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    Rapport de gestion

    Trimestre et semestre clos le30 juin 2011

    Le 4 aot 2011

  • Rapport de gestionDeuxime trimestre de 2011

    1

    TABLE DES MATIRES

    1. INTRODUCTION.............................................................................................................................................2

    2. GNRALITS ...............................................................................................................................................3

    3. FAITS SAILLANTS DU DEUXIME TRIMESTRE DE 2011 .........................................................................4

    4. PARC ARIEN ................................................................................................................................................5

    5. COMPTE CONSOLID DE RSULTAT RSUM .......................................................................................6

    6. ANALYSE DU DEUXIME TRIMESTRE .......................................................................................................6

    7. ANALYSE DU PREMIER SEMESTRE...........................................................................................................8

    8. INDICATEURS DE RENDEMENT..................................................................................................................9

    9. DONNES FINANCIRES TRIMESTRIELLES...........................................................................................12

    10. RGIMES DE RETRAITE.............................................................................................................................13

    11. SITUATION DE TRSORERIE ET SOURCES DE FINANCEMENT .........................................................14

    12. ENTENTES HORS BILAN ............................................................................................................................17

    13. TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIES ..........................................................................................17

    14. INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DES RISQUES ...................................................................17

    15. ESTIMATIONS COMPTABLES CRUCIALES..............................................................................................18

    16. MTHODES COMPTABLES, Y COMPRIS LA TRANSITION AUX IFRS ..................................................19

    17. CONTRLES ET PROCDURES ...............................................................................................................28

    18. PERSPECTIVES...........................................................................................................................................29

    19. FACTEURS DE RISQUE..............................................................................................................................29

    20. RENSEIGNEMENTS SUPPLMENTAIRES ...............................................................................................29

    21. GLOSSAIRE..................................................................................................................................................29

  • Rapport de gestionDeuxime trimestre de 2011

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    1. INTRODUCTION

    Chorus Aviation Inc. ( Chorus ou la Socit ) a t constitue en socit le 27 septembre 2010 en vertu des loisdu Canada. La Socit a conclu une convention darrangement date du 4 octobre 2010 avec, notamment, Fonds derevenu Jazz Air (le Fonds ), aux termes de laquelle les parties ont convenu de mettre en uvre un arrangement(l arrangement ) en vertu de la Loi canadienne sur les socits par actions (la LCSA ). Larrangement, qui estentr en vigueur le 31 dcembre 2010, a donn lieu lchange, raison dune contre une, des parts du Fonds contredes actions de Chorus. En consquence de larrangement, les porteurs de parts du Fonds sont devenus desactionnaires de Chorus. Le Fonds a par la suite t fusionn avec Chorus. Larrangement a t comptabilis commeune continuit dintrt du Fonds puisque Chorus continue dexercer substantiellement les activits auparavantexerces par le Fonds et quil ny a pas eu de changement de proprit. Le 18 novembre 2010, Chorus a constituCommandit Aviation Inc. en tant que commandit dune nouvelle socit en commandite appele Jazz Aviation S.E.C.( Jazz ou la Socit en commandite ). Le 5 janvier 2011, la quasi-totalit des actifs de Jazz Air S.E.C. a ttransfre la Socit en commandite. La socit arienne pralablement exploite par Jazz Air S.E.C. est maintenantexploite par la Socit en commandite. Le 28 fvrier 2011, Chorus a constitu trois filiales en proprit exclusiveconformment la LCSA, soit Chorus Leasing I Inc., Chorus Leasing II Inc. et Chorus Leasing III Inc. (collectivement,les socits de location ). Les socits de location ont t tablies uniquement aux fins dacquisition de 15 appareils turbopropulseurs Q400 NextGen (les appareils Q400 ).

    Toute mention de Chorus ou de la Socit dans le prsent rapport de gestion renvoie, selon le contexte, Chorus et auFonds, la socit quelle remplace, ainsi qu leurs filiales actuelles et anciennes filiales (la Socit en commandite, laFiducie, Jazz Air S.E.C., Commandit Gestion Jazz Air Inc., Commandit Aviation Inc., 7503695 Canada Inc. et lessocits de location) collectivement, Chorus et au moins une de ses filiales actuelles ou anciennes filiales, aumoins une des filiales actuelles ou anciennes filiales de Chorus ou Chorus elle-mme.

    Chorus dresse ses tats financiers selon les principes comptables gnralement reconnus du Canada tels quils sontnoncs dans le Manuel de lICCA. En 2010, le Manuel de lICCA a t remani pour y inclure les IFRS et exiger queles entreprises ayant une obligation dinformation du public appliquent ces normes pour les exercices ouverts compterdu 1er janvier 2011, et fournissent les chiffres correspondants pour 2010. Chorus a donc commenc prsenter soninformation conformment ce rfrentiel comptable dans ses tats financiers consolids intermdiaires non auditspour le premier trimestre de 2011. Dans le prsent rapport de gestion, PCGR canadiens sentend des PCGRcanadiens en vigueur avant ladoption des IFRS, et PCGR et IFRS sentendent tous deux des principescomptables gnralement reconnus au Canada aprs ladoption des IFRS.

    En raison de ladoption des IFRS, certaines pratiques en matire de rsultat oprationnel prsentes auparavant selonles PCGR canadiens pourraient ne plus sappliquer selon les IFRS. En particulier, la comptabilisation des rgimes deretraite et des avantages complmentaires, de lamortissement, des frais de maintenance des appareils, desregroupements dentreprises et des impts diffrs se trouve modifie notablement du fait du basculement aux IFRS. Ily a lieu de se reporter la section 16, Mthodes comptables, y compris la transition aux IFRS , du prsent rapport degestion pour obtenir un complment dinformation.

    Le rapport de gestion suivant, qui prsente une analyse de la situation financire et des rsultats des activitsoprationnelles de Chorus, doit tre lu la lumire des tats financiers consolids non audits de Chorus et des notes yaffrentes pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2011, des tats financiers consolids audits de Chorus pourlexercice clos le 31 dcembre 2010, du rapport de gestion annuel dat du 7 fvrier 2011 et de la notice annuelle deChorus date du 30 mars 2011. Le prsent rapport de gestion est en date du 4 aot 2011.

    Le rsultat et les flux de trsorerie de Chorus sont assujettis certains risques. Pour une description de ces risques,voir la section 19, Facteurs de risque .

    Sauf si le contexte sy oppose, tous les montants sont indiqus en milliers de dollars canadiens.

  • Rapport de gestionDeuxime trimestre de 2011

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    Mise en garde concernant les noncs prospectifs

    Ce rapport de gestion contient des noncs prospectifs. Ces derniers se reconnaissent lemploi de termes oudexpressions comme prvoit , croit , pourrait , estime , sattend , a lintention de , peut , planifie , projette , suppose et dautres termes et expressions analogues, y compris des verbes au futur et auconditionnel, ainsi qu la mention dhypothses. Ces noncs peuvent porter, entre autres, sur des observationsconcernant des stratgies, des attentes, des activits prvues ou des actions venir.

    Les noncs prospectifs dcoulent danalyses et dautres renseignements fonds sur la prvision de rsultats venir,lestimation de montants quil est actuellement impossible de dterminer et dautres vnements incertains. Puisque, depar leur nature, les noncs prospectifs reposent sur des hypothses, y compris celles qui sont nonces ci-aprs, ilssont assujettis des incertitudes et des risques importants. Les prvisions, projections et noncs prospectifs ne sontdonc pas entirement fiables en raison, notamment, de lvolution des circonstances externes et des incertitudesgnrales inhrentes au secteur. Ces noncs mettent en jeu des risques connus et inconnus, des incertitudes etdautres facteurs susceptibles de faire diffrer sensiblement les rsultats, le rendement ou les ralisations rels de ceuxqui sont exposs dans les noncs prospectifs. Les rsultats indiqus dans les noncs prospectifs pourraient diffrersensiblement des rsultats rels en raison de divers facteurs incluant, sans toutefois sy limiter, les risques inhrents la relation entre la Socit en commandite et Air Canada ou Thomas Cook, les risques inhrents au secteur dutransport arien, les prix de lnergie, les conditions du secteur, du march, du crdit et de lconomie en gnral, laconcurrence, les questions et cots dassurance, les questions dapprovisionnement, les conflits arms, les attentatsterroristes, les pidmies, les calamits naturelles, les fluctuations de la demande en raison du caractre saisonnier desactivits, la capacit de rduire les charges oprationnelles et les effectifs, la capacit dobtenir du f