17
PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO (DPR) DAN PRICE EARNING RATIO (PER) TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM PADA BEBERAPA PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI SEMINAR PENULISAN ILMIAH Diajukan guna melengkapi syarat-syarat untuk mencapai gelar setara Sarjana Muda Jurusan Akuntansi jenjang Strata Satu Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma Nama : Resti Kurnia Nisa Anjar NPM : 21209099 Jurusan : Akuntansi Pembimbing : Irmawati Wijaya, SE., MMSI

PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO (DPR) DAN PRICE EARNING RATIO (PER) TERHADAP PERUBAHAN HARGA

SAHAM PADA BEBERAPA PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI

SEMINAR PENULISAN ILMIAHDiajukan guna melengkapi syarat-syarat untuk mencapai gelar setara Sarjana Muda Jurusan

Akuntansi jenjang Strata Satu Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma

Nama : Resti Kurnia Nisa AnjarNPM : 21209099Jurusan : AkuntansiPembimbing : Irmawati Wijaya, SE., MMSI

Page 2: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

BAB IPENDAHULUAN

Page 3: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

Latar

Belakang

Masalah

:Dalam

kegiatan

ekonomi

di

Indonesia pasar

modal memiliki

peranan

yang cukup

penting

dan

telah

menjadi

sumber

dana

alternative bagi

suatu

perusahaan. Hal ini dimungkinkan

karena

pasar

modal merupakan

wahana

yang dapat

menggalang

pengerahan

dana

jangka

panjang

dari

masyarakat.

Di dalam pasar modal, investor dapat memperjual- belikan produk berupa dana yang bersifat abstrak, sedangkan dalam bentuk konkritnya

berupa lembar surat-surat berharga atau saham. Saham merupakan salah satu bentuk investasi di pasar modal yang dilakukan oleh investor dengan cara membeli surat berharga dari sebuah perusahaan sehingga ia memiliki hak atas perusahaan tersebut.

Dalam menanamkan modal di suatu perusahaan, Pemain saham atau investor perlu memiliki sejumlah informasi yang berkaitan dengan dinamika

harga saham agar bisa

mengambil keputusan tentang saham perusahaan yang layak untuk dipilih. Informasi yang tepat tentang kinerja keuangan perusahaan, manajemen perusahaan,

kondisi ekonomi

makro, dan Informasi relevan lainnya diperlukan untuk menilai saham secara akurat. Penilaian saham secara akurat bisa meminimalkan resiko sekaligus

membantu investor

mendapatkan keuntungan wajar, mengingat investasi saham di pasar

modal merupakan jenis investasi yang beresiko tinggi meskipun menjanjikan keuntungan yang relatif besar.

Page 4: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

Bagaimana hubungan dan Seberapa besar pengaruh antara EPS,DPS, DPR dan PER terhadap perubahan harga saham pada beberapa perusahaan properti dan real estate yang telah go publicuntuk kurun waktu 2008-2010?

Mencari hubungan antara analisis investasi terhadap perubahanharga saham yaitu pada beberapa perusahaan yang Go Public di Bursa Efek Indonesia yang di ukur dengan variabel EPS, DPS,DPR dan PER. Dengan menghitung nilai koefisien korelasinya.

Tujuan Penelitian :

Rumusan Masalah

Batasan Masalah

Untuk mengetahui bagaimana hubungan dan seberapa besar pengaruh antara Earning Per Share (EPS),Dividen Per Share (DPS), Dividen Payout Ratio (DPR) & Price Earning Ratio (PER) terhadap perubahanharga saham pd beberapa perusahaan properti & real estate yg telah go public dlm kurun waktu 2008-2010.

Hasil penelitian ini diharapkan dpt barmanfaat khususnya bagi pengembangan ilmu ekonomi sebagai sumber bacaan/referensi yang dapat memberikan informasi teoritis

dan empiris pd pihak-pihak yg akanmelakukan penelitian lebih lanjut mengenai permasalahan ini & menambah sumber pustaka yg telah ada.

Page 5: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

BAB IV PEMBAHASAN

Page 6: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

No. Nama Perusahaan Tahun2008

Tahun2009

Tahun2010

1 PT. Alam Sutera Reality Tbk. 3,43 5,45 16,26

2 PT. Bumi Serpong Damai Tbk 20,43 28,23 22,54

3 PT. Cowell Development Tbk 8,77 18,15 11,12

4 PT. Ciputra Development Tbk 30,84 17,98 17,01

5 PT. Ciputra Property Tbk. 30,49 12,07 25,26

6 PT. Ciputra Surya Tbk. 72,93 28,86 44,05

7 PT. Gowa Makasar Tourism Development Tbk. 79,01 132,81 271,55

8 PT. Jaya Real Property Tbk. 53,75 71,55 100,33

9 PT. Lippo Cikarang Tbk. 20,36 36,90 93,83

10 PT. Lippo Karawaci Tbk. 21,44 22,43 24,29

Earning per share adalah pendapatan perusahaan

dari perlembar saham yg dijual. EPS didapatkan

dari pembagian antara labasetelah pajak dengan

jumlah lembar saham.

Laba Bersih Setelah PajakEPS =

Jumlah lembar saham yang beredar

Data Earning Per Share yang menjadi Sampel PenelitianPada Perusahaan Properti & Real Estate

Periode 2008-2010(Dalam Rupiah)

Earning Per Share (EPS)

Sumber : Data yang sudah diolah

Page 7: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

Dividen per lembar sahamadalah besarnya pembagian dividen yang akan dibagikan

kepada pemegang saham Setelah dibandingkan dengan

rata-rata tertimbang sahambiasa yang beredar.

Dividen TunaiDPS =

Jumlah lembar saham yang beredar

Data Dividen Per Share yang menjadi Sampel PenelitianPada Perusahaan Properti & Real Estate

Periode 2008-2010(Dalam Rupiah)

Dividen Per Share (DPS)

No. Nama Perusahaan Tahun2008

Tahun2009

Tahun2010

1 PT. Alam Sutera Reality Tbk. 0,13 0,56 4,03

2 PT. Bumi Serpong Damai Tbk 4,00 6,00 6,00

3 PT. Cowell Development Tbk 1,79 2,72 2,72

4 PT. Ciputra Development Tbk 13,88 12,00 6,00

5 PT. Ciputra Property Tbk. 4,00 4,00 7,00

6 PT. Ciputra Surya Tbk. 13,00 13,00 13,00

7 PT. Gowa Makasar Tourism Development Tbk. 18,00 38,00 38,00

8 PT. Jaya Real Property Tbk. 16,65 24,63 32,99

9 PT. Lippo Cikarang Tbk. 0,33 0,53 0,64

10 PT. Lippo Karawaci Tbk. 2,88 2,88 4,33

Sumber : Data yang sudah diolah

Page 8: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

Dividend Payout Ratioadalah presentasi

pembayaranlaba kepada pemilik saham

yang diambil darilaba perusahaan

Dividen Per lembar Saham (DPS)DPR =

Laba perlembar saham (EPS)

Dividen Payout Ratio (DPR)

Data Dividen Payout Ratio yang menjadi Sampe PenelitianPada Perusahaan Properti & Real Estate

Periode 2008-2010

No. Nama Perusahaan Tahun2008

Tahun2009

Tahun2010

1 PT. Alam Sutera Reality Tbk. 3,76% 10,21% 24,78%

2 PT. Bumi Serpong Damai Tbk 19,57% 21,25% 26,62%

3 PT. Cowell Development Tbk 20,40% 14,99% 24,42%

4 PT. Ciputra Development Tbk 45,00% 66,75% 35,27%

5 PT. Ciputra Property Tbk. 13,12% 33,15% 27,71%

6 PT. Ciputra Surya Tbk. 17,82% 45,04% 29,51%

7 PT. Gowa Makasar Tourism Development Tbk. 22,78% 28,61% 13,99%

8 PT. Jaya Real Property Tbk. 30,98% 34,43% 32,88%

9 PT. Lippo Cikarang Tbk. 1,61% 1,45% 0,68%

10 PT. Lippo Karawaci Tbk. 13,44% 12,84% 17,83%

Sumber : Data yang sudah diolah

Page 9: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

Price Earning Ratiomerupakan kemampuan

Perusahaan dalam menghasilkan laba dengan

membandingkan antara harga pasar

rata-rata dengan laba/lembar.

Harga SahamPER =

Laba perlembar saham (EPS)

Price Earning Ratio (PER)Data Price Earning Ratio yang menjadi Sampel Penelitian

Pada Perusahaan Properti & Real EstatePeriode 2008-2010(Dalam Rupiah)

No. Nama Perusahaan Tahun2008

Tahun2009

Tahun2010

1 PT. Alam Sutera Reality Tbk. 14,56x 19,27x 18,14x

2 PT. Bumi Serpong Damai Tbk 4,31x 28,94x 39,93x

3 PT. Cowell Development Tbk 46,74x 19,29x 10,97x

4 PT. Ciputra Development Tbk 5,97x 26,98x 20,58x

5 PT. Ciputra Property Tbk. 4,23x 20,31x 17,42x

6 PT. Ciputra Surya Tbk. 2,17x 17,67x 15,66x

7 PT. Gowa Makasar Tourism Development 

Tbk. 1,86x 1,11x 0,61x

8 PT. Jaya Real Property  Tbk. 9,30x 11,18x 12,96x

9 PT. Lippo Cikarang Tbk. 10,07x 6,10x 4,21x

10 PT. Lippo Karawaci Tbk. 35,50x 21,62x 27,99x

Sumber : Data yang sudah diolah

Page 10: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

Sumber : Hasil perhitungan excel

Data Perubahan Harga Saham yang menjadi Sampel PenelitianPada Perusahaan Properti & Real Estate

Periode 2008-2010(Dalam Rupiah)

No. Nama Perusahaan Tahun2008

Tahun2009

Tahun2010

1 PT. Alam Sutera Reality Tbk. (0,75000) 1,10000 1,80952

2 PT. Bumi Serpong Damai Tbk (0,91776) 8,28409 0,10159

3 PT. Cowell Development Tbk 0,22388 (0,14634) (0,65143)

4 PT. Ciputra Development Tbk (0,58652) 1,63587 (0,27835)

5 PT. Ciputra Property Tbk. (0,78500) 0,89922 0,79592

6 PT. Ciputra Surya Tbk. (0,83878) 2,22785 0,35294

7 PT. Gowa Makasar Tourism Development Tbk. (0,67333) - 0,12245

8 PT. Jaya Real Property Tbk. (0,67320) 0,60000 0,62500

9 PT. Lippo Cikarang Tbk. (0,67969) (0,36268) 0,75556

10 PT. Lippo Karawaci Tbk. 0,16006 (0,36268) 0,40206

Harga saham tahun sekarang – Harga saham thn sebelumnyaPerubahan Harga Saham =

Harga saham tahun sebelumnya

Perubahan Harga Saham

Sumber : Data yang sudah diolah

Page 11: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

Analisis StatistikUji Normalitas :

Distribusi

data jika;signifikansi

< 0,05: data tidak

normalsignifikansi

> 0,05: data normal

karena

tidak

semua

variabel

berdistribusi

normal maka

metode

yang digunakan

statististik non parametrik

Page 12: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

Uji Korelasi Spearman

untuk

mengetahui

hubungan

antara

dua

variabel

berskala

ordinal, dist. tdk

normal dan

sampel

kecil(<30)

Hub. korelasi:• EPS: 0,324 (+, searah)(0,20-0,399 = rendah)

• DPS: 0,368 (+, searah)(0,20-0,399 = rendah)

• DPR: 0,534 (+, searah)(0.40-0,599 = sedang)

• PER: 0,166 (+, searah)(0,00-0,199 = sangat

rendah)

Koefisien Determinasi:EPS = 10, 50%DPS = 13, 54%DPR = 28, 52%PER = 2,76%

KD = ri² x 100%

Page 13: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

Analisis Korelasi Ganda (R) dan Analisis Determinasi (R²)

EPS, DPS, DPR dan

PER berhub. linier

positif

terhadap

harga

saham

dengan

nilai

R = 0,594 (0,40-0,599 =

korelasi

sedang)

koef. determinasisecara

simultan

hub keempat

var. independen

dengan

dependen

=

35,3%

Standard error :Rp. 311,808,-

Page 14: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

Pengujian Hipotesis:

Uji signifikansi t

Uji

signifikansi

variabel

independen

(X) terhadap

perubahan

harga

saham

(Y)a)

Ho : Tidak

terdapat

pengaruh

yang signifikan

antara

x terhadap

perubahan

y.

Ha:

Terdapat

pengaruh

yang signifikan

antara

x terhadap

perubahan

y.b) α

= 5% / 2 = 2,5% (0,025)c) Nilai

Hitung

= hasil

uji

td) Menentukan

nilai

tabel

= (α,df)df

= n-k-1 = 15 –

4 –

1 = 10α

= 0,025nilai

kritis

= (0,025 ; 10) = 2,228e)

Ho diterima

jika

–t tabel

t hitung

t tabelHa diterima

jika

–t hitung

< -t tabel

atau

t hitung

> t tabel

Page 15: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

a) Ho : Tidak

terdapat

pengaruh

yang signifikan

antara

EPS, DPS, DPR dan

PER secara

simultan

terhadap

harga

saham.Ha :

Terdapat

pengaruh

yang signifikan

antara

EPS, DPS, DPR dan

PER secara

simultan

terhadap

harga

saham.b)

α

= 5%df1 = 5 –

1 = 4df2 = 15 –

4 –

1 = 10nilai

kritis

(0,05 ; 4 ; 4) = 3,478c)

Nilai

hitung

: 1,365d)

Ho diterima

bila

Fhitung

FtabelHa diterima

bila

Fhitung

> Ftabel

Pengujian Hipotesis:

Uji Signifikan F

Page 16: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

BAB V PENUTUP

Page 17: PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO …publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/6011/… ·  · 2012-12-17pengaruh earning per

Berdasarkan hasil penelitian secara parsial menunjukan:1. Secara Parsial• EPS, DPS, DPR dan PER masing-masing tidak mempunyai pengaruh secara signifikan terhadap perubahan harga

saham pada perusahaan properti dan Real Estate. Keseluruhan variabel mempunyai korelasi positif yang menunjukan hubungan yang searah jadi apabila variabel independen

mengalami kenaikan maka harga saham juga akan naik dan sebaliknya.

• Dari penelitian ini, yang memiliki pengaruh terbesaradalah DPR yaitu sebesar 28,52% dan mempunyai hubungan atau korelasi sedang terhadap perubahan harga saham.

2. Secara Simultan• Berdasarkan hasil pengujian hipotesis secara keseluruhan (simultan) dengan menggunakan uji F dan analisis

korelasi secara berganda, diperoleh hasil bahwa hipotesis Ho diterima karena F hitung ≤

F tabel yaitu 1,365 ≤

3,478, dengan korelasi yang sedang sebesar 0,594 dan koefisien determinasi 35,3% yang artinya kenaikan EPS, DPS, DPR dan PER mempengaruhi perubahan harga saham sebesar 35,3% sedangkan sisanya 64,7% dipengaruhi oleh faktor lain, misalnya berkaitan dengan kondisi makro ekonomi, politik, keamanan negara, perilaku investor terhadap minat jual beli saham, penawaran dan permintaan, kondisi pasar dan kebijakan moneter.

KESIMPULAN

1. Bagi

InvestorBerdasarkan

hasil

Penelitian

ini

investor sebaiknya

lebih

memperhatikan

Dividen

Payout Ratio (DPR), karena

mempunyai

pengaruh

yang besar

dalam

memprediksi

perubahan

harga

saham.Dalam

memprediksi

perubahan

harga

saham

para

investor harus

memperhatikan

faktor

lain yang berpengaruh

baik

internal maupun

eksternal

seperti

ukuran

perusahaan, modal, struktur

aktiva

dll

serta

memperhatikan

kondisi

sosial, politik

dan

ekonomi

sangat

berpengaruh.

2. Bagi Perusahaan:Diharapkan

perusahaan

mampu

memberikan

kinerja

keuangan

yang lebih

baik

di

masa

yang akan

datang

dan

bukan

hanya

kinerja

keuangan

perusahaan

saja

yang perlu

diperhatikan

melainkan

faktor-faktor

lain yang mempengaruhi

harga

saham, yaitu

seperti

tingkat

suku

bunga, kebijakan

moneter

dan

fiskal, kondisi

perekonomian, keadaan

politik, dan

situasi

bisnis

internasional.

SARAN