale a fost dezvoltat si aplicat, o teorie echilibrat a ciclurilor economice a aprut i problemele n evaluarea macroeconometric a politicilor economice i a soluiilor lor au fost clarificate. Aceast evoluie este n mare parte datorat contribuiilor unui economist cercettor: Robert E. Lucas, Jr. O parte considerabil a cercetrii lui Lucas a fost dedicat unei teorii echilibrate a ciclurilor economice. Ciclurile economice au fost vazute dup al Doilea Razboi Mondial ca un fenomen de dezechilibre macroeconomice. Dezechilibrul se referea n acest caz la presupunerea c variabilele importante ale analizei, de exemplu preurile i salariile, sunt n mod exogen stabilite i nu sunt explicate n mod endogen n cazul acestui model. Asta nseamna c oferta de munc de pe piaa muncii i oferta de produse de pe piaa bunurilor pot fi raionalizate. n unele cazuri, sa presupus c preurile i salariile sunt ajustate mecanic la un nivel de surplus de ofert pe fiecare pia, astfel ncat inflaia impus de preuri i salarii sa fie o funcie descresctoare a ratei omajului: aa numita curba Phillips. n condiiile n care curbei Phillips i lipsea o explicaie teoretic satisfctoare, la fritul anilor 1960 a avut un suport empiric substanial. Era n general interpretat ca indicnd n mod indirect o relaie pe termen lung ntre inflaie i omaj: autoritile dintr-o ar ar fi putut obine o reducere pe termen lung a omajului dac ar fi urmat o politic de stabilizare mai expansionist care ar fi generat o inflaie mai mare. Aceast interpretare a fost criticat de Milton Friedman i de Edmund Phelps, care au accentuat c interpretarea nu lua n consideraie efectele ateptrilor: dac ateptrile ar fi fost ajustate la o inflaie mai mare, curba Phillips s-ar fi modificat i relaiile pe termen lung ntre inflaie i omaj ar disprea; curba Phillips ar deveni vertical iar pe termen lung, rata ,,natural a omajului ar deveni independent de inflaie. Friedman i Phelps au presupus ateptri adaptate criticii lor. Cu toate acestea, cu astfel de ateptri, omajul poate fi permanent redus, dac inflaiei i este permis s creasc regulat n timp. Folosind ateptrile raionale ale ipotezei sale, R. Lucas a prezentat prima derivaie teoretic satisfacatoare a unei curbe Phillips cu o pant pe termen scurt i o poziie vertical pe termen lung. n modelul construit de el, agenii dein informaii incomplete i nu pot distinge ntr-un mod clar dac o cretere local a preurilor este datorat unei cereri n cretere pentru produsul lor sau unei creteri generale n nivelul preurilor datorate expansiunii ofertei masei monetare. n comparaie cu anterioara analiz a dezechilibrului, aceasta a fost un exemplu a unei analize consistente a echilibrului n sensul c toate variabilele importante au fost stabilite n acest model, c agenii au avut perspective rationale cu privire la dezvoltrile viitoare ale variabilelor modelului. R. Lucas a formulat poziia de echilibru a modelului ca o ecuaie funcional pentru funciile care descriu rspunsurile la variabilele endogene ale modelului la anomaliile aleatoare exogene i a rezolvat de asemenea ecuaia funcional. Economistul a artat de asemenea c este raional ca productorii sa interpreteze o proporie a

16

fiecarei creteri a preurilor ca fiind cauzat de o cerere n cretere i ca urmare s mreasc producia de outputuri. Estimrile econometrice fcute n timp generate de model ar determina o relaie pozitiv ntre inflaie i omaj. Cu toate acestea, orice ncercare de a exploata aceast relaie i, mai mult dect att o politic expansionist monetar n cretere, de a produce o cretere permanent a omajului ar fi inutil i ar genera mai mult inflaie. Critica lui Lucas - Contribuia lui Lucas constnd ntr-o evaluare la nivel macroeconomic a politicilor economice a primit o atenie deosebit. Pe scurt, critica presupune c parametrii care erau iniial preconizai ca fiind eseniali n analiza econometric a politicii economice, depind de politica urmat n decursul perioadei evaluate( de exemplu, panta curbei Phillips poate depinde de anomalii neobservate ale cererii de bani sau ale ofertei de bani). n concluzie, parametrii se pot modifica n funcie de politica economic abordat. Pornind de la relaia dintre funciile ce reprezint comportamentul caracteristic al modelelor macroeconomice i rezultatele optimizate ale comportamentului dinamic caracteristic modelelor din microeconomie, R. Lucas a reuit s conving economitii contemporani lui i pe cei ce i-au urmat c exist trei mari grupri de modele macroeconomice tradiionale pe care se fundamenteaz totul : funcia de consum, funcia investiiilor i curba Phillips. O versiune mai simpl a concluziilor lui Robert Lucas poate fi demonstrat pe curba Phillips. Dac gradul de ocupare al forei de munc este notat cu lt, i inflaia cu t, n perioada t, are loc relaia: lt = ( t - Et t-1 ) + l`, unde i l sunt constante pozitive, iar Et t-1 reprezint ateptrile raionale ale agenilor n perioada t-1, conform informaiilor disponibile n perioada t-1, despre inflaia n perioada t. Dac presupunem c politica monetar aplicat are ca rezultat urmatoarea relaie : t = `+ Cl, unde ` este o rat medie constant a inflaiei iar Cl este o anomalie cu variaie constant i cu o semnificaie egal cu zero, atunci inflaia scontat este dat de relaie Et-1 t = , iar fora de munc va fi ocupat in totalitate pentru lt = t - ` + l`. Gradul mediu de ocupare al forei de munc se obine la E[lt] = t - `+ l` = l`. Acest model simplu de economie prezint o relaie pozitiv ntre inflaie i omaj. ncercnd o mrire a gradului de ocupare a forei de munc printr-o politic monetar expansionist, se poate genera o inflaie mai mare. Robert Lucas a primit premiul Nobel n 1995 pentru studiile sale despre modul n care evoluia politicilor monetare influeneaz inflaia, gradul de ocupare al forei de munc i producia. n elaborarea lucrrilor sale, R. Lucas a pornit de la eseurile lui David Hume - ,, Of Money and Of Interest , n care era concluzionat faptul c modificrile ce survin asupra masei monetare depind n mod evident de modul n care au loc schimbrile. D. Hume este cel care elaboreaz teoria cantitaii masei monetare, potrivit creia : doctrina care schimb cantitatea de unitai monetare n circulaie va avea efecte proporionale asupra tuturor preurilor care pot fi exprimate n bani i nu va avea nici un efect asupra costurilor reale, asupra bunurilor pe care oamenii le produc i le consum. Este greu de spus din eseurile sale, daca David Hume a dispus de dovezi empirice. n mod sigur, el a elaborat lucrrile sale nainte de a fi inventate indexarea preurilor, venitul naional i contabilizarea produciei. Teoria sa cantitativ s-a bazat pe argumentri pur teoretice, completate de cunotiinele sale vaste n domeniul istoriei i n convingerea sa c pe termen scurt, corelaiile dintre modificrile masei monetare i modificrile din producie sunt aparent bazate n mare parte pe cunotiinele sale de zi cu zi. Prezicerile centrale ale teoriei cantitative susin c, pe termen lung, creterea masei monetare ar trebui s aib un efect neutru asupra creterii ratei produciei i ar trebui s afecteze doar rata inflaiei. Figura 1 prezint un studiu realizat de George McCandless si Max Weber (1995), pe o perioad de 30 de ani (1960- 1990) asupra evoluiei ratelor anuale ale inflaiei si creterii masei

17

monetare, pentru un total de 30 de ri. Se poate observa uor c punctele se unesc n jurul liniei de 45 de grade, aa cum este prezis i in teoria cantitativ.

Figura 1 Sursa: MONETARY NEUTRALITY Prize Lecture, December 7, 1995 by ROBERT E. LUCAS, JR* University of Chicago, USA Se poate observa n mod clar din aceste informaii c aplicatibilitatea teoriei cantitative a banilor nu este limitat la reformele curente i la anumite experimente n domeniul economic. Se aplic cu succes n circumstane ale vieii reale privind deplasrile masei monetare i modificrile preurilor generate. Previziunile conform crora preurile rspund n mod proporional la modificrile masei monetare pe termen lung, deduse de Hume n 1752, au primit confirmri evidente. Robert Lucas a observat c modificrile asupra masei monetare genereaz modificri asupra produciei n aceeai direcie, dar nu ntotdeauna. Principala descoperire care a rezultat n urma cercetarilor din 1970 a reprezentat faptul c modificrile anticipate ale masei monetare au efecte diferite spre deosebire de modificrile neanticipate. Ateptrile anticipate ale masei monetare au efecte asupra inflaiei i induc o anumit inflaie asupra ratelor dobnzilor, dar nu sunt asociate cu acei stimuli pentru ocuparea forei de munca i pentru producie, pe care D. Hume i-a descris. Expansiunile monetare neateptate pot stimula producia i , n mod simetric, contraciile neanticipate pot induce stri de decdere. Importana diferenierii dintre modificrile monetare anticipate i neanticipate const n implicaiile fiecrui model de politic macroeconomic abordat n perioada anilor 1970 pentru a trata raportul inflaie-omaj pe termen scurt. Descoperirea rolului principal al diferenei dintre ocurile monetare anticipate i neanticipate a rezultat n urma ncercrilor din partea mai multor cercettori n domeniul macroeconomiei de a formula un model matematic care s raspund problemelor puse de D. Hume. Contribuia lui Robert Lucas n acest domeniu este reprezentat de ,,teoria ateptrilor raionale. Teoria ateptrilor raionale a modificat concepia economitilor i a guvernelor cu privire la efectul politicilor economice pe termen scurt si lung. Conform acestei teorii, oamenii 18

ii formuleaz ateptrile cu privire la aciunile lor viitoare n funcie de experienele trecute i lund n considerare impactul viitor al politicilor economice ale guvernului. Indivizii adun informaii despre efectele anticipate ale masurilor prin care guvernul ncearc s influeneze economia. Schimbrile anticipate n politica monetar a guvernului nu vor avea nici un efect asupra venitului naional i ocuprii forei de munc pe termen scurt sau lung. Singurul efect al politicilor monetare anticipate este creterea inflaiei. Numai surprizele monetare pot avea un efect pe termen scurt asupra economiei reale. n practic ns, aceast teorie a ntmpinat obstacole deoarece oamenii nu pot anticipa perfect impactul politicilor guvernului i nu ii pot modifica imediat comportamentul pentru a reflecta aceste anticipari. n aceste condiii, politicile economice ale guvernului afecteaz totui ocuparea si venitul naional pe termen scurt. Robert Lucas este unul dintre cei mai influeni macro-economiti contemporani deoarece prin studiile sale, el a subliniat rolul teoriei n influenarea macroeconomiei practice. El pune accentul pe rolul jucat de instrumentele matematice n descoperirile avansate din economie. Aa cum el noteaz, efectul banilor n economie implic dinamica raspunsurilor agenilor economici de a schimba preurile, ratele dobnzilor i venitul. Economitii au avut nevoie de instrumente formale potrivite pentru ca progresul s poat fi realizat i pentru a putea fi neleas natura dinamic a deciziilor individului care afecteaz evoluia economiei n timp.

19

Capitolul 2. Noua paradigm economic privind raportul inflaie-omaj

Cel de al doilea capitol al lucrrii de fa prezint noua paradigm economic n ceea ce privete raportul omaj-inflaie. Este un capitol care vine n completarea celui anterior al vechii paradigme economice i care reprezint totodat, ntr-un anume sens, o antitez fa de acesta. Nu putem vorbii destre o nou paradigm economic far s vorbim i despre cea veche, existena uneia far cealalt neavnd absolut nici un sens. Prin noua paradigm economic a raportului omaj-inflaie nelegem nu doar schimbrile care au avut loc n ultimele decenii ale secolului trecut n cadrul pieii muncii prin apariia noiilor tehnologii sau prin transformarea sistemelor educaionale care au condus la formarea unor noi profiluri profesionale ale angajaiilor sau prin recalificarea profesional a acestora ci, i n primul rnd modificarea opticii analitilor economici i specialitilor n domeniu n ceea ce privete abordarea acestor dou probleme. Este vorba de noul punctul de vedere propus de Edmund Phelps, recentul laureat al Premiului Nobel n economie (anul 2006). ocul cauzat de criza petrolului din anii 70 a determinat pe muli economiti s caute noi soluii pentru rezolvarea problemelor macroeconomice care ameninau economiile diverselor state ale lumii. n acest sens, munca lui Edmund Phelps putem spune ca a fost precursoarea activitiilor desfurate pe plan economic pentru a depi impasul cazuat de criza anilor 70. Ea s-a mai dovedit de mare utilitate i n timpul anilor 80, cnd aparenta cretere permanent a omajului n Europa nu mai putea fi explicat prin nici una din metodele tradiionale. Dar adevratul motiv pentru care munca lui Phelps se dovedete a fi de mare importan este c ea ofer un suport sigur i viabil pentru stabilirea actual a celor mai bune politici monetare i fiscale antiinflaioniste i antiomaj. Pe scurt, Edmund Phelps a schimbat fundamental modelul nostru de a privi felul n care macroeconomia opereaz. Capitolul al doilea al lucrrii de fa se mparte n trei subcapitole. Primul reprezint o scurt introducere asupra curbei Phillips, n care se vor prezenta principalele teorii i concepte n legatur cu aceasta, precum i cteva grafice care s ilustreze modele de curbe Phillips. Urmtorul subcapitol se intituleaz Contribuia lui Edmund Phelps la macroeconomie i pornind de la abordarea lui E. Phelps asupra curbei Phillips, subliniaz abordarea sa intertemporal asupra raportului omaj-inflaie, folosirea teoriei acumulrii de capital i impactul pe care aceste noi interpretri l-au avut asupra modalitilor de abordare i rezolvare a problemelor macroeconomice n economia contemporan. Cel din urm subcapitol se distinge de celelalte, dou prin faptul c reprezint o sintez a capitolului 1, vechea paradigm, i totod a subcapitolelor 2.1 si 2.2, noua paradigm, sinteze ce sunt prezentate n antitez. Vom pune n eviden aspectele cele mai importante ale celor doua paradigme, alegnd ca reprezentani pentru cea veche pe Robert E. Lucas, iar pentru cea nou pe Edmund Phelps.

20

2.1. Scurt introducere asupra curbei PhillipsCurba Phillips, relaie empiric negativ ntre rata inflaiei i rata omajului a devenit n zilele noastre principalul sprijin n analiza proceselor macroeconomie n majoritatea rilor cu economie de pia. Reprezentare grafic a concepiei: omajul genereaz condiii de manifestare a inflaie, curba este de fapt o aplicaie a analizei cererii i ofertei pe piaa muncii. A fost pus prima dat n valoare de economistul englez A.W.Phillips. Ea reflect o relaie negativ ntre inflaie i omaj.

Figura nr. 1 Model de curb Phillips Ehreberg, R., Smith, R. Modern Labor Economics, 4th Edition, HarperCollins Publishers,1999 Se presupune c iniial salariul este stabil (rata inflaiei fiind zero), iar piaa muncii se gsete n echilibru. Dac cererea pentru munc scade, omajul crete deasupra punctului de echilibru, lund forma unui exces de ofert de for de munc, ceea ce determin scderea preului pieii (vor scadea i salariile). Dac ns, cererea pentru for de munc crete, omajul se va situa sub echilbru pieei i va genera creterea salariilor. Este uor astfel de neles c omajul va putea fi crescut permanent folosindu-se politici macroeconomice care privesc cererea agregat, aceasta ntamplndu-se numai la preul unei inflaii crescute. Cu toate acestea, creterea inflaiei nu ar reprezenta dect o schimbare dintr-o singur micare de la un nivel stabil la altul. Curba Phlips este astfel o corelaie statistic, care are ns un sprijin teoretic relativ mic. n interepretarea lui Lipsey n anii 60 omajul aparea ca un exces al cererii pe piaa muncii, astfel nct curba Phillips era vazut ca o descriere a felului n care nivelul preului(venitului) rspunde de-a lungul timpului unui dezechilibru ntre cerere i ofert.

21

Figura nr. 2 Posibile deplasri ale Curbei Phillips Ehreberg, R., Smith, R. Modern Labor Economics, 4th Edition, HarperCollins Publishers,1999 ntr-o curb Phillips standard rata inflaiei crete cnd rata omajului scade sub un anumit prag limit, cunoscut i sub denumirea de rata real a omajului, care poate fi determinat printr-o varietate de metode statistice. Rata inflaiei scade cnd omajul depete acest prag limit. Ideea de baz este urmtoarea: ntr-un cadru inflaionist, un omaj neobinuit de sczut conduce la o presiune aspra anagajailor care vor fi nevoii s cresc rapid salariile, ceea ce nseamn apariia unor noi costuri n viitor, care n cele din urm vor conduce la o cretere a preurilor. Pe de alt parte, un omaj ieit din comun de ridicat nseamn o scdere a presiunii aspra angajatorilor, dar totodata i un numar mic de angajai. Numarul mic de angajai va determina apariia unor salarii mai mari pentru ei, dar totdat nite noi costuri pentru angajator care din nou vor conduce spre o cretere a preurilor. Curba Phillips este astfel o modalitate de a exprima relaia empiric dintre salarii si condiile pieei forei de munc i relaia preurilor n comparaie cu salariale (scumpirea preurilor peste costurile forei de munc).

22

2.2. Contribuia lui Edmund Phelps la MacroeconomieCe politici monetare i fiscale ar trebui adoptate privind omajul i inflaia? Care este cea mai potrivit politic n cazul unei crize pe termn scurt? Dar n cazul uneia pe termn lung? Sunt ntrebri care i gsesc rspunsul n lucrarea i aplicaiile lui Emund Phelps. El propune un nou punct de vederea asupra raportului inflaie-omaj, care se opune punctelor de vedere anterioare asupra politicilor fiscale i monetare de diminuare a acestor dou fenomene negative ale macroeconomiei. Concluzia lui Phelps a fost c de fapt nici un schimb de lung durat ntre inflaie i somaj nu va avea loc, avand n vedere c inflaia scontat se va adapta n mod continuu la actuala inflaie. Pe termen lung, economia este destinat sa se apropie de rata de echilibru de somaj, la care inflaia actual i cea scontat coincid. omajul de echilibru este determinat numai de fluctuaiile pieii muncii. ncercrile de a reduce permanent omajul dincolo de rata sa de echilibru conduc numai la o continu cretere a inflaiei. Politicile de stabilizare au n continuare un rol important n potolirea crizelor de scurt durat ale omajului n jurul punctului su de echilibru. Contribuia lui Phelps a pus n valoare importana analizei procesului prin care posibilitile viitoare de atingere a intelor politicilor de stabilizare sunt afectate de politicile actuale: o inflaie mare azi nseamn mine o inflaie scontat mare, ceea ce face ca alegerile politicilor viitoare s fie mai greu de fcut. O politic de meninere a inflaiei sczute ar putea fi privit ca o investiie ntr-o inflaie scoantat mai scazut, perminduse astfel n viitor combinaii favorabile de inflaie i omaj care altfel nu ar fi posibile. Phelps de asemenea a dezvoltat primul model despre cauzele care determin echilibru n somaj. n acest model, firmele sunt cele care stabilesc salariile de aa natur nct s influeneze numrul salariailor. Cu ct o firm trebuie creasc mna de lucru mai mult i cu ct mai scazut va fi rata omajului, cu att va oferii salari mai ridicate. Phelps a aratat c exist un echilibru mic n rata omajului, echilibru la care fiecare firm ii va crete venitul la aceeai rat la care veniturile sunt ateptate s creasc n medie n economie. Aspectului inovativ al abordarii phelpsiene a fost c a nceput prin presupuneri explicite despre comportamentul agenilor individuali pe piaa muncii. Contribuia lui Phelps a fost de asemenea prima care a integrat ipoteza salarialor de eficien in teoria macroeconomic. Aceast ipotez presupune c ar putea fi n interesul firmei s stabileasc venituri ridicate pentru a mbuntii moralul angajailor, sa reduc cifra de afaceri a muncii i s angajeze salariai ct mai bine calificai. Astfel de mecanisme ar putea ajuta s reduc nivelul omajului pan la punctul de echilibru. Phelps nu a fost nsa singurul care a ridicat problema curbei Phillips in anii 60. Milton Fridman a subliniat rolul inflaiei scontate. Contrar nsa lui Fridman, Phelps a artat cauzalitatea strnsa ntre inflaie i omaj. El a transformat curba Phllips n the expectation-augmented Phillips curve, un model explicit despre cum ii stabilesc n realitate firmele comportamentul pe piaa muncii, n care asocierea omajului cu locurile de munc libere este de fapt o pierdere de timp. Munca lui Phelps a schimbat fundamental modul nostru de a privi felul n care macroeconomia opereaz. Materialul teoretic pe care el l-a elaborat n anii 60 s-a dovedit curnd extrem de folositor n intelegerea crizelor din inflaie i somaj care au avut loc n anii 70. El a clarificat de asemenea limitele politicilor macroeconomice. n consecint, politicile economice sunt cu totul diferite acum, fa de cum erau inainte. Un exemplu ar fi acela c bncile centrale acum, rareori ii bazeaz interesul pe presupuneri despre echilibrul ratei omajului i despre schimburi ntre efectele politicilor economice la diferite orizonturi.

23

Edmund Phelps ncepe analiza relaiei dintre inflaie i omaj, pornind de la stabilirea legturii dintre bunstarea actualelor i viitoarelor generaii. Alegerea politicilor macroeconomice, alegerea politicilor monetare, alegerea a ct trebuie consumat sau a ct trebuie pstrat sunt toi factori de decizie care determin o cauzalitate temporal ntre elementele cadrului decizional. Si dac toate acestea se afl de fapt ntr-o relaie intertemporala, atunci nseamn c i raportul inflaie-omaj este foarte probabil s se afle ntr-o relaie asemntoare. Pornind de la aceast ipoteza Phelps arat c de fapt actuala inflaie depinde nu numai de omaj, aa cum se crezuse pan atuncea, ci i de inflaia scontat. Veniturile i preurile sunt rearanjate n aceast sens, nu numai sub influenta actualei inflaii, dar i sub efectul prevederii celei scontate. Cu ct este anticipat o rat a inflaiei mai mare, cu att este necesar un val mai mare de omaj pentru a se atinge o anumita rat real a inflaiei. Perspectivele intertemporale implic faptul c ateptrile actuale despre inflaia scontat afecteaz pe termn lung relaia dintre inflaie i omaj. O rat a inflaiei mare conduce la o inflaie scontat mai mare, n asa fel c, devine din ce n ce mai greu s se ating obiectivele propuse. Pe termenl lung rata omajului nu poate fi influenat de politica monetara sau fiscala, acestea afectnd cererea agregat. Exist o limitare din partea managemnetului macroeconomic n ceea ce privete cererea, ea neputnd sa fie modificat completamente. Subliniem aici, nca o dat diferena dintre veche paradigm economic i noua paradigm n ceea ce privete raportul dintre cele dou fenomene de ansamblu, negative, ale economiei. Dac n urm cu patruzeci de ani, se considera c cererea agregat poate fi influenat de politicile monetare i fiscale, i c ea putea modifica reducnd, respectiv crescnd numrul populaiei n cutare de loc de munc, acum se consider c de fapt, pornind de la nivel individual, suma totala a cererilor este cea care influeneaz cu adevarat piaa, iar deciziile individuale ale fiecrei persoane apte de muc cu siguran sunt mai greu de influenat prin politici care vizeaz fenomenele economice n ansamblu. De unde i caracterul limitativ al acestor politici. n abordarea sa Phelps se folosete i de Teoria modern despre acumulare i capital, care ii are originea n modelul Solow-Swan de la jumtatea anilor 50. Conform acestei teorii creterea capitalului i a tehnologiei conduce la o cretere a produciei i a consumului. Phelps spune c de fapt, acumularea optim de capital, att pentru actualele ct i pentru viitoarele generaii de consumatori (i cand vorbeste despre acumulare de capital se refer de fapt la economiiile individuale ale consumatorilor pe termen lungsavings), necesit ca rata agregat a economiilor sa fie egal cu partea de capital din venitul national. n acest fel orice generaie ar catiga dintr-un schimb al ratelor economiiilor. La cele menionate mai sus, se mai adaug i factorul educaional, cci o fora de munc bine pragtit, pe lang faptul c este mult mai performant, este cu sigruran mult mai capabil s se adapteze la noile tehnologii, la schimbri de utilaje i metode de lucru, mai uor de redirecionat spre alte zone de munc, n cazul n care sectorul de lucru n care erau implicai anterior este redimensionat i cu sigurant sunt o int mai dificil pentru omajul structural-ciclic, structural sau tehnologic. Prin urmare, concluzia ar fi c de fapt rata produciei ar trebui s creasc direct proporional cu nivelul mediu al capitalului individual. Nu putem nsa vorbi despre abordarea lui E. Phelps far s amintim de teoriile keynesiene cu privire la acest subiect. Ele susin inexistena conflictului dintre ocuparea deplin a forei de munc i instabilitatea inflaionist. Atta vreme ct economia era total sub omaj, inflaia era considerat a fi neafectat de o cretere a cererii agregate, care este greu controlabil prin politici monetare i fiscale. Ideea de baz era urmtoarea: inei cererea ndeajuns de nalt, astfel ncat sa evitm deficitul de for de munc n economie

24

(underemployment) dar nu att de nalt, nct s conduc la un exces al cererii de locuri de munc (overemployment) i inflaie. Pe lang toate acestea mai exist teorii conform crora cauzele care determin existena omajului respectiv cele care determin aproape deplina ocupare a forei de munc nu pot explica ns existena omajului ficional . ntr-o scurt trecere n revist a teoriilor lui Phelps amintim urmtoarele: modelarea veniturilor i stabilirea preurilor de ctre firm, distincia dintre inflaia scoant i inflaia neteptat, contrazicerea ideii c un omaj nalt ar ptea fi datorat politicilor inflaioniste ale cererii, schimbarea opticii bncilor n luarea decizilor privind rata dobnzii pe baza estimrilor privind rata de echilibru a omajului. Pentru explicarea acestor fenomene Phelps se folosete n continuare de conceptul de inflaie scontat, a carei legatur cu omajul i cu inflaia actual o pun n eviden prin urmtoarea relaie: = f (u) + e unde = actual rata a inflaiei, f(u) = o funcie descresctoare a ratei omajului, u = rata actual a omajului (unde u= unemployment) i e = rata inflaiei scontate. Inflaia actual depinde deci pe de o parte de inflaia scontat, iar pe de alt parte de omaj n sens contrar. Creterea de exemplu, cu un punct procentual a inflaiei scontate duce la creterea cu un punct porcentul al nivelul inflaiei actuale. Rata omajului pentru care se atinge un punct de echilibru este data de egalitatea dintre inflaia actual i inflaia scontat, adic de relaia: = e , adic f(u*) = 0, unde u*=rata de echilibru a inflaie. Se poate deduce i teoria acceleraionist conform careia inflaia crete pentru o rat actula a omajului mai mic dect rata de echilibru (uu*). Sarcinia reglrii cererii nu mai este aceea de a rezolva problema optimizarii statice a celei mai bune combinaii de inflaie i omaj la un moment dat, ci din punct de vedere dinamic s se gaseasc calea social optim ntre inflaie i omaj de-a lungul timpului. Phelps introduce o funcie socil unilateral, care ia forma unei sume n scdere a fluxului instantantaneu al utilitii: Discounted sum of instantaneous utility flows. Pentru a rezolva problema optimizarii cei care se ocup de politici economice trebuie s recunosc c un omaj sczut i o inflaie mare astzi, vor conduce la creterea inflaiei scontate. Aceasta implic un cost intertemporal, avnd n vedere c relaia dintre inflaie i omaj se va deteriora n viitor. Modelul Phelps arat calea dinamic prin care omajul se stabilizeaz la un nivel de echilibru, n condiile n care inflaia scontat i cea actual coincid. Aceast optimalizare de asemenea determin o rat preferabil a inflaiei ntr-un stadiu constant (prefered inflation rate in the steady state ). Rata inflaiei scontate depinde de rata initial a inflaiei. Daca aceast rat este mai mare decat nivelul optim fix stabilt de inflaie se impune o etap temporar de omaj (underemploymnet) n aa fel nct s opreasc cretera inflaiei. Aceast abordare temporal a inflaiei a devenit standard: schimbrile pe termn scurt n activitate sunt cntarite n comparaie cu efectele care ar fi fost posibile dac s-ar menine la un nivel ct mai mic att inflaia ct i omajul, n viitor. Multe din suporturile teoretice pentru politicile care au ca inta inflaia, pe care bncile centrale leau adoptat din 1990 ncoace se bazeaz pe consideraiile lui Phelps. n prezent, presumpia teoretic standard este aceea c ateptrile n legtur cu inflaia sunt ct mai raionale posibil i caut ntotdeauna s corecteze media. Studiile empirice sugereaz ca inflaia scontat are ntradevr o componen ndreptat spre trecut (backword)dar tot ele sugereaz relevana practic a punctului de vedere al lui Phelps.

25

Att procesele inflaioniste ct i cele dezinflaioniste se produc n mod gradat. Ateptrile trecute despre inflaia scontat au n cele din urm efect asupra inflaiei actuale. Edmund Phelps a fost cu siguran inovator i n ceea ce privete modalitile de stabilire a preurilor i ale salariilor. El schimb optica prin care deciziile din acest sector ale economiei erau luate n conformitate cu o imagine de ansamblu i a pus comportamentul agentului individual la baza acestei determinri. Locurile de munc i muncitorii sunt diferii, piaa muncii este neomogen i astfel apare o informaie imperfect n ambele pari ale ei. Pieele sunt presupuse a fi aproape atomice, dar nu exist o metod prin care s se gseasca instantaneu preurile i salariile ce ar limpezii toate pieele. n schimb salariile sunt stabilite de ctre firme care au dreptul de a exercita o putere temporar de monopson. Muncitorii i firmele se ntlnesc rareori i asta din ntmplare, la o rat determinat a numrului de omeri, respectiv muncitorii neangajai, care sunt n cutare de slujbe i numrul de posturi libere, cu referie la o funcie care azi ar trebui recunoscut ca o funcie de combinare (mbinare). Munca lui Phelps este aici precursoarea cutrii teoriei potrivirii, mbinrii omajului cu inflaia, asupra creia Peter Diamond, Dale Martensen i Christopher Pissarides s-au aplecat i au adus importante contribuii. n modelul lui Phelps fiecare firm anticipeaz dac poate s mareasc rata de angajare i s diminueze rata demisiilor prin creterea salariilor relative n medie cu salariile pltite de alte firme. Firma ncearc s stabileasc un salariu relativ care crete o dat cu rata de angajare dorit de firm i scade o dat cu rata curent de somaj. Prin aceste afirmaii, Phelps a artat c va fi o rat mai mic de omaj, rata de echilibru pentru care firma va crete preul salariiilor (oferta) la o anumit rat egal cu rata ateptat de marire a valorii medii a ratei salariilor. Contribuia lui Phelps conine mai multe inovaii: pentru prima dat un raionament microeconomic detaliat cu privire la interaciunea, interdependent dintre plata i stabilirea salariilor i a preurilor, au fost introduse n teoria macroeconomic i acceaptate. Ceea ce azi pare destul de evident i de normal nu era cu siguran la fel n urma cu cateva decenii. n mod contrar, relaiile macroeconomice folosite n modelele analitice de obicei au avut un caracter lrgit, de generalizri practice, i nu erau bazate pe modele explicite individuale de comportament. Consecinele informaiei imperfecte s-au devedit o tem central n lucrri ulterioare celei lui Phelps cum ar fi n New Classical de Robert Lucas n anii 70. n anliza sa din 1972, Lucas a studiat modul n care ciclurile economice rezult din modificari surprinzatoare ale masei monetare, n loc s se foloseasc de conceptul phelpsian al inflaiei scontate i al ratei de echilbru a omajului. Lucas introduce un nou concept de rational expections , adic ateptri bazate pe principii raionale nu pe principii de adaptabilitate cum fcuse Phelps. S-a dovedit astfel c rezultatul lui Phelpsmodificrile surprinztoare ale masei monetare aveau ntradevr efect temporar i erau valabile chiar i din acest nou punct de vedere cu ateptri raionale. Un punct astfel esenial al concluziei era c politici monetare sistematice (politicele monetare cucaracter normativ), nu ii avea rostul, deoarece ele se construiau pe baza unor asteptri n legtur cu inflaia scoantat ducnd la nite modificri de preuri care le-ar fi anulat efectul. Acest ipotez a fost argumentat cu trie de ctre Sargent i Wallace n 1975, care au susinut c un feedback monetar care s guverneze economia nu ar fi avut nici un efect stabilizator asupra ei: numai intervenile din partea bncii centrale i schimbri neateptate ale regulei pot inflena producia i ocuparea forei de munc. Puterea stabilizatoare a politicii monetare a fost subiectul unei lucrri de mare influen al lui Phleps i al unui dintre studenii si, John Taylor (Phelps & Taylor , 1977). Obiectivul lor a fost s examineze dac s-ar putea realiza politici cu scop

26

stabilizator prin introducerea unui anumit nivel al salariilor i preurilor ce se potrivesc modelului ateptrilor rationale. Ideea cheie era c de fapt polititcile monetare pot fi modificate mai rapid i mai des dect salariile i preurile i astfel cei care elaboreaz politici monetare s acioneze pe baza unui set de informaii mai larg dect cei care stabilesc salariile sau preurile. Aceasta pare a fi o micare realmente important, avnd n vedere c n general contractele de salarizare sunt pe termen lung. ntr-un astfel de ansamblu, un efect negativ la adresa cererii agregate ar putea genera o recesiune prelungit, chiar dac ateptriile ar fi raionale. Un rezultat important n acest sens a fost acela c, n ciuda faptului c politicile sistematice nu au putut afecta marimea medie a adevaratului gol de producie, au putut nsa determina marimea variaiei acestui gol, la fel ca i variaia inflaiei. Ideea unui schimb ntre variaiile diferitelor obiective poltitice, este de prima importan n discuia modern despre reglementrile monetare i asteptrile raionale. Lucrarea lui Phelps i Taylor este prima lucrare de acest gen n care acest schimb este pus n eviden c derivnd din impactul ateptrilor raionale. Cu alte ocazii, Phelps a studiat consecinele nesincronizrii contractelor de salarizare i faptul empiric c deciziile cu privire la contract sunt n mod tipic ealonate de-a lungul timpului dect facute la acelai punct. Phelps, n 1970, a procurat o analiza de nceput, artnd c o astfel de ealonare ar fi putut s creasc n mod substanial persitena efectelor reale ale dezordiniilor monetare. Taylor, pe de alt parte n 1979, a artat c stabilirea salariului printr-o singur etap, putea sa conduc la un model dinamic al salariului i al produciei. Guillermo Calvo, alt student al lui Phelps, a modelat preurile ealonate, ntr-o economie n care vechile preuri se sting n mod asimptotic, abordare ce a facilitat masiv analiza. Aceast metod de modelare a preurilor i de ajustare a lor a devenit extrem de rspndit n noua literatur keynesian. Volumul lui Phelps din 1970 a fost urmat doi ani mai trziu, 1972 de o noua carte, Politici inflaioniste i teoria omajului, ce trata design-ul politicilor monetare. Sarcina ambitoas ce revenea acestei lucrri era s examineze principiile optime ale politicilor inflaioniste i s conduc la un cost-beneficiu, dinamic al politicilor monetare. ntr-un anume fel, aceast carte a fost util pentru a face mai cunoscut munca anterioara a lui Phelps asupra The expectation-augmented Phillips curve i s traseze concluzii politice pornind de la teoria lui. O alt contribuie a acestei cari o reprezint ideea unei isterii n ceea ce privete rata omajului: o cretere a omajului s-ar putea dovedii ireversibil, cum ar fi pierderea abilitilor muncitoreti ale lucrtorilor sau descurajarea lor moral. Prin analogie, o cretere temporar a ocuprii forei de munc ar putea s duc la reducerea omajului, ca o consecint a efectului favorabil asupra experienei muncii. Ideea lui Phelps a rmas larg ignorata pentru mai bine de un deceniu, dar a revenit pe scena la jumatea anilor 80 cnd economitii s-au strduit s ineleag aparenta cretere permanent a omajului n Europa. Aceast cercetare a demonstrat c omajul persist n mod ptrunztor n multe din viitoarele piee ale muncii europene, chiar dac relativ important diferena dintre mecanismele de persisten nu este pe deplin inteleas. Problema european a omajului l-a condus de asemnea pe Phelps s cerceteze i mai adanc n cauzele omajului. Analiza lui poate fi gsit ntr-un numr de articole de ziar i n special n monografia Structural Slumps din 1994. Aici Phelps se indeprteaz de interpretarea intertemporal i se concentreaz pe cauzele reale care determin echilibrul omajului. Aceast lucrare formeaz o parte important dintr-o vast literatur de specialitate pe aceasta tem de cercetare stiinific care s-a dezvoltat n ultimii douzeci de ani i care a inspirat un numr mare de economiti precum Layard, Nickell i Jackman. O trasatur distinctiv a lucrrii lui Phelps este subliniera importanei pieii capitalurilor pentru dezvoltarea omajului. O ipotez principal este c o rat real de interese ct mai ridicat tinde s creasc echilibrul omajului prin efectele negative asupra

27

incentivelor firmelor de investit (capital tehnologic, lege i munc, stocul consumatorului). Cu toate c Phelps a gsit suport empiric pentru a demonstra imortana ratei reale de echilibru a omajului, nu exist un consens general n literatura empiric de specialitate n ceea ce privete importana acestui mecanism. Perspectiva lui Phelps n ceea ce privete schimbul dintre inflaie i omaj a fost n mod fundamental intertemporal: o inflaie actual scazut poate fi vazut ca o investiie ntr-o inflaie scontat de asemenea scazut, care sa permit un raport omaj-inflaie ct mai favorabil n viitor. Pentru Phelps perspectiva intertemporal era ceva natural, avnd n vedere c primul su interes de cercetare a vizat acumularea de capital. De-a lungul unei perioade de zece ani care a nceput n 1960, Phelps a facut un numar semnificativ de contribui n zona acumulrii de capital i creterii economice. La sfritul anilor 50, nceputul anilor 60 , un nou punct de vedere a emers n dezbaterea public despre rata economiilor agregate ale SUA, susinnd c este prea mic. O idee cheie n accest discurs a fost aceea despre cum societatea ar trebui s traseze schimburile de consum dintre actualele i viitoarele generaii . Phelps a subliniat corectitudinea ntre generaii ca un obiectiv important. Bazndu-se pe acest punct de vedere, cercetarea lui a examinat care este cea mai bun metod de acumulare de capital. El a naintat noiunea de ineficien dinamic i a folosit-o pentru a-i proucura un sprijini n susinerea a ceea ce ar trebui ca rata economiiilor s fie. Oarecum, mai trziu el s-a ntors la explicarea bunstrii ntre generaiile de consumatori i a sugerat o nou cale de a gandi deciziile ce privesc economiile. Concluzia a fost c ratele economiilor ar putea, ntradevr, sa fie prea mici. Unind munca sa cu cea a lui Pollak, Phelps demonstreaz c o cretere a ratei economiilor ar putea fi binefactoare pentru toate generaiile. Per ansamblu, Phelps a generat un bogat set de puncte de vedere n legatur cu acumularea capitalului, lucru care a constituit un pas important n acest sector i a devenit un punct de referin n teoria acumulrii de capital. Phelps a dus la bun sfrit analiza sa n contextul modelului de cretere al economiei, care este nc miezul teoriei moderne despre cretere: modelul neoclasic de cretere al economiei s-a dezvoltat de la jumatatea anilor 50 ai secolului trecut i asta cu ajutorul lui Solow i Trevor Swan. Folosind o schem stilizat de producere a structurii, modelul Solow-Swan descrie acumularea de capital i progresul tehnologic care genereaz cresterea produciei. n acest model, economia genereaz un output bun, care poate fi folosit fie pentru investiie, fie pentru consum avnd munca i capitalul ca inputuri. Fluctuaiile de producie s-au ntors n mod constant. La fritul anior 60, Phelps a lansat un program de cercetare cu obiectivul de a reconstitui teoria macroecnomic keynesist bazat pe modelarea explicit a comportamentului agenilor economici individuali, a firmelor individuale i a menajelor, ntr-o lume n care circulaia informaiei este imperfect (asimetric) i avem omaj fricional. Phelps a dezvoltat primele modele de expectations-augmented Phillip curve i rata de echilbru a omajului, care au schimbat radical modul nostru de aprivi relaia dintre inflaie i omaj. Rezult de aicea, un altfel de model de analiz asupra politicilor monetare, fiscale, i asupra managemntului cererii individuale i al cererii agregate. Teoria acumulrii optime de capital arat condiiile n care toate generaiile ar beneficia de schimbrile din rata agregat a economiilor, la care se mai adaug rolul capitalului individual i al tehnologiei care contribuie la creterea produciei i deci la dezvoltarea economic. Toate acestea sunt importante pentru c au ajutat la largirea orizontului nostru de cunotere i la o mai bun inelegere i control al creterii economice.

28

2.3. Comparaie vechea i noua paradigm economic privind raportul omaj-inflaie

Vechea ParadigmReprezentaniMilton Friedman Robert Lucas Principii de raionalitate cu caracter normativ Punerea la ndoil a validitii i stabilitii curbei Phillips. Aceasta era privit ca o descriere a felului n care nivelul venitului rspunde de-a lungul timpului unui dezechilibru ntre cerea i oferta de for de munc. Nu salariile nominale ci salariile reale sunt cele care conteaz pentru lucrtori Se remarc ideea c un omaj mai sczut nu poate fi susinut dect de o inflaie stabil i n permanen mai mare

Noua ParadigmEdmund Phelps

Principii Curba Phillips

Principii de adaptabilitate cu caracter pozitiv Reabilitarea curbei Phillips corelaie static n care perioadelor lungi de timp le corespunde o pant pozitiv i nu una veritcal aa cum credea Milton Friedman

Interdependena

Se remarc preocuparea asidu pentru scaderea inflaiei , ns preul pltit pentru acest fenomen reprezint creterea omajul i recesiunea economic Perspectiva intertemporar: pe termen lung inflaia actual i cea scontat coincid

Perspective temporare

Perspectiva lui Milton Friedman: raportul omaj-inflaie nu poate fi valabil dect pe termen scurt Abordare dintr-o perspectiv macroeconomic prin studierea ciclurilor economice i schimbrile masei monetare

Modalitate de abordare

Abordare dintr-o perspectiv microeconomic prin studiul comprtamentului individiaul al diverilor ageni economici

29

PARTEA A DOUA ~ Studii de caz ~

30

Capitolul 3: S.U.A. i Europa: puncte de vedere diferite privind raportul omaj-inflaieCea de-a doua parte a lucrrii de fa se va ocupa cu ilustrarea diverselor modaliti de abordare a problemei omajului i a inflaiei, de ctre S.U.A. pe de o parte, i de ctre statele membre ale Uniunii Europene (la care adugm n mod special un studiu de caz dedicat Romniei) pe de alt parte. Politicile monetare i fiscale, care vizeaz aceste dou fenomene negative de ansamblu ale economiei, adoptate de diferitele administraii statale, sunt grupate sub forma a trei subcapitole, prezente n lucrare n urmtoarea ordine: Abordarea problemei omaj-inflaie n modelul S.U.A.; Modelul european de abordare al raportului omaj-inflaie; omajul i inflaia: factori destabilizatori ai situaiei economice din Romnia. Importana acestei pri a lucrrii const n capacitatea sa de a aduce unui fond teoretic destul de detaliat, prezent reamintim, n prima parte, un suport empiric consistent cu privire la ipotezele i conceptele prezentate, n special cele ale lui Phelps care vizeaz curba Phillips dar i cele ale lui Robert Lucas i Milton Friedman. Modelul S.U.A. este pus aproape n totalitate sub semnul noii paradigme economice. Explicarea existenei unui omaj sczut, concomitent cu o inflaie sczut pentru o perioad de aproape 40 de ani (cu excepia crizei din timpul anilor 70), precum i a existenei decalajului dintre aceste dou fenomene negative sau a prezenei unei perioade de stagflaie, este posibil numai graie noilor principii macroeconomice i noilor interpretri date curbei Phillips. n primul subcapitol, cel dedicat modelului american, ne vom folosi ns i de noiunea teoretic complex a curbei Phillips modificat. Vom porni de la o interpretare clasic a curbei Phillips i anume cea a lui Robert E. Lucas n Monetary Neutry, prin ase reprezentri ortogonale, n care sunt schiate punctele unei serii de msurtori istantanee menite a sugera graficul pe care ar trebui s-l urmeze dependena inflaiei de omaj, prin aproximarea curbei pentru economia SUA n perioada anilor 19501994. Vom continua cu analiza propriu-zis a indicatorilor macroeconomici (pentru inflaie, deflatorul PIB-ului i IGP, n timp ce pentru omaj rata acesteia) i a diverselor date statistice privind relaia celor dou i explicarea lor prin curba Phillips modificat. Urmeaz un nou studiu de caz, dedicat de data aceasta modelului european. Pornind de la un studiu comparativ realizat de ctre Milton Friedman despre evoluia raportului omajinflaie n economiile diferitelor state membre ale Uniunii Europene , subcapitolul prezint politicile comune pe care aceste state au fost nevoite s le adopte pentru prima dat n urma Tratatului de la Roma, dar mai ales impactul pe care aceste reglementri l-au avut asupra economiilor, avnd n vedere c i stadiul n care se afl omajul, respectiv inflaia n diversele state la momentul adoptrii lor era diferit. Impactul pe care ulterioare politici comune l-au avut asupra pieei muncii sau asupra preurilor n economiile rilor Uniunii Europene sunt studiate n ordine cronologic, n paralel cu modificrile care au survenit i n urma continuei aderri a unor noi state, pn n anul 2007 cnd a avut loc aderarea Romniei i Bulgariei. Aici se face trecerea ctre ultimul subcapitol, n care apare un studiu de caz dedicat n totalitate Romniei. Nu puteam ncheia lucrarea de fa fr s prezentm i evoluia raportului omaj-inflaie n Romnia att n perioada de tranziie de dup 1989 ct i n urma aderrii la Uniunea European. Accentul va cdea aici pe msurile i reglementrile pe care Romnia va fi nevoit s le adopte pentru a intra n rndul politicilor comunitare europene.

31

3.1. Abordarea problemei omaj-inflaie in modelul S.U.A.Aa cum am precizat i anterior (capitolul 2.1 i 2.2 al lucrrii de fa) omajul i inflaia sunt strns legate printr-o relaie empiric negativ reprezentat grafic prin curba Phillips. Realitatea economic a demonstrat c n general aceast relaie are mare aplicabilitate n sistemele macroeconomice ale lumii contemporane, astfel c devine aproape o regul general valabil, ca n rile industrializate omajul sczut s conduc la o cretere a inflaiei i la presiuni din partea acesteia. n mod surprinztor ns, modelul american, cel puin n ceea ce privete recenta expansiune economic, pare a se abate de la regul. n SUA preurile s-au meninut relativ constante n ciuda faptului c omajul era sczut. Ce s-a ntamplat n spatele acestui fenomen atipic? Care sunt explicaiile pe care economitii i specialitii din domeniu le-au gsit cu privire la aparenta inere sub control a fenomenului inflaionist? Care este rolul curbei Phillips n explicarea acestor evoluii? Sunt toate ntrebri la care acest capitol i propune s rspund. Perioada 1960-2004 este o perioad extrem de reprezentativ n SUA n ceea ce privete att recesiunea economic ct i existena i manifestarea fenomenelor econ