Kdy nakoupit a kdy prodat?Časovat či nečasovat investice?

Ing. Martin Viktora (martin.viktora@iscs.cz)ředitel úseku podpory prodejeInvestiční společnost České spořitelny, a.s.

2

Obsah• Co je to časování trhu?

• Co říká praxe?

• Časování: testováno na lidech

• Časování trhu: Ano X Ne

• Pravidelné investování X Jednorázová investice X Rebalancování

• Produkty s časově omezeným prodejem

3

Co je to časování trhu?

4

Kupujeme dole, prodáváme nahoře?

Nákupy: 9,9 mil.Odkupy: 41,2 mil.Saldo: - 31,2 mil.

Nákupy: 41,5 mil.Odkupy: 7,1 mil.Saldo: + 34,4 mil.

Nákupy: 133,7 mil.Odkupy: 18.2 mil.Saldo: + 115,5 mil.

Nákupy: 65,9 mil.Odkupy: 88,4 mil.Saldo: - 22,4 mil.

Nákupy: 178,3 mil.Odkupy: 19,2 mil.Saldo: + 244,4 mil.

Nákupy: 71,1 mil.Odkupy: 134,6 mil.Saldo: - 63,4 mil.

Kolikrát ještě

zopakujeme

stejnou chybu?

Sporobond

Nakupujme, když je cena nízko

5

Nahoru nebo dolů?

Zdroj: www.msci.com

6

Časovat: Ano či Ne?• Časování je drahé?

• Jsou trhy efektivní?

• Jak reagují trhy na nové informace?

• Jaké je Vaše očekávání?

• Lze mít dlouhodobě nadprůměrné výnosy?

• Lze poznat správný okamžik k prodeji (nákupu)

• Růsty indexů se koncentrují do několika málo dnů?

• Co je důležitější: alokace aktiv, časování nebo stock picking?

7

Časovat či nečasovat? • Investiční profily (podílové fondy)

– široká diverzifikace

– individuální poměr výnos/riziko

– výhoda „otevřeného“ produktu

– pro ty, kteří věří dlouhodobému růstu trhu

• BrokerJet:

– akcie, indexy, úroky, měny, komodity ...

– pro ty, kteří mají vlastní názor na trh

– optimální nástroj pro časování trhu

– analytická podpora, technická analýza

Jak

investovat?

8

Technická analýza

9

Kouzlo pravidelného investování

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

8 000

9 000

10 000

11 000

12 000

13 000

14 000

15 000

16 000

17 000

18 000

19 000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

ho

dn

ota

in

ve

sti

ce

(K

č)

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

1,4

1,6

1,8

2

ku

rz p

od

ílo

vé

ho

lis

tu (

Kč

)

1 148 PL

1 917 PL

vývoj hodnoty pravidelné investice v čase

Neriskujte nákup v nevhodný okam žik!

Za nízkou cenu nakupujte více PL

Za vyšš í cenu nakupujte m éně podílových lis tů (PL)

866 PL

1 921 PL

1 041 PL

654 PL

622 PL

814 PL

909 PL

10

Rebalancování

● znovunastavení výchozích vah (akcie, dluhopisy, peněžní trh)

● periodicky

● dokoupení při poklesu, vybírání zisku při růstu

11

Aktuální časově omezené produkty

• HZL 5,2: Splatnost: 6/3/2008 Výnos do splatnosti: 3,19%

• HZL 4,5: Splatnost: 21/8/2008 Výnos do splatnosti: 3,32

– daňová výhoda

– vysoký výnos

12

Závěr● Časování trhu má své skalní příznivce i odpůrce

● Česká spořitelna nabízí produkty pro obě skupiny

investorů

● Investujte dle rizikového profilu a horizontu, nikoliv dle

minulé výkonnosti (Investiční dotazník)

● Diverzifikujte Vaše investice (Investiční profily)

● Připomenutí: končí úpis ESPA ČS Zajištěného fondu 2