Upload
pascu-florin
View
93
Download
4
Embed Size (px)
Citation preview
Studiu de fezabilitate privind înfiinţarea unui after school pentru copiii din municipiul Sibiu
-Happy Kids-
Profilul: Inginerie Economică
Anul IV grupa 441
Profesor coordonator: Bârsan Ion
Cuprins
A. Prezentare generală...........................................................................................pag 3
B. Prezentarea agentului economic........................................................................pag4
C. Strategia de dezvoltare.......................................................................................pag5
1
D. Piaţa produsului..................................................................................................pag6
E. Prezentarea proiectului........................................................................................pag7
F. Analiza economico-financiară...........................................................................pag19
G. Concluzii..............................................................................................................pag32
A. Prezentare generală
1. Iniţiatorul: Isabela Teodora
2. Descrierea proiectului:Acest proiect îşi propune să studieze fezabilitatea unei investiţii care constă în înfiinţarea unui after school pentru copiii din municipiul Sibiu.Obiectul principal de activitate al acestei investiţii constă în atingerea următoarelor obiective:
Construirea unui spaţiu potrivit pentru această activitate Amenajarea spaţiului Angajarea de personal specializat Găsirea de copiii care să participe la programul acestui after school
2
3. Scopul investiţiei:Scopul principal al investiţiei este satisfacerea cererii de pe piaţă prin înfiinţarea unui after school în municipiul Sibiu. În prezent acest tip de servicii este foarte slab dezvoltat la noi în ţară.
4. Sursele de finanţare:Sursele de finanţare sunt reprezentate în proporţie de 45% capital propriu şi 55% capital împrumutat de la bancă.
5. Costul estimat al investiţiei:Costul investiţiei este estimat la valoarea de 111.510 euro din care:
Achiziţionarea unui teren 20.000 euro Construcţia unei case 50.000 euro Contractarea unei firme pentru finisarea casei şi a curţii: 30.000 euro Amenajarea casei : Sala de mese: 582 euro
Bucătărie: 3080 euroSălile de studiu: 2661 euroSălile de recreere: 5141 euroGrupul social: 300 euroSpaţiul pentru curăţenie: 566 euroHoluri: 396 euro
Amenajarea curţii: 512 euro
B. Prezentarea agentului economic
1. Elemente de identificare
Denumirea : S.C. “Happy Kids” S.R.L.
Statut legal : Societate cu răspundere Limitată
Adresă: str. H. Coandă nr.23 Sibiu
3
Domeniul de activitate : oferirea de servicii after school pentru copiii din
Sibiu
Nr şi data înregistrării
la registrul comerţului: J20/ 21/2009
Cod fiscal : RO 125689
Telefon : 0269- 234567
E-mail : [email protected]
Site de prezentare : www.happykids.ro
Director General : Isabela Teodora
Director Adjunct : Borcea Radu
Data înfiinţării : 21.09.2009
C. Strategia dezvoltării
1. Obiectivele strategiei
Obiectivele firmei sunt adaptarea la cerinţele pieţei prin înfiinţarea unui after school în
Sibiu care să ofere copiilor toate cele necesare în momentul ieşirii de la cursurile şcolare
obligatorii. Vor exista dotări la cele mai înalte standarde şi de asemenea se vor crea noi locuri de
muncă.
2. Politici de atingere a obiectivelor
4
Construi un imobil (casă cu curte, 5 camere, bucătărie şi două toalete)
Se va contracta o firmă pentru realizarea construcţiei şi pentru amenajarea
acesteia (finisaje)
Se vor achiziţiona toate materialele necesare pentru amenajarea spaţiului în care
se vor desfăşura activităţile (mobilier, materiale didactice, computere, televizor,
dvd - player)
Se va amenaja curtea şi se vor achiziţiona: bănci, leagăne, tobogan, balansoar
Se va face promovarea prin distribuirea de flyere si prin reclama televizată
D. Piaţa produsului (mix-ul de marketing)
1. Produsul
Conform unor definiţii, produsul este un bun sau serviciu rezultat în urma activităţii
economice, destinat satisfacerii directe sau indirecte a unei nevoi.
Societatea SC ”HappyKids”SRL oferă la cele mai ridicate standarde următoarele servicii:
Masa de prânz (2 feluri de mâncare plus desert) – la începerea programului copiii
vor servi masa, formată din felul întâi (supă sau ciorbă), felul principal şi desert.
5
Mâncarea va fi preparată în cele mai bune condiţii, cu ingredient sănătoase, de către
bucătari iscusiţi.
Supravegherea şi îndrumarea copiilor la efectuarea temelor – copiii vor avea parte
de îndrumare din partea personalului specializat, vor fi supravegheaţi în timpul
efectuării temelor şi vor primi de asemenea sfaturile şi îndrumările de care au
nevoie
Activităţi didactice şi recreative (desen, muzică, jocuri logice etc.) – în cadrul
societăţii vor exista 2 săli în care copiii se vor putea recrea.
Spaţiu de joacă în curte – după terminarea temelor copii vor putea de asemenea să
se recreeze în spaţiul de joacă amenajat în curtea societăţii. Copiii vor avea la
dispoziţie un tobogan, un balansoar şi leagăne.
2. Pieţele de aprovizionare cu materii prime (principalii furnizori)
Pentru aprovizionare se va apela la următorii furnizori:
SC Ambient SRL - echipamente sanitare
-mobilier
-materiale de construcţie
SC MediaGalaxy SRL -computere
SC Metro Cash & Carry SRL –echipamente de joacă
-produse alimentare
-materiale didactice
3. Concurenţa
Pe piaţa din Sibiu serviciile after school nu sunt foarte dezvoltate în prezent. Există însă
câteva societăţi care oferă servicii de acest fel:
Club Kinder Paradis
Open Arms after school
Tom and Jerry after school
6
Europa after school
SC HappyKids SRL va încerca să atragă un număr cât mai mare de clienţi prin oferirea de
servicii after school variate şi de cea mai bună calitate la preţuri competitive.
4. Promovarea serviciilor
Promovarea serviciilor firmei se va face prin intermediul de reclame radio şi televizate
precum şi prin distribuirea de flyere în şcoli, la începutul anului şcolar. Societatea va
beneficia de asemenea de un site de prezentare.
5. Piaţa ţintă
Segmentul de piaţă căruia se adresează acest gen de servicii, este constituit din părinţii de
copii cu vârste cuprinse între 7 şi 11 ani din municipiul Sibiu, cu venituri medii şi ridicate.
6. Previziunea cererii pe piaţă
Număr clienţi
Anul 1 30
Anul 2 32
Anul 3 35
Anul 4 37
Anul 5 39
Total 173
7. Planul de marketing
Ca strategie de marketing firma oferă clienţilor săi servicii de cea mai bună calitate,
promovarea lor fiind făcută prin intermediul reclamelor radio şi televizate şi prin
distribuirea de flyere în care sunt prezentate toate serviciile oferite, calitatea acestora şi
avantajele faţă de concurenţă.
7
E. Prezentarea proiectului
1. Scopul proiectului
Prin acest proiect se urmăreşte realizarea unui After school în municipiul Sibiu. Un
after school este o societate care oferă copiilor cu vârste între 9 şi 11 ani îndrumare şi
supraveghere după terminarea cursurilor obişnuite.
8
2. Obiectul de activitate
Principatul obiect de activitate al after school-ului “HappyKids” este supravegherea şi
îndrumarea copiilor cu vârste cuprinse între 7 şi 11 ani, după terminarea programului
şcolar. Pe lângă acestea se adaugă:
Servirea mesei
Punerea la dispoziţie a unui spaţiu de joacă
Organizarea de activităţi didactice şi recreative
3. Descrierea tehnică a serviciilor
În continuare se vor descrie dotările necesare pentru fiecare tip de serviciu oferit în
parte.
Oferirea mesei: pentru a se putea realiza acest serviciu va fi nevoie de o bucătărie
complet utilată şi de o sală de mese. Se vor achiziţiona aşadar următoarele:
Pentru bucătărie: Frigider, mobilier bucătărie, ghiuvetă, maşină
spălat vase, cuptor, hotă, veselă, tacâmuri
Pentru sala de mese: mobilier, obiecte de iluminat,
Supravegherea şi îndrumarea copiilor la efectuarea temelor : pentru aceste activităţi
va fi nevoie de 2 săli în care copiii să îşi poată rezolva temele. Va fi nevoie de
următoarle produse:
Mese, scaune, dulapuri, obiecte de iluminat, smart board-uri,
materiale didactice
Activităţi didactice şi recreative: vor fi două săli în care copii în care copiii vor
putea să se recreeze după realizarea temelor. Se vor achiziţiona următoarele
produse:
Mese scaune, computere, table şah, dvd player, televizor,
9
Spaţiu de joacă în curte care va necesita achiziţionarea următoarelor produse:
Banci, tobogan, balansoar, leagane, masa ping pong
Pe lângă aceste dotări va mai fi nevoie de dotarea unui grup social si a unei săli de
curăţenie.
Pentru grupul social: ghiuvete, wc-uri, obiecte pentru iluminat,
oglinzi
Pentru sala de curăţenie: maşină spălat, aspirator, mopuri, mătură
4. Principalii furnizori
SC Ambient SRL - echipamente sanitare
-mobilier
-materiale de construcţie
SC MediaGalaxy SRL -computere
SC Metro Cash & Carry SRL –echipamente de joacă
-produse alimentare
-materiale didactice
5. Organigrama societăţii
10
Director general
Director administrativ
Structura personalului SC Happy Kids SRL este detaliată în următorul tabel:
Organigrama Salariaţi Procent
Manageri 2 20%
Personal curăţenie 2 20%
Personal bucătărie 2 20%
Personal pază 1 10%
Educatori 3 30%
Total 10 100%
6. Analiza SWOT
Puncte tari Puncte slabe
Personal calificat
Buna organizare a societăţii
Calitatea înaltă a serviciilor oferite
Strategia de preţ utilizată
Afacere nouă
Localizarea
Numărul redus de locuri disponibile
Oportunităţi Pericole
Cererea în creştere
Concurenţa redusă
Criza economică
Societăţile cu acelaşi domeniu de
11
Personal curatenie
Personal bucătărie
Personal pază Educatori
activitate
7. Cheltuieli ale investiţiei
Achiziţionarea unui teren: 20.000 euro
Construcţia casei: se va contracta o firmă pentru construcţia casei, costurile
acesteia ridicându-se la suma de 50.000 euro
Realizarea finisajelor: se va contracta o firmă de amenajări interioare pentru
realizarea finisajelor. Costurile totale sunt de 30.000 euro
Amenajarea casei şi a curţii
Pentru aceasta se vor achiziţiona următoarele:
Pentru sala de mese:
Nr.
crt
Denumire Nr. bucăţi Cost unitar
u.m(lei)
Cost total u.m
(lei)
1 Mese 6 70 420
2 Scaune 24 40 960
3 Obiecte iluminat 4 30 120
4 Perdele 2 50 100
5 Fete de masa 12 15 180
Total: 1780
Pentru bucătărie:
Nr.
crt
Denumire Nr. bucăţi Cost unitar u.m
(lei)
Cost total u.m
(lei)
1 Frigidere 2 1200 2400
2 Mobilier bucătărie 1 3200 3200
12
3 Ghiuvetă 1 400 400
4 Masină spălat vase 1 1000 1000
5 Hotă 1 400 400
6 Cuptor 1 1000 1000
7 Veselă 6 80 420
8 Tacâmuri 6 100 600
9 Perdele 2 50 100
10 Obiecte iluminat 3 40 120
Total: 9640
Pentru sălile de studiu:
Nr.
crt
Denumire Nr. bucăţi Cost unitar u.m
(lei)
Cost total u.m
(lei)
1 Mese 4 100 400
2 Scaune 24 40 960
3 Dulapuri 4 150 600
4 Smart board 2 4000 8000
5 Obiecte iluminat 6 50 300
6 Materiale didactice 1 300 300
Total: 10560
Pentru sălile de recreere:
Nr.
crt
Denumire Nr. bucăţi Cost unitar u.m
(lei)
Cost total u.m
(lei)
1 Mese 6 90 540
2 Scaune 24 40 960
3 Computere 10 1800 18000
4 Table şah 5 35 175
5 Dvd player 1 200 200
6 Televizor 1 600 600
13
7 Obiecte iluminat 4 50 200
8 Altele 1 300 300
Total: 20975
Pentru grupul social:
Nr.
Crt
Denumire Nr. bucăţi Cost unitar u.m
(lei)
Cost total u.m
(lei)
1 Ghiuvete 2 150 300
2 Toalete 2 150 300
3 Oglinzi 2 80 160
4 Obiecte iluminat 4 60 240
5 Altele 1 150 150
Total: 1150
Pentru spaţiul pentru curăţenie:
Nr.
Crt
Denumire Nr. bucăţi Cost unitar u.m
(lei)
Cost total u.m
(lei)
1 Maşină spălat 1 800 800
2 Mopuri 5 7 35
3 Aspirator 1 100 100
4 Mături 3 7 21
5 Dulapuri 2 300 600
6 Fier de călcat 1 100 100
7 Masă călcat 1 80 80
8 Altele 1 100 100
Total: 1836
Pentru curte:
14
Nr.
crt
Denumire Nr. bucăţi Cost unitar u.m
(lei)
Cost total u.m
(lei)
1 Bănci 5 80 400
2 Tobogan 1 300 300
3 Balansoar 1 250 250
4 Leagăne 3 200 600
5 Masă ping pong 1 300 300
Total: 1850
Pentru holuri:
Nr.
crt
Denumire Nr. bucăţi Cost unitar u.m
(lei)
Cost total u.m
(lei)
1 Corpuri iluminat 10 60 600
2 Perdele 6 50 300
3 Cuiere 4 100 400
4 Altele 1 400 400
Total: 1700
Centralizator cheltuieli:
Nr.
crt
Denumire cheltuieli Cost total u.m
(lei)
Cost total euro
1 Achiziţionarea unui teren 86.000 20.000
2 Construirea casei 215.000 50.000
3 Realizarea finisajelor 129.000 30.000
4 Amenajarea sălii de mese 1.780 413
5 Amenajare bucătărie 9.640 2.241
6 Amenajare săli studiu 10.560 2.456
15
7 Amenajare săli recreere 20.975 4.878
8 Amenajare grup social 1.150 268
9 Amenajare sala curăţenie 1.836 427
10 Amenajare curte 1.850 431
11 Amenajare holuri 1.700 396
Total cheltuieli 479.491 111.510
8. Graficul Gantt
Se urmăreşte atingerea următoarelor puncte:
Obţinerea avizelor necesare – 1 lună
Achiziţionarea terenului-1 lună
Construcţia casei – 3 luni
Realizarea finisajelor – 1 lună
Amenajarea casei şi a curţii – 1 lună
Găsirea de personal specializat – 1 lună
Instruirea personalului – 1 lună
De-a lungul acestor activităţi va fi necesară de asemenea o monitorizare atentă. La
sfârşitul lor se va putea începe activitatea.
activităţi
nr.
luni
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Septe
mbrie
2010
Obţinerea
avizelor
necesare
16
Achiziţionarea
terenului
Construcţia
casei
Realizarea
finisajelor
Amenajarea
casei şi a
curţii
Găsirea de
personal
specializat
Instruirea
personalului
Promovarea
17
Monitorizarea
activităţii
F. Analiza economico-financiară
Valoarea totală a investiţiei pentru realizarea afterschool-ului a fost estimată la suma de
111.510 Euro. Din acestă sumă 45% adică 50.000 Euro reprezintă capital propriu
furnizat de cei doi asociaţi, iar restul de 61510Euro va fi obţinut în urma unui împrumut
bancar pe 5 ani.
1. Împrumutul
Aşa cum am menţionat se va face un împrumut bancar în valoare 61.510 cu o dobândă
de 12% pe an. Termenul de rambursare este de 5 ani, primul an fiind considerat
perioadă de graţie.
Se va calcula dobânda anuală cu următoarea formulă:
18
Di = Ci x r unde :
Di - dobânda anuală i
Ci – creditul anului i
R – rata dobânzii anuale
i- anul creditului
Ci= C - Rc x (i-1) unde:
C – creditul anual contractat
Rc – rata creditului contractat
Rata creditului contractat:
Rc =61510/5
Rc=12302€/an
Pentru anul I: i=1
D1= C1 x 0,12
C1=61510 – 12302 x(1-1)= 61510
D1=61510 x 0,12 = 7381.2 €/an
Pentru anul II : i=2
D2=C2 x 0,12
C2=61510 – 12302 x (2-1) =49208
D2= 49208x 0,12 = 5904.96€/an
Pentru anul III : i = 3
D3= C3 x 0,12
C3=61510 – 12302 x (3-1) =36906
D3=36906 x 0,12 =4428.72€/an
Pentru anul IV : i=4
D4= C4 x 0,12
C4=61510 – 12302 x (4-1)=24604
19
D4= 24604 x 0,12 = 2952.48 €/an
Pentru anul V : i=5
D5=C5 x 0,12
C5= 61510 – 12302 x (5-1)=12302
D5= 12302x 0,12= 1476.24€/an
2. Rambursarea creditului
Pentru aceasta a fost ales un grafic de rambursare a creditului conform condiţiilor impuse de banca creditoare.
Rambursarea creditului se face lunar, pe o perioada de 5 ani, conform formulei :
Rc = Vc / Na unde :
Rc = rata creditului anual
Vc = valoarea creditului
Na = numărul de ani de rambursare
Rc =61510/5
Rc=12302 €/an
Tabelul de rambursare a creditului:
Nr.
an
Sold creditor Dobânda
scadentă
Rata de
rambursare
Total
rambursare
Rest de
rambursare
2009 61510 7381,2 0 0 61510
2010 61510 7381,2 12302 19683,2 49208
2011 49208 5904,96 12302 18206,96 36906
2012 36906 4428,72 12302 16730,72 24604
2013 24604 2952,48 12302 15254,48 12302
2014 12302 1476,24 12302 13778,24 0
20
Graficul de rambursare a creditului:
3. Estimarea veniturilor pe primul an
Taxa lunară Număr luni active/an Număr clienţi Total venit anual
300€ 9 30 81.000€/an
4. Estimarea cheltuielilor
Cheltuieli cu utilităţile
Tip utilitate Cost lunar € Număr luni active/an Cost anual€
Gaze naturale 200 9 800
Apa canal 100 9 400
Energie electrică 70 9 500
Altele 25 9 225
21
Total 1925 €/an
Cheltuieli cu materia primă şi materiale
Tip materii prime Cost lunar € Număr luni active/an Cost anual€
Alimente 1000 9 4000
Materiale didactice 150 9 1350
Total 5350 €/an
Cheltuieli cu salariile
Tip anjajat Număr Cost lunar
(salar)€
Număr luni
active/an
Cost anual
Manager 2 500 9 9000
Personal
curăţenie
2 200 9 3600
Personal
bucătărie
2 250 9 4500
Personal pază 1 200 9 1800
Educatori 3 300 9 8100
Total: 27000 €/an
Cheltuieli cu publicitatea
Total prevăzut anual: 300 €/an
Cheltuieli cu amortizarea mijloacelor fixe
Casă Aparatură electronică şi electrocasnică,
altele
Valoare (euro) 80.000 11.510
Nr. Ani 30 5
22
Amortizarea
(euro)
2667 2302
Amortizare anuală:
4969 euro
Alte cheltuieli privind impozitele şi alte taxe:
estimate la suma de 1500 €/an
Cheltuieli cu dobânzile anuale:
Nr.
An
Dobânda
scadentă
Rata de
rambursare
Total
rambursare
2009 7381,2 0 0
2010 7381,2 12302 19683,2
2011 5904,96 12302 18206,96
2012 4428,72 12302 16730,72
2013 2952,48 12302 15254,48
2014 1476,24 12302 13778,24
Total 29254,8 61510 90768,8
Este aşteptat ca veniturile să crească anual după cum urmează :
2011 +2%
2012 +1%
23
2013 +0 %
2014 +0.5 %
Cheltuielile se aşteaptă de asemenea să crească astfel :
2011 +1 %
2012 +0.5 %
2013 +1%
2014 +1 %
Această creşterea a cheltuielilor se datorează în special majorării preţurilor la materiile prime şi a utilităţilor precum şi datorită majorării salariilor.
5. Estimarea fluxului de numerar
Costul Executie
2009
( 9 luni)
2010 2011 2012 2013 2014
Venituri (Cifra de afaceri) CA ---- 81000 82620 83446,2 83446,2 83863,43
Total cheltuieli TC ---- 36075 36435,75 36617,86 36984,01 37353,82
Cheltuieli cu materie prima si materiale
Cheltuieli cu utilitati
Cheltuieli cu salariile
Cheltuieli cu promovarea
Alte cheltuieli( taxe, impozite,diverse)
----
----
----
----
----
5350
1925
27000
300
1500
5403.5
1944.25
27270
303
1515
5430.51
1953.97
27406.3
304.51
1522,57
5484.81
1973.5
27680.36
307.55
1537,79
5539.65
1993.23
27957.16
310.62
1553,16
24
Amortisment (-) A ---- 4969 4969 4969 4969 4969
Profit din exploatare ---- 39956 41215,25 41859,34
41493,19 41540,61
Dobanda credit Dc 7381,2 7381,2 5904,96 4428,72 2952,48 1476,24
Profit inaintea impozitarii Pi ---- 32574,8 35310,29 37430,62
38540,71 40064,37
Impozit pe profit Ip ---- 5211,96 5649,64 5988,89 6166,51 6410,29
Profitul net PN ---- 27362,83 29660,64 31441,72
32374,19 33654,07
Amortisment (+) A ---- 4969 4969 4969 4969 4969
Flux de numerar net din exploatare
---- 32331,83 34629,64 36410,72
37343,19 38623,07
Alte surse ( Creditul bancar) 61.510 ---- ---- ---- ---- ----
Flux numerar brut 61.510 32331,83 34629,64 36410,72
37343,19 38623,07
Iesiri
Cheltuieli de investitii 111.510 ---- ---- ---- ---- ----
Rambursari credit inv. solicitat
---- 12302 12302 12302 12302 12302
Total 111.510 12302 12302 12302 12302 12302
Flux de numerar net CF -57381,2 20029,83 22327,6 24108,7 25041,19 26321,07
25
6. Calculul ratei de actualizare
Rata de actualizare , a , reprezintă eficienţa anuală a sumei investite în proiectul de investiţii descris.Valoarea ratei de actualizare depinde de rata dobânzii fără risc ( i ) dar şi de mărimea riscurilor ( r ) astfel :
a = CCI + ∑ riscuri unde : CCI = costul capitalului investit
CCI = x CCP + y CCÎ unde CCP = costul capitalului propriu
X=0,45, y= 0,55 CCÎ = costul capitalului imprumutat
x, y = proporţia de finanţare a investiţiei ( proporţia de capital propriu şi împrumutat din capitalul investit)
a= CCI + ∑ riscuri
Considerăm :
riscul de previziune 2%
riscul de piaţă 2%
riscul financiar 1%
riscul pentru dependenţa de clienţi 2%
a= x *Ccp +y*D(1-Ip) + ∑ riscuri
a= 0,45 *0,05 + 0,55*0,12*(1-0,16) + 0.07
a=0.022 + 0.055+0.07
a=0.1474
Astfel valoarea ratei de actualizare are valoarea de 14%
7. Calculul VAN
VAN= ∑ CFh / (1+ a )h – I0
Unde: VAN – valoarea actualizată netă
CFh - fluxul de numerar anual generat de investiţia în cauza în perioada h
26
a - rata de actualizare
n – durata de viaţă aşteptată a investiţiei
Flux de numerar
Factor de actualizare
Flux de numerar actualizat
Anul h € 1/(1+ a )h €
2009 0 -57381,2 1 -57381,2
2010 1 20029,83 0,87 17425,95
2011 2 22327,64 0,76 16969
2012 3 24108,72 0,67 16152,84
2013 4 25041,19 0,59 14774,3
2014 5 26321,07 0,51 13423,74
VAN 21364,63>0
Din calcule rezultă că VAN este pozitivă astfel încât S.C Happy Kids S.R.L este în pozitia în care generează profituri nete superioare celor necesare recuperării investiţiei iniţiale,iar acest lucru se realizează ţinând seama de o rată de actualizare de 14 % a investiţiei.
8. Calculul RIR :
Rata internă de rentabilitate reprezintă aceea rată a dobânzii compuse ,care atunci când se foloseşte ca rată de actualizare ,a ,pentru calculul valorilor actualizate ale fluxului de numerar şi de investiţii, face ca suma valorilor actualizate ale Cash-Flow-ului să fie egală cu suma valorilor actualizate a costurilor de investiţii şi deci valoarea netă actualizată să fie nulă
Pentru determinarea RIR se foloseşte următoarea relaţie :
Ita = CFta , respectiv VAN = -Ita + CFta = 0
RIR= amin + (amax - amin) x VAN+ / VAN+ + VAN -
27
a=25%
Flux de numerar Factor de actualizare
Flux de numerar actualizat
Anul h € 1/(1+ a )h €
2009 0 -57381,2 1 -57381.2
2010 1 20029,83 0.8 16023.86
2011 2 22327,64 0.64 14289.68
2012 3 24108,72 0.51 12295.44
2013 4 25041,19 0.4 10016.47
2014 5 26321,07 0.32 8422.74
VAN 3666.99>0
a=30%
Flux de numerar Factor de actualizare
Flux de numerar actualizat
Anul h € 1/(1+ a )h €
2009 0 -57381,2 1 -57381.2
2010 1 20029,83 0.74 14822.07
2011 2 22327,64 0.59 13173.3
2012 3 24108,72 0.45 10848.92
2013 4 25041,19 0.35 8764.41
2014 5 26321,07 0.26 6843.47
VAN -2929.02<0
28
RIR = 0,25 + (0,3-0,25) x [ 3666.99 / (3666.99 + 2929.02)] =0.277
RIR=27.7%
Conform caclulelor valoarea RIR este de 27,7%, valoare care este mai mare decât 14%, valoarea indicelui de profitabilitate aşteptată. Astfel se consideră că investiţia este fezabilă din punct de vedere al RIR.
9. Calculul indicelui de profitabilitate
Indicele de profitabilitate Ip se determină ca raport între VAN şi fondurile investite, exprimat în procente, conform formulei :
Ip = ( VAN / Ir ) x 100 ( % ) Ip = 1 + ( VAN / Ir )
Conform acestei formule se urmăreşte un Ip maxim.
Pentru varianta noastră : Ip = 1 + (21364.63 / 111510 ) = 1,19
10. Calculul termenului de recuperare
Termenul de recuperare indică numărul de ani în care societatea se aşteaptă să îşi recupereze investiţia iniţială.Recuperarea are loc atunci când fluxul de numerar cumulat intrat în
29
firmă, actualizat la momentul punerii în funcţiune a investiţiei, minus investitia iniţială, actualizată la acelaşi moment, devine zero.
Perioada de recuperare este timpul TR, astfel încât să fie satisfacută relaţia :
CF0a = ∑ CF h / ( 1+ a )h
Pentru calculul termenului de recuperare vom calcula valorile actualizate ale Cash- Flow-urilor cumulate, până obţinem o valoare pozitivă.
Pentru anul 1
CF1 / (1+a)1 – CF0 = [ 20029.83 / 1+0,14 ] – 57381.2 = -39811.17
Pentru anul 2
CF1 / (1+a)1+ CF2 / (1+a)2 – CF0 = 20029.83 /(1+0.14)1+22327.64/(1+0.14)2-57381.2 =
=17570.02+17180.39-57381.2=-22630.79
Pentru anul 3
CF1 / (1+a)1+ CF2 / (1+a)2 +CF3 / (1+a)3– CF0 =
= 17570.02+17180.39+16272.69-57381.2=-6358.1
Pentru anul 4
CF1 / (1+a)1+ CF2 / (1+a)2 +CF3 / (1+a)3 +CF4 / (1+a)4 – CF0 =
=17570.02+17180.39+16272.69+14826.39-57381.2=8468.29>0
Principalele avantaje ale liniilor pentru covrigărie sunt: spațiul necesar redus pentru amplasarea echipamentelor, productivitate ridicată, personal redus, utilizare facilă care nu necesită personal calificat, caracterul continuu al afacerii (indiferent de anotimp), echipamente sigure in exploatare, profit imediat. Cuptoarele înlocuiesc până la 2 cuptoare clasice datorită capacității mari de lucru, iar un mare avantaj este ergonomia de care dau dovadă.
30
X / VAN - = Y / VAN + X/ Y = VAN- / VAN +
X / X + Y = VAN- / VAN- +VAN +
X / 1 = 2929.02/(2929.02+3666.99)= 0.44
TR = 3 + 0,44 ani
TR = 3 ani şi 5.28 luni
G.Concluzii
Nr.crt Indicator Valoare
31
1 VAN 21364.63
2 RIR 27.7%
3 IP 1.19
4 TR 3 ani şi 5,28 luni
1. Pentru o rată de actualizare cu valoarea de 14 %, VAN are valoarea pozitivă 21364,63 euro. Fiind caracterizat de un VAN pozitiv acest proiect este acceptat, având capacitatea de a rambursa pe perioada duratei de viaţă economică investiţia de capital.
2. Valoarea RIR obţinută în urma calculelor este de 27,7%, valoare mai mare decât rata de actualizare care a fost calculată la valoarea de 14%.
Cu cât RIR este mai mare, cu atât investiţia este mai rentabila. Proiectul prezintă o rentabilitate bună , în raport cu riscurile previzionate.
3. Indicele de profitabilitate a fost calculat la valoarea de 1,19. Valoarea acestuia este bună deoarece exprimă câştigul net obţinut pentru o unitate monetară investită .
4. Termenul de recuperare calculat este de TR= 3 ani şi 5,28 luni
Pentru ca proiectul de investiţii să fie cât mai bun se urmăreşte ca termenul de recuperare să fie mai mic decat durata de viaţă a investiţiei.Un termenul de recuperare mai scurt prezintă un risc mai scăzut iar solvabilitatea proiectului de investiţii va fi asigurată.
Acest proiect are un termen de recuperare destul de mic, acest lucru indicând profitabilitatea investiţiei.
32