Slovensko Čo nás čaká v budúcnosti

Radovan Ďuranawww.INESS.sk

radovan.durana@iness.sk

Témy

• Kríza – prečo aj my

• Slovensko – vymeníme kožuch tigra?

• Demografia a problémy verejných financií

• Diskusia

www.INESS.sk• Mimovládne občianske združenie• Založené v roku 2006• Analýza a komentáre aktuálnych udalostí

predovšetkým vo vzťahu k verejným financiám, vzdelávacie projekty

• Hospodárska politika štátu, energetická politika, sociálny a zdravotnícky systém

• Ocenenia: Templeton Freedom Award 2008, Stockholm Network Golden Umbrella Internet Award

Kríza

Sladký život na dlh

Európske banky nie sú zdravé

Vlády krajín EÚ zatiaľ minuli:

• 2,3 bil. € záruk za úvery

• 300 mld. € ako dodatočný kapitál do bánk

• 400 mld. € na záchranné a stimulačné balíčky

Keď ľudia začnú šetriť

Predaj nových osobných vozidiel v EÚ 1q2009/1q2008

Volkswagen -9%

PSA -18%

KIA -14%

Spolu EU (všetky značky) -17%

Liek musí byť iný, ako príčiny krízy

Príčiny• Monetárna expanzia (lacné úvery, rast peňazí v obehu, život na dlh ako nový

štandard)

• Umelá podpora vlastného bývania • Príliš veľkí, aby skrachovali – záruky štátu

Lieky• Reálna cena a reálne úrokové sadzby• Voľné ruky trhovej samoregulácie

Slovensko 2008

• HDP 2008 68,3 bln. €

• HDP na obyvateľa

68% priemeru EÚ

• Nezamestnanosť 10,5%

• Export v hodnote 85% HDP

Slovensko 2009

Kde to viazne

Prameň vysycháEkonomiky SVE

sú závislé na

zahraničnom kapitáli

Euro – Výhoda, či nevýhoda?

1996 2007 Feb 2009

% of V4 priem.

% of EU15 priem

Česko 2.6 7.4 7.6 115.9 26.3 Maďarsko 2.7 6.7 6.0 91.2 20.7 Poľsko 2.7 6.0 5.2 79.8 18.1 Slovensko 2.3 6.1 7.4 113.1 25.6 V4 priem. 2.6 6.5 6.5 100.0 22.7 EU15 priem.

19.4 28.3 28.8 100.0

Nemecko 24.8 32.4 33.1 114.8

Náklady na prácu EUR/hod vrátane odvodov a daní (priemer v priemysle)

Čo vláda môže a mala by dnes urobiť• Vláda nemôže zastaviť krízu• Môže pomôcť tvorcom hodnôt ľahšie znášať

dopady krízy a pristupovať k štrukturálnym

zmenám • Znížiť odvodové zaťaženie, obzvlášť pracovných miest s

nízkou pridanou hodnotou• Znižovať administratívne zaťaženie, vymožiteľnosť práva• Zvýšiť flexibilitu zákonníka práce• Znížiť minimálnu mzdu, zohľadniť regióny• Obmedziť nedôležité výdavky, eliminovať deficit, a do

obdobia oživenia vstúpiť s nižšími daňami

Sme na tom tak zle?• Hospodárska kríza USA• 1930 - poklesol HDP o 9,4% nezamestnanosť vzrástla z 3,2 na

8,7%• 1931 - poklesol HDP o 8,7%, nezamestnanosť vzrástla na 15,9%• 1932 - poklesol HDP o 13,4 %, nezamestnanosť  dosiahla 23,6%, • od roku 1929 klesol HDP celkom o 31%.• Slovensko a kríza?• Prepad ekonomiky o 31% = návrat do roku 2003 (v stálych

cenách)• Takmer 20% nezamestnanosť sme zažili naposledy v roku 2001.

Čo čaká slovenskú ekonomiku

• Rastúca nezamestnanosť vs. Nové investície

• Reštrukturalizácia

• Výstavba diaľnic (problémy s úverovaním)

• Znalostná ekonomika?

Demografia – kríza až o 20 rokov?

  1970 1980 1985 1989 1995 2000 2005 2007

Počet živonarodených detí na 1 000 obyvateľov

17,81 19,08 17,47 15,18 11,45 10,21 10,1 10,08

Pomer 18/62 3,2 2,9 2,8 2,7 2,3 2,0 1,7 1,6

Na prvom mieste

Kým v súčasnosti je presná polovica občanov mladšia ako 36 rokov, v roku 2060 sa kvôli nízkemu počtu mladých ľudí posunie táto hodnota až na 54 rokov

Neudržateľnosť dôchodkového systému

• Ak by sme dnes mali demografiu roku 2050, museli by pracujúci na dôchodky platiť o 54% viac

• Ak by nebol druhý pilier tak o 157%

Možné riešenia

• Obmedzenie zásluhovosti v prvom pilieri(21% nad 12 000, problém dlhožijúcich bohatých)

• Predĺženie veku odchodu do dôchodku(vek dôchodku –vs. vek dožitia)

• Zmena valorizácie(môžeme si dovoliť luxus rastúcej životnej úrovne)

• Stabilizačné vzorce

• Zvýšenie plodnosti?

Verejné financie – riziká

• Klesajúce daňové príjmyzhruba o 16% menej ako minulý rok (odhad - 40 mld. Sk)

• Vysoký deficit povedie k prudkému rastu štátneho dlhu

dnes cca. 30%, úrokové náklady 30 mld. Sk, možný

rast úrokov o 15 mld. Sk ( náklady na VŠ)

• Náklady na výplatu dôchodkov zvýšia mieru mandatórnych výdavkov rozpočtu

dnes kompenzácia II. piliera v hodnote 6% ŠR + diera vo výplate dôchodkov plus 2-4% ŠR

Verejné financie - príležitosti

• Obmedzenie plytvania verejné obstarávanie, verejná správa, samospráva,

• Obmedzenie neprioritných výdavkov a zavedenie adresnosti

• Reforma odvodového zaťaženia limitovaný manévrovací priestor

www.INESS.sk

radovan.durana@iness.sk

Vstup do Eurozóny – politické rozhodnutie

• Maastrichtské kritéria a pakt stability – navrhnuté starými členskými krajiny pre staré členské krajiny

• Ich pôvodný účel - „aby presvedčili Nemcov, že Taliani sa budú v menovej únii adekvátne správať“

• Neboli navrhované s cieľom posúdiť reálnu pripravenosť krajiny na vstup – merajú nominálnu, nie reálnu konvergenciu

• Paradoxy kritérií – stabilný kurz (dvakrát zmena parity), inflácia ( referenčné krajiny bez Eura)

Euro – výhody a hrozby pre Slovensko

Priame:• Kurzové straty 0,02% GDP• Lacnejší kapitál• Nižšie transakčné náklady - 0,36% GDP • Transparentné ceny Nepriame:• Väčší objem medzinárodného obchodu• Nárast priamych investícií• Rýchlejší rast vyšší životný štandardDodatočné• PR pre Slovensko• Obmedzenia pre politikov kvôli

Maastrichtským kritériám

Riziká spoločnej meny• Obmedzenie menovej

konkurencie, ktorá tlačila centrálne banky k zodpovednej politike

• Pravdepodobný budúci tlak na expanzívnu politiku ECB určenú na krytie deficitov a nákladných sociálnych systémov veľkých krajín EÚ

• Pakt stability len na papieri - Euro umožňuje nezodpovednú fiškálnu politiku

• ECB ako ekonomický nástroj záchrany problémových podnikov

Je Euro zárukou silného ekonomického rastu?Reálny rast HDP

Krajiny eurozónyF – Francúzsko, G – Nemecko,

I-Taliansko

Krajiny mimo eurozónyS-Švédsko, UK – Veľká Británia,

D - Dánsko

0

1

2

3

4

5

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

F

G

I

0

1

2

3

4

5

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

S

UK

D

• V naší zemi je mnoho lidí, kteří se domnívají, že hospodářský úpadek lze sanovat penězi. Hrozím se důsledku tohoto omylu. V postavení, v němž se nacházíme, nepotřebujeme žádných geniálních obratů a kombinací. Potřebujeme mravní stanoviska k lidem, k práci a veřejnému majetku. Nepodporovat bankrotáře, nedělat dluhy, nevyhazovat hodnoty za nic, nevydírat pracující, dělat to, co nás pozvedlo z poválečné bídy, pracovat a šetřit a učinit práci a šetření výnosnější, žádoucnější a čestnější než lenošení a mrhání. Máte pravdu, je třeba překonat krizi důvěry, technickými zásahy, finančními a úvěrovými ji však překonat nelze, důvěra je věc osobní a důvěru lze obnovit jen mravním hlediskem a osobním příkladem.“ Tomáš Baťa

 

Zahr. investície v % HDP 2002-07

Rast úverov, 2002-07 

Podiel úverov v cudzej mene, 2007

Inflácia, 2002-07

Schodok rozpočtu, 2002-07

Rast HDP 2002-07

Litva 4.8 44.3 86.3 5.8 -0.9 9.1

Estónsko 6.9 32.7 80.0 3.9 2.0 9.0

Bulharsko 11.6 33.8 50.1 5.9 1.4 5.9

Lotyšsko 3.4 41.4 54.8 2.1 -1.2 7.8

Rumunsko 6.0 46.2 54.3 11.7 -1.8 6.2

Maďarsko 2.5 16.7 57.1 5.3 -7.5 4.0

Slovensko 7.5 8.4 20.4 4.7 -3.7 6.1

Česká republika

5.4 10.2 12.9 1.8 -4.1 4.5

Poľsko 3.0 13.9 23.6 2.1 -4.5 4.4

Slovinsko 0.9 19.4 NA 4.3 -1.7 4.0

Stredná a východná Európa

Note: Countries are ordered according to their Current Account/GDP ratio. CA, Net FDI and Budget balance are in percent of GDP and the rest are in percent (annual average for credit growth, inflation and GDP growth). Credit growth is nominal, GDP growth is real. Source: Eurostat, IMF, ECB.

Stability&Growth pact – does anyone care?

Európska únia: dva rozličné pohľady – príležitosť alebo hrozba?

Centralizácia Žiadaná je hlbšia integrácia: spoločná ústava, jedna

mena, spoločná zahraničná politika, spoločná obrana,

harmonizované dane, centrálna vláda

Cieľ: Európsky superštát

KonkurenciaEÚ by mala garantovať

slobodu pohybu:

• Ľudí• Tovarov• Služieb• Kapitálu

Cieľ: slobodný obchod a kooperácia v Európe