Upload
others
View
16
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
1
Yatırım Danışmanlığı
Haftalık Hisse Portföyü
15.04.2019
Piyasa Gelişmeleri
ABD hisse piyasaları güçlü performansına devam ediyor. İlk çeyreği %14’e yakın bir yükselişle kapatan S&P-500 endeksi geçtiğimiz hafta da %0.5 artışla 2900 seviyesini aştı. ABD’de bilanço dönemi, finansal şirketlerle başladı ve şimdiye kadar beklentilerin üzerinde açıklandı. Her ne kadar IMF, ABD ve Dünya büyüme beklentilerini aşağı çekmiş olsa da beklentilere ve FED’in hedefine paralel şekilde gerçekleşen ABD enflasyon verileri FED’in ‘bekle-gör’ duruşunu destekler nitelikteydi. Öte yandan IMF’nin Çin büyümesini %6.2’den %6.3’e revize etmesi de piyasalara pozitif yansıdı. Ayrıca Çin ticaret verilerindeki toparlanma ABD-Çin ticaret görüşmeleri sonrasında dikkat çekiciydi. Nitekim Çin’in ABD ile olan ticaret fazlası 14myr dolardan, 20.5 milyar dolara yükseldi. Tüm bu gelişmelerle yurtdışı hisse piyasaları yükselişine devam etti. İçeride ise yerel seçimler sonrasında odaklanılan ‘Ekonominin yeni yol haritası’ takip edildi. Ana hatlarıyla özellikle bankacılık sektörüne ilişkin atılacak olan adımlar pozitif olsa da diğer maddelerde detay verilmedi. Kamu bankalarının sermayelendirilmesi ve takipteki alacakların bilanço dışına çıkarılması adımları nakit yaratmıyor olsa da bankacılık sektörünün rasyolarında toparlanma sağlayacaktır. Ancak yurtdışı piyasalar ralliye devam ederken, yeni yol haritası da iyimserlik yaratmışken, TL varlıklar benzerlerinden negatif ayrıştı. İstanbul yerel seçim sonuçlarına ilişkin belirsizliğin sürüyor oluşu piyasaların ekonomik beklentilere odaklanamamasına sebep oluyor. Bu konuda daha önce 550 seviyelerini görmüş olan CDS’lerin 450 seviyelerinde işlem görmesi,
risk fiyatlamasını ortaya koyuyor.
Yatırım Danışmanlığı
Altan AYDIN +90 212 403 41 54
Piyasa Gelişmeleri/
Beklentiler Hisse Piyasaları
Haftalık Hisse
Önerileri
Beklentiler
Önümüzdeki hafta tüm dünyada sanayi üretim verileri açıklanacak. Öncü büyüme verileri olması sebebiyle fiyatlamaları etkileyebilir. Öte yandan belki de senenin devamında en önemli gündem maddesi olacak olan Çin’in ilk çeyrek büyüme verisini takip edeceğiz. Beklentiler verinin %6.3 olarak gerçekleşmesi yönünde. ABD’de bilanço dönemi sürüyor, kar beklentilerinin geçen seneye göre düşük kalması S&P’nin gelinen seviyelerde kalıcılığını sorgulatabilir. Bu nedenle 2,900 üzerinde
kalması bize yansıması açısından önemli.
İçeride bilanço dönemi 25 Nisan’da başlayacak. Ancak önümüzdeki hafta bilanço beklentileri şekillenmeye başlayabilir, CDS’ler yine yakından takip edilmeli. Teknik olarak; 97,500 aşılmadıkça zayıflık sürebilir, 99,000 ise ana direnç. 95,000-92,000 ve 90,000 destek seviyeleri olarak izlenebilir. İç dinamiklerin dengelenmesiyle
beraber yurtdışı piyasalara ayak uydurabiliriz.
Haftanın en önemli verisi Çin sanayi üretimi ve büyüme (yeşil seri) olacak, PMI’lar(beyaz
seri) toparlanmaya işaret ediyor. MSCI dünya endeksi (turuncu seri) için önemli...
CDS (risk primi) 450’ye çıkarak 2009 seviyelerine geldi
2
Yatırım Danışmanlığı
Haftalık Hisse Portföyü
15.04.2019
Hisse Piyasaları
MSCI Türkiye endeksi yıla hızlı bir başlangıç yapsa da son 1 aydaki sert kayıplarla, yıl başından bu yana benzerlerinden %15 negatif ayrışıyor. F/K bazında halen
benzerlerinden %51 iskontolu işlem gören BIST-100 endeksinde, son dönemde artan kur oynaklığı ve risk primi, global harekete katılmamızı engelliyor. Global hisse
piyasalarındaki ralli havası Çin ve ABD hisse endeksleri liderliğinde devam ediyor. Öte yandan BIST-100 için 12 aylık ortalama tahmin 21,300 dolar seviyesinde
bulunuyor. Bugünkü kur seviyesiyle yaklaşık 122,000 seviyelerine denk gelen bu hedefin BIST-100 için cazip olduğunu düşünüyoruz. Kısa vadede içsel dinamiklerin
iyimsere dönmesi halinde yurtdışı piyasaları hızlıca yakalayabileceğimizi düşünüyoruz.
Mart sonunda başlayan satışlarla oldukça oynak bir dönem BİST-100 endeksinde haftalık kapanış kritik seviyeden gerçekleşti. Yerel seçimlerin ardından hızlıca 99,000
seviyelerine gelen endekste 99,000 ana direnç, 97,500 ise ara direnç olarak izlenebilir. Haftanın en düşük seviyesi olarak izlenen 95,000 seviyesi ise önümüzdeki
haftanın zarar-kes seviyesi olarak takip edilmelidir. Nitekim bu seviye altında son 1 aylık dalgalanma son bulacak ve aşağı yönlü baskı artabilecektir. 92,000 ara
destek iken 90,000 desteğinin ise uzun vadeli ana destek olduğunu belirtelim.
BIST-100; 95,000 seviyesi korundu ancak 97,500 altında risk sürüyor…
Piyasa Gelişmeleri Hisse Piyasaları Haftalık Hisse
Önerileri
BIST-100 için dolar bazında %25 potansiyel tahmin ediliyor...
3
Yatırım Danışmanlığı
Haftalık Hisse Portföyü
15.04.2019
Piyasa Gelişmeleri Hisse Piyasaları
Haftalık Hisse Önerileri; kısa vade için temel ve teknik
analiz yöntemleriyle belirlenmiş değişken ve
katalistler ışığında öne çıkan hisselerdir. Hisse
portföyünde destek ve direnç bölgesi olarak belirlenen
bölgelerin işlem önceliğine göre kar/zarar
hesaplanmaktadır. Ayrıca yatırımcıların risk ve pozisyon
ayarlamaları yaparken oynaklık ve işlem hacmini de göz
önünde bulundurması gerekmektedir. BIST-100 hisseleri
için standart sapma(oynaklık) ortalaması 2.40
civarındadır. Bu nedenle bu seviye referans alınabilir.
Bu hafta hisse portföyümüz; eşit ağırlıklı
hesaplamayla %1.5 kayıp yaşarken, BIST-100 endeksi
%3.2 geriledi.
Hisse Portföyümüz sene başından bu yana endeksin
%50 üzerinde getiri elde etmiştir.
Haftalık Hisse
Önerileri
Hisse Destek Direnç Oynaklık(Risk) Ort. İşlem Miktarı
Kodu Bölgesi Bölgesi Son 1 sene Son 3 ay
HALKB 6.05-5.80 6.40-6.50 2.33 73,423,580
SAHOL 7.70-7.50 8.20-8.50 2.39 9,372,593
SODA 7.15 7.40-7.50 1.64 5,744,555
TAVHL 23.50-23.40 24.90-25.50 2.42 1,551,534
TCELL 11.90-11.70 13.10-14.50 2.20 12,007,560
Geçtiğimiz haftaki önerilerimiz
Bu hafta için beğendiğimiz hisseler
Hisse Zarar-Kes Kar-Al Oynaklık(Risk) Ort. İşlem Miktarı Haftalık Performans
Kodu Bölgesi Bölgesi Son 1 sene Son 3 ay
ASELS 21.50-21.00 22.60-23.60 2.23 12,377,890 -1.6%
DOHOL 1.12-1.10 1.25-1.30 2.55 25,910,450 -4.3%
HALKB 6.10-6.00 6.55-6.75 2.40 45,674,440 1.9%
KOZAL 42.50-42.00 45.50-47.00 2.38 2,372,641 -3.5%
SODA 7.05-7.00 7.45-7.50 1.68 5,338,482 -0.1%
4
Yatırım Danışmanlığı
Haftalık Hisse Portföyü
15.04.2019
Halkbank—HALKB Yorum:
Yıl başından bu yana BIST-100 endeksinin %16, Bankacılık endeksinin de %18 altında performans gösteren hissede 12 ay sonrası için 24 analist ortalama 8.0 hedef fiyat
belirlemiştir. ABD ile ilişkiler şirket performansı üzerinde etkili olurken, son açıklanan geri alım programı kapsamında alınan payların hisse üzerinde olumlu etki
yaratması beklenebilir. Öte yandan açıklanan ekonomi yol haritasının da kamu bankalarını pozitif etkilemesi muhtemel. Zira sermaye yeterlilik rasyolarında 2-3 puan
artış bekleniyor. Yabancı takas oranı Ağustos seviyelerine gelse de kısmi toparlanma izleniyor.
Kısa vadeli ortalamalarından sert şekilde uzaklaşan hissede ay başından bu yana ciddi hacim artışı izlenmekte. Bu aşamada dip formasyonu oluşturan hissede 6.40-6.50
direnç bölgesi olarak öne çıkarken, 6.05 destek ve zarar-kes seviyesi olarak izlenebilir. Hissede özellikle 6.50 direncinin bir daha aşılması halinde yükseliş ivme
kazanabilir.
Piyasa Gelişmeleri Hisse Piyasaları Haftalık Hisse
Önerileri
5
Yatırım Danışmanlığı
Haftalık Hisse Portföyü
15.04.2019
Soda Sanayi—SODA Yorum
Soda Sanayi, 2018 yılının son çeyreğinde 81 mn TL net kar açıklamıştır. Şirket hisseleri Soda Sanayi için hisse başı fiyat hedefimiz 10,38 TL olup, uzun vadeli önerimiz ise
AL olarak devam etmektedir. Şirket’in 2myr TL düzeyindeki net döviz pozisyonu ilk çeyrek bilançosu için de pozitif beklenti yaratıyor. İlk çeyrek finansallarında sadece
döviz pozisyonundan yaklaşık 120mn TL kar yazmasını beklemekteyiz. Piyasada şirket hisseleri için 12 ay sonrası için ortalama %25 yükseliş potansiyeli tahmini
yapılmaktadır. Soda külü fiyatlarında yıl başından bu yana yaşanan düşüşün fiyatlara yansıdığını düşünüyoruz.
Kısa vadeli alçalan trendini kırmayı başaran hissede oluşan dip formasyonu yükselişe işaret ediyor. Bu aşamada 7.40-7.50 bandı ilk direnç bölgesi olarak izlenebilir.
Hissede 7.15 üzerinde kalındıkça yükseliş potansiyeli devam edecektir.
Piyasa Gelişmeleri Hisse Piyasaları Haftalık Hisse
Önerileri
6
Yatırım Danışmanlığı
Haftalık Hisse Portföyü
15.04.2019
Sabancı Holding—SAHOL Yorum
Sabancı Holding hisseleri yıl başından bu yana BIST-100 endeksinin %4 üzerinde performans göstermiştir. Şirket son 3 yıllık ortalama NAD iskontosunun üzerinde bir
ıskontoyla işlem görmektedir. Şirket hisseleri için toplamda 11 analist 12 ay sonrası için ortalama %42 yükseliş potansiyeli öngörmektedir.
Kısa vadeli alçalan trend altında hareket eden hissede 7.70 desteği üzerine satışlar karşılanıyor. Bu aşamada hissede yeniden 8.20 direnci hedeflenebilir. 7.70 zarar-kes
olarak değerlendirilmek üzere 8.20-8.50 bandı için pozisyon alınabilir.
Piyasa Gelişmeleri Hisse Piyasaları Haftalık Hisse
Önerileri
7
Yatırım Danışmanlığı
Haftalık Hisse Portföyü
15.04.2019
Tav Havalimanları—TAVHL Yorum
Tav Havalimanları hissesinde 12 ay sonrası için piyasada oluşan hedef fiyat ortalaması 34 TL ile %41 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. TAV Havalimanları Holding’in
1Ç19'da Avro bazında ciro ve FAVÖK'ünde geçen yılın aynı dönemine paralel gerçekleşmeler beklerken, net finansman ve vergi giderlerindeki düşüşün ağırlıklı etkisiyle
yıllık bazda %239 artışla 24,3 mn € net kâr açıklamasını bekliyoruz. Şirketin 1Ç19 finansallarını 25 Nisan'da açıklaması bekleniyor.
Ay başından bu yana sert şekilde dalgalanan hissede yeniden 23.90 desteğine gelindi. Bu seviye üzerinde satışların karşılanması beklenebilir. Hissede 24.90 ilk direnç
iken 25.50 bir diğer direnç hedefi olarak izlenebilir. Hissede kısa vadeli pozisyonlar için 23.50 zarar-kes seviyesi olarak izlenmelidir.
Piyasa Gelişmeleri Hisse Piyasaları Haftalık Hisse
Önerileri
8
Yatırım Danışmanlığı
Haftalık Hisse Portföyü
15.04.2019
Turkcell—TCELL Yorum
Şirket sermayesinin %41.45’ine sahip olduğu Fintur paylarının tamamını diğer hissedar olan Sonera’ya devrinin tamamlandığını bildirmişti. Şirket’e satış işlemi ile birlikte
yaklaşık 2,2 myr TL karşılığında nakit girişi sağlandı, bu işlem ile likidite ve bilanço oranları güçlendi ve döviz pozisyonunun fazlaya dönüştü. Şirket hisseleri için 12 aylık
hedef fiyat tahmini ortalama 16.50 civarında bulunmaktadır.
Yıla çok güçlü başlayan hisse Şubat ayı sonrasında sert şekilde geriledi ve yıl başındaki seviyesine geri geldi. Ancak kısa vadeli yükselen trend üzerinde tutunmuş
görünüyor: Bu aşamada 11.90 desteği üzerinde kaldıkça yeniden önce 13.10 ardından 14.50 dirençleri hedeflenebilir.
Piyasa Gelişmeleri Hisse Piyasaları Haftalık Hisse
Önerileri
9
Yatırım Danışmanlığı
Haftalık Hisse Portföyü
15.04.2019
YASAL UYARI
Burada yer alan bilgiler Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çer-çevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bura-da yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek ha-talardan Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.