PERSPECTIVAS ECONÔMICAS PARA O COMÉRCIO EXTERIOR .COMÉRCIO EXTERIOR EM 2017/2018 Profa. ... da

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  • PERSPECTIVAS ECONMICAS PARA O

    COMRCIO EXTERIOR EM 2017/2018

    Profa. Ma. Patricia Tendolini Oliveira de Melo

    Economista e Coordenadora do Curso de Relaes

    Internacionais Unicuritiba

  • COMO CHEGAMOS AT AQUI

    PARA ONDE ESTAMOS INDO: PERSPECTIVAS

  • COMO CHEGAMOS AT AQUI

    ANOS 80 e 90

    Paralisao

    Planos econmicos

    GOVERNO FHC I

    PLANO REAL

    ANCORA CAMBIAL (1995/1999)

    TRIP MACROECONMICO (1999/2005)

    TRIP FLEXIBILIZADO (2006/2008)

    NOVA MATRIZ ECONMICA

  • TRIP MACROECONMICO

    TRIP MACROECONMICO (1999/2005)

    Prioridade estabilidade de preos

    REGIME DE METAS DE INFLAO

    METAS DE SUPERVIT PRIMRIO

    CMBIO FLUTUTANTE

  • TRIP MACROECONMICO

    TIPO DE

    POLTICA

    OBJETIVOS METAS

    OPERACIONAIS

    INSTRUMENTOS

    POLTICA

    MONETRIA

    Estabilidade da taxa de

    inflao a curto-prazo

    Inflao baixa a longo-

    prazo

    Metas

    declinantes de

    inflao

    Taxas de juros de

    curto-prazo

    POLTICA

    FISCAL

    Dvida pblica como

    proporo do PIB baixa

    e estvel no mdio e

    longo prazo

    Meta de

    supervit

    primrio

    Reduo do

    investimento

    pblico

    POLTICA

    CAMBIAL

    Autonomia da poltica

    monetria

    Nenhuma Livre flutuao da

    taxa de cmbio

    COMPONENETES DO TRIP MACROECONMICO

    (OREIRO, 2015)

  • TRIP MACROECONMICO

    PERODO TAXA MEDIA DE

    CRESCIMENTO

    DO PIB REAL

    TX DE

    INVESTIMENTO

    (P CONSTANTES)

    INVESTIMENTO

    PBLICO COMO

    PROPORO DO PIB

    NCORA CAMBIAL

    (1995-1998)3,06 16,76 3,62

    TRIP

    MACROECONMICO

    (1999-2005)

    2,65 14,76 2,7

    COMPARAO ENTRE OS REGIMES DE POLITICA MACROECONOMICA

    (OREIRO, 2015)

  • TRIP FLEXIBILIZADO

    TRIP FLEXIBILIZADO (2006/2008)

    ESTABILIDADE DO NVEL DE PREOS

    Abandono das metas declinantes

    ACELERAO DO CRESCIMENTO ECONMICO

    Pelo lado da demanda

    ESTABILIDADE DA TAXA REAL DE CMBIO

    Liquidez internacional

    AUMENTO DOS SALRIOS REAIS

  • TRIP FLEXIBILIZADO

    TAXA REAL EFETIVA DE CAMBIO

    (IPEADATA)

    RESERVAS INTERNACIONAIS

    IPEADATA

  • TRIP MACROECONMICO

    PERODO TAXA MEDIA DE

    CRESCIMENTO

    DO PIB REAL

    TX DE

    INVESTIMENTO

    (P CONSTANTES)

    INVESTIMENTO

    PBLICO COMO

    PROPORO DO PIB

    TRIP

    MACROECONMICO

    (1999-2005)

    2,65 14,76 2,7

    TRIP FLEXIBILIZADO

    (2006-2008)5,07 16,05 3,2

    COMPARAO ENTRE OS REGIMES DE POLITICA MACROECONOMICA

    (OREIRO, 2015)

    METAS DE SUPERVIT PRIMRIO

    2003/1 2006/3: 3,61% 2006/4 2008/9: 3,48%

    SALRIO MNIMO

    1999/1 2006/2: 30,8% GANHO REAL 4,44% AA

    2006/3 2008/2: 16,8% GANHO REAL 8,4% AA

  • CRISE INTERNACIONAL

    Quarto tri 2008:

    queda de quase 30% da produo industrial

    Queda de 14% do PIB

    Resposta

    Expanso fiscal

    Reduo da taxa bsica de juros

    Bancos pblicos aumentaram linhas de crdito

  • CRISE INTERNACIONAL

    POLTICA OBJETIVOS METAS OPERAC INSTRUMENTOS

    POLTICA

    MONETRIA

    Estabilidade da taxa de

    inflao a longo

    Crescimento robusto

    (sustentvel?) do produto

    real

    Metas constantes

    de inflao;

    alongamento do

    prazo de

    convergncia

    Taxas de juros de

    curto-prazo

    POLTICA

    FISCAL

    Dvida pblica como

    proporo do PIB estvel

    no mdio e longo prazo

    Aumento do investimento

    pblico

    Aumento da demanda

    agregada domstica

    Meta de supervit

    primrio em torno

    de 3% do PIB

    Aumento da carga

    tributria; Aumento de

    despesas primrias

    como proporo do

    PIB; Reduo do sup.

    primrio como

    proporo do PIB

    POLTICA

    CAMBIAL

    Autonomia da poltica

    monetria e estabilidade

    da taxa real de cmbio

    Nenhuma Compra de reservas

    internacionais

    POLTICA

    SALARIAL

    Elevao do salrio real

    Aumento da participao

    dos salrios na renda real

    No definida Reajuste do salrio

    mnimo pela inflao

    de t-1 e pelo PIB real

    t-2

  • CRISE INTERNACIONAL

    Selic/Over Real (% a.a)e Variao do IPCA

    (%a.a), Set.2008-Jun.2011

    (OREIRO, 2015)

    Evoluo das Despesas primrias do governo

    federal/PIB (1999-2010)

    (OREIRO, 2015)

  • NOVA MATRIZ ECONMICA

    Juros baixos/expanso do crdito

    Expanso do salrio mnimo

    Crescimento econmico e investimentos privados

    Cmbio competitivo

    Poltica fiscal amigvel ao investimento pblico

  • NOVA MATRIZ ECONMICA

    Taxa de crescimento mdia do PIB anual

    (IBGE)

    Pases emergentes crescem 5% a partir de 2012

    Pases em desenvolvimento de renda baixa crescem 6%

    Brasil Dilma I cresceu 2,1%

  • NOVA MATRIZ ECONMICA

    Contradies

    Gastos do governo crescem pouco

    Taxa de investimento 1,8% (em percentual do PIB 18,6%)

    Isenes na compra de bens de consumo durveis X aumento

    dos juros no CP

    Perda da competitividade externa

    Apreciao cambial

    Aumento dos custos de salrios

  • PARA ONDE ESTAMOS INDO: PERSPECTIVAS

    Crise poltica

    Crise fiscal

    Crise econmica

    Ambiente internacional inseguro Potencial alta de juros nos EUA

    Desacelerao chinesa

    Conflito na Sria e desdobramentos

    Governo Trump

    Brexit

  • Economia Mundial crescimento em torno de 3% em 2017

    PERSPECTIVAS: CENRIO INTERNACIONAL

  • PERSPECTIVAS: CENRIO INTERNACIONAL

  • PERSPECTIVAS: CENRIO INTERNACIONAL

    EUA: PIB crescimento mdio anual de 2,5%.

    Otimismo em relao aos investimentos em infraestrutura

    propostos pelo governo Trump.

    Inflao apresenta tendncia ascendente

    Tendncia de aumento nas taxas de juros

    Protecionismo

    Maior incerteza na arena internacional

  • CHINA: cenrio de desacelerao

    indicadores mostraram desacelerao da atividade nos ltimos

    trimestres;

    Crescimento acima das expectativas no ltimo trimestre (setores

    tradicionais)

    2017 expectativa de crescimento abaixo de 7%

    Integrao ao sistema financeiro internacional repleta de riscos

    PERSPECTIVAS: CENRIO INTERNACIONAL

  • PERSPECTIVAS: CENRIO INTERNACIONAL

    CENRIO INTERNACIONAL

    Governo Trump

    Europa: principais riscos esto no front poltico; Brexit

    Crescimento do sentimento antiglobalizao Aumento do

    protecionismo

    Conflito na Sria e desdobramentos

    Coria do Norte ????

  • PERSPECTIVAS: CENRIO POLTICO

    CRISE POLTICA

    O cenrio econmico para o governo Temer pressupe melhora

    do relacionamento Executivo-Congresso;

    Possibilidades, Custos e lentido das reformas

    Lava Jato

    2018: ano eleitoral

  • BRASIL

    Crise poltica alimenta crise econmica e vice-versa: economia

    em recesso e impasse poltico agravam os desequilbrios,

    gerando crise de confiana

    Sem equacionar o fiscal no se recupera confiana, no haver

    retomada do crescimento;

    Crculo vicioso: dficit pblico nominal elevado, alimenta

    crescimento da Dvida Pblica/PIB, aumentando o risco,

    agravando a crise de confiana

    A evoluo da economia em 2017 e em 2018 vai depender da

    estabilidade poltica, da aprovao de reformas e da

    evoluo do cenrio externo.

    PERSPECTIVAS: CENRIO POLTICO

  • PERSPECTIVAS: CENRIO ECONMICO

    Cenrio econmico

    1. CRESCIMENTO ECONMICO

    2. ESTABILIDADE DE PREOS (INFLAO)

    3. EQUILBRIO FISCAL

    4. EQUILBRIO EXTERNO

  • CENRIO: CRESCIMENTO ECONMICO

    1. CRESCIMENTO ECONMICO - PIB

    Deteriorao econmica mais intensa que o esperado.

    Poltica macroeconmica dos ltimos anos gerou graves

    desequilbrios e perda de confiana. A piora foi acentuada pelos

    impactos da operao Lava Jato e pelos efeitos contracionistas

    dos apertos fiscal, monetrio e creditcio.

    Aumento da ociosidade de fatores e retomada da confiana

    abrem a possibilidade de gradual reao a partir de 2017.

  • CENRIO: CRESCIMENTO ECONMICO

  • CENRIO: CRESCIMENTO ECONMICO

  • CENRIO: CRESCIMENTO ECONMICO

  • CENRIO: CRESCIMENTO ECONMICO

  • CENRIO: CRESCIMENTO ECONMICO

  • CENRIO: CRESCIMENTO ECONMICO

  • CENRIO: CRESCIMENTO ECONMICO

  • CENRIO: INFLAO

    2. ESTABILIDADE DE PREOS (INFLAO)

    Inflao em queda, dentro da meta

    Perspectiva de queda nos juros

  • CENRIO: INFLAO

  • CENRIO: EQUILBRIO FISCAL

    3. EQUILBRIO FISCAL

    Cenrio fiscal se mostra crtico, em meio contrao da

    economia, dificuldade de aprovao de novos tributos e rigidez

    de gastos.

    PEC Teto dos gastos

    Recuperao da economia

    Queda nos juros

    Programas de concesses

    Reforma da previdncia

    LONGA RECUPERAO

  • CENRIO: EQUILBRIO FISCAL

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