4
Can banks finally afford to be banks again? As the market shows signs of improvement, Financial Institutions will need to focus on growing their business and position themselves to capitalize on this recovery. While there are signs showing a recovery that is gaining some momentum, it is still very tentative. We believe banks will continue to manage their business with extreme caution and not grow their workforce much, if any. What banks need to do is focus less human capital on managing their non-performing assets, day to day, and more on growing their business. Banks that have been holding on to their non-performing assets in hopes the market would rapidly recover are expected to begin shifting back into a “sales mode”. Many of the assets have had significant write downs, thus giving many banks the ability to trade those non-performing assets. Many banks are ready to move forward but are still in need of a capital infusion and a balance sheet cleanup before they can get back to doing business as usual. drain on the operations of the banks," says Randy Dennis heads DD&F consulting, which advises troubled banks. Regulators have held out hope that bad loans might recover some value, but it's still not happening in some of the hardest-hit places. "Things are improving somewhat across the country, but I don't know that I would say we're having a robust recovery," says Dennis. The Federal Deposit Insurance Corp. reported 51 bank closures in 2012, compared to 92 in 2011 and 157 in 2010. Fewer bank failures are expected in 2013, however there are 838 banks on Calculated Risk's unofficial problem bank list. Some banks have been able to correct their problems and get the regulators to terminate the enforcement action. Others have arranged to be acquired by other banks without help from the FDIC. Regardless there is still much clean-up to be done and Trax is in great position to assist banks in this process. INSIDE TRAX INSIDE TRAX 4 th QUARTER 2012 Quarterly Review 4 th Quarter 2012

Inside Trax 4Q12 Template

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Inside Trax 4Q12 Template

Can banks finally afford to be banks again? As  the  market  shows  signs  of  improvement, Financial  Institutions will  need  to  focus  on  growing their business and position themselves to capitalize on  this  recovery.  While  there  are  signs  showing  a recovery  that  is  gaining  some momentum,  it  is  still very  tentative.  We  believe  banks  will  continue  to manage their business with extreme caution and not grow their workforce much, if any. What banks need to do is focus less human capital on managing their non-performing  assets,  day  to  day,  and  more  on growing  their  business.  Banks  that  have  been holding on  to  their non-performing assets  in hopes the  market  would  rapidly  recover  are  expected  to begin  shifting  back  into  a  “sales mode”.     Many  of the  assets  have  had  significant  write  downs,  thus giving  many  banks  the  ability  to  trade  those  non-performing assets.

Many banks are ready to move forward but are still in  need  of  a  capital  infusion  and  a  balance  sheet cleanup before they can get back to doing business as usual. However, adding capital to a bank without fully  underwriting  it’s  assets  creates  a  serious  risk for  any  investor  attempting  to  stabilize  a  bank.  "I think it's continuing problems. I don't think it's new loans  they're putting on their books, but  I  think  it's banks  that  had  troubled  assets  or  non-performing 

assets that are still a drain on the operations of the banks,"  says  Randy Dennis  heads DD&F  consulting, which advises troubled banks.  Regulators have held out hope that bad loans might recover some value, but it's still not happening in some of the hardest-hit places.  "Things are  improving somewhat across  the country,  but  I  don't  know  that  I  would  say  we're having a robust recovery," says Dennis. 

The  Federal  Deposit  Insurance  Corp.  reported  51 bank closures in 2012, compared to 92 in 2011 and 157  in  2010.  Fewer  bank  failures  are  expected  in 2013,  however  there  are  838  banks  on  Calculated Risk's unofficial problem bank list. Some banks have been  able  to  correct  their  problems  and  get  the regulators  to  terminate  the  enforcement  action. Others have arranged to be acquired by other banks without help from the FDIC. Regardless there is still much  clean-up  to  be  done  and  Trax  is  in  great position to assist banks in this process. 

Trax can purchase all of the classified assets  from a bank and provide much needed capital, or debt,  to allow  them  to  begin  growing  again.  By  combining our  underwriting  expertise with  our  ability  to  raise capital, Trax is positioned to play a significant role in bank  acquisition,  mergers  and  stabilization  going forward. 

INSIDE TRAX

INSIDE TRAX 4th QUARTER 2012

Quarterly Review4th Quarter 2012

Page 2: Inside Trax 4Q12 Template

The  overall  U.S.  commercial  real  estate  market fundamentals continue to show positive signs. The majority  of  the  activity  is  occurring  in  primary markets where  as  secondary  and  tertiary markets continue to struggle. OfficeBased  on  our  research,  the  fourth  quarter  net absorption for the U.S. office market was a positive                  27.2 million  sq.  ft.,  up  from  15.5 million  sq.  ft.  in third  quarter.  The  impact  of  that  positive  net absorption lowered the vacancy rate to 11.9% from the 12.0% seen in the previous quarter. Lease rates increased 1.0% in the fourth quarter to $21.63 per sq.  ft.  from  $21.42  per  sq.  ft.  in  the  previous quarter. According  to  CoStar,  the  cap  rate  for U.S. office  properties  in  2012  averaged  7.91%,  a decrease of 20 basis points for the same period in 2011.  As  business  leaders  gain  more  confidence, economic-driven  employment  decision  are expected  to  positively  impact  market fundamentals.One  of  the  largest  sales  of  the  fourth  quarter 

occurred  in  Seattle at  1201  Third  Ave. The  87%  occupied 1.19  million  SF class  A  office building,  sold  in late  October  at  a 4.25%  cap  rate  to MetLife Real Estate Investments  and Clarion  Partners for  $548.8  million ($461  per  sq.  ft.). 

                            

As  investors  seek  to  increase  returns,  investment activity  is  expected  to  increase  in  the  secondary and tertiary office markets. IndustrialVacancy  rates  for  the  U.S.  industrial  market continued to decline in the fourth quarter of 2012 

to  8.8%  from  9.1%  in  the  previous  quarter, continuing  a  declining  trend  from  9.5%  in  the fourth  quarter  of  2011.  Net  absorption  was  a positive  70.4  million  sq.  ft.,  increasing  from  a positive 28.9 million sq. ft. in the previous quarter. Compared  to  the  previous  quarter,  lease  rates increased by $0.04 to $5.18 per sq. ft. in the fourth quarter.  The  average  cap  rate  for  U.S.  industrial properties  in  2012  is  8.21%,  down  9  basis  points from 8.3% for the same period a year ago.One  of  the  largest  transactions  of  the  fourth quarter  in  the  industrial  real  estate  market occurred  in southeast Metro Atlanta. A USAA Real Estate Co. affiliate paid $106.88 million ($38 per sq. ft.)  for  the  fully-leased  1.2  million  sq.  ft.  Home Depot  distribution  center.  According  to  CoStar, Prologis  sold  the  building  as  part  of  a  larger  2.8 million sq. ft. portfolio. As manufacturing continues to  drive  the  economic  recovery,  market fundamentals for the industrial sector are expected to continue to strengthen.RetailFor  retail  properties  the  third  quarter  net absorption was a positive 27 million sq. ft., up from 11  million  sq.  ft.  in  the  third  quarter  of  2012. However, the impact of the positive net absorption was  not  enough  to  impact  the  national  vacancy rate which  for  the past  year  remained unchanged at  6.8%.  Quoted  rents  ended  the  fourth  quarter 2012 at $14.43 per sq. ft. per year. That compares to $14.48 per sq. ft. in the third quarter 2012, and $14.55  per  sq.  ft.  at  the  end  of  the  first  quarter 2012.  This  represents  a  0.3%  decrease  in  rental rates  in the current quarter, and a 0.83% decrease from  four  quarters  ago.  Cap  rates  for  U.S.  retail properties in 2012 averaged 8.01%, a decline of 16 basis points from for the same period in 2011. As demand for class A retail space increases, credit retailers are expected to continue to pay premium rents instead of relocating to secondary markets.

Real Estate Outlook

INSIDE TRAX 4th QUARTER 2012

Page 3: Inside Trax 4Q12 Template

HospitalityAccording  to  the  Marcus  &  Millichap  Fourth Quarter  2012  Hospitality  Report,  cap  rates  for quality limited-service and select-service flags start in the mid-8% range. Economic growth is expected to stimulate demand in 2013. U.S. GDP is expected to  grow  2%  in  2013  –providing  an  estimated  2.5 million jobs. Flagged economy hotels led the hotel investment  market  in  Q4,  with  deal  flow  rising more than 40% along with 10% more upscale flags sold  during  2012  than  2011.  Demand  growth  is projected to increase 1.9% where as supply growth  is expected to increase at .8%, in 2013.MultifamilyMultifamily  continues  to  be  the  best  performing 

property  type with it’s  low  vacancies and  improving rental  rates. According  to  the National Association  of Realtors,  the  U.S. multifamily  saw  a vacancy rate of 4% during Q4 of 2012. 

The  rental  growth  rate  closed  Q4  2012  at  1.2%, making a 4.1% growth for the year. As  noted  in  the  Emerging  Trends  in  Real  Estate 2013  survey,  cap  rates  for  U.S.  high-income apartments  and moderate-income apartments are expected to decline to 6.3% and 5.9% respectively, by December 2013. The end of Q4 in 2012 held cap rates at 6.1%. The Midwest had the lowest average price  per  unit  at  $71,085  and  the  Northeast  had the highest average price per unit at $179,416. 

Housing MarketAs 2012 came to an end, we have seen a decline in foreclosures  and  foreclosure  sales,  which  are driving up prices for single family residences. According  to  the  most  recent  Foreclosure  Sales Report  by  RealtyTrac  the  total  number  of foreclosure-related  sales  in  the  fourth  quarter  of 2012 decreased 9.8% from the 3rd quarter and 6% from the prior-year.

While  foreclosure-related sales accounted  for 21% of all sales in 2012 (down from 23% in 2011), Non-foreclosure short sales accounted for an estimated 22% of  residential  sales.  The  average  selling  price of    properties  in  foreclosure was  $171,704 up 1% from  the  prior  quarter  and  4%  from  the  same quarter of 2011. According  to Daren Blomquist,  a  vice president  at RealtyTrac, “while distressed properties — whether bank-owned, pre-foreclosure or short

INSIDE TRAX 4th QUARTER 2012

Page 4: Inside Trax 4Q12 Template

INSIDE TRAX 4th QUARTER 2012

sales  not  in  foreclosure  —  are  still  selling  at  a significant  discount  compared  to  non-distressed properties,  average  distressed  property  prices  are increasing  in  many  markets  thanks  to  strong demand  and  limited  inventory.”  With  fewer distressed  homes  on  the  market,  distress  house prices are increasing, and causing a higher demand for non-distressed homes. Blomquist continued by pointing  out  that  distressed  homes  are  still  a disproportionately high portion of the overallhousing market.

Relative to the overall market, the average price of a  foreclosure  sale  was  a  36%  discount  to  the average price of non-foreclosure homes, RealtyTrac said.  A  discount  for  bank-owned  homes  was  40% for  the  year.  Furthermore,  the  overall  share  of distressed sales was 43% including non-foreclosure short  sales.  Despite  a  large  percentage  of distressed  homes,  the  average  discount  found  by buying a distressed house is weakening, which will create  a  higher  demand  for  normal  single  family residencesThird  parties  purchased  a  total  of  449,873  pre-foreclosure  residential  properties  in  2012,  up  6 percent  from  2011  and  up  1  percent  from  2010. REOs sold  for an average price of $151,998  in  the second quarter, up 1%  from the  third quarter and up 3% from the fourth quarter of 2011. In review of the statistics, we can conclude there is an  improving  housing  market  with  fewer foreclosures and strengthening prices. Additionally, we  see  an  increase  in  demand  for  non-distressed properties.