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Unternehmenspräsentation der
Sonne + Wind Beteiligungen AG
Münchener Kapitalmarkt Konferenz, 9. Dezember 2009
Sustainability is our futureY
Vorstellung der Sonne+Wind Beteiligungen AG • Münchner Kapitalmarkt Konferenz • 9. Dezember 2009
Acht Jahre Vorsprung...
2
„150 Venture Capital Investoren haben
im Jahr 2008 erstmalig in Cleantech-Unternehmen
in Europa investiert.“
Quelle: Cleantech Group
Vorstellung der Sonne+Wind Beteiligungen AG • Münchner Kapitalmarkt Konferenz • 9. Dezember 2009
‣ Wir sind die erste und einzige fokussierte Cleantech-VC-Gesellschaft in Deutschland
‣ Keine Beteiligungsgesellschaft beschäftigt sich bereits so lange mit Cleantech-
Investments wie S+W und ihre Partnergesellschaft versiko
‣ Wir zählen zu den aktiven deutschen VC-Investoren in 2009: 4 Neuinvestments
‣ In fünf erfolgreichen börsennotierten Solarwerten war S+W bereits vorbörslich
investiert
Was nur wenige wissen…
3
Vorstellung der Sonne+Wind Beteiligungen AG • Münchner Kapitalmarkt Konferenz • 9. Dezember 2009
Profil
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Profil der Sonne + Wind Beteiligungen AG
‣ Gründung im Jahr 2000
‣ Spin-off des Pioniers für nachhaltiges
Investment in Deutschland, versiko AG
‣ Seit 2008 ausschließlicher Fokus auf
Frühphaseninvestments in wachstums-
trächtigen Zukunftsbranchen
‣ Etabliertes Netzwerk, u.a. enge Partnerschaft
mit der KfW
‣ Rebranding und Forcierung des operativen
Geschäfts in 2010
Aktionärsstruktur (Stand: Dezember 2009)
versiko AG42%
Freefloat58%
Aktienanzahl8.279.540
Nov. 2008
0
50
100
150
200
250
300
Nov. 2009
S+W Entry Standard
52-Wochen Kursentwicklung (indiziert)
2005
Vorstellung der Sonne+Wind Beteiligungen AG • Münchner Kapitalmarkt Konferenz • 9. Dezember 2009
Historie
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Gründung der Sonne+Wind Beteiligungen AGSpin-off der versiko AG mit Sitz in Düsseldorf, später Hilden
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2008 20092007
Abschluss der ersten InvestitionswelleBeteiligungen u.a. in Conergy, Enro und Phönix Solar
BörsennotierungListing der S+W im Entry
Standard der FWB
Vier NeuinvestmentsAusbau des Portfolios durch die Beteiligungen an Dynatronic, intransID, Q-mo Solar und Solarc
StrategiewechselAusschließlicher Fokus auf vorbörsliche
Beteiligungen und Sitzverlegung nach Berlin
Börsengang Phönix Solar Börsengang Systaic
Börsengang Conergy
Konsolidierungsphase zwischen 2002 - 2006
Börsengang ENRO
Vorstellung der Sonne+Wind Beteiligungen AG • Münchner Kapitalmarkt Konferenz • 9. Dezember 2009
versiko AGGroßaktionär und Netzwerkpartner von S+W
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‣ Seit mehr als 33 Jahren unabhängiger Vermögensberater und Finanzdienstleister im Bereich nachhaltiger Versorgungslösungen
‣ Gilt als Pionier für nachhaltige Investments weltweit
‣ Mit ÖkoVision 1996 einen der ersten Umweltfonds weltweit aufgelegt (mit AA-Rating von Standard & Poor´s)
‣ seit 1999 börsennotiert
‣ Tochtergesellschaft ÖKOWORLD LUX S.A. ist als einzige Investmentgesellschaft in Europa ausschließlich auf nachhaltige und ökologische Investments spezialisiert • mit derzeit 8 Publikumsfonds in Deutschland am Markt• betreutes Vermögen in eigenen und initiierten Fonds von mehr als 468 Mio. EUR• seit November 2009 eigenes Portfoliomanagement
Vorstellung der Sonne+Wind Beteiligungen AG • Münchner Kapitalmarkt Konferenz • 9. Dezember 2009
Track Record
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‣ Seit Gründung insgesamt 25 Frühphasen-Beteiligungen im Bereich Cleantech
‣ Gesamtinvestitionen von rund 8 Mio. EUR (Investitionsphasen: 2000/2001, seit 2006)
‣ Bisher 5 Börsengänge von Beteiligungen (Conergy, ENRO, Phönix Solar, Solarworld
und Systaic)
‣ Über 760% Wertentwicklung bei Phönix Solar (Exit in 2008/2009)
‣ 2009 bereits 4 Neuinvestments in nicht börsennotierte Beteiligungen eingegangen
(Solarc GmbH, Dynatronic GmbH, Q-mo solar AG und intransID GmbH)
Vorstellung der Sonne+Wind Beteiligungen AG • Münchner Kapitalmarkt Konferenz • 9. Dezember 2009
Investment-Trend CleantechZiele und Segmente von Cleantech
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Der Bereich Cleantech umfasst Produkte und Prozesse mit folgender Zielsetzung:
‣ Erhöhte Leistungsfähigkeit bei niedrigeren Kosten
‣ Deutliche Reduzierung oder Vermeidung von Umweltbelastungen
‣ Verbesserung des effizienten und verantwortlichen Umgangs mit natürlichen Ressourcen
Cleantech-Segmente
Energiespeicherung Energieinfrastruktur Energieeffizienz
Transport Wasser & Abwasser Luft & Umwelt
Neue Materialien Produktion Landwirtschaft Recycling & Abfall
Energieerzeugung
= S+W Fokus
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Venture Capital -MarktVC-Markt und Cleantech-VC in Deutschland unterentwickelt
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Cleantech14,3%
VC-Investitionen:421 Mio. EUR
Venture Capital40,7%
Gesamt-investitioen:
1.035 Mio. EUR
0
1.000
2.000
3.000
4.000
Q1 Q2 Q3
3.2382.772
2.236
130137154
Deutschland USAin Mio. EUR
154 130137
2009
0
200
400
600
800
Q1 Q2 Q3
113119
445
650
230
2009
31 1119
Deutschland USA
VC-Investitionen in 2009 – Vergleich Deutschland und USA
Cleantech-Investitionen in 2009 – Vergleich Deutschland und USA
Anteil VC an PE Gesamtinvestitionen in Deutschland (Jan.- Sept. 2009)
Anteil Cleantech an VC-Investitionen in Deutschland (Jan.- Sept. 2009)
Quelle: BVK, NVCA
in Mio. EUR
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Zielinvestitionsfelder
12
525 540 526
92 195
481503
481
387
525 540 526
OECD reference scenario Global Energy (r)evolution scenarioEfficiencies
0
200
400
600
800
1.000
0
868
0
794
0
721
0
632532
Weltweiter Energieverbrauch‘000 PJ/a
Zielinvestitionsfelder von S+W
‣ Energieeffizienz
‣ Elektronische Speicher (Elektromobilität)
‣ Photovoltaik-Spezialisten
‣ Synthesegas
387
525 540 526
2020 20400
10
20
30
40
50
60
Elektromobilität – Marktdurchdringung Prozent
rund 10%
Prognostizierte Marktduchdringung von Elektrofahrzeugen in Europa, Asien und Amerika unter bestimmten Annahmen
rund 60%
Quelle: HB vom 20.11.2009, McKinsey/Projektion
Quelle: Global Energy Scenario/EREC und Greenpeace
525 540 526 503 481
2010 2020 2030 2040 2050
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Wettbewerbsumfeld in Deutschland
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Investitionsmöglichkeiten Green Money
Einzelwerte Cleantech
Rendite / Risiko
‣ BHF SustainSelect FT
‣ DWS Invest Responsibility
‣ Sarasin Sustainable Equity
‣ ÖkoWorld ÖkoVision
‣ Pioneer Funds-Global Ecology
Beispiele:
Nachhaltigkeitsfonds Cleantech VC
‣ Nordex
‣ Q-Cells
‣ SFC Smart Fuel Cell
‣ Solarworld
‣ Systaic
Beispiele:
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Struktur des PortfoliosÜbersicht Public / Private
15
‣ ALEO Solar
‣ Centrotec Sustainable
‣ Solarparc
‣ Solarworld
‣ Systaic
‣ Dynatronic GmbH
‣ EXTRADA Ltd.
‣ Q-Mo Solar AG
‣ Solarc GmbH
‣ Wind 7 AG
Anteil in Relation zum Portfoliowert*: 47% Anteil in Relation zum Portfoliowert*: 53%
Public Private
Portfolio-Auszug: Portfolio-Auszug:
Künftiger Fokus: Ausschließlich Beteiligungen an vorbörslichen Unternehmen* Vorbörsliche Unternehmen nach Buchwert zum 30.06.2009; börsennotierte Unternehmen zum Stichtag 30.11.2009
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Struktur des PortfoliosGliederung nach Zahl und Wert des Portfolios
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Branchenaufteilung nach Anzahl Branchenaufteilung nach Wert des Portfolios*
Photovoltaik64%
Energieeffizienz15%
Wasserkraft 1%
Windenergie3%
Sonstige17%
Gesamt22
Gesamt4,1 Mio. EUR
Photovoltaik45%
Wasserkraft9%
Windenergie9%
Energieeffizienz14%
Sonstige23%
* Vorbörsliche Unternehmen nach Buchwert zum 30.06.2009; Börsennotierte Unternehmen zum Stichtag 30.11.2009
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Struktur des PortfoliosTop-5 des Public Portfolios
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Unternehmen WKN Börsensegment Wert am 30.11.2009 Produkt/Dienstleistung
Solarworld AG 510840 Prime Standard 874 TEURWeltweit führender Spezialist für
Solarstromtechnik und -komponenten
Systaic AG A0JKYP Prime Standard 551 TEURDienstleister im Bereich solarer
Großkraftanlagen, photovoltaischer Autodächer sowie Energiedächer
Solarparc AG 635253 Open Market 216 TEURDienstleister entlang der gesamten Wertschöpfungskette regenerativer
Kraftwerkswirtschaft
ALEO Solar AG A0JM63 Prime Standard 138 TEUREntwicklung und Produktion von
Solarmodulen für den deutschen und den internationalen Markt
CENTROTEC Sustainable AG 540750 Prime Standard 33 TEUR Produkte und Systemlösungen für energieeffiziente Gebäudetechnik
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Struktur des PortfoliosPrivate Portfolio
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Unternehmen Branche Beteiligungsanteil Anteil am
Private PortfolioBeteiligung
seit Exit-Strategie
Dynatronic GmbH Mikro-BHKWs 33,40% 22,43% 2009 Trade Sale
EBES AG Biomasse 2,50% 4,50% 2007 IPO
EXTRADA Ltd. Energieeffizienz/Software 10,00% 11,21% 2006 Trade Sale
intransID GmBH Energieeffizienz/Sensoren 16,46% 14,80% 2009 Trade Sale
New Energies Invest AG Photovoltaic < 1,00% 6,95% 2000 Fonds
Phönix Sonnenwärme AG Solarthermie < 1,00% 2,69% 2000 IPO
Q-mo Solar AG Photovoltaic 39,52% 11,21% 2009 Trade Sale
Renerco AG Finanzdienstleister 2,32% 2,42% 2000 IPO
Solarc GmbH Photovoltaic 25,06% 15,70% 2009 Trade Sale
Wind 7 AG Windenergie 2,32% 4,49% 2000 IPO
WKV Wasserkraft Volk AG Wasserkraft < 1,00% 1,35% 2000 IPO
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Aktuelles PortfolioNeuinvestments in 2009
19
Eckdaten zur BeteiligungEckdaten zur Beteiligung
Einstieg Februar 2009
Investitionsvolumen 350 TEUR
Anteil 25,06%
Co-Investoren –
Stadium Seed/Growth
Break Even 2008/2009
Umsatz 2010e 1,6 Mio. EUR
Exit-Strategie Trade Sale in 2010/11
Unternehmensprofil
Entwicklung, Produktion und Vertrieb von hochwertigen, innovativen Photovoltaik-Produkten und -Systemen im unteren bis mittleren Leistungsbereich
Aktuelle Entwicklungen
• Solartasche: Ein integrierter Akku speichert die Sonnenenergie zum Betrieb mobiler Kleingeräte (Mobiltelefone, MP3-Player, PDAs)
• Solar Camping LED Leuchte von Solarc I Osram
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Aktuelles PortfolioNeuinvestments in 2009
20
Eckdaten zur BeteiligungEckdaten zur Beteiligung
Einstieg März 2009
Investitionsvolumen 500 TEUR
Anteil 33,40%
Co-Investoren –
Stadium Seed
Break Even 2015
Umsatz 2010e 0,4 Mio. EUR
Exit-Strategie Trade Sale in 2011/12
Unternehmensprofil
Entwicklung, Produktion und Vertrieb von Micro-Blockheiz-kraftwerken, die neben Wärme auch über das EEG verkäuflichen Strom erzeugen
Aktuelle Entwicklungen
• 25 KW Pellets-Mini-BHKW mit folgenden Vorteilen:
‣ Hohe CO2-Vermeidung
‣ Sichere Energieversorgung
‣ Geringe regenerative Stromkosten
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Aktuelles PortfolioNeuinvestments in 2009
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Eckdaten zur BeteiligungEckdaten zur Beteiligung
Einstieg (Mitgründung) April 2009
Investitionsvolumen 225 TEUR
Anteil 39,52%
Co-Investoren –
Stadium Seed
Break Even 2010
Umsatz 2010e 1,2 Mio. EUR
Exit-Strategie Trade Sale in 2011/12
Unternehmensprofil
Produktion von hochqualitativen Solarmodulen im unteren und mittleren Leistungsbereich von 50 mWP bis 10 WP mit Modulgrößen von der Größe etwa einer Briefmarke bis DIN A4
Aktuelle Entwicklungen
• Geplant sind Kleinmodule in definierten Größen wie auch kundenspezifische Sonderanfertigung
• Verwendung selbstentwickelter, innovativer Produktions- und Vergusstechnologien
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Aktuelles PortfolioNeuinvestments in 2009
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Eckdaten zur BeteiligungEckdaten zur Beteiligung
Einstieg September 2009
Investitionsvolumen 330 TEUR
Anteil 16,46%
Co-Investoren KfW, IBB
Stadium Seed
Break Even 2012
Umsatz 2010e 1,2 Mio. EUR
Exit-Strategie Trade Sale in 2012/13
Unternehmensprofil
Entwicklung und Vermarktung von intelligenten, vernetzten Sensorsystemen für ein energieautarkes GPS-Tracking- und Ortungs-System für Güter- oder Transport-einheiten, die keine permanente Stromversorgung haben
Aktuelle Entwicklungen
• Weiterentwicklung der SRD- und LRD-Technologien
• Erprobung der Technologien durch Teststellungen bei Kunden
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BeteiligungsstrategieInvestmentansatz
24
Kriterien Sonne+Wind-Ansatz
Investitionsfokus Vorbörsliche Unternehmen in wachstumsträchtigen Zukunftsbranchen
Branchen Ausschließlich Cleantech
Mittel Eigenkapital
Investmenthorizont 3 bis 5 Jahre
Beteiligungsquote Minderheitsbeteiligungen (mind. 25% angestrebt)
Investitionsvolumen 250 bis 500 TEUR pro Investment
Organmitgliedschaft Obligatorisch (ggfs. über Co-Investoren)
Vorstellung der Sonne+Wind Beteiligungen AG • Münchner Kapitalmarkt Konferenz • 9. Dezember 2009
UnternehmensstrategieGeplante weitere Entwicklung der S+W
25
Kurzfristig Mittelfristig Langfristig
‣ Personalaufbau
‣ Etablierung eines Investment-Beirats
‣ Rebranding
‣ Erhöhung der Transparenz und der Präsenz am Kapitalmarkt
‣ Kapitalerhöhung
‣ Suzessiver Abbau des Public Portfolios
‣ Erhöhung des Dealflows (2-3 Exits pro Jahr)
‣ Ausbau des Portfolios auf max. 20 vorbörsliche Beteiligungen
‣ Auflage eines Cleantech VC-Fonds
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Gewinn- und VerlustrechnungEckdaten der ersten sechs Monate 2009
27
Verkauf von Beteiligung an Phönix Solar wesentlicher Ergebnistreiber
0
750
1.500
2.250
3.000
06/2008 06/2009
2.516
1.062
TEUR
Rohergebnis
+137%
-200
0
200
400
600
06/2008 06/2009
503
-75
TEUR
EBIT
+771%
TEUR
Periodenüberschuss
EPS: 0,06 €
+760%
-200
0
200
400
600
06/2008 06/2009
495
-75
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BilanzDaten zum 30. Juni 2009
28
31.12.2008 30.06.2009
3,0
3,3
1,91,1
Aktiva (in Mio. EUR) Passiva (in Mio. EUR)
4,44,9
31.12.2008 30.06.2009
4,94,4
Anlage-vermögen
Umlauf-vermögen
Eigenkapital
Rückstellungen und Verbindlichkeiten jeweils 0,03 Mio. EUR
4,44,9
Cash-Bestand zum 30.06.2009 in Höhe von 1,2 Mio. EUR
Keine Finanzverbindlichkeiten
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Net Asset ValueZusammensetzung
29
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
0,60 EUR je Aktie
TEUR
1.799
4.950
1.464
1.718 -31
Wert der börsennotierten Beteiligungen
Wert der vorbörslichen Beteiligungen
Forderungen und
Liquidität
Rückstellungenund
Verbindlichkeiten
NAVzum
30.06.09
Fair Value gemäß US-Analystenhaus Khandaker Alpha Advisors bei1,07 EUR je Aktie (Research vom 16.11.2009)
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Ausblick
31
‣ Deutlich positives Ergebnis in 2009
‣ Bis zu 4 Neuinvestments in 2010 (aktuell 4 in der Pipeline)
‣ 2-3 Exits in 2010 (je nach Marktlage)
‣ Erhöhung der Transparenz und der Präsenz am Kapitalmarkt
‣ Kapitalerhöhung in H1/2010 je nach Kursentwicklung möglich
Vorstellung der Sonne+Wind Beteiligungen AG • Münchner Kapitalmarkt Konferenz • 9. Dezember 2009
Investment Highlights
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‣ Einzige deutsche Cleantech VC-Gesellschaft
‣ Langjährige Erfahrung und exzellentes Netzwerk im Cleantech-Sektor
‣ Deutliches Upside-Potential zum NAV per 30.06.2009 ( rund 40%)
‣ Neuinvestments 2009 bergen enormes Wachstumspotential
‣ Cleantech ist der Megatrend der nächsten Jahre
Vorstellung der Sonne+Wind Beteiligungen AG • Münchner Kapitalmarkt Konferenz • 9. Dezember 2009
April 2010 Vorlage des Geschäftsberichts 2009
Mai 2010 Entry und General Standard Konferenz
Juni 2010 Hauptversammlung für das Geschäftsjahr 2009
Sept. 2010 Vorlage des Zwischenberichts 2010
Finanzkalender 2010
33
Vorstellung der Sonne+Wind Beteiligungen AG • Münchner Kapitalmarkt Konferenz • 9. Dezember 2009
Die in dieser Präsentation publizierten Informationen stellen weder eine Empfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Erwerb oder Verkauf von Anlageinstrumenten, zur Tätigung von Transaktionen oder zum Abschluss irgendeines Rechtsgeschäftes dar.
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Die Aktien der Sonne+Wind Beteiligungen AG werden nicht öffentlich zum Kauf angeboten. Die Angaben in dieser Präsentation sind daher kein Angebot zum Kauf von Wertpapieren. Die Angaben in dieser Präsentation stellen weder Entscheidungshilfen für wirtschaftliche, rechtliche, steuerliche oder andere Beratungsfragen dar, noch dürfen allein aufgrund dieser Angaben Anlage- oder sonstige Entscheide gefällt werden. Eine Beratung durch eine qualifizierte Fachperson wird empfohlen.
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