PENGARUH PROFITABILITAS DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL ...repository.ump.ac.id/1700/1/Anisa Apriliawati_JUDUL.pdf · PENGARUH PROFITABILITAS DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL ... Diajukan sebagai

i

PENGARUH PROFITABILITAS DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN

DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL ANTARA

(Studi Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI) Periode 2012 - 2015

SKRIPSI

Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi

ANISA APRILIAWATI

1302010012

PROGRAM STUDI MANAJEMEN S-1

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

2017

ii





SKRIPSI

Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi

ANISA APRILIAWATI

1302010012

PROGRAM STUDI MANAJEMEN S-1

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

2017

iii





SKRIPSI

Pembimbing telah menyetujui skripsi untuk

dipertahankan dalam ujian sidang skripsi

ANISA APRILIAWATI

1302010012

Diterima dan disetujui oleh:

Senin, 30 Januari 2017

Pembimbing

Wida Purwidianti, SE, M.Sc

NIK. 2160230

Pengaruh Profitabilitas Dan Kepemilikan Manajerial…, Anisa Apriliawati, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017

iv

HALAMAN PENGESAHAN

Skripsi yang diajukan oleh;

Nama : Anisa Apriliawati

NIM : 1302010012

Program Studi : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto

Judul : Pengaruh Profitabilitas dan Kepemilikan

Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan

dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel

Antara (Studi Perusahaan Manufaktur yang

Terdaftar di BEI) Periode 2012-2015.

telah berhasil dipertahankan dihadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai

sebagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi

(S.E) pada Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas

Muhammadiyah Purwokerto.

DEWAN PENGUJI

Ketua : Wida Purwidianti, SE, M.Sc ( )

Anggota 1 :Akhmad Darmawan SE.Msi ( )

Anggota 2 : Arini Hidayah, SE, M.Si ( )

Ditetapkan di : Purwokerto

Tanggal : 30 Januari 2017

Mengetahui:

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Akhmad Darmawan, SE, M.Si

NIK.2160148


v

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS

Saya yang bertanda tangan di bawah ini:


NIM : 1302010012




menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya

dan semua sumber baik yang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan

benar serta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain.

Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada

unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan

ketentuan yang berlaku.

Purwokerto, 30 Januari 2017

Yang membuat pernyataan

Anisa Apriliawati


vi

MOTTO

“Sesungguhnya ilmu adalah cahaya”

“Dunia adalah ladang bagi manusia untuk bercocok kebaikan

guna mencapai derajat sebaik-baiknya di mata Allah SWT”

“ Sabar, ikhlas, dan istiqomah dalam menjalani hidup”

“Allah SWT adalah sebaik-baik pelindung”


vii

PERSEMBAHAN

Skripsi ini saya persembahkan untuk :

1. Bapak Tofik Marwoto

2. Ibu Tri Haryanti

3. Adik Tersayang Sinta Dwi Febriyanti dan Salwa Nur Fadillah


viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan

rahmat-Nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dilakukan

dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi

pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan dan

bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan

skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena

itu, saya mengucapkan terima kasih kepada :

(1) Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberi berbagai informasi

dan imbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya;

(2) Ketua Program Studi Pendidikan Manajemen yang telah memberi berbagai

informasi dan bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya;

(3) Wida Purwidianti, SE, M.Sc, selaku dosen pembimbing yang telah

menyediakan waktu, tenaga, dan pikiran untuk mengarahkan saya dalam

penyusunan skripsi ini;

(4) Akhmad Darmawan SE, M.Si, yang telah memberikan berbagai pertanyaan

untuk menguji kelayakan saya sebagai Sarjana Ekonomi;

(5) Arini Hidayah, SE, M.Si, yang telah memberikan berbagai pertanyaan untuk

menguji kelayakan saya sebagai sarjana Ekonomi;

(6) Orang tua dan keluarga yang telah memberikan bantuan dukungan material dan

moral;serta


ix

(7) Sahabat yang telah banyak membantu saya dalam menyelesaikan skripsi ini;

Akhir kata, saya berharap Allah SWT berkenan membalas segala kebaikan

semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini membawa manfaat bagi

pengembangan ilmu.

Purwokerto, 30 Januari 2017

Penulis


x

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI

SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS

Sebagai sivitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan

demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan di bawah ini:


NIM : 1302010012




Jenis Karya : Skripsi

Menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Nonekslusif (Non-exclusive

Royalty-Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya

ilmiah saya yang berjudul:

“PENGARUH PROFITABILIRAS DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN

SEBAGAI VARIABEL ANTARA”

(Studi Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI) Periode 2012-2015

beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti

Noneksklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan,

mengalih media mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan

membublikasikan tugas akhir saya dengan tetap mencantumkan nama saya

sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta.

Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.

Dibuat di : Purwokerto

Pada Tanggal : 30 Januari 2017

Yang menyatakan,


xi


TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN

SEBAGAI VARIABEL ANTARA

(Studi Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI)

Periode 2012-2015

Anisa Apriliawati1, Wida Purwidianti

2

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh profitabilitas,

kepemilikan manajerial, kebijakan dividen dan nilai perusahaan. Variabel

independen dalam penelitian ini adalah profitabilitas dan kepemilikan manajerial.

Variabel dependen dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan dan variabel

mediasi adalah kebijakan dividen. Jenis penelitian yang digunakan dalam

penelitian ini adalah penelitian kuantitatif. Objek penelitian ini adalah perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015. Sampel

penelitian ini adalah 24 perusahaan. Teknik pengumpulan data yang digunakan

adalah purposive sampling sementara teknik analisis data yang digunakan dalam

penelitian ini yaitu statistik deskriptif, uji asumsi klasik, analisis regresi berganda,

dan uji hipotesis. Hasil analisis menunjukan bahwa profitabilitas tidak

berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, kepemilikan manajerial

berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, profitabilitas tidak

berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, kepemilikan manajerial

berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, kebijakan dividen tidak

berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, profitabilitas tidak berpengaruh

signifikan terhadap nilai perusahaan yang dimediasi kebijakan dividen dan

kepemilikan manajerial tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan

yang dimediasi kebijakn dividen.

Kata Kunci : Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Dividen, Nilai

Perusahaan.


xii

THE EFFECTS OFPROFITABILITY AND MANAGERIAL OWNERSHIP

TO COMPORATE VALUE WITH DIVIDEND POLICY AS AN

INTERVENING VARIABLE

(Study Manufacturing Companies listed on the Stock Exchange)

Period 2012-2015

Anisa Apriliawati1, Wida Purwidianti

2

ABSTRACT

This study to examine the effect of profitability, managerial ownership,

dividend policy and corporate value. The independent variables were prifitability

and managerial ownership. The dependent variables were the corporate value

and mediating variable which was dividend policy. This rescaech type was

quantitative. The project was corporates listed on the Indonesia Stock Exchange

in 2012-2015. The sample was 24 companies. The data collection technique

applied was purposive sampling while descriptive statistics, classical assumption

test, multiple regression analysis, and hypotesis testing were applied to analyze

the data. Results of the analysis proved that the profitability was not significantly

affected on dividend policy, while the managerial ownership had a significant

effect on dividend policy, and profitability gave no significant effet on the

corporates value, managerial ownership showed significant effect on the

corporates value, dividend policy had no significant effect on corporate value,

profitability did not sifnificantly influence on corporate value mediated by

devidend policy and managerial ownership did not significantly affect the

corporates value that mediated by dividend policy.

Keywords : Profitability, Managerial Ownership, Dividend Policy, Corporate

values.


xiii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ........................................................................................... i

LEMBAR PENGESAHAAN .............................................................................. ii

KATA PENGANTAR ......................................................................................... iii

LEMBAR PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH ........................... iv

ABSTRAK .......................................................................................................... v

DAFTAR ISI ....................................................................................................... vi

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... vii

DAFTAR TABEL ............................................................................................... viii

DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xi

BAB I. PENDAHULUAN

A. Latar Belakang................................................................................................ 1

B. Perumusan Masalah ........................................................................................ 5

C. Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian ...................................................... 6

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA

A. Landasan Teori .................................................................................. 8

1. Teori Keagenan (Agency Theory) ................................................. 8

2. Kebijakan Dividen ........................................................................ 9

3. Nilai Perusahaan............................................................................ 16

4. Profitabilitas .................................................................................. 20

5. Kepemilikan Manajerial ................................................................ 22

B. Hasil Penelitian Terdahulu ................................................................ 25

C. Kerangka Pemikiran .......................................................................... 27

D. Hipotesis ................................................................................................... 31

BAB III. METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian .................................................................................. 33

B. Populasi dan Sampel ......................................................................... 33

C. Metode Pengumpulan Data ............................................................... 34

D. Variabel Penelitian ............................................................................ 34


xiv

E. Definisi Operasional.......................................................................... 34

F. Metode Analisis Data ........................................................................ 36

BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN

A. Hasil Analisis .................................................................................... 48

1. Deskriptif Populasi dan Sampel .................................................... 48

2. Analisis Statistik Deskriptif .......................................................... 49

3. Persamaan Regresi ........................................................................ 52

4. Uji Asumsi Klasik ......................................................................... 55

5. Uji Kecocokan Model ................................................................... 61

6. Uji Sobel ....................................................................................... 73

B. Pembahasan ........................................................................................ 77

BAB V. SIMPULAN DAN SARAN

A. Simpulan ........................................................................................... 84

B. Saran dan Keterbatasan ..................................................................... 85

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 87 86


xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran 31

Gambar 3.1 Daerah Penerimaan atau Penolakan Ho Uji F 41

Gambar 3.2 Kurva Uji t Kesatu 42

Gambar 3.3 Kurva Uji t Kedua 43

Gambar 3.4 Kurva Uji t Ketiga 44

Gambar 3.5 Kurva Uji t Keempat 45

Gambar 3.6 Kurva Uji t Kelima 46

Gambar 4.1 Daerah Penolakan Hiporesis Pertama 66

Gambar 4.2 Daerah Penerimaan Hipotesis Kedua 68

Gambar 4.3 Daerah Penolakan Hipotesis Ketiga 69

Gambar 4.4 Daerah Penerimaan Hipotesis Keempat 70

Gambar 4.5 Gambar Penolakan Hipotesis Kelima 71


xvi

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu 25

Tabel 4.1 Prosedur Pemilihan Sampel 49

Tabel 4.2 Analisis Deskriptif 50

Tabel 4.3 Hasil Regresi Persamaan 1 52

Tabel 4.4 Hasil Regresi Persamaan 2 53

Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Persamaan 1 55

Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas Persamaan 2 56

Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 1 57

Tabel 4.8 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 2 57

Tabel 4.9 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 1 58

Tabel 4.10 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 2 58

Tabel 4.11 Hasil Uji Multikolonieritas Persamaan 1 59

Tabel 4.12 Hasil Uji Multikolonieritas Persamaan 2 60

Tabel 4.13 Hasil Uji Adjusted R2

Persamaan 1 61

Tabel 4.14 Hasil Uji Adjusted R2 Persamaan 2 62

Tabel 4.15 Hasil Uji F Persamaan 1 63

Tabel 4.16 Hasil Uji F Persamaan 2 63

Tabel 4.17 Hasil Uji t Persamaan 1 64

Tabel 4.18 Hasil Uji t Persamaan 2 67

Tabel 4.19 Hasil Uji Sobel Persamaan 1 73


xvii

Tabel 4.20 Hasil Uji Sobel Persamaan 2 74

Tabel 4.21 Hasil Pengujian Hipotesis Uji t Persamaan 1 76

Tabel 4.22 Hasil Pengujian Hipotesis Uji t Persamaan 2 76

Tabel 4.23 Hasil Pengujian Hipotesis Uji Sobel 76


xviii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Nama-Nama Perusahaan 87

Lampiran 2 Hasil Perhitungan 88

Lampiran 3 Perhitungan Profitabilitas 90

Lampiran 4 Perhitungan Kepemilikan Mnajerial 92

Lampiran 5 Perhitungan Kebijakan Dividen 94

Lampiran 6 Perhitungan Nilai Perusahaan 96

Lampiran 7 Hasil SPSS Sebelum di LN 98

Lampiran 8 Hasil SPSS Sesudah di LN 104

Lampiran 9 Tabel Uji F 106

Lampiran 10 Tabel Uji t 111


Documents

PENGARUH PROFITABILITAS DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL ...repository.ump.ac.id/1700/1/Anisa Apriliawati_JUDUL.pdf · PENGARUH PROFITABILITAS DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL ... Diajukan sebagai