30
NHAÄN ÑÒNH NHAÄN ÑÒNH NHAÄN ÑÒNH NHAÄN ÑÒNH CAÙC KEÂ NH ÑAÀ U TÖ 2011 CAÙC KEÂ NH ÑAÀ U TÖ 2011 CAC KENH ÑAU 2011 CAC KENH ÑAU 2011 TS.Ñinh Theá Hieån

Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Embed Size (px)

DESCRIPTION

Truong Dao Tao Doanh Chu noi bat dau cua nhung nha Dau tu Thanh cong va Dam lam giau, Hay den de trai nghiem va gia nhap doi ngu nhung nha dau tu loi lac

Citation preview

Page 1: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

NHAÄN ÑÒNHNHAÄN ÑÒNHNHAÄN ÑÒNH NHAÄN ÑÒNH CAÙC KEÂNH ÑAÀU TÖ 2011CAÙC KEÂNH ÑAÀU TÖ 2011CAC KENH ÑAU TÖ 2011 CAC KENH ÑAU TÖ 2011

TS.Ñinh Theá Hieån

Page 2: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

CAÙC HAØNH VI ÑAÀU TÖCAC HANH VI ÑAU TÖ

Ñaàu tö giaù trò : Ñaàu tö vaøo caùc taøi saûnÑau tö gia trò : Ñau tö vao cac tai sanñöôïc nhaän ñònh laø ñang coù giaù thaáp vaø seõtaêng maïnh sau moät thôøi gian thöôøng laø treân1 naêm1 nam.

Ít ruûi ro vaø coù theå thu lôi lôùnÍt rui ro va co the thu lôïi lônPhaûi coù voán daøi haïnChaáp nhaän chôø ñôi thôøi gian daøiChap nhaän chô ñôïi thôi gian dai

Page 3: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

CAÙC HAØNH VI ÑAÀU TÖCAC HANH VI ÑAU TÖ

Ñaàu cô löôùt soùng : Ñaàu tö vaøo caùc taøiÑau cô löôt song : Ñau tö vao cac taisaûn ñöôïc nhaän ñònh laø seõ ñoät bieán giaùtrong thôøi gian ngaén do bieán ñoäng cung –caà hoaëc taâm l bao goàm ñaà cô giaù leâncau hoaëc tam ly, bao gom ñau cô gia lenvaø giaù xuoáng.

Ruûi ro cao – tyû suaát lôïi nhuaän caoCoù theå söû duïng voán vayThu laõi trong thôøi gian ngaén

Page 4: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

CÔ HOÄI CAÙC KEÂNH ÑAÀU TÖ 2011

Cô hoäi cho ø ô h äiCô hoäi cho ñaàu tö daøi

haïn

va cô hoäi cho ñaàu tö löôùt soùnglöôt song

Page 5: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

LuoânLuoân luoânluoân phaûiphaûi

Laø cô sôû so saùnh hieäu quaû ñaàu tö, döïb ù à á ø thò t ø

LuonLuon luonluon phaiphaisoso saùnhsaùnh vôùivôùi laõilaõisuaátsuaát ngaânngaân haønghaøng

baùo nguoàn voán vaøo – ra thò tröôøng

Tì hi å àTì hi å àTì hi å àTì hi å à Laø neàn taûng taùc ñoäng ñeán sö bieánTìm hieu ve xu Tìm hieu ve xu theá vó moâ (CPI, theá vó moâ (CPI, XNK, GDP…) XNK, GDP…)

Tìm hieu ve xu Tìm hieu ve xu theá vó moâ (CPI, theá vó moâ (CPI, XNK, GDP…) XNK, GDP…)

La nen tang tac ñoäng ñen söï bienñoäng cuûa thò tröôøng

Page 6: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

1. CAÙC CHÆ SOÁ KINH TEÁ TÍNH ÑEÁN T2.2011Saûn löôïng coâng nghieäp

Ñaàu quyù 2.2011 coù möùc taêng toát hôn so vôùi cuøng kyø naêm 2010

Nhaäp sieâu vaãn tieáp tuc möùc cao

Xuaát nhaäp khaåuNhaäp sieu van tiep tuïc möc cao trong T1 – T2.2011 laø nguyeân nhaân taùc ñoäng ñeán tyû gia

Page 7: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Baùn leû vaø dòch vuï

Baùn leû vaø dòch vuï T1 – T2.2011 taêng maïnh taïo ñoäng löïc cho neàn kinh teá. Tuy nhieân cuõng laø taùc nhaân gaây ra laïm phaùt

FDIFDI

FDI T1 – T2.2011 töông ñöông vôùi cuøng kyø naêm 2010 quy moâ vaãncung ky nam 2010, quy mo van thaáp chöa ñaït so vôùi kyø voïng.

Page 8: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Ñaàu tö coâng

Ñaàu tö coâng T1 – T2.2011 coù xu theá giaûm nhöng vaãn ôû möùc cao so vôùi cuøng kyø 2010. Ñaây ñöôïc xem laø ngueân nhaân quan troïng gaây ra laïm phaùt cao

CPICPI

CPI T1 – T2.2011 ñang taêng maïnh so vôùi cuøng kyø naêm 2010 laøm eso vôi cung ky nam 2010 lam e ngaïi xuaát hieän laïm phaùt cao trong naêm 2011. Ñaây laø chæ baùo khieán Chính Phuû ñang ñeà ra haøng loaït

û é àgiaûi phaùp thaét chaët taøi chính tieàn teä , taùc ñoäng tôùi cô hoäi ñaàu tö.

Page 9: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Tyû giaù USD

Tyû giaù USD T1 – T2.2011 taêng maïnh ñöôïc cho laø heä quaû cuûa caùc baát oån kinh teá keát hôïp vôùi yeáu toá ñaàu cô

Taêng tröôûng tín dungTang tröông tín duïng

Taêng tröôûng tín duïng T1 – T2.2011 ñang giaûm do chính saùch xieát chaëtñang giam do chính sach xiet chaët tín duïng cuûa NHNN. Ñieàu naøy cho thaáy nguoàn voán ñaàu tö naêm 2011 seõ raát khoù khaên.

Page 10: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

2. NHAÄN ÑÒNH LAÕI SUAÁT 2011Taêng tröôûng tín duïng 2010 khoâng töông ñoàng vôùi naêm 2009. Taêng tröôûng maïnh vaøo caùc thaùng cuoái naêm laø nguyeân nhaân quan troïng khieán LS huy ñoäng taêng cao

Tính ñeán cuoái thaùng 2/2011, taêng

Taêng tröôûng tín duïng

g / , gtröôûng tín duïng taêng 2,71% so vôùi cuoái naêm 2010. Taêng tröôûng tín duïng T1 – T2.2011 ñang giaûm do chính saùch xieát chaët tín dung cuûa NHNNsach xiet chaët tín duïng cua NHNN. Ñieàu naøy cho thaáy nguoàn voán ñaàu tö naêm 2011 seõ raát khoù khaên.

Page 11: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

NHAÄN ÑÒNH LAÕI SUAÁT 2011

CPI thaùng 2/2011 taêng 2,09% so vôùi thaùng tröôùc. Ñaây laø möùc taêng cao nhaát trong h 2 ê CPIhôn 2 naêm qua. CPI cao ñöôïc xem laø taùc nhaân gaây ra LS cao hieän nayhieän nay

Page 12: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

NGUYEÂN NHAÂN LAÕI SUAÁT TAÊNG CAO

Laïm phaùt cao. CPI naêm 2010 la 11.75%, cao nhaát khu vöïc. CPI vaø LS huy ñoäng bieán ñoäng cuøngva LS huy ñoäng bien ñoäng cung nhòp trong giai ñoaïn 2000 - 2010

Ñaàu tö coâng quaù lôùn vaø thieáu hieäu quaû laø nguyeân nhaân ä q g yñaåy laõi suaát taêng cao

Page 13: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Döï baùo tình hình laõi suaát naêm 2011Trong KH naêm 2011 cuûa chính phuû thì GDP ñaït 7 – 7.5%, laïm phaùt döôùi 7%, taêng tröôûng tín duïng ñaït 20% (chæ tieâu ñaàu naêm laø 23%). Vôùi muïc tieâu taêng tröôûng cao trong khi caáu truùc kinh teá vaãn mang ñaëc ñieåm thaâm dungtang tröông cao trong khi cau truc kinh te van mang ñaëc ñiem tham duïng voán, hieäu quaû söû duïng thaáp. Do raát khoù ñaït muïc tieâu taêng tröôûng cao treân 6% vôùi möùc laïm phaùt 7%.

Trong ñaàu naêm 2011, Chính phuû ñang thöïc hieän muïc tieâu kieàm cheá CPI vaø oån ñònh kinh teá baèng caùc giaûi phaùp thaét chaët tieàn teä vaø duy trì LS ôû möùc cao. Do vaäy LS huy ñoäng trong quyù 1 vaø 2 vaãn dao ñoäng quanh möùc 14%. Ñieàu naøy gaây khoù khaên nguoàn voán ñaàu tö.

Vaøo cuoái quyù 2 2011 khi lam phaùt ñaõ coù daáu hieäu haVaøo cuoái quyù 2 2011 khi lam phaùt ñaõ coù daáu hieäu haVao cuoi quy 2.2011 khi laïm phat ña co dau hieäu haï Vao cuoi quy 2.2011 khi laïm phat ña co dau hieäu haï nhieät, LS seõ coù nhieàu khaû naêng giaûm xuoáng möùc 11 nhieät, LS seõ coù nhieàu khaû naêng giaûm xuoáng möùc 11 ––12%, ñoàng thôøi Chính Phuû seõ nôùi loûng tieàn teä ñeå thuùc 12%, ñoàng thôøi Chính Phuû seõ nôùi loûng tieàn teä ñeå thuùc

å û á åå û á åñaåy taêng tröôûng kinh teá. Ñaây laø thôøi ñieåm taïo ñoäng löïc ñaåy taêng tröôûng kinh teá. Ñaây laø thôøi ñieåm taïo ñoäng löïc cho keânh ñaàu tö chöùng khoaùn.cho keânh ñaàu tö chöùng khoaùn.

Page 14: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

2. NHAÄN ÑÒNH TYÛ GIAÙ USD NAÊM 2011Thò tröôøng ngoaïi hoái tieáp tuïc noùng vaøo ñaàu naêm 2011 do nhaäp sieâu, laïm phaùt cao, caùn caân toång theå bò thieáu huït, giaù vaøng t ê ø i à ti ti à ñ à t â thò t öôø bò i û ùttaêng cao va nieàm tin tieàn ñoàng treân thò tröông bò giaûm sut

tyû giaù taêng lieân tuïc trong nhieàu naêm

Page 15: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

NHÖÕNG NGUYEÂN NHAÂN AÛNH HÖÔÛNG TÔÙI TYÛ GIAÙ

Caùn caân toång theå. Döï kieán seõ thaâm huït khoaûng 4 tyû USD trong naêm 2010

Laõi suaát USD taêng cao

Haäu quaû cuûa chính saùch thaét chaët tieàn teä ñaàu naêm 2010 khieàn nhieàu DN phaûi vay USD,

Giaù vaøng theá giôùi tieáp tuc taêng cao trong nhöõng thaùng cuoái naêm

Vi ät N l ø öôù ù ñ à

Gia vang the giôi tiep tuïc tang cao trong nhöng thang cuoi nam

Suy giaûm nieàm tin vaøo tieàn ñoàng

Vieät Nam laø nöôùc coù ñoàng noäi teä maát giaù maïnh nhaát (-5,7%) so vôùi USD. Trong khi caùc nöôùc lo laéng vì ñoàng

äi t ä t ê i ù û h höôûnoäi teä taêng gia aûnh höôûng tôùi XK vaø bong boùng TS thì ngöôïc laïi, chính phuû VN ñang ra söùc ñeå baûo veä ñoàng

äi t ä kh ûi át i ùnoäi teä khoûi maát gia.

Page 16: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Döï baùo xu theá tyû giaù USD naêm 2011

Naêm 2011, Chính phuû Vieät Nam seõ taäp trung oån ñònh thò tröôøng ngoaïi hoái giaûm khoaûng caùch cheânh leäch quaù lôùn giöõa thò tröôøng chính thöùc vaø thò tröôøng töï do, ngaên h ë tì h t ñ â l h ù D ñ ù tì h hì h t û i ù ù 1 ê 2011 õ ù h à åchaën tình traïng ñoâ la hoùa. Do ñoù, tình hình tyû giaù quyù 1 naêm 2011 seõ coù phaàn oån

ñònh khoaûng 21,000VND – 21.500/1USD).

Maëc duø kinh teá vó moâ seõ töøng böôùc oån ñònh nhöng naêm 2011 chöa theå giaûi quyeát ñ tì h t th â d á ø th h ùtñöôïc tình traïng thaâm duïng voán vaø thu huùt maïnh nguoàn voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi, maëc khaùc ñoàng USD seõ taêng giaù theo söï phuïc h ài ki h t á M õ Do vaäy tyû giaù USD seõhoài kinh teá Myõ. Do vaäy ty gia USD se oån ñònh trong quyù 2 vaø coù xu theá taêng trong quyù 3 vaø coù theå ñaït möùc 23.000VNÑ vaøo giai ñoaïn cuoái naêm 2011.

Page 17: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

3. DÖÏ ÑOAÙN GIAÙ VAØNG THEÁ GIÔÙI NAÊM 2011Thò tröôøng vaøng theá giôùi naêm 2010 bieán ñoäng khaù phöùc taïp vaø coùxu höôùng taêng. Giaù vaøng bình quaân giao dòch treân thò tröôøng ôûmöùc 1.224,53 USD/oz, möùc taêng bình quaân ñat 0,10%. Sang hônmöc 1.224,53 USD/oz, möc tang bình quan ñaït 0,10%. Sang hôn2 thaùng ñaàu naêm 2011 giaù vaøng theá giôùi taêng maïnh vaø ghi nhaänmöùc giaù 1437,5 USD/oz (7/3/2011), cao nhaát trong lòch söû giaodòch vaøng.g

Tính trong hôn 2 thaùng giao dòch cuûa naêm 2011, vaøng theá ò , ggiôùi tieáp tuïc xu höôùng taêng vaø lieân tieáp taïo ñænh. Tính töø ñaàu naêm tôùi nay, giaù vaøng bình quaân giao dòch ôû möùcquan giao dòch ô möc 1.374,09 USD/oz, taêng tôùi 12,21% so vôùi bình quaân naêm 2010.

Page 18: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Theo döõ lieäu cuûa äBloomberg, tính tôùi 17/12, 10 quyõ ETF (exchange-traded fund) lôùn nhaát theá

égiôùi ñang naém giöõ 2,113.2 taán vaøng, taêng 17.6%.

Moái quan ngai taùi dieãn khuûngMoi quan ngaïi tai dien khung hoaûng kinh teá theá giôùi vaø khuûng hoaûng chính trò taïi Trung Ñoâng ñaàu naêm 2011 ñaõTrung Ñong ñau nam 2011 ña ñaåy vaøng leân möùc kyû luïc treân 1,400USD/Oz. Döï baùo giaù vaøng seõ caùn moác 1,500 USD g ,giöõa naêm 2011.

Page 19: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

NHÖÕNG NGUYEÂN NHAÂN TAÊNG GIAÙ VAØNG THEÁ GIÔÙIMoái quan ngai veà sö maát caân baèng taøi chính vaø caêng thaúng tieàn teä do taécMoi quan ngaïi ve söï mat can bang tai chính va cang thang tien teä do tac duïng cuûa goùi nôùi loûng tín duïng trò giaù 600 tyû ñoâ la cuûa Fed.

Lo ngaïi khuûng hoaûng nôï chaâu Aâu

Laïm phaùt theá giôùi taêng cao

Khuûng hoaûng chính trò taïi Trung Ñoâng.

Laõi suaát FED quaù thaáp coù theå laø

ínguyeân nhaân chính taêng giaù Vaøng theá giôùi

Page 20: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Döï baùo xu theá giaù Vaøng theá giôùi naêm 2011Moät soá toå chöùc Taøi chính quoác teá nhaän ñònh giaù vaøng seõ tieáp tuïc laäp ñænh môùi trong naêm 2011, Tuy nhieân, trong naêm môùi vaøng seõ taêng giaù vôùi vai troø laø moät ñoàng tieàn dö tröõ, laø moät haøng hoùa hôn laø vai troø taøi saûn an toaøn nhö naêm 2010.döï trö, la moät hang hoa hôn la vai tro tai san an toan nhö nam 2010.

UBS – ngaân haøng giao dòch ngoaïi hoái lôùn thöù 2 theá giôùi döï baùo giaù vaøng trung bình naêm 2011 laø 1,550 USD/oz.

Mo ningsta 1 400 USD/o O d Minnett 1 450 1 500Morningstar: 1,400 USD/oz; Ord Minnett: 1,450-1,500

Clifford Bennett – nhaø kinh teá tröôûng cuûa Herston Economics nhaän ñònh vaøng coù theå taêng ñeán 2,000 USD/oz vaøo cuoái naêm tôùi, döï baùo thaän troïng hôn laø 1,650 USD/oz.

Ngaân haøng haøng ñaàu cuûa Phaùp BNP Paribas döï baùo 1,500USD/ounce, coøn Goldman Sachs döï baùo giaù vaøng leân möùc 1,690USD/ounce vaø seõ laäp ñænh trong naêm 2012.

ToùmToùm lailai dödö baùobaùo höôùnghöôùng giaùgiaù aøngaøng theátheá giôùigiôùi seõseõ tieáptieáp t ct c taêngtaêng nhaémnhaém ñeánñeánTomTom laïi,laïi, döïdöï baobao xuxu höônghöông giagia vangvang thethe giôigiôi sese tieptiep tuïctuïc tangtang nhamnham ñenñenmöùcmöùc 11..600600USD/OZUSD/OZ trongtrong quyùquyù 11..20112011.. TuyTuy nhieânnhieân giaùgiaù vaøngvaøng theátheá giôùigiôùi coùcoùtheåtheå ñaûoñaûo chieàuchieàu vaøovaøo quyùquyù 22 vaøvaø 33..20112011 khikhi neànneàn kinhkinh teáteá theátheá giôùigiôùi coùcoù böôùcböôùct êt ê t öôût öôû ûû ätät øø ñ àñ à USDUSD hh h àih ài i ùi ù øø ùù th åth å i ûi ûtangtang tröôngtröông roro reätreät vava ñongñong USDUSD phuïcphuïc hoi,hoi, giagia vangvang coco thethe giamgiamxuoángxuoáng möùcmöùc 12001200USDUSD..

Page 21: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

4. CÔ HOÄI ÑAÀU TÖ BÑS 2011

Dö nôï cho vay baát ñoäng saûn cuoái naêm 2010 ñaïtkhoaûng 228,000 tyû ñoàng, taêng 23.5% so vôùi cuøng kyønaêm ngoaùi. Möùc taêng tín dung BÑS naêm 2010 laønam ngoai. Möc tang tín duïng BÑS nam 2010 la27.65%.

ãã ééãã ééThòThò tröôøngtröôøng vaãnvaãn trongtrong giaigiai ñoaïnñoaïn traàmtraàm laénglaéng.. ThòThò tröôøngtröôøng taøitaøichínhchính -- tieàntieàn teäteä ñangñang baátbaát oånoån khieánkhieán TTBÑSTTBÑS chöachöa coùcoù ñoängñoänglöclöc ñeåñeå phucphuc hoàihoài..

ThòThò tröôøngtröôøng vaãnvaãn trongtrong giaigiai ñoaïnñoaïn traàmtraàm laénglaéng.. ThòThò tröôøngtröôøng taøitaøichínhchính -- tieàntieàn teäteä ñangñang baátbaát oånoån khieánkhieán TTBÑSTTBÑS chöachöa coùcoù ñoängñoänglöclöc ñeåñeå phucphuc hoàihoài..löïclöïc ñeñe phuïcphuïc hoihoi..

NhaøNhaø ñaàuñaàu tötö ñangñang höôùnghöôùng vaøovaøo phaânphaân khuùckhuùc nhaønhaø giaùgiaù trungtrungbìnhbình vaøvaø thaápthaáp..

löïclöïc ñeñe phuïcphuïc hoihoi..

NhaøNhaø ñaàuñaàu tötö ñangñang höôùnghöôùng vaøovaøo phaânphaân khuùckhuùc nhaønhaø giaùgiaù trungtrungbìnhbình vaøvaø thaápthaáp..pp

CaùcCaùc döïdöï aùnaùn BÑS BÑS vaãnvaãn ñöôïcñöôïc trieåntrieån khaikhai laømlaøm taêngtaêng nguoànnguoàncungcung, , caû nöôùc coù khoaûng 2caû nöôùc coù khoaûng 2,,500 döï aùn500 döï aùn

pp

CaùcCaùc döïdöï aùnaùn BÑS BÑS vaãnvaãn ñöôïcñöôïc trieåntrieån khaikhai laømlaøm taêngtaêng nguoànnguoàncungcung, , caû nöôùc coù khoaûng 2caû nöôùc coù khoaûng 2,,500 döï aùn500 döï aùn

NaêmNaêm 2010, 2010, nhieàunhieàu döïdöï aùnaùn lôùnlôùn bòbò ruùtruùt giaáygiaáy pheùppheùp. . NaêmNaêm 2010, 2010, nhieàunhieàu döïdöï aùnaùn lôùnlôùn bòbò ruùtruùt giaáygiaáy pheùppheùp. .

Page 22: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Döï baùo xu theá thò tröôøng BÑS naêm 2011

Taêng tröôûng GDP khaù toát seõ thuùc ñaåy thò tröôøng.

CAÙC YEÁU TOÁ HOÃ TRÔÏ THÒ TRÖÔØNG

Tang tröông GDP kha tot se thuc ñay thò tröông.

Baát ñoäng saûn vaãn laø lónh vöïc thu huùt voán ñaàu tö nöôùc ngoaøi raát lôùn (Naêm 2010 ñaõ coù 348 döï aùn KD BÑS vaø 674 döï aùn xaây döng ñöôc ñaêng k ù baèng oán ñaà tö FDI)döïng ñöôïc ñang ky bang von ñau tö FDI)

Nhu caàu nhaø ôû raát lôùn vaø Haï taàng giao thoâng ñang trieån khai vaø hoaøn thaønh seõ thuùc ñaåy thò tröôøng BÑS.

CAÙC YEÁU TOÁ LAØM KÌM HAÕM THÒ TRÖÔØNG

á á á à á àKinh teá theá giôùi khoù khaên khieán cho nguoàn voán, nhu caàukinh doanh - du lòch vaøo VN giaûm.

Baát oån taøi chính vaø LS cao laø nhöõng yeáu toá baát lôi chuû yeáu. g y ï y

Nguoàn cung saün saøng tham gia thò tröôøng raát lôùn

Page 23: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Döï baùo trong năm 2011, caên hoä, vaø ñaát neàn, vaên phoøng chothueâ vaãn coøn trong giai ñoan khoù khaên khoù coù khaû naêng taêngthue van con trong giai ñoaïn kho khan, kho co kha nang tangtröôûng trong naêm 2011.

Thò tröôøng BÑS caàn moät thôøi gian khaéc phuïc caùc baátoån veà taøi chính tieàn teä. Thôøi ñieåm phuïc hoài coù theåvaøo quyù 4.2011. Tuy nhieân thò tröôøng chæ coù khaûnaêng taêng maïnh ôû moät soá khu vöïc coù haï taàng ñöôïcñaàu tö toát vaø kinh teá phaùt trieån nhö khu vöïc CaûngHieäp phöôùc, Phía ñoâng Saøi goøn vaø khu vöïc keát noái heäth á û hí Nthoáng caûng phía Nam.

Caùc khu vöc khaùc do nguoàn cung quaù lôùn trong khiCac khu vöïc khac do nguon cung qua lôn trong khichöa coù ñoäng löïc kinh teá phaùt trieån maïnh seõ khoùtaêng giaù maïnh nhö kyø voïng cuûa caùc nhaø ñaàu tö.

Page 24: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

5 DÖ BAÙO CHÖÙNG KHOAÙN5 DÖ BAÙO CHÖÙNG KHOAÙN5 DÖ BAÙO CHÖÙNG KHOAÙN5 DÖ BAÙO CHÖÙNG KHOAÙN5. DÖÏ BAO CHÖNG KHOAN 5. DÖÏ BAO CHÖNG KHOAN NAÊM 2011NAÊM 2011

5. DÖÏ BAO CHÖNG KHOAN 5. DÖÏ BAO CHÖNG KHOAN NAÊM 2011NAÊM 2011NAM 2011NAM 2011NAM 2011NAM 2011

Page 25: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Vnindex quyù IV taêng 4,72% so vôùi quyù III naêm 2010, thò tröôøng taêng ñieåmvaøo cuoái thaùng 12/2010 nhöng chöa laáy laïi ñöôïc moác 500 ñieåm khieán TTCKchöa thöïc söï taïo ñöôïc nieàm tin, xu höôùng chính vaãn laø mua - baùn vaø choátlôøi ngaén haïn cuûa nhaø ñaàu tö.

Böôùc sang nhöõng thaùng ñaàu naêm 2011 TTCK coù böôùc khôûinam 2011, TTCK co böôc khôi ñaàu khaù toát, Vnindex duy trì möùc ñieåm treân 500 trong suoát hôn nöûa thaùng, tuy nhieân do aùp löc töø nhöõng thoâng tin vóap löïc tö nhöng thong tin vó moâ khoâng maáy khaû quan ñaõ khieán chæ soá naøy quay ñaàu giaûm ñieåm saâu. Tính ñeán ngaøy 10/3/2011 Vnidexngay 10/3/2011, Vnidex ñoùng cöûa ôû möùc 482.49 ñieåm, giaûm 0.7% so vôùi ñaàu naêm.

Page 26: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Nguoàn voán cuûa Myõ töø chính saùch kích thích kinh teá cuûa FED ñöôïc nhaän ñònhseõ chuyeån moät phaàn vaøo caùc neàn kinh teá môùi noåi taïo ñoäng löïc cho TTCK. Tuyhi â t khi TTCK ù öôù t kh ö ñ à t ê t ê 2010 thìnhieân trong khi TTCK caùc nöôùc trong khu vöïc ñeàu taêng trong naêm 2010 thì

TTCK Vieät Nam laïi ñi ngöôïc xu theá. Moät phaàn do nguoàn voán ñaàu tö nöôùcngoaøi vaãn chöa vaøo maïnh, maët khaùc laø do kinh teá vó moâ cuûa VN coøn nhieàubaát oån

Naêm 2010 haà heát caùc

bat on.

Nam 2010 hau het cac nöôùc ñeàu taêng nhöng VN index giaûm 2.04% ñi ngöôïc vôùi xu höôùng chung cuûa caùc TTCK môùi noåi (EEM).

Chuù thích:

2010: taêng tröôûng naêm 2010; 9/3/2011: taêng tröôõng so vôùi ñaàu naêm. Nguoàn: Bloomberg

Page 27: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

CPI vaø laõi suaát taêng maïnh laø hai yeáu toá chính gaây baát lôïicho TTCK cuoái naêm 2010 vaø quyù 1.2011..

Quyù 4/2010 coù söï bieán ñoäng khaù manh theo laõiñoäng kha maïnh theo lai suaát vaø CPI. Tình hình cuoái naêm ñang coù söï

è ágiaèng co giöõa xu theá taêng vaø giaûm. Sang ñaàu naêm 2011 TT chöùng kieán 1 vaøi phieân taêng ñieåm nhöng nhanh choùng quay ñaàu ñaûo chieàu veà vuøng 450 ñieåm.

Page 28: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Döï baùo xu theá TTCK naêm 2011

Ki h á h á i ùi ê 2011 i á h h ài

CAÙC YEÁU TOÁ HOÃ TRÔÏ THÒ TRÖÔØNG

Kinh teá theá giôùi naêm 2011 tieáp tuïc phuïc hoài seõ hoã trôï cho kinh teá VN. Theo IMF kinh teá theá giôùi naêm 2011 döï kieán taêng 3.0 – 3.1%. Ñieàu naøy seõ

å ãthuùc ñaåy kinh teá trong nöôùc vaø hoã trôï TTCK.

Kyø vong nguoàn voán lôùn töø Nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi. Vôùi söKy voïng nguon von lôn tö Nha ñau tö nöôc ngoai. Vôi söï mua roøng xaáp xæ 16,000 tyû ñoàng trong naêm 2010 vaø coù xu höôùng taêng maïnh vaøo cuoái naêm 2010 laø ñoäng löïc cho thò tröôøng

T i å ki h t á t ê t öôû t át ø ê 2011 ø k â hTrieån voïng kinh teá taêng tröôûng toát vaøo naêm 2011 vaø keânh BDS vaãn raát khoù khaên. Seõ thu huùt nhaø ñaàu tö tham gia maïnh vaøo thò tröôøng.

Page 29: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Thò tröôøng tieàn teä Vieät Nam vaãn chöùa ñöng nhieàu yeáu toá baát

CAÙC YEÁU TOÁ BAÁT LÔÏIThò tröông tien teä Vieät Nam van chöa ñöïng nhieu yeu to bat oån. Neàn kinh teá VN quy moâ khaù lôùn nhöng chöa giaûi quyeát ñöôïc yeáu toá thaâm duïng voán seõ khieán laïm phaùt vaø laõi suaát naêm 2011 vaãn ôû möùc cao laøm aûnh höôûng xaáu ñeán TTCK.

Döï ñoaùn veà möùc taêng cuûa Vaøng vaø tyû giaù USD seõ thu huùt moät löôïng voán töø TTCK chuyeån sang.

Nguoàn cung coå phieáu raát lôùn.

CPI vaø Laõi suaát VN ñaàu naêm 2011 raát cao laø nhöõng yeáu toá baát lôïi h h h ài ûcho söï phuïc hoài cuûa

TTCKá

Page 30: Truong Dao Tao Doanh chu nhan dinh dau tu nam 2011

Döï baùo xu theá TTCK naêm 2011

Vôùi caùc yeáu toá tích cöïc vaø tieâu cöïc neâu treân, döï baùo TTCK naêm 2011 seõ coù xu theá khôûi saéc hôn naêm 2010the khôi sac hôn nam 2010.

Tuy nhieân vieäc thaâm duïng voán vaø söû duïng voán keùm hieäu quaû cuûa neàn kinh teá chöa theå giaûi quyeát trong naêm 2011 seõ khieán laõi suaát NH khoù veà möùc döôùi 10% Ñ à th øi h à é i õ USD ø V ø ã û ù l ø h h á10%. Ñoàng thôøi nhu caàu naém giöõ USD vaø Vaøng vaãn ôû möùc cao laøm haïn cheá nguoàn voán trong khi nguoàn cung nieâm yeát seõ taêng maïnh trong naêm 2011.

Trong quyù 1 2011 VN index vaãn tieáp tuc giao ñoäng trongTrong quyù 1 2011 VN index vaãn tieáp tuc giao ñoäng trongTrong quyù 1 2011 VN index vaãn tieáp tuc giao ñoäng trongTrong quyù 1 2011 VN index vaãn tieáp tuc giao ñoäng trongTrong quy 1.2011 VN index van tiep tuïc giao ñoäng trong Trong quy 1.2011 VN index van tiep tuïc giao ñoäng trong bieân ñoä heïp xung quanh ngöôõng 450 bieân ñoä heïp xung quanh ngöôõng 450 -- 500 ñieåm, seõ coù 500 ñieåm, seõ coù söï ñi leân vaøo giöõa quyù 2 vaø Q3.2011 töø 500 söï ñi leân vaøo giöõa quyù 2 vaø Q3.2011 töø 500 –– 550 550

åå

Trong quy 1.2011 VN index van tiep tuïc giao ñoäng trong Trong quy 1.2011 VN index van tiep tuïc giao ñoäng trong bieân ñoä heïp xung quanh ngöôõng 450 bieân ñoä heïp xung quanh ngöôõng 450 -- 500 ñieåm, seõ coù 500 ñieåm, seõ coù söï ñi leân vaøo giöõa quyù 2 vaø Q3.2011 töø 500 söï ñi leân vaøo giöõa quyù 2 vaø Q3.2011 töø 500 –– 550 550

ååñieåm. ñieåm.

Tuy nhieân coù khaû naêng xuaát hieän khoù khaên veà taøi chính Tuy nhieân coù khaû naêng xuaát hieän khoù khaên veà taøi chính i à ä khi á VN i d ù h å l i 500 ñi åi à ä khi á VN i d ù h å l i 500 ñi å

ñieåm. ñieåm.

Tuy nhieân coù khaû naêng xuaát hieän khoù khaên veà taøi chính Tuy nhieân coù khaû naêng xuaát hieän khoù khaên veà taøi chính i à ä khi á VN i d ù h å l i 500 ñi åi à ä khi á VN i d ù h å l i 500 ñi åtieàn teä khieán VN index coù theå quay laïi 500 ñieåm trong tieàn teä khieán VN index coù theå quay laïi 500 ñieåm trong quyù 4.2011. quyù 4.2011. tieàn teä khieán VN index coù theå quay laïi 500 ñieåm trong tieàn teä khieán VN index coù theå quay laïi 500 ñieåm trong quyù 4.2011. quyù 4.2011.