View
346
Download
2
Category
Preview:
DESCRIPTION
Citation preview
Aviso Legal
► O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias (“Companhia”) na data da apresentação. As informações neste material estão em formato resumido e não estão completas. Este material não deve ser considerado como uma recomendação a investidores potenciais e não constitui base para a tomada consciente de uma decisão de investimento. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser revelada a nenhuma outra pessoa. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é feita ou dada com relação à exatidão, integridade ou completitude dessas informações, as quais não devem tomadas como exatas, íntegras ou completas.
► Esta apresentação contém declarações sobre perspectivas futuras (forward-looking statements), nos termos da Seção 27A da Lei de Valores Mobiliários de 1933 dos Estados Unidos, conforme alterada (“Lei de Valores Mobiliários dos EUA”) e da Seção 21E da Lei de Negociação de Valores Mobiliários de 1934 dos Estados Unidos. Essas declarações a respeito de perspectivas futuras são apenas previsões e não são garantia de desempenho futuro. Os investidores devem ter consciência de que todas essas declarações sobre perspectivas futuras estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos às operações e ao ambiente de negócios da Companhia e de suas subsidiárias, o que pode levar os resultados efetivos da Companhia a diferirem significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implícito, nessas declarações sobre perspectivas futuras. Ninguém é responsável por atualizar essas informações.
► Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou compra de qualquer valor mobiliário. Nem esta apresentação, nem nada aqui contido constituirá a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
Índice
3
4 A Companhia
11 Nosso Portfólio
16 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
20 Indicadores Operacionais e Financeiros
• Benefícios adquiridos da experiência, relacionamento com lojistas
e reconhecimento de mercado de nossos acionistas: Sonae Sierra
SGPS e DDR Corp (NYSE:DDR)
• Sólida base de acionistas controladores, com vasta experiência no
setor
• 33,35% de free float
• Estratégia de crescimento definida: foco na classe média de
cidades com demanda não atendida
• Maior crescimento do setor: 2 projetos greenfield em construção,
1 greenfield e 3 expansões recentemente concluídas, que irão
quase dobrar a ABL própria da Companhia
• Mais 3 expansões já definidas
• 11 shopping centers detidos e administrados (403 mil m2 de ABL)
• Taxa de ocupação média de 98,0%(3)
• Margens sólidas (EBITDA = 75,1% e FFO = 61,7%)
• Greenfield Expertise (62,4% do ABL)
141
135
104
122
181
+42,9%
+86,9%
+45,2%
+32,2%
+17,5%
Sonae Sierra Brasil em resumo
4
Expertise Operacional(1)
Acionistas: base sólida
Crescimento assegurado
Nota: (1) Em 30 de junho de 2012 (2) Referente a ABL de shopping centers. (3) Excluindo o Uberlândia Shopping
Uma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de alta qualidade e líderes regionais no Brasil
Expansões / Greenfields
(mil m2)(2)
Crescimento da ABL própria (%)
Crescimento da ABL 2011-2013
Estrutura de capital
5
Sonae Sierra Brasil se beneficia de uma sólida governança corporativa e expertise setorial globalmente reconhecida, decorrente de um grupo controlador comprometido e atuante
Free Float Sierra Brazil 1 B.V.
66,65% 33,35%
50,0%
• Mais de 45 anos de história
• Um dos maiores desenvolvedores e operadores de shopping centers dos EUA
• 12 milhões de m2 de ABL total
• Listada na NYSE, SOx Compliant
• Valor de mercado: US$4.1 billion (1)
50,0%
• Mais de 21 anos de história
• Um dos maiores desenvolvedores e operadores de shopping centers da Europa
• Mais de 2 milhões de m2 de ABL total
• NAV: €1,1 bilhões (1)
• O maior grupo empresarial de Portugal, com operações em mais de 40 países
• Atuações nos mercados de varejo, imobiliário, shopping centers e telecom
• Valor de mercado: €854 milhões (2)
• Companhia britânica com mais de 300 anos no mercado imobiliário
• Mais de 1.000 propriedades sob gestão com valor total de £10,9 bilhões
• Propriedades nos segmentos de varejo, comercial e residencial
Sonae Sierra Brasil S.A.
50,0% 50,0%
Nota: (1) Em 30 de Junho de 2012 (2) Em 13 de agosto de 2012
Index
6
4 A Companhia
11 Nosso Porfólio
16 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
20 Indicadores Operacionais e Financeiros
Cenário Macro Econômico
7
Apesar do atual cenário turbulento da economia global, as perspectivas são positivas para o Brasil
IPCA (%) Crescimento das vendas do varejo(%)
Selic (%) Crescimento do PIB(%)
Fonte: MCM
Fonte: MCM Fonte: MCM
Fonte: IBGE
5,7%
3,1%
4,5%
5,9%
4,3%
5,9%
6,5%
5,2%5,6%
5,2% 5,1%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e 2015e
18,00%
13,25%
11,25%
13,75%
8,75%
10,75% 11,00%
7,50% 7,50% 7,50%
10,00%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e 2015e
3,2%3,9%
6,1%
5,2%
-0,3%
7,5%
2,7%
1,7%
3,9% 4,2%3,8%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e 2015e
4,8%
6,2%
9,8%9,1%
5,9%
10,9%
6,7%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
USA
Can
ada
Euro
pe
Chi
le
Mex
ico
Col
ombi
a
Peru
Bra
zil
DF SP
PR AM
GO
MG
ABL/1.000 habitantes (2011)
Fundamentos atrativos do setor de shopping centers
8
Taxas de ocupação e a baixa penetração em comparação com outros mercados desenvolvidos, indicam que há espaço significativo para novos shopping centers no Brasil
Shopping centers no Brasil Vendas nos shopping centers – CAGR (08-11): 16%
Baixa penetração no mercado de shopping centers
Crescimento dos shopping centers no Brasil por região: 2014e
Fonte: ABRASCE, IBGE e BTG. Fonte: IBOPE
Fonte: IBOPE Fonte: ABRASCE
Brasil média: 58
Sudeste 2010 205
Sul 2010 73
Nordeste 2010 55
Centro oeste 2010 37
Norte 2010 11
+29%
+15%
+20%
+16%
+72%
Sudeste 2014 265
Sul 2014 84
Nordeste 2014 66
Centro oeste 2014 43
Norte 2014 19
70,1 78,889,5
109,1
13,7%14,0% 14,0%
15,4%
2008 2009 2010 2011Sales (R$ billion) % of Total Retail Sales
376 392 408 430
2008 2009 2010 2011
Rápido crescimento da classe média
9
Mais de 40 milhões de pessoas subiram para a classe média, enquanto a renda disponível triplicou
Classe média em crescimento Classe média: renda disponível(1) (R$/mês)
Crédito ao consumidor ainda apresenta baixa penetração no Brasil
Fonte: Cetelem “O Observador 2012”
51% 24%
34%
54%
22% 15%
2005 2011
População: 182 mm População: 191 mm
+16 mm pessoas
+40 mm pessoas
A+B
C
D+E
Cla
sse
alta
C
lass
e m
édia
C
lass
e b
aixa
- 48 mm pessoas
Aumento de R$ 30 bilhões na renda mensal disponível
122 363
2005 2011
Nota: (1) Renda disponível para gastos e poupança Fonte: Cetelem “O Observador 2012”, Euromonitor e Raymond James
A Sonae Sierra Brasil está estrategicamente posicionada para capturar o aumento do consumo da classe média, que constitui
mais de 80% de seu público-alvo
25%26%
16%15%
11%
6%4%
28%26%
16%14%
10% 10%
4%
Chile EUA Espanha Alemanha Argentina Brasil México
2006 2011
Index
10
4 A Companhia
11 Nosso Portfólio
16 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
20 Indicadores Operacionais e Financeiros
Estratégia focada em shoppings líderes, na classe média das grandes e médias cidades pouco servidas
11
A Sonae Sierra Brasil possui sólida presença no Estado de São Paulo, com estratégia de crescimento baseada na oferta de empreendimentos líderes e de alta qualidade, em regiões pouco servidas
Portfólio principal: 9 propriedades Estratégia de portfólio: 2 inaugurados e 2 projetos greenfield
Core Portfolio of Assets
Forte experiência na região mais dinâmica do Brasil Estratégia de crescimento voltada para regiões pouco servidas
Parque D. Pedro
• Campinas (SP) • População: 1,1 mm • ABL: 121,1 mil m2
• Ocupação: 97,2% • Mais de 20 mihões de
visitantes em 2011
ABL total em 2010: 298 mil m2
ABL própria em 2010: 151 mil m2
Greenfield
Manauara Shopping
• Manaus (AM) • População: 1,8 mm • ABL: 46.8 mil m2 • Ocupação: 99.1%
Nº de competidores na área de influência
Parque D. Pedro 2
Boavista 2
Penha 2
Franca 1
Tivoli 1
Metrópole 2
Pátio Brasil 2
Plaza Sul 1
Campo Limpo 2
ABL total em 2013: 552 mil m2
ABL própria em 2013: 389 mil m2
Nº de cidades com mais de 300 mil habitantes no Brasil
+ 81 Shopping centers
Shopping centers recém inaugurados
Shopping centers
Manaus
Uberlândia
Goiânia
Londrina
Concentração de ABL própria
Outros estados São Paulo
41,6% 58,4%
Portfólio
12
Nosso portfólio consiste de 11 shopping centers em operação, totalizando 2.228 lojas, ABL total de 403 mil m2 e 254 mil m2 de ABL própria. Até o final de 2013 serão mais 2 novos shopping centers, adicionando 118 mil m2 de ABL própria a nossa carteira
Greenfield
Shopping centers
4
5
1 8
9 3 2
6
7
11
13
12
10
1. Parque D. Pedro • Campinas (SP) • ABL mil m2: 121,0
• Lojas: 401
2. Boavista Shopping • São Paulo (SP) • ABL mil m2 : 15,9
• Lojas: 147
3. Shopping Penha • São Paulo (SP) • ABL mil m2 : 29,7
• Lojas: 196
4. Franca Shopping • Franca (SP) • ABL mil m2 : 18,5
• Lojas: 106
5. Tivoli Shopping • Santa Barbara
d'Oeste (SP) • ABL mil m2 : 22,1
• Lojas: 144
7 Pátio Brasil • Cidade: Brasília
(DF) • ABL mil m2 : 29,0 • Lojas: 235
8. Shopping Plaza Sul • São Paulo (SP) • ABL mil m2 : 23,2
• Lojas: 221
9. Shopping Campo Limpo • São Paulo (SP) • ABL mil m2 : 22,3
• Lojas: 148
10. Manauara Shopping • Manaus (AM) • ABL mil m2 : 46,8
• Lojas: 231
12 Boulevard Londrina Shopping • Londrina (PR) • ABL mil m2 : 47,8
• Inauguração; 1T13
13 Passeio das Águas Shopping • Goiânia (GO) • ABL mil m2 : 78,1
• Inauguração: 4T13
11. Uberlândia Shopping • Uberlândia (MG) • ABL mil m2 : 45,3
• Lojas: 218
6. Shopping Metrópole • São Bernardo do
Campo (SP) • ABL mil m2 : 28,6
• Lojas: 181
Dados em 30/06/12
Controle acionário na maioria dos shopping centers
13
A participação média da Sonae Sierra Brasil é de 63% em suas 11 propriedades em operação. Essa participação chegará a 70% assim que os três projetos greenfield entrarem em atividade.
Shopping Center Cidade UF ABL (mil m2) % SSB Administração
Parque D. Pedro(1) Campinas SP 121,0 51,0% Penha São Paulo SP 29,7 51,0% Metrópole São Bernardo SP 28,6 100,0% Tivoli Santa Bárbara
d’Oeste SP 22,1 30,0% Pátio Brasil Brasília DF 29,0 10,4% Boavista São Paulo SP 15,9 100,0% Franca Franca SP 18,5 67,4% Plaza Sul São Paulo SP 23,2 60,0% Campo Limpo São Paulo SP 22,3 20,0% Manauara Manaus AM 46,8 100,0% Uberlândia Uberlândia MG 45,3 100,0% Média Ponderada 63,1%
Londrina Londrina PR 47,8 84,5%(2) Goiânia Goiânia GO 78,1 100,0% Média Ponderada 70,5%
Fundamento estratégico
Capacidade de expansão e adaptação
a tendências de mercado
Controle da administração de
100% dos shoppings
Controle estratégico dos shopping centers
Notas: (1) A Sonae Sierra e a DDR detêm participação indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outra estrutura. (2) Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto
Uberlândia Shopping
14
Inauguração 27 de março de 2012
ABL total (mil m2) 45,3
Participação SSB 100%
Taxa de Ocupação 93,5%
Número de lojas 218
Lojas âncora 15
Vagas de estacionamento 2.400
Investimento Bruto R$ 201 milhões
Com o Uberlândia Shopping, a Sonae Sierra Brasil chega a 11 shoppings em operação no seu portfólio, totalizando 410 mil m2 de ABL total e 254 mil m2 de ABL própria. O Uberlândia Shopping é o 3º maior shopping do portfólio da Companhia, atrás apenas do Parque D. Pedro Shopping e do Manauara Shopping. A participação média da Sonae Sierra Brasil em seus empreendimentos atingiu 63,1%.
Index
15
4 A Companhia
11 Nosso Portfólio
16 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
20 Indicadores Operacionais e Financeiros
Crescimento da ABL Própria
A Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentos e expansões que irá aumentar a ABL própria da Companhia em mais de 53% até o final de 2013
16
254
389
40
78
17
2012 Boulevard Londrina (Londrina, PR)
Passeio das Águas (Goiânia, GO)
Expansões* 2013
Crescimento da ABL própria (em milhares de m²)
*Expansões nos shoppings Metrópole, Parque D. Pedro e Tivoli previstas para 2013.
+53,2%
Greenfields: Boulevard Londrina Shopping
Dados do Projeto Cidade Londrina Estado PR Inauguração Prevista 1T13 ABL (mil m2) 47,8 Participação SSB* 84,5% ABL Comercializada 75% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 140,4
Previsto para inaugurar no 1T13, o shopping faz parte de um grande projeto de renovação de uma antiga área industrial na região central de Londrina
* Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto.
17
Obras do Shopping center Ilustração do Projeto
Dados em 30/06/12
Greenfields: Passeio das Águas Shopping
Com previsão de inauguração para o 4T13, é o maior projeto do nosso portfólio e está localizado no vetor de crescimento da cidade de Goiânia
Dados do Projeto Cidade Goiânia Estado GO Inauguração Prevista 4T13 ABL (mil m2) 78,1 Participação SSB* 100% ABL Comercializada 53% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 137,2
18
Obras do Shopping center Ilustração do Projeto
Dados em 30/06/12
Index
19
4 A Companhia
11 Nosso portfólio
16 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
20 Indicadores Operacionais e Financeiros
Vendas nos Shopping Centers
20
Shopping Center Tenant Sales(R$ thousand) 2Q12 2Q11 Var. % 1H12 1H11 Var. %Shopping Penha 88.640 81.289 9,0% 167.153 152.288 9,8%Shopping Metrópole 85.780 67.180 27,7% 158.534 122.821 29,1%Tivoli Shopping 47.396 43.485 9,0% 89.235 80.774 10,5%Franca Shopping 41.944 34.907 20,2% 78.052 68.197 14,4%Pátio Brasil 83.459 83.759 -0,4% 160.047 160.486 -0,3%Parque D. Pedro Shopping 310.978 291.328 6,7% 602.444 564.508 6,7%Boavista Shopping 61.593 57.859 6,5% 118.446 109.539 8,1%Shopping Plaza Sul 99.114 91.939 7,8% 182.933 170.538 7,3%Shopping Campo Limpo 71.064 57.248 24,1% 130.151 106.008 22,8%Manauara Shopping 151.843 125.070 21,4% 291.254 239.617 21,5%Uberlândia Shopping 68.439 - - 68.439 - -Total 1.110.251 934.063 18,9% 2.046.688 1.774.776 15,3%
831 934 1.110 1.575
1.775 2.047
2T10 2T11 2T12 1S10 1S11 1S12
Vendas dos Lojistas (R$ milhões)
18,9%
15,3%
Desempenho Operacional
21
Vendas nas mesmas lojas (SSS/m2)
Evolução do aluguel nas mesmas lojas (SSR/m2)
947,1
1.034,4
899,7
985,9
2T11 2T12 1S11 1S12
9,2%
9,6%
9,5%
11,1%
12,7% 13,0% 12,7% 12,1%13,1%
4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
Aluguel nas mesmas lojas - SSR (por m2)
2T12 2T11 Var. %
Satélites 109,4 97,3 12,4%Âncoras 25,4 22,4 13,3%Lazer 22,6 18,2 24,6%Total 59,1 52,2 13,1%
Vendas nas mesmas lojas - SSS (por m2)
2T12 2T11 Var. %
Satélites 1.568,4 1.424,2 10,1%Âncoras 861,4 796,6 8,1%Lazer 200,5 185,5 8,1%Total 1.034,4 947,1 9,2%
97,7% 97,5% 97,4%
98,8% 98,5%97,4%
98,0%
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 2T12 s/ Uberlândia
Taxa de Ocupação (% ABL)
Taxa de ocupação
22 Data on 06/30/12
A taxa de vacancia nos nossos shoppings é historicamente baixa, mostrando a resiliencia do nosso portfólio
(%) 30/06/2012Shopping Penha 97,3%Shopping Metrópole 99,7%Tivoli Shopping 99,4%Franca Shopping 98,9%Patio Brasil 97,3%Parque D. Pedro* 97,2%Boavista Shopping 94,7%Shopping Plaza Sul 99,4%Shopping Campo Limpo 99,4%Manauara Shopping 99,1%Uberlândia Shopping 93,5%Total 97,4%
Taxa de ocupação por shopping center
Desempenho Financeiro
23
53,2 65,3
102,9121,9
2T11 2T12 1S11 1S12
Receita Líquida (R$ Milhões)
22,7%
18,4%
50,963,4
98,6119,3
2T11 2T12 1S11 1S12
NOI (R$ Milhões)
24,5%
21,0%
40,7 49,878,7 91,5
76,6% 76,3% 76,4% 75,1%
30,0%35,0%40,0%45,0%50,0%55,0%60,0%65,0%70,0%75,0%80,0%
-10,0
10,0
30,0
50,0
70,0
90,0
110,0
130,0
150,0
2T11 2T12 1S11 1S12
EBITDA (R$ milhões) e Margem
22,3%
16,3%
44,4 40,878,8 75,3
83,5%
62,5%
76,6%
61,7%
0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%60,0%70,0%80,0%90,0%
0,020,040,060,080,0
100,0120,0140,0160,0180,0
2T11 2T12 1S11 1S12
FFO (R$ milhões) e Margem
-8,2%
-4,5%
Desempenho Financeiro (51% PDP)
24
42,052,5
80,997,6
2T11 2T12 1S11 1S12
Receita Líquida (R$ Milhões)
25,1%
20,7%
59,2
106,4121,7 128,5
2T11 2T12 1S11 1S12
Lucro Líquido (R$ Milhões)
79,9%
5,6%
30,9 39,359,4 70,7
73,7% 74,8% 73,4% 72,5%
30,0%35,0%40,0%45,0%50,0%55,0%60,0%65,0%70,0%75,0%80,0%
-10,0
10,0
30,0
50,0
70,0
90,0
110,0
130,0
2T11 2T12 1S11 1S12
EBITDA (R$ milhões) e Margem
27,1%
19,1%
34,4 30,059,1 54,0
81,9%
57,2%
73,1%
55,3%
0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%60,0%70,0%80,0%90,0%
0,020,040,060,080,0
100,0120,0140,0160,0180,0
2T11 2T12 1S11 1S12
FFO (R$ milhões) e Margem
-12,6%
-8,7%
Posição de Caixa e Endividamento
25
Financiamentos contratados
Montante Comprometido (R$ milhões)
Duração (anos) Taxa
Saldo em 30/06/12
(R$ milhões)
Capital de Giro 20 5 CDI + 2,85% 15
Capital de Giro 27 6 CDI + 3,30% 23
Manauara Shopping 112 12 0,085 133
Metrópole Shopping - Expansão I 53 8 TR + 10,30% 53
Uberlândia Shopping 81 15 TR + 11,30% 55
Boulevard Londrina Shopping 120 15 TR + 10,90% 78
Passeio das Águas Shopping 200 12 TR + 11,00% 55
Debêntures - 1ª série 95 5 CDI + 0,96% 97
Debêntures - 2ª série 205 7 IPCA + 6,25% 207
Total 914 715
Média 10,2 10,78% Considerando LTM TR a 0,92% a.a., CDI a 8,35% a.a. e IPCA a 4,92% em 30/06/2012
Fixa 19%
CDI19%
TR33%
IPCA29%
Dados em 30/06/12
715,4
80,1
635,4
Dívida Total Caixa e equivalentes de
caixa
Dívida Líquida
19,6 44,8 49,1 50,2 93,4 88,9
369,5
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 em diante
Dívida Líquida (R$ MM) Cronograma de Amortização da Dívida (R$ MM)
Perfil do Endividamento
Obrigado!
Relações com Investidores Website: www.sonaesierrabrasil.com.br/ri Email: ribrasil@sonaesierra.com Telefone: +55 (11) 3371-4188
Recommended