Le conseiller Renaissance

PROFILS DE FONDSTRIMESTRIELS / GESTION DES PRATIQUES / PERSPECTIVES / OPINION T1 – 31 MARS 2012

RenaissanceLe conseiller

BIEN INVESTIR

Aller de l’avant avec des stratégies de retour sur les marchés

MIEUX VIVRE

Faites de votre bureau une oasis de calme et de réconfort

Le modèle de première impression10 étapes pour mener à bien une première rencontre

L’incertitude est la nouvelle certitude.MD

Tirez profit de la nouvelle certitude avec le Portefeuille optimal de revenu Renaissance,une solution de placement tout-en-un avec un apport de revenu qui a démontré

son succès avec des rendements de 1er quartile dans les marchés volatils.

Faites des gains. N’investissez pas en vain.

Visitez www.investissementsrenaissance.ca/podr

www.investissementsrenaissance.ca

1 Rendements au 31 mars 2012. 2Source : Morningstar, pour les périodes mentionnées se terminant le 31 mars 2012 pour les partsde catégorie A du Portefeuille optimal de revenu Renaissance. ©2011 Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. L’informationcontenue dans les présentes : (1) est la propriété exclusive de Morningstar ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peut être nicopiée ni distribuée; et (3) n’est pas nécessairement exacte, complète ou opportune. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenune sont responsables des dommages ou pertes attribuables à l’utilisation de ces renseignements. Le rendement antérieur n’est pasgarant du rendement futur. Les classements par quartile sont déterminés par Morningstar Research Inc., une firme de recherche indépendante. Les classements par quartile sont des comparaisons du rendement obtenus par des fonds faisant partie d’une même catégorie et peuvent changer d’un mois à l’autre. Leclassement est celui du rendement de la catégorie A. Les quartiles divisent les données en quatre sections égales classées par rang (1, 2, 3 ou 4). 25 % des fonds avec les meilleursrendements sont dans le premier quartile, les 25 % qui suivent dans le second quartile. Ce Fonds a été classé dans la catégorie des fonds équilibrés canadiens à revenu fixe. Pour chacunedes périodes, le rang quartile et le nombre de fonds dans la catégorie sont comme suit : 1 an, 2ème quartile, 198 fonds; 2 ans, 1er quartile, 186 fonds; et 3 ans, 1er quartile, 155 fonds. Pourplus de renseignements, consultez www.morningstar.ca. 3Date de création : 13 novembre 2007. Veuillez lire le prospectus simplifié de la famille des fonds d’Investissements Renaissanceavant d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur varie fréquemment et leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur. Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. MDInvestissements Renaissance et « investissez bien. vivez mieux. » sont des marques déposées de Gestion d’actifs CIBC inc.

Rendement de 1er quartile 1 an 2 ans 3 ans Depuis la création3

Portefeuille optimal de revenu Renaissance1 3,8 % 6,9 % 9,8 % 3,4 %Quartile2 2ème 1er 1er n/d

6

14813

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

Planification fiscale et successorale 3Votre patrimoine compte!

Perspectives économiques 4Les banques centrales interviendront au besoin

À l’endos de la serviette 6Menez des rencontres hors du commun avec les clients

Bien investir 10Aller de l’avant avec des stratégies de retour sur les marchés

Solution clé de placement 12L’inflation peut augmenter à tout moment. Êtes-vous prêt?

Merci à ceux qui nous ont 13offert leur soutienSoyez à l’écoute

Profils de Portefeuilles Axiom 14Données essentielles sur les portefeuilles 32Données essentielles sur le rendement 34

Profils de fonds 36Investissements RenaissanceNouveaux fonds 38Fonds du marché monétaire 46Fonds à revenu fixe 54Fonds équilibrés 68Fonds de revenus d’actions 72Fonds d’actions canadiennes 80Fonds d’actions américaines 86Fonds d’actions mondiales 94Fonds spécialisés 126Données essentielles sur les fonds 140Données essentielles sur le rendement 146

Mieux vivre 148Réagencement de votre bureau. Un petit investissement qui peut rapporter gros

Pour un cerveau en pleine forme 151

Dans ce numéroPAGE

Le printemps est arrivé dans notre beau pays. J’ai une fille, qui est en neuvième année, et un garçon, en cinquième année, et tous les deuxsont très heureux, comme la plupart d’entre nous, de profiter de la douceur des températures. Il y a quelques années, j’ai demandé à mongarçon s’il aimerait que l’on déménage dans une région où il fait chaud toute l’année (je suis sûr que nombre d’entre vous ont déjà réfléchi à cette question). Je pensais que la réponse spontanée serait : « Absolument! Quand est-ce qu’on part et est-ce que je peux emmener mesamis avec moi? », mais sa réaction m’a surpris. Il m’a regardé avec beaucoup de sérieux et a dit qu’il n’aimerait pas déménager. Il aime vivre au Canada à cause des quatre saisons, bien distinctes, et des activités variées qui vont avec chacune d’elles. J’ai parlé du froid et il arépondu que cela ne le dérangeait pas, qu’il ne faisait pas froid longtemps et qu’ensuite, il faisait plus chaud. J’ai parlé de la chaleur, en été,et il a répété que cela ne le dérangeait pas et qu’il faisait plus frais, ensuite. Sa réponse m’a fait rire, sur le moment, mais comme toujours,j’y ai réfléchi dans mon travail de conseiller auprès de nos clients.

À de nombreux égards, le monde dans lequel nous évoluons est très similaire. Lorsque les marchés sont difficiles, si je demande aux conseillers s’ils veulent quitter leurs fonctions de conseillers, la plupart d’entre eux diront que non. De nombreux conseillers diront qu’ils aiment la diversité des conditions de marché et le fait d’aider leurs clients dans différents scénarios. Il est vrai que les marchés difficiles(comme l’hiver) semblent s’éterniser, mais c’est dans ces moments-là que nous pouvons aider le plus nos clients. Les hauts et les bas desmarchés rendent notre mission à la fois complexe, gratifiante et intéressante. Nous aidons nos clients lorsque les conditions sont favorableset durant les périodes difficiles, sachant que la situation évoluera (comme le cycle des saisons).

En tant que conseillers, nous devons être reconnaissants pour chaque journée passée à conseiller les gens et à les aider dans une deschoses qui nous angoisse le plus, à savoir notre épargne. Si nous continuons de faire ce qu’il faut pour nos clients, du mieux que nous pouvons, et si nous leur montrons que cela est important pour nous, nos affaires seront florissantes durant toutes les saisons du marché.

J’espère que vous avez des projets de vacances pour cet été et que vous consacrerez du temps à la famille et aux amis.

Comme toujours, nous nous emploierons à mériter votre confiance. Tous vos commentaires et idées sont bienvenus pour nous permettre de vous aider davantage.

Sincères salutations,

Dave WahlChef des ventes nationales416 943-6959

Lettre du chef des ventes nationales

Un bon conseil est toujours le bienvenu

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 3

Le terme « patrimoine » évoque souvent des images de grande richesse, maisn’importe quel adulte qui possède des placements, des biens immobiliers, des véhicules ou d’autres biens personnels a un patrimoine. Pour que votrepatrimoine soit transmis sans trop de tracas aux personnes qui vous sontchères, il est nécessaire d’avoir un plan successoral qui assurera une gestionet un transfert efficaces de vos biens.

Une erreur fréquente est de ne pas faire de testament, lequel constitue l’élément fondamental d’un plan successoral. Selon un récent sondage réalisépar la Banque CIBC, près de la moitié des répondants n’avaient pas fait de testament, parce qu’ils s’estimaient trop jeunes ou pensaient ne pas avoirassez de biens. Un plan successoral est toujours recommandé si vous possédezdes biens et essentiel si vous prévoyez prendre soin de personnes à charge,comme des enfants ou des parents.

Si vous décédez sans testament, des aspects cruciaux de votre successionseront administrés en vertu des lois provinciales. Par exemple, votre conjointreçoit normalement une part préférentielle de votre succession et le reliquat estpartagé entre votre conjoint et vos enfants. Les sommes héritées par un enfantmineur sont gérées par un fiduciaire, mais seulement jusqu’à ce que l’enfantatteigne l’âge de la majorité. Il recevra alors tout son héritage même s’il n’estpas en mesure de gérer les fonds de manière responsable. Le conjoint survivantdevra peut-être s’adresser au tribunal pour être désigné administrateur de lasuccession, ou fiduciaire, dans le cas de l’héritage d’un enfant mineur.

Sans un plan successoral bien conçu, il ne sera peut-être pas possible de réduire au minimum l’impôt final ou les frais d’homologation, le cas échéant.Le taux d’imposition peut atteindre 50 % pour les REER ou les FERR qui nesont pas transférés aux bénéficiaires admissibles, tandis que les frais d’homologation, perçus sur les biens que vous léguez par testament, peuventréduire le montant de la succession transmise à vos bénéficiaires.

Il est toutefois facile d’éviter ces pièges grâce à un plan successoral. En désignant avec soin les bénéficiaires dans votre testament et ceux pour vos

régimes enregistrés et vos polices d’assurance, vous pouvez réduire l’impôt àpayer et les frais d’homologation. Vous pouvez également léguer vos biens àune fiducie, ce qui accroît la protection et réduit l’impôt sur le revenu qui endécoule. Enfin, vous pouvez souscrire une assurance dont le produit servira à subvenir aux besoins de votre famille.

Une autre erreur fréquente est de planifier soi-même sa succession. Les loissur la famille, la succession et l’impôt sur le revenu sont très complexes etvarient d’une province à l’autre. Par exemple, un nouveau mariage peut rendrevotre testament ou certains legs invalides. De plus, si les dispositions quevous avez prises dans votre testament ne sont pas suffisantes pour subveniraux besoins d’une personne à charge (un conjoint, un enfant ou même un parent), celle-ci peut contester votre testament devant un tribunal, ce qui sera coûteux et retardera l’administration de la succession.

Comme si les choses n’étaient pas déjà assez compliquées, les lois ne sontpas immuables et si vous préparez un plan successoral sans bien comprendreles lois applicables dans votre province, les conséquences peuvent êtrefâcheuses. Vous devriez toujours obtenir des conseils juridiques, fiscaux et financiers au moment de préparer votre plan successoral et vos documents.Les coûts engagés pour obtenir des conseils pour un plan successoral sontpresque toujours inférieurs à l’impôt ou aux frais que vous aurez à payer sivous faites des erreurs.

Votre patrimoine compte! Erreurs fréquentes et comment les éviter

PLANIFICATION FISCALE ET SUCCESSORALE

Twitter @JamieGolombek

www.conseiller.ca/endirectBalado > Le budget 2012 vu par les conseillers

www.investissementsrenaissance.ca/fr/jamie_golombek/

Une erreur fréquente est de ne pas fairede testament, lequel constitue l’élément

fondamental d’un plan successoral.

Jamie Golombek est directeur gestionnaire, Planification fiscaleet successorale pour le groupe Gestion privée de patrimoine CIBC. Il collabore étroitement avec les conseillers pour les aider à offrir des solutions intégrées de planification financière aux clients à valeur nette élevée. M. Golombek est fréquemment présenté par les médias comme un spécialiste de la fiscalité.

4 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

Les banques centrales interviendront au besoinLa Banque centrale européenne et la Banque fédérale américaine ont les choses en main et sauront ranimer l’optimisme si les marchés réagissent de façon exagérée.

PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES

En ce moment, l’évolution des marchés est essentiellement dictée par quatrefacteurs principaux : la situation en Europe, celle en Chine, les prix du pétroleet l’opinion des investisseurs concernant la durabilité de la repriseéconomique aux États-Unis.

En Europe, la nervosité des investisseurs est largement attribuable aux résultats décevants de l’adjudication d’obligations du gouvernement espagnol,en avril. Le gouvernement de ce pays est parvenu à mobiliser un montant toutjuste supérieur au minimum requis, et ce, moyennant un taux supérieur d’unpoint de pourcentage à ce qu’il était le mois précédent. Les taux des obligationsd’État espagnoles ont recommencé à grimper, étant donné que les investisseurss’inquiètent de la capacité de l’Espagne d’atteindre d’audacieux objectifsbudgétaires, en raison de la fragilité de son économie (taux de chômage de 50 % chez les jeunes, économie en récession, baisse des prix des logementset secteur bancaire aux prises avec une montagne d’actifs à risque).

Il convient toutefois d’examiner les choses en perspective. La véritable question en ce qui concerne l’Europe est la suivante : y a-t-il lieu de craindreun effondrement de l’économie (par exemple, un défaut de paiement), ou bienassistons-nous à un changement structurel qui se traduira par un contexte derécession ou de semi-récession en zone euro au cours des prochaines années?Nous penchons en faveur de cette deuxième hypothèse. Bien sûr, la situationen Espagne et en Italie est loin d’être brillante, mais la Banque centrale européenne (BCE) dispose des munitions suffisantes pour tenir le coup, sous la forme d’injections de liquidités dans le système. De toute évidence, la BCEn’interviendra pas automatiquement en ce sens, ni sans se fixer de limites. Enfait, la réaction négative des participants aux marchés aux résultats décevantsde l’adjudication de titres espagnols est essentiellement attribuable au faitque la BCE ne soit pas intervenue pour corriger la situation. Cela ne veut pourtant pas dire que la banque centrale laissera la situation se détériorer. Au moment voulu, la BCE fera le nécessaire pour empêcher que la situation se gâte. Ce qu’il faut retenir, c’est que les mesures d’austérité mises en placedans certains pays d’Europe, comme l’Italie et l’Espagne, maintiendront l’économie de la zone euro en récession pendant un moment et occasionnerontde brèves poussées de volatilité sur les marchés financiers.

En Chine, la principale question concerne la vitesse à laquelle l’économie ralentit.Le scénario du pire table sur un atterrissage brutal (soit une croissance du PIBinférieure à 7 %), mais jusqu’ici, à en juger par certains indicateurs secondaires,comme les taux d’utilisation de l’électricité et d’activité manufacturière, ilsemble que le gouvernement soit en mesure d’orchestrer un atterrissage en

douceur de l’économie (graphique 1). Le principal risque dans ce pays concernele marché immobilier. Celui-ci représente 13 % du PIB, soit presque le double dela taille relative du marché immobilier américain à son sommet. Les autoritéssont conscientes des répercussions qu’aurait un ralentissement rapide de l’activité immobilière et, à en juger par leurs récentes interventions, elles semblent en mesure de déterminer la vitesse à laquelle ce marché doit ralentir.

Aux États-Unis, la Réserve fédérale (Fed) a clairement exprimé son intention dene pas mettre en place un nouveau programme d’assouplissement quantitatif,ce qui a déçu les participants aux marchés. Il s’agit pourtant d’une bonne nouvelle, car elle signifie que la Fed manifeste une confiance accrue dans lapoursuite de la reprise économique américaine. Dans ce pays, l’endettementest un facteur important à prendre en compte. Pour la première fois en cinq ans,l’encours de la dette est en hausse aux États-Unis (graphique 2). Les banquessont plus enclines qu’avant à prêter et la demande d’emprunts augmente. Il s’agit d’une nouvelle importante, qui, selon nous, se traduira par une

Au moment voulu, la BCE fera le nécessaire pour empêcher que

la situation se gâte.

-15-10

-505

101520253035

Janv

. 07

Juill.

07

Janv

. 08

Juill.

08

Janv

. 09

Juill.

09

Janv

. 10

Juill.

10

Janv

. 11

Juill.

11

Janv

. 12

Utilisation d’électricité Volumes de fret ferroviaire

Var. 12 mois (%)

-50

0

50

100

150

200

250

300

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

G$

Prêts à la consommation excluant les radiations

* À l’exception des prêts étudiants

0,0 %

0,5 %

1,0 %

1,5 %

Sept. 10 Déc. 10 Mars 11 Juin 11 Sept. 11 Déc. 11 Mars 12

Taux cible du financement à un jour de la Banque du Canada

Taux des swaps à un an indexés sur le taux à un jour

1. Chine – Des indicateurs secondaires laissent entrevoir un atterrissage en douceur de l’économie


www.investissementsrenaissance.ca/fr/

croissance plus forte que prévu des dépenses de consommation aux États-Unisau cours de la prochaine année. Dans ce cas, pourquoi la Fed ne semble-t-ellepas disposée à relever les taux d’intérêt de sitôt? La principale raison en est lefreinage fiscal prévu en 2013, étant donné que toute croissance positive del’activité dans le secteur privé devra contrebalancer l’importante décroissanceengendrée par la réduction des dépenses publiques l’an prochain.

Au Canada, la Banque du Canada se montre un peu plus optimiste à l’égard del’économie et fait valoir l’atténuation de l’incertitude à l’égard des perspectivesde l’économie mondiale et l’amélioration de l’économie américaine. La créationde 80 000 emplois en mars contribue assurément à bonifier les perspectives.Soulignons toutefois que cette statistique donne une image par trop favorabledu marché canadien de l’emploi, tout comme la faible activité constatée aucours des six mois précédents en donnait une image exagérément défavorable.Comme toujours, la vérité se situe entre ces deux extrêmes. Au cours des six

derniers mois, l’économie a créé en moyenne quelque 8 000 emplois par mois :un rythme raisonnable, certes, mais qui est loin de celui d’une économie en expansion fulgurante. Les participants aux marchés commencent à intégrerune première hausse des taux d’intérêt plus tôt qu’initialement prévu par la Banque du Canada (graphique 3), mais il faudra plus que de solides statistiques pendant quelques mois pour que cette hausse se matérialise.

Il ne fait aucun doute que les interventions des banques centrales (en particulierde la Fed et de la BCE) ont fortement contribué au redressement des marchésboursiers au début de l’année. Puis, les investisseurs se sont rendu compteque de genre d’argent facile sera plus rare à l’avenir, ce qui explique en grandepartie le recul des marchés observé par la suite. Nous voyons ce rajustementd’un bon œil, mais croyons qu’en cas de réaction exagérée des participantsaux marchés aux mauvaises nouvelles dans les prochains mois, les banquescentrales interviendront de nouveau, ce qui se traduira par un regain d’optimisme et une hausse des cours boursiers.

-15-10

-505

101520253035

Janv

. 07

Juill.

07

Janv

. 08

Juill.

08

Janv

. 09

Juill.

09

Janv

. 10

Juill.

10

Janv

. 11

Juill.

11

Janv

. 12


Var. 12 mois (%)

-50

0

50

100

150

200

250

300

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

G$



0,0 %

0,5 %

1,0 %

1,5 %




-15-10

-505

101520253035

Janv

. 07

Juill.

07

Janv

. 08

Juill.

08

Janv

. 09

Juill.

09

Janv

. 10

Juill.

10

Janv

. 11

Juill.

11

Janv

. 12


Var. 12 mois (%)

-50

0

50

100

150

200

250

300

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

G$



0,0 %

0,5 %

1,0 %

1,5 %




Pour la première fois en cinq ans, l’encours de la dette est en hausse aux

États-Unis. Les banques sont plus enclines qu’avant à prêter et la demande d’emprunts augmente.

2. États-Unis – Relance des prêts à la consommation*

3. Canada – Début de la prise en compte des hausses de taux

Benjamin Tal est économiste en chef adjoint à laBanque CIBC. Désigné comme l’un des principauxexperts canadiens du marché immobilier par leFonds monétaire international, il est responsablede l’analyse de l’actualité économique et de sesrépercussions sur les marchés nord-américains des titres à revenu fixe, des actions, des changes et des produits de base.

www.conseiller.ca/endirectBalado > Les taux d’intérêt nord-américains pas prêts de bouger


lors de vos premières rencontres

Découvrez des possibilités et soyez

OUVERTD’ESPRIT


La relation avec un client se bâtit ou se rompt dès la première rencontre. Malgré cela, un nombre étonnamment élevé de conseillers continuent d’improviser au moment crucial de cette interaction avec les clients.

J’ai appelé cette première rencontre « séance Première impression ». Car c’est un moment déterminant qui marquera très fortement la compréhensiondu client à l’égard de ce que vous lui offrez.

Une première rencontre bien menée comprend plusieurs éléments distinctsque nous considérons pour la plupart comme allant de soi, mais dont chacunmérite rien de moins qu’une maîtrise parfaite.

Voyez les choses de cette façon… chaque fois que nous exécutons un de ceséléments clés à la perfection, l’investisseur nous accorde mentalement un « bon point ». À l’inverse, chaque fois que nous échouons, il nous accordementalement une « pénalité ». Naturellement, notre objectif est d’amasser leplus de bons points possible tout au long de la rencontre, afin de parvenir enfin de compte à un partenariat fructueux.

Pour maîtriser chacun des éléments de base, nous devons commencer par lesidentifier et les définir, puis par les mettre en pratique avec soin.

Nous allons imaginer que nous amorçons une première rencontre et décrirel’art et la manière de traiter chaque élément, dans l’ordre.

ÉTAPE 1 | Commencer en force – La première impression

Dans quelle mesure la première impression domine-t-elle les perceptions etles opinions des personnes que nous rencontrons pour la première fois?

Nous connaissons tous l’adage selon lequel nous n’avons pas deux fois lachance de faire une première bonne impression. Autrefois, on pensait qu’il fallait plusieurs minutes pour se forger une opinion durable sur une autre personne. On a la preuve de nos jours qu’un dixième de seconde suffit. Et plus étonnant encore, les recherches indiquent qu’une fois cette première

impression formée, il est pratiquement impossible de la défaire! Cela revient àdire que tout se joue à la première impression!

La bonne nouvelle est que nous avons accès à un modèle universel illustrantce qui permet de faire d’emblée bonne impression. Ce modèle structuré peutêtre mis en pratique et perfectionné.

• Sourire chaleureux • Poignée de main franche

• Langage corporel traduisant • Appeler le client par son nomla confiance • Ponctualité

• Tenue correcte • Accueillir le client avec hospitalité• Contact visuel

Utilisez cette liste pour vous sensibiliser à la façon de vous présenter lors desséances Première impression. Gardez à l’esprit que ce premier instant est crucial et laissera une empreinte quasi indélébile dans l’esprit de l’investisseur.

ÉTAPE 2 | Définir le programme – L’ordre du jour écrit

Bon nombre de conseillers n’utilisent pas d’ordre du jour écrit lorsqu’ils ren-contrent des clients et un plus grand nombre encore ne le font jamais lors dela première rencontre avec un client éventuel. Dans les deux cas, à mon avis,c’est regrettable, parce que l’ordre du jour est facile à intégrer et offre desavantages importants et mesurables.

Lorsqu’on amorce une rencontre avec un ordre du jour écrit, on se met immédiatement en mode préplanification, organisation et réflexion structurée.L’ordre du jour donne à la rencontre une structure et un déroulement logiques,et permet au conseiller de ramener poliment la discussion sur la bonne voie, si nécessaire.

Un ordre du jour de base doit comprendre le logo de votre société, la date,l’heure de la rencontre, le nom des investisseurs et une liste à puces de sujetssimples. Le choix de ces sujets est peut-être moins important que l’ordre dujour en tant que tel.

ÉTAPE 3 | Amorcer le processus de découverte – Le pouvoir des questions

Nous avons produit une très bonne impression et exposé les objectifs de larencontre; nous pouvons maintenant commencer directement à poser desquestions au client éventuel afin de mieux le connaître.

Pour un conseiller, la première rencontre avec un clientéventuel est la tâche qui requiert peut-être le plus de réflexion, de préparation et de mise en pratique.

À l’endos de la serviette

LES 10 ÉTAPES DU

MODÈLE PREMIÈRE IMPRESSION

Soyez ouvert àdes premièresrencontres plusréussies


Les modèles du processus de découverte ne sont pas tous pareils. Il y a desquestions ouvertes, fermées et explicatives; un bel amalgame des trois catégories de questions suscitera les réponses les plus utiles.

Un bon point de départ consiste à déterminer les renseignements qu’il importevraiment de recueillir sur un client éventuel. On est bien d’accord que ce nesont pas les renseignements exigés dans les documents sur la connaissancedu client de notre secteur d’activité! Voici quelques exemples de questions tactiques visant à favoriser la réflexion et à permettre une discussion enrichissante.

• Qu’est-ce qui vous amène ici aujourd’hui?• Qu’est-ce qui vous importe le plus au sujet de l’argent?• Où vous voyez-vous dans (x) ans?• Sur une échelle de 1 à 10, à quel point vous sentez-vous en sécurité sur le plan financier?

• Dans quels domaines pensez-vous avoir besoin de conseils?• Quels problèmes financiers vous empêchent de dormir?• Comment savez-vous que vous êtes sur la bonne voie d’une retraite confortable?

• Votre plan financier actuel est-il tout indiqué pour vous?• Que manque-t-il selon vous à votre stratégie de constitution de patrimoine?

• Quelle est votre plus grande préoccupation financière?

Utilisez des techniques d’écoute active lorsque vous commencez à démêler les fils de l’histoire unique de votre client éventuel. Prenez des notes rigoureuses et maintenez un contact visuel expressif pendant qu’il vous fait part de ses préoccupations et problèmes personnels. Vous luicommuniquez ainsi que ses paroles sont importantes et dignes d’intérêt.

ÉTAPE 4 | Aborder les besoins émotifs – Établir le lien

Jusque-là, vous avez beaucoup écouté et peu parlé. Vos questionsstratégiques vous ont fourni d’importants renseignements sur la situation financière et les objectifs de votre client éventuel. Maintenant, c’est à votretour de parler. Vous avez l’occasion de livrer un message vibrant qui va droit au cœur et à l’esprit de la personne en face de vous.

Contrairement au déroulement d’une rencontre habituelle, ce n’est pas encore le moment de parler de vous, de vos états de service, de vos annéesd’expérience ou même de votre théorie en matière de gestion de portefeuille;il faut rester centré sur l’investisseur et sur ce que vous pouvez lui apporter.

En effectuant un décodage général de l’état d’esprit des investisseurs fortunés,vous réussirez à montrer que vous comprenez bien ce que le client ressentémotionnellement. Découvrez ses peurs secrètes en parcourant avec lui les « peurs secrètes des gens fortunés ». Vous verrez que, même si vous utilisezdes termes généraux, il commencera automatiquement à se les approprier et à les associer à ces émotions préoccupantes. C’est une bonne façon de faireprogresser la discussion, dans la mesure où vous lui offrirez bientôt les solutions aux préoccupations qu’il a formulées.

Passez maintenant à une autre discussion générale sur les « priorités financièresdes gens fortunés ». Là aussi, quand vous décrirez en termes généraux lesvolontés et les désirs des personnes fortunées, ces mêmes priorités feront leurchemin dans l’esprit du client éventuel. Évidemment, comme précédemment,vous répondrez aussi sous peu à ces attentes avec compétence.

Les peurs secrètes des gens fortunés – Dans un article antérieur, Grant a cerné les trois principales peurs des gens fortunés :

1. Peur de perdre leurs avoirs2. Peur de perdre leur revenu régulier3. Peur de l’événement dévastateurPour savoir comment découvrir et traiter ces craintes, visitez le microsite de Grant :www.investissementsrenaissance.ca/fr/practicemanagement/

ÉTAPE 5 | Présenter la structure – Expliquer votre processus

Comme nous savons que les gens achètent pour des raisons émotives et justifient leur achat par un motif logique, nous allons maintenant structurer lecontenu émotif avec des mécanismes « logiques ». C’est le moment de présenteret d’expliquer notre processus de gestion du patrimoine. Le meilleur moyen d’y parvenir consiste simplement à rédiger des réponses claires aux quatrequestions suivantes :

• À quoi ressemble votre processus?

• Comment fonctionne-t-il?

• Combien d’étapes comporte-t-il?

• Pourquoi avez-vous choisi cette approche?

Pour tirer le meilleur parti de cette étape de la rencontre, il y a deux choses àfaire efficacement. En premier lieu, il faut toujours expliquer la raison principalede chaque étape de votre processus. Autrement dit, indiquez pourquoi uneétape en particulier a été intégrée dans le processus. En second lieu, référez-vous toujours aux craintes, aux priorités et aux attentes de la personne fortunéeet expliquez comment votre processus traitera directement chacune d’elles.C’est aussi le moment de mentionner vos compétences et depuis combien detemps vous appliquez cette philosophie à vos clients de confiance.

ÉTAPE 6 | Simplifier la complexité – Transmettre les données fondamentales

La discussion portant sur le processus offre souvent l’occasion de récolter des« bons points » supplémentaires importants. Selon Léonard de Vinci, la plusgrande sophistication est la simplicité. La plupart des investisseurs sont complètement dépassés par la complexité sans cesse croissante des marchésde capitaux et des instruments financiers. Nous pouvons facilement rendre leschoses plus compliquées encore, mais nous n’avons rien à y gagner.

Il est préférable de prendre le temps de simplifier les sujets complexes ensuivant une logique séquentielle. Évitez le jargon des placements, les termesboursiers et les acronymes inutiles en présentant une information conviviale et claire.

ÉTAPE 7 | Terrasser les dragons – Réfuter les objections

Au cours de ces rencontres, nous pouvons parfois repérer subtilement dans l’esprit du client éventuel des objectionsou des problèmes non formulés. Si vousprenez conscience de ces dragons qui sommeillent, c’est le moment de lesterrasser avant qu’ils ne grandissent et crachent du feu.


www.investissementsrenaissance.ca/fr/

Les objections non dites (les bébés dragons) prennent vie et gagnent en férocité dès qu’elles sont formulées. Quelque chose se produit lorsqu’un investisseur fait une objection à haute voix et s’entend la prononcer; appelonscela le pouvoir créatif de la parole. La plupart des objections formulées à voixhaute peuvent être facilement réfutées, alors pourquoi attendre qu’elles prennent de la vigueur? C’est le moment de le faire, rapidement et simple-ment, en les intégrant avec calme dans la conversation.

ÉTAPE 8 | Ouvrir la porte – Répondre aux questions

Vous avez probablement répondu à des questions tout au long de la rencontre,mais le moment est venu d’ouvrir officiellement la porte à tout ce que la personne veut savoir. Heureusement, la plupart des investisseurs ne posentsouvent que deux ou trois questions relativement prévisibles. Voici des exemples de questions qui sont habituellement posées lors de la première rencontre avec un client éventuel :

• Comment vais-je payer pour vos services?

• Quel est votre tarif?

• Combien de clients avez-vous?

• Quel est le profil d’un client type?

• Quelles sont vos qualifications?

• Depuis combien d’années faites-vous cela?

• Quels sont vos antécédents de rendement?

• À quel genre de rendement puis-je m’attendre?

• Travailleriez-vous en collaboration avec mon comptable ou mon conseiller juridique?

• Quelle serait la fréquence de nos rencontres?

Prenez le temps de préparer et de formuler chacune des réponses. Exercez-vous afin de les énoncer avec naturel, calme et confiance.

ÉTAPE 9 | Évoquer l’avenir – Expliquer les prochaines étapes

La première rencontre vise à déterminer si un client éventuel s’intègre bien àvotre clientèle. À ce stade de la rencontre, vous devriez avoir une assez bonnecompréhension l’un de l’autre et être en mesure de commencer à prendre desdécisions fondamentales.

Au fur et à mesure des dix étapes de la séance Première impression, vous verrez que plusieurs clients éventuels vont prendre les devants et vous demander comment ils peuvent recourir à vos services. Si ce n’est pas le cas, vous devrez clairement définir les prochaines étapes et expliquer leur déroulement. Les investisseurs cherchent un accompagnement et votre clientva évaluer vos aptitudes à cet égard, et ce, dès cette première rencontre.

Selon le déroulement unique de la rencontre, la matière abordée et votre intuition, vous êtes en mesure de prendre des décisions éclairées sur lesprochaines étapes les mieux adaptées à votre client et à vous-même. En voici quelques exemples :

• Suggérer la soumission de ses relevés de compte de placements pour les évaluer

• Rencontre de suivi pour aborder d’autres sujets

• Examen à titre gracieux (ou rémunéré) dans le cadre de la gestion de patrimoine

• Rencontre de suivi avec son comptable et (ou) son conseiller juridique

• Élaboration d’un plan financier complet

• Prendre rendez-vous pour remplir les documents de transfert et d’ouverture de comptes

En supposant que le client éventuel s’intègre bien dans votre modèle d’affaireset que vous vous sentez à l’aise avec cette relation naissante, formulez claire-ment votre appel à l’action tout en lui démontrant que vous l’acceptez commenouveau client.

ÉTAPE 10 | Finir en force – La dernière impression

À ce stade, le moment est venu de conclure et, pour finir en beauté, la forteimpression produite au début doit être reproduite et confirmée par la dernièreimpression que nous laissons.

Au cours de la séance Première impression, chacun va obtenir de nombreuxrenseignements sur les objectifs et les attentes de l’autre. Mais ce sont finale-ment les première et dernière impressions que vous avez produites qui resterontà l’esprit du client une fois qu’il aura quitté votre bureau.

Finissez en force en réitérant les mêmes éléments structuraux qu’au tout débutde la rencontre :

• Sourire chaleureux • Contact visuel

• Langage corporel • Poignée de main franchetraduisant la confiance • Appeler le client par son nom

Pensez également à exprimer votre gratitude sincère pour le temps que leclient a pris à partager avec vous ses questionnements personnels.

En résumé

Lorsque vous examinerez et évaluerez chaque étape de la séance Première impression, vous vous retrouverez automatiquement à remettre en question età redéfinir votre propre approche. Chaque élément du modèle comporte desprincipes fondamentaux puissants qui peuvent être facilement appliqués à desinteractions avec les clients. Je vous invite à les adopter et à les personnaliserpour les mettre à votre main.

www.conseiller.ca/endirectBalado > Comment impressionner des clients éventuels

Vidéo > Une première rencontrehors du commun – Le modèle Première impression

Grant Shorten est directeur, Analyses stratégiquesà Investissements Renaissance. Il donne une foulede conseils et de stratégies qui seront efficacesauprès de vos clients et qui auront une incidenceimmédiate sur vos activités.


Aller de l’avant Une approche stratégique pour ramener les clients frileux sur le marché

BIEN INVESTIR

Finalement, il faut que les clients soient à l’aise avec les décisions deplacement que vous prenez en leur nom au sujet de leurs avoirs durementgagnés. Mais parfois, une petite poussée dans le dos et des conseils cibléspeuvent leur être très utiles.

Grant Shorten, notre référence en gestion des pratiques, propose cinq entrées en matière simples.

1. L’HEURE JUSTE « D’après la répartition actuelle de vos avoirs et les taux de rendement attendus, vous n’avez tout simple-ment pas assez d’argent pour réaliservos objectifs de retraite. Nous devonsapporter des changements et réinve-stir une partie de vos liquidités pourles faire fructifier. »

2. LE FACTEUR PEUR« Dans le domaine des placements, lanature humaine est le pire ennemi dela réussite. Nous sommes tentés deprendre des décisions qui s’avèrerontcoûteuses parce qu’elles nous fontmanquer des occasions. Nous devons nous occuper de vos importantes liquidités. »

Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance

Fonds de revenu à court terme Renaissance

Faible risque75/25

Faible risque Durée à l’échéance : 2,65 %Rendement sur 2 ans : 3,37 %Écart-type sur 2 ans : 1,76 %RFG de la catégorie Plus : 0,83 %

ÉquilibréDurée à l’échéance : 3,18 %Rendement sur 2 ans : 4,09 %Écart-type sur 2 ans : 1,92 %RFG de la catégorie Plus : 0,86 %

Fiscalement efficaceDurée à l’échéance : 3,70 %Rendement sur 2 ans : 4,80 %Écart-type sur 2 ans : 2,07 %RFG de la catégorie Plus : 0,88 %

Équilibré50/50

RENDEMENT

RISQUE

Fiscalement efficace25/75

Données de base (moyenne pondérée) – Au 31 mars 2012

Cinq amorces de conversations pourun retour sur les marchés

Dans l’article vedette de ce magazine, Grant Shorten fait remarquer que lesgens achètent pour des raisons émotionnelles et que, par la suite, ils justifientcet achat par un motif logique. Il est donc facile de comprendre pourquoi denombreux clients réfractaires au risque choisissent de rester à l’écart desmarchés, répondant à une « logique émotionnelle ». Ensemble, le comporte-ment des marchés et les conditions macroéconomiques de ces dernières années ont accentué l’incertitude de nombreux investisseurs.

Il est clair que pour de nombreux clients, les liquidités et les dépôts à termefixe procurent des rendements peu élevés et ne suffiront pas à long terme.Toutefois, la gestion des peurs de vos clients, parallèlement à la gestion deleurs portefeuilles, peut s’avérer délicate. C’est pourquoi nous avons imaginéplusieurs solutions stratégiques.

Un retour progressif sur les marchés

En ramenant progressivement les clients sur les marchés, vous leur permettezde profiter d’occasions de placement et d’obtenir de meilleurs rendements,tout en gérant leurs inquiétudes quant au risque. C’est pourquoi nous recommandons, pour commencer, un déplacement des liquidités vers le Fonds de revenu à court terme Renaissance.

À mesure que le client s’accoutume au risque, vous pouvez accroître les placements en obligations de sociétés, en actions diversifiées et en titres àrevenu. Pour l’aider à réaliser son objectif, nous vous proposons les stratégiestout-en-un ci-dessous.

En complément du Fonds de revenu à court terme Renaissance, les porte-feuilles ci-dessous donnent accès au potentiel de rendement supérieur, avantageux sur le plan fiscal, du Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance.


Stratégies pour passer à la vitesse supérieure

Pour les clients qui augmentent le risque, nous avons élaboré des stratégiessupplémentaires qui permettent de diversifier les placements en titres à revenuet en actions en utilisant le Portefeuille optimal de revenu Renaissance au lieudu Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance.

Solidité de nos solutions

Le succès de ces stratégies de retour sur le marché repose sur la solidité desfonds Renaissance qu’elles utilisent et sur l’expertise de l’équipe des titresmondiaux à revenu fixe de Gestion globale d’actifs CIBC inc. (GGAC).


Le Fonds représente une façon peu risquée de revenir sur le marché. Il offre unmeilleur potentiel de rendement que les dépôts fixes ou les liquidités, tout encherchant à protéger le capital et à maintenir la liquidité. Pour ce faire, leFonds investit principalement dans des obligations à court terme de sociétéset de gouvernements canadiens.

Le Fonds est un choix logique pour les investisseurs qui cherchent à se départirde leurs liquidités, selon Jeffrey Waldman, premier vice-président et cogestion -naire du Fonds : « Grâce aux placements à court terme du Fonds, nous pouvonsaccroître les rendements de 25 % ou plus par rapport aux liquidités. »

Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance

Le Fonds donne accès à un portefeuille diversifié d'obligations à rendementélevé de sociétés canadiennes de qualité supérieure qui ont le potentiel deproduire des rendements à l’échéance supérieurs et des rendements aprèsimpôt très intéressants par rapport à la plupart des autres solutions de titres àrevenu fixe, tout en gérant le risque. Le Fonds vise à produire un revenu fiableet à accroître sensiblement les rendements après impôt en distribuant lerevenu sous la forme de gains en capital.

Selon les prévisions, la demande en obligations de sociétés et les rendementsdevraient rester élevés, ce qui est un avantage pour le Fonds. De l’avis dePatrick O’Toole, vice-président et cogestionnaire du Fonds à GGAC, un des facteurs clés est la disparition des fiducies de revenu : « Le marché desfiducies de revenu disparaissant, certains investisseurs recherchent des solutions de remplacement pour obtenir les rendements supérieurs auxquelsils étaient habitués ».

De plus, les perspectives des obligations de sociétés canadiennes sont particulièrement prometteuses, selon John Braive, vice-président du conseil deGGAC. D’importants facteurs sont favorables : les liquidités sont abondantes,les ratios emprunts/capitaux propres se situent à un creux inégalé depuis

30 ans, la couverture des intérêts par le BAIIA a augmenté et les écarts detaux des obligations de sociétés sont bien supérieurs à la moyenne à longterme. De l’avis de M. Braive, il existe un autre élément déterminant « l’accèsau crédit s’améliore, les banques sont nettement plus solides… elles com-mencent à revenir sur le marché des prêts au Canada. »

Le soutien qu’il vous faut

L’équipe des ventes de Renaissance possède les outils et les ressourcesnécessaires pour vous aider à ramener vos clients sur le marché. Elle peutvous fournir de l’information, des scénarios, des éléments de communicationavec les clients, un soutien marketing, etc. Pour en savoir plus, communiquezavec l’équipe des ventes de Renaissance.

3. ANCIEN, MAIS TOUJOURS D’ACTUALITÉ

« Le vieil adage selon lequel c’est la durée des placements qui compte, et non le moment choisi pourinvestir, est absolument vrai. Il a été démontré qu’ilest pratiquement impossible d’anticiper les mouve-ments de marché de façon efficace. Ne pas investirses liquidités revient à anticiper les mouvements demarché. Remettons ces liquidités au travail. »

4. POUR EN PROFITER, IL FAUT PARTICIPER

« Les marchés des capitaux choisissent toujours lavoie qui oppose le moins de résistance et votreparticipation ou votre absence n’a pas d’incidencesur leur évolution. Les catégories d’actifs et leurssous-catégories nous procurent des rendementsavec constance, mais pour en profiter, il faut êtreprésent sur les marchés! »

5. PROCÉDONS LENTEMENT…« Je recommande vivement que nous commencions à réinvestir une partie de vos liquidités. Nous utiliserons plusieursniveaux de diversification pour atténuer le risque et faire en sorte que vous soyez parfaitement à l’aise tout au long du processus. »

« Grâce aux placements à court terme du Fonds, nous pouvons accroître les rendements de 25 % ou plus par rapport aux liquidités. » Jeffrey Waldman, cogestionnaire,


GESTIONNAIRESEnDirectAccédez aux experts quand vous le voulezAccédez aux experts quand vous le voulez

www.conseiller.ca/endirect

Présentés par Investissements Renaissance

Écoutez les courtes balados de nos experts cités dans cet article, y compris :

Patrick O’Toole – Gestion globale d’actifs CIBC Balado > Les malheurs de l’Europe font mal à ses obligations

John Braive – Gestion globale d’actifs CIBC Balado > Les obligations restent vitales pour le portefeuille

Vidéo > Une option à faible risque offrantde meilleurs rendements


L’inflation peut augmenter à tout moment. Êtes-vous prêt?Voici le Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance

SOLUTION CLÉ DE PLACEMENT

L’histoire nous enseigne que letaux d’inflationvarie considérable-ment et qu’il peutaugmenter oubaisser rapidement,sans crier gare. Même modérée, l’inflation grignote les rendements de placement, maisune forte hausse de l’inflation peut réduire considérablement le pouvoird’achat des investisseurs et nuire auxrégimes de retraite. L’historique du taux d’inflation au Canada depuis 1950 donne matière à réflexion :

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14Après-guerreHausse des dépenses publiques et des salaires

Taux d’inflation Taux d’inflation moyen (3,8 %)

Doubles sommets• Choc pétrolier de 1973• Stagflation de 1975• Politiques de plein emploi• Le contrôle gouvernemental des salaires et des prix est parvenu à contrer l’inflation temporairement

Contrôle actif de l’inflation par la Banque du Canada

?

’50 ’56 ’62 ’68 ’74 ’80 ’86 ’92 ‘98 ’04 ’11

ÉTIONS-N

OUS PRÊ

TS?

%

IPC du Canada de 1950 à 2011

Supérieur à 2,5 % 50 % du temps

Supérieur à 4 % 33 % du temps

Supérieur à 5 % 20 % du temps

Géré tactiquement, le Portefeuille optimal d’avantagessur l’inflation Renaissance est conçu pour réagir à l’évolution des conditions d’inflation dans le monde entier.Le portefeuille combine des actifs offrant une protection contre l’inflation et des placements permettant de saisir desoccasions à l’échelle mondiale : une solution tout-en-un qui protège de l’inflation, pour tous les portefeuilles :

VOIR LA PAGE 40

Potentiel Effet de l’ajout du antérieur Portefeuille optimal

Portefeuille Placements en titres d’atténuation d’avantages surtraditionnel d’emprunt/actions de l’inflation l’inflation Renaissance

Prudent Surtout des titres Minimal Importantà revenu fixe

Modéré Équilibré Faible Important

Dynamique Surtout des actions Modéré Modéré

Les mesures de contrôle actif de l’inflation mises en œuvre par la Banque du Canada ont ajouté une certaine stabilité, mais cela durera-t-il?

Source: IMF

Vidéo > Une stratégieoptimale sur l'inflation


Sans le soutien de conseillers comme vous, InvestissementsRenaissance n’aurait pas le privilège d’aider tant de Canadiens à investir bien et vivre mieux. Nous vous présentons deux des spécialistes exceptionnels avec qui nous sommes très fiers de travailler.

Ce que nous aimons dans notre secteurCe que nous aimons dans ce domaine, ce sont les clients et le dynamisme desmarchés. Nous sommes heureux de faire affaire avec d’excellents clients quirespectent et apprécient notre travail. Notre profession est exigeante et stressante, mais on ne s’ennuie jamais! Sans cesse, nous effectuons desrecherches et tâchons de faire mieux.

Comment nous préparons et dirigeons les rencontres avec les clientsafin qu’elles soient productives Les entretiens avec les clients se déroulent selon une approche standard, maisnous commençons habituellement par demander aux clients leurs impressionssur leurs comptes, leurs objectifs et la conjoncture sur les marchés. Cela nousaide à repérer les questions délicates qui, non résolues, pourraient nuire ausuccès de l’entretien. Nous écoutons attentivement leurs réponses pouradapter notre présentation de façon à répondre à leurs besoins.

Nos adjoints consacrent une part importante de la semaine à la préparation de documents trimestriels exhaustifs pour toutes les rencontres avec les clients.Ces documents d’allure professionnelle suscitent d’excellents commentairesdes clients en raison de la foule de renseignements qu’ils fournissent : rapports sur le rendement consolidé et la répartition de l’actif, rendement dechaque compte. Nous offrons aussi un sommaire du rendement de chaquefonds commun du compte. Grâce à ce rapport détaillé, nous pouvons réglertout problème que les clients peuvent signaler au cours de l’entretien. Nousévitons ainsi de devoir faire un appel de suivi et augmentons l’efficacité de l’entretien.

Qu’est-ce que nous faisons pour donner une première impression favorable aux clients éventuelsLe premier entretien porte sur le client, et non pas sur nos services, notrephilosophie ou nos rendements. Nous consacrons aussi beaucoup de tempslors des premiers entretiens à écouter le client et à répondre à ses questions.

Le premier entretien dure souvent un bon moment, parfois près de deuxheures. Nous écoutons ce que le client tient à nous dire, et alors seulement,nous commençons à parler de nous. Les clients éventuels semblent vraimentapprécier le fait que nous leur consacrions tout ce temps.

Meilleur conseil pour acquérir de nouveaux clients Nous demandons des recommandons à nos clients actuels. Les clientséventuels les plus intéressants sont en contact quotidien avec nos meilleursclients. Nous encourageons nos clients à nous recommander des gens commeeux, de sorte que nous puissions aider plus de gens à atteindre leurs objectifs.

Ce que nous offrons au marché local et à nos clientsL’une des choses qui nous distinguent de nos pairs, c’est le fait que noussoyons inscrits comme gestionnaires de portefeuille. Nous pouvons ainsifournir des services de gestion discrétionnaire à l’égard des comptes. Pournous aider dans nos travaux de recherche, nous avons été jusqu’à concevoirnotre propre logiciel pour l’évaluation des titres et des FNB. Nous géronsactuellement six portefeuilles modèles différents. Nous privilégions aussi lesstratégies de répartition tactique de l’actif par rapport à la répartitionstratégique traditionnelle de l’actif.

Passe-temps préférésNous aimons tous les deux travailler le bois, mais nous passons la plus grande partie de notre temps à enseigner les sports à nos enfants ou à les encourager.

Société : CIBC Wood GundyBureau d’Ottawa

Années au sein du secteur : M. Mestern (30) et M. Evans (15)

Nbre de personnes au sein de l’équipe : 4

Soyez à l’écoute

MERCI À CEUX QUI NOUS ONT OFFERT LEUR SOUTIEN

Gordon Mestern et Glen Evans


PortefeuillesAxiomLes Portefeuilles Axiom offrent tous les avantages et la tranquillité d’espritd’une gestion sophistiquée des portefeuilles tout en simplifiant l’administration,la gestion et la revue d’un portefeuille.

Gestionnaires de portefeuille Axiom – Les Portefeuilles Axiom offrent un accèsaux connaissances et aux compétences approfondies de gestionnaires de placementsindépendants provenant de partout au Canada et au monde.

Grâce à sa gamme de huit portefeuilles, Axiom offre :

• un accès aux connaissances et aux compétencesapprofondies de gestionnaires indépendantsprovenant de partout au Canada et au monde;

• une gestion du risque résultant d’un contrôlerigoureux et d’un repositionnement intégré;

• une diversification sur plusieurs plans;

• les options de la catégorie T sont disponibles pour tous les Portefeuilles Axiom et offrent des décaissements fiscalement avantageux.

Les Portefeuilles Axiom offrent encoreplus de valeur pour les montantsplus élevés par l’entremise des troiscatégories suivantes :

Catégorie A placement minimal de 25 000 $ (5 000 $ pour un CELI avec la catégorie A)

Catégorie Sélecte placement minimal de 250 000 $

Catégorie Élite placement minimal de 500 000 $


Multiples niveaux de diversificationLes Portefeuilles Axiom ont été conçus pour gérer le risque et optimiser le potentiel de rendement en s’assurant que les portefeuilles soient grandement diversifiés sur plusieurs plans. Chaque portefeuille est diversifié parmi les catégories d’actif, les styles de placement, les régions géographiques et lescapitalisations boursières.

Les Portefeuilles Axiom comportent huit portefeuilles destinés à répondre aux besoins de divers types d’investisseurs :

Rapport créé le 16-04-2012

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantiequant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pasles résultats futurs.Les Portefeuilles Axiom sont offerts par Gestion d'actifs CIBC inc.MDAxiom et Portefeuilles Axiom sont des marques déposées de Gestion d'actifs CIBC inc.

Portefeuille équilibré de revenu Axiom (cat.A)Indice AIndice de référence mixte

CatégorieÉquilibrés canadiens à revenu fixe

Cote MorningstarQQ

Objectif de placement

Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié enrépartissant ses placements parmi plusieurs catégoriesd'actif. Le portefeuille investira principalement dans desOPC; l'objectif est de générer un revenu et enregistrerune croissance du capital à long terme de façonéquilibrée en investissant principalement dans unmélange d'OPC de revenu, d'obligations et d'actions.

Analyse de la volatilité

Faible Modérée Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité estfaible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Lesfonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plusrisqués.

Meilleur rend 1 an

17,5 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-12,4 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du portefeuille

Séries Structure de frais Devise Code du fonds

A Frais au rachat CAD ATL976A Frais à l'achat CAD ATL975A Frais acqu réd CAD ATL977F Sans frais ach/rach CAD ATL981Élite Frais au rachat CAD ATL952Élite Frais à l'achat CAD ATL950Élite Frais acqu réd CAD ATL951Sél Frais au rachat CAD ATL928Sél Frais à l'achat CAD ATL926Sél Frais acqu réd CAD ATL927

Date de création 15 mars 2005Fréquence de rééquilibrage De façon dynamiqueSeuil de rééquilibrage +/- 2,5 %RFG 2,09 %Fréquence des distributions AnnuelleInvestissement minimum 25 000 $

Téléphone 888 888 FUNDSite Internet investissementsrenaissance.ca/axiom

Style de placement

Rendements au 31-03-2012

23

25

28

30

33

35

38Croiss 25 000 $

Fonds

Quartile durendement (dans lacatégorie, par annéecivile)

3 2 3 3 1 4 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ

Actifs totaux(mil$) — — — 11,1 47,5 85,1 84,3 116,5 154,4 171,8 175,4

Année civile rendement %

Fonds — — — — 5,8 1,4 -9,8 11,5 7,8 0,0 2,6Catégorie 0,3 9,0 6,9 6,9 6,1 0,3 -9,0 14,0 6,7 2,9 2,1Indice A -0,8 11,4 8,8 10,4 9,8 3,3 -8,6 12,8 9,2 3,6 2,6

Rendements mobiles % 1 mois 3 mois 6 mois 1 an 2 ans 3 ans 5 ans Depuiscréation

Fonds 0,0 2,6 4,7 1,7 4,4 7,8 2,2 3,3Catégorie % 0,1 2,1 4,4 3,6 4,9 8,7 2,9 —Indice A 0,0 2,6 5,8 4,9 6,9 9,8 4,1 —

Analyse du portefeuille au 31-03-2012

Composition cible % actifs

8,8Actions can10,0Actions amér

6,0Actions int3,0Actions des marchés

émergents12,2Revenu mensuel can60,0Revenu fixe

Cinq principaux secteurs boursiers mondiaux % actions

22,3Services financiers17,5Énergie11,7Matériaux

9,5Consommation discrétionnaire9,3Produits industriels

Capitalisationboursière

%

Grande 76,7Moyenne 18,6Petite 4,7

Qualité du crédit %

Élevée 75,6Moyenne 16,4Faible 1,4N/D 6,5

Principaux titres % actifs

60,1Canadien titres à revenu fixe Frontières12,2Canadien de revenu mensuel Frontières10,1Actions américaines Frontières

8,7Actions canadiennes Frontières6,0Actions internationales Frontières

3,0Actions marchés émergents Frontières

8Nombre total de titres en portefeuille1 388Nombre total d'avoirs (participation)1 047Nombre total d'actions

317Nombre total d'obligations

PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M


Portefeuille équilibré de revenu Axiom (cat.A)

Aperçu de la gestion de placementsDossier de gestion de placements

Gestion d’actifs CIBC inc. est l’un des plus importantsfournisseurs de fonds communs de placement au Canadaet le plus important acheteur de services indépendantsde gestion de placements au pays. Gestion d’actifs CIBCinc. est une filiale à part entière de la Banque CIBC, uneinstitution financière de premier plan en Amérique duNord.

Bios des gestionnaires

Équipe de gestion | 15-03-2005

McLean Budden Ltée


Aletheia Research and Management, Inc.


Acuity Investment Management Inc.


Addenda Capital Inc.


Metropolitan West Capital Management LLC


Walter Scott & Partners Limited


Fiduciary Management, Inc. of Milwaukee


Gestion globale d'actifs CIBC inc.


Gestion d'actifs Manuvie


INTECH Investment Management LLC


Canso Investment Counsel Ltd.


Pictet International Management


del Rey Global Investors, LLC

Approche de la gestion de placements


Au sujet du portefeuillePlacement équilibré qui assure une protection tout aulong du cycle du marché. Ce portefeuille s’adresse auxinvestisseurs prudents qui recherchent un équilibre entrele revenu et la croissance du capital à long terme et quiprivilégient le revenu. Utilisez ce portefeuille comme unesolution unique de placement équilibré axé sur le revenuet profitez d’une gestion de portefeuille perfectionnéeintégrant des principes de placement éprouvés.

Principaux éléments du processusLe Portefeuille équilibré de revenu Axiom fait appel à unprocessus de répartition stratégique de l’actif qui permetde déterminer la combinaison de placements qui vousconvient.

Gestionnaires de placements indépendantsAxiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs,puisque des gestionnaires de placements indépendantsde partout au monde travaillent pour eux. Chaquegestionnaire de placements sous-jacents est sélectionnéen fonction de sa capacité à respecter les attentesélevées à l’égard de son organisation, du processus et dela philosophie de placement ainsi que du rendement.

DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en

évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.

Rééquilibrage intégréCe portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pouréviter une trop forte concentration dans une catégoried’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actifs’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégiqueétablie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement.

SurveillanceAxiom confie la sélection et la surveillance desgestionnaires des placements sous-jacents à une équipede spécialistes en placement, le Groupe de consultationde la Banque CIBC.

Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille équilibré de revenu Axiom est idéal pourles investisseurs prudents qui recherchent un équilibreentre le revenu et la croissance du capital à long termeet qui privilégient le revenu. Le portefeuille, qui estcomposé d’environ 60 % de titres à revenu fixe assurantla stabilité et de 40 % d’actions favorisant la croissance,offre un potentiel de croissance et une faible volatilité.Cette répartition permet donc de protéger lesinvestisseurs en périodes de volatilité des marchés touten offrant un potentiel de croissance à long terme.

Commentaire du gestionnaire

Votre portefeuille a enregistré de solides gains, grâce àsa large diversification. Depuis que la Banque centraleeuropéenne a injecté des liquidités dans le systèmefinancier, l’appétit des investisseurs pour le risque aaugmenté. L’amélioration des statistiques économiquesaméricaines et l’assurance que la Réserve fédéraleaméricaine poursuivra une politique monétaireexpansionniste ont galvanisé les marchés boursiers,mais ont plombé les marchés obligataires. Les titres desmarchés boursiers canadien, américain, internationaux etdes pays émergents ont contribué au rendement etcompensé la faiblesse des titres à revenu fixe.

Période se terminant le 31 mars 2012

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011.Pour plus

de détails, veuillez consulter les rapports annuels et

intermédiaires de la direction sur le rendement des

fonds. Indice mixte : 62 % Indice obligataire universel

DEX / 19 % Indice composé S&P/TSX / 10 % Indice S&P

500 / 6 % Indice MSCI EAEO / 3 % Indice MSCI des

marchés émergents. Parts de catégorie T également

disponibles 5 000 $ minimum pour un CELI dans les

catégories A et F

PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M




Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom (cat.A)Indice AIndice de référence mixte

CatégorieÉquilibrés canadiens neutres

Cote MorningstarQQQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié enrépartissant ses placements parmi plusieurs catégoriesd'actif. Le portefeuille investira principalement dans desOPC; l'objectif est de générer un revenu et enregistrerune croissance du capital à long terme de façonéquilibrée en investissant principalement dans unmélange d'OPC de revenu, d'obligations et d'actions.




Meilleur rend 1 an

24,4 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-18,5 %28-02-2008 au 28-02-2009




Date de création 15 mars 2005Fréquence de rééquilibrage De façon dynamiqueSeuil de rééquilibrage +/- 2,5 %RFG 2,22 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 25 000 $


Style de placement


23

25

28

30

33

35

38Croiss 25 000 $

Fonds


4 1 3 2 1 3 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds — — — — 5,0 3,8 -16,4 17,6 11,1 -1,9 2,9Catégorie -5,8 12,7 9,0 12,9 9,4 2,3 -15,9 15,8 9,4 -0,7 3,2Indice A -3,3 16,0 10,5 14,6 11,0 6,0 -15,3 19,4 12,2 0,5 2,5


Fonds -0,2 2,9 6,3 -1,3 4,4 10,2 2,4 3,8Catégorie % 0,0 3,2 6,5 -0,2 4,7 9,7 2,0 —Indice A -0,7 2,5 5,8 0,3 6,3 11,6 4,0 —




36,6Revenu mensuel can40,0Revenu fixe



8,3Consommation discrétionnaire7,9Produits industriels


%





40,4Canadien titres à revenu fixe Frontières36,7Canadien de revenu mensuel Frontières18,3Actions canadiennes Frontières

5,0Actions américaines Frontières

6Nombre total de titres en portefeuille1 020Nombre total d'avoirs (participation)

680Nombre total d'actions317Nombre total d'obligations

PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M


Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom (cat.A)





McLean Budden Ltée





















Au sujet du portefeuilleSource de revenus réguliers avantageuse sur le planfiscal. Ce portefeuille est destiné aux investisseurs quiont besoin d’un revenu maintenant et qui veulent fairefructifier leurs placements à long terme. Utilisez ceportefeuille comme une solution unique de placementaxé sur le revenu et profitez d’une gestion de portefeuilleperfectionnée intégrant des principes de placementéprouvés.

Principaux éléments du processusLe Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom faitappel à un processus de répartition stratégique de l’actifqui permet de déterminer la combinaison de placementsqui vous convient.


DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en

évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.



Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom estidéal pour les investisseurs qui recherchent une sourcede revenu fiable et avantageuse sur le plan fiscal. Leportefeuille utilise diverses sources de revenu,notamment des actions, des titres à revenu fixe et desfiducies de revenu, ce qui lui confère un avantage parrapport aux placements traditionnels axés sur lesdividendes. La diversification des sources d'apport derevenu peut procurer une protection contre les conditionschangeantes des marchés ainsi que des revenuspériodiques fiables.


Votre portefeuille a enregistré de solides gains, grâce àsa large diversification. Depuis que la Banque centraleeuropéenne a injecté des liquidités dans le systèmefinancier, l’appétit des investisseurs pour le risque aaugmenté. L’amélioration des statistiques économiquesaméricaines et l’assurance que la Réserve fédéraleaméricaine poursuivra une politique monétaireexpansionniste ont galvanisé les marchés boursiers,mais ont plombé les marchés obligataires. La fortepondération des actions canadiennes et la sous-pondération des actions américaines ont contribué aurendement et compensé la faiblesse des titres à revenu

fixe. Période se terminant le 31 mars 2012

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus



fonds. Indice mixte : 47 % Indice obligataire universel

DEX / 48 % Indice composé S&P/TSX / 5 % Indice S&P

500

Parts de catégorie T également disponibles

5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M




Portefeuille équilibré de croissance Axiom (cat. A)Indice AIndice de référence mixte

CatégorieÉquilibrés canadiens d'actions

Cote MorningstarQQQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié enrépartissant ses placements parmi plusieurs catégoriesd'actif. Le portefeuille investira principalement dans desOPC; l'objectif est générer un revenu et enregistrer unecroissance du capital à long terme de façon équilibrée eninvestissant dans un mélange diversifié d'OPC d'actions,de revenu et d'obligations.




Meilleur rend 1 an

25,6 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-22,7 %28-02-2008 au 28-02-2009






Style de placement


20

23

25

28

30

33

35Croiss 25 000 $

Fonds


3 3 2 4 3 3 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds — — — — 10,1 1,4 -20,0 17,4 10,1 -6,1 4,2Catégorie -4,3 13,3 10,1 12,3 10,4 0,3 -22,3 25,2 9,1 -2,4 4,2Indice A -5,8 14,9 10,1 13,3 13,7 3,8 -17,1 18,4 11,0 -0,9 4,0


Fonds -0,6 4,2 6,5 -4,0 3,0 9,0 0,3 2,8Catégorie % 0,2 4,2 7,4 -1,6 4,1 12,3 1,4 —Indice A -0,1 4,0 7,4 0,6 6,2 11,5 2,8 —





émergents8,0Revenu mensuel can

30,0Revenu fixe5,0Obligations

mondiales



9,0Produits industriels8,6Consommation discrétionnaire


%





31,9Actions canadiennes Frontières30,3Canadien titres à revenu fixe Frontières12,1Actions américaines Frontières

8,1Actions internationales Frontières8,0Canadien de revenu mensuel Frontières

5,0Obligations mondiales Frontières5,0Actions marchés émergents Frontières



PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M



Portefeuille équilibré de croissance Axiom (cat. A)





McLean Budden Ltée








Brandywine Global Investment Mgmt, LLC.





















Au sujet du portefeuilleÉquilibre entre la croissance et revenu. Ce portefeuilles’adresse aux investisseurs qui recherchent un équilibreentre le revenu et la croissance du capital à long termeet qui privilégient la stabilité. Utilisez ce portefeuillecomme une solution unique de placement équilibré axésur la croissance et profitez d’une gestion de portefeuilleperfectionnée intégrant des principes de placementéprouvés.Principaux éléments du processusLe Portefeuille équilibré de croissance Axiom fait appel àun processus de répartition stratégique de l’actif quipermet de déterminer la combinaison de placements quivous convient.Gestionnaires de placements indépendantsAxiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs,puisque des gestionnaires de placements indépendantsde partout au monde travaillent pour eux. Chaquegestionnaire de placements sous-jacents est sélectionnéen fonction de sa capacité à respecter les attentesélevées à l’égard de son organisation, du processus et dela philosophie de placement ainsi que du rendement.DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en

évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.Rééquilibrage intégréCe portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pouréviter une trop forte concentration dans une catégoried’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actifs’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégiqueétablie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement.SurveillanceAxiom confie la sélection et la surveillance desgestionnaires des placements sous-jacents à une équipede spécialistes en placement, le Groupe de consultationde la Banque CIBC.Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille équilibré de croissance Axiom est idéalpour les investisseurs prudents qui recherchent unéquilibre entre le revenu et la croissance du capital àlong terme. Le portefeuille est composé d’environ 55 %d’actions assurant l’appréciation du capital à long termeet de 45 % de titres à revenu fixe. Cette répartitionéquilibrée entre les actions et les titres à revenu fixepeut donc protéger les investisseurs en périodes devolatilité des marchés tout en leur procurant un potentielde croissance à long terme.


Votre portefeuille a enregistré de solides gains, grâce àsa large diversification. Depuis que la Banque centraleeuropéenne a injecté des liquidités dans le systèmefinancier, l’appétit des investisseurs pour le risque aaugmenté. L’amélioration des statistiques économiquesaméricaines et l’assurance que la Réserve fédéraleaméricaine poursuivra une politique monétaireexpansionniste ont galvanisé les marchés boursiers,mais ont plombé les marchés obligataires. Les titres desmarchés boursiers canadien, américain, internationaux etdes pays émergents ont contribué au rendement etcompensé la faiblesse des titres à revenu fixe.Période se terminant le 31 mars 2012

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plusde détails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds.

Indice mixte : 32 % Indice obligataire universel DEX /38 % Indice composé S&P/TSX / 12 % Indice S&P 500 /8 % Indice MSCI EAEO / 5 % Indice MSCI des marchésémergents Index / 5 % Indice mondial des obligationsCitigroup

Parts de catégorie T également disponibles5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M




Portefeuille croissance à long terme Axiom (cat. A)Indice AIndice de référence mixte


Cote MorningstarQQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié enrépartissant ses placements parmi plusieurs catégoriesd'actif. Le portefeuille investira principalement dans desOPC; l'objectif est d'enregistrer une croissance du capitalà long terme en investissant principalement dans desOPC d'actions pour obtenir un potentiel de croissanceélevé, ainsi qu'une certaine exposition dans des titres àrevenu fixe pour diversifier les placements.




Meilleur rend 1 an

30,9 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-28,1 %28-02-2008 au 28-02-2009






Style de placement


20

23

25

28

30

33

35Croiss 25 000 $

Fonds


2 2 3 3 2 4 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds -0,9 5,0 7,7 -7,0 2,2 9,9 -0,5 2,8Catégorie % 0,2 4,2 7,4 -1,6 4,1 12,3 1,4 —Indice A -0,4 4,7 8,2 -2,5 5,6 12,8 2,2 —





émergents15,0Revenu mensuel can15,0Revenu fixe

5,0Obligationsmondiales





%





40,2Actions canadiennes Frontières15,2Canadien titres à revenu fixe Frontières15,1Canadien de revenu mensuel Frontières10,1Actions américaines Frontières

8,1Actions internationales Frontières

7,0Actions marchés émergents Frontières5,1Obligations mondiales Frontières



PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M


Portefeuille croissance à long terme Axiom (cat. A)


Gestion d’actifs CIBC inc. est l’un des plus importantsfournisseurs de fonds communs de placement au Canadaet le plus important acheteur de services indépendantsde gestion de placements au pays. Gestion d’actifs CIBCinc. est une filiale à part entière de la Banque CIBC, uneinstitution financière de premier plan en Amérique duNord.Bios des gestionnaires


McLean Budden Ltée





























Portefeuille de croissance à long terme

Au sujet du portefeuillePlacement diversifié axé sur la croissance et la stabilitépour obtenir des gains à long terme. Ce portefeuille estconçu pour l'investisseur qui peut tolérer un risque faibleà modéré et qui recherche un potentiel d'appréciation ducapital à long terme. Utilisez ce portefeuille comme unesolution unique de placement axé sur la croissance etprofitez d’une gestion de portefeuille perfectionnéeintégrant des principes de placement éprouvés.

Principaux éléments du processusLe Portefeuille de croissance à long terme Axiom faitappel à un processus de répartition stratégique de l’actifqui permet de déterminer la combinaison de placementsqui vous convient.


DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible les

risques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, enévitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.



Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille de croissance à long terme Axiom estidéal pour les investisseurs qui peuvent tolérer desrisques pour rechercher des gains en capital à longterme. Le portefeuille procure un potentiel de croissanceà long terme et une stabilité, grâce à une répartitiond’environ 80 % en actions et de 20 % en titres à revenufixe. Cette répartition assure un potentiel de croissance àlong terme et une certaine protection en périodes devolatilité des marchés.


Votre portefeuille a enregistré de solides gains, grâce àsa diversification. Depuis que la Banque centraleeuropéenne a injecté des liquidités dans le systèmefinancier, l’appétit des investisseurs pour le risque aaugmenté. L’amélioration des statistiques économiquesaméricaines et l’assurance que la Réserve fédéraleaméricaine poursuivra une politique monétaireexpansionniste ont galvanisé les marchés boursiers,mais ont plombé les marchés obligataires. Les titres desmarchés boursiers canadien, américain, internationaux etdes pays émergents ont contribué au rendement etcompensé la faiblesse des titres à revenu fixe.

Période se terminant le 31 mars 2012Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plusde détails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds. Indice mixte : 18 % Indice obligataire universelDEX / 52 % Indice composé S&P/TSX / 10 % Indice S&P500 / 8 % Indice MSCI EAEO / 7 % Indice MSCI desmarchés émergents Index / 5 % Indice mondial desobligations CitigroupParts de catégorie T également disponibles5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M



Portefeuille croissance à long terme Axiom (cat. A)


Gestion d’actifs CIBC inc. est l’un des plus importantsfournisseurs de fonds communs de placement au Canadaet le plus important acheteur de services indépendantsde gestion de placements au pays. Gestion d’actifs CIBCinc. est une filiale à part entière de la Banque CIBC, uneinstitution financière de premier plan en Amérique duNord.Bios des gestionnaires


McLean Budden Ltée





























Portefeuille de croissance à long terme

Au sujet du portefeuillePlacement diversifié axé sur la croissance et la stabilitépour obtenir des gains à long terme. Ce portefeuille estconçu pour l'investisseur qui peut tolérer un risque faibleà modéré et qui recherche un potentiel d'appréciation ducapital à long terme. Utilisez ce portefeuille comme unesolution unique de placement axé sur la croissance etprofitez d’une gestion de portefeuille perfectionnéeintégrant des principes de placement éprouvés.

Principaux éléments du processusLe Portefeuille de croissance à long terme Axiom faitappel à un processus de répartition stratégique de l’actifqui permet de déterminer la combinaison de placementsqui vous convient.


DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible les

risques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, enévitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.



Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille de croissance à long terme Axiom estidéal pour les investisseurs qui peuvent tolérer desrisques pour rechercher des gains en capital à longterme. Le portefeuille procure un potentiel de croissanceà long terme et une stabilité, grâce à une répartitiond’environ 80 % en actions et de 20 % en titres à revenufixe. Cette répartition assure un potentiel de croissance àlong terme et une certaine protection en périodes devolatilité des marchés.


Votre portefeuille a enregistré de solides gains, grâce àsa diversification. Depuis que la Banque centraleeuropéenne a injecté des liquidités dans le systèmefinancier, l’appétit des investisseurs pour le risque aaugmenté. L’amélioration des statistiques économiquesaméricaines et l’assurance que la Réserve fédéraleaméricaine poursuivra une politique monétaireexpansionniste ont galvanisé les marchés boursiers,mais ont plombé les marchés obligataires. Les titres desmarchés boursiers canadien, américain, internationaux etdes pays émergents ont contribué au rendement etcompensé la faiblesse des titres à revenu fixe.

Période se terminant le 31 mars 2012Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plusde détails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds. Indice mixte : 18 % Indice obligataire universelDEX / 52 % Indice composé S&P/TSX / 10 % Indice S&P500 / 8 % Indice MSCI EAEO / 7 % Indice MSCI desmarchés émergents Index / 5 % Indice mondial desobligations CitigroupParts de catégorie T également disponibles5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F



Portefeuille canadien de croissance Axiom (cat.A)Indice AIndice de référence mixte


Cote MorningstarQQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille ciblé enrépartissant ses placements parmi ses catégories d'actifscanadiens. Le portefeuille investira principalement dansdes OPC; l'objectif est d’enregistrer une croissance ducapital à long terme en investissant principalement dansdes OPC d'actions canadiennes pour obtenir un potentielde croissance élevé ainsi que dans certains titres àrevenu fixe canadiens pour diversifier les placements.




Meilleur rend 1 an

32,6 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-28,2 %28-02-2008 au 28-02-2009






Style de placement


20

23

25

28

30

33

35Croiss 25 000 $

Fonds


3 1 4 2 1 4 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds -1,4 4,1 7,5 -9,0 1,8 10,6 0,5 3,4Catégorie % 0,2 4,2 7,4 -1,6 4,1 12,3 1,4 —Indice A -1,3 3,2 6,6 -5,0 5,2 13,6 3,1 —



56,0Actions can24,0Revenu mensuel can20,0Revenu fixe





%





56,2Actions canadiennes Frontières24,2Canadien de revenu mensuel Frontières20,3Canadien titres à revenu fixe Frontières

5Nombre total de titres en portefeuille535Nombre total d'avoirs (participation)197Nombre total d'actions317Nombre total d'obligations

PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M



Portefeuille canadien de croissance Axiom (cat.A)





McLean Budden Ltée













Au sujet du portefeuillePlacement diversifié axé sur les titres canadiens et lacroissance. Ce portefeuille est conçu pour l'investisseurqui peut tolérer un risque faible à modéré et quirecherche une appréciation du capital à long terme.Utilisez ce portefeuille comme une solution unique deplacement dans des titres canadiens axé sur lacroissance et profitez d’une gestion de portefeuilleperfectionnée intégrant des principes de placementéprouvés.Principaux éléments du processusLe Portefeuille canadien de croissance Axiom fait appel àun processus de répartition stratégique de l’actif quipermet de déterminer la combinaison de placements quivous convient.Gestionnaires de placements indépendantsAxiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs,puisque des gestionnaires de placements indépendantsde partout au monde travaillent pour eux. Chaquegestionnaire de placements sous-jacents est sélectionnéen fonction de sa capacité à respecter les attentesélevées à l’égard de son organisation, du processus et dela philosophie de placement ainsi que du rendement.DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en

évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.Rééquilibrage intégréCe portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pouréviter une trop forte concentration dans une catégoried’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actifs’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégiqueétablie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement.SurveillanceAxiom confie la sélection et la surveillance desgestionnaires des placements sous-jacents à une équipede spécialistes en placement, le Groupe de consultationde la Banque CIBC.Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille canadien de croissance Axiom est idéalpour les investisseurs qui recherchent un portefeuillediversifié de titres canadiens offrant une croissance ducapital à long terme. Le portefeuille est une solution deplacement en titres canadiens entièrement diversifiéequi est idéale comme placement de base en vue d’unecroissance à long terme. La répartition de l’actif (environ77 % d’actions canadiennes et 23 % de titres à revenufixe) offre un potentiel de croissance à long terme et unecertaine protection en périodes de volatilité desmarchés.


Votre portefeuille a enregistré de solides gains, grâce àsa diversification. Depuis que la Banque centraleeuropéenne a injecté des liquidités dans le systèmefinancier, l’appétit des investisseurs pour le risque aaugmenté. L’amélioration des statistiques économiquesaméricaines et l’assurance que la Réserve fédéraleaméricaine poursuivra une politique monétaireexpansionniste ont galvanisé les marchés boursiers,mais ont plombé les marchés obligataires. La fortepondération des actions canadiennes a contribué aurendement et compensé la faiblesse des titres à revenufixe.Période se terminant le 31 mars 2012


Indice mixte : 25 % Indice obligataire universel DEX /75 % Indice composé S&P/TSX


PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M




Portefeuille mondial de croissance Axiom (cat. A)Indice AIndice de référence mixte

CatégorieÉquilibrés mondiaux d'actions

Cote MorningstarQQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié enrépartissant ses placements parmi plusieurs catégoriesd'actif et mettra l'accent sur les placements mondiaux.Le portefeuille investira principalement dans des OPCd'actions mondiales qui font des placements dans despays en Amérique du Nord, en Europe, en Extrême-Orientet en Asie et dans des pays à marchés émergents pourobtenir un potentiel de croissance élevé, ainsi que danscertains titres à revenu fixe mondiaux pour diversifier lesplacements.




Meilleur rend 1 an

26,3 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-27,2 %30-11-2007 au 30-11-2008




Date de création 15 mars 2005Fréquence de rééquilibrage De façon dynamiqueSeuil de rééquilibrage +/- 2,5 %RFG 2,80 %Fréquence des distributions Fréqu. non-choisieInvestissement minimum 25 000 $


Style de placement


18

20

23

25

28

30

33Croiss 25 000 $

Fonds


3 4 3 4 3 4 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds — — — — 12,5 -3,9 -23,6 14,2 8,6 -7,4 6,0Catégorie -12,3 12,3 7,2 8,4 12,9 -2,8 -23,4 17,6 8,6 -5,6 5,9Indice A -10,8 12,2 8,8 10,2 17,4 -0,8 -19,7 15,3 8,7 -2,0 6,7


Fonds 0,2 6,0 8,2 -3,1 3,0 8,8 -2,4 0,7Catégorie % 0,3 5,9 9,2 -2,3 3,5 10,0 -1,3 —Indice A 1,1 6,7 10,7 2,2 6,4 11,5 0,6 —



16,0Actions can29,0Actions amér21,0Actions int10,0Actions des marchés


10,0Revenu fixe10,0Obligations

mondiales


17,7Services financiers15,1Énergie12,7Technologie de l'information11,3Matériaux10,2Consommation discrétionnaire


%





29,3Actions américaines Frontières21,2Actions internationales Frontières16,0Actions canadiennes Frontières10,1Obligations mondiales Frontières10,1Canadien titres à revenu fixe Frontières

10,0Actions marchés émergents Frontières4,0Canadien de revenu mensuel Frontières



PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M



Portefeuille mondial de croissance Axiom (cat. A)





McLean Budden Ltée





























Au sujet du portefeuillePlacement diversifié en titres mondiaux et axé sur lacroissance. Ce portefeuille s’adresse aux investisseursqui recherchent une croissance à long terme et unediversification à l’échelle mondiale. Utilisez ceportefeuille comme une solution unique de placementmondial diversifié axé sur la croissance et profitez d’unegestion de portefeuille perfectionnée intégrant desprincipes de placement éprouvés.Principaux éléments du processusLe Portefeuille mondial de croissance Axiom fait appel àun processus de répartition stratégique de l’actif quipermet de déterminer la combinaison de placements quivous convient.Gestionnaires de placements indépendantsAxiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs,puisque des gestionnaires de placements indépendantsde partout au monde travaillent pour eux. Chaquegestionnaire de placements sous-jacents est sélectionnéen fonction de sa capacité à respecter les attentesélevées à l’égard de son organisation, du processus et dela philosophie de placement ainsi que du rendement.DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, enévitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,

une région ou un style de gestion en particulier.Rééquilibrage intégréCe portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pouréviter une trop forte concentration dans une catégoried’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actifs’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégiqueétablie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement.SurveillanceAxiom confie la sélection et la surveillance desgestionnaires des placements sous-jacents à une équipede spécialistes en placement, le Groupe de consultationde la Banque CIBC.Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille mondial de croissance Axiom est idéalpour les investisseurs qui recherchent un portefeuillemondial diversifié offrant une croissance du capital àlong terme. Le portefeuille investit sur les marchésmondiaux ainsi que sur les marchés émergents et estidéal comme placement de base en vue d’une croissanceà long terme. La répartition entre les actions (environ80 % du portefeuille) et les titres à revenu fixe (20 %)permet d’investir dans différentes conjonctureséconomiques et offre un potentiel de croissance à longterme ainsi qu’une certaine protection en périodes devolatilité des marchés.


Votre portefeuille a enregistré des gains exceptionnels,grâce à sa diversification mondiale. Depuis que laBanque centrale européenne a injecté des liquidités dansle système financier, l’appétit des investisseurs pour lerisque a augmenté. L’amélioration des statistiqueséconomiques américaines et l’assurance que la Réservefédérale américaine poursuivra une politique monétaireexpansionniste ont galvanisé les marchés boursiers,mais ont plombé les marchés obligataires. Les titres desmarchés boursiers canadien, américain, internationaux etdes pays émergents ont contribué au rendement etcompensé la faiblesse des titres à revenu fixe.Période se terminant le 31 mars 2012


Indice mixte : 11 % Indice obligataire universel DEX /19 % Indice composé S&P/TSX / 29 % Indice S&P 500 /21 % Indice MSCI EAEO / 10 % Indice MSCI desmarchés émergents Index / 10 % Indice mondial desobligations Citigroup


PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M




Portefeuille titres étrangers de croissance Axiom (cat.A)Indice AIndice de référence mixte

CatégorieÉquilibrés mondiaux d'actions

Cote MorningstarQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié enrépartissant ses placements parmi plusieurs catégoriesd'actif. Le portefeuille mettra l'accent sur les placementsétrangers en investissant principalement dans des OPC;l'objectif est d'enregistrer une croissance du capital àlong terme en investissant principalement dans des OPCd'actions américaines et internationales qui font desplacements dans un certain nombre de paysindustrialisés étrangers. L'objectif général du portefeuillepeut être considéré comme dynamique.




Meilleur rend 1 an

24,5 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-29,1 %30-11-2007 au 30-11-2008






Style de placement


18

20

23

25

28

30

33Croiss 25 000 $

Fonds


2 4 3 4 4 3 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds 1,0 7,1 9,1 -0,5 3,8 8,4 -4,0 -0,7Catégorie % 0,3 5,9 9,2 -2,3 3,5 10,0 -1,3 —Indice A 2,3 8,3 12,9 4,7 6,7 10,7 -1,2 —



43,0Actions amér33,0Actions int10,0Actions des marchés

émergents14,0Obligations

mondiales


16,2Technologie de l'information12,9Services financiers11,4Consommation discrétionnaire11,4Énergie11,1Produits industriels


%





44,1Actions américaines Frontières33,8Actions internationales Frontières14,5Obligations mondiales Frontières10,3Actions marchés émergents Frontières

6Nombre total de titres en portefeuille908Nombre total d'avoirs (participation)864Nombre total d'actions


PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M



Portefeuille titres étrangers de croissance Axiom (cat.A)






















Au sujet du portefeuillePlacement diversifié en titres étrangers et axé sur lacroissance. Ce portefeuille est conçu pour l'investisseurdynamique qui recherche une croissance du capital àlong terme maximale, en investissant dans les actionsaméricaines et internationales. Utilisez ce portefeuillecomme une solution unique de placement internationaldiversifié axé sur la croissance et profitez d’une gestionde portefeuille perfectionnée intégrant des principes deplacement éprouvés.Principaux éléments du processusLe Portefeuille de titres étrangers de croissance Axiomfait appel à un processus de répartition stratégique del’actif qui permet de déterminer la combinaison deplacements qui vous convient.Gestionnaires de placements indépendantsAxiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs,puisque des gestionnaires de placements Indépendantsde partout au monde travaillent pour eux. Chaquegestionnaire de placements sous-jacents est sélectionnéen fonction de sa capacité à respecter les attentesélevées à l’égard de son organisation, du processus et dela philosophie de placement ainsi que du rendement.DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,

nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, enévitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.Rééquilibrage intégréCe portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pouréviter une trop forte concentration dans une catégoried’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actifs’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégiqueétablie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement.SurveillanceAxiom confie la sélection et la surveillance desgestionnaires des placements sous-jacents à une équipede spécialistes en placement, le Groupe de consultationde la Banque CIBC.Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille de titres étrangers de croissance Axiomest la solution idéale pour les investisseurs audacieuxqui recherchent un portefeuille diversifié composéentièrement d’actions et offrant un potentiel decroissance maximale à long terme. Il complète très bienune stratégie de titres à revenu fixe. La répartition del’actif du portefeuille (environ 86 % d’actions étrangèreset 14 % de titres à revenu fixe) offre un potentiel decroissance à long terme et une certaine protection enpériodes de volatilité des marchés.


Votre portefeuille a enregistré des gains exceptionnels,grâce à sa large diversification. Depuis que la Banquecentrale européenne a injecté des liquidités dans lesystème financier, l’appétit des investisseurs pour lerisque a augmenté. L’amélioration des statistiqueséconomiques américaines et l’assurance que la Réservefédérale américaine poursuivra une politique monétaireexpansionniste ont galvanisé les marchés boursiers,mais ont plombé les marchés obligataires. Les titres desmarchés boursiers américain, internationaux et des paysémergents ont contribué au rendement et compensé lafaiblesse des titres à revenu fixe internationaux.Période se terminant le 31 mars 2012


Indice mixte : 43 % Indice S&P 500 / 33 % Indice MSCIEAEO / 10 % Indice MSCI des marchés émergents Index/ 14 % Indice mondial des obligations Citigroup Parts de catégorie T également disponibles5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M




Portefeuille 100% actions Axiom (cat.A)Indice AIndice de référence mixte

CatégorieActions mondiales

Cote MorningstarQQQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifiéaxé sur les placements en actions. Le portefeuilleinvestira principalement dans des OPC; l'objectif estd'enregistrer une croissance du capital à long terme eninvestissant dans un mélange diversifié d'OPC d'actionspour obtenir un potentiel de croissance élevé, les OPCpouvant comprendre certains placements dans desactions sectorielles et l'objectif général du portefeuillepouvant être considéré comme dynamique.




Meilleur rend 1 an

32,8 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-34,8 %30-11-2007 au 30-11-2008






Style de placement


15

20

25

30

35

40

45Croiss 25 000 $

Fonds


3 2 3 2 2 4 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds 0,3 7,7 10,8 -5,7 2,2 9,8 -4,1 0,2Catégorie % 1,8 10,3 14,3 -0,3 3,9 10,4 -4,3 —Indice A 1,4 9,2 14,5 0,5 6,3 13,9 -0,7 —



16,0Actions can38,0Actions amér24,0Actions int18,0Actions des marchés



17,4Services financiers14,8Énergie13,5Technologie de l'information11,0Matériaux10,1Consommation discrétionnaire


%



38,9Actions américaines Frontières24,4Actions internationales Frontières18,1Actions marchés émergents Frontières16,2Actions canadiennes Frontières

4,1Canadien de revenu mensuel Frontières



PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M



Portefeuille 100% actions Axiom (cat.A)





McLean Budden Ltée























Au sujet du portefeuillePlacement diversifié en actions et axé sur la croissancemaximale. Ce portefeuille s’adresse aux investisseursaudacieux qui recherchent des placements en actionsprocurant une croissance maximale à long terme. Utilisezce portefeuille comme une solution unique de placementdiversifié axé sur la croissance et profitez d’une gestionde portefeuille perfectionnée intégrant des principes deplacement éprouvés.

Principaux éléments du processusLe Portefeuille 100 % actions Axiom fait appel à unprocessus de répartition stratégique de l’actif qui permetde déterminer la combinaison de placements qui vousconvient.


DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,

nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, enévitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.



Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille 100 % actions Axiom est la solutionidéale pour les investisseurs audacieux qui recherchentun portefeuille diversifié composé entièrement d’actions,qui offre un potentiel de croissance maximale à longterme et qui complète une stratégie de titres à revenufixe. Grâce à sa diversification, le portefeuille est enmesure de profiter des occasions de placement qui seprésentent partout dans le monde et d’offrir un potentield’appréciation maximale du capital.


Votre portefeuille a enregistré des gains exceptionnels,grâce à sa diversification géographique. Depuis que laBanque centrale européenne a injecté des liquidités dansle système financier, l’appétit des investisseurs pour lerisque a augmenté. L’amélioration des statistiqueséconomiques américaines et l’assurance que la Réservefédérale américaine poursuivra une politique monétaireexpansionniste ont galvanisé les marchés boursiers,mais ont plombé les marchés obligataires. Les titres desmarchés boursiers canadien, américain, internationaux etdes pays émergents ont contribué au rendement et

compensé la faiblesse des titres à revenu fixe.

Période se terminant le 31 mars 2012

Indice mixte : 20 % Indice composé S&P/TSX / 38 %

Indice S&P 500 / 24 % Indice MSCI EAEO / 18 % Indice

MSCI des marchés émergents Index

Parts de catégorie T également disponibles

5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

PORTEFE

UIL

LES A

XIO

M



Portefeuilles Axiom

Données essentielles sur les portefeuilles

Portefeuille Portefeuille Portefeuille diversifié de Portefeuille Portefeuille Portefeuille Portefeuille de titreséquilibré de revenu équilibré de de croissance canadien de mondial de étrangers de Portefeuillerevenu mensuel croissance à long terme croissance croissance croissance 100 % actionsAxiom Axiom Axiom Axiom Axiom Axiom Axiom Axiom

CODES DE FONDS ATL

CATÉGORIE A Option avec frais d’acquisition ATL975 ATL983 ATL986 ATL992 ATL989 ATL995 ATL998 ATL782

Option avec frais reportés ATL976 ATL985 ATL988 ATL994 ATL991 ATL997 ATL778 ATL784

Option avec frais réduits ATL977 ATL984 ATL987 ATL993 ATL990 ATL996 ATL999 ATL783

CATÉGORIE Option avec frais d’acquisition ATL926 ATL929 ATL932 ATL935 ATL938 ATL941 ATL944 ATL947SÉLECTE



CATÉGORIE ÉLITE Option avec frais d’acquisition ATL950 ATL953 ATL956 ATL959 ATL962 ATL965 ATL968 ATL971



CATÉGORIE F ATL981 ATL788 ATL789 ATL791 ATL790 ATL792 ATL794 ATL796

CATÉGORIE T4 Option avec frais d’acquisition ATL2601 s.o. ATL2628 ATL2655 ATL2682 ATL2736 ATL2709 ATL2763

Option avec frais reportés ATL2603 s.o. ATL2630 ATL2657 ATL2684 ATL2738 ATL2711 ATL2765

Option avec frais réduits ATL2602 s.o. ATL2629 ATL2656 ATL2683 ATL2737 ATL2710 ATL2764

CATÉGORIE T6 Option avec frais d’acquisition ATL2604 ATL072 ATL2631 ATL2658 ATL2685 ATL2739 ATL2712 ATL2766



CATÉGORIE T8 Option avec frais d’acquisition ATL2607 ATL081 ATL2634 ATL2661 ATL2688 ATL2742 ATL2715 ATL2769



CATÉGORIE Option avec frais d’acquisition ATL2610 s.o. ATL2637 ATL2664 ATL2691 ATL2745 ATL2718 ATL2772SÉLECTE-T4



CATÉGORIE Option avec frais d’acquisition ATL2616 ATL075 ATL2643 ATL2670 ATL2697 ATL2751 ATL2724 ATL2778SÉLECTE-T6



CATÉGORIE Option avec frais d’acquisition ATL2622 ATL084 ATL2649 ATL2676 ATL2703 ATL2757 ATL2730 ATL2784SÉLECTE-T8



CATÉGORIE Option avec frais d’acquisition ATL2613 s.o. ATL2640 ATL2667 ATL2694 ATL2748 ATL2721 ATL2775ÉLITE-T4



CATÉGORIE Option avec frais d’acquisition ATL2619 ATL078 ATL2646 ATL2673 ATL2700 ATL2754 ATL2727 ATL2781ÉLITE-T6



CATÉGORIE Option avec frais d’acquisition ATL2625 ATL087 ATL2652 ATL2679 ATL2706 ATL2760 ATL2733 ATL2787ÉLITE-T8




Portefeuilles Axiom

Données essentielles sur les portefeuilles

Tous les RFG sont en date du 31 août 2011.1 Les RFG présentés sont annualisés et en date du 31 août 2011 (tel que divulgués dans le rapport annuel de la direction sur le rendement des fonds et des portefeuilles). Investissements Renaissance peut avoirrenoncé aux charges autrement payables par le fonds ou les avoir absorbées. Au gré d’Investissements Renaissance, cette pratique peut être maintenue indéfiniment ou être abandonnée en tout temps.

2 Toutes les parts détenues selon l’option avec frais reportés avant le 1er novembre 2010 maintiendront leur structure de commissions de suivi qui était en place avant le 1er novembre 2010. Les achats departs effectués à compter du 1er novembre 2010 selon l’option avec frais reportés auront la structure de commissions de suivi décrite ci-dessus.

3 Les commissions de suivi peuvent changer en tout temps sans préavis.Catégories Sélecte et Élite : Il n’y aura pas de substitution automatique dans la catégorie Sélecte (incluant les catégories Sélecte-T4, Sélecte-T6 ou Sélecte-T8) ou dans la catégorie Élite (incluant lescatégories Élite-T4, Élite-T6 ou Élite-T8) à partir d’autres catégories du portefeuille Axiom si le placement minimal de la catégorie Sélecte ou de la catégorie Élite est atteint. Les conversions et les substitutionsdans la catégorie Sélecte ou dans la catégorie Élite seront assujettis aux exigences de placement minimal applicables à chaque catégorie. En conséquence, un investisseur doit détenir un placement minimalde 250 000 $ pour une conversion ou une substitution dans la catégorie Sélecte, et de 500 000 $ pour une conversion ou une substitution dans la catégorie Élite. Remarque : Consultez le prospectus simplifiépour le traitement fiscal des conversions et des substitutions. Les renseignements présentés sont exacts au moment de la première impression et peuvent changer sans préavis. Les frais de gestion pour lesparts de catégorie A et de catégorie F sont divulgués dans le prospectus simplifié des portefeuilles. Les frais de gestion pour les parts de la catégorie Sélecte et de la catégorie Élite varieront, mais nedépasseront pas la différence entre le ratio des frais de gestion plafonné pour cette catégorie et les frais d’exploitation du portefeuille. Le portefeuille ne paie aucuns frais de gestion qui feraient doubleemploi avec des frais payables par le ou les fonds communs sous-jacents pour le même service.

Portefeuille Portefeuille Portefeuille diversifié de Portefeuille Portefeuille Portefeuille Portefeuille de titreséquilibré de revenu équilibré de de croissance canadien de mondial de étrangers de Portefeuillerevenu mensuel croissance à long terme croissance croissance croissance 100 % actionsAxiom Axiom Axiom Axiom Axiom Axiom Axiom Axiom

RFG (%)CATÉGORIE A 2,09 2,22 2,38 2,64 2,58 2,80 2,75 2,75CATÉGORIE SÉLECTE 1,89 1,99 2,16 2,36 2,18 2,35 2,25 2,35CATÉGORIE ÉLITE 1,41 1,46 1,54 1,67 1,57 1,65 1,68 1,68CATÉGORIE F 1,21 0,99 1,02 1,23 1,14 1,36 1,33 1,41CATÉGORIE T4 2,00 s.o. 2,31 2,43 2,53 2,801 s.o. 2,82CATÉGORIE T6 1,97 2,10 2,27 2,551 2,50 2,82 s.o. s.o.CATÉGORIE T8 1,93 2,11 2,28 2,63 2,41 2,811 s.o. 2,64CATÉGORIE SÉLECTE-T4 1,92 s.o. 2,21 s.o. s.o. s.o. s.o. 2,331

CATÉGORIE SÉLECTE-T6 1,94 2,04 2,191 s.o. s.o. s.o. s.o. s.o.CATÉGORIE SÉLECTE-T8 s.o. 2,03 2,21 s.o. 2,28 s.o. s.o. s.o.CATÉGORIE ÉLITE-T4 s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o.CATÉGORIE ÉLITE-T6 1,46 1,49 1,57 1,67 s.o. s.o. s.o. s.o.CATÉGORIE ÉLITE-T8 s.o. 1,46 s.o. 1,641 s.o. s.o. s.o. s.o.COMMISSIONS (%)CATÉGORIE A, Option avec frais d’acquisition 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5T4, T6, T8 Option avec frais reportés 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00

Option avec frais réduits 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00CATÉGORIE Option avec frais d’acquisition 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5SÉLECTE - Option avec frais reportés 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00T4, T6, T8

Option avec frais réduits 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00CATÉGORIE Option avec frais d’acquisition 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5ÉLITE - Option avec frais reportés 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00T4, T6, T8

Option avec frais réduits 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00TRAILERS3 (%)CATÉGORIE A, Option avec frais d’acquisition 1,00 1,00 1,10 1,25 1,25 1,25 1,25 1,25T4, T6, T8 et Option avec frais reportés 1 an à 6 ans2 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50CATÉGORIE

Option avec frais reportés à 7+ ans2 1,00 1,00 1,10 1,25 1,25 1,25 1,25 1,25SÉLECTE - Option avec frais réduits 1 an à 3 ans 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50T4, T6, T8

Option avec frais réduits par la suite 1,00 1,00 1,10 1,25 1,25 1,25 1,25 1,25CATÉGORIE Option avec frais d’acquisition 0,70 0,70 0,80 0,90 0,90 0,90 0,90 0,90ÉLITE - Option avec frais reportés 1 an à 6 ans2 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40T4, T6, T8

Option avec frais reportés à 7+ ans2 0,70 0,70 0,80 0,90 0,90 0,90 0,90 0,90Option avec frais réduits 1 an à 3 ans 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40Option avec frais réduits par la suite 0,70 0,70 0,80 0,90 0,90 0,90 0,90 0,90


Portefeuilles Axiom

Données essentielles sur le rendementAu 31 mars 2012


Portefeuilles Axiom



Profils de fonds Table des matières

La vaste gamme de fonds communs de placement d’Investissements Renaissance permet àvos clients d’accéder aux actions et aux titresà revenu fixe des marchés à l’échelle mondiale.

Ces fonds offrent un moyen idéal de constituer un portefeuille ou d’ajouter un supplémentde diversification et de rendement potentiel au portefeuille actuel de vos clients.

Famille de fondsInvestissementsRenaissance

NOUVEAUX FONDS PageFonds d’actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance 38Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance 40Fonds de revenu à court terme Renaissance – catégorie Plus 42Fonds d’obligations canadiennes Renaissance – catégorie Plus 44

FONDS DU MARCHÉ MONÉTAIREFonds du marché monétaire Renaissance 46Fonds du marché monétaire Renaissance – catégorie Plus 48Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance 50Fonds du marché monétaire américain Renaissance 52

FONDS DE TITRES À REVENU FIXEFonds de revenu à court terme Renaissance 54Fonds d’obligations canadiennes Renaissance 56Fonds d’obligations à rendement réel Renaissance 58Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance 60Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance – catégorie Plus 62Fonds d’obligations à haut rendement Renaissance 64Fonds d’obligations mondiales Renaissance 66

FONDS ÉQUILIBRÉSFonds équilibré canadien Renaissance 68Portefeuille optimal de revenu Renaissance 70

FONDS DE REVENU D’ACTIONSFonds de dividendes canadien Renaissance 72Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance 74Fonds de revenu diversifié Renaissance 76Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance 78

FONDS D’ACTIONS CANADIENNESFonds de valeur de base canadien Renaissance 80Fonds de croissance canadien Renaissance 82Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance 84

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES PageFonds d’actions américaines de valeur Renaissance 86Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance 88Fonds d’actions américaines de croissance neutre en devises Renaissance 90Fonds d’actions américaines Renaissance 92

FONDS D’ACTIONS MONDIALESFonds de dividendes international Renaissance 94Fonds d’actions internationales Renaissance 96Fonds d’actions internationales neutre en devises Renaissance 98Fonds de marchés mondiaux Renaissance 100 Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance 102Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance 104Fonds de valeur mondial Renaissance 106Fonds de croissance mondial Renaissance 108Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance 110Fonds accent mondial Renaissance 112Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance 114Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance 116 Fonds européen Renaissance 118Fonds asiatique Renaissance 120Fonds Chine plus Renaissance 122Fonds de marchés émergents Renaissance 124

FONDS SPÉCIALISÉSFonds d’infrastructure mondial Renaissance 126Fonds d’infrastructure mondial neutre en devises Renaissance 128Fonds immobilier mondial Renaissance 130Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance 132Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance 134Fonds de ressources mondial Renaissance 136Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance 138


Investissezavec confianceLorsque vos clients investissent chez Investissements Renaissance, ils sontentre bonnes mains. Nous scrutons le monde à la recherche de gestionnairesde placements indépendants et nous les mettons à leur service.

À partir d’un univers de plusieurs milliers de gestionnaires de placements,nous appliquons des critères quantitatifs et qualitatifs exigeants en vue desélectionner ceux qui ont démontré leur capacité de mener à bien leurs mandats dans le cadre de nos solutions de placement. Notre approche

rigoureuse du contrôle préalable aide à optimiser le rendement et à gérer le risque pour nos clients.

Une fois retenus par Investissements Renaissance, les gestionnaires fontl’objet d’un contrôle et d’une évaluation continus. Pour continuer de participerà la gestion des portefeuilles de nos clients, ils doivent être constants dansleur méthode de gestion et respecter les normes strictes de nos produits.

Des partenaires solides – La famille de fonds Investissements Renaissance a recours aux connaissances et à l’expertise accumulées de gestionnaires de placementindépendants aussi bien au Canada qu’à l’échelle mondiale.

Univers de gestionnaires deplacements

CandidatsFiltres

quantitatifs

Processusqualitatif ensix étapes

Gestionnairesretenus pour

InvestissementsRenaissance


©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantiequant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pasles résultats futurs.MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles nepeuvent donc être comparées.

Fonds d'actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance (cat. A)Indice AIndice composé S&P/TSX

CatégorieActions canadiennes

Cote MorningstarS/O


Réaliser des rendements de placement à long termegrâce à la croissance du capital en investissantprincipalement dans les titres de participationd’émetteurs canadiens.




Meilleur rend 1 an

——

Pire rend 1 an

——

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL1123A Frais à l'achat CAD ATL1023A Frais acqu réd CAD ATL2123F Sans frais ach/rach CAD ATL068

Date de création 26 septembre 2011RFG —Investissement minimum 500 $

Téléphone 888 888 FUNDSite Internet www.investissementsrenaissance.ca

Style de placement

Notes

Les rendements passés ne sont pas disponibles car lefonds a été récemment établi.


9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ

Actifs totaux(mil$) — — — — — — — — — 0,7 5,1


Fonds — — — — — — — — — — —Catégorie -12,3 22,3 13,4 21,6 16,4 8,4 -32,7 31,9 14,4 -10,4 4,4Indice A -12,4 26,7 14,5 24,1 17,3 9,8 -33,0 35,1 17,6 -8,7 4,4

Rendements mobiles % 1 mois 3 mois 6 mois 1 an 2 ans 3 ans 5 ans Depuis lacréation

Fonds — — — — — — — —Catégorie -1,2 4,4 7,8 -11,2 2,1 13,1 0,0 —Indice A -1,6 4,4 8,1 -9,8 4,2 15,6 1,7 —


Répartition % actifs

86,6Actions can0,0Actions amér0,0Actions int0,0Revenu fixe0,0Rev fixe < 1 an à éch

13,3Liquidités0,1Autre

Dix principaux titres % actifs

4,1Banque TD 3,8Banque Royale du Canada 3,5Banque de Nouvelle-Écosse 3,2Banque Can. Impériale de Commerce 3,2Teck Resources B

3,1Canadian Natural Resources 2,9Suncor Energy Inc 2,4Barrick Gold Corporation 2,3Agrium Inc 2,3ShawCor A



Capitalisation boursière %


Secteurs boursiers mondiaux % actions

Services publics 1,9Énergie 27,1Services financiers 31,5Matériaux 21,4Consommation discrétionnaire 5,4Denrées de base 1,1Services de télécommunications 2,4Produits industriels 7,8Soins de la santé 0,0Technologie de l'information 1,3Non classé 0,0

5 principaux pays % actifs

100,0Canada

NOUVEAUX F

ONDS



Fonds d'actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Suzann Pennington | 26-09-2011


Suzann Pennington est directrice gestionnaire et chef,Actions canadiennes à Gestion globale d'actifs CIBC inc.Avant de se joindre à GGAC, elle était vice-présidenteprincipale, Placements et chef d'équipe des Fonds Saxonà la Corporation Financière Mackenzie. Suzann acommencé sa carrière chez OMERS, puis géré desportefeuilles à la Prudentielle. Elle a été directrice desactions canadiennes à la Mutual Group Insurance Co.avant de contribuer à la création de Synergy MutualFunds. À Sceptre Investment Counsel, elle était vice-présidente et responsable de la recherche internationale.

Autres actifs gérés Depuis

CIBC équilibré 07-11CIBC actions canadiennes 07-11Renaissance équilibré can 08-11


Le Fonds est géré par Suzann Pennington, gestionnairede portefeuille chevronnée dans le domaine des actionscanadiennes de toutes capitalisations, qui compte 24années d’expérience en gestion de placements. Safeuille de route est impressionnante dans le domaine del’analyse et de la gestion de portefeuilles d’actions detoutes capitalisations et de portefeuilles équilibrés.

Mme Pennington et son équipe s’appuient sur uneméthode ascendante prudente et axée sur la valeur, quiévalue le risque absolu – une méthode qui vise àprotéger le Fonds contre le risque de perte en capitalplutôt que contre le risque d’enregistrer un rendementinférieur à celui d’un indice. Un processus bien définipermet de repérer les placements dans toutes lescatégories de capitalisation.

Mme Pennington a recours à une approche fondamentalepour la sélection de titres, ce qui lui permet d’obtenir unportefeuille d’actions différent et généralement plusdiversifié sur le plan sectoriel que l’indice de référence.Voici les principaux éléments de son processus deplacement :

•Elle emploie toute une série d’outils d’analyse pourévaluer un vaste choix d’entreprise, à la recherche descaractéristiques de valeur souhaitées.

•Elle se concentre sur la construction de portefeuille etutilise une méthode prudente qui évite le risque lié à lasurconcentration et à une seule entreprise, ce qui luipermet d’obtenir un portefeuille ayant une faiblevolatilité.

•Elle cherche à ajouter de la valeur en sélectionnant debons titres et en structurant le portefeuille dans uneoptique à long terme plutôt que d’essayer d’anticiper lemarché.

La méthode utilisée permet de construire un portefeuillediversifié d’actions qui évite une concentration excessivedans un secteur, une catégorie de capitalisation ou untitre donné, et qui vise à offrir de solides rendements àlong terme. Le Fonds représente un excellent choix pourl’investisseur qui recherche des placements de basedans des actions canadiennes.


La sous-pondération des titres aurifères et lasurpondération du secteur de l’énergie ont contribué aurendement du Fonds au premier trimestre de 2012. Bonnombre des titres ayant constitué d’importants facteursde rendement étaient des sociétés de taille moyenne,notamment Major Drilling Group International Inc., FlintEnergy Services Ltd. et ShawCor Ltd. Dans lacomposante des titres à grande capitalisation du Fonds,Magna International Inc., Suncor Énergie Inc. etMethanex Corp. comptent parmi les placements ayant leplus contribué au rendement. Société aurifère Barrick,Kinross Gold Corp. et Les Compagnies Loblaw limitée ontplombé les résultats.

Deux placements du Fonds, Flint Energy et MinefindersCorporation Ltd., ont fait l’objet d'offres publiquesd’achat. Une petite position dans Canadian Oil SandsLimited a été liquidée pour augmenter les placementsdans Penn West Petroleum Ltd. et Husky Energy Inc. Legestionnaire a réalisé des profits grâce au placement duFonds dans Toromont Industries Ltd. et a réinvesti ces

sommes dans Finning International Inc. Le placementdans Industrielle Alliance, Assurance et services ?nanciers inc. a été liquidé et le produit de cette opérationa été investi dans la Société Financière Manuvie et laFinancière Sun Life inc.

Le gestionnaire a acquis Methanex Corp. (fabricant deproduits chimiques) et Pembina Pipeline Corporationaprès la baisse de leurs titres provoquée par l’annoncede Pembina concernant l’acquisition de Provident EnergyLtd. Il a aussi investi dans la Banque de Nouvelle-Écosseaprès que celle-ci a émis des actions à un prix inférieuraux cours récents.

Pour choisir les placements dans le Fonds, legestionnaire détermine si le prix d’un titre est inférieur àsa valeur intrinsèque (par rapport à son risque de baisse)et si le titre contribue à la diversification du Fonds.

Au 31 mars 2012NOUVEAUX F

ONDS




Portefeuille optimal d'avantages sur l'inflation Renaissance (cat. A)Indice As.o.

CatégorieÉquilibrés tactiques

Cote MorningstarS/O


Rechercher une plus-value du capital à long terme eninvestissant principalement dans des parts d’OPCmondiaux et/ou canadiens et dans des valeursmobilières (notamment des titres de participation, destitres à revenu fixe et des marchandises permises), quidevraient tirer profit de l’inflation ou fournir unecouverture contre l’inflation.




Meilleur rend 1 an

——

Pire rend 1 an

——

Détails du fonds



Date de création 26 septembre 2011RFG —Fréquence des distributions AnnuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes

Les rendements passés ne sont pas disponibles car lefonds a été récemment établi.


9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds — — — — — — — — — — —Catégorie -9,2 13,5 7,8 11,1 10,4 1,1 -21,4 22,1 10,5 -5,0 4,3Indice A — — — — — — — — — — —


Fonds — — — — — — — —Catégorie -0,4 4,3 8,9 -4,0 3,1 11,4 0,9 —Indice A — — — — — — — —




18,3Actions int26,8Revenu fixe

1,4Rev fixe < 1 an à éch29,2Liquidités

8,6Autre


6,9FNB Market Vectors EM Local Curr Bond 2,3Fid du Can p. l'hab No 1 3,15% 15-06-20152,3Fid du Can p. l'hab No 1 3,15% 15-06-20140,9Transurban Group 0,9TransCanada Corp

0,8Sydney Airport Stapled Secty 0,8TELUS Corp 4,95% 15-05-20140,8National Grid PLC 0,8Municipal Fin Authority 4,65% 19-04-20190,8407 Intl BMT cds 3,88% 16-06-2015








Répartition des titres à revenu fixe % Revenu fixe

15,5Obligations gouvernementales29,4Obligations de sociétés

0,0Autres obligations1,7Titres adossés à des hypothèques

53,4Placements court terme (quasi-espèces)0,0Titres adossés à des créances

NOUVEAUX F

ONDS



Portefeuille optimal d'avantages sur l'inflation Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Luc de la Durantaye | 26-09-2011


Entré au service de Gestion globale d’actifs CIBC inc. endécembre 2002, Luc de la Durantaye est chef de l’équipeRépartition mondiale de l’actif œuvrant à l’intérieur de laplateforme Gestion de placements de la société.


CIBC actions mondiales 01-03Renaissance équilibré can 10-09CIBC équilibré 10-09


Ce portefeuille profite de la solide expérience et desconnaissances approfondies de l’équipe Répartitiontactique mondiale de l’actif et Gestion des devises deGestion globale d’actifs CIBC. Composée de 20gestionnaires de portefeuilles, d’analystes et decourtiers, cette équipe est dirigée par Luc de laDurantaye. S’appuyant sur une philosophie de placementselon laquelle les marchés financiers peuvent êtreinefficients, l’équipe utilise une stratégie de répartitiontactique afin de profiter de l’évolution des cycles del’inflation dans le monde, elle rajuste activement lacomposition du portefeuille en fonction des craintesd’inflation et tire parti des occasions.

Le processus de placement utilise une analysefondamentale discrétionnaire, qui combine des élémentsqualitatifs et quantitatifs, pour la gestion active de lacomposition du portefeuille. L’approche de placement secompose des étapes suivantes :

•Évaluation des conditions économiques au Canada etdans le monde : classement des régions et des pays enfonction des prévisions sur l’inflation : -Effondrement inflationniste (inflation élevée etcroissante, taux d'intérêt réels élevés et croissanceéconomique inférieure à la moyenne) -Boom inflationniste (inflation relativement élevée, maiscroissance économique supérieure à la moyenne) -Effondrement déflationniste (activité économique trèsfaible, forte baisse de l’inflation et taux d’intérêt réelstrop élevés) -Boom déflationniste (forte productivité, solide

croissance économique, mais ralentissement del’inflation)

•Détermination des valorisations des diversescatégories d’actifs : évaluation des catégories d’actifspour déterminer les perspectives de rendement

•Analyse des éléments qualitatifs : examen des donnéesnon quantifiables pouvant avoir une incidenceconsidérable sur les perspectives d’inflation et decroissance. Classement et sélection des catégoriesd’actifs.

•Construction du portefeuille et gestion du risque :concilier la probabilité des scénarios d’inflation avec lerisque encouru. Examen des paramètres de risque enfonction du scénario le plus probable. Suivi constant durisque et ajustement de la stratégie en fonction del’évolution prévue des conditions.

Le résultat est une stratégie tout-en-un géréeactivement, qui offre une protection contre l’inflation etpeut être composée de catégories d’actifs non-traditionnelles telles que les infrastructures, l’immobilier,les obligations à rendement élevé, les produits de baseet des catégories d’actifs traditionnelles, ce qui la rendappropriée pour toutes les conditions d’inflation. Ceportefeuille est un bon complément pour un portefeuilletraditionnel, car il fournit une gestion active de larépartition de l’actif qui permet de profiter des occasionsliées à l’inflation, partout dans le monde.


Au cours du premier trimestre de 2012, les placementsdans les titres à rendement élevé et à dividende élevédans le secteur des infrastructures mondiales ontcontribué au rendement du Fonds. Le gestionnaire aprofité de la diminution des pressions inflationnistesdans certains marchés émergents, surtout en Chine, où ilanticipait un recul de l’inflation globale. Il croit que laréduction des pressions inflationnistes, combinée à desvalorisations boursières relativement attrayantes, créentdes occasions intéressantes de réaliser une croissancedu capital.

Face à l'atténuation de la crise des dettes souveraines enEurope et des risques liés au secteur bancaire, et étantdonné la montée des prix du pétrole, le gestionnaire aréduit la composante d’obligations canadiennes à courtterme du portefeuille et augmenté les placements dansle secteur canadien de l’énergie. Aux États-Unis, lessignes indiquant que le secteur immobilier avait atteintun plancher ont incité le gestionnaire à profiter dupotentiel de croissance d’un titre dans un secteur qu'il

juge sous-évalué.

Le gestionnaire a augmenté l’exposition du Fonds auxdevises des marchés émergents en investissant dans destitres et des obligations de pays émergents. Selon lui,ces devises sont sous-évaluées par rapport aux grandesdevises. L’exposition du Fonds à d’autres devises, dont leyen, l’euro et la livre sterling, a été tenue au minimum,car le gestionnaire s’attend à ce que ces dernières secomportent moins bien.

Le gestionnaire prévoit que l’économie intérieuredemeurera le principal moteur de la croissance auCanada et que la baisse de l’inflation dans les marchésémergents pourrait favoriser la croissance dans ces pays.Il gérera le Fonds de manière à profiter des tendancesinflationnistes et déflationnistes, tout en s’efforçant depréserver le capital dans un contexte de faiblecroissance.

Au 31 mars 2012

NOUVEAUX F

ONDS




Fonds de revenu à court terme Renaissance - catégorie plusIndice AIndice obligataire à court terme DEX

CatégorieRevenu fixe canadien à court terme

Cote MorningstarS/O


Obtenir un revenu élevé tout en préservant la sécurité ducapital, en investissant principalement dans des titresémis ou garantis par le gouvernement du Canada oud'une province canadienne ou encore par desmunicipalités ou des conseils scolaires du Canada etdans des hypothèques de premier rang grevant desimmeubles situés au Canada, des dépôts portant intérêtde banques ou de sociétés de fiducie et des obligationsde sociétés de haute qualité.




Meilleur rend 1 an

——

Pire rend 1 an

——

Détails du fonds


Plus Frais à l'achat CAD ATL1206A Frais au rachat CAD ATL1121A Frais à l'achat CAD ATL1021A Frais acqu réd CAD ATL2121F Sans frais ach/rach CAD ATL1630

Date de création 26 septembre 2011RFG —Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 100 000 $


Style de placement

Notes

RFG cible : 0,80 %**

Rendements au 31-03-2012 *

9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds — — — — — — — — — — 0,1Catégorie 3,7 3,4 3,3 1,5 3,0 2,6 6,2 3,7 2,5 3,4 0,2Indice A 6,3 5,1 5,1 2,4 4,0 4,1 8,6 4,5 3,6 4,7 0,0


Fonds -0,1 0,1 0,6 — — — — 0,7Catégorie 0,0 0,2 0,6 3,5 2,9 2,8 3,6 —Indice A -0,1 0,0 0,5 4,4 3,9 3,7 4,9 —

Distributions au 03-2012 avr. mai juin juill. août sept. oct. nov. déc. janv. févr. mars

Distribution $ — — — — — — — 0,0317 0,0116 0,0287 0,0197 0,0229



0,0Actions can0,0Actions amér0,0Actions int

87,9Revenu fixe5,5Rev fixe < 1 an à éch6,5Liquidités0,0Autre


9,3Fid du Can p. l'hab No 1 3,15% 15-06-20159,2Fid du Can p. l'hab No 1 3,15% 15-06-20143,2TELUS Corp 4,95% 15-05-20143,1Municipal Fin Authority 4,65% 19-04-20193,0407 Intl BMT cds 3,88% 16-06-2015

3,0Bell Canada BMT Cds 4,85% 30-06-20143,0Real Estate Asst Liq Tr 4.638% 12-10-20153,0Fid du Can p. l'hab No 1 2,7% 15-12-20132,9Gouv du Canada 3,25% 01-06-20212,7NAV Canada moyen terme 4,713%

24-02-2016

102Nombre total de titres en portefeuille102Nombre total d'avoirs (participation)








NOUVEAUX F

ONDS



Fonds de revenu à court terme Renaissance - catégorie plusAperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Jeffrey Waldman | 01-10-1999


Jeffrey Waldman est entré au service de Gestion globaled'actifs CIBC inc. en 1998 à titre de premier vice-président, Revenu fixe. Auparavant, M. Waldman a étéadjoint en planification des placements et conseiller surles titres à revenu fixe à la Confédération, Compagnied'assurance-vie de 1987 à 1993; il a été gestionnaire deportefeuille de revenu fixe et vice-président desobligations canadiennes chez ING InvestmentManagement de 1993 à 1998.


CIBC revenu à court terme 12-07CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-07Renaissance oblig soc à rendement en capCat Plus

11-09

Renaissance oblig soc à rendement en cap 11-09

Steven Dubrovsky | 11-12-2007


Entré au service de Gestion globale d'actifs CIBC en août1992, Steven Dubrovsky est membre de l'équipe Titresmondiaux à revenu fixe oeuvrant à l'intérieur de laplateforme Gestion de placements.


CIBC marché monétaire 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94CIBC marché monétaire dollars amér 04-94CIBC marché monétaire cat priv 04-94CIBC MM Dollars Amer cat priv 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94Renaissance Marché monétaire Plus 08-06Renaissance Marché monétaire 08-06Renaissance Bons du Trésor can 12-07Renaissance Marché monétaire amér 12-07


Ce Fonds réunit l’expertise de placement de StevenDubrovsky et Jeffrey Waldman avec l’Équipe des titres àrevenu fixe chez Gestion globale d’actifs CIBC. L’équipepréconise une approche ascendante fondée sur l’analysefondamentale et quantitative afin d’optimiser le revenuet de bénéficier d’un certain potentiel d’appréciation ducapital en investissant principalement dans lesobligations à court terme des gouvernements et desentreprises au Canada.

Dans leur philosophie, Jeffrey Waldman et l’Équipe destitres à revenu fixe estiment qu’un portefeuille composéde titres à revenu fixe de base, qui diversifie les sourcesde valeur ajoutée, devrait produire un rendementsupérieur. L’équipe combine quatre différentes stratégiesobligataires pour produire de la valeur ajoutée : larépartition sectorielle, la duration, la structure deséchéances et la sélection des titres. L’équipe commencepar la répartition sectorielle en analysant des facteurscomme la rentabilité de la société, l’équilibre fiscal entreles provinces et les municipalités et la relation entre lesécarts historiques des secteurs intérieurs. La duration etla structure des échéances sont déterminées enregroupant les réflexions de l’équipe tirées de sonanalyse technique et fondamentale. Pour ce faire,

l’équipe étudie les variables macroéconomiques et sefonde sur une analyse technique des taux d’intérêt pourtirer des conclusions quant à la croissance économiquefuture et à l’orientation des taux d’intérêt. En matière desélection des titres, l’équipe s’appuie sur les indicateursde base propres à l’émetteur, la modélisationquantitative des évaluations et les liquidités pourdéterminer les titres à considérer pour le portefeuille. Ladécision prise, l’équipe fixe un cours cible et exécute lastratégie visant à développer et à gérer le portefeuille.Le Fonds est soumis constamment à des contrôles degestion, qui favorisent la surveillance et l’analysequotidiennes des caractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille obligataire à court termediversifié et prudent, dont la durée moyenne s’échelonnegénéralement sur trois à cinq ans, et qui profite d’unegestion active afin de procurer un revenu périodique etun potentiel de croissance du capital. Ce Fonds constitueun excellent portefeuille obligataire à court terme pourl’investisseur prudent ou qui envisage un horizon deplacement à court terme; il peut aussi contribuer àdiversifier un portefeuille d’actions afin de gérer lerisque.


La Banque du Canada a laissé son taux administré à 1 %au premier trimestre de 2012. Dans un communiquépublié vers la fin de la période, la banque centrale s’estmontrée nettement plus optimiste dans son évaluationdes conditions économiques au Canada et dans le mondeet des conditions sur les marchés financiers que dansson Rapport sur la politique monétaire, publié au débutdu trimestre. La Banque du Canada a adopté une attitudeplus positive, mais la probabilité qu’elle ajuste sapolitique monétaire à court terme semble faible, étantdonné la vigueur du dollar canadien et le fait que laRéserve fédérale américaine maintiendra probablementson taux des fonds fédéraux au niveau actuel pour unepériode prolongée.

Des efforts ont été déployés pour procéder à un échanged’obligations grecques durant la période, ce qui a permisà ce pays d’obtenir une deuxième aide financière.L’incertitude tournait autour de la capacité de la Grèce à

appliquer les réformes budgétaires et structurellesrequises, compte tenu de l’affaiblissement de sonéconomie, de son taux de chômage élevé et del’approche d’élections.

Le gestionnaire a conservé une duration supérieure àcelle de l’indice de référence à l’égard du Fonds, car ilcroit que la politique monétaire canadienne resterastable, que la croissance économique au pays sera faibleet que certains risques géopolitiques persisteront. À lafin de la période, le Fonds surpondérait les obligations desociétés, ce qui a contribué au rendement duportefeuille. Le gestionnaire favorise toujours lesobligations municipales et les titres adossés à descréances hypothécaires du gouvernement du Canada (audétriment des obligations provinciales), en raison de leurprofil risque-rendement.

Au 31 mars 2012NOUVEAUX F

ONDS




Fonds d'obligations canadiennes Renaissance - catégorie plusIndice AIndice obligataire universel DEX

CatégorieRevenu fixe canadien

Cote MorningstarS/O


Obtenir un revenu courant élevé tout en préservant lecapital, en investissant principalement dans desobligations, des débentures, des billets et d'autres titresde créance émis par des gouvernements, des institutionsfinancières et des sociétés du Canada.




Meilleur rend 1 an

——

Pire rend 1 an

——

Détails du fonds



Date de création 26 septembre 2011RFG —Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 100 000 $


Style de placement

Notes

RFG cible : 0,80 %**

Rendements au 31-03-2012 *

9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds — — — — — — — — — — 0,6Catégorie 7,0 6,2 6,0 5,4 2,6 1,9 2,7 7,5 6,0 7,5 0,1Indice A 8,7 6,7 7,1 6,5 4,1 3,7 6,4 5,4 6,7 9,7 -0,2


Fonds -0,2 0,6 — — — — — 2,6Catégorie -0,3 0,1 1,9 7,9 6,0 6,6 5,0 —Indice A -0,3 -0,2 1,9 9,7 7,4 6,6 6,1 —


Distribution $ — — — — — — — 0,0509 0,1035 0,0340 0,0203 0,0252






25,9Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-20167,1Gouv du Canada 4% 01-06-20413,9Gouv du Canada 2,75% 01-06-20222,1Australie (Cmnwlth) 5,75% 15-05-20212,0Municipal Fin Authority 4,45% 01-06-2020

1,9Gouv du Canada 5% 01-06-20371,6Colombie-Britannique 4,7% 18-06-20371,1Nouveau-Brunswick F-M Proj 6,47%

30-11-20271,1Autor financ municip 4,8% 01-12-20171,0Financière Sun Life BMT OTV 02-03-2022







0,0Autres obligations0,7Titres adossés à des hypothèques4,1Placements court terme (quasi-espèces)0,0Titres adossés à des créances

NOUVEAUX F

ONDS



Fonds d'obligations canadiennes Renaissance - catégorie plusAperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

John Braive | 01-08-2005


Responsable des actifs à revenu fixe, John Braive estentré en 1983 au service de Gestion globale d'actifs CIBCinc. et a participé activement à en faire une des plusimportantes sociétés de gestion de placement auCanada.


CIBC canadien d'obligations 04-94CIBC canadien obligations cat priv 04-94CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-99CIBC revenu à court terme 12-99Renaissance d'oblig à rendement réel 04-08

Patrick O'Toole | 11-12-2007


Entré au service de Gestion d'actifs CIBC en mai 2004,Patrick est membre de l'équipe des placements à revenufixe à l'échelle mondiale oeuvrant à l'intérieur de laplate-forme de gestion de placements de la société. Ildétient un diplôme en Administration des affaires duCollège Algonquin (Ontario), le titre d'analyste financieragréé (CFA) et le titre de comptable général accrédité(CGA).


Renaissance d'oblig à rendement réel 05-04CIBC canadien obligations cat priv 12-07CIBC canadien d'obligations 12-07Renaissance oblig soc à rendement en capCat Plus

11-09



Ce Fonds réunit l’expertise de placement de John Braiveet Patrick O'Toole, et de l’équipe Titres à revenu fixe chezGestion globale d’actifs CIBC. L’équipe préconise uneapproche ascendante fondée sur l’analyse fondamentaleet quantitative afin d’optimiser le revenu et de bénéficierd’un certain potentiel d’appréciation du capital eninvestissant dans les obligations des gouvernements etdes entreprises au Canada.

Dans leur philosophie, M. John Braive et l’Équipe destitres à revenu fixe estiment qu’un portefeuille composéde titres à revenu fixe de base, qui diversifie les sourcesde valeur ajoutée, devrait produire un rendementsupérieur. L’équipe combine quatre différentes stratégiesobligataires pour produire de la valeur ajoutée : larépartition sectorielle, la duration, la structure deséchéances et la sélection des titres. L’équipe commencepar la répartition sectorielle en analysant des facteurscomme la rentabilité de la société, l’équilibre fiscal entreles provinces et les municipalités et la relation entre lesécarts historiques des secteurs intérieurs. La duration etla structure des échéances sont déterminées enregroupant les réflexions de l’équipe tirées de son

analyse technique et fondamentale. Pour ce faire,l’équipe étudie les variables macroéconomiques et sefonde sur une analyse technique des taux d’intérêt pourtirer des conclusions quant à la croissance économiquefuture et à l’orientation des taux d’intérêt. En matière desélection des titres, l’équipe s’appuie sur les indicateursde base propres à l’émetteur, la modélisationquantitative des évaluations et les liquidités pourdéterminer les titres à considérer pour le portefeuille. Ladécision prise, l’équipe fixe un cours cible et exécute lastratégie visant à développer et à gérer le portefeuille.Le Fonds est soumis constamment à des contrôles degestion, qui favorisent la surveillance et l’analysequotidiennes des caractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille obligataire diversifié etprudent, qui profite d’une gestion active afin de procurerun revenu périodique et un potentiel de croissance ducapital. Ce Fonds constitue une excellente base pour leportefeuille obligataire d’un investisseur prudent et peutaussi contribuer à diversifier un portefeuille d’actionsafin de gérer le risque.


La Banque du Canada a laissé son taux administréinchangé à 1 % au premier trimestre de 2012. Dans uncommuniqué publié vers la fin de la période, la banquecentrale s’est montrée nettement plus optimiste dansson évaluation des conditions économiques au Canada etdans le monde et des conditions sur les marchésfinanciers que dans son Rapport sur la politiquemonétaire, émis au début du trimestre. La Banque duCanada a adopté une attitude plus positive, mais laprobabilité qu’elle ajuste sa politique monétaire à courtterme semble faible, étant donné la vigueur du dollarcanadien et le fait que la Réserve fédérale américainemaintiendra probablement son taux des fonds fédérauxau niveau actuel pour une période prolongée.

Des efforts ont été déployés pour procéder à un échanged’obligations grecques durant la période, ce qui a permisà ce pays d’obtenir une deuxième aide financière.

L’incertitude tournait autour de la capacité de la Grèce àappliquer les réformes budgétaires et structurellesrequises, compte tenu de l’affaiblissement de sonéconomie, de son taux de chômage élevé et del’approche d’élections.

Le gestionnaire a maintenu la duration du Fonds, qui estproche de celle de l’indice de référence, car les tauxd’intérêt sont demeurés près de la limite inférieure de safourchette de négociation prévue. Le gestionnaire amaintenu la surpondération des obligations de sociétéset la sous-pondération des obligations canadiennes,fédérales et provinciales. Le rendement à l’échéance duFonds est supérieur à celui de l’indice de référence, enraison des stratégies du gestionnaire en ce qui a trait àla répartition sectorielle et à la courbe des taux.

Au 31 mars 2012

NOUVEAUX F

ONDS




Fonds du marché monétaire Renaissance (cat. A)Indice AIndice des bons du Trésor de 91 jours DEX

CatégorieMarché monétaire canadien

Cote MorningstarQQQ


Obtenir un revenu élevé tout en préservant le capital etla liquidité, en investissant principalement dans destitres de créance à court terme de haute qualité émis ougarantis par le gouvernement du Canada ou une provincecanadienne, des obligations émises par des banques,des sociétés de fiducie et des sociétés par actionscanadiennes.




Meilleur rend 1 an

13,0 %30-11-1989 au 30-11-1990

Pire rend 1 an

0,2 %30-06-2009 au 30-06-2010

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL1125A Frais à l'achat CAD ATL1025A Frais acqu réd CAD ATL2125Plus Frais à l'achat CAD ATL1200

Date de création 2 janvier 1987RFG 0,48 %Rendement actuel 0,66 %Date de rendement actuel 13-04-2012Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus dedétails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds.


9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


3 3 3 3 3 3 2 2 2 1 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ

Actifs totaux(mil$) 271,7 232,6 182,9 137,6 703,6 930,2 1257,7 526,3 313,1 236,8 202,9


Fonds 1,61 2,04 1,37 1,67 2,98 3,58 2,57 0,37 0,38 0,75 0,16Catégorie 1,79 2,16 1,54 1,89 3,23 3,82 2,84 0,53 0,31 0,64 0,14Indice A 2,52 2,91 2,30 2,58 3,98 4,43 3,33 0,63 0,54 1,00 0,22

Rendements mobiles % 1 mois 3 mois 6 mois 1 an 2 ans 3 ans 5 ans 10 ans

Fonds 0,05 0,16 0,33 0,71 0,63 0,49 1,39 1,71Catégorie 0,05 0,14 0,29 0,61 0,53 0,44 1,47 1,84Indice A 0,09 0,22 0,44 0,94 0,85 0,68 1,81 2,39


Distribution $ 0,0063 0,0070 0,0065 0,0059 0,0067 0,0059 0,0059 0,0054 0,0053 0,0057 0,0052 0,0053



0,0Actions can0,0Actions amér0,0Actions int2,0Revenu fixe


0,0Autre

Répartition des liquidités % Espèces

0,0Liquidités de sociétés13,2Obligations liquides

5,0Bons du Trésor81,8Liquidités générales


80,3Quasi-espèces 8,2Soc Fin HSBC BMT Cdn OTV(CT) 4,9Ontario CD 02-06-20123,0Banque de Nouvelle-Écosse 20-04-20122,0Banque de N.-É. OTV 19-09-2013

1,7Banque de Montréal OTV 22-01-2013


FONDS D

U M

ARCHÉ M

ONÉTA

IRE



Fonds du marché monétaire Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





CIBC marché monétaire 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94CIBC marché monétaire dollars amér 04-94CIBC marché monétaire cat priv 04-94CIBC MM Dollars Amer cat priv 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94Renaissance revenu court terme Plus 12-07Renaissance Bons du Trésor can 12-07Renaissance Marché monétaire amér 12-07Renaissance revenu à court term 12-07

Stephanie Lessard | 09-04-2008


Entrée au service de Gestion globale d'actifs CIBC inc. Enavril 2001, Stéphanie Lessard est membre de l'équipeTitres mondiaux à revenu fixe oeuvrant à l'intérieur de laplateforme Gestion de placements.


Renaissance Bons du Trésor can 10-04Renaissance Marché monétaire amér 10-04CIBC marché monétaire 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07CIBC marché monétaire dollars amér 12-07CIBC marché monétaire cat priv 12-07CIBC MM Dollars Amer cat priv 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07


Ce Fonds réunit l’expertise en placement de StevenDubrovsky et Stephanie Lessard, avec l’Équipe des titresà revenu fixe mondiaux chez Gestion globale d’actifsCIBC. L’équipe préconise une approche axée surl’analyse fondamentale afin d’optimiser le revenud’intérêt, sans perdre de vue la protection du capital et laliquidité, et investit principalement dans des titres decréance de qualité.

La stratégie relative au marché monétaire de l’Équipedes titres à revenu fixe mondiaux observe un processusde placement rigoureux. Les deux premières étapesvisent à déterminer la duration du portefeuille et larépartition sectorielle entre les billets desgouvernements canadien et provinciaux et des sociétés.

L’équipe dresse et gère la liste d’achat de titres, qui joueun rôle clé dans le processus de sélection des titres. Legestionnaire définit ensuite la structure optimale deséchéances. L’ensemble du portefeuille est soumisconstamment à des contrôles de gestion, qui favorisentla surveillance et l’analyse quotidiennes descaractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille bien diversifié de titres dequalité : bons du Trésor, papier commercial et autrestitres d’emprunt à court terme. Ce Fonds prudentconstitue un excellent complément pour qui veutdiversifier son portefeuille d’actions; il offre aussi unesolution prudente de placement à court terme.


La Banque du Canada a laissé son taux administré à 1 %au premier trimestre de 2012. Dans un communiquépublié vers la fin de la période, la banque centrale s’estmontrée nettement plus optimiste dans son évaluationdes conditions économiques au Canada et dans le mondeet des conditions sur les marchés financiers que dansson Rapport sur la politique monétaire, publié au débutdu trimestre. Ses perspectives à l’égard de l’inflationsont devenues plus fermes pendant la période, du fait del’amélioration de la conjoncture économique et de lahausse des prix du pétrole. La Banque du Canada aadopté une attitude plus positive, mais la probabilitéqu’elle modifie sa politique monétaire à court termesemble faible. Le gestionnaire est d’avis que legouverneur de la banque centrale, Mark Carney, estdisposé à mettre en œuvre des mesuresd’assouplissement. Par ailleurs, le gestionnaire penseque le risque d’une « erreur financière » causée par la

crise de la dette en Europe a augmenté et que la Banquedu Canada abaisserait probablement les taux àl’apparition des signes d’une autre crise du crédit.

Le taux des bons du Trésor du gouvernement du Canadaà 3 mois a légèrement augmenté. Le gestionnaire a accrula pondération du Fonds dans les obligations de sociétésen raison de l’élargissement des écarts de taux. Selonlui, les occasions offertes par ces titres semblent moinsfavorables, étant donné le rétrécissement des écarts detaux, mais le gestionnaire profitera de toutélargissement des écarts de taux pour accroître lapondération du Fonds en obligations de sociétés. À la findu trimestre, la durée à l’échéance du Fonds était neutre,puisque le gestionnaire a estimé que la probabilité d’unehausse des taux d’intérêt paraissait faible à court terme.

Au 31 mars 2012

FONDS D

U M

ARCHÉ M

ONÉTA

IRE




Fonds marché monétaire Renaissance - catégorie plusIndice AIndice des bons du Trésor de 91 jours DEX


Cote MorningstarQQQQ


Obtenir un revenu élevé tout en préservant le capital etla liquidité, en investissant principalement dans destitres de créance à court terme de haute qualité émis ougarantis par le gouvernement du Canada ou une provincecanadienne, des obligations émises par des banques,des sociétés de fiducie et des sociétés par actionscanadiennes.




Meilleur rend 1 an

4,2 %31-03-2007 au 31-03-2008

Pire rend 1 an

0,2 %30-06-2009 au 30-06-2010

Détails du fonds


Plus Frais à l'achat CAD ATL1200A Frais au rachat CAD ATL1125A Frais à l'achat CAD ATL1025A Frais acqu réd CAD ATL2125

Date de création 21 août 2006RFG 0,37 %Rendement actuel 0,83 %Date de rendement actuel 13-04-2012Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 25 000 $

Téléphone 888 888 FUNDSite Internet

Style de placement

Notes



9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


1 1 1 1 1 1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds — — — — — 4,09 3,37 0,62 0,45 0,88 0,20Catégorie 1,79 2,16 1,54 1,89 3,23 3,82 2,84 0,53 0,31 0,64 0,14Indice A 2,52 2,91 2,30 2,58 3,98 4,43 3,33 0,63 0,54 1,00 0,22


Fonds 0,07 0,20 0,40 0,85 0,74 0,59 1,71 1,95Catégorie 0,05 0,14 0,29 0,61 0,53 0,44 1,47 —Indice A 0,09 0,22 0,44 0,94 0,85 0,68 1,81 —


Distribution $ 0,0073 0,0081 0,0076 0,0069 0,0078 0,0070 0,0070 0,0065 0,0063 0,0069 0,0063 0,0067



0,0Actions can0,0Actions amér0,0Actions int2,0Revenu fixe


0,0Autre


0,0Liquidités de sociétés13,2Obligations liquides

5,0Bons du Trésor81,8Liquidités générales


80,3Quasi-espèces 8,2Soc Fin HSBC BMT Cdn OTV(CT) 4,9Ontario CD 02-06-20123,0Banque de Nouvelle-Écosse 20-04-20122,0Banque de N.-É. OTV 19-09-2013

1,7Banque de Montréal OTV 22-01-2013


FONDS D

U M

ARCHÉ M

ONÉTA

IRE



Fonds marché monétaire Renaissance - catégorie plusAperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





CIBC marché monétaire 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94CIBC marché monétaire dollars amér 04-94CIBC marché monétaire cat priv 04-94CIBC MM Dollars Amer cat priv 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94Renaissance revenu court terme Plus 12-07Renaissance Bons du Trésor can 12-07Renaissance Marché monétaire amér 12-07Renaissance revenu à court term 12-07





Renaissance Bons du Trésor can 10-04Renaissance Marché monétaire amér 10-04CIBC marché monétaire 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07CIBC marché monétaire dollars amér 12-07CIBC marché monétaire cat priv 12-07CIBC MM Dollars Amer cat priv 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07


Ce Fonds réunit l’expertise en placement de StevenDubrovsky et Stephanie Lessard, avec l’Équipe des titresà revenu fixe mondiaux chez Gestion globale d’actifsCIBC. L’équipe préconise une approche axée surl’analyse fondamentale afin d’optimiser le revenud’intérêt, sans perdre de vue la protection du capital et laliquidité, et investit principalement dans des titres decréance de qualité.

La stratégie relative au marché monétaire de l’Équipedes titres à revenu fixe mondiaux observe un processusde placement rigoureux. Les deux premières étapesvisent à déterminer la duration du portefeuille et larépartition sectorielle entre les billets desgouvernements canadien et provinciaux et des sociétés.

L’équipe dresse et gère la liste d’achat de titres, qui joueun rôle clé dans le processus de sélection des titres. Legestionnaire définit ensuite la structure optimale deséchéances. L’ensemble du portefeuille est soumisconstamment à des contrôles de gestion, qui favorisentla surveillance et l’analyse quotidiennes descaractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille bien diversifié de titres dequalité : bons du Trésor, papier commercial et autrestitres d’emprunt à court terme. Ce Fonds prudentconstitue un excellent complément pour qui veutdiversifier son portefeuille d’actions; il offre aussi unesolution prudente de placement à court terme.


La Banque du Canada a laissé son taux administré à 1 %au premier trimestre de 2012. Dans un communiquépublié vers la fin de la période, la banque centrale s’estmontrée nettement plus optimiste dans son évaluationdes conditions économiques au Canada et dans le mondeet des conditions sur les marchés financiers que dansson Rapport sur la politique monétaire, publié au débutdu trimestre. Ses perspectives à l’égard de l’inflationsont devenues plus fermes pendant la période, du fait del’amélioration de la conjoncture économique et de lahausse des prix du pétrole. La Banque du Canada aadopté une attitude plus positive, mais la probabilitéqu’elle modifie sa politique monétaire à court termesemble faible. Le gestionnaire est d’avis que legouverneur de la banque centrale, Mark Carney, estdisposé à mettre en œuvre des mesuresd’assouplissement. Par ailleurs, le gestionnaire penseque le risque d’une « erreur financière » causée par la

crise de la dette en Europe a augmenté et que la Banquedu Canada abaisserait probablement les taux àl’apparition des signes d’une autre crise du crédit.

Le taux des bons du Trésor du gouvernement du Canadaà 3 mois a légèrement augmenté. Le gestionnaire a accrula pondération du Fonds dans les obligations de sociétésen raison de l’élargissement des écarts de taux. Selonlui, les occasions offertes par ces titres semblent moinsfavorables, étant donné le rétrécissement des écarts detaux, mais le gestionnaire profitera de toutélargissement des écarts de taux pour accroître lapondération du Fonds en obligations de sociétés. À la findu trimestre, la durée à l’échéance du Fonds était neutre,puisque le gestionnaire a estimé que la probabilité d’unehausse des taux d’intérêt paraissait faible à court terme.

Au 31 mars 2012

FONDS D

U M

ARCHÉ M

ONÉTA

IRE




Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance (cat. A)Indice AIndice des bons du Trésor de 91 jours DEX


Cote MorningstarQQ


Maintenir la sécurité du capital et la liquidité eninvestissant principalement dans des titres d'emprunt dugouvernement canadien d'une durée de un an ou moins.




Meilleur rend 1 an

12,3 %30-11-1989 au 30-11-1990

Pire rend 1 an

0,1 %30-04-2009 au 30-04-2010

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL643A Frais à l'achat CAD ATL922A Frais acqu réd CAD ATL681

Date de création 21 août 1987RFG 0,43 %Rendement actuel 0,46 %Date de rendement actuel 13-04-2012Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes



9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


4 4 4 4 4 4 4 3 2 2 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds 0,04 0,12 0,24 0,54 0,48 0,37 1,04 1,36Catégorie 0,05 0,14 0,29 0,61 0,53 0,44 1,47 1,84Indice A 0,09 0,22 0,44 0,94 0,85 0,68 1,81 2,39


Distribution $ 0,0048 0,0054 0,0049 0,0046 0,0050 0,0045 0,0044 0,0041 0,0041 0,0041 0,0037 0,0037






0,0Liquidités de sociétés1,6Obligations liquides1,7Bons du Trésor

96,7Liquidités générales


96,8Quasi-espèces 1,7Manitoba Cda BMT Cds 15-03-20131,6Alberta Cap Fin Authority 09-10-2012


FONDS D

U M

ARCHÉ M

ONÉTA

IRE



Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





Renaissance Marché monétaire amér 10-04CIBC marché monétaire cat priv 12-07CIBC MM Dollars Amer cat priv 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07CIBC marché monétaire 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07CIBC marché monétaire dollars amér 12-07Renaissance Marché monétaire Plus 04-08Renaissance Marché monétaire 04-08





CIBC marché monétaire 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94CIBC marché monétaire dollars amér 04-94CIBC marché monétaire cat priv 04-94CIBC MM Dollars Amer cat priv 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94Renaissance Marché monétaire Plus 08-06Renaissance Marché monétaire 08-06Renaissance Marché monétaire amér 12-07Renaissance revenu à court term 12-07


Ce Fonds réunit l’expertise en placement de StevenDubrovsky et Stéphanie Lessard avec l’Équipe des titresà revenu fixe mondiaux chez Gestion globale d’actifsCIBC. L’équipe préconise une approche axée surl’analyse fondamentale afin d’optimiser le revenud’intérêt, sans perdre de vue la protection du capital et laliquidité, et investit principalement dans des titres decréance du gouvernement canadien qui arrivent àéchéance dans un an ou moins.

La stratégie relative au marché monétaire de l’équipeobserve un processus de placement rigoureux. Lapremière étape vise à déterminer la duration duportefeuille, du point de vue de Gestion globale d'actifs

CIBC en fonction des mouvements prévus des tauxd’intérêt. Si l’occasion s’y prête, l’équipe investit dans dupapier commercial de qualité afin d’augmenter le niveaude revenu. Le gestionnaire définit ensuite la structureoptimale des échéances. L’ensemble du portefeuille estsoumis constamment à des contrôles de gestion, quifavorisent la surveillance et l’analyse quotidiennes descaractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille bien diversifié composé detitres de qualité, principalement des bons du Trésor. CeFonds prudent constitue un excellent complément pourqui veut diversifier son portefeuille d’actions; il offreaussi une solution prudente de placement à court terme.


La Banque du Canada a laissé son taux administréinchangé à 1 % au premier trimestre de 2012. Durant lapériode, elle a tenu sa 12e réunion consécutive sanstoucher à ce taux, soit la plus longue séquence depuisles années 1950.

Dans une déclaration publiée vers la fin de la période, laBanque du Canada a employé un ton résolument plusoptimiste dans son évaluation des conditionséconomiques nationales et mondiales et des conditionssur les marchés financiers que celui utilisé dans sonRapport sur la politique monétaire émis au début dutrimestre. Ses perspectives à l’égard de l’inflation sontdevenues plus fermes pendant la période, du fait del’amélioration de la conjoncture économique et des coursplus élevés du pétrole. La Banque du Canada a adoptéune attitude plus positive, mais la probabilité qu’elle

ajuste sa politique monétaire à court terme sembleencore assez faible. Le gestionnaire est d’avis que legouverneur de la banque centrale, Mark Carney, estdisposé à mettre en œuvre des mesuresd’assouplissement. Par ailleurs, le gestionnaire penseque le risque d’une « erreur financière » déclenchée parla crise de la dette en Europe a augmenté et que laBanque du Canada abaisserait probablement les taux àl’apparition des signes d’une autre crise du crédit.

Le taux des bons du Trésor du gouvernement du Canadasur 3 mois a légèrement progressé. À la fin du trimestre,la durée à l’échéance du Fonds était neutre, puisque legestionnaire a estimé que la probabilité d’une haussedes taux d’intérêt paraissait faible à court terme.

Au 31 mars 2012

FONDS D

U M

ARCHÉ M

ONÉTA

IRE




Fonds du marché monétaire américain Renaissance (cat. A)Indice AIndice des bons du Trésor de 91 jours Merrill Lynch

CatégorieMarché monétaire américain

Cote MorningstarQQQ


Obtenir un revenu en intérêt élevé libellé en dollarsaméricains, tout en offrant une grande sécurité ducapital et un niveau élevé de liquidité.




Meilleur rend 1 an

8,1 %28-02-1989 au 28-02-1990

Pire rend 1 an

0,1 %31-03-2011 au 31-03-2012

Détails du fonds


A Frais au rachat USD ATL363A Frais à l'achat USD ATL974A Frais acqu réd USD ATL762

Date de création 30 mars 1987RFG 0,16 %Rendement actuel 0,10 %Date de rendement actuel 13-04-2012Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes



9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2 3 4 2 2 2 2 2 2 2 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds 0,83 0,18 0,32 2,29 4,09 4,48 2,08 0,22 0,13 0,09 0,02Catégorie 0,78 0,20 0,43 2,38 4,21 4,59 2,38 0,50 0,10 0,09 0,03Indice A 0,73 -17,26 -6,05 0,48 4,43 -9,74 25,99 -14,90 -5,10 2,58 -1,84


Fonds 0,01 0,02 0,04 0,08 0,11 0,12 1,18 1,43Catégorie 0,01 0,03 0,05 0,09 0,10 0,15 1,30 1,53Indice A 1,48 -1,84 -4,08 2,81 -0,63 -7,26 -1,63 -2,75


Distribution $ 0,0011 0,0009 0,0006 0,0005 0,0005 0,0004 0,0006 0,0006 0,0006 0,0007 0,0006 0,0008






0,0Liquidités de sociétés0,0Obligations liquides0,0Bons du Trésor

100,0Liquidités générales


100,0Quasi-espèces


FONDS D

U M

ARCHÉ M

ONÉTA

IRE



Fonds du marché monétaire américain Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





Renaissance Bons du Trésor can 10-04CIBC marché monétaire cat priv 12-07CIBC MM Dollars Amer cat priv 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07CIBC marché monétaire 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07CIBC marché monétaire dollars amér 12-07Renaissance Marché monétaire Plus 04-08Renaissance Marché monétaire 04-08





CIBC marché monétaire 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94CIBC marché monétaire dollars amér 04-94CIBC marché monétaire cat priv 04-94CIBC MM Dollars Amer cat priv 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94Renaissance Marché monétaire Plus 08-06Renaissance Marché monétaire 08-06Renaissance Bons du Trésor can 12-07Renaissance revenu à court term 12-07


Ce Fonds réunit l’expertise de placement de StevenDubrovsky et Stéphanie Lessard, avec l’Équipe des titresà revenu fixe mondiaux chez Gestion globale d’actifsCIBC. L’équipe préconise une approche axée surl’analyse fondamentale afin d’optimiser le revenud’intérêt, sans perdre de vue la protection du capital et laliquidité, et investit principalement dans des titres decréance de qualité émis en dollars américains.

La stratégie relative au marché monétaire de l’équipeobserve un processus de placement rigoureux. Les deuxpremières étapes visent à déterminer la duration duportefeuille et la répartition sectorielle. L’équipe dresse

et gère la liste d’achat de titres, qui joue un rôle clé dansle processus de sélection des titres. Le gestionnairedéfinit ensuite la structure optimale des échéances.L’ensemble du portefeuille est soumis constamment àdes contrôles de gestion, qui favorisent la surveillance etl’analyse quotidiennes des caractéristiques duportefeuille.

Il en résulte un portefeuille bien diversifié composé detitres d’emprunt de qualité émis en dollars américains.Ce Fonds prudent constitue un excellent placement àcourt terme en dollars américains.


Au premier trimestre de 2012, la Réserve fédéraleaméricaine a laissé son taux cible des fonds fédérauxdans une fourchette variant de 0 % à 0,25 %. La Fed aclairement exprimé ses intentions concernant les tauxd’intérêt à court terme et a prolongé la période pendantlaquelle elle ne prévoit pas relever les taux. Lors de saplus récente réunion portant sur sa politique monétaire,la banque centrale a fait état d’une modeste expansionde l’économie américaine, tout en soulignant que laconjoncture nécessitera probablement le maintien dutaux des fonds fédéraux à des niveauxexceptionnellement bas au moins jusqu’à la fin de 2014.

La Fed reconnaît qu’il existe un risque d’accroissementtemporaire de l’inflation aux États-Unis, en raison de lahausse des prix du pétrole et du gaz naturel. Le présidentde la Fed a fait valoir un certain nombre de bonnesnouvelles concernant l’économie américaine, notammentl’amélioration du marché de l’emploi ainsi que lacroissance des dépenses des ménages et des

investissements des entreprises. Le marché del’habitation continue toutefois d’entraver la croissancede l’économie américaine. Malgré les progrès réaliséssur le marché de l’emploi, le taux de chômage resteélevé. La Fed a répété qu’il existait des risquessignificatifs de dégradation des perspectiveséconomiques aux États-Unis, en raison des tensions surles marchés financiers mondiaux, et ce, malgré unecertaine atténuation de ces tensions. Le taux des bonsdu Trésor américain à 3 mois a légèrement augmenté aucours de la période.

La durée à l’échéance moyenne des titres du Fonds adiminué, car le gestionnaire est d’avis quel’augmentation des taux est insuffisante pour justifier deremplacer les titres du Fonds par des titres dontl’échéance est plus lointaine.

Au 31 mars 2012

FONDS D

U M

ARCHÉ M

ONÉTA

IRE




Fonds de revenu à court terme Renaissance (cat. A)Indice AIndice obligataire à court terme DEX

CatégorieRevenu fixe canadien à court terme

Cote MorningstarQQQ


Obtenir un revenu élevé tout en préservant la sécurité ducapital, en investissant principalement dans des titresémis ou garantis par le gouvernement du Canada oud'une province canadienne ou encore par desmunicipalités ou des conseils scolaires du Canada etdans des hypothèques de premier rang grevant desimmeubles situés au Canada, des dépôts portant intérêtde banques ou de sociétés de fiducie et des obligationsde sociétés de haute qualité.




Meilleur rend 1 an

17,8 %30-04-1990 au 30-04-1991

Pire rend 1 an

-3,8 %31-01-1994 au 31-01-1995

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL1121A Frais à l'achat CAD ATL1021A Frais acqu réd CAD ATL2121F Sans frais ach/rach CAD ATL1630Plus Frais à l'achat CAD ATL1206

Date de création 1 octobre 1974RFG 1,42 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes

RFG de la catégorie F : 0,91 %



9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2 3 4 4 4 4 1 3 3 2 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds -0,1 0,0 0,3 3,6 2,7 2,1 3,2 3,2Catégorie 0,0 0,2 0,6 3,5 2,9 2,8 3,6 3,4Indice A -0,1 0,0 0,5 4,4 3,9 3,7 4,9 4,9


Distribution $ 0,0271 0,0310 0,0266 0,0270 0,0301 0,0267 0,0210 0,0196 0,0107 0,0274 0,0175 0,0208






9,3Fid du Can p. l'hab No 1 3,15% 15-06-20159,2Fid du Can p. l'hab No 1 3,15% 15-06-20143,2TELUS Corp 4,95% 15-05-20143,1Municipal Fin Authority 4,65% 19-04-20193,0407 Intl BMT cds 3,88% 16-06-2015

3,0Bell Canada BMT Cds 4,85% 30-06-20143,0Real Estate Asst Liq Tr 4.638% 12-10-20153,0Fid du Can p. l'hab No 1 2,7% 15-12-20132,9Gouv du Canada 3,25% 01-06-20212,7NAV Canada moyen terme 4,713%

24-02-2016









FONDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE



Fonds de revenu à court terme Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





CIBC revenu à court terme 12-07CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-07Renaissance oblig soc à rendement en capCat Plus

11-09






CIBC marché monétaire 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94CIBC marché monétaire dollars amér 04-94CIBC marché monétaire cat priv 04-94CIBC MM Dollars Amer cat priv 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94Renaissance Marché monétaire Plus 08-06Renaissance Marché monétaire 08-06Renaissance Bons du Trésor can 12-07Renaissance Marché monétaire amér 12-07


Ce Fonds réunit l’expertise de placement de StevenDubrovsky et Jeffrey Waldman avec l’Équipe des titres àrevenu fixe chez Gestion globale d’actifs CIBC. L’équipepréconise une approche ascendante fondée sur l’analysefondamentale et quantitative afin d’optimiser le revenuet de bénéficier d’un certain potentiel d’appréciation ducapital en investissant principalement dans lesobligations à court terme des gouvernements et desentreprises au Canada.

Dans leur philosophie, Jeffrey Waldman et l’Équipe destitres à revenu fixe estiment qu’un portefeuille composéde titres à revenu fixe de base, qui diversifie les sourcesde valeur ajoutée, devrait produire un rendementsupérieur. L’équipe combine quatre différentes stratégiesobligataires pour produire de la valeur ajoutée : larépartition sectorielle, la duration, la structure deséchéances et la sélection des titres. L’équipe commencepar la répartition sectorielle en analysant des facteurscomme la rentabilité de la société, l’équilibre fiscal entreles provinces et les municipalités et la relation entre lesécarts historiques des secteurs intérieurs. La duration etla structure des échéances sont déterminées enregroupant les réflexions de l’équipe tirées de sonanalyse technique et fondamentale. Pour ce faire,

l’équipe étudie les variables macroéconomiques et sefonde sur une analyse technique des taux d’intérêt pourtirer des conclusions quant à la croissance économiquefuture et à l’orientation des taux d’intérêt. En matière desélection des titres, l’équipe s’appuie sur les indicateursde base propres à l’émetteur, la modélisationquantitative des évaluations et les liquidités pourdéterminer les titres à considérer pour le portefeuille. Ladécision prise, l’équipe fixe un cours cible et exécute lastratégie visant à développer et à gérer le portefeuille.Le Fonds est soumis constamment à des contrôles degestion, qui favorisent la surveillance et l’analysequotidiennes des caractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille obligataire à court termediversifié et prudent, dont la durée moyenne s’échelonnegénéralement sur trois à cinq ans, et qui profite d’unegestion active afin de procurer un revenu périodique etun potentiel de croissance du capital. Ce Fonds constitueun excellent portefeuille obligataire à court terme pourl’investisseur prudent ou qui envisage un horizon deplacement à court terme; il peut aussi contribuer àdiversifier un portefeuille d’actions afin de gérer lerisque.



Des efforts ont été déployés pour procéder à un échanged’obligations grecques durant la période, ce qui a permisà ce pays d’obtenir une deuxième aide financière.L’incertitude tournait autour de la capacité de la Grèce à

appliquer les réformes budgétaires et structurellesrequises, compte tenu de l’affaiblissement de sonéconomie, de son taux de chômage élevé et del’approche d’élections.

Le gestionnaire a conservé une duration supérieure àcelle de l’indice de référence à l’égard du Fonds, car ilcroit que la politique monétaire canadienne resterastable, que la croissance économique au pays sera faibleet que certains risques géopolitiques persisteront. À lafin de la période, le Fonds surpondérait les obligations desociétés, ce qui a contribué au rendement duportefeuille. Le gestionnaire favorise toujours lesobligations municipales et les titres adossés à descréances hypothécaires du gouvernement du Canada (audétriment des obligations provinciales), en raison de leurprofil risque-rendement.

Au 31 mars 2012FO

NDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE




Fonds d'obligations canadiennes Renaissance (cat. A)Indice AIndice obligataire universel DEX


Cote MorningstarQQQ


Obtenir un revenu courant élevé tout en préservant lecapital, en investissant principalement dans desobligations, des débentures, des billets et d'autres titresde créance émis par des gouvernements, des institutionsfinancières et des sociétés du Canada.




Meilleur rend 1 an

21,0 %31-07-1991 au 31-07-1992

Pire rend 1 an

-8,0 %31-01-1994 au 31-01-1995

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL1122A Frais à l'achat CAD ATL1022A Frais acqu réd CAD ATL2122F Sans frais ach/rach CAD ATL1631Plus Frais à l'achat CAD ATL1204

Date de création 1 janvier 1973RFG 1,52 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


3 3 4 4 3 3 4 2 1 2 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds 6,3 4,8 4,7 3,9 2,9 1,7 1,2 8,0 6,6 8,0 0,4Catégorie 7,0 6,2 6,0 5,4 2,6 1,9 2,7 7,5 6,0 7,5 0,1Indice A 8,7 6,7 7,1 6,5 4,1 3,7 6,4 5,4 6,7 9,7 -0,2


Fonds -0,2 0,4 2,2 8,6 6,8 7,1 5,0 5,0Catégorie -0,3 0,1 1,9 7,9 6,0 6,6 5,0 5,4Indice A -0,3 -0,2 1,9 9,7 7,4 6,6 6,1 6,6


Distribution $ 0,0279 0,0318 0,0301 0,0280 0,0320 0,0292 0,0255 0,0288 0,0152 0,0418 0,0223 0,0246






25,9Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-20167,1Gouv du Canada 4% 01-06-20413,9Gouv du Canada 2,75% 01-06-20222,1Australie (Cmnwlth) 5,75% 15-05-20212,0Municipal Fin Authority 4,45% 01-06-2020

1,9Gouv du Canada 5% 01-06-20371,6Colombie-Britannique 4,7% 18-06-20371,1Nouveau-Brunswick F-M Proj 6,47%

30-11-20271,1Autor financ municip 4,8% 01-12-20171,0Financière Sun Life BMT OTV 02-03-2022








FONDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE



Fonds d'obligations canadiennes Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





CIBC canadien d'obligations 04-94CIBC canadien obligations cat priv 04-94CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-99CIBC revenu à court terme 12-99Renaissance d'oblig à rendement réel 04-08





Renaissance d'oblig à rendement réel 05-04CIBC canadien obligations cat priv 12-07CIBC canadien d'obligations 12-07Renaissance oblig soc à rendement en capCat Plus

11-09



Ce Fonds réunit l’expertise de placement de John Braiveet Patrick O'Toole, et de l’équipe Titres à revenu fixe chezGestion globale d’actifs CIBC. L’équipe préconise uneapproche ascendante fondée sur l’analyse fondamentaleet quantitative afin d’optimiser le revenu et de bénéficierd’un certain potentiel d’appréciation du capital eninvestissant dans les obligations des gouvernements etdes entreprises au Canada.

Dans leur philosophie, M. John Braive et l’Équipe destitres à revenu fixe estiment qu’un portefeuille composéde titres à revenu fixe de base, qui diversifie les sourcesde valeur ajoutée, devrait produire un rendementsupérieur. L’équipe combine quatre différentes stratégiesobligataires pour produire de la valeur ajoutée : larépartition sectorielle, la duration, la structure deséchéances et la sélection des titres. L’équipe commencepar la répartition sectorielle en analysant des facteurscomme la rentabilité de la société, l’équilibre fiscal entreles provinces et les municipalités et la relation entre lesécarts historiques des secteurs intérieurs. La duration etla structure des échéances sont déterminées enregroupant les réflexions de l’équipe tirées de son

analyse technique et fondamentale. Pour ce faire,l’équipe étudie les variables macroéconomiques et sefonde sur une analyse technique des taux d’intérêt pourtirer des conclusions quant à la croissance économiquefuture et à l’orientation des taux d’intérêt. En matière desélection des titres, l’équipe s’appuie sur les indicateursde base propres à l’émetteur, la modélisationquantitative des évaluations et les liquidités pourdéterminer les titres à considérer pour le portefeuille. Ladécision prise, l’équipe fixe un cours cible et exécute lastratégie visant à développer et à gérer le portefeuille.Le Fonds est soumis constamment à des contrôles degestion, qui favorisent la surveillance et l’analysequotidiennes des caractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille obligataire diversifié etprudent, qui profite d’une gestion active afin de procurerun revenu périodique et un potentiel de croissance ducapital. Ce Fonds constitue une excellente base pour leportefeuille obligataire d’un investisseur prudent et peutaussi contribuer à diversifier un portefeuille d’actionsafin de gérer le risque.


La Banque du Canada a laissé son taux administréinchangé à 1 % au premier trimestre de 2012. Dans uncommuniqué publié vers la fin de la période, la banquecentrale s’est montrée nettement plus optimiste dansson évaluation des conditions économiques au Canada etdans le monde et des conditions sur les marchésfinanciers que dans son Rapport sur la politiquemonétaire, émis au début du trimestre. La Banque duCanada a adopté une attitude plus positive, mais laprobabilité qu’elle ajuste sa politique monétaire à courtterme semble faible, étant donné la vigueur du dollarcanadien et le fait que la Réserve fédérale américainemaintiendra probablement son taux des fonds fédérauxau niveau actuel pour une période prolongée.

Des efforts ont été déployés pour procéder à un échanged’obligations grecques durant la période, ce qui a permisà ce pays d’obtenir une deuxième aide financière.

L’incertitude tournait autour de la capacité de la Grèce àappliquer les réformes budgétaires et structurellesrequises, compte tenu de l’affaiblissement de sonéconomie, de son taux de chômage élevé et del’approche d’élections.

Le gestionnaire a maintenu la duration du Fonds, qui estproche de celle de l’indice de référence, car les tauxd’intérêt sont demeurés près de la limite inférieure de safourchette de négociation prévue. Le gestionnaire amaintenu la surpondération des obligations de sociétéset la sous-pondération des obligations canadiennes,fédérales et provinciales. Le rendement à l’échéance duFonds est supérieur à celui de l’indice de référence, enraison des stratégies du gestionnaire en ce qui a trait àla répartition sectorielle et à la courbe des taux.

Au 31 mars 2012

FONDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE




Fonds d'obligations à rendement réel Renaissance (cat. A)Indice AIndice des obligations à rendement réel DEX

CatégorieRevenu fixe canadien indexé à l'inflation

Cote MorningstarQQQ


Générer un revenu en intérêt constant qui est protégécontre l’inflation en investissant principalement dans desobligations liées à l’inflation émises ou garanties par desgouvernements ou émises par des sociétés partout dansle monde.




Meilleur rend 1 an

18,2 %31-01-2011 au 31-01-2012

Pire rend 1 an

-5,0 %31-08-2006 au 31-08-2007

Détails du fonds



Date de création 2 juin 2003RFG 1,67 %Fréquence des distributions TrimestrielleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes

Catégorie F : 0,89 %



8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


3 2 3 3 2 3 4 3 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ

Actifs totaux(mil$) — 4,7 21,5 60,1 87,9 58,5 60,8 122,0 182,2 218,4 215,2


Fonds — — 10,2 11,1 -3,3 -0,1 -0,1 10,3 7,9 13,9 -1,2Catégorie 12,9 10,3 14,0 11,0 -3,5 0,7 -1,1 13,0 8,4 14,9 -1,2Indice A 15,2 13,3 17,5 15,2 -2,9 1,6 0,4 14,5 11,2 18,3 -1,1


Fonds -1,2 -1,2 3,6 12,2 10,0 8,9 5,9 5,7Catégorie -0,9 -1,2 5,0 13,3 10,6 10,0 6,5 —Indice A -1,0 -1,1 6,5 16,4 13,5 12,5 8,5 —


Distribution $ — — 0,2104 — — — — — 0,1195 — — —






26,8Gouv du Canada 4,25% 01-12-202113,2Gouv du Canada 4,25% 01-12-202610,3Gouv du Canada 3% 01-12-2036

9,1Gouv du Canada 2% 01-12-20418,5Bons du Trésor amér 2,5% 15-01-2029

6,8Bons du Trésor américains 15-02-20414,1Québec 3,3% 01-12-20133,1Gouv du Canada 1,5% 01-12-20442,9Gouv du Canada 3,75% 01-06-20191,9É-U B/T 1,25% 15-07-2020






90,5Obligations gouvernementales2,1Obligations de sociétés0,0Autres obligations0,0Titres adossés à des hypothèques7,4Placements court terme (quasi-espèces)0,0Titres adossés à des créances

FONDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE



Fonds d'obligations à rendement réel Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





CIBC canadien d'obligations 12-07Renaissance Canadien obligations 12-07CIBC canadien obligations cat priv 12-07Renaissance catégorie d'obligations canPlus

12-07

Renaissance oblig soc à rendement en capCat Plus

11-09






CIBC canadien d'obligations 04-94CIBC canadien obligations cat priv 04-94CIBC revenu à court terme 12-99CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-99Renaissance Canadien obligations 08-05Renaissance catégorie d'obligations canPlus

08-05


Ce Fonds met à profit l’expérience notable de JohnBraive et Patrick O’Toole et du comité responsable desobligations à rendement réel de Gestion globale d’actifsCIBC, qui préconise une approche ascendante afin deprotéger les investisseurs de l’érosion du pouvoir d’achatcausée par l’inflation.

Patrick O’Toole et l’Équipe des titres à revenu fixepratiquent une approche ascendante fondée sur l’analysefondamentale et quantitative. L’équipe commence parune évaluation fondamentale des taux d’intérêt prévus,en s’appuyant sur les perspectives concernant l’inflationet la croissance économique, ainsi que sur la politiquefiscale et monétaire. De plus, l’équipe surveille lesindicateurs techniques afin de déterminer la valeurrelative du marché par rapport aux perspectivesescomptées. Pour soutenir la performance desobligations à rendement réel, l’équipe analyse l’intérêtrelatif des marchés étrangers des obligations liées à

l’inflation, surtout celui des États-Unis, et du marché desobligations provinciales par rapport au marché desobligations du gouvernement du Canada. Le risque dedevises du Fonds, le cas échéant, est généralementcouvert. Dans le cadre du processus de gestion duportefeuille, l’équipe se réunit périodiquement pourréévaluer les perspectives du marché et mettre au pointdes stratégies de maximisation du rendement.

Il en résulte un portefeuille diversifié, composé surtoutd’obligations à rendement réel, qui cherche à procurer unrevenu d’intérêt périodique et une certaine protectioncontre l’inflation. Ce Fonds constitue une excellentesolution pour l’investisseur prudent qui mise sur lerevenu. Vu la corrélation plus faible de sa catégoried’actif avec d’autres types de titres à revenu fixe, ceFonds propose une source de diversification idéale, touten protégeant le pouvoir d’achat contre l’inflation.



Des efforts ont été déployés pour procéder à un échanged’obligations grecques durant la période, ce qui a permisà ce pays d’obtenir une deuxième aide financière.L’incertitude tournait autour de la capacité de la Grèce àappliquer les réformes budgétaires et structurelles

requises, compte tenu de l’affaiblissement de sonéconomie, de son taux de chômage élevé et del’approche d’élections.

Le gestionnaire est d’avis que l’inflation pourraitdiminuer au cours des prochains trimestres, ce quiréduira l’attrait des obligations indexées sur l’inflation,et s’attend à ce que les taux des obligations nominalesaugmentent légèrement, ce qui rendrait plus probableune augmentation des taux des obligations à rendementréel. La pondération du Fonds en obligations du Trésoraméricain indexées sur l’inflation a été rehaussée aucours du trimestre, mais elle demeure légèrementinférieure à celle de l’indice de référence. Le Fondssurpondérait les liquidités et les obligations nominales,et a conservé une duration inférieure à celle de l’indicede référence.

Au 31 mars 2012

FONDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE




Fonds d'obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance (cat. A)Indice AIndice des obligations de sociétés DEX


Cote MorningstarS/O


Cherche à générer des rendements fiscalementefficients, principalement par une participation à unfonds d'obligations de sociétés qui investitessentiellement dans les obligations, les débentures, lesbillets et d'autres instruments de créances d'émetteurscanadiens (les titres de référence). Le fonds peuttoutefois aussi investir directement dans les titres deréférence lorsque le fonds considère qu'il seraitbénéfique de le faire.




Meilleur rend 1 an

6,6 %31-03-2011 au 31-03-2012

Pire rend 1 an

3,0 %31-10-2010 au 31-10-2011

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL1102A Frais à l'achat CAD ATL1002A Frais acqu réd CAD ATL2102Plus Frais à l'achat CAD ATL1202F Sans frais ach/rach CAD ATL016

Date de création 18 novembre 2009RFG 1,65 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes


Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de

détails, veuillez consulter les rapports annuels et


fonds.


9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2 4 1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ

Actifs totaux(mil$) — — — — — — — 68,9 930,9 1465,9 1776,1


Fonds — — — — — — — — 6,1 5,4 1,7Catégorie 7,0 6,2 6,0 5,4 2,6 1,9 2,7 7,5 6,0 7,5 0,1Indice A 8,6 8,5 7,3 6,0 4,4 1,8 0,2 16,3 7,3 8,2 1,4


Fonds 0,1 1,7 3,2 6,6 5,5 — — 5,2Catégorie -0,3 0,1 1,9 7,9 6,0 6,6 5,0 —Indice A 0,1 1,4 3,1 9,4 7,4 9,8 6,7 —


Distribution $ 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,1734 0,0260 0,0260 0,0260






1,9Financière Manuvie 7,405% 31-12-21081,7Financière Sun Life Inc OTV 01-06-20361,6Encana BMT 5,8% 18-01-20181,4Sun Life Cap Tr Ii 5,863% 31-12-21081,4Rogers Comms 4,7% 29-09-2020

1,4Fid Financière Manuvie 6,7% 31-12-20511,2Teranet Hldgs 4,807% 16-12-20201,2Bque Scotia Cap Tr 6,282% 30-06-20131,2Rogers Commun. 6,11% 25-08-20401,2Loblaw Cnies 7,10% 1-6-16








FONDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE



Fonds d'obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





Renaissance revenu à court term 10-99Renaissance revenu court terme Plus 10-99CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-07CIBC revenu à court terme 12-07





Renaissance d'oblig à rendement réel 05-04CIBC canadien obligations cat priv 12-07Renaissance catégorie d'obligations canPlus

12-07

CIBC canadien d'obligations 12-07Renaissance Canadien obligations 12-07


Le Fonds d’obligations de sociétés à rendement encapital Renaissance donne accès à un fondsd’obligations de sociétés (le Fonds de référence). CeFonds est géré par une équipe stable de gestionnaires deportefeuille chevronnés dont l’approche est axée sur larecherche. L’équipe des titres à revenu fixe de Gestionglobale d’actifs CIBC débute avec un ensemble cibléd’obligations de sociétés qui ont été soumises avecsuccès à une analyse de crédit interne rigoureuse.L’équipe choisit ensuite les obligations dont lerendement est élevé et le prix intéressant en fonction deses meilleures perspectives sectorielles. La composantede titres à rendement élevé est gérée par Mark Kanar deGestion globale d’actifs CIBC, qui est reconnu pour sagestion du Fonds d’obligations à haut rendementRenaissance.La philosophie de l’équipe des titres à revenu fixeconsiste à effectuer des recherches avant d’investir. Uneéquipe d’analyse de crédit mène des recherchesrigoureuses afin de repérer les émetteurs pouvant fairepartie de la liste d’achats et le Comité du crédit exerceune surveillance sur la mesure exclusive du risque.L’équipe des titres à revenu fixe suit un processus enquatre étapes pour offrir un portefeuille d’obligations desociété de qualité supérieure.1.Analyse sectorielle : Des perspectives sont établies àl’égard de l’économie canadienne, des tendancesmondiales et des secteurs d’activité à la suited’échanges sur les données macroéconomiques avecl’équipe Répartition de l’actif et Gestion quantitative deGestion globale d’actifs CIBC. Ce processus permet dedéterminer les secteurs dont la situation en matière decrédit s’est améliorée et d’éviter ceux dont le rendement

s’est détérioré.2.Analyse des entreprises : L’équipe d’analyse de créditgère activement une liste d’émetteurs approuvés enévaluant le risque financier de chaque entreprise et enacquérant une connaissance approfondie de chaquesociété et de sa position concurrentielle au moyen d’uneanalyse détaillée et de rencontres avec la direction.3.Sélection de titres : À partir de la liste des émetteursapprouvés de l’équipe d’analyse de crédit, l’équipe destitres à revenu fixe détermine les occasions de valeur enanalysant des facteurs tels les écarts rajustés enfonction des options, les titres comparables, les entitésayant une cote semblable et les valorisationshistoriques.4.Construction du portefeuille : L’équipe veille à ce quele portefeuille soit diversifié par secteurs, par émetteurset selon la qualité du crédit et mesure le risque global duportefeuille au moyen d’une analyse exclusive des écartssectoriels.Pour une meilleure gestion du risque, le Fonds estcontinuellement soumis à des contrôles de gestion et lescaractéristiques du portefeuille font l’objet d’unesurveillance et d’un examen quotidiens. Le résultat estun portefeuille diversifié d’obligations de sociétés dequalité supérieure qui offre des rendements élevésavantageux sur le plan fiscal tout en atténuant le risque.Grâce à sa structure fiscalement avantageuse, quipermet de verser des distributions sous la forme de gainsen capital, à ses distributions régulières et à sonapproche prudente à l’égard des obligations de sociétés,le Fonds est un excellent élément de diversification dansun portefeuille d’actions ou de titres à revenu fixe détenuà l’extérieur d’un régime enregistré.


La Banque du Canada a laissé son taux administréinchangé à 1 % au premier trimestre de 2012. Dans unedéclaration publiée autour de la fin de la période, labanque centrale a employé un ton résolument plusoptimiste dans son évaluation des conditionséconomiques nationales et mondiales et des conditionssur les marchés financiers que celui utilisé dans sonRapport sur la politique monétaire émis au début dutrimestre. La Banque du Canada a adopté une attitudeplus positive, mais la probabilité qu’elle ajuste sapolitique monétaire à court terme semble faible, étantdonné la vigueur du dollar canadien et la prévision que laRéserve fédérale américaine maintiendra le taux desfonds fédéraux au niveau actuel pour une périodeprolongée.

Le gestionnaire a conservé la duration plus courte quecelle de l’indice de référence, car les taux des

obligations gouvernementales sont demeurés près de lalimite inférieure de sa fourchette de négociation prévue.La pondération des obligations de premier ordre et desobligations à rendement élevé est restée neutre parrapport à l’indice de référence, les taux des obligations àrendement élevé s’étant approchés de leur creux record.Le gestionnaire est toujours convaincu que les écarts detaux des obligations de sociétés sont intéressants àmoyen et à long terme. C’est pourquoi le Fonds demeureentièrement constitué d’obligations de sociétés, mêmes’il peut investir jusqu’à 20 % de ses actifs dans desobligations gouvernementales. Le gestionnaire est d’avisque les obligations gouvernementales devraient être deplus en plus sensibles à la hausse des taux d’intérêt, àmesure que l’économie se redressera.

Au 31 mars 2012

FONDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE




Fonds d'obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance - catégorieplus

Indice AIndice des obligations de sociétés DEX


Cote MorningstarS/O


Cherche à générer des rendements fiscalementefficients, principalement par une participation à unfonds d'obligations de sociétés qui investitessentiellement dans les obligations, les débentures, lesbillets et d'autres instruments de créances d'émetteurscanadiens (les titres de référence). Le fonds peuttoutefois aussi investir directement dans les titres deréférence lorsque le fonds considère qu'il seraitbénéfique de le faire.




Meilleur rend 1 an

7,4 %31-03-2011 au 31-03-2012

Pire rend 1 an

3,8 %31-10-2010 au 31-10-2011

Détails du fonds



Date de création 18 novembre 2009RFG 0,91 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 100 000 $


Style de placement

Notes



9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


1 4 1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ

Actifs totaux(mil$) — — — — — — — 68,9 930,9 1465,9 1776,1


Fonds — — — — — — — — 6,7 6,2 1,9Catégorie 7,0 6,2 6,0 5,4 2,6 1,9 2,7 7,5 6,0 7,5 0,1Indice A 8,6 8,5 7,3 6,0 4,4 1,8 0,2 16,3 7,3 8,2 1,4


Fonds 0,2 1,9 3,6 7,4 6,2 — — 5,8Catégorie -0,3 0,1 1,9 7,9 6,0 6,6 5,0 —Indice A 0,1 1,4 3,1 9,4 7,4 9,8 6,7 —


Distribution $ 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,2951 0,0260 0,0260 0,0260






1,9Financière Manuvie 7,405% 31-12-21081,7Financière Sun Life Inc OTV 01-06-20361,6Encana BMT 5,8% 18-01-20181,4Sun Life Cap Tr Ii 5,863% 31-12-21081,4Rogers Comms 4,7% 29-09-2020

1,4Fid Financière Manuvie 6,7% 31-12-20511,2Teranet Hldgs 4,807% 16-12-20201,2Bque Scotia Cap Tr 6,282% 30-06-20131,2Rogers Commun. 6,11% 25-08-20401,2Loblaw Cnies 7,10% 1-6-16








FONDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE



Fonds d'obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance - catégorieplusAperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





Renaissance revenu à court term 10-99Renaissance revenu court terme Plus 10-99CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-07CIBC revenu à court terme 12-07





Renaissance d'oblig à rendement réel 05-04CIBC canadien obligations cat priv 12-07Renaissance catégorie d'obligations canPlus

12-07

CIBC canadien d'obligations 12-07Renaissance Canadien obligations 12-07


Le Fonds d’obligations de sociétés à rendement encapital Renaissance donne accès à un fondsd’obligations de sociétés (le Fonds de référence). CeFonds est géré par une équipe stable de gestionnaires deportefeuille chevronnés dont l’approche est axée sur larecherche. L’équipe des titres à revenu fixe de Gestionglobale d’actifs CIBC débute avec un ensemble cibléd’obligations de sociétés qui ont été soumises avecsuccès à une analyse de crédit interne rigoureuse.L’équipe choisit ensuite les obligations dont lerendement est élevé et le prix intéressant en fonction deses meilleures perspectives sectorielles.La philosophie de l’équipe des titres à revenu fixeconsiste à effectuer des recherches avant d’investir. Uneéquipe d’analyse de crédit mène des recherchesrigoureuses afin de repérer les émetteurs pouvant fairepartie de la liste d’achats et le Comité du crédit exerceune surveillance sur la mesure exclusive du risque.L’équipe des titres à revenu fixe suit un processus enquatre étapes pour offrir un portefeuille d’obligations desociété de qualité supérieure.1.Analyse sectorielle : Des perspectives sont établies àl’égard de l’économie canadienne, des tendancesmondiales et des secteurs d’activité à la suited’échanges sur les données macroéconomiques avecl’équipe Répartition de l’actif et Gestion quantitative deGestion globale d’actifs CIBC. Ce processus permet dedéterminer les secteurs dont la situation en matière decrédit s’est améliorée et d’éviter ceux dont le rendements’est détérioré.2.Analyse des entreprises : L’équipe d’analyse de crédit

gère activement une liste d’émetteurs approuvés enévaluant le risque financier de chaque entreprise et enacquérant une connaissance approfondie de chaquesociété et de sa position concurrentielle au moyen d’uneanalyse détaillée et de rencontres avec la direction.3.Sélection de titres : À partir de la liste des émetteursapprouvés de l’équipe d’analyse de crédit, l’équipe destitres à revenu fixe détermine les occasions de valeur enanalysant des facteurs tels les écarts rajustés enfonction des options, les titres comparables, les entitésayant une cote semblable et les valorisationshistoriques.4.Construction du portefeuille : L’équipe veille à ce quele portefeuille soit diversifié par secteurs, par émetteurset selon la qualité du crédit et mesure le risque global duportefeuille au moyen d’une analyse exclusive des écartssectoriels.Pour une meilleure gestion du risque, le Fonds estcontinuellement soumis à des contrôles de gestion et lescaractéristiques du portefeuille font l’objet d’unesurveillance et d’un examen quotidiens. Le résultat estun portefeuille diversifié d’obligations de sociétés dequalité supérieure qui offre des rendements élevésavantageux sur le plan fiscal tout en atténuant le risque.Grâce à sa structure fiscalement avantageuse, quipermet de verser des distributions sous la forme de gainsen capital, à ses distributions régulières et à sonapproche prudente à l’égard des obligations de sociétés,le Fonds est un excellent élément de diversification dansun portefeuille d’actions ou de titres à revenu fixe détenuà l’extérieur d’un régime enregistré.


La Banque du Canada a laissé son taux administréinchangé à 1 % au premier trimestre de 2012. Dans unedéclaration publiée autour de la fin de la période, labanque centrale a employé un ton résolument plusoptimiste dans son évaluation des conditionséconomiques nationales et mondiales et des conditionssur les marchés financiers que celui utilisé dans sonRapport sur la politique monétaire émis au début dutrimestre. La Banque du Canada a adopté une attitudeplus positive, mais la probabilité qu’elle ajuste sapolitique monétaire à court terme semble faible, étantdonné la vigueur du dollar canadien et la prévision que laRéserve fédérale américaine maintiendra le taux desfonds fédéraux au niveau actuel pour une périodeprolongée.

Le gestionnaire a conservé la duration plus courte quecelle de l’indice de référence, car les taux des

obligations gouvernementales sont demeurés près de lalimite inférieure de sa fourchette de négociation prévue.La pondération des obligations de premier ordre et desobligations à rendement élevé est restée neutre parrapport à l’indice de référence, les taux des obligations àrendement élevé s’étant approchés de leur creux record.Le gestionnaire est toujours convaincu que les écarts detaux des obligations de sociétés sont intéressants àmoyen et à long terme. C’est pourquoi le Fonds demeureentièrement constitué d’obligations de sociétés, mêmes’il peut investir jusqu’à 20 % de ses actifs dans desobligations gouvernementales. Le gestionnaire est d’avisque les obligations gouvernementales devraient être deplus en plus sensibles à la hausse des taux d’intérêt, àmesure que l’économie se redressera.

Au 31 mars 2012

FONDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE




Fonds d'obligations à haut rendement Renaissance (cat. A)Indice AIndice à rendement élevé DEX

CatégorieRevenu fixe à rendement élevé

Cote MorningstarQQQ


Générer un revenu courant élevé en investissantprincipalement dans des obligations à haut rendementémises par des sociétés situées partout dans le monde;le Fonds pourra également, en respectant cet objectif,rechercher une plus-value du capital.




Meilleur rend 1 an

36,8 %31-01-2009 au 31-01-2010

Pire rend 1 an

-22,8 %31-01-2008 au 31-01-2009

Détails du fonds



Date de création 23 septembre 1994RFG 1,98 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes


Le RFG affiché à la section Détails du fonds est un RFGdes parts de catégorie A. Les RFG sont au 31 août 2011.Ceux-ci seront révisés annuellement par le gérant.


8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


3 1 1 4 1 1 3 2 3 4 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds 3,7 18,3 10,6 -2,4 9,4 2,3 -22,6 31,9 9,5 1,5 4,1Catégorie 3,3 13,1 7,6 1,0 7,7 -1,3 -21,3 33,3 10,6 3,0 3,7Indice A 12,8 14,8 9,6 3,0 9,4 5,1 4,2 11,4 15,1 -2,3 5,0


Fonds 0,7 4,1 7,4 3,5 6,4 14,8 3,2 5,5Catégorie 0,2 3,7 7,5 4,0 6,8 15,6 3,6 5,0Indice A 1,9 5,0 7,6 -0,4 6,2 15,7 6,8 8,5


Distribution $ 0,0314 0,0496 0,0399 0,0333 0,0512 0,0518 0,0383 0,0555 0,0257 0,0669 0,0413 0,0472






2,7SS Cruis S De R L 144A 9,125% 15-05-20192,3Cara Operations 9,125% 01-12-20152,2Mercer Intl 9,5% 01-12-20172,2Radnet 10,375% 01-04-20182,2Roadhouse Financing 10,75% 15-10-2017

2,1Cdn Satellite Radio Hldg 9,75% 21-06-20182,0CHC Helicopter 144A 9,25% 15-10-20202,0Xinergy 144A 9,25% 15-05-20191,9Prodtn Res Grp 144A 8,875% 01-05-20191,9Ceridian Corp New 11,25% 15-11-2015








FONDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE



Fonds d'obligations à haut rendement Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Mark Kanar | 01-01-2003


Entré au service de Gestion globale d'actifs CIBC inc. en2002, Mark Kanar dirige l'équipe Obligations àrendement élevé au sein du groupe Titres mondiaux àrevenu fixe.

Bryce Eng | 13-12-2007


Bryce Eng s'est joint au service de Gestion globaled'actifs CIBC en mars 1997. M. Eng est membre del'équipe des titres à revenu fixe mondiaux oeuvrant àl'intérieur de la plateforme de gestion des placements dela société. M. Eng détient un baccalauréat enAdministration des affaires de l'University of Toronto(Toronto) ainsi que le titre d'analyste financier agréé(CFA).


Ce Fonds met à profit l’expertise distinguée de MarkKanar et Bryce Eng et de l’Équipe des obligations àrendement élevé chez Gestion globale d’actifs CIBC, dontla stratégie de placement axée sur la valeur etl’approche ascendante cible surtout les émetteursd’obligations de sociétés canadiennes et étrangères quiproposent un potentiel de rendement supérieur.

L’Équipe des obligations à rendement élevé préconiseune approche ascendante axée sur la valeur et cherche àdégager une valeur ajoutée par l’exploitation de tous lescycles du marché. Dans sa philosophie, l’équipe assumela volatilité inhérente au marché à rendement élevé enraison des occasions qu’il lui offre de pratiquer un stylede placement axé fondamentalement sur la valeur.L’équipe réalise une évaluation fondamentale rigoureusede chaque société afin de confirmer sa santé financièreet de mesurer le risque de défaut. Ce processus permetde repérer les obligations les plus attrayantes qui ont unbon potentiel de revenu et de croissance stables et dontle prix est inférieur à la valeur intrinsèque. Axéefondamentalement sur la valeur, l’approche de l’équipecombine une analyse ascendante financière et

sectorielle afin de déterminer les titres sous-évalués etceux qui devraient être vendus pour pouvoir mieuxréinvestir. Le processus comprend un examen enprofondeur de chaque société et de son environnementpar une analyse complète 1) des menaces posées par laconcurrence, 2) des conditions de chaque obligation, 3)des prix des autres sociétés du même secteur d’activitéet d’autres secteurs qui affichent des cotes de créditcomparables. Grâce à une bonne compréhension dechaque obligation, le gestionnaire exploite les occasionsqui se présentent de maximiser le rendement. La gestiondu risque s’appuie sur une analyse de l’emprunt, desliquidités et de la couverture des intérêts pour chaquetitre, et le Fonds peut couvrir son exposition aux marchésétrangers en se repliant sur le dollar canadien.

Il en résulte un portefeuille diversifié, composé de titresà rendement supérieur, qui maximise le revenu courantet propose un certain potentiel d’appréciation du capital.Ce Fonds constitue un excellent ajout à un portefeuillediversifié qui cherche à optimiser le revenu de sacomposante obligataire.


Les obligations à rendement élevé se sont biencomportées au premier trimestre de 2012, en raison desindicateurs économiques favorables aux États-Unis et duregain d’optimisme des investisseurs qui croient que lesdirigeants européens sont sur le point de trouver unesolution à la crise de la dette souveraine grecque. Lesrendements combinés des obligations à rendement élevéen janvier et février sont d’environ 6 %.

La prime de risque des obligations à rendement élevé adiminué à quelque 600 points de base (pb) par rapportaux obligations du Trésor américain. Ce niveau demeuresupérieur aux moyennes à long terme, malgré que le tauxglobal se situe à moins de 30 pb de son plancher record.Le taux de défaillance prévu pour 2012 reste peu élevé,entre 2 % et 3 %. Cette année, les rendements desobligations à rendement élevé devraient atteindre 8 %ou 9 %, dans un contexte de faible croissance.

Les nouvelles émissions de titres de créance àrendement élevé durant le premier trimestre de 2012 ontété plus importantes que lors de la périodecorrespondante l’an dernier. Ces nouvelles émissions ontété de 37 G$ en février, leur deuxième niveau mensuelen importance jamais enregistré. Les influx de capitauxde 12 G$ en janvier et février frôlent le total des influx decapitaux pour l’ensemble de 2011 (14 G$).

Le gestionnaire a ajouté le titre de United Rentals, uneentreprise de location d’équipements; de Reynolds GroupHoldings Limited, un fabricant de produits d’emballage etd’entreposage; et de Western Energy Services Corp., unesociété de services pétroliers.

Au 31 mars 2012

FONDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE




Fonds d’obligations mondiales Renaissance (cat. A)Indice AIndice d’obligations gov’t mondiale Citigroup

CatégorieRevenu fixe mondial

Cote MorningstarQQQ


Préserver le capital et fournir un revenu et unecroissance à long terme en investissant principalementdans des titres de créance libellés en monnaiesétrangères et émis par des gouvernements, des sociétéset des institutions financières du Canada ou d'autrespays.




Meilleur rend 1 an

18,5 %31-12-2001 au 31-12-2002

Pire rend 1 an

-16,1 %30-04-2005 au 30-04-2006

Détails du fonds



Date de création 21 octobre 1992RFG 2,02 %Fréquence des distributions TrimestrielleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


1 2 4 4 2 4 3 2 2 1 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds 18,5 -2,7 -2,1 -10,7 3,2 -7,6 9,9 0,5 4,6 8,7 0,7Catégorie 13,9 -2,4 1,6 -6,5 3,0 -3,2 17,3 -3,0 2,7 4,1 1,2Indice A 18,3 -6,0 2,3 -9,2 5,7 -5,9 38,7 -12,9 -0,3 9,0 -2,3


Fonds -0,3 0,7 -1,7 10,2 7,6 5,4 3,2 2,0Catégorie -0,2 1,2 0,3 6,4 4,6 2,1 3,5 2,7Indice A 0,4 -2,3 -4,7 8,0 5,4 -1,6 3,8 3,0


Distribution $ — — 0,0244 — — 0,0265 — — 0,0165 — — 0,0219




83,4Revenu fixe0,0Rev fixe < 1 an à éch



8,9Mexique 8,5% 31-05-20297,9UK Gilt 2,25% 7-3-14 6,7États-Unis B/T 0,50% 15-11-13 5,3Bons du Trésor amér 4,25% 15-11-20405,2New Sth Wales Tsy 6% 01-04-2016

4,6Malaysia 5,094% 30-04-20143,8Pologne 5,75% 23-09-20223,2Queensland Tsy Cp 6,25% 21-02-20203,0Corée 5,75% 10-09-20182,7Afrique du Sud 6,75% 31-03-2021









FONDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE



Fonds d’obligations mondiales Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Stephen S. Smith | 01-11-2006

Brandywine Global Investment Mgmt, LLC

Stephen Smith est directeur général et cogestionnaireprincipal de portefeuilles de titres à revenu et équilibrésde Brandywine et participe à la recherche sur lesstratégies d’actions de valeur mondiales etinternationales. Avant de joindre la firme en 1991, il aoccupé les postes de directeur gestionnaire, Titres àrevenu fixe imposables (1988-1991) à Mitchell HutchinsAsset Management, Inc. et de premier vice-président destitres à revenu fixe imposables (19841988) à ProvidentCapital Management, Inc. Il est bachelier en économie eten administration des affaires de la Xavier University.

David F. Hoffman | 01-11-2006

Brandywine Global Investment Mgmt, LLC

David Hoffman est directeur général et cogestionnaireprincipal de portefeuille pour les stratégies de titresmondiaux à revenu fixe et connexes de Brandywine où iltravaille depuis 1995. Auparavant, il a été président deHoffman Capital, société mondiale de placementspécialisée dans les contrats à terme (19911995), chefde l’équipe des titres à revenu fixe à Columbus CircleInvestors (19831990) et premier vice-président etgestionnaire de portefeuille à INA Capital Management(19791982). M. Hoffman détient le titre de CFA et estbachelier en histoire de l’art du Williams College.


Le Fonds tire parti des connaissances en matière detitres à revenu fixe mondiaux de Brandywine GlobalInvestment Management, qui gère le Fonds selon uneapproche descendante axée sur la valeur en misant surun rendement réel afin de préserver le capital, degénérer une croissance du capital et de produire unrevenu d’intérêt.

Depuis sa fondation en 1986, Brandywine Globalpréconise une approche de placement axée sur la valeur,convaincue que ce type de placement peut procurerd’excellents rendements à long terme peu importe lacatégorie d’actif ou la région. En utilisant une approchedescendante, axée sur la valeur, Brandywine investitdans les titres obligataires qui offrent les meilleursrendements réels (rajustés selon l’inflation), tout entenant compte des évaluations des devises, del’inflation, des tendances monétaires, des risques

politiques, du cycle économique et des mesures desliquidités. Une gestion efficace de la durée et la rotationdes pays (en fonction surtout de facteurs liés auxdevises) ajoutent une valeur supplémentaire. Lesplacements sont généralement concentrés dans les huità seize pays qui semblent offrir le meilleur potentiel derendement. Par la suite, des placements dans des titressous-évalués offrant un potentiel de rendementssupérieurs permettent de gérer le risque.

Il en résulte un portefeuille diversifié d’obligationsmondiales, qui inclut des titres de créance souverains etdes devises de pays du monde entier. Ce Fonds constitueun excellent portefeuille obligataire mondial de base etpeut ajouter un élément de diversification à unportefeuille d’actions et/ou d’obligations canadiennesafin de gérer le risque.


Dans l’ensemble, les actions et les obligations àrendement élevé ont inscrit de bons rendements aupremier trimestre de 2012. En revanche, les obligations «sûres » émises aux États-Unis, au Canada, en Australieet au RoyaumeUni se sont laissé distancer. Lesobligations souveraines de la zone euro ont pris de lavaleur et les rendements à l’échéance ont baissé, aprèsl’adoption de mesures de politique monétaire par laBanque centrale européenne. Les marchés desobligations italiennes et polonaises ont enregistré desolides rendements et les taux des obligationsmexicaines ont augmenté en raison des excellentesdonnées économiques en provenance des États-Unis.

Presque toutes les devises ont gagné du terrain parrapport au dollar canadien, mais le yen s’est déprécié, laBanque du Japon ayant assoupli sa politique monétaire.Un accord a été conclu pour éviter un défaut de paiementde la Grèce sur ses obligations souveraines et la valeurdes actifs financiers a augmenté en Europe, ce qui acontribué à une hausse de l’euro. Le rand sudafricain et

le zloty (Pologne) se sont fortement appréciés par rapportau dollar canadien, les investisseurs recherchant desrendements plus élevés dans les pays moins développés.En Hongrie, le forint et les obligations souveraines ontcontinué de se redresser, les perspectives de la zoneeuro s’améliorant.

Dans l’ensemble, les actifs des marchés émergents sesont bien comportés. Au Brésil, le réal et les obligationssouveraines se sont redressés, mais la banque centraleest intervenue à deux reprises en février pour soutenir sadevise par rapport au dollar américain. En Turquie, lalivre et les obligations souveraines ont égalementenregistré des rendements absolus positifs.

Les obligations de sociétés de premier ordre américaineset européennes ont inscrit des rendements absoluspositifs, surpassant les bons du Trésor d’échéancescomparables.

Au 31 mars 2012

FONDS D

E T

ITRES À

REVENU F

IXE




Fonds équilibré canadien Renaissance (cat. A)Indice AIndice de référence mixte


Cote MorningstarQQQ


Réaliser un rendement de placement à long terme grâceà la croissance combinée du revenu et du capital eninvestissant principalement dans un portefeuillediversifié de titres de participation, d'obligations debonne qualité et d'instruments du marché monétairecanadiens.




Meilleur rend 1 an

21,5 %31-03-2003 au 31-03-2004

Pire rend 1 an

-18,5 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds



Date de création 10 mars 1999RFG 2,31 %Fréquence des distributions TrimestrielleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes


Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de

détails, veuillez consulter les rapports annuels et


fonds.

Indice mixte : 30 % Indice obligataire universel DEX /

50 % Indice composé S&P/TSX / 20 % Indice mondial

MSCI


8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


2 3 3 2 4 3 1 4 3 3 1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds 1,4 13,0 8,1 13,0 7,6 -0,7 -15,8 14,2 10,4 -4,8 5,5Catégorie -4,3 13,3 10,1 12,3 10,4 0,3 -22,3 25,2 9,1 -2,4 4,2Indice A -8,0 17,1 10,8 15,3 13,9 4,6 -20,7 21,1 12,3 -2,1 4,0


Fonds -0,3 5,5 9,4 -3,3 4,2 8,9 1,0 4,3Catégorie 0,2 4,2 7,4 -1,6 4,1 12,3 1,4 4,6Indice A -0,3 4,0 7,7 -1,3 5,9 12,4 2,4 6,0




15,1Actions int22,0Revenu fixe

0,1Rev fixe < 1 an à éch4,5Liquidités1,1Autre


3,4Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-20163,0Banque TD 2,8Banque Royale du Canada 2,2Banque Can. Impériale de Commerce 2,2Banque de Nouvelle-Écosse

2,1Suncor Energy Inc 1,8Corporation Financière Power 1,8Canadian Natural Resources 1,8TELUS Corp 1,7Agrium Inc

276Nombre total de titres en portefeuille1 223Nombre total d'avoirs (participation)












FONDS É

QUIL

IBRÉS



Fonds équilibré canadien Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Luc de la Durantaye | 27-10-2009


Entré au service de Gestion globale d’actifs CIBC inc. endécembre 2002, Luc de la Durantaye est chef de l’équipeRépartition mondiale de l’actif œuvrant à l’intérieur de laplateforme Gestion de placements de la société.


CIBC actions mondiales 01-03CIBC équilibré 10-09Renaissance Port optim avantages infl A 09-11

Colum McKinley | 01-06-2010


Entré au service de Gestion globale d’actifs CIBC en mai2010, Colum McKinley joue un rôle de premier plancomme gestionnaire de portefeuille dans l’Équipe degestion de placements sur des mandats de valeurd’envergures. Il détient un baccalauréat en économie del’Université de Western Ontario et aussi le titre de CFA.Antérieurement, il a été gestionnaire de portefeuille àSionna Investment Managers, 2005 à 2010, et viceprésident et directeur, gestion de portefeuille à TD AssetManagement, 1999 à 2005.


Renaissance Valeur base canadien 06-10CIBC actions valeur canadiennes 06-10CIBC équilibré 07-11

Suzann Pennington | 02-08-2011


Suzann Pennington est directrice gestionnaire et chef,Actions canadiennes à Gestion globale d'actifs CIBC inc.Avant de se joindre à GGAC, elle était vice-présidenteprincipale, Placements et chef d'équipe des Fonds Saxonà la Corporation Financière Mackenzie. Suzann acommencé sa carrière chez OMERS, puis géré desportefeuilles à la Prudentielle. Elle a été directrice desactions canadiennes à la Mutual Group Insurance Co.avant de contribuer à la création de Synergy MutualFunds. À Sceptre Investment Counsel, elle était vice-présidente et responsable de la recherche internationale.


CIBC équilibré 07-11CIBC actions canadiennes 07-11Renaissance actions can toutes cap A 09-11


Le Fonds combine le savoir-faire de plusieurs équipes deplacement remarquables pour la gestion d’actionscanadiennes, américaines et EAEO, ainsi que de titres àrevenu fixe canadiens. Luc de la Durantaye, de Gestionglobale d’actifs CIBC (GGAC) détermine la répartitionstratégique de l’actif pour l’ensemble du Fonds.

Dans la composante des actions canadiennes, SuzannPennington et son équipe s’appuient sur une méthodeascendante prudente et axée sur la valeur, qui évalue lerisque absolu – une méthode qui vise à protéger le Fondscontre le risque de perte en capital plutôt que contre lerisque d’enregistrer un rendement inférieur à celui d’unindice. Un processus bien défini permet de repérer lesplacements dans toutes les catégories de capitalisation.La méthode utilisée par l’équipe permet de construire unportefeuille diversifié d’actions qui évite uneconcentration excessive dans un secteur, une catégoriede capitalisation ou un titre donné, et qui vise à offrir de

solides rendements à long terme.

L’équipe des titres à revenu fixe canadiens s’appuie surune méthode ascendante fondée sur l’analysefondamentale et quantitative. L’équipe met l’accent surquatre sources de plus-value pour les titres à revenu fixe: la duration, la structure des échéances, la répartitionsectorielle et la sélection des titres individuels.

La composante des actions étrangères est gérée parl’équipe des actions EAEO de GGAC, qui a recours à uneméthode ascendante de sélection des titres.

Le résultat est un portefeuille équilibré et diversifié detitres de valeur, conçu pour préserver le capital investi eten permettre l’appréciation à long terme. Le Fondsreprésente un excellent choix pour l’investisseur quirecherche un placement de base prudent.


La Banque centrale européenne (BCE) a injecté plus de 1billion d’euros dans le système bancaire de la zone euroentre décembre 2011 et mars 2012. De plus, sesopérations de refinancement à long terme ont permis auxbanques de s’assurer un financement à faible coût pourles trois prochaines années, ce qui a eu une incidenceimportante sur les marchés financiers. Tandis que lesdirigeants de l’Union européenne finalisaient larestructuration de la dette grecque, les opérations derefinancement de la BCE ont écarté une crise de liquiditéau sein du système bancaire européen. Ce flux deliquidités a également contribué à une forte baisse destaux des obligations souveraines européennes.

Dans l’ensemble, les marchés boursiers se sont biencomportés au cours de la période et ont enregistré desrendements de plus de 10 %. Les secteurs cycliques ontsurpassé les secteurs plus défensifs, ce qui marque unnet revirement par rapport à l’année dernière. Même siles prises de risque ont été encouragées par laremontée, l’amélioration des nouvelles économiques a

également soutenu les gains des marchés boursiers.

De l’avis du gestionnaire, la durabilité de cetteconjoncture économique favorable est incertaine. Selonle gestionnaire, les banques centrales de la planètedevraient maintenir des politiques monétairesexpansionnistes dans un avenir prévisible. Les marchésdevraient rester relativement solides, car lesinvestisseurs sont de plus en plus portés à investir dansdes actions sous-évaluées. Toutefois, compte tenu desforces structurelles défavorables (désendettement desgouvernements, des banques et des ménages) et desperspectives de faible croissance à long terme, legestionnaire estime qu’il est sage de conserver uneapproche de placement prudente. Il continuera de suivrela situation de près et d’investir dans des catégoriesd’actif et des devises qui offrent des valorisations et desperspectives de croissance intéressantes.

Au 31 mars 2012

FONDS É

QUIL

IBRÉS




Portefeuille optimal de revenu RenaissanceIndice AIndice de référence mixte

CatégorieÉquilibrés canadiens à revenu fixe



Générer un revenu ayant un potentiel d’appréciation ducapital en investissant principalement dans des partsd’OPC canadiens et mondiaux.




Meilleur rend 1 an

17,8 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-14,2 %28-02-2008 au 28-02-2009



A Frais au rachat CAD ATL050A Frais à l'achat CAD ATL048A Frais acqu réd CAD ATL049Élite Frais au rachat CAD ATL2406Élite Frais à l'achat CAD ATL2404Élite Frais acqu réd CAD ATL2405F Sans frais ach/rach CAD ATL051Sél Frais au rachat CAD ATL2403Sél Frais à l'achat CAD ATL2401Sél Frais acqu réd CAD ATL2402

Date de création 13 novembre 2007RFG 1,89 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes

Parts de catégorie T également disponibles.RFG de la catégorie F : 0,88 %. Le RFG est en date du 31août 2011.Pour plus de détails, veuillez consulter lesrapports annuels et intermédiaires de la direction sur lerendement des fonds.Indice mixte: 60% Indice obligataire universel DEX /25%Indice composé S&P/TSX /15% Indice mondial MSCI


8

9

10

11

12

13

14Croiss 10 000 $

Fonds


4 2 1 1 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ

Actifs totaux(mil$) — — — — — 3,9 28,3 133,4 384,9 690,0 837,3


Fonds — — — — — — -12,3 13,3 9,0 4,2 2,1Catégorie 0,3 9,0 6,9 6,9 6,1 0,3 -9,0 14,0 6,7 2,9 2,1Indice A -1,3 12,0 9,0 10,9 9,7 3,6 -9,5 13,5 9,6 3,2 2,4


Fonds 0,1 2,1 4,9 3,8 6,9 9,8 — 3,4Catégorie 0,1 2,1 4,4 3,6 4,9 8,7 2,9 —Indice A -0,2 2,4 5,5 3,9 6,7 9,9 4,0 —


Composition réelle % actifs




25,1Services financiers24,3Services publics17,5Énergie14,0Produits industriels

7,2Matériaux






29,8Renaissance Canadien obligations24,7Renaissance dividendes can15,0Renaissance infrastruct mond14,8Renaissance d'oblig à haut rendement10,0Renaissance global obligations

5,0Renaissance d'oblig à rendement réel


FONDS É

QUIL

IBRÉS



Portefeuille optimal de revenu RenaissanceAperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements






RARE Infrastructure Limited


Ce portefeuille diversifié offre une solution de productionde revenu tout-en-un grâce à une gamme de catégoriesd’actif et de gestionnaires de placements soigneusementsélectionnés pour saisir les meilleures occasions derevenu du marché, ainsi qu’une gestion efficace durisque.

Ce portefeuille optimise l’apport exceptionnel d’ungroupe de gestionnaires et de catégories d’actifsexpressément choisis afin de répondre aux critèresspécifiques d’un produit de placement générateur derevenus. Les rendements élevés sont atteintsprincipalement au moyen d’une combinaison desstratégies de Gestion globale d’actifs CIBC (GGAC) àl’égard des obligations canadiennes et des obligations àhaut rendement et de la stratégie de RARE à l’égard del’infrastructure mondiale. Le potentiel de croissance ducapital est surtout attribuable à la stratégie à l’égard durevenu de dividendes canadien de GGAC, jumelée à cellede RARE à l’égard de l’infrastructure mondiale ainsi qu’à

celle de Brandywine Global à l’égard des obligationsmondiales. La volatilité est habilement gérée àl’extrémité inférieure du spectre grâce à unecombinaison minutieuse des stratégies de chaquegestionnaire et catégorie d’actif. La protection contrel’inflation est essentiellement atteinte en raison del’approche à l’égard de l’infrastructure mondiale de RAREcombinée à celle à l’égard des obligations canadiennes àrendement réel de GGAC.

Il en résulte un portefeuille diversifié productif derevenus, qui protège les investisseurs contre l’inflation,qui leur offre la possibilité d’accroître leur capital tout enle préservant avec une faible volatilité. Ce portefeuilleconstitue une excellente solution de revenu tout-en-uncar il permet aux investisseurs d’adapter leurs besoinsde trésorerie grâce à trois options de décaissementmensuel préétablies et possiblement de différer l’impôtsur les distributions de remboursement de capital.

FONDS É

QUIL

IBRÉS




Fonds de dividendes canadien Renaissance (cat. A)Indice AIndice composé S&P/TSX

CatégorieActions canadiennes de revenu

Cote MorningstarQQ


Générer un revenu élevé et une croissance du capital àlong terme en investissant principalement dans des titresproduisant un revenu, notamment des actions ordinaires,des actions privilégiées, des titres de fiducies de revenuet des titres à revenu fixe.




Meilleur rend 1 an

28,5 %31-03-2003 au 31-03-2004

Pire rend 1 an

-29,9 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds





Style de placement

Notes




8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


2 3 3 3 2 3 4 2 4 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds — 21,0 16,1 18,2 8,2 4,6 -28,9 18,4 14,5 -3,9 3,6Catégorie -5,0 20,8 14,0 17,4 13,6 1,3 -28,4 28,3 11,1 -1,0 4,7Indice A -12,4 26,7 14,5 24,1 17,3 9,8 -33,0 35,1 17,6 -8,7 4,4


Fonds -0,2 3,6 7,7 -6,4 4,6 11,3 -0,4 6,7Catégorie 0,5 4,7 9,7 -2,4 5,2 15,5 1,1 —Indice A -1,6 4,4 8,1 -9,8 4,2 15,6 1,7 —



90,5Actions can0,0Actions amér0,0Actions int0,0Revenu fixe0,0Rev fixe < 1 an à éch6,8Liquidités2,7Autre


6,1Banque TD 5,5Banque Royale du Canada 4,4Banque de Nouvelle-Écosse 4,1Banque Can. Impériale de Commerce 3,3Banque de Montréal

3,2Chemins de Fer Nationaux Canada 2,7BCE Inc 2,7Enbridge Inc 2,6Canadian Natural Resources 2,6Suncor Energy Inc








100,0Canada

FONDS D

E R

EVENU D

’ACTIO

NS



Fonds de dividendes canadien Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Domenic Monteferrante | 27-10-2009


Domenic Monteferrante est entré au service Gestionglobale d'actifs CIBC en février 1998. M. Monteferranteest membre de l'équipe des actions mondiales oeuvrantà l'intérieur de la plateforme de gestion de placementsde la société et il est responsable des actionscanadiennes. Il détient une maitrise en administrationdes affaires ainsi qu'un baccalauréat en arts del'Université Concordia (Montréal). M. Monteferrante estanalyste financier agréé.


CIBC sociétés financières 11-04CIBC croissance de dividendes 12-07CIBC revenu de dividendes 10-09


Ce Fonds met à profit l’expertise réputée de DomenicMonteferrante et de l’Équipe des actions canadienneschez Gestion globale d’actifs CIBC, dont le style deplacement est orienté vers les titres de participation quigénèrent un revenu élevé.

L’approche de l’Équipe Actions canadiennes mise sur lasélection d’actions productrices de revenus qui, d’aprèsune analyse fondamentale, sont mal évaluées. L’équipemet en œuvre un processus rigoureux comportant cinqétapes pour sélectionner les titres mal évalués quipermettront de dégager des rendements ajustés aurisque supérieurs à la moyenne à long terme. Lapremière étape de sélection est effectuée à la lumièred’objectifs exclusifs d’achat et de vente établis àl’interne qui s’appuient sur une analyse ascendante.Cette analyse fondamentale comprend un examen dumodèle de gestion, une évaluation du personnel dedirection et une évaluation des ratios clés, qui varient

selon le secteur. Les recommandations internes sur lestitres sont ensuite soumises au contrôle des pairs afin defaire ressortir les meilleures occasions. La premièreétape de la sélection, combinée à l’analysefondamentale approfondie, permet d’établir desrecommandations d’achat, de conservation ou de ventequi sont confirmées à l’étape de l’établissement desportefeuilles selon les principes directeurs de laphilosophie de l’équipe de placement.

Il en résulte un portefeuille prudent et diversifié,composé principalement de titres canadiens productifsde revenu, y compris des actions choisies pour leurvaleur et dont les dividendes sont élevés ou en hausse.Ce Fonds constitue une excellente option pour lacomposante en actions axée sur la production de revenud’un portefeuille.


À l’échelle mondiale, les marchés boursiers ontenregistré de bons rendements pour le premier trimestrede 2012, en partie du fait des mesures prises par laBanque centrale européenne pour résoudre lesproblèmes de dettes souveraines en Europe. Cetexcellent rendement est également attribuable à denouveaux signes d’une reprise de l’économie américaine.Toutefois, le gestionnaire estime que les défisstructurels associés à la dette, à la fois pour lesconsommateurs et les gouvernements des paysdéveloppés, pourraient empêcher d’autres améliorationssur le plan économique. Par ailleurs, même si lacroissance économique en Chine reste forte en termesabsolus, elle semble ralentir. Par conséquent, legestionnaire reste prudent et estime que la volatilité desmarchés boursiers devrait persister à court terme.

À la fin de la période, le Fonds surpondérait la finance,les oléoducs, l’immobilier et les télécommunications, carles entreprises de ces secteurs affichent généralementune faible volatilité de prix et des rendements endividendes supérieurs à la moyenne. Le Fonds sous-pondérait les secteurs de l’énergie et des matériaux.

Durant la période, le gestionnaire a procédé à l’ajoutsélectif d’actions à dividendes élevés comme PembinaPipeline Corporation, Banque Royale du Canada, Banquede Nouvelle-Écosse, BCE Inc. et ARC Resources Ltd. Il aprofité de la faiblesse du cours pour établir un placementdans Corporation minière Inmet. Il a réduit ou liquidé lesplacements du Fonds dans North West Company, PotashCorp. of Saskatchewan Inc. et Astral Media Inc.

Au 31 mars 2012

FONDS D

E R

EVENU D

’ACTIO

NS




Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance (cat. A)Indice AIndice de référence mixte




Générer un flux de trésorerie courant élevé eninvestissant principalement dans des titres produisant unrevenu, y compris des titres de fiducies de revenu, desactions privilégiées, des actions ordinaires et des titres àrevenu fixe.




Meilleur rend 1 an

49,5 %28-02-2000 au 28-02-2001

Pire rend 1 an

-24,2 %31-12-2007 au 31-12-2008

Détails du fonds



Date de création 30 octobre 1997RFG 1,92 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes



Indice mixte : 50 % Indice composé S&P/TSX / 50 %Indice obligataire universel DEX


7

10

13

16

19

22

25Croiss 10 000 $

Fonds


1 1 1 1 4 1 3 4 2 2 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds 8,9 25,0 23,0 23,5 0,3 13,6 -24,2 17,0 11,4 -2,3 2,8Catégorie -4,3 13,3 10,1 12,3 10,4 0,3 -22,3 25,2 9,1 -2,4 4,2Indice A 13,5 38,3 28,2 29,4 -2,2 7,0 -27,1 43,7 24,3 0,4 2,1


Fonds -0,6 2,8 7,3 -3,6 4,2 9,9 1,5 8,3Catégorie 0,2 4,2 7,4 -1,6 4,1 12,3 1,4 4,6Indice A -1,0 2,1 5,1 -0,2 9,0 24,6 6,9 12,9






10,7Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-20165,9Banque TD 3,7Banque Royale du Canada 3,3Suncor Energy Inc 2,8Banque Can. Impériale de Commerce

2,6TELUS Corp 2,2BCE Inc 1,9AltaGas 1,9Canadian Natural Resources 1,8Magna International Inc. Class A








Services publics 2,8Énergie 27,5Services financiers 36,8Matériaux 8,6Consommation discrétionnaire 5,5Denrées de base 0,4Services de télécommunications 11,4Produits industriels 6,5Soins de la santé 0,0Technologie de l'information 0,6Non classé -0,1




FONDS D

E R

EVENU D

’ACTIO

NS



Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

David Graham | 27-10-2009


Entré au service de Gestion globale d’actifs CIBC inc. enjuillet 2002, David Graham compte plus de 35 ansd’expérience dans le secteur de la finance et de lagestion des placements. David est membre de l’équipedes actions mondiales oeuvrant à l’intérieur de laplateforme d’investissement de la société. M. Grahamdétient une maîtrise en administration des affaires deYork University (Toronto), un baccalauréat ès arts del’University of Western Ontario (London) et le titred’analyste financier agréé (CFA).


CIBC revenu mensuel 12-07CIBC mondial à revenu mensuel 12-07Renaissance de revenu diversifié 10-09Renaissance Valeur base canadien 10-09CIBC actions valeur canadiennes 10-09CIBC actions canadiennes 07-11


Ce Fonds met à profit l’expertise réputée de DavidGraham et de l’Équipe des actions canadiennes chezGestion globale d’actifs CIBC, dont le style de placementest orienté vers la diversification des titres productifs derevenu. Le gestionnaire s’intéresse aux différentescatégories de titres afin de profiter des divers cycleséconomiques et conditions de marché et de déterminerle meilleur portefeuille pour obtenir un revenu prudent etde première qualité, et à verser une distributionmensuelle fixe.

L’Équipe des actions canadiennes cible les titres departicipation productifs de revenu. L’approche del’équipe suit un processus rigoureux de sélection detitres sous-évalués, l’objectif étant d’obtenir à longterme un rendement supérieur à la moyenne ajusté selonle risque. L’équipe utilise une combinaison d’analysesquantitatives et fondamentales, en mettant l’accent surune analyse fondamentale ascendante, qu’elle combineà une analyse macroéconomique descendante. Lasélection initiale est effectuée à l’aide d’un modèlequantitatif exclusif, qui permet de déterminer la valeur

intrinsèque d’un titre. Les titres sont ensuite classés enfonction de leur rendement attendu et les « pièges devaleur » sont évités au moyen d’une sélectionsupplémentaire. L’équipe soumet ensuite les sociétéssélectionnées à une analyse qualitative afin d’évaluer lerisque financier et de bien comprendre les entreprises etleur secteur d’activités. La première étape de lasélection, combinée à l’analyse fondamentaleapprofondie, permet d’établir des recommandationsd’achat, de conservation ou de vente qui sont confirméesà l’étape de la construction des portefeuilles selon lesprincipes directeurs de la philosophie de l’équipe deplacement, axée sur la valeur.

Il en résulte un portefeuille prudent et diversifié axé surla valeur et composé principalement de titres canadiensproductifs de revenu, notamment les fiducies de revenu,les actions versant des dividendes élevés et, selonl’occasion, de titres à revenu fixe. Ce Fonds constitueune excellente option pour la composante productrice derevenu d’un portefeuille.


La reprise économique mondiale s’est poursuivie aupremier trimestre de 2012. Selon le gestionnaire,l’amélioration des données sur l’emploi, les bilanssolides des sociétés et la vigueur des prix des produitsde base ont tous contribué à l’aplomb de l’économiecanadienne.

Le gestionnaire a maintenu la surpondération du secteurde l’énergie étant donné que les fondamentaux sontgénéralement solides et que le prix du pétrole est élevé.Il préfère les sociétés comme Suncor Énergie Inc., qui aprofité de la poussée des prix du pétrole dans le mondeentier. Près de 27 % des activités d’exploration et deproduction de Suncor sont exposées aux prix à l’échelleinternationale, mais en raison des activités en aval deraffinage de la société, plus de 90 % de l’exposition aurisque de marché bénéficie d’une tarification supérieureà l’échelle internationale.

Malgré les perturbations dans le secteur destélécommunications causées par l’arrivée de la

concurrence, le Fonds surpondère ce secteur où dessociétés versant des dividendes comme BCE Inc. etTELUS Corporation, qui ont mis en place une grandepartie de leur vaste réseau sans fil de quatrièmegénération nécessitant beaucoup d’investissements,représentent un potentiel de protection et de croissancedu capital. Afin d’atténuer les effets des nouvelles règlesde propriété étrangère, le gestionnaire a réduit lasurpondération de BCE et acquis le titre de ManitobaTelecom Services Inc., qui a réussi à redresser lasituation de sa division Allstream.

À la fin de la période, la pondération des obligationsdans le portefeuille a été diminuée, laissant unecomposition approximative de 59 % d’actions, de 38 %d’obligations et de 3 % sous forme de liquidités. Legestionnaire continuera de mettre l’accent sur lasélection d’actions qui, selon lui, présententd’excellentes perspectives de croissance.

Au 31 mars 2012FO

NDS D

E R

EVENU D

’ACTIO

NS




Fonds de revenu diversifié Renaissance (cat. A)Indice AIndice de référence mixte


Cote MorningstarQQ


Générer un flux de trésorerie courant élevé eninvestissant principalement dans des titres produisant unrevenu, notamment des titres de fiducies de revenu, desactions privilégiées, des actions ordinaires et des titres àrevenu fixe.




Meilleur rend 1 an

35,5 %31-07-2004 au 31-07-2005

Pire rend 1 an

-28,2 %31-12-2007 au 31-12-2008

Détails du fonds



Date de création 4 février 2003RFG 2,50 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes



Indice mixte : 80 % Indice composé S&P/TSX / 20 %Indice obligataire universel DEX


8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


1 1 4 1 4 3 2 3 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ

Actifs totaux(mil$) — 112,3 208,5 322,1 332,3 272,2 154,9 151,3 132,2 97,1 93,9


Fonds — — 20,8 20,8 -0,1 11,4 -28,2 21,0 11,8 -3,6 4,1Catégorie -4,3 13,3 10,1 12,3 10,4 0,3 -22,3 25,2 9,1 -2,4 4,2Indice A 13,5 38,3 28,2 29,4 -2,2 7,0 -27,1 43,7 24,3 -5,1 3,5


Fonds -0,8 4,1 9,9 -3,6 4,1 11,5 0,7 7,3Catégorie 0,2 4,2 7,4 -1,6 4,1 12,3 1,4 —Indice A -1,4 3,5 6,9 -6,0 6,7 22,8 6,0 —






7,7Banque TD 5,2Banque Royale du Canada 4,7Suncor Energy Inc 4,3Banque Can. Impériale de Commerce 3,3TELUS Corp

3,0Magna International Inc. Class A 2,8Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-20162,8Canadian Natural Resources 2,7Banque de Montréal 2,7BCE Inc












FONDS D

E R

EVENU D

’ACTIO

NS



Fonds de revenu diversifié Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





CIBC revenu mensuel 12-07CIBC mondial à revenu mensuel 12-07Renaissance Valeur base canadien 10-09Renaissance de revenu mensuel Can 10-09CIBC actions valeur canadiennes 10-09CIBC actions canadiennes 07-11


Ce Fonds met à profit l’expertise réputée de DavidGraham et de l’Équipe des actions canadiennes chezGestion globale d’actifs CIBC, dont le style de placementest orienté vers la diversification des titres productifs derevenu. Le gestionnaire s’intéresse aux différentescatégories de titres afin de profiter des divers cycleséconomiques et conditions de marché et de déterminerle meilleur portefeuille pour obtenir un revenu prudent etde première qualité, et à verser une distributionmensuelle fixe.

L’Équipe des actions canadiennes cible les titres departicipation productifs de revenu. L’approche del’équipe suit un processus rigoureux de sélection detitres sous-évalués, l’objectif étant d’obtenir à longterme un rendement supérieur à la moyenne ajusté selonle risque. L’équipe utilise une combinaison d’analysesquantitatives et fondamentales, en mettant l’accent surune analyse fondamentale ascendante, qu’elle combineà une analyse macroéconomique descendante. Lasélection initiale est effectuée à l’aide d’un modèlequantitatif exclusif, qui permet de déterminer la valeur

intrinsèque d’un titre. Les titres sont ensuite classés enfonction de leur rendement attendu et les « pièges devaleur » sont évités au moyen d’une sélectionsupplémentaire. L’équipe soumet ensuite les sociétéssélectionnées à une analyse qualitative afin d’évaluer lerisque financier et de bien comprendre les entreprises etleur secteur d’activités. La première étape de lasélection, combinée à l’analyse fondamentaleapprofondie, permet d’établir des recommandationsd’achat, de conservation ou de vente qui sont confirméesà l’étape de la construction des portefeuilles selon lesprincipes directeurs de la philosophie de l’équipe deplacement, axée sur la valeur.

Il en résulte un portefeuille prudent et diversifié axé surla valeur et composé principalement de titres canadiensproductifs de revenu, notamment les fiducies de revenu,les actions versant des dividendes élevés et, selonl’occasion, de titres à revenu fixe. Ce Fonds constitueune excellente option pour la composante productrice derevenu d’un portefeuille.


La reprise économique mondiale s’est poursuivie aupremier trimestre de 2012. Selon le gestionnaire,l’amélioration des données sur l’emploi, les bilanssolides des sociétés et la vigueur des prix des produitsde base ont tous contribué à l’aplomb de l’économiecanadienne.

Le gestionnaire a maintenu la surpondération du secteurde l’énergie étant donné que les fondamentaux sontgénéralement solides et que le prix du pétrole est élevé.Il préfère les sociétés comme Suncor Énergie Inc., qui aprofité de la poussée des prix du pétrole dans le mondeentier. Près de 27 % des activités d’exploration et deproduction de Suncor sont exposées aux prix à l’échelleinternationale, mais en raison des activités en aval deraffinage de la société, plus de 90 % de l’exposition aurisque de marché bénéficie d’une tarification supérieureà l’échelle internationale.

Malgré les perturbations dans le secteur destélécommunications causées par l’arrivée de laconcurrence, le Fonds surpondère ce secteur où des

sociétés versant des dividendes comme BCE Inc. etTELUS Corporation, qui ont mis en place une grandepartie de leur vaste réseau sans fil de quatrièmegénération nécessitant beaucoup d’investissements,représentent un potentiel de protection et de croissancedu capital. Afin d’atténuer les effets des nouvelles règlesde propriété étrangère, le gestionnaire a réduit lasurpondération de BCE et acquis le titre de ManitobaTelecom Services Inc., qui a réussi à redresser lasituation de sa division Allstream.

Le gestionnaire pense que la volatilité devrait sepoursuivre sur les marches de capitaux mondiaux et quela reprise économique pourrait être entravée par unralentissement de l’économie chinoise ou uneaggravation de la crise de la dette en Europe. Ilcontinuera de miser sur les placements en actions qui, àson avis, présentent d’excellentes perspectives decroissance.

Au 31 mars 2012FO

NDS D

E R

EVENU D

’ACTIO

NS




Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance (cat. A)Indice AIndice composé S&P/TSX

CatégorieActions canadiennes de revenu



Réaliser le rendement le plus élevé possible,conformément à une philosophie de placementfondamentale prudente, en investissant principalementdans un portefeuille équilibré et diversifié de titres àrevenu canadiens.




Meilleur rend 1 an

37,6 %28-02-2000 au 28-02-2001

Pire rend 1 an

-33,7 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds



Date de création 13 février 1997RFG 2,53 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




7

10

13

16

19

22

25Croiss 10 000 $

Fonds


1 3 2 1 4 2 4 3 1 1 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds 10,7 18,1 16,6 24,6 2,9 5,3 -31,5 21,9 16,5 7,6 5,6Catégorie -5,0 20,8 14,0 17,4 13,6 1,3 -28,4 28,3 11,1 -1,0 4,7Indice A -12,4 26,7 14,5 24,1 17,3 9,8 -33,0 35,1 17,6 -8,7 4,4


Fonds 0,8 5,6 13,6 6,9 12,5 19,5 2,9 8,0Catégorie 0,5 4,7 9,7 -2,4 5,2 15,5 1,1 6,0Indice A -1,6 4,4 8,1 -9,8 4,2 15,6 1,7 7,2





5,6Northland Power Inc BDC 5,2Parts Parallel Energy Tr 4,5Keyera Corp. 4,1Vermilion Energy, Inc. 4,1Medical Facilities Corporation

4,0Morneau Shepell, Inc. 3,6Fortis, Inc. 3,5Pembina Pipeline Corp 3,3Canadian FPI 3,2Allied REIT








100,0Canada

FONDS D

E R

EVENU D

’ACTIO

NS



Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Barry A. Morrison | 13-02-1997

Morrison Williams Investment Management

Barry A. Morrison, président et chef de la direction, afondé Morrison Williams Investment Management en1992. Il a été auparavant vice-président principal etdirecteur chez BGH Central Investment Management de1981 à 1991, gestionnaire de portefeuille chez MICCInvestments de 1973 à 1978 et gestionnaire deportefeuille, revenu fixe et actions, chez United FundsManagement de 1971 à 1973. De 1968 à 1971, M.Morrison a été analyste en valeurs mobilières à laDominion Life Assurance.

Jeffrey Wong | 01-11-2003


Jeffrey Wong est entré au service de Morrison WilliamsInvestment Management en 2006. Ses responsabilitésconsistent notamment à gérer la composante d'actionsde tous les portefeuilles, élaborer des stratégies etanalyser les états financiers et les modèles devalorisation boursière qui contribueront à la prise dedécision concernant les portefeuilles.

David Kunselman | 01-06-2006


M. Kunselman compte plus de 10 ans d'expérience engestion de placement et agit comme gestionnaire deportefeuille chez EIC depuis juillet 2011. Avant d'êtreengagé par EIC, M. Kunselman était vice-président etgestionnaire de portefeuille chez Morrison WilliamsInvestment Management à Toronto. M. Kunselmandétient un baccalauréat en administration des affaires,finances et a obtenu la désignation d’analyste financieragréé. M. Kunselman est également membre de laToronto Society of Financial Analysts.


Ce Fonds met à profit le talent reconnu et la vasteexpertise en placement de M. Barry Morrison, présidentet chef de la direction de Morrison Williams InvestmentManagement Limited. M. Morrison et son équipecombinent une approche disciplinée descendante etascendante afin d’offrir un portefeuille équilibré etdiversifié composé principalement de titres canadiensproductifs de revenu.

Dans le cadre d’un processus de placement rigoureux entrois étapes, l’approche de Morrison Williams vised’abord à déterminer avec soin la répartition de l’actifdans le portefeuille. Premièrement, la firme effectue uneanalyse fondamentale du cycle économique selon uneapproche descendante afin de dégager les tendancesmonétaires, économiques, sociales et géopolitiques etles risques, ainsi que les tendances cycliques et à longterme qui façonnent les marchés financiers.Deuxièmement, elle procède à une analyse technique, un

outil efficace pour compléter l’analyse fondamentale. Lesmesures quantitatives servent à déterminer lescatégories d’actif et les titres susceptibles de dominer lemarché. Troisièmement, à partir des titres productifs derevenu, elle réalise une analyse rigoureuse afin dedresser une liste qui répond à ses critères d’achat :stabilité et fiabilité de l’entreprise, qualité des margesbénéficiaires et des perspectives de croissance, soliditédu bilan, transparence des méthodes comptables etdirection chevronnée et honnête.

Il en résulte un portefeuille souple, diversifié et équilibrécomposé de titres productifs de revenu et conçu pourmaximiser les rendements en fonction du risque,conformément à la philosophie de placement dugestionnaire, axée fondamentalement sur la prudence.Ce Fonds offre une excellente solution pour lacomposante productrice de revenus d’un portefeuille.


Le Fonds a affiché un rendement largement supérieur àcelui de son indice de référence au premier trimestre de2012, grâce à l’importance accordée aux titres de qualitésupérieure qui visent à produire un revenu et des gainsen capital.

Le gestionnaire a maintenu la surpondération dessecteurs de l’immobilier, des services publics et del’énergie. Dans ces secteurs, le Fonds mise sur les titresde nombreuses sociétés de croissance bien gérées dontle rendement en dividende est intéressant et quidevraient afficher un excellent rendement total. Legestionnaire n’a apporté aucun changement important àla composition du Fonds pendant la période. Il aaugmenté la pondération du Fonds dans les fiducies deplacement immobilier et étoffé les placements danscertains titres des secteurs des services publics et del’énergie qui, selon lui, ont fait l’objet de fortes ventesinjustifiées. Le gestionnaire continue de sous-pondérerles secteurs de l’industrie, des matériaux et destechnologies de l’information.

Un certain nombre de questions macroéconomiquescontinuent d’assombrir l’humeur des investisseurs,notamment le risque de défaillance d’un pays membre del’Union européenne sur sa dette souveraine et celui quele ralentissement de la croissance chinoise n’entrave lacroissance économique mondiale. Selon le gestionnaire,l’économie américaine commence à donner des signesd’amélioration.

Les investisseurs se tournent vers les actions produisantdes revenus afin d’obtenir une source de revenusréguliers et des gains en capital. L’importance accordéeaux revenus a contribué au fait que le Fonds a inscrit unrendement supérieur à celui de l’indice composé derendement total S&P/TSX pour la période. Legestionnaire est d’avis qu’en raison de l’incertitude àl’égard de l’économie mondiale, les taux d’intérêtresteront à des niveaux peu élevés et que, parconséquent, le Fonds demeurera une excellente sourcede revenus.

Au 31 mars 2012

FONDS D

E R

EVENU D

’ACTIO

NS




Fonds de valeur de base canadien Renaissance (cat. A)Indice AIndice composé S&P/TSX

CatégorieActions en majorité canadiennes

Cote MorningstarQQQ


Réaliser des rendements de placement à long termegrâce à la croissance du capital en investissant dans desémetteurs bien établis qui sont principalement desmoyennes et des grandes sociétés canadiennes.




Meilleur rend 1 an

60,4 %28-02-1999 au 29-02-2000

Pire rend 1 an

-28,0 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds



Date de création 23 septembre 1994RFG 2,58 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


1 3 3 3 4 3 1 4 2 3 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds -0,5 19,2 10,5 18,0 9,3 0,7 -24,0 18,0 12,4 -10,6 5,8Catégorie -11,5 17,9 11,9 16,4 14,9 1,6 -32,6 29,6 11,9 -10,3 6,4Indice A -12,4 26,7 14,5 24,1 17,3 9,8 -33,0 35,1 17,6 -8,7 4,4


Fonds -1,0 5,8 11,1 -9,6 1,7 9,0 -1,0 4,2Catégorie -0,2 6,4 10,9 -8,5 2,0 12,7 -1,5 3,6Indice A -1,6 4,4 8,1 -9,8 4,2 15,6 1,7 7,2





6,0Banque TD 5,8Banque Royale du Canada 4,4Canadian Natural Resources 4,2Suncor Energy Inc 3,9Banque Can. Impériale de Commerce

3,8Barrick Gold Corporation 3,2Banque de Montréal 3,1BCE Inc 3,0Corporation financière Manuvie 2,6TELUS Corp








87,1Canada4,0États-Unis3,3Suisse2,5Royaume-Uni1,5Hong Kong

FONDS D

’ACTIO

NS C

ANADIE

NNES



Fonds de valeur de base canadien Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements




Colum McKinley | 01-06-2010


Entré au service de Gestion globale d’actifs CIBC en mai2010, Colum McKinley joue un rôle de premier plancomme gestionnaire de portefeuille dans l’Équipe degestion de placements sur des mandats de valeurd’envergures. Il détient un baccalauréat en économie del’Université de Western Ontario et aussi le titre de CFA.Antérieurement, il a été gestionnaire de portefeuille àSionna Investment Managers, 2005 à 2010, et viceprésident et directeur, gestion de portefeuille à TD AssetManagement, 1999 à 2005.

David J. Winters | 01-09-2011

Wintergreen Advisers, LLC

David Winters est le directeur gestionnaire deWintergreen Advisers. Avant de fonder WintergreenAdvisers en mai 2005, il a occupé plusieurs postes ausein de Franklin Mutual Advisers, LLC, notamment ceuxde président, de chef de la direction et de chef desplacements. Il a également été analyste de recherchepour Heine Securities Corporation, qui est l’anciengestionnaire de placement des fonds Mutual Series deFranklin. M. Winters détient le titre d’analyste financieragréé (CFA).


Ce Fonds met à profit l’expertise réputée de DavidGraham, Colum McKinley et de l’Équipe des actionscanadiennes chez Gestion globale d’actifs CIBC sontchargés de la composante en actions canadiennes et dela stratégie globale de répartition de l’actif du Fonds,tandis que Wintergreen Advisers, LLC s’occupe de lacomposante en actions mondiales.

L’approche de l’Équipe des actions canadiennes suit unprocessus rigoureux de sélection de titres sous-évalués,l’objectif étant d’obtenir à long terme un rendementsupérieur à la moyenne, ajusté selon le risque. L’équipeutilise une combinaison d’analyses quantitatives etfondamentales, en mettant l’accent sur une analysefondamentale ascendante, qu’elle combine à uneanalyse macroéconomique descendante. La sélectioninitiale est effectuée à l’aide d’un modèle quantitatifexclusif, qui permet de déterminer la valeur intrinsèqued’un titre. Les titres sont ensuite classés en fonction deleur rendement attendu et les « pièges de valeur » sontévités au moyen d’une sélection supplémentaire.L’équipe soumet ensuite les sociétés sélectionnées àune analyse qualitative afin d’évaluer le risque financieret de bien comprendre les entreprises et leur secteurd’activités. La première étape de la sélection, combinéeà l’analyse fondamentale approfondie, permet d’établir

des recommandations d’achat, de conservation ou devente qui sont confirmées à l’étape de la constructiondes portefeuilles selon les principes directeurs de laphilosophie de l’équipe de placement, axée sur la valeur.

Pour la composante d’actions mondiales, Gestion globaled’actifs CIBC mettra à profit le savoir-faire deWintergreen Advisers dans le domaine des placements àforte valeur ajoutée à l’échelle mondiale afin d’accroîtrela diversification et la valeur. Elle investira dans desentreprises qui n’ont pas la cote auprès desinvestisseurs, en particulier celles qui sont sous-évaluées ou en difficulté, et les occasions d’arbitragesusceptibles de procurer un excellent rendement.Gestion globale d’actifs CIBC continuera d’établir lepourcentage du contenu étranger au sein du fonds.

Il en résulte un portefeuille diversifié à faible rotation,composé de titres de sociétés canadiennes de qualitédont les ratios cours-valeur comptable et cours-rendement sont moins élevés que ceux de leurs marchésrespectifs, qui propose une certaine exposition auxmarchés mondiaux. Ce Fonds constitue un excellentcomplément à un portefeuille d’actions canadiennes ouinternationales axé sur la croissance.


Malgré la volatilité persistante des marchés descapitaux, causée par les mauvaises nouvelles concernantla crise des dettes souveraines en Europe, les marchésboursiers ont inscrit des gains au premier trimestre de2012. Les données économiques ont continué d’indiquerune amélioration, quoique lente, de la reprise.

Pendant le trimestre, le gestionnaire a réduit lesplacements du Fonds dans certaines sociétés,notamment Ressources Teck Limitée, la Banque Royaledu Canada, Sherritt International Corp. et Chemin de ferCanadien Pacifique Limitée. Bien que ces entreprisesdemeurent dans le Fonds, leur solide valorisation a étél’occasion d’investir dans des actions qui, selon legestionnaire, présentent un rapport risque-rendementrelativement intéressant. Le Fonds a accru sonplacement dans Les Compagnies Loblaw limitée enraison de la faiblesse récente du titre.

Le gestionnaire a acquis une participation dans leGroupe SNC-Lavalin inc., une des plus grandes firmes de

génie-conseil au monde. L’action du groupe a chuté de30 % environ après l’annonce de la tenue d’une enquêteinterne sur des paiements frauduleux totalisant 35millions de dollars américains. Considérant à long termela capacité de la société à produire des bénéfices, legestionnaire n’a pas tenu compte de ce problèmetemporaire et a profité de la faiblesse du cours del’action de SNC.

Le gestionnaire croit que les placements internationauxdu Fonds permettent aux porteurs de parts de participeraux économies en croissance dans le monde et auxsociétés qui font des affaires dans diverses devises. Ilestime également qu’il existe partout dans le monde denombreux titres à la fois de grande qualité et abordables.La stratégie du gestionnaire demeure axée surl’acquisition de titres de sociétés solides ayant unevalorisation intéressante, un bilan sain et un dividendeen croissance.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS C

ANADIE

NNES




Fonds de croissance canadien Renaissance (cat. A)Indice AIndice composé S&P/TSX

CatégorieActions en majorité canadiennes

Cote MorningstarQ


Réaliser des rendements de placement à long termegrâce à la croissance du capital en investissantprincipalement dans les titres de participationd'émetteurs canadiens à moyenne et à grandecapitalisation.




Meilleur rend 1 an

47,4 %31-07-1996 au 31-07-1997

Pire rend 1 an

-38,6 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds



Date de création 30 octobre 1985RFG 2,61 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




6

8

10

12

14

16

18Croiss 10 000 $

Fonds


4 2 4 3 2 2 3 2 4 4 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds -1,2 7,3 9,3 -17,2 -3,7 7,7 -4,4 1,9Catégorie -0,2 6,4 10,9 -8,5 2,0 12,7 -1,5 3,6Indice A -1,6 4,4 8,1 -9,8 4,2 15,6 1,7 7,2






5,4Banque TD 4,6Banque Royale du Canada 4,1Suncor Energy Inc 3,9Canadian Natural Resources 3,6Banque de Nouvelle-Écosse

3,2Cenovus Energy 2,9Goldcorp Inc 2,9Teck Resources Ltd Class B 2,7Chemins de Fer Nationaux Canada 2,7Talisman Energy








75,5Canada13,2États-Unis

2,7Royaume-Uni1,7Allemagne1,4Japon

FONDS D

’ACTIO

NS C

ANADIE

NNES



Fonds de croissance canadien Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Alan Daxner | 01-06-2002

MFS McLean Budden Ltée

Alan Daxner est entré au service de McLean Budden en1998 et s’est spécialisé dans la gestion de portefeuille,le marketing et le service à la clientèle. Il est membrevotant de l’équipe des actions canadiennes « valeur » etspécialiste de produits pour l’équipe des actionsaméricaines. Auparavant, M. Daxner a occupé le posted’analyste financier principal pour la municipalitérégionale de Peel pendant trois ans, celui d’analystefinancier à SEI Financial Services pendant deux ans et ila été vice-président et conseiller à Ernst & YoungInvestment Advisors pendant un an.

Brad Hicks | 01-06-2002

MFS McLean Budden Ltée

Bradley Hicks est entré au service de McLean Budden en2003 et s’est spécialisé dans le marketing et le service àla clientèle. Actuellement il est spécialiste de produitspour l’équipe des actions canadiennes de valeur etl’équipe des actions mondiales de valeur. Il estégalement membre votant de l’équipe des actionscanadiennes de base. Auparavant, M. Hicks a passédeux ans au sein d’Edinburgh Fund Managers, où ils’occupait des portefeuilles d’actions mondiales etinternationales. Il a obtenu un baccalauréat spécialisé dela Richard Ivey School of Business (Université deWestern Ontario).


Ce Fonds met à profit l’expertise distinguée et éprouvéede McLean Budden Limited, l’une des plus anciennessociétés de conseils en placement au Canada.Privilégiant le travail d’équipe, McLean Budden adopteune approche prudente axée sur la croissance desplacements, cherchant à dégager des rendements à longterme de sociétés canadiennes de moyenne et de grandeenvergure et d’une certaine exposition aux actionsmondiales.

L’équipe de croissance de McLean Budden insiste sur larecherche fondamentale comme principal moyend’ajouter de la valeur. L’équipe de recherche doiteffectuer les recherches initiales, évaluer les recherchesexternes, assister aux réunions organisées par le secteuret rencontrer les membres de la direction. La croissancedes bénéfices, la qualité de la direction, la vigueurfinancière, le potentiel commercial, la stabilité desbénéfices et le rendement des capitaux propresconstituent les principaux critères de placement. Descours cibles sont établis pour chacune des quelque 125sociétés canadiennes étroitement surveillées, ce qui setraduit par un taux de rendement prévu pour chaque

action, compte tenu de son prix courant. L’engagementde McLean Budden envers certains titres et secteursd’activité dépend des bénéfices potentiels des sociétéssuivies par la firme. En plus d’évaluer le potentiel derendement de chaque action, l’équipe détermine aussiles probabilités d’appréciation des prix de même que laliquidité des titres. De plus, le gestionnaire du fondscherche généralement à maximiser l’exposition auxactions étrangères afin d’accroître la valeur pour lesactionnaires. L’équipe des actions étrangères de McLeanBudden, qui préconise une philosophie similaire,détermine la composante en actions étrangères duportefeuille.

Il en résulte un portefeuille diversifié, composé desociétés canadiennes en croissance, qui propose unecertaine exposition aux marchés mondiaux et dont leschoix reposent sur un travail d’équipe inspiré par larecherche fondamentale et l’obtention de résultats àlong terme. Ce Fonds constitue un excellent complémentà un portefeuille d’actions canadiennes ouinternationales axé sur la valeur.


Le marché boursier canadien s’est relativement biencomporté au premier trimestre de 2012. Les actions ontrebondi, après avoir atteint, de l’avis du gestionnaire,des niveaux survendus, tandis que les titres cycliques ontvolé la vedette aux titres défensifs. Les perspectives del’économie américaine se sont améliorées, car lacroissance de l’emploi s’est accélérée et le marché del’habitation semble avoir touché le fond. Les injectionsde liquidités par la Banque centrale européenne ontquelque peu atténué les tensions qui pesaient sur lesystème bancaire de la région et certaines donnéeslaissent croire à une récession plus modérée que prévuen Europe.

Le Fonds a surpassé l’indice composé S&P/TSX au coursde la période, notamment en raison de son excellentesélection de titres dans les secteurs de l’énergie (p. ex.Cameco et Suncor Énergie) et des biens deconsommation discrétionnaire (p. ex. MagnaInternational et Linamar). La relative sous-pondération

des télécommunications a également contribué aurendement du Fonds, car ce secteur a tiré de l’arrière.Durant la période, le placement du Fonds dans ThomsonCreek Metals Company a été liquidé en raison de lavalorisation de ce titre, et le produit de la vente a étéutilisé pour établir de nouvelles positions dans la BanqueNationale du Canada et dans Primaris Retail Real EstateInvestment Trust.

À la fin de la période, le gestionnaire a continué defavoriser les biens de consommation discrétionnaire etl’industrie. La finance et les télécommunications sontrestées les plus importantes souspondérations. Le Fondsreste axé sur les entreprises qui, de l’avis dugestionnaire, sont bien placées pour enregistrer unecroissance stable à long terme et qui bénéficient d’unavantage concurrentiel dans leurs secteurs respectifs.

Au 31 mars 2012FO

NDS D

’ACTIO

NS C

ANADIE

NNES




Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance (cat. A)Indice AIndice à petite capitalisation BMO Nesbitt Burns (pondéré)

CatégorieActions de PME canadiennes



Rechercher une croissance du capital à long termesupérieure à la moyenne en investissant principalementdans un portefeuille diversifié de titres de participationd'émetteurs canadiens à petite ou à moyennecapitalisation.




Meilleur rend 1 an

69,0 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-40,0 %31-10-2007 au 31-10-2008

Détails du fonds





Style de placement

Notes




5

10

15

20

25

30

35Croiss 10 000 $

Fonds


2 4 2 1 2 3 2 2 1 2 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds 3,7 20,5 20,8 29,6 18,8 5,1 -36,9 54,0 36,1 -11,6 5,8Catégorie -7,0 25,7 15,2 20,0 12,5 6,6 -43,1 54,8 26,3 -11,4 6,4Indice A -0,9 42,7 14,1 19,7 16,6 2,0 -46,6 75,1 38,5 -14,2 7,5


Fonds -4,6 5,8 15,5 -9,1 9,8 25,0 4,6 10,6Catégorie -2,8 6,4 12,9 -10,0 6,9 22,9 1,4 6,6Indice A -3,8 7,5 13,2 -11,0 9,1 30,2 2,8 9,4





3,0Glentel Inc 2,9Banque canadienne de l'Ouest 2,6Cineplex Inc 2,6Cdn Engy Serv & Technology Corp A 2,5Open Text Corporation

2,3Corus Entertainment B 2,3Softchoice Corp 2,2CCL Industries 2,1Fiera Sceptre 2,0Great Canadian Gaming Corporation








95,0Canada4,1Australie0,9Nicaragua

FONDS D

’ACTIO

NS C

ANADIE

NNES



Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Jennifer Law | 12-11-2007


Jennifer Law s'est jointe à CIBC Gestion globale d'actifsInc en mai 2003. Mme Law est membre de l'équipe desactions mondiales oeuvrant à l'intérieur de la plate-formed'investissement de la société. Elle est responsable desactions canadiennes de croissance à faiblecapitalisation. Mme Law est analyste financière agréée(CFA).


CIBC petites capitalisations canadien 05-03


Ce Fonds, qui met à profit la vaste expérience deShanthu David, Jennifer Law, et de l’Équipe des Fondsd’actions canadiennes à petite capitalisation chezGestion globale d’actifs CIBC, préconise une approcheaxée sur la croissance à prix raisonnable, teintée d’unedimension valeur dans le choix de sociétés canadiennesà petite capitalisation.

La philosophie de placement de l’Équipe des Fondsd’actions canadiennes à petite capitalisation repose surla compréhension d’une réalité : les inefficiences dumarché donnent l’occasion d’investir dans les entreprisescanadiennes à petite capitalisation parce que lesinvestisseurs ont tendance à extrapoler de façon linéaireles tendances récentes des bénéfices alors que lacroissance de ceux-ci représente le déterminant réel àlong terme du cours des actions. Par conséquent, M.David et son équipe repèrent les sociétés dont lesévaluations sont attrayantes et dont les perspectives decroissance dépassent la moyenne. Pour ce faire, ilsadoptent une approche ascendante qui combine uneanalyse quantitative et qualitative des facteurs internes.L’analyse quantitative met l’accent sur les sociétés ayantdes flux de trésorerie disponibles soutenus et affichant

une augmentation prévisible des bénéfices de mêmequ’une excellente croissance. L’importance est accordéeaux sociétés ayant démontré qu’elles peuvent progressersensiblement. À l’appui de cette analyse, l’équipe faitappel à des rapports juricomptables détaillés et reproduità l’interne les états des résultats pour estimer lesfacteurs fondamentaux, comme les flux de trésoreriedisponibles et les diverses mesures des bénéfices, envue de déterminer la valeur intrinsèque de chaquesociété. L’analyse qualitative de l’équipe insisteparticulièrement sur l’équipe de gestion de la société, safeuille de route, sa vision et sa stratégie. Le processusde placement fait l’objet d’une surveillance constantepour garantir la cohérence et assurer la gestion durisque.

Il en résulte un portefeuille diversifié à faible rotation quiinvestit dans des petites et moyennes entreprisescanadiennes en croissance dont le titre s’achète à prixraisonnable. Par sa capitalisation boursière moyenneinférieure, ce Fonds constitue un excellent complémentau portefeuille d’actions canadiennes à fortecapitalisation de tout investisseur.


Les titres canadiens à petite capitalisation ont fortementrebondi au premier trimestre de 2012, après avoir cédédu terrain à la fin de 2011 par suite de ventes à perte àdes fins fiscales. Le gestionnaire voit toujours desperspectives favorables pour les sociétés à petitecapitalisation – qui ont nettement devancé les sociétés àgrande capitalisation durant la période –, mais il penseque la crise de la dette en Europe freinera encorel’appétit des investisseurs pour des actifs perçuscomme « risqués », les actions, par exemple. Aussi, legestionnaire est de plus en plus inquiet d’un éventuelralentissement de l’économie chinoise depuis queBeijing a abaissé sa cible de croissance du PIB en mars.Les données économiques en provenance des États-Unisont été meilleures que prévu au premier trimestre, lenombre de nouvelles demandes hebdomadaires deprestations d’assurance-chômage ayant atteint son plusbas niveau depuis mars 2008.

Malgré la hausse des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, le gestionnaire croit que les indicateurs

économiques américains laissent toujours entrevoir unereprise de l’économie. Le gestionnaire demeureoptimiste à l’égard des prix du pétrole et estime que lademande de ce produit dans les pays en développementdemeurera élevée à long terme. C’est pourquoi legestionnaire a maintenu la surpondération du secteur del’énergie et croit toujours que celui-ci offre une occasionde placement intéressante.

Le gestionnaire privilégiera les placements dans dessociétés bien gérées qui ont des taux de croissanceélevés de la valeur nette, des bilans solides, des flux detrésorerie prévisibles et des rendements en dividendesintéressants. De plus, il est d’avis que le Fonds devraitproduire un rendement positif lorsque les petitescapitalisations se raffermiront, tout en offrant uneprotection contre les baisses en période de faiblesse desmarchés.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS C

ANADIE

NNES




Fonds d'actions américaines de valeur Renaissance (cat. A)Indice AIndice S&P 500

CatégorieActions américaines

Cote MorningstarQ


Rechercher une croissance du capital à long terme etprocurer un revenu en investissant dans un portefeuillediversifié composé principalement de titres departicipation d'émetteurs situés aux États-Unis et partoutdans le monde.




Meilleur rend 1 an

29,9 %28-02-2003 au 29-02-2004

Pire rend 1 an

-37,3 %31-01-2008 au 31-01-2009

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL501A Frais à l'achat CAD ATL502A Frais acqu réd CAD ATL515F Sans frais ach/rach CAD ATL024F Sans frais ach/rach USD ATL025A Frais au rachat USD ATL742A Frais à l'achat USD ATL743A Frais acqu réd USD ATL744

Date de création 17 décembre 1998RFG 2,73 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




4

6

8

10

12

14

16Croiss 10 000 $

Fonds


1 2 3 4 1 4 3 4 2 3 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds -20,1 7,7 1,0 -2,5 16,6 -16,8 -30,4 0,6 10,2 -2,0 10,8Catégorie -22,5 6,4 2,5 2,0 12,2 -10,8 -28,5 10,9 10,6 -0,6 11,3Indice A -22,7 5,2 3,3 1,6 15,7 -10,5 -21,9 8,1 9,3 4,4 10,6


Fonds 3,9 10,8 17,6 4,8 8,0 12,0 -6,9 -4,0Catégorie 3,8 11,3 20,3 6,1 8,9 13,9 -2,7 -1,7Indice A 4,6 10,6 21,1 11,6 11,1 14,2 -0,9 -0,6




6,9Actions int0,0Revenu fixe0,0Rev fixe < 1 an à éch5,7Liquidités0,0Autre


3,3EMC Corp 3,2Home Depot Inc 2,9Apple Inc 2,9Abbott Laboratories 2,9International Business Machines Corp

2,9eBay Inc 2,8Diageo PLC CAAÉ 2,7Hess Corp 2,7Intuit, Inc. 2,7Time Warner Inc








88,5États-Unis4,9Royaume-Uni4,5Canada2,1Pays-Bas

FONDS D

’ACTIO

NS A

MÉRIC

AIN

ES



Fonds d'actions américaines de valeur Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Gary W. Lisenbee | 01-07-2009


M. Gary W. Lisenbee est chef de la direction, chef desplacements et analyste principal à Metropolitan WestCapital Management’s (MetWest Capital). Avant decofonder MetWest Capital, M. Lisenbee a travaillé pourplusieurs entreprises, notamment Palley-NeedlemanAsset Management Inc., Van Deventer & Hoch,Investment Counsel et Phelps Investment Management.M. Lisenbee est titulaire d’un baccalauréat encomptabilité et d’une maîtrise en économie del’Université de Californie.

Jeffrey Peck | 29-10-2010


M. Jeffrey Peck est entré au service de MetWest Capitalen 2004. Il est directeur de la recherche, stratègeprincipal pour la stratégie axée sur la valeur intrinsèquedes sociétés à grande capitalisation, et analysteprincipal au sein de l’équipe de placement. Auparavant,il a été analyste de recherche sur les actions pourJanney Montgomery Scott et Bear Stearns. M. Peckdétient un baccalauréat en génie mécanique de la StateUniversity of New York à Buffalo et une maîtrise enadministration des affaires de la Stern School ofBusiness de l’Université de New York.


MWCM s’appuie sur l’analyse fondamentale de sociétésdu monde entier et sur une stratégie à long terme quivise à profiter des anomalies à court terme des cours destitres de sociétés de premier ordre. Dans le domaine desplacements axés sur la valeur, MWCM se distingueparce qu’elle s’intéresse à la qualité d’abord et à lavalorisation ensuite. Son équipe de placement s’attacheà sélectionner des titres exceptionnels au moyen d’unprocessus axé sur la valeur et à faible risque.Le processus de placement se divise en cinq étapes :

1.Repérage des sociétés de qualité : À partir d’un universde titres dont la capitalisation boursière dépasse 1 G$US, MWCM recherche des sociétés présentant unesolidité financière, une équipe de direction compétente,expérimentée et dynamique, des paramètresfondamentaux favorables ainsi qu’une position sur sonmarché, un rendement du capital investi et des margesd’exploitation solides ou en cours d’amélioration.

2.Détermination de la valeur de l’entreprise : Après avoirrepéré les titres de qualité, MWCM s’appuie surplusieurs mesures de valorisation pour déterminer l’écartentre le prix du titre et sa valeur intrinsèque.

3.Détermination des catalyseurs : Ensuite, MWCM

détermine un ou plusieurs catalyseurs qui ont une forteprobabilité de débloquer la valeur intrinsèque. Parmi cescatalyseurs, citons l’utilisation constructive des flux detrésorerie disponibles, un changement de propriétaire oude l’équipe de direction, des produits innovants ou trèsconcurrentiels, des acquisitions ou des ventesavantageuses.

4.Construction et maintien d’un portefeuille diversifié :MWCM applique une méthode ascendante de sélectiondes titres ainsi qu’un processus de gestion du risque. Elleveille à bien diversifier le portefeuille par secteurs et parindustries, et tient compte de facteurs économiquescomme la nature cyclique et la sensibilité aux tauxd’intérêt. Le portefeuille est composé d’environ 40sociétés de premier ordre qui présentent une valorisationintéressante et des catalyseurs qui devraient entraîner lahausse du cours du titre dans trois à cinq ans.

5.Surveillance continue des placements et respect descritères de vente : L’équipe de placements consacre lamajorité de son temps et de ses ressources à larecherche de titres et à la surveillance des placementsexistants, en continu. À l’achat d’un titre, l’équipe établitdes critères de vente en fonction de la valeur intrinsèquede la société.


Le processus de placement du gestionnaire estcaractérisé par une recherche axée sur les entreprises etune sélection ascendante des titres. Dans la foulée dequelques opérations et fluctuations des cours, lacomposition du Fonds a légèrement varié au cours dutrimestre. Au sein du Fonds, le secteur de laconsommation discrétionnaire est passé d’une modestesurpondération à une sous-pondération, car legestionnaire a liquidé le titre de Ralph LaurenCorporation. L’ajout de PepsiCo Inc. est venu accroître lasurpondération du Fonds dans le secteur des biens deconsommation de base. Le Fonds sous-pondérait lestitres de l’énergie et surpondérait modestement ceux destechnologies de l’information et de l’industrie.

Les pondérations sectorielles du Fonds sont le résultatde la sélection des titres plutôt que de la répartitiontactique. Les secteurs peuvent être prisés ou boudés parles investisseurs pendant de courtes périodes, car les

styles de placement fondés sur la conjoncturemacroéconomique cherchent à tirer profit des attentesdes participants aux marchés. Le gestionnaire estimetoutefois que la meilleure façon d'ajouter de la valeur estde miser sur des entreprises individuelles. Parconséquent, il cherche à repérer des sociétés de grandequalité dans des secteurs solides. Il s’agit de sociétésdont le cours du titre est inférieur à la valeur intrinsèqueque lui attribue le gestionnaire et qui sont dotées descatalyseurs nécessaires pour libérer cette valeur àl’intérieur de l’horizon de placement employé par legestionnaire (qui compte plusieurs années). Legestionnaire est d’avis qu’indépendamment desfluctuations des marchés, ces entreprises représententdes occasions exceptionnelles d’obtenir des rendementssupérieurs.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS A

MÉRIC

AIN

ES




Fonds d'actions américaines de croissance Renaissance (cat. A)Indice AIndice S&P 500

CatégorieActions nord-américaines

Cote MorningstarQ


Réaliser des rendements à long terme au moyen de lacroissance du capital en investissant principalementdans des actions ordinaires, ou des placementsconvertibles en actions ordinaires, de grandes sociétésinscrites à la cote des bourses principales des États-Uniset qui sont situées dans ce pays.




Meilleur rend 1 an

45,3 %31-07-1996 au 31-07-1997

Pire rend 1 an

-41,3 %30-11-2007 au 30-11-2008

Détails du fonds





Style de placement

Notes




2

4

6

8

10

12

14Croiss 10 000 $

Fonds


4 4 4 3 4 3 4 3 2 3 4

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds -30,2 3,2 -3,0 2,0 2,3 -9,5 -37,8 10,1 13,9 -9,3 5,8Catégorie -16,9 8,5 5,4 7,4 9,7 -3,7 -27,2 18,9 11,0 -5,5 8,5Indice A -22,7 5,2 3,3 1,6 15,7 -10,5 -21,9 8,1 9,3 4,4 10,6


Fonds 0,2 5,8 11,7 -4,9 5,3 8,2 -7,9 -6,7Catégorie 1,4 8,5 13,8 -1,5 5,5 12,8 -1,5 0,3Indice A 4,6 10,6 21,1 11,6 11,1 14,2 -0,9 -0,6






4,0Molycorp 3,5International Business Machines Corp 3,3Coca-Cola Co 3,2Noble Energy Inc 3,2Freeport-McMoRan Copper & Gold Class B

3,2Apple Inc 2,9Las Vegas Sands Corp 2,9Suncor Energy Inc 2,5Continental Resources Inc 2,4McDonald's Corporation








79,0États-Unis16,3Canada

3,0Royaume-Uni1,8Brésil

FONDS D

’ACTIO

NS A

MÉRIC

AIN

ES



Fonds d'actions américaines de croissance Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Peter J. Eichler Jr. | 19-06-2008


Peter J. Eichler Jr. est président du conseil et chef de ladirection d'Aletheia Research and Management, Inc.,qu’il a fondée en 1997. Avant cela, M. Eichler a étédirecteur général à Bear, Stearns & Co pendant 12 ans.Durant cette période, il a créé la division de gestion descomptes spéciaux, ainsi que le Bear Stearns InsidersFund. M. Eichler gère des avoirs à titre professionneldepuis 1990. M. Eichler est conseiller en placementinscrit et General Securities Principal.

David Bunzel | 19-06-2008


David Bunzel est un fondateur d’Aletheia Research andManagement Inc., créée en 1997 mais a débuté avec lafirme au poste de cogestionnaire de portefeuille en 2008.Il a commencé sa carrière à EF Hutton AssetManagement à titre de gestionnaire de portefeuille etd’analyste de recherche de trois fonds différents, dont leprincipal fonds de croissance de la firme. En 1994, il acréé Irvine Capital Partners, axée sur les stratégiesd’actions en positions acheteur ou vendeur. M. Bunzeldétient un M.B.A. en finance de la New York Universityet est bachelier en économie de l’University of Michigan.

Mark Scalzo | 19-06-2008


Mark Scalzo s’est joint à Aletheia Research andManagement, Inc. en 2008, après avoir travaillé pour KenFisher à Fisher Investments, à titre de vice-président etde chef des fusions et acquisitions. Avant décembre2006, M. Scalzo était directeur régional/directeurgestionnaire à Putnam Lovell NBF Securities, où, pendantplus de 15 ans, il a offert des services de conseil enfusions et acquisitions à des sociétés dans les secteursdes services financiers et de l’immobilier. M. Scalzodétient un B.Sc. en économie de l’University ofPennsylvania. Il est également General SecuritiesPrincipal.


Le Fonds bénéficie des méthodes de placementéprouvées d’Aletheia Research and Management Inc. Engrec ancien, « Aletheia » signifie « la vérité pardévoilement », d’où l’importance accordée par la sociétéaux recherches exclusives qui lui ont valu d’êtrereconnue comme l’un des meilleurs gestionnairesd’actions de croissance aux États Unis. Aletheia met enœuvre une méthode ascendante axée sur la croissancepour investir dans les actions de sociétés américaines àforte capitalisation.

Aletheia a recours à des méthodes exclusives etéprouvées pour anticiper les perceptions desinvestisseurs au lieu d’être à leur remorque, afin derepérer des occasions particulièrement intéressantes quilui permettront de dégager des rendementsexceptionnels.

La société utilise des canaux d’information internesproduisant des recherches exclusives, plutôt que decompter sur les canaux d’information traditionnels,comme les firmes de recherche de Wall Street ou lesmédias grand public. Elle est reconnue pour sa capacitéà tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, età repérer les occasions d’acheter ou de vendre à profit.1. Aletheia investit principalement dans les actionsordinaires de sociétés de divers secteurs et niveaux de

capitalisation.2. Elle utilise des données de référence –principalement des mesures internes et d’entreprise –analyses d’expert de bilans et de flux de trésorerie, etrecherches sectorielles impartiales pour guider sesplacements.3. Faisant appel à une approche ascendante, sonprocessus de recherche cerne les titres offrant une fortecroissance des bénéfices et des flux de trésorerie. Ceprocessus révèle également des occasions d’investirdans des titres dont le cours a grandement fléchi, quisont mal compris ou dont le cours est sous évalué.4. L’équipe de placement commence par examinerl’ensemble des sociétés ouvertes, en privilégiant lessociétés à forte capitalisation. Elle cherche ensuite lestitres qui font l’objet d’achats inhabituels de la part desemployés ou des membres de la haute direction, enprêtant une attention particulière aux achats d’initiéssimultanés, au montant des achats d’initiés, à l’exerciced’options et aux ventes à terme.

Le résultat est un portefeuille diversifié d’actions decroissance américaines à forte capitalisation conçu pourprocurer un rendement à long terme supérieur à lamoyenne. Le Fonds est un excellent ajout à unportefeuille de titres canadiens et mondiaux.


Au cours de la période, les rendements des marchésboursiers ont été attribuables à des décisions deplacement fondées sur les émotions et au niveauhistoriquement élevé des corrélations. Le Fonds étaitinvesti dans des sociétés qui ont généré une solidecroissance fondamentale, qui a atteint, dans certainscas, des niveaux inédits. Les investisseurs qui, comme legestionnaire, utilisent un processus de placementascendant, ont constaté certains signes encourageants,notamment une diminution de la volatilité sur lesmarchés, une baisse notable des corrélations et desvolumes d’opérations des fonds négociés en bourse. Legestionnaire croit que ces tendances favorables sontcaractéristiques d’une conjoncture récompensant unesélection judicieuse des titres. Le Fonds a enregistré unrendement inférieur à ceux de l’indice S&P 500 et del’indice de croissance Russell 1000 pour la période, maisle gestionnaire demeure optimiste en ce qui concerne lesperspectives du Fonds pour le reste de l’année.

Apple et Continental Resources ont sensiblement

contribué au rendement du Fonds, tandis qu’Electric Artset Kinross Gold Corporation ont nui.

Le gestionnaire a acheté le titre d’Apple après que BobIger (président du conseil de Walt Disney Company) aitacheté pour 1 M$ US d’actions de la société. À la fin dela période, le placement du Fonds dans Apple avaitenregistré un rendement d’environ 50 %. ContinentalResources a affiché une solide croissance de saproduction dans le gisement de schiste de Bakken, ainsiqu’une croissance spectaculaire de ses revenus et de sonbénéfice.

Electronic Arts a nui au rendement du Fonds malgré lesfortes ventes initiales de son jeu vidéo « Star Wars: TheOld Republic ». Kinross a annoncé des délais et unedépréciation possible de son écart d’acquisition à l’égardde sa mine en Mauritanie : par conséquent, legestionnaire a liquidé ce titre.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS A

MÉRIC

AIN

ES




Fonds d'actions américaines de croissance neutre en devises (cat. A)Indice AIndice S&P 500

CatégorieActions nord-américaines

Cote MorningstarS/O


Réaliser des rendements à long terme au moyen de lacroissance du capital en investissant principalementdans des actions ordinaires, ou des placementsconvertibles en actions ordinaires, de grandes sociétésinscrites à la cote des bourses principales des États-Uniset qui sont situées dans ce pays. Le Fonds tentera deréduire son risque de change par rapport aux devisesautres que le dollar canadien en implantant une stratégiede couverture de change qui vise à protéger le Fonds desfluctuations des devises autres que le dollar canadien àl’égard des parts qu’il détient dans le Fonds sous-jacent.




Meilleur rend 1 an

-1,1 %31-10-2010 au 31-10-2011

Pire rend 1 an

-12,0 %31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds


A Frais diff au rachat CAD ATL1252A Frais à l'achat CAD ATL1250A Frais acqu réd CAD ATL1251F Sans frais ach/rach CAD ATL1253



Style de placement

Notes




9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


4 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ

Actifs totaux(mil$) — — — — — — — — 0,4 10,8 13,0


Fonds — — — — — — — — — -12,0 8,1Catégorie -16,9 8,5 5,4 7,4 9,7 -3,7 -27,2 18,9 11,0 -5,5 8,5Indice A -22,7 5,2 3,3 1,6 15,7 -10,5 -21,9 8,1 9,3 4,4 10,6


Fonds -0,5 8,1 15,9 -7,8 — — — 3,3Catégorie 1,4 8,5 13,8 -1,5 5,5 12,8 -1,5 —Indice A 4,6 10,6 21,1 11,6 11,1 14,2 -0,9 —






3,9Molycorp 3,4International Business Machines Corp 3,2Coca-Cola Co 3,2Noble Energy Inc 3,1Freeport-McMoRan Copper & Gold Class B

3,1Apple Inc 2,8Las Vegas Sands Corp 2,8Suncor Energy Inc 2,5Continental Resources Inc 2,4McDonald's Corporation









2,9Royaume-Uni1,7Brésil

FONDS D

’ACTIO

NS A

MÉRIC

AIN

ES



Fonds d'actions américaines de croissance neutre en devises (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements











Le Fonds d'actions américaines de croissance neutre endevises Renaissance est géré par Gestion globaled'actifs CIBC inc. Aletheia Research and Management,Inc. est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent, le Fonds d'actions américaines de croissanceRenaissance.

Le fonds sous-jacent bénéficie des méthodes deplacement éprouvées d’Aletheia Research andManagement Inc. En grec ancien, « Aletheia » signifie «la vérité par dévoilement », d’où l’importance accordéepar la société aux recherches exclusives qui lui ont valud’être reconnue comme l’un des meilleurs gestionnairesd’actions de croissance aux États Unis. Aletheia met enœuvre une méthode ascendante axée sur la croissancepour investir dans les actions de sociétés américaines àforte capitalisation.

Aletheia a recours à des méthodes exclusives etéprouvées pour anticiper les perceptions desinvestisseurs au lieu d’être à leur remorque, afin derepérer des occasions particulièrement intéressantes quilui permettront de dégager des rendementsexceptionnels.

La société utilise des canaux d’information internesproduisant des recherches exclusives, plutôt que decompter sur les canaux d’information traditionnels,comme les firmes de recherche de Wall Street ou lesmédias grand public. Elle est reconnue pour sa capacité

à tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, età repérer les occasions d’acheter ou de vendre à profit.1. Aletheia investit principalement dans les actionsordinaires de sociétés de divers secteurs et niveaux decapitalisation.2. Elle utilise des données de référence – principalementdes mesures internes et d’entreprise – analyses d’expertde bilans et de flux de trésorerie, et recherchessectorielles impartiales pour guider ses placements.3. Faisant appel à une approche ascendante, sonprocessus de recherche cerne les titres offrant une fortecroissance des bénéfices et des flux de trésorerie. Ceprocessus révèle également des occasions d’investirdans des titres dont le cours a grandement fléchi, quisont mal compris ou dont le cours est sous évalué.4. L’équipe de placement commence par examinerl’ensemble des sociétés ouvertes, en privilégiant lessociétés à forte capitalisation. Elle cherche ensuite lestitres qui font l’objet d’achats inhabituels de la part desemployés ou des membres de la haute direction, enprêtant une attention particulière aux achats d’initiéssimultanés, au montant des achats d’initiés, à l’exerciced’options et aux ventes à terme.

Le Fonds est un excellent ajout à un portefeuille de titrescanadiens ou mondiaux, qui recherche une expositiondans les actions américaines à forte capitalisation touten gérant les fluctuations des taux de change. Le Fondsest un excellent ajout à un portefeuille de titrescanadiens et mondiaux.


Veuillez noter que le commentaire suivant est écritrelativement au fonds sous-jacent.

Au cours de la période, les rendements des marchésboursiers ont été attribuables à des décisions deplacement fondées sur les émotions et au niveauhistoriquement élevé des corrélations. Le Fonds étaitinvesti dans des sociétés qui ont généré une solidecroissance fondamentale, qui a atteint, dans certainscas, des niveaux inédits. Les investisseurs qui, comme legestionnaire, utilisent un processus de placementascendant, ont constaté certains signes encourageants,notamment une diminution de la volatilité sur lesmarchés, une baisse notable des corrélations et desvolumes d’opérations des fonds négociés en bourse. Legestionnaire croit que ces tendances favorables sontcaractéristiques d’une conjoncture récompensant unesélection judicieuse des titres. Le Fonds a enregistré unrendement inférieur à ceux de l’indice S&P 500 et del’indice de croissance Russell 1000 pour la période, maisle gestionnaire demeure optimiste en ce qui concerne lesperspectives du Fonds pour le reste de l’année.

Apple et Continental Resources ont sensiblementcontribué au rendement du Fonds, tandis qu’Electric Artset Kinross Gold Corporation ont nui.

Le gestionnaire a acheté le titre d’Apple après que BobIger (président du conseil de Walt Disney Company) aitacheté pour 1 M$ US d’actions de la société. À la fin dela période, le placement du Fonds dans Apple avaitenregistré un rendement d’environ 50 %. ContinentalResources a affiché une solide croissance de saproduction dans le gisement de schiste de Bakken, ainsiqu’une croissance spectaculaire de ses revenus et de sonbénéfice.

Electronic Arts a nui au rendement du Fonds malgré lesfortes ventes initiales de son jeu vidéo « Star Wars: TheOld Republic ». Kinross a annoncé des délais et unedépréciation possible de son écart d’acquisition à l’égardde sa mine en Mauritanie : par conséquent, legestionnaire a liquidé ce titre.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS A

MÉRIC

AIN

ES




Fonds d'actions américaines Renaissance (cat. A)Indice AIndice S&P 500

CatégorieActions américaines

Cote MorningstarQQ


Rechercher une croissance du capital à long terme eninvestissant surtout dans des titres de participation desociétés qui sont inscrites à la cote de boursesimportantes des États Unis et/ou qui sont domiciliéesprincipalement dans ce pays.




Meilleur rend 1 an

43,1 %31-08-1998 au 31-08-1999

Pire rend 1 an

-33,5 %31-05-2008 au 31-05-2009

Détails du fonds





Style de placement

Notes




4

5

6

7

8

9

10Croiss 10 000 $

Fonds


3 2 2 3 3 3 3 4 3 1 4

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds -24,3 5,7 2,1 1,2 11,3 -11,5 -27,4 4,3 7,4 5,9 8,9Catégorie -22,5 6,4 2,5 2,0 12,2 -10,8 -28,5 10,9 10,6 -0,6 11,3Indice A -22,7 5,2 3,3 1,6 15,7 -10,5 -21,9 8,1 9,3 4,4 10,6


Fonds 3,8 8,9 18,1 11,0 10,4 12,8 -3,8 -2,7Catégorie 3,8 11,3 20,3 6,1 8,9 13,9 -2,7 -1,7Indice A 4,6 10,6 21,1 11,6 11,1 14,2 -0,9 -0,6






3,0Apple Inc 2,4International Business Machines Corp 1,6Exxon Mobil Corporation 1,3Directv 1,2TJX Companies

1,1Google A 1,1Caterpillar Inc 1,0Cognizant Technology Solutions Class A 1,0Starbucks Corp 0,9Estee Lauder Cos Inc Class A









FONDS D

’ACTIO

NS A

MÉRIC

AIN

ES



Fonds d'actions américaines Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

E. Robert Fernholz | 01-12-2008


E. Robert Fernholz est chef des placements à INTECHdepuis janvier 1991. Il est entré au service d’INTECH en1987. Il a obtenu son B.A. en mathématiques de laPrinceton University et son doctorat en mathématiques àla Columbia University. En tant que chef des placements,M. Fernholz définit la politique relative à la stratégie deplacement, il examine les propositions de modification etveille au respect de la politique. Il est égalementresponsable de la mise en œuvre et de la supervision duprocessus d’optimisation.

Joseph Runnels | 01-12-2008


Joseph W. Runnels est vice-président, Gestion deportefeuille à INTECH. Il est entré au service d’INTECHen 1998. Auparavant, il travaillait pour QED InformationSystems, société de développement de logicielsspécialisée dans les systèmes de gestion deportefeuilles et de comptes de placement. Avant cela,pendant six ans, il a été gestionnaire de portefeuille ausein de la division des titres à revenu fixe de TennesseeConsolidated Retirement System. M. Runnels estbachelier en administration des affaires de la MurrayState University et a obtenu le titre d’analyste financieragréé (CFA).

Adrian Banner | 01-12-2008


Adrian Banner est chef adjoint des placements à INTECHdepuis janvier 2009. Il est entré au service d’INTECH enaoût 2002. M. Banner met en place le processusd’optimisation et supervise la mise en œuvre de lagestion du portefeuille et la négociation des titres. Ileffectue des recherches mathématiques sur le processusde placement, examine les possibilités d’amélioration etformule des recommandations. Il a obtenu son doctoraten mathématiques à l’Université Princeton et détient unemaîtrise et un baccalauréat en mathématiques del’University of New South Wales, en Australie.


Le Fonds est géré par INTECH Investment Management,LLC (INTECH), qui s’appuie sur une rigoureuse méthodede placement et de gestion du risque. Son processusexceptionnel repose sur un modèle mathématiqueexclusif qui lui permet de tirer parti de la volatilité dumarché boursier. La stratégie quantitative d’INTECH viseà dégager des rendements excédentaires sur le marchéboursier américain, tout en éliminant les décisions deplacement subjectives ou émotionnelles.

INTECH utilise un modèle mathématique pour tirer partide la croissance du marché boursier tout en gérantprudemment le risque. Sa stratégie vise à produire desrendements excédentaires en utilisant la volatilité et lescorrélations naturelles des actions. Pour ce Fonds,INTECH investit principalement dans des actionsordinaires comprises dans l’indice S&P 500 etsélectionnées pour leur contribution potentielle à lacroissance du capital à long terme. Ce processus a pourbut d’obtenir une composition plus efficiente que cellede l’indice. Le processus vise à tirer parti de la volatilité

naturelle du marché en sélectionnant, au sein de l’indice,des titres qui présentent une volatilité relativementélevée (offrant un potentiel de rendementsexcédentaires) mais qui fluctuent en sens contraire lesuns des autres ou qui sont faiblement corrélés entre eux(offrant ainsi un potentiel de risque relativementmodéré). En construisant le portefeuille de cette manièreet en le rééquilibrant constamment pour conserver despondérations efficientes, le processus mathématiquevise à obtenir des rendements excédentaires par rapportà son indice de référence, avec un niveau de risque égalou inférieur.

Le résultat est un Fonds qui permet aux investisseurs departiciper à la croissance du marché boursier des États-Unis, l’une des plus grandes économies du monde, touten gérant le risque grâce à un processus de placementextrêmement rigoureux. Ce Fonds constitue uneexcellente composante de base pour un portefeuillediversifié d’actions américaines.


La gestion du Fonds s’appuie sur une stratégie deplacement à risque géré très rigoureuse en vue d’obtenirun rendement à long terme supérieur à celui de l’indicede référence, tout en réduisant au minimum le risqued’obtenir un rendement nettement inférieur à celui del’indice. Le gestionnaire n’a apporté aucun changement àson processus de placement au premier trimestre de2012.

Par son processus de placement, le gestionnaire necherche pas à prévoir le cours des titres individuels. Ils’efforce plutôt de tirer parti de la volatilité et de lacorrélation des titres pour composer un portefeuillepouvant produire des rendements supérieurs à ceux del’indice de référence (pour un niveau de risquecomparable) à long terme. En conséquence, legestionnaire ne fait pas de prévisions sur l’économie, lemarché ou les données fondamentales.

Le gestionnaire continuera de gérer le Fonds de façonrigoureuse et calculée, avec le souci de limiter lesrisques qui caractérise son processus de placement. Ceprocessus de placement très rigoureux est orienté vers lelong terme et intègre un niveau de gestion du risque quipermet une gestion uniforme dans différentesconjonctures. Le Fonds peut connaître de brefs épisodesde sousperformance, mais le gestionnaire s’attend àsurpasser l’indice de référence sur des périodes allant detrois à cinq ans. À mesure que les travaux d’analyse dugestionnaire produiront de modestes améliorations,celui-ci continuera d’apporter des changements quidevraient se traduire par de meilleurs rendements à longterme.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS A

MÉRIC

AIN

ES




Fonds de dividendes international Renaissance (cat. A)Indice AIndice MSCI EAEO

CatégorieActions internationales

Cote MorningstarQQ


Rechercher une croissance du capital à long terme et uneproduction de revenu en investissant principalementdans un portefeuille diversifié de titres de participationde sociétés étrangères situées en Europe, en Extrême-Orient et sur le littoral du Pacifique.




Meilleur rend 1 an

39,5 %28-02-2003 au 29-02-2004

Pire rend 1 an

-39,4 %30-11-2007 au 30-11-2008

Détails du fonds





Style de placement

Notes




6

8

10

12

14

16

18Croiss 10 000 $

Fonds


3 2 3 3 1 2 2 4 4 2 4

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds -18,7 14,0 7,0 7,3 26,0 -1,9 -32,0 7,1 -0,7 -11,1 7,3Catégorie -22,6 12,4 9,5 11,3 23,1 -6,6 -34,5 13,2 2,6 -12,2 9,1Indice A -16,5 13,8 11,9 11,2 26,4 -5,3 -28,8 12,5 2,6 -9,5 8,9


Fonds -0,1 7,3 8,1 -5,3 -1,2 5,9 -7,9 -1,2Catégorie 0,8 9,1 10,9 -5,2 0,0 7,8 -7,9 -1,2Indice A 1,1 8,9 10,0 -2,7 1,7 9,0 -5,8 1,3






4,2British American Tobacco PLC 3,1Basf SE 3,0Nestle SA 3,0RSA Insurance Group PLC 2,9AstraZeneca PLC

2,6Bouygues 2,6Boliden AB 2,3Total SA 2,3Statoil ASA 2,0Belgacom SA








21,5Japon15,2Royaume-Uni11,9Australie

9,0France8,0Suède

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds de dividendes international Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Tom Mermuys | 01-12-2008

Kleinwort Benson Investors Intl Ltd.

Tom Mermuys est entré au service du bureau de Dublinde KBCAM en septembre 2003 après avoir étégestionnaire de portefeuille au bureau de Bruxellesdepuis 2002. Il a obtenu un diplôme en économie del’entreprise à la VLEKHO School of Economics deBruxelles en 1999, suivi d’un diplôme en gestion deportefeuilles à la EHSAL School of Economics, toujours àBruxelles, en 2002. M. Mermuys détient également letitre d’analyste financier européen agréé (CEFA, CertifiedEuropean Financial Analyst).

David Hogarty | 01-12-2008

Kleinwort Benson Investors Intl Ltd.

David Hogarty est entré au service d’UBIM (maintenantconnue sous le nom de KBCAM) en 1994 au poste dedirecteur du service à la clientèle. En 1998, il a rejointl’équipe de l’expansion des affaires, puis il a pris sesfonctions actuelles de spécialiste de produits à la suitedu lancement de la stratégie Dividendes plus, en 2003.Auparavant, il avait occupé le poste de conseiller enplacement pour les particuliers au sein d’une maison decourtage privée. M. Hogarty a obtenu un baccalauréat ensciences économiques et politiques à l’University CollegeDublin en 1989.


Le Fonds est géré par Kleinwort Benson Investors, quis’appuie sur une rigoureuse méthode quantitative pourconstruire un portefeuille bien diversifié d’actionsinternationales à dividendes élevés.

La stratégie de placement de Kleinwort Benson Investorsvise à sélectionner des sociétés qui choisissent de verserdes dividendes élevés à leurs actionnaires. KleinwortBenson Investors est convaincue que les titres àdividendes élevés offrent un meilleur rendement et unrisque plus faible, et sa philosophie de placement reposesur ce principe. Kleinwort Benson Investors s’intéresse àtoutes les actions, quelle que soit leur capitalisationboursière, pour maximiser le nombre de possibilités. Ellesélectionne d’abord les sociétés qui produisent un niveausupérieur de liquidités et choisissent d’en verser une

proportion élevée à leurs actionnaires, tout en évitant lestitres de valeur élevée. KBCAM examine également ladurabilité des dividendes afin d’éviter les sociétés quiversent des dividendes trop élevés par rapport à leursolidité financière. Kleinwort Benson Investors diversifiele portefeuille par régions et par secteurs, en fonction del’indice MSCI EAEO, ce qui permet de réduire les risquesassociés aux trop fortes concentrations.

Le résultat est un portefeuille d’actions internationalesbien diversifié qui offre une appréciation du capital ainsiqu’une protection en cas de baisse des marchés. Cefonds constitue une excellente solution pour lesinvestisseurs qui recherchent une méthode prudente deplacement sur les marchés boursiers internationaux.


Les marchés se sont fortement redressés depuis lemilieu de 2011, mais les problèmes macroéconomiquesmondiaux qui ont pesé sur l’humeur des investisseurstout au long de 2011 n’ont pas entièrement disparu aupremier trimestre de 2012. En fait, le gestionnaire estd’avis que ces problèmes devraient persister tout au longde 2012.

Le Fonds a été construit de manière à offrir une volatilitéinférieure à celle de l’indice de référence, ainsi qu’unelarge diversification par titres, secteurs et régions. Cettediversification a permis au Fonds d’enregistrer unrendement et un revenu stables. Les critères dedurabilité des dividendes appliqués par le gestionnairelui ont permis de créer un portefeuille de titres desociétés de qualité supérieure qui affichent un solidebilan, un faible niveau d’endettement et des réserves deliquidités abondantes. Les sociétés dans lesquelles leFonds investit ont toutes versé un dividende supérieur àla moyenne et sont restées fidèles à leur engagement degénérer une croissance des dividendes.

De l’avis du gestionnaire, la croissance économiquemondiale risque d’être faible, mais positive, et lesbanques centrales devraient maintenir leurs politiquesexpansionnistes. Il estime que la bonne santé financièredes entreprises devrait soutenir fortement les marchésboursiers, car de nombreuses sociétés affichentd’abondantes réserves de liquidités, qui pourront êtreutilisées pour les rachats d’actions, l’augmentation desdividendes et les activités de fusions et d’acquisitions.

À long terme, selon le gestionnaire, la volatilité desmarchés et la faible croissance économique devraientpersister, étant donné les niveaux d’endettement desménages et des gouvernements, dans les paysdéveloppés. Dans ce contexte de rendements boursiersmodérés, le gestionnaire est d’avis que, pour lesinvestisseurs, le revenu deviendra une composante deplus en plus importante dans le rendement total desplacements.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds d’actions internationales Renaissance (cat. A)Indice AIndice MSCI EAEO




Procurer une croissance du capital à long terme grâce àla plus-value de celui-ci, en investissant principalementdans un portefeuille diversifié de titres de participationde sociétés étrangères situées en Europe, en Extrême-Orient et sur le littoral du Pacifique.




Meilleur rend 1 an

37,6 %31-03-2003 au 31-03-2004

Pire rend 1 an

-35,4 %31-03-2002 au 31-03-2003

Détails du fonds



Date de création 2 janvier 2001RFG 2,81 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




6

8

10

12

14

16

18Croiss 10 000 $

Fonds


4 3 4 1 3 2 1 4 2 1 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds -23,0 12,6 5,8 13,0 22,7 -2,4 -15,4 7,6 4,7 -9,3 9,3Catégorie -22,6 12,4 9,5 11,3 23,1 -6,6 -34,5 13,2 2,6 -12,2 9,1Indice A -16,5 13,8 11,9 11,2 26,4 -5,3 -28,8 12,5 2,6 -9,5 8,9


Fonds 1,8 9,3 8,8 1,1 2,0 6,0 -2,1 1,5Catégorie 0,8 9,1 10,9 -5,2 0,0 7,8 -7,9 -1,2Indice A 1,1 8,9 10,0 -2,7 1,7 9,0 -5,8 1,3






2,9Novo Nordisk A/S 2,7Sap AG 2,7BG Group PLC 2,6Adidas 2,6Essilor International SA

2,4China Mobile Ltd 2,4Reckitt Benckiser Group PLC 2,4Shin-Etsu Chemical Co Ltd 2,3L'Oréal SA 2,3Fanuc Corp








26,5Japon16,4Royaume-Uni

9,3Australie7,6France6,8Suisse

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds d’actions internationales Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Roy Leckie | 01-05-2004


Roy Leckie est un directeur chez Walter Scott. Il dirige,avec Charlie Macquaker, le groupe de gestion desplacements. M. Leckie a commencé sa carrière chezWalter Scott en 1995. Il est diplômé avec distinction del'Université de Glasgow avec un Baccalauréat èssciences en statistique.


Renaissance Croissance mondiale 05-04Renaissance croiss mondial neutre dev A 10-10Renaissance act internat neutre dev A 10-10

Charles Macquaker | 01-05-2004


Charlie Macquaker est un directeur chez Walter Scott. Ilco-dirige le groupe de gestion des placements. Il estaussi actuellement chef de l’équipe de recherche nord-américaine. M. Macquaker a commencé sa carrière enplacement chez Walter Scott en 1991. Il est diplôméavec distinction de l’Université de Buckingham avec unBaccalauréat ès sciences en étude européennes.


Renaissance Croissance mondiale 05-04Renaissance croiss mondial neutre dev A 10-10Renaissance act internat neutre dev A 10-10


Ce Fonds met à profit la prudence et la patience deWalter Scott & Partners Limited, une firme dontl’approche ascendante axée sur la croissance envisageles actions internationales dans une perspectivefondamentale de placement à long terme.

La philosophie de placement de Walter Scott s’appuiesur la conviction qu’à long terme le rendement obtenusur les actions de participation ne peut être supérieur àla richesse créée par les sociétés sous-jacentes. Poursimplifier, la firme parle de croissance prudente. Parconséquent, la firme investit dans des titres de sociétésde grande qualité, qui produisent un rendement élevédes capitaux propres et qui exercent leurs activités dansdes secteurs affichant une croissance soutenuesupérieure à la moyenne. Sa stratégie d‘achats et deconservation des titres privilégie les actions choisiespresque exclusivement à partir de la recherche interneétant donné l’accent mis sur les résultats à long terme.

Walter Scott scrute plus de 3000 sociétés à l’aided’outils exclusifs d’analyse financière et rétrécit lechamp à environ 300 entreprises soumises à l’analyseapprofondie et à sept examens qualitatifs exclusifs de lafirme. Le choix d’une action ne se confirme quelorsqu’elle fait l’unanimité chez l’équipe de placement.Généralement, la pondération de départ s’établit à 2 %dans le portefeuille. La répartition par pays duportefeuille découle des décisions prises à l’égard desactions et des secteurs.

Il en résulte un portefeuille prudent, moins volatil, axésur la conservation des achats dont le choix d’actionsinternationales de croissance repose sur une approcheascendante rigoureuse. Ce Fonds constitue un excellentcomplément à un portefeuille national et peut fairecontrepoids en matière de croissance pour unportefeuille axé sur la valeur.


À la différence de 2011, les marchés boursiers ont inscritde bons rendements et les investisseurs se sont montrésde plus en plus confiants au premier trimestre de 2012.Ce changement est peut-être dû à la convictiongrandissante que l’économie américaine est entrée dansune nouvelle phase. Toutefois, le gestionnaire estimeque la reprise économique aux États-Unis n’est toujourspas prouvée et que les niveaux d’endettement élevéssont largement ignorés. La Banque centrale européennea apporté une solution temporaire à la crise des dettessouveraines de la zone euro, mais la dette à long termede nombreux pays européens reste préoccupante. Lescraintes d’un ralentissement de l’économie chinoisesemblent avoir été mises de côté, malgré les donnéeséconomiques décevantes en provenance de ce pays.

Durant la période, Woolworths Limited a été ajoutée auportefeuille tandis que Cairn Energy PLC et Synthes, Inc.

ont été liquidés. Par ailleurs, le gestionnaire a augmentéles placements dans Coca-Cola Amatil Limited et réduitles placements dans FANUC Robotics AmericaCorporation et Novo Nordisk A/S.

Les résultats financiers de plusieurs sociétés danslesquelles le Fonds investit continuent d’indiquer unecroissance. Toutefois, la vigueur des marchés boursiersau premier trimestre de 2012 a rendu le gestionnaire deplus en plus prudent. Sa philosophie de placement étantfondée sur les perspectives à long terme d’un certainnombre de placements qui, selon lui, sont les entreprisesles plus dynamiques et financièrement solides du monde,le gestionnaire reste confiant pour ce qui est desperspectives du Fonds.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds d'actions internationales neutre en devises Renaissance (cat. A)Indice AIndice MSCI EAEO


Cote MorningstarS/O


Procurer une croissance du capital à long terme grâce àla plus-value de celui-ci, en investissant principalementdans un portefeuille diversifié de titres de participationde sociétés étrangéres situées en Europe, en Extrême-Orient et sur le littoral du Pacifique. Le Fonds tentera deréduire son risque de change par rapport aux devisesautres que le dollar canadien en implantant une stratégiede couverture de change qui vise à protéger le Fonds desfluctuations des devises autres que le dollar canadien àl’égard des parts qu’il détient dans le Fonds sous-jacent.




Meilleur rend 1 an

-0,5 %31-03-2011 au 31-03-2012

Pire rend 1 an

-11,7 %31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds





Style de placement

Notes




8

9

10

11

12

13

14Croiss 10 000 $

Fonds


2 1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds — — — — — — — — — -11,7 11,7Catégorie -22,6 12,4 9,5 11,3 23,1 -6,6 -34,5 13,2 2,6 -12,2 9,1Indice A -16,5 13,8 11,9 11,2 26,4 -5,3 -28,8 12,5 2,6 -9,5 8,9


Fonds 1,7 11,7 14,0 -0,5 — — — 1,1Catégorie 0,8 9,1 10,9 -5,2 0,0 7,8 -7,9 —Indice A 1,1 8,9 10,0 -2,7 1,7 9,0 -5,8 —






2,9Novo Nordisk A/S 2,7Sap AG 2,7BG Group PLC 2,6Adidas 2,6Essilor International SA

2,4China Mobile Ltd 2,4Reckitt Benckiser Group PLC 2,4Shin-Etsu Chemical Co Ltd 2,3L'Oréal SA 2,3Fanuc Corp








26,7Japon16,5Royaume-Uni

9,3Australie7,7France6,8Suisse

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds d'actions internationales neutre en devises Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Roy Leckie | 20-10-2010




Renaissance Croissance mondiale 05-04Renaissance actions int 05-04Renaissance croiss mondial neutre dev A 10-10





Renaissance Croissance mondiale 05-04Renaissance actions int 05-04Renaissance croiss mondial neutre dev A 10-10


Le Fonds d'actions internationales neutre en devisesRenaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBCinc. Walter Scott & Partners Limited est le gestionnairede placements du fonds sous-jacent, le Fonds d'actionsinternationales Renaissance.

Ce fonds sous-jacent met à profit la prudence et lapatience de Walter Scott & Partners Limited, une firmedont l’approche ascendante axée sur la croissanceenvisage les actions internationales dans uneperspective fondamentale de placement à long terme.

La philosophie de placement de Walter Scott s’appuiesur la conviction qu’à long terme le rendement obtenusur les actions de participation ne peut être supérieur àla richesse créée par les sociétés sous-jacentes. Poursimplifier, la firme parle de croissance prudente. Parconséquent, la firme investit dans des titres de sociétésde grande qualité, qui produisent un rendement élevédes capitaux propres et qui exercent leurs activités dansdes secteurs affichant une croissance soutenuesupérieure à la moyenne. Sa stratégie d‘achats et de

conservation des titres privilégie les actions choisiespresque exclusivement à partir de la recherche interneétant donné l’accent mis sur les résultats à long terme.Walter Scott scrute plus de 5 000 sociétés à l’aided’outils exclusifs d’analyse financière et rétrécit lechamp à environ 500 entreprises soumises à l’analyseapprofondie et à sept examens qualitatifs exclusifs de lafirme. Le choix d’une action ne se confirme quelorsqu’elle fait l’unanimité chez l’équipe de placement.Généralement, la pondération de départ s’établit à 2 %dans le portefeuille. La répartition sectorielle et larépartition par pays du portefeuille découlent de lasélection individuelle des titres.

Il en résulte une stratégie d'achat et de conservation quidétermine un portefeuille prudent dont le choix d'actionsinternationales de croissance repose sur une approcheascendante rigoureuse. Ce Fonds constitue un excellentcomplément à un portefeuille national et peut fairecontrepoids en matière de croissance pour unportefeuille axé sur la valeur.



À la différence de 2011, les marchés boursiers ont inscritde bons rendements et les investisseurs se sont montrésde plus en plus confiants au premier trimestre de 2012.Ce changement est peut-être dû à la convictiongrandissante que l’économie américaine est entrée dansune nouvelle phase. Toutefois, le gestionnaire estimeque la reprise économique aux États-Unis n’est toujourspas prouvée et que les niveaux d’endettement élevéssont largement ignorés. La Banque centrale européennea apporté une solution temporaire à la crise des dettessouveraines de la zone euro, mais la dette à long termede nombreux pays européens reste préoccupante. Lescraintes d’un ralentissement de l’économie chinoisesemblent avoir été mises de côté, malgré les donnéeséconomiques décevantes en provenance de ce pays.

Durant la période, Woolworths Limited a été ajoutée auportefeuille tandis que Cairn Energy PLC et Synthes, Inc.ont été liquidés. Par ailleurs, le gestionnaire a augmentéles placements dans Coca-Cola Amatil Limited et réduitles placements dans FANUC Robotics AmericaCorporation et Novo Nordisk A/S.

Les résultats financiers de plusieurs sociétés danslesquelles le Fonds investit continuent d’indiquer unecroissance. Toutefois, la vigueur des marchés boursiersau premier trimestre de 2012 a rendu le gestionnaire deplus en plus prudent. Sa philosophie de placement étantfondée sur les perspectives à long terme d’un certainnombre de placements qui, selon lui, sont les entreprisesles plus dynamiques et financièrement solides du monde,le gestionnaire reste confiant pour ce qui est desperspectives du Fonds.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds des marchés mondiaux Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI




Obtenir une croissance du capital à long terme et unrevenu en investissant principalement dans des titres departicipation et des titres de créance à l'échellemondiale.




Meilleur rend 1 an

33,9 %31-03-1997 au 31-03-1998

Pire rend 1 an

-40,0 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds





Style de placement

Notes




6

7

8

9

10

11

12Croiss 10 000 $

Fonds


3 3 4 3 4 1 4 3 1 1 4

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds -20,8 6,9 2,3 4,3 14,5 5,9 -34,9 14,5 16,8 0,6 3,1Catégorie -17,4 10,6 6,4 5,8 18,0 -6,6 -29,3 14,3 6,5 -7,6 10,3Indice A -20,4 9,4 6,9 7,3 20,2 -7,1 -25,4 11,1 6,5 -2,7 9,7


Fonds -0,2 3,1 11,0 2,6 8,1 15,6 -1,6 -0,2Catégorie 1,8 10,3 14,3 -0,3 3,9 10,4 -4,3 -0,4Indice A 2,8 9,7 15,4 3,9 6,6 12,0 -3,0 0,5




0,0Revenu fixe0,0Rev fixe < 1 an à éch



9,2Jardine Matheson Holdings Ltd. 5,5British American Tobacco PLC 5,2Swatch Group AG 4,9Imperial Tobacco Group PLC 4,4Genting Malaysia Bhd.

4,3Compagnie Financière Richemont 3,9Canadian Natural Resources 3,9Schindler Holding 3,9Nestle SA 3,8Genting Bhd








23,9États-Unis23,6Canada18,0Suisse14,0Royaume-Uni10,0Hong Kong

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds des marchés mondiaux Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements



David Winters est le directeur gestionnaire deWintergreen Advisers. Avant de fonder WintergreenAdvisers en mai 2005, il a occupé plusieurs postes ausein de Franklin Mutual Advisers, LLC, notamment ceuxde président, de chef de la direction et de chef desplacements. Il a également été analyste de recherchepour Heine Securities Corporation, qui est l’anciengestionnaire de placement des fonds Mutual Series deFranklin. M. Winters détient le titre d’analyste financieragréé (CFA).


Renaissance port optimal actions mond 10-06Renaissance Pt opt act mond cat Élite T4 10-06Renaissance Pt opt act mond cat Élite T6 10-06Renaissance Pt opt act mond cat Élite T8 10-06Renaissance Port opt act mond cat Élite 10-06Renaissance P opt act mond cat Sél T4 10-06Renaissance P opt act mond cat Sél T6 10-06Renaissance P opt act mond cat Sél T8 10-06Renaissance P opt act mond cat Sélecte 10-06Renaissance port optimal actions mond T4 10-06


Ce Fonds met à profit l’approche unique axéefondamentalement sur la valeur en matière d’actionsmondiales qui fait le succès de M. David J. Winters ,accessible au Canada seulement par l’entremised’Investissements Renaissance.

M. David J. Winters, de Wintergreen Advisers, préconiseun style fortement axé sur la valeur dans la gestion desactions; il investit dans des sociétés sous-évaluées ou endifficulté qui n’ont plus la faveur du marché en généralmais dont les perspectives laissent entrevoir un potentielde rendement important. En choisissant les titres de ceFonds, il privilégie un portefeuille restreint de sociétésdont les hauts dirigeants agissent souvent comme lespropriétaires à long terme. Les choix de M. Winters sefondent sur la force de sa conviction, après avoir attendu

patiemment que le cours des sociétés choisies descendeà un niveau qu’il estime largement sous-évalué. Afind’obtenir des rendements constants à long terme, il fautfaire preuve de souplesse. Grâce à cela, M. Wintersn’hésite pas à investir dans des entreprises de toutestailles, peu importe la région ou le secteur géographique.Il peut aussi exploiter les occasions d’arbitrage et lestitres en difficulté sur le marché mondial.

Il en résulte un portefeuille mondial souple et fortementaxé sur la valeur, qui affiche une corrélation moins forteavec les rendements du marché que celle dugestionnaire typique, une faible rotation et desrendements constants à long terme. La faible corrélationde ce Fonds avec les principaux marchés en Font unexcellent instrument de diversification du portefeuille.


Le Fonds a conservé son orientation mondiale durant lepremier trimestre de 2012. Le gestionnaire croit que lesplacements internationaux du Fonds permettent auxporteurs de parts de participer aux économies encroissance dans le monde et aux sociétés qui font desaffaires dans diverses devises. Selon lui, le marchéaméricain est arrivé à maturité et mettra un certaintemps à se redresser et à se renforcer.

Il y a actuellement d’excellentes occasions de placementà l’échelle mondiale, par exemple dans des titres degrande qualité peu coûteux. On peut dire qu’il se venddes diamants au prix du charbon. Le Fonds affiche un

bilan sain et le gestionnaire utilise les liquidités pourprofiter de certaines occasions exceptionnelles.Finalement, il tire profit de la récente volatilité desmarchés en investissant dans des placements trèsintéressants. Il trouve ironique que ce soient lesrendements des marchés, et non les valorisations destitres, qui influent sur les attentes des investisseurs.Bien que l’avenir reste incertain, le gestionnaire ne doutepas de la qualité des titres du Fonds ni du fait que cedernier continuera à en profiter.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarQQQ


Rechercher une plus-value du capital à long terme eninvestissant principalement dans des parts d’organismesde placement collectif (OPC) mondiaux et/ou canadiens.




Meilleur rend 1 an

36,9 %28-02-2003 au 29-02-2004

Pire rend 1 an

-37,8 %30-09-2000 au 30-09-2001



A Frais au rachat CAD ATL1903A Frais à l'achat CAD ATL1902A Frais acqu réd CAD ATL2903Sél Frais au rachat CAD ATL2421Sél Frais à l'achat CAD ATL2419Sél Frais acqu réd CAD ATL2420Élite Frais au rachat CAD ATL2424Élite Frais à l'achat CAD ATL2422Élite Frais acqu réd CAD ATL2423F Sans frais ach/rach CAD ATL1652



Style de placement

Notes

Parts de catégorie T également disponibles.RFG de la catégorie F : 1,43 %



6

7

8

9

10

11

12Croiss 10 000 $

Fonds


4 2 4 3 4 4 1 3 1 2 4

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds -0,5 5,6 10,1 -2,8 4,1 9,6 -2,9 -1,3Catégorie 1,8 10,3 14,3 -0,3 3,9 10,4 -4,3 -0,4Indice A 2,8 9,7 15,4 3,9 6,6 12,0 -3,0 0,5






14,9Consommation discrétionnaire13,2Produits industriels12,2Services financiers11,3Denrées de base11,2Énergie




25,1Renaissance valeur mondial25,1Renaissance marchés mondiaux24,9Renaissance accent mondial15,2Renaissance infrastruct mond10,1Renaissance global faible cap



FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements






NWQ Investment Management Co LLC


Wellington Management Company, LLP




Le Fonds combine l’expertise de cinq gestionnaires deplacements de calibre mondial pour offrir desportefeuilles d’actions mondiales bien diversifiés,automatiquement rééquilibrés et gérés selon uneapproche multigestionnaire. La répartition stratégique decertains des meilleurs fonds mondiaux d’InvestissementsRenaissance permet de produire des rendementspotentiels plus élevés dans toutes les phases du cycleéconomique.

Aletheia Research and Management, Inc. gère 25 % duportefeuille. Aletheia s’appuie sur des méthodesexclusives et éprouvées au cours des années, pouranticiper les perceptions des investisseurs plutôt que d’yréagir, afin de repérer des occasions intéressantes qui luipermettront de dégager des rendements exceptionnels.La société s’appuie sur des réseaux d’informationinternes pour effectuer des recherches exclusives, plutôtque de compter sur les réseaux d’informationtraditionnels, comme les firmes de recherche de WallStreet ou les médias grand public. Elle est reconnue poursa capacité à tirer avantage des nouvelles, bonnes oumauvaises, et à repérer les occasions d’achat ou devente à profit.

NWQ Investment Management Company, LLC gère 25 %du portefeuille selon une approche fondamentale à longterme à l’égard des actions mondiales. NWQ sélectionneles titres selon une méthode ascendante et rechercheactivement des sociétés sous évaluées qui disposent descatalyseurs de valeur ou de rentabilité nécessaires. Surun marché régi par les émotions, NWQ élimine toutesubjectivité en recherchant des indicateurs de valeurobjectifs et reste fidèle à sa philosophie de placementaxée sur la valeur depuis sa création, en 1982. Rigueur,collaboration et responsabilité restent les trois piliers desa culture.

RARE Infrastructure Limited. gère 15 % du portefeuille et

constitue l’une des équipes de gestion de placements eninfrastructures mondiales les plus chevronnées,combinant plus de 70 ans d’expérience dans ce domaine.Elle effectue des analyses quantitatives et qualitativessur plus de 40 000 titres mondiaux cotés en bourse afinde créer un portefeuille concentré d’actions.

Pour la composante des sociétés mondiales à petitecapitalisation, qui représente 10 % du portefeuille, leFonds fait appel à Wellington Management Company LLPdont la philosophie est fondée sur la conviction que lemarché des sociétés à petite capitalisation estinefficient. Elle vise à exploiter ces inefficiences ens’appuyant sur une recherche fondamentale approfondieet sur une approche mondiale.

Wintergreen Investments LLC, qui gère les derniers 25 %du Fonds, applique l’approche de placement de David J.Winters à l’égard des actions mondiales. M. Winters arecours à un style de placement opportuniste donnantd’excellents résultats, visant à investir dans des sociétésen difficulté et sous-évaluées, boudées par le reste dumarché, mais qui présentent d’excellentes perspectiveset permettent d’obtenir un bon rendement du capitalinvesti. Pour sélectionner les titres du Fonds, M. Wintersprivilégie un portefeuille concentré de sociétés où lahaute direction agit comme si elle était propriétaire del’entreprise. Sa sélection est fondée sur sa philosophiede placement. Il suit de près les titres de sociétés,attendant que leur cours baisse et atteigne un niveauqui, selon lui, est grandement sous-évalué.

Le résultat final est une combinaison optimale de fondsRenaissance, qui permet aux investisseurs de profiterd’un large éventail de styles de placement, dansdifférentes catégories d’actif et régions, afin de saisir lesmeilleures occasions sur les marchés mondiaux.

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Portefeuille optimal d'actions mondiales neutre en devises Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarS/O


Rechercher une plus-value du capital à long terme eninvestissant principalement dans des parts d’organismesde placement collectif (OPC) mondiaux et/ou canadiens.Le Fonds tentera de réduire son risque de change parrapport aux devises autres que le dollar canadien enimplantant une stratégie de couverture de change quivise à protéger le Fonds des fluctuations des devisesautres que le dollar canadien à l’égard des parts qu’ildétient dans le Fonds sous-jacent.




Meilleur rend 1 an

-2,6 %31-10-2010 au 31-10-2011

Pire rend 1 an

-9,1 %31-12-2010 au 31-12-2011



A Frais diff au rachat CAD ATL1267A Frais à l'achat CAD ATL1265A Frais acqu réd CAD ATL1266Élite Frais diff au rachat CAD ATL1275Élite Frais à l'achat CAD ATL1273Élite Frais acqu réd CAD ATL1274F Sans frais ach/rach CAD ATL1268Sél Frais diff au rachat CAD ATL1272Sél Frais à l'achat CAD ATL1270Sél Frais acqu réd CAD ATL1271



Style de placement


9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


3 4

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds -0,8 6,4 12,8 -5,0 — — — 1,4Catégorie 1,8 10,3 14,3 -0,3 3,9 10,4 -4,3 —Indice A 2,8 9,7 15,4 3,9 6,6 12,0 -3,0 —






14,9Consommation discrétionnaire13,2Produits industriels12,2Services financiers11,3Denrées de base11,3Énergie




25,1Renaissance valeur mondial25,0Renaissance accent mondial25,0Renaissance marchés mondiaux15,2Renaissance infrastruct mond10,0Renaissance global faible cap



FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Portefeuille optimal d'actions mondiales neutre en devises Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements



Équipe de gestion


Équipe de gestion


Équipe de gestion


Équipe de gestion



Le Portefeuille optimal d'actions mondiales neutre endevises Renaissance est géré par Gestion globaled'actifs CIBC inc. Aletheia Research and Management,Inc., NWQ Investment Management Company, LLC, RAREInfrastructure Limited, Wellington ManagementCompany LLP, Wintergreen Advisers, LLC sont lesgestionnaires de placements des fonds dans leportefeuille sous-jacent.

Le portefeuille combine l’expertise de cinq gestionnairesde placements de calibre mondial pour offrir desportefeuilles d’actions mondiales bien diversifiés,automatiquement rééquilibrés et gérés selon uneapproche multigestionnaire. La répartition stratégique decertains des meilleurs fonds mondiaux d’InvestissementsRenaissance permet de produire des rendementspotentiels plus élevés dans toutes les phases du cycleéconomique.

Aletheia Research and Management, Inc. gère 25 % duportefeuille. Aletheia s’appuie sur des méthodesexclusives et éprouvées au cours des années, pouranticiper les perceptions des investisseurs plutôt que d’yréagir, afin de repérer des occasions intéressantes qui luipermettront de dégager des rendements exceptionnels.La société s’appuie sur des réseaux d’informationinternes pour effectuer des recherches exclusives, plutôtque de compter sur les réseaux d’informationtraditionnels, comme les firmes de recherche de WallStreet ou les médias grand public. Elle est reconnue poursa capacité à tirer avantage des nouvelles, bonnes oumauvaises, et à repérer les occasions d’achat ou devente à profit.

NWQ Investment Management Company, LLC gère 25 %du portefeuille selon une approche fondamentale à longterme à l’égard des actions mondiales. NWQ sélectionneles titres selon une méthode ascendante et rechercheactivement des sociétés sous évaluées qui disposent descatalyseurs de valeur ou de rentabilité nécessaires. Surun marché régi par les émotions, NWQ élimine toutesubjectivité en recherchant des indicateurs de valeur

objectifs et reste fidèle à sa philosophie de placementaxée sur la valeur depuis sa création, en 1982. Rigueur,collaboration et responsabilité restent les trois piliers desa culture.

RARE Infrastructure Limited. gère 15 % du portefeuille etconstitue l’une des équipes de gestion de placements eninfrastructures mondiales les plus chevronnées,combinant plus de 70 ans d’expérience dans ce domaine.Elle effectue des analyses quantitatives et qualitativessur plus de 40 000 titres mondiaux cotés en bourse afinde créer un portefeuille concentré d’actions.

Pour la composante des sociétés mondiales à petitecapitalisation, qui représente 10 % du portefeuille, leFonds fait appel à Wellington Management Company LLPdont la philosophie est fondée sur la conviction que lemarché des sociétés à petite capitalisation estinefficient. Elle vise à exploiter ces inefficiences ens’appuyant sur une recherche fondamentale approfondieet sur une approche mondiale.

Wintergreen Investments LLC, qui gère les derniers 25 %du Fonds, applique l’approche de placement de David J.Winters à l’égard des actions mondiales. M. Winters arecours à un style de placement opportuniste donnantd’excellents résultats, visant à investir dans des sociétésen difficulté et sous-évaluées, boudées par le reste dumarché, mais qui présentent d’excellentes perspectiveset permettent d’obtenir un bon rendement du capitalinvesti. Pour sélectionner les titres du Fonds, M. Wintersprivilégie un portefeuille concentré de sociétés où lahaute direction agit comme si elle était propriétaire del’entreprise. Sa sélection est fondée sur sa philosophiede placement. Il suit de près les titres de sociétés,attendant que leur cours baisse et atteigne un niveauqui, selon lui, est grandement sous-évalué.

Le résultat final est une combinaison optimale de fondsRenaissance, afin de saisir les meilleures occasions surles marchés mondiaux, tout en gérant les fluctuationsdes taux de change.


Parts de catégorie T également disponibles.

RFG de la catégorie F : 1,44 %.

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus



fonds.

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds de valeur mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarQQ


Rechercher une croissance à long terme grâce à la plus-value du capital, tout en préservant le capital, eninvestissant principalement dans un portefeuillediversifié d'actions ordinaires de grandes sociétés bienétablies dans des marchés parvenus à maturité partoutdans le monde. Le Fonds peut également investir dans degrandes sociétés bien établies des marchés endéveloppement partout dans le monde et peut investirdans des sociétés qui sont des fournisseurs ou desclients de grandes sociétés.




Meilleur rend 1 an

32,9 %28-02-2003 au 29-02-2004

Pire rend 1 an

-33,5 %31-03-2002 au 31-03-2003

Détails du fonds



Date de création 1 mai 1998RFG 2,80 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes

RFG de la catégorie F : 1.40 %



6

7

8

9

10

11

12Croiss 10 000 $

Fonds


3 2 4 4 2 4 1 4 3 4 4

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds -1,1 6,0 6,4 -7,2 -1,3 3,8 -6,2 -2,8Catégorie 1,8 10,3 14,3 -0,3 3,9 10,4 -4,3 -0,4Indice A 2,8 9,7 15,4 3,9 6,6 12,0 -3,0 0,5






3,0Pfizer Inc 2,9CA Inc 2,3Sanofi 2,2Nippon Telegraph & Telephone Corp CAAÉ 2,1AstraZeneca PLC

2,0Kinross Gold Corp 2,0Apache Corp 2,0CVS Caremark Corp 2,0Merck & Co 2,0Barrick Gold Corporation








45,1États-Unis17,6Japon

8,5Canada5,1France3,2Royaume-Uni

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds de valeur mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Peter L. Boardman | 01-05-2005


Peter Boardman est analyste principal de recherche àTradewinds depuis la création de la société, en 2006.Auparavant, il a travaillé à USAA InvestmentManagement à titre d’analyste principal, puis il est entréau service de NWQ Investment Management en 2003.M. Boardman détient un baccalauréat en économie de laWillamette University.

Mark A. Morris | 01-05-2005


Mark A. Morris est premier vice-président à NWQInvestment Management, où il travaille depuis 2001.Avant d’entrer au service de NWQ InvestmentManagement en 2001, il était directeur et gestionnairede portefeuille à Gestion d’investissements MerrillLynch. Auparavant, M. Morris a exercé les fonctions device-président principal et d’analyste à Trust Company ofthe West, et a été vice-président et analyste entechnologie à Hanifen Imhoff.

Gregg S. Tenser | 01-05-2005


Gregg S. Tenser est entré au service de NWQ à titre device-président et analyste en 2001. Il est devenu premiervice-président en 2003 et a été nommé directeurgestionnaire en 2005. M. Tenser détient le titred’analyste financier agréé (CFA).


Ce Fonds d’actions mondiales met à profit l’expertise deNWQ Investment Management, une firme qui préconiseune approche ascendante fondamentale de valeur à longterme.

Située à Los Angeles, la firme NWQ InvestmentManagement adopte une approche ascendante axée surla valeur pour sélectionner activement les titres desociétés sous-évaluées disposant de catalyseurs pouraméliorer la rentabilité ou dégager une valeur. Dans unmarché sensible aux émotions, NWQ se détache de lasubjectivité pour se rapprocher de la valeur objective; lafirme maintient son engagement ferme d’investir dansles placements axés sur la valeur depuis sa création en1982. La discipline, la collaboration et la responsabilitédemeurent les fondements de sa culture. Inspiré de cestrois facteurs critiques, le processus de placement deNWQ repose sur la discipline, sans dédaigner lesoccasions qui pourraient se présenter. Premièrement, lafirme détermine les évaluations attrayantes en adoptantun point de vue financier qui insiste sur l’évaluation

absolue en plus de l’analyse des flux de trésorerie et dubilan de la société. Deuxièmement, elle cherche àdégager un rapport risque-rendement favorable et à seprotéger des reculs, estimant que la perte de capitaldevrait être limitée. Et, finalement, quoiqu’il s’agissepeut-être de l’étape la plus importante, la firmerecherche des points d’inflexion, ou catalyseurs, quiservent à améliorer la rentabilité ou à dégager unevaleur avant que les autres investisseurs ne découvrentces changements.

Il en résulte un portefeuille mondial diversifié qui réunitdes sociétés sous-évaluées dotées de catalyseurs qui enaméliorent la rentabilité ou dégagent une valeur. Leportefeuille comporte généralement de 60 à 80 actionset privilégie les titres des sociétés à moyenne et à fortecapitalisation. Ce Fonds constitue un excellentcomplément à un portefeuille national et peut fairecontrepoids en matière de valeur si le portefeuille estaxé sur la croissance.


Le gestionnaire a continué de mettre l’accent surl’analyse fondamentale ascendante au premier trimestrede 2012. Les pondérations sectorielles et géographiquesdu Fonds sont donc le résultat de son processus deplacement rigoureux. Sur le plan sectoriel, le Fonds aconservé une relative souspondération de la finance,avec une préférence pour les sociétés bien capitaliséesliées à l’assurance ainsi que pour les banquesmondiales. Les matériaux et les services detélécommunication ont été les principalessurpondérations sectorielles du Fonds. Pour ce qui estdes matériaux, les placements du Fonds sont concentrésdans la production d’or, le gestionnaire estimant que lesvalorisations y sont intéressantes, compte tenu du coursactuel de l’or. Du côté des télécommunications, legestionnaire a mis l’accent sur les entreprises ensituation d’oligopole, bien établies sur des marchés àpénétration limitée.

Ces dernières années, le gestionnaire a déniché denombreuses sociétés japonaises de qualité, qui affichentd’importantes parts de marché et une excellente santéfinancière. Il continue de surpondérer les titres japonais,estimant que le profil risque-rendement de ces titresdemeure intéressant. Il gère la composante européennedu Fonds avec prudence, en essayant d’éviter les titresbon marché qui risquent de stagner ou de fléchir et enconservant ou en établissant des positions dans dessociétés où il trouve de la valeur à long terme.

Le gestionnaire continue d’investir dans des sociétés quioffrent des valorisations et des profils risquerendementintéressants, ainsi que des éléments catalyseurs sous-estimés, qui devraient créer de la valeur à long terme.Selon lui, le Fonds est bien placé pour tirer parti desconditions de marché actuelles.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds de croissance mondial Renaissance (cat.A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarQQQ


Rechercher une croissance du capital à long terme eninvestissant dans un portefeuille diversifié constituéprincipalement de titres de participation de sociétéssituées partout dans le monde.




Meilleur rend 1 an

42,5 %28-02-1999 au 29-02-2000

Pire rend 1 an

-36,6 %31-03-2002 au 31-03-2003

Détails du fonds



Date de création 17 décembre 1998RFG 2,82 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




6

7

8

9

10

11

12Croiss 10 000 $

Fonds


4 3 4 1 4 3 1 4 4 1 2

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds 1,9 9,9 14,0 7,7 4,9 7,8 -0,7 -0,1Catégorie 1,8 10,3 14,3 -0,3 3,9 10,4 -4,3 -0,4Indice A 2,8 9,7 15,4 3,9 6,6 12,0 -3,0 0,5






2,3Denso Corporation 2,3Adobe Systems Inc 2,2Novo Nordisk A/S 2,2CSL Limited 2,2Suncor Energy Inc

2,1Qualcomm Inc 2,1Microsoft Corp 2,1Hennes & Mauritz AB 2,1HSBC Holdings PLC 2,1Woodside Petroleum Limited








44,6États-Unis14,1Japon10,2Royaume-Uni

5,1Canada4,3Australie

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds de croissance mondial Renaissance (cat.A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Roy Leckie | 01-05-2004




Renaissance actions int 05-04Renaissance croiss mondial neutre dev A 10-10Renaissance act internat neutre dev A 10-10





Renaissance actions int 05-04Renaissance croiss mondial neutre dev A 10-10Renaissance act internat neutre dev A 10-10


Ce Fonds met à profit la prudence et la patience deWalter Scott & Partners Limited, une firme dontl’approche ascendante axée sur la croissance envisageles actions mondiales dans une perspectivefondamentale de placement à long terme.

La philosophie de placement de Walter Scott s’appuiesur la conviction qu’à long terme le rendement obtenusur les actions de participation ne peut être supérieur àla richesse créée par les sociétés sous-jacentes. Poursimplifier, la firme parle de croissance prudente. Parconséquent, la firme investit dans des titres de sociétésde grande qualité, qui produisent un rendement élevédes capitaux propres et qui exercent leurs activités dansdes secteurs affichant une croissance soutenuesupérieure à la moyenne. Sa stratégie d‘achats et deconservation des titres privilégie les actions choisiespresque exclusivement à partir de la recherche interneétant donné l’accent mis sur les résultats à long terme.

Walter Scott scrute plus de 5 000 sociétés à l’aided’outils exclusifs d’analyse financière et rétrécit lechamp à environ 500 entreprises soumises à l’analyseapprofondie et à sept examens qualitatifs exclusifs de lafirme. Le choix d’une action ne se confirme quelorsqu’elle fait l’unanimité chez l’équipe de placement.Généralement, la pondération de départ s’établit à 2 %dans le portefeuille. La répartition sectorielle et larépartition par pays du portefeuille découlent de lasélection individuelle des titres.



À la différence de 2011, les marchés boursiers ont inscritde bons rendements et les investisseurs se sont montrésde plus en plus confiants au premier trimestre de 2012.Ce changement est peut-être dû à la convictiongrandissante que l’économie américaine se trouve à untournant. Toutefois, le gestionnaire estime que la repriseéconomique aux États-Unis n’est toujours pas prouvée etque les niveaux d’endettement élevés sont largementnégligés. La Banque centrale européenne a apporté unesolution temporaire à la crise des dettes souveraines dela zone euro, mais la dette à long terme de nombreuxpays européens reste préoccupante. Les craintes d’unralentissement de l’économie chinoise semblent avoirété mises de côté, malgré les données économiquesdécevantes en provenance de ce pays.

Au cours de la période, Sigma-Aldrich Corporation a étéajoutée au Fonds et les placements dans AbbottLaboratories ont été vendus.

Les résultats financiers de plusieurs des sociétés danslesquelles le Fonds investit continuent d’annoncer unecroissance. Toutefois, la vigueur des marchés boursiersau premier trimestre de 2012 a rendu le gestionnaire deplus en plus prudent. Sa philosophie de placement étantfondée sur les perspectives à long terme d’un certainnombre de placements qui, selon lui, sont les entreprisesles plus dynamiques et financièrement solides du monde,le gestionnaire reste confiant pour ce qui est desperspectives du Fonds.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarS/O


Rechercher une croissance du capital à long terme eninvestissant dans un portefeuille diversifié constituéprincipalement de titres de participation de sociétéssituées partout dans le monde. Le Fonds tentera deréduire son risque de change par rapport aux devisesautres que le dollar canadien en implantant une stratégiede couverture de change qui vise à protéger le Fonds desfluctuations des devises autres que le dollar canadien àl’égard des parts qu’il détient dans le Fonds sous-jacent.




Meilleur rend 1 an

5,6 %31-03-2011 au 31-03-2012

Pire rend 1 an

-5,1 %31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds





Style de placement

Notes




9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2 1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds 1,5 12,1 18,5 5,6 — — — 7,0Catégorie 1,8 10,3 14,3 -0,3 3,9 10,4 -4,3 —Indice A 2,8 9,7 15,4 3,9 6,6 12,0 -3,0 —






2,3Denso Corporation 2,3Adobe Systems Inc 2,2Novo Nordisk A/S 2,2CSL Limited 2,2Suncor Energy Inc

2,2Qualcomm Inc 2,2Microsoft Corp 2,1Hennes & Mauritz AB 2,1HSBC Holdings PLC 2,1Woodside Petroleum Limited








44,7États-Unis14,1Japon10,3Royaume-Uni


FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Roy Leckie | 20-10-2010




Renaissance Croissance mondiale 05-04Renaissance actions int 05-04Renaissance act internat neutre dev A 10-10





Renaissance Croissance mondiale 05-04Renaissance actions int 05-04Renaissance act internat neutre dev A 10-10


Le Fonds de croissance mondial neutre en devisesRenaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBCinc. Walter Scott & Partners Ltd. est le gestionnaire deplacements du fonds sous-jacent, Le Fonds de croissancemondial Renaissance.

Ce Fonds sous-jacent met à profit la prudence et lapatience de Walter Scott & Partners Limited, une firmedont l’approche ascendante axée sur la croissanceenvisage les actions mondiales dans une perspectivefondamentale de placement à long terme.

La philosophie de placement de Walter Scott s’appuiesur la conviction qu’à long terme le rendement obtenusur les actions de participation ne peut être supérieur àla richesse créée par les sociétés sous-jacentes. Poursimplifier, la firme parle de croissance prudente. Parconséquent, la firme investit dans des titres de sociétésde grande qualité, qui produisent un rendement élevédes capitaux propres et qui exercent leurs activités dansdes secteurs affichant une croissance soutenuesupérieure à la moyenne. Sa stratégie d‘achats et de

conservation des titres privilégie les actions choisiespresque exclusivement à partir de la recherche interneétant donné l’accent mis sur les résultats à long terme.Walter Scott scrute plus de 5 000 sociétés à l’aided’outils exclusifs d’analyse financière et rétrécit lechamp à environ 500 entreprises soumises à l’analyseapprofondie et à sept examens qualitatifs exclusifs de lafirme. Le choix d’une action ne se confirme quelorsqu’elle fait l’unanimité chez l’équipe de placement.Généralement, la pondération de départ s’établit à 2 %dans le portefeuille. La répartition sectorielle et larépartition par pays du portefeuille découlent de lasélection individuelle des titres.



Veuillez noter que le commentaire suivant est écritrelativement au Fonds sous-jacent.

À la différence de 2011, les marchés boursiers ont inscritde bons rendements et les investisseurs se sont montrésde plus en plus confiants au premier trimestre de 2012.Ce changement est peut-être dû à la convictiongrandissante que l’économie américaine se trouve à untournant. Toutefois, le gestionnaire estime que la repriseéconomique aux États-Unis n’est toujours pas prouvée etque les niveaux d’endettement élevés sont largementnégligés. La Banque centrale européenne a apporté unesolution temporaire à la crise des dettes souveraines dela zone euro, mais la dette à long terme de nombreuxpays européens reste préoccupante. Les craintes d’unralentissement de l’économie chinoise semblent avoirété mises de côté, malgré les données économiquesdécevantes en provenance de ce pays.

Au cours de la période, Sigma-Aldrich Corporation a étéajoutée au Fonds et les placements dans AbbottLaboratories ont été vendus.

Les résultats financiers de plusieurs des sociétés danslesquelles le Fonds investit continuent d’annoncer unecroissance. Toutefois, la vigueur des marchés boursiersau premier trimestre de 2012 a rendu le gestionnaire deplus en plus prudent. Sa philosophie de placement étantfondée sur les perspectives à long terme d’un certainnombre de placements qui, selon lui, sont les entreprisesles plus dynamiques et financièrement solides du monde,le gestionnaire reste confiant pour ce qui est desperspectives du Fonds.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds accent mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarQQQ


Rechercher une croissance du capital à long terme eninvestissant principalement dans des titres departicipation (y compris des actions ordinaires, desactions privilégiées et des bons de souscription visantl'acquisition de ces titres) de sociétés situées partoutdans le monde qui font partie de catégories de secteurdéterminées par le sous-conseiller en valeurs.




Meilleur rend 1 an

41,3 %28-02-2003 au 29-02-2004

Pire rend 1 an

-43,4 %30-09-2000 au 30-09-2001

Détails du fonds



Date de création 6 septembre 1999RFG 2,88 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




6

8

10

12

14

16

18Croiss 10 000 $

Fonds


4 1 1 1 4 1 3 3 1 4 4

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds -27,1 21,1 10,3 14,7 14,2 16,3 -31,3 12,1 9,9 -14,2 6,9Catégorie -17,4 10,6 6,4 5,8 18,0 -6,6 -29,3 14,3 6,5 -7,6 10,3Indice A -20,4 9,4 6,9 7,3 20,2 -7,1 -25,4 11,1 6,5 -2,7 9,7


Fonds -2,3 6,9 12,1 -8,2 2,0 5,1 -2,8 2,0Catégorie 1,8 10,3 14,3 -0,3 3,9 10,4 -4,3 -0,4Indice A 2,8 9,7 15,4 3,9 6,6 12,0 -3,0 0,5






4,2Barrick Gold Corporation 3,2Suncor Energy Inc 3,0Molycorp 2,9LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton 2,5Adidas AG ADR

2,4Caterpillar Inc 2,2NovaGold Resources Inc 2,2Coca-Cola Co 2,1International Business Machines Corp 2,1Continental Resources Inc









9,9Royaume-Uni8,0Brésil5,5France

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds accent mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements











Le Fonds bénéficie des méthodes de placementéprouvées d’Aletheia Research and Management Inc. Engrec ancien, « Aletheia » signifie « vérité ». Ce nomsouligne l’importance que la société accorde auxrecherches exclusives qui lui ont valu d’être reconnuecomme l’une des meilleures sociétés de gestiond’actions de croissance aux États-Unis.

Aletheia s’appuie sur des méthodes exclusives etéprouvées pour anticiper les perceptions desinvestisseurs plutôt que d’y réagir, afin de repérer desoccasions particulièrement intéressantes qui luipermettront de dégager des rendements exceptionnels.La société utilise des canaux d’information internes poureffectuer des recherches exclusives, plutôt que decompter sur les canaux d’information traditionnels,comme les firmes de recherche de Wall Street ou lesmédias grand public. Elle est reconnue pour sa capacitéà tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, età repérer les occasions d’achat ou de vente à profit.

1. Aletheia investit principalement dans les actionsordinaires de sociétés à forte capitalisation boursière dedivers secteurs.

2. Elle utilise des données objectives (principalement surles opérations d’initiés et les mesures de restructurationde sociétés), des analyses poussées de bilans et de flux

de trésorerie et des recherches sectorielles impartialespour guider ses placements.

3. S’appuyant sur une approche ascendante, sonprocessus de recherche permet de repérer les titresoffrant une forte croissance des bénéfices et des flux detrésorerie. Ce processus révèle également des occasionsde placement dans des titres dont le cours aconsidérablement fléchi ou est mal interprété, ou encoredont le cours est sous-évalué par le marché.

4. L’équipe de placement commence par examinerl’ensemble des sociétés ouvertes, en privilégiant lessociétés à forte capitalisation. Elle cherche ensuite lestitres qui font l’objet d’achats inhabituels de la part desemployés ou des membres de la haute direction, enprêtant une attention particulière aux achats d’initiéssimultanés, au montant des achats d’initiés, à l’exerciced’options et aux ventes à terme.

Elle obtient ainsi un portefeuille diversifié d’actions decroissance internationales à forte capitalisation, conçupour produire un rendement à long terme supérieur à lamoyenne. Le Fonds constitue un excellent complémentau portefeuille diversifié d’un client qui recherche desactions mondiales à forte capitalisation.


Au cours de la période, les rendements des marchésboursiers ont été attribuables à des décisions deplacement fondées sur les émotions et au niveauhistoriquement élevé des corrélations. Le Fonds détenaitdes placements dans des sociétés qui ont généré unecroissance fondamentale solide, et, dans certains cas,inégalée. Les investisseurs qui, comme le gestionnaire,utilisent un processus de placement ascendant, ontconstaté certains signes encourageants, notamment unediminution de la volatilité sur les marchés, une baissenotable des corrélations et des volumes d’opérations desfonds négociés en bourse. Le gestionnaire estime queces tendances favorables sont caractéristiques d’uneconjoncture qui récompense une sélection des titressupérieure. Le Fonds a enregistré un rendement inférieurà ceux de l’indice MSCI mondial au cours de la période,mais le gestionnaire demeure optimiste quant àl’orientation du Fonds pour le reste de l’année.

Parmi les placements qui ont le plus contribué aurendement, citons OGX Petróleo e Gás Participações etContinental Resources. OGX et Continental affichentd’excellents profils de croissance de la production dansle gisement de schiste de Bakken. La production deContinental a augmenté de 57 % sur 12 mois et laproduction d’OGX au large du Brésil devrait augmenter.

Parmi les placements qui ont le plus nui au rendement duFonds, citons Barnes & Noble et Overseas ShipholdingGroup. Les résultats de Barnes & Noble ont déçu et legestionnaire a liquidé les positions inactives que leFonds détenait dans cette société. Overseas Shipholdinga subi les effets négatifs de la baisse mondiale des tauxd’affrètement pour les navires-citernes en 2011, même sices taux ont commencé à se redresser.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarS/O


Rechercher une croissance du capital à long terme eninvestissant principalement dans des titres departicipation (y compris des actions ordinaires, desactions privilégiées et des bons de souscription visantl'acquisition de ces titres) de sociétés situées partoutdans le monde qui font partie de catégories de secteurdéterminées par le sous-conseiller en valeurs.Le Fondstentera de réduire son risque de change par rapport auxdevises autres que le dollar canadien en implantant unestratégie de couverture de change qui vise à protéger leFonds des fluctuations des devises autres que le dollarcanadien à l’égard des parts qu’il détient dans le Fondssous-jacent.




Meilleur rend 1 an

-5,8 %30-11-2010 au 30-11-2011

Pire rend 1 an

-15,1 %31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds





Style de placement

Notes

RFG de la catégorie F : 1,45 %. Le RFG annualisé est endate du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillezconsulter les rapports annuels et intermédiaires de ladirection sur le rendement des fonds.


8

9

10

11

12

13

14Croiss 10 000 $

Fonds


4 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds -2,6 7,7 15,6 -9,9 — — — -1,0Catégorie 1,8 10,3 14,3 -0,3 3,9 10,4 -4,3 —Indice A 2,8 9,7 15,4 3,9 6,6 12,0 -3,0 —






4,2Barrick Gold Corporation 3,2Suncor Energy Inc 3,0Molycorp 2,9LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton 2,5Adidas AG ADR

2,4Caterpillar Inc 2,2NovaGold Resources Inc 2,2Coca-Cola Co 2,2International Business Machines Corp 2,1Continental Resources Inc








30,4États-Unis18,7Canada10,0Royaume-Uni

8,0Brésil5,5France

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements











Le Fonds accent mondial neutre en devises Renaissanceest géré par Gestion globale d'actifs CIBC inc. AletheiaResearch and Management, Inc. est le gestionnaire deplacements du fonds sous-jacent, le Fonds accentmondial Renaissance.

Le Fonds sous-jacent bénéficie des méthodes deplacement éprouvées d’Aletheia Research andManagement Inc. En grec ancien, « Aletheia » signifie «vérité ». Ce nom souligne l’importance que la sociétéaccorde aux recherches exclusives qui lui ont valu d’êtrereconnue comme l’une des meilleures sociétés degestion d’actions de croissance aux États-Unis.

Aletheia s’appuie sur des méthodes exclusives etéprouvées pour anticiper les perceptions desinvestisseurs plutôt que d’y réagir, afin de repérer desoccasions particulièrement intéressantes qui luipermettront de dégager des rendements exceptionnels.La société utilise des canaux d’information internes poureffectuer des recherches exclusives, plutôt que decompter sur les canaux d’information traditionnels,comme les firmes de recherche de Wall Street ou lesmédias grand public. Elle est reconnue pour sa capacitéà tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, età repérer les occasions d’achat ou de vente à profit.

1. Aletheia investit principalement dans les actionsordinaires de sociétés à forte capitalisation boursière dedivers secteurs.

2. Elle utilise des données objectives (principalement surles opérations d’initiés et les mesures de restructurationde sociétés), des analyses poussées de bilans et de fluxde trésorerie et des recherches sectorielles impartialespour guider ses placements.

3. S’appuyant sur une approche ascendante, sonprocessus de recherche permet de repérer les titresoffrant une forte croissance des bénéfices et des flux detrésorerie. Ce processus révèle également des occasionsde placement dans des titres dont le cours aconsidérablement fléchi ou est mal interprété, ou encoredont le cours est sous-évalué par le marché.

4. L’équipe de placement commence par examinerl’ensemble des sociétés ouvertes, en privilégiant lessociétés à forte capitalisation. Elle cherche ensuite lestitres qui font l’objet d’achats inhabituels de la part desemployés ou des membres de la haute direction, enprêtant une attention particulière aux achats d’initiéssimultanés, au montant des achats d’initiés, à l’exerciced’options et aux ventes à terme.

Elle obtient ainsi un portefeuille diversifié d’actions decroissance internationales à forte capitalisation, conçupour produire un rendement à long terme supérieur à lamoyenne, tout en gérant les fluctuations des taux dechange. Le Fonds constitue un excellent complément auportefeuille diversifié d’un client qui recherche desactions mondiales à forte capitalisation.



Au cours de la période, les rendements des marchésboursiers ont été attribuables à des décisions deplacement fondées sur les émotions et au niveauhistoriquement élevé des corrélations. Le Fonds détenaitdes placements dans des sociétés qui ont généré unecroissance fondamentale solide, et, dans certains cas,inégalée. Les investisseurs qui, comme le gestionnaire,utilisent un processus de placement ascendant, ontconstaté certains signes encourageants, notamment unediminution de la volatilité sur les marchés, une baissenotable des corrélations et des volumes d’opérations desfonds négociés en bourse. Le gestionnaire estime queces tendances favorables sont caractéristiques d’uneconjoncture qui récompense une sélection des titressupérieure. Le Fonds a enregistré un rendement inférieurà ceux de l’indice MSCI mondial au cours de la période,mais le gestionnaire demeure optimiste quant à

l’orientation du Fonds pour le reste de l’année.

Parmi les placements qui ont le plus contribué aurendement, citons OGX Petróleo e Gás Participações etContinental Resources. OGX et Continental affichentd’excellents profils de croissance de la production dansle gisement de schiste de Bakken. La production deContinental a augmenté de 57 % sur 12 mois et laproduction d’OGX au large du Brésil devrait augmenter.

Parmi les placements qui ont le plus nui au rendement duFonds, citons Barnes & Noble et Overseas ShipholdingGroup. Les résultats de Barnes & Noble ont déçu et legestionnaire a liquidé les positions inactives que leFonds détenait dans cette société. Overseas Shipholdinga subi les effets négatifs de la baisse mondiale des tauxd’affrètement pour les navires-citernes en 2011, même sices taux ont commencé à se redresser.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance (cat.A)Indice ACatégorie

Actions de PME mondialesCote MorningstarQQ


Obtenir une croissance à long terme grâce à sonappréciation, tout en préservant le capital, et ce, eninvestissant principalement dans des actions ordinairesde petites sociétés moins bien établies de marchésdéveloppés partout dans le monde. Le Fonds peutégalement investir dans de petites sociétés moins bienétablies de marchés moins bien développés partout dansle monde et dans des sociétés qui sont des fournisseursou des clients de petites sociétés.




Meilleur rend 1 an

210,0 %28-02-1999 au 29-02-2000

Pire rend 1 an

-42,1 %30-09-2000 au 30-09-2001

Détails du fonds





Style de placement

Notes

Catégorie F : 1,91%



4

6

8

10

12

14

16Croiss 10 000 $

Fonds


4 3 3 3 4 4 3 3 3 2 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds 2,6 10,8 15,3 -0,7 6,4 13,9 -5,5 -0,8Catégorie 2,1 11,4 12,4 -5,7 3,8 18,8 -3,9 1,7Indice A 2,5 11,5 18,0 0,3 9,6 19,0 -1,6 4,3






1,0Karoon Gas Australia Ltd. 0,9Babcock International Group PLC 0,8Dufry AG 0,8Rentech Cv 4% 15-04-20130,8Tesla Motors, Inc.

0,7NRW Holdings Limited 0,7Arena Pharmaceuticals Inc 0,7Shoe Carnival 0,7SeaCube Container Leasing Ltd 0,7C&J Energy Services Inc.









7,2Canada6,6Royaume-Uni3,9Australie

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance (cat.A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Simon H Thomas | 01-05-2003


Simon H. Thomas, cogestionnaire de portefeuille, estresponsable des actions du segment non nord-américaindu Fonds. M. Thomas a été gestionnaire chez ArthurAndersen pendant huit ans (1992-2000).

Jamie A. Rome | 01-05-2003


Jamie A. Rome, vice-président principal et gestionnairedu portefeuille d'actions de Wellington Management, estle gestionnaire de portefeuille pour la composante desactions à faible capitalisation du fonds alloué àWellington Management depuis 2002. M. Rome a rejointWellington Management en 1994 à titre de spécialisteen placement et détient le titre d’analyste financieragréé (CFA).


Ce Fonds met à profit la vaste expertise de placement deWellington Management qui, avec la collaboration deses équipes de recherche mondiales et régionales,propose une approche ascendante ciblée dans lasélection de sociétés à faible capitalisation encroissance ou qui présentent une situation particulièredans le monde.

La philosophie de Wellington à l’égard des sociétés àfaible capitalisation repose sur une conviction centrale :le marché est inefficient. À partir d’une recherchefondamentale intensive teintée d’une perspectivemondiale, l’équipe cherche à exploiter ces inefficiences.La firme constate en général que l’essentiel de la valeurajoutée est générée au niveau des actions et dessecteurs d’activité; aussi, ses travaux de recherche etson style de placement à contre-courant permettent dedénicher à prix raisonnable d’excellentes sociétés àfaible capitalisation. La firme fait appel aux meilleurestechniques de recherche pour repérer les actions dessociétés à faible capitalisation dans le monde. À ceteffet, Wellington adopte une approche « locale-régionale» en matière de recherche et de sélection des actions.Cette approche s’appuie sur le succès de ses équipes de

recherche pour l’Amérique du Nord, l’Europe et l’Asie-Pacifique (sauf le Japon), dont les membres formulentles recommandations de placement pour le portefeuillede sociétés à faible capitalisation. Les analystes dessecteurs d’activité mondiaux et des régions sontresponsables de la recherche et des recommandationsd’achat et de vente des titres pour leur territoire. M.Simon Thomas est cogestionnaire de portefeuille, prendles décisions finales dans le choix des actions pour lesegment du portefeuille excluant l’Amérique du Nord. Ilcollabore étroitement avec le analyste de actions, M.Dan Maguire, afin de comprendre les attentes enmatière de risque et de rendement suscitées par leursrecommandations et les avoirs actuels du portefeuille. Lacomposante nord-américaine relève du cogestionnaire deportefeuille, Jamie Rome.

Il en résulte un portefeuille diversifié à l’échellemondiale composé d’excellentes sociétés à faiblecapitalisation achetées à prix raisonnable. Ce Fondsconstitue un excellent complément à un portefeuillediversifié à l’échelle mondiale et composéprincipalement de sociétés à forte capitalisation.


Les actions mondiales à petite capitalisation ont affichédes rendements positifs au premier trimestre de 2012 etont surpassé leurs homologues à grande capitalisation.L’amélioration généralisée des données économiquesmondiales, l’accord sur la restructuration de la dette dela Grèce et l’assouplissement-surprise de la politiquemonétaire du Japon ont éclipsé l’accentuation desrisques géopolitiques et une forte hausse des prix dupétrole.

Sur le plan sectoriel, le Fonds a maintenu lessurpondérations de l’énergie et des biens deconsommation discrétionnaire et sous-pondère lafinance, les technologies de l’information et lesmatériaux. Le gestionnaire sous-pondère la finance parcequ’il craint de voir persister les problèmes de crédit desbanques à faible capitalisation. Sur le plan

géographique, le Fonds surpondère l’Amérique du Nordet les marchés émergents (au moyen de placementssélectionnés avec soin au Brésil, en Russie et en Chine)et il sous-pondère l’AsiePacifique (hors Japon) etl’Europe.

Le Fonds investit dans un ensemble diversifié de sociétésqui, selon lui, sont relativement abordables et affichentdes perspectives de croissance supérieures à lamoyenne. Le gestionnaire estime que chacune de cessociétés est dotée d’une solide position sur le marché,d’une équipe de direction chevronnée et d’un excellentbilan financier. Il est convaincu que ces placements sonten mesure de se distinguer dans divers scénarioséconomiques.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds européen Renaissance (cat. A)Indice AIndice MSCI Europe

CatégorieActions européennes

Cote MorningstarQQ


Réaliser des rendements de placements à long termesupérieurs grâce à la croissance du capital et, dans unemoindre mesure, obtenir un revenu, en investissant dansdes titres, émis principalement par des émetteurs situésen Europe (ou qui y exercent une partie importante deleurs activités).




Meilleur rend 1 an

41,4 %31-05-1997 au 31-05-1998

Pire rend 1 an

-39,0 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds





Style de placement

Notes



6

8

10

12

14

16

18Croiss 10 000 $

Fonds


2 3 3 3 3 3 1 2 4 4 1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds -15,2 9,5 8,7 5,1 30,4 -5,5 -31,4 12,1 -5,4 -14,2 11,5Catégorie -19,2 12,6 11,8 6,9 33,6 -5,0 -35,1 13,6 -5,2 -11,4 10,1Indice A -18,9 13,8 12,5 7,2 33,8 -3,0 -32,6 16,2 -1,0 -8,3 8,8


Fonds 3,2 11,5 13,3 -8,2 -1,8 6,1 -8,1 -1,2Catégorie 1,3 10,1 11,3 -4,7 -1,3 5,5 -8,9 -0,8Indice A 0,9 8,8 12,1 -4,4 1,9 9,6 -6,1 1,1






3,2Linde AG 3,2Nestle SA 3,1Fresenius SE & Co. KGaA 3,0Aryzta AG 2,9Kingfisher

2,9Grifols SA 2,8Experian PLC 2,7WPP 2,7Novo Nordisk A/S 2,6BG Group PLC








26,7Royaume-Uni26,2France17,9Suisse12,2Allemagne

4,0Espagne

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds européen Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Ian Scullion | 01-09-2011


Ian Scullion s'est joint à Gestion globale d'actifs CIBCinc. en septembre 2002. M. Scullion est membre duGroupe des actions mondiales, structure fonctionnant àl'intérieur de la Plateforme de placements de la société;c'est aussi le chef de l'équipe des actions EAEO.Détenteur d'un baccalauréat en administration desentreprises de l'Université Laval (Québec). M. Scullionporte aussi le titre de CFA.


CIBC actions européennes 10-07CIBC actions mondiales 12-07CIBC Asie-Pacifique 12-07

Mark Lin | 01-09-2011


Mark Lin s'est joint à l'équipe Gestion globale d'actifsCIBC inc. en 2002 à titre d'analyste et de gestionnaire deportefeuille pour les produits d'actions internationales.Depuis 2002, M. Lin était au service de JarislowskyFraser Ltd, à titre d'analyste et de gestionnaire deportefeuille pour les comptes institutionnels d'actionsinternationales. En 2000 et 2001, Mark a travaillé àMontréal pour le volet gestion d'actifs de la compagnied'assurance-vie écossaise Standard Life.


CIBC Asie-Pacifique 01-02CIBC actions européennes 04-08CIBC mondial de technologie 10-09Renaissance global sci & tech 10-09


La stratégie d’actions du Fonds européen Renaissancesuit un processus de placement fondé sur une approcheascendante pour la sélection des titres.

Le tri initial permet de réduire l’univers à quelque 150 à200 titres qui se distinguent par leur grande stabilité,leur excellente liquidité et leurs solides antécédents.

Ensuite, une analyse fondamentale est réalisée sur labase des quatre critères de placement suivants, quiorientent le processus : la croissance du secteur, les

barrières à l’entrée, la direction de la société et

l’évaluation des paramètres fondamentaux.

La prise de décision consensuelle pour chaque opération

conduit à un processus d’achats et de ventes progressifs

dans le cadre duquel les changements survenus par

rapport à l’un des quatre critères de placement sont

validés avant de vendre un titre. Les titres sont analysés

continuellement afin de contrôler le risque et de

respecter le style de placement.


Dans l’ensemble, le premier trimestre de 2012 a été bonpour les marchés boursiers mondiaux. La lenteamélioration des données économiques en provenancedes États-Unis, l’amélioration de la situation économiqueen Chine et les mesures prises pour résoudre la crise dela dette grecque ont suscité un optimisme qui s’esttraduit par une assez forte progression des marchésboursiers.

Les secteurs cycliques ont enregistré un rendementsupérieur, tandis que les secteurs plus stables,notamment l’alimentation, la santé et les produitspharmaceutiques, ont affiché un retard.

Les placements qui ont le plus contribué au rendementdu Fonds appartiennent aux secteurs des assurances,des produits de luxe, du marketing, de la santé, de

l’édition de logiciels, de l’industrie et des servicespublics : ING Groep N.V., Luxottica Group S.p.A., TheSwatch Group Ltd., Novo Nordisk A/S, Grifols, S.A., SAPAG, Schneider Electric SA et Veolia Environnement S.A.Les rendements supérieurs de ces titres sontessentiellement attribuables aux solides résultatsd’exploitation enregistrés par les entreprises sous-jacentes et aux énoncés prospectifs positifs de leurséquipes de direction.

Le gestionnaire continue de suivre l’évolution desmarchés boursiers, à l’affût d’un décalage entre laperformance opérationnelle des entreprises et lerendement de leurs titres, afin d’augmenter lesplacements existants ou d’ajouter de nouveaux titres.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds asiatique Renaissance (cat. A)Indice AIndice MSCI Asie-Pacifique (tous pays)

CatégorieActions d'Asie-Pacifique

Cote MorningstarQ


Rechercher une croissance à long terme grâce à la plus-value du capital, en investissant principalement dans unportefeuille diversifié de titres de participation ou detitres convertibles en titres de participation de sociétéssituées dans les régions de l'Asie et du Pacifique.




Meilleur rend 1 an

117,0 %31-12-1992 au 31-12-1993

Pire rend 1 an

-51,2 %31-10-2007 au 31-10-2008

Détails du fonds





Style de placement

Notes




6

8

10

12

14

16

18Croiss 10 000 $

Fonds


3 1 4 2 4 1 4 1 4 4 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds -15,0 24,0 1,0 21,0 7,8 15,0 -43,3 42,1 -1,9 -23,2 9,0Catégorie -13,4 18,0 4,2 18,1 13,1 0,0 -29,7 18,6 12,2 -16,2 10,1Indice A -9,3 15,3 10,0 20,7 16,4 -2,8 -27,0 17,1 11,1 -12,8 10,0


Fonds -0,7 9,0 4,4 -15,6 -7,0 6,8 -5,6 -0,1Catégorie -0,1 10,1 8,7 -4,5 1,4 9,8 -3,1 1,4Indice A 0,1 10,0 8,5 -1,4 2,6 10,3 -2,9 3,2






4,4Fanuc Corp 4,2Hon Hai Precision Ind 4,1Tamron 3,3Bank Of China Ltd. 2,9Dainippon Screen Mfg.Co., Ltd.

2,8Sumitomo Realty & Development Co Ltd 2,6Hynix Semiconductor, Inc. 2,5Pegatron Corp 2,5LG Chem Ltd. 2,1Ping An Insurance Group








26,8Japon18,0Chine13,0Taiwan10,1Corée du Sud

8,3Thailande

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds asiatique Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Hugh Simon | 02-05-2007

Hamon Asset Management Ltd

Hugh Simon, chef de la direction, a fondé HamonInvestment Group en 1989. Auparavant, il a été directeurgestionnaire et président des bureaux de Lazard situés àHong Kong et au Japon, ainsi qu’administrateur deLazard Investors à Londres. Il a également été chargé del’établissement des bureaux de Lazard en Extrême-Orient. Avant d’entrer au service de Lazard en 1984, il atravaillé pour Schroders à Londres, en Australie et àHong Kong pendant cinq ans.


Renaissance Chine plus 05-07

Eric Ritter | 17-05-2011


Eric Ritter est gestionnaire de fonds à Hamon et compteplus de 20 années d’expérience. M. Ritter estresponsable de la recherche d’idées de placement pourla sélection des titres en Corée, à Hong Kong et sur lesmarchés de l’ANASE. Avant d’entrer au service deHamon, il a travaillé pour plusieurs entreprises,notamment Nezu Asia, Driehaus Capital et WICarr andBarings. M. Ritter est titulaire d’un baccalauréat enéconomie de la State University of New York et d’unemaîtrise en relations internationales de la School ofInternational Affairs de l’Université de Columbia.

Raymond Chan | 17-05-2011


Raymond Chan est le directeur gestionnaire et chef desplacements à Hamon. Il a commencé sa carrière à LGTAsset Management en 1994. Il a travaillé pour Hamon de1999 à 2003 puis a été directeur des placements àAmundi, avant de retourner à Hamon en mai 2011. M.Chan compte plus de 20 années d’expérience dans lesecteur des placements en Asie. Il est titulaire d’unbaccalauréat en administration des affaires del’Université de Hong Kong et d’une maîtrise enadministration des affaires spécialisé en finance etopérations bancaires internationales de l’Université deBirmingham, au Royaume-Uni.


Renaissance Chine plus 05-11


Ce Fonds met à profit l’expérience de Hamon InvestmentManagement Limited, une société spécialisée dans lagestion des placements en Asie, qui gère le Fonds avecune approche de base ascendante fondée sur l’expertisede recherche du groupe acquise sur le terrain.

Pour déterminer les secteurs d’intervention du Fonds,l’équipe Hamon analyse nombre de facteurs, notammentles tendances économiques et politiques en Asie, lasituation financière actuelle et les perspectives desentreprises et des secteurs de la région, ainsi quel’évaluation d’un marché ou d’une société par rapport àl’autre. L’équipe Hamon s’intéresse au potentielqu’offrent différents secteurs d’activité dans les paysasiatiques. Généralement, les entreprises choisies sontdes chefs de file réputés dans leur domaine. Par unesélection ascendante des actions, Hamon dégage une

valeur ajoutée en repérant les entreprises en phaseinitiale de croissance des bénéfices, dont l’accélérationdoit s’expliquer par la présence d’un catalyseur. Laméthode d’évaluation employée se base sur l’analyse dela relation à long terme entre le ratio cours-valeurcomptable et le rendement des capitaux propres.L’équipe évite de s’enfermer dans un style de gestion,que ce soit la croissance, la valeur ou la capitalisationboursière, estimant qu’aucun n’a prouvé sa supérioritéen Asie.

Il en résulte un solide portefeuille diversifié de sociétésprincipalement cotées en Asie-Pacifique. Vu sa faiblecorrélation avec les autres marchés développés, ceproduit spécialisé constitue un excellent véhicule dediversification du portefeuille.


Les marchés asiatiques ont inscrit des rendementspositifs au premier trimestre de 2012. Ce rendement estlargement attribuable au regain de confiance desinvestisseurs, dû aux signes croissants d’une repriseéconomique mondiale et aux possibilités d’un nouvelassouplissement monétaire dans les grandes économiesrégionales. La Chine a réduit à deux reprises son ratiodes réserves obligatoires et la banque centrale indiennea baissé son ratio de liquidité plus tôt que ce que denombreux investisseurs le prévoyaient.

Les placements du Fonds sensibles aux taux d’intérêt ontsurpassé l’indice de référence au cours de la période. Lesperspectives de l’économie mondiale s’améliorant, legestionnaire a pris des profits sur les placements dansles promoteurs immobiliers indonésiens et investi dansdes fabricants de produits chimiques coréens. Il a ajoutéau portefeuille des sociétés coréennes du secteur de la

publicité et des entreprises chinoises de commerceélectronique. Le gestionnaire a également augmenté lacomposante japonaise du Fonds, estimant que lapolitique d’assouplissement quantitatif de la Banque duJapon pourrait améliorer les perspectives desexportations de ce pays.

De l’avis du gestionnaire, les placements du Fondsdevraient tirer profit de la reprise économique actuelle.Le gestionnaire estime que la publication des résultatsdes sociétés chinoises et le budget du gouvernementindien pourraient déclencher des gains sur les marchésfinanciers à court terme. Cela dit, la montée des tensionsau Moyen-Orient et la hausse des prix du pétrole restentune source de préoccupation, pour le reste de 2012.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds Chine plus Renaissance (cat. A)Indice AIndice MSCI Zhong Hua

CatégorieActions de la Grande Chine

Cote MorningstarQQQ


Rechercher une croissance à long terme grâce à la plus-value du capital, en investissant principalement dans destitres de participation de sociétés situées en Chine, àHong Kong et à Taïwan. Le Fonds peut égalementinvestir dans des sociétés situées ailleurs mais exerçantla plus grande partie de leurs activités commercialesdans l'un ou plusieurs de ces pays.




Meilleur rend 1 an

335,8 %31-03-1999 au 31-03-2000

Pire rend 1 an

-57,6 %31-10-2007 au 31-10-2008

Détails du fonds





Style de placement

Notes




4

7

10

13

16

19

22Croiss 10 000 $

Fonds


3 3 1 4 4 4 1 1 2 4 1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds -21,7 40,5 -5,0 -3,2 51,8 28,6 -37,0 71,3 3,4 -37,8 12,5Catégorie -17,9 50,2 -7,2 2,9 62,6 30,0 -41,1 37,0 0,2 -20,9 6,5Indice A -17,6 24,6 7,5 10,0 53,4 31,7 -38,5 37,6 4,3 -15,5 9,0


Fonds -4,0 12,5 14,6 -26,8 -12,3 4,5 0,6 3,8Catégorie -5,4 6,5 8,7 -15,4 -5,5 3,5 -1,9 5,1Indice A -4,8 9,0 14,5 -7,6 -0,2 8,7 1,7 7,2






5,1AviChina Industry & Technology 4,9CIMC Enric Holdings Ltd. 4,4China Minsheng Banking Corp Ltd. 4,0China Foods Ltd. 3,9Sunny Optical Technology Group

3,8CITIC Securities Co., Ltd. 3,7Vinda International Holdings 3,6Hunan Nonferrous Metals Corporation 3,6China ZhengTong Auto Services Holdings 3,4Far East Horizon Ltd








88,4Chine5,4Taiwan2,8Canada2,7Italie0,7Pays-Bas

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds Chine plus Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Hugh Simon | 02-05-2007


Hugh Simon, chef de la direction, a fondé HamonInvestment Group en 1989. Auparavant, il a été directeurgestionnaire et président des bureaux de Lazard situés àHong Kong et au Japon, ainsi qu’administrateur deLazard Investors à Londres. Il a également été chargé del’établissement des bureaux de Lazard en Extrême-Orient. Avant d’entrer au service de Lazard en 1984, il atravaillé pour Schroders à Londres, en Australie et àHong Kong pendant cinq ans.


Renaissance asiatique 05-07

William Liu | 28-02-2011


William Liu est gestionnaire de fonds à HamonInvestment Group et se consacre à la gestion et larecherche sur les marchés chinois. Il a commencé sacarrière à Hong Kong au sein d’UBS Investment Bankavant d’entrer au service de CLSA, où il a gravi leséchelons jusqu’au poste de Chef de la recherche, Chine.Avant d’entrer au service de Hamon, il a exercé lesfonctions de directeur général pour BNP ParibasSecurities Asia. M. Liu est titulaire d’un B.Sc. enéconomie de l’University of Shanghai for Science &Technology. Il détient également une maîtrise en financede la London Business School.

Raymond Chan | 17-05-2011


Raymond Chan est le directeur gestionnaire et chef desplacements à Hamon. Il a commencé sa carrière à LGTAsset Management en 1994. Il a travaillé pour Hamon de1999 à 2003 puis a été directeur des placements àAmundi, avant de retourner à Hamon en mai 2011. M.Chan compte plus de 20 années d’expérience dans lesecteur des placements en Asie. Il est titulaire d’unbaccalauréat en administration des affaires del’Université de Hong Kong et d’une maîtrise enadministration des affaires spécialisé en finance etopérations bancaires internationales de l’Université deBirmingham, au Royaume-Uni.


Renaissance asiatique 05-11


Ce Fonds met à profit l’expérience de Hamon InvestmentGroup, une société spécialisée dans la gestion desplacements en Asie, qui gère le Fonds avec une approchede base ascendante fondée sur l’expertise de recherchedu groupe acquise sur le terrain.

Pour déterminer les secteurs d’intervention du Fonds,l’équipe Hamon analyse nombre de facteurs, notammentles tendances économiques et politiques de la Chineélargie (Chine, Hong Kong et Taiwan), la situationfinancière actuelle et les perspectives des entreprises etdes secteurs de la région, ainsi que l’évaluation d’unmarché ou d’une société par rapport à l’autre. L’équipeHamon s’intéresse au potentiel qu’offrent différentssecteurs d’activité de la Chine élargie. Par une sélectionascendante des actions, Hamon dégage une valeurajoutée en repérant les entreprises en phase initiale decroissance des bénéfices, dont l’accélération doit

s’expliquer par la présence d’un catalyseur. La méthoded’évaluation employée se base sur l’analyse de larelation à long terme entre le ratio cours-valeurcomptable et le rendement des capitaux propres.L’équipe évite de s’enfermer dans un style de gestion,que ce soit la croissance, la valeur ou la capitalisationboursière, estimant qu’aucun n’a prouvé sa supérioritéen Asie.

Par conséquent, le portefeuille exprime une forteconviction à l’égard de la diversification; les entreprisessont principalement cotées en Chine, à Hong Kong ou àTaiwan et tirent généralement une bonne part de leursrevenus de la Chine élargie ou détiennent une portionimportante de leurs actifs dans la région. Vu sa faiblecorrélation avec les autres marchés développés, ceproduit spécialisé constitue un excellent véhicule dediversification du portefeuille.


Les marchés boursiers chinois ont enregistré desrendements positifs au premier trimestre de 2012,poursuivant leur lancée après les creux d’octobre 2011,car l’humeur des investisseurs s’est améliorée enréponse aux ajustements de la politique monétaire etaux projets d’injection de liquidités du gouvernement. Ladécision prise par la Banque populaire de Chine deréduire son ratio de réserves obligatoires à deux reprisesau cours de la période a redonné le goût du risque auxinvestisseurs, dans un contexte d’amélioration del’économie mondiale.

Le gestionnaire a maintenu la surpondération desplacements sensibles aux taux d’intérêt, notamment lescompagnies d’assurance, les maisons de courtage et lessociétés immobilières, qui profitent généralement d’un

assouplissement des politiques monétaires. Legestionnaire a également augmenté les placements duFonds dans des actions de croissance à long terme,notamment dans des concessionnaires automobiles, desfournisseurs d’équipement énergétique et des fabricantsde composants du secteur des télécommunications.Le gestionnaire a augmenté les placements du Fondsdans des actions cotées A et B, car ces titres présententdes valorisations préférables à celles des titres cotés H.De l’avis du gestionnaire, les banques, les sociétésInternet et certaines entreprises du secteur destechnologies afficheront des bénéfices encourageants àcourt terme.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds de marchés émergents Renaissance (cat. A)Indice AIndice marchés émergents MSCI

CatégorieActions des marchés émergents

Cote MorningstarQ


Rechercher une plus-value du capital à long terme eninvestissant dans des titres, principalement des actions,d'émetteurs situés dans des pays dotés de marchésfinanciers de moins importants envergure.




Meilleur rend 1 an

84,5 %28-02-1999 au 29-02-2000

Pire rend 1 an

-47,3 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds





Style de placement

Notes




6

10

14

18

22

26

30Croiss 10 000 $

Fonds


3 3 3 2 4 3 3 4 4 4 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ





Fonds -2,4 10,2 11,3 -14,2 -2,4 10,7 -3,0 4,8Catégorie -1,9 11,1 12,6 -8,2 1,0 15,6 -0,4 6,9Indice A -1,9 12,0 14,3 -6,0 3,5 16,2 2,0 9,2






3,8Samsung Electronics 2,9China Mobile Ltd 2,6Taiwan Semiconductor Manufacturing 2,5Industl and Commercial Bk of China Ltd. 2,4Gazprom OAO CAAÉ

2,3CNOOC Ltd 1,9Hon Hai Precision Ind 1,9Itausa Investimentos ITAÚ S.A. 1,7Vale SA Pfd Shs -A- 1,6Bank Of China Ltd.








17,3Chine15,5Brésil15,4Corée du Sud

8,6Taiwan8,3Fédération de Russie

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES



Fonds de marchés émergents Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Klaus Bockstaller | 01-11-2008

Pictet Asset Management Ltd

Klaus Bockstaller s’est joint à Pictet en 2009 après cinqannées au service de Fleming Capital Management.Auparavant, il travaillait pour Baring Asset Management,où il était chef des marchés émergents d’Europe, duMoyen Orient et d’Afrique depuis septembre 2000. Ilgérait le Baring Emerging Europe Trust et le BaringEastern Europe Fund. Avant cela, il travaillait pour UBSBrinson, au poste de gestionnaire de portefeuille pour lesfonds d’Europe de l’Est et était spécialisé dans lesmarchés émergents européens. M. Bockstaller estdiplômé en économie de l’Université de Fribourg.

Nidhi Mahurkar | 01-11-2008

Pictet Asset Management Ltd

Nidhi Mahurkar est chef adjointe de l’équipe Actions,marchés émergents mondiaux, responsable desplacements dans les marchés émergents d’Asie. Elle estchargée des mandats de la région Asie et s’est jointe àla firme en 2001, après avoir géré des actions asiatiquespendant cinq ans à Lazard Asset Management, où elleétait chef du secteur des technologies pour les marchésémergents mondiaux. Avant de rejoindre Lazard, elle atravaillé pour American Express à Londres. MmeMahurkar est bachelière spécialisée en économie et a unM.B.A de l’Indian Institute of Management de Bangalore.


Le Fonds est géré par Pictet Asset Management Limited(PAM), l’un des principaux gestionnaires d’actifsd’Europe. PAM possède une expertise internationale etapplique une méthode de placement rigoureuse dans lesmarchés boursiers émergents.

Processus de placement :• La stratégie de placement de PAM reposeessentiellement sur une approche ascendante axée surla valeur.• PAM définit la valeur principalement en termesd’actifs productifs. Elle estime qu’il est possible d’ajouterde la valeur de manière continue en investissant dansdes sociétés offertes à un prix inférieur à la valeur deremplacement de ses actifs productifs.• Les marchés émergents ont tendance à présenterdes fluctuations exagérées et de nombreusesinefficiences. PAM utilise une méthode active axée surla valeur pour repérer et acquérir les titres dont le coursest sous-évalué.• La pierre angulaire de ce processus de placement

est une base de données exclusive, utilisée pour détecterces sociétés sous-évaluées.• Pour les sociétés financières et les sociétés deservices (dont les activités sont fondées sur la propriétéintellectuelle), PAM applique une méthode modifiée,axée sur la valeur comptable rajustée et la croissanceimplicite, respectivement.• Les pondérations par pays et par secteurs reposentsur la sélection des titres et peuvent seulement, danscertains cas, être réduites.• Ce processus ciblé et sa mise en œuvre sontsoutenus par une analyse des risques indépendante.

Le résultat est un portefeuille diversifié, composé detitres des marchés émergents. Du fait de la faiblecorrélation de cette catégorie d’actifs avec les marchésnationaux, ce Fonds est un excellent complément pour leportefeuille d’un investisseur qui recherche unediversification supplémentaire sur les marchésémergents.


Le Fonds a affiché un retard par apport à son indice deréférence au premier trimestre de 2012. Depuis leurscreux d’octobre 2011, les marchés boursiers des paysémergents ont inscrit une remontée d’environ 28 %.

Au cours de la période, le gestionnaire a réduit la sous-pondération de l’Inde en achetant des titres d’ICICI BankLtd. Il a également augmenté la surpondération de laThaïlande en investissant dans Bangkok Bank Public Co.Ltd. et dans Kasikornbank PCL. La surpondération del’Indonésie a été réduite. Le gestionnaire a augmenté lesplacements du Fonds dans le sous-secteur de l’acier enachetant TMK Group (Russie), sa base de données surles valorisations fondées sur l'actif affichant un fortsignal d'achat.

Le gestionnaire a profité des sous-évaluations

constatées dans plusieurs secteurs cycliques pourinvestir dans la société coréenne de services publicsKorea Electric Power Corporation, le fabricant d’écransplats LG Display Co., Ltd, le fabricant d'ordinateurspersonnels taiwanais Acer Inc. et le conglomératindustriel chinois Shanghai Industrial Holdings Limited. Ila réduit les placements du Fonds dans les services detélécommunications en vendant SK Telecom, Inc. (Corée).De nouvelles positions ont été établies dansBancolombia S.A., dans Life Healthcare Group HoldingsLimited (société sud-africaine de services médicauxprivés) et Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.(groupe financier mexicain). Plusieurs placements duFonds au Brésil ont été réduits, après une période desolides rendements boursiers.

Au 31 mars 2012

FONDS D

’ACTIO

NS M

ONDIA

LES




Fonds d’infrastructure mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice S&P infrastructure mondial


Cote MorningstarQQQ


Rechercher une croissance du capital et du revenu à longterme en investissant principalement dans des titres departicipation (y compris des actions ordinaires, desactions privilégiées et des bons de souscription visantl’acquisition de ces titres) de sociétés situées partoutdans le monde qui participent au développement, àl’entretien, à la réparation et à la gestiond’infrastructures ou qui bénéficient indirectement de cesactivités.




Meilleur rend 1 an

29,3 %31-05-2010 au 31-05-2011

Pire rend 1 an

-25,2 %30-04-2008 au 30-04-2009

Détails du fonds





Style de placement

Notes




7

8

9

10

11

12

13Croiss 10 000 $

Fonds


1 4 3 1 4

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ

Actifs totaux(mil$) — — — — — 9,0 72,9 163,9 220,8 413,8 500,2


Fonds — — — — — — -17,6 6,9 5,6 4,2 3,1Catégorie -17,4 10,6 6,4 5,8 18,0 -6,6 -29,3 14,3 6,5 -7,6 10,3Indice A — 10,5 15,9 7,1 34,5 1,6 -27,0 7,6 0,5 1,8 5,0


Fonds 1,1 3,1 7,3 2,8 7,7 9,6 — 0,2Catégorie 1,8 10,3 14,3 -0,3 3,9 10,4 -4,3 —Indice A 1,3 5,0 8,5 4,2 5,9 9,9 -4,0 —






5,9Transurban Group 5,4TransCanada Corp 5,1Sydney Airport Stapled Secty 4,8National Grid PLC 4,6American Water Works Co Inc

3,9Spark Infrastructure Group 3,9Northeast Utilities 3,5SES SA DR 3,4Severn Trent PLC 3,2Energy Co. of Minas Gerais actions priv








28,3États-Unis20,6Australie10,5Royaume-Uni10,3Canada

6,1Brésil

FONDS S

PÉCIA

LISÉS



Fonds d’infrastructure mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Richard Elmslie | 13-11-2007


Richard Elmslie a cofondé RARE Infrastructure en 2006 eta travaillé pour de nombreuses sociétés d’infrastructureen Australie, en Nouvelle-Zélande, au Royaume-Uni, auxÉtats-Unis, au Canada et en Asie, dans le domaine desinfrastructures mondiales, comme le gaz, l’électricité,l’eau, les télécommunications, les communications et lesaéroports. Auparavant, il a dirigé le service Énergie etcodirigé le service Infrastructures chez UBS à Sydney(2000-2004). Il a également été chef de l’équipe Énergieà BZW/ABN AMRO à Londres, puis à Wellington(Nouvelle-Zélande) et à Sydney (1990-1999).


Renaissance infrast mondial neutre dev A 10-10

Nick Langley | 13-11-2007


Nick Langley a cofondé RARE Infrastructure en 2006. Ilcompte une vaste expérience dans les placements dansles infrastructures mondiales, comme le gaz, l’électricité,les télécommunications, les installations ferroviaires etaéroportuaires, les autoroutes à péage et les projetsd’infrastructure sociale. M. Langley a travaillé pourcertaines des plus importantes institutions financièresmondiales, notamment AMP Capital, où il a fait partie del’équipe de gestion de fonds pendant quatre ans(2002-2006), UBS Investment Bank, à New York(2000-2001) et BZW/ ABN AMRO, à Sydney (1998-2000).


Renaissance infrast mondial neutre dev A 10-10


Ce Fonds bénéficie de l’expérience de RAREInfrastructure, l’une des équipes de placements les pluschevronnées au monde en matière d’infrastructuremondiale. Les membres de cette équipe établie à Sydneycomptent plus de 70 ans d’expertise combinée. Lacombinaison des stratégies quantitatives et qualitativesde chacun à l’égard de cette catégorie d’actif en pleinecroissance offre un potentiel de rendements à long termestables et des gains attrayants.

RARE applique une combinaison d’évaluationsquantitatives et qualitatives pour sélectionner unportefeuille concentré d’actions provenant de plus de 40000 titres cotés en bourse à l’échelle mondiale.

1. Analyse aux fins de tri : le processus de tri initials’effectue de façon automatisée et manuelle et vise àréduire l’univers d’actions mondiales à une liste ciblée.Ce processus s’applique tant au secteur qu’à lacapitalisation boursière, à la situation financière del’entreprise, à l’évaluation et à l’examen de groupes depairs.

2. Évaluation de chacun des titres : les titres de laliste ciblée font ensuite l’objet de recherches pourvérifier que leurs caractéristiques concordent avec lesobjectifs généraux du Fonds. Ces recherches portent surles caractéristiques quantitatives et qualitatives.

3. Paramètres de répartition du portefeuille : larépartition du portefeuille de RARE est le résultat d’unerecherche sur chaque titre et de techniquesd’établissement de portefeuille qui donnent lieu à unportefeuille équilibré composé d’actions d’infrastructureproductrices de revenus attrayantes.

Il en résulte un portefeuille de titres d’infrastructuremondiale à volatilité réduite conçu pour offrir auxinvestisseurs un accès à une catégorie d’actif réputéepour ses revenus stables et prévisibles. Cette catégoried’actif, qui offre une protection contre l’inflation et dontla corrélation est plus faible par rapport aux catégoriesd’actif traditionnelles, en fait le complément idéal àtoute composante de portefeuille.


Au début de la période, le gestionnaire a donné uneorientation défensive au Fonds en réduisant lacomposante des infrastructures européennes. Cettedécision est due à la détérioration des perspectiveséconomiques de la région, aux problèmes de solvabilitédes banques européennes et aux préoccupationssuscitées par le refinancement de la dette publique de laGrèce. Parallèlement à cela, les perspectives del’économie américaine étaient quelque peu moroses. Legestionnaire considère que les risques ontconsidérablement diminué au cours de la période, car lesopérations de refinancement à long terme de la Banquecentrale européenne ont consolidé les bilans financiersdes banques de la région, des restrictions sur la dettepublique de la Grèce ont été approuvées et les donnéeséconomiques en provenance des États-Unis ont continué

de montrer des signes de vigueur.

Le Fonds a affiché un retard, dans un contexte dediminution des risques de crédit en Europe etd’amélioration des données sur la croissance del’économie américaine. Les risques pour l’économiemondiale et le secteur financier s’atténuant, legestionnaire a lentement rééquilibré le Fonds au moyende titres qui, selon lui, enregistreront de meilleursrendements dans un contexte de croissance faible oumodérée. Toutefois, il continue de surveiller les diversrisques macroéconomiques qui sont toujours présents etqui pourraient nuire à la croissance économiquemondiale.

Au 31 mars 2012

FONDS S

PÉCIA

LISÉS




Fonds d'infrastructure mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)Indice AIndice S&P infrastructure mondial


Cote MorningstarS/O


Rechercher une croissance du capital et du revenu à longterme en investissant principalement dans des titres departicipation (y compris des actions ordinaires, desactions privilégiées et des bons de souscription visantl’acquisition de ces titres) de sociétés situées partoutdans le monde qui participent au développement, àl’entretien, à la réparation et à la gestiond’infrastructures ou qui bénéficient indirectement de cesactivités. Le Fonds tentera de réduire son risque dechange par rapport aux devises autres que le dollarcanadien en implantant une stratégie de couverture dechange qui vise à protéger le Fonds des fluctuations desdevises autres que le dollar canadien à l’égard des partsqu’il détient dans le Fonds sous-jacent.




Meilleur rend 1 an

0,9 %30-11-2010 au 30-11-2011

Pire rend 1 an

-2,2 %31-10-2010 au 31-10-2011

Détails du fonds





Style de placement

Notes

RFG de la catégorie F : 1,29 %. Le RFG annualisé est endate du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillezconsulter les rapports annuels et intermédiaires de ladirection sur le rendement des fonds.


9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


1 4

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds — — — — — — — — — 0,5 3,1Catégorie -17,4 10,6 6,4 5,8 18,0 -6,6 -29,3 14,3 6,5 -7,6 10,3Indice A — 10,5 15,9 7,1 34,5 1,6 -27,0 7,6 0,5 1,8 5,0


Fonds 1,4 3,1 8,4 -0,1 — — — 2,8Catégorie 1,8 10,3 14,3 -0,3 3,9 10,4 -4,3 —Indice A 1,3 5,0 8,5 4,2 5,9 9,9 -4,0 —






5,9Transurban Group 5,4TransCanada Corp 5,1Sydney Airport Stapled Secty 4,8National Grid PLC 4,6American Water Works Co Inc

3,9Spark Infrastructure Group 3,8Northeast Utilities 3,5SES SA DR 3,4Severn Trent PLC 3,1Energy Co. of Minas Gerais actions priv








28,2États-Unis20,5Australie10,8Canada10,4Royaume-Uni

6,0Brésil

FONDS S

PÉCIA

LISÉS



Fonds d'infrastructure mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Richard Elmslie | 20-10-2010


Richard Elmslie a cofondé RARE Infrastructure en 2006 eta travaillé pour de nombreuses sociétés d’infrastructureen Australie, en Nouvelle-Zélande, au Royaume-Uni, auxÉtats-Unis, au Canada et en Asie, dans le domaine desinfrastructures mondiales, comme le gaz, l’électricité,l’eau, les télécommunications, les communications et lesaéroports. Auparavant, il a dirigé le service Énergie etcodirigé le service Infrastructures chez UBS à Sydney(2000-2004). Il a également été chef de l’équipe Énergieà BZW/ABN AMRO à Londres, puis à Wellington(Nouvelle-Zélande) et à Sydney (1990-1999).


Renaissance infrastruct mond 11-07

Nick Langley | 20-10-2010


Nick Langley a cofondé RARE Infrastructure en 2006. Ilcompte une vaste expérience dans les placements dansles infrastructures mondiales, comme le gaz, l’électricité,les télécommunications, les installations ferroviaires etaéroportuaires, les autoroutes à péage et les projetsd’infrastructure sociale. M. Langley a travaillé pourcertaines des plus importantes institutions financièresmondiales, notamment AMP Capital, où il a fait partie del’équipe de gestion de fonds pendant quatre ans(2002-2006), UBS Investment Bank, à New York(2000-2001) et BZW/ ABN AMRO, à Sydney (1998-2000).


Renaissance infrastruct mond 11-07


Le Fonds d'infrastructure mondial neutre en devisesRenaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBCinc. RARE Infrastructure Ltd. est le gestionnaire deplacements du fonds sous-jacent, le Fondsd'infrastructure mondial Renaissance.

Le Fonds sous-jacent bénéficie de l’expérience de RAREInfrastructure, l’une des équipes de placements les pluschevronnées au monde en matière d’infrastructuremondiale. Les membres de cette équipe établie à Sydneycomptent plus de 70 ans d’expertise combinée. Lacombinaison des stratégies quantitatives et qualitativesde chacun à l’égard de cette catégorie d’actif en pleinecroissance offre un potentiel de rendements à long termestables et des gains attrayants.

RARE applique une combinaison d’évaluationsquantitatives et qualitatives pour sélectionner unportefeuille concentré d’actions provenant de plus de 40000 titres cotés en bourse à l’échelle mondiale.

1. Analyse aux fins de tri : le processus de tri initials’effectue de façon automatisée et manuelle et vise àréduire l’univers d’actions mondiales à une liste ciblée.Ce processus s’applique tant au secteur qu’à lacapitalisation boursière, à la situation financière de

l’entreprise, à l’évaluation et à l’examen de groupes depairs.

2. Évaluation de chacun des titres : les titres de la listeciblée font ensuite l’objet de recherches pour vérifier queleurs caractéristiques concordent avec les objectifsgénéraux du Fonds. Ces recherches portent sur lescaractéristiques quantitatives et qualitatives.

3. Paramètres de répartition du portefeuille : larépartition du portefeuille de RARE est le résultat d’unerecherche sur chaque titre et de techniquesd’établissement de portefeuille qui donnent lieu à unportefeuille équilibré composé d’actions d’infrastructureproductrices de revenus attrayantes.

Il en résulte un portefeuille de titres d’infrastructuremondiale à volatilité réduite conçu pour offrir auxinvestisseurs un accès à une catégorie d’actif réputéepour ses revenus stables et prévisibles, tout en gérantles fluctuations des taux de change. Cette catégoried’actif, qui offre une protection contre l’inflation et dontla corrélation est plus faible par rapport aux catégoriesd’actif traditionnelles, en fait le complément idéal àtoute composante de portefeuille.



Au début de la période, le gestionnaire a donné uneorientation défensive au Fonds en réduisant lacomposante des infrastructures européennes. Cettedécision est due à la détérioration des perspectiveséconomiques de la région, aux problèmes de solvabilitédes banques européennes et aux préoccupationssuscitées par le refinancement de la dette publique de laGrèce. Parallèlement à cela, les perspectives del’économie américaine étaient quelque peu moroses. Legestionnaire considère que les risques ontconsidérablement diminué au cours de la période, car lesopérations de refinancement à long terme de la Banquecentrale européenne ont consolidé les bilans financiersdes banques de la région, des restrictions sur la dettepublique de la Grèce ont été approuvées et les données

économiques en provenance des États-Unis ont continuéde montrer des signes de vigueur.

Le Fonds a affiché un retard, dans un contexte dediminution des risques de crédit en Europe etd’amélioration des données sur la croissance del’économie américaine. Les risques pour l’économiemondiale et le secteur financier s’atténuant, legestionnaire a lentement rééquilibré le Fonds au moyende titres qui, selon lui, enregistreront de meilleursrendements dans un contexte de croissance faible oumodérée. Toutefois, il continue de surveiller les diversrisques macroéconomiques qui sont toujours présents etqui pourraient nuire à la croissance économiquemondiale.

Au 31 mars 2012FO

NDS S

PÉCIA

LISÉS




Fonds immobilier mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice FTSE EPRA/NAREIT

CatégorieActions de l'immobilier

Cote MorningstarS/O


Cherche à générer une croissance en capital à longterme au moyen de l’exposition à un fonds immobiliermondial qui investit dans des titres de participation desociétés situées partout dans le monde qui participent àl’investissement dans des sociétés de gestion, desimmeubles commerciaux, industriels et résidentiels ouqui investissent autrement dans le secteur immobilier, ouqui bénéficient indirectement de ces activités.




Meilleur rend 1 an

-0,4 %31-03-2011 au 31-03-2012

Pire rend 1 an

-8,3 %31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds





Style de placement

Notes



8

9

10

11

12

13

14Croiss 10 000 $

Fonds


4 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds — — — — — — — — — -8,3 8,0Catégorie 1,1 22,5 21,5 15,6 30,5 -24,0 -35,3 30,3 17,7 12,9 6,2Indice A -3,4 9,2 22,4 7,9 37,0 -23,7 -37,7 11,9 9,8 -7,2 9,9


Fonds 1,5 8,0 13,4 -0,4 — — — -2,6Catégorie 0,4 6,2 13,0 10,4 17,2 29,7 -2,1 —Indice A 2,3 9,9 14,1 1,9 6,0 17,0 -10,6 —






6,0Simon Property Group Inc 3,5Sun Hung Kai Properties 2,8Unibail-Rodamco 2,8Ventas Inc 2,7Groupe Westfield

2,6Prologis Inc 2,5Hongkong Land Holdings Ltd. 2,5Equity Residential 2,5Vornado Realty Trust 2,2Public Storage








43,6États-Unis12,9Hong Kong

6,6Australie6,0Japon5,5Canada

FONDS S

PÉCIA

LISÉS



Fonds immobilier mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Joseph Harvey | 20-10-2010

Cohen & Steers

Joseph Harvey est gestionnaire de portefeuille principalpour les portefeuilles de titres immobiliers. Avant de sejoindre à Cohen & Steers en 1992, M. Harvey a été vice-président pendant cinq ans avec la firme Robert A.Stanger Co. où il a œuvré à titre d’analyste spécialisé enimmobilier et dans les titres reliés à ce secteur pour lesactivités de recherche et de consultation de la firme. M.Harvey détient un baccalauréat en sciences, ingénierie(BSE) de la Princeton University.


Renaissance immobilier mond neutre dev A 10-10

Scott Crowe | 20-10-2010

Cohen & Steers Capital Management Inc.

Scott Crowe est gestionnaire de portefeuille mondialpour les portefeuilles de titres immobiliers et supervisele processus de recherche de ce secteur. Avant de sejoindre à Cohen & Steers en 2007, M. Crowe étaitdirecteur général chez UBS et a collaboré à titre de chefmondial pour l’immobilier. Il a également travaillé chezUBS Warburg en tant qu’analyste en immobilier. M.Crowe détient un baccalauréat en administration de laUniversity of New South Wales et a complété un an duprogramme en finances (avec honneur) de la Universityof Technology à Sydney.



Chip McKinley | 20-10-2010

Cohen & Steers

Chip McKinley est gestionnaire de portefeuille mondialpour les portefeuilles de titres immobiliers. Avant de sejoindre à Cohen & Steers en 2007, M. McKinley étaitgestionnaire de portefeuille et analyste pour les fiduciesde placement immobilier (FPI) chez Franklin TempletonReal Estate Advisors. Auparavant, il était avec FidelityInvestments et Cayuga Fund. M. McKinley détient unbaccalauréat en arts (BA) de la Southern MethodistUniversity et une maîtrise en gestion des affaires (MBA)de la Cornell University.




Le Fonds profite de l’expertise de Cohen & Steers,gestionnaire de premier plan dans les portefeuillesimmobiliers mondiaux. Cohen & Steers applique unegestion rigoureuse axée sur la valorisation et s’appuiesur le travail d’une équipe dont les gestionnaires sontdes spécialistes dans leurs secteurs immobiliers et paysrespectifs. Collectivement, ils couvrent plus de 400sociétés mondiales.

Pour construire et gérer le portefeuille, Cohen & Steersapplique un processus de recherche qui comprend uneanalyse ascendante et une analyse descendante.L’analyse descendante se concentre sur des thèmes clésdu secteur immobilier qui, selon Cohen & Steers, offrentd’excellentes occasions de création de valeurfondamentale. À cela s’ajoute une analyse ascendante.L’équipe évalue certaines sociétés immobilières à partirde plusieurs critères, comme le bilan financier, l’équipede direction, la structure et le portefeuille immobilier.Certains des principaux paramètres de valorisationutilisés sont notamment le ratio cours/valeur de l’actif

net et le ratio de croissance du flux de trésorerieprovenant de l’exploitation. Ensuite, l’équipe utilise unmodèle de valorisation exclusif pour déterminer lespondérations optimales au sein du portefeuille et prenddes positions actives par rapport à l’indice de référence.La gestion du risque repose sur le modèle devalorisation, qui permet de diversifier le portefeuille parrégions et secteurs immobiliers.

Le gestionnaire obtient un portefeuille bien diversifié àl’aide d’une analyse ascendante normalisée qui luipermet de rechercher et d’évaluer des entreprises, ainsique d’une analyse économique descendante. Lesplacements immobiliers mondiaux jouent un rôle de plusen plus important dans de nombreux portefeuilles deretraite. C’est pourquoi, ce Fonds complèteavantageusement un portefeuille de titres canadiens etdes titres d’infrastructures mondiaux.


Les titres immobiliers mondiaux ont affiché desrendements positifs au premier trimestre de 2012. Lamajorité des marchés immobiliers ont profité d’unapaisement général des préoccupations desinvestisseurs concernant les risques macroéconomiquesde 2011. L’amélioration des conditions de liquidité enEurope, dont le nouveau programme de prêts auxbanques de la Banque centrale européenne, a joué unrôle déterminant dans le changement d’attitude desinvestisseurs. Les investisseurs ont été soulagés de voirque l’économie américaine n’est pas entrée en récessionet qu’elle montre des signes de croissance modeste.

En ce qui concerne la stratégie de placement, legestionnaire a une opinion favorable des principauxmarchés d’immeubles de bureaux aux États-Unis,notamment ceux dans les secteurs des sciences de lavie, de la technologie et des médias ainsi que le vastemarché de la ville de New York. Il a réduit la pondérationdes placements dans les immeubles résidentiels duFonds après une période de solide performance en 2011.

Il continue de privilégier les propriétaires de centrescommerciaux de premier ordre et demeure prudent àl’égard des propriétés du secteur de la santé, desbureaux situés en banlieue et des centres commerciauxsecondaires.

En Europe, le gestionnaire cherche à investir dans desentreprises en mesure de se protéger contre lesrépercussions du ralentissement économique et dudésendettement généralisé. Il favorise les propriétairesd’immeubles de bureaux et de centres commerciaux depremier ordre dont le bilan est solide. Le Fonds sous-pondère le Japon en raison des paramètresfondamentaux et des modèles d’affaires. Le gestionnaireprévoit qu’au Japon, les locataires d’immeubles debureaux deviendront plus sélectifs et rechercheront desconstructions parasismiques, donc des immeubles plusrécents et plus sécuritaires, ce qui devrait profiter auxpropriétaires de tels immeubles.

Au 31 mars 2012

FONDS S

PÉCIA

LISÉS




Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance (Cat. A)Indice AIndice FTSE EPRA/NAREIT

CatégorieActions de l'immobilier

Cote MorningstarS/O


Cherche à générer une croissance en capital à longterme au moyen de l’exposition à un fonds immobiliermondial qui investit dans des titres de participation desociétés situées partout dans le monde qui participent àl’investissement dans des sociétés de gestion, desimmeubles commerciaux, industriels et résidentiels ouqui investissent autrement dans le secteur immobilier, ouqui bénéficient indirectement de ces activités (le Fondssous-jacent). Le Fonds tentera de réduire son risque dechange par rapport aux devises autres que le dollarcanadien en implantant une stratégie de couverture dechange qui vise à protéger le Fonds des fluctuations desdevises autres que le dollar canadien à l’égard des partsqu’il détient dans le Fonds sous-jacent.




Meilleur rend 1 an

-4,4 %31-03-2011 au 31-03-2012

Pire rend 1 an

-10,7 %31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds





Style de placement

Notes



8

9

10

11

12

13

14Croiss 10 000 $

Fonds


4 3

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds — — — — — — — — — -10,7 8,3Catégorie 1,1 22,5 21,5 15,6 30,5 -24,0 -35,3 30,3 17,7 12,9 6,2Indice A -3,4 9,2 22,4 7,9 37,0 -23,7 -37,7 11,9 9,8 -7,2 9,9


Fonds 1,2 8,3 15,9 -4,4 — — — -3,5Catégorie 0,4 6,2 13,0 10,4 17,2 29,7 -2,1 —Indice A 2,3 9,9 14,1 1,9 6,0 17,0 -10,6 —






6,0Simon Property Group Inc 3,5Sun Hung Kai Properties 2,8Unibail-Rodamco 2,8Ventas Inc 2,7Groupe Westfield

2,6Prologis Inc 2,5Hongkong Land Holdings Ltd. 2,5Equity Residential 2,5Vornado Realty Trust 2,2Public Storage








43,7États-Unis13,0Hong Kong

6,6Australie6,0Japon5,3Canada

FONDS S

PÉCIA

LISÉS



Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance (Cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Joseph Harvey | 20-10-2010

Cohen & Steers

Joseph Harvey est gestionnaire de portefeuille principalpour les portefeuilles de titres immobiliers. Avant de sejoindre à Cohen & Steers en 1992, M. Harvey a été vice-président pendant cinq ans avec la firme Robert A.Stanger Co. où il a œuvré à titre d’analyste spécialisé enimmobilier et dans les titres reliés à ce secteur pour lesactivités de recherche et de consultation de la firme. M.Harvey détient un baccalauréat en sciences, ingénierie(BSE) de la Princeton University.


Renaissance immobilier mondial A 10-10

Scott Crowe | 20-10-2010

Cohen & Steers Capital Management Inc.

Scott Crowe est gestionnaire de portefeuille mondialpour les portefeuilles de titres immobiliers et supervisele processus de recherche de ce secteur. Avant de sejoindre à Cohen & Steers en 2007, M. Crowe étaitdirecteur général chez UBS et a collaboré à titre de chefmondial pour l’immobilier. Il a également travaillé chezUBS Warburg en tant qu’analyste en immobilier. M.Crowe détient un baccalauréat en administration de laUniversity of New South Wales et a complété un an duprogramme en finances (avec honneur) de la Universityof Technology à Sydney.



Chip McKinley | 20-10-2010

Cohen & Steers

Chip McKinley est gestionnaire de portefeuille mondialpour les portefeuilles de titres immobiliers. Avant de sejoindre à Cohen & Steers en 2007, M. McKinley étaitgestionnaire de portefeuille et analyste pour les fiduciesde placement immobilier (FPI) chez Franklin TempletonReal Estate Advisors. Auparavant, il était avec FidelityInvestments et Cayuga Fund. M. McKinley détient unbaccalauréat en arts (BA) de la Southern MethodistUniversity et une maîtrise en gestion des affaires (MBA)de la Cornell University.




Le Fonds immobilier mondial neutre en devisesRenaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBCinc. Cohen & Steers est le gestionnaire de placements dufonds sous-jacent, le Fonds immobilier mondialRenaissance.

Le Fonds sous-jacent profite de l’expertise de Cohen &Steers, gestionnaire de premier plan dans lesportefeuilles immobiliers mondiaux. Cohen & Steersapplique une gestion rigoureuse axée sur la valorisationet s’appuie sur le travail d’une équipe dont lesgestionnaires sont des spécialistes dans leurs secteursimmobiliers et pays respectifs. Collectivement, ilscouvrent plus de 400 sociétés mondiales.

Pour construire et gérer le portefeuille, Cohen & Steersapplique un processus de recherche qui comprend uneanalyse ascendante et une analyse descendante.L’analyse descendante se concentre sur des thèmes clésdu secteur immobilier qui, selon Cohen & Steers, offrentd’excellentes occasions de création de valeurfondamentale. À cela s’ajoute une analyse ascendante.L’équipe évalue certaines sociétés immobilières à partir

de plusieurs critères, comme le bilan financier, l’équipede direction, la structure et le portefeuille immobilier.Certains des principaux paramètres de valorisationutilisés sont notamment le ratio cours/valeur de l’actifnet et le ratio de croissance du flux de trésorerieprovenant de l’exploitation. Ensuite, l’équipe utilise unmodèle de valorisation exclusif pour déterminer lespondérations optimales au sein du portefeuille et prenddes positions actives par rapport à l’indice de référence.La gestion du risque repose sur le modèle devalorisation, qui permet de diversifier le portefeuille parrégions et secteurs immobiliers.

Le gestionnaire obtient un portefeuille neutre en devisesbien diversifié à l’aide d’une analyse ascendantenormalisée qui lui permet de rechercher et d’évaluer desentreprises, ainsi que d’une analyse économiquedescendante. Les placements immobiliers mondiauxjouent un rôle de plus en plus important dans denombreux portefeuilles de retraite. C’est pourquoi, ceFonds complète avantageusement un portefeuille detitres canadiens et des titres d’infrastructures mondiaux.



Les titres immobiliers mondiaux ont affiché desrendements positifs au premier trimestre de 2012. Lamajorité des marchés immobiliers ont profité d’unapaisement général des préoccupations desinvestisseurs concernant les risques macroéconomiquesde 2011. L’amélioration des conditions de liquidité enEurope, dont le nouveau programme de prêts auxbanques de la Banque centrale européenne, a joué unrôle déterminant dans le changement d’attitude desinvestisseurs. Les investisseurs ont été soulagés de voirque l’économie américaine n’est pas entrée en récessionet qu’elle montre des signes de croissance modeste.

En ce qui concerne la stratégie de placement, legestionnaire a une opinion favorable des principauxmarchés d’immeubles de bureaux aux États-Unis,notamment ceux dans les secteurs des sciences de lavie, de la technologie et des médias ainsi que le vastemarché de la ville de New York. Il a réduit la pondérationdes placements dans les immeubles résidentiels du

Fonds après une période de solide performance en 2011.Il continue de privilégier les propriétaires de centrescommerciaux de premier ordre et demeure prudent àl’égard des propriétés du secteur de la santé, desbureaux situés en banlieue et des centres commerciauxsecondaires.

En Europe, le gestionnaire cherche à investir dans desentreprises en mesure de se protéger contre lesrépercussions du ralentissement économique et dudésendettement généralisé. Il favorise les propriétairesd’immeubles de bureaux et de centres commerciaux depremier ordre dont le bilan est solide. Le Fonds sous-pondère le Japon en raison des paramètresfondamentaux et des modèles d’affaires. Le gestionnaireprévoit qu’au Japon, les locataires d’immeubles debureaux deviendront plus sélectifs et rechercheront desconstructions parasismiques, donc des immeubles plusrécents et plus sécuritaires, ce qui devrait profiter auxpropriétaires de tels immeubles.

Au 31 mars 2012

FONDS S

PÉCIA

LISÉS




Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI Soins de santé

CatégorieActions des soins de santé

Cote MorningstarQQQ


Obtenir une plus-value du capital à long terme eninvestissant principalement dans des sociétés des États-Unis ou dans des sociétés mondiales exerçant desactivités aux États-Unis ou offrant une exposition auxmarchés américains ou dont les titres sont négocié à unebourse américaine qui sont actives dans la conception, lamise au point, la fabrication et la distribution de produitsou de services dans le secteur des soins de santé. LeFonds investit dans un portefeuille diversifié comprenantprincipalement des titres des secteurs de la technologiemédicale, de la biotechnologie, des soins de santé et dela pharmaceutique.




Meilleur rend 1 an

116,3 %30-09-1999 au 30-09-2000

Pire rend 1 an

-27,6 %31-03-2002 au 31-03-2003

Détails du fonds





Style de placement

Notes

RFG de la catégorie F : 2,02 %Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus dedétails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds.


7

8

9

10

11

12

13Croiss 10 000 $

Fonds


1 1 1 1 1 4 1 4 3 2 4

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds -13,6 8,9 5,2 9,2 11,5 -12,9 -4,3 2,1 -0,7 7,4 6,4Catégorie -28,7 8,4 2,2 6,5 9,5 -10,9 -8,1 6,7 2,5 5,9 10,7Indice A -18,5 -1,9 -1,4 6,7 10,5 -11,5 -1,3 1,6 -2,3 12,9 5,9


Fonds 4,1 6,4 10,1 10,6 6,3 7,9 -0,7 1,1Catégorie 4,0 10,7 14,9 12,6 9,5 10,6 0,8 0,4Indice A 4,7 5,9 11,8 16,3 8,8 9,0 0,7 -0,3






5,0Merck & Co 4,1UnitedHealth Group Inc 3,1Shionogi & Co Ltd 3,0Cubist Pharmaceuticals 2,8Forest Laboratories Inc

2,8Amgen Inc 2,6Alkermes PLC 2,5Quest Diagnostics Inc 2,5Boston Scientific 2,2WellPoint Inc









3,6Irlande2,4Belgique2,1Canada

FONDS S

PÉCIA

LISÉS



Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Edward P. Owens | 01-12-1996


Edward P. Owens est le gestionnaire de portefeuille pourle secteur des sciences de la santé et l'analyste dessecteurs des produits pharmaceutiques et debiotechnologie chez Wellington Management Company,LLP où il compte plus de 32 ans d'expérience.

Jean M. Hynes | 01-12-1996


Jean M. Hynes est première vice-présidente deWellington Management. Elle est entrée au service de lasociété en 1991 et exerce les fonctions de spécialiste enplacement depuis 1993. Mme Hynes détient le titred’analyste financière agréé (CFA).


Ce Fonds met à profit l’expertise reconnue en matière deplacement de M. Edward Owens chez WellingtonManagement, dont l’approche ascendante fortementaxée sur la recherche vise à repérer les occasions dechoix dans le secteur des soins de santé.

Cette approche se fonde sur l’opinion que la recherchescientifique est essentielle pour la performance dessociétés pharmaceutiques et des fabricants de produitsmédicaux, alors que la tenue des entreprises de servicesde santé repose largement sur les compétences degestion. Les principaux facteurs servant à l’analyseascendante des titres sont les perspectives de la société,l’existence de produits bien établis, la filière de produitsen développement prometteurs, la stratégieorganisationnelle et la position concurrentielle. Ces

facteurs, combinés à l’évaluation de la société enrelation avec ses concurrents et à la perspective debénéfices supérieurs à la moyenne qui ne se reflètentpas encore dans le prix, influencent les décisions d’achatet de vente.

Il en résulte un portefeuille mondial diversifié à faiblerotation, composé de sociétés de soins de santé sous-évaluées qui évoluent dans un secteur d’activité porteurselon les tendances démographiques à long terme. CeFonds constitue un excellent complément au portefeuillediversifié d’un investisseur qui recherche une expositionau secteur de la santé.


Considérant les défis que pose l’augmentation des coûtsdes soins de santé aux États-Unis, le gestionnaire croitque les titres du secteur de la santé subiront despressions grandissantes liées au remboursement. Lessociétés ne parviendront à être remboursées pour desproduits et services de soins de santé que si ellespeuvent surpasser de façon démontrable les normes desoins actuelles ou offrir des soins équivalents à prixmoindre. C’est là l'un des éléments fondamentaux surlesquels le gestionnaire s’est appuyé pour structurer leFonds.

Le gestionnaire s’intéresse notamment aux distributeursde médicaments et aux pharmacies qui, selon lui, serontbien placés pour profiter de la conversion des produitspharmaceutiques de marque en versions génériques,évaluée à quelque 100 milliards de dollars américains,au cours des prochaines années. Les pharmaceutiquesjaponaises demeurent attrayantes selon le gestionnaire,étant donné leurs solides bilans et leurs produits en voiede développement par rapport à leurs capitalisationsboursières. Il en va de même pour plusieurs grandes

sociétés de biotechnologie dont les titres se négocientactuellement à des prix intéressants. Le gestionnairecroit qu'il existe parmi les petites sociétés debiotechnologie des titres ayant un excellent potentield'appréciation compte tenu des possibilités qu’offrentleurs produits innovateurs de répondre aux besoinsmédicaux actuellement insatisfaits. Il considère que lesperspectives à long terme demeurent solides pour lesous-secteur des technologies médicales, le volumed’interventions revenant à la normale (après unralentissement en 2010) et les marchés internationauxdevenant des moteurs de croissance de plus en plusimportants.

À la fin du premier trimestre de 2012, les placements duFonds étaient répartis assez également entre les sous-secteurs des produits pharmaceutiques, des services desoins de santé, des technologies médicales et de labiotechnologie.

Au 31 mars 2012

FONDS S

PÉCIA

LISÉS




Fonds de ressources mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice composé S&P/TSX

CatégorieActions des ressources naturelles

Cote MorningstarQQQ


Procurer une croissance à long terme par l'appréciationdu capital en investissant principalement dans unportefeuille diversifié de titres de sociétés canadiennesouvrant dans le secteur des ressources naturellescanadiennes ou qui en dépendent indirectement.




Meilleur rend 1 an

76,5 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-52,1 %31-10-2007 au 31-10-2008

Détails du fonds



Date de création 2 août 2002RFG 3,34 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




0

10

20

30

40

50

60Croiss 10 000 $

Fonds


3 4 1 3 2 3 2 1 4 1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds — 28,2 10,5 51,3 16,0 18,8 -46,0 65,5 50,4 -30,5 1,8Catégorie 16,3 31,9 23,2 37,8 16,8 13,1 -44,9 53,4 31,5 -18,6 0,3Indice A -12,4 26,7 14,5 24,1 17,3 9,8 -33,0 35,1 17,6 -8,7 4,4


Fonds -9,2 1,8 6,9 -27,2 -0,7 17,8 0,7 12,0Catégorie -8,4 0,3 4,9 -21,8 2,9 15,7 -0,3 —Indice A -1,6 4,4 8,1 -9,8 4,2 15,6 1,7 —






2,9Petra Diamonds 2,8Athabasca Oil Sands Corp 2,6Tiger Resources 2,6Papillon Resources Ltd. 2,5Talison Lithium Limited

2,4Arcan Resources 2,3Antrim Energy, Inc. 2,1Precision Drilling Corp 2,1Rio Tinto Ltd PLC CAAÉ 2,1Parex Resources, Inc.









7,2États-Unis2,9Afrique du Sud2,0Pérou

FONDS S

PÉCIA

LISÉS



Fonds de ressources mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Craig Porter | 01-08-2005

Front Street Capital

Craig Porter est gestionnaire de portefeuille etspécialiste des ressources depuis 2005 chez Front Street.Auparavant, il a été gestionnaire de portefeuille chezGestion de portefeuille Natcan de 1992 à 2005 et compte17 ans d'expérience.


CIBC énergie 06-01CIBC ressources canadiennes 11-05CIBC métaux précieux 10-06


Le Fonds bénéficie des compétences en matière deplacement de Front Street Capital, l’un des meilleursgestionnaires de placement de l’histoire canadiennedans le secteur des ressources. Front Street se fonde surune analyse descendante du secteur combinée à unesélection ascendante de titres pour structurer leportefeuille de sociétés de ressources naturelles.

Front Street met à profit une combinaison unique decompétences et d’expérience pour investir dans destitres mondiaux des secteurs des matériaux et del’énergie, qui devraient offrir de meilleurs rendements àcourt et à long terme. Elle mise surtout sur les secteursdu pétrole et du gaz, du papier et des produits forestiers,des métaux et minéraux et des métaux et minérauxprécieux. Selon une perspective descendante, l’équipe

évalue des facteurs fondamentaux du secteur, commel’offre et la demande du produit, pour déterminer lesmeilleures occasions. Le processus mise sur l’accès à lavaleur sous-jacente des titres, la solidité de la gestion etles perspectives de croissance de la société. Le Fondspeut investir dans des sociétés à faible, moyenne et fortecapitalisation.

Il en résulte un portefeuille mondial bien diversifié, àrotation plus élevée, de titres de sociétés de ressourcesnaturelles exerçant leurs activités dans un secteur quidevrait bénéficier de la demande mondiale de produitsde base. Ce Fonds est un excellent complément d’unportefeuille bien diversifié pour les investisseurs voulantune exposition spécifique au secteur des ressources àl’échelle mondiale.


Le prix du pétrole a fortement augmenté durant lepremier trimestre de 2012, le pétrole brut West TexasIntermediate ayant atteint 110 $ US le baril environ.Cette augmentation est imputable à plusieurs facteurs.La demande mondiale a atteint un sommet inégaléd’environ 90 millions de barils par jour, sansaccroissement de l’offre globale. Les sanctions contre lepétrole brut iranien ont aussi contribué à la hausse desprix. Le gestionnaire croit que les ÉtatsUnis pourraientexercer des pressions sur l’Organisation des paysexportateurs de pétrole (OPEP) pour faire accroître laproduction, ou alors puiser dans leurs propres réservespour aider à répondre à la demande.

Les préoccupations d’un ralentissement économique enChine ont fait fléchir les cours des titres miniers. Legestionnaire croit que la demande de produits de basedemeurera soutenue en 2012, étant d’avis que la Chinefreinera sa croissance économique pour contrôlerl’inflation et que l’économie américaine pourrait

dépasser les attentes.

Les prix de l’or, vigoureux au début de la période, ontrégressé par la suite en raison d’un certain nombre defacteurs. Les préoccupations à l’égard des banqueseuropéennes se sont apaisées après que la Grèce eutrésolu en bonne partie ses problèmes de dettesouveraine, éliminant de ce fait l’une des principalespréoccupations macroéconomiques au sein des marchésfinanciers. De plus, l’amélioration des données surl’emploi, l’habitation et la fabrication aux États-Unis araffermi la confiance des investisseurs dans la repriseéconomique de ce pays.

Durant le trimestre, le gestionnaire a renforcé la positiondu Fonds dans le secteur énergétique et réduit lesplacements dans le secteur aurifère.

Au 31 mars 2012

FONDS S

PÉCIA

LISÉS




Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice Nasdaq 100


Cote MorningstarQQQ


Obtenir une plus-value du capital à long terme eninvestissant dans un portefeuille diversifié constitué detitres de sociétés mondiales appartenant principalementaux secteurs des télécommunications, de labiotechnologie, du matériel et du logiciel informatique etdes logiciels, et des services médicaux ainsi que de titresd'autres sociétés des secteurs des sciences et de latechnologie.




Meilleur rend 1 an

258,8 %28-02-1999 au 29-02-2000

Pire rend 1 an

-77,8 %30-09-2000 au 30-09-2001

Détails du fonds





Style de placement

Notes

RFG de la catégorie F : 1,97 %Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus dedétails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds.


2

4

6

8

10

12

14Croiss 10 000 $

Fonds


4 1 4 4 4 4 2 1 2 2 1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AAJ



Fonds -49,4 21,2 -5,4 2,1 6,6 -9,9 -28,0 36,3 7,8 -4,7 17,8Catégorie -17,4 10,6 6,4 5,8 18,0 -6,6 -29,3 14,3 6,5 -7,6 10,3Indice A -38,1 22,0 2,8 -1,7 6,7 0,6 -28,0 31,2 13,3 5,0 18,8


Fonds 5,9 17,8 21,0 8,0 9,7 15,6 1,9 -3,0Catégorie 1,8 10,3 14,3 -0,3 3,9 10,4 -4,3 -0,4Indice A 6,4 18,8 23,9 21,1 17,6 20,9 6,1 1,7






9,5Apple Inc 8,3Priceline.com Inc 6,4Visa Inc 5,4eBay Inc 5,1Check Point Software Technologies Ltd

5,1MasterCard Incorporated Class A 5,1Cognizant Technology Solutions Class A 4,7Oracle Corp 4,3Google A 4,3Baidu, Inc. CAAÉ








67,1États-Unis10,3Chine

7,4Canada5,1Israël4,2Danemark

FONDS S

PÉCIA

LISÉS



Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Mark Lin | 01-10-2009


Mark Lin s'est joint à l'équipe Gestion globale d'actifsCIBC inc. en 2002 à titre d'analyste et de gestionnaire deportefeuille pour les produits d'actions internationales.Depuis 2002, M. Lin était au service de JarislowskyFraser Ltd, à titre d'analyste et de gestionnaire deportefeuille pour les comptes institutionnels d'actionsinternationales. En 2000 et 2001, Mark a travaillé àMontréal pour le volet gestion d'actifs de la compagnied'assurance-vie écossaise Standard Life.


CIBC Asie-Pacifique 01-02CIBC actions européennes 04-08CIBC mondial de technologie 10-09Renaissance Européen 09-11


Le Fonds tire parti de l’expertise en placement de MarkLin et de son équipe de Gestion globale d’actifs CIBC, quiutilisent une approche ascendante axée sur la croissancepour investir dans un portefeuille diversifié de titres desociétés mondiales dans le secteur des sciences et de latechnologie.

L’équipe vise une appréciation du capital à long terme eninvestissant dans la croissance du secteur de latechnologie et des sciences. Elle privilégie une analyseascendante, qui met surtout l’accent sur l’identificationd’un potentiel de croissance. La capacité de produire destaux de croissance supérieurs à la moyenne s’appuie surles éléments suivants : caractéristiques supérieures duproduit, capacité de distribution exceptionnelle, modèlede gestion unique ou autres avantages concurrentielsdurables. Le processus de prise de décisions se fonde sur

les critères types suivants : gestion solide, technologieunique/commercialisable, accès à du capital etparticipation dans les branches d’activité à croissanceélevée de ces secteurs.

Il en résulte un portefeuille mondial bien diversifié detitres de sociétés exerçant principalement leurs activitésdans les secteurs des télécommunications, de labiotechnologie, du matériel informatique et des logicielset des services médicaux et d’autres sociétés à vocationscientifique et technologique. Le taux de rotation de ceportefeuille est plus élevé. Ce Fonds est un excellentcomplément d’un portefeuille bien diversifié pour lesinvestisseurs voulant une exposition spécifique dans lesecteur des sciences et de la technologie.


Au premier trimestre de 2012, les actions liées auxtechnologies ont surpassé le reste du marché. Cerésultat est attribuable à deux facteurs : plusieursentreprises du secteur des technologies ont affiché unesolide croissance des bénéfices en 2011 et lesinvestisseurs ont décidé d’investir davantage dans desactifs généralement considérés comme plus risqués. Cestendances positives ont été en partie alimentées parl’amélioration des données économiques en provenancedes États-Unis et la restructuration ordonnée de la dettepublique de la Grèce.

Le gestionnaire a établi une position dans QUALCOMMInc., car il estime que cette entreprise devrait profiter del’accélération de la croissance des marchés desappareils mobiles. En effet, les ventes unitaires

d’appareils mobiles ont dépassé les ventes d’ordinateurspersonnels pour la première fois en 2011. L’achat deQUALCOMM a été financé par la vente partielle de titresd’Apple, de Varian Medical Systems et de Sohu.com. Àla fin de la période, les principaux placements du Fondsétaient Apple, Priceline.com, Visa et MasterCardInternational.

La stratégie de placement du gestionnaire resteinchangée et consiste à miser sur des sociétés rentablesqui affichent une solide croissance dans les secteurslucratifs du logiciel et celui, en croissance rapide,d’Internet.

Au 31 mars 2012

FONDS S

PÉCIA

LISÉS



Investissements Renaissance

Données essentielles sur les fonds

FONDS DU MARCHÉ MONÉTAIREFonds du marché monétaire Renaissance ATL1025 ATL1125 ATL2125 s.o.Fonds du marché monétaire Renaissance – catégorie Plus ATL1200 s.o. s.o. s.o.Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance ATL922 ATL643 ATL681 s.o.Fonds du marché monétaire américain Renaissance ($ US) ATL974 ATL363 ATL762 s.o.FONDS DE TITRES À REVENU FIXEFonds de revenu à court terme Renaissance ATL1021 ATL1121 ATL2121 ATL1630Fonds de revenu à court terme Renaissance – catégorie Plus ATL1206 s.o. s.o. s.o.Fonds d’obligations canadiennes Renaissance ATL1022 ATL1122 ATL2122 ATL1631Fonds d’obligations canadiennes Renaissance – catégorie Plus ATL1204 s.o. s.o. s.o.Fonds d’obligations à rendement réel Renaissance ATL251 ATL291 ATL267 ATL010Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance ATL1002 ATL1102 ATL2102 ATL016Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance – catégorie Plus ATL1202 s.o. s.o. s.o.Fonds d’obligations à haut rendement Renaissance ATL908 ATL823 ATL667 ATL015Fonds d’obligations mondiales Renaissance ATL1028 ATL1872 ATL2872 ATL1646FONDS ÉQUILIBRÉSFonds équilibré canadien Renaissance ATL508 ATL507 ATL517 ATL019Portefeuille optimal de revenu Renaissance ATL048 ATL050 ATL049 ATL051Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie Sélecte ATL2401 ATL2403 ATL2402 s.o.Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie Élite ATL2404 ATL2406 ATL2405 s.o.Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie T6 ATL053 ATL055 ATL054 s.o.Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie Sélecte-T6 ATL2407 ATL2409 ATL2408 s.o.Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie Élite-T6 ATL2410 ATL2412 ATL2411 s.o.Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie T8 ATL056 ATL058 ATL057 s.o.Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie Sélecte-T8 ATL2413 ATL2415 ATL2414 s.o.Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie Élite-T8 ATL2416 ATL2418 ATL2417 s.o.FONDS DE REVENU D’ACTIONSFonds de dividendes canadien Renaissance ATL294 ATL211 ATL266 ATL014Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance ATL910 ATL859 ATL668 ATL155Fonds de revenu diversifié Renaissance ATL247 ATL271 ATL204 ATL017Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance ATL1879 ATL1880 ATL2880 ATL1650FONDS D’ACTIONS CANADIENNESFonds de valeur de base canadien Renaissance ATL901 ATL853 ATL671 ATL020Fonds de croissance canadien Renaissance ATL902 ATL843 ATL669 ATL022Fonds d'actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance ATL1023 ATL1123 ATL2123 ATL068Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance ATL905 ATL852 ATL670 ATL023FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINESFonds d’actions américaines de valeur Renaissance ATL502 ATL501 ATL515 ATL024Fonds d’actions américaines de valeur Renaissance ($ US) ATL743 ATL742 ATL744 ATL025Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance ATL913 ATL833 ATL661 ATL026Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance ($ US) ATL973 ATL733 ATL761 ATL027Fonds d’actions américaines de croissance neutre en devises Renaissance ATL1250 ATL1252 ATL1251 ATL1253Fonds d’actions américaines Renaissance ATL911 ATL855 ATL662 ATL028Fonds d’actions américaines Renaissance ($ US) ATL797 ATL799 ATL798 ATL097FONDS D’ACTIONS MONDIALESFonds de dividendes international Renaissance ATL914 ATL856 ATL677 ATL032Fonds d’actions internationales Renaissance ATL1868 ATL1869 ATL2869 ATL1644Fonds d’actions internationales neutre en devises Renaissance ATL1240 ATL1242 ATL1241 ATL1243

CODES DE FONDS ATLOption avec Option avec Option avec

frais d’acquisition frais reportés frais réduits Catégorie F




FONDS D’ACTIONS MONDIALES (suite)Fonds des marchés mondiaux Renaissance ATL1029 ATL1873 ATL2873 ATL1647Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance ATL1902 ATL1903 ATL2903 ATL1652Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – catégorie Sélecte ATL2419 ATL2421 ATL2420 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – catégorie Élite ATL2422 ATL2424 ATL2423 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – catégorie-T4 ATL2425 ATL2427 ATL2426 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – catégorie Sélecte-T4 ATL2434 ATL2436 ATL2435 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – catégorie Élite-T4 ATL2437 ATL2439 ATL2438 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – catégorie-T6 ATL2428 ATL2430 ATL2429 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – catégorie Sélecte-T6 ATL2440 ATL2442 ATL2441 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – catégorie Élite-T6 ATL2443 ATL2445 ATL2444 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – catégorie-T8 ATL2431 ATL2433 ATL2432 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – catégorie Sélecte-T8 ATL2446 ATL2448 ATL2447 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – catégorie Élite-T8 ATL2449 ATL2451 ATL2450 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance ATL1265 ATL1267 ATL1266 ATL1268Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance – catégorie Sélecte ATL1270 ATL1272 ATL1271 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance – catégorie Élite ATL1273 ATL1275 ATL1274 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance – catégorie T4 ATL1276 ATL1278 ATL1277 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance – catégorie Sélecte-T4 ATL1285 ATL1287 ATL1286 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance – catégorie Élite-T4 ATL1294 ATL1296 ATL1295 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance – catégorie T6 ATL1279 ATL1281 ATL1280 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance – catégorie Sélecte-T6 ATL1288 ATL1290 ATL1289 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance – catégorie Élite-T6 ATL1297 ATL1299 ATL1298 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance – catégorie T8 ATL1282 ATL1284 ATL1283 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance – catégorie Sélecte-T8 ATL1291 ATL1293 ATL1292 s.o.Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance – catégorie Élite-T8 ATL1300 ATL1302 ATL1301 s.o.Fonds de valeur mondial Renaissance ATL1030 ATL1031 ATL2031 ATL1625Fonds de croissance mondial Renaissance ATL504 ATL503 ATL516 ATL034Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance ATL1235 ATL1237 ATL1236 ATL1238Fonds accent mondial Renaissance ATL510 ATL509 ATL511 ATL036Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance ATL1245 ATL1247 ATL1246 ATL1248Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance ATL1040 ATL1041 ATL2041 ATL1626Fonds européen Renaissance ATL917 ATL163 ATL673 ATL030Fonds asiatique Renaissance ATL1512 ATL1519 ATL2519 ATL1639Fonds Chine plus Renaissance ATL1050 ATL1051 ATL2051 ATL1627Fonds de marchés émergents Renaissance ATL920 ATL858 ATL675 ATL029FONDS SPÉCIALISÉSPortefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance ATL2452 ATL2454 ATL2453 ATL2455Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance – catégorie Sélecte ATL2466 ATL2468 ATL2467 s.o.Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance – catégorie Élite ATL2469 ATL2471 ATL2470 s.o.Fonds d’infrastructure mondial Renaissance ATL059 ATL061 ATL060 ATL062Fonds d’infrastructure mondial neutre en devises Renaissance ATL1230 ATL1232 ATL1231 ATL1233Fonds immobilier mondial Renaissance ATL1255 ATL1257 ATL1256 ATL1258Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance ATL1260 ATL1262 ATL1261 ATL1263Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance ATL1161 ATL1162 ATL2162 ATL1635Fonds de ressources mondial Renaissance ATL1860 ATL1861 ATL2861 ATL1666Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance ATL1027 ATL1871 ATL2871 ATL1645Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance ($ US) ATL1227 ATL1371 ATL2371 ATL1637

CODES DE FONDS ATLOption avec Option avec Option avec

frais d’acquisition frais reportés frais réduits Catégorie F




FONDS DU MARCHÉ MONÉTAIRE

Fonds du marché monétaire Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 0,48 0-5 5,00 3,00 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10

Fonds du marché monétaire Renaissance – catégorie Plus Gestion globale d’actifs CIBC inc. 0,37 0-5 s.o. s.o. 0,15 s.o. s.o. s.o. s.o.

Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 0,43 0-5 5,00 3,00 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10

RFonds du marché monétaire américain Renaissance ($ US) Gestion globale d’actifs CIBC inc. 0,16 0-5 5,00 3,00 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds de revenu à court terme Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 1,42 0-5 5,00 3,00 0,50 0,25 0,50 0,25 0,50

Fonds de revenu à court terme Renaissance – catégorie Plus Gestion globale d’actifs CIBC inc. 0,805 0-5 s.o. s.o. 0,50 s.o. s.o. s.o. s.o.

Fonds d’obligations canadiennes Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 1,52 0-5 5,00 3,00 0,50 0,25 0,50 0,25 0,50

Fonds d’obligations canadiennes Renaissance – catégorie Plus Gestion globale d’actifs CIBC inc. 0,805 0-5 s.o. s.o. 0,50 s.o. s.o. s.o. s.o.

Fonds d’obligations à rendement réel Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 1,67 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Fonds d’obligations de sociétés à rendement Gestion globale d’actifs CIBC inc. 1,651 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75en capital Renaissance

Fonds d’obligations de sociétés à rendement Gestion globale d’actifs CIBC inc. 0,91 0-5 s.o. s.o. 0,50 s.o. s.o. s.o. s.o.en capital Renaissance – catégorie Plus

Fonds d’obligations à haut rendement Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 1,98 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Fonds d’obligations mondiales Renaissance Brandywine Global Investment 2,02 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75Management, LLC

FONDS ÉQUILIBRÉS

Fonds équilibré canadien Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 2,31 0-5 5,00 3,00 1,10 0,50 1,10 0,50 1,10

Portefeuille optimal de revenu Renaissance 1,89 0-5 5,00 3,00 1,00 0,50 1,00 0,35 1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie Sélecte 1,65 0-5 4,00 2,00 1,00 0,50 1,00 0,35 1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie Élite 1,31 0-5 3,00 1,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie T6 1,92 0-5 5,00 3,00 1,00 0,50 1,00 0,35 1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie Sélecte-T6 1,63 0-5 4,00 2,00 1,00 0,50 1,00 0,35 1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie Élite-T6 1,25 0-5 3,00 1,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie T8 1,94 0-5 5,00 3,00 1,00 0,50 1,00 0,35 1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie Sélecte-T8 1,62 0-5 4,00 2,00 1,00 0,50 1,00 0,35 1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance – catégorie Élite-T8 s.o. 0-5 3,00 1,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

FONDS DE REVENU D’ACTIONS

Fonds de dividendes canadien Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 2,47 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 1,92 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Fonds de revenu diversifié Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 2,50 0-5 5,00 3,00 1,10 0,35 1,10 0,35 1,10

Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance Morrison Williams Investment 2,53 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75Management Ltd,

Fonds de valeur de base canadien Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc., 2,58 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25Wintergreen Advisers, LLC

RFG (%) COMMISSIONS (%) COMMISSIONS DE SUIVI4 (%) Option Option Option Option Option Optionavec Option Option avec avec avec avec avec

Caté- frais avec avec frais frais frais frais fraisgorie d’acqui- frais frais d’acqui- reportés reportés réduits réduits

GESTIONNAIRES DE PLACEMENTS A sition reportés réduits sition 1-6 ans2 7+ ans2 1-3 ans3 4+ ans3

Brandywine Global Investment Management, LLC, Gestion globale d’actifs CIBC inc.,RARE Infrastructure Limited




FONDS D’ACTIONS CANADIENNES

Fonds de croissance canadien Renaissance McLean Budden Limited 2,61 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds d'actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. s.o.6 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 2,57 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES

Fonds d’actions américaines de valeur Renaissance Metropolitan West Capital 2,73 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25Management, LLC

Fonds d’actions américaines de valeur Renaissance ($ US) Metropolitan West Capital 2,73 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25Management, LLC

Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance Aletheia Research and 2,74 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25Management, Inc.

Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance ($ US) Aletheia Research and 2,74 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25Management, Inc.

Fonds d’actions américaines de croissance neutre Gestion globale d’actifs CIBC inc. 2,731 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance (Aletheia Research and Management,

Inc. est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

Fonds d’actions américaines Renaissance INTECH Investment Management LLC 1,93 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Fonds d’actions américaines Renaissance ($ US) INTECH Investment Management LLC 1,93 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de dividendes international Renaissance Kleinwort Benson Investors 2,36 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Fonds d’actions internationales Renaissance Walter Scott & Partners Limited 2,81 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds d’actions internationales neutre en devises Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 2,871 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25(Walter Scott & Partners Limited est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

Fonds des marchés mondiaux Renaissance Wintergreen Advisers, LLC 2,74 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance 2,73 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – 2,341 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25catégorie Sélecte

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – s.o. 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90catégorie Élite

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – 2,82 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25catégorie-T4

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – s.o. 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25catégorie Sélecte-T4

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – s.o. 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90catégorie Élite-T4

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – s.o. 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25catégorie-T6

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – 2,311 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25catégorie Sélecte-T6

Aletheia Research and Management, Inc., NWQ Investment Management Company, LLC, RARE Infrastructure Limited, Wellington Management Company, Wintergreen Advisers, LLC

RFG (%) COMMISSIONS (%) COMMISSIONS DE SUIVI4 (%)

Option Option Option Option Option Optionavec Option Option avec avec avec avec avec







FONDS D’ACTIONS MONDIALES (suite)


Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – 2,521 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25catégorie-T8

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance – s.o. 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25catégorie Sélecte-T8


Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre 2,851 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre s.o. 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance – catégorie Sélecte

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre s.o. 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90en devises Renaissance – catégorie Élite

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre s.o. 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance – catégorie T4

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre s.o. 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance – catégorie Sélecte-T4

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre s.o. 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90en devises Renaissance – catégorie Élite-T4

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre 2,841 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance – catégorie T6


Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre 2,041 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90en devises Renaissance – catégorie Élite-T6

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre s.o. 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance – catégorie T8


Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre s.o. 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90en devises Renaissance – catégorie Élite-T8

Fonds de valeur mondial Renaissance NWQ Investment Management 2,80 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25Company, LLC

Fonds de croissance mondial Renaissance Walter Scott & Partners Limited 2,82 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 2,881 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25(Walter Scott & Partners Limited est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

Fonds accent mondial Renaissance Aletheia Research and 2,88 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25Management, Inc.

Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 2,871 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25(Aletheia Research and Management, Inc. est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

Gestion globale d’actifs CIBC inc.(Aletheia Research and Management, Inc., NWQ Investment Management Company, LLC, RARE Infrastructure Limited, Wellington Management Company, Wintergreen Advisers, LLC sont les gestionnaires de placementsdes fonds sous-jacents.)








FONDS D’ACTIONS MONDIALES (suite)

Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance Wellington Management Company, LLP 3,02 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds européen Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 2,80 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds asiatique Renaissance Hamon Investment Management 3,35 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25Limited

Fonds Chine plus Renaissance Hamon Investment Management 3,29 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25Limited

Fonds de marchés émergents Renaissance Pictet Asset Management Limited 3,05 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

FONDS SPÉCIALISÉS

Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. s.o.6 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance – Gestion globale d’actifs CIBC inc. s.o.6 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25catégorie Sélecte

Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance – Gestion globale d’actifs CIBC inc. s.o.6 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90catégorie Élite

Fonds d’infrastructure mondial Renaissance RARE Infrastructure Limited 2,63 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds d’infrastructure mondial neutre en devises Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 2,60 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25(RARE Infrastructure Limited est legestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

Fonds immobilier mondial Renaissance Cohen & Steers, Inc. 2,701 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 2,701 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25(Cohen & Steers, Inc. est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance Wellington Management Company, LLP 3,29 0-5 5,00 3,00 1,00 0,50 1,00 0,50 1,00

Fonds de ressources mondial Renaissance Front Street Investment 3,34 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25Management Inc.

Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc. 3,00 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance ($ US) Gestion globale d’actifs CIBC inc. 3,00 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Tous les RFG sont en date du 31 août 2011.1 Les RFG présentés sont en date du 31 août 2011 (tel que divulgués dans le rapport annuels de la direction sur le rendement des portefeuilles et fonds). Investissements Renaissance peut avoirrenoncé aux charges autrement payables par le fonds ou les avoir absorbées. Au gré d’Investissements Renaissance, cette pratique peut être maintenue indéfiniment ou être abandonnée en touttemps.

2 Toutes les parts détenues selon l’option avec frais reportés avant le 1er novembre 2010 maintiendront leur structure de commissions de suivi qui était en place avant le 1er novembre 2010. Lesachats de parts effectués à compter du 1er novembre 2010 selon l’option avec frais reportés auront la structure de commissions de suivi décrite ci-dessus.

3 Toutes les transactions Investissements Renaissance avec option à frais réduits, avec des dates de transactions antérieures au 1er décembre 2009 maintiendront leur structure de commissionsde suivi qui était en place avant le 1er décembre 2009. Ceci inclut tous les achats et les transferts. Les achats effectués après le 1er décembre 2009 auront la structure de commissions de suividécrite ci-dessus.

4 Les commissions de suivi peuvent changer en tout temps sans préavis.5 RFG cible. Bien qu'Investissements Renaissance ait l'intention d'atteindre le RFG cible et peut renoncer à des frais de gestion ou absorber des dépenses d'exploitation pour y arriver, cette pratiquepeut cesser à tout moment.

6 Lancement du fonds / catégorie était le 26 septembre 2011.Catégorie Sélecte et catégorie Élite : Il n’y aura pas de transfert automatique dans la catégorie Sélecte (y compris la catégories Sélecte-T6 ou la catégorie Sélecte-T8 au sein du Portefeuilleoptimal de revenu Renaissance ou la catégories Sélecte-T4, Sélecte-T6 ou la catégorie Sélecte-T8 au sein du Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance) ou dans la catégorie Élite (y compris la catégories Élite-T6 ou la catégories Élite-T8 au sein du Portefeuille optimal de revenu Renaissance ou la catégories Élite-T4, Élite-T6 ou la catégorie Élite-T8 au sein du Portefeuilleoptimal d’actions mondiales Renaissance) à partir d’autres catégories du portefeuille Renaissance si le placement minimal de la catégorie Sélecte ou de la catégorie Élite a été atteint. Lesconversions et les transferts dans la catégorie Sélecte ou dans la catégorie Élite seront assujettis aux exigences de placement minimal applicables à chaque catégorie. Par conséquent, uninvestisseur doit détenir un placement minimal de 250 000 $ pour une conversion ou un transfert dans la catégorie Sélecte et de 500 000 $ pour une conversion ou un transfert dans la catégorieÉlite. Remarque : Consultez le prospectus simplifié de la famille des fonds d’Investissements Renaissance pour connaître le traitement fiscal des conversions et des transferts.











GROSQUI PEUT RAPPORTER

Mieux vivre

Un petit investissement

Nous passons plus de temps au bureau que dans tout autre environnement; pourtant,nous en consacrons très peu à planifier et à organiser notre espace de travail. Dans lafrénésie des marchés, votre bureau peut à la fois être un lieu apaisant et professionnel.

Stimulez le moral et mettez vos clients davantage à l’aise en apportant quelqueschangements subtils qui rendront votre bureau mémorable.

DES CHANGEMENTSMÊME MINIMES

PEUVENT FAIRE UNEGRANDE DIFFÉRENCEDANS VOTRE BUREAU


Small Investment, Big Returns.

L’histoire du feng shui est riche… tout comme son vocabulaire. Voici un cours éclair qui vous permettra d’en maîtriser les principes clés.

Feng shuiFeng shui signifie vent et eau, les deux éléments

présents partout sur la planète.

YinYin est le terme utilisé pour l’énergie passive d’une pièce.

Les sources d’énergie yin peuvent être les murs d’un bureau peints avec une couleur chaude.

YangL’énergie yang qui est opposée au yin est essentielle au feng shui. Le yang est l’énergie active d’une pièce.

Une œuvre d’art avec des couleurs franches et vibrantes est un exemple classique d’énergie yang.

QiLe Qi est l’équilibre entre les énergies yin et yang dans un espacedonné. L’objectif du feng shui consiste à trouver le bon équilibre.

Pensez à l’impression que vous voulez donner aux visiteurs dans votre bureau. Un bureau à dominante yin (couleurs et objets passifs) peut avoir l’effet apaisant que vous recherchez. Alors que les sources actives d’énergie (yang) stimulent l’esprit, les sources passives

peuvent donner aux conversations une orientation ouverte et franche qui est essentielle aux rencontres fructueuses avec les clients.

Le vocabulaire du feng shui

Vous pouvez créer un lieu de travail agréable et stimulant tant pourles clients que les employés, sans redécorer entièrement votre

bureau. Même un bureau d’apparence très professionnelle peut bénéficier de légères améliorations : la table de conférence serait-ellemieux éclairée si elle était placée plus près de la fenêtre? Est-ce que lalampe de mon bureau éblouit les clients? Changez simplement de placele mobilier et les objets actuels pour améliorer le niveau de confort etl’impact visuel. Si vous avez besoin d’aide, envisagez d’appliquer lesprincipes du feng shui.

Le feng shui peut sembler nouvel âge, mais en fait, il s’agit d’une pratique millénaire. Plusieurs de ses principes s’harmonisent avec le design moderne et portent sur l’interaction des gens avec leur environnement. Fondamentalement, le feng shui est l’art de l’emplace-ment réfléchi. L’endroit où vous placez votre mobilier et vos objets d’art,et de ce fait, où vous installez vos clients dans votre bureau, a plus d’importance que vous ne le pensez.

1

feng shuile calme du

Adoptez


Les œuvres d’art que vous accrochez au mur en disent long sur vous-même et sur votre profession. Les peintures qui symbolisent l’argent et

les placements, dignes du bureau de Gordon Gekko, pourraient ne pas véhiculerle message que vous voulez transmettre, surtout dans le contexte économiqueactuel. Les reproductions qu’on trouve dans les couloirs de motels ne sont pasnon plus idéales.

Essayez des peintures modernes, représentant la nature ou des motifs abstraits. Si vous êtes à court d’idées, visitez les galeries d’art locales. Certaines louent des tableaux; si celui que vous avez choisi ne vous plaît plus,vous pouvez le remplacer par un autre. Si vous voulez vous en servir pourrompre la glace, accrochez un tableau d’un peintre local. Si le client aime lapeinture, vous pourrez lui recommander l’artiste.

Améliorez l’ambiancegrâce à l’éclairage

GARDEZ LA NOTIONDU TEMPS

Avez-vous remarqué qu’une journée ensoleillée améliore automatiquement votre

humeur? Des expériences ont démontré que l’éclairage peut influer sur l’humeur et sur lerendement cognitif. Oublions les plafonniers fluorescents et pensons à ajouter de la chaleuret de l’ambiance avec d’autres sources d’éclairage. Les diodes électroluminescentes(DEL) sont considérées comme une technologied’avenir dans le domaine de l’éclairage. À la fois durables et écoénergétiques, les DELoffrent toute une gamme d’options d’éclairagenovatrices. Elles peuvent reproduire plusieurstypes d’éclairage extérieur, y compris l’ensoleille -ment, et on peut les régler pour passer d’une lumière blanche brillante à la douce lumièrejaune des ampoules incandescentes biens connuesmais peu efficaces. Pourquoi ne pas améliorerl’humeur de vos clients tout simplement en lesaccueillant dans un bureau doté d’un éclairagechaleureux lors d’une sombre journée pluvieuse?

2

3

Changez votre bureau en salle de séjourÊtre assis de part et d’autre d’un bureau peut être intimidant et ce n’estpas toujours propice au partage d’informations. En fait, une salle de séjour

se prêterait mieux qu’un bureau à la planification patrimoniale. Remplacezvotre bureau impersonnel par une simple table de conférence ou à café, ajoutezdes chaises confortables et offrez une expérience apaisante à vos clients.

Les discussions portant sur des sujets comme la planification successorale peuvent être difficiles et émotives; mettez vos clients à l’aise en rendant votrebureau propice à la conversation. Autrement dit, concevez un environnementpermettant aux gens d’oublier qu’ils se trouvent dans un bureau. L’équation estsimple : plus de confort = moins de stress.

5

L’ART…D’AFFICHER L’ART

Peinture présentéeavec la permissionde Rita Vindedzis.ritavindedzis.com

Personne ne veut manquer de politesse en regardant sa montre ou son téléphonependant une rencontre; mais ne pas savoir l’heure qu’il est peut rendre nerveux.

Réglez le problème en plaçant une horloge de façon qu’elle soit clairement visible de chaque siège de votre bureau. Une horloge bien choisie peut non seulement ajouter style et chaleur, mais elle évitera aussi qu’on vous pose la question qui tue la conversation (« Excusez-moi, est-ce que vous auriez l’heure? ») et vous permettra de maintenir le cap sur le sujet traité et de respecter l’horaire prévu.

4


Pour un cerveau en pleine forme

Vérifiez vos réponses à l’adresse www.investissementsrenaissance.ca/magazine/reponses

Encerclez les différences – Pouvez-vous trouver les cinq différences entre les images ci-dessous?

Sudoku – Remplissez le casse-tête sudoku afin que chaque rangée,colonne et boîte de 3 cases par 3 cases contienne les chiffres de 1 à 9une seule fois.

Lettres mélangées – Remettez les lettres ci-dessous dans lebon ordre pour former des mots se trouvant dans l’articleBien investir à la page 10-11.

1. tédspô

2. eqrius

3. duqiistéli

4. btaruniitsd

5. nesdaanotb

6. réitcd

7. amiertè

8. émomoaceroiucqsn

9. ogbllea

10. tatigressé

Source : 4puz.com

1 5 2 3 6

2 3 6 1

8 1

7 1

9 4

2 3

5 9

7 4 3 6

2 8 3 4 1

À L’USAGE EXCLUSIF DES CONSEILLERSInvestissements Renaissance et les portefeuilles Axiom sont offerts par Gestion d’actifs CIBC inc. Le présent document a été préparé à l’intention des spécialistes en placements uniquement et ne doit pas être diffusé au grand public. Il est fourni à titre indicatifseulement et ne vise pas à donner des conseils de placement ni des conseils juridiques ou fiscaux. Ce document ne peut être reproduit ou distribué, en totalité ou enpartie, sans le consentement formel écrit d’Investissements Renaissance. Les taux de rendement indiqués correspondent aux rendements totaux composés annuels historiques des unités de catégorie A (sauf indication contraire), incluant lesmodifications de la valeur par part et le réinvestissement de toutes les distributions mais excluant les frais de vente, de remboursement et de distribution de même queles autres frais optionnels ou impôts sur le revenu payables par tout porteur de parts et qui auraient contribué à réduire les rendements. Les données relatives aurendement des fonds marché monétaire supposent uniquement le réinvestissement des distributions et excluent les frais de vente, de rachat et de distribution de mêmeque les autres frais optionnels ou impôts sur le revenu payables par tout porteur de parts et qui auraient contribué à réduire les rendements. La valeur des fonds communsde placement varie fréquemment. Le rendement antérieur peut ne pas se reproduire. †Le rendement courant est un rendement historique annualisé qui s’appuie sur lapériode de sept jours terminée le 31 mars 2012 et ne représente pas un rendement sur un an réel. MD Axiom, Portefeuilles Axiom, Investissements Renaissance et « investissez bien. vivez mieux. » sont des marques déposées de Gestion d’actifs CIBC inc.

Pour en savoir davantage sur la façondont Investissements Renaissance peutvous aider, vous et vos clients, à bieninvestir et à mieux vivre, visitez le site www.investissementsrenaissance.caou appelez au 1888 888-3863.

Imprimé au Canada sur du papier post consommation 25 % recyclé

ACCÉDEZ AUX EXPERTS QUAND VOUS LE VOULEZ.Comment puis-je maximiser les revenus des clients dans ce contexte de faibles taux d’intérêt?

de gestionnaires de portefeuille de premier plan

appareil mobile ou votre bureau

maintenant et plus

Présenté par

Au Canada, il n’y a rien

comme le pétrole

Par : David Graham, Gestion Globale

d’actifs CIBC

Écouter maintenant

Les opportunités du marché

obligataire mondial

Par : Patrick Bradley,

Brandywine Global

Écouter maintenant

Les malheurs de l’Europe

font mal à ses obligations

Par : Patrick O’Toole, Gestion Globale

d’actifs CIBC

Écouter maintenant

NOUVELLES BALADOS dans Conseiller.caGESTIONNAIRES EnDirect

ACCUEIL CATÉGORIES BALADOS

Thèmes les plus récents Tous les thèmes

Quand le choix est optimal

Portefeuille optimal d’avantages sur l’infl ation Renaissance • Protège contre l’infl ation au Canada • Tire avantage de l’infl ation à l’échelle mondiale • En complément d’un portefeuille équilibré

Allez à www.investissementsrenaissance.ca/poai

Ce matériel est strictement destiné aux professionnels du placement, non au public. Il est à caractère informatif et ne comporte pas de conseils de placement, juridiques ou fi scaux. Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. MDInvestissements Renaissance et « investissez bien. vivez mieux. » sont des marques déposées de Gestion d’actifs CIBC inc.

02001F(201204)

Documents

Le conseiller Renaissance