123
TAKAS ve OPERASYON LEMLER ________________________________________________________________________ i

Takas ve Operasyon İşlemleri

Embed Size (px)

DESCRIPTION

Sermaye Piyasaı Faaliyetleri Temel Düzey Lisansı Eğitimi

Citation preview

Page 1: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

i

����������������������������������������

��

����������������� ������ �

��

����������������� ��� �������� �������������� ������

����������

����������

���������������

Page 2: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

ii

����������������������������������������

����

��������������������������������� ��� ���� ������� �������� ������ ������ ���� �� ���� �� �� ���� ��!��� "������#�

��� ��������� �������������� ��������������� ��$���� ��������%������� ��!������� ���

$��� ��� �� & '(� !���� ��!���(� ������ ��� ������ !���� ��� $���� ��!���� ���$� �&��� ��

����&�������������������� ���!���������! �����!�� ������%�

� ' ����$���������� ��!���!���& ���������� ��!����������$)&����� !������ � ���

��&� � ���������!�%� ��� ��*��!�� ���� � ��� & ' ��� ������� '+��� ���� ������ �� ����

����� ���& �(���������������) ��)��� �� ����������� ����%�

Page 3: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

3

����������������������������������������

� ������� �� ����!�� ����� ��� & ' ��(� ������������������� ���! �������� �"#$��� �� ����������������� ����!�����%���&���'�����()� * �� ���,��)�������!�%����� ����(� ��%��� &�� ��% ���� * �� ���)�� "#$�) ���)� ��&$+�!(� �������� ���������) ����������! ���� ������-���������������� ����.+����� �(���)%+ ������! ��,��"�&��-� ��� �%-�.����� ��-�/,���� ����0��&��.���)� �*���(� /�� ����� ��� ��������������� 0� �� ��(� ��1�!� ��!��� �� ��)%+ � �����! ��� ��%��� &�� ��% ���� * �� ���(���$� � ��� ����� ������ ��������� 0� �� ��(� �������� ��!���� ���� &�� ����!!#�/,��� ���),����$2�3���)������! ���)�4���' �)����(�����&����1 ����������� ���0� �� ��(� ��1�)5�� ��!����5� ��� &�� ��% ���(� .�&����� -���� � ������ ��� ������2 � ���������$� ��������0� ����1� ���(�����&�������!�2�'� ��� ���(���%��1�)%������������(� ����&���� 3!��)� ���� ����!� ������ � ���� ������ ��� �)� &+ ��!���� �������!��%���Sınavlarda Takas ve Operasyon ��lemleri ile ilgili çıkan soru sayısı 20 olup, örnek sorulara $��*455666%*�%'��%�� adresinden ula�ılabilir. Sınavda çıkan soru sayısı ve ana ba�lıkların bölüm içindeki oranı a�a�ıdaki tabloda ayrıntılı olarak gösterilmektedir.

����� ���� ����&����� ���! ���%��

������

������������������� ���! �������� �"#$�����)�& �����(�+�"�0� �����1 (�+�� �(�+ �)��(�+�������� �6 #���7�),�%��(��)��� �)��$� �)�3�$ �� �)��$�89:� �)�3�$ �9 �

��%���&���'�����()��* �� ����� ��� ��� � ������������ ����0� �%������ �����-�������� 7� 8� 9:� ;<�

/������������������� ����0� �� ���/�� =����!�� �� ����� /�� �� �� 0 ' � .�*� ���0� �� ���/������� ��������! ���� ����������� ������� ���� ��� ��������3!��� ���!�� ���5>� ����� ���� �����/��* ������/������� ������������������0� �� ���-���� ������� ��!������(���� �(�?���@ ��(�3!����.��������?�����������

9<� 99� :<� ::�

��&��A��� �-������������ �������������� ����0� �� �����$� ������������������������0� �� ���

;� 7� 9<� 9:�

����&����1 ������������ ��������0� �%�����&���������������.�&�����.�������� ��������� �������! �-���� �������(��)�������������3!��)�-���� ��������0� �� �����������-���������������� ����.+����� ��

7� 8� 9:� ;<�

2 � ���������$� ��������������������0� �� ���2 � ���������������*������ �� ���������0� �� ���

B� B� B� B�

������ ��� ;���

Page 4: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

4

����������������������������������������

;: ������&���������� ������ � �"<.�����������.��� ====== �

;=;: ������������������)+)+======================================================================= �

;=�: �����6)�!�� �0�=================================================================================== �

;=>: ����4�������)�! �������������6)�!�� �0�=========================================== ;�

;=?: ���5� �%���� ���! ����&�����5���+�+ +* ���� �*%�)����� ���4�%%�),����1 �0;;

;=@: ������%���&����% �������%�$ �����6)�!�� �0�=================================== ;; 9%:%9# �����-�����%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%9; 9%:%;# ��� ����-�����%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%9; 9%:%7# 0-�������������� ������������%C%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%9;

�: ������� �����A� ��B��A�A�� ���" ���� ���� � �������. ����A�����������/������ C ============================= ;?

>: ������� �A������"�� "�� -� ���� �-� .�� � ����-� /"��������CA����.�������A�A======================================================= ;D

>=;: ��)%+ ������! ��================================================================================= ;D 7%9%9# /������� ��������� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%9D 7%9%;# /������� ���!������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%9D

>=�: ��E&� ��,��"�&��================================================================================== ;� 7%;%9# /�� ���.��� ����$� ��������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%9E 7%;%;# F����.��� ����$� ��������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%9E

>=>: ��)%+ ������! ���)�.����&�� '!� �========================================================= �� 7%7%9# /�� ���.��� ������� ����0*�� �.+����%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%;<

>=?: ��)%+ ������! ��,��.���)��*���========================================================= ��

>=@: ��%��� * �� ���===================================================================================== �� 7%:%9# /������!������������*��� ��� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%;7 7%:%;# �G9�0� �� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%;8 7%:%7# �G;�"�����A���#�0� �� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%;: 7%:%8# /������!�� ���� ��������������� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%79 7%:%:# ���� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%79

>=F: ��%�!���%���� * �� ���========================================================================== >� 7%H%9# F�������) ���������*��� ��� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%7; 7%H%;# F����� ���� �������3!����%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%77 7%H%7# ���� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%78

>=G: "�0�����%��� * �� ���=========================================================================== >@ 7%I%9# ���� ������0� �� ����������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%7: 7%I%;# >�)$���/�������*����0� �� ���������� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%7: 7%I%7# ��*��������� ����������0� �� ���������� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%7:

?: 4 ����������� � �����A�����<�� ������ =============== >F

?=;: ������#!����� ���================================================================================= >G

Page 5: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

5

����������������������������������������

@: ��� �� ��� � � ������� �A������� ������ ��� �������� ������ ============================================================================== ?�

@=;: ��1�!���!��� ����)%+ ������!��(!���()��6)!���==================================== ?�

@=�: "�'(���)�� ����&���+ �)�����!%� ���==================================================== ?;

@=>: ��E&� �&���()(�����������%��� * �� ���=============================================== ?@ :%7%9# ����� ��������������� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%8: :%7%;# >�*�B����>�*��������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%8:

@=?: ��%�����)��' ���================================================================================== ?F :%8%9# F�� ������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%8H :%8%;# �� ������� ����3!���%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%8D :%8%7# ���!����� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%8D

@=@: ��%��� * �� ���===================================================================================== ?D :%:%9# F��������� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%8D :%:%;# �������������0� �� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%:< :%:%7# ��*���3!����J��0� ��0� �� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%:: :%:%8# � !�� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%:H

F: ��4� ���������� �����A�����<�� ������ ================ @G

F=;: ������#!�H�$� ���================================================================================= @G

F=�: ������#!� �,� ���================================================================================= @�

G: ���������AA�����������<�/"����� �"����.2�������� �����A��4���������A================================================== F�

G=;: ��,� ��$�����������!�����==================================================================== F�

G=�: ��,� ������������!������&��#7E�)�4�%%�============================================ F;

G=>: #7E�)�4�%%���+'()��$���================================================================== F�

G=?: ����!!#================================================================================================ F�

D: ����������������� ������������ � ������ ========== F?

D=;: ��%��1�)%� � �%!�()�%� ���)�3��� ���!���� 8��!�:� <$���),�)� ��'� �)� �3!�� * �� ���=============================================================================================== F?

D%9%9# ��������*������������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%H8 D%9%;# ������=���@ ���C��� ��� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%H8 D%9%7# ����!���� ��� ���-��K���� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%H: D%9%8# �1���������� ����� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%HH D%9%:# �1��������L� ��������� ������0��� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%HI D%9%H# ����!���� �������� ������������1��������0 ����� �����%%%%%%%%%%%%%%%%%%HI D%9%I# �� ��� ��1 ��0� �� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%I<

�: �����HA����AA�HA�������������=================================== G;

�=;: ��1�)5����!����5� ���&����% ���========================================================== G; E%9%9# .�&�����.�������� �������������F� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%I9 E%9%;# -���� ������� ����F����� ��!��� �������2 � �����������!��� ���L� ���� ���

%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%I;

Page 6: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

6

����������������������������������������

;�: �����HA� ������� �A������� �����A� ���������A���4� ���.�A� ���� ��������A======================================== G?

;�=;: * ����6��5�%���)%+ ������! ��========================================================== G?

;�=�: ����������=========================================================================================== G?

;�=>: * ����� 6�#========================================================================================= G?

;�=?: ��)%+ ������!���)���========================================================================== G?

;�=@: ����)�!================================================================================================ G@

;�=F: �(�������============================================================================================ G@

;�=G: ��%������� ���====================================================================================== G@

;�=D: ��"�"( ����H�)��),�)����7�% �*!��� �)� * �� ��==================================== GF 9<%D%9# .���� � �� ����.�����A��� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%IH 9<%D%;# � ���� �����3!����%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%IH

;�=�: �+�(�H�)��),�)����7�% �*!��� �)� * �� ��============================================== GF 9<%E%9# .���� � �� ����.�����A��� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%IH 9<%E%;# � ���� �����3!����%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%II

;�=;�: ������#!�&��"���' �)����� ���================================================================ GG 9<%9<%9# A��� �1� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%II 9<%9<%;# 2�'� ������������������� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%II 9<%9<%7# �* ��M��� ��� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%IE

;;: ������������" �����������A================================== D�

;;=;: ��%��1�)%����,���#� ���======================================================================= D�

;;=�: ��%�!����,����I+ �������� ���============================================================== D� 99%;%9# ���$$������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%D< 99%;%;# ���%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%D9 99%;%7# 0� �������� ���%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%D9 99%;%8# �� �* ����0 �� ���J�����!��� ��!��������� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%D9 99%;%:# J�!�����J�!�������3!�������� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%D9 99%;%H# ���!���� �����A+������� ������3!����1� ���%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%D9 99%;%I# �������!���*�����J�����!��1� ��� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%D; 99%;%D# ������ ����0 ����/�� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%D;

;�: ������������� �����A�8�:=================================== DG

;�=;: "���)�%=============================================================================================== DG

;�=�: * �����'�1� �5�%��+�+ +* ��=============================================================== DG

;�=>: ��*&+�+��(��,#�#=============================================================================== DG 9;%7%9# ���$$������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%DI 9;%7%;# ���������� ������ � �����0 ����1� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%DI

;�=?: ��%��1�)%J�)��()+�+========================================================================== DD

;�=@: ����! ��================================================================================================= DD 9;%:%9# � ��B��������� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%DD

Page 7: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

7

����������������������������������������

��A�����A��� � ��� � ����� ������ ��� � �� ��/���==== D� 9;%:%;# ������ ����0 ����1� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%DE 9;%:%7# ���������� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%E< 9;%:%8# ������������ ������������� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%E< 9;%:%:# �������.������(�L����(���������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%E9 9;%:%H# ����������������L����� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%E; 9;%:%I# ������������ ����L����� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%E7 9;%:%D# ������ ��!���������/�� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%E7

;�=F: B� �*������� ���=================================================================================== �> 9;%H%9# 0� ������� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%E7 9;%H%;# J�!�%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%E7 9;%H%7# �����%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%E7 9;%H%8# 1������ ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%E7 9;%H%:# 1�� ����0 �� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%E8 9;%H%H# 1�� ����.���� ����� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%E: 9;%H%I# 1�� ����A��)�� ����%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%EH

A=�����! ��8��:=============================================================================== �F

A=�������8�:============================================================================== �G 9;%H%D# 0� �� ����� !��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%ED 9;%H%E# 0� �� ����0*�� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%ED 9;%H%9<# 3!��� ����0 ����1� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%EE 9;%H%99# ��������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%EE 9;%H%9;# ���� �������0 ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 9<9 9;%H%97# � '���������1��������� �������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 9<9 9;%H%98# ����&���� ����� �����N�!�� ������ ������ -���� ����� ��� A�)�� ��� �����

F��� ��!��� ��� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 9<; 9;%H%9:# .������� ��� ���(� .������� @���� �� ���� ��� 1��� �� .������� ��� ������ ��� F��!��

����&��������������,�!������� ��!� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 9<;

;>: ����������/"<�B��������" � �����A�8/�:======== ;�>

;>=;: ���7================================================================================================== ;�>

;>=�: ��%��1�)%J�)��()+�+======================================================================== ;�>

;>=>: �����J�����!� �1� �5�%����5���+�+ +* ��============================================= ;�>

;>=?: ���EE#!)������������ 5� ��============================================================== ;�>

;>=@: * �����'� �����5�%�"+�+� ��========================================================== ;�?

;>=F: B� �*������� ���================================================================================= ;�? 97%H%9# 0� �� ��������������� ����������������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 9<8 97%H%;# J�!� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 9<8 97%H%7# �������@��� ��� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 9<: 97%H%8# ���� ��������������� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 9<: 97%H%:# ������ ����0 ����1� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 9<H 97%H%H# 1�� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 99< 97%H%I# ��� ������0� �������� ��� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 99; 97%H%D# 1� ����%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 997 97%H%E# � '���������1���� ��� %%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 997 97%H%9<# ��������3!��� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 99:

Page 8: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

8

����������������������������������������

97%H%99# 3!������������������� ���!���������/�� ��%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 99H 97%H%9;# �O������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 99H 97%H%97# 3!������������������A���L���� ����"��!�������� ���#%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 99E 97%H%98# ��������%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% 9;<�

Page 9: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

9

����������������������������������������

;: ������ &�� �������� ������ � � "<.�����������.����

����� ��� �� ���� � �� ����� ���� ���� � !���� ��� ��(� �������� ������ ������(�

�������� ������ ���� �� ��& � ��(� 0-��� .+����� � ��� ��� 0-��� ����� ��� ��� ����

-����� ��� .+����� ��!�� ���� � �����!��%� ����� $�����!��� �������� �����!��

�)�� �������!��%�

;=;: ������������������)+)+���

�����,��� �������� ��������� A+���� ��� .��� ��� &�� �� �� ;;,��� ��!!���� "�#� &��!�!��

P��������*����� ���) ������������������ ������� !���� ��������!���� ����Q����� ,���

'+��� ��������!����� ������%��

�������!!������� ��������'+��(����� ����� ���(�!���� ����� �� �������!��������+�� �

��� ��������� ���� ������� ����%������ ����� ������ ��!���+����� �������& � ��(�>���

A�����,!�� ����� ������� ����� ���� ���� ��%� 3�� � ��� � � ����� ��!��� ����������

' ��!��� ��(����� ���$� �� ���&� ���� �� ' ����������� �� ����!����� ��%��

���� � &�� ����� )��)����!�(� ����� ��� �� ���� � �� ����� ���� � ����� �+����� �� ���

��& ��'&�!���� ����� �� ������+�� ���� ���� �������� ����� �����!��%��

��

����� �����,��� 7E,����� ��!!��!�� �� P%%%���� ��� ��� �� ���� �� ���� �������� ������

���� ������ ��!���&� � ������������*����� ���) ����������������� ������ ����������

���� �� ��%%%Q� $����� �� &�� ���� �� ����� ����� �������� ������ ����� ���,�!��� � !����

&� �� ����%�

;=�: �����6)�!�� �0���

.+����� ��� -���� � ������� ����� 0� �� ��� ������ &�� �� �� 77,����� ��!!���� '+���

P-���� ������� ���������� �� ���!��������� ��������$$�� ����������'��� ����+�����

������� ����0-�������������� ����-����� ���.+����� ��!��&� �� �%Q��

.+����� ��� =�� ���� � ��� ������ ���$$�� ���� .����� A����� ��� ��� ��������� &�� �� ��

7:,�����!!���������!��������� ����%�

P����!�� ����� � ������ ���� � ��� ������ *���� ������ '+��� ����� ����� �� ��*� ��%� �����

���(� � ��� ����� � �� ����� ����!�� ��*� !���� '��� �&��� �� ��� ����� ��� &�!� ��

+!����� �� �� ��� &�� .+����� �� ��� ' � *���� .+����� � ���!�� +�'+�� ��� ���� ���

����!����*� ������ �!���!��%�.+��������� �� ' ���������)��)����!��!+�� ��+!������

���*����� ���!����!������ ��!��� �����*� ����������������& �%�

Page 10: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

10

����������������������������������������

-���� ����������������!������!��� �������������� � ���(���� �������� �������� ����

��� � �!��� &� '� ��� ����� $��&��� �� �� �� ��� ������ .+����� ���� ��� ' � *����

.+����� � ���!�� &� � �! ��� ���� �� �� ����� -�������� �� �� �!����� &�!� ���� ��$ �

�������� ����!������!�������������� � �����(�&��.+����� ��������� ������'���� �����

����� � !���� ����� � ������ ���� &�!� ���� ����� -�������� +!������(� ����� � ������ ���

������� ������� ��!���&� '� ����� ��� �����!��%�

=�� ���� ��� ����� � ��� ����� � �� ����� ��� ����� �� �� ����� � �� ��(� � ����

��� ���������*��!������.+��������� �������*���! ������ ���)�!��������'��� �%�

��� ��� ��� )�!�� ����� � ������ ������ '��������� ���!��(� �������!�� !������� ���$����

�&��������$$�!���������'���!�����$����!�������� ��!���������!��!��� �������� �

������ ���� � ��� '�� ���!��� ���� �� �� ���� ���� ��� ����!��� $��* ����� ��* ��� �����

!���� ��� ����� ����� &����� ��� � ������� 0-��� >�*�� ���� >�*�� �������!�� ����� �������

M��$������-�������������0����&���������������!��� �����&��'��� ������ �� ������ ����

��� ���� ����!��� ��� ������ � ����(� $��� *���� )�� .+����� ���� ����� &� � ������� ����

���� ��!��� ���� ����� ������� ����&� � �!��� ��� ������!��� $��* ����� ��� ������� ��$ �

� ����%� �������!�� !����� ������ ��������� $� �� ���� ��!���� )�(� ����� ������ �������

&� � ����� &�� ���� ��� �%� ��� ������ ����!�� � ��� ������ ����� � ������ ��(� �����

���� ��!��� ����� � !��� ��� ����� ������ ��%� .+����� ���� �� ����� � ��� ��� ����� �+���� ���(�

�������� ������$ ����!��������� ������&� � ��%��

������� ����*� ���� ������������������) ���(�������'��� ������� ��������������'+���

!�$��� �� ���(�$��$��'�&��� �����*� ������ ��������'+���!�$��� ��������� ��!��

��*� ����(������ � ������������'����������������!��� ����� �����-��������+!�����

�����!�!��%�0� �������������� ������� ��������� ����������������������� �������

��5��������*���(�!����� ��� ���������������� ���'&������������ � �������'������!��

+!��� ��� ��*� ������(� +!����� '������� *���(� ������ ������� ��������� � !����

���������� &������ ����� ����� ����%� ����� .+����� ���� �� ���� ��!��(� �������!�� !�����

���!��� �)����� ����!�� �)�� ����� ��������� ��� �� &� ���� &�� .+����� ��� 9;,���

��!!���� &����� ������ )��)����!�(� ��������� $� ��� ���� ��!� ��� ����� �����(�

��������������������� ������'+��� ��� �� ���� ��!������� ��� ������� ��!����� ��� �� ��� �� ��

���� ������� ��������� !�� ����& �%� -���� � ������� ����� ����� ����� � ������� �����

����)�!��������'��� ����������(������-������������������M��$������-������

�������!��� ����� ������ ���!� ��!�� !����!�� ������� )����� ������ ����� &������ !����

��!�� ��!��������� ��!���������!�(�&��$�� �����'�)�� �& '����&� '� ��� ����*���! ���

$� �!�����!������������ ���� �����������'&� ��������������������!���������%�

;=>: ����4�������)�! �������������6)�!�� �0����

���.+����� ���.���� � �� ����.�����A��� ���!��2�'� �������.+�����&�� �� ��7;,���

��!!���� '+��� P.���� � �� ���� ������ '��� ���!�� 0-��� .+����� �,��� ' �

Page 11: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

11

����������������������������������������

$���� ��� �� ����� ��� ��� ���� -����� ��� .+����� �� ��� A������ ����� .+����� ��

$���� �����'� ����%��

=�� ��(� 0-��� .+����� �� �� &�� .+����� �� $���� ��� )��)����!�(� ����� � �� ����

&� � ����� ���� ���� ��'��� � ����� ���� )�!�� ������ '������� ��� $� �!�� �������!��

!��������� �� ��%Q��

.+����� ��� F���� �������!��!�� 2�'� ������� .+����� &�� �� �� 77,����� ��!!���� '+���

P=�� ���� ����� � !�� ���� $�� ���� ��� ����� ����!�� � ����� *���� � ����� � �� ����

�������������������������'������� ���$� �!�(� ' �������������'��� ������*���� �

����� � ���������!��$�����!��� �������*� ���%�

3����� ��� )�!�� '��)�� ����� � ��� $���(� ������� ��� +� ����� �!�!� �����!��(� � ���

����� ������� ��������� �������$���� ������&� ����� ����� ��� ����(������������� !����

$�� ���� ���!��(� ����� ��� ��� ������� '+��� ��� &������ &�� ����� �����(� ������

'��� ������ *���� � ����� � ���� ��!��� $�� ���!� ������ �� �� �! ���%� 3��� � ��

�������!��!�����������&��������'+����������!����!���� ������ ��� �����$������ ���

�� ���! ���%Q�

.+����� ���/������!��������!��!��2�'� �������.+�����&�� �� ��78,�������!!����

'+��� P=�� ���� ����� ������ � ����� $�� ���!� ����� � �� ���� �������� ����� ������

������ '������� ��� $� �!�(� ' � ������ ������ '�����!�� ����� � ��� ������!�� *���� �

+!���� ��*� ���%Q� .+����� ��� �������!�� 0 ���� �* �� /���� ��� &�� �� �� 7:,���

��!!���� '+��� Q��������� $� �!�� 0-��� .+����� ��!�� &� � ����� !* �� $���� ���

��'� ����%Q�

;=?: ���5� �%� ��� ���! ���� &�� ���5�� �+�+ +* ���� �*%�)����� ���4�%%�),����1 �0�

���� ,��� ���4J(� F�48H� ��� �� ��& ���� ������ ���� �� �����.�*�������� ����0�����0� �� ���

&�� �� ��:D,�����!!����" #�&��!���'+���P����������� ����!���(������� ������� ��!���

��� ��� ����� ������ ������ '��� ��� )�� �� �� �! ��� ����� � ������ �� �(� ���������

� �������'����������� ���������� ������� ��(�&�������������!��&� � ����������������

'�)�� �� ���� ��� '��)�� ����� � ��� ������ �� ��� )�� +�'+�� ��� ����� ���� )�!��

�������!������& �%����$� ��!����!�(������������(�'��������!���'������������ �����

�������� ������� ������� ������������ �������� ����!����!��$)&�����!���������%Q���

;=@: ������%���&����% �������%�$ �����6)�!�� �0���

0-��� ��� ����� ����!�� '��)�� ����!� ��� � ��� ����� � �� ���!��� !����� ���$$�� ����

������ '����� ���!�� ����� ���& ����� '�) �� ��� ��� '����� ��� ����!��� �� !�����(� &��

� �� ���� '���� � ��� $������ &�� ��� !�� ��*� ������ �� ����(� � �� ���� ���� �� ��� $���

Page 12: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

12

����������������������������������������

�����!������ ������ �� ����� �� ���� �� � ����� )� ������� ����� ��� ��� ���� -��������

)� ������������� ���0-�������������� ����-����� ���.+����� �� ��&� � ������%��

.+����� ��� '+��(� ����� ��� ��� ���� -������ ����,!�� ���� �� ' � -�!�� ��� &�����!��

'+������*��%������(������.+��������� ��������������*� ������� ����� ��&�������� ����

�+���� ��(� &� ���� ����� ����� ����� ����� !����!�� ���� �(� ���$������ ����� ��� �� ����

�� ��� ���!��&� �����&����������5�����&���������� �& �%��

;=@=;: ��%������%�$���

�����-�����(�����!��'��)�� ���� ���� ��������� �� ���!���!���������� ������� ����

�� �����&�!� ����+!������� �������$$�� ����������������*� !����������!�%� �����

��� ����� � ��� ����� � �� ���!��� !����� ����� � ������� �� �� ����� ��� �� �� � ���

���$$�� ��� ��� ��������������� �������� ������������� ����!���+!�������$$�� ��������

-����������� ���� ��$��&������) ��!��� ��%��

����� .+����� ���� �� ���� ��!��� ��*��� !���� ���� �� ��� $��)(� &����� ����� � �� �����

��������������-������!����*� ��������� �!��%��

;=@=�: ��% �������%�$���

��� ���� .+����� ��!�� ��� ��� ������� ���!��� ��� ���� -�������� !�� �+����� �����

���� ��!�������&�����%C%����&����� ������%��

��� ����-�����������!��! ���������� ������� ���������&�� ������� ��!���&� '� ����

��*��������(� *�� � �! ����(� ���'�� ���� ������ ���� ����� ��!&�� ���� �����(� ���*����

+!��������'�)����(���������$���� ������'�����%������� ���������� ������� ����

!����� ���!����� ����-���������� ������ ����%��

���� ��� �����!�� ����� � �������� ��� �� $�����!��� �� ����� �� ��� ����� .+�������

���� ����� �%�.+��������� �,���������������������!�%������������������ ���������

��� ��!������ ���!��� �������� ��������� ' ��������� ��!����������! �%��

;=@=>: ������%���&����% ������)%�����=���

0-���.+��������� �(������������ ����-����� ���.+����� �,�!������� ����!���� ������

!��������(����������� ����'+����(���*������� ����� ��0-�������������� �����������

�%C%,����������%��

<9%<9%9EE;����$�!��0-�������������� �����%C%�������� �� �� �����'�)���������������

������ ������!�� ;D%<I%9EE:� ���$��� ��!��� �� ��� ���� ��!��������%� ;7� -���� 9EE:�

���$ � >��� A�����,!�� ����� ����� E:5H::9� ��� �� ����� ��� ���� �� ������� �� 0���&� �

-���� ������� �������������������� ������������%C%������ ����������&���������� ����

��� ��� ��� �� ;D%<I%9EE:� ���$�!�� ��*� ��� C����� A��� � ���� �,�!�� � ����� ������

Page 13: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

13

����������������������������������������

������!��0-�������������� ����������� �%C%���������� � ���(�&������ ��� �� ��� �����

<9%<9%9EEH����$�!����&�����&�� �������%��

������������������������ ������������'��&������ ������%�/������ ���������0���&� �

-���� � ������ ��� ������ ��� =�� ��� �� ���� ���� ��� ��!�� ���� ����� � ���(� !+��(� ��!� �

� ��� ��� ����� � ������� &��� ���� ��� &�� ����� ��� ��� �����!�� !����! �& �%� 0���&� �

-���� � ������ ��� ������ $��)� $��� &�� �������� *���� !����!��� ��� !� �� �� � ����� ������

���������R�:,��'�)����%���'��&��*�� ������� ��!���$������ ����!����0���&� �

-���� ������� ��������,�������(�!����! ����%�

.+����� ���� �,���� 8� "!+��#� ���� �� '��&�� *��� �$&� �����(� :� "&��#� ���� �� '��&�� *���

�$&������ ������� ��!���'+��� ����!�� ��������!����;�"�#������� ��(�;�"�#��������

����� ������ �(�9�"&�#,�!��&�� ��!�����������)������� �����!���� ����������A��� �

���� ,��� �) �%� 9� "&�#� ���� �������� ������ ���� �� ���� ��!��� ����� ������� ������,����

;I:,�����!!��$�����!����!�������������������� ����� ��� �����������%�

A��� � -�!��� .+����� ���� �,���� !��� � ���!�%� A��� � -�!��,��� ��� ���� $� �!�� ��� �

� ���� ��'+��� ��!� ���A��� �-�!���.��!������.+��������� �,����!��� ����!�%�

Page 14: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

14

����������������������������������������

�: ������� �����A���B��A�A�����" ���� ���� ��������. ����A�����������/������ C �

;D%9;%9EEE� ���$� ��� ;7E9<� ���$ � >��� A�����,!�� ����� ������� ����� ���� '���� 88DI�

��� �������� ��!�����;8EE���� ����������������������,����9<5����!!�(��������

*����� ���) ���� ��� &�� ���� ���� $�� ����(� +�� � $����� ���� � �� ���� $��� -������ ������

���� �������� ��!������!���� ��������$�����&�� �������%��

��� ��!!�� �� ������� *��� ������� �� � ������ ������!�� �!!S� ��� �+� �� �� ����

)� ���� ����!���&��'��)�� ���� �����!�%�

�������� *����� ���) ������� ���!� ����� '�)� ��� ������ &������� ����!��� �� !������(�

$� ��� ��� ��!�� ��� ������� ������� ����!�� $��))�� ����� ���� �� ��� ��� ��� �������%� A�����

$� �������! ���'������$� �������! ������$������ ������$��))��$� ����)�������� ����

����� ���& ' ���!�$���� �� ��&����� !�����*��! �& ������%���������*��������) �������

���!� � ����� ���� ���� )� ����(� �$��� ���)� &����� ��� ���) ����� ��S� � ����� $���� '+����

�� ���� ����!��� �� !���������%� /� ��� �)��� ����� ���� ������� ��������� ��� ��������

+!��� ���!����� ���$���� ����� �� ����������!�$��������� ��!��'��)�� ���� �& ������%�

����� $�� ���� ����� ���!� � ����� ���� &�� ���!�� ���� ���� ����� � �� ���!�� �� �� ���

�� ������� ��� �������� ��� ��� ��������%� ����)� � ����(� ������� *����� ���) ������� ���!�

����� '�)� ��� �(� ������� *�����!�� '����� ��� �� � ��� �� ������� ��� *�������

!��� ������������%�

������,!����������������������*��������) ���� ��'��)����� ��!�� �����)�������&��

����+����&�� �!�������&�����) ��!���+�� � ��$������ ��� �� ����������������!��

��� !������ ���� �� � !���� $�� ���� '+�+����� � ��!����!�(� ������,!�� ������� *�����

���) ����������!������'�)� ���� �� ����������!�����) ��!��� �& �������� ���!�%�

����� ��(�-���������������� �������� ��!��(�& '������������!�(�$��)�� ��(����������� �� ���

���$����$* ����&��� ������ �������%�-���������� ����(�$��))� ��(����������� �� ������$���

�$* ��� �&��� �� ���� ��� ����� ����� &�&� ��� �� ����� � ������ ������ � �!������%� ��������

*����� ���) ���� ��� &�� ��� �����!��� $�� ���� ���� ����� ��(� ���� � ���� ��!��� ���� �����

����� ��� �� ���� ������ $��� ���� �� ��� ���!�!�� !�� ���� ��� ��� &�� ����� ����� ������

������ ��������� ��-���������������� ���,�!��� ���%��

���) �������� ��������!��!����+�� � �����'+����������� ���� ������� �������� ����� ������

��� ����� ����� ���� ����!�� ��*� ����� � �� ���� ���� �� � ��� � �� ��� �� -�����!�� ���!��

���� ����� $�� ���(� &�� $�� ����� &�� �� � !���� ������� *����� ���) �����(� $��))� ��� ���

������� *����� ���) ���� ��� ��� �&��� �� &� � ���� ����� !�� ���� ,�� &����� ������%�

���! ���� ��� ������� *������ ���) ������ ���� ����� ����� ���� ������� �� � ��� �� ����

$�����!��� ���4TJ(� F�4;D� ��� �� ��& �� ;;%9;%;<<;� ���$ � ;8EI9� ��� �� >��� A�����,!��

Page 15: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

15

����������������������������������������

����� ������� ����� ���� '�����%� �+�� ������ ��& �,!�� !���� �� ��*��� ���4TJ(� F�478�

P���! ���� ��������������������) ������0 ��������� ��������� �������2� ����1� ����

/�����!�� ��& �!�� ����� �� .�*� ������ ���� ��& �Q� 79%<I%;<<8� ���$� ��� ;::7E� ��� ��

>���A�����,!������� ��������%�

��������������������,���'+��(�-���������������� ���,�������� ��(� �� ���(�)� ��������

!������ �� ���� ����� ��� ���� �� ���� ��!��� )����� ����� �+����� ���� &� � ���%� P-������

������ ���� ������� ���� ��(� ��� ���(� L� ����� ��� ������� 1� ���� /�����!�� .+����� �Q�

;9%<H%;<<9����$����;887E���� ��>���A�����,!������� ������������ ����'�����%�

.+����� ���'+��(�-���������������� ���,�!�(�0-��(������,��'+������� ���!����&��� ��(�

����&���(� ������� �������� ������ ������ ���� �� ���� �� �� ��� &�� ���� �� ���� ��� ��

���� � '��)��� �� ��� ������� ������ � �& �%� ������ ������ ������!�� � ��� -������ ������

���� ���,�������� ���� �� ���;9%<E%;<<9����$�!������� ����������� ��� �������������%�

C������������������ ���(�0-�������������� ������������%C%(�0���&� �-���� ������� ���

�����(� ������� �������� ������ ������ ���� �� ���� �� �� ��� 0���&� � � ���� ������ ���

����&������� �!�%�

���%�$������!��+�+ +*+�<�� ����-���������������� ������� ��(�$��))�(����������� �� ��(����� ����������� �������� �� ����

������ ����� ��!���&� � �����!�������� �� ��!���� ����%������!��&� �� ������� ������������

���� �� ��(� ���� � ���� )�� -��,��� &������� ��� ��� -��� �+����� ���� �� ���� ��!��� ��'���

'+�� ������� ������� ��&� '����� �%��

=�� �����&� �)���

B -������� ��!���&� � �����������!����������'���� ���������$*�� ���(�

B ����� ����� ��� ��� ���� ����!��� !� ���� !������� ����� ����� ������ )�(� -��� �+�����

���� ������ ��!���'���� �'+�� !�������!�!������ � ���'��������*������(�

B ������ � �� ����� ��*� ������ ��� � ������ ���������� ����� � ���!�� ��� ��� ����

*����� ��$!��������� ���(�

B =�� ���'����!������������(�

B -��� �+����� ���� �� ���� ��!��� &� � ��*(� ���� � ���� ��!��� ���� ����� !���� ���� ����

��������'���������!�%�

=�� ��)��&�������������� �� ��!��(�

B ������ ���� �� ����(� ���� � ���� ��!��� ��� ��� � ��� ����� ����� ���� ����� &� '���� �����

���� � !���� ��� ����� ��'��� � ����� ������� *����� ������ �� ���� ������� �$*�

� �� ���� ��� !�� ������� � *����� �������� ���� ���! ������� ���$� �&��� �� ���� �

���������� �������� �� ���� ���� ����+� ������� ������ �� ���(��

B 0$��)�� ����(��������*�����������$��)������� �� ���(�

����� �!��%��

���4TJ(� F�478� P���! ���� ��� �������� ������ ���) ������ 0 ���� ����� ����� ���� �������

2� ����1� ����/�����!����& �!������� ��.�*� ������������& �Q������� ��������$�

�&��� �� $�� ���� ��� &���!�� � ��� '+���� $��)�� ��(� 0-��� ����� ��� ��� ���� �������

Page 16: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

16

����������������������������������������

�%C%� �� �� ���� +� ����� ��� ����� ������ ���� �� ��� ��� ���� � ����� ��� �� ����

���� �� ���� &������� ���� �� ������������ -��� ���� � �� ��%� ��� ����� ��� '�)� ���� ���

&� � ������� ���� ������ ��!��� ���������� '������!�� ��� �� ���� ������ ������ '����� ���

����� �!��%�-������ ������ ������&� � ���������)���!������� ����������������� �� ���

�����! ���� ���*�� ������ ���������������� ����!����%�

��������*��������) ����������&�� ���� ����$�� ������ ����� ��&� ����!����&��������

����� ��� '+��� ��� ������ ��� .+����� �� $���� ��� '����� -������ ������ ���� ���,���

&����� ������%���� ����

B ��������*��������) ���������&�� ����&�� ��$�� ���(�& '������������!�(���� ������$���

�$* ����&��� �����!���� ����(�

B ����� ����� ��� ��� �&��� �� ����� � ������ � ����(� ������� ��� ��� ���!� ����� ����

!���� ��� ���� ������ ��� ��*�� $� �!�� ��� ��� ���!�!�� '���� � !���� ��� ����

��*� ������ ������ ��� !������ !��$� � ���� ,�� & !����(� ����� '���� � )� ��������

�� �������+� �� ���� ���������'� ����(�

B ����� ���������������+�'+�� ���)��)���!��'� ����� ����(�

B ���� � ���� ��!��� �����,��� 9<5�� ��!!���� '+��� ���!�� ���� ������ ������ ��� ���

������� *����� ���) ������� ���! ���� ����� ���� � �� ��� ��*���(� +�'+�� ���

��������������!����� ���! ���������) ������+������� ����$�� �������� �����(�

�� �$�� �������� ���������� ����(�

B .�������� ���� ������� ������� !���� ��� ��� � �����(� �������� '�������� ���� �!����

��*� ����'�������� �� �����*���(�

B ���� � ���� ��!��� ��!��� �� �� ����� ������ ��� ��� ������ ����� ����� �� ��� � �� ����

.�������� �����������������!���� ' ���������$���� ���)��)����!����������(�

B �������� *����� ��������� )��)����!�� ��� ��� !���� '+��� ��� ��� !���� ��� ����

'������!��� �� �����*������%�

B -��� ��� ��� ����� ��� �� �� -��� �����!�� ����� � ������ ���� � ����� )���& �����

������� �� �����)+�����!������ �����9<DH� ��� ��/�����2� ��-�$����� �����������

)��)����!����$���������� ���& �� ��������!������ ������%��

����� �������� ������� ����!���!�������&���������� ��!���&������� ������������-��(����� �

���������� ��������� ���(�$��))� ���������������� �� ������� ���� ������������(�'+�����

�+������� �������$���$�� ��!���-���*����� ��(���� ����������'&����� ��!��� ������

+�'+�� ����(������ ����'������� ��������%#�

F�������� ��*�� �����!�����(�����������������������89I,�����!!��)��)����!��*���

!� ������ ���!��!�(� ' ���� &���������� '����� �� �������(� -��� ���!�!�� $��))� ���

�&��� ������ �������� ������� ���& ������%��+� ����*���!� ��� �����'���� ���� �����

�� �� ����� ������� �������%��

��������*��������) ����������! ���� ����!���� �������������9<5����!!��-������

���������� ����������� ��� �������!�������$�� ���;9%<E%;<<9����$�!������� ����'�����%�

�������������� ������,���� A�)��H,������!!�(� 9<5����!!��������� ����'�����

Page 17: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

17

����������������������������������������

� ����� �)����� �� ��� ������ ��!��� ��*� ��� $��) ��!�(� $��� �$* ��(� $��)��� ���� �� ��!���

�����&����� �������� �*��!�& ���� ����!���� ������!�%��

�������������� ����������9<5����!!�������!��!���;D%9<%;<<:����$����875979D�

��� ��������� �(�;D%99%;<<:����$�!����&�����0���&� �-���� ������� ���������!��� ���

'+���� $�� ���� ����� +�� � $����� ���� � �� ��� $��� -������ ������ ���� ���� �%C%�

���� ��!��� ���!��� � ������ &�� ���������� ������ ��� ��� ��� +������� ���$� �&��� ��

0-��,!�� � ��� '+���� $�� ���� ��� -������ ������ ���� ���� �%C%� ���� ��!��� ���!���

� �������� ��������%�

���� ��� �������� 9<5�� ��!!���� '+��� ���!�� ���� ���� ����� ������ ��� ��� ��������

����� ����'����!���+�������!��&����!!����&���� ���������������&����� ����������

*����� ���) ������� 79%9;%;<<I� ���$� ������ ��!��� $��)��� ���� �� ���(� &�� ����� ���� �

�� !���� ������ ���� �� ���� ����� ������� *����� ���) ������� ���!���� �������� -������ ������

���� ������ �� �� �! ��� ����� �!��%� ��� ���� �� �� �� � ����� ���� ��(� ���� ���

&� � ������� �� ��� )��)����!�� -������ ������ ���� ����!�� ��* ������(� *�� � ��� �$��

�! �(� ���) ����� ��� � ����� $�� ��� ������ $���� ����� '+��� -������ ������ ���� ����!��

���!�! �%�

��� ������ ������ ��!��� �� �� �! ������ ������� *����� ���) ���(� &�� ���$���� �����

&���!�� � ��� '+�����(� ������ ����� ����� � ��� �������� ����� ��� �! ����� ��� ���� ���

&� '� ����� '��� � ���� ��*� ����%� ��� ���� ���� &�� �� �� � $�� ��(� -������ ������

���� ����!��� ���!��� � ���� ��� ���� ���� ���� ����!��� �� ���� '+��� �� �� ���� ���

$� �!�� $��� �$* ����� $��* ������ ������ ���� �+������ ���� $�� ��� �� -������ ������

���� �������� ��!����� ��� ��%�

���!���� ���!������� ������ �������� ������� ��������� ��&�����������!�������� �& �%�

Page 18: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

18

����������������������������������������

>: ������� �A������"�� "�� -� ���� �-� .�� �����-�/"��������CA����.�������A�A�

>=;: ��)%+ ������! ����

����� ������� ��(�������������������������75&���!!��!�(������ ��������� ���� � ���

�� ����(� &� � &�� ��& ���� ��� � �!��(� �������� ������ � ����� �� ��� ��(� !+���� � '� ��

'�����(� � � ��� ���(� ��� $� �!�� )����� ��(� &��� ��� ����� � ��� ��� ���� ���� ���� ���

&� � ����������� �������� ���������� ��������%��

-���� � ������ ���� ������ � ������ ��� ��!�� � !���� �������� ������ �������!�� �)��)��

&� �� ����%� -���� � ������ ���� ������ � ������ ��� ��!�� � ���(� ��� ��� !��

!����! �������&� � ������)���!���+���������������!�%��

��� ��������� ������� ���� ������$������ ��(�$�����!������ ��(�'�)�� ��$�&�� ��(�

����*�����������*���� �����*�� ���(���$� ��(���$� � �����*�� ���(�$�����&��� ���(����� ���

�� �� ���� ��(� ���� ��� ������ ����� ���� &� '� ��(� &����� &��� ���(� &����� '����� � &��� ��(�

�������&��� ���(���� ����!��� ������� ������� ��(�'� ������� ���� ���� ��(��������� ����

���� ���&� '� ������ �& �%�

>=;=;: 4�������)�! ����&���#� ������

������� ������� ��!!�� 8<E� ��������� $�� ���� ��(� $�� ��� ����� ����� ���� �� � ��%�

/�� ��� ���� �� $�� ���� ��� '��)��� �� ��!�� $�� ��� ���� �� ������ � ������ ��� ���

����� ��%��

F���� ���� �� $�� ���� ��(� ����� ���� �� !������ ������� � ��!�� �������� ����� ���� ��

������ � ������ ��� ��!�!� ��%� L����� ������� ������� ��������� ����� ���� �� $��

���� �����!������������� � ��'��)�� ���%��

>=;=�: 4�������)�! ���),��"�&����

>=;=�=;: 4��� �)����$� ��4�������)�! ���)�)�"�&����

/�� ������� ��$������ �����!������ �� ��'��)�� ���%�.���!����!���(����!�!����

������ �� �� �� ����(� !���� ����� !�� ���!� !���� ���� ����!�� �� !���� ����

'���������!�%� �� ��(� !����!��� ���� �� ��� ��*� ���� '�������%� ��� �� ����� ���� �(�

$��� ���� �� �(�$����������������� !����� �� ��!�����'��)�� ���� ���������!��%��

Page 19: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

19

����������������������������������������

>=;=�=�: �������$� ��4�������)�! ���)�)�"�&����

������� ������� ����� ���� �� ������ � �������� !����� � ������� ��� �� ��� ���!�� �� ��

�������� &�� ������� ������(� ����� ���� �� $�� ���� ����� ���� ��� ���!�� �� �� ��

!����! ������$�����&�� �������%��

M��(� ���� ���� ��� !�� &����� ���� ��� �!�� � �& �%� ���� ���(� �$��� ���� ��*� ��� �����

&� �� ��� ��� ��%����������!���� �$���������*� ������&� �� ���������!�������!�

�����!���&� �� �%��

����� /������!�� &����� � ��� '+���� ����� ���� �� $�� ���� ����� &����� ���� ��

!����! �& ����!�%� ������ ��'� ���!�� ����!!��� � �������� &������!��� &����

���������!��!��&������!��&����!���� ��� ����������� ���&� �������!��%��

0-��� �������� .+����� �,��� H,���� ��!!���� M5�� &��!�!�(� ����� ���� �� $��

���� �����!���������� ��!��&��������������&� ��! !����!����+��������� ������������

��������&�������� ��&� ����&��������� ���+�'+�� ������%��

����(� ������ ����� ������ P&����� ������ ��&� � ����Q� &�������� +���!��� � ���� ����� �(�

&���!�� ����� ���� �� $�� ���!� ����� � ��� ������ *��� !� ������ ������ &�����������

&������������'�)����� !����'����)�� ������� ������� ��!�����!!�! ����+� ��������

&���!�� ����� ���� �� *��� ���� ����� !���� ��� ��!��� ���� �� �� ���������� ���) �������%�

?��(�&��������� ��!����! ���$�����!�!�(�!���� ������!��&� ����!����!������������ ��

$������ ���$�� ������� ��$������ ���'&���!��� ��!�& �����!�%����

>=�: ��E&� ��,��"�&����

>=�=;: 4��� �)����$� ����E&� ���)�"�&����

/�� ������� ����$� ����!����!�(�$�� ������� �������� ���������!������ ����*���* ���

��'� ����%�����!���� �� ��!����'��)�� ���%���

>=�=�: �������$� ����E&� ���)�"�&����

� ���� �� '��)��� �� ���� �!� ��� ���!�� �� ���� � �� ���� ����� ����� ������ �������� &��

��$� ����!���(� ����������������������&������!������ ��!����&������������ ���������

����� �����!��� � ��� ��� !���� ����� �� ��*� ��%� ������ ����� +� ����� �� &�����

��� ���(�&�����!��&�����&��) �����!��!���������� ������&����� ���& �%�"���%�::E57#�

��� !����!�� ����� ���� �� ��$� ���� !����!�� &��) �� ����� ����� ������ �����& �%� �+� �� &��

+� ���������(�!���������� ����������'�)�� �� �& ���)�(������ ������� �������'�����

������%��

@���� ��(� ���� 8;D,��� ��!!�� $������� '+��� ����� ���� �� ��$� ���� ���!���� ��$�� &��

!� ����������������!��� !����!��(�!�����!��&��!� ��������!��'�����%����$� !������� ��(�

Page 20: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

20

����������������������������������������

!� ����� ��������� ����� �!����%� ������ !����!���� ��$� � &�!� �!��� !� ���� &����� &�����

����(�&��&�!� ������ ����+!����������!���&��������� �+��������� !����!��(� ����� ���

�%�%��%�9I7��!%�$���� ���'�����������������������!�& �%��

>=>: ��)%+ ������! ���)�.����&�� '!� ���-���� � ������ ���� ��� � ��(� +�� � �� &��) ����� ��� $��� �$* ����� ���� ���� '�������

���� ������'���� ��$���� ��(�&������ �������&� �� �������!��'��� �� �����&�����! �����

$� ��'� �� ���$� �!��+�� ���!&��� ��������� � ������!����������%��

/�����!�������(�!��� �� ������������ � ��")� ����(������ ���'&#(�$�� ����!��

!����!�� ���!�� � !��� )������ ����� � �!�� &� ����� �� &� ���� ��*������ &��� ��� '&�

��!�� �� ���������� ��� �����$� ��'� ��!�%��

�� � &�� � ��!�(� ��� � ��� ��!!� ���� ��� ������� ��� *�� � �� �*� �!��(� ���� �! ��� $��

���!����$*�� !������������ ����$���� �'+������!� �� �(���$����!������� ��������

����!�������(����!��*�� ������������ ���������$� !��*�� ��� �&���!!�! ������%��

������ � ������ � ��� $�� ���� ���!�� $��� �� ����� ���� ������ &�&���� &�� �!��%� /��

���!������! !��!�(����,!���+!�������������*�� �*���!������'� �������$��� �������

�����!���&�� � �����$������������ ���� !��� ��%�0*�� ��������� ���$����$&(������$�������

������� ����� ������& ����(����������&�������!���� ����������& ������%��

?���F�!��� ��3!����.��������0*�� ��������)�& ���� ���

• /�����!���� ��!5�� ��

• 0*�� ����������� ���!��$�� ��&����� ����&� ���� ������

>=>=;: 4��� �)����$� ����)�! ���)� '!� ��6)!�����

>=>=;=;: ��)�,�)�����)�� �),���+ +),+0+��� �)���(�������� &������� ! ��)�� �� ���� � ��$������� "������ ������� ��������� &� ��!���� ����

��$����#�+!�������������*�� ����������� ����� �&� ������������! �%�/�����!�

)� ���������������M��$����������� ���,���!���)�!�������!��&� ��� ��%��

��������! ��)��!���$�����!������&�! !�������)� ��!����&� �� �����$�����!���

��� ���� & ' ��� "����*(� '��*(� �!��(� ��*��(� ����� � !����(� ��� ��#� ���� ��� ��� !!����

*�� �������+�� ��"����#����� ��!� ����� ���%��

/�� ��� ���� �� ���� ��!�� � ��� �� �� ������ ������ � !����!��(� !��������� ��$����!��

�!����� ��� ���*������������� !�%�-�$����(�&�������������!��� ��!�&� ��!����

����������������������� ����$���� �'+����(�&���� !������������������!&����$����!��

���!�� +!���� ������ ������(� ��!��� ��� +� ����� ������ �(� $�� ���!�� $��)� �!���

������(�-���������������� �����%C%,������!���� ' ���� ����& !� �%��

Page 21: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

21

����������������������������������������

/������ ��������!�������� �� �����$����$&�� !������!!���!�������������(�� ������

)�!����$�������&��������(����$� !�����!��*�� ��! ������+���!����������������

�� � A�����,�!�� "���A#� �)� ���� ��� ��*� ��%� /�� ��� ���� �� ���!�� '��� ��� )��

��� ������������ ����� ������(� �� ������$�!����&������ ������&�� ��%�-�$�����'���� �

'+�����&������������& �%��

0 ��!��&� �� �������)�!��$������ ��������!�������� �� �����$��� �$&�� !������

!!�� �!��� �)����� ��$�� )������ �(� ��$����!��� *�� � ������� � ����%� /�� ��� ���� ��

���� ���� *�� � �! !�� $���� ���A,�!�� ��� ��$������� '���� � '+���� $� �!�� &�����

����� �� ��!��$� � ����! �%��

.��'� ���� �����!�� ������� ��������� �&�&� �� ����� �����!�� &�!� � ��)$��� $�����

�� ������ � !���� ���!�!�(� ��)$��� &�!� ��� $��)� �!��� ������� ���'� ���� �������� ��!���

& ���� ���!�� �� ������ ���� ������ �� ��������� &����� $�� ���� �� *�� � �! ��� $�� ��� ���� ��

���� �����������'�)��������������$������ ���� ����%��

������&�����! ��(���$�����! ��)���$&������!��!�������$����!��!�����)����

)������������!��%�0 ��� ��!����������(����!�&�����!���$�� ��+������� �����!���

!����� �)� �& �%� /���� ���� ��!��� ��� ��� ���� )�!�� &�� !���� �)� ����� +!���� ������

��������� �������������)�����������!���! �%�������!�!�(��� !��� ���+!�����������������

' ���� ����& !� �%�/������ ����������!� �������& �����������%���

>=>=;=�: ��)�,�)�����)�� �),��� ,+0+��� �)��(�����

����!������!���$�� (�+� ������!&��� !������ ����(� ���!����!��� !������& ����(�

��!���!������)�������%�.���� ��!��������&����� ����� ��&��!�����)� �& �%�0��!���!�����

�)� �& ���)�����!������$�� ����+������� ���������&��!������������������� ����

������%�/�� ������� �����!������� �����*��!����������!���!������)� ����%��

>=>=;=>: �������$� ��4�������)�! ���)�)� '!� ���6)!�����

���%���!!��:HE,��'+�������������������� ���� ����������������� ������� ������� �������� �� ����� ��� ���������� ���� ��������� ���� � � �������� $����� ��������(� ����� ���� ��

$�� ���� ����� *�� �!�� !�� $�� ��� ���� �� $�� ���� ����� *�� � )�� +�'+�� ���

*���!������*��! �%�F�������� ��$�����!��� �!��&� ��!����������� �� ��& �(�&���

�� ��� ������ ������ ���� )�!�� $�� �� ������ ��!��� !����� �)� �& �%� ����!�� ����� ���� ��

����� �$&� "*�� � �� �*� �!��� !�����#� ���!�� ���!� �!���� !���� ��!��� !�� *�� ��

����� ��� �*(�$�� ���+������� �� !������*�������� � ����������%��

������ ����� ���� �� ����� �����!�(� +�� � *�� � �� ����� ��'� �������� ��'� ��������

&� �� �& �%�����:HE5;,���'+��(������!��� ������ ������� �� �*���� ���������� �� �����*�� �

*���!����&�� ���� �& �%��

Page 22: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

22

����������������������������������������

>=>=;=?: ��0����$��+'() ���)� '!� ���

��*�� ����� ����� +�� � $���� ���� ��&!�%� ��*��� *�� � )�� *��� ��� ��� �� �����

&����������'�����������%���*�������� �������$�������&��! ��)�� ��&������ ��%�1��

���!��&������� �&��$�� ��� !������'+������������� !�%��� ��������������� ��!�$�� �(�

$�� ��� ���� �� ����� '&� *�� � � ����%� �������� ��*����� ���� �! !�� *�� ������(�

��$����� ��!�� '� ��� ��*��� &�!� ��� !��$� (� ��!�� $����� '� ������ ��!�!��

��$������� ������ ������ ������ ����%� ��!� (� ��!�� '� ���� ������ !���(� '� ������

��!��!��� �&����� �)� �� � ���� �� ��$����!�� �� ��%� -�$����(� �)� �� � '�)*� !�� ����

��*���� &���� ������(� ������ ���� � ��� &�!� �� ! ��)�� �$&��� ��� ����� ������ ����%�

��*���&�����! ��(�'��� �$���� ����'+�����!���!������)� ����)��������� �%��

>=?: ��)%+ ������! ��,��.���)��*�����

/�� ���� ��� �� ����� ���!� � !����!��� ��� ��!�� ������!����!��� ������ �������� ��&�

!�� !�%�������$������ ����$��)��!����������!������������������� ����������������

�������) ���������,����9;H58���!!����������(�+��������� �� ����&�� �!�������$����

�&�����&����� !��%��

��$� (�&��&��)����!�� ����(�����!������������*�����!��!��������� �������������� ��

���$�!����&���������� �������������������������%��

������ ����� ���� ������������� �������� ���� *�� ���(� 9;%H%9E77� ���$� ��� ;7<D� ��� ��

UC���� ����-������?������2���������*�����$� ������/������!���!� �����/�������

0���� �/�����!�������U���9,�����!!�������������� �������� ��!��%�

>=@: ��%��� * �� ������

���!������;D%99%;<<:����$�!��'�) �����!��� ������&�������!�!��&� �����������

���� ��� �� ���� $��* ���� -������ ������ ���� ���� �%C%"-��#� ���!�!�� �)� ��� �� ����

$��* ������������ ������%�.����������5@���� �� ����)������&������ ����$�������������

!����� �����!��(� ���5@���� ��� $��* ���� )�� -��� ���!�!�� ����&���� ���� � ���!��

�������$��&����� ��!��$��* ����)� ������%��

/�� ����!� �����,�!�� �!���� ���! ����� $�� ���� ��� � ��� '+��& !��!��� �����

� �� ��� ������ ���� �� ����� -��� ���!�!��� �� ���� $��* ���� �����!����

���) ��!��� �����!��%����������� �� �����-������!�!���$��* ����� ���!�������� �� �����

���) ��!��� ����!�� �� ��� ��� ����� $��* ���� �)� ������%� "��� ����� /����� /�%(� ���

��������� /����� /�%(� ��� ������ ������ F�� ������� /����� /%(� ��� /���� ���� +�� /��&��

�%%#�

��

� ��������� �� ����������(���������(����� ��������� �� ��(��������� ��5����� ���������

� �� �������&�������-��������!�������'������������ ���� ��'��)�� ���� �%���

Page 23: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

23

����������������������������������������

/������!������N�!�(�� ���'����!��"�#�'��)�� ������ �� ���������(�� ���'������

� �����������'����"��G�;#������!��&� �� ��� �� ���)��)����!��'��)�� ���� �%��

�#�F�� ������4����������� �� ����(������� �������'��)�� ���� ���� �� ���!�(�

$��&����!�������* ������� �������� ���������*� ��%���������$ �������������(�

&��$�����!�!���$��������$���!��� ���� �����*������������� ��(���������* ����

� ��� ��* ������ ��$�*� �! ����� )����� ���� &������� '+��� +�� ������ $��

���!�!��� ������ &��) ��!��� ��� ����� � ���� ��!��� ��%���� $�� ���� ���!��� � ���

��������� �������&�!� �����'��� �� �������� ���� ��������������� ������ �������� ����

�� �� �� ������ &��) �(� ����� ����� ���� �� �� �� �������� � ���� �� � ��%� A�� ���

��� ������� ��'� ����%� A�� ��� �����!�� ����� � ��� ��� � ����� '�)�� �������

!�� !�%��

��

&#� �� �� ����� ���� 3!���4� ������ ���� �� ��� ����� ��������� � ��� &��) ������

��*����!��)�(� �������� � ��� � ���� ���� ���! ����� +!�����%� ������� ������

��*��� ����$� �!��� ����(���*��� ���&����������� ��� �����+!���%����������� �� �����

�����&��) ��������� ����!��� ���� ������& �������������� ������������ �!��!����(�

&��) ����� ��*��� ���� !������!�� & ��� ���� �� !��� ���� !�� ��� ��� ������ ��� �!��

!����� '��)�� ���� �%� /�� ���� ��� )�� ��'� ����� �!��� ������ 2 �� � ������

"0-���9<<�1�!��#(�2 �� �������"1�!���!���#(�0����2 �� ������(�.���1������

����������A+�� ������������� �!�!�%�

�#����!�����4�������� ���*����&��) ���� ����������� ���*����� ���� ����$��&���

+!���%�������� ����������&��) �������������� �� ������������$��* ����!���������

"&��)� ��*����#� ����� �� ��*��� ��%������ ���� �� ����� �������� � ��� � ���� ���� ��

�� ����$��* ������������"� �������������#� ����� �������� ��%������$��* ������

����� ������� ���!���� ����� ����� $��* ����!��� ����� ������� �� �� �������

!�� !�%�

!#�-����������4������.+��������� �N������*���!����!������ �� ���$��)(�&�����

������ �� �������������������-�����N�!����*� ��������� �!��%��

�#������A���J� +� ��0� �� ��4�����*�� ����������'����!�������&���������*�����

���������� �� ��(������'���)�!�������� ���� ������� �� ��%�

>=@=;: 4�������)�,���(�5+)+)���'�!� ������

��'����"� ���'���#�� �� ���!���!� �����G;�'����"� ���� �����������'���#�������

$�����!�&������ ������������� �� ���&��) �������

�#������� ������������������������������������

&#�-������/��&��!�����������

�#�������&��������$��&��!���������

Page 24: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

24

����������������������������������������

�� ����!��� &��� ����� &���)���� �)����� ��*���� ��%� ������ $��'� ��� !�� � ���� � ���

����� � �� ���������'��������9H4<<,�����!���������'��� ���'�����%��

�K����#)#� * �� ����8 * ���I#)#:��0-��,!��� �� '����!�� �� ��� � ����� � ����� +� ����� & ' ��� �� ���� &����!�� ��� �������

!���� �� ��� ������(� ����&���� ����!�� ��*� ����� ������� !������!�� � ������ ��� ����

&��)5� �����& ' ��(��G<��������!������&��������!���-������������� ����! �%��

�G<� '���� -��,��� '+�!�� ��� ������� !������!�� &��)� � ����� & ' ��(� -��� ����!��

������� $��*� ������ ��� ��*� !������ ����(� $���� ��! ���� �� &� ���� ����&���� ������

������ ��%�-��,!���'� ���&��& ' ����'+��(���������������� ��$��&��!������!��� ������ ���

��� ������� ���) ���� �� '���(� ����&���� ���� ����� ������ ������ ��%� ������ ����� ��(� +��

������& ' ���� ���'����"�#����������� ����!���� ���& �����$��$��'�&����� �� �����*��

���� ���$� �!��!��� ����� �� ��������,���& !�� ��%��

������ �������� �� �&��� '+��(� -��� ����!�� ���������� &����!�� ��� ������� & ' ���

!���� ����!��� ����� ��*���� � ��� ��� &�� ��!�� �� �G;� '���� ������� �� �� ����� � ����

&� ����� ���������� $��* ����!�� ���� � ��� ������ ���(� ���� &��)� ������� ��!��� ����� ���) ��

������ � & ���K� �� ��� ���� � ������ ����� ������� &���� ��� )�� & ���K� � ��� ��*� ��%� "�G<�

������#%� .���� � &����� � ������ &��) �� $��* ��� )�� !�� $��&�� ������� '� !�)�(� �����

&����� ��������� � ��������� ��!��� & ���K� � ��� �������� '��)�� ���� �%� ����� ��� !�(�

� ���� �� ���������� & ' ��� !���� ����!�� �G<� ������� ������ ������ ����� $���� ����!���

����������$��* �����+���!���G;��� +� ��� ������� ��� ����� ������ ��%�� ����������� �����

� ���& ' �������&�������-�������� ����!������ �������*�� ���& �%���������) ��������

& ���K����� �������� � ������ �������� ����� ��(� ����� '����!�� ������� ��&���

$��&��!��� +�� ������ & ���K� $��&���� �������� ��*����� ����� &��) ������� ��*��� ����

� �� ����&�� ����%��

>=@=�: �K;� * �� �����

�G<�'������� ���� ������-������� ��!����������$��*�!���� ���������� ��! �������� ��(�

����&������������� ������������ ����������������� ���� ���& ' ����+������������� ���

�����!��������� ��!�� ��%�

=�� ��(� $��$��'� &�� $���� ��*�� ���� ��� !������!�� �G9� ���� 9I4<<,��� ��!��� $��� ��

+� ����� �� ' � !��� ���� �� �* ���� 0-��,��� & !�� ��%� �G9� '���� 0-��,��� �� ���

!��� ���� �� �* ����� ����&���,�� ���� ��� �! ��� �� ����&���� ����!�� ���!���

������� !���� �� ��� ������� ��*� ��%� �� '����!�� ��*� ��� ��� ������� ���) ���� ��

!��� ��� ��!����������*� ������ ����������) ������������ ��������� ��� !���! ���� ��� ��(�

-��,���& !� �%�

-��� ����!�(� ����&���� ���� ��!��� '+�!�� ��� ���� !������� ���!��(� �� '����!��

'��)�� ���� ��� ����� ���) �� ������ � & ���K� � � �� ��� �� �� ���� � �� ���!�� '���� �

Page 25: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

25

����������������������������������������

'���� ���� ��*� ��%� �G<� '����!�� ��*� ��� ������ ��� ������� ��*� ����� ����&���� ������

'+�!�� ��-��,!���'� ���&��& ' ����'+��(���������������� ��$��&��!������!��� ������ ���

��� ����������) ���(�����&������������� ������������ ��%�

>=@=>: �K��8��%����#)#:� * �� �����

>=@=>=;: ��$�%����� ����

0-��� /�� ����� ��� �����,�!�� � ��� ��*� ��� $�� ���� ����� ���! ����� � ���

����� � ���� ���!��%� ��� ��!�� �(� ��� $�� ���� ��� �� ����� ����� � ������� ������

'��� �& ���)�(�+��������$������ �������'�)������'��������!������! ��������

'���������!�%�

���� $�� ���� ����� ���! ���� ��� �� �&� ������ ���� ��� ���� ��!��� -��,��� ��*� �����

$�� ���� ��� ����&���,�� �� �� �! �%� ������ �����!��� �� �� � ����� $�� ���� ���

���! ���� ��� ������ �� -��� ������ & !� �� ��� $�� ���� ��� -��� �!���� �� ������

� ����%��

-��� ���� ��!��� ���! ���� ��� $�� ���� ��(� ' � ������� $��&���� ������ !������ ����(�

������� $��&��!��� ������ �)�����!�� �� ��� ��� � ����� '+��� ����� &��������

��*��� ����!���� ��� ��%��

>=@=>=�: �#*!����4���1�),�)������)���

�G;� �&�$�(� -��� ����!�� ����� ��*���� ������� $��* ����!��� ������ ��*� ��� ������ ���

����� ���) �� ������ & ���K�� $��* ����!��� ������ �������� ����� $����� $��&���� ������ ��%�

������ ������ ����� $�������� ������ ��� ������ ��� �(� ������ �������� ����� &��������

��*������ � ������ �� ����&���� ����� /�����,��� �������� � �� ��� ��� ������ )� �����

���) �� � ���� ���������$��* ������������� �� ��������� �������������� �� -��� ����

���� ��!������������ �������*� ��%���

����� � �� ��(� -��� ���!�!�� �)� ��� ����&���� ����� /����� /��&�� �����!��� ��*� ��%�

-��(� ����&���,�� -��� ���!�!��� ����� /����� /��&�� $������ ���� ��� ����� �� � �����

���%� ����&���(� -��,!��� '+�!�� ��(� ���� $����� $��&��!��� ����&���� ����� /�����

$��&���������� ��������������!����& ' �����'+���&��)���*������ ����'��)�� �����%��

>=@=>=>: ��*%�������+�+��4���1�),�)������)��

���������������������� � ������(�&�����&�������!����������� �� ��'� ����������� ���

�� ������ '��� ����� � ���� !������!�(� ������� $��&���� ����� ����� $�� ���� ��(�

P�������$��&��!��������Q�� �� ��&��)���*�����&+ ����!���� ��� !������� !������&����

����� /����� /��&���� ������ ����(� ��������� ���� & ' ��� -��� ����!��� ����&���,��

'+�!�� �� ��� ����&���� ���!�!�� '���� � ������ ��� ��*� ����� ������ �������� ����� &�����

��*��� ��%�

Page 26: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

26

����������������������������������������

���������� �� ��������������� �� ������� �������&���� �������*� �& �%���

�:����1��!������)��* �� ���L��=�� ������� ���&��� J����� 0� �� ��� � ���(� ������� ���� � � ��� ����� ���� '+��� ��� � ���

'+����%����)��)���!����

���������� ������V����������� ��,��

���������� ������V����5.�������@���� ���,�����

���5.�������@���� ����!���V����������� ��,��

����� ���� ������ ����!���� ��!��� ������%�

���5���+�+ +*J!�)�M����5���+�+ +*J��( �)�&����) �������������� �� ��������!��� ����

$��* ���� -��� ���!�!��� !����!��(� -��� ��� ��������!�$�� ���!������ ������ -���

����!�� '��)�� ���������!� ��%� 0� �� ��� �� ' � ����&���� ���� �� -��� ����

�����!��$��$��'�&�����K�'+�!������ �����*� �������!��%��

���! ���� ����� $�� ���� ����� ������ � �� ��� �� ����&���� ����!��

'��)�� ���� �%���

���5���+�+ +*J!�)�M��()2��!�������!�% �0�J)��&����) ��������&���(����������� ����

������� � ���� ��!��� �� -��,���� !��� � ���� � !����!��� � -��� ���� � ���!�� �J�� ����

��!�� ������� ��������%������!�� �(����5@���� �� ����!�����)� ���$��* ��(�-�������!��

����&���� ���� � ���!�� "���5@���� ��� �� ���� $��*� ��� �� !������!�� �)� ����#� �������

$��&�� ��� ��!�!�� ��� ����&���� ���!�!�� &� ����� ���5@���� ��� �� ���� $��* ���� &��

$��* ��!�� � �������!�%� ��� ��!�� �(� ������ ���� �� ��� .������� ���5@���� �� ������ ��&���

������ ��*���� ��!� ���!�� ������ ������ � ����� �J�� ����� ��� ' � ������� � ����� !��

���5@���� ��� ��!���� &� �������!� ��%� -��� ���!�!��� �J�� ���� � ���!�� &� �����

��5����� ��� $��* ������ '� ��� ������ & '� -��� ���� ��!��� ����&���,�� & !� �%� �+��

������& ' ����'+�������&��������!��!������$��&����'�����*� ��%���

�()2��!�% �%!�)�M����5���+�+ +*�������5@���� ���$��&��!������������� �� ������*� �����

����� ��� )�� �� ���� '��� ��� ����� � �� ��� ����&���� ����!�� ��*� ��%� ������ ��!���

'�)��� ������ ����� ���� )�(� -��� ������ �������� '��)�� ���� ����� ���� ���K�

'+�!�� �%� -��� ����!�� !�� ��&��� ����� �� ' � ������ ��� ��*� !������ ����� � ���

��������!������K�����&�����������'+�!�� �%��

���5@���� ���$��&��!�����*� ������������ ��(� ��5����� �� ������� ��!������������� ����

�� ��� ����� '��)�� ���� �& !�� '&� ����&���,�� ���� �� �� ���� ��� ����� !��

'��)�� ���� �& �%��

Page 27: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

27

����������������������������������������

.��� �� �� ���� �� ������ � ����� '��)�� ���� ��� ��� ����� ����� ������ ��� �� �����

&����������*��� ����������!������!������ ���� �����������'�������'�)�����9848:,��

��!�������&���N��'+�!�� ���'���������!�%��

���5@���� �� ���������&�������������!���������� �� ����'��)�� �����& �� ���)��

� ������$$����������� �����������&���N���� ������ ���'�����%�

0� ��� ���$$�������� ����&���N�� �� �� �!��� ��5����� �� ��(� ����&���� ������

� ������� ��� ����&���N���� � ���� � !�� ���� �� ������ ��!� ��� � �� ��� �� ������ ��� �����

������ ������ �� �����������������$��&������������*�& � ��%�J������ �� ��(������

'���� ���)���!���'������������ ���� ������������� �� � �����!���� ����������$��&��

� ���)����������������� ���������� � ����'��� ����%�1���������� ���������������

���������� ��������!����� �� ������� ������)������������� ����������� �����*��������� �

�� �������!��&�� ��������� ��� �������������!���� ��������&�������� ��!��� ��*� ����� �

)�!����� �%�

J���������� ���(������������ ����� ��5����� ����!������*� ���� �� ����+� �����& ' �����

'+��� ������� &����!�� �������� � ����� � ������ ��%� ���5����� ��� ����� ���(� $��* ��!���

)���� ����� ������ �� � �& ��� )�� +� ����� & ' ���!��� � ������ ��� ������ ����� �������

���� ������ �� �� �� '��)�� ���� �%� �+�� ������ ����� ��� !����!�� ��� $��&��!��� )�����

��*� �������!��!�� ������� ��!���'� ����������� ���������&���,�����������'� �%�����

���� �� ��� !�� ���� �������� ���� ��!��(� ����� � ��� !����!�� ��*� ���� ������ ��������

�)�� ����� ��������� �*��! �%�����&�������� ��!���������������� �����!����!��! �%�

���&��� ������ � �� ��� ����&���� ���� �����!��� ���� ;94<<,�� ��!���

'��)�� ���� �& �����!�%�

���������AA�������A��

����&���� ����!�� $�� ���!��(� ������ � ��!�� ���� ��� !�� ��� )� &��) �����

���� ����� !��� �� &���� �������� �� ���� )�� ��� *���� � �������� ��� '��� � ��� � �� ���

'��)�� ���� �& �����!�%�

/�� ���!��� ��� !�� ��� )� &��) ����� ���� ����� !��� �� &���� �������� ���� � �� ��(�

����&���� 1���� ���� �� ��� ����(� -��� ���!�!�� ����&���� ���� � ���!�� ��� ��� ���

�������� �!���� �)� ��� $��* ��� ����� ���� �(� ������ � ��!�� ���� !��� �� &���� �������� ����

� �� ��� �� ���� ����&���� 1���� ���� �� ��� ����� 0���&� � � ���� ������ "0��#� ���!�!��

�)� ��� ��� $��* ���� �� -��� ���!�!�� ��� �������� �!���� �)� ��� $��* ��� ����� ���� ��

'��)�� ���� �%��

��

���� ���� � ���� ��!��� $���� ����� �M�� "���� +�� ���*������ �����#� !����� $��'���

��������� ����! ����������� ������1���� ������������ ��%�0� �� ��(����� ����! ����M��

& ' �����'+���'��)�� ���� �%��

Page 28: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

28

����������������������������������������

0� �� ��������'����� +� ��"�G<#���� ����� +� ��� �����'��)�� ���� �& �%���G<��� +� ��*���

� �������5'���� ���� �� ������� ����� ���� ���������� ���������������� �� ������� ��!���

��*� �& �%� 0 ��� �� +� �� � �� ��� �� �!���� ���� � ���� ����� ����� ���� �� '��)�� ���� �& �%�

.�����������(� ���� � ���� ����� !����!�� &����� &�� ������ ������ �����!��� ��� *���� � ��������

� �����*���������!������!�(������������������ ����� �������&���������!������!��

�� ���� � ���� ����(� ����&���� ������ �� ���� '���� ��*��%� �� ��� ��(� '��� ��� �����

� ����������������� ��� ��������������� ����%��

������ ������ ���� ��!��� ����� ����� ����� �� ��� ��(� ������ �������� ������ �� ���� �

���� �������� �������� '+�!�� �%� .��� � ���� �������� ������ � ��� ������ �� ������� ��������

'+�!�� �%� ����� '��� �� +� �� � �� ��!�(� �� ������ ���� ������ �� � ��� )�� '���� � � ���

����5������� ' �������$��&��!��& �����! �%��

���������������'+�!�� ���� �� ��(������������ ��!������� ����%��G<�'����!�(� ���!��

*��������� � ����� ����� ������ � ��� ���� )���!�� "7<� !�#� ������� ���� ��!���

���� �������� �� ��� ��(� ������� ���� ��!��� ��!� �! ��� � ����� ��&� � �! �%� >�!� �! ���

�� ��� ��� )�� ������ �����5���� � ���� ����� $��&��!�� & ���� �! ��� ������5�����

��&�� ���� ����� ' �$��&��'��������� ��%��

������� ���� ��!��� ���� ����� �� ��� ��(� �G<� �� +� �� �� ���� �� &� ���� '��)�� �����

*������'���%��������$��&��!��� ���)��'���� �������5�����& �����! ���������*����

)���!������������������ �� ���'��)�� ���� ������ �������� ����%��

0 ��� �� +� �� � �� ��!�(� & ���� � ��� ��*� ���%� 0� �� ��� �� +�� '���� ���� � ���� �������� ���

���������� � ��!��� ������ ����� ����� � �� ���� ������ '������ �� '��)�� ���%� J� +��

'���� ������� &��) ���� ���� ���� ��!��(� ������ ������ &��) ���� �� ����&���� �� ���� �����

����� ����!�����*��� ��%�

���� *���� � �������� "�������#� � ���!�� ���������(� �)�� ����� ��� *��� +�� ���*���������

'+��� $�� ���!5������ � ��!��5!�� ��� )� &��) ����� ���!�� ���� �������� ���

��������!������� ���&� '��� ��%�

���� *���� '��� � ��� "��!��*���#� � ���!�� ���������(� ��� ���������� ���� ��� &� '��

�������� �)�� ����� ��� ��� +�� ���*��������� '+��� ��!��� $�� ���!5������ �

��!��5!�� ���)�&��) ��������!��� ��%�

����� .������� ����� ���� ��� �� '� ��(� 0-��� /�� ����� ��� ������ ���� �������!�� � ���

'+���(�������!��$�����!�������� ������'� ����%�

�:����! �������)� * �� ���L��

C��� �� J���������(� ������ ���� �� ���������� $��* ���� �����!����B�� �� ���������������

���� ��� ������ �� ����� &�� ���� � ������� �����!�� ����� � ����� ��*� !���� '��� ��

���� ��� � ����� '��)�� ���� ����� ��!��� � ��� ������ )�!�� ��� ��� �����!�� ��*� ���

Page 29: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

29

����������������������������������������

���! ����� � �� ����� � �������� �����!�� ��*� ������ !�� � ����� �� ����� &�� ���!�%�

J������ ��������������!���'��)�� ���� �& ���)�(�+��� � ��� ������������� ���

�� ������������������ ����������� �!��%�

C��� ��������� ��������������� �����(�� �������� �� ���$��������������� �����������

����� �� ���� ����� ����� ��� �!�� � �& ����� '&(� ���� ��!��� &���� ����� ����� �!����

�� ����� !���� ������ ���� ��� ���� ��!��� ���� ����� ��� �!�� !�� � �& �%� ������(� 6 �� ����

� ��� ����� ��(� 6 �� ���K�� � ����� !�� ���� �� ������ �� ��� ������ ����&���� ������

'+�!���& � ��%� �� ��� ��� ���� ���� ��!��� �������� � ����� �� ���� ����� ����� �� � �� ���

�������� ���������! �%�0� �������� ����"���5���������#(��� �����*�"������5����#(��� +��

���$(������ �������(� �!��(�����������& ' �������� ��� �� �!��%� 1������ �����*WQ������Q�

� ������������PJ���� �����-��������!�Q�'�����*� �������&��& '����� �����*�QF���Q�

� ��� ��������� PJ���� ����� -������ ��!�Q� & '� �� ����� �� � ���� '���������!�%� 1����

�� �����*W�Q������Q�� �����������PJ���� �����-��������!�Q�'�����*� �������(�&��

������ � ��*� ���%� �� ���� & '(� )�!��� ������� ��!�� ��� ������� $��&�� �� ' � !����

������ �����*� ��!����� ���� �%�

C��� ��������(�$�����!(���)$���������&��������� �& ������������������� � �� ���

���� �����������'��� �����!�%��

0 ����� +� ��'� ����� ��� ����'� !� ������$����� �������*��������&S�� �� ����������� +��

���$�'���� ����$������� !����!��� ���������� �� ��%�

����&���� ����!�� �� ����� �� ��� ��(� �� ���� ����� ��� +� ����� ������ ���� �� &� ����

-��,��� �� ������%� -��� ����!�� �� ��� ��!�� & !� ��� $��* ���� ���� ������ ���

"$��&�����'�� ����'&#���*� ���������*����K������&���,��'+�!�� �%��

�(�7���'�!����

C��� ��������� ����� ���������� �� �������&��������!�(��������� �� �����-���

����!������) ��!��� ��%��

=����� ����&���,�� ����� �� ��� ��!�� &� ����� � !���� �� +�� ���$�!�(� ���� �� �������

����� ������ ��(�-��� ����!�� ���������� � �� $��&�� !������!�� � ������ ��� C��� �� J�����

� ���K� /��&���� �������� � ����� ������ ��%� C��� �� J����� � ���K� /��&���� ������ ���

������ ��(�-������� ��!������K� ������&���,��& !� ���

F���� ����� � ���� � ��� ������ ���� ��� !�� �� ������� ������� ����&���� ����!�� ��&���

����$��&��!���� ' �& ����$��&�����������������&���������*����%��

* ���)����7�% �*������

0� �������� �� ������ ����&��) ��������*���� ���������&������� ��������� �������&�������

-�������!����������� �����'��)�� ���� �%��

Page 30: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

30

����������������������������������������

0������������ ��!���'��)�� ���� ������� ��������� �������� ��� �������*� ��%�C��� ��J�����

� �� ���!����*��� ����������+� �����&��) ����'���� ����������������� ��������$��&����

������ �������(�� ���'��)�� ����!��������'���� ���& �%�J� +�����$�!������ �����������

��������!���'��)�� ���������� ��� ����������� ��!���*�� ��! �%��

��%�����)�� �����! �������)�

�=�� ��(� CJ� �� ��� ������ ������� ���� �� ������ � �� ���� ����� ����� �� $� �� '����& � ��%�

����� ����� �� � ���� ��� ������ � ��� &��) ������� ���� �� ������ � ���� ���� �� ����� ������

��������� ��������&��) �������������� ���� ���� ������� �������������� �����!��%�������

����� ���� �� ���� '���!�� &� �� �& ����� '&(� !�$�� +���!��� ����� ����� �� � �����

����� �������� CJ� �� ��� ������� !�$�� ����!��� !�� ������ ����� ������ �������

� �����!��%��

1� ����� �� ���� ������ ������5�������� ����� &����� ����� ����� � ������ � ������ ���(� &��

�� ������� ���������������� ������%��

����� ����� �� ���� �� ������� ���� � ��� ���� ������� &��) ���� ����� � ���� �� �����!�� � !����

'&� -��� ���� ��!�� �������� ��*��� ��%� 1� ����� �� ���� )�� ������ ���� &�������� �������

��*��� !����!�(� ����&���� ����!�� & ���� ��&�� ������� ��� ����� $������!��� �������

�������� �� �����*� ��%��

* ���)����7�% �*������

���&�� ������ ���� ��������!��&� ������� ������� ����������& ��� �� ���� ���)��� �����

�������� *���� �� ����� $������!��� ������ ��� �����(� �� ����� �� ���� )�� ��������

� ������ '������� ������� � ��������� ��!��� ����� ����� �� C��� �� J����� /����� $��&��!��

���� ��%�/����!��������� ��������(��� ������� ����)����������� ������'��������������

� �������!�(�& ����������������'���� �����)+�� ������C��� ��J������ ����/��&���������� ��%�

1� ����� �� ������ '��)�� ����� )�� ���� ����� ��*������ '������� ������5����� &��) ����

��*���������� ������� ��� ���'��)�� ���� �%��

1���� ������ ����� ����� ���� ������ ������� &��) �� �(� ����&���,!��� '+�!�� ��� ���J�

'��)�� ����� ���K���� ���!��� +���� -��� ���� ��!�(� ������ ����� ����� ������ �����

&�������� ��*��� ������ !�� ��*����� ������� ������ � �� ��� '��)�� ���� �%� 1���� ������

����� ����� ���� ����� &��) �� �(� &�� ���� +���� -��� ���� ��!�� ������� ����� ����

'��)�� ���� �%� ���� &�� � �� ���� ����!�� ����� ����� �� C��� �� J����� '��)�� �������

� �����*� ��%��

����������� � ���� ���'��)�� ����!��������*�� ��! �& �%��

���

Page 31: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

31

����������������������������������������

���! �������),��.�)5�� ���� * �� ����

=��(�!���������������� ��������������� ��� !�����������&�����&�������������� ��!���

� ��� � ������!��� ����� ������� �(� &�� � �� ���� !��� ���� �� ������ �� ����� �� ��� ����

�����!�� ��� �������� ����� � ������& ������%� =��(� � ���� �� � !���� ����� � ������ ���

&�!��� �� �����!���&�� ���& �����'&(�&�!��� �� ������������� ��������&��) ��� �& �%�

���� �� ���)����* ��� ����������� ������& �%�@ ������ ����������������� ��!��������

����������� ��������� ' ������� ����&��������� �����*��!��%����������� ��������

���!���&�!��� �� ����������� �& �%��

?���� � ��� '��)�� ����!�� ������ ����� � �������� �����(� ��� ���!���� ���� �� ������

�� ������� ��� ����!���&��������&���)��������!���)����������������� !����'&�����

�� ������� ������ ����!��������!��%��

=�� ��������� �� ������!����PF���� Q����� ���������� ������� ��� ������������!�& � ��%�

?���� � ����� '��)�� ����� )�� ������ ���� � � ��� ���� ��� ���� ����� � �� ���� ������

'������'���������!�%��

>=@=?: 4�������)�,��� �5�% ���)�)�"�0�!�������

��*��� ��������&��) ��������� ����!���� ������� ����+!���� ���"�J�#�)��)����!�(�&��)B

& ���� � !��'�� ���������(� ����� � ���� ���� ��&�� ���� �� ��� ����� $����� $��* �������

&����� !�������� &�� �� � ����(� ����� � ������� � ����� !�������� )�� -��� ������ '��)���

����� �� � �������� � ����� !������� ���K�� '+�!�� �%� -��� ����!�� � ���� ��� +��� � ��

����&���������/�����/��&��!��������������������$�����$��&���(�&���!���!��� ���� ��

�������$��* ������������ ��%�� ���� ��(�-�������!���G<��������� ������ ��������G9�

'�����������'���� ������ ������� ��� ����!������� ��������������$��* ������������ ��%�

���)� ��*����� � ��� ������!�� ��&�� ����� � ����� ����� ������� ����&���� /�����

/��&��!�� &� �������� !������!�(� ������� &����!�� � ����� ����� � ������ ��%� � �����

��������� ������ ����!�(� ' �� ���������&�� �������� �����&��)���*������ �����

����&��������!����*� !��������!������� ����%��

>=@=@: �#�� ����

������ ������ &��) �� � ��� ������ ���� �� ��(� &��) ������ ������!�� �)�� ����� �+���� �� ��

��*���& � ��%����������������� � �� ������������!��������'��� ������ �& ���)��

��� ��������9H4<<,�����!���&��)���*������ �������*� ����� ����'�����%��

Page 32: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

32

����������������������������������������

>=F: ��%�!���%���� * �� �����

>=F=;: ��%�!��(�7 ���)�)���'�!� ������

���������� �� ���$�����!�� �� ���!���!��������������� � �� ���������!��&� �� ���

�� ��!���&��������&���)������ �������������'����& � ��%��

B�-���������!��&� ����������&��)���*������������!��(�&��)���*������ ��� ���

B�/�����!������&�����";;B9��� �#�$��&������� ����������������*� ������

B�/�����!������&�����";;B9��� �#�$��&����1���'+�!�� �����

B� �%0�� ������� �%C%� ����� C�&�� ���!�!��� I<<;� �� �� $��&�� ����� ������ ����%� "�+��

������$��&�������� ������� ��������&��������!��� ����� ������)���%0���������

���� ��!��� I<<;� �� �� $��*���� ����&���� ���!�!��� $�� ���!� &��)� $��&���� 1��� ��

'+�!�� ��� '�����%� �%0�� ������� �%C%� ���� ��!��� '+�!�� ��� 1��� ���� ;;B9� �� �� $��&��

'��� '��)�� �������� ����� ������ &����� ��*������ � ��� ��� & ���� ���� ��� � ���� �����

& ���K ��������� !��� ����!������ �����!������������� ������ ����!��&������!������� ����%��

������ ���� �� ��� ���������� � �� ���� ���!���������'������� ��!� ���!�����'�)�����

9847<,����!��� ' �$��* ������������������!�!�� ��%�

����&�������!�!���$�����!�&��)�$��&������� ����

B�F��!���";;#�

B���������������!���1���

B�����&����F��!�!������������/��*����J�����

B���������� ��!���@ ���� ���� �������-�$�&���

�� ����!���&�����!��&���)������ �������&��) ������������& � ��%�

��

>=F=;=;: ��%,�)��

�F����&��) ����������������)���!����*��� �& ���)�����!������������ ���������

9847<,����!�����*� ����'�����%���

>=F=;=�: ��*%��������)%�,�)������

����� ��������� ������ &��) �� � ��� ������ ���� �� ����� &�� �� �� ����� ���� )���!��

&��) ������ ��*���& �� ��� )�� ��� '�)� ���� 9H4<<,��� ��!��� � ���� '��)�� ����� '�����%�

/�� ���!� &��)� $��&���� 1��� �� '+�!�� ��� � �� ��!�(� �M-�� ���!�!��� ����&����

$��&����'�)������!������� ����%��

>=F=;=>: ��%��1�)%���$,�),�%����*%������4���'!�)������)��

������ ���� �� ����(� '����� ���!� $��* ����!��(� '������ &����� ������ ���� �� �����

$��* ����!�����*� ����������� �� ��&��) ��������*���& �� ���)���������� ��� ����������

Page 33: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

33

����������������������������������������

'�)�����9H4<<,�����!�������&���,����� ������$��*�&���� �����!����������*� �����

������)������� �� ����'�����%�

>=F=;=?: "�0�������� ��,�)�� �)�� �5�% ���)���E�+1+��

���������� �� ����(�0-���/������!�������� �� ���!���!�����&��) �����(�0-�����$� �

��� ����� �����(� ����&���� ����� ������ � �� ���!��� !����� � ���� ����!���

��*���& �� ���)������$�*��� ��� ��������$� �������)�����'�)�����9847<,����!��(�

����&���� ����� ������ )�� �� ���� 9:48:,�� ��!��� ����&���� ������ '�����

�����!�!�� ��%�-�$�*��� ��� �������&� �� ������ ��!����������� ���!������!�(�� ���

'��)�� ���� ����������������$���� �����'� ����%�-�$�*��� ��������������� ��!������

����� ' �������$��&����!����� ����������� ���� ���(�&��) ��*��������$�*��! �%�

-�$�*� �� ��� ���� �� ������ ��� !�� '��� 1��� ��*����� ������ ��!��� '�)�� � � �*� 1���

��*����� ������ ��!��� '��)�� ���� ������� �� ��� ��� '�)�� ��� ����%� -�$�*� �� �����

��� ������������� ���� ��� �����*���!���� ������������'���)�!��� ���������$� �!��

&��) ������&��) ��� !����*������&������������'���)�!��+!���� ������� �!��%�

>=F=�: ��%�!�� �5�% ���)�)�/,�)������

.�����!�� &� �� ��� �� ��!��� &�� �� $�� ���!� &��)� $��&���� '� ��� ���� ��� )�� '� ��

������� '+��� �������� &��)� ��*����� � ��� ��*� ��� ��� &��)� ��*����� � ��� �� �����

$�������������� ���$���������)�(���������� ������ ��������������*��'�����)� ������(������

� ���� ������&�� �������� ���)�(���&�� ������������'+��������� ���� ������&�������

$��* ������������ ��%�

���&�� ����������)��������!��&� �� ����� ��!���$�*�!�����!��;;�$��&��'� ������

!������� ����%�

A������/��&�4�0-������� ��!��(������������� �� ����$�� ��!���& ���������� ��A������

/��&�� � ������ ������%� �+�� ������ /��*(� 0-��,��� ���� ����� ��������� � !���� �������

����� ��������� ���� ������� ������ ����!��� ��� ������!��� � �������!��%� A������

/��&��!��� �����(� $��� ����� '����!�� ����� ������ � �� ��� )�� ����� $����� $��&����

������ ��������� ���� ��!��� ������'�������!�����������&��) ������*��� !����������� ' ��

$��&���!���! �%��

������ � ��� ����� ����� � ������ ������ '��������� &�� ��� !�� &�!��� �� �� ������ ���� ���

� !����!�����&����������A������/��&�,�!�������� ����������������!���� ���� ��� ���������

���� �� ���� +!���� ��*� ����������!��(� ���!����� ����� +� ����� )�� ����&���,���

����� � ������ ������ '��������� ������ ���� �� ��!��� ��$ � ����� ��������� ������!���

��������� �������!������+!������*� ��%�

������ ���� �� ����� ����� � ���� ���(� ����&���� ���!�!��� ��&��� ���� $��* ������ � �����

���!�! �%����������� �� ��(���&�������$��* ������� ������ �����'�)�������� ����

Page 34: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

34

����������������������������������������

B�F��!����

B�1��� ��&�����&��&��������

B�����&�������!�!���&�����&��$��&��������& � ���������

B������*��� ��!���� ���&��) ��������$�*��!�& � ��%��

>=F=�=;: ��%,�)��

������ ���� �� ��� ��&��� ���� $��* ������ ������ ��� ����� � ���� ������ ����&���N���� ���

� ����� )���& � ��%� ������ &�� �� �* ���� &� ����� �� ��� ������ ��� '�)� ���� 9747<,�� ��!���

����&���,�� �����������!�!�� ��%�

>=F=�=�: ����� ����*%��������)%�����%!������

�1�������� ������"�� ��� ���1���������� ����#����������� �� ��(�1����� ��� ���������

'�)� ���� 9H4<<,��� ��!��� ���!� ��!�� ���!��� '��& � ��%� ����� ���� ��� ���� ��

9H48:N!�%� �1��N�� "����&���� 1 �������� ���� ��� ����#� ���� � ��� ������ ���� �� ����� ��

1��� � �� ���� ��� '�)� ���� 9H48:N�� ��!��� '��� ��� ��� !���� ��� ���� '�����%� 9H48:� ��

9H4::� �����!�� '���� � !�� ���� 1��� �� ��� ���� �� ������ '������ &�!� ��� +!�����

������ ��'��)�� ���� �%��

>=F=�=>: ��%��1�)%���$,�),�%����*%������4���1���%!������

���������� �� ��(�����&���,���&� �����&�����$��* �����(�&�����&������������ ���$��&����

����� &�!� � �� ����� ����� ������� ���� )�� -��,���� 8<D8B97B9� �� �� $��&���� ��������

��*���� )�� �� ��� ������ ��� '�)� ���� 9I4<<,��� ��!��� ����&���� @*������� -�����N���

�����������!�!�� ��%����� �� ������!�� ���!�������������� ���!���!����*�& � ��%�

>=F=�=?: "�0�������� ����� �)��(�7 ���)����E�+'��

0-���/������!������N�!���!������ ���� ������0-�����$� ��������������N�!������

!������&��������������N�!���!�����&��) ��������$�*����������������������� �� ��(�

��$�*� �� ��� ������ 0-��� ��$� � ��� ����� ������ )�� ��� '�)� 9847<(� ����&���� �����

������)����9:48:,����!�������&����������'����������!�!�� ��%�

>=F=>: �#�� �����

�@>L������-��� �G;� 9H4<<�

F���1F�.��T>-�� �G;� 9847<�

1���0�1��������@>L�/1���TF������>T-� �G;� 9H4<<�

��/J0���0.����T�-�/�2�����0-��T� �G;� 9847<�

����&���������������-�/�2�����0-��T� �G;� 9:48:�

Page 35: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

35

����������������������������������������

>=G: "�0�����%��� * �� �����

>=G=;: ����)5� ������� * �� ���)�)���%�����

���� � ����� ����� � �� ��(� ��� � *���� � �� ��� �� ����� ��� ��� ��� ��� !�$ �!��

��*� ��%�

���� �����,!��'��)�� ���� ���� �� ��������� ��������'��*�& '�0-��,!����1�"���� �

����� 1�#(� �.� "���� � ����� .��#(� ��"���� � ����� ���� ������#� � ����� '+�!�� �%�

����&���� ����!�� ���� � ����!�� ��� ��� ������ ���� $�� ���!� ��� !�� ���&���

� ������ '+��� &��)� ��� � ����� ����� ���� !+������� ����� -��� ������ '+�!�� �%� � ���� �

*���!��$������ �����������'��)�� ���� �����$��))������������� ���������������

!�$ � �� &��)� ��� � ����� & ' ��� $�� ���!��� !+������� !����!��� ��� ��������� !�$ �

� ��%����� �*���!��$������ �����������'��)�� ���� �����$��))������������������

������!�$ ��(�&��)����� ���� ������&����!+������� ��%��

-�������!�(�$��)���������$��&��!���0-��,!��� �� ��������� ����!���������$��&����

�������� ��*� ����� ��� &���!��� !�� �������� ����&���� ����� /����� /��&���� ��������

��*� �����$��&����������*��� ������ ����%���

>=G=�: #7E�)�4�%%���+'()+� * �� ���)�)���%�����

>�)$��� /����� ��*��� ������,�!�� '��)�� ���� ��� � �� ���� �����(� $�� ���� ��� )��

��'� �������������� ����)��)����!��'��)�� ���� �%�

>=G=>: �('!�)���!�* ����$���� * �� ���)�)���%�����

��*���� ����� ��� ������,�!�� ��*� ����� � �� ��!�(� ����� ��� ������� ������ ��� � �����

����&���� ����� ���� �� '��)�� ���� �%� ������ � ���� ��� ��������� ���� �� �� �&�(� �����

������ ���,���� ��'��� '+���� !������!�(� ����� � �� ��� ����� !����!�� ��� ���� ���!�

��� ����!��'��)�� ���� �& �%�

��*���� ����� ��� ������,�!�� '��)�� ����� � �� ��� 0-��� ���� ��!��� ��� $�� ���� ��� )��

P�1Q(� ���� ���� ��� )�� �� P�.Q� '��*� ��!�� �� '+�!�� �����!�%� 0� ��� & ' ��(� $��

���� �����'��*�!+���������*� �����-��,���'+�!�� �%��

-������!�!�� ' �$��* ��!����������&�������*��� ��%�

Page 36: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

36

����������������������������������������

?: 4 ����������� � �����A�����<�� ������ �

���������� �� ����(�0-���/������!�������� �� ���!��������� ���������� � �� ����

�G;�'��������9H4<<,�����!���������'����� ���'���������!�%� �G;�'��������9H4<<,��

��!��� &������� " ��� �� ���(� &����� &�� ���� $��&��!��� ������ ��� !�� ������� �� ����

$��* ����!��� ������ �� �� �#� ��*�������� ������ ���� �� ��(� $��$��'� &�� & !���� '�����

�� ���������������!��!��������� �� ��%�

���!����!���������������!��!����������$�����&��������$$�!����������'���!�����$��

��!��(��� ��!���������!��!��� �������� ������� ����� ���'����!������� �� ������ ����

��� ����!���$��* �������* ��������!���� �������������&��������� �������0-���>�*�B

����>�*��������,�!��������M-������� �����������������,�!��� �����&��'��� ������ �� ��

���� ���� ������� ����!������������� ����������!��&� �� ������ ���������!���$��* �����

��������!������������ �����$ ��! �%��

��������������&��� ������� � �� ����������'������������������!��!����������(�

�����'���)�!��1�����*�������������!�������� � ������������'�����(�0-���>�*�B����

>�*�� ������,�!�� ����� �M-�� ����� ������� ����� �����,�!�� � ����� &�� '��� �� ���� �� ��

���� ���� ��� ���� ����!��� ��� ������ � ���� "� X� 9� #� ��� � ������� $��* ����� ������ ��!���

��������� �����'� ����%�

.���� � �����������'����!��1�����*���������!��������� �����'�� ��!��������'������

��� ����0-���>�*�B����>�*��������,�!��������M-������� �����������������,�!��� �����

&��'��� ������ �� ������ ���� ������� ����!������������� �������������"�X�7�#����� �������

$��* �������������!���'�� ������������ �����'� ����%�

��������� ��(��������!��!��� ������$� ������� � �� ����������'��� !�����$������!���

������'�� ������� �������$��* ����%�

���������� �� ����(���'������*������ ������������ �����������!��� ���������������$��

���!� � ���� ���(� ����&���N��� ����� � �� ����� ���� � � ������ ��� &�� � �� ����

���� ����������������������!������� ��������� �� ���� ��!��� �(������'����!������

$��* ������ ������ �����& �%� ��� ��!�� �(� �G9� '���� ������ ���� �� ����� $����� ������

����� �������� � ��� "�� '���� � ����#� $�� ���� ����� ��� ���� !������!�� ' � �����

'����!��"�G7�'���#����������+��������� �& �%������ ���� ���������*� ��!����!��(���

'������*� ���� ���� �� ������G7�'����!���+���������������*� ����������� ��������������

������������!��%��

=������������!������!��������� ���������� � �� �����'������!��+!��� �����*�����

+!����� '������� *���� ������ ������� ��������� � !���� ���������� ������� ��N���

����� ����%� ���$�!���� ������ '������*� �������!�� !����� ������ &�� !������!��� !� ����

Page 37: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

37

����������������������������������������

���!��� �� ���� ����� +!���� ��*� ������� �����(� '��� ��� '�� ��� ����� ���� � �����

�������!��!��������!�����$ �� �������������� �����;57N��+!���%��

� ���� �� ������ ����� '��� )�!�� +!���� ��*� ���� !������!�� ���!������ +!���� +��

������� ����������%�

-��!������ +!������ ��*� �& ��� )�(� ����� '��� ��*� ������� �� �� ��� !�� +!������

0-��(� ����&���� �%C%� ��� �M� -������ ������,���� ����!�� ���!���� '� ��� ���� ��!���

������ �������(� ����� ����� ����� � ������� � ���� �� ������ ����� ����� ����� � �������

����� � ������ �������!�� ������ '�����(� � ����� � ����� ����� � ������� �������!����

!����� ������ ���� �� ��������� '�)���� ��&� � �! ����� ��������� ����� ��$ � �! ���

'���������!�%�

�G;� '���� ���� 9H4<<� �&��� �� �� '���� � �� ����� �������� ������ ����� ��������

���) ��!��������(������������!��!��������� ��������������!�������� �� ����& !���

����&�������� ��!����G7�'����E49:��&��� ������������� ���N�����*� �������� ' �*����

��!�� �������� ��!����G7�'���� ��������$�����!�'��*���! ������'+���P��N-�O��N�&���� O��N�I�+'�%(,+� �������1�������,��&��P��)��I#)�&� 6� #P� � ��� ����� ���� �� ��

�����������*������ �� �����*���� �������%��

?=;: ������#!����� ������

�#�-���� ��������� �� ���)�(����������� �� �����-������!�!����� ����$��* ����!���

����&���������/�����/��&�,���������������!������� ����%��

&#�-�������� ����!��������&��)���*�������*� �����;;�$��&�������� ������� ��� ��&�����

&������$��&��!����������� �� ��'� ������� ���)��;;�$��&��'�������!������� ����%�

�#� F���� ����� &��) ������ ��*������ ������ ���!��!��� ����� &����� $��* ������ 1���

������� ���������*� �����+!��� ��!�(�*��������M-�����!�!�������&����1���"�TMB

����$�T����&����M ����'#�$��&����'�)������!������� ����%�

!#�/�����!�&��)�$��&����'� ���1��, ��!����%0��������� �%C������C�&��I<<;��� ��

$��&�������� ���*��� ���)����I<<;��� ��$��&���� ������!������� ����%�

��

�#����������������$��* �����!��0-���>�*�B����>�*��������,�!��������M-������� ���

���������������,�!��� �����&��'��� ������ �� ������ ���� ������� ����!������������� ����

���� ����%�

� � ������������������ �-����$�Y�����@�����

����������M�����W���BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB���Y�A����

� � � � � � ���7H<�

Page 38: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

38

����������������������������������������

���� �� ��$��* ����%�F�������������� �� ���!�������$(�'����� �� �������*��� ��������

����� � ����������(���������������� ���!����'����� �� �������*��� �����������!�!� ��

� ���'����!��������������� �� ������ ���� ������)��*� ���� ��&� ����������!��%��

#��������� ��(� �������!�� !��� ��� ���$� �� ����� � �� ���� ������ '��� !�� ���$�

�����!���������'�� ������� �������$��* ����%�

'#� �G;�'��������9H4<<,�����!���������'��� ������ ����� � �� ��� 1��� ��*����� ������

��!��� ������ '��� ��(� 0-��� >�*�B���� >�*�� ������,�!�� ����� �M-�� ����� ��� ����� �����

�����,�!��� �����&��'��� ������ �� ������ ���� ������� ����!������������� ����"�X�9� #�

���� �������$��* �������������!������������ �����'� ����%�

.���� � ������ ����� '����!�� 1��� ��*����� ����!��� ����� � ����� '�� ��!�� � ������

'������ ��� ���� 0-��� >�*�B���� >�*�� ������,�!�� ����� �M-�� ����� ������� �����

�����,�!��� �����&��'��� ������ �� ������ ���� ������� ����!������������� ��������������"�X�7�#����� �������$��* �������������!���'�� ������������ �����'� ����%�

$#� �G7� '���� ���� E49:,�� ��!��� $�� ���!� ����� ����� &������� ��*�������� ������

���� �� ����!���(���������� ��!���0-��N!�������'����� +� ��� ������������ ������*���� �����

��,���&��)���*������� ����'! �%�

�#� >�N��� � ��� ������� '��)�� ������� ��� !�� ������ '��)�� ����� ������ ���������

&�������� '��� )�!�� ���� 9H4<<N��� ��!��� ��*�������� ����� '��)�� ���� ��� ���������

� �� ������������������������� ��� �� ��������!��� �����&�� ����� ������!������!�(�

&�� ������ �������!�� !����� ������ ���� �� ��� ���� ��!��� ����&���� $��&���� ����� '���

������ ���� '�����%� �� �� ��� �������� ����� '��� ������ ������ !������!�(� ����� �� '���(�

��� ��(���������� �� ������� ��������'!�� ��� �����������&������������� �������������

�������!��!�������� �����������������!����� �������������������� ���������� ����

����N!��� �����*������������ ���%�

��

#� �������!�� !����� ���� ��������� �������(� ��$������ ���$�!��� �&����� 7� �� '���� )�!��

����� -�����,�!�� ' � $��* ���� �������%� �� �� ��� ���� )�!�� ������ ������ ���������

���� ������� ���������-�����,�!��&� �������&�������$��* ����!�����,�����$ ��! �%�

=��� $��* ����!��� ��$ � �! ��� ��������� � ������ !������!�� 0-��,!�� &� �����

������ ������&������ ��%�

K#��'�����������������$��:<���(� �'������������ �����:���N!�%�/����������$���!��

*�����������!��!�������.+��������� �,����&� � ������'���:<�������� ���!�������� ���

&��'���)�����������������!�������������� ��%��

�#����� '���� "�G;#� ������� ��� ����� ����� � �� ����� ������ '��� ������!��� !� ����

�����'�����5�����!�$���������*��� ����������� ���0-��,���& !� �����0-������� ��!��(�

��������� $� ��� ���� ��!� ��� ����� �����(� ��������� ������ ��� ��� ������ '+��� ��� ��

���� ��!������� ��� ������� ��!����� ��� ����� �� �� ������������������������& �%�-���� �

Page 39: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

39

����������������������������������������

������� ��� ����� ����� � ������� ����� ���� )�!�� ������ '��� �����(� ����(� �����

-������ ����� ������� M��$������ -������ �������!��� ����� ������ ���!� ��!�� !����!��

������� )����� ������ ����� &������ !���� ��!�� ��!��� ������ ��!���� �����!�(� &�� $�� �����

'�)�� �& '����&� '� ��� ����*���! ���$� �!�����!������������ ���� �����������'&�

��������������������!��������%��

���������������������������������������

Page 40: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

40

����������������������������������������

@: ��� ����� � ���������A������������������������ ������ �

@=;: ��1�!���!��� ����)%+ ������!��(!���()��6)!�����

$��)� �! ����� � ��� ����� � ������ ��� )�� �����!��� ����� ���� ��'��� � ����� T�TF�

"T���������� ���������T!��� ������F��&��#���!����$��! �����!�%��

T�TF���!��9;�/���!���� �������!��%���!���� ���!��� ���������!������ !�!�%��

�#�9B;�$����� �����!��

&#�7%�$��������� �������������

� �4���� �����$� �

� �4�/�����������

� /4�/� �������

� A4�A@�(��@T�

� ��4�3�� �����+����$� �

� ��4��������������

"�& �!� 7��(�7 �)�����)�! �����7�)Q��#�8BE�$����!�� ���)�&��) ��������� ������ �����$�

!#9<%�$����*����&���&����!�����*���(���*������������������������ !������'+����%�

� �4���������� ��������

� �4����*����

� �4���*���

� �4������������"�+��#�

� �4����*����"�+��#�

� M4���*���"�+��#�

�#�99%�$����$��)���������

#�9;%$���������� �$����

3�����94�9<5995;<<H����$�!��� ��� �����$�����&������

�� >� �� 9� <� 9� 9� <� �H� �� 9� E�

3�����;4�9:5<:5;<<H����$�!��� ��� �������������� �& ���!�� �����$� ����������

�� >� �� 9� :� <� :� <� �H� �� 9� 8�

�9:5<:5;<<H����$�!��� ��� �������������� �& ���!�� �����$� ������*�����

�� >� �� 9� :� <� :� <� �H� �� 9� :�

Page 41: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

41

����������������������������������������

�9:5<:5;<<H����$�!��� ��� �������������� �& ���!�� �����$� �����*����

�� >� �� 9� :� <� :� <� H� �� 9� 7�

3�����749E5<D5;<<H����$�!��� ��� �����!+������!�� �$� �������

�� >� /� 9� E� <� D� <� H� �� 9� I�

3�����84� �����$�<95995;<<H�� ���!�� �����$� � ������$��)��! !��!��

�� >� �� <� 9� 9� 9� <� H� �� 9� H�

���$�������$��)��! ��(�<95995;<<H����$�!��� ��� ����� ��� ��&��!�� �����$� �

�� >� �� <� 9� 9� 9� <� H� �� ;� 8�

/$� ���%!6����E&� ��&����)�)���)��()( ������7�)Q�'#�8BI�$����$��))����������!��

$#�DB9<�$������������� �����$�"D%$���� ' ����� �!���!��%�/������)��9,!���&�� �������

��������������� �%����$����@����)��9(����&���)��;��� �������%�����7������������� ����

�� ' ������ ��$�� � �� �!���! ������%�1���)��1���%%#�E����9<�$������� ���� ���� �!��

�!������%��

�#�99%�$����$��)���������

K#�9;%$���������� �$����

3����� 94� 9<59<5;<<D� ���$�!�� � �� � ����(� � ����� !��� � -������� ��� ��� %� ��&%� �%C%�

���� ��!���$��)��! ���+�� ����+����$� ���

�� >� �� �� �� �� F� 1� <� D� 9� 9�

3����� ;4� <D5<95;<<E� ���$�!�� � �� � ����� ��)� ������� ��������� �%C%� ���� ��!��� $��)�

�! ��� �������&������

�� >� �� �� M� �� �� 9� �<� E� 9� D�

@=�: "�'(���)�� ����&���+ �)�����!%� ������

=�� ��(� ����&���� ���!�!�� &� ����� !�*� ���� �����!��� �������� � �� ���� �����!���

��& �!��&� �� ������� ���)��)����!��'��)�� ����� ��%�

"������ �BA������ ���� �

:<9� ���&������� +����*�� A������)�������������%�

:<;� ���&���-��������*�� A������)�������������%�

99<9� ����)�����>�*��� ������*�� A������)�������������%�

99<;� ����!���� ���� >�*�� �������

��*��

A������)�������������%�

99<7� ����)�-����������>�*��� ����

��*���

A��� ��� )����� ����� ���%� �����

)�!��� ���� ��*�� �� � �����

������ ���� ������ ���� ��*� ������

Page 42: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

42

����������������������������������������

$� �!�� �M-�� � !�� ���

������!��� ���� >�*�� -������

0� �� ��� �������!��� '��� ��*� ��%� ���

!�*���� ������ �� �� �� ��������

��*� ����%�

99<8� .������� ����� ����� ����� ����>�*�����������*���

A������)�������������%�

99<:� .������� ����� @*���� ���������*���

A������)�������������%�

99;� >�*��1������� ������*�� A��� ��� )����� ����� ���%� �����(�

!�*���� $��'� ���� ���� ��!��� �������

������� ��*� !���� !�*�!��� )�����

�� ��������������*� �& �%�

997� ����>�*��1������� ������*��� A��� ��� )����� ����� ���%� ���� >�*��

1��������*��J���� ����������!���

��������*� �& �%�

9<H� >�*��� ������*��� A������)�������������%�

<<;� -������������*��� A������)�������������%�

<<7� >�*�� ������ ������ ����� ����

��*���

A�����������()�������������%�

<<:� �������������*��� A������)�������������%�

<<H� ����� ������*��� A������)�������������%�

<9<� J�!� �0� �� ����������������

��*���

A������)�������������%�

<99� J�!� � 0� �� ��� ������ A������

��������������*���

A������)�������������%�

<8;� J@��C�=��������� ������*��� A������)�������������%�

<:<� @�������������*��� A������)�������������%�

� � �

�#�:<9��� �����&������� +����*���4����������� �� ��������!�*��� +� ��������������� �����

�� ������������ ���� ��� ���$��*���%�

&#�:<;��� �����&���-��������*���4����������� �� ����������� ������������� ������� ���

���!� *��� +� ���!��� ������ ���� ������ �� �� ��� ��� !�*�!��%� �� ������ ����� �� � ����*(�

�����&�� �!��%�

�#�99<9��� ������)�����>�*��� ������*��4����$��*���0-��N!��'��)�� ���� ���������*��

� �������� ����� ���������� ������� ���& �����! �������� ����%����!�*�!��&� ���������� �

������ ���0-��N!��&�����&�� ���� ����� ������������ ����� �� ���!����!��������� ��� ��

��*� �������*��� �� ���$����!��$��$��'�&�����) ���� ��� ����%��

Page 43: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

43

����������������������������������������

!#�99<;��� ������!��������>�*�����������*���4�.������� �� �����������984<<,!��������

0-��,!�� '��)�� ����!� ��� "������ !�$ � �! �����#� � �� ��� ������!�� ���� ��*�� ��

� !�� ���������� ����� ��� ���������� ���� ��� ���!�*�!��%�

�#� 99<7� �� �� ����)� -������ ���� >�*�� � ������*�� 4�=�� ���� ����)� ����>�*�� � ����

!�*���!��&� ����������� ��������� ��� ����*��� ������*��� �������������� ���$� �!�(�

+������������� ���& �������� ���)���)� ���!�*��$��&�!��%��

99<9��� ������)�����>�*��� ������*��$��&��!���99<7��� �������)�-����������>�*��

� ���� ��*�� $��&���� U���� >�*�� -������ 0� �� ��� -����Q�!��� '��� ����� � ������ �����

!���� ����������������!��%������(�� ���'��)�� ���� �����'���!+�������$�"J� +��;#�

& '�!��'� ��������J� +��;�"J;#����$�!����!��!� ���� �� ��������������� �������

���� ��!������������ �����99<7��� ��!�*�!���99<9��� ��!�*���������� �������%��

#�99<8��� ��.��������������������������>�*�����������*���4�A����� ��������� �� ������� ������� ���) �� �������� �� ������� &���� !����!�� ���� � � !���� ���� ��*�� +� ���� ���)��)����!�������������� ����� �����������*������������ �� ������� ��!����!�*�!��%���'#�99<:��� ��.������������@*�������������*���4�A����� ��������� �� �����������������) ���������� �� �������&����!����!��� ���*��� +�����!�$ ��! ������������) ���)������������ ������������ ������ !������� ���0)����) ���������� ������� ��!����!�*�!��%���

$#�99;��� ��>�*��1������� ������*���4��M-������ ��!���+�� � ����&������ �� ���!�(�

� ��������� �� ���������� ����!���&������ ���� ���� ����$��* ����������� !������ ����

���� ������� ����� � ���� ��!��� �� ��&����� ������ ���� ������ ���� �� ����� ������ ��

��$��! ����%�

�������(� ������ ���� �� �� �� ���� ���� ���� �����!�� ������ � ��� � ����� ��*� ��� ��� ������

���� �����������!����� !���������� ����� �������� ����������� ��%�>�*���������& ����

!�*���!�� &� ����� ������ ��(� ������ &�� !�*���� ������ ��� '+�!����� ���� ���� ������

��*� �& �(�&�����!����!��)�������������!�� !�%��

�#� 997� �� �� ���� >�*�� 1������ � ���� ��*��� 4� ����N!��� ���� ��*�� �� � ����� ������ ���

�� ���� ���� ������ '+�!�� ������� ����&���� ���� ��!��� ������ ���� ����� 99<9� �� ��

����)� ���� >�*�� � ���� !�*����� ������ ��� ����� � ������� � ���� ���(� ������ ���� ���

���� ��!������ �������� �����������&�������!�!���997��� ������>�*��1������� ����

!�*����� ������ ��%� ������ ��� ����� ����� ������ �!���� 99<9� �� �� !�*���!���

'+�!�� �& ����� ��� ������ � ��� ��*� ������ '��� !+���� ���$� "J� +�� ;#� &� �� ������%�

������ ��� J� +�;� ���$�!�� ����� ����� ������ ���� ��*�� ������� & ���� !�*���!��(�

����� ����� ������ 99<9� !�*����� �������� � ����� ������ �������%� ��� � ��� !����!�� ����

>�*��1������� ������*�����'������!��)�������*� �����������%�

K#�9<H��� ��>�*��� ������*��4�.��� ����� �� ��������!���� ����!����*������ �� ���$��)(�

������ ��� �� ��*���� � !�� ���� ��*�� � ����� ����� ����� � ������ ���� ���&� ������ ��

�� ��� ��%� .��� � ���� �� ��� &�� !�*�!�� & ���� �!���� ��� ����� � ������ ���� ����� �

����� ������� &� � �����!�(� >��� A�����N!�� ��� �! ��� �0��� ��� A� �� @���� ����

Page 44: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

44

����������������������������������������

����� ���!�� � ��� '���� )�� '�)�� � &��� ��� ���(� !���� ������ ��� )�� ��� 0-��N!��

&� � ����� ��� ����� R� :<� ����� &��� � ����(� &� ����� ����� � !����� ��� ������ ��N���

����� ��� ����'���������!�%��

3����4�7�'�����!� (�R�9:� �� �9<(<<<(<<<�����������!�����*��� ���!��& �����! ����(�

>���A������������D:%;:H����� ����>�9D<H<:�9E������ ������� �������������� ��������

�����!������ !��&� � ��������%�

� � �

F���� �������W����*����5������

� � W�9<%<<<%<<<�5�"D:%;:H59<<#�

� � W�99%I;E%7D<�

�����������,�������� �������99%I;E%7D<���5F��%�� �����&� � ���%�

>�*����!��&�������>���A������ ��� ����!��� �������!���� � �����!��� ���������� �

������� & ���� �! ��� ����� �� !�� !�%� �����(� ��*�� �� ����� � ������ �� �� ��*� ��� ��*��

� �� ���!����*����!��)�!����*�����$ ������*� ����$� �!����$ �������*� !�������$����

>���A���������������� ��������������� ��������& �����! �������� �!��%�

�#�<<;��� ��F�������!�����������*���4�����&���N����F�������!���� ������������

��� ������������ ��������!� ����0��, �������� !����!�*�!��%�

#� <<7� �� �� >�*�� ������ ������ ����� ���� ��*��� 4� 0-��� ��$� � ��� ����� ������!��

'��)�� ���� ��� ��*�� � �� ��� ����� ����!�� ��� ��� ����� � ������ ���� ������� �� ����

!������!�(� 0-��� ��$� � ��� ����� ������ -�!�� ���� ���� ��!��� ��� � ����� ������

�0��, ��������� !����!�*�!��%�

�#�<<:��� ���������������*���4�����&���������������!�� �� �����*���������� ��

�������� �������� ����&��'��� ������ ������� �������� !�����!�*�!��%�

�#�<<H��� ������� ������*���4������������������� ��!���� ��� ���'�������(�������

����� ����� ��� *��� +�� �+����� ����� ����� & ���� � ����� ������� �����!�� � !�� ���� �&��

'��� ������ ������� ������� ��!�����!�*�!��%�

�#� �<9<��� ��J�!� �0� �� ������������������*����4�J�!� �� �� ���*�����!��� ���

��������� �������� �����&��'��� ������ ������� ������ ��!����!�*�!���

*#� <99� �� �� J�!� � 0� �� ��� ������ A������� ����� ������� ��*��� 4� J�!� � � �� ���

*�������������� ������� ��!���A����������������� ����� �������� ����&��'��� ������ �

������ ������ ��!����!�*�!��%�

�#�<8;��� ��J@��C����������� ����!�*��4�J�!� �0� ������@*�����������%C%,�����&��

A��� �-���� ��������� �������� ������ �������� ��������� ��!����!�*��$��&�!��%�

Page 45: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

45

����������������������������������������

#�<:<��� ��3�������������*��4�3!��)���������!�������!��� �����*���������� ��

�������� �������� ����&��'��� ������ ������� �������� !�����!�*�!��%�

@=>: ��E&� �&���()(�����������%��� * �� �����

0-��� ��$� � ��� ����� ������ ���� � ��� ������ ������� ��� >�*�� B� ���� >�*�� �������!��

'��)�� ���� ���� �� ������������ +��'���������!��&� �� ������� ���)��)����!����*� ��%�

0-��� ��$� � ��� ����� ������ ���� � ��� ������ ������� ��� >�*�� B���� >�*�� �������!��

'��)�� ���� ���� �� ���������������'���"�G<#���*� ��%0 ����� +� ��� �� ����� +�����$�!��

������!�$ ��! �%�

@=>=;: ����)�� �����!����$�����

����!�� �M� ���&���� ��� /����� -������ ���� ���� ��!��� $��)� �! ��� ��� ��� ��$� ��(�

/��������� ���(�3�� �������0!�������� ��!���$��)��! �����$� ��(�������������� ������

+�� ����+����$� ��� ��A����-���� � ���� �� ������� ����� � � �� ���'��)�� �������!�%�

������ *����!�� '��)�� ����� � �� ���� $����� $����� ������� ��� ��� ��$� � ��� /�����

������� �� ��!�%�

����� ����������������!��E<�'������!��� ����� +� ��� �����*� ����������!��%�

����� ����������������!��-���� ����������������(���������*����!�������!��������

� ���� �(� ������� �������� ����� � !����� ��!��� &��) �� � ��%� ������� � ��� ���� ��� � !����

�������� *���� !����� ��!��� ����� &��) �(� � !���� �������� ����� � !����� ��!��� � ���� ��

� ��%�

/����;L��

���������� ����������-���� �������� ������������������������ � ���F���� �

� ��������� ��������������������� � � � � � � ��� � � � � ����

���Z� ��.� � � ���>�<:9<<8�9D���� � ���D%:<<%<<<� ������ � 9<%<<<%<<<�

.�����!���+���������� ��� ������'&(�UZU����������� �����>�<:9<<8�9D������ ��9<%<<<%<<<�

��5F@-%� ������� ����� � ���(� &����� ����� ����!�� D%:<<%<<<� ��� &��) ��������%� U.U� ������

���� ���� �� ����� ���������� 9<%<<<%<<<� ��5F@-%� &��) ������ D%:<<%<<<� ��� ����� � ���� ��

!������'�)����%�

@=>=�: �'(R������'(��$�����

>�*�(� +���!��� &� � ����� &�� ���$��(� +���!��� &� � ����� ������� '��� � ��� ���$$�!��

��������&������� �������������� ��!�%� ����>�*����+���!���&� � �����&�����$��(�

Page 46: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

46

����������������������������������������

+���!���&� � ����� �������'�����������$$�!����������&������� �������������� �����

�!���!��%�

��� *����!�� �������� ������ ���� ��!��� >�*�� V� ���� ��*�� � ��� ��*�& ���� )�� �����

&� '��� ��������$� ���������������!��� �����*��������� ������������� �� ���� ���

��*�& �����!�%�

>�*�� B� ���� >�*�� �������!�� I� '���� ��!��� ��� J� +� �� "J� +�� 9#� � �� ��� ��*� �& ���

������!��%�

?��� ����>�*�4�

��$� � ��� ����� ������ >�*�� B� ���� >�*�� �������!��� ���� ��*�� � ��� �� � ������� ��!��

������ ��!��� 99<9� �� �� $��*��� & ���� � ����� ���� ��� ������ ��(� ���� ��*�� ��*��� ����

���� ��!���>�*�B����>�*��*������!��&�����&����*��� �������� ����!���� ��� �& �%�������

������*��� �������!��&����� ������!��!���������&��'���+����� �� �!��%���

>�*��� �������� ����!���� ���! ���������� ������� ����� �������*���+!�������$ �����

� ����&����� +���!��������'� ���'���������!�%�-���� ������������� � ���(�� ���

������� �������� ��� ��������)���&��� ��� ������� �������� ��������'��� �& �%�

/�����L�

�>�*���%>�*���� ��J9������������J;�������������J� +��9��������J� +��;����@��������������$� ������������F���� ���

��Z������.������ H<%<<<%<<<����H<%<E<%7;D����;75<H5<8��;85<H5<8��:8%E:���>�<:9<<8�9D��I:%<<<%<<<�

;75<H5;<<8� ���$�!�� "J� +�� 9#� Z� ���� H<%<<<%<<<� ��� � ���� �� �>�<:9<<8�9D� ����� ��

����������I:%<<<%<<<���5F@-%�!�����!���������&��) �(�.�������H<%<<<%<<<����&��) ��

�>�<:9<<8�9D� ����� �� ���������� I:%<<<%<<<� ��5F@-%� !����!�� ������� � ���� ��

!������!�!��%� ;85<H5;<<8� ���$�!�� "J� +�� ;#� �� Z� ���� H<%<E<%7;D� ��� &��) ��

�>�<:9<<8�9D������ ������������I:%<<<%<<<���5F@-%�!����!���������� ���� �� (�.� �����

�� H<%<E<%7;D� ��� � ���� �� �>�<:9<<8�9D� ����� �� ���������� I:%<<<%<<<� ��5F@-%�

!�����!��&��) ��!����!��� �������%�

@=?: ��%�����)��' �����

@=?=;: ��! �*!������

����� ����������������!����*� ���� �� ��� ��>�*��B�����>�*���������!����*� ���� �� ����

��� ���� �%�=�� ��������� ����������������!��'��)�� ����!� ���� �� ������>�*������� ����

&��) ��!���� ����� � ������ ��� �� ��*�� '��� !+����� ��!��� �� � ���� �� � !���� ������ ���

��� ���� ���������� ��������&����!��������&����!������&��)������� ������ ������ ��%��

Page 47: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

47

����������������������������������������

������ &�� !��� �(� &�� ���� ���� � ��� ������ *������!�� � ����� '���� �� +��� �� &� � � &��

����� � ������� $��� � ���� $��� !�� ������ ��� � �� ���� ���� ����!��� ��$�*� �! ����� ����

&��)����������� ������� ������ ��%����������� �����������>�*������� ����&��) ����"������ ���

������J� +��9����$�!��������������� � ���#� ����*��'���!+�����"������ ���������J;�

���$�!��� ����� � ������� � �����#� ��!��� �� � ���� ���� ��� ���� ����� ' � ����� �

��������������&��)����������� ��������*���! �%������*���������� ���� ���������!��

�����������&��) ��������������� ���� ����� ����%�

=�� ���(�0-�����$� ���������������!��������*�� �������� !�� ���������� ���"���� ����

� �� ���$��)#� ' ����������!��!���99<9��� �������0)�����>�*�����������*���!��

J� +��;����$�����!���& ����� ��������� ��������� ���������!�$ ��! ���%�

/����>L�

���+������(�3�����9����3�����;,!������� ���� �� ���!������� ������%�

Z���������� ����������������!���>�<:9<<8�9D������ ������������9<%<<<%<<<���5F@-%�

!����!��� ���� ��&���������� ����!����D%:<<%<<<����&��) ��!����!�!��%����������>�*�� B�

���� >�*�� �������!�� ����� ����� � ���������� I:%<<<%<<<� ��5F@-%� &��) �(� H<%<<<%<<<� ���

� ���� ��!����!�!��%�

Z�=�����$�����*���������� ���� ���!���������!�����������!������ !�!�%�

F��0�4�� ���)����4��B�

� � � �����4�:9%:<<%<<<���%�

�T.-1������)����4�H:%<<<%<<<���5F@-%�

� � � �����4��B�

.� ���� �� ���� � ��� ������ �������!�� �>�<:9<<8�9D� ����� �� ���������� 9<%<<<%<<<�

��5F@-%�!����!��&��) ��&���������� ����!����D%:<<%<<<����� ���� ��!����!�!��%�=���>�*��

B�����>�*���������!������������ �����������I:%<<<%<<<���5F@-%�� ���� �(�H<%<<<%<<<����

&��) ��!����!�!��%�

� �

.�=�����$�����*���������� ���� ���!���������!�����������!������ !�!�%�

F��0�4�� ���)����4�:9%:<<%<<<����

� � � �����4�B�

�T.-1������)����4�9<%<<<%<<<���5F@-%":<9�!�*�#� �

� � � �����4�I:%<<<%<<<���5F@-%"99<9�!�*�#�

.���������� ���(������ �1��� ����� �������.�������@���� �� ���������)�!��� �����*�����

���� �� ��!�� ����!����.���������� ���(������ �1��� ����� �������.�������@���� �� ������

������������� �� ���!��(�� ���'��)�� ���������� ������� �!��%����$��* �������&��)�

��*�������� �����!��������� �� ��(�� �������!��'��)�� �������������$��&�������!���

'��)�� ���� �%�������������*��� ��� ������N!���� �������99<9��� ��!�*�!��& ����� �����

Page 48: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

48

����������������������������������������

���� ��� ������ ���� ���� � �� ��� ���� ���� ��!��� �������� � ����� ' � .������� ����(�

����� �1��� ������������.�������@���� �������$��&���������� ��%�

@=?=�: ��� ������*� �0��/,����

������ �� ���!���� ������� ����+!����*���&���'� ����%�=�� ������������� � �� ����

������'�����!� ��������������� ���� ������� ���� ��%������������ �����������'��� ���

����� � �� �������� ����!��� ���� ���!������� �����+!���%��

=�� ���������&��) �����������(������� ���� ��������� ���� ��!���������� ���� ����!�����

& ���������%����) �������*��� ����������& ��� ������ !��� ������������ ���� ��!������

)��� ���� ����!�����'��)�� ���� �%�"=�� ����&��) ����������� ��������� ���� ��������(�:<9�

!�*�(�99<9!�*�(� ����� ����������!�*��)�!����!������������ �������������&�� �������

& ��� ��!� �%�� ��� ������ !��� �����(������ !�*��)�!����!���������� � �������������

&�� �������99<9�!�*�(�:<9�!�*��������������� ��'��)�� ���� �%#�

@=?=>: ���,����%����

������ � ��� ����� 5� ������� &��) ���� $��&��� +!���%� ����� � ���� ���!�� ��� ����

���!��!��� ' �$��* ������������ ��%�

@=@: ��%��� * �� �����

@=@=;: ��%�!���%�����

0-��� ��$� � ��� ����� ������!�� ����!�� � ��� ��*��� ��� ��(� ' � �� +�� ���$� �&��� ��

� ����� ���� ����� &��) ������ ����&���� ���!�!��� ZZZZB77B9� �� �� ��$� � ����� ������

/��&��������9H47<N����!�����������������!�!�� ��%��

@=@=;=;: ��%�!��(�7 ���)�)�/,�)������

=�� �����$� ������&�����$��* �������

• 1������� �� ��

F����&��) ���������������&��������M-�����!�!����TM�$��&��!�������&���,����M-��

���!�!����TM�$��&�������������� �� �(�F����&��) ���������������������1�������� ���

&��&���������� ���� �������&���������*���& �%�

• ����&�������!�!���&�����&��$��*�����������

=��� &������� ���!��� ��� &����� &�� $��*���� ������ ����� &����� &�� ������ $��&��!���

'� ��� ������ �� �� �� ��*���& �%� =�� ��� &�� � �� ��� ���!� � ���!��� ����� �������

��*�������������� ���� ������������'��)�� �����& � ��%�

• ��������� ��!���� ���� ���� �������$�&��

Page 49: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

49

����������������������������������������

=�� ��� /�� ����� ��� ������ ����� ����&���� ����� ������ � �� ���!��� ������ �����

� ���� ���� ����$� ���������������� �� ���!���!�����&��) ���������*��� ��������$�*�

�� �������������'��)�� �����& � ��%��

/������� ���������!���� ���� ���� �������$�&��)������9847<N����!��(�����&�����

����&���������������!���� ���� ���� �������$�&��)������9:48:N����!���� ��������

�����!���� ������� ���'���������!�%�-�$�*��� ��� �������&� �� ������ ��!��������

��� ����������!�� !�%�-�$�*��� ��� ������ ��������� !��'���1�����*�����������

��!��� '�)�� � � �*(� 1��� ��*����� ������ ��!��� '��)�� ���� ������� �� ��� ��� '�)�� ���

����%� -�$�*� �� ����� ��� ����� ������� � ���� �� � ����� *���!��� � ������� ����� '���

)���!�� � ��������� $� �!�� &��) �� ���� ����� &������� ����� '��� )���!�� +!���� ��

����� �!��%�

• ���F��!���+!�����

=�� ��(� 0-��� ��$� � ��� ����� ������!�� ��*��� ���� � �� ��!��� ������ ����� &��) ������

���!��!��� ��$� � ����� &����� $��* ������ ���� 9847<N�� ��!��� ���!��� ����������

��*���& � ��%�

��$� � ����� ������ $��&���� ������ ��� &��) ��� )�� ����&���� ���� ��!��� &��)� ��*�����

*��'�����)� ������ ����������&��) ����� ���������!��������� �����$� ������/�����/��&����

������ ��%� 1���� ���� &�����!��� �� �� � *���� ��������� �� ����&���� ���� ��!��� ��*� ��� &��)�

��*����������!�� �� �������� ������������������ �������������&�������$��&����"ZZZZB

99B9#� �!�� �! �%� =�� ��� '��� )�!�� ��$� � ����� $��&����� &������ ��� ����� �� ����

������� ��%�

@=@=;=�: ��%�!�� �5�% ���)�)�/,�)������

=�� ���(������������ ���� �������+!���& ���)������� ������������� � �� ����������

'������� �� ����'���������!�%�-���� ������������� � ������������������'��������� ���

������+��� ��*���&�)��)����!�(������� ���� ������!��������� �� ��%������(���� �������

�����!�� ��*����� ������� &��) ������(� &��)� ��*����� ����� ������� ����� � ���� ��!��� ��

��� �������� �������*��!��� �������� �����!������������� �� �������*� ��%�

��

������� &��) �� ������ ����� � �� ���� ������ '������ ������!�(� ����� � ����� !�������

*������������� �����)� ����%�1������$� �����������$�����$��&��!������� �&����������

��&�� ����������� ���� ��������$��&��������!��'�)��(������$�����$��&������� �!�� ��

����� � ������ ��&�� ����� ������ '+��� ������ '���%� F���� ����� $����� $��&���� '� ���

����� ��� �����!��&� ������ ���� �����!���&�� �����������!����� ��%��

����� ����� ����� ����� � ���� ���� �M-�� ���!�!��� �TM� $��* ������ �� ���� ����� �����

'������ �������������� ��%�

������E&� �&���()(�������������)!��4���1�L�F��������� � �������������!��������

'�������������&� ������$� �!��������� �� ������������!������� ������)����$� �

Page 50: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

50

����������������������������������������

��� ����� ������ A������ /��&�� �����!�� ��$� � ����� ����� � ������� ������ '������

���� ����!�� "9H47<,!��� ����#� ��$� � ����� $����� $��&���� ������ ��%� A������ /��&��

������ $��*� �����!����� ����� � � !���� + )�!�� ����� � �� ����� ���� )���!��

����� �������� �� ���& �%� ������� ��$������ ���� )���!�� ����� ��������

$����!��$��$��'�&��'��������������$$���+��������!�� !�%����

/��*� �����!����� �������� !������!�� ����� � ���� �� ��� ���� ��������� +!����

��*� ����%� ���� ����� � �� ���� �������!�� ������ '����� ����� ������� � ���� �������

����������� +��'����� ���������� �������!����� ����'!������������ ��0-��N��� ' �

A��� '��!��&� �� ������ !��+!������*� ��%�

���������� �� �����&�������$��* ������'�)�������� �����

• 1��� ��&�����&��&�������'+�!���& � ��(�

• F����� �����)���& � ��(�

• ����&�������!�!��&�����&��$��&��'+�!���& � ��(�

• �����*��� ��!��������� �����&��) ��������$�*���*�& � ��%�

@=@=�: �����!���%���� * �� �����

@=@=�=;: �����!��(�7 ���)�)���'�!� ������

F�� ������� �����!�� ���� ���� ��!��� �������� � ����� &��)� ��*����� � ��� ��*� ��%�

=�� ���� ' �!�*��&���������&��)�)������� ���&������������(������ �!�� ���!�*��

$��&��!��&� ���������� �!����!��������)��&��)���*��� ��%��

F�� ������������!��&����������� ����!��� ��&��)���*��� ����������&��)���*�����

��*� �& ��� )�� �����!��� �+���� ��!��� &�� �� ���� &������� � ������ �����

'���������!���

• 1-������K ���� ���M-�����!�!���&��$��*���� ' �$��&��!���(��

• ������&������������ ���������&�������!�!���$��&��!��������(�

• =���������&�������!�!���&�����&��!�*��$��&��!��������(�

• ������ �%�

F�� �������������!����������� �������*������������� ��������&��) ����)�(���� ����

���!������ ��������� ���� ��&��)���*������ �����*�� ����'���������!�%���

=�� ��� )����� ����� &� ����� !�*� ����!��� ' � !�*�� ��� &��) �� � !���� ����� � ��������

��������� &� ������� ��� � &��)� ��*����� ��*�& � ��%� ���� &��) �� � !���� ������ ��� )�� ��

��* ��&��)���*�����*��'�������)� ��������������� � �� ����������'����& � ��%���* ��&��)�

��*�����*��'����� ' �!�*��&�����":<9�!�*�#�����&��)�)������� ���&������������(�

����� �!�� ���!�*��$��&��!��&� ���������� �!����!��������)��&��)���*��� ��%�

Page 51: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

51

����������������������������������������

�:����������S ���� ���H���)�$,�),�%��1���E���'!�)�,�&���

���>BT��14���� ��������� '������������ ����� � ������� !���� � ��!�%� ��� &����� �M-��

���!�!���$��* ����!�������&�������!�!������!�$��&������!��&�����&���������������

$��&����+!��������������������"���������� ����� ����������� ���������������#���*����

)�� ����&���,��� �M-�� ���!�!��� <<I� �� �� -������ 0� �� ��� ��*�� /��&���� ������ ����

������1-���������������>BT��1����K����'+�!���%�1-�������������� ��!������K!������

� �������� �����������&� �� �����������!�������&���,��� ' �$��&���������� ��%��

.�*� ���� ����������1-�������������� ��!�������&���,�����>B�T������K�� ��& !� �%�

���>B�T������K������&���,��� ���������!���������� ��!������������ ����� ' ��������

����&�������!�!���:<9��� �����&�����*��/��&�����K�)����!������� �������������

&� �� �������� �!�������!���������� ��%�

1:� ��*%�� 1��� ���5�� %+�+ +*+)� ��%��1�)%� )�$,�),�%�� E���1�),�)�&����)�

1 ��������� ������$$����������� ��������������� �� �������&������������������

����������$��&������������*�& � ��%��

J����� ��*���� ������ ������ ���� �� ��� &�� � �� ���� ����&���N�� &�� �� &� ����� ���!�

� ���!��������� �������� ���� ��'��)�� ����� ��%������(���� �������&���� ��&�� �����

�������� ����!������!������ ���� ������������� �� ����'��)�� �������� ���& � ��%�

#����&��������4�����&�������!�!��$��&��� ���&��&����(������������(���������

���������������������� �������)����������� ���&��!�*��$��&��!���!����&��&����(�

������ �����(� �������� ���� ����� �������� ����� ������� '��� ����� &� ����� !�*��

$��&��������� ������������������� �!���!��%�

#�C��� �������4�=�� ����0-�����$� ���� ����������� !����!�� "���!���� ����!�#�

'��)�� ����!� ���� ��B������ �� ����� ����������������� ������������ ������

�� ������� ����+!����*���&�)��)����!��$�� �����'���� ��&�������!�(����������� �

����� ����!�������� ��� �����'��)�� ���� ��!�%��

C��� ��������� �� ���!������� ��������!��� ���)��:<9��� ����&���!�*��$��&�(�

������ �� ���)����&�������$��&���� ��� �����!��%���

��&�� A��� � -���� � ������� ���� �� ������ � �� ���!�� �����!��� �*��� ���

����� ���& �����!�%�

� F�� ������4� /��� �� ������ !�� �� �&� $� �!�(� �� ���� �����!�� '��)�� ����� ���� � ���

����������*�B������*��� �� ����)������� ��������&����!����� ���������*� ��%�J� +�9�

���$�!�� ���� �� ������ ���� �����!��� ������ '��)�� ���� ��� � ��*�� V� ���� ��*��

� �� ����� ����'���!+������ ��� ���(�J� +�;����$�!����������� ����������� ����(�&��

�� ��� ������ ���������!�$ ��! �& ������%��

Page 52: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

52

����������������������������������������

� ���)� �� � ��4� ���� ��� �� ����� ���� �� ������ � ��� '��* ������� *��)� �� � �����

'��)�� ���� ������ �*��!�& � ��%�0� ����*��)� ��'��)�� ���� ���)��$��������� ���

!���*��)� ��� ����*��������)���� ����'���������!�%�

� ���� 0� ��� ?�����4� C��� �� ������ � �� ����� ���� ����!��� &�� ��� !�� $��� �� � ����

&� � �&���������!���'��)�� �����)������ ����������&� � ���& �%�/���������!��

���� ��������������� ������(�������� ���������!������� ����%�C��� ��������� ���

&� � ����� ��� � ��� �������!��� ����� '��)�� ���� ���(� ������ ����� ����� ��� � ���

����������!����� ���������!��%�

� 3��� �4� =�� ���� ����� ��� ����� � ������� ��� !�� ����� &��) ������ ��* �� � �����

��*���� ����!������!�(�&��)���*������ ������!��&�� ���������� ���)��'��5�����

�������!����� ���+��� ���������'+�����*� �������%�

� 1��4������ ������� ��������� ���������!������&�������!�!���99��� ����&�������

$��* ������ � ����� ���!�! ��� ����� �������� ��� !�� :<9� �� �� ��&��� !�*�� $��* ������

� ����� ���!�! ��� ����� � ������ ���� �M-�� ���!�!��� $��* ������ ����������� �� �*�

�!�& � ��%�=�� ���&���� �* ����������������!��&� �������� ��������������*� ������

�� ���& ���� ��!�%��

� ?��� ����� ��4����������� �� ���!�������5��� ��������������� ��� !�����������&�����

&�� ���5��� ��!��� � ��� � ������ �� ����� ���& ���� )�� ����� ����& ���� ��!�%� ?����

������ � ��� ������!�� ��� ���� '��� )� �� ���� $������ ����!��� �� �����(� ������

��������������!���������&������ �������!����� ����� ������!�������� � ���������

'��� ������%����������������� �����*��)� ��� �� �� ����������� �����������%�

� ����� ����� � ��4� =�� ��� ���� �� ������ � �� ���!��� ������ ����� � ���� ���� �� 0-���

��$� ���������������� �� ���������!��� ����������&��) ���������!�� ������������

'��� )� �� ���� $�������� ��� ��& ���� ��!�%� ������ ���� �� ������ '��&���� ���� � � ���

��� ��!��� �!���� &�� ����� ����� ����� � ��� �*������� �� ���& ������%� ������

����� ����� � �� ���� ��� ����� � �� ���� 0-��� A��� '� ���!�� &� �� ��� ��� ���

!�$ �!�� ������ '��� ��� '���������!�%� ��� $� !�� ��������� $���� ���

��'� ���������%�

#� ����� � 1��� �� .������� ���� 5� .������� ����5����� .������� ����� J�����4�

����� � ���� �� �������� �� ���(� �������� �� ���� ��� &���� �������� �� ���� �!����

��*� ��� � �� ���� ���� &��)� ����� ���� � ���� ����� ��� �!��� ���� ��� ����� � �������

&����!�� ���� ���� ��!��� �������� � ����� � ������ ��%� <95<95;<<H� ���$�!��

����� ����'����A� ��J��'�������,����A�)��HI,�����!!����*����!�� ��'����

�� )����� "�T�@#� �+������� '+��� �� ���� & !� �& ���� ������� ��������

� ������ ��� ������ ����� ���� ��* ��� ����� ������� ��!��� � �����(� ��� ���� ���

��*� �������!��%� ���� � ������ ��� &��)� ���!��!�� ���� � ��� ������� ���!��� �����

� ����� ����� ����� � ������ ��!��� ������ ��*�& �����!�%� @������� � �����

Page 53: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

53

����������������������������������������

� ������ ������������!���������������'��)�� ���� ���'�������*(�����������

��*� ����������!��%�

0-��� ��$� � ��� ����� ������!�� ���� 984<<,!��� ����� ��*� ��� ����� '��� �� +� ��

� �� ��� 0-��� !���� ��� ��� '����� ��'����� *���� �������� !�$ � �! ��!��!���

+�� ������ � �� ��� )�� ����� &��)� ����� ���� � ������ ��%� ����� � ���� �� ���(�

�������� �������&������������ �����!���������������5�������*��� �����*� ����

$� �!�� &� � � ��� �� �� �� )� ������ ��� *��'���� ����� ���� �� �������� ������ ���!��

������ ��%���������*��� ���!�������������������!����������� �& ���)����*����

�������� ��!���+� ��������������� ��������& !�������*� ����'�����%�

����� ����� ���������� ���(��������� ��������&������������ �����!����� �����&��)�

���!��!����!����������*� ����������$� �!���������� �������&���,���������

�� '��)�� ���%� ����&���� � ���� ����� ������� )�� ��� ���� ��!��� ����� ���

��������!���� �����&�&���)�� �����&��������� �*��!��%��

5:�<��)�)���%��1�)%�)�$,�),�%��1�*%��1���,�'(�E���1�),�)�&����)��=�� ��� ����&���� ���!�!��� )����� ����� &� ����� !�*�� $��* ����!��� &��)� ��*������ ����

$��* ������ ���!� ������ ���!��� ������ ��*�& � ��%� ��� � ��� ������ ���!� !�*� ����

�����!�����������!��'��)�� ���������������������� ��� ���%�

,:���$�%��!�� ����

-���� � ������� ����� � �� ��� *���*� � ����� $��&��� ������ '��� �%� -���� � �������

�� � ��� ���� �������*� ���������(������� ���� ������ +��'�������'�)�����9:47<N��

��!����M-��0���&� �C�&������������7���$��� �����!���� ���������������� ������ �;�

������������������������&� ��������!�&��!������ ��!���� ���! �%��� ��� ���

������!�� 1-��� ������� ���� ��!��� ����&���,�� '+�!�� ��� ���>B�T��� ���K��

!���� ����!������$��* ��������������� ������ ��������!�! �%�

@=@=�=�: �����!�� �5�% ���)�)�"�0�!�����

=�� ���� ����� � ������� ����� � ���� ������� +!���& ��� )�� �� �� ����� ���� +!����

*���* ���)��)����!��!��������� ����������������������� � �� �����������'��� ���

� ����'���������!�%�-���� ����������5����������&���������������*�������� ���������

+��� ��*���&�)��)����!����&�� ���������� ��������� ���� ������!��������� �� ��%���

F���5�������&��) ������������� � ������������'������������!����&�� ������������

� ���� �������!���������������� ��!������������ �����'��)�� ���%�0 ' ��������������$� �

$�����$��&������� �!�� ������� ��������&����!����&�� �����������'+����� ����������

� ������ ��%� ��� &����� ������ &��)� ��*������ ������!�� ����� � ������� ����� $�����

$��&����'� ��������� ��� �����!��&� ������ ���� �����!���&�� �������!����� ��%��

Page 54: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

54

����������������������������������������

-���� ������������� � ��������������!��������'������������5��� ���&� ������$� �!��

' � ����� � ���������� � ���� �� ���5��� ���� � ���� ������� ������� +!������%� � ���� �� ����

���� ����� � �� ���� �������!�� ������ '�������� ������� � ���� ������� ���������

�������!�� � � ����� ��� ���!������� '!������ ������ �� 0-��,��� ' � A��� '��!��

&� �� ������ !���+!������*� ��%�

=�� ��� ' �$��* ������'�)�������� ������� �����

• ���&���������M-�����!�!���$��* ������'+�!���& �(�

• ���!�!�*� ���������!����������*�& �(�

• ������&������������&�������!�!���$��&��������� ���& �(��

• ����� ������� ��� �& � ��%�

�:��H���)�$,�),�%��1���E���1��,�&����

����&���� 1 �������� ���� ��� ����� "�1��#� ���� � ��� ������ ����� ��� �1��� �����!���

1 ��������-���� ������������ ���"1-��#����K��'+�!���& � ��%�3!���������� ��������

���������)�����>BT��1����K�(�+!��������� ������ ��"3��#�� �� ���)������ ����������

'+�������BT��1(�>1�@BT��1(�>1�FBT��1����K����� ��� �����!��%�

����������0������ �������������� ���:IH��� ����0���� �����$� �� ������*������:D;��� ��

��0����������*���������� ��������!������*�& � ��%��

�1��� ���� � ������ ������ ����� ��� ��� ���� �� �� ���� '+�!������� $��* ����!��� ����� �

������ �����M-�����!�!���&�����&��$��&��!���������& � ��%�A+�!�� ����� ��� �����

� �������� ����)�����'�)�����9I4<<��&��� ���� �����'+�!����������� ' �$��&��!��

����� �&�����&� ������'���������!�%��

�M-��0���&� �C�&����1�������� ���� ��'+�!�� ���!�*��!������ ��� ����������'+�!����

���� 9H47<(� !��� ���� � �� ����� ��� ���� �� 9I4<<� � ���� ��!��� �(� ����&����

����!��� ���� 9I4<<N!��� ����� ����� � ������� !���� ���K�� '+�!�� ��� "�����

� �� �����'�)������ ������!������$��)#��������!�� !�%��

����� ���������9I4<<,�����!������� �5��&���������'���������������� �������� �������

����&���� ���!�!��� $��* ����!�� &� ����� �&�� '��� � ����� � ������ ���� �M-��

���!�!��� ���!� $��* ������ ���� ��� �!�& � ��%� �����(� �M-�� ���!�!��� &����� &��

&��������$��&�������� ������� ����������!�� !�%�

1:���*%��1������5��%+�+ +*+)���%��1�)%�)�$,�),�%��E���1�)��&����)��

=�� �������� �������������� ���� �����(�&�����&������������ ���������&���� ���!�!���

$��&��������� ���!��������� ��!�����������*�& � ��%�

Page 55: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

55

����������������������������������������

5:�"�'( ��������&����)���

=�� ��� ����&���� ���!�!��� '��� ����� &� ����� !�*�� $��* ������ ���� 9E47<N�� ��!����

����� �������������������*�& � ��%����� ��(����������!�!�*� ���������!�����������!��

'��)�� ���������������������� ��� ������'�����������%�

,:���$�%��!�� ����

=�� ���� ��� � ����� �� �� � ���� ��!� ��� ��� ��� 0)� ���) ����� ����� ��� "�0��#� )��

�� �� � ������ ������ ����� � �������� ������(� ����� � !����� ��� ��*��� !��� ������ ���

�� ��� ��������� �����&� ����� ����� ���� �&��� ��!���&��'���+��������9H4<<N���

��!�������&���N�� �X� ��'+�!���� ���'�����%�1���� ����� �������������� ���&�� ��

�� ����� '��� ���� 9;4<<N!��� ����� �� �� � ����� ���� � ����� '�������� ��K�� �

�� ����������� ��� �������������� �����*� !������������� ������ ���'��)�� ���%�

� �

���� �� �� ������ ������ ��(� �0��� !����!�� &�� �&�� '��� � ����� � ������� �� �� ��

� ��������'���'��)�� ���� �%�

@=@=>: �+'()�/,��������� !3�� * �� �����

����&��,��� �� ���!�� &� ����� ��� +!��� � ��� ��� ��$� � ��� /����� ���� ������� � ��� 5�

��*��� +!���� ���� ���� ��!��� � �� 5� ��*��� +!������ ��*� ������ '��� $��$��'� &��

�� ���� ��� ����� '����� � �������� ' � ��� ���� ���!��!��� ��&��� ���� $��* ������

�������� ��!������������ ������ ��������!�! �%���

A� �� J��'� ������,��� �� ����� '�)�� HI,��� ��!!�� ��*����!�� ����&���� ���!�!���

���� ���� ��&� $��* ��!�� &� ����� ��$� � ��� &��� ����� � �� ��� ��*��� +!��� ���!�� ��$ ��

����� ��� �!��� &����� &�� ������ �����(� &����� ����� �� ������ ���� ����� &� ��������

��!��� �(�+������������� ������� �� �� ' �� �������*���+!��� ���!������� ���$��*�

�$&� ���� ��!��� ����&���,�� & !� ��� � ��� �� ���� & '� ��� � ������� ����&����

���� ��!�����*� �����!��%���

�+���3!��� ���� �����$� ������ ��5���*���+!����� �� �������*� ����)����� ����

+!���� '����!��� ��� '�)� 9� �� '���� +���� � ���� ������� ������ ������ ��!� ��� ��$�&��

&��������$��*������� ������&� �����&�������������&���,��'+�!���� ���'���������!�%�

�� �*����� ���$� �!����� ������� ���0)����) ���������� ���!���� !���! ��� ��������) ����

�����!�����*� ������� ���'+������& '� �������� �%�

Page 56: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

56

����������������������������������������

@=@=?: �� ,���� ����

@=@=?=;: ��)%��&�����5���+�+� ���)���'��%�.(�+),��� ,+0+��� ,���� ����

�#� ������ ��� ������ ����� ����(� 0-��� ��$� � ��� ����� ������!��� ���� ��*�� �� � !�� ����

����� ������� ��(������� ��� ����*��� ������*��� �� �������������� ���!������!�(�&��

� �� �������&���,��& !�������� �!��%�0� �������������� ������� ���& !��������!��

�������� ��!������������ �����99<7��� ��!�*���������� ��%�

� �

��������� �� �����������!����*��������� ���(���*��� �� ���������� !�� �������� ���

����� ������� �����!�� ����� � ������� & ���� ������ ��� ��!��� �(� & ���� �! ��� ����� �

������� �����!��� ����� ��� ���!���� ��� ��!�� � ������!��(� &�� ��� !�� ��� ��* �����

���� �� ���$�����!������� ��������������M�-�������������������N���� ' ���!!� �����

'+����M�-����������������� �����*� �������%���

&#������������ ���&����!����!����*��� ������*�����������*��� ���!���� ������� ���&����!��

����&����������!��������������� �� �����������!����-������0� �� ���-�����!���

������'�����*������ ���'��)�� ����!� ���'�����������!����& !����� ��!�%�

�#�0-�����$� ���������������!��'��)�� ���� ��������(�����������&����!����!����*� ���

��*��B�������*��+� ���� ������������� ��������& !�� ��(�� ����&�� ��'�)��� +���!���

����&���,�� ��*� ��%� � !��� � ��� ��*���� ���� ���� ��!��� 9<<� ��5F@-� ������� )�� ����

'�����*� �����'��)�� ���� �%��

!#��������������������� �����0-��N!��'��)�� ����!� ��������(�������������&����!����!��

��*��� ���� +� ���� ��� �� ������ ����� ����� ������ ��� �� ��*���� � !���� ��*�� B� ���� ��*��

� �� ����� ��!��!�� &��� ��� +������� � ���� "��!��!��� +���� '��� !+���� � ���#�

����&���,��& !��!��&� ������ ��!��%��

Page 57: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

57

����������������������������������������

F: ��4� ���������� �����A�����<�� ������ �

-��� ��$� � ��� ����� ������!�� '��)�� ����!� ��� � �� ���� ������!�� !����� ����� �

�������������������� � �� �����������!��������'������������ ���$��$��'�&��& !���

��*� �������� �������!�� !������ ��� �� ��%� ��������� � �� ��� 0-��� ������ ������� ' �

A��� '��!��&� �� ���$���� ���)��)����!������&�����%C%������ ��!��������� �����!�%�

��

F���� &��) ������ ��*������ ������ ����&���� ���!�!��� ��$� � ����� ����� &����� "77B9#�

$��&���� 1��� ����*� ���+!��� ��!��*������� ����&���,��� �M-�� ���!�!��� �TM� "����$�

T����B&���� M ����'#� $��&���� '�)�� ���(� ����&���� ���!�!��� $��* ��!��� ������

�� �� ����*� ���+!��� ��!����� ������*� !��������!������� ����%��

-���� � ������� ����� � �� ����� ������ '��� ���!�� �(� ��� ���� &��)� ��*�����

*��'�������)� ����������&��)���*������ ����'��)�� ����!� ����������� �������!��%��

F=;: ������#!�H�$� ������

������������� ��������� � �����������'��� ����� �����'+���!���� ��'+��������!�%�

�#�>�*��� �����������! �������� ������� ��������9:4<<N!��������& !� ���

>�*��� ��������������� ��������& !������ ����&�� ��'�)��� +���!������9:4<<,!���

����� ��*� ���� $� �!�� 0-��� >�*�� V� ���� >�*�� *������!�� ����� �M-�� 0����&���� �����

�����,�!�� � ����� 9� '��� �� ���� �� �� ���� ���� ��� ���� ����!��� ��� ������ � ������� <%<:�

��������� �������$��* �����+�������������������'� ����%�

&#�F��������������.���� � �����������9H479� ��9I4<<������!��������'��� ���

F���� ��� ������� ����� � ������� ���� 9H479� �� 9I4<<� �����!�� ����� '��� �� +� �� ������

'��� ��� $� �!�� 0-��� >�*�� V� ���� >�*�� *������!�� ����� �M-�� 0����&���� �����

�����,�!�� � ����� 9� '��� �� ���� �� �� ���� ���� ��� ���� ����!��� ��� ������ � ������� <%;:�

��������� �������$��* �����+�������������������'� ����%�

�#�F������������������� � �����������9I4<<N!�������(������������'����� +��� ��������

'��� ���

F������������������� � �����������9I4<<,!�������������'����� +� ��������'��� ���

$� �!��0-���>�*��V�����>�*��*������!��������M-��0����&��������������,�!��� �����9�

'��� �� ���� �� �� ���� ���� ��� ���� ����!��� ��� ������ � ������� <%:� ����� ��� � �������

$��* �����+�������������������'� ����%�

Page 58: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

58

����������������������������������������

!#� >�*�� !����� !����� ����� ���� � ����� ������ ���� ������� ����� � ������� '�)� ������

'��� ����

>�*�� !����� !����� ����� ���� � ������ ���� ��������� ���� 984<<� �&��� �� ������ '��� ���

� ����'���������!�%��+������������� � ��������'����� +��� ��984<9�V�9I4<<���� ���

�����!�� ������ '������ ��� ���� 0-��� >�*�� V� ���� >�*�� *������!�� ����� �M-�� 0����&����

����� �����,�!�� � ����� 9� '��� �� ���� �� �� ���� ���� ��� ���� ����!��� ��� ������ � �������

<%;:� ������ 9I4<<,!��� ����� ����� ����� '��� �� +��� �� ������ '������ ��� ���� �� <%:<� �����

���� �������$��* �������������!���+����������� �����'� ����%��

;<<E� �� �� +�� ��������� ��� � �� ��� 98(;9� ��� � �*(� +�� ������ �����!��� !�$�� !�����

��������� ��� $��* ������ $� �!�� ��� ��� 98(;9� ��� ��������� ��� ��$ � �! �����!�%�

9H479B9I4<<���� ��������!��������'��� �������� � �� ���)����'� ��������������+��

��������� ���98%:;E(H7�����9I4<<,!��������������'��� �������� � �� ���)����'� �����

���������+����������� �����;8;%9:I(IH���,!�%�

=)��� ���!+����)���!���)�!� �!��� �� ���������5����������������� � �������(��&(�������

!� � ��!!� ���!�� &� �� ��� ��� ��� )���!�� ������ '����������� ��������� ��������� ���

��������+!�������� ���)���������������������������8,�����!� ��)��9�� (�:,���!� ��)��

;�� (�H,����!� ��)��7�� �������� ��%�7��� ���!+����)���!��H,����!� ��+����������� ���

��� �������� � +!����� ��� ���� &��!��� ����� +!������ ��� +�� ��������� �� ����� ��� �����

��'� �����%�

�#� F���� 5� ������� ��� ��*�� !����� !����� ����� ���� � ����� ������ ���� �������

����� � ������������'����� +��� ��������'��� ������

J� +��'����������������� ������������� � �� ����������'������������ �������������!��

����� � �� ��� ����� �� '���� �&�$�� ����&���� ���� ��!��� ����� ������ ���,��� & !� �%�

�������!��!��������(� ��������� $� �� ����� ������ ���,����&� � �����������!�����& ��

�! ��������!��������!����������!�!��%����������!��������������!����������������

� �������������� ������� ������������ ��!�����,���� !��� �*������� ��%��

F�������������������*��!�����!���������� ����� ����������� ���������������� � ��������

����� '��� �� +��� �� ������ '���������� ��� ���� 0-��� >�*�� V� ���� >�*�� *������!�� �����

�M-��0����&��������� �����,�!�� � �����9�'��� ������ �� �� ���� ���� ������� ����!��� ���

������ � ������� 7� ����� ��������� ������ ��'� ����%� ��� ������� 7� �� ��� !+���� )���!�� ��

��������� $� � )�� '�)�� � � �*(� ���� ���� ��������� � ������ $� �!�� � ������� &�� *����

������� ��%��� ����� �����������������!��!�������������'� ���������������� ������������

8�� �������%��

�������7��� ���!+���!��;,!��� �� �����!�������'����� +� ���������!��!�����������0-���

���� ��!���� ��� �����$��* ������!���� ��� ����������7%�������*��!���$���&�������

'����� +� �����������$� �)��9�*������� �� ��%�3������7��� ���!+����)���!��7����������

'��� �� +� �� �������!�� !����� ������ �������� )�!�� &� ����� !+���� )�� ������� �������

Page 59: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

59

����������������������������������������

� ���;<,!���9E,�(� 8� ���������'����� +� ���������!��!����� ����)��������� 9E,!���9D,��

�!� �%�7��� ���������!� ���� ��&� ��������)������ �������������� ��$� ���'��� �%�

����� '��� )���!�� &�� !� �!��� �� �� ����� ��5����� &�!��� �� �� ����� � ����������

�������!��!��� ���$� �!��&��!���������&�����������$� �� �����!���� ��!� �%�

�������!�� !��� ��� ���$� �� ����� �� �� ���� ������ '��� !�� ���$� �����!��� ������

'�� ������� ���������������� ���$��* ����%�

1���� '��� �� +��� �� ������ '��� ��� ����� � �� ��� ��!��� �� ��$������ �!��� ���������

���� ����������������'� �����%�

����������������� ������$���������$�!����&�����&����'����)���!��+!���%����������

$� ��� �������� �������&���,����*� ��%�

3����4�Z�=����>�<:<D<H�9D������ ��:(<<<(<<<���5F��������������� � �����������'���

�� +��� ������9H48<��&��� ��������'�������%�-���� ���������0-��� ���� �� �� ���� ����

�����E<%IDD����� �*(�&���� ����� ���������R;;�� ��(�&��!����!��������+!�������+��

��������� �����������

-����$���"������#��������W�F���� �Y� ���59<<�

� � � � � �W�:(<<<(<<<�Y�<%E<IDD�

� � � � � �W�8(:7E(8<<��

3���������������� �W������$�Y�" ��59<<�Y�������#�Y�"'��57H:#�

� � � � � �W�8(:7E(8<<�Y�"�;;59<<Y<%;:#�Y"957H:#�

� � � � � �W�HD8%<;����� �������%�

F=�: ������#!� �,� �����

F�������������� ��������� ���� ����� ���(��� +��'����!����*� �������+!��������� � ���

)�� �� +�� '���� �� +!���� ����� �� � ���� ��*� !���� ���$� �����!��� ������ '�� ��� ���

� ������� $��� &�� '��� )�� 0-��� >�*�� V� ���� >�*�� *������!�� ����� �M-�� 0����&���� �����

�����,�!��� �����9�'��� ������ �� ������ ���� ������� ����!������������� �������;������

���!������+!������*� ��%�

��� +!��� ���� ��*� �& ��� )�� ����� '��� �� +��� �� ��*� ������� �� �� ��!�� +!������

0-��(� ����&���� �%C%� ��� �M-�� ����!�� � ����� ���� ��!��� ������ �������(�

����������!��������������� �����������'�)������&� ��! �������������������������$ ����

����5����� � ������� � ���� �� ������ ���!� ����� ����� � �� ���� �������!�� ������

'������� ����'���������!�%�

Page 60: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

60

����������������������������������������

G: ���������AA�����������<�/"����� �"����.2�������� �����A��4���������A�

G=;: ��,� ��$�����������!�������

��!� �� �������� ��������(� ����� ���� ���!� )� ������ ������ "������ *��(� ���!���

!���� ���� !����� ������(� ��!�� ��(� ������ ��� !����� ��� ��� ����� ��� ���(� '�)��� �� ���� ���

�������#��� ���������*����� !�� ������������ ����!��� ������������� �*�����!���&�!� ��

� �����$�����!�!������� �����������������������!��%���!� ��������������������������

���&�� ����������������� ��������!��%�

C���� ����&�!� ��������������������'��� �����&�� ������!�� ����

• 1�����*��� �����������!�������� ��������������� �� ���!�����*� ����������

������� ���������������� �!�������'�������K�%�

• C���� ������ ������������!�������� ��������� ����'���� ����������

��!� �� �������� ���������!�� �� ��� ��� �������� !����!��� ������ ��� &���� 3��������

�� ��� � �*(� &�!� �� ������� �������� �� ��*� ��� � ��� 3�������� �� �� ��� �����!��

����� ���������!�������!�%��

��!� �������������������C���� �������������� ������� ��������!�%��

/�)�%Q����������

���� !"�#�$ %&�� '��� ����()�

*!##��#����!�!��+,$#%�-!&%(.� /�()�

0!&%#%���1�$!� /� � ����()�

��M� C�����R9<<� ��!� �� ����������������� ��*�������%� ��� !����!��9� � ����(), �� ���

+!�������������(�&��&��������!�(�9� � ����()�N ��������������� �������(�&+� ����

C������ ���� ������� ;� � ���� ()� � �����!��%� �������� ������� ���� �����!�� $��

���� ��������� ������� $��* ����� ���� �� �� ������(� C������ $�� ���� ����� ���:�

��N���'+������� ����������&����&�� ��� �������*����!���� ����&� �& ����

���� !"�#�$ %&�� 2��� ����()�

*!##��#����!�!��+,$#%�-!&%(.� 2�/�()�

0!&%#%���1�$!� /� � ����()�

�>4� >�)$���/������� ����������(�

�94� ��!� �����������������@����(�

Page 61: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

61

����������������������������������������

�;4� ��!� ������������������@����(�

�1-4� /���������F������������������(�

��������������������/345675��-�����8���������������������������������������������8�2�/�()������&����������'3539'55��

G=�: ��,� ������������!������&��#7E�)�4�%%��� ��

C���� ���� ������� ��������� ����� ����!�� )����!�� ���� $�� ���� ���� ����� � !�����!���

�����!�$��������&�� ������������������ ��'��)�� ����!� ���������������������!���%�

��!� ������������������������ ���$�� ����!��>�)$���/������ ������! ��!��� �����!��%��+��

������$������ �������� ������� �& �����'&�"��)$���$���������� ��!��� ���#(������ ���

!����!��� ��������� ���� !�� ��� �& �� "��)$��� $�� ������� ���� �����#%� ��!� � �������

����������� ���� ��� &� � &�� ���� �� ���� �!��%� ��!� � �������� ��������(� ����� ���� !���

������ ��!��� ����� ����� � !�� ���� ���� ������ ��� ����� ����!�� ���� &�� &�!� � ����� ����!��

$�����!�!������� �����������������������!��%�

C���� ����&�!� �������������������'��� �����&�� ������!�� ����

B�C������ �� ����$������&��������*��� � �� ������������$���������� ���(��

B�C���� ��������������� ���������!�� ���$������)�!��� ���(��

��!� ������������������C���� �������������� ������� ������!�%��

���

%+:�%�"��

���� !"�#�$ %&�� '��� ����()�

*!##��#����!�!��+,$#%�-!&%(.� /�()�

0!&%#%���1�$!� /� � ����()��

��M� C����� R9<<� ��!� � �������� ��������� ��*�������� ��� >�)$��� /�� ������ ;� ��N!���

�� ��!���������%����!�����!��9�� ������N �����+!�������������(�&���&��������!�(�

9�� ������N ��������������� �������(�������������������;�� �������� �����!��%�

������ C������ ������� ;� � ���� ��� '������!�%� �������� ������� ���� �����!�� $��

���� ��������� �������$��* ����� ���� ���� ������(����������$������ ��������

:���N���'+������� ����������&����&�� ��� �������*����!���� ����&� �& ��%��

��%+:�%�"��

���� !"�#�$ %&�� 2� � ����()�*!##��#����!�!��+,$#%�-!&%(.� ;�/�()�

0!&%#%���1�$!� <� � ����()�

��

Page 62: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

62

����������������������������������������

����������������/342=9'55675��-�����8���������������������������������������������8�;�/�()������&����������'39'5535��

G=>: � #7E�)�4�%%���+'()��$������

/�� ���� ��� ����!�� � ��� '+���� ����� ���� ���!� ������� ������� ��*���� ������

&� � �!� �����)$���$������� ���������)�!��+��������$�����!������!��&� �����

����*���� �����*�������� ���*� ��� �& ���)�(�0-��,���&� � �����������)�!���)� ���

*����!��%�>�)$���$�������*���*������ ' ��������$������ �������)$���$������� �����

���� ������������!��&�� ������������)$���$������� �������������!���+�����:,���

�'��������!����*�������!��%�

������ ���A���-�����8����4-������7$6=�������>����������������������'���-�����8����4;�/��726=9'558'�/�()������>����������������

G=?: ����!!#���

C���� ���� !+���� )�!�� � !�� ���� ��� ���!��� ������� ����� ����� *��� � ��� $����!��%� �+��

������ $��(� $�� ���!��� &�� �� [���� ����� ��*�� ���,� ����� ����!�� ��� ������� $�� ���!�

&������� '����� �� �������� �� ��!��� ��%� ����!�� � ��� '+���� ����� ��� ���� *�� ������ �����

��5�����$�����!���� �!��!����� �& �%��������(������ ����&���� ��� �� ����!+��� ���

������!�� � !�� ���� ��� F��� �+���� ����� �����!��� "��� � ����� �� ��� ���� !������ ����#�

!������� ���� ��� ����� ����� C������� ������ ����� &� ������ ����� ����!�� � !�� ���� ���

'���!�%�������� �������� !��!����� �����!��%�

B�F����� ���������� ����+!������������ ��(��

B���!� ���������������������!�$ ��! ���������� ����!�����������!����� ���������� ���

3����4���M��%C%N���R9<<���������!����������(�&�������������R:<,������ ����!��&�!� ��

$�� ���!� ���!��(� !���� R:<,�� �� ����� �������� � ����� ����� ���� !�����������

!����� �%�

/�)�%Q����H��=��

���� !"�#�$ %&�� '� � ����()�

*!##��#����!�!��+,$#%�-!&%(.� /�()�0!&%#%���1�$!� /� � ����()�

Page 63: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

63

����������������������������������������

��������������������/55534567/55��-�����8���������������������������������������������8�;�()������&�������������'3535�/5��

�����M��%C%�

���� !"�#�$ %&�� '�/� � ����()�

*!##��#����!�!��+,$#%�-!&%(.� ;�()�

0!&%#%���1�$!� ?�/� � ����()�

Page 64: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

64

����������������������������������������

D: ����������������� ������������ � ������ �

D=;: ��%��1�)%�� �%!�()�%����)�3������!����8��!�:�<$���),�)���'� �)��3!�� * �� ����

D=;=;: ���!���)���'�����&�����5���

���������� �� �����&������ ������(�!�������������� �� ����������&���� ����*���� �������

��� ��� ����� � ������� ������������ ��� &�� ������� �� �� ' � $��*� ��'�� ��� � �� �����

& '����� �������!�� ��*� �����(� � ������ ��� '���� � &� '�� ��� ��*�� ����� ���� ����

�� �����(����@����� ���������(����A���#�������4(�(#6��!��� ���!��&���������� ������%�

����(� ����&���,!�� &� ����� ������� ��� ����� $��* ���� �� ����&���� !�$ �!��

��*� �& ����� !���� � �� ���� ��������� ��*������� ����� ���(� �M-�,��� 1��� ������

!����!��� ��� � ��� ������� � ������ ������ ����� ����(� ����&���� �1��� ������ ����

� ����� 1��� ����,��� ����&���� �����!��� &�� ����� � ������ �� ������!��%� ��� &�� �����

����!�(� �1��� �� ����� ���(� �M-�B1��� ����!��� �� ����� ����� �$*� � !�� ���� &�����

� ���� ��!��� ��!� ���� ��%�

������ �����(� ������ ����� ����� ����&���� ���� �����!��� 1��� ����!���

����� ���� ������ �� ����(� ����&���,!��� � !�� ���� $���� ��� !���� ����)� &���� ��!���

$���!������)�!���&���� �� ��� ������������� ����������������������� �� ���(�'���� �(�

$�� �������������&����� !��'��)�� ������ ������ �������%�

D=;=�: ���!����<���� ������! �����

�1������������� ������������� ���(�������!���� �� �����*�� ����'���������!�4�

�#��1���������!�$ �� �������!����!������� ��&������(�

&#�P����&����1 ������������ �����������$$������Q������� �����(��

�#� =�� ��� ���� ��� &�!� � � ��� :%<<<� \� ��(� ������ !���� '����� �M-�� �+��� ������ �����

�����!����������� ������������� ���(��

!#�=��������� ������&����������� ���������� ���&�� ���������� ������������K�

� �� ������ ������)��'���� �� �� ������*� ���(��

�#���������1������ ����(�.� ���=�� ��=������ ���9%<<<�\�G���-J,�������!���M-���+���

����������������!����������� ������������� ����'���������!�%�

Page 65: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

65

����������������������������������������

D=;=>: ���!��,���+ �)� �)�����S��#� ������

�1�������,��!��1�������!��'�)�� �� ������K ����� ��� �����!��%�������K ����F����

0)��� �-��K ���-���� ��������0)��� �-��K ������/�&���F�� � �-��K ���� �����������)�

'��*�����* ���& ��%�

D=;=>=;: ���%�!� 7���% ������S ����

�>1��-��K�B�P/��&�Q�'!������������ ������K ���!��%�

F@>-�-��K�B�P0��Q�'!������������ �� ��!�%��

-1>�B/�?9� -��K�B� P/����� 0$� � ���!�� �M-�,��� ����� '+�!������ ������ �� �� ��� ���

���K!��%���� ��! �������� ���������R9,�������!�����������'+�!�������)���� ��� ��%�

-1>�B/�?;�-��K�B�P/�����$� � �����'+�!�� ��������� ������!��)����M-������ ��!���

�� ��� ������������ ������K�Q!��%�

�>1�B��>��-��K�B��P���!�������+!��� ���)���� ��� ������������ ������K�Q!��%�

��T�BT��1� -��K�B� P3!���� ����� ���� �� �� � �� ����� ����� ���� ��� )�� �� ��� ���

���KQ!��%�

�>1�B�����-��K�BP����&�������!�!��&� �����$��* ������*� ���+!��� ���)���� ��� ���

����� ���K�Q!��%� ��� ���K �� '+�!�� ��� ����� ����� ��(� ������ ��� +��� �� !������

� ������������* ��+!����'��&��!������� ��!����M-������ ��!����� ����� ����%�

T��1� -��K�B� P3!������ '+�!���� $��&�� !����!��� �!�� �! ��� ������ �� �� ��� ���

���KQ!��%�0�!����'+�!�������� ��!����� �*��! ���!������!�(�'+�!����&�����/��>B

A1F�����K�� ���!���� �&��� ����'����)� �������K���� �������'+�!���%�� �������� ��!���

'+�!�� ���T��1����K ����!�(��!����!��"+!�������!��'����)���'+���������� ���!#�

���� ���������!�!��%�3!������� �������� ������ �������'�������!���!���! ��(����K��

'+�!��������� ���1��B1-������������ ���� ����������� � ����!�!��%�

D=;=>=�: 4�1�����!� �% ������S ����

/��>BA1F��B������ �������$�&�� �������� ��������K ��!��%�3�� � ��!��� �������*�� �

����)���� ��� ��%�

/��>B�����B��0$� � ��!���M-�,������ ���� ������� ��� ������K ��!��%�

/��>B��F�� V� 1��� ���� )���!�� �M-�� ���� ��!��� !������ ������ �� �� ��� ���

���K ��!��%��

Page 66: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

66

����������������������������������������

/��>B�1��� V� 1��� ����!�� � �����(� �1��� ������ !�$ � ������ ����� ��� ���� ��!���

���!���� ����!�����������&���� ��������� ��!���� ���& ���� ������K ��!��%�

D=;=>=>: ��)%+ ������!� 7���% ������S ����

���>BT��1�-��K�B��3!���������������������)���� ��� ������K!��%�

����BT��1�-��K�B�3!��������� ������ ��*���&�)��)����!����*� ������������� �� ���

)���� ��� ������K!��%�

>1�@BT��1�-��K�B�3!��������� ������ ��*���&�)��)����!����*� �����*��� �� ���)��

�� ��� ������K!��%�

>1�FBT��1� -��K�B� 3!���� ����� ���� �� �� *���&� )��)����!�� ��*� ��� ��*�� '��� !+����

� �� ���)���� ��� ������K!��%�

/��>B�2�>� -��K�B� /����� $� �(� ����� ��� $� ��� ���� �+���� ��� �� ��*� ��� �T���

$��) ����!�(� ������� � ��� ���� ����� ���� ��!��� ��*��� &���� �� �* ���� �M-�,��� & !�����

������ ���� ��� ������K!��%�

D=;=?: ��������!�����+ �)�����

�1��� ����� �����!��� '+�!�� ��� ���� ���K ��� "/��>B�1��� ���K�� $��)#� A��(�

����� �������@��������� ����!���'�)���������!�!��%�3!����)��� ����K ��!�(�P'��Q�

���P!���� ���Q������ ��������� ������!������� ���!�����*�� ��(�P����Q���������(�1���

@*������� -������ ���� ��!��� '��)�� ���� �%� 3!���� )��� � � ������ ���K ����� �)�

�������!����� ������� ��!�����*� ���������!�!��%������&������� �����'��)�� ���� ���

�����!����!�������� ����������� ���������� ��!�����*� ����������������%��

�1��������������)�(�����&���,������� ���� ���(��� �����������������$�����"2���T�#��

��� �%� �� ����� ��� $��� &�� � ��� �������!�� ����&���� ����� ������ ������ �� ������

����� ��� �� ������) ��!���& � ��%��

3!���� )��� � ���K ����� '��)�� ���& ��� )�� '��� ��� !���� ���� �������!�(� ����� �

�������)��� ����K ��� ��+!����)��� �� ���������K ��!����"$�&������ � ����K ���

$��)#� !���� ���� ��� ����� �������!�� ��� �� ����� ������ ������� ����� '� ���

����� �!��%��

����!�(� +!���� �� ����� ������ '�)��� ���K ��(� ���� ���� ���� ������� ����&����

���!�!������������������$��* ������&��) ��!����%�/��* ������ ���� ��!��� �����(�������

���������� ���'+�!�������&��+!������ ����� ���������� ��%�

Page 67: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

67

����������������������������������������

D=;=@: ��������!����B� �*������! ����&�� �!��)� ����

�1��� ���(� ���� ��� � '�� ��� !����!�� $� ��� )� $��� '��� )� ����%� ����� <D47<� �� 9I47<��

"���!��������� ��������� �������M-�,���������� ����!����!�#������!���)�����%������

=�� ����(� �1��� ���� �����!��� '���� � !�� ���� ����� )��� � �� ��� ���� ��� ��� ����

9H48:,����!���!���� ����������!�!�� ��%��

�����9H48:B9H4::��������*� ����������1���� �� ���)�(�� ������������������������!���

��'���������&���������������"���#�@��%�@5F� �����R�:<,��G���-J�'������&�!� �

� ������ ����%�

=�� ���� ����� ����� � ���� ���(� $��$��'� &�� ��!�� �� "������ ���!� &�����!���

������ ������ !������ $��)#� $��* ������ ���� 9H48:,�� ��!��� ������ ������� �� ����

9H48:,!��������'������&�!� �����'� ����!���1���� �� ���'��)�� ���� �%��

D=;=F: ���!��,�%��� �)���)�� ����&��"�0����������!���� ����0 �)!�����

�1������������������ ��(����!���&����! ���������!����M-�,���1������������!����

������ � !���� �����!�� �� ��� ��� /����� ��� �)��� ����� 0� �� ���!��� !��

����� ���& �����!� ��%�

��� �� �� ���!���� ��� ���� �� �������)�� ��� ���������� !�!���

R� 4������"���

��� ��$��'�$� ��)����*� !������'+����%�/����(��)�����������������������$� � �����

��������)���� ��� ��%�

0$� ����! �����

9%�������/�����0$� �(�

;%������������!���� ��(�

7%�������>�*�(�

8%������������!���������

:%�����������>�*�(�

H%��������=�1�X�>������0$� ��"/����#�

R� 4����������A��

.�*� ������ � ��� $� �� )�� ��� ��� ��������� '+����%� 0$� �� ������ ���� �M-�� ���� ��!���

/��>B��F�����K��� ��!����� ��%�����&�������� ��!����1������ ������+� ��!� �%�

Page 68: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

68

����������������������������������������

���$����)�� 0$� ����!�����;(�7(�8������:�� ����!������!��&��� ������� ��������� ��!������ ��! ���

�����������'+����%�0$� ����!�����7(�:����!��H�� ����!������!��& '�'�������� �!��%�

��*�� �������� ����$� ������*� ����!������!��$� ����!��;������8�����& '�'� ���

����� �!��%������ �������%���&)��!�!�%�

R���% �3��,� �)�����!��

0$� �������� ������� ��������!�������� �� �������� ����� ��� �����'+����%�0$� ����!�����9�

� ����!������!��& '�'�������� �!��%�0$� ����!�����7(�:������H�� ����!������!��& '�

'�����*� ���%�0����� �������� ����$� ������*� ����!������!��$� ����!��;������8�

��& '�'�������� �!��%�

R���% �3��#�#��

0$� �������� ������� ��������!�������� �� �������� ���� ����'+����%�0$� ����!�����9������

H�� ����!������!��&��� ����'�������� �!��%���� ���� ����

9%��0$� ��"/�����0$� �(������*��0$� �#(�

;%�@*���� "$� �!��� ����� ���� ���� ��� ���� ������� ����!��� ������� ������� ��� )��

���� ���� ���������*� ������� ��#%�

7%��>���&��)�@ ��������� �"@��� ���� ���������� �#��������)���� ��� ��%�

R������!��(,+��

0� ���������� ������������ � ���������!����"T�TF#�'+����%�!� ��>���� �������!�����7�

�(�&��� ��������'�������� �!��%������!���� ��!�(�!�����'� ���%�

R������! ���)���� ����,� �5�0���+1���(,+�������� ���� �� �� ��� $��*� ��&�� ��!���� '+����%� ������ ���� �� �� �! ����� ��&�� ����������&�� ��$��*���&�������� �� �!��%�/���������=�1�X�>������$� � ���"$� ����!��9������H#�)����&����!�(�0!����-������$��)�������&� ���� �& �%��)��������$� � ���)���!��������������0���&� �C�&� �������!��'� �& �%��R��A��������� ������ ���

0$� ����!��;(�7(�8������:������������ ����� �'� �%���!�����)��������0� �� ��� �� ' �

$� � ���)���� ��� ��%���������� ����� ����

A�W�A��(� �

-�W�-��&���

��W����&�����*�(� �

��W��*��& �����*���

T�W�0����&�����������(� �

1�W��+���1 ��� ��������(�

Page 69: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

69

����������������������������������������

0$� ����!��:�"����>�*�#���A���"A#����-��&���"-#��)���� ���'� ����%�

R��+!����

���� ������������'+����%�0��������*�� �� ������� ��� �� �!��%��

�(�� �A� (���� � ������� !����� 9� ����� ;� �(� ��*��� ��* ���� &�� �����!��� ��)��� ����� ����

� �� �!��%�

�!� �� >��� � ������ !����� 9� ����� H� ���(����� ������ 9<<� ��� ��� � 9� ��,��� � ��� ����

� �� �!��%�

!� ��>���� ������!�����;������8���(�����9(<<<(<<<���������� ����� �� �!����

!� ��>���� ������!�����7������:����(�����9(<<<(<<<���������� ����� �� �!��%�

�+��� ���!��� $����� $� � ���!�� ��� ������ � 9<� &�� 2��� 5� 9<� &�� 12>@� ��� ��� ����

� �� �!��%�

��,��� '�)�� ��*����!�(� ��� � �! ��� ������ ���� �� �� � ������ ������ !������!�(��

���� ��������� ��!�����*���&������ �* ���/��>B�2�2>����K�� ���M-�,���& !� ������%��

R��7�% �����

J���(�� ���� �������& ' ���)���%�

��

D=;=F=;: 4�$�)�� * �� ��������S��%�*���

B 0$� ���� ����& ' ����1������������ ���� ��!����� ����"/��>B��F�#(�

B ��� �����"/��>B����#����R9, �������� ������� ������"-1>�B/�?9#(�

B ��� ����!���� ��!� ������$� �����) �������&���� ����& !� ���"/��>BA1F�#(�

B 0$� ���������������&���� ����R9, �������� ��������!���! ���"-1>�B/�?;#(�

B �M-������ ��!����� +��'��������BT��1����K�����'+�!�� ���

B 1-���-���������� ��!��������B2.�>����K����� '�&�������'+�!����

B ��T�B�T��1����K�� ��$� ��&�!� ���+!�����"����+!������*� �& �%#�

B ��T�B�-�-� ���K�� �� ����� � ������� !������ ��*� ���� ��� ����&���� ���!�!���

��&���!�*��$��&�������������������%�

B ��$��+����+!�����R9������������� ���������� �����M-������ ��!������>BT��1����K��

��'+�!�� ���

B 1-��� -������ ���� ��!��� ���>B�T��� ���K�� '+�!�� ��� ��� ����&���� ���!�!���

��&���!�*��$��&�������������������%�

B� �M-�,����!� ��������������!�������� ��!�� �����$� �$� � ���!����'� ��������K�

������ ��� � ���'+��������!�%��+������!���$� � ��!��$� �������� �������� ���������� �

��� �� ���!�� &�� ���������� �� '����� >��� A�����!�� ����� ����� !+��� � ��� ����� ��

Page 70: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

70

����������������������������������������

)��*� ���� ��$��* ����%�0$� ������������������ ������������������� ���������'����!��

�! �%� 0$��)� '���� $� ���� ���� +!���(� �M� -������ ���������� &� ����� ����!����!��� &��

��$�&��&����������!����$��� �������P/����Q�� !����&� �� �����6 ������ �� ����*� ��%�

D=;=F=�: �7�%������� * �� ������)��������� �� ������ ���&�� ���� ���!����* ���& ��4�

9B�>�*��0� ���

;B�>�*���+����0� ���

7B�����>�*��0� ���

8B������>�*���+����0� ���

:B������ ���

HB�����������

D=;=G: ��� ���! ���3!� * �� �����

�1���"����&����1 ������������ �������#������ ��������� ���(�1���� �� ��������

����&���,�� ���!� ��� ���� �� �� ��� ������ � �������� �����!�� '+�!���� ���� �� ������

���!�%�

��� ����� !�$ � ��� ��(� 1��� � �� ����� ��� �� ��� ������ P=��� -���Q� !�� ���� ��� �� ����

A������@��������� �������� �������� ������& �����!�%�

������!�(��� �������'�������9H4<<(����������9H48:,!�%�

0 ' ������ ������!�������������� �� ������ ������(�/��&��"�>1�#(�0���"F@>-#����

���!���������"�>1�B��>�#�����K ����)���� ����������& � ��%��

Page 71: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

71

����������������������������������������

�: �����HA����AA�HA���������������

�=;: ��1�)5����!����5� ���&����% ������

�=;=;: ����1�)5����!����5� ���&�������������

����&���(���&����������� ���������� ��������)����������� ����$�������������!�%�

���$����(�����!�������������� �������� �� ������(���&������&���� ����������������� �����

������,!�� '��)�� ����!� ��� ����� � ������� � ��5����� � �� ��� ������!�� !����� ����(�

�� ���� ��� ����� � ������ ���� $�� ������� �� ��!��� ���� $���) ������ ����� ������

$�!� ������!�%�

�������������4���'��7����

0 ' ���&��������� ���&��$������ ������!����!����� �*���������'+�!���%���$�� �����

����!���� ���� �� ���� ��� ��� ����� ��� �� ���� $������� �+�� �� 0�' ���� P��� ����

�+� ����� "M���!�� �'�������#Q� ��� �� �*� '� ��� $� �!�� P���� ��� � �� �+� �����

"����������>�*�����������'�������#Q� ' ����� ����'+�!�� �%��

.�����!���&� '� ���������!��$��*��)����)�������!���������&� '� �������� ��!����

9# C���������+� �����"���� ��� ��������#�

;# .�� ���� � !���� � ����� ���� ����� ����!��� � !���� ������� � � ���!�� "M������� �

>�'������#%�

7# 0������� ���"���$����!�'������� �#%�

8# �����)��� ����� ���& � ���%�

:# .�*������ ��� ��� ���� '+��� ��� ���� � !���� � ����� ���� ����� ����!��� � !���� �����

&� '� ��%�

/��*� �)����� �����!���������!��&� �� ���!������ ���'� !����� ��� �� ���� +� �����

"M���!���'�������#�����&�������� ��!���!����� ��!����������(� ' ��������(���$� �

���$�����!�� �� ����)��������!������� ����(� ������ �� ���)����������'���� �

!+���&�� ���!������$��* ���"99(�99.�#��)� ��%��)� ���$��* ����& !��������� ������ �����

��� ������ �� ���� +� ������� &�� ��*���� �� ������� '+�!�� �%/��&��� �� ��� �& ��

$� ��'� ���)�� ' ������ ���]T���&�� ������������� ����'�����%��

�� �TA�����3���"�0�*����/��*��)�����&��������� ��� ���]T��������!��� �����&�� ���& ���������� ������� �� ��

� ��� !����� V� ��19� �� ������ ��*� ��%� ������(� �]T��,�� &� ����!���� ����� )� ����!����

!���� ��!���� ��� �����������������F��� �����& ��������$��! ����&��������� ' �

���� ����'+�!�� �%�

9���1�4�� ����� �����1X�$��'��

Page 72: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

72

����������������������������������������

� ��%��� * �� �������� �� ���� ������ ��!��� �]T��� ����� ���� �� '� ��� "�]T��� ������ )� ��������

!������!��� �� ����� �X��� �����!����&� ��! �#���$� ������$�����!������5�����

� ��� �� ��� ���� ������ !��� ����� � ���� � ����%� ������ ���� ��!��� '+�!�� ��� �� ������

�������� $��'� ������� ��*� ������ ��� ����� ��� ����� ���� &� �������!��%� 0� ����

���) �����������!��!��(�� �����������K�� ' ���������]T��� ��'+�!�� �%�

� 4�% ���)�%+ �)�����������!������ ���!��&� ����������� ��!���!�����$�� ���������������!���� ����!��

�� ��!��� ��%� /��* ��!�� ���� ��� $�� ���� ����� *���� ��� ������ ��� ���& ����� 0-���

�� ����!�� )������ $�&�� ��� �' ������ )��� ����� ' � ������� �]T��� ����� ���� �� & !� �%�

��!� � &�!� �� ������� ��� �������� ���$�!��� +���� ������� & !� �%�������� ���$�!�� ��

$��&��!�� ���!���� '� ��� !���� � ��� ������� ����!�� $��*� ������ ��� �!�� & !� �%�

��*���+!��� ������� ����� �!������$��* ������'�)������� ��!��& !� �������������&��

���� ��������� !���� ����������!����� ����&�� ���%�

���������� �(����() ���

�����������)���!���� ���������������������� ������� ���)�����&�� ��� �����'�� ���

�� ������������$��* ����%���* ������������ �������������M-�,�����'�������

� ��������!���2��,���!+������� �������* ������������� ���%������� ������1���&��!�

�� ���������� ����2���� �����'�� ���$��* ����%�����������+!�������$�&��������

�����9<%�A���!��%��

� �'(� ����A��)�� �����$���� ����]T�������� ���� ��������! �%������������������������$��* ����!��

���!���� '� ��� !���� � ��� ����� '��� �&�$� �]T��, �� $���� ����� ��*�� ��� ������� ��

������� & !� �%� ������� ��� �� ����!�(� ������ $��* ����!�� �� ��� ����� ��� ������ ��� ���

������*����� ������������& !� �%�

�=;=�: ���)%+ � �����! ���)� �+���� �),��� ����� &�� � +� ���������!�),��! ���B� �*�� �����

.�&����� ��������� ��� )�(� ����� � ������ ��� *��� ����!�� � � ������� ���!��� �����

��'� ������ +���� ���������!��%� �������F�(� &�� �� ��!�� ����� ������� *����� )��

+��� � &�� '+���� ������ '���������� ����� � ������ �� �� ' � � � ������� ���!��� �����

'� ��� ���)� ���� ������������,����� ������� �����(�&�����!��� �����!�����'��� �!��

���������,!����'� ������$����!��)�&��'+��������!�%��

�=;=�=;: �A����HFD2�H?�B� �*�� �����

T�@� �MHD5�M8(� P������� ��(� ����� � ������ ��� ��� !���� ���� � $���� ��� B� -���� �

������ ��� ��� ' � ���� � ���) ��Q� �� ' � � � ������� ���!��� ����� ����� ������ �������

)� �����&��2 � �����������!��� ���3�'����"T�@#�� �������!�%��

Page 73: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

73

����������������������������������������

��� � �� �������� ��� ��� � �� ���� � �� � ���!��� ��� ����� ��!�%� T�@� )� ���� ������

���� �� ��� !�� &�� ��� ��� ����� &����� )���� �� �� &�� ��� ��� ���� ��!��� ������� ��� � ���

� �����!��%���������F�(�!�����'��� �!��9:�� ���������� !����T�@��MHD5�M8�������

���!�!�����������!��� ���1�������!����������,����� ��������!�%��

�=;=�=�: �� +�� ��+���� �),������+�+ +*+���� ���! �����

�������F�(��������� ��!��(� ������N!��$��)��! �������� ������� �������!���� ���� �

���) ���� � � ������� ���!��� ��!�� ����� ���� �������� � ��� T�TF;� ��!�� ��$� ����� ��

'+��� ��!� ��(�������N���� +�� ��+���� �),������+�+ +*+N!��%��

����������A�A��8A���F;FF:��!�),��,���T�TF� ���� ����� +��� ��� � �� � ��� ��!�� ����� � ������ ���� ����� ������ ������ ��

$���� ���������!�����)�*��!��&�������&� �'+�����&��T�@����!��!�!��"T�@�H9HH#%�T�TF(�

�]T������K ����!��!������� ��� ���� ���������� ������� �*(�� ����!��!�����!+���!��

+�� � ������!����&�� ���� ��� �� ��!��������� ������� ��� �����!��%�T�TF����!��9;�$���!���

� �������!��4� 0 �� �� $���� � ��� ��!���� '+��������� "������� )�� B� �>#(� ��� � $���� ��

������ � ������ �� �� ��� �����!���� '��� �� ��� E� $���� �� $��� � ��� ���� ��!��� !����� &��

��*�!���� ��� �����!��%��

��������B� �*�� �����

�FF�(�2 � �����������!��� ���3�'���BT�@,���(�T�TF������� ��!��������!��!��"T�@�H9HH#�

������!������ ����� ���!��%��FF�(�9EE;��� ��!��;;����� ������ ����������$�� ��&�����*�

IH����(�;9�����������&� ������ � �������&��������$� ���'� ����%��

A�����������,!��'������� � �������&��!��T�TF����!��!����� �� ���������������!������

���'�� �������� �� ��!�� )�&�� �� �!��� ��� T�@� ������� �� ����� � ������ �� �� ' �

� � ������� ���!��� ����� '� ������ )�&� ������ �����!�� &� ����� �������F�(� 9EEE� -����

����!����!�*����,!��'��)�� ���� ����FF��A��� ����� �,�!����&� �� ��PA� �������@ ���

�FF��=�� ��Q�)� �����'��&������&����� �������) ����%��

��������&����#�(�+��FF�� ����� �����(� ���� � �������� ����� !����� '��� �!�� ���� &�� ��!� ��

����� �������� �� ����� ������ �� 2 �� � F����� ��!����� ���� �� ���� ���� ��!��� ��$�

�! ��� � ��� T�TF� ��! ������ ��* ����� ��� !������� �� '+��� �� ����!��! �̂���,� ��� �� �����

���� ��!���� �� �������������&�� ��&�����!�%��

�������F�(��FF������������,����E��� ���+��������� ��!���FF����� ������� ���

����� �����!�������FF��A��� ����� ������ ��!����������������� ������) ����%�

2 ISIN : International Securities Identification Number

Page 74: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

74

����������������������������������������

;�: �����HA���������A������� �����A����������A���4� ���.�A� ���� ��������A�

2 � ������� ��$� � ������� "P2��Q#� 0-��� @������� ��$� � � ��� ������ ����� "@����#������!�������&��������� ������ ������ ������%�2��,!��0-�����$� �������������������� ��B������ ��������&� ������������������� �� ���� �����*��������� !�%���

;�=;: * ����6��5�%���)%+ ������! ��� ������� M��$������/��������� ��!��� $��)� �! ���!���&��) ��������) ���� "P1�����$� Q#�0-���.�&�����-���� ������� ���������"P����Q#�2 � ������� ��$� �������,�!��"P�����Q������P2��Q#�� ���'+���%��

;�=�: ����������� 1�����$� ���� ����� ��B�������� �������� ���������$��)��! !��!+�����������!������ �%�/���&��!+������!���$��)��! �����$� ��!����� ��������!+���������9<<�&��������!��� ��� ��!��� ��� ��� ���� +!��� ��!�� �� ��� ��� !+��� ��� � ��� ��*� ��� !+������!��!�%���

;�=>: * ����� 6�#� 1�����$� �� ��������� �� ����������)���'���(���� �� ����&���'����� +� ����*� �& �%���

;�=?: ��)%+ ������!���)�����

����,!�� 1�����$� ���� ������� � ����� � � ������� ����� � ������� ����� ����� � ��� T�TF��� ��� �������%�.���$��)��! ��������� ���������)� �������� ������� ���)��T�TF������A�� ����� ���,�!������� ����%�0 ����$��) ��!�(�+������� ����$����� ��$��)���� ��� ��&��T�TF� ��� ����� ���!�� ���� $��)� �� $��)���� ��� �� T�TF� �� ����� &�� ���!�� � ���'+�������%�

��+��������T�TF,����������������!����� ����'+���� ������ ����$��)��(�� �����$����$��)�*����&����)�����&���)�� ���!��� ��B���������!�������&������!������� �������%������� ���!������� ���>�$��)����������M��$������(�� ���$����"''����#�� �����$�(�2����!��1�*����&�����&���$�� ����"2B2��(�1B12>#���� ��������!�%���3���� ��4�������� ����������������

������������

��������

������� � �

��� � � �

�����;�>��F�� �>9I<77H2� �>� 9I%<7%;<7H� ���������;�>��?�� �>9:<97<2� �>� 9:%<9%;<7<� ����U���;�F�?���� �>9H<;9I1� �>� 9H%<;%;<9I� �2>�"���������>>� �>9<<;981� �>� 9<%<;%;<98� �2>��

Page 75: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

75

����������������������������������������

;�=@: ����)�!� �����,!��� �� ���0-�����$� ���������������� ��� �� �����*����!����*� ������ �*(� ����&���������������%��

;�=F: �(���������

�����,!�� ��*� ��� � �� ��� )�� ���� ����� $��� &��!��� ����� ����� � ��� ������� �����!���R<(<<9:�"���&�!��9(:#�������!��&����*����� ����%��

=�� ���&����*����&��) ������P=�� ��������� ��!������������3!�����A�������=���� �������+�������=���� ������$ ���������C�� �/�%Q�;D%<7%;<<;����$����9I8��� ��A��� '��)��)����!��+!���� ������� �!�� ��%�

;�=G: ��%������� ������;�=G=;:���)� ����� ��� 9% 1�����$� ���� ����� � ������� ��� ����� ����� � �� ��� 0-��� ����� ��� ��� ���� �������

�%C%� "����&���#� ���� ��!��� ��*� ��%� �����(� �����,!�� � ��� '+������ ����� � ������ ��������!����!�� &� ������ ��� � �� ���� !+��� ���!��� ��*� ���� ��!��� �� ����&����+�������� �� �����$�&��&���� ��������� ���� �����) ��!����%��

�;% -���� �������������� �� �������&���,���1���� ������������!�!���)���!����EI7;:��� ��

$��*������!������) ��!��� �����������,!��� �����*������ ��������������� � �� ����&��$��&������������������'���� ��%��

�7% ����������������)���'���!��%�0��'�����������(�1���� ������������� �����*� ���!+���

����� ���� � *��� ������� ���� � ����� �)��� � !���� '��!��%� ���� !� ���� ���!���� �� ��!�� �� '�� ��� ������(� 1���� ���� ����� ��� M�&���5F�6� .���,��(� 1���� ���!���� �� ��!�� �� '�� ��� ������(� 1���� ���� ����� ��� M�&���5����� ���,��� ���� � ����� �)���� !����'�� ��!�%��

�8% 0� �� �������������������� ������� ����$��)��! !� ���!+���&������!�����*� ��%�

.���� � �� ������ ���� �������� ��������!���������'��� �%�-���� ��������������(��� +����� !+��� &��� &����!�� ��� ������� ��*� ��%� ������ !+��� �� ��� �����!�� ��� ���������*� ���=�

�:% �����,!�� � ��� ��*����� ��� ��(� � ��� ������ ����� � ������ ���� 1���� ���� �����

���!�!�� ����� $��$��'� &�� �� ���� ���� ����!�� �� ���& ���� ��� '&� ����&���,�������� � ������� ��$�&�� ���!�!�� �)���!���� �� ���� $��&��!�� �� ���& � ��%� 1�� � ������ ���������������� � �� ��������&���,��� 1���� ���� ����� � ���!�!���)���!���� EI7;:��� ��$��&��&� �� ����������� ���)�!��!����!�����������'����� ��!�%��

�H% =�� ��(� ����� ����� � �� ���� ����&���,��� ��$�&�� &������ � ��� M�&���� ���!�!��

����&���,����)���!����$��* ����"����!� ����)��M�&���5F�6�.�������!�!���7H9;:779��� �� $��*�� 1���� )�� M�&���5����� ���� ���!�!��� 899:::H<9H� �� �� $��*#� �������������� ��������'���� ��%�

�I% =�� ��(� � ��� ��*��� ���� $��� &�� !+��� ����� '+��� ����� � ���� ������� '+�!�� ����

��!� ��� &������� ��� $��*� ���������� '��� � &�� �� ��� �� ����&���,�� & !�� ��%�

Page 76: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

76

����������������������������������������

�+�������&������������$��*�����������!������������������ ��(�&��!���� ���������9��'����+��������&���,��& !���� ������� �!�� ��%��

�D% =�� ��(������ ��������� ���� �������'+�!�� ������!� ����� �������� �������$��*�

���������� '��� � &�� �� ��� �� ����&���,�� & !�� ��%� �+�� ������ ���� ���� ����� $��*����������� !��������������� ��� ��(�&��!���� �� �������9� �'����+���� ����&���,��& !���� ������� �!�� ��%��

�E% ����� � �� ���!�� ��� ��� ���� �!����� )�(� ����� ������ � ��!��� �� �� ������� �����

+!������ *���&� ��� � �������!��%� .���� � �� ���� ������ '������ ��� ���� �������5����� ����� � ������� � ���� ������� +!����5������ ���(� !���� ��� ��������� � �� ���� ������ '����� ��� ������!�� ' � ����� ��� ����� � ������ ���� �����$������!���������� ������&�� �!��%�

;�=D: ��"�"( ����H�)��),�)����7�% �*!��� �)� * �� �����

;�=D=;: �#%#� # #% ���)�����)����!��� �����

• � ���� ���(� "����� &��) �(� ������� � ���� �#� ���!� ��$�&�� &�������� ����&���,���M�&���5F�6�.�������!�!���7H9;:779��� ��$��&����J�'������ +��� ��+!������*� ����)�� �� ���� '+�!���%� F���� ����� � �� ��� J� '����!�� � ������ '��� ��� � �� �!��%� ���$� !�������������!��!��������� ����������������$���� �����'� ����%��

�• ������� ���� "����� � ���� �(� ������� &��) �#� J� '���� ���� 9H47<,�� "������� ���#� ��!���

����� � ������� &��) ������ ����&���,��� 1���� ���� ����� ���!�!��� EI7;:� �� �� $��&�����������%�-���� ������������� � �� ����J�'��������9H47<,��"����������#���!���������'��������������������!��!��������� ���������������$���� �����'� ����%��

;�=D=�: � �5�% ���)�/,�)�����

• -���� ������������� � �� ����J�'��������9H47<,��"����������#���!���������'��������� ���� ����� � ���� ������(� J� '���� �� +��� �� ' � $��* ���� +!����� )�� ����&�������� ��!���M�&���5F�6�.���,���� ����'+�!�� �%��

�• F���� ����� � ������ J� '���� ���� 9H47<,�� ��!��� "������� ���� �#� ������ '������

��� ���� ����� � ������� � ���� ������� ������ ���� )�� ����&���� ���� ��!��� J� '����1���� ��������,���� ����'+�!�� �%��

�• �����(� ����� ����� � ������ J� '���� ���� 9H47<,!��� ����� "������� ���� �#� ������

'��������� ��������� ��������� ���� ���� ' �$��* ������JG9�'���������� �& �%���

;�=�: �+�(�H�)��),�)����7�% �*!��� �)� * �� ����

;�=�=;: �#%#� # #% ���)�����)����!��� �����

• � ���� ���(� "����� &��) �(� ������� � ���� �#� ���!� ��$�&�� &�������� ����&���,���M�&���5����� �������!�!���)���!����899:::H<9H��� ��$��&��J�'������ +��� ��+!������*� ���� )�� �� ���� '+�!���%� F���� ����� � �� ��� J� '����!�� ������ '��� ���� �� �!��%����$� !�������������!��!��������� ���������������$���� �����'� ����%�

�• ������� ���� "����� � ���� �(� ������� &��) �#� J� '���� ���� 9H47<,�� "������� ���#� ��!���

����� ��������&��) �����������&���,���1���� �������������!�!���EI7;:��� ��$��&����

Page 77: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

77

����������������������������������������

�������%�-���� ������������� � �� ����J�'��������9H47<,��"����������#���!���������'��������������������!��!��������� ���������������$���� �����'� ����%�

;�=�=�: � �5�% ���)�/,�)�����

• -���� ������������� � �� ����J�'��������9H47<,��"����������#���!���������'��������� ���� ����� � ���� ������(� J� '���� �� +��� �� ' � $��* ���� +!����� )�� ����&�������� ��!���M�&���5����� ���,���� ����'+�!�� �%��

�• F���� ����� � ������ J� '���� ���� 9H47<,�� ��!��� "������� ���� �#� ������ '������

��� ���� ����� � ������� � ���� ������(� ������ ���� )�� ����&���� ���� ��!��� J� '����1���� ��������,���� ����'+�!�� �%��

�• �����(� ���������� � ������J�'����9H47<,!��� �����"����������� �#�������'������

��� ��������� ��������� ���� ���� ' �$��* ������JG9�'���������� �& �%���

;�=;�: ������#!�&��"���' �)����� ���� ;�=;�=;: ��)� ����� ��� 1�����$� ���� ���� � ����� '��)�� ����� � �� ���� ��� ����� ��� ������� ����� � ������������!�� &� �� ��� ��� ��!�� ������ '��������� ������ ��'� ������� ��������� ����(����!������ ����+!������������ �������!* ��$���� ����� ������ ��������!������ !��!���� ������%���=�� ������� ������ ��B������ �� ������������� � �� ��(�� ������� ���������*��!��� ��� &�� A��� '�,!�� &� �� ��� ��� ��� )���!�� ����� � ������ ������ '������������!����������!��!����������$�����&��������$$�!����������'���!�����$����!����

# �������!�� !��� ��� ����� � ������ ��� )�(� ' � ����� � ������ ���� � ���'�� ���!��� ���� �� �� ���� ���� ��� ����!��� $��* ����� ��* ��� �����!���� ��(�

# �������!��!��� ��������)�(���* ��������!����(��

���� ���������������� ���$��* ����%��

�������!�� !��� ��� ����� ����� ����� � �������� ����� ����� !����� �%M%� -������ ����������� ��!��� �����! ��� ' ��� +�!���!+���� ������������ �������&� ����%���

;�=;�=�: ��I+ �)�5�%�������#!����$ �����=�� ��(��

# ����� � ������� ����� � ������ ����� '��� �� +��� �� ���� 9H479B9I47<� �����!��������'�����(�0-���>�*������>�*��������,�!��������M-��0����&��������������,�!��� �����&��'��� ������ �� ������ ���� �������� ����!������������� �����<(:<������+����������� ���

# ����� � ������� ����� � ������ �� +�� '���� ���� 9I47<N!��� ����� ������'������������� +��'��������� � ������������'�������(�0-���>�*������>�*��������,�!������� �M-��0����&���� ����������,�!�� � �����&��'��� ������ �� ������ ���� ������� ����!������������� �����7��������������� ���

Page 78: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

78

����������������������������������������

# ����� ����� � ������ �� +�� '���� ������ '�������(� 0-��� >�*�� ���� >�*��������,�!��������M-��0����&��������������,�!��� �����&��'��� ������ �� ������ ���� ������� ����!������������� �����7��������������� �����'� ����%��

-���� � ������� ����� � ������ "#� ������!�� &� �� ��� ���� )�!�� ������ '������ ��� ������'� �������������������������+����������� ������!���!���� ����������!������� �������&��������'�)����������� !��$����������� ��)������������� ���,������� ��������.+��������� ������ ��!���&� � ���%�;<<E��� ��)��� �������98(;9���(���������;8;%9:I(IH����� �����&� � ������%��=�������� ����������5��������������� � ������"����#� ���� ����!��&� �� ���)��)���!��������'������ ��� �������'� �����%� �������!��!��� ������$� ������� � �� ���� ������'��� !�����$������!���������'�� ������� �������$���&��'���)��� ������� ����� ����������� '+��� ��������� ��� $��* ����%� ����� '��� )�!�� &�� !� �!��� �� �� ����� ��5�����&�!��� �� ������� �����������������!��!��� ���$� �!��&��!���������&�����������$� �� ����� !���� ��!� �%� "� ��� #� ���� ���� )��)����!�� �������!�� !����� ��� ���� ������� &��A��� '�,!��&� �� ����� ���)��)����!��!* ����������'� ����%��-���� � ������� ����� ����� ����� � ������� &�� A��� '�!�� &� �� ��� ��� ��!�� ������'��� ������ ����(� ����&���� ����� ������ ���!� ��!�� !����!�� '� ���� ������ ���&������ ��!�� ��!��� ������ ��!���� ���!�!�(� &�� $�� ����� ����&���� ��������� ���������� ��!���'�)�� �& '������&� '� ��� ����*���! ���$� �!����������� ���� �����������'&(�+���������������!����!��� ��� ��� �����$��* �����!���� ��� ����������!��!����� ������F���� ����� ����� � ������� � ���� �� ��� ���(� �� +�� '����!�� ��*� ������� +!���� ������� � ��� )�� 0-��� >�*�� ���� >�*�� ������,�!�� ����� �M-�� 0����&���� ����� �����,�!��� �����&��'��� ������ �� �� ���� ���� ��� � ���� ����!������������� �����;� ��������R9<<,��+!���%� ��� +!������ ��*� �& ��� )�(� �� +�� '���� ��*� ������� �� �� ��� !�� +!������0-��(� ����&���� ����� ����&���,��� ��$�&�� &���� ������� ����!�� ���!���� '� ������� ��!��� ������ �������(� ����� ����� ����� � ������� � ���� �� ������ ����� ���������� � ������� ����� � �'���� �������!�� ������ '�����(� � ����� � ����� ����� � ��������������!����!��������������� �����������'�)������&� ��! �������������� �������$ �'���������!�%���3����������������������� �� ��(���$���������$�!����&�����&����'����)���!��+!���%��

J� +�� '���� ����� ����� ����� � ������� ����� � �� ���� ������ '��������� ��� ��� ����������!�� ����� � �� ��� ����� �� '���� �&�$�� ����&���� ���� ��!��� ����� ������ ���,���& !� �%��������!��!������������������$� ������������� ���,����&� � �����������!�����& �� �! ��� �����!�� ���� ��!����� �����!�!��%� ��������� !�������� ���� ��!��������������������� ������� ��!��0-���.+����� �,���7:,���-�!!��$���� ���)��)����!��� �����*� ��%�

������,!��'��)�� ����!��� �� �����!��� ��7��� ���!+���!��;,!��� �� �����!�������'����� +� ���������!��!������������ ��� �����$��* ������!���� ��� ����������"�������W�� ��� ���5� ���� � ��� �������� ���#� !+����)���!���7,�����������*� �!���$���&�����������$� �)��9�*������� �� ��%�3�����(�7��� ���!+����)���!��7������������!��!����������� �������� )�!�� &� ��� ��� !+���� )�� ������� ������� � ��� ;<,!��� 9E,�(� 8� �����������!��!���������)���������9E,!���9D,���!� �%�=)��� �������!� ���� ��&���&��������)������ �������������� ��$� ���'��� �%����

Page 79: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

79

����������������������������������������

=)����� ���!+��� ���9�@����V�79�-���(�9�F���V�7<�/�����(�9��������V�7<�1� � (�9�1���V�79���� ���� �������'� ����%����������$� ��� �������� �������&���,����*� ��%��

;�=;�=>: "���' �)�H�$� �����0-��� .+����� �,��� 7:,��� ��!!�� )��)����!�(� �����,!�� � ������� �������!���� &�� ��� ����� ������� )����� ��� � �� ���� ������ '�������� ��!��� �� &�� ����� � �� ��� � ��� �������� �� ����!�������� �������� ���)��+��������������������$�����*��!���&���� ������� )���!�� ����� !������� ���������� $� �!�� 0-��� .+����� �,��� :7,����� ��!!�����������!* ����������'� ����%��

Page 80: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

80

����������������������������������������

;;: ������������" �����������A��

;;=;: ��%��1�)%����,���#� �����

����&���������+� ����,�!�����! ��!� �& ��������� ��������!���'&�&� � ������4�

-����� ����(� ����� � ������� ��� ��� $��� ��� �� ������� ����� ����!��� ����� � �� �����

����!�����) ��!��� ���������� �����!����'�������!����!��)������������������%�

-���� ������� ������!����*����*��������) ���������������������������(�'�������!��

&�� ���� +!��)� � ����� ������� ��� � ���(� ����� ����� ��� !+��� ���!��� �� � ��(� �������

�����&�������� �������%�

�� ��!��� ��������! �����

• F��!����! ��(�

�#�F�������!�

&#������F��!����! ���

• A������!����! ���

����&���������������

� �������&�� ���� ���!����* �������!��%�

����&���(�0-������'+������� �����!����&��� �������� ��������!���������!�%�

�����!����'� �������1� � 59EEHN!��'�) ���� ���U�F�������!�U� ��1��59EEH,!��'�) ���

� ���U����&��������������U�� �� �����'� ������ ����&� �������!��%�

;;=�: ��%�!����,����I+ �������� ������

������ ���� �� ���(� ������� *����� � �� ���!�� ���� �� ��� �� �� ��� �� ���*(� �����

&��) ������� ������ ��*��� ���� ����� �(� ����� � ���� ����!��� ������ ����� ���� ������

�� ����� ��� *��� ���� !��� �� �����!��� ������ ���!����� � ���� ������ �� �� ��!��� ���

���!����!!�%�

;;=�=;: ���EE#!)�����

F���� ���!� �� ������ ������ ������ ���� �� ����(� ����&���,�� $��&��� -���� � ������� ���

3!��)� -���� � ������� ���! ��� ���$������,�� ��� ��� ���� '���������!�%� ������

���� �� �������� �!�� �������$$��������������!���!�$�������������!�����!��� ���� ����

�������!�� !�%��

Page 81: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

81

����������������������������������������

;;=�=�: ����!���

����&���� ���� ��!��� ������ ���� �� ���� �� ���& ���� ��� ���!��� ��� �������� &� � �����

F�������!� � � ���$��! �%�F�������!� �� ��(����������� �� ����'� �������� ��� �����

!����� ������&� � ������ ��!���������! �%������������������ �� ����� �������������� ���

���������� �* ���!����� �����������������!�����) ��!��� ��%�

;;=�=>: * �����)�� �����

� ��������������������%�

=������������������$��! ���F�������!� ��!�%�

;;=�=?: �� �' ���)� �!� �����������,���+ �),��������! �����

���������� �� ���F�������!��� �* ���(�$���'�������;GL��J����!������� ��� ����� ��� ������

��� �� ��� ���(� � �� '� ���� ��!��� '�)�� � � �����!��%� ������� ����� ������� ��%��1�)%����� ��!�����*� �������������!������!������������� �� �������'������� �&������������

������ �� ��� ������ ���!� �� �&�!��� +���� ��%��1�)%,�� ���� ��� ��� ������ � ���

��*� ����� $��* ����!�� ����� $���� ����!�� ������ ��������� &� ��!���� ���� '���������!�%�

����� ����� �� �* ��(� ��%��1�)%� ���� ��!��� ������ ���� �� ���� ����� '��� )�!�� ��� ��

& !� �%�

;;=�=@: ��,��&����,���()+�/,�������! �����

J�!����X�����;���,��=����!������!���! ���!������!��!�$���!�(�9�����'�)����%�

���������� �� ����� ��!�� �������!�����!��������!��&��) �������

� V����!������'�)� � � ����;?L>�J����!��(�

� V�$��&������'�)�� � ����;GL��J�����!����

+!���� ������� �!�� ��%�

;;=�=F: ���,���#� ���)���6�������! ���&��/,�������� �����

F�������!, ���7��)���� �� ������� ��!��� �����!��4�

� ;B�*���

� �BJ�!�!���+������*�����*��� ��

� >BA���)�

��%��1�)%� ��;����!������)��!������� ������� ���� ����������!�%�/������!�� ���!�(�

��%��1�)%� ���� ��!��� �*������ ��� ������ �����!��� $��* ����� ��� ������� ��� ���

�����!��� � ������� ��� � ���� ��� "R:� ��-J#(� ���*���� �� &� ���� ��$ � �! �%� ������

Page 82: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

82

����������������������������������������

���� �� ����� *��� ������ ���� ;FL;@J,�)� 6)5�� '����� ��� ��� ���!� &��) ������ ��*���� ����

!������!�(� ��� '��� )�� ��� � �����%� ����� 9H49:,!��� ����� ��*����� ���! ��!�� �����

'�������� �'����� ����!������!����� �'�� ���)��!�� ���� �������!��%��

A��)� ���! ���� �(� ����� '��� ��� '�)� ���� ;FL>�� �&��� �� ��*������ '���������!�%�

����� )�!�� ��*��� ��� '��)� ���! ��!���9@-@� ������!�� "��-J� �� &� ���#� ��� ��$ �

�! �%� ����� 9H47<N�� ��!��� ��*��� ������ '��)� ���! ��� �� '����� �H��� ��7� ��%�,�!���)5�������(�7����������$����)�)�)�9 @��3�$ ������!�������!��� �����'� �������@5F�

���!���!+������� �����!�%��

;;=�=G: ���������,����'������������,�!����� �����

���������� �� ���F�������!����!�����������*������ �* ���(�)� �������� ���)�!������ ��

� ����� ��� ��%������� ��� ������ ����'� ������!���'�)�� !�%�

;;=�=D: ����)�! ���� �*%�)�4+�+� ����

;;=�=D=;: �#� �����

F�������!�� �� ���!�(����������� �� ���������&���,������& ���� ��������� ��������!���

��� ��!���� �& �4�

• 4�� � /������!�

• 4�� � /�����������

• "�� � ��� �����$� �

• ��� � �������-����&��"��5.�#�

• ��� � F����� ���K�"��5.�#�

• ��� � .���������������� ����� '� ����

;;=�=D=�: ��!��� ��-�B�%� ���&��/$� �% �����

������ ���� �� ��� ������ �� ��� ���� �� ������� �������� ��� )������� ���� �� �* ����

��*�� ��%����������� �� ��!���'� ����������)������� �* ��(���%��1�)%,�����'���'+�����

����*� �& �%�

������� $��* ����!��� ������ ��� )�� ��%��1�)%� ���� ��!��� �� ������� $���� ��!�(�

��%��1�)%,������������� ����'� �������!��%�

4�������)�! ���)�)� �������� � ������ !������!�(� �������� � ���& ����� $�� ���� ��(�

0-���2 �� ������,!���$������ ���!�����%��1�)%J����) �� �� ������ �!��%���%��1�)%�

&� �� ������� ����$���&��)������������&� ��! �& ����������������&� � ��%�

��������� �������$������ ����!��������� ������� �!�!�%�

Page 83: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

83

����������������������������������������

������ ���� �� ��� ������ �� ��� ������ �� ��� '�)� ���� ;GL��J��� ��!��� ��%��1�)%,��

���� !� ��%������������������ �� ������������������ ���$������ �����������������!�

� ���!�� &� ����� ��%��1�)%� ������ ���!��� !�� '��)�� �����& �����!� ��%� �������

�����������&������������'���� ����!������!������������!���$�����!�'���)�����

� �� ���!����%��1�)%N��������������&�����*� �& �����!���"�& �!���E&� ��&��4�$�)���()( ���Q����������� �� ������� ��!����������� ��� ���(����!�

� ���!�����%��1�)%������� ��������1��� ���������� �������� �& �%��� ��� ��������

'�)� ����;GL��J��� ��!�����%��1�)%,�� �� ��� �����%��1�)%,���� $��*� &���� �����

������ ����'���������!�%��

���������� �� ������������������ ������ �����$� ����/��������� �������������������!�

� ���!�� &� ����� ��%��1�)%� ������ ���!��� !�� '��)�� �����& �����!� ��%� �������

�����������&������������'���� ����!������!������������!������ �����$� ����/�����

������'���)������ �� ���!����%��1�)%N��������������&�����*� �& �����!��

0� ��'����'� ������ �����$� ����/�����&��� �������� �������*���+!����� �� ����������

$��&��!�� '��)�� ���� �� ��� � �� ��� ��*��� +!��� ��� ��� ���� ����� ������� $��&����

������ ��%�

����)�!���%!+' ������������������ ����������!������!�(������*�� ����!���+����

��%��1�)%� ���,� ��� ����� ��� �#,#� #% ���� ���� ��� �� ��&��� ���� ����(� �����&���

� �������� &�������� ��%��1�)%,���� ����� ����� � �*� � ��!������� ����� �! ���

'���������!�%� ������� �����&�� ������ &�������� A��� � -�!�� ���,�!��(� -����&��

���!� �����!������� �������� ��!�����������&�$������������* �������������&� ��! �%��

����������&� ��! ����������-����* �������%���)�� ����'���������!�%��

�����A��&�������/� !�',��&�� ������� �����&�&� ��������!� ���������������� �� �����&�� ��

� !�� ���� A��*� ����� /� !�'� ����� ����!��� � !�� ���� ������� -����* ���(� �������� ��&� �

�! ���%�

������ ���� �� ��� �������� ������� ��� ������� -����* ������� ����� ������ ���!� � ���!��

&� �������%��1�)%������� ���!���'��)�� �������� ��%�

J�!��)�����������������* ������(���!� �����:�'����� ��!����� ���'���������!�%�

��%�!�!���)�!Q� ��(� ������ ���������1�������!���� �& �%� ������ ���� �� ����(���������

��������� ���� ���!� ����� 99� $��* ����!��� �������� ������ �� ��� ������ ��� '�)� ����

;?L>�J����!����� ������ ���'���������!�%�

������ ���� �� ��� �������� ������� ��� ���� ���� ����� ������ ���!� � ���!�� &� �����

��%��1�)%������� ���!���'��)�� �������� ��%�

Page 84: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

84

����������������������������������������

��!����� �() ���� ��!� ��� �� I� ���)�)�� ������� � ����� ��� ��� !������!�� ������

���� �� ����� ������ �� ��� ������ ��� '�)� ���� ;GL��J��� ��!��� ��%��1�)%,�� ���� �� � �����

���� ���'���������!�%�

���������� �� �����������������+������ !�� ������������ �������� ���&� '� ������������

������� ��%� �

������ ���� �� ��� �������� ������� ��� �������� ���� ���� ��� &� '� ����� ��������� ���!�

� ���!�� &� ����� ��%��1�)%� ������ ���!��� !�� '��)�� �����& �����!� ��%� �������

����� ��� ���&���������� ��'��� � ���� !������!�� ����� �����!��� �������� ���� ���� ���

&� '��)������ �� ���!����%��1�)%N��������������&�����*� �& �����!�%�

;;=�=D=>: "�0�*!�����&�� �,���

���������� �� ������!� ��������� ������%��1�)%,�����'���'+������������� �������!�

� ���!�� &� ����� ��%��1�)%� ������ ���!��� "$�� ���!(� !�� ��� ��$� (� $�����

&����� ��� �������� ���� ���� ��� &� '� ��#� ����� ��%��1�)%,�� �� ���� ������� ����� ��

!������& � ��%� ��%��1�)%� !�� '���� � '+�!���� !���� ��!�� ������ ����� !����� ����

����& �%��

����)�!� "�0�*!����� B�0����J)�)� ��*� !���� '��� ���� ;GL��J��� ��!��� ������ ���� �����

������ ������ ���� !�������� '���������!�%� ��� �����!�� ������ ���� ����� ���� F����

���!, ��������� �$� ��'� ��������������$���� �����'� ����%�

������ ���� �� ��� ��%��1�)%,�� ���!� �������� � ����� ���!� ��� /�� ��� .�� !����!���

������ ����� ���� ������� !�*����� ������ ������ !�� "����� �������#� ����& � ��=���%��1�)%,���!����'���'+����������!��!�*� ��������������� ���'��)�� ���� �%�

���������� �� ���������;FL��J,�)���������!� ���$�����!���������)������� �* ��(���

'������������������ ����+� ����%�

;;=�=D=?: "�0�� �����

F���� ���!, ��!�� ��!�� )�!�� ��%��1�)%� $��� '��� ����!�� �����!�� &� �� ��� ��� !��

���������!���� �������*��4�

�:4�������)�! ���(� !���� ������ ��*� !���� '���� ��� ��� ������ � ����� ���� �� �� ���� ����

�������� ����� � ��� '��)�� �������(� ���� ��� ����� ��� ��� �� � ��� ��� ��� �� �����

��� ����������������� ����� �(�

1:"�& �!� ��E&� ��&��4�$�)�� �()( ����� !���� ������ ��*� !���� '��(� T-��,!�� "��$� � ���

����������#�&� � �����P��$� �M���@��� ���Q�!��(�

5:�� )�%�!� !+!�� ���� &�� �� ����)�!� ��%!+' ����� !���� ������ ��*� !���� '��!��� &��

������'���)���M-������ ��!��� ����! ���!+���� ������ ����!��(�

,:��!������()+���!� ����� I� ���Q�!���� ��������*� !����'��� ����! ��� ��� ����!��%�

Page 85: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

85

����������������������������������������

;;=�=D=@: ����)�! ��,�)�"(0�)�4�% ����

������ ���� �� ����� �������� ������ � !�� ���� $�� ���� ����� &�!� �� ������� ���������

������� !���! ���*�� �������������������� �����������������$��&���������� ��%���������

���������&�!� �������(����������� ��������$���$�����"��*��#��!������&���� ��$��&��

����� �!������"�������)��������*������#������&�!� ���������������� ���� ���& �%��

;;=�=D=F: ���) ���8���S ��:�&������)�!������ ����B�0������

�:������ ���� �� ����� ������� � ����� �!���� $�� ���!� ������� ���� ��� !������!��

����9 ;@�J���%�,���89@�����S �:�$�����!�'����� ���'���������!�%�F�������!�

[ ��!��� �������� � ����� ���� &�� )���� $�� ���!(� ��* ��� F���� ���!� ����� 9 @�J��)��'�)����%� /��� '��� ��*� ��� ������� !���� ���� ������� ��* ��� $�� ���!� �������(�

��* ��� F���� ���!� ����� 9 ;?�J�)�)� 89 ?�� ���S�):� � ����� !������� �����!�(� ������

���� �� ���� ��%��1�)%� ���� ��!��� ����)�!� ����� ���� B�0����� 8���I�)� H� :���*� ����(�����������&�� ��'�)��������������������� ���������%�

1:������ ���� �� ����� ������� � ����� $�� ���!� !����!��� ������� ��� ���!���

"��5/�5�-5F�5.�#� ������� ���� ��� !������!�� ���� 9 ;;@J�� %�,��� 89 ;@� ���S �:�������� '����� ��� '���������!�%� /��� '��� ��*� ��� ������� !���� ���� ������� ��* ���

!���� ������(� ��* ��� F���� ���!� ����� 9 ;�@J�)�)� 89 � @� ���S�):� � ����� !�������

�����!�(����������� �� ������%��1�)%����� ��!�������)�!������ ����B�0�����8���I�)�H� :���*� ����(�����������&�� ��'�)��������������������� ���������%�

������� ����� ���� L��������� ��*� !���� '��� ���� ;GL��J��� ��!��� ������ ���� �� �����

������ ��� �������� ������� ���� '���������!�%� ��� �����!�� ������ ���� ����� ���� F����

���!, ��������� �$� ��'� ��������������$���� �����'� ����%�

;;=�=D=G: �+E���1������! �����

�������� ����� ���� �� ���!� � �� ����� ��$��&� ���� ��� ' � � ����� �����!���

��$��&������� ��������� ��� ��������&� ������%�

�F���� ���!� �� ������� ������ ����� ��� ����&���,�� ������� ���!� ���!�(� PE9H� -���� �

����������!�)������&���,����� ��������� ��Q�$��&�������������������&��� ��&��)(�

PEHHB-���� �����������!������� ����!���� ���� � ��Q�$��&����� ��������!�! �%��

;;=�=D=D: ���,���(�5+)+)���'�!� ���������+�55� ���!��

J�!�� ����!�� ���!��� ���*���(� ��� ��� ��� � ���� ����� ������!�� &� �� ��� ��� ����

��!�����%��1�)%,�������� �������������� ������ ��F�������!�&�������*����%�

��

Page 86: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

86

����������������������������������������

�+�55� ���!������*�0�,�%��,+�+� ��,��(�!����7�%��L���:� ��%��1�)%,��� ��*� ��� ������� ����� ���� L�����,��� ������(� ������ ���� �� �����

������!��&� �� ������ ������!��������� ����������� ����� ���(�

1:� ��%��1�)%,��� ��*� ��� ������� ��������� L�����,��� ������(� ������ ���� �� �����

������!���&� �� ������ ������!��������� ������!��������� ��(�

5:� ������ ���� �� ����� ���!��� ��!�� ���� '� !��!�� ����� � �� ���� ������

'������� ��(�

,:����������� ������ �� �������� ���������� �� �����!��!��� ���(�

�+%���,�%� ��,�)Q��8�:-�81:�&��85:�!���� ����!������������� ���������F�������!�[ ��������� �$� ��'� �����

���������$���� �����'� ����%��

8,:�!������!��������������� ������������!����'�������!����!�&��) ���������� �$� ��

'� ��������������$���� �����'� ����%�

;;=�=D=�: �����������#!��

��������� !������!�� ������ ���� �� ����� ����� ��%��1�)%,���� ���!��� � � ���� ����(� &��

����� ���&�������$�*��! �%�1����&�$����������������������� �����&������������ ��������

&������������ ������!��!+������� ��%�

������ ���! ���� ������ � $� �� '� ��� �&�&� ����� � ����� ��������(� ������ ���� �����

�� ��� ����� !��!��� ���� ����� ���� ����� *�� � �! ��� � ����!��� ������ ���������

&�������� ��(������� ��������!��!+������� ����� ����'��)�� ���� �%�

�������������)�!����* ���&�����"���������� ������������!��!�������'���$��* �������

�������!����'�������!����!�&��) ������* ���#(���������� �����'� �������!��%�

��������� ��������(��������!��!��� !����'�����%��1�)%,������! ���)�� ��������� !����

�)��#%��%�3��$�(��)�)�)���%�!�,��%��

�������!��!��������������� ����������������)�!������&��������������,�!��� ���

��*����%������������&��������������,�!���������!��!��������������� ���!�����������

����)�!��F�������!��� ������%�

Page 87: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

87

����������������������������������������

;�: ������������� �����A�8�:��

��%��1�)%������������� "���#� �� ���� !+��� � ����� �� ��� � �*(� &����

��'�����&����� !��* ����!����������������� �� ��� ������!+��� ������$������&� ���*(�

&�� $�������� ����� ��!� � ��� �� ������ � !��� )�������!��� ����� ����� ������ ������

���� �� ��,��� ����� �������� �� ����� ������ �� 9� 1��� 9EEH,!�� 0-��� ����� ��� ��� ����

��������%C%�&�����!�� �� �����'�)����%�

;�=;: "���)�%������&���� ����� ������ .+����� �� ������ ���� �+� ����,��� 7%� ��!!���� ;% ������

'��������$���� ��������%��

;�=�: * �����'�1� �5�%��+�+ +* ����

�����,���!���� �����P�������$$������Q����� ������ ��(�0-������'+������� �����!����

&��� ������������������������������ �������M�-������������(����,�!��� �����*�& � ��%�

;�=>: ��*&+�+��(��,#�#��

���������� ��,����

�# ����&���,��$��&������� ����&��&�������������$���� ����(�

&# P�������$$������Q����� ����(�

�# ��� � ����& !���(��

$� �!��&������������&�������� ��!������ ������� ����%����,�����&� �����&���,����������

��'��)�� ���%�

;�=>=;: ���EE#!)�����

���,�!�� � ��� ��*���� ������ ������ ���� �� ����(� P���� ���$$������Q�� ��� ��� ����

'���������!�%��

;�=>=�: ���5���+�+ +*������ 5� ���)�� �*%�)����� ����

��� � ��� ������ ���� ��� �!���� ���,�!�� ���� �����(� ���� !�������� ��� ���� *�� �

� �� ������*��������� !� ��%����������� �� ��,������,�!��� �����*�& �������� �������

8,�� '�)����� ��� ���� �� � ����� & !����� ���� �� �(� &�� ��� � ��� !�������� $�� ����

���������%� ������ ���� �� ��,��� ���� ��!���� �� �* ���!�� ��� � ���� �%M%� �� ��

������ ������!��& !��� ���'���������!�%�

Page 88: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

88

����������������������������������������

��� � ��������&�������� ��!���'� �&����� ������ �%����� ��� �����,��� �� ������ ����

���� � ���� ������ ���� ��,�� ����%� ������� ��� � ��� ����&���� ���� ��!��� ���! �����

��� ��������+�� �'� �� �� ����� ���!��&� �����������������!������� ���������� ��

!������& ���� ��!�%�

;�=?: ���%��1�)%J�)��()+�+��

TPP’nda gerçekle�en i�lemlerden do�acak yükümlülükler Takasbank’ın garantisi altındadır. Takasbank piyasada alı� satı� kotasyonu vermemektedir ve i�lemlerde katılımcı olmamaktadır. �

;�=@: �����! ��������&���� $��� ������ ���� ��,�(� P���� ��Q� ��$� �!��%� � ������ ���� ��,�� ��� ��$�

��*������ �������� ������� >�*�� ���(� �M-�� >�� ����� ���� ��� ������� �� L��� ����� ���

��� �������!�%� ������� �������� ���� � &���� �� ���!��� F��� �����(� F��� ���(� ��� �

����� ���(�F���0� ����������������+������� ������� ��*(���� � ��(�&��) � ������ �!���

���� ������ &��� �����!��%� ������ �������� &���� � ��� $��� ��(� �� ���� &���� ��(�

�������� ��(� * ���� ���� ��� ���%� ����� & ' ��� " ������� &���!�� ���� � ��� $�&�� ��B�

!��!����(� ��*���������*�������� ����'&#�!��!������� ������� ���� �� ' ���* ������

&�������� ���&��������'��� ������&�� �����$���*� ��%����� ��(����������� ��,��'� �

������� ��� �����!����� ������&� � ������ ��!���������! �%���

;�=@=;: � �*R��!�*�����! �����

/������������� ��,�������&���,��������� !���������� ����'+���� ��� ���$��* ����%�

<���� �*� ���!�(� ���� ���!��� ��* ��� � ��� � �� ����� !��� ��� ��� ��!�� '� ��� � ���

� �� ������� ����� ��&� ����%�

<��� ��!�*� ���!�-� ���� ��� �� ��!�� '� ��� ����� � ��� ��* ����!��� ������ ��* ���

� �� �������!��� ��� ��&� ����%�� � ���������� �������)�!��������&���$��&��!���

��*� �����$ ������������!��������%�

A��&����!����� ����& !� ���� ����������� �� ���&�&��!���&�������� ����(���� ���� ���

����������� �����!������ ��%�

������ ���� �� ��(� � ���!�� &� ����� ��������� ���!� ������ ��� ������� �� � ��� ��� �����

�� ����)�����PA��������� ' ��P���*����������*��!�& � ��%�

Page 89: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

89

����������������������������������������

��A�����A��� � ��� � ����� ������ ��� � �� ��/�����AR<�������� ���������A�W�9%;:<%<<<� �;=��<������ � � ���������� W�9%<<<%<<<�����������������A��� � � �������� W�9%<<<%<<<������������������A��� � �� �������� W�9%<<<%<<<��������������<�� B �"��<��� ������ ��������A������ � � � W��9%<<<%<<<�@5F�����������������������A����� � � W�9%<<<%<<<��@5F���������������������=�<������ � � ��������� W��9%<<<%<<<���A��� � � ��������� W��9%<<<%<<<��������������������������������������������A��� � � ������� W��9%<<<%<<<��<�� B �"��<��� ������ ���A������ � � � W��<����A����� � � W��9%<<<%<<<��@5F��>=��<������ � � ������ � W���9%<<<%<<<�������� � ���A��� � � �������� W���9%<<<%<<<����������A��� � � ������ W���;%<<<%<<<��������<�� B �"��<��� ������ ���A��� � � � W����:<<%<<<���@5F� ����� ����� � � � � 7<<%<<<���I�A=F������������A�� � � � W�9%H<<%<<<���@5F� ����� ������ � � � � 8<<%<<<���I�A=F�?=�<������ � � ��������� W��9%<<<%<<<���A��� � � ��������� W�����I<<%<<<����A��� � � �������� W��9%D<<%<<<��

;�=@=�: ����)�! ���� �*%�)����� ����

���������� ��,����� ����� ����$� �!��� ������!����������R9;:,�������!��!���� �����

������� ����%� ����� ����� ������(� ������ ����� *���� !���� ����� &� � �����

������ �� ��)��*����������� !���! �%�

������)������������ ��N ��!��������������������!�%�

Page 90: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

90

����������������������������������������

;�=@=>: �����)�!��#� ����

���,�!�� ������ ���� �� ����� ����&���,�� ����& ���� ��� ������� )��� ��� �����!��

&� �� ����4�

• ��� � F����"��(.�#�• ��� � �������-����&��"��(.�#�• 4�� � /�����������• "�� � ��� �����$� �• ��� � .���������������� ����� '��• 4�� � /������!�

;�=@=?: ����)�!�"�0�� ����&����!���� ����

����� ������������$��* �����!���� ��� ����������� ��������!�!��4�

��� ���A��H �� � �������A�A�

F����"��(.�#��� � 9(<<�

�������-����&��"��(.�#� � 9(<<�

/����������� � 9(<<�

��� �����$� � � 9(<<�

.���������������� ����� '�� � 9(<<�

/������!�� <(I:�

� �

��* ��� !���� ����� ������� )�!�� !���� ����� $�� ���� ����(� *���� RI:,�

'�)���������%���������������� ����������� ���&��)����$�����!��(���* ���!���� �����

��������� )�!���*���� R9:,�'�)����%�2�����!���� ��������������* ���� ���� �����

R9;:Q���������(������������!������� �����%�

����������&� ��! �����!+���+!��� ����!+������!�� ������� ����!���� �������������

��* ���(�$�����!�$��)�� ����������!����!���� ��������������* ������������(������

������ ����$� �!��!������� ������������%�

Page 91: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

91

����������������������������������������

��� ����"�C������ ����������A��A��� � �� ��/���L�

����&����$���'�������!�������� �����!���� ����������!��&� �� ������ !����*����(�

���������� �� ��,��$����&�$�PA��������� ' ��Q���*���� ��& !��%�

;B/������ ���)���!���� ��������*� !����'����������������� ��������� �� ������ ����

���(������� ���'��)�� �������(���������������������� ������������������� �����

������������ ����%�

�B��� �����$� ����/��������� ����)���!���� ��������*� !����'��(�T-��,�!��"��$� ����

����������#������'���)��&� � �����P��$� �M���@��� ���Q%�

>B.�&����� *��� ��� )��� !���� ������ ��*� !���� '��(� ����� '��� )�� &� � ����� �M-�� !+���

� �������%�

?R.���������������� ����� '� ���)����'����� ���%�

���� ��� ��������'���)�!����*� ��������������� �������!���� ����!��!���� ��� ��%�

;�=@=@: �����)�!���!����-�B�%��-�"�0�*!������

������ ���� �� ��� ��� � ��� ��*���� ����&���,��� &� � ����� ������ �� ��� ���� �� �������

���������� ������ �* ������*�� ��%����������� �� ��!���'� ������� ���������)������� �* ���

������&���,�����'���'+���� ����*� �& �%�

F���(� ������(� ������� ��� C��� �� J����� ���$$������,�� ��� ����� ������ ���� �� ���

� ���!�� &� ����� ��������� ���!� ������ ��� ������� �� ��� ��� ��$� � ��� /�����

���� �����(�$������ ��������������� �������� ���&� '� ������������� ���������& �����

'��� � �& �%� ��������� ������ ���!��� ��*��� ���� ������� '�� ��� )�� '��� ��� !���� ����

��*�� ���� ����� !�%� ������� )���� ����!�� �� '��� ��� !���� ���!��� ����� ����&���,���

������'���������!������������� �� ����������'������)������ �� ����� ���!��&� �����

������������!������� ���������� ������9I4<<,�����!�����*�& �����!� ��%�>������ �

TPP TEM�NAT DURUMU

TANIM NOM�NAL/ADET B�R�M F�YATI P�YASA DE�ER� KATSAYIDE�ERLENM��

TEM�NAT

TM-TL 1 1 220.000,00 1 220.000,00

TM-YP 1.500.000 1,52349 2.285.235,00 1 2.285.235,00

TRB100805T13 1.000.000 82,71200 827.120,00 1 827.120,00

TRT150306T20 800.000 95,23800 761.904,00 1 761.904,00

AEFES 1.900 24,78000 47.082,00 0,75 35.311,50NETAS 2.000 31,55000 63.100,00 0,75 47.325,00

4.176.895,50

4.176.895,50 X %15 626.534,33

4.176.895,50 X %75 3.132.671,63

TOPLAM

Page 92: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

92

����������������������������������������

��!��� �� ������ '��� � ��� �� '�� ���!�� �� ������ � �� ���� ���� 9;47<,�� ��!���

��*�& �����!� ��%��

�������-����&�,������������ �������� ���!������!�(�������������&����!���� �����

&�������(� &�������!�� ��� &�� ���� � �*� � ��!������� ���!��� � ������ '�����%� C�� � ���

��*���� ����&���,��� &� � ����� ������� -����&�,��� ������ &�������� A��� �

-�!�� ����!���-����&�����! ��������!����!������� �������� ��!�����������&�$�������

�����* �������������&� ��! �%�����������&� ��! ����������-����* ������������ ����

'���������!�%������A��&�������/� !�',��&�� ������� �����&�&� ��������!� ������������

����� �����&�� ��� !�� ����A��*������ �/� !�'������ ����!���� !�� �����������-����* ���(�

�������� ��&� � �! �������!�%� ������ ���� �� ��� ������� � ����� � ���� � !�� ���� �������

-����* ���������� ���-�!�� ���,��� �������!� ��%�

/�� ���� ����� �������� � ������ !������!�(� �������� � ����� $�� ���� ��� T-���

���� ��!��� ����! ���0-���2 �� �����������!�������&���,����) �����$������ ���

�� ���� �� � �����!��%� ����&���(� &� �� ��� ���� ���� $��� &�� )�� �������� ��&� �

�! �& ������������&� � ��%���������� �������$������� ��� ��������� ������ �!�!��

�������� ������ ����� ������� � !���� ����� ���� ��� $�� ���� ��� 0-��� 2 �� � ������

)���!��� ��!�$���������)������������&� ��! ���%� 0� �� ���$�!�� ������ ���� �� ����� ������� $��&��!�� &� ����� �0��, ���� "!+��� +!��� ���$��)� � ���� �����#� � �� � �� ��� ������� $��&��!�� '��)������ �%� 0� �� &�!� ��� ���������� �� �������������$��&���������� ��%��������� $��* ����!��� ������ ��� )�� ����&���� ���� ��!��� �� ������� $���� ��!�(�

����&���,������������� ����'� ����%�

;�=@=F: ����)�!�"�0�*!�����B�0�������

����&����'���� �'+�!����!���� ��!�������� �����!����� ��������& �%��

3���������������� �������������!���$������ �����0-��,!������������*��� ���������

0-��� 2 �� � ������ ����!��� )������ ���� &��������)�!�"�0�*!�����B�0����� ��!��!�%�

����������������L�����,��������� ��������� ������������ ���+�� � �������&�!�� ��%�

J�!�� )����� $��� ��� �� ������� "��� +!��� � �0��, ��� $��)#(� ��!���� :� '��� �� �� �������

!���� ������� ������*(�!����� �������%�

-���������������� ���,�����������$������'� �����������$������� ���� ��������� ��(�

�������!���� ������� ������*(�!����� �������%�

Page 93: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

93

����������������������������������������

;�=@=G: �����)�!������ ����B�0������

/��� '��� ��*� ��� ������� !���� ���� ������� ��* ��� ������(� ��* ��� ���� �����

R99:,��� � ����� !������� �����!�(� ������ ���� ���� ����&���� ���� ��!��� �������

����� ����L������"-��'��M� #���*� ����������������R�9;:,������� ���������%�

������� ����� ���� L��������� ��*� !���� '��� ���� 9H4<<,��� ��!��� ������ ���� �� ��,���

������ ��� �������� ������� ���� '���������!�%� ������� ����� ���� L�������� ��������

���������� �� ��,������������$���� �����'� ����%�

;�=@=D: ����)�! ��,�)�"(0�)�4�% ����

���������� �� ������������� ������������ !�� ����$������ ��������������������������

�������� $�� ���� ������ ���� ��� �!���� ����&���� ���� ��!��� �� ��� ��%� "�������� ���������

&�!� � �� ������ ���� ��,��� ��)$��� $����� &�!� �� +!���� $� �!�#� � �� ��� ������ � !��

�! ��� ���� *�� ��� ������ ���� ����� ' � ��������� ������� $��&���� ������ ��%� F����

����� ��������������� ��������!��!����������$��&���������� ��%�

����������� �� ������������$��&��!��&� ������0��, ������*���+!��� ���"!+���+!��� ���

$��)#����������� �� ������������$��&���������� ���

;�=F: �B� �*������� �����

;�=F=;: � * ������! �����

���,�!��� �� ��������'����� +� ��� ���������9<4<<B9;4<<����974<<B9:47<������!����*� ��%�

J�� ������ �������9<4<<B9:47<������!��'�)�� !�%�

;�=F=�: ���,���

.�*� ���� �� ������!��@5F�"A��� �#� ��7<�'��������$��'��(�8:�'��(�;�������7���!��%�

;�=F=>: ��+!����

���,�!��� �����*� �& �����������������:%<<<����� �*(������������9%<<<���,������ ����

� ����������%��

;�=F=?: �������#� �����

���,!����� ���&+ ���& ��������� �!����� �%�

��� 4�-�������*(� �����*� "� ��5����#(� ���(� ��� ������ ��� �����������&� �� �����'� ���

��������!��%�1����'��)�� ����!����� ��������*� �� ��������!��&�� ��%�

Page 94: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

94

����������������������������������������

��� �A��)�� �������0*�� �1�4�-�������*(������*�"� ��5����#(� ���(� ����������������

������� &� �� ����� ��� '� ��� ���� ���������� ������� '��)�� ����� ���� �� �� ��� ��� �� �

��������!��%�1���'� !��!�����!��*� �� �����&�� �����" �� #���� ��� ����������

'��)�� ��������� ���� �����!�������!�!����������� �����*�� ��! �%��

��� � �� ���� 0*�� � 1�4� -������ �*(� ���� �*� "� ��5����#(� ���(� ��� ������ ��� ���� �������

&� �� �����'� �����������!��%�������'��)�� ��������� �� ����� ��� �� ���������!��%�

1���'� !��!�����!��&�� �����*� �" �� #���� ��� ���� ���(�'��)�� ����!����� ���

�������������� �����*�� ��! �%��

����4� ���� ������ &� �� ��!��(� ������� �*(� ���� �*� "� ��5����#(� ���� ��� ���� �������

&� �� ����� '� ��� ���� ����!��%� ����� 1��� '� !��!�(� ���!�� *� � � ����� &�� �����

" �� #� ��� ��� �� ���� ��� !�� �������� �� ���� ��� ����� '��)�� ����!��� �� ��� �����

��������� �����*�� ��! �%��

�����A��)�� �������0*�� �1�4�����������&� �� ��!��(���������*(������*�"� ��5����#(�

������������������&� �� ����(��������'��)�� ��������� �� ���'� ���*������������!��%�

����� A��)�� ������� 0*�� � 1�� 1��51�� ��(� ���!�� *� � � ����� &�� ����� " �� #�

��� ��� �� �������� '��)�� ���%� 1��� '� !��!�� �������� '��)�� ����� ���� ��

�� �����!�������!�!����������� �����*�� ��! �%��

;�=F=@: ����� ���)� �!� ������

0� ��� ��*��� ������ ���� �� ����� ��� � ��(� *������ ";9;#� 79:� ;<� <<� �� �� �� � ��!���

��������������� ���!��&� �����������������!������� ���������� ����� ���� ��� ��%�

��� � ��(������

9% -�������*�"���� +�(�-�����(����5.@#�

;% �*��"� ���B������#(�

7% ������� "��� (� ��� � A��)�� ������� 0*�� � 1�(� ��� � �� ���� 0*�� � 1�(� ����(� �����

A��)�� �������0*�� �1�#�

8% �����(�

:% �����������(�"��� (���� �A��)�� �������0*�� �1�(���� ��� ����0*�� �1��1�� ���)�#�

H% ��������(�

&� �����������!�!�� ��%�1��(� ����!�� ����R<(<:������� ����� �������� !�� �� �& �%�

�� � ��� ����� ������ ��!����� � ��(����������� �����������(���� ��� ��������!����

& !����������!�!��%�@ ���!��&� �����������������!������� ���������� ����� ����

����� ��� � ��� �� ��� �� � �� ���� ����� ����� �!������ ����� ������!�� &� �� ���

����� ��� �� ����!� !�����������!�!�� ��%�

Page 95: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

95

����������������������������������������

.������� ���� ����� �������� ����� ���� �!���� ���� ��� !��!�� ' � ��� ����� ����� ����� ��!��

&� �� �%�

�� � ��� �� ��� ��� ��� ��� ������!�� &� �� ��� ���� �� ����� '� �� ��� ���� ���� ��!���

���� ��� P���� �������Q� ��� ���� & !� �%� ��� �� ���!�� ��� �� ' � ��*���� ��!��

!���� � ��!�����!������ ���P�����������Q��� +� ����������!�!��%������!�� ������

�������� ��� ���� !���� � &�� ��� !�� ���� �! �� !�%� @ ���!�� &� ����� ��������� ���!�

������ ��� ������� �� ���� ����� ��� � ��� !�� ���� '��� �������!�� ���� ���� ��!���

���� ���P�����������Q���!���� �&����� !�����*����� !� ��%���� � ��(�&������ �� ' �

��*���� ���� � �� ��!�� ���� ���� ��!��� ���� ��� ���� ���������� �� ������� �� � ��� ��

��5������ ���!��&� �����������������!������� ���������� ��� �����*�& � ��%�

��� �1�� ����'��)�� ������������ ����!�����������*(�������������� ��������������� ����

��!�(� ����� ��� �����!�� ��*� ��� !���� � ��� ����� ���������� ��� +��� ��� !������%��

������ ��� ��� ��� ���� ���� �������� � ��� ��� +��� �� ���&�!�� ��%� ������ ����� �!����

����������� ��� �� ������ � ' � ����� ���� �������� !��������������+��� �����&�����%�

.�*� �����!��������!���� � ��������������������+��� ���!�����������%��

���������� ������ � ������!� ��� �� ���� ��!�������� ��������� �� ��������)�!��$���

���*�� ��!�& � ��������!������& � ��%����������� � ���PL�� ��0*�� Q��)����� ���

B�������*� ���� ��(�

B����� +���!�������!����� ��(�

B�-�������!�������!����� ��(�

B�.������� �����!�������!����� ��(�

B�.������������ �����!�������!����� ��(�

B�1����*�"� ��B�����#(�

B�����@����(�

B�����(�

B������(�

B���� ��F��

���� ����!��� &��� ����� &���)���� �� ������� ���� �������� �����!��� '��)�� �������

�����������'��)�� �������� �����*�� ����*�& � ��%�

������*����������!�������� ����������� ���*�� ��! �%�

���� �� � ��� '+����� ��� ����&���,��� &� ����� �� ������ �$�����(� �������� ����� �� �� ��

��� ��� ��� ��� �� � �������� �����!�� ���!�! �%� /��$��'� &�� ������� ��� !������!��

�� � ��� ����� ���� ��5����� &�������� � �������� �����!�� �������� ����� ��� ��� � ����%� ������

���� ���&������ ��/�����2� �� -�$����� ��� ������,����;DI,�����!!�� $�������'+���

���$����!� �+� ������ �������&� ��!��%�

;�=F=F: ���� ���)������ �)������

0 �� ���� ��B�������� ���!��(�� ������ ���!��������������� ��� �� ���(��������� ���!�����

!����� ���� �� � �� ���� & '� !������� ����� ���� ����� ���� �� !����� ��%� 1�� �� ��� ��� ���

Page 96: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

96

����������������������������������������

�� �* ��!���� �����*� ����$� �!��������&�� ������������� ����!���� �*��������'� �%�

� ��� ��� ����� ��� ���!�� ���� ��!�� ��� �� � ���� $� �!�� ������ +��� �� ��� � ����%� �����

���� ��� �������������� ��������!����* ���� �����'+�����%�@5F�� �� ��!�(�������)���� ����

�� �*�!��� ���� ���!��� ���& �%�

;�=F=G: ���� ���)����7�% �*������

1�� ����'��)�� ����(�� �������������(�����������!��������� ����� ����+��� ����� �����

'��)�� ���%� ����� ���� �� ��� ��!�� ������ +��� �� '�)�� !�%� ����� ������ ���� ��,��� � ��� ���

�������� ���&�&�� ���� �����%�

@������� �����������(������ ���� �������!����!�$��!��������� ��&�����������'� !��!��

� ��� ������ ������ �����!��� ����� ���� � ��� ����� ����!��� !�$�� ������ ���� �� � ��� ����

'� !��!������������������������!���� ���'��)�� ���%�

���������������� �� !����� ����������� ���!����������������+��� ������������&�� ������������ ����'� ����%����������� ������� ��!���*��� +�(��������������������� ���5������ �����!���� �� ������ ����������������� ������� ��!�������� ������ �� ' �&�� ���������:�!����!��%�:�!����� '�)��!��� �� ��� ������� ���(� !���� ���� �� ����� ��� ��� ������� ���& ���������!���(�&�� ���� �� �������� ��� ���������������������'��)�� ������������ ����������������� �����*�� �� ��%������� ������ ���� ����� &�&�� �� �� ���& ����� � ��� ����� ����� ��� ���!��� &���� ��������

���5����� ���� �!���� � ���� $� �!�(� �������� ���5����� ���� �!���� ��� ��� ����� �����

+��� � �� �� ���� ����'�����%�������!�!��&����� ���&�&� ��� ���� ������

�����!��������� ���������� ��������� ���� �� ' �+���� �������� �����!��%�3���� ��!������

� ��� ��� ��� ���� +��� ���� '+��� !�� � ������ +��� ���� '+��� '+��� �����!�%� 1���

������!�������� ������)�� ����������� !�!�4�

Oran/ Tutar 13/100.000 �

/�)�%�;L�����! ������ ���

����!��&� �&����!�������!����)�" �� #�� ���������&� ��!������������ ��4�

�������������������������������T-���������

� "9#�9:59<<%<<<�

� ";#�985;<<%<<<�

� "7#�975��:<%<<<�

�A=�����! ��8��:�������� �� ��T-� ���T-�

� "9#�9:59<<%<<<� "8#�9858<<%<<<�

� ";#�985;<<%<<<�

� "7#�975��:<%<<<�

Page 97: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

97

����������������������������������������

��� ����� � ��� ��� ����� ����� ��� 9858<<%<<<� ���� ����!�� '� ��� ����(� ��� � ����

!������!����� ����'��)�� ����������!������ !��� ����

- "9#� ��� ";#� �� �� ��� ���� ������(� ���� ��� ������ +��� ���� '+��� R9:� ���� ��

9<<%<<<(�R98����� ��;<<%<<<�� ����������"8#��� ���1� ��'��)�� ���%�

- "7#��� �����������������!��&�� ��%�

- "8#��� ��������9<<�&����, ����������!��&�� ��%�

�AA=�����! ���� �)�� '!� ��!�8��A�:�� �

��� ����� � ��� ��� ����� ����� ��� 9858<<%<<<� ���� ����!�� &�� ��A�� ����� ���� '� ���

!������!����� ����'��)�� ����������!������ !��� ����

- "9#� ��� ";#� �� �� ��� ���� ������� ���� ��� ������ +��� ���� '+��� R9:� ���� ��

9<<%<<<(�R98����� ��;<<%<<<�� ����������"8#��� ����T1����� ��'��)�� ���%�

- "7#��� �����������������!��&�� ��%�

- "8#��� ���������� ���9<<�&����, �������*�� �� ��%�

�AAA=�����! �����7�% �*��$��� '!� ��!�8��A�:��

��� ����� � ��� ��� ����� ����� ��� 9858<<%<<<� ���� ����!�� ��A�� ����� ���� '� ���

!������!������� ����'��)�� ����������!������ !��� �����

- "8#��� ����AT1��������������'��)�� ����!���*�� �� ��%�

- "9#(�";#����"7#��� ����� ������!��&�� ������!������!��%�

��� �����"7#��� ����������� ����9859<<%<<<�� ��!���"8#��� ���AT1�����"9#(�";#����"7#�

�� ����� ��� ������� �����������!��&�� ����������� ���������%�

/�)�%��L����������� ����

����!��&� �&����!�������!����)�" �� #�� ���������&� ��!������������ ��4�

��������������������������T-���������

� "9#�9:59<<%<<<�

� ";#�985;<<%<<<�

� "7#�975��:<%<<<�

A=�������8�:�������� �� ��T-� ���T-�

� "9#�9:59<<%<<<� "8#�BBB58<<%<<<�

� ";#�985;<<%<<<�

� "7#�975��:<%<<<�

��� ����� � ��� ��� ����� ����� ��� BBB58<<%<<<� ���� ����!�� '� ��� ����(� �� � ����

!������!����� ����'��)�� ����������!������ !��� ����

Page 98: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

98

����������������������������������������

- ��������������+��� ����'+����"9#��� ��������������9:����� �(�";#��� �������

�������98����� �����"7#��� ��������������97����� ���"8#��� ���1� ��'��)�� ���%�

- "8#��� ��������� ���:<�&����, �������*�� �� ��%�

- ����!��&�� ����������� ���%�

�AA=����������7�% �*��$��� '!� ��!�8�A�:�� �

��� ����� � ��� ��� ����� ����� ��� BBB58<<%<<<� ���� ����!�� &�� �A�� ����� ���� '� ���

!������!����� ����'��)�� ����������!������ !��� ����

- "8#��� ����AT1��������������'��)�� ����!���*�� �� ��%�

- "9#(�";#����"7#��� ����� ������!��&�� ������!������!��%�

��� �����"7#��� ��������������9<<%<<<�� ��!���"8#��� ���AT1�����"9#(�";#����"7#��� ��

��� ��� ������� �����������!��&�� ����������� ���������%�

;�=F=D: * �� ���)��� ,�������

A��)�� ����� � �� �� �� ' � P0� ��� � !��� ���� ���Q� $��� �� ���� �� !�� �� ����%� �������

2������� 1���� ���$$�������� ����� 1�� ���� ���$$�������� ��� ����� ������

���� �� ���'��)�� ������ �� �������& ' ���������� ���!������*��!�� ��%�

��

/����&�$(�� ����������� �� ��(������� �����!���� ���(����������!���� ���(��������!� �

������ �����������&��)����� �����&���� ������������� �� ��,��PA��������� ' ��Q���*���� ��

& !� �%��

���������� �� ���� ���!��&� �����������������!������� ���!����

�� �1�� ���>�*���(�

A��)�� �����0� �� ���>�*���(�

=���1�� ���>�*���(�

� ����5���)�>�*���(�

0*�� �1! ���0� �� ���>�*���(�

����@��� �������!��0� �����������* �� ����>�*���(�

������������*�1�����(�

A�)������$ �0� �� ���>�*���(��

A��������� ' ���>�*�����(�

����� ������0� �� ���>�*����� ����

-� �1�����������*��!�& �����!� ��%�

;�=F=�: * �� ���)� '!� ���

A��)�� ����� � �� ���� ��� *�� � �� �* ����� 9:47<,�� ��!��� ����&���,�� �� ���

'���������!�%�����&���,���������� �����$��� ���������'��)�� ������ �� ���*�� ��! �%�

������ ���� ��� $����� ������ '��)�� ����� � �� ��� �� *�� � �! ���%� =�� ��� � ���!��

Page 99: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

99

����������������������������������������

&� �����������������!������� ���������� ��P0*�� �1! ���0� �� ���>�*���Q���� ���& ��

���!+����� �& � ��%�

;�=F=;�: �/,��� ���� �*%�)����� ����

���,�!��� � ������ &� ����� ������ ���� �� ��,��(� &�� � ���� ���(� ���� 9H4<<,!�� ����&���,����

��&�������$��* ������� ��������!�! �%�

���N!�������&����������!���� ������&� ���������� �������&�������$��&�������!�! ����

� ���� ���(������&���� ��� ����� ��!��)���M-�N!����0M�$��* ������'+�!�� �%�

���,��� ���� &����� �����!��� &����� &� ����� ������ ���� �� ����� &�� &��) ������ ��� '�)� �����

� ���������9847<,����!��(�$��&�������9H4<<,����!���������'����� ���'���������!�%��

���,��� ���� &����� �����!��� &����� &� ����� ������ ���� �� ��(� ��$� � ��� ����� ������ ��

/������� ���������� �� ���!���!������ ���� ������&��*���!���&��) �����(�����N!���

���� &����� �����!��� � ������ &� ����� ������ ���� �� ��� !�� /�� ����!� �������� � ���

&��) ������ &�� *���!��� � ���� ������ ��$�*� �!�& � ��%� ������ ���� �� ����� -�$�*�

�� ����������'�)�����9:48:,����!��������� ���!���'��� ���'���������!�%����$� !��

���������$���� �����'� ����%�

������� &����� &� ����� ������ ���� �� ��� � ���!�� &� ����� ��������� ���!� ������ ���

������� ��������� ����)�!������&��������������������������+!����������� �������

����� ��� ���������� )�� ��&��� $��* ����!��� +!���� ��*�& � ��%� �� � �� �� ��*� ���

��$ �� �����$��&������&��)���*������������!������ !����������*� �& �����!�%�

� ������������� ���������� �� ��,!������*�������R<(<<;�".��&�!���#� ������!����������

�����-J��������� ���'����!��� ����%�

;�=F=;;: ������#!��

���,�!����*� ���� �� ��!�����$$�!����������'������������������� ���$��$��'�&��$&����

'������� ���������������!��!��������� ��%��

���,��� � ��� &��) ��� ���� 9H4<<,��� ��!��� ��*��� ��%� 9H4<<,!��� ����� ��*��� ��� &��) ����

���������$���� �����'� ����%��

���,�!��$��'���)��� ��������� ����"@5F#�'��� �� �����������:�"&��#�*���� �����! ����

����� ��&� ����������������,���� ���&������������9H47<,����!�����*��������������� ����

R� 7<,�(� ���� 9H47<,!��� ����� ��*����� ������ ���� ���� �� ����� ��!��� ��������� ���

��'� ����%��

Page 100: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

100

����������������������������������������

����� 9H47<,�� ��!��� ��*��� ��� &��) ��� )�� ��������� ��� ��� ������ 7%:<<����������������������������������������������������

��G��-J,!�%������9H47<���������*��� ���&��) ���)����������� ������������������%��

=�������$����� �&� � ��������!���!���� ����������!��������� �����&�����:<���, ��! ����

����� ����%��

������������ ��&��)���*���� ��!�(�&��)���*��� ������ �� �� ' ����� ���������� ��� ���

��'� ����%�

���������!������!����'� �������!������� ��������!�����& �!��'+��� ����4�

=)����� ���!+��� ��!���

���������������� � � � �����0!���M����

���������9B8��������������������� � � � � B�

���������:BD����������� � ��� � ��:���'�������� ��������

���������EB9:�������� � � � ��9<���'�������� ��������

=)� �� ��� !+���� ����!�� &����� ��������� ��� ���� ���*� �!��� !+����� ������ ���(� &��

������ �� �� ������� ��* ��� 9H� ���� �������!�� !����� ������ ���� ��,�� ��� ���� �������!��

!����������$�����&�����&��������,�!������� ����������������� �%�

�������!�� !����� ������ ���� ��� ��������� !������ !����� ����� ������ F���� ���!�

�� ������%�

F�������!�� �� ���!����������!��!��������������� ������������������!����������

����)�!�����,�!��� �����*����%�

����&���(��������!��!��������������� ��,��������� ���������!��!+��������%������� �����

����� �� ������!������!�(����������� ��,�������&���,����������� �� ������& �������� ���

���&��!�����0-���������,���& !� �%�

����<��/��C �

������8��:� ������@��=���-����

���2������������ .�89:� ��-���

;F=>�X"���/�H��/"�� ���������<���� .����A89:�

��G-@F�

;F=>�X"���/�H��/"�� ���������<���� . �8��:8�����"�4 �:�

;;�-�@�

;F=>�X"��������/"�� ���������<���� .����A89:�

@�-?��

;F=>�X"��������/"�� ���������<���� . �8��:8�����"�4 �:�

G>@-���

Page 101: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

101

����������������������������������������

;�=F=;�: ����3 �������� �*%���

���,�!�� *���� ����� " ��� '� �� � !�� �!��� ���� #(� ���'� ����� � ������ ������ '�����!��

���� ���� ���� ������ ���� �!��%� � ���(� � ���� ��!��!�� ���*���(� ��� ��� ��� �������

�����!���R9�������!����-J��������������&���,������&�������$��&����������� �!��%�

����&��������������,�!����*� ���� �� ��!�����������������&���� ������������ ������

�������� ���������!������ ����� ��� ��!��%�

����&��������������,�!����������!��� !���� ��!� ���*��� ����+!����� �� �����*�K��

��&!�%��

;�=F=;>: �� I��"�0�!����%��)�����3��"#$�)����

���,��� � ������ � ��� ��� ��(� & '� !������� ����� ����� ����&���,�� �� ����� � !����

�� � ��!�������!��� ������������� ����4�

� � � �� �'� ��% �3�� �)��()��� 6�� ��,�� �#)� �+!��� ���)� ���)� �+!��� ���)� �+!���

9<5<;5;<<:�

9<5<;5;<<:�

9<5<;5;<<:�

995<;5;<<:�

9I5<;5;<<:�

;85<;5;<<:�

�9�

�I�

98�

9<<<<�

:<<<<�

;<<<<�

;<(<<�

;9(<<�

;9(9<�

;;(<<�

;7(<<�

;9(:<�

9:<<<�

8<<<<�

7<<<<�

;;(<<�

;7(<<�

;9(9<�

:<<<�

9<<<<�

;<<<<�

���,�!��'���)���!��'��)�� ������ ���� �� ��� �� ' �+����& ' ��������!��� ������������

� �����!��%�

�#)� ��)=����)� ��Y����)� ��!=����)� �+!������9�

���I�

��98�

��9E(<<�

��;<(<<�

��;9(<<�

��;;(<<�

��;7(<<�

��;;(<<�

��;9(;:�

��;;(<<�

��;9(8<�

::<<<�

I<<<<�

D<<<<�

���,���� �����@5F���� �������!��� ��& ' ��������!��� ������������� �������!��%�

� � � �� �'� ��% �3���� 6�� ��,�� �#)� �+!��� ���)� ���)� �+!���

9<5<;5;<<:� 995<;5;<<:� ��9� 9<<<<� ;<(<<� ;;(<<� 9:<<<<�

9<5<;5;<<:� 995<;5;<<:� ��9� ;7<<<<<� 9E(E<� ;;(9<� :D<<<<�

9<5<;5;<<:� 995<;5;<<:� ��9� 97:<<<<� 9E(D<� ;;(7<� ;:<<<<<�

� � � � � � �

Page 102: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

102

����������������������������������������

;�=F=;?: ��%��1�)%������������X),�����5���+�+���#*!� ���)����!���7�5���() ���)����� �),��� �����

������������������ �,����;95<;59EEI����$ ���� ������&��������������,�!��������

������-���� ��������A�)����� �����F��� ��!��� ���(������������� ��������������!��

!���� ����(� � ��� ������� ����� ��� �+� ������(� ������ ���� ��� '�)�� ���!��

!���� ��!� ����(� � !�� �! ��� ���� ����� ������ ���� !����� �����(� ���� ���� ��� $��� ���

����� � �� �����&� � ������� ����&��$������ �����! ��� ��������!��%�

;�=F=;@: ��!������() ���-���!�������!�% �% ����&�����% � �%���!������() ���)����!���%,�)���%��1�)%������������J),��"�0�� �),��� �����

��������� ������ ���� �,���� ;859;59EEE� ���$� ��� 9;;598::� ��� �� ��� ������� �� ��������

����� �� ���� ���� ���(� ���� *��� +�� !���� ����� "��� �� ��� ��* ���B&��) ��#� R� ;<,��

'�)����������������&��������������,�!��!���� ��!��& � ��%��

<D59<5;<<8� ���$� ��� ;:H<I� ��� �� >��� A�����!�� ����� ����� .������� ��� ������ 0 ����

1� ��� ���& ��!��!���� ����*� ������!�����& ��"���4JTT(�F�4;8#� ������&���������

������� �� ���*��� +��!�������!�$ ��! !��*��� +������ �������*��� +�������� ������!��

&�� !���� ������ '+��� $��* ������� &�� ��!�%� ��& �� !���� ���� '+��� �� �����

��*�& ���� ��� ����&���� ����� ������ � �� ��� *��� +�� !������� R;<,��

'�)����������%�

;D5<75<9����$ ����8H7;���� ������� �1��� �������� ����.��������������������;H%�

��!!���� !����� ����� !���� ����� 1��� �� .������� ��� ������� ���� ��� ��� �� ��� �����

������ ���$�����!���+����� ���'+������� ���������� �� ���(� ������ �� ���������� �� ��

R;<,�����&��������������,�!��!���� ��!� �& �%�

� �� �"�CA�A���������������"��A�

���A����������A� ������� �� � /.���� �� �� � "� �� ��� �� �� �

>12�1>�� ������9� �������2-9� �������1��/9�

�@>1����������F�B�1����

�� �*������� ���

�������F�B�0� ���

@��� ��� �����0 ' �J�!��=������L ��� ��

12>@�TF1���

�������F�B�

����&����A��� �

��� ���

�������F�B�

����&����A��� �

��� ���

0 ' �J�!��=������L ��� ��

-��>0���

�������F�B�

����&����A��� �

��� ���

�������F�B�

����&����A��� �

��� ���

0 ' �J�!��=������L ��� ��

Page 103: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

103

����������������������������������������

;>: ����������/"<�B��������" � �����A�8/�:��

;>=;: ���7��

/!��)���������!������,�������� ����!������)(������������������� �,����8��:�

���� �����������������!���������'+��������&� � �&��!+����)����������!���������

.������� ����� ���� ��� �� '�� +!��)� � ���� ������ ������ ���� �� ����� �� �* ����(�

*��� +� ����� ���� '���� ��� *���!�� � ������� �������� ���� ������� �!� ����

�� ����� ������ �(� ���� ����!� ��� ����� .������� ����� ���� ��� �� '�� +!��)� ������� ���

��!�� ����!�� &�� ���� � ��� '��� � ���� ������ ������ ���� �� ����� ��� ��� ��

����� ���������� �������%�

;>=�: ��%��1�)%J�)��()+�+��

����&���B0-�������������� ������������%C%�8��%��1�)%:(����,������������������

���) ������� ���! � � ��(� �)���� ������ ��� 3!��)� � ��� ��� J����� 0� �� ��� $�����!���

��& �,���8��1 �0:� ' ���!!��!����� ��������������,������� �����3!��)���������!�

2�'� ���� 1� ���� .+����� �� )��)����!�(� 3���,!�� � ����� � ��� ������ ���� !�$ �!�(�

��������� ������������� ����!������3���,��� ����������!��%�

;>=>: �����J�����!� �1� �5�%����5���+�+ +* ����

3���,!�(���& ����*������'����+!��)�� �� ������*�� �������� ���� ���!����!���������

���� �� ���� �����*�& � ��%�

/�J,�� O���5�� �+�+ +*+)� �#*!�����N� !�)���(� ������ ���� �� ����(� �������� ������

���� ��������������+!��)�� �������������������� �� ���'��)������������ ���������� ���

���+������������������� !������������ ������������� �� �����%&%����*������!��%�

;>=?: ���EE#!)������������ 5� ����

3���,!�� � ��� ��*���� ������ ������ ���� �� ����(� ��� � ��� ��*���� ����&���,)��

&� � ����� O/,#)7� ��� ��)�,�� �������� ���EE#!)�����N�� ��� ��� ���� ��� 3���,!��

� ��� ��*����� � ��� ���� � ��� � ���� �%M%� �� �� ������ ���� �� &� ���� ����&���,��

& !��� ���'���������!�%��

3���,!��� �� ������ � �������� ���� ����� ������ ��� ����*� ��%���� � �������������� ���

�����-����� ����!����3���,!�����������& �(���� ������ ���� �����& �(��+����� ����

&� � ��������� ���!�$ �!��!������& ��������!��'� ���� �� �����*���& � ��%��

Page 104: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

104

����������������������������������������

������ ���� ��� ��� �� ����� ����� 8� � �*(� ���� �� � ����� & !� ���� ���� �� �(� ��� � ���

!����� �& �%�

��� � ��������&�������� ��!���+�� ����'� �&����� ������ �%����� ��� ��3���,��� �� ���

��� �������� � �������������� ��������%�

��� �(���!��������� ��������&���,���&� � �!���� ���)��)����!��!������& �%�

;>=@: * �����'� �����5�%�"+�+� ����

�����!���!���� ��!������������ �� ���3���,!��� �����*���� ��4�

�% 0-�������������� ��!��� �� ��� �����"'�)����������� #�!��!��� ���(�

�% 0-������ ��!���)����� ���(�

M% 3���,!�(� 0� ��� �������� "+!��)� ������� +!������� � ��� ������#� ��!��� ��

������������ �� ������5�����+!�����������&�����������&��) �������� ����

������ ���� ��� ����� -����� ��� �� ' � � ����� -������ ������ ���� ���� "-��#� ���!�!���

$��* ����!�� $��$��'� &�� ���� ������� � ���� !������!�(� &�$�� ����� ������ ���� ��� ���

-����� ��(����� � ���!���� ��������!����� ����������!�������� �����*���� ��%�

3���,!�� ������� �������!��!�� ����� ������� ����� ���� L������ !������!�� � ��� ������

���� ��������-����� ��(�&��!���� ��������!����� ����������!�������� �����*���� ��%�

������� ���������� $���� '� ��� � ��� ����� $�� ����!�� � ��� ������ &� ����� ������ ���� ����

�����-����� ���!�(�$����������� ������������&� ��!��������������� �����*���� ��%�

;>=F: B� �*������� �����

;>=F=;: * �� �����()+������! ���&��������"�0�����

3���,!��� �� ���������� �& ����������� ��(�0-���2 �� ������!������������ �����������

.���������� �������� ����� '� ��!�%�0� ����������������������������&��'���+��������

������� ��������� �� ������ ���� ���� ��� �����������������!�!���)��*����������� !��

�! �%� 1���� &�� '��� +����� ��� ������ � ��� '��)�� �������(� ����� ������

$��* �����!�� ���� ��� ����� ��� ��� �� � ��� ��� ��� �� ����� ��� ����� ��������

���� ����� �� &� ����� ���� �� ��� ��%� 1�� �� � ��� ����� ��� �� ����� ��� ���!��� &����

� ������$� �!��+������������� �� ������ ���� ������ ����%�

;>=F=�: ��,� ����

J�� �������� ������!�(��

Page 105: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

105

����������������������������������������

• 9�$� �������!���$���'��(��

• 9(�;����7�$� ��(��

• 9(�;(�7(�H(�E����9;���!��%�

;>=F=>: �(����()����) �����

3���,!����*� ���� �� ��������������� �������� �������&��)��&� � ���%�1����������

�!�� ���� R� <%<9� "��&�!�� &�#� ��� ��� ���� � ����� ��� !�� ����� '� �%� �������

$��* �������(�9��� �W�7H:�'���� ������ ����%�1�����������!�� ����*�������� ������'+���

����&���,)��&� � ��*�!����� ��%�

;>=F=?: ���)� ���&�����)�����! �����

3���,!�� � �� ��� ����� '��� �� +� �(� ���� <E47<B9;4<<� ��� 9747<B9H49:� � ���� ������ ;�

������%��

�����!�� &� �� ��� !���� ��!�� ����&���� ���� ��!��� ���� ���� ��� ��� ���!�� !���� ��

��*� �& �4�

• ����(����6�������!��!���!��������� ��������������� ������������)���������

������� �� ��)� ��������

• -��,!�� ���(� ���6���� ��� !�� !���!��� ������ ����� ������ ���� ����� �������

)���������-���������)� �����������!��-��� ������&���������!�������

�����!��������� ��������������� ������ ������

• ���������� �� �����+��� �&��&+ ���������������!�� �� �������'�������

• 1 ������ ����� 2��� ��� ���!��� ����� ��� ��!��� �� 3���,��� )� ��������

������������ !������K������� ����

• ����� �����!�(� ������ !��!��� ������ '����������� ����� ����� ��� ��� ����

$��� ��� ���� ����

• /��$��'� &�� &���� � ����� ��* �� �� ��� ��!�� !��� � � �� ��� ��!��� �� ����

'���� ���� ��$ ����� !����� �%&%� � ����!���� !���� ����� ���� +���� ��� !��

�����!���������)������

• J�����������������&���,!��������� �������!�� �� ����*� ���!������������������

&�� ������������ �&������)�!���������� �������������&� � �����

����&������������������ ���������!������� ���)��)����!��!������4�

• 9:� !����� ��� !�$�� ���� ��� � ���� '������ ����� ���� ���!�� ����

����� ���������������� ���������!��&�� �������

• 9:B7<� !����� �����!��� ���� ���� ������� ����� ���� �! ����(� 7<� !�������

�������� ��!�(���� ����������7<�!���������� �������%�

• 0 �� ���� ������� �������� ����� $)� &�� ������� ��� � ����� &��� ������

"���49;4<<,��#� ��!��� !�� �)� ������� �(� ������� &�� ��� ����������%� 0����

������&�� ��������������������������� !������!�����'�)�����9:48:,��

��!���&�� ���������������)� !����!������9H49:,!��������!� ������%�

Page 106: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

106

����������������������������������������

• �����&�� ��������!�$�� �����������!��&� �� ���!���� ��!���$��$��'�&����

� ������ ��!��� �� �� ���(� ������ ���!��� &�� ������� $� �!�(� &��

��� ��!��'��)�� ���������� �� ������'� ���������� ���'�)�� ���� �������%�

• ;%� ������ ����!�� 9:� !������� �������� ���� ��� ����&���� �+�������

'���� � '+���� $� �!�� � ����� ���� ��*����� ������ 7<� !����� ��������

������������� !�������������� ���& �%�

;>=F=@: ����)�! ���� �*%�)����� ����

;>=F=@=;: �#� ����

3���,!�� ������ ���� �� ����� ����& ���� ��� ������ ����� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����

�����!��&� �� ����4�

� F�� F����

� /�� /�����������

� ��� ��� �����$� �

� ��� ��������!�

� .�� .���������������� ����� '��

� �.�� �����.���������������� ����� '��

� ��� � ����

� �-� �������-����&���

• ���������� ������������������ ������-������!������ ������� ����%�

• ������5��������� �(����������� ������-������&����!����*� ��%�

• �-(� F�(� /�(� ��� ��� ��� ������ ����� ������ ���� ��� ��� -������ $��* ���� �����!��

������(� ������� ���� ������� &�� ��'�)� ���� ������� � ����� !������� ��� ���������

!������� ������������ ��������!��%�• ������ ���� �� ������ ������� '��� ��� )����� � �� ��� ��� ��� ���� �� �� ��� ��� ��

����&�������� ��!��������� �������������!������������ ������� ��!�����*� ��%���(�

�.�����.��������������� �� ���-������!�!���$��* ��������!��������$�������

�������%�

• ������ ���� �� ������ ������� '��� ��� )����� � �� ��� ��� '�)� ���� 9I4<<,��� ��!���

'��)�� ���� �%�• J�!�� )����� $��� ��� �� ��������(� ��!���� ;� �� '���� �� �� ������� !���� ������

� ������*(�!����� �������%�

• -��,����������$������'� �����������$������� ���� ���� ��������� ����������

!���� ������ � ������*(� !����� ��� ����%������ ����� !����� ����� ��!��

����������������� �������� !������!�(�&�� ��'�)����������������� ���������

��!��(� +!��)� � !���� *����� ��!��� ���� '������!�� ��!���� ��� ������ ��!�!���

&�� ����� ������ ��*��� ��� ��� +!��)� &��) ���� �� ��� �! ��� ������ ����� ���

����� ������ ����� � � ������ !������!�� �(� +!��)� ������ �������!�� � !����

*����� ���� !�� ���� ��� ������ ��!�!��� &�� ����� ������ &�� ��'�)� ������� ��������

� ��������� ��!��(� ���� '������� + )�!�� ��*��� ��%� ������� $��� � �����

Page 107: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

107

����������������������������������������

$������� ���� ������������ ������������� ��������-����� ��(�$�����&� ��!����

����������� �����*���� ��%�

���� ��)�! ���)�)� &�� �(���� ��!����� �()+� ��!� ��� �� I� ���)�)� �������� � ������

!������!�(���������� ���& ����������� ��(�0-���2 �� ������,!���1������"1�#������� ���

������ �!��%���������� ������������� ����!��������� ������� �!�!�%�

0-��,!�� ����� ��*��� ��� ��� ��� �.�, ��� ������� � ��� +�� � ���� ���&�!�� ��� ��� �������

!���� ������� ����� ��%�

����)�!���%!+' ������������������ ����������!������!�(������*�� ����!���+����

����&�������� ���-�!�� �������� ��� ����&������� ����(������&���� ��������&��������

����� �! ��� '���������!�%� ������� -����* ���(� -����&�� ������ &�������� A��� �

-�!�� ���,�!��(� -����&�� ���!� ����� !��� ���� �� ����� � ��!������ ����� �������� ��&� �

�! �%�

����������&� ��! ����������-����* ����������������(������� ���������1�������� ����

'���������!�%��

�����A��&�������/� !�',��&�� ������� �����&�&� ��������!� ���������������� �� �����&�� ��

� !�� ���� A��*� ����� /� !�'� ����� ����!��� � !�� ���� ������� -����* ���(� �������� ��&� �

�! ���%�

����������-����&����������!��$������������� �������-����� �������������������� �����

&�!��� �� ���-����������������������� ������%��

��%�!�!���)�!Q���(������� ���������1�������!���� �& �%�

���������� �� ����(�������������� ����&���"99#�$��* ��������������� �������� ������'�)�

����9847<,����!����� ������ ���'���������!�%��

����������������� �������&�������� ��!���'�����*�������� ������'+����������� ���

��� �� ���� ��!��� ���� ��!��� ��%� F��� ��!����(� '�� ��� � ����� ��������� ���� ��� ��* ���

�����������!�����*� ��%�����&��������.+�����-�!�� ���������� ������� ����'�� ��� ���

�����������!��� ���$��* ������(����������� ���$��* ���������������'�� ���� �������*� ��%�

���� ������ & !� ����(� ��� � �� � ����� � �� ��!��� !����� �� ��� ��� ��� ������!���

!��� ��%� F��� ��!����!�� ��� � ������� ������ $��� '��� ���� 9:47<� �&��� �� ����&����

���� ��!���&� � ���%�

�������$��* ����!��&� ������������9:47<��&��� �������������'������!��!���!�$��

�����������!��� ����������% �������� ��!��� �������������)���!�$ ��! ���%��

Page 108: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

108

����������������������������������������

����� 9:47<,!�� ���� ��!��� ����� ������ )��� � ����� ��%�� ����� ��������(� &�� ������� �����

)�������� ��� ��� ���%� ������� 9:47<,!��� ����� ������� $��* ������ ������ ��� ��% ���� !��

���� ��!��� ������������ �����! ���%��

F��� ��!��� ����� �������� )�!�� ���� � ������ ����� ��� ������ ��� ���� 9H48:,�� ��!���

)��� �& �%��

��!����� �() ���� ��!� ��� �� I� ���)�)� �������� ��� ���� ������ !������!�(� ������

���� �� ��� �������� ����� �+����� � !�� ���� �������� �� ���� ���� ��� &� '� ���� ��������

������� ��%�

�� !�)J�)� �������� ��� ��� !������!�� &�� � ��� ��(� /����� -������ ���� ���� ��!���

���!��� ����&� � ��������0���&� �� ���������,�!��"0��#�� ���'+�������9��'N ���EE:������

��������!����� )��� ��� ��!���� ���� �!��%�

������ ���� �� ����(� 0��� ���!�!��(� ����&���� �� ���� $��&���� �����!�� ���� � ��� ��� )��

0��N!��� � !�� ���� ���&���� ����&���N�� ����� ��� '���������!�%� ����&���(� &� �� ���

� ������ &�$�� ����� ������ ���� ��� ���� ��!��� ������ !������� ���!�� 0��N�!��� ���� �� � �����

� !������������ ��� ����������������� ��%��

� ���� ��� ������ ����� �� �����!�(� 0��� ���� ��!��� � ����� ������ ��� &��&�� ��������

���������������� �� ��!�����$ ��! �%�

� ������������������������������ �� ��(�0��,�!����������$������ ���������!��0��� ��

�������)���& ���������&������ �� ��!���!� ��������� ��������� ���� ������� �!�� ��%�

;>=F=@=�: ����)�!�"�0�� ����&����!���� ��������)�!��#� ����� � � � "�0�� ������!���� ����

• F��� F����� � � "2��512>@5��#� � 9(<<�

• /�� /����������� "2��512>@5��#� � 9(<<�

• ��� ��� �����$� � "2��512>@5��#� � 9(<<�

• ��� ��������!�

� "0-��B9<<#� � <(E<�

� "0-��B9<<�!���#� <(I:�

• .�� .���������������� ����� '��

� "���*#� � � <(E<�

� "���*#� � � 9(<<�

• �.�� �����.���������������� ����� '�� � <(E<�

• ��� � ����� � � � � � 9(<<�

• �-� �������-����&��� "2��512>@5��#� 9(<<�

����&���(� *���!��� �� �� ����� '���� � �� !���� !���� ��!�(� *���!��� ���� ���� '+���

������!���!���� ���������� ������R�:<,�����!������ ���������� !�%�

Page 109: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

109

����������������������������������������

����� ���� $��� '��� ����!�� ��� ����&���,��� '���� � '+�!���� $� ��!�� '��� )�!�� !��

��*� �������%�A�������������!���� ����!��������*��!���'���)�!�������������+!��)�

$������ ���!���� ��� ��� ��� ��������!�!��4�

�:�����)�! ����&���(������!������() ���Q�!���� ��������*� !����'����������������

� ��������� �� ������ ���� ���� �%�1����� ���'��)�� �������(���������������������

� ������������������� ����������������� ����(������� ��������������������� ���!���

&����� ������$� �!��+������������� �� ������ ���� ���%�

1:"�& �!� ��E&� ��&��4�$�)�� �()( ����� !���� ������ ��*� !���� '��(� T-��,!�� "��$� � ���

����� �����#�&� � �����P��$� � M���@��� ���Q� �(�&�� ��� ���� � ��� ���!����!�� �M-�,���

&� � �������� ���0)����) ���������� �����'+���'����� ��!���'�� ���!���� ��%�

5:�� ��%�!� �+!�� ���� &�� �� ����)�!� ��%!+' ����� !���� ������ ��*� !���� '��!��� &��

������'���)���M-������ ��!��� ����! ���!+���� ������ ���%�

,:��!������() ������!� ����� I� ����Q!���� ��������*� !����'��� ����! ��� ��� ���� �(�

�:� !�)Q� !���� ������ ��*� !���� '���� ��� 0��� ��� �����!�� � ����� ���� �� �� ���� ����

�������� ����� � ��� '��)�� �������(� ���� ��� ����� ��� ��� �� � ��� ��� ��� �� �����

��� ����������������� ����� �%�

�"�0�� �)��*� !���)�!Q� ������� ������ ����� �!�� ����(� ������!�� &� �� ��� ��� ��� ���

������ �� ��)��*����������� !���! �%��

;>=F=@=>: ����)�!����) �����

��* �)I�7�����)�!����)�L�3!��)� � ����� ��*� �& ��� )�� ��* ��� R99<,�� ��!��� !���� ����� ������� � ����

'���������!�%��

��* ���!���� ��������������)�!����F�(�/�(���(���(��.�(��-������.������������� ����

*����!���� �����* ���(���* ���+!��)�&��������������R9<<,����!���� �� �!��%��

��* ���!���� ��������������)�!����������������� ����*����!���� �����* ���(���* ���

+!��)�&����������� �� ��R�9<,����!���� �& �%�

���������������� �����$���&��)������������!���!���� �����������(���* ���+!��)�� �����

��������*����!�������R;:,��'�)����%�

�#�,#��������)�!����)��L���* ���+!��)�&��������"*����!������#�R9<:,!�%�

;>=F=@=?: ����)�!� ����� ���� B�0����� 8���I�)� H� :� &�� B�0�����������)�)��()+7 �����

��* ���!���� �������������(�+!��)�� �������������*����!����������!������������

@�������� � ����� !������� !���� ��!�(� ����&���� ���� ��!��� ������� ����� ���� L������

Page 110: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

110

����������������������������������������

��*� ��� ��� ' � ������ ���� ��� ����� -����� ����� ����������� &�� ��'�)� ������� ��������

����� ����������%�

/��� '��� ��*� ��� ������� !���� ���� ������� ������ ���� ��� � ����� -����� ���� $��&����

��* ��� �������(� ��* ��� 3���� &�������� ���!����� ������� @�������� � ����� !�������

�����!�(����������� ���(�����&�������� ��!��������������� ����L��������*� ������ ' �

������ ���� ����� ����� -����� ����� ���������(� &�� ��'�)� ������� �������� ����� �����

����%�

������� ����� ���� L������ !������!��� ������ ���� �� ����� ����� ������ )������� & !����

���K�'+�!�� �%�

������� ����� ���� L�������� ��$���*� ������ ���� ��� ����� -����� ����(� 3���,!�� ����

� �����*������������ ���%�

������� ����� ���� L��������� ��*� !���� '��(� '�������� ��!��(� ������ ���� ��� �����

-����� ����������������������������� ����'���������!�%��

������� ����� ���� L�������� ��� ������ !������!�(� L������� ��$���*� ������ ���� ���

����� -����� ����� ������ ���� ���!�� !+������� �*� ������� � ������� ��!�� ��� ������ � ���

+!��)� &�����!��� &�� ������� ������� ������ ���!��� &�� ��'�)� �������� � ��� ������� ��!���

+!��)� &��) ���� �� ��� �! �%� J�!�� ���� ����� ��*��� ��� +!��) ��� )�� ��!�� ������ ��!���

��$������ �!������ ��� �������������(�+!��)�� ��� ���������� ��������$ ��! �����+!��)�

���������������� ���������� ��%�

;>=F=@=@: ����)�! ��,�)�"(0�)�4�% ����

���������&� ����������� ��!���!�����$�� �����������������!�%����������� �� ��������!�

����� -����� ��� �!���� ������� � ����� ������ � !�� ���� *��� ���� ����� ������� ����������

"������� ���������� &�!� � �(� ������ ���� ��� ��5����� -����� ����� ��)$��� $����� &�!� ��

+!����!��� ����#� ����� ���� *���� $�� ���(� ������ ���� ��� �!���� ����&���� ���� ��!���

�� ��� ����(�� �� ���������� !���! �������*�� ���������������� ���������������������� ���

��5�����-����� ������������$��&���������� ��%�

;>=F=F: ���� ����

;>=F=F=;: ���� ���)� �!� ������

1�� ��(����������� �� ������ ���!��&� ���������&���,��������� ���������� ��3���,���

�� ������ � �*(� $��&�� ������ ������� ��!�(� �!�!(� ������� �����(� ��!�(� ���� �*� ��

����� ��� � !���� ������ ���� ��� ����� -����� ���� ��%�� ����� ��!�� "�������� ���� �����

����� ���� � ���� !������!�#� ���� ��%� 1��� '� !��!�� ���� ���� ��!��� O���� �������N���� �%���� �����!����� �� ' ���*������!��!���� � ��!���������� ��!������ ���

&������������� ����%������� ������ ������������������������������ �� ��%�

Page 111: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

111

����������������������������������������

1�� ��� ��� � ��� ���� ��!��� 3���� ������ ���� ���� '� �& ����� '&� ��* �� � ����� !��

'� �& �%���* ������'�������!�(�+�� � ��)������!�������� ��������&� ���� ���������

���� �� ���������&��������!����* �������� ����������!�������'� �& �����!�%�

3!��)���� ���� !����!�(����������������!���������(��������������������� ��������

-����� ������ -��� ���!�!��� ���&��� � �� /��&��!��(� 3���� � �� /��&���� ����� ����%�

��� �������'� �& ���)��&���������������%�

3!��)� �� �&��� ����� '� �& ��� )�� �(� ����� ��� !�� ������ ���� ��� �����

-����� ���������� ������������&� ������'���������!�%�

������ ���� ����� ���� ����� $��� *��& �� ��� �%&%� !� ����� �� ����&���[��� ����� ������

&�� ������� ���� !������!�� ���� �� �� ���� ������� ����� �� ����&���� ���� ��!��� !��

��� ����������'������������������%�

;>=F=F=�: ������#� ��������)� �%�������A� !�� ���� )�!�� '�)�� � � ��� ������ '� !�� ������ ����!�� ���� ���� ��!���

'��)�� ������������������������� �����*�� ��! !����������!��%����������� ��!�(�����

'� !����!���������������������'��)�� ������(�'��)�� ������������������!��*� �

� �����'+�����%�

�#) #%����������� ��� ���!��� ��� �� � ����(� &���� ���� &����!�� ����*(� ���� ���� ����!��

'��)�� ������������������������� �����*�� ��! !����������!��%�A�� ���1���'� !��

��!�� ������ ����� �������� '��)�� ������(� '��)�� �������� ����� �����!�� *� � � �����

'+�����%���!���� ��������&����������'� �& �%��O�� �)�� '!� ��!N������8� �:�A� !�� ��!�� � ��� � ����� ���������(� ������ � ��� '+�!���� !����!�� ��

'��)�� �������� �������� *� � ���� ��!���� ��� ���� ���� ��!��� �������� � ����� *�� �

�! !����������!��%�

O� (%��* �*��$��� '!� ��!N������8�� �:�A� !�� ��!�� �������� '��)�� �������� ���� ���� ��!��� �������� � ����� *�� � �! ���

��������!��%�

;>=F=F=>: �����"�0�*!�����&�� '!� ���

�=����� '!� ��J�� ������ ���������!������� ��������!�+�� �'�)�� ��!���� ������ ���� ��������������

������ ��!��� *�� � �! ����%� ����� ����!�� $� ��� '��)�� ������� +!��)� �� �*� �����

Page 112: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

112

����������������������������������������

��� �������� ��!��� ���"*�� ��! �#�����������!����� ���� ���������-������!�!���

3����� ��/��* ������������ ���������� ������!���+!��)������ �������&���� ��/��* ������

����� ����%�

0-��,!���������*��� ��������� ���)�(����������*��� ������������*�����'� ������������

� ��� *� � ��� ��� *�� � �! �%� �������� �)� ������ ���&��(� &�$�� ����� ������ ��� )�� ����

��� ��������'� �& �%�

/�� ����!�� � ��� ������ ��'� ����� ������ ���� ��� ����� -����� ����� *� � ��� ��(� ����

������ ������ ���� ��,��� � ��� ������ ��'� ��!������ & !����� ���&��(� ����&����

���� ��!���*�� ��! ���������� ��!��� ��%�

��� ���! ����I�7�5��&�����#��% ��( ���%�,+�,+�+ �)� ������ ���� ��� ����� ������ �����

*� ���&�� �������� �������&�������� ��!���*�� ��! ���������� ��!��� ��%�

1=��(����()����)��"�0�*�% �0������� )�!�(� �!���� ��������� � �� �� �+�!�� "�� �* ��!�� ������(� ��� ��!�� �����#�!����� ��������� �(�*� ���� ��!��!���� ����*� �& �%���������������*���� �� ������!����������� ���& �������������!��������������)��!����� �& �%�

�5=�������#�#�"�0�*�% �0��1��� ��� ���!�� �� ������ 9%� ���� )�!�� !���� �� ��*� �& �%� P���� ��Q� � ��� ��� ���PA�� ��Q������PA�� ��Q�� ������ �����P���� ��Q������ �����!����� �& �%��,=���,���#�#�"�0�*�% �0��1������!�������!����� !��!�(��� �����'��)�� ������(���!�������!����� �& �%�J�!��

�����!���� ��������!������������ �������!���� ���!������ ���������������� ���

���*� ����� �������������!�������!������%�

;>=F=G: ����! ���&�� * �����)�� �����

3!��)� �� �*� �!��� ������ ���� ��� ����� -����� ����� !���� ����� �������� ������!�� ���

&� � ���%�

��� � ��� �& ��� )�(� ��� � ������ ������ ���� ��� ����� -����� ����� -��� ���!�!���

���&���� ��/��&��!��+!���������������� �����������&� ������'���������!�%�

��� ������ ���)��$��$��'�&���������������&� ���������!��%��

0� �� ����!��������� ����&����!��'��)�� ���%�

J�!�� �� '��� !� ��� &�� � ��� � ��� )�(� ' � ������ ���� ��� ����� -����� ����� ������� �����

�������� �� �*� ����� !������!�� ��� ������(� ��!�� !� ��� &������ $� ��� ��*��� ������

�!�!� ���� �*��!�!�!���&������ ���������!���$��* ����%�������&���� �*���'���&����� �

�� �� �����!�(� �� ����� ������ � ����� �������� �!�!� �� ��!�� '� ��� � ���� �!�!�!���

��)��� � ���� -��� ���!�!��� 3!��)� ��*���� � ���K� /��&���� � ����� ��� 3!��)� ��*����

Page 113: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

113

����������������������������������������

1�����,�!��� ������ ���� ��� ���� ��!��� ��*��� ��%� ��� ��� !�(� ��!�� '� ��� &�� � ����� ����

������� ��������� ���!��� �� �*� �! ����� ��*��� ���� ������ �� �������!��%� 3!��)�

��*���� � ���K� /��&��!��� ������ ���� ��� �� &�� ���� ��� ����� $��&�� ����� ������

�������!�� !�%�

������� &����!�� '� ����� ����� *���� !����� 9(:� � ���� ��%���� ������%� 0-��� *���

*���!����*� �����!���� � ��������������� ��%�

;>=F=D: �* �*����

1�� ��(� �� �*��� ��� �����(� ��� ��� ��� !����� ������� ���� �� ��� ���� +��� �� ��� �����

�� ���%����������������������� !������� ��!�(�������+��� ��'�)�� !�%�

@���� ��� ���� ��������� ���� � ��� �� �*���� !�$�� !����� ���� �� &�� ��� � '� !��!�� �� �&��

������ �����!��(� ���� � ��� ��� ���� !�$�� ������ ���� �� �� �*� '� !��!�� ��� �� ������

�����!���� ���'��)�� ���%�

0� ��� '��)�� ������� ���� ���(� � ���� ������ ���� ��!��� ������ ���� ��� ����� -������ & '�

��� ���%�

1� ����!�� $��� �� ���� (� ������ ���� ��� ����� -����� ����� "$��*� ������ ������� �����

��! ������#� ��� �� � ���� ������ �(� ����� ������ ���� ��� � �& �%� A��)�� ����� � �� ����

"+� ���� ���#�*�� ��������!�� !�%��

;>=F=�: �� I��"�0�!����%��) �����

3����& ' ���������!������������ ����������� ����� �%�������'� ������ ������� �� ���

3��������� ������������ ��%�3������� ��������� ���������� ��� ���������� � ������������

+�� � ��� �����!��� ��& �!�� '+��� ������ � �*� &�� ���� ���� !����� ��� ��� � ���

'��)�� �����!�(�����&�������� ��!���!����� ��%�

Page 114: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

114

����������������������������������������

� �� �"�CA�A��������A�/����������"��A�

���A����������A�

���������� ��� � ���������� ��/.���� �� �� �"� �� ��� �� �� �

�������Z�A�����H���

����-�5�

����-����

/0��1��@�2G �

"�F����.�����/0��1�

�@�2�=?1>0F1�L0���

��0��.���>������

A3>=�1�0�0>#�

/0��1��@�2G �

"�F����.�����

/0��1��@�2�

=?1>0F1�L0���

��0��.���>������

A3>=�1�0�0>#��

/0��1�

�@�2G GJ��1�

"1F0.0����1��

�1��0��

��.���TF���L0���

��0��J1.���:�

.���>������

A3>=�1�0�0>#�

����������2>���U

���������-%�>��

�F����.���=?1>0F�1�

L0�����0��

1F�0.0����1��

�1��0��

��.���TF���

0�A0�0�J��1�

=?1>0F�1�L0���

��0��

1F�0.0����1��

�1��0��

��.���TF���0�A0�0�

J��1�=?1>0F�1�

L0�����0��

������

�������F��

3�=FL���.�

�1F1�0�

�0.����T��F��

��.���

�������F��3�=FL�

��.��1F1�0��0.����T4�

1F�0.0����1���1��0��

�������F��

3�=FL���.�

�1F1�0��0.����T�

3?1����.���T�

1F�0.0����1��

�1��0��.�����3?1��

��.���TF���0�A0�0�

J��1�=?1>0F�1�

L0�����0��

���A���

3�=FL���.�

�1F1�0�

�0.����T��F��

��.���

3�=FL���.��1F1�0�

�0.����T�1F�0.0����1��

�1��0����.���T�

3�=FL���.�

�1F1�0��0.����T�

3?1����.���T��

1F�0.0����1��

�1��0��

��.���TF���0�A0�0�

J��1�=?1>0F�1�

L0�����0��

����A���

�������F��

3�=FL���.�

�1F1�0�

�0.����T4�F��

��.���

�������F��3�=FL�

��.��1F1�0�

�0.����T41F�0.0����1��

�1��0�"�1F1�#5"J��1#�

�������F��

3�=FL���.�

�1F1�0�

�0.����T43?1��

1F�0.0����1��

�1��0��.�����3?1��

��.���TF���0�A0�0�

J��1�=?1>0F�1�

L0�����0��

Page 115: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

115

����������������������������������������

;>=F=;�: ��%���&��/,��� ����

;>=F=;�=;: /,#)5���()+������!�)���%������

0� ���� ����� �������� �����(� +!��)� � ����� '��)�� ����� ��!�� +!��)� ������� -���

���!�!���3���� � �� $��&��!��� +!��)�� ����� -��� ���!�!��� ���&���� �� $��&���������

3!��)���*����� ���K�/��&����������������� ����*� ��%�

;>=F=;�=�: /,#)7���'�����

3���,!����!��'� ���+!��)�&��) ������������*��������9H47<,!��%�A��)�!��+!��)�&�����

��������!�������������������� ���� ���!�������&���,�������� ����!�����*��� �& �%�

���������� ��������-����� ������*��� ����������+!��)�&�������������� !��������������

3!��)� ��*���� � ���K� /��&��!�� &����� � ���� !������!�� ����&���� ���� ��!��� !��

��*������*� �& �%��

��*�����������!���! ��������� ���+!��)����������������� ��������-����� �����-���

���!�!������&���� ��/��* �������!���! �%�

��*��� ���� ������ +!��)� &�������� ����� � !���� ���������� 3!��)� ��*���� � ���K�

/��&��!�� &����� � ���� !������!�(� ��*���� � ��� ��&��� $��*���� ��*� ����(� 3!��)�

��*����� ���K�/��&��!�����*� ���������!�!��%��

����� 9H47<� �&��� �� $� ��� ����� '��� ��!� � &��)� &����� &� ����� ������ ���� ��� �����

-����� ����������!��!����%��

J�!�� '� ��� +!��)� &��) ������� �����!��� ��� ��*���� ���� 9I49:,!�%� ��� ������� �����

+!��)�&�������*����� �����*� ����%�

;>=F=;�=>: �(����()�/,��� �����

0� ����������(���!������!������9H47<,!�(�+!��)�� ������������� �����99����&���M���

/��&��!��� ��$ � �! ����� +!��)� ������� ������ ��%� ������� �����$�(� � ���� �� +��

'����!���*����!������ �*������!��� ���� ��$��* ����4�

� �

����0� ���������������Y�0� ����������@�����Y�A��������

* ����(����()+��W���BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB�

� � � � � � ��� � � � 7H%:<<�

Page 116: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

116

����������������������������������������

��%��1�)%�%(����()+(������'��)�� �������������*����!��������

- J�!��&��$� �������!���� ���� �� ��!�� ��&�!����9�

- J�!��&��$� ���� ���� �� ��!�� � ��� ��&�!����;��

- J�!����$� ���� ���� �� ��!�� � � ��&�!����;%:�

- J�!���)�$� ���� ���� �� ��!�� � � ��&�!����7�

- J�!��&������ ���� �� ��!�� � � � ��&�!����8�

- J�!�������� ���� �� ��!�� � � � ��&�!����8%:�

- J�!���)����� ���� �� ��!�� � �� � ��&�!����:�

- J�!��� ������� ���� �� ��!�� � �� � ��&�!����I%:�

- J�!��!��������� ���� �� ��!�� � � ��&�!����E�

- J�!��&���� �� ���� �� ��!�� � �� � ��&�!��9<,�!��%�

1���� '��)�� ����� �������� *���� !����� �����!��� $��* ����� ������� ����� :� ��,���

� ���!���(�����&������������:����� �����&� � ������%��

����&������������G���-J(�$��������� ����!��� ���'��������9I4<<,!����$ ��! �%��

����&���������������+!�������!������!������������ ������ ���������������

+!��������!����� !��� ��%�

;>=F=;;: /,#)5���()+������)�! ���),�)�"(0�)�4�% ����

�������� ���!���!������� �$�� ���"&�!� (�&�!� ��������������������������*���#�+!��)�

�����!���� �����!���������+!��)��������+����� �$�� ����"���$����#����&�!��%�

;>=F=;�: �[������

3!��������������� ������� ������!��)���!������*����+!��������(�+!��)�� ���������

���� ��� ' � ������� ����&���,�� ���� !��������� � !���� '��� ���� 9I4<<,��� ��!��� ���������

�����!�!��%�����&����&���������+!��)�� �������&���"99#�$��&��!�����$ ��!�����������

��!�� +!��)� ������� ��&��� "99#� $��&���� �������%� 1���� +!��)� � ��� ������ ���� ���

����� � ������ ������ '��������� ' � ������� ���� !������� '���� ����&���� �����

�����,�!�� "���#� � ����� @5F� ��� ������ ���� �������� R:<� �� ��� ������!�� ����� ���

��'� ����%��

;>=F=;�=;: ��,� ��$�����������!!�������

3!��������������� �����������!��)���!��&�!� �����������������������(�&�!� ��

������� ������������ ��*� !���� '��� +!��)� � ����� ������� &����(� � ��� �!�!��� &�!� ��

��������������������� ��)��*����������&� ��������!�����!��������� ��%�3!��)�� ��(�� ����

��!������!��&�� ��'�)���� !�����!�!�� ����� �����&�!� ������������������������������

�!�!�!��'������ ������� �!��%�

Page 117: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

117

����������������������������������������

1����&�!� ������������������ ������$��))������ ������&��������(�+!��)�� �����������

&��)��!�!��� ��!��(����&����� ���!��!+���������$�!���&�� �� '�������������!���

�����& ��� $����� &� �������!��%� 3!��)� � ����� &�� �� �&�� & '� � ��� ���� �����!���

����&���,��& !��������!��!�������&����+!��)������ ���& ' ��!��%�

1���� &�!� �� ������� ��������� ������ $��))�� ���� ��� P.Q".��#� ����� *��� ���!� �����

���&��� �����(� +!��)� � ����� ������ &��)� �!�!�� ����� P1Q� "1�#� � ����� *��� ���!� ��

��*�����$�����&� �������!��%�

;>=F=;�=�: ��,� ������������!!�������

3!����������*������!���� ������!��)���!��&�!� ����������������������(�+!��)�

������ ������ ���� �� ��(� ���! ����� ����� -����� ����� &�!� � ������� ����������� ���� �*�

���� ����������������������� ���������� ��������������'�)��

�:�@5F�� �� ��!��� ���'����

1:�J�!��@5F,!���!�$�������� ���� �� ��!����

1����J�!��W�_���!� ����������������������'�������P�1�1��0��1>-�.1��>�T>T-T��@F�A=F=B;�A=FQ�

1������!� ����������������������A����_�J�!�����

PJ��1B;�A=FQ��

��!��� & '� � ��� ���� �����!��� ����&���,�� & !��� � ��� ��)$��� $����� +!�����

��*�� �!��%� ����&���(� +!��)� ������� ��&��� "99#� $��&��!��� ��$ � ����� ��)$��� $�����

��������� ����� ��!��+!��)�� ����� ��&���"99#� $��&���� �������%�F���������������� ��!��!���

+!��)�� �����*������!�&����(�+!��)��������+!�!������ ���*���� ������!�������%�3!��)�

� ��(�� ������!������!��&�� ��'�)���� !���� �!�!�� ����� ����� ���������������� ������

�������!�!�!��'������ ������� �!��%�

1���� &�!� � ������� ��������� ������ $��)��� ���� ��� ���&��� �����(� +!��)� � ����� ������

&��)��!�!��� ��!��(����&����� ���!��!+���������$�!���&�� �� '�������������!���

�����& ��� $����� &� �������!��%� 3!��)� � ����� &�� �� �&�� & '� � ��� ���� �����!���

����&���,��& !��������!��!�������&�����+!��)������ ���& ' ��!��%�

1����&�!� �����������������������$��)������� ���P.Q".��#������*������!���������&���

�����(�+!��)�� �����������&��)��!�!�������P1Q"1�#������*������!� ����*�����$�����

&� �������!��%�

��!� �����������������&�� ��'�)����$��������*�������$������'��� ������������$�*�

� �����*� ��%��

Page 118: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

118

����������������������������������������

���������� �������������$�*�� ��������� �����������(�����*�������&�!� ��������

��������� &�� ��'�)� ���$�!��� &�� '��� +���(� ����&���,�� & '� � ��� ���� �����!���

& !��� !�%� ������ ���� ������ ��� �� �*� '� ��!�)�� �������� ��$�*� � ��� �����!���

��� ��!��'��)�� ���� �4�

>B��0����,�����8�+��� ��#�������%�������,������

3!��)� � ����� *��� ���!� &����(� � ��� �!�!��� &�!� � ������� �������� ������ �� )��*����

������ &� ������� �!��� ��!��� �����%� 3!��)� � ��(� � ���� ��!�� ����!�� &�� ��'�)��� � !����

�!�!�� ����� ����������������������������������!�!�!��'������ ������� �!��%��

1���� &�!� � ������� ��������� ������ $��)��� ���� ��� ���&��� �����(� +!��)� � ����� ������

&��)��!�!��� ��!��(����&����� ���!��!+���������$�!���&�� �� '�������������!���

�����& ��� $����� &� �������!��%� 3!��)� � ����� &�� �� �&�� & '� � ��� ���� �����!���

����&���,��& !��������!��!�������&����+!��)������ ���& ' ��!��%�

>B��0����,�����C�+��� ��#�������%�������,������

3!��)� � ����� *��� ���!� &����(� � ��� �!�!��� &�!� � ������� �������� ������ �� )��*����

������&� ��������!�����!��������� ��%�3!��)�� ��(�� ������!������!��&�� ��'�)���� !����

�!�!�� ����� ����������������������������������!�!�!��'������ ������� �!��%��

1���� &�!� � ������� ��������� ������ $��)��� ���� ��� ���&��� �����(� +!��)� � ����� ������

&��)��!�!��� ��!��(����&����� ���!��!+���������$�!���&�� �� '�������������!���

�����& ��� $����� &� �������!��%� 3!��)� � ����� &�� �� �&�� & '� � ��� ���� �����!���

����&���,��& !��������!��!�������&����+!��)������ ���& ' ��!��%�

3!��)�� ��(�����*���� ��&�!� ����������������������!��������������&��������!���������

� !���� '��� ���� 9I4<<,��� ��!��� ��������� �����!�!��%� ����&���� &�� ������� +!��)� � �����

��&��� "99#� $��&��!��� ��$ � �!��� ��� ����� ��!�� +!��)� ������� ��&��� "99#� $��&����

�������%�1����+!��)�� �������� � ������������'��������� ' ������������!�������'����

����&��������������,�!��� �����@5F� ������������� ��������R:<� �� ���������!�������

�����'� ����%�

>B��0����,�����D�+��� ��#�������%�������,�������

3!��)� ������ ������� ��������� ������ �� ���� *���� ������ �����!�� �� ��� ������ )�(� &�!� �

���������������������� �*����� ����������������������� ���������� ��������������'�)��

�:�@5F�� �� ��!��� ���'����

1:�J�!��@5F,!���!�$�������� ���� �� ��!����

1����J�!��W�_���!� ����������������������'�������

Page 119: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

119

����������������������������������������

P�1�1��0��1>-�.1��>�T>T-T��@F�A=F=B;�A=FQ��

1������!� ����������������������A����_J�!�����

PJ��1B;�A=FQ��

��!��� & '� � ��� ���� �����!��� ����&���,�� & !��� � ��� ��)$��� $����� +!�����

��*�� �!��%� ����&���� +!��)� ������� ��&��� "99#� $��&��!��� ��$ � ����� ��)$��� $�����

��������� ����� ��!��+!��)�� ����� ��&���"99#� $��&���� �������%�F���������������� ��!��!���

+!��)�� �����*������!�&����(�+!��)��������+!�!������ ���*���� ������!�������%�3!��)�

� ��(�� ������!������!��&�� ��'�)���� !���� �!�!�� ����� ����� ���������������� ������

�������!�!�!��'������ ������� �!��%�

3!��)�� �����*������!�&����(�� ����!�!�������*���������� ��)��*����������&� �������

�!�����!��������� ��%�3!��)�� ��(�� ������!������!��&�� ��'�)���� !�����!�!�� ����� �����

�����������������������������!�!�!��'������ ������� �!��%�

1���� &�!� � ������� ��������� ������ $��)��� ���� ��� ���&��� �����(� +!��)� � ����� ������

&��)��!�!��� ��!��(����&����� ���!��!+���������$�!���&�� �� '�������������!���

�����& ��� $����� &� �������!��%� 3!��)� � ����� &�� �� �&�� & '� � ��� ���� �����!���

����&���,��& !��������!��!�������&����+!��)������ ���& ' ��!��%�

;>=F=;>: /,#)5���()+������!�)������B�0�� �����8&�,�)�)�%��� ����:��

3!��)� � ����� +!��)� � !���� ������� ��!�!��� +���� '���*� � ��� ��*������� ����� $�����

&� ���������!��%�

3!����� ����� *��� ���!��� $��))��� � ��� ������(� +!������ � ��� '����!��� ����� A��� �

���� � ���$� �)�� ����� ��� A��� � ���� � ���$��� ��!�� ���$�!��� +����� ���$�� ��� �����

!������!�(� +!��)� ������ +!����� '��� )������� $������� �� ���& �%� ����&���,��� +!��)�

������� &�� �� �&�� +!��)� � ���� �����!��� ����(� +!��)� � ��� 7� �� '���� )�!�� +!�����

����� ������ ��� '��� ������ �� ����� �!��%� ��� !����!�(� � ���� ��*���� '������ !���

��$������������ �������������������������� ����&�������� ��!���+!��)�� ��!�����$ �

�! ����(�+!��)��������+!���%���*��� ������� �� ���)�����������$���� �����'� ����%�

0� ��� ������ ��'� ����� ������ ���� ��� ����� ������ ����� $� ��� ��!�� '� ����� ����

������� +!��)� � ��� ��� ������ � �� ��� '��� )����� ��%� 3!��)� � ��� ����� ����� ���� )�������

��&� � ������� $�� ���� &� ������*� ��� '�)� 7� �� '���� )�!�� )������� ������ ��� � �� ����

��*������ �����!�!�� ��%� 3���,!�� � ��� ��*����� ������ ���� �� ����� -����� ��� ��

��� ������ ���� +� ���� ��!�(� � ��� ������ '� ��� !������!�� � ���� �� ������� !���

&�� ��!!�� ���� ���� '���������!�%� J�!�� !����� ��� +!��)� � �� ��(� � ��� ���� ��

������ �� �� ��*��� ����%� ������ ���� ��� ����� -����� ����� +!��)� &��) �����(� � ��� ������

��'� �������������� �� ����*���������!������!�������������$���� �����'� ����%����

������!��������� �� ���!�(�� �����*��!��������&��� ����$�������!������ ����������

����� ����+!��)�� �� ��!�����$ ��! �����+!��)������ ����+!���%��

Page 120: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

120

����������������������������������������

����&���(� 3���,�!�� �)��� � ��� � ��� &�� ������ ���� ����(� 0-��� ����� ���� ���� ��!���

�� ��� �����'�)����������� �� �����!��!��� ���(� ��������� �������&����� ���(�

&���� ��� ��!���)����� ������!�� $��$��'�&�� ��!�� ������� � ������ ��� �����!�� � ���

��*�� ������� ���� ������ !������!�(� ������ ���� ����� ��� -����� ����� $� ��� ��!��

'� ����� ���� ������� +!��)� � ��� ��� ������ � �� ���� '��� )������%� 3!��)� � ��� �����

����� ����)���������&� ��������$�� ����&� ������*����'�)�7���'����)�!��)�������������

��� � �� ���� ��*������ �����!�!�� ��%� ��*��� ������ � �� ��� )�� ��������� $���� ���

��'� ����%��������'���)�������� �� ���!�(�� �����*��!��������&��� ����$�������!�����

� ��������������� ����+!��)�� �� ��!�����$ ��! �����+!��)������ ����+!���%��

-��,��� ������� $���� ��'� ������ ����� $������� ���� ��� � ��� ������ ����� �������

!���� ������� ������*(�!����� ������!��!�(����������� ��������-���������� �����

����������� ���!����� ������!���������������� �����������!������!�������� �����

��� ����� ������ ����� � � ������ !������!�(� ���������� $���� '� ��� �����

$������� ���� ��� ������ ���� ��� ����� -�������� 3���,!�� +!��)� ������ �������!��

� !���� � �� ��� ��� ������ ��!�!��� &�� ����� ������ &�� ��'�)� ������� �������� � ���������

��!���'���)���� ��%�3!��)�� �� �����)������� ��&� �������� $�� ����&� ������*����'�)�7���

'���� )�!�� )������� ������ ��� � �� ���� ��*������ �����!�!�� ��%� ��� ���� ��!�� ������

� �� ���!�(�� �����*��!��������&��� ����$�������!������ ��������������� ����+!��)�

� �� ��!�����$ ��! �����+!��)������ ����+!���%��

3!��)� � ����� ����� � ���� &�� *��� ���!��� �������� 0-��,!�� ��*��� ���� ��� ��*� � ���

$� ���������9��'����!����������!������!�(�����&����A��� �-�!�� ���,����� ����

��!���� ���� �*� ���� ����������� ������ ��� �� ��� ����� '��� ���,��� & !� �%� J�!����

���� ������ ������ ��� ��� !������!�� +!��)� � ��� ��� ����� ���� ��*������� ��*� ����

'�������������$�& !� �%���*��� ������� �� ���)�����������$���� �����'� ����%��������

��!�� ������ � �� ���!�(� � ��� ��*��!���� ��� �&��� �� ��$������ �!����� � ��� �������

����� ����+!��)�� �� ��!�����$ ��! �����+!��)������ ����+!���%�

������� ����� ���� L�������� ��� ������ !������!�(� L������� ��$���*� ������ ���� ���

����� -����� ����� ������ ���� ���!�� !+������� �*� ������� � ������� ��!�� ��� ������ � ���

+!��)� &�����!��� &�� ������� ������� ������ ���!��� &�� ��'�)� �������� � ��� ������� ��!���

+!��)� &��) ���� �� ��� �! �%� J�!�� ���� ����� ��*��� ��� +!��) ��� )�� ��!�� ������ ��!���

��$������ �!������ ��� �������������(�+!��)�� ��� ���������� ��������$ ��! �����+!��)�

���������������� ���������� ��%�

;>=F=;?: ������#!��

;>=F=;?=;: ������#!��(*+ �����

9B�3���,!����!��'� ���+!��)�&��) ������������*��������!����*��� ������

;R� 3!����� ����� �������(� �����!�� &� �� ��� � !���� ��!�� ��!�!��� +���� '��� )���� ����

$� �!����*��� ������

Page 121: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

121

����������������������������������������

• ���������� ����� �� ��� �����'�)�5���� �� �����!��!��� ���(�

• 0� ���������'� ��(��

• �������� ��!���)����� ���(�

• �������!�������������*��� ���(�

• 0 ������� �������&����� ���(�

• ������ ���� �� ����� $��$��'� &�� ��!�� �� ����� � ������ ��� �����!�� � ���

��*�� ����������� �������

;>=F=;?=�: /,#)5���()+������!�������#,#�&���� ��H�$� ����

3���,!�� ��!�� '� ��� +!��)� &��) ������� ��� ��*���� ���� 9H47<� � �*(� &�� ���� �&��� ��

$� ��� &��)� &����� &� ����� ������ ���� ��� ����� -����� ��� �������!�� !����%� �������!��

!��� ��� '��� +!��)� &�������� ���� 9I4<<,��� ��!��� ��*��� ���� !������!�� ��������� ���

�����(� �����'�������&��������������,�!��� �����@5F�� �� �������� ���� ������������

R:<,���!���� �*(���������� ���������(��������!�������&������*����!����������!���9�

'�� ���$��* ���������$���������� �%�

3!��)� &�������(� �������!�� !��� ��� '��� ���� 9I4<<,!��� ����� ��*��� ���� !������!��

��������� ��������(������'�������&��������������,�!��� �����@5F�� �� �������� ����

������������;��������!���� �*(���������� ���������(��������!�������&������*����!�����

�����!����������������&�������'�)���'����������!���$��* ���������$���������� �%�

�������!�����*��� !����'��!���������'�������� �� ����!������!�(���� �'�� ���)��!��

��� � ����%� ��$ � �! ��� ��������� ����� ;57,�� +!��)� ����� ���� ������ �����(� &�������

957,��������&������������ ������ ��%�

���������������(��������!��������� ��!�������������� ��������-�������3���,!��� ���

��*����(�����������& �������� ������������� �� � ������)������%��

������#!� ,+�+�+),�� 6,#)7� &���)�� ('���()� � ( ���%� �+)+ �)� ��7�)�% ����*�0�,�,��L�

9% 3!��)�������(���������� �� ��+!��)�� �����!���������(�

;% ������ ��������!��!+������� �����+!���������������� ����*���!���� �����(�

7% ������ ��������!��!+������� ����(����!��+!��)����������� ��(�

8% ������ �����*����!����� ��+!���������������� ����*����!���� ���������� �� ��

� �������� ���� ��(�

��)� �( ���%�%����!-�)�%�!�&��!���)�!��%!�������( +�� ��1(�7�%�'�!� ��%�)-�6,#)7�&���) ���)� !��5�E� �!!�% ���� ��7�)�%� I6$6)#),�� 1+ +),+�+ ���%-� *+� E+�+� ����+�+ +�L�

�• 3!��)� ����� ��� &�!��� �� �� �(� ������� ����� ��� ������� ��������� �� �� �� &������

��*��� ����� ��(� ��'��)�� �����+!��)�� ���!���&�� ���������*� ��%�

• ������ ��������!��)��� ���� �����'�����*�������� ������'+�������&���,)��

&� � ���������� �������������&�� ����%�

Page 122: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

122

����������������������������������������

• ������ ���+!��)������ ���������� �����(����������� �����&���������� �������*����

!�������!�� �������(�+!��)����������� ����!��+!��)������ ��������!��*�� ������ ��%�• ������� ����� ����� ��������� �� +!��)� &����� ��*��� ������ &����� ��� �����(� +!�����

�������������*����!����!�%��

;=��7�)�0�)� !��5�E� �,� ����� ,+�+�+),�Q� +!��)� &�������� ��������� !������ ����!���

�� !��� ����� � ���� &�� ��'�)��!��� "�� ��� '����!��#� ��!�� ����� ��� ������� ������!���

+!��)�� �������� ��"���!�#%�

�=��7�)�0�)� !��5�E� �,� ����� ,+�+�+),�Q� ����&���� ���������� ������ ��� ���!��

!+����������� &����� ����� ������� � ����� � �*� &����� ��*������� )� ����%� ��� �)����� ����$�

�! !��!�������!�� �������� ����'� ����4�

�%������ ��� &����� ��*������� �������� ��!��� ���!�� !+������� ��� ��� &����� �����

������������� �������+!��)���������!���! �����+!��)�&�������*��� ��%�

&%������ �����&����� ��*��������������� ��!�������� ���!��!+������� ���������&��)�

&������������������ ��������(�&������������������������ ���& ��������+!��)�

���������� �%�������&��)���+!��)���������������������� ����*��� ��%�

�%������ ��� &����� ��*������� �������� ��!��� ���!�� !+������� ����� �� ���!��

!+����������� ��&������������������������ ����������+!��)����������� �%��������

�� ����������+!��)�������������� �������������� ����*��� ��%�

!%������ ��� &����� ��*������� �������� ��!��� ���!�� !+������� ���!�� '&� ���!��

!+������� ���������������� ��&���������� �������!�� ����� � ��������(� ��������

����� � ���& ��� ����� +!��)� ������� ��� �%� ������ &��)� �� +!��)� ������(� ����� ���

���������������� ����*��� ��%�

>=��7�)�0�)� !��5�E� �,� ����� ,+�+�+),��� +!��)� &����(� ������ ����� ������!��� � !��

�! ��� ���!�(� &����� ����� ������� ��!�� ��� �������� +!��)� ������� ������ ���� ����� ��

��*��� ��%�����)���������$��! !��!�������!�� �������� ����'� ����4�

�%������ ��� &����� ��*������� �������� ��!��� ���!�� !+������� ��� ��� ���!�� +!��)�

���������������� ��+!��)�&�������*��� ��%�

&%������ ���&�������*�����������������!������!��!+������� �������+��� � ��� !��

�! ��� ����� +!��)� ������� ������ ��%� ������ &��)� �� +!��)� ������(� ������ �����

��������� ����*��� ��%�

?=��7�)�0�)�!��5�E��,� �����,+�+�+),���+!��)�&��������*����!����� �������� �����

*���� !����� ����� �� �� ��� ���� ����� +!��)� ������� ������ ���� ����� �� &��)� ��*��� ����

� ��%�

�������!��!��� ���'����������'�������������&��������������(�������������������������

�� �� �� ��*��� ������ �����&��(� $� ��� &��)� &����� �� ���� !������!�(� � ����

���� �����(� &������ ��$���&����� & ���� ��� +!��)� ������ ���� ��!��� � ������� ��$ ��

����������������� ��!��(�P���������� Q�& '���� �%�

Page 123: Takas ve Operasyon İşlemleri

TAKAS ve OPERASYON ��LEMLER� ________________________________________________________________________

123

����������������������������������������

;>=F=;?=>: * ����(����()+�������#,#�&���� ��H�$� ����

0� ����������������!��'��������9H47<��&��� ��+!�������!������!�����������

+!�������������)��&����������������������� ���� �� �����&�� ����%�

0� ��� ��������� ��!�� '���� ���� 9I4<<,��� ��!��� +!����� !������!�� ��������� ���

�����(� ����� '��� ���,�!�� � ����� @5F� � �� ���� ���� ���� ��� ��������� R:<,� ��!��� � �*(�

���������!� ����� ��9�'�� ��� �����$���������� �%�

��������� ���� 9I4<<,!��� ����� +!����� !������!�(� ��������� ��� ������ ���,�!��

� ����� @5F� � �� ���� ���� ���� ��� ��������� ;� ����� � �*(� '�)� +!����� '��� ����� ��!���

��������� �����$���������� �%�

0� ���������������������!��!��� ���'�����*��� �������$� �!�������'���97%H%98%;%�

-�!!�!��&� �� ��������������*����*���!������'� ����%�

��$ ��! ������������ �����;57,��+!��)����������������� �� ���������� �����(�&�������

957,��������&������������ ������ ��%�

0� ������������������!��������(����������� ���3���,!��� �����*����%�