Мы знаем цену золота

П ЗПолюс Золото6-ая ежегодная конференция Deutsche Bank По металлам и горноруднойПо металлам и горнорудной промышленности стран БРИКЛондон, 9-10 ноября 2009 г.Лондон, 9 10 ноября 2009 г.

Мы знаем цену золотаЗаявление об ответственности

Информация, содержащаяся в этой презентации, были подготовлена наосновании информации, доступной «Полюс Золото» на момент подготовкипрезентации. На содержание этой презентации могли оказать влияние внешние идругие факторы. Кроме того, вся релевантная информация не могла бытьвключена в данную презентацию Проверки достоверности информации взятойвключена в данную презентацию. Проверки достоверности информации, взятойиз открытых источников и включенную в данную презентацию, не проводилось.

Прогнозная информация, включенная в данную презентацию, была подготовлена р ф р ц , д у р ц , дна основании ряда допущений, которые могут оказаться ложными. Эта презентация может быть использована как серия рекомендаций и прогнозов ОАО «Полюс Золото».

Ничто из этой презентации ни в одной из юрисдикций не должно толковаться как предложение о продаже или приглашение к оферте купить или продать акции.

2

Мы знаем цену золотаОбзор: предприятия и

ключевые фактыКлючевые факты

2008 1П2009В р а $ 1 062 442Выручка, $млн 1,062 442 Производство Au, млн унц. 1.2 0.4 TCC, $/унц. 392 361EBITDA, $млн 436 218Рентабельность по EBITDA, % 41 48Запасы (P&P, JORC), млн унц. 74.1 74.1

НежданинскоеНаталка

Запасы (P&P, JORC), млн унц. 74.1 74.1 Нет хеджинговых контрактов, нет долга

Западное

Нежданинское

КуранахТитимухтаБлагодатное

Олимпиада

Аксу БестобеВернинское

РоссыпиЖолымбет

3

Мы знаем цену золота Мировой лидер по приросту запасов

1 акция Полюса = 0.39 унц. золотаКаждая 1000 долл. инвестиций в Полюс = 8.7 унц. = 9 000 долл.

+60.8

+49.9646

Прирост запасов P&P в 2005-2009гг., млн. унц.**Рыночная капитализация/запасы P&P, долл./унц.

+23.3

+17 5

399362

247 245 +17.5+12 +11.9 +11.9

-3.9 -6.7 -11.8

247 245

159 142103 91

PLZL ABX GG GFI NCM AU KGC FCX NEMHMY

Пол

юс

Bar

rick

Gol

dcor

p

Gol

dfie

lds

New

cres

t

nglo

gold

A

shan

ti

Kin

ross

Free

port

wm

ont

ony

PLZLABXGG GFINCM AUNEM HMYKGC

Пол

юс

Bar

rick

Gol

dcor

p

oldf

ield

s

New

cres

t

nglo

gold

A

shan

ti

Kin

ross

New

mon

t

arm

ony

+60.8 млн. унц. за 3 годаСтоимость геологоразведки: менее 1 долл. на

унцию

Одна из наиболее дешевых компаний с точки зрения запасов категории P&P

G G An A F

New

Har

mG

GoN

An AN Ha

Потенциал роста: более 30 лицензий*** -источник дальнейшего увеличения запасов P&P

*Источник: U.S. Geological Survey, GFMS **Источник: веб-сайты компаний***Включая Казахголд 4

Мы знаем цену золота Лидер роста, низкая себестоимость

С й й йСамый высокий ожидаемый рост,самые низкие общие денежные затраты600

HMY Harmony

ц.

ABX

GFI

З, U

SD/унц

Barrick

Goldfields

450NEM

Newmont

П20

09, О

ДЗ

KGC

Kinross

PLZLGG

Полюс Золото

450

NCM

Newcrest

0300

1П

+75%

Goldcorp

+150%

Планируемый рост в ближайшие 5 лет

Источники: BMO Capital Markets, веб-сайты компаний 5

Мы знаем цену золота Программа капитальных затратС 2007г. компания инвестировала почти 1 млрд долл. в

развитие производственных мощностей и строительство новых предприятий

Млн. долл

600

700

571

630

д

400

500

365

476

422459

Капзатраты, искл. приобретения и доп. вскрышные работы

Капзатраты, искл. приобретения

200

300Казатраты всего

100

200116

02007 2008 1H2009

В настоящее время Полюс – одна из наиболее динамично б йразвивающихся золотодобывающих компаний, которая начинает

получать отдачу от объемных инвестиций в предыдущие годы6

Мы знаем цену золота

Одна из наиболее динамично развивающихся золотодобывающих

компанийС 2006С момента создания компании в 2006 г.

2 крупномасштабных проекта были запущены …

+ 5.7 млн.т. руды в год

ЗИФ-3 Олимпиадинского ГОК: 2007

Титимухта: запущена в 2009г.

. . .2 крупномасштабных проекта находятся на завершающей стадии строительства

запущена в 2007г.у у

+ 8.2 млн. т. руды в год

Благодатное: запуск в 2010г Вернинское: запуск в 2011г.Благодатное: запуск в 2010г. Вернинское: запуск в 2011г.

7

Текущие перерабатывающие мощности российских конкурентов: Полиметалл – 3.4 млн.т./г, Петропавловск – 3.3 млн.т./г.

Мы знаем цену золота Низкая стоимость строительства

Капзатраты/проектная мощность ЗИФ,

Капзатраты/годовой объем производства,

долл./тонну переработки руды в год*

тыс. долл./унц.*

300

350 304341

8

108.4

100

150

200

250

51 57 7088

113129 146

183

4

6

8

1 4 1 4 1 42.2

3.0 3.23.8

0

5051 57

0

20.3 0.5 0.7 1.0 1.4 1.4 1.4

Затраты Полюса на строительство новых предприятий одни из самых низких среди текущих проектов в мировой

8*Источник: веб-сайты компаний.

самых низких среди текущих проектов в мировой золотодобывающей отрасли.

Мы знаем цену золотаПоследние события:

приобретение КазахголдКлючевые факты о КЗГ:

Один из крупнейших производителей золота в СНГ;Компания зарегистрирована в Джерси, акции обращаются на р р р Д р , ц р щ

Лондонской фондовой бирже;3 основных предприятия: объем производства золота за

последние 2 года составил 300 тыс. унц.;60 млн. унц. ресурсов (российская классификация);Развитая инфраструктура.

9

Мы знаем цену золотаПоследние события:

приобретение Казахголд

50.1%-ный пакет акций приобретен за $256 млн. ($191млн. ден. средствами +0.9% акций Полюса),

Завершение Частичного предложения Пункт Комментарий

Выручка КЗГ произвел 300 тыс. унц. за последние 2 года

Затраты на Относительно дешевая рабочая тогда как рыночная капитализация КЗГ в нач. 2008г. cоставляла $1.5 млрд.Комплексная и инновационная сделка;Предлагаемая цена приобретения снижалась 3

оплату труда сила в Казахстане

Электро-энергия

Каскад ГЭС поблизости от предприятий

НДПИ Относительно низкая ставка НДПИ в Казахстане (5% против 6% вПредлагаемая цена приобретения снижалась 3

раза с начала переговоров

$13Выгодные условия сделки

в Казахстане (5% против 6% в России)

Налог на прибыль

Относительно низкая ставка налога на прибыль (15% в Казахстане против 20% в РФ)

Д З$13 за унцию запасов;Привлекательная цена сделки.

Интеграция КЗГ в Группу Полюс Сравнение с недавними сделками конкурентов

Долг Задолженность по сравнительно невысокой год. ставке – 9.375%

Топливо Более низкие цены на нефтепродукты и уголь, чем в РФ

79

50

60

70

80

Новый состав СД и новое руководство;Новая стратегия развития будет объявлена в феврале 2010г.;

р ц ру у р д д ур

запасов

5142 41

21

14 1310

20

30

40На первом этапе предусмотрено восстановление объемов производства до уровня свыше 200 тыс. унц., затем -дальнейший рост за счет развития открытой

$/унц.

13

0

10дальнейший рост за счет развития открытой добычи и введение новых мощностей.

10

Мы знаем цену золотаПоследние события:

итоги 1П2009

6003111

Объем производства золота, тыс. унций В 1-ой половине 2009 г. предприятия Группы

Полюс произвели и реализовалиВсего: 477470 559

400

500

69

68

74

37

31

3416 1117

Титимухта

Западный ГОК

Полюс произвели и реализовали 477 тыс. унций

золота.

100

200

300

347449

341

Россыпи

Куранахский ГОК

Олимпиадинский ГОКГруппа подтверждает годовой план производства на 2009г. в

объеме 1 3 млн унц0

100

1П2007 1П2008 1П2009

Основные факторы повлиявшие на операционную деятельность Группы

объеме 1.3 млн.унц.

Олимпиадинский ГОК:Передача на аффинаж 1,2 тонны лигатурного золота в

конце отчетного периода, которое не прошло аффинаж

Западный ГОК:Стабильный объем производства на уровне

аналогичного периода прошлого года

Основные факторы, повлиявшие на операционную деятельность Группы Полюс в 1П2009:

до 30.06.2009;Полный переход предприятия на переработку

сульфидных руд с более низким содержанием металла, по сравнению с окисленной рудой;

Приостановка ЗИФ 2 в связи с ремонтными работами;

аналогичного периода прошлого года.Россыпи:Увеличение объема промывки песков.Куранахский ГОК:

11

Приостановка ЗИФ-2 в связи с ремонтными работами;Переработка руд со склада, качество которой

отличается от руды из карьера.

уУвеличение среднего содержания в

перерабатываемой руде (до 1,52 г/т).

Мы знаем цену золотаПоследние события:

итоги 1П2009

56% 55% 54%52%

60%

900

1000

ОДЗ и денежная маржа* крупнейших мировых производителей золота в

1П2009, долл./унц.

Сравнение с конкурентами –валовая рентабельность, %

52%50% 49%

45%

35%33%

40%

50%

565 562 556 542 484 479 456 421 420

316

600

700

800

900

ая маржа

33%

20%

30%

492599300

400

500

600

Денеж

на

9%

0%

10%361 353 359 377

427 427 467 492 458

0

100

200

ОДЗ

С й

PLZL ABX GGGFINCM AUKGC NEMBVN

Пол

юс

Bar

rick

Gol

dcor

p

Gol

dfie

lds

New

cres

t

Ang

logo

ld

Ash

anti

Kin

ross

New

mon

t

HMY

Har

mon

y

PLZL ABXGG GFINCM AUKGCNEMBVN

Пол

юс

Bar

rick

Gol

dcor

p

Gol

dfie

lds

New

cres

t

Ang

logo

ld

Ash

anti

Kin

ross

New

mon

t

HMY

Har

mon

y**

enav

entu

ra

Bue

na-

vent

ura

Среди мировых лидеров по валовой рентабельности;Рентабельность по EBITDA в 1П2009 –

48%, до налогообложения –42%, операционная – 39% и чистая – 33%;

Крупнейшая денежная маржа;

На 3-ем месте среди лидеров золотодобычи по ОДЗ.

Bu

12

, р ц ;Административные затраты – 45.5 млн.:

снижение на 30% по сравнению с 1П2008.

по ОДЗ.

*Рассчитано исходя из средней цены реализации золота компаниями в 1П2009.** Рассчитано исходя из средней цены фиксинга в Лондоне 915 долл./унц.

Источник: веб-сайты компаний

Мы знаем цену золота Сильный баланс

USD'000 30 июня 2009 31 декабря 2008

Отчет о финансовом положении на 30 июня 2009 (неаудированный)

АКТИВЫВнеоборотные активы 1,965,080 1,990,817Оборотные активы, включая: 1,181,692 1,088,045

Денежные средства и их эквиваленты 441,367 398,826

Инвестиции в акции и другие финансовые активы 291,092 285,236

ИТОГО АКТИВЫ 3,146,772 3,078,862КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВАКАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВАКАПИТАЛ 2,814,540 2,794,541ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 332,232 284,321

Долгосрочные обязательства 193,512 182,623Д р , ,Долгосрочные кредиты и займы 0 0

Краткосрочные обязательства 138,720 101,698

Краткосрочные кредиты и займы 0 0

~~

ИТОГО КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 3,146,772 3,078,862

Сильная денежная позиция, имеющая ключевое значение в сложившихсяусловиях на глобальном финансовом рынке

13

условиях на глобальном финансовом рынке.

Мы знаем цену золота Развитие проектов: Титимухта

Расположено в 9км от Олимпиады;Ноябрь 2007 ТЭО было одобрено

Факты:Основные параметры, согласно ТЭО:

2009 – 2021Срок отработкиНоябрь 2007 – ТЭО было одобрено

Советом Директоров;Июль 2008 – завершен аудит запасов по

JORC;2.2 млн.т/годМощность фабрики

2.2 млн унц. при 3.3 г/т

Запасы категории P&Р

;Январь 2009 – получено разрешение на

разработку; Руды Титимухты перерабатываются на $98.7 млнКапзатраты (без НДС)

170 тыс.унц.Сред. год. производство

88%Извлечение

уд у ерераба аю с ареконструированной ЗИФ-1 Олимпиадинского ГОК, с увеличенной мощностью и оснащенной новым дробильным комплексом

260 $/унц.Средние ТСС

дробильным комплексом.

Запуск в соответствии с графиком и в брамках утвержденного бюджета

Апрель 2009 – начало отработки1П2009 – произведено 17 тыс. унц. золота

14

1П2009 произведено 17 тыс. унц. золота

Мы знаем цену золота Развитие проектов: Благодатное

Ведется строительство фабрики;Хвостовое хозяйство: подготовлена

Основные параметры, согласно ТЭО: 1П2009: выполнение плана

9 9З P&P

2010 – 2031Срок отработки

площадка под хвостохранилище и дренажные сооружения;Продолжается поставка горного и

транспортного оборудования; 88 6%Извлечение

6 млн.т/годМощность фабрики

9.9 млн.унц. при2.3 г/т*

Запасы категории P&P

уЗавершено строительство общежития и

столовой;Ведется строительство угольной

электростанции;$419 млнКапзатраты (без НДС)

412 тыс. унц.Сред. год. производство

88.6%Извлечение

электростанции;Ведется прокладка трубопровода;Построены дороги и ЛЭП;Уровень готовности различных объектов

244 $/унцСредние ТСС

Уровень готовности различных объектов от 50 до 100%;потрачено 43% инвестбюджета на

1.07.09.Все необходимые разрешения получены к

1 сент. 2009г.

Запуск по графику (2П2010)

15

у р ф у ( )

* Согласно аудиту запасов, проведенному Micon Int. Co Ltd. в ноябре 2008.

Мы знаем цену золота Развитие проектов: Вернинское

Основные параметры, согласно ТЭО:Начаты горные работы;

Завершено строительство общежития и

1П2009: выполнение плана

1 7З P&P

2011 – 2025Срок отработкиЗавершено строительство общежития и столовой;

Ведется строительство главного здания и дробильного комплекса;

86 9 %И

2.2 млн.т/годМощность фабрики

1.7 млн унц. при3.0 г/т

Запасы категории P&P(ведется доразведка)

Основное горное и транспортное оборудование поставлено;

Начато строительство дороги;

Ведется подготовка хвостового хозяйства;$ 249 млнКапзатраты (без НДС)

183 тыс. унц.Сред. год. производство

86.9 %Извлечение

Ведется подготовка хвостового хозяйства;

25% инвестбюджета потрачено на 1.07.09.281 $/унц.Средние ТСС

Запуск в 2011

16

Мы знаем цену золотаРазвитие проектов: Наталка.

Новый план развития.В ф 2009 б б й Н

40 8 млн унц при 1 13 г/тЗапасы категории P&Р

2013 – 2041Срок отработки

В феврале 2009 был разработан новый план развития Наталкинского месторождения. План был одобрен СД в марте 2009.

Обоснование поэтапного развития проекта:

Недостаток энергогенерирующих мощностей;

Н85 %Извлечение

10 млн.т/г (2013-2017), 20 млн.т/г(2017-2021) и 40 млн.т/г (2022-2041)

Мощность фабрики

40.8 млн унц при 1.13 г/тЗапасы категории P&Р р р

Неразвитая транспортная инфраструктура;

Ухудшение ситуации на глобальных финансовых рынках.

$1.1 млрд (1 этап) + $1.1 млрд (2 и 3 этап)

Капзатраты (без НДС)

1400 тыс. унц.Сред. год. производство

40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 4035

40

Переработкаруды млн т3,678

3,500

4,000

Пр-во Au, тыс. унц.

340 $/унц.Средние TCC

Содержание золота в руде:в 2013-2017гг. – 3.15 – 3.85 г/тв 2018 2023гг 2 35 3 32 г/т

20

25

30

35 Переработка руды, млн. т

1,905

2,697

1 6432,000

2,500

3,000 в 2018-2023гг. – 2.35 – 3.32 г/тв 2024-2036гг. – 1.34 – 1.76 г/т

Статус проекта:

15

10

15

20

679

,1,675

1,016982

1,0561,330 1,434

1,593

1,643

832500

1,000

1,500

уПодготовка ТЭО и плана

строительства к концу 2009 г.

Получение необходимых6 9 10 10 10 16 19 20 20 32

38

-

5

2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 2027 2029 2031 2033 2035 2037 2039 2041

3030

500

17

Получение необходимых разрешений к концу 1П2010

Мы знаем цену золотаНаращивание производственных

мощностей

Ожидается, что рост производства порядка 140% будет достигнут за счет существующих производственных мощностей, а также утвержденных проектов в

рамках стратегии не включая мощности Казахголд

2 5

3.0

рамках стратегии, не включая мощности Казахголд.

2.62.9

2.5

2.00.2 0.2 0.2

0.71.0 Потенциал роста:

+ Нежданинское,+ Чертово Корыто,1.5

1.81.9

1.5

1.00.2 0.2 0.2 0.2 0.2

0.2

0 2

0.2 0.2 0.2 0.2 0.20.2 0.2 0.2 0.2 0.20.2 0.4 0.4 0.4 0.4 + Бамское,

+ Панимба,+ Раздолинское/

1.2

Σ=1.3

0.5

0.02008 1H 2009 2H 2009E 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E

0.90.3 0.4

0.7 0.7 0.7 0.7 0.70.2 Попутненское.

2008 1H 2009 2H 2009E 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E

Олимпиада Куранах Россыпи ЗападноеТитимухта Благодатное Вернинское Наталка

18

Мы знаем цену золотаВыполнение плана по

наращиванию мощностей

СтатусПроект

● Запуск ЗИФ-3 Олимпиадинского ГОК

СтатусПроект

Выполнено

● Запуск Титимухты Выполнено

● Экспансия в страны СНГ

● Строительство Благодатнинского ГОК На завершающей с а

Выполнено

р

● Строительство Вернинского ГОК

стадии

Работы ведутся

● Строительство Наталкинского ГОК Подготовка ТЭО

19

Мы знаем цену золотаВыводы

Успешное завершение сделки по приобретению Казахголд: Полюс Золото стал международной золотодобывающей компанией с фокусом на странах бывшего СССР;Привлекательные условия сделки и значительный потенциал роста;Казахголд возглавила новая команда менеджеров, имеющих обширный опыт в горнодобывающей отрасли.

Высокие операционные и финансовые показатели:Рост производства и стабильный уровень рентабельности;Нет хеджинга, нет долга;Значительный рост запасов категории P&P.

Полюс выполняет ранее объявленные планы по расширению производственных мощностей:мощностей:

Титимухта: успешный запуск в 1П2009;Благодатное: 50-100% готовность объектов;Возобновление строительных работ на проекте Вернинское;Новый план развития Наталкинского месторождения был одобрен Советом Директоров.

Благоприятные рыночные условия: высокая цена на золото и обесценениеБлагоприятные рыночные условия: высокая цена на золото и обесценение национальной валюты.

20

Мы знаем цену золота Почему Полюс?

Международная компания

Лидер роста

3Высокая рентабельность

№ 1 в России

Низкая себестоимость

Н № 1 в России,один из ведущих

производителей

Нет долга

Нет хеджинга производителейзолота в мире

Нет хеджинга

Благоприятные рыночные условия

21