Piața insolvențeiFinanțarea în insolvență

92 60 73

13 9 90

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2013 2014 2015

Număr societăți de impact intrate în insolvență – Transilvania și Cluj

Transilvania Cluj

PIAȚA DE IMPACT A INSOLVENȚEI 2013-2015- Societăți intrate în insolvență, AI peste 1 mil eur -

397

341

271

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

2013 2014 2015

Număr societăți de impact intrate în insolvență - toata țara

-35%+21%-14%

-20%

Prelucrare date CITR

PIAȚA DE IMPACT A INSOLVENȚEI 2013-2015- Societăți intrate în insolvență, AI peste 1 mil eur -

Toata țara 2013 2014 2015

Total AI societăți de impact (eur) 3.124.024.543 2.184.827.825 1.858.364.460

Nr societăți deimpact 397 341 271

Medie/proiect (eur) 7.896.079 6.407.120 6.857.433 Prelucrare date CITR

0

500,000,000

1,000,000,000

1,500,000,000

2,000,000,000

2,500,000,000

3,000,000,000

3,500,000,000

2013 2014 2015

Total active imobilizate societăți de impact – toata țara (eur)

-30%

0

100,000,000

200,000,000

300,000,000

400,000,000

500,000,000

2013 2014 2015

Total active imobilizate societăți de impact – Transilvania (eur)

-15%

+16% -18%

Transilvania 2013 2014 2015

Total AI societăți de impact (eur) 396.919.605 462.396.925 377.603.946

Nr societăți deimpact 92 60 73

Medie/proiect (eur) 4.314.344 7.706.615 5.172.657

Prelucrare date CITR

0

20,000,000

40,000,000

60,000,000

80,000,000

100,000,000

120,000,000

2013 2014 2015

Total active imobilizate societăți de impact –Cluj (eur)

-29%-15%

Prelucrare date CITR

Cluj 2013 2014 2015

Total AI societăţi de impact (eur) 102.284.824 72.930.650 62.169.610

Nr societăţi de

impact 15 9 9

Medie/proiect (eur) 6.818.988 8.103.406 6.907.734

PIAȚA DE IMPACT A INSOLVENȚEI 2013-2015- Societăți intrate în insolvență, AI peste 1 mil eur -

Cele mai mari societăți intrate în insolvență

2013:- Mechel Câmpia Turzii SA- Someș SA

2014:- Oncos SA- CBC Development Design SRL- Sam FMZ SRL

2015:- Jolidon Import Export SRL- Fotbal Club CFR 1907 Cluj SA

PIAȚA DE IMPACT A INSOLVENȚEI 2013-2015

- Impactul în Transilvania și Cluj în funcție de AI -

Prelucrare date CITR

Restul Țării89%

Restul Transilvaniei

8%

Cluj3% 2013

Restul Țării83%

Restul Transilvaniei

14%

Cluj3%

2014 Restul Țării83%

Restul Transilvaniei

14%

Cluj3%

2015

PIAȚA DE IMPACT A INSOLVENȚEI 2015- Domeniile de activitate afectate ca urmare a intrării în insolvență

a companiilor cu AI peste 1 mil eur -

Prelucrare date CITR

Comerț14%

Construcții

20%

Industrie24%Imobiliare

7%

Servicii23%

Agricultura și

creșterea animalelor

12%

Nr de societăți de impact intrate în insolvență în Transilvania

comert15%

constructii

19%

industrie22%imobiliar

e13%

servicii23%

agricultura si

cresterea animalelo

r7%

alte1%

Nr de societăți de impact intrate în insolvență în toata țara

comert11%

constructii11%

industrie22%

imobiliare11%

servicii45%

Nr de societăți de impact intrate în insolvență în Cluj

PIAȚA DE IMPACT 2016- Societăți cu cereri de insolvență (AI peste 1 mil eur) -

Prelucrare date CITR

Nr societăți cu cereri de insolvență 130

Active Imobilizate (eur) 1.685.348.257

Datorii la stat (eur) 94.080.061

CA (eur) 2.050.806.785

Cluj1%

Restul Transilvani

ei11%

RestulȚării88%

Active Imobilizate (eur)

Cluj0%

Restul Transilvaniei

1%

Restul Țării99%

Datorii la stat (eur)

Cluj1%

Restul Transilvaniei

9%

Restul Țării90%

Cifra de Afaceri (eur)

EVOLUȚIA INSOLVENȚELOR ȘI REORGANIZĂRILOR

Sursa: UNPIR

Data Total dosare

% Reorganizări

din total

proceduri01.01.2015 27.371 5,2

01.01.2014 33.920 5,6

01.01.2013 34.173 4,7

01.01.2012 34.281 4,1

01.01.2011 33.366 2,6

01.01.2010 33.013 1.9

01.01.2009 28.431 1,3

01.01.2008 26.961 1,1

evoluție relativ liniară

Pe piața de impact, din 397 societăți intrate în insolvență în 2013, 27% (107 societăți) sunt în reorganizare la ora actuală.

Prelucrare date CITR

CAUZELE NUMĂRULUI MIC DE REORGANIZĂRI

Accesarea tardivă a procedurii de insolvență

Numărul redus al specialiștilor care dispun de personal specializat în

restructurări financiare & operaționale

Interesele / motivațiile divergente ale debitoarei vs. creditori sau chiar

între creditori în procedura insolvenței

Lipsa unor surse de finanțare a planului de

reorganizare

ÎNCURAJAREA LEGISLATIVĂ A FINANȚĂRII ÎN INSOLVENȚĂ

Finanțarea potrivit Legii 85/2014:

Cu acordul adunării creditorilor;

Prioritate la restituire în conformitate cuart. 159 alin. (1) pct. 2.

Sau prioritate la restituire înconformitate cu art. 161 pct. 2.

Finanţările se vor garanta cu:

• Bunurile și drepturile debitoarei liberede sarcini;

• În lipsa acestora, vor fi afectatebunuri/drepturi care formează obiectulunor cauze de preferință, cu acordulcreditorilor beneficiari;

• În lipsa unui acord, garanția va afectaproporțional toate bunurile societății.

Finanțarea potrivit Legii 85/2006:

Nu există mecanisme/prevederi specialepentru finanțarea în perioada deobservație.

Există doar o prevedere conform căreiacreanțele creditorilor garantați, născuteprin planul de reorganizare, se achităprioritar conform 121, alin. (1), 1prim.

Nu există mecanism special de aplicare aacestei prevederi, fiind, în fapt, fără efect.

LIMITĂRI ALE DISPONIBILITĂȚII DE FINANȚARE

Finanțarea bancară

Acordarea unei finanțări complet noi: blocată datorită recomandărilor BNR de a provizionacreditele acordate societăților în insolvență. Acordarea unui credit ar trebui dublată deprovizionarea lui, integrală sau în parte.

Băncile creditoare: tendința de maximizare a recuperării și nu de majorare a expunerii.

Fonduri de investiții

Mărimea medie a tranzacțiilor posibile în România este mult sub nivelul minim de eficiențăluat în calcul de majoritatea fondurilor de investiții.

Companiile românești sunt preponderent mici şi mijlocii, unde de foarte multe ori întâlnimo lipsă de transparenţă a datelor. Coroborând acest aspect cu lipsa obligaţiei de auditarerezultă operaţiuni de due diligence anevoioase, costisitoare și descurajante.

Preferința pentru achiziția de active sau transfer de business în detrimentul finanțării îninsolvență.

O altă limitare generală a finanțării o reprezintă lipsa unui cadru legal pentru restructurareaîn afara insolvenței precum și, bineînțeles, instabilitatea fiscală și legislativă.

FINANȚAREA: DE LA TEORIE LA PRACTICĂ

În practică se întâlnesc preponderent 2 tipuri de finanțare:

1. Finanțarea “forțată” - realizată de către băncile creditoare pentrulimitarea creșterii expunerii.

2. Finanțări punctuale acordate de mici investitori (mai ales în cazulinsolvențelor supuse Legii 85/2014).

CONCLUZII

Prezența foarte slabă a finanțării în insolvență se explică prin:

1. Lipsa unor mecanisme de aplicare, în cazul Legii 85/2006.

2. Popularizarea insuficientă a noilor mecanisme de garantare abanilor nou aduși în procedură.

3. Lipsa de preocupare pentru prezentarea unor oportunitățiatractive.