Reversal vs Covid-19 · Paket kebijakan stimulus jilid kedua terdiri dari insentif fiskal dan non fiskal. Paket kebijakan ... memperkuat kerja sama ASEAN untuk meringankan dampak

Please refer to important disclosures at the end of this report 1

Senin, 16 Maret 2020

Weekly Strategic

Reversal vs Covid-19

Untuk meredam dampak dari virus corona (Covid-19), pemerintah saat ini tengah memfinalisasi paket

kebijakan stimulus jilid kedua setelah sebelumnya menerbitkan stimulus jilid pertama yang bertujuan

untuk menjaga daya beli masyarakat, diantaranya peluncuran kartu pekerja untuk dua juta penerima

manfaat, pemberian bantuan sosial bagi 50 ribu keluarga penerima manfaat, insentif bagi agen

perjalanan termasuk pemberian diskon pesawat terbang agar sektor pariwisata tetap kuat. Paket

kebijakan stimulus jilid kedua terdiri dari insentif fiskal dan non fiskal. Paket kebijakan stimulus fiskal

diantaranya: a) Penanggungan pembayaran Pajak Penghasilan (PPh) Pasal 21 yang berisikan pajak

atas penghasilan berupa gaji, upah, honorarium, tunjangan, dan pembayaran lain terkait dengan

pekerjaan atau jabatan, jasa, dan kegiatan yang dilakukan orang pribadi dalam negeri. b)

Penanggungan PPh Pasal 22 yang berisikan Pajak Penghasilan Badan atas kegiatan impor barang

konsumsi yang dipungut dari wajib pajak yang melakukan impor atau dari pembeli atas penjualan

barang mewah. c) Penanggungan PPh Pasal 25 selama enam bulan yang berisikan pungutan pajak

kepada Wajib Pajak Orang Pribadi maupun Badan yang memiliki kegiatan usaha dan diwajibkan

membayar angsuran PPh setiap bulan. Sedangkan paket kebijakan stimulus non fiskal tujuannya

untuk mempermudah impor bagi importir bereputasi baik terutama yang termasuk dalam daftar

Authorized Economic Operator (AEO) dan Mitra Utama Ditjen Bea dan Cukai, melalui penghapusan

749 kode HS bagi barang larangan dan pembatasan di sektor tertentu. Selain itu pemerintah juga

tengah mempersiapkan satu stimulus lagi untuk menggerakkan UMKM sebagai langkah antisipasi

untuk tetap mempertahankan daya beli masyarakat. Guna memastikan masyarakat membeli produk

UKM dan memastikan suplai produk UKM ke market tetap terjaga, dimana salah satunya melalui

penyelenggaraan pameran seperti indocraft 2020. Pemerintah juga tengah mendorong upaya untuk

memperkuat kerja sama ASEAN untuk meringankan dampak ekonomi dan sosial bagi masyarakat

ASEAN. Menjalarnya Covid-19 juga membuat Bank Indonesia (BI) menurunkan proyeksi pertumbuhan

ekonomi dunia di tahun 2020 menjadi sekitar 2.7% – 2.8% dan pertumbuhan ekonomi Indonesia

dikisaran 5.1%. Menurut BI, pertumbuhan ekonomi dunia akan lebih rendah karena adanya gangguan

global supply chain dan distribusi di negara maju. Adapun proyeksi revisi laju pertumbuhan ekonomi

Indonesia berasal dari perkiraan pertumbuhan sebesar 4.9% pada kuartal pertama, 0.5% pada kuartal

kedua, 5.1% pada kuartal ketiga, dan 5.2% pada kuartal keempat 2020. Sementara, inflasi

diperkirakan masih dapat terjaga sesuai target awal sebesar 3% +/- 1% dan defisit transaksi berjalan

(CAD) sebesar 2.5% - 3% dari PDB. Pertumbuhan Dana Pihak Ketiga (DPK) perbankan juga

diperkirakan masih dapat mencapai kisaran target 8% sampai 10% di tahun 2020, sedangkan di tahun

2021 dengan adanya stimulus baru dapat meningkat menjadi 9% sampai 12%.

Secara keseluruhan dalam sepekan terakhir IHSG melemah sebesar 10.75% atau 590.97 point,

ditutup di level 4,907.57. Akumulasi minat jual asing dalam sepekan terakhir tercatatkan mewarnai

pergerakan IHSG sebesar Rp.1.3 triliun diantaranya pada saham BBCA, BBRI, BBNI, BMRI, BSIM,

ROTI, ASII, UNVR, LINK, TLKM. Dan dalam dua pekan sampai dengan empat pekan perdagangan

terakhir juga tercatatkan akumulasi minat jual asing masing masing sebesar Rp.3.06 triliun, Rp.4.43

triliun, dan Rp.5.89 triliun. Dalam sepekan terakhir nilai tukar rupiah terhadap dolar AS tercatatkan

melemah dari Rp.14.267 menjadi Rp.14.815. Melemahnya IHSG dalam sepekan terakhir berhasil

menguji target koreksi dikisaran level 5,182.71 – 5,170. Walaupun saat ini valuasi IHSG relatif murah

serta masih terus berada di area jenuh jual (oversold) dengan siklus harian yang terus berada di

bawah -1 standard deviasi, namun terus melebarnya isu Covid-19 membuat IHSG sulit untuk

membentuk pola reversal. Dalam sepekan kedepan pergerakan IHSG diperkirakan masih akan

berfluktuatif dan berpeluang untuk membentuk konsolidasi baru. Beberapa saham di LQ45 yang saat

ini secara histori mendekati PE ratio terendah diantaranya ADRO, AKRA, ANTM, ASII, BBNI, BBTN,

BMRI, BSDE, CTRA, EXCL, GGRM, HMSP, INCO, INDF, INTP, ITMG, JPFA, JSMR, KLBF, LPPF,

MEDC, MNCN, PGAS, PTBA, PTPP, PWON, SCMA, TLKM, UNTR, UNVR, WIKA, dan WSKT. Berita

ekonomi domestik di pekan ini diantaranya neraca perdagangan Februari (ekspor & impor), penjualan

sepeda motor Januari dan Februari, serta kebijakan tingkat bunga BI.

Widhi Indratmo Nugroho Analyst

[email protected]

+62 21 2395 1000 (Ext.2051)

Close

Weekly Return ▼

Yield to Date ▼

PE (X)

Volume (miliar) ▲

Value (Rp. triliun) ▼

BI 7-Day RR

IDR/USD Rp.

COMPOSITE LAST

TOTAL TRANSACTION

-10.75%

ECONOMIC INDICATORS

14,815

4.75%

39.10

31.65

11.38

-22.10%

4,907.57

Sumber: Lotus Sekuritas

JCI vs Foreign Net Buy (Sell) YTD

4,700

5,225

5,750

6,275

6,800

2-Jan-20 6-Feb-20 12-Mar-20

(10,000)

(6,500)

(3,000)

500

4,000

Composite (left) Net Buy YTD in Rp.bn (right)


SECTOR

Agriculture ▼ -17.45% ▲ 2.75%

Basic Industry ▼ -18.68% ▲ 2.09%

Consumer Goods ▼ -5.76% ▲ 3.91%

Finance ▼ -9.60% ▼ -1.23%

Infrastructure ▼ -12.08% ▲ 4.02%

Manufacture ▼ -10.97% ▲ 3.07%

Mining ▼ -12.96% ▲ 1.27%

Misc. Industry ▼ -13.20% ▲ 2.25%

Property ▼ -14.01% ▼ -1.16%

Trade & Service ▼ -8.74% ▼ -0.80%

WEEKLY RETURN

13-Mar-19 6-Mar-19


SECTOR

Agriculture ▼ -2.24% ▲ 0.92%

Basic Industry ▼ -5.45% ▼ -5.17%

Consumer Goods ▼ -2.24% ▼ -2.48%

Finance ▼ -42.63% ▼ -43.33%

Infrastructure ▼ -16.78% ▲ 8.20%

Manufacture ▼ -11.74% ▼ -21.31%

Mining ▼ -3.27% ▲ 4.75%

Misc. Industry ▼ -4.72% ▲ 6.14%

Property ▼ -3.76% ▼ -2.26%

Trade & Service ▼ -7.17% ▼ -5.45%

13-Mar-19 6-Mar-19

WEEKLY CAPITAL FLOW


2

Weekly Strategic Senin, 16 Maret 2020

IDR Volatility

3.2%

5. 1%

1.9%

1.4%

Ave 2015, 2.1%

Ave 2016, 1.9%

Ave 2017, 0.9%

Ave 2018, 1.6%

Ave 2019, 1.4%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Ave 2015 Ave 2016 Ave 2017 Ave 2018 Ave 2019 Note: Penghitungan berdasarkan nilai tengah rupiah


Yield to Date – Sector

Y ield t o D at e 2 0 2 0

Agr icultur e

-35.64%Basic Industr y

-35.60%Consumer Good

-16.84%Finance

-17.65%Inf r astr uctur e

-23.08%Manuf actur e

-24.92%Mining

-23.78%Misc.Industr y

-28.25%Propert y & Const ; -

1.77%

Trade & Service

-21.05%

-50% -40% -30% -20% -10% 0%

Y ield t o D at e 2 0 19

Agr icultur e

-2.55%Basic Industr y

14.44%Consumer Good

-20.11%Finance

15.22%Inf r astr uctur e

6.88%Manuf actur e

-9.72%Mining

-12.83%Misc.Industr y

-12.23%

Tr ade & Ser vice

-1.79%

Pr oper ty & Const

12.54%

-30% -15% 0% 15% 30%


Sector Performance of the JCI

Perf o rmance 2 0 2 0

Agr icul tur e

Basic Industr y

Consumer Good

Finance

Inf r astr uctur e

Manuf actur e

Mining

Misc.Industr y

Tr ade & Ser vice

Pr oper ty & Const

-20 -15 -10 -5 0 5 10

Perf ormance 2 0 19

Agr icul tur e

Basic Industr y

Consumer Good

Finance

Inf r astr uctur e

Manuf actur e

Mining

Misc.Industr y

Tr ade & Ser vice

Pr oper ty & Const

-34 -17 0 17 34

Note: Cumulative Return Rebase to JCI = 0


Volatilitas nilai tukar rupiah terus menurun dan terjaga di bawah 2% (rata rata volatilitas 2015, 2016, 2017, 2018, dan 2019: 2.1%, 1.9%, 0.9%, 1.6%, & 1.4%) seiring dengan kebijakan pre-emptive & ahead the curve untuk mendukung kestabilan nilai tukar rupiah dan pertumbuhan ekonomi. Volatilitas IDR dalam sepekan terakhir sebesar 2.32% dan selama bulan Maret sebesar 3.25%, terbesar sepanjang tahun 2020.

Selama 2019, sektor finance menguat (+15.22% ytd) menjadi penggerak positif terbesar IHSG dan berkinerja terbaik. Sedangkan sektor consumer goods menjadi penahan terbesar pergerakan IHSG (-20.11% ytd), dan berkinerja terburuk. Secara keseluruhan sektor finance, basic industry, property & constructions, dan infrastructure menjadi penggerak positif pergerakan IHSG sepanjang 2019. Dalam sepekan terakhir semua sektor melemah. Koreksi terbesar terjadi pada sektor basic industry (-18.68%), dan secara keseluruhan melemah (-35.6% ytd), dan saat ini kinerjanya terburuk kedua. Sedangkan koreksi terkecil terjadi pada sektor consumers (-5.76%), dan secara keseluruhan melemah (-16.84% ytd), dan saat ini berkinerja terbaik.

Sentimen pernyataan the Fed yang pertama kali akan menaikan tingkat bunganya di akhir 2015 membuat volatilitas IDR Oktober 2015 mencapai 5.1%

3


IHSG – P/E Trade

7.38x

10.36x

13.34x

16.32x

19.29x

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

Dec-03 Feb-06 Apr-08 May-10 Jun-12 Aug-14 Sep-16 Oct -18 Dec-20

Sumber: Lotus Sekuritas Siklus Pergerakan IHSG

J CI

Cy c le

Average

+1 STDEV

-1 STDEV

-

875

1,750

2,625

3,500

4,375

5,250

6,125

7,000

Jan-03 Sep-04 May-06 Feb-08 Oct -09 Jun-11 Feb-13 Nov-14 Jul-16 Mar-18 Dec-19

0.43

0.56

0.69

0.82

0.95

1.08

1.21

1.34

1.47

1.60

1.73


Siklus Pergerakan Harian Beberapa Saham LQ45 & Lainnya

Stock Cycle -1 STDEV Average +1 STDEV Area TP Upside Stock Cycle -1 STDEV Average +1 STDEV Area TP Upside

ACES 0.83 0.99 1.17 1.35 BoW 1,636 16.4% INTP 0.58 0.91 1.12 1.32 BoW 20,193 79.09%

ADRO 0.64 0.83 1.04 1.25 BoW 1,522 83.3% ITMG 0.72 0.91 1.12 1.32 BoW 13,007 63.10%

AKRA 0.48 0.92 1.13 1.34 BoW 4,200 132.7% JPFA 0.74 0.88 1.19 1.51 BoW 2,014 73.6%

ANTM 0.55 0.77 0.98 1.19 BoW 1,006 110.5% JSMR 0.69 0.96 1.14 1.31 BoW 6,503 75.8%

ASII 0.73 0.90 1.12 1.34 BoW 7,329 50.5% KLBF 0.68 1.00 1.20 1.39 BoW 1,563 50.25%

BBCA 0.91 1.00 1.10 1.21 BoW 33,250 17.5% LPPF 0.61 0.02 1.54 3.07 Trading 3,418 61.20%

BBNI 0.67 0.90 1.14 1.38 BoW 8,910 71.4% MNCN 0.73 0.86 1.18 1.50 BoW 1,888 88.75%

BBRI 0.87 0.97 1.08 1.19 BoW 4,812 29.4% PGAS 0.50 0.92 1.08 1.23 BoW 2,160 120.4%

BBTN 0.63 0.82 0.97 1.13 BoW 2,170 62.5% PTBA 0.78 0.83 1.03 1.23 BoW 2,715 37.8%

BMRI 0.86 0.95 1.06 1.16 BoW 8,802 38.61% PTPP 0.46 -4.73 1.82 8.37 Trading 1,956 150.8%

BRPT 0.65 0.75 0.86 0.97 BoW 840 28.24% PWON 0.63 0.92 1.09 1.25 BoW 674 71.1%

BSDE 0.62 0.95 1.03 1.10 BoW 1,591 95.2% SCMA 0.61 0.91 1.25 1.60 BoW 1,771 117.3%

BTPS 0.92 -8.66 3.70 16.05 Trading 4,150 22.06% SMGR 0.62 0.96 1.11 1.26 BoW 15,338 102.5%

CPIN 0.94 0.82 1.28 1.73 Trading 5,773 4.0% SRIL 0.57 -9.21 3.52 16.24 Trading 320 93.9%

CTRA 0.66 0.88 1.07 1.26 BoW 1,294 82.23% TBIG 1.02 1.21 1.24 1.26 BoW 1,284 16.7%

ERAA 0.81 -4.89 1.69 8.26 Trading 2,100 51.6% TKIM 0.59 0.73 1.01 1.29 BoW 12,350 100.8%

EXCL 0.57 0.83 1.10 1.37 BoW 3,830 112.8% TLKM 0.84 1.05 1.15 0.95 BoW 4,683 38.2%

GGRM 0.68 0.89 1.18 1.48 BoW 59,922 44.0% TOWR 1.04 -4.94 1.95 8.84 Trading 991 29.6%

HMSP 0.62 0.95 1.12 1.29 BoW 2,180 44.4% UNTR 0.71 0.84 1.08 1.33 BoW 23,398 50.0%

ICBP 0.98 -4.76 1.72 8.20 Trading 12,321 12.3% UNVR 0.87 0.98 1.10 1.23 BoW 8,788 17.2%

INCO 0.59 0.80 1.02 1.24 BoW 3,723 94.9% WIKA 0.57 0.88 0.95 0.80 BoW 2,600 120.4%

INDF 0.92 1.11 1.37 0.86 BoW 9,361 35.7% WSKT 0.40 0.87 1.12 1.37 BoW 1,649 159.7%

INKP 0.66 0.76 0.99 1.23 BoW 10,400 113.55%

Note: 1. TP (Target Price) Konsensus Bloomberg

2. Cycle: Posisi harga close saham di minggu terakhir

3. Posisi Cycle yang berada dibawah (-1) standard deviation, diperkirakan mempunyai ruang koreksi yang mulai terbatas


Closing 13 Maret 2020

Saat ini IHSG berada pada PE ratio 11.38x.

Bottom Fishing Buy on Weakness

Trading Area

Sell on Strength


Krisis Global 2008

Saat ini siklus IHSG di bawah

level -1 standard deviasi.

4


Stock Pick

ACES

ADRO

AKRA

ASII

BBCA

BBNI

BBRI

BBTN

BSDE

CPIN

CTRA

EXCL

HMSP

ICBP

INCO

INTPJPFA JSMR

KLBF

LPPF

PGAS

PTBA

PTPP

PWON

SCMA

SMGR

TBIG

TKIM

TOWR

UNTR

UNVR

WSKT

BMRI

SRIL

ANTM

GGRM

ERAA

INDF

TLKM

WIKA

BRPT

INKP

ITMG

MNCN

-10%

80%

170%

0.5 1.1 1.7


Saham Underprice dan mendekati PE ratio terendah

ADRO PE Band AKRA PE Band

3.22x

7x

10.77x

14.54x

18.31x

300

1,100

1,900

2,700

3,500

Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20

5.26x

12.78x

20.31x

27.84x35.37x

1,000

4,000

7,000

10,000


Sumber: Lotus Sekuritas Sumber: Lotus Sekuritas

ANTM PE Band ASII PE Band

3.99x

3.99x

13.13x

13.13x

22.28x

22.28x

150.32x296.65x

100

600

1,100

1,600

2,100


7.56x

11.61x

15.66x

19.71x

23.77x

4,000

5,750

7,500

9,250

11,000



Fairly Price Line

Overprice Area

(Negative Alpha)

Underprice Area

(Positive Alpha)

Beberapa saham yang berada di atas fairly price line (security market line) mencerminkan kondisi underprice. Investor dapat melakukan posisi beli maupun menambah proporsi (overweight) pada saham ini. Sedangkan beberapa saham yang berada di bawah fairly price line mencerminkan kondisi overprice. Investor dapat melakukan posisi jual atau mengurangi proporsi (underweight) pada saham ini. investasi pada aset berisiko seperti saham seharusnya memberi return lebih besar dari investasi pada aset bebas risiko. Investor harus mendapat kompensasi dari investasi di aset berisiko (risk premium). Makin besar kompensasi (risk premium) yang diterima investor dicerminkan oleh gradient (m) garis fairly price line yang bernilai positif menjauhi nol (m>0).


Sensitivity to Market

Expected Return

Risk Free

Negative Earnings

5


BBNI PE Band BBTN PE Band

4.68x

7.09x

9.2x

11.46x

13.72x

2,000

4,500

7,000

9,500

12,000


5.68x

8.37x

11.06x

13.75x

500

1,500

2,500

3,500

4,500



BMRI PE Band BSDE PE Band

8.65x

11.45x

14.24x

17.03x19.83x

2,000

4,500

7,000

9,500

12,000

Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Dec-17 Dec-18 Dec-19 Nov-20

5.18x

10.42x

15.67x

20.92x

26.16x

500

1,200

1,900

2,600

3,300



CTRA PE Band EXCL PE Band

9.21x

14.96x

20.71x

26.46x

32.2x

200

700

1,200

1,700

2,200


13.42x

13.42x

38.05x

38.05x

38.05x

62.69x

62.69x

87.32x

111.95x

500

3,000

5,500

8,000

10,500



GGRM PE Band HMSP PE Band

7.59x

12.84x

18.09x

23.34x28.59x

25,000

51,000

77,000

103,000

129,000


10.15x

20.25x

30.2x

40.22x

50.24x

1,000

2,500

4,000

5,500

7,000



Negative Earnings

6


INCO PE Band INDF PE Band

10.13x

10.13x

21.53x

21.53x

32.92x

32.92x

44.31x44.31x55.71x 55.71x

500

2,250

4,000

5,750

7,500


9.92x

15.46x

21x26.54x32.08x

2,000

5,000

8,000

11,000

14,000



INTP PE Band ITMG PE Band

13.01x

25.92x

38.83x

51.74x

64.64x

2,000

11,000

20,000

29,000

38,000


4.26x

6.33x

8.95x

11.3x

12.72x

2,000

14,000

26,000

38,000

50,000



JPFA PE Band JSMR PE Band

7.09x

14.34x

21.44x

28.54x

35.64x

100

1,100

2,100

3,100

4,100


11.31x

17.07x

22.84x

28.6x

37.37x

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000



KLBF PE Band LPPF PE Band

14.75x

22.33x

29.2x

43.64x

500

950

1,400

1,850

2,300


2.89x

11.79x

20.69x

29.59x

38.49x

200

7,200

14,200

21,200

28,200

Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20


7


MEDC PE Band MNCN PE Band

1.39x

1.39x

4.97x

4.97x

8.43x

8.43x

11.89x

11.89x

15.35x15.35x

50

600

1,150

1,700

2,250

Dec-16 Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20

4.93x

11.21x

17.5x23.79x30.08x

200

1,200

2,200

3,200

4,200



PGAS PE Band PTBA PE Band

4.19x

9.04x

13.89x

18.74x

23.59x

500

2,500

4,500

6,500

8,500


4.42x

7.45x

10.48x

13.51x

16.54x

250

1,750

3,250

4,750

6,250



PTPP PE Band PWON PE Band

2.58x

10.96x

19.35x27.74x36.12x

200

1,500

2,800

4,100

5,400


6.43x

10.72x

15x19.28x

23.56x

100

325

550

775

1,000

Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20


SCMA PE Band TLKM PE Band

6.6x

15.65x

24.71x

33.76x42.81x

500

1,750

3,000

4,250

5,500


11.5x

14.98x

18.45x

21.93x25.4x

1,000

2,200

3,400

4,600

5,800



8


UNTR PE Band UNVR PE Band

4.22x

8.27x

12.24x

16.25x20.25x

5,000

17,000

29,000

41,000

53,000


29.92x

37.79x

45.67x

53.54x61.42x

2,600

5,200

7,800

10,400

13,000



WIKA PE Band WSKT PE Band

4.08x

12.67x

21.25x

29.83x38.41x

100

1,300

2,500

3,700

4,900


2.26x

9.93x

17.61x25.29x

32.97x

100

1,100

2,100

3,100

4,100

Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20


9


Support Resistance Beta Volatility Bearish Bullish

MINING

Coal, Oil & Gas, Metal & Other Resources

Adaro Energy Tbk ADRO 1,160 1,100 1,225 1.15 6.40% -25.40% Overweight 1,095 1,220

Indo Tambangraya Megah Tbk ITMG 10,425 10,400 11,225 0.92 6.62% -9.15% Overweight 9,975 10,850

Tambang Batu Bara Bukit Asam Tbk PTBA 2,450 2,170 2,540 1.16 5.75% -7.89% Underweight 2,320 2,580

Aneka Tambang Tbk ANTM 610 570 650 1.62 6.44% -27.38% Overweight 565 655

Vale Indonesia INCO 2,570 2,350 2,780 1.55 6.39% -29.40% Overweight 2,390 2,750

BASIC INDUSTRY

Cement, Chemistry, & Others

Indocement Tunggal Perkasa Tbk. INTP 14,950 14,050 15,775 1.56 5.65% -21.42% Overweight 13,875 16,000

Semen Gresik Tbk SMGR 10,800 10,300 11,575 1.43 5.04% -10.00% Overweight 10,075 11,500

Barito Pacific BRPT 970 935 1,065 1.21 6.68% -35.76% Underweight 915 1,020

Sarana Menara Nusantara Tbk TOWR 840 785 860 0.69 4.58% 4.35% Neutral 810 865

Charoen Pokphand Indonesia Tbk CPIN 6,200 5,600 6,675 1.53 6.84% -4.62% Underweight 5,750 6,625

JAPFA JPFA 1,480 1,395 1,545 1.23 6.53% -3.58% Overweight 1,395 1,560

Indah Kiat Pulp and Paper Tbk INKP 6,000 5,350 6,650 2.04 9.11% -22.08% Overweight 5,425 6,550

Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk TKIM 7,300 5,750 8,000 2.55 11.38% -28.95% Overweight 6,450 8,125

MISC.INDUSTRY

Otomotif & Manufacturing of Garments

Astra International Tbk ASII 5,675 5,625 6,050 1.33 3.77% -18.05% Overweight 5,325 6,000

Sri Rejeki Isman Tbk SRIL 200 190 214 0.85 3.56% -23.08% Overweight 192 208

CONSUMER GOODS

Foods, Cigarette, Pharmacy & Others

Indofood CBP Sukses Makmur Tbk ICBP 10,950 9,975 11,125 0.77 3.10% -1.79% Underweight 10,550 11,325

Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 6,950 6,500 7,300 1.19 4.25% -12.30% Overweight 6,575 7,325

Gudang Garam Tbk. GGRM 50,400 49,500 52,900 0.97 4.22% -4.91% Underweight 48,175 52,625

HM Sampoerna Tbk HMSP 1,715 1,655 1,820 1.06 4.15% -18.33% Neutral 1,630 1,795

Kalbe Farma Tbk KLBF 1,235 1,185 1,340 1.36 4.45% -23.77% Neutral 1,155 1,310

Unilever Indonesia Tbk UNVR 7,450 6,800 7,600 1.00 3.17% -11.31% Underweight 7,100 7,775

PROPERTY & CONSTRUCTION

Bumi Serpong Damai Tbk BSDE 1,015 965 1,150 1.45 5.33% -19.12% Overweight 945 1,080

Ciputra Development Tbk CTRA 885 880 960 1.49 6.49% -14.90% Overweight 825 945

Pakuwon Jati Tbk PWON 530 520 570 1.27 4.99% -7.02% Underweight 498 560

PP (Persero) Tbk PTPP 1,105 1,100 1,220 1.66 6.74% -30.28% Overweight 1,020 1,185

Wijaya Karya (Persero) Tbk WIKA 1,795 1,765 1,910 1.40 5.80% -9.80% Overweight 1,680 1,910

Waskita Karya (Persero) Tbk WSKT 975 950 1,070 1.62 6.00% -34.34% Overweight 900 1,045

INFRASTRUCTURE

Energy, Telecommunication, Transportation & Highway, Non Building Construction

Perusahaan Gas Negara Tbk PGAS 1,345 1,270 1,465 1.48 6.00% -38.02% Overweight 1,255 1,435

XL Axiata Tbk EXCL 2,310 2,300 2,610 0.93 6.48% -26.67% Overweight 2,210 2,400

Tower Bersama Infrastructure TBIG 1,085 1,025 1,135 1.04 6.39% -11.79% Underweight 1,030 1,135

Telekomunikasi Indonesia Tbk TLKM 3,750 3,440 3,880 0.95 3.42% -5.54% Neutral 3,580 3,910

Sarana Menara Nusantara Tbk TOWR 840 785 860 0.69 4.58% 4.35% Neutral 810 865

Jasa Marga Tbk JSMR 4,740 4,560 4,920 1.22 4.57% -8.41% Overweight 4,470 5,000

FINANCE

Bank

Bank Central Asia Tbk BBCA 31,000 30,175 32,700 1.01 2.58% -7.26% Underweight 29,575 32,425

Bank Negara Indonesia BBNI 6,400 6,400 7,050 1.34 4.14% -18.47% Overweight 6,000 6,775

Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk BBRI 4,010 3,980 4,300 1.27 3.61% -8.86% Underweight 3,780 4,240

Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk BBTN 1,660 1,635 1,795 1.63 5.69% -21.70% Underweight 1,535 1,780

Bank Mandiri (Persero) Tbk BMRI 7,250 6,950 7,650 1.25 3.80% -5.54% Underweight 6,825 7,650

Bank Tabungan Pensiunan Nasional Syariah TbkBTPS 4,090 3,560 4,190 0.84 4.46% -3.76% Underweight 3,930 4,240

TRADE & SERVICE

Wholesale. Media, & Investment Company

Ace Hardware Indonesia Tbk ACES 1,460 1,435 1,550 1.05 4.90% -2.34% Underweight 1,390 1,530

AKR Corporindo Tbk AKRA 2,430 2,420 2,680 1.08 5.44% -38.48% Overweight 2,310 2,550

United Tractors Tbk UNTR 17,300 16,550 18,850 0.92 4.54% -19.63% Overweight 16,575 18,000

Erajaya Swasembada Tbk ERAA 1,730 1,565 1,805 1.72 10.05% -3.62% Underweight 1,590 1,865

Matahari Department Store Tbk LPPF 2,850 2,810 3,270 1.00 8.54% -32.30% Underweight 2,720 2,980

Media Nusantara Citra Tbk MNCN 1,290 1,250 1,420 1.02 6.84% -20.86% Overweight 1,230 1,350

Surya Citra Media Tbk SCMA 1,085 1,055 1,200 1.33 5.47% -23.05% Overweight 1,010 1,150.

Emiten Ticker CloseWeekly Indicator

YTD PerformanceWeekly Forecast


10


DISCLAMER

This report has been prepared by PT. Lotus Sekuritas on behalf of itself and its affiliated companies and is provided for information purposes only. Under no circumstances is it to be used or considered as an offer to sell, or a solicitation of any offer to buy. This report has been produced independently and the forecasts,

opinions and expectations contained herein are entirely those of PT. Lotus Sekuritas.

While all reasonable care has been taken to ensure that information contained herein is not untrue or misleading at the time of publication, PT. Lotus Sekuritas

makes no representation as to its accuracy or completeness and it should not be relied upon as such. This report is provided solely for the information of clients of

PT. Lotus Sekuritas who are expected to make their own investment decisions without reliance on this report. Neither PT. Lotus Sekuritas nor any officer or

employee of PT. Lotus Sekuritas accept any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this report or its contents. PT. Lotus

Sekuritas and/or person connected with it may have acted upon or used the information herein contained, or the research or analysis on which it is based, before

publication.

Gedung The City Tower 7th floor

Jl. MH Thamrin No.81 Jakarta Pusat 10310

T +62 21 2395 1000

F +62 21 2395 1099

EQUITY DIVISION

Jakarta Branch Others Branch

Pluit Bandung

Kawasan CBD Pluit Blok A No.20 Komplek Paskal Hypersquare

Jl. Pluit Selatan Raya No.1 Blok C No. 15, Kebon Jeruk

Jakarta Utara 14440 Bandung 40181

T +6221 6667 5345 T +6222 8606 1027

F +6221 6667 5234 F +6222 8606 0684

Kelapa Gading Medan

Sentra Bisnis Artha Gading Jl. Cut Mutia No.15 B

Jl. Boulevard Artha Gading Blok A6B Kav.7 Medan 20152 Kelapa Gading Barat T +6261 451 8855

Jakarta Utara 14240 F +6261 455 1836

T +6221 4585 6402

F +6221 4587 3961

Puri Surabaya Branch

Rukan Grand Taman Aries Niaga Blok G1 No.11 Ruko Permata Bintoro

Jl. Taman Aries Kembangan Jl. Ketampon Kav.1-2

Jakarta Barat 11620 Surabaya

T +6221 2931 9515 T +6231 562 2555

F +6221 2931 9516 F +6231 567 1398

Documents

Reversal vs Covid-19 · Paket kebijakan stimulus jilid kedua terdiri dari insentif fiskal dan non fiskal. Paket kebijakan ... memperkuat kerja sama ASEAN untuk meringankan dampak