От  технологического  проекта  –    

к  ликвидной  компании              

       Людмила  Голубкова          Управляющий  партнер          фонда  ранних  стадий  Starta  Capital  

       Председатель  Административного  совета          Национальной  ассоциации  бизнес-­‐ангелов    

Москва  29  октября  2015  

2  

Точка  зрения  инвестора  на  проект  Access  to

 Success    

   

 Технологический  проект  для  инвестора  –  это  НЕ:  •  поддержка  фундаментальных  или  экспериментальных  исследований  •  содействие  выводу  технологического  продукта  на  рынок  •  выдача  грантов  коллективам  разработчиков  •  участие  в  проекте  в  качестве  основателя  •  спонсирование  малого  технологического  бизнеса,  МИПов  при  вузах  •  покупка  патента  и  прилагающегося  к  нему  изобретателя  

     Инвестор  вкладывает  средства  не  в  проект  -­‐    

 в  компанию,  имеющую  активы    и  обладающую  ликвидностью  

                                         

3  

Понятие  ликвидности  компании  Access  to

 Success    

   

Ликвидный  (лат.  liquidus  –  жидкий,  подвижный,  текучий)  -­‐  легко  реализуемый,  превращаемый  в  наличные  деньги.    

Ликвидность    компании    –  возможность  продать  ее  целиком  или  по  частям  (доли,  акции)  на  рынке  капитала  в  запланированные  сроки  в  рамках  установленной  нормы  доходности.    

4  

Ликвидность  компании:  точка  зрения  инвестора  

Access  to

 Success    

Если   инвестор   ранней   стадии  должен   продать   свою   долю   в  компании   как   можно   дороже,  значит,  он  заинтересован…  

…  в  росте  оценки  компании  

5  Access  to

 Success    

Разработка  (ОКР)     Опытный  образец  Бета–версия  ПО  

Промышленный  образец    Релиз  

Промышленный  выпуск  

маркетинговый              проектной  компании            производственный  

Высокая  способность    компании  обеспечить  выход  инвестора  в  заданные  сроки  с  расчетной  доходностью  за  счет  роста  оценки  компании  на  рынках  капитала  

Инвестиционная  привлекательность    

                                         

6  

Типы  механизмов  формирования  ликвидности  компании  посевной  стадии  

Access  to

 Success    

   •  институциональные  •  правовые  •  организационные  •  маркетинговые  

                                         

7  

Институциональные  механизмы:  институты  развития  

Access  to

 Success    

   

•  экспертиза      *  научно-­‐техническая    *  содействие  в  оформление  ИС  в  России  и  за  рубежом    *  содействие  в  поиске  ментора,  советника  

•  гранты,  субсидии,  льготы      и  иные  формы  облегчения  финансовой  нагрузки  на  инвестора    до  достижения  компанией  коммерческой  состоятельности  

•  продвижение  в  России  и  за  рубежом  *  участие  в  отраслевых  выставках  и  инвест  мероприятиях  *  федеральные  конкурсы-­‐акселераторы  –    ФРИИ,  Generadon  S  *  инвестиционные  площадки:  Сколковский  клуб  бизнес-­‐          ангелов  (СКБА),  Venture  Club,  Starjrack,  НАБА  

                                         

8  

Правовые  механизмы  Access  to

 Success    

   •  Организация  компании  под  конкретный  проект  

•  Адекватный  состав  учредителей  

•  Правильное  оформление  интеллектуальной  собственности  –  с  учетом  выбранной  модели  инвестиций  

•  Правильное  оформление  юрисдикции  и  правовой  формы  

                                         

9  

Организационные  механизмы  Access  to

 Success    

   

Деятельность  потенциально  ликвидной  компании  должна  быть  организована  на  проектной  основе  

Проект  в  современном  смысле:  

деятельность,  направленная  на  создание  уникального  продукта  проектной  командой  в  рамках  запланированного  периода  времени  и  с  определенным  бюджетом  

 Продуктом  проекта  для  инвестора    является  компания  в  целом!  

                                         

10  

Маркетинговые  механизмы  Access  to

 Success    

   

•  Построение  и  развитие  бренда  компании  как  инвестиционного  объекта  

•  Определение  рынка  продажи  компании:  финансового  или  отраслевого  

•  Определение  типа  инвестора:    *  стратегического  или  финансового    *  институционального  или  бизнес-­‐ангела  

•  Поиск  инвестора,  соответствующего  выбранной  инвестиционной  модели  

                                         

11  

Спасибо  за  внимание!  Access  to

 Success    

   

Следите  за  развитием  событий  на  фейсбуке  

 Starta  Capital  

 Nadonal  business-­‐angels  associadon  

 

Эта  и  другие  презентации  по  теме  инвестиций  в  технологические  проекты  ранних  стадий  

 hjp://www.slideshare.net/LiudmilaGolubkova