Optionen am Beispiel erkl¤rt

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Es werden Call- und Put-Optionen im Detail erklärt und so dargestellt, dass man damit jede Grundlagen-Klausur im Bereich Finanzen bestehen sollte. mehr unter: http://optionen.jenskuerschner.de

Text of Optionen am Beispiel erkl¤rt

  • 1. Optionen am Beispiel erklrt Long Call | Short Call | Long Put | Short Put von Jens Krschner
  • 2. Grundlagen 2
  • 3. Definition einer Option Eine Option bezeichnet in der Wirtschaft ein Recht, eine bestimmte Sache zu einem spteren Zeitpunkt zu einem vereinbarten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Deshalb wird es auch als bedingtes Termingeschft bezeichnet. Es handelt sich ausdrcklich um ein Recht und um keine Pflicht, d. h. der Optionsinhaber entscheidet einseitig, ob er die Option ausbt oder diese verfallen lsst (wikipedia.org) 3
  • 4. Begriffsklrung und Vorbemerkungen Call: Kaufoption = Recht etwas zu best. Konditionen zu kaufen Put: Verkaufsoption = Recht zu verkaufen Long: Sicht des Kufers der Option (Kuferposition) Short: Sicht des Verkufers der Option (Verkuferposition) Verlust und Gewinn im Sinne von Opportunittskosten Kufer/Verkufer bezieht sich auf die Option, nicht auf die Ware! 4
  • 5. Am Beispiel Der Kartoffelbauer 5
  • 6. Am Beispiel mchte seine Kartoffeln nach der Ernte an den Kartoffelhndler verkaufen. 6
  • 7. Am Beispiel Der Kartoffelbauer mchte seine Kartoffeln nach der Ernte an den Kartoffelhndler verkaufen. 7
  • 8. Am Beispiel Der Kartoffelbauer mchte seine Kartoffeln nach der Ernte an den Kartoffelhndler verkaufen. 8
  • 9. Erinnerung Short (Verkufer) und Long (Kufer) bezieht sich nicht auf den Warenverkehr, sondern auf Verkauf/Kauf von Optionen!! 9
  • 10. Call-Option 10
  • 11. Hintergrund Optionskufer (= Long) Der Kartoffelhndler befrchtet, dass der Preis fr die Kartoffeln zum Zeitpunkt der Ernte sehr stark gestiegen sein wird. Er kauft (= Long) eine Kaufoption (= Call) zum Preis der Optionsprmie C. Nun hat er das Recht, zum Zeitpunkt der Ernte, die Kartoffeln zum vorher vereinbarten Preis (K) zu erwerben. 11
  • 12. Zukunft #1 Optionskufer (= Long) Liegt der Preis der Kartoffeln zum Kaufzeitpunkt unter dem Ausbungs- preis K, so macht der Hndler Verlust in Hhe der Prmie C, da er bei diesem niedrigen Preis seine Option nicht ausben wird (wre nachteilig, da hher), C aber schon gezahlt hat. Gewinn K 0 Basiswert C = Marktpreis zum Ausbungszeitpunt Verlust 12
  • 13. Zukunft #2 Optionskufer (= Long) Ist der Marktpreis der Kartoffeln grer als der vereinbarte Ausbungs- preis, so wird der Hndler seine Option nutzen, da er mit dem Optionspreis weniger zahlen muss. Gewinn macht er aber erst, sobald der Vorteil der Option die Kosten kompensiert. Gewinn C K 0 Basiswert Verlust 13
  • 14. Zukunft #3 Optionskufer (= Long) Ist der Marktpreis der Kartoffeln zum Kaufzeitpunkt (Ausbungszeitpunkt) grer als der vereinbarte Preis K + die Prmienkosten C, so macht der Hndler Gewinn. D. h.: Durch die Kostenvorteile der Option werden die Kosten hierfr berkompensiert. Gewinn K+C K 0 Basiswert Verlust 14
  • 15. Hintergrund Optionsverkufer (= Short) Der Kartoffelhndler mchte (wie gesehen) eine Kaufoption vom Kartoffelbauern erwerben. Da dieser keine steigende Preise erwartet wittert er die Optionsprmie C und verkauft (= Short) dem Hndler die Kaufoption (= Call) zum Preis der Optionsprmie C. Nun hat er die Pflicht, zum Zeitpunkt der Ernte, die Kartoffeln zum vorher vereinbarten Preis (K) zu verkaufen, wenn der Optionsinhaber (= der Hndler) dies mchte. 15
  • 16. Zukunft #1 Optionsverkufer (= Short) Liegt der Preis der Kartoffeln zum Kaufzeitpunkt unter dem Ausbungspreis K, so macht der Bauer Gewinn in Hhe der Prmie C, da der Hndler den normalen Marktwert (da er durch Ausbung der Option keinen Vorteil hat) zzgl. der Optionsprmie C zahlt. Gewinn Basiswert C = Marktpreis zum Ausbungszeitpunt 0 K Verlust 16
  • 17. Zukunft #2 Optionsverkufer (= Short) Ist der Marktpreis der Kartoffeln grer als der vereinbarte Ausbungspreis, so wird der Hndler seine Option nutzen. Der Bauer muss die Kartoffeln somit gnstiger verkaufen. Dieser Verlust wird zunchst aber durch die eingenommene Prmie C kompensiert. Gewinn Basiswert 0 K C Verlust 17
  • 18. Zukunft #3 Optionsverkufer (= Short) Ist der Marktpreis der Kartoffeln zum Kaufzeitpunkt (Ausbungszeitpunkt) grer als der vereinbarte Preis K + die Prmienkosten C, so macht der Bauer Verlust, da die Einnahme aus der Prmie den Verlust nicht mehr decken kann. Gewinn K+C Basiswert 0 K Verlust 18
  • 19. bersicht Call Gewinn K Long K+C C Basiswert 0 C Short Verlust C 19
  • 20. Put-Option 20
  • 21. Hintergrund Optionskufer (= Long) Der Kartoffelbauer befrchtet, dass der Preis fr die Kartoffeln zum Zeitpunkt der Ernte sehr stark gefallen sein wird. Er kauft (= Long) daher eine Verkaufsoption (= Put) zum Preis der Optionsprmie P. Nun hat er das Recht, zum Zeitpunkt der Ernte, die Kartoffeln zum vorher ver