Mankiw Cap 13

CAPÍTULO

MACROECONOMÍASEXTA EDICIÓN

Diapositivas PowerPoint® por Ron CronovichTraducción: Pablo Fleiss

N. GREGORY MANKIW

© 2007 Worth Publishers, all rights reserved

La oferta agregada y la disyuntiva a corto plazo entre la inflación y el paro

13

Diapositiva2

CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada

En este capítulo, aprenderá…

Tres modelos de oferta agregada en los cuales la producción depende positivamente del nivel de precios a corto plazo.

Acerca de la disyuntiva a corto plazo entre la inflación y el paro, conocida como la curva de Phillips.

Diapositiva3


Tres modelos de oferta agregada

1. El modelo de salarios rígidos

2. El modelo de información imperfecta

3. El modelo de precios rígidos

Los tres modelos implican:

( )eY Y P P

Tasa natural de

prod.

Un parámetro

positivo

Nivel de precios

esperadoNivel de precios

Prod. agreg.

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El modelo de salarios rígidos

Supone que las empresas y los trabajadores acuerdan contratos y fijan el salario nominal antes de saber cual será el nivel de precios cuando entre en vigor el acuerdo.

El salario nominal que establecen es el producto de un salario real fijado como objetivo y el nivel esperado de precios:

eW ω P eW P

ωP P

Salario real

objetivo

Diapositiva5



Si sucede que

eW Pω

P P

eP P

eP P

eP P

entoncesEl paro y la producción están en sus tasas naturales.

El salario real es menor que su objetivo, y las empresas contratan más trabajadores y la prod. sube por encima de su nivel natural.El salario real excede su objetivo, y las empresas contratan menos trabajadores y la prod. cae por debajo de su nivel natural.

Diapositiva7



Implica que el salario real debe ser contra-cíclico, debe moverse en dirección opuesta a como se mueve la producción durante el ciclo económico: En auges, cuando P habitualmente sube, el

salario real debe caer. En recesiones, cuando P habitualmente cae, el

salario real debe aumentar.

Esta predicción no es cierta en el mundo real:

La conducta cíclica del salario realV

ari

ació

n

porc

en

tual d

el

sala

rio r

eal

Variación porcentual del PIB real

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8

1974 1979

1991

1972

2004

2001

19981965

1984

1980

1982

1990

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El modelo de información imperfecta

Supuestos: Todos los salarios y precios son completamente

flexibles, y los mercados se equilibran. Cada oferente produce un bien, y consume

muchos bienes. Cada oferente sabe el precio nominal del bien

que produce, pero no conoce el nivel general de precios.

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El modelo de información imperfecta

La oferta de cada bien depende de su precio relativo: el precio nominal del bien dividido por el nivel general de precios.

La empresa no conoce el nivel de precios cuando realiza su decisión de producción, por lo que utiliza el nivel esperado de precios, P e.

Suponga que P sube, pero no P e. La empresa cree que su precio relativo ha aumentado,

por lo que produce más. Con muchos productores pensando de esta forma,

Y aumentará siempre que P crezca por encima de P e.

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El modelo de precios rígidos

Razones de la rigidez de precios: Contratos de largo plazo entre empresas y

clientes Costes de menú Las empresas no desean molestar a sus

clientes con cambios frecuentes de precios

Supuestos: Las empresas fijan sus propios precios

(como en competencia monopolística).

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El precio deseado por una empresa individual es

donde a > 0.

Suponga que hay dos tipos de empresas:

• Empresas con precios flexibles, que fijan los precios como se describe arriba

• Empresas con precios rígidos, que deben fijar sus precios antes de conocer cómo serán P, Y

( )p P Y Y a

( )e e ep P Y Y a

Diapositiva13



Suponga que las empresas de precios rígidos esperan que la producción sea igual a su tasa natural, entonces,

( )e e ep P Y Y a

ep P

Para derivar la curva de oferta agregada, primero hallamos una expresión para el nivel general de precios.

Sea s la fracción de empresas con precios rígidos. Entonces, podemos escribir el nivel general de precios cómo…

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Reste (1s )P a ambos lados:

(1 )[ ( )]eP s P s P Y Y a

Precios fijados por las empresas de precios flexibles

Precios fijados por las empresas de precios rígidos

(1 )[ ( )]esP s P s Y Y a

Divida ambos lados por s :

(1 )( )e s

P P Y Ys

a

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P e elevado P elevadoSi las empresas esperan precios elevados, entonces las empresas que deben establecer los precios por adelantado los establecerán más altos. Otras empresas responderán estableciendo precios elevados.

Y elevado P elevado Cuando la renta es alta, la demanda por bienes es elevada. Las empresas con precios flexibles establecen precios más altos. Cuanto mayor sea la fracción de empresas con precios flexibles, menor será s y mayor el efecto de Y sobre P,

donde s/(1-s)a)

(1 )( )e s

P P Y Ys

a

Diapositiva16



Finalmente, derive la ecuación de OA resolviendo para Y :

( ),eY Y P P

(1 )( )e s

P P Y Ys

a

donde = s / (1-s)a

Diapositiva17



En contraste con el modelo de salarios rígidos, el modelo de precios rígidos implica un salario real pro cíclico:Suponga que cae la producción/ingreso agregado. Entonces, Las empresas constatan una caída en la demanda de

sus productos. Las empresas con precios rígidos reducen la

producción y, por tanto, reducen su demanda por trabajo.

El desplazamiento a la izquierda de la demanda de trabajo provoca que el salario real caiga.

Diapositiva18


Resumen y consecuencias

Cada uno de los tres modelos de oferta agregada implican la relación resumida por la curva OACP y la ecuación.

Cada uno de los tres modelos de oferta agregada implican la relación resumida por la curva OACP y la ecuación.

Y

P OALP

Y

OACP

( )eY Y P P

eP P

eP P

eP P

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Resumen y consecuencias

Suponga un shock positivo sobre DA desplaza la prod. por encima de su tasa natural y P por encima del nivel que espera la gente.

Y

P OALP

OACP1

Ecuación OACP: eY Y P P ( )

1 1eP P

DA1

DA22eP

2P3 3

eP P

Con el tiempo, P

e sube, OACP se mueve hacia arriba y la prod. retorna a su tasa natural.

1Y Y 2Y3Y

OACP2

Diapositiva20


La inflación, el paro y la curva de Phillips

La curva de Phillips establece que depende de La inflación esperada,

e.

El desempleo cíclico: La desviación de la tasa observada de paro de su tasa natural

Las perturbaciones de oferta, (la letra griega “nu”).

donde > 0 es una constante exógena.

Diapositiva21


Derivar la curva de Phillips de la OACP

(1) ( )eY Y P P

(2) (1 )( )eP P Y Y

1 1(4) ( ) ( ) (1 )( )eP P P P Y Y

(5) (1 )( )e Y Y

(6) (1 )( ) ( )nY Y u u

(7) ( )e nu u

(3) (1 )( )eP P Y Y

Diapositiva22


La curva de Phillips y la OACP

Curva de OACP: La producción se vincula a movimientos inesperados en el nivel de precios.

La curva de Phillips: El desempleo se vincula a movimientos inesperados en la tasa de inflación.

SRAS: ( )eY Y P P

Phillips curve: e nu u ( )

Diapositiva23


Expectativas adaptables

Expectativas adaptables: Un enfoque que supone que las personas forman sus expectativas de inflación futura basándose en la inflación observada recientemente.

Un ejemplo simple: Inflación esperada = Inflación observada el año pasado

1 ( )nu u

1e

Entonces la C.P. se convierte en:

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Inercia inflacionaria

De esta forma, la curva de Phillips implica que la inflación tiene cierta inercia:

En ausencia de perturbaciones de oferta o desempleo cíclico, la inflación continuará indefinidamente en su tasa actual.

La inflación pasada influye sobre las expectativas de inflación actual, lo que a su vez influye en la fijación de salarios y precios.

1 ( )nu u

Diapositiva25


Dos causas de aumento y caída de la inflación

Inflación de costes: La inflación resultante de perturbaciones de oferta. Las que son adversas en general aumentan los costes de producción e inducen a las empresas a subir los precios, presionando la inflación al alza.

Inflación de demanda: La inflación resultante de perturbaciones de demanda. Las perturbaciones positivas sobre la demanda agregada provocan que el paro caiga por debajo de su tasa natural, lo que presiona la tasa de inflación al alza.

1 ( )nu u

Diapositiva26


Dibujar la curva de Phillips

A corto plazo, quienes formulan la pol. econ. se enfrentan a una disyuntiva entre , u.

A corto plazo, quienes formulan la pol. econ. se enfrentan a una disyuntiva entre , u.

u

nu

1

Curva de Phillips a corto plazoe

Diapositiva27


Desplazar la curva de Phillips

La gente ajusta sus expectativas con el tiempo, por lo que la disyuntiva sólo se mantiene a corto plazo.

La gente ajusta sus expectativas con el tiempo, por lo que la disyuntiva sólo se mantiene a corto plazo.

u

nu

1e

2e

Por ej. un aumento en e desplaza la C.P. hacia arriba.

Por ej. un aumento en e desplaza la C.P. hacia arriba.

Diapositiva28


La tasa de sacrificio

Para reducir la inflación, quienes formulan la política económica pueden contraer la demanda agregada, provocando que el paro aumente por encima de su tasa natural.

La tasa de sacrificio mide el porcentaje del PIB real de un año que debe ser sacrificado para reducir la inflación en un punto porcentual.

Una estimación habitual del cociente es 5.

Diapositiva29


La tasa de sacrificio

Ejemplo: Para reducir la inflación del 6 al 2%, se debe sacrificar el 20% del PIB de un año:

Pérdida del PIB = (reducción de la inflación) x (tasa de sacrificio) = 4 x 5

Esta pérdida puede ser absorbida en un año o dividida entre varios años, por ejemplo el 5% de pérdida durante 4 años.

El coste de la desinflación es una pérdida del PIB. Uno puede utilizar la ley de Okun para expresar este coste en términos de desempleo.

Diapositiva30


Expectativas racionales

Formas de modelar la formación de expectativas:

Expectativas adaptables: La gente basa sus expectativas de la inflación futura en la inflación observada recientemente.

Expectativas racionales:La gente basa sus expectativas en toda la información disponible, incluyendo la información sobre políticas actuales y futuras.

Diapositiva31


¿Desinflación indolora?

Quienes proponen las expectativas racionales creen que el cociente de sacrificio puede ser muy pequeño:

Suponga u = u n y = e = 6%,

y suponga que el Banco Central anuncia que hará todo lo necesario para reducir la inflación del 6 al 2% lo más pronto posible.

Si el anuncio es creíble, entonces e caerá, quizás los 4 puntos enteros.

Entonces, puede caer sin un aumento en u.

Diapositiva32


Calcular la tasa de sacrificio en la desinflación de Volcker

1981: = 9,7%

1985: = 3,0%

Año u u n uu

n

1982 9,5% 6,0% 3,5%

1983 9,5 6,0 3,5

1984 7,4 6,0 1,4

1985 7,1 6,0 1,1

Total 9,5%

Desinflación total=6,7%

Diapositiva33


Calcular la tasa de sacrificio en la desinflación de Volcker

De la diapositiva anterior: La inflación cayó un 6,7%, el paro cíclico total fue del 9,5%.

La ley de Okun: 1% de paro = 2% de pérdida de producción.

Entonces, el 9,5% de desempleo cíclico = 19.0% del PIB real de un año.

Tasa de sacrificio = (pérdida PIB)/(desinflación total)= 19/6,7 = 2,8 puntos porcentuales del PIB se perdieron cada año por cada 1% de reducción de la inflación.

Diapositiva34


La hipótesis de la tasa natural

Nuestro análisis de los costes de la desinflación y de las fluctuaciones económicas de los capítulos anteriores está basado en la hipótesis de la tasa natural:

Los cambios en la demanda agregada afectan la producción y el empleo sólo a corto plazo.

A largo plazo, la economía retorna a los niveles de producción, empleo y paro descritos por el

modelo clásico (Caps. 3-8).

Diapositiva35


Una hipótesis alternativa: la histéresis

Histéresis: La influencia duradera de la historia sobre variables como la tasa natural de paro.

Las perturbaciones negativas pueden aumentar un, por lo que la economía puede no recuperarse completamente.

Diapositiva36


Histéresis: Por qué las perturbaciones negativas pueden aumentar la tasa natural

Las habilidades de los trabajadores en paro cíclico pueden deteriorarse mientras están en paro, y pueden no encontrar trabajo cuando finaliza la recesión.

Los trabajadores en paro cíclico pueden perder su influencia en la fijación de salarios. En consecuencia, quienes permanecen ocupados pueden negociar mejores condiciones salariales para sí mismos.

Resultado: Los desempleados cíclicos pueden transformarse en desempleados estructurales cuando finalice la recesión.

ResumenResumen

1. Tres modelos de oferta agregada a corto plazo: El modelo de salarios rígidos El salario de información imperfecta El modelo de precios rígidos

Los tres modelos implican que la producción crece por encima de su tasa natural cuando el nivel de precios se eleva por encima del nivel esperado.

CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Diapositiva 37

ResumenResumen

2. La curva de Phillips Se deriva de la curva de OACP Establece que la inflación depende de

La inflación esperada El desempleo cíclico Las perturbaciones de oferta

Describe la disyuntiva a corto plazo entre inflación y paro a la que enfrentan quienes formulan la política económica


ResumenResumen

3. Cómo forma la gente sus expectativas de inflación Expectativas adaptables

Se basan en la inflación observada recientemente

Implican “inercia” Expectativas racionales

Se basan en toda la información disponible Implican que la desinflación puede ser indolora


ResumenResumen

4. La hipótesis de la tasa natural y la histéresis La hipótesis de la tasa natural

Establece que los cambios en la demanda agregada sólo pueden afectar a la producción y el empleo a corto plazo

La histéresis Establece que la demanda agregada puede

tener efectos permanentes en la producción y el empleo


Documents

Mankiw Cap 13