A importância do Rating nas decisões de investimento
Guilherme Noschese, diretor sênior
12 de agosto de 2008
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Agenda
> Apresentação
> Principais benefícios de se ter ratings
> Processo de rating
> O que esperar de uma agência de rating
> Perguntas
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O Grupo Fitch Ratings
> A Fitch combina as forças de quatro agências com alta reputação; Fitch, IBCA, Duff&Phelps e BankWatch em suas operações globais.
> Dezembro 1997 - Fusão da Fitch Investor Services, Nova York, com a IBCA Limited, Londres.
> Junho 2000 – Fusão da Fitch IBCA e a Duff&Phelps Credit Rating, sediada em Chicago.
> Dezembro 2000 – Fitch IBCA, Duff&Phelps adquire a Thomson BankWatch de Nova York, especializada em análise de instituições financeiras.
> Abril’03 – No Brasil, a Fitch Ratings adquire a Atlantic Rating.
> A Fitch tem dupla matriz em Nova York e em Londres, com um importante escritório em Chicago e é controlada majoritariamente pela Fimalac, Paris.
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O Grupo Fitch Ratings
> A agência tem presença em mais de 90 países, com um staff analítico e profissional de 2.063 pessoas, distribuídas por 49 escritórios no mundo inteiro.
> A agência atribui ratings a 6.000 bancos e instituições financeiras, 106 países e mais de 1.680 empresas; e monitora mais de 7.260 financiamentos estruturados no mercado norte-americano e 95.840 títulos municipais para os quais foram atribuídas classificações. Entre as instituições financeiras, a Fitch atribui ainda ratings a mais de 2.400 seguradoras.
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Presença Global
Mexico City
San Francisco
San Jose
San Salvador
Lima
Santiago
Bogota
ChicagoToronto
Paris
Colombo
Mumbai
Johannesburg
Tokyo
Beijing
Hong Kong
Seoul
Bangkok
Singapore
SydneyBrisbane
Taipei
New YorkMcLean
AustinTampa
Powell
La Paz
Quito
São Paulo
Rio de JaneiroBuenos Aires
Montevideo
Caracas
Frankfurt
MilanBarcelona
Tunis
Warsaw
Istanbul
Moscow
London
KolkataChennai
NewDelhi
Kuala Lumpur
Jakarta
Monterrey
Dubai
Filiais & Subsidiárias
Afiliadas
Madrid
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Principais Benefícios de se ter Ratings
Transparência como agregação de valor
Ampla cobertura regional assegura a compreensão de especificidades locais
Ajuda no processo de precificação
Fitch defende a diversidade de opiniões para benefício dos Investidores
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> Mandato
> Etapa quantitativa questionário
> Etapa qualitativa visita
> Comitê
> Informação do rating
> Monitoramento
> Duração do processo: aproximadamente 30 dias
Processo de Rating
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Principais Escalas de Ratings da Fitch> Os ratings de crédito da Fitch são uma opinião sobre a capacidade de um emissor
ou de uma emissão de honrar suas obrigações financeiras, tais como pagamentos de juros, dividendos e o pagamento de principal devido no seu vencimento.
> Escala internacional > IDRs (Issuer Default Ratings) de Longo Prazo: ‘AAA’ a ‘D’> Curto Prazo: ‘F1+’ a ‘D’> Suporte (para Bancos): ‘1’ a ‘5’> Individual (para Bancos): ‘A’ a ‘F’> Rating de Força Financeira de Seguradora: ‘AAA’ a ‘D’
> Escala nacional > Longo Prazo: ‘AAA(bra)’ a ‘D(bra)’> Curto Prazo: ‘F1+(bra)’ a ‘D(bra)’> Rating de Força Financeira de Seguradora: ‘AAA’ a ‘D’
> ‘+’ ou ‘-’ podem ser adicionados para denotar sua posição nas categorias principais. Não são adicionados ao ‘AAA’ e abaixo de ‘CCC’. O ‘+’ pode ser adicionado ao ‘F1’ de Curto Prazo.
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Equivalência entre as Escalas de Ratings
> Investment Grade
> Non-Investment Grade
Curto Prazo
F1+
F1
F2
F3
Longo Prazo
AAA, AA+, AA, AA-
A+, A
A-, BBB+
BBB, BBB-
Curto Prazo
B
C
D
Longo Prazo
BB+, BB, BB-, B+, B, B-
CCC+, CCC, CCC-, CC, C
RD, D
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O que Esperar de uma Agência de Rating?
> Credibilidade
> Monitoramento do Rating
> Confidencialidade
> Rápida resposta e execução pontual
> Fornecer relatórios e análises detalhadas para os participantes do mercado tomarem decisões mais acertivas
> Comitê formado por analistas seniores para melhor qualidade de serviço
> Variedade de backgrounds com profissionais locais e internacionais que garantem o bom entendimento de todos os mercados e suas peculiaridades
> Abordagem global e local consistente
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