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목목 차차
2008년 판재류 시장 회고----------------------------------- 32008년 판재류 시장 회고----------------------------------- 3III
2009년 판재류 시장 주요 이슈 --------------------------- 132009년 판재류 시장 주요 이슈 --------------------------- 13ⅢⅢⅢ
2009년 전망(일반경제)-------------------------------------- 102009년 전망(일반경제)-------------------------------------- 10ⅡⅡⅡ
2009년 가격 전망 -------------------------------------------- 162009년 가격 전망 -------------------------------------------- 16ⅣⅣⅣ
2009년 포스코 가격조정 시나리오 --------------------- 212009년 포스코 가격조정 시나리오 --------------------- 21ⅤⅤⅤ
롤러코스트 모습을 보인 가격
비 철강부문 사업다각화 시도 :
철강업계 상공정 투자 가속화
중국산 철강재 수입 급증
금융 리스크에 따른 피해 급증 ; 환율, 유산스, KIKO
국내
원부자재 가격 해상운송비 급등, 급락
M&A 및 상공정 투자 러시
신흥공업국 경기 호조와 수요 증가
미국 발 금융위기와 가격 급락
주요 메이커 감산
국제
Ⅰ. 2008년 판재류 시장 회고Ⅰ. 2008년 판재류 시장 회고
예상을 벗어난 원자재 가격
BDI지수 : 6,100(07년 6월) → 11,800(08년 5월) → 715(11월 현재)유가(서부텍사스유) ; $74/배럴(07년 7월) → $134(08년 7월) → $54(11월 현재)철광석 Spot 수입가 : $84/톤(07년 7월) → $219(08년 4월) → $88(11월 현재)코크스 Spot 내수가 : $158/톤(07년 7월) → $393(08년 7월) → $188(11월 현재)
환율 급등과 리스크 확대
시중 생산자 & 유통재고 대부분 5~8월 계약 분제품가($/톤) : 900(5월) → 1,100달러(8월) → 550달러(11월)/CFR 환율(원/달러) : 1,035(5월) → 1,310달러(8월) → 1,450달러(11월)유산스 결제 대금 부족, 환차손, 평가손 , KIKO 피해 심각
늘어나는 중국산 수입 비중
중후판 열연(자가소비 제외)
08년 기준 명목 내수 ; 열연 1,630만 톤, 중후판 1,040만 톤중국산 비중 : 열연 3.3%(03년) → 23.2%(08년) / 중후판 1.8%(03년) → 34.1%(08년)국내 수급 불균형과 중국의 설비 능력 증가가 원인실수요가 수입비중 확대(예: 조선)동부제철 전기로, 현대제철 고로 가동 이후 한중일 수출입 구도 변화 불가피
세계 경기 전망
금융위기 조기 안정과 실물경기 침체 전이 최소화가 핵심각국의 공조체제, 중국을 포함한 신흥 개도국의 투자 지속 여부
Ⅱ. 2009년 전망(일반경제)Ⅱ. 2009년 전망(일반경제)
제조업 감산에 따른 철강재 체감 수요 감소가 더 크다예) 자동차 20% 감산 시 기존 보유재고 감안 60% 주문
가격인하 요구 & 주문감소 → 2009년 2Q가 피크 될 듯
주요 수요산업 전망
Ⅲ. 2009년 판재류 시장 3대 이슈
원자재 가격 하락 철강재 가격에 어떤 영향 미칠까?
09년 원료 전망 : 철광석 15~40%, 코크스 30~60% 하락 전망
긍정적 측면 : 제조원가 하락, 채산성 향상
부정적 측면 : 수요가 가격인하 압력으로 작용/
중국 중소 메이커 재 가동 → 저가수출 가능성
자료 : 스틸데일리, WSA
환율 ; 09년에도 뜨거운 감자
환율 전망 ; 국내기관 1,100~1,500원/달러/ 외국기관 1,100~1750원/달러
1. 高 환율 유지 or 추가 상승 시 원자재 수입, 설비투자 업체에 불리
2. 환율 안정 시 중국, 일본에 비해 수출경쟁력 확보
3. 원료가 하락분 상쇄 → 가격 급락 방지 및 수입 방어막 역할
원/달러 vs 엔/달러 추이
80.0
90.0
100.0
110.0
120.0
130.0
140.0
Jan-
01Ju
l-01
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900
1,000
1,100
1,200
1,300
1,400
1,500JPY/US$ KRW/US$
엔/달러 원/달러 원/달러 vs 위안/달러 추이
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6.00
6.50
7.00
7.50
8.00
8.50KRW/US$ Yuan/US$
원/달러 위안/달러
중국 저가 수출 가능성???
자료 : S&S DB
4조 위안의 경기부양 효과와 수출정책(수출세 폐지)가 변수
• 내수 경기 호조 시 내수 우선 공급으로 수출 감소
• 위안화 高와 주요국 재고, 경기침체에 따른 불안심리 등을 감안할 때
당장 수출 증가는 기대하기 어려울 전망
• 경기부양 효과 지연+ 수출세 폐지+원료가격 하락 = 저가 수출 가능성
가격 상승 요인과 하락 요인
1. 금융불안 상존(기업 ☞ 개인)
2. 실물경기 위축 (세계 GDP 2%대)에 따른 소비 감소
3. 신흥국 프로젝트 지연 또는 취소
4. 중국과 CIS의 저가경쟁
5. 원자재 가격 & 선임 하락 > 원가하락 > 가격 인하 압력 증대
1. 금융시장 안정
2. 각국의 경기부양 정책
3. 메이커의 적극적인 감산
4. 중국 철강사의 한계원가 봉착
• 79개 중점기업의 70% 적자, 50%는 도산 위기
5. 04년~05년 대비 낮은 재고
6. 최근 스크랩 가격 반등
해외
1. 경기 침체와 금융불안 잔존
2. 실물경제 악화와 소비심리 위축
3. 중국산 저가 공세 가능성
4. 금융불안 > 기업 유동성 위기 > 저가 투매(건설, 중소 조선 등)
1. 합리화, 감산에 따른 공급 감소
2. 정부의 경기부양 정책
3. 원화 약세에 따른 수출증가, 수입감소
4. 9월 이후 실수요 재고 감소세
국내
가격 하락 요인(-)가격 상승요인(+)
자료 : S&S 철강산업연구소
Ⅳ. 2009년 가격 전망Ⅳ. 2009년 가격 전망
봉형강류 판재류
소재 스크랩 철광석
원료구매 형태 Spot 구매 연간/분기/Spot(중국 60%)
주요 시장 건설 자동차, 가전, 조선
제품 판매 형태 월간/Spot 연간/분기 계약
가격 전가 즉시 반영 협상에 의한 전가
원료~제품가Lead Time
2~3개월 4~6개월
가격 주도권 제강사 수요업체(특히 냉연)
봉형강류와 판재류 제품간 가격전가 Process는 다르다
WSD 가격 전망(HRC)
단위단위 : USD/MT: USD/MT
WSD: 09년 초 기술적 반등으로 700달러 대 회복 → 안정 → 하반기 본격 상승
수요도 09년 하반기부터 본격 회복
GFMS: 09년 상반기까지 하락세 지속.
CRU: 09년 중반까지 급락세, 연말까지 하락세 지속
MEPS: 09년 상반기 상승세 반전, 하반기 다시 하락
30%
금융위기 다소 진정되나 불안심리 상존
실물경기 위축 및 중국 경기 급랭
세계 GDP 2%대 성장
2010년 1HU자형
20%
각국 경기부양
금융위기 안정
세계 GDP 3% 이상 성장
2009.2QV자형
W자형
구 분
경기부양책 일시 효과
개인파산 문제 표면화
각국 보호무역 강화
시나리오
2011~2012
회복 시점
50%
확률
S&S 경기 회복 시나리오
S&S 경기 회복 시나리오에 따른 가격전망
① V자형
② U자형
③ W자형
(세계 평균가 기준)
$350$35020112011년년 하반기하반기22차차 금융위기금융위기, , 향후향후 2~32~3년간년간 불황불황 지속지속W자형
$420$42020102010년년 상반기상반기경기부양 효과 지연, 실물경기 위축U자형
$500$5000909년년 22분기분기각국각국 공조체제공조체제 및및 경기부양경기부양 효과효과V자형
최저가반등시점시나리오구 분
포스코 가격 조정의 변수는?
09년도 철광석 30%, 코크스 50% 이상 인하 시09년도 철광석 30%, 코크스 50% 이상 인하 시원료 가격원료원료 가격가격
인하압력
인하인하압력압력JFE, 바오산 09년 1Q 가격인하 시JFE, 바오산 09년 1Q 가격인하 시경쟁사 가격경쟁사경쟁사 가격가격
일본 중국 대폭적 감산일본 중국 대폭적 감산
감산감산감산인하압력상쇄
인하인하압력압력상쇄상쇄
포스코 감산 가능성 ☞ 수급불균형 발생포스코 감산 가능성 ☞ 수급불균형 발생
고 환율= 원료가 하락 상쇄, 수입 방어막고 환율= 원료가 하락 상쇄, 수입 방어막환율환율환율
주문감소, 정부 압력 등주문감소, 정부 압력 등기타기타기타
Ⅴ. 2009년 가격조정 시나리오
경쟁사 및 환율에 의한 가격 조정 가능성 시나리오
37139442045048552557363만원시
51856058762967773380088만원시
1700원시1600원시1500원시1400원시1300원시1200원시1100원시
* 포스코25만원 인하는 철광석 30%, 코크스 50% 인하, 선임 하락 감안)
요약
원료가격 하락은 긍정적인 면과 부정적인 면을 동시에 가지고 있다원료가격 하락은 긍정적인 면과 부정적인 면을 동시에 가지고 있다
제조업 감산 따른 철강재 주문감소 09년 1~2Q가 피크제조업 감산 따른 철강재 주문감소 09년 1~2Q가 피크
철강사의 감산은 수요감소를 상쇄 (수급 불균형 가능성도 있다) 철강사의 감산은 수요감소를 상쇄 (수급 불균형 가능성도 있다)
고 환율은 수입 방어장벽 역할 & 가격 급락 방어할 것고 환율은 수입 방어장벽 역할 & 가격 급락 방어할 것
중국 내수 회복 지연 시 수출세 폐지 힘입어 저가수출 가능성 상존중국 내수 회복 지연 시 수출세 폐지 힘입어 저가수출 가능성 상존
국제가격 상반기 소폭 상승 후 하반기 하락 가능성 높다국제가격 상반기 소폭 상승 후 하반기 하락 가능성 높다
포스코 가격조정의 열쇠도 환율이 쥐고 있다포스코 가격조정의 열쇠도 환율이 쥐고 있다
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