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TECANA AMERICAN UNIVERSITY DOCTOR OF BUSINESS ADMINISTRATION FINANCE DISERTACIN DOCTORAL

EL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PARA LA TOMA DE DECISION EN LA GERENCIA PBLICA

Por la presente juro y doy f, que soy el nico autor del presente trabajo especial de grado y que su contenido es consecuencia de mi trabajo, experiencia e investigacin acadmica.

Elaborado por: ngel Omar Vivas Perdomo

Caracas, Dic. 2005

1

Evaluacin

Quien suscribe Profesor Evaluador designado por la Universidad TECANA AMERICAN UNIVERSITY para evaluar el trabajo especial de grado para optar al ttulo de Doctor of Business Administration Finance presentado por el ciudadano ngel Omar Vivas Perdomo, C.I. 4.629.893., dejo constancia de lo siguiente:

1. Ledo y analizado como fue el trabajo especial de grado, acuerdo aprobarlo por considerar que cumple con todo los requisitos formales exigidos para un trabajo especial de grado de acuerdo a las normas que exige la TECANA AMERICAN UNIVERSITY. 2. Por considerar que este trabajo excede los requisitos de un trabajo especial de grado y en virtud de constituir un aporte significativo a la investigacin sobre el tema del problema planteado para la novedosa Administracin Pblica de la Repblica Bolivariana de Venezuela.

Como evaluador recomiendo el grado de CUM LAUDE en funcin al valor del tema tratado, como instrumento del Control Financiero pblicos del Estado y Empresas Privadas. para los organismos

Caracas, a los 27 das del mes Diciembre de 2005.

Profesor Evaluador Dr. Nicols Cordero, C. PhD. C.I. 3.850 552.

2

DEDICATORIA:

A la memoria de mis Padres, Silvino y Teotiste, que las bendiciones y la paz, los acompaen por toda la eternidad.

3

Agradecimiento.

A mi esposa Estrella y a mis hijas Estrellita, Anglica y Natalia por haber sido mi apoyo moral y espiritual para seguir adelante.

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I N D I C E Introduccin Capitulo I. 1.1. 1.2 1.3 1.3.1 1.3.2 1.3.4 1.3.5 1.3.6 Planteamiento del Problema Justificacin de la Investigacin Objetivos Objetivo General Objetivo Especfico Alcance Limitaciones Trminos semejantes (Glosarios) 3 4 5 6 6 6 7 7-17 1-2

Captulo II. Marco Terico 2.1 Antecedentes de la Investigacin CUADRO N 1 2.2 Los Estados Financieros 2.2.1 Contenido de los Estados Financieros 2.2.2 Limitaciones de los Estados Financieros 2.2.3 Objetivos del Anlisis de Estados Financieros 2.3 Balance General 2.3.1 Bases de valuaciones del Balance General 2.3.2 Clasificaciones del Balance General Lado Activo Lado Pasivo Activo Corriente y Pasivo Corriente 2.4 Estado Ganancias y Prdidas Modelo Vertical amplio 2.5 Orientacin para interpelacin Tendencia 2.5.1 Solvencia de la empresa 2.5.2 Solvencia a Corto Plazo 2.5.3 ndice de solvencia general 2.5.4 ndice de liquidez o prueba de acido 2.5.6 ndice de liquidez inmediata 2.5.7 Solvencia a Largo Plazo 2.5.8 ndice de propiedad 2.5.9 ndice de financiamiento Activo Fijo 2.5.10 Autofinanciamiento de la empresa 2.5.11 Capital de Trabajo neto 2.5.12 Ventajas de Capital 2.5.13 Fuentes de Capital de Trabajo neto 2.5.14 Aplicaciones del Capital de Trabajo 2.5.15 Cuentas y Efector por Cobrar 18-19 20 21 22 22-24 25 26-27 28 29 29 30 31-33 33-37 38 39-40 41 42 42-43 44 45 46 47 48 49 50 51 51 51-52 52

5

2.5.16 2.5.17 2.5.18 2.5.19 2.5.20 2.6 2.6.1 2.6.2 2.6.3 2.7 2.7.1 2.7.2 2.8 2.8.1

2.9 2.9.1 2.9.2 2.9.3 2.9.4 2.10

Causas que originan Abultados Cuentas Y Efectos por cobrar Anlisis de las Ventas Significados ndices de rotacin La Administracin de inventarios y planificacin Das de rotacin de inventarios Reexpresin Estado Financiero por inflacin Objetivo Significado de reexpresin o actualizacin Declaracin de la reexpresin Mtodos a utilizar en ajuste de inflacin Procedimiento General Especificaciones detalladas Nivel de precio Reexpresin BG perodo anterior fecha actual Anterior Reexpresin Balance General histrico Partidas del activo Partidas del Pasivo Partidas del Patrimonio Partidas Monetarias Reexpresin Partidas Monetarias y no Monetarias Reexpresin Estado Ganancia y Prdida Actualizacin partidas monetarias del perodo Clculo ganancia o prdida monetaria Mtodo Mixto

52-53 53-57 57-58 58 58 59 59 59 60 60 61 62-65 65 65 66 67 67 68 68-69 70 70 71-73 74 75

Captulo III Marco Metodolgico 3.1 3.1.1 3.2.2 Diseo de Tcnicas de recoleccin de Informacin Poblacin y Muestra Tcnica de anlisis

75 76 76 77-80 81 82-89

Captulo IV Conclusiones y Recomendaciones BIBLIOGRAFIA ANEXOS

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INTRODUCCION

La administracin financiera se ha ido convirtiendo, con el transcurso del tiempo, en un tema cada vez ms importante. Podemos ver en todos los medios de comunicacin historias de cmo crecen y decrecen grandes empresas, bancos, organismos del Estado, etc. Para entender estas variaciones y estar en

condiciones de participar en ellas se requiere de un buen conocimiento de los principios de las finanzas.

Los problemas administrativos y financieros a los que tiene que enfrentarse todo tipo de organizacin son similares. Si tomamos como ejemplo el caso de una empresa que se dedica a la fabricacin de una lnea de recipientes de plstico, desde pequeos hasta grandes envases, entenderemos que dicha empresa necesita un equipo para formar el plstico, a partir de sus componentes bsicos. Requiere un local para realizar sus tareas. Debe comprar materia prima y mantener un inventario de ellas, as como de la produccin en proceso y de los artculos terminados. Le es indispensable la presencia de trabajadores, a quienes debe cancelar sueldos y salarios. Necesita de fondos para el uso y mantenimiento de la edificacin y los equipos. Debe esperar cierto tiempo para que sus ventas sean canceladas y exista disponibilidad econmica, adems de algn monto de cuentas por cobrar.

El citado ejemplo demuestra la necesidad que tiene la empresa Pblica de obtener una informacin que le permita su desarrollo financiero. Para esto el sistema contable que utiliza la empresa reduce a unos pocos datos los hechos acontecidos en la misma, en un perodo de tiempo, y lo refleja en unos informes que se denominan Estados Financieros, los cuales son el objeto de esta investigacin.

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Este tema se ha dividido en cinco puntos, comenzando por la conceptualizacin; donde se plantea la definicin e importancia y los aspectos generales. Dentro de este ltimo se incluyen los objetivos; las caractersticas; el contenido, la presentacin y la terminologa, adems de los diferentes tipos de usuarios y las limitaciones.

Seguidamente, se sealar la estructura de los diferentes tipos de estados financieros y su reclasificacin, con la finalidad de efectuar un anlisis ms objetivo de los mismo y por ende de la empresa. En este punto se estudiar como realizar cambios en las cuentas para reclasificarlas.

Posteriormente, se hace referencia a los ndices financieros como herramientas necesarias para un buen anlisis de las diversas relaciones entre las partidas que conforman los estados financieros, su utilizacin en el corto y largo plazo, y las tcnicas de anlisis ms utilizadas.

Finalmente, se exponen los motivos del por qu se deben reexpresar los estados financieros y cmo es la metodologa para realizarlo. Con esto se busca tener una mejor visin, para evaluar el desempeo de la empresa, bajo las condiciones reales de la economa, en un ejercicio econmico determinado.

Para terminar la investigacin, se establecen las conclusiones, se incluye la bibliografa utilizada y se desarrolla un ejemplo ilustrativo (anexo) de los Estados Financieros.

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CAPITULO I

1.1

Planteamiento del Problema.

En Venezuela las Finanzas Pblicas est ntimamente ligado a los problemas sociales, por consiguiente el estudio que se haga de ella para analizarla y comprender de forma general es de vital importancia para cualquier ciudadano, conocer los Estados Financieros de los organismos Pblicos.

En la Administracin Pblica la Administracin Financiera se ha venido convirtiendo, en un tema cada vez ms importante, podemos ver en todos los medios de comunicacin historias de cmo crecen y decrecen grandes empresas, bancos, organismos del Estado, etc. estas variaciones y estar en Para entender ellas se

condiciones de participar de

requiere de un buen conocimiento de los principios de Finanzas.

Los problemas administrativos, financieros de los que tiene que enfrentarse todo tipo de organizacin, en especial la pblica est bajo la responsabilidad de la Administracin Activa y los rganos de control fiscal internos y externos.

El crecimiento desmedido de la Administracin Pblica ha estado acompaado de una falta de seguimiento de control financiero que obliga el uso del anlisis de los Estados Financieros por parte de los Administradores para aplicar las finanzas de forma que se presente a las organizaciones con crecimiento y desarrollo sustentable.

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El presente trabajo de investigacin se presenta como un instrumento prctico para minimizar los problemas administrativos y financieros que se vienen presentando en las empresas pblicas. El mismo est conformado

por el desarrollo de instrumentos de anlisis de Estados Financieros como los exige la administracin financiera en las empresas Pblicas y Privadas.

1.2

Justificacin de la investigacin.

El presente trabajo de accin prctica se presenta en razn a la necesidad que tienen los Administradores o Gerentes Pblicos de

resolver los problemas Administrativos y Financieros, producto del crecimiento decrecimiento que vienen presentndose en las empresas, donde su misin, visin y factores de xito estratgicos se mantengan forma sustentable para el xito del pas y sus directivos. de

Es importante sealar que la importancia de ste trabajo de investigacin se hace mayor a medida que los organismos pblicos crecen, por cuanto est basado en los principios que establece la administracin cientfica en su Proceso de Control, en razn al alcance que ofrece el Anlisis de los Estados Financieros de la Empresa, en su informacin de amplio alcance relacionada con los aspectos siguientes:

Informacin a los administradores y dirigentes de la empresa, del resultado de investigacin. La informacin a los propietarios y accionistas en cuanto al grado de seguridad de sus inversiones y su productividad. Informacin para terceros para uso de crditos o depsitos Fiscales.

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Al efecto es necesario la aplicacin de forma tcnica el financiero para los organismos pblicos como instrumento de

anlisis control.

1.3

Objetivos.

El estudio est dirigido a servir como herramienta metodologca y elementos de prctica para los gerentes administradores pblicos, los rganos de control fiscal internos y externos que forman el sistema

Nacional de Control Fiscal, en funcin de medir la eficacia, eficiencia y economa de los objetivos financiera. y metas u otros efectos de la gerencia

Los Estados Financieros representan la situacin de una empresa y los resultados obtenidos como consecuencia de las transacciones administrativas y financieras efectuadas en cada ejercicio fiscal. Por consiguiente son documentos que muestran cuantitativamente, ya sea total o parcialmente, el origen y la aplicacin de los recursos empleados para la realizacin del negocio o cumplir determinado objetivo, y el resultado

obtenido en la empresa, su desarrollado y la situacin que guarda dicha organizacin pblica.

Los Estados Financieros deben de llenar los requisitos de universalidad, continuidad, periodicidad y oportunidad. Lgicamente se deben ajustar a las normas y procedimientos de contabilidad de Gobierno. Estado o

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1.3.1

Objetivo General.

El trabajo est dirigido a servir de instrumento metodolgico para que los organismos sean evaluados en su operaciones

administrativas y financieras, en cuanto al uso de los recursos para determinar su situacin financiera en una determinada fecha.

1.3. 2

Objetivo Especifico.

Establecer

las normas y procedimientos

de anlisis de los

Estados Financieros de rganos pblicos y privados en atencin a los principios contables de aceptacin general . Presentar modelo de informe de anlisis de Estados Financieros.

1.3.3

Alcance.

El trabajo se realiz con la participacin tcnica de los administradores y contadores de los organismos pblicos, tomando en cuenta las normas y procedimientos que utiliza la ciencia contable y la economa aplicada para examinar la posicin financiera de las empresas, igualmente se utiliz los principios de Contabilidad de Estado generalmente aceptables por el mximo rgano de Control del Pas.

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1.3.5

Limitaciones.

La falta de experiencia tcnica recurrente por parte de los rganos en el uso de las tcnicas aplicadas en los anlisis de los Estados Financieros de las empresas pblicas, origina que nos se aplique de forma integral en los diferentes organismos pblicos que forman la administracin

gubernamental en Venezuela. Los organismos no cuentan con sistemas contables actualizados que les permitan evaluar de forma peridica su situacin financiera por lo tanto el uso del anlisis financiero no es peridico y recurrente en su estrategia de control como herramienta de decisin financiera.

1.3.6

Trminos semejantes. (Glosarios) Anlisis de Crdito Es el proceso de decidir si el solicitante para una operacin a crdito puede satisfacer las normas de la empresa y el monto que se le debe conceder. Anlisis de Razones Es el uso de diferentes razones

financieras para juzgar aspectos diferentes del funcionamiento de la empresa. Se agrupan usualmente en razones de liquidez y actividad, deuda, rentabilidad y fondos de reserva. El insumo principal en el anlisis de razones constituye el estado de ingresos y el balance general. Anlisis Financiero Es una funcin de administrador

financiero. Es la transformacin de datos financieros a una forma que permita utilizarlos para regularizar y evaluar la situacin financiera de la empresa, programar financiamientos futuros y evaluar la necesidad del incremento en la capacidad.

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Anlisis Marginal

Es un tipo de anlisis que es la parte

esencial de la microeconoma y se utiliza frecuentemente en el proceso de tomar una decisin financiera. Comprende la comparacin de los costos y beneficios relativos de diferentes estrategias financieras para tomar medidas consistentes con la meta de llevar al mximo las ganancias totales de la empresa. Esta clase de anlisis se llama algunas veces

anlisis de costo-beneficio o alternativas. Apalancamiento Es un trmino de uso comn en la finanzas para describir la capacidad de los costos fijos para intensificar a favor de los accionistas los rendimientos que resulten de modificaciones en los ingresos. Apalancamiento Financiero Es la capacidad que tienen los cargos fijos, tales como intereses y dividendos sobre acciones preferentes, para incrementar el efecto de las variaciones en UAII sobre las ganancias por accin (gpa) de la empresa. Cuanto ms alto sean los cargos financieros que pueda satisfacer una empresa, ms alto es su apalancamiento financiero. Apalancamiento Operativo Es la capacidad que tienen los costos de operacin de incrementar el efecto de las variaciones de los ingresos por ventas de la empresa sobre las utilidades antes de intereses e impuestos UAII. Cuanto ms alto sean los costos fijos de operaciones de la empresa, ms alto es su apalancamiento operativo. Capital Es el monto sobre el cual percibe intereses un

depositante o inversionista, o sobre el cual paga intereses un prestatario.

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Capital por Deuda a Largo Plazo

Es cualquier clase de

deuda a largo plazo. El capital pasivo se obtiene con prstamos o con la venta de obligaciones. Capital de Trabajo Neto Es la medida de la liquidez de la empresa muy til en comparaciones cclicas. Se calcula tomando la diferencia entre los activos circulantes de la firma y su pasivo circulante. Algunas veces se define como la parte de los activos circulantes de la empresa financiados con fondos a largo plazo. Cartera Es una combinacin de inversiones compuesta de valores activos fijos, o una combinacin de ellos. Contabilidad de Base de Acumulaciones Es el

procedimiento que el contador utiliza normalmente para considerar los ingresos y egresos de una empresa. Como regla general, los ingresos se reconocen cuando se perciben y los egresos cuando se ocasionan, aunque en la realidad, como las ventas y las compras a menudo se hacen a crdito, los flujos de caja se ocasionan en ese punto. Corto Plazo Es un perodo inferior a un ao. Los activos y pasivos circulantes son a corto plazo. Costo de Capital Es la tasa de descuento que se utiliza en presupuestos de capital y que hace que la empresa acepte proyectos que incrementen su valor. La aceptacin de proyectos que generen utilidades equivalentes exactamente al costo del capital no modifican el valor de la empresa. El costo del capital se determina por el costo de los diferentes tipos de deuda y las acciones de capital.

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Crdito Comercial Es el crdito que se obtiene en compras contra cuentas abiertas. Se pone en evidencia con una

cuenta por pagar del beneficiario del crdito y una cuenta por cobrar del otorgante del mismo. Demora en Cuentas por Pagar Es una estrategia de pagar las cuentas con el mximo de tardanza, mientras no se deteriore el ndice de crdito de la empresa, y teniendo presentes los descuentos que se le ofrezcan por pronto pago. Dilatando el pago de sus cuentas, una empresa saca provecho de sus acreedores, y por ende reduce la suma en caja que necesita para operar. Documentos Negociables Son pagars a corto plazo, sin garanta, que emiten corporaciones de gran reputacin crediticia. Su vencimiento se extiende a 270 das, y su rendimiento es a menudo mayor que el de cualquier otro valor negociable. A menudo este mtodo de financiamiento es ms econmico para el emisor que los prstamos bancarios a la tasa prime . Estados Pro Forma Son estados financieros proyectados. Los estados financieros y balances pro-forma se preparan normalmente para el ao siguiente. El presupuesto de caja y el estado de resultados son anexos al balance pro-forma El pronstico de ventas es el anexo ms importante de estos estados. Estndares de Crdito Es el criterio mnimo para conceder crdito a la clientela. Los ndices de crdito, referencias y similares se utilizan para establecer las normas de crdito.

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Estructura de Activos Es la composicin y tipo de activos en el balance general de una empresa. La composicin de activos depende de la clasificacin de los activos fijos y circulantes, y la naturaleza de estos la determina la conveniencia de los mejores tipos de activos circulantes y fijos para una firma determinada. La definicin de la estructura de activos de una empresa es una funcin importante del administrador financiero. Estructura del Capital Es la composicin de los diferentes tipos de deuda y acciones de capital que tiene una empresa. Se considera que a mayor nmero de obligaciones a largo plazo en la estructura de una empresa, es ms alta su capacidad financiera. Hay puntos de vista conflictivos acerca de la existencia real de una estructura ptima de capital que maximice el valor de una empresa. Estructura Financiera Es la composicin y tipo de

financiamiento que aparece en el balance general de la empresa. La composicin se determina por el monto del financiamiento a corto plazo en oposicin al de largo plazo. Los tipos de financiamiento se determinan por los medios especficos que se utilicen. La determinacin de la estructura financiera de una empresa es funcin importante del administrador financiero. Flujos de Caja Es el pago o recibo efectivo de fondos en la empresa. Los flujos de caja no se producen necesariamente en el momento en que se contrae una obligacin o se vende un artculo. El gerente financiero acta desde el punto de

vista del flujo de caja que es el alma de la empresa.

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Fondo de Amortizacin

Es un depsito o cuenta de

inversiones a las cuales los prestatarios deben hacer abonos peridicos para hacer la provisin de fondos para el pago de sus deudas. El depsito de amortizacin se establece normalmente de tal manera que los depsitos se acumulen hasta la fecha del vencimiento del valor de la deuda. ndice de Solvencia Es una medida de liquidez que se

calcula dividiendo el activo circulante entre el pasivo circulante de la empresa. Se considera que mientras ms alta sea esta razn, ms liquidez tiene la empresa. Insolvencia Tcnica Una empresa es insolvente

tcnicamente si no est en condiciones de pagar sus facturas a medida que vencen. La insolvencia tcnica precede normalmente a la bancarrota. En muchos casos una empresa puede superar con prstamos la insolvencia tcnica. Institucin Financiera prstamos o Es una institucin que canaliza en los ahorros de diferentes financieras

inversiones Algunas

participantes.

instituciones

primordialmente prestan dinero, mientras que otras invierten en otros tipos de activos que rinden dividendos, tales como bienes races, acciones u obligaciones. Las principales instituciones financieras son bancos comerciales, bancos de ahorro mutuo, asociaciones de ahorros y crdito, uniones de crdito, compaas de seguros de vida y fondos de pensiones. Inters Son los pagos que se hacen sobre dinero obtenido en prstamo o que se reciben por los que se dan en prstamo. El monto del inters depende del capital motivo del prstamo.

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Lnea de Crdito Es la cantidad mxima de dinero o mercancas que un prestamista o proveedor, respectivamente, pongan a disposicin de una empresa sin hacer anlisis de crdito adicionales. La empresa puede prestar o comprar a crdito contra la lnea mientras la suma a deber sea corriente y no exceda el valor de sta. Liquidez Es la capacidad de pagar cuentas a medida que vencen. La liquidez de una firma est relacionada

directamente con el nivel de caja y los valores negociables a su disposicin. Manejo del Capital de Trabajo Es un rea de las finanzas que se ocupa de las cuentas circulantes de la empresa, que incluyen los activos y pasivos circulantes. El manejo del capital de trabajo es supremamente importante si se considera que si la empresa no puede mantener en posicin satisfactoria su capital de trabajo, puede hacerse

tcnicamente insolvente, o an verse forzada a la quiebra. Origen de Fondos Los orgenes de fondos para una

empresa comprenden la disminucin en un activo, aumento en un pasivo, utilidades netas despus de impuestos, depreciacin y otras provisiones para gastos y la venta de acciones. Origen y Utilizacin de Fondos Es un estado de los

diferentes orgenes y aplicacin de fondos de una empresa en un perodo determinado. Los insumos de este estado son el balance inicial y final del perodo junto con el estado de ingresos durante ese lapso de tiempo.

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Puede prepararse utilizando los fondos en caja o el capital neto de trabajo como valor pivotal. Este informe se denomina algunas veces como estado de origen y aplicacin de fondos. Pago Global Es una pago final considerable de un prstamo. A menudo el pago global comprende la totalidad del capital. En otros casos, es solamente un pago final

desproporcionalmente grande. Pignoracin de Cuentas por Cobrar Es otro nombre que se da a la transferencia de cuentas por cobrar. Es la consecuencia de un prstamo a corto plazo con determinadas cuentas por cobrar, generalmente como depsito. Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar Perodo promedio de tiempo requerido para hacer efectiva una cuenta por cobrar. Es un mtodo excelente para evaluar la poltica de crdito y cobranzas de una empresa de acuerdo con los plazos que extienda. Plazo Promedio de Cuentas por Pagar Es una razn que indica el perodo promedio de tiempo que necesite una empresa para satisfacer sus cuentas por pagar. La moralidad de crdito de una empresa se evala comparando el plazo promedio de sus cuentas por pagar con los plazos que se le hayan concedido. Poltica de Cobros Son los procedimientos que utiliza una empresa en su esfuerzo por hacer efectivas sus cuentas por cobrar en el menor tiempo posible una vez que stas vencen. Las tcnicas de cobro incluyen cartas de cobro, llamadas telefnicas, visitas personales, agencias de cobro y

procedimientos judiciales. La estimacin de cuentas malas de una empresa refleja la efectividad de su poltica de cobros.

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Polticas de Crdito Es la pauta para determinar si debe concederse crdito a un cliente y el monto del mismo. Las normas, las referencias y los anlisis de crdito son componentes significativos en la poltica crediticia. Presupuesto de Caja Es el estado de las diferentes entradas y salidas de caja que prev la empresa para el ao siguiente, calculado por meses usualmente. Es una herramienta para programas financieros a corto plazo. Al determinar los flujos de caja netos para cada perodo y ajustarlos a los fondos disponibles a la iniciacin de cada ciclo, la empresa puede determinar las pocas en que se requiera financiamiento y aquellas en que se presenten excedentes. Si se espera un excedente, la empresa puede elaborar programas para determinadas inversiones a corto plazo. El presupuesto de caja se llama a menudo pronstico de caja. Prueba de Acido Es una medida de liquidez que se utiliza cuando se cree que una empresa tiene inventarios no realizables. Se calcula dividiendo los activos circulantes menos el inventario entre el pasivo circulante de la empresa. Mientras ms alta sea la razn, ms liquidez tiene la empresa. Racionamiento de Capital Es la asignacin de fondos

limitados a un grupo en competencia de presupuestos de activos fijos. Razn circulante ver ndice de Solvencia. Razn Costo-Beneficio (Razn B/C) Llamado a menudo

ndice de utilidad. Las razones B/C se utilizan para evaluar proyectos de desembolsos capitalizables. Se calculan

dividiendo el valor presente de las entradas a caja en un proyecto entre la inversin neta en ste. Si la razn B/C es mayor a uno, el proyecto es aceptable; de otra manera, debe rechazarse.

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Razn de Deuda-Capital

Es la medida de la capacidad

financiera de la empresa, que se calcula dividiendo la deuda a largo plazo entre el capital. Mientras ms alta sea esta razn, ms capacidad financiera tiene la empresa. Razn de Pagos Es el dividendo de la empresa por accin, dividido entre las ganancias por accin. Esta razn indica el porcentaje de la utilidad que se distribuye a los socios en efectivo. Riesgo Se usa alternativamente con el trmino incertidumbre para referirse a la variabilidad de los rendimientos

correspondientes a un proyecto o a los valores previstos de una empresa. En sentido estadstico, el riesgo es real cuando un decidor puede calcular las probabilidades relacionadas con diferentes resultados. Riesgo de Operacin Es el riesgo de no estar en capacidad de cubrir los costos de operacin. El incremento del apalancamiento operativo aumenta el riesgo de operacin de la empresa. Riesgo Financiero Es el riesgo de no estar en condiciones de cubrir los costos financieros. Mientras ms grande sea el apalancamiento financiero de una empresa, ms alto es su riesgo financiero. Riesgo Total Es el riesgo de que la empresa sea incapaz de hacer frente a sus costos financieros y operativos. Mientras ms alto sea el apalancamiento operativo y financiero de una empresa mayor ser su riesgo total. Rotacin de Caja Es el nmero de veces que rotan los

fondos de la firma durante un ao. Puede calcularse dividiendo el ciclo de fondos en das por el nmero de das del

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ao. Mientras mayor sea la rotacin de caja de la empresa, es mayor la eficiencia de los fondos en uso y viceversa. Rotacin de inventario Es una razn que se calcula

dividiendo el costo de las mercancas vendidas entre el promedio del inventario, es decir, las veces por ao que se vende un artculo del inventario. Como regla general, es preferible una alta rotacin del inventario. Rotacin Total de Activos Es una razn que indica la

eficacia con que una empresa aprovecha sus activos. Se presume que cuanto ms alta sea esta razn, mayor ser la eficiencia de la empresa en la utilizacin de sus activos. Supervit (Utilidades Retenidas) Es el monto de las

ganancias despus de impuestos que no se paga en dividendos. El rengln del balance correspondiente al supervit representa las ganancias retenidas en el perodo que comprende dicho balance. Tasa de Crecimiento Es la tasa anual compuesta a la cual crecen en un perodo de aos una serie de flujos de caja, tales como ganancias o dividendos, y que se formula como un porcentaje. Uso de Fondos El uso de fondos en una empresa incluye aumento en los activos, disminucin de pasivos, prdida neta, el pago de dividendos y la readquisicin o retiro de acciones. Valor en Libros Es el valor contable de un activo, un pasivo o una participacin. El valor en libros por accin de acciones ordinarias es igual al valor intrnseco de las acciones ms el supervit ganado.

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CAPITULO II MARCO TEORICO

2.1

Antecedentes de la investigacin.

Dentro del objeto de la contabilidad est en asentar todas las operaciones mercantiles en forma adecuada para que se le pueda proporcionar a los administradores del negocio los informes de carcter financiero que faciliten el control y direccin del mismo.

Por lo tanto, podemos definir a los Estados Financieros como la representacin de la situacin de una empresa y los resultados obtenidos como consecuencia de las transacciones mercantiles efectuadas en cada ejercicio fiscal. Por consiguiente, son documentos que muestran, cuantitativamente, ya sea total o parcialmente, el origen y la aplicacin de los recursos empleados para la realizacin del negocio o cumplir determinado objetivo, y el resultado obtenido en la empresa, su desarrollo y la situacin que guarda dicho negocio.

Los Estados Financieros deben de llenar los requisitos de: universidad, continuidad, periodicidad y oportunidad. Adems stos deben de contener un encabezamiento que indique la clase de documento, el nombre de la empresa y la fecha de su formulacin o perodo al que se refiere, o sea el que, quien y cuando. En la parte principal del documento estar su contenido y datos

medulares, este contenido debe ser descriptivo, numrico.

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Por ltimo, debe estar firmado por quien lo formul, materialmente, por el que lo revis para cerciorarse de su correccin.

Como lo enuncia su definicin, la importancia de los Estados Financieros radica en mostrar la situacin de la empresa con tres (3) propsitos:

1. Para informarles a los administradores y dirigentes de la empresa, del resultado de su gestin. En estos casos debe acompaarse a los Estados Financieros, datos estadsticos e informes detallados de las operaciones.

2. Para informarles a los propietarios y accionistas el grado de seguridad de sus inversiones y su productividad. Se le debe hacer resaltar la capacidad de ganancia del negocio.

3. Para facilidades de crdito o depsitos fiscales, en virtud de que a los acreedores les interesa primordialmente la solvencia de la empresa, naturaleza y suficiencia de su capital de trabajo, y a el gobierno como socio de la empresa, como coparticipe de las utilidades que obtenga sta, y la cual recibe en forma de impuestos.

Los Estados Financieros los podemos clasificar en dos grandes grupos: Los principales o bsicos y los auxiliares o analticos (ver cuadro I). Para efecto del presente trabajo, nos concentraremos en los Estados Financieros bsicos: Balance General y Estados de Ganancias y Prdidas.

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C U A D R O Principales, Bsicos o Sintticos

No. 1

Balance General Estado de prdidas y ganancias Estado de origen y aplicacin de fondos Estado de supervit o de utilidades acumuladas Relaciones de crditos activos Anexos del balance Relaciones de inventarios General Relaciones de crditos pasivos Relaciones de subcuentas de otros renglones Estado de costo de lo vendido Estado de gastos de venta por conceptos Estado de gastos readministracin por conceptos Estado de gastos y productos financieros por conceptos Estado de otros gastos y productos por conceptos

Auxiliares, Analticos o Para control Interno Estados Financieros

Anexos del estado de Prdidas y ganancias

Estados slo para Control interno

Estado de fabricacin Estado de entradas y salidas de fondos, clasifica das por grupos genricos Estado de entradas y salidas de almacn clasificadas por artculos o grupos Estado de produccin o manufactura, por artculos Estado de ventas por artculos, territorios o por Agentes vendedores. Estado de gastos de conservacin y mantenimiento por conceptos.

Especiales o Estimativos

Preparatorios

Presupuesto de produccin Estados de costos predeterminados o estimativos Estado de realizacin y liquidacin Balance pro-forma Estado de estimacin de ingresos y egresos Cuadro de tendencias Balanza de comprobacin Balanza de saldos ajustados Balanza previa al balance

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2. 2

LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los Estados Financieros son un cuadro sinptico extractado de los registros de Contabilidad y que muestran la situacin econmica financiera de la empresa, en trminos monetarios, para una fecha precisa y/o su evolucin durante dos fechas.

No obstante la exactitud aparente de las cifras contenidas en

los

Estados Financieros, slo deben admitirse como muestra del esfuerzo en pro de reflejar la situacin y resultados econmicos financieros de la empresa, lo ms aproximadamente posible a la realidad.

Estos cuadros sinpticos vienen a ser la meta final lgica de la Contabilidad; la cual est concebida como: El arte de registrar, clasificar y resumir, en trminos monetarios, las transacciones de las organizaciones, e interpretar los resultados.

De esta forma concebida, la Contabilidad viene a constituir un medio de comunicacin de datos operativos y financieros, cuya mxima expresin la tenemos en los Estados Financieros.

Los principales Estados Financieros por analizar suelen ser los siguientes: a) Balance General b) Estado de prdidas y ganancias c) Estado de ganancias retenidas, o patrimonial d) Estado de cambios de capital de trabajo neto. e) Estado de origen y aplicacin de fondos f) Estado de flujo de efectivo.

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Todos estos estados se preparan peridicamente, para presentar un informe referente al progreso y situacin de las inversiones del negocio y de los resultados logrados en el tiempo.

2.2.1 Contenido de los Estados Financieros. En general, los Estados financieros reflejan en su contenido: a) Hechos registrados, tales como: Compras, ventas, pagos, cobros, efectivo en Caja o en bancos, total de Cuentas por Cobrar , de activos Fijos, de deudas, etc. b) Una aplicacin de los principios y convencionalismos evaluaciones,

contabilsticos, en cuanto a supuestos,

procedimientos,

determinacin de depreciaciones, amortizaciones,

agotamientos, etc. c) Apreciaciones y juicios personales en lo referente a: Cuentas incobrables, valuacin de inventarios e intangibles, calificacin de gastos capitalizables, vida til de los Activos Fijos y su valor de rescate, etc.

2.2.2 Limitaciones de los Estados Financieros.

An cuando los Estados Financieros muestran la apariencia de la exactitud numrica, adolecen de las siguientes limitaciones:

a)

Su validez

es

transitoria y relativa, debido al hecho ya men-

clonado de que los resultados que muestran no son definitivamente exactos; puesto que tal exactitud slo se conoce al momento de fundarse, o liquidarse la empresa, en determinado condiciones. Adems, ya mencionamos el hecho de que incluyen apreciaciones personales.

28

Esto hace indispensable que los juicios y opiniones personales se aplique con rectitud y absoluta probidad; las cuales hay que admitirlo , vendrn en proporcin al grado de integridad y

competencia profesional de quien elabore los Estados Financieros y a la medida en que ellos acate los Principios de dad generalmente aceptados: Contabili-

b)

No se ajustan al valor real monetario, por no contemplar el poder adquisitivo de la moneda, ni los costos de reposicin de los Activos. De all que, por ejemplo, un aumento notable en las Ventas, puede deberse a un alza de los precios de venta; lo cual pudo haver sido inclusive causa de una disminucin del nmero de unidades vendidas. En tales casos, las comparaciones darn resultados distorsionados.

c)

No pueden reflejar aquellos aspectos financieros de los negocios, que no sean factibles de ponderarse con la vara de medir del dinero; tales como: la reputacin, prestigio y aceptacin pblica de la empresa; la eficiencia, idoneidad y lealtad de su personal; riesgos, contingencias, situaciones de ventajas, problemas tecnolgicos, contratos pendientes, tendencias del mercado, garantas, experiencia en el ramo, etc.

Estas limitaciones pueden ser subsanadas, en parte, mediante las notas al pie de los Estados Financieros; las cuales sern reveladoras de todos aquellos factores y circunstancias, que el Contador crea necesarias para una mejor apreciacin del contenido de dichos estados, De acuerdo a los principios contabilsticos aceptados.

29

Ejemplos de este tipo de notas al pie podran ser las que siguen:

Tipo de cambio para los depsitos en el exterior y para las divisas en poder de la empresa. Base del clculo de la Provisin para cuentas incobrables. Grado de exigibilidad de los activos. Mtodo de valuacin de los inventarios. Base de amortizacin de los intangibles. Valores dados en prenda o garanta. Avales y fianzas. Pasivos eventuales, no amparados por provisiones. Poltica de dividendos. Dividendos acumulativos, no pagados a acciones preferidas. Plazos, intereses y condiciones hipotecarias. Detalles y caractersticas del Capital en acciones.

Tal vez el problema crucial de la Contabilidad sea el de precisar los costos exactos que han de imputarse a los ingresos percibidos durante el ejercicio, a fin de determinar la ganancia real habida en el mismo.

Recurdese que la empresa incurre constantemente en costos, con el propsito de obtener los ingresos. Una parte de tales costos sern imputables a los ingresos del ciclo.

En lneas generales, los costos sern de tres tipos a saber:

a)

Costos de las inversiones, que comprendern:

Terrenos,

edificios, maquinarias, equipos, instalaciones, vehculos, mobiliarios , etc

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b)

Costos de los ingresos principales. En las empresas comerciales ser el costo de la mercanca en venta. En las empresas industriales o manufactureras, comprender el costo de la materia prima, el de la mano de obra y el de los gastos de fabricacin, que se requieran para manufacturar la produccin que se va a vender. En las empresas de servicios comprendern todos los costos incurridos en el servicio que se prestar.

c)

Los costos operativos de todo tipo, tales como: Costos de venta, administrativos. etc. Una vez clasificados los costos de esta forma, la determinacin de los gastos del ejercicio, o sea la parte expirada de dichos cos tos, se reduce a calcular las siguientes porciones de cada uno, as:

-

Monto de las depreciaciones, amortizaciones y/o agotaMiento.

-

Costo de la mercanca vendida. Gastos de ventas administrativos y otros.

Desde luego, que aquella parte de los costos no expirados, quedarn como activos de la empresa, en la forma de propiedades, inventarios y gastos pagados por anticipado o cargos diferidos. De all que muchos autores

sostienen, con sobrada razn que los activos de una empresa estn mayoritariamente formados por costos no expirados y que gradualmente irn siendo asignados a los ingresos que se obtendrn en el futuro, es decir, que tarde o temprano se convertirn en gastos.

31

2.2.3 Objetivos del Anlisis de Estados Financieros.

Al efectuar el anlisis de los Estados Financieros de una empresa, se persiguen como objetivos las siguientes informaciones:

1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8) 9)

Capacidad para el cumplimiento de obligaciones. Solvencia y situacin crediticia. Grado de suficiencia del capital de trabajo neto. Plazos de vencimiento de los pasivos. Situacin financiera general. Grado de dependencia de terceros. Calidad y grado de las inversiones. Relaciones entre vencimientos y obligaciones y acreencias. Proporcionalidad del capital propio y de obligaciones.

10) Rentabilidad del capital invertido. 11) Adecuacin del rgimen de depreciaciones. 12) Equilibrio econmico general. 13) Grado de discrecin del reparto de dividendos.

2.3

BALANCE GENERAL

Es un documento contable que proporciona los datos necesarios para determinar el grado de liquidez, solvencia y rentabilidad de la organizacin y en conjunto, la eficiencia de la administracin.

32

Tambin suele decrsele un Estado de Situacin donde detalla todas las cuentas reales, clasificadas y agrupadas en un orden preestablecido, permitiendo ver claramente la situacin econmica y financiera del negocio, en un momento determinado. El Balance General debe mostrar claramene los tres grandes grupos de cuentas:

ACTIVO = PASIVO + CAPITAL

ACTIVO: Son todas aquellas propiedades que tiene la empresa y que se les puede asignar un valor monetario, pudiendo estar representada en bienes materiales o no.

Las cuentas de Activo se subdividen en los siguientes grupos:

CIRCULANTE ACTIVO FIJO DIFERIDO OTROS ACTIVOS TANGIBLE INTANGIBLE

CIRCULANTE PASIVO A LARGO PLAZO DIFERIDOS OTROS CAPITAL

33

2.3.1 Bases de las valuaciones del balance general. Muchas personas de escasos conocimientos sobre contabilidad creen probablemente que las cifras que aparecen en un balance general se determina con la exactitud de las matemticas puras, sobre la base de valores de mercado inmediatamente realizadas y de pasivos determinables con precisin. Los contadores conocen que semejantes ideas son incorrectas; que valor realizable de mercado no es, en general, la base convencional para contabilizar el activo, y que las valuaciones de ste y los importes del pasivo con frecuencia se basan en estimaciones.

Unas pocas partidas del activo se muestran en el balance a los valores reales realizables en el presente. Ese es quizs el caso tratndose del efectivo en caja y en los bancos del pas, y seguramente tambin debe de ocurrir as (pero no siempre) en el caso de las inversiones a corto plazo en valores cotizables cuando el precio de mercado es menor que el costo.

En algunos otros casos, el activo puede presentarse con valores estimados realizables, por ejemplo; la creacin de una provisin para cuentas malas y dudosas se supone que ha de producir una valuacin neta de esta ndole en el caso de las cuentas y efectos por cobrar.

Los inventarios no se valoran con base en valores reales, ni an en valores estimados de realizacin, aunque se aplique la regla de costo o mercado. La regla de costo o mercado reconoce en cierta forma los valores de mercado, pero solamente cuando se trata de disminuciones de los mismos. Ms an: el trmino mercado se refiere al precio de reposicin y no al precio de venta. El valor de la realizacin de un inventario en un negocio en marcha sera presumiblemente mayor que el de costo o el de mercado, y su valor realizable para una empresa en liquidacin podra ser menor que el costo o el valor de mercado, ya que probablemente podran esperarse prdidas.

34

El activo fijo, los gastos anticipados corrientes y los cargos diferidos a largo plazo se llevan generalmente en las cuentas de acuerdo con los principios o convenciones de contabilidad, los cuales no se relacionan precisamente con los valores actuales de realizacin, sino ms bien con la absorcin equitativa de los costos mediante cargos a las operaciones durante los perodos o ejercicios en que se utilizan.

Teniendo en cuenta que no todos los activos se valoran a precios reales, ni an a los valores estimados de realizacin y como las estimaciones afectan tanto a las cuentas de activo y de pasivo, la cifra que se muestra en el balance general como importe de la participacin de los dueos no puede considerarse que representa el valor neto, en el sentido de una suma que se distribuira entre los dueos al efectuarse inmediatamente la venta del activo y la liquidacin del pasivo.

2.3.2 Clasificaciones del Balance General, Las clasificaciones usadas en un balance general dependen de la ndole del negocio y de las caractersticas de las partidas que aparecen en ese estado. Las clasificaciones mencionadas a continuacin pueden considerarse como tpicas, aunque en ocasiones se usan otras.

Lado del Activo. Activo Corriente (o circulante): Las reglas para determinar la clasificacin del activo como corriente o circulante se indican ms adelante. Activos Varios: Acciones, bonos u obligaciones y otros valores burstiles que no representan inversiones temporales, que se clasifican apropiadamente como activo corriente.

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Cualesquiera activos, como fondos de amortizacin, terrenos para ampliacin de la fbrica y fbricas abandonadas que se conservan para su venta y que no se hallan comprendidas en las dems clasificaciones. Activos Fijos: Las propiedades de naturaleza relativamente permanente que se emplean en la operacin del negocio y que no hay la intencin de vender. El activo fijo tangible y el activo fijo intangible pueden clasificarse por separado. Cargos diferidos: Cargos que han de incluirse en la determinacin de la utilidad neta de ejercicios subsiguientes y que comprenden lapsos que exceden del ciclo operativo, que sirve como criterio principal para la clasificacin del activo como corriente.

Lado del Pasivo y la Participacin de los Dueos.

Pasivo corriente ( o circulante): Las reglas que sirven para la clasificacin del pasivo corriente o circulante aparecen ms adelante en este captulo. Obligaciones a Largo Plazo: Bonos u obligaciones, e hipotecas a pagar, y otras deudas que no vencen en un futuro cercano. Crditos diferidos: Los crditos que han de incluirse en la determinacin de la utilidad neta de ejercicios subsiguientes y que abarcan un lapso en exceso de un ciclo operativo. Participacin de los dueos: El inters de los propietarios del negocio.

36

Activo corriente y Pasivo corriente. En su Boletn No. 30, publicado en 1947, y con ligeras modificaciones en su Boletn No. 43, publicado en 1953, el Comit sobre Procedimientos de Contabilidad del Instituto Norteamericano de Contadores Pblicos hizo algunas recomendaciones importantes con respecto a la definicin del activo corriente y la del pasivo corriente. Hubo tres razones principales para que ese Boletn fuera necesario. Primera: exista confusin porque los contadores no haban podido hacer una seleccin unnime entre las dos siguientes definiciones en conflicto: El activo corriente consiste en el efectivo yen otras partidas que presumiblemente se convertirn en efectivo en un futuro cercano (considerado generalmente con un ao) como resultado de las operaciones regulares. El activo corriente consiste en el efectivo y en otras partidas que presumiblemente pueden convertirse en efectivo en un futuro cercano (considerado generalmente con un ao) sin interferir en las operaciones regulares. La segunda definicin era considerablemente ms inclusiva que la primera. Por ejemplo: el valor de rescate del seguro de vida, aunque disponible inmediatamente, no era un activo corriente de acuerdo con la primera definicin, porque el seguro propsito de convertirlo en dinero. de vida no se adquiere con el Pero, atendiendo a la segunda

definicin, el valor de rescate en cuestin era un activo corriente, puesto que poda convertirse en dinero sin interferir en las operaciones regulares.

Segunda: ambas definiciones antiguas eran a menudo rebatidas porque se excluan los gastos por adelantado corrientes, como los seguros pagados por adelantado.

37

Desde el punto de vista de un negocio en esencial existe en la posicin una corriente

marcha, qu diferencia al 31 de diciembre entre

compaa que emple dinero efectivo en diciembre para adquirir

una pliza de seguro y otra compaa que usar su efectivo en enero para el mismo objeto? A decir verdad, en una situacin de liquidacin si existe diferencia. En lo pasado, cuando los banqueros se preocupaban principalmente por las posibilidades de aseguramiento y que, por lo tanto, su principal inters era conocer con qu rapidez podran cobrar sus prstamos con el producto de la liquidacin forzada, el concepto de liquidacin influa poderosamente en la mente de los contadores al definir el activo corriente. Pero ahora los acreedores conceden mayor importancia a la capacidad de pago del deudor como negocio en marcha.

Tercera: la antigua regla o convencin de un ao era un tanto arbitraria y no se aplicaba consistentemente. Era arbitraria porque no tomaba en consideracin el hecho de que una empresa podra convertir sus mercancas en dinero varias veces en un ao, en tanto que otra empresa podra necesitar considerablemente ms de un ao para hacer tal conversin una sola vez. No se aplicaba consistentemente porque en el activo corriente en ocasiones se incluan partidas que, no obstante, tardaran ms de los doce meses en convertirse en dinero. Por ejemplo: de acuerdo con la mencionada regla de un ao, los materiales no deban haberse incluido en el activo corriente, a no ser que en un ao se convirtieran en productos terminados, stos se vendieran y luego se cobraran las cuentas correspondientes. Pero los contadores adoptan a veces la posicin inconsistente de excluir del activo corriente las cuentas que no vencan dentro del ao, mientras incluan en dicho grupo el total de los inventarios.

38

La regla del ao era tambin arbitraria cuando se aplicaba al pasivo. Sencillamente, por qu una deuda que vence en once meses y medio debe incluirse en el pasivo corriente, y otra que vence en doce meses y medio debe excluirse?

El concepto del ciclo de operacin.- El Boletn del Instituto recomienda que el ciclo de operacin se reconozca como un concepto de primordial importancia en la determinacin del capital de trabajo o circulante. Las operaciones consisten en una serie de conversaciones (de dinero en inventarios y en gastos pagados por adelantado, en cuentas a cobrar y en efectivo). El tiempo medio necesario para completar esta rotacin se considera en el Boletn como el ciclo de operacin.

El Boletn No. 43 expresa que: Ha de usarse el perodo de un ao como base para la segregacin del activo corriente en aquellos casos en que existan varios ciclos de operacin en un ao. No obstante, cuando el perodo del ciclo de operacin sea mayor de doce meses, como por ejemplo, en los negocios tabacaleros, se destilacin y de maderas, debe usarse un perodo ms largo. Cuando un negocio en particular no tenga claramente definido su ciclo de operacin, debe regir la regla de un ao.

Qu activos son corrientes? Se dice que se consideran propiamente como corrientes los siguientes activos: Efectivo disponible para las operaciones corrientes. Inventarios, incluyendo suministros. Cuentas y efectos a cobrar de clientes. Cuentas a cobrar de funcionarios, empleados, afiliados y otros si son cobrables en el curso ordinario del negocio dentro de un ao a partir de la fecha del balance general.

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Plazos y partidas a cobrar diferidas, si vencen en concordancia con las condiciones prevalecientes en toda la industria. Inversiones temporales. Gastos pagados por adelantado corrientes. El Boletn menciona las siguientes partidas que no deben considerarse como activo corriente: Efectivo no disponible para las operaciones corrientes, por estar segregado o ser necesario para la adquisicin de activos no corrientes o para el pago de deudas a largo plazo. Inversiones o anticipos a largo plazo. Cuentas a cobrar resultantes de operaciones no propias del negocio y que no se espera que puedan cobrarse dentro de 12 meses. Valor de rescate del seguro de vida. Activos Fijos. Cargos diferidos a largo plazo, como el descuento en la emisin de bonos u obligaciones. Qu pasivos son corrientes? El trmino pasivo corriente o circulante se usa principalmente para designar las obligaciones cuya liquidacin

razonablemente se espera que exija el uso de los recursos existentes propiamente clasificables como activo corriente, o la creacin de otro pasivo corriente. Como grupo del balance general, la clasificacin tiene l a intencin de incluir las obligaciones por partidas que han entrado al ciclo de operacin, como deudas incurridas por la adquisicin de materiales y suministros que han de usarse en la produccin de artculos o en la prestacin de servicios que se ofrezcan a la venta; cobros recibidos con anticipacin a la entrega de los artculos o a la prestacin de los servicios, as como las deudas originales en las transacciones relacionadas directamente con el ciclo de operacin como las acumulaciones de sueldos, comisiones, alquileres o rentas, derechos (royalties) e impuestos sobre la renta y de otras clases.

40

Tambin hay la

intencin

de

incluir

otras

obligaciones

cuya

liquidacin regular y ordinaria

se espera que ocurra en un tiempo doce meses, como deudas a de activos permanentes, a largo plazo, de

relativamente corto, generalmente de

corto plazo originadas por la adquisicin

vencimientos seriados de bonos u obligaciones

sumas que es necesario desembolsar en el trmino de un ao

acuerdo con las estipulaciones de agencia que surgen como resultado del cobro o aceptacin de efectivo u otros activos por cuenta de terceras personas.

Este concepto del pasivo corriente incluira las sumas estimadas o acumuladas que se espera sern necesarias para cubrir desembolsos dentro del ao por obligaciones conocidas: a) aquellas cuyo importe slo puede determinarse aproximadamente (como en el caso de las provisiones para acumular los pagos de gratificaciones) o b) aquellas en que no puede designarse todava la persona (o personas) que habran de incurrirse en relacin con la garanta de servicio o de

reparacin de artculos ya vendidos. Sin embargo, no se pretende que la clasificacin del pasivo corriente incluya una obligacin contractual exigible que vence en una fecha cercana en que se espera sea consolidada, ni que las deudas ya han de liquidarse con fondos acumulados en cuentas de un tipo no clasificado apropiadamente como activo corriente, ni que se contraigan obligaciones a largo plazo con el fin de proporcionar mayores sumas de capital de trabajo para perodos prolongados.

41

2.4

ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS

El estado de ganancias y prdidas es un cuadro numrico que muestra los ingresos y gastos, al igual que la Ganancia (o Prdida) habida en el ejercicio econmico que cubre. Nos dice cunto se gast y dio, cunto cost lo que se vendi, cunto ingres, cunto se gast y la diferencia entre estos dos montos; la cual es la utilidad, cuando resulte positiva, o la prdida, si es negativa.

Si bien es el Balance General el estado financiero que ofrece mayores posibilidades de anlisis de las condiciones econmicas y financieras de la empresa, las conclusiones que aporte no sern completas, si no se complementan con el anlisis del Estado de Ganancias y Prdidas; puesto que el primero es un documento esttico, como una fotografa instantnea, mientras que el segundo es dinmico y muestra la trayectoria de las actividades desplegadas por la empresa, y refleja la productividad y eficiencia de la labor administrativa; siendo por ello el que ms interesa a dueos y accionistas.

Slo el anlisis del Estado de Ganancias y Prdidas podr indicar si la empresa ha logrado el mximo beneficio, con el mnimo de gastos, y si es factible su desarrollo y expansin, al punto de obtener beneficios suficientes para cumplir con las obligaciones de su financiamiento; para lo cual es recomendable analizar la trayectoria de la empresa en sus ltimos cinco aos, de modo de poder apreciar las tendencias seculares y cclicas.

El cuerpo del Estado de Ganancias y Prdidas contiene la informacin econmico-financiera de lo acontecido en el tiempo que cubre, expresada en trminos monetarios, en la siguiente secuencia:

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1. Ingresos principales. 2. Costo de los ingresos principales. 3. Gastos operativos: De Ventas Administrativos. 4. Ingresos y gastos financieros y eventuales.

Los ingresos principales vendran a ser las ventas, en las empresas mercantiles e industriales; los Ingresos, en las empresas de servicios y sin fines de lucro; y, los intereses ganados en las empresas financieras.

En estos ingresos principales solamente deben incluirse las cuentas nominales, que registran las compensaciones que percibe la empresa, por las mercancas, productos terminados o servicios que vende especficamente. Se deben excluir los ingresos eventuales, originados por ventas distintas a las actividades propias de la organizacin; como podran ser la venta de algn activo descartado, de desperdicios, de embalajes, etc.

Tambin se mostrarn en este grupo, y deducidas de los ingresos principales, todas aquellas cuentas que los disminuyan, tal es el caso de: las Devoluciones y rebajas en venta, los Descuentos en ventas, etc.

El costo de los ingresos principales viene de ser, en las empresas mercantiles e industriales, el conjunto de cuentas que integran el Activo. Es la forma de uso ms generalizado y en ella se muestran los cuatro grupos de cuentas anteriormente citados, obtenindose residuos sucesivos en la siguiente secuencia:

43

1. Ingresos principales Menos: Costo de las ventas 2. Utilidad bruta, Menos: Gastos de Ventas 3. Utilidad en ventas Menos: Gastos administrativos 4. Utilidad en operaciones Menos (o ms): Ingresos y Gastos financieros y otros = Utilidad del ejercicio. = Utilidad en operaciones = Utilidad en ventas = Utilidad bruta

Modelo Vertical amplio. An cuando no existen estndares de formas para la confeccin del Estado de Ganancias y Prdidas, presentamos a continuacin un modelo para que sirva de orientacin solamente. El total es que estos estados, para los fines de anlisis, sean elaborados observando los mismos principios; puesto que cualquier alteracin har varias las conclusiones.

Ventas netas Costo de las ventas Utilidad Bruta Gastos de ventas Gastos administrativos Total Gastos de Operacin Ingresos financieros y otros Egresos financieros y otros Utilidad del Ejercicio Impuestos Utilidad neta del ejercicio Ganancias retenidas (Inicial) Dividendos decretados Ganancias apropiadas 44

Ganancias retenidas (Final) Total de las depreciaciones Total gastos de mantenimiento Intereses pasivos a largo plazo Prdidas por incobrables Gastos por alquileres.

2.5

ORIENTACIN

PARA

LA

INTERPRETACION

DE

LAS

TENDENCIAS OBTENIDAS DE UN ANALISIS FINANCIERO.

1. Un aumento considerable en las cuentas por cobrar Puede ser ineficiencia en las actividades de crdito y cobranzas de la empresa. Podra deberse a un aumento sustancial de las Ventas o a condiciones literales del crdito otorgado a la clientela lo cual pudiera dar origen a un mayor volumen de las ventas a crdito. 2. La prdida de liquidez en la empresa: No siempre es desfavorable puede deberse a la cancelacin de pasivos a corto plazo y largo plazo, lo cual indica que un aumento de los pasivos y otro de los activos son simple prueba de la compra de estos. 3. Una disminucin de los Pasivos correspondientes con un aumento de capital indica un financiamiento por parte de los dueos con la consecuencia mejora de la solvencia de l a empresa.

45

4.

Las ganancias provenientes de activos fijos deben

separarse de la utilidad del ejercicio al momento de la evaluacin del rendimiento de la empresa, debido a que se trata de beneficios no recurrentes ni tpicos de la actividad normal de la empresa. Lo mismo podra decirse de cualquier otra ganancia fortuita o eventual. 5. Lo comn es que los ingresos y los costos crezcan excepcionalmente de que una

proporcionalmente

disminucin de los ingresos van acompaado de un aumento de la utilidad bruta y por consiguiente de la

utilidad neta lo cual sera la mxima expresin de efectividad administrativa y control de costos. 6. Un aumento desproporcional en el costo de ventas

reduciran peligrosamente el margen de la utilidad bruta y por ende la utilidad bruta del ejercicio. Lo ideal es que tanto las ventas netas como la utilidad bruta aumenten desproporcionalmente con respecto al costo de ventas y los gastos operativos para de esta manera maximizar

beneficios. 7. El crecimiento de los inventarios junto con las cuentas y efectos por cobrar deben in acompaados de un

crecimiento similar en las ventas. En casos de suceder lo contrario son sntomas desfavorables por indicar una sobre inversin en inventarios, deficiencia en la consecin del crdito o gestin de cobro, lo mismo podra decirse en los casos de inversiones de activos fijos, es decir, que si los activos fijos aumentan, aumentan las ventas, cualquier aumento de los costos debe reflejarse en un aumento de los beneficios.

46

2.5.1

SOLVENCIA DE LA EMPRESA.

Es la capacidad que tienen para cumplir con sus obligaciones a la fecha de su vencimiento. Poder medir la capacidad viene a constituir un elemento de gran importancia administrativa y de inters para terceros a los efectos de la concesin de crditos e inversiones de la empresa para tal efecto se ha ideado una serie de ndices para medir dicha solvencia, los cuales toman diferentes nombres de acuerdo a los elementos empleados para su obtencin. Estos ndices no son ms que razones geomtricas por medio de las cuales se compara un determinado informe en bolvares (Bs) llamados

antecedentes con

otro monto en bolvares llamado

consecuente y que se torna como base del resultado obtenido nos dirn las veces que el consecuente esta contenido en su antecedente.

Cuando se tiene suficientes conocimientos de los ndices financieros es posible apreciar con facilidad si un relativo monto es suficiente e insuficiente.

El significado de cada ndice tpico de un ao podra ser inconveniente en otro momento, la correcta interpretacin del significado de los ndices financieros proporcionar las bases para juzgar los puntos dbiles de la empresa a la vez que permita evaluar si la situacin financiera de la empresa es satisfactoria o si es total o parcialmente cuestionable.

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En consecuencia los ndices son slo sntomas que permiten evidenciar determinadas situaciones que pueden ser superadas por una gerencia eficiente. Para los efectos del anlisis la solvencia de la empresa est dividida en dos categoras perfectamente definidas y con caractersticas propias que son: La solvencia a corto plazo. La solvencia a largo plazo.

2.5.2

SOLVENCIA A CORTO PLAZO.

Es la capacidad de la empresa para pagar sus deudas que venzan dentro de un ao aproximadamente. Sus ndices no slo esconden a la incertidumbre de los acreedores a corto plazo sino que tambin dan una idea de la consistencia del capital de trabajo que posee la empresa.

Para su medicin se suelen utilizar tres tipos de ndices, cada uno con significados propios y aplicables a situaciones distintas segn la informacin que se debe obtener. Estos ndices son: Solvencia general o relacin de circulante. Prueba de cido o ndice de liquidez. Prueba del Sper cido o liquidez inmediata.

2.5.3

INDICE DE SOLVENCIA GENERAL.

Es un ndice que proporciona una idea aproximada y esta subordinado a un cierto margen de error debido a la posibilidad siempre presente de que se cobren las acreencias puntualmente para de igual modo cancelar las deudas.

48

Se

emplea

tan

slo

para

predecir

tentativamente

si los

recursos como para tambin.

disponibles a corto plazo se tendrn en cantidad suficiente satisfacer las deudas que se van venciendo a corto plazo

Podra perfectamente suceder que una empresa que muestra un ndice de solvencia general ampliamente satisfactorio posea un volumen de activos circulantes desproporcional indicio inequvoco de mala

administracin o de estancamiento que habra de analizarse con sumo cuidado. El ndice elevado debe ir acompaado de una equilibrada

distribucin de los activos circulantes, es por ello, que al analista no debe sacar conclusiones definitivas de la obtencin de ningn ndice de solvencia sin antes examinar correctamente todos aquellos elementos que inciden en la capacidad de solvencia de la empresa. Los cuales son: 1. Composicin del activo circulante en su aspecto cualitativo como cuantitativo. 2. Plazos de los crditos tanto concedidos como obtenidos por la empresa. 3. Mtodo de evaluacin de los distintos activos circulantes, no slo inventarios sino tambin las cuentas por cobrar y los valores negociables. 4. Tendencias de las ventas. 5. Tendencias generales de los precios. 6. Capital de Trabajo neto apropiado. 7. Disponibilidades de crditos bancarios o de otras fuentes. 8. Tipo de empresa sus requerimientos y exigencias del ramo que explota. 9. Monto y calidad de los pasivos, contingencias. 10. Cobrabilidad de las cuentas por cobrar.

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11. Cualquier componenda pendiente a mostrar un ndice falseado.

A este ndice se le suele llamar tambin razn de trabajo, relacin de circulante o simplemente solvencia, se obtiene dividiendo el total de el activo circulante entre el total del pasivo circulante.

INDICE DE SOLVENCIA= GENERAL

T. ACTIVO CIRCULANTE T. PASIVO CIRCULANTE

Nos indica cuantos bolvares (Bs.) de circulante posee la empresa para responder por cada bolvar de sus deudas a corto plazo. Se

considera aceptable cuando el resultado es mayor de dos (2), esto se basa en el supuesto de que en casos de quiebras, activos inflados, cada de precios, etc., el valor libro de los activos no bajara ms de un 50%, en cuyo caso y nos existiendo acreedores a largo plazo, los acreedores a corto plazo cobraran completo en caso de liquidacin; salvo imprevistos y situaciones excepcionales.

Una relacin de circulante elevada normalmente denota un alto grado de solvencia pero tambin puede encubrir preponderancia de activos circulantes de muy poca liquidez y viceversa detrs de un ndice bajo existe un predominio absoluto de dinero efectivo.

2.5.4

INDICE DE LIQUIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO.

Para el clculo de este ndice se utiliza como antecedente el efectivo ms las cuentas y efectos por cobrar a corto plazo ms las inversiones temporales, es decir, efectivo circulante. ms exigible entre pasivo

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INDICE DE LIQUIDEZ = EFECTIVO - EXIGIBLE PASIVO CIRCULANTE

Es importante destacar que no existen ndices estndar cada empresa es un ente individual en su tipos y sus estndares vendrn determinados por su tamao, condiciones del crdito que acepta y otorga estructura de sus costos, tipo de clientela que sirve, controles propios de contabilidad y administracin, experiencia en el ramo que explota, etc.

As que la comparacin de estos rastros tan slo nos proporcionan una idea muy general de la situacin, aun en aquellos casos en que tales razones difieran mucho el valor promedio mostrado en empresas similares solamente nos indicarn indicio de alguna irregularidad importante y nada tendr de extrao que tales

irregularidades tengan su justificacin, como cuando una empresa est en pleno desarrollo y expansin en cuyo caso tendr copado su crdito y tal vez reducido su rendimiento pero su potencialidad productiva ser evidente a mediano y largo plazo.

2.5.6

INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA DE SUPER ACIDO.

Se trata de una variante de la razn anterior mucho ms exigente pero menos utilizada, en su calculo se excluye todos lo que no sea efectivo o que no pueda convertirse inmediatamente en dinero efectivo de all que tambin se le llame ndice de tesorera.

51

Su frmula para el clculo es efectivo entre pasivo circulante. No existe una norma absoluta para determinar si un ndice de liquidez inmediata es satisfactorio o no.

Se suele considerar como bueno desde un 0,75, es decir que la empresa posea un efectivo de Bs. 0,75 por cada bolvar de deuda a corto plazo.

Debido al hecho indiscutible de que los inventarios son relativamente menos circulantes que el efectivo, cuentas y efectos por cobrar, ya que antes deben venderse para que su valor pueda usarse para el pago del pasivo circulante y el vendedor supone la intervencin del factor incierto de su demanda en el mercado, as como el elemento tiempo para la conversin de las materias primas en artculos terminados y luego su venta, son causas suficientes para preferir el indicador de la prueba del cido y del sper cido en vez del ndice de solvencia general. INDICE DE LIQUIDEZ = INMEDIATA EFECTIVO PASIVO CIRCULANTE

2.5.7

SOLVENCIA A LARGO PLAZO.

Aquellas entidades y personas que mantienen relaciones permanentes con la empresa como son los bancos, proveedores y accionistas tienen particular inters no solamente conocer el grado de solvencia de la empresa sino que necesitan saber con la mayor certeza posible si la tendencia de los beneficios y otros factores financieros son indicadores confiables de la perdurabilidad de su anlisis, de su bonanza a los acreedores.

52

Los ndices de solvencia a corto plazo les dirn que sus acreencias estn garantizadas a corto plazo pero no les dirn cosa alguna respecto a los pagos futuros, a los accionistas les interesa conocer la solvencia a corto plazo para saber el grado de seguridad que tienen para percibir dividendos y para decidir en cuanto a las ventas, retencin de sus ventas y la posicin financiera de la empresa.

Una empresa puede verse afectada por los siguientes factores: 1. Depreciacin, amortizacin o agotamiento insuficiente. 2. Sobre inversin en activos fijos. 3. Vencimiento de deudas a largo plazo sin escalonamiento apropiado. 4. Supervit insuficiente para cubrir alguna contingencia. 5. Descapitalizacin en general. 6. Inminente reposicin de activos fijos de all entonces de la necesidad de asociar el estudio de la solvencia a corto plazo de la empresa con un anlisis de su propia solvencia a largo plazo lo cual se logra mediante la aplicacin de los siguientes ndices:

- ndice de financiamiento al activo fijo. - ndice de propiedad.

2.5.8

INDICE DE PROPIEDAD.

Se trata de una razn que nos indica hasta que punto la empresa est en manos de sus dueos, es decir, que parte de los activos con que opera la organizacin han sido financiada con los propietarios y accionistas. Este ndice se obtiene dividiendo el capital entre el total de los activos netos.

53

INDICE DE PROPIEDAD =

CAPITAL T. ACTIVOS NETOS

No existe una medida estndar para apreciar este ndice pero en lneas generales cuanto ms supere el 50, mayor ser el margen de garanta para los acreedores a largo plazo y ms slida la estructura financiera de la empresa. Este ndice es un valioso complemento de la solvencia general porque da una idea de la perdurabilidad de la solvencia en el futuro.

La importancia de este ndice se hace ms manifiesta al considerar el capital de la empresa como un amortiguador de las contingencias, ya que este percibe primero las prdidas antes de que estas afecten a los acreedores desde el punto de vista de los dueos y accionistas, este ndice debe aproximarse al 100% pues de ese modo reducen al mnimo su complemento que seala la participacin de extraos en las ganancias de la empresa. El que una empresa tenga grandes pasivos no quiere decir que este en situacin desfavorable todo depende de que este financiamiento extrao se este utilizando con productividad suficiente para pagar sus costos y encima dejar beneficios suficientes a la empresa.

2.5.9

INDICE DE FINANCIAMIENTO DEL ACTIVO FIJO.

Es un indicador de la proporcin en que el activo fijo neto ha sido costeado por los dueos de la empresa, viene dado por la razn de dividir el capital entre el activo fijo lo natural es que los dueos financien

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los activos inmovilizados con que

opera la empresa, as que ha de

aspirarse que este ndice resulte mayor y que la unidad lo cual demostrara que los dueos no slo estn financiando sus activos sino tambin parte del capital de trabajo neto en la medida que dicho ndice supere a la unidad. Cuando resulte menor que la unidad nos dir que los extraos no slo estn financiando la totalidad de los activos fijos netos, sino tambin parte del capital de trabajo neto.

La interpretacin de este ndice debe acompaarse de un estudio analtico de la suficiencia de los activos fijos, ya que una sobre inversin en este rengln no slo constituye una va de escape de los beneficios sino un desmedro del capital de trabajo neto con la consiguiente desmejora de la situacin financiera.

2.5.10

AUTOFINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA.

El autofinanciamiento viene hacer adems los aportes de los dueos, los ahorros de la empresa. Para que exista el ahorro tiene que haber ganancias, para que se produzcan las ganancias se tiene que operar con rendimiento utilizando9 recursos con eficiencias el

autofinanciamiento es la materia prima para el desarrollo sano y constante de la empresa, no solamente en cuento al aumento de las reservas legales contractuales o voluntarias, sino a lo referente a la creacin de fondos que permitan sortear las dificultades financieras y al mismo tiempo crear nuevas unidades operativas rentables.

La empresa puede autofinanciarse si sus dueos renuncian a parte de las utilidades obtenidas en cada ejercicio econmico,

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dejndolas como verdaderos ahorros generados de fondos operativos. El autofinanciamiento o ahorro de la empresa es ineludible como instrumento apropiado para el desarrollo de una poltica eficiente de consolidacin y de desarrollo empresarial til por igual tanto para los dueos como para los acreedores los trabajadores y la economa del pas.

2.5.11

CAPITAL DE TRABAJO NETO.

Esta constituido por la diferencia del total del activo circulante entre el pasivo circulante. El que tiene ms connotacin, representa el total de los aportes de los dueos de la empresa para financiar las actividades de naturaleza circulante.

El capital de trabajo neto est dividido en: 1. Fuentes Internas: El capital (Activo circulante) 2. Fuentes externas: Prstamos y Obligaciones (pasivo circulante).

El capital de trabajo neto es un ndice financiero que permite conocer el grado de solidez de la empresa y el margen de proteccin que ofrece a los acreedores a corto plazo.

Este ndice permite adems conocer las condiciones crediticias de la empresa y su estado de solvencia. Permite enjuiciar las gestiones administrativas. Un capital de trabajo neto insuficiente o inadecuado genera muchas fallas y problemas a cualquier empresa.

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2.5.12

VENTAJAS DE UN CAPITAL DE TRABAJO NETO ADECUADO.

1. Permite cancelar sus obligaciones corrientes oportunamente lo cual redundar en su prestigio. 2. Asegura el crdito en la empresa y le permite afrontar emergencias. Ejemplo: Huelgas, siniestros, etc. 3. Aprovechamiento de los descuentos por pronto pago. 4. Facilita la adopcin de polticas crediticias ms liberales con la

clientela.

2.5.13

FUENTES DE CAPITAL DE TRABAJO.

1. Ganancias en ventas de inversiones o activos. 2. Reintegro de gastos o de impuestos. 3. Ventas de acciones u obligaciones. 4. Contribuciones espontneas de los socios o accionistas. 5. Los prstamos. 6. Los descuentos en efectos por cobrar. Todos aquellos cambios que dan origen a un aumento en el capital de trabajo se llaman fuentes.

2.5.14

APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO.

1. Pagos de gastos corrientes y dividendos. 2. Las prdidas. 3. Cancelacin de pasivos a largo plazo. 4. Creacin de fondos para contingencias de cualquier tipo.

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5. Compra de activos fijos o reparaciones mayores . 6. Compra de intangibles. 7. Las inversiones a largo plazo.

2.5.15

CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR.

Este ndice se calcula: exigible entre ventas netas. Indica que cantidad de las ventas netas quedan por cobrar de cada bolvar (Bs) de las ventas netas que quedan por cobrar.

2.5.16

CAUSAS QUE ORIGINAN QUE EN UN BALANCE TENGAN CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR ABULTADOS.

1.

Al momento de la elaboracin del balance general las cuentas y

efectos por cobrar de dudoso cobro no fueron sacadas del activo circulante con la consiguiente distorsin.

2.

Puede tratarse de una empresa afectada por marcados ciclos

estacinales y al momento de su cierre a coincidido con la expansin con sus ventas.

3. Es posible que entre las cuentas y efectos por cobrar se hubieran incluido acreencias de los trabajadores de la empresa.

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4. Que la empresa hubiera modificado su poltica de ventas a crditos y ello sea la causa de dicho abultamientos, del mismo ser necesario establecer las causas cuando dicho monto sea muy pequeo con respecto a los dems rubros, lo cual puede deberse: -Cliente de muy buena calidad, predominio de las ventas de contado y pocas estacional de ventas mnimas. -Anlisis de la cobranza, suponiendo que una empresa tiene un ritmo de ventas ms o menos uniforme y que realiza sus cobros con toda normalidad, mantendr en todo momento un cierto volumen de cuentas y efectos por cobrar ms o menos uniforme tambin si dividimos el total de las ventas netas entre el promedio mensual de las cuentas y efectos por cobrar obtendremos, las veces que ese promedio de exigible se cobro durante el ejercicio econmico lo cual no es otra cosa que la rotacin de los cobros.

ROTACION DE LOS = COBROS.

VENTAS NETAS A CREDITO CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR (promedio mensual)

Si se disminuyeran las ventas de contado, aumentara la rotacin falsamente impidiendo apreciar la realidad y pareciendo que la empresa est en mejores condiciones que lo real. Conocida la rotacin de los cobros como las veces que se cobran las cuentas y efectos por cobrar en el ao podramos expresarlas en das con slo dividir los das del ao entre tal rotacin.

DURACION DE LOS = COBROS

360 das ROTACION DE LOS COBROS

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DURACION DE LOS = 360 DAS= COBROS VENTAS NETAS

360 das X (C y E COBRAR) VENTAS NETAS

Esta sera la manera de obtener los das, que se demoran en efectuar la cobranza completa de una suma igual a la que se mantienen en promedio, en los saldos de las cuentas y efectos por cobrar, luego se proceder a efectuar una comparacin de la rotacin de los cobros obtenidos con la que pueda dotarse de acuerdo a los plazos concedidos a los clientes, si esta muy por encima la demora de la cobranza con respecto a los plazos, das dado a la clientela, habr un atraso en los cobros, lo cual puede deberse a una mala poltica, en la consecin de los crditos.

Falta de diligencia y eficiencia en la cobranza.

2.5.17

ANALISIS DE LAS VENTAS.

1. PROMEDIO DE LAS VENTAS DIARIAS. Se obtiene restado el cierto porcentaje (10%) de las ventas, este resultado se divide entre los 365 das del ao.

PROMEDIO DIARIO = DE VENTAS

VENTAS - 10% 365 das

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2. DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO.

Se obtiene dividiendo las ventas entre el promedio de las ventas diarias.

DIAS REALES PENDIENTES= DE COBRO

VENTAS PROMEDIO DE VENTAS DIARIAS.

3. DIAS TEORICOS PENDIENTES DE COBRO.

Son los das en que la empresa debera cobrar sus cuentas pendientes de cobro. Estos das pendientes de cobro se obtienen:

FORMULA: A1= 30 das. AN= Plazos de las ventas (giros) das. n= plazos ventas (giros) mes. DIAS TEORICOS PENDIENTES DE COBRO (A1 + AN). n 2 N

4. DIAS DE ATRASO DE LA COBRANZA.

Se obtiene de la diferencia entre los das reales pendientes de cobro y los das tericos pendientes de cobro.

DIAS DE ATRASO DE =DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO LA COBRANZA DIAS TEORICOS PENDIENTE DE COBRO

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CREACION DE LA PROVICION PARA CUENTAS INCOBRABLES. Se explica mediante un ejemplo:

PASO 1. Calculo de las ventas a crdito. VENTAS A CREDITO A 30 DIAS VENTAS POR GIROS -10% INICIAL TOTAL VENTAS A CREDITO 660.000 66.000 594.000 864.000 270.000

PASO 2.

DETERMINAR EL PORCENTAJE DE LA COBRANZA ATRASADA.

864.000 Bs. ______100% 165.994 Bs. ______ X

165.944 Bs.

X

100%=

19%

864.000 Bs.

Esto nos indica que el 81% de las ventas a crdito se cobran normalmente. El resto es deficiente por lo que se hace necesario crear una provisin del 19%. Entonces: 165.994 Bs. X 19% = 31.539 Este porcentaje representa el3,6% de la provisin de las ventas a crdito.

ANALISIS DE LOS INVENTARIOS. Los ndices ms utilizados para alcanzar el anlisis son los siguientes:

-Rotacin de inventario. -Das de rotacin.

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ROTACION DE INVENTARIO. Viene a ser el nmero de veces que se vende el inventario promedio ya sea mensual o el promedio entre el inventario inicial y el inventario final. ROTACIOIN DE INVENTARIO = COSTO DE VENTAS

INVENTARIO PROMEDIO

FORMAS DE AUMENTAR LA ROTACION DE INVENTARIO.

1. Aumentar las ventas en proporcin mayor que los inventarios. 2. Reducir los inventarios en una proporcin mayor que las ventas, pero hay que considerar que una Rotacin de Inventario muy elevada es indicio de existencias mnimas de cada rengln, con riesgo de no atender los rendimientos por agotamiento y a la inversa un ndice muy bajo podra ser consecuencia de existencia absolutas. Sin demanda de ventas o movimiento, es decir, una sobre inversin ociosa. Los ndices de Rotacin deben ser comparados con los estndares correspondientes al ramo que lo explota, la empresa, los cuales pueden obtenerse de duplicaciones obsionales.

2.5.18

SIGNIFICADOS DE LOS INDICES DE ROTACION.

Cuando el coeficiente de Rotacin es muy bajo indicar una rotacin lenta, es decir, una sobre inversin de capital de inventarios con relacin a las ventas, un ndice de rotacin muy alto significar una rotacin acelerada de los inventarios, sumamente beneficioso y una mayor productividad del capital invertido en los inventarios.

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Es conveniente sealar que si bien un determinado ndice de rotacin de inventario es beneficioso, adecuado o conveniente para un tipo de empresa, puede ser inadecuado y contra producente para otra, incluso puede darse el caso que un cierto valor del mencionado ndice sea adecuado para un cierto producto o mercanca de una empresa y totalmente inadmisible para otro bien de la misma empresa.

2.5.19

LA ADMINISTRACION DE LOS INVENTARIOS DEBE ORIENTARSE HACIA LOS SIGUIENTES

PLANIFICARSE OBJETIVOS.

1. Satisfaccin de la demanda esperada en cada rengln. 2. Equilibrar cada partida de inventario con sus demandas esperada con la finalidad de evitar el ojalamiento de unas y la sobre inversin de otras de poca salida. 3. Establecimiento de un cierto margen de seguridad o nivel de

inventarios mnimo que garantice las entregas donde la empresa de flexibilidad suficiente para planificar sus actividades generales. 4. En ltima instancia conjugar los costos de aprovisionamiento

mantenimiento de los inventarios con la cuanta de los beneficios que aportar a la empresa.

2.5.20

DIAS DE ROTACION DE INVENTARIO.

Se obtiene dividendo los 360 das entre la rotacin de inventario.

DIAS DE ROTACION =

360 das ROTACION DE INVEN.

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2.6

REEXPRESION DE ESTADO FINANCIEROS POR EFECTOS DE LA INFLACION .

2.6.1 OBJETIVO El objetivo principal de la reexpresin es adaptar los estados financieros a la realidad inflacionaria que ha prevalecido en el pas en los ltimos aos para que puedan continuar proporcionando informacin adecuada. Debido a las altas tasas de inflacin los estados financieros utilizados hasta ahora, expresados en costos histricos, no proporcionan la informacin adecuada introduciendo serias distorsiones en los resultados de las empresas.

2.6.2

SIGNIFICADO

DE

LA

REEXPRESION

O

ACTUALIZACION.

La reexpresin significa transformar valores histricos que tienen diferente poder adquisitivo, en unidades monetarias equivalentes con el mismo poder adquisitivo que existe a la fecha de la actualizacin. Se utiliza para esto los ndices de precios al consumidor (IPCV), suministrados por el Banco Central de Venezuela, los cuales sirven para medir el poder adquisitivo del dinero y por ende la inflacin. Se trata entonces de corregir el poder adquisitivo de la moneda, lo que cost ayer expresado en trminos monetarios hoy. Ejemplo: En enero de 1986, se compr un terreno en Bs. 5MM el IPC era de 119,3; asumiendo que el precio del terreno vara directamente proporcional a la inflacin, su valor al 31/12/91, con un IPC de 812,7; es de 5MM*(812,7/119,3)=34MM.

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2.6.3

DECLARACION DE LA REEXPRESION COMO UN

PRINCIPIO CONTABLE ACEPTADO.

1. En 1993, la Federacin de Colegios de Contadores Pblicos de Venezuela promulg la declaracin de Principios Contables nmero 10(DPC 10), Normas para la elaboracin de Estados Financieros Ajustados por los efectos de la inflacin, con vigencia para los perodos que se iniciaron a partir de enero de 1993.

2. Aquellas entidades que opten por presentar los estados financieros actualizados como nicos, estarn cumpliendo con los principios de contabilidad de aceptacin general.

3. Las Normas son aplicables a los estados financieros bsicos: Balance General.

2.7

METODOS A UTILIZAR EN EL AJUSTE POR

INFLACION.

De acuerdo a la DPC 10 slo se podrn utilizar dos mtodos. Nivel General de Precios o de Precios Constantes (NGP): Es la aplicacin integral del ndice general de precios al consumidor, el cual permite tener una estimacin a precios constantes y homogneos. Costo Real Corriente o Mixto: Se revalorizan los activos fijos e inventarios mediante un ndice especfico de precio u otro criterio. Las otras cuentas se ajustan por el mtodo anterior.

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Para la reexpresin, las partidas en los estados financieros se debern clasificar en Monetarias y No Monetarias.

Partidas monetarias. Son todos los bienes, derechos y obligaciones de una entidad, los cuales, por su naturaleza no estn protegidos de la inflacin. Ejemplo: el efectivo, las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar estn expresadas en moneda a la fecha del balance general. Las partidas monetarias a la fecha del ltimo balance general se expresan con los valores que muestran (no se reexpresan). Las partidas monetarias de fechas anteriores se presentan reexpresadas.

Partidas No Monetarias: Representan cuentas del activo, pasivo y patrimonio que debido a su naturaleza si estn protegidas contra los efectos de la inflacin, Ejemplo: activos fijos, inventarios, crditos diferidos. Las partidas no monetarias del ltimo balance se reexpresan, al igual que las de perodos anteriores.

La aplicacin del mtodo NGP ser obligatoria, mientras el mtodo mixto ser opcional.

Los estados financieros deben revelar el mtodo elegido y los ndices de precio al principio y fin de cada perodo econmico.

2.7.1

PROCEDIMIENTO GENERAL.

1. Determinar que cuentas y cifras sern monetarias y no monetarias. 2. Determinar las fechas de origen de estas cuentas (mes en que se originaron).

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3. Obtener el ndice correspondiente al cierre del ejercicio que se va a actualizar y los ndices de cada fecha de origen de las cuentas. 4. Actualizar cifras histricas. 5. Calcular los resultados monetarios del ejercicio. 6. Calcular resultados realizados y no realizados por tenencia de activos no monetarios (para el mtodo mixto). 7. Presentar los estados financieros actualizados.

2.7.2

ESPECIFICACIONES DETALLADAS.

Mtodo del Nivel General de Precios. 1. DATOS DE ENTRADA.

A.-

Estados financieros a reexpresar: Balance general del perodo que se quiere reexpresar y el balance general del perodo anterior ya reexpresado a moneda del perodo anterior. Estado de ganancias y prdidas del perodo a reexpresar. Estado de flujo de efectivo del perodo anterior a reexpresar.

B.-

Fechas de origen y movimiento que se realizaron durante el lapso que se va desde la ltima actualizacin hasta el perodo actual de toda transaccin ocurrida entre una cuenta monetaria y una cuenta no monetaria o una monetaria y una de resultados:

Ventas Netas Ventas de Activos Fijos Aportes de Capital

Crditos Diferidos Otros Ingresos Recibidos. Ganancias/Prdidas en cambio. 68

Dividendos Ganados. Ventas de Otros Activos no Monetarios. Ventas de Valores. Compras de Activos Fijos.

Emisin de Bonos Convertibles. Compra de Mercanca (Empresa Comercializadora) o Compras de Suministros para produccin. (Empresa Manufacturera. Inversiones en Valores. Cargos Diferidos. Compra de Intangibles. Compra de Acciones en Tesorera. Adquisicin de Otros Activos No Monetarios. Inversin en Bonos No Monetarios. Pagos Bonos Convertibles.

Pagos ocurridos en los pagos Dividendos Pagados en Efectivo. Prepagados. Egresos en mano de obra, Gastos de Fabricacin, de Administracin, de Venta