RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2017 - valeo.com .1 Valeo – Rapport financier semestriel 2017 1 PROFIL

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  • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2017

    Moteur synchrone aimant permanent (85kW) Technologie Valeo Siemens eAutomotive

  • Valeo Rapport financier semestriel 2017

    Sommaire

    1 PROFIL DU GROUPE ET GOUVERNEMENT DENTREPRISE 1

    2 CHIFFRES CLES 2

    3 RAPPORT SEMESTRIEL DACTIVITE 4

    3.1 Activit 4

    3.2 Rsultats 8

    3.3 Information sectorielle 10

    3.4 Cash flow et structure financire du Groupe 12

    3.5 Perspectives 2017 13

    3.6 Plan stratgique 2017-2021 13

    3.7 Faits marquants 14

    3.8 Informations boursires 18

    3.9 Facteurs de risques et transactions avec les parties lies 20

    4 TATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES AU 30 JUIN 2017 21

    4.1 Compte de rsultat consolid 22

    4.2 tat du rsultat global consolid 23

    4.3 tat de la situation financire consolide 24

    4.4 Tableau des flux de trsorerie consolids 25

    4.5 Variation des capitaux propres consolids 26

    4.6 Notes explicatives 27

    5 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LINFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 56

    5.1 Conclusion sur les comptes 56

    5.2 Vrification spcifique 56

    6 DECLARATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 57

    7 GLOSSAIRE FINANCIER 58

  • 1

    Valeo Rapport financier semestriel 2017 1

    PROFIL DU GROUPE ET GOUVERNEMENT DENTREPRISE

    Valeo est un quipementier automobile, partenaire de tous les constructeurs dans le monde. Entreprise technologique, Valeo propose des systmes et quipements innovants permettant la rduction des missions de CO2 et le dveloppement de la conduite intuitive.

    Le Groupe a ralis en 2016 un chiffre daffaires de 16,5 milliards deuros et a consacr plus de 11 % de son chiffre daffaires premire monte la recherche et au dveloppement. Valeo emploie, au 30 juin 2017, 102 900 collaborateurs dans 32 pays, dans 168 sites de production, 20 centres de recherche, 38 centres de dveloppement et 15 plates-formes de distribution.

    Valeo est cot sur le march Euronext Paris et fait partie de lindice CAC 40.

    Conseil dadministration au 30 juin 2017

    Jacques Aschenbroich

    Prsident-Directeur Gnral

    Pascal Colombani

    Prsident dhonneur

    Georges Pauget

    Administrateur Rfrent

    Daniel Camus

    Jrme Contamine

    C. Maury Devine

    Michel de Fabiani

    Mari-Nolle Jgo-Laveissire

    Nolle Lenoir

    Thierry Moulonguet

    Ulrike Steinhorst

    Vronique Weill

    Il convient de noter qu'un administrateur reprsentant les salaris, Eric Chauvirey, a t dsign par le Comit de Groupe le 30 juin 2017 conformment aux statuts de la socit.

    Comits au 30 juin 2017

    Comit daudit et des risques Daniel Camus

    Prsident

    Michel de Fabiani

    Mari-Nolle Jgo-Laveissire

    Nolle Lenoir

    Thierry Moulonguet

    Comit de gouvernance, nominations et responsabilit sociale dentreprise Georges Pauget

    Prsident

    Pascal Colombani

    C. Maury Devine

    Michel de Fabiani

    Ulrike Steinhorst

    Comit des rmunrations Georges Pauget

    Prsident

    Pascal Colombani

    C. Maury Devine

    Michel de Fabiani

    Ulrike Steinhorst

    Comit stratgique Ulrike Steinhorst

    Prsidente

    Pascal Colombani

    Jrme Contamine

    Thierry Moulonguet

    Georges Pauget

    Vronique Weill

  • 2 CHIFFRES CLES

    2 Valeo Rapport financier semestriel 2017

    Le nouveau Valeo : plus technologique, plus innovant, plus dynamique et plus rentable

    EFFORT BRUT DE RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT

    En millions deuros et en % du chiffre daffaires premire monte

    Au cours du premier semestre 2017, le montant net de R&D slve 582 millions deuros, soit 6,1 % du chiffre daffaires total.

    PRISES DE COMMANDES (1) HORS VALEO SIEMENS

    En milliards deuros et part des produits et systmes innovants (2)

    Au cours du premier semestre 2017, Valeo Siemens eAutomotive enregistre galement 3 milliards de prises de commandes.

    CHIFFRE DAFFAIRES

    Montant total et rpartition par Ple dactivit

    En % du chiffre daffaires total et en millions deuros

    PERFORMANCE PAR RAPPORT A LA PRODUCTION AUTOMOBILE

    Croissance et rpartition du chiffre daffaires premire monte par rgion En % du chiffre daffaires premire monte primtre et taux de change constants

    MARGE OPERATIONNELLE

    Y compris la quote-part dans les rsultats des socits mises en quivalence (1)

    En millions deuros et en % du chiffre daffaires

    RESULTAT NET (PART DU GROUPE)

    En millions deuros et en % du chiffre daffaires

    _____________

    (1) Cf. Glossaire financier, page 58. (2) Produits ou technologies produits en srie depuis moins de trois ans.

    644

    760

    945

    10,2 % 10,7 %

    11,5 %

    S1 2015 S1 2016 S1 2017S1 2017

    10,7

    12,8

    14,9

    30 %

    45 %42 %

    S1 2015 S1 2016 S1 2017S1 2017

    28 % 28 % 31 %

    28 % 27 %27 %

    26 %25 %

    23 %18 %20 %

    19 %

    S1 2015 S1 2016 S1 2017

    Systmes de Confortet d'Aide la Conduite

    Systmesde Propulsion

    SystmesThermiques

    Systmesde Visibilit

    7 298 8 130

    9 464

    S1 2017

    Amrique du Nord

    1re monte ** + 8 %21 % du CA 1re monte **

    Surperf.

    + 7 pts

    Europe *

    1re monte ** + 7 %48 % du CA 1re monte **

    Surperf.

    + 6 pts

    Amrique du Sud

    1re monte ** + 12 %2 % du CA 1re monte **

    Sousperf.

    - 6 ptsAsie * hors Chine

    1re monte ** + 4 %15 % du CA 1re monte **

    Sousperf.

    - 1 pts

    Chine

    1re monte ** + 24 %14 % du CA 1re monte **

    Surperf.

    + 21 pts

    Monde

    1re monte ** + 9 %

    Surperf.

    + 6 pts

    * Europe incluant lAfrique Asie incluant le Moyen-Orient et l'Ocanie

    ** Chiffre daffaires premire monte par destination

    538

    647

    754

    7,4 % 8,0 %8,0 %

    S1 2015 S1 2016 S1 2017S1 2017

    344

    422

    506

    4,7 % 5,2 %5,3 %

    S1 2015 S1 2016 S1 2017S1 2017

  • 2 Chiffres cls

    Valeo Rapport financier semestriel 2017 3

    CASH FLOW ET STRUCTURE FINANCIERE*

    EBITDA (1)

    total et par Ple dactivit En millions deuros et en % du chiffre daffaires

    Flux dinvestissement En millions deuros et en % du chiffre daffaires

    Cash flow libre (1)

    En millions deuros

    Endettement financier net En millions deuros et en % des capitaux propres consolids

    hors participations ne donnant pas le contrle

    AUTRES INDICATEURS DE RENTABILITE

    ROCE (Return on Capital Employed) (1)

    ROA (Return on Assets) (1)

    _____________

    (1) Cf. Glossaire financier, page 58. (2) Valeur modifie par rapport celle prsente dans les comptes consolids au 30 juin 2015 et au 30 juin 2016, publis en juillet 2016, pour

    tenir compte de la nouvelle dfinition de lEBITDA. (3) Le montant des flux dinvestissements corporels et incorporels a t modifi par rapport celui prsent dans les comptes consolids au

    30 juin 2015 et au 30 juin 2016, publis en juillet 2016, pour tenir compte des incidences lies la prsentation dans les flux sur oprations dinvestissements des subventions publiques sur les actifs non courants.

    (4) Il convient de noter que Valeo a acquis les socits Spheros et peiker durant le premier semestre 2016 et a pris le contrle de la socit Ichikoh durant le premier semestre 2017

    11,8 % 13,9 %13,3 %

    11,1 %10,0 %

    10,3 %12,1 %

    12,7 %

    12,8 %14,4 %14,4 %

    14,5 %

    S1 2015 S1 2016 S1 2017

    Systmesde Confort et d'Aide la Conduite

    Systmesde Propulsion

    SystmesThermiques

    Systmesde Visibilit

    911 (2)

    12,5 %

    1 047 (2)

    12,9 %

    1 21512,8 %

    S1 2017

    173 209 278

    539 (3)598 (3)

    834

    7,4 % 7,4 %

    8,8 %

    S1 2015 S1 2016 S1 2017S1 2017

    Flux nets de dcaissements sur acquisitions d'immobilisationscorporelles et incorporelles

    Frais de dv eloppement immobiliss

    306339

    99

    S1 2015 S1 2016 S1 2017S1 2017

    272

    739 (4)

    1118 (4)

    9 %

    21 %

    27 %

    S1 2015 S1 2016 S1 2017S1 2017

    32 %36 %

    33 %

    S1 2015 S1 2016 S1 2017S1 2017

    21 % 21 % 22 %

    S1 2015 S1 2016 S1 2017S1 2017

  • 3

    4 Valeo Rapport financier semestriel 2017

    RAPPORT SEMESTRIEL DACTIVITE

    3.1 Activit

    3.1.1 Acclration des prises de commandes (1)

    VOLUTION DES PRISES DE COMMANDES

    Au cours du premier semestre 2017, la hausse des prises de commandes par rapport au premier semestre 2016 confirme la capacit du Groupe crotre structurellement un rythme suprieur celui de la production automobile :

    les prises de commandes, hors Valeo Siemens eAutomotive, slvent 14,9 milliards deuros, soit une hausse de 16 % par rapport la mme priode en 2016 (12,8 milliards deuros) ; et

    Valeo Siemens eAutomotive enregistre 3 milliards de prises de commandes.

    Les prises de commandes (hors Valeo Siemens eAutomotive) restent trs quilibres entre les diffrentes rgions :

    en Asie, 41 % des prises de commandes ; la Chine reprsente 26 % des prises de commandes dont 39 % auprs des constructeurs chinois locaux ;

    en Europe (et Afrique), 36 % des prises de commandes ;

    en Amrique du Nord, 20 % des prises de commandes.

    La hausse des prises de commandes enregistres durant le semestre, soutenue par linnovation (2)

    (42 % des prises de commandes), confirme le bon positionnement des produits et des nouvelles technologies de Valeo dans les domaines de la rduction des missions de CO2 et de la conduite intuitive.