Projetos financiamentos de energia

Alternativas para o Financiamento de

Projetos de Bioenergia

SEMINÁRIO “LINHAS DE FINANCIAMENTO PARA COGERAÇÃO”

(COGEN & UNICA) – Out/2015

EDUARDO TOBIAS RUIZ

Sobre a CELA

Fontes de Financiamento

Principais Linhas de Financiamento

Desafios e Oportunidades

Conclusões

Agenda

A CELA – Clean Energy Latin America presta assessoria financeira a

empresas e investidores do setor de energia renovável na América

Latina com:

- Captação de recursos junto a investidores

- Estruturação de financiamento de projetos (BNDES, FINEP etc.)

- Compra e venda de empresas e projetos

- Modelagem financeira para leilões de energia

- Due diligence financeira de projetos e

- Consultoria em planejamento estratégico

Somos especialistas nos setores de Bioenergia, energia Eólica,

Solar Fotovoltaica e PCHs

Sobre a CELA

Experiência CELA em Bioenergia

Análise de Viabilidade

de Projeto Greenfield

de Cogeração

2014

Planejamento

Estratégico para

Energia Renovável

2015

Um dos 10

Maiores Grupos

de BioeletricidadeR$ 185.000.000

Sindicalização de

Financiamento de

Cogeração a Bagaço

(BB e Itaú)

2014

Alternativas de

Financiamento para

Termelétrica a

Madeira

2015

R$ 42.000.000Estruturação de

Empréstimo Ponte de

Cogeração a Bagaço

(BB e Itaú)

2014


Financiamento de Planta

de Vapor a Madeira

(BNDES / Caixa Geral)

2014

R$ 300.000.000

Captação de Recursos

do BNDESPar, FI-

FGTS FIP Caixa

Ambiental e Rioforte

2013

2.862.330 MWh

Negociação de 2

Contratos de Venda de

Bioeletricidade no ACL

2012 e 2014

R$ 239.000.000Enquadramento de

Financiamento de Plano

de Inovação

(FINEP)

2014

R$ 2.298.773.569

Negociação de 3

Contratos de 20 anos

de Venda de Vapor e

Bioeletricidade

2010, 2013 e 2014


Financiamento de

Cogeração a Madeira

(BNDES)

2012

[confidencial] [confidencial]

[confidencial]

Sobre a CELA




Conclusões

Agenda

1. Bancos/Agências Públicas de Fomento

2. Fundos Regionais

• FCO, FDCO, FNE, FDNE, FNO, FDA e FEN

3. Bancos comerciais

4. Mercado de Capitais

Fontes de Financiamento Nacionais

5. Agências Multilaterais

6. ECAs – Export Credit Agencies

Fontes de Financiamento Internacionais

Sobre a CELA




Conclusões

Agenda

Outras Linhas: FINAME PSI, Capacidade Produtiva etc.

Linhas de Bancos de Fomento

Linhas Eligibilidade Limite Juros Prazo Destaques

FINEM –

Geração de

Vapor e

Energia

Renovável

Geração de

vapor e/ou

eletricidade

de biomassa

70% TJLP +

1,2% +

spread

Até 20

anos

(amotiz.)

Financia

investimentos

agrícolas. Tabela

PRICE se emissão

de Debênture

FINEM –

Eficiência

Energética

Cogeração

greenfield ou

retrofit

70% TJLP +

1,2% +

spread

Caso a

caso

Prazo em função da

capacidade de

pagamento do

projeto

FINEP Processo/

tecnologia

inovadora

50 a

90%

TJLP +

0,5-3%

Até 12

anos

Baixo custo,

financia importados

sem similar

Economia

Verde

Biogás,

cogeração e

termelétricas

100% IPCA +

6,55%

Até 10

anos

Específico para o

Estado de SP

Fonte: BNDES, FINEP, Desenvolve SP e CELA

Outras Linhas:

• FNE Sucroalcooleiro Agroindustrial, FNE Verde, FNE

Inovação, FNE Rural

• FDNE Agroindústria

• FCO Empresarial, FCO Rural

• FNO Amazônia Sustentável etc.

• FEN – Fundo de Energia do Nordeste (MP 677/15’)

Linhas de Fundos Regionais

Linhas Eligibilidade Limite Juros Prazo Vantagens

Crédito

Rural

Investimento

agrícola

100% ~8,75

%

Variável Baixo custo

Fonte: BNB, BASA, BB, PAP 2015/16 e CELA

Debêntures de Infraestrutura (Lei 12.431/11’)

• Títulos de dívida privado emitidos pelas SPEs que

abrigam os projetos

• Dão direito à isenção de IR para investidores PF e

estrangeiros

• Foram criados com o objetivo de reduzir a dependência

dos projetos por recursos do BNDES

• Poucas emissões para projetos de energias renováveis

com períodos de estruturação de 14 a 17 meses

Linhas de Mercado de Capital

Linhas Eligibilidade Limite Juros Prazo Vantagens

Debêntures

(12.431)*

Greenfields e

retrofit

N/D IPCA

+ ~8%

12 anos

(total)

Amortização

customizada

* Estimativa

Fonte: ANBIMA e CELA

Fontes Eligibilidade Limite Juros Prazo Vantagens

IFC/BID*

(USD)

Projetos

greenfield

80% Libor +

spread

10 a 15

anos

Financia importados

IFC/BID*

(BRL)

Projetos

greenfield

80% SELIC+

spread

≥10

anos

Financia importados

Linhas de Agências Multilaterais e ECAs

* Estimativa

Fonte: IFC, BID e CELA

• Não há linhas específicas para renováveis, mas é setor

prioritário

• Há duas modalidades de financiamento:

- “A” Loan: com recursos próprios até 25% dos usos

- “A & B” Loan: misto entre recursos próprios e recursos

repassados a partir de instituições financeiras terceiras

• Fundos especiais: Canadian Climate Fund

Sobre a CELA




Conclusões

Agenda

• Aumento da SELIC (14,25%aa) e IPCA (>9%aa)

- Aumento do custo de oportunidade do capital

- Encarecimento das Debêntures de Infraestrutura

• Aumento da TJLP para 7,0%aa (2015), redução do limite

de alavancagem pelo BNDES e FINEP

- Maior necessidade de capital próprio

• Riscos dos Projetos

- Suprimento confiável de biomassa no longo prazo (volume e

custo)

- Previsibilidade das receitas (volume e preço)

- Capacidade financeira dos fornecedores e empreiteiras

- Experiência do empreendedor com agroindústria

Desafios para Financiar Bioenergia

Oportunidades para a Bioenergia

• Oportunidades• Vocação brasileira na produção de biomassa competitiva

• Avanço no desenvolvimento e adoção das biomassas

alternativas (palha, sorgo biomassa e cana energia)

• Incentivo à inovação (biodigestão e gaseificação)

• Novas alternativas de financiamento

• Mercado de Bioeletricidade

• Ganhou status de energia de base

• Preço médio da bioeletricidade >R$200/MWh

• Novas caldeiras de alta pressão e disponibilidade

• Crise elétrica e crise hídrica

• Mercado de Energia Térmica

• Substituição do gás natural e do óleo combustível

Sobre a CELA

Projetos de Bioenergia




Conclusões

Agenda

• São 6 categorias de fontes de financiamento, algumas

dezenas de instituições financeiras e agências e muitas

dezenas de alternativas de linhas/produtos aplicáveis a

projetos de bioenergia

• Apesar da complexidade do tema, uma estratégia de

financiamento bem conduzida permite:

• Menor aporte de capital próprio

• Menor taxa de juros e prazo mais longo

• Maior probabilidade de aprovação do financiamento

• Aprovação mais rápida

• Menor comprometimento de garantias dos acionistas

• Logo, maior TIR e VPL do projeto

Vantagens de uma Estruturação Bem Feita

• Portanto, recomenda-se a contratação de um

assessor financeiro especializado para uma

estruturação bem sucedida do financiamento

• Não basta ter experiência em financiamento de projetos,

é necessário que o assessor tenha experiência no

financiamento de projetos de bioenergia

• Entre em contato conosco e apresente seu projeto!

Recomendações

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São Paulo, 014554-000

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