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Vortrag im Rahmen des ThEx-Forums „Alternative Finanzierung für Gründungsprojekte“ am 18.11.2013 in der IHK Erfurt. Das ThEx ist das Thüringer Zentrum für Existenzgründungen und Unternehmertum.
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Dipl.-Medienwiss. Dennis Brüntje Institut für Medien und Kommunikationswissenschaft,
Fachgebiet Medien- und Kommunikationsmanagement
ThEx-Forum – 18. November 2013 – Erfurt
Wie tickt die Crowd? Was finanziert die Crowd?
Inhalte
1. Einführung Crowdfunding
2. Branchenüberblick Crowdinvesting
3. Funktionsweise Crowdinvesting
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
5. Erfolgsbeispiele
6. Fazit
Seite 2 ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Unsere Crowdfunding-Aktivitäten
• Betätigungsfelder
• Aktuelle Projekte [Auszug] – Rolle der Plattformen im Crowdinvesting – Erfolgsfaktoren und Motivationskriterien im Crowdfunding – Crowdfunding als Social Media Tool für KMU (Cofunding) – Crowdfunding in verschiedenen Medienmärkten – Crowdfunding in der Wissenschaft – Crowdfunding und Co-Creation
Empirische Forschung
Beratung Starter/ Start-ups Plattformen
Wiss. Begleitung Plattformen
Seite 3
1. Einführung Crowdfunding
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Crowdfunding-Plattformen [Beispiele]
Seite 4
1. Einführung Crowdfunding
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Abgrenzung Crowdfunding
Seite 5
Reward-based crowdfunding
Equity-based crowdfunding
Donation-based crowdfunding
Lending-based crowdfunding Crowdfunding Industry Report (2012), 25
1. Einführung Crowdfunding
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Abgrenzung Crowdfunding
Seite 6
Reward-based crowdfunding
Equity-based crowdfunding
Donation-based crowdfunding
Lending-based crowdfunding Crowdfunding Industry Report (2012), 25
1. Einführung Crowdfunding
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Reward-based crowdfunding [Relevanz]
Seite 7
Bartelt, Theil (2011), 9
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
1. Einführung Crowdfunding
Reward-based crowdfunding [Mechanik]
Seite 8
http://crowdfunding.startnext.de [17.11.2013]
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
1. Einführung Crowdfunding
Reward-based crowdfunding [Entwicklung]
Seite 9
Crowd funding-Monitor Q3 2013, 11
1. Einführung Crowdfunding
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Reward-based crowdfunding [Beispiel]
Seite 10
http://www.startnext.de/icrane [17.11.2013]
1. Einführung Crowdfunding
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Abgrenzung Crowdfunding
Seite 11
Reward-based crowdfunding
Equity-based crowdfunding
Donation-based crowdfunding
Lending-based crowdfunding Crowdfunding Industry Report (2012), 25
1. Einführung Crowdfunding
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Equity-based crowdfunding [Relevanz]
• Kostengünstiger Zugang zu Finanzierungsquellen für junge Unternehmen
• Vereinfachung der Finanzierung innovativer, risikoreicher Projekte
• Direkte Beteiligung von Kleinanlegern an Unternehmen
Seite 12
vgl. Klöhn, L./ Hornuf, L. (2012), 239
1. Einführung Crowdfunding
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Verschiedene Akteure
Crowdfunding
Plattformen
Starter / Start-ups
Supporter / Investoren
Seite 13
1. Einführung Crowdfunding
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Verschiedene Akteure
Crowdfunding
Plattformen
Starter / Start-ups
Supporter / Investoren
Seite 14
1. Einführung Crowdfunding
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Erfolgsfaktoren im Reward-based crowdfunding (n=85; n=33)
• Kampagnenplanung • Projektbeschreibung • Gestaltung der Projektseite • Vorstellungsvideo • Informationen zum Projektfortschritt (Blog) • Zielbudget
• sowie: kurze Projektlaufzeiten, Anzahl bisheriger Unterstützer; Höhe des erreichten Budgets
vgl. Harzer (2013)
Seite 15
1. Einführung Crowdfunding
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Erfolgsfaktoren im Equity-based crowdfunding
• Externe Kommunikation: – Gleiche Faktoren wie zuvor erwartet (+ Business Plan) – Start-ups profitieren von Plattform-Bekanntheit
• Erfolgswahrscheinlichkeit: – Opportunity recognition – Intellectual Property – Start-up team (Entrepreneurial skills, Motivation,
Flexibilität, Marktkenntnis) – Umsetzbarkeit des Projektes
vgl. Beck (2012), 48ff.; Alvarez & Barney (2007)
Seite 16
1. Einführung Crowdfunding
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Was führt zum Erfolg im Crowdfunding?
à Kommunikation Bild: http://www.qllective.com
Seite 17
1. Einführung Crowdfunding
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Verschiedene Akteure
Crowdfunding
Plattformen
Starter / Start-ups
Supporter / Investoren
Seite 18
1. Einführung Crowdfunding
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Was motiviert Supporter? (n=89)
• Idealismus • Unterhaltung • Zugehörigkeit • Empathie • Neugier
• Weniger wichtig: Gegenleistung, Anerkennung und Verantwortung, Schuldgefühl, Subjektive Norm
vgl. Helm (2011), 67
Seite 19
1. Einführung Crowdfunding
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Was motiviert Investoren?
Finanzielle Faktoren
Nicht-finanzielle Faktoren
Soziale Faktoren
• Hohe ROI- Erwartung
• Minimaler Verwaltungs-aufwand
• Informations- & Kontrollrechte
• Stimmrechte
• Direkte Investments in Start-ups
• Unterstützung lokaler Start-ups
• Zugang zu spannenden Start-up-Technologien
• Mittel der Selbstdarstellung
• Prestige durch Finanzierung von jungen Unternehmen
vgl. Beck (2012), 52; Collins & Pierrakis (2012), 3, 25; Klöhn & Hornuf (2012), 239
Seite 20
1. Einführung Crowdfunding
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Verschiedene Akteure
Crowdfunding
Plattformen
Starter / Start-ups
Supporter / Investoren
Seite 21
1. Einführung Crowdfunding
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Rolle der Plattformen
• Nehmen Rolle des Intermediärs ein
• Ermöglichen Finanzierung, Kommunikation & Information
• Ermöglichen Netzwerk-Effekte
vgl. u.a. Klöhn & Hornuf (2012)
Seite 22
1. Einführung Crowdfunding
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Seite 23
Crowd investing-Monitor Q3 2013, 8
2. Branchenüberblick Crowdinvesting
Eingesammeltes Kapital zum Stichtag [erfolgreich beendete Projekte]
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Eingesammeltes Kapital im Zeitraum [erfolgreich beendete Projekte, Werte in Balken in 100Tsd. €]
Seite 24
Crowd investing-Monitor Q3 2013, 9
2. Branchenüberblick Crowdinvesting
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Ausblick für 2013
• Derzeit 13 Plattformen am Markt
• Weitere Konsolidierung zu erwarten
• Start von insgesamt 80+ Start-ups auf relevanten Plattformen
• Mögl. Finanzierungsvolumen: 13 bis 15 Mio. €
• Trends: größere Finanzierungsrunden, Anschlussfinanzierungen, Mix-Plattformen
Seite 25
vgl. Crowd investing-Monitor Q3 2013, 7, 14
2. Branchenüberblick Crowdinvesting
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Internet
Mechanik im Crowdinvesting
Seite 26
3. Funktionsweise Crowdinvesting
Kapital
Start-up
Erfolgs-anteil
Investoren
vgl. Beck (2012), 1
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Idealtypische Schritte Crowdinvesting
1. Einreichung Businessplan
2. Selektion durch Plattform
3. Fundingphase
4. Investor Relations
Seite 27
3. Funktionsweise Crowdinvesting
vgl. Beck (2012), 11
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Fokus deutscher Plattformen
Seite 28
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
vgl. Crowd investing-Monitor Q3 2013, 5
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Auswahl für diesen Vortrag
Seite 29
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
vgl. Crowd investing-Monitor Q2 2013, 5
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Genereller Aufbau Plattformen
• Eckdaten zur Finanzierung • Pitch-Video • Ausführliche Projekt-Details • Businessplan/Finanzdaten (nach Login)
• Start-up-Updates (z.T. nach Login)
• Kontakt zu Start-ups (nach Login)
• Investorenübersicht (nach Login)
• Anbindung Social Media-Kanäle
Seite 30 ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
Aufbau am Beispiel Seedmatch
Seite 31
https://seedmatch.de/startups/Lendstar/uebersicht [17.11.2013]
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
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Generelle Unterschiede der Plattformen
• Mechanismen in der Beteiligung • Finanzierungsfokus • Beteiligungsform • Fundinglimit • Finanzierung der Plattform • Mindestbeteiligungen • Mindestbeteiligungsdauer • Profit für Investor
Seite 33
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
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Fakten zu Seedmatch • Start: August 2011 in Dresden • Finanzierungsfokus: B2C, Cleantech, Social Business • Beteiligungsform: stille Beteiligung oder partiarisches Nachrangdarlehen • Fundinglimit: unbegrenzt (größtes Projekt 1.000.000 €) • Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom
Start-up (5-10 %) • Mindestbeteiligung: 250 € • Mindestbeteiligungsdauer: i.d.R. 5-7 Jahre • Profit für Investor: Gewinnbeteiligung und Abfindung bei Exit • Aktuelle Anzahl der Projekte: 49 abgeschlossen (48 erfolgreich), 2 laufend • Aktuell eingeworbenes Kapital: 9.073.500 € • Registrierte Nutzer: 19.098
Seite 34
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.seedmatch.de [17.11.2013]
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Fakten zu Innovestment • Start: 2011 in Köln • Finanzierungsfokus: Geschäftsidee mit Alleinstellungsmerkmalen und
Wachstumspotential • Beteiligungsform: stille Beteiligung • Fundinglimit: 100.000 € (größtes Projekt: 140.895 €) • Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom
Start-up (8 %) • Mindestbeteiligung: 1.000 € • Mindestbeteiligungsdauer: 3 Jahre • Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn und Verkaufserlös • Aktuelle Anzahl der Projekte: 33 abgeschlossen (21 erfolgreich), 4 laufend • Aktuell eingeworbenes Kapital: 1.647.814 € • Registrierte Nutzer: 3.912 (Stand: 27.05.2013)
Seite 35
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.innovestment.de [17.11.2013]
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Fakten zu Companisto • Start: Juni 2012 in Berlin • Finanzierungsfokus: Team und Geschäftsmodell müssen Crowd überzeugen • Beteiligungsform: partiarisches Nachrangdarlehen • Fundinglimit: unbegrenzt (größtes Projekt 500.000 €) • Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom
Start-up (9 %) • Mindestbeteiligung: 5 € (bis 10.000 € möglich) • Mindestbeteiligungsdauer: 8-10 Jahre • Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn, Unternehmenswert und Verkaufserlös • Aktuelle Anzahl der Projekte: 19 abgeschlossen (19 erfolgreich), 4 laufend • Aktuell eingeworbenes Kapital: 3.308.360 € • Registrierte Nutzer: 10.488 €
Seite 36
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.companisto.de [17.11.2013]
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Fakten zu Bergfürst • Start: 2012 in Berlin • Finanzierungsfokus: innovative Wachstumsunternehmen • Beteiligungsform: stimmberechtigte Eigenkapitalbeteiligungen
in Form von Aktien • Fundinglimit: unbegrenzt • Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom
Start-up (ca. 8 %) sowie Gebühr für Anlegerverwaltung, 5 € Flat Fee für Aktionär pro Order im Sekundärmarkt
• Mindestbeteiligung: 250 € • Mindestbeteiligungsdauer: keine • Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn und Verkaufserlös • Aktuelle Anzahl der Projekte: 1 abgeschlossen (1 erfolgreich)
• Aktuell eingeworbenes Kapital: 3.000.000 € • Registrierte Nutzer: -
Seite 37
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.bergfuerst.de [17.11.2013]
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Top 5-Finanzierungen
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje Seite 38
3 Mio. € Bergfürst, Nov. 2013
1 Mio. € Seedmatch, Juni 2013
0,6 Mio. € Seedmatch, Juni 2013
0,5 Mio. € Companisto, Sept. 2013
0,43 Mio. € Seedmatch, Sept. 2013
Crowd investing-Monitor Q3 2013, 13; http://www.bergfuerst.de [17.11.2013]
5. Erfolgsbeispiele
Seite 39
https://de.bergfuerst.com/unternehmen/urbanara [17.11.2013]
5. Erfolgsbeispiele
• Geschäftsidee: URBANARA verbindet Menschen direkt mit Herstellern hochwertiger Heimtextilien und Accessoires und bietet höchste Qualität und Transparenz zum Direktpreis.
• Fundingziel: 3.000.000 – 3.750.000 €
• Eingeworbenes Kapital: 3.000.000 € (100 %)
• Investoren: ca. 1.000
• Abgeschlossen am: 04.11.2013
• Beteiligungsart: Aktien
• Aktueller Kurs: 10,50 €
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Seite 40
https://seedmatch.de/startups/aoterra/uebersicht [15.07.2013]
5. Erfolgsbeispiele
• Geschäftsidee: Heizen mit Servern: AoTerra versorgt Immobilien mit Heizenergie & Warmwasser durch Nutzung der Abwärme von Servern. Und baut so eine leistungsstarke, dezentrale, grüne Cloudlösung – hosted in Germany.
• Fundingschwelle: 100.000 €
• Fundinglimit: 1.000.000 €
• Eingeworbenes Kapital: 1.000.000 € (1000 %)
• Investoren: 861
• Abgeschlossen am: 14.06.2013
• Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen
ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje
Seite 41
https://seedmatch.de/startups/Tollabox/uebersicht [15.07.2013]
5. Erfolgsbeispiele
• Idee: Die TOLLABOX ist Lernen durch Spaß und dank Abomodell eine lukrative Bildungsinnovation! Sie erspart Eltern viel Stress und entfaltet die Kreativität und Fähigkeiten der Kinder ab Vorschulalter.
• Fundingschwelle: 50.000 €
• Fundinglimit: 600.000 €
• Eingeworbenes Kapital: 600.000 € (1200 %)
• Investoren: 597
• Abgeschlossen am: 10.06.2013
• Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen
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Seite 42
https://www.companisto.de/startups/wonderpots-startup-23/overview [17.11.2013]
5. Erfolgsbeispiele
• Geschäftsidee: WONDERPOTS Frozen Yogurt – die gesunde Alternative zu Sahneeis. Unser Ziel ist es, mit unserem ausgereiften WONDERPOTS-Shop-Konzept das "Starbucks für Frozen Yogurt " zu werden.
• Fundingschwelle: 50.000 €
• Fundinglimit: 500.000 €
• Eingeworbenes Kapital: 500.000 € (1000 %)
• Investoren: 892
• Abgeschlossen am: 09.09.2013
• Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen
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Seite 43
https://www.seedmatch.de/startups/foodieSquare-2/uebersicht [17.11.2013]
5. Erfolgsbeispiele
• Geschäftsidee: foodieSquare wird Marktführer für den Vertrieb einzigartiger Lebensmittelprodukte! Sowohl für Privatkunden mit dem Abomodell TastyClub als auch als Zulieferer für Gastronomie und Feinkost.
• Fundingschwelle: 50.000 €
• Fundinglimit: 450.000 €
• Eingeworbenes Kapital: 433.750 € (867,5 %)
• Investoren: 510
• Abgeschlossen am: 28.09.2013
• Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen
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Für welche Start-ups ist Crowdinvesting geeignet? • Einfache, klar verständliche und massenfähige
Geschäftsideen • Hoher, nachvollziehbarer Kundennutzen • Zukunftsweisendes, skalierbares und ausgereiftes
Geschäftsmodell • Deutlicher USP • Produkte, die von Unterstützung der Crowd profitieren • Komplementäres Gründerteam • Expertise in Kommunikation (insb. Social Media)
Seite 44
5. Erfolgsbeispiele
vgl. https://seedmatch.de/ueber-uns/fuer-startups [17.11.2013]; Hofmann (2012)
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Fazit
• Etablierte, alternative Form der Teilfinanzierung von Projekten & Start-ups
• Begünstigt kulturelle Vielfalt & bereichert Start-up-Szene
• Hauptprinzipien: Reputation, Transparenz & Vertrauen
• Marketing-Tool
• Ermöglicht Crowd Involvement (crowdsourcing)
• Erfordert strategische Kommunikation
Seite 45
6. Fazit
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Kontakt Dipl.-Medienwiss. Dennis Brüntje Fachgebiet Medien- und Kommunikationsmanagement Institut für Medien und Kommunikationswissenschaft – Technische Universität Ilmenau Ernst-Abbe-Zentrum – Ehrenbergstraße 29 – D-98693 Ilmenau T: +49-3677-69-4680 F: +49-3677-69-4650 E: dennis.bruentje@tu-ilmenau.de www.tu-ilmenau.de/mkm www.facebook.com/fgmkm www.twitter.com/fgmkm www.slideshare.net/dan_nice
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Historie [Meilensteine]
• 1885: Finanzierung Sockel der Freiheitsstatue • 2000: Gründung von ArtistShare (Musik) • 2006: Gründung von Sellaband (Musik) • Aug. 2006: Michael Sullivan prägt Crowdfunding-Begriff • 2009: Gründung von Kickstarter • Sept. 2010: Startnext geht in Deutschland online • Aug. 2011:
– Hohe Aufmerksamkeit durch „Hotel Desire“ – Erste Start-ups gehen auf Seedmatch online
Seite 48
vgl. co:funding handbuch (2012), 8ff.
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Cofunding
Seite 49
Bartelt, Theil (2011), 9
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Erfolgreich beendete Finanzierungsrunden [im jeweiligen Zeitraum]
Seite 50
Crowd investing-Monitor Q3 2013, 10
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So funktioniert Seedmatch
Seite 51
http://blog.seedmatch.de/2010/09/17/das-seedmatch-prinzip [17.11.2013]
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So funktioniert Innovestment
Seite 52
http://www.innovestment.de [19.04.2013]
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So funktioniert Companisto
Seite 53
https://www.companisto.de/how-companisto-works [17.11.2013]
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So funktioniert Bergfürst
Seite 54
http://www.bergfuerst.de [17.11.2013]
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Hybride Finanzierungsformen atypische stille
Beteiligung Genussrecht Partiarisches Darlehen
Beteiligung am Gewinn ja ja
ja (optional an einer anderen
Erfolgsgröße)
Beteiligung am Verlust
ja, aber i.d.R. begrenzt auf Einlage
ja, aber nur bis zur Höhe des Einsatzes nein
Beteiligung am Vermögen ja nein nein
Beteiligung am Liquidationserlös ja optional nein
Schuldrechtliche Vereinbarung nein ja (mit Nachrang ggü.
anderen Gläubigern) ja
Stimm- und Mitspracherecht i.d.R. nein nein nein
Seite 55
vgl. Beck (2012), 82
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Herausforderungen im Crowdfunding
vgl. u.a. Beck (2012); Collins & Perrakis (2012); Hofmann (2012); Klöhn & Hornuf (2012)
Seite 56
Co-Creation Regulation
information asymmetries
fraud detection fraud protection
ROI risk reduction
transparency crowd vetting
post-investment support
due diligence
business valuation Communication
Consulting
follow-on financing
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Recommended