38
PARIISIN ILMASTOSOPIMUS SIJOITTAJAN NÄKÖKULMASTA Danske Bank 9.6.2016 Matti Kahra / Ulkoasiainministeriö

Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

PARIISIN ILMASTOSOPIMUS SIJOITTAJAN NÄKÖKULMASTADanske Bank 9.6.2016Matti Kahra / Ulkoasiainministeriö

Page 2: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

SISÄLTÖ

1 Pariisin ilmastosopimus 2 Energiamarkkinoiden nykytila ja cleantechin tulevaisuus3 Hiilen hinnoittelu (carbon pricing) markkinaehtoisena mallina4 Suositukset sijoittajille

Page 3: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Ilmastopolitiikan hyvät ja huonot uutiset

2016: hurja lämpötilannousu

2015: päästöjen kasvu pysähtyi

Lähde: Nature Climate Change (2015)

Page 4: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

1 Pariisin ilmastosopimus

Page 5: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Ensimmäinen globaali sopimus päästöjen vähentämisestä

• Ilmaston lämpeneminen pysyy selvästi alle 2°C

• Päästöt alas nopeasti ja nollaan 2050 jälkeen

• Investointivirrat käännettävä vähähiilisiksi

• 5 vuoden välein tehtävä arviointi tavoitteiden toteutumisesta

Page 6: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Kaikki mukana talkoissa

Page 7: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Tavoitteet ovat hyvä alku, mutta lisää tarvitaan

Page 8: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Fossiilisten polttoaineiden käytön on loputtava ennen kuin ne loppuvat

Page 9: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Vaadittavien vähähiilisten investointien mittaluokka on suuri (muttei mahdoton)

Seuraavan 20 vuoden aikana:•BAU-investoinnit 80-100 biljoonaa•Investointivirtojen kääntäminen keskeistä!•Investointitarpeet: kaupungit, energia, liikenne, vesi

WEF Green Investment Report (2013)

Page 10: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Päästöjen vähentäminen on taloudellisesti kannattavaa ja järkevääPäästövähennysten tuottama suora kustannussäästö 1,8 biljoonaa $...

...ja epäsuora kustannussäästö 20-72 biljoonaa $

Lähde:Citigroup 2015

Page 11: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

2 Energiamarkkinoiden nykytila

“Vattenfall sells German lignite assets to Czech EPH” (4/2016)

“Vattenfall to build Denmark’s ‘largest’ offshore wind farm”

6/2016

Page 12: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Fossiilisektori vaikeuksissa – kivihiili romahtanut • Kysyntä vähenee

• Vaihtoehdot halvempia• Negatiiviset ulkoisvaikutukset (erityisesti USA,Kiina)

• Maineriski: Euracoal Pariisin jälkeen “[we] will be hated like slave-traders”

Page 13: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Fossiilisektori vaikeuksissa – öljyn hinnan romahdus

• Investoinnit ja voitot putoavat • Tuottajamaat vaikeuksissa

Lähde: Stevens 2016

Page 14: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Öljyn hintakehitys tulevaisuudessa?

• Tuleva kysyntä epävarma

• Teknologian kehitys – vaihtoehdot?

• Poliittiset kriisit ja sovut (Iran)

• Historian pohjalta ennustaminen ei toimi

Page 15: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Maakaasu halpaa ja tarjonta ylittää kysynnän

Hinnat alhaalla joka puolella LNG:stä ylitarjontaa

Page 16: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Fossiilisektorin tilanne – riskit ja epävarmuus kasvussa• Hintariskit• Sääntelyriskit• Maineriskit

Page 17: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Mikä polku kannattaa valita?

Page 18: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

2. Energiamarkkinoiden tulevaisuus – vähähiiliset investoinnit kasvussa

Page 19: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Eurooppa laskussa – Kiina (+muut) nousussa

Page 20: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Uusiutuvien kasvu yllättänyt kaikkiAurinko/tuulikapasiteetin

kasvu vs. ennusteetTeknologia halpenee, kun

investointien määrä lisääntyy

Page 21: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Kasvu jatkuu vahvana (erityisesti kehittyvissä talouksissa)

Kiina

• Kiina

Intia

• Intia

Page 22: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Sääntely tukee kasvua (ja aiheuttaa riskejä)

Page 23: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Haaste on massiivinen...

Page 24: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

...ja edellyttää koko energiajärjestelmän muutosta

Page 25: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Suurimmat markkinat eivät ole energiantuotannossa vaan systeemisessä muutoksessa

Page 26: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Uudet toimijat haastavat vanhatTesla USA:n suurin

luksusautovalmistaja 2015......sähköautot vähentävät öljyn

kysyntää

Page 27: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

3 Hiilen hinnoittelu (carbon pricing) – markkinaehtoinen tapa vähentää päästöjä

Page 28: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Hiilen hinnoittelu kasvattaa suosiota maailmalla

• Järjestelmien määrä tuplaantunut

• Päästökattavuus triplaantunut

• Nopeaa kasvua Aasiassa ja Amerikoissa

• Hintahaitari 1 – 130 USD• 2025 mennessä 50 %

globaaleista päästöistä (tavoite)

2012 ->

Lähde: Maailmanpankki

Page 29: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Päästökauppa kasvattaa suosiota

Lähde: IETA, WRI

Page 30: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Päästökauppaa käydään joka mantereella

Lähde: ICAP

Page 31: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Alueellinen markkinakehitys todennäköisintä

Lähde: MIT

Page 32: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Kattavuuden ja hinnan pitää nousta yli 50 USD, jotta muutos tapahtuu

Page 33: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Yritykset valmistautuvat jo muutokseen, määrä kasvaa nopeasti

Page 34: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

4 Suositukset sijoittajille

Page 35: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Sijoittajan check list ilmastotoimien suhteen

• TIEKARTTA Sijoitettavan sektorin tulevaisuus alle 2 C

maailmassa?• SHORT LIST Yritysten suunnitelmat alle 2 C tavoitteen suhteen,

ketkä ovat edelläkävijöitä?• BUSINESS PLAN riskit ja haasteet vs. mahdollisuudet ja arvon tuotto?

Goldman Sachsin clean energy-tavoitteet (julkaistu 12/2015)

Page 36: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Tarvitaan siirtymä ilmastoystävällisiin sijoituksiin

1. Ilmastoriskit – tietopohja ja läpinäkyvyys sisäisesti ja ulkoisesti

2. Ilmastosijoittamisen työkalut ja osaaminen

3. Rahoitusmarkkinoiden muutos tukemaan siirtymää kohti vähähiilistä maailmaa

http://investorsonclimatechange.org/

Page 37: Pariisin ilmastosopimus sijoittajan näkökulmasta

Yhteenveto• Vähähiilinen maailma on välttämättömyys JA mahdollisuus

• Muutos on jo alkanut – fiksu sijoittaja suojautuu riskeiltä ja maksimoi hyödyt

• Muutos koskee koko yhteiskuntaa ja kaikkia sektoreita (ei vain energiantuotantoa)

• Rahoitusmarkkinoilla on keskeinen rooli vähähiiliseen maailmaan siirtymisessä