View
6
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
การวเคราะหงบการเงน เบองตน
เทดศกด ทวธระธรรม ผชวยกรรมการผอ านวยการ
บมจ. หลกทรพยเอเซยพลส
วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
2 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
การวเคราะหงบการเงน
เปาหมายของการวเคราะหงบการเงน
แมบทการบญช ... ธรรมนญของการบญช
งบแสดงฐานะการเงน งบก าไรขาดทนเบดเสรจ งบกระแสเงนสด และหมายเหตประกอบงบการเงน
อตราสวนทางการเงน
3 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
เปาหมายของการวเคราะหงบการเงน
ตองสามารถใชงบการเงน เลาเรองราวความเปนมาของกจการได เพราะงบการเงนเปนเครองมอบนทกอดต
ตองสรปใหไดวาสถานะปจจบนของกจการ เปนอยางไรทงทางดานสถานะทางการเงน,ผลการด าเนนงาน และความอยรอดของแตละกจการ และจะดทสดหากน ามาเปรยบเทยบกบ กจการอนในอตสาหกรรมเดยวกน
มฐานความรเพยงพอทจะคาดการณอนาคตไดในเบองตน
4 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
ก าไรสทธรายไตรมาสของบรษทจดทะเบยน
Net Profit
223,029 224,840
-100,000
0
100,000
200,000
300,0001Q
51
2Q
51
3Q
51
4Q
51
1Q
52
2Q
52
3Q
52
4Q
52
1Q
53
2Q
53
3Q
53
4Q
53
1Q
54
2Q
54
3Q
54
4Q
54
1Q
55
2Q
55
3Q
55
4Q
55
1Q
56
2Q
56
3Q
56
4Q
56
1Q
57
2Q
57
3Q
57
4Q
57
1Q
58
ลานบาท
5 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
การวเคราะหงบการเงน
เปาหมายของการวเคราะหงบการเงน
แมบทการบญช ... ธรรมนญของการบญช
งบแสดงฐานะการเงน งบก าไรขาดทนเบดเสรจ งบกระแสเงนสด และหมายเหตประกอบงบการเงน
อตราสวนทางการเงน
6 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
แมบทการบญช ... ธรรมนญของการบญช
แมบทการบญชคอ กรอบแนวคดพนฐานในการจดท า และน าเสนองบการเงน ตลอดจนใชเปนแนวทางในการปฎบตส าหรบเรองทยงไมมมาตรฐานการบญชรองรบ เพอใหเกดการปฎบตไปในแนวทางเดยวกน ถอเสมอนเปน ธรรมนญของการบญช
อยางไรกตาม แมบทการบญชมสถานภาพ ทไมใชมาตรฐานการบญช และมไดมไวเพอก าหนดมาตรฐานในการวดมลคา หรอในการเปดเผยขอมลส าหรบการบญชเรองใดเรองหนงโดยเฉพาะ ดงนน แมบทการบญชจงไมสามารถใชหกลางมาตรฐานการบญชทประกาศใชเฉพาะเรองได
7 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
แมบทการบญช ... วตถประสงค
1. เปนแนวทางในการก าหนดมาตรฐานการบญชในอนาคต และทบทวนมาตรฐานทมในปจจบน
2. ท าใหขอก าหนดในมาตรฐานการบญช และการปฎบต มความสอดคลอง น าไปสการลดจ านวนทางเลอกของวธการบญชทเคยอนญาตใหใช
3. เปนแนวทางใหแตละประเทศพฒนามาตรฐานการบญชเองได 4. เปนแนวทางทชดเจนในการน ามาตรฐานการบญชมาปฎบต และเปนแนวทางปฎบต
ส าหรบเรองทยงไมมมาตรฐานการบญชรองรบ 5. เปนแนวทางส าหรบผสอบบญชในการแสดงความเหน ตองบการเงนวาไดจดท าขน
ตามมาตรฐานการบญชหรอไม 6. ชวยใหผใชงบการเงนสามารถเขาใจความหมายของขอมลทแสดงในงบการเงนท
จดท าขนตามมาตรฐานการบญช 7. ใหผสนใจไดรบทราบแนวทางในการก าหนดมาตรฐานการบญช
8 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบการเงน ... วาดวยผใช และ วตถประสงค
งบการเงนถกใชในหลายวตถประสงคขนอย กบผใช ซงไดแก ผลงทน, ลกจาง, เจาหน, คคา, รฐบาล และสาธารณชน โดยทฝายบรหารเปนผรบผดชอบในการจดท า
งบการเงนจดท าขนเพอใหขอมลเกยวกบฐานะการเงน ผลการด าเนนงาน และการเปลยนแปลงฐานะการเงนของกจการ เพอผใชงานสามารถน าไปตดสนใจในเชงเศรษฐกจ ทงนงบการเงนเปนการบนทกเหตการณในอดต และไมแสดงขอมลท ไมเกยวกบการเงน ซงถอเปนขอจ ากดการใชงาน
9 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
ขอสมมตในการจดท ารายงานการเงน
เกณฑคงคาง : งบการเงนจดท าขนบนเกณฑคงคาง โดยรายการและเหตการณทางบญชจะรบรเมอเกดขน มใชเมอมการรบ หรอจายเงนสดหรอรายการเทยบเทาเงนสด ดงนนเกณฑคงคางนอกจากจะใหขอมลเกยวกบรายการคาในอดตแลว ยงใหขอมลถง ภาระผพนธ และสทธทจะไดรบเงนสดในอนาคตอกดวย
การด าเนนงานตอเนอง : งบการเงนจดท าขนตามขอสมมตฐานวากจการจะด าเนนงานอยางตอเนอง และด ารงอย ตอไปในอนาคต แตหากมเจตนาหรอความจ าเปนตองยตการด าเนนงาน ตองจดท างบการเงนโดยเกณฑอน และตองเปดเผยเกณฑในการจดท า
10 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
ลกษณะเชงคณภาพของงบการเงน
ลกษณะเชงคณภาพหมายถง คณสมบตตางๆ ทท าใหงบการเงนมประโยชนตอผใชงาน ซงมอย 4 ประการคอ
1. ความเขาใจได : ขอมลในงบการเงนตองสามารถเขาใจไดทนท หากผ ใชมความรตามควรเกยวกบธรกจ การบญช และมความตงใจตามควร
2. ความเกยวของกบการตดสนใจ : ขอมลตองชวยใหผ ใช ประเมนเหตการณในอดต ปจจบนแ ละอนาคตได โดยตองเปนขอมลทมสาระส าคญ กลาวคอ หากการไมแสดงขอมล หรอการแสดงผดพลาด จะมผลกระทบตอการตดสนใจ
3. ความเชอถอได : ขอมลจะมคณสมบตของความนาเชอถอ ตองปราศจากความผดพลาดทมสาระส าคญ และความล าเอยง นอกจากนขอมลจะตองเปนตวแทนอนเทยงธรรม ตลอดจนเปนการแสดงตามเนอหาและความเปนจรงเชงเศรษฐกจ มใชตามรปแบบทางกฎหมายอยางเดยว หรอทเรยกวา เนอหาส าคญกวารปแบบ
4. การเปรยบเทยบกนได : ผ ใชงบการเงนตองสามารถเปรยบเทยบกนไดทงในดานการ เปรยบเทยบยอนหลง , การเปรยบเทยบระหวางกจการ, การเปรยบเทยบเชงคณภาพ ในกรณการใชวธการบญชทแตกตางกน
11 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
ขอจ ากดของขอมลในงบการเงน
ความทนตอเวลา : กจการอาจจ าเปนตองเสนอรายงานใหทนตอเวลากอนทจะทราบขอมลเกยวกบรายการและเหตการณทางบญชในทกลกษณะ
ความสมดลระหวางประโยชนกบตนทน : เปนประเดนทตองพจารณาวาประโยชนทจะไดรบจากขอมลตองมากกวาตนทนในการจดหาขอมลนน หรอในบางครงขอมลทน าเสนออาจใหประโยชนแกบคคลอนนอกเหนอจากบคคลทกจการตองการน าเสนอขอมล
ความสมดลของลกษณะเชงคณภาพ : ปญหาอยทความส าคญของลกษณะเชงคณภาพในแตละกรณกมความแตกตางกนจงขนอยกบดลยพนจในการตดสนใจเลอกความสมดลดงกลาว
12 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
สวนของเจาของ = สนทรพย - หนสน
องคประกอบของงบการเงน ... ฐานะการเงน
สนทรพย : หมายถง ทรพยากรทอย ในความควบคมของกจการ ซ งเปนผลของเหตการณในอดต และกจการคาดวาจะไดรบประโยชนเชงเศรษฐกจในอนาคต
หนสน : หมายถง ภาระผกพนธในปจจบนของกจการ ซงเปนผลของเหตการณในอดต โดยการช าระภาระผกพนธนนคาดวาจะสงผลใหกจการสญเสยทรพยากรท มประโยชนเชงเศรษฐกจ
สวนของเจาของ : หมายถงสวนไดเสยคงเหลอในสนทรพยของกจการ หลงหกหนสนทงสนออกแลว
สวนของเจาของ สนทรพย หนสน
13 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
องคประกอบของงบการเงน ... ฐานะการเงน
รายได : หมายถง การเพมขนของประโยชนเชงเศรษฐกจในรอบระยะเวลาบญช ในรปกระแสเขาหรอการเพมคาของสนทรพย หรอการลดลงของหนสน อนสงผลใหสวนของเจาของเพมขน ทงนไมรวมสวนทเกดจากการเพมทน
คาใชจาย : หมายถง การลดลงของประโยชนเชงเศรษฐกจ ในรอบระยะเวลาบญชในรปกระแสออกหรอการลดคาของสนทรพย หรอการเพมขนของหนสน อนสงผลใหสวนของเจาของลดลง ทงนไมรวมถงเงนจายปนผล
กจการอาจแสดงรายได และคาใชจายไดในหลายลกษณะ เพอเปน การใหขอมลท เ กยวของกบการตดสนใจเชงเศรษฐกจ เชนแยก รายการท เกดจากการด าเนนธรกจปกตออกจากรายการทมไดเกด จากการด าเนนงาน หรอแยกรายไดและคาใชจายออกเปนหลายชน เชน ก าไรขนตน, ก าไรจากการด าเนนงาน, ก าไรกอนภาษ และ ก าไร สทธเปนตน
14 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
องคประกอบของงบการเงน ... ประเดนอนๆ
การปรบปรงเพอรกษาระดบทน : การตราคาใหมหรอการปรบมลคาของสนทรพย และหนสน กอใหเกดการเพมขนหรอลดลง ของสวนของเจาของ แมจะเปนไปตามค านยามของรายได – คาใชจาย แตไมใหรวมอยในงบก าไรขาดทน แตรวมอยในสวนของเจาของ เปนรายการปรบปรงเพอรกษาระดบทน หรอเปนสวนเกนจากการตราคา
การรบรรายการขององคประกอบของงบการเงน : จะรบรเมอเขาเงอนไขทง 2 ขอดงตอไปนคอ
1. มความเปนไดคอนขางแนทกจการจะไดรบหรอสญเสยประโยชน เชงเศรษฐกจในอนาคตจากรายการดงกลาว
2. รายการดงกลาวมราคาทน หรอมลคาท สามารถวดไดอยางนาเชอถอ
15 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
องคประกอบงบการเงน ... ประเดนอนๆ (ตอ)
การรบรรายการสนทรพย : กจการตองรบรสนทรพยในงบดล เมอมความเปนไปไดคอนขางแนทจะไดรบประโยชนเชงเศรษฐกจในอนาคต และสนทรพยมราคาทน หรอ มลคาทสามารถวดไดอยางนาเชอถอ แตตองไมรบรเปนสนทรพยหากไมนาเปนไปไดทจะไดรบประโยชนเชงเศรษฐกจจากรายจายทเกดขนเกนกวารอบระยะเวลาบญชทเกดรายจาย โดยตองถอเปนรายจายในงบก าไรขาดทน
การรบรรายการหนสน : ตองรบรเปนรายการในงบดลเมอ มความเปนไปไดคอนขางแนทกจการตองสญเสย ประโยชนเชงเศรษฐกจของทรพยากรเพอช าระภาระผกพนธในปจจบน และสามารถวดคาไดอยางนาเชอถอ แตกจการไมตองรบรภาระผกพนธภายใตสญญาเปนหนสน หากคสญญายงมไดปฎบตตามภาระผกพนธตามสญญา
16 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
องคประกอบงบการเงน ... ประเดนอนๆ (ตอ)
การรบรรายการของรายได : ตองรบรเมอประโยชนเชงเศรษฐกจในอนาคตเพมขนเนองจากการเพมขนของสนทรพย หรอการลดลงของหนสน และเมอกจการสามารถวดคาของประโยชนเชงเศรษฐกจในอนาคตไดอยางนาเชอถอ
การรบรรายการของคาใชจาย : ตองรบรเมอ ประโยชนเชงเศรษฐกจในอนาคตลดลง เนองจากการลดลงของสนทรพย หรอการเพมขนของหนสน และเมอกจการสามารถวดคาของประโยชนเชงเศรษฐกจในอนาคตไดอยางนาเชอถอ ทงนการรบรคาใชจายใหใชเกณฑความเกยวพนโดยตรงระหวางตนทนทเกดขนกบ รายไดทมาจากรายการเดยวกน (การจบคตนทนกบรายได) และกรณทประโยชนเชงเศรษฐกจเกดขนในหลายรอบระยะเวลาบญช ตองมการปนสวนตนทนอยางมเหตผล นอกจากนตองรบรคาใชจายในงบก าไรขาดทนทนทหากรายจายนนไมกอนใหเกดประโยชนในอนาคต หรอ เกดเหตการณทตองรบรหนสน โดยไมมการรบรสนทรพย (กรณการรบประกนสนคา)
17 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
การวเคราะหงบการเงน
เปาหมายของการวเคราะหงบการเงน
แมบทการบญช ... ธรรมนญของการบญช
งบแสดงฐานะการเงน งบก าไรขาดทนเบดเสรจ งบกระแสเงนสด และหมายเหตประกอบงบการเงน
อตราสวนทางการเงน
18 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
ความสมพนธระหวางงบแสดงฐานะการเงน งบก าไรขาดทนเบดเสรจและงบกระแสเงนสด
.
รายได 6,221,500
หก คาใชจาย (5,789,200)
บาท 432,300
.
ก าไรสะสมตนงวด 380,000
บวก ก าไรสทธ 432,300
812,300
หก เงนปนผลจาย (200,000)
ก าไรสะสมปลายงวด บาท 612,300
วนท 31 ธนวาคม 25x1
งบก าไรสะสม ส าหรบป ส นสด
วนท 31 ธนวาคม 25x1
งบก าไรขาดทน ส าหรบป ส นสด
เงนสด 40,000
สนทรพยอน ๆ 2,275,000
บาท 2,315,000
หนสน 1,485,000
ทน-หนสามญ 450,000
ก าไรสะสม 380,000
บาท 2,315,000
หนสนและสวนของผถอหน
งบดล ณ 1 มกราคม 25x1
สนทรพยเงนสด 55,000
สนทรพยอน ๆ 2,487,500
บาท 2,542,500
หนสน 1,430,200
ทน-หนสามญ 500,000
ก าไรสะสม 612,300
บาท 2,542,500
งบดล ณ 31 ธนวาคม 25x1
สนทรพย
หนสนและสวนของผถอหน
เงนสดสทธจากกจกรรมด าเนนงาน 486,750
เงนสดสทธจากกจกรรมการลงทน (594,450)
เงนสดสทธจากกจกรรมการจดหาเงน 122,700
เงนสดสทธเพมข น 15,000
เงนสดตนงวด 40,000
เงนสดปลายงวด 55,000
งบกระแสเงนสดส าหรบปส นสด วนท 31 ธนวาคม 25x1
.
รายได 6,221,500
หก คาใชจาย (5,789,200)
บาท 432,300
.
ก าไรสะสมตนงวด 380,000
บวก ก าไรสทธ 432,300
812,300
หก เงนปนผลจาย (200,000)
ก าไรสะสมปลายงวด บาท 612,300
วนท 31 ธนวาคม 25x1
งบก าไรสะสม ส าหรบป ส นสด
วนท 31 ธนวาคม 25x1
งบก าไรขาดทน ส าหรบป ส นสด
เงนสด 40,000
สนทรพยอน ๆ 2,275,000
บาท 2,315,000
หนสน 1,485,000
ทน-หนสามญ 450,000
ก าไรสะสม 380,000
บาท 2,315,000
หนสนและสวนของผถอหน
งบดล ณ 1 มกราคม 25x1
สนทรพยเงนสด 55,000
สนทรพยอน ๆ 2,487,500
บาท 2,542,500
หนสน 1,430,200
ทน-หนสามญ 500,000
ก าไรสะสม 612,300
บาท 2,542,500
งบดล ณ 31 ธนวาคม 25x1
สนทรพย
หนสนและสวนของผถอหน
เงนสดสทธจากกจกรรมด าเนนงาน 486,750
เงนสดสทธจากกจกรรมการลงทน (594,450)
เงนสดสทธจากกจกรรมการจดหาเงน 122,700
เงนสดสทธเพมข น 15,000
เงนสดตนงวด 40,000
เงนสดปลายงวด 55,000
งบกระแสเงนสดส าหรบปส นสด วนท 31 ธนวาคม 25x1
19 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบแสดงฐานะการเงน
เปลยนชอจากเดมคอ งบดล (Balance Sheet) เปน งบแสดงฐานะการเงน (Statements of Financial Position) เพอใหเปนไปตามมาตรฐานบญชสากลซงตามนยามคอเปนงบการเงนทแสดงฐานะการเงน โดยใหขอมลเกยวกบสนทรพย หนสน และสวนของเจาของ รวมทงความสมพนธระหวางกนของรายการดงกลาว
กจการอาจไดสนทรพยมาจากการซอหรอการสรางขนภายในของกจการ โดยอาศยเงนทนจากการกยมหรอเงนทนจากผเปนเจาของไมวาทางตรงหรอทางออม
ความสมพนธทางการบญชเบองตนดงกลาวถอเปนพนฐานในการบนทกธรกรรมทางการเงนของกจการในงบการเงน ซงสามารถน าเสนอในสมการงบดล ดงน
สนทรพย = หนสน + สวนของเจาของ
20 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
องคประกอบของงบแสดงฐานะการเงน สนทรพย
หนสน
สวนของเจาของ
งบแสดงฐานะการเงน
21 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบแสดงฐานะการเงน
สนทรพย หมายถง ทรพยากรทอยในความควบคมของกจการ ทรพยากรดงกลาวเปนผลของเหตการณในอดตซงกจการคาดวาจะไดรบประโยชนเชงเศรษฐกจจากทรพยากรนนในอนาคต ซงจะมตวตนหรอไมมตวตนกได เชน เงนสด รถยนต สมปทาน เปนตน เราสามารถจ าแนกสนทรพยออกเปนประเภทตาง ๆ 4 ประเภท ไดแก สนทรพยหมนเวยน เงนลงทน สนทรพยถาวร และสนทรพยอน
หนสน หมายถง ภาระผกพนในปจจบนของกจการ ภาระผกพนดงกลาวเปนผลของเหตการณในอดตซงการช าระภาระผกพนนน คาดวาจะสงผลใหกจการสญเสยทรพยากรทมประโยชนเชงเศรษฐกจ เราสามารถจ าแนกหนสนออกเปน 2 ประเภท ไดแก หนสนหมนเวยนและหนสนระยะยาว
สวนของเจาของ หมายถง สวนไดเสยคงเหลอในสนทรพยของกจการหลงจากหกหนสนออกแลว
22 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบแสดงฐานะการเงน
(หนวย:ลานบาท) ณ สนป 2557 2556
สนทรพย
สนทรพยหมนเวยน
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 17,931 14,953
ลกหนการคา 8,371 8,254
สนคาคงเหลอ 5,320 5,949
สนทรพยหมนเวยนอน 672 1,018
รวมสนทรพยหมนเวยน 32,294 30,174
สนทรพยไมหมนเวยน
เงนฝากธนาคารทมภาระผกพน 77 121
ทดน อาคารและอปกรณ 4,361 4,767
คาความนยมในการรวมกจการ 307 307
สนทรพยไมมตวตนอน 583 644
สนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญช 317 318
สนทรพยไมหมนเวยนอน 305 534
รวมสนทรพยไมหมนเวยน 5,950 6,691
รวมสนทรพย 38,245 36,865
23 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบแสดงฐานะการเงน (ตอ) (หนวย:ลานบาท) ณ สนป 2557 2556
หนสน
เงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจากสถาบนการเงน 250 667
เจาหนการคา 8,660 8,969
ภาษเงนไดคางจาย 38 51
ประมาณการหนสนระยะสน 139 247
หนสนหมนเวยนอน 302 387
รวมหนสนหมนเวยน 9,389 10,320
หนสนไมหมนเวยน
หนสนภาษเงนไดรอการตดบญช 57 36
ส ารองผลประโยชนระยะยาวของพนกงาน 902 986
ประมาณการหนสนระยะยาว 285 190
หนสนไมหมนเวยนอน 13 7
รวมหนสนไมหมนเวยน 1,257 1,219
รวมหนสน 10,646 11,539
สวนของผถอหน
ทนเรอนหน
ทนจดทะเบยน 1,259 1,259
ทนออกจ าหนายและช าระเตมมลคาแลว 1,247 1,247
สวนเกนมลคาหนสามญ 1,492 1,492
ก าไรสะสม 26,818 24,224
องคประกอบอนของสวนของผถอหน (1,959) (1,638)
สวนของผถอหนของบรษทฯ 27,598 25,326
รวมสวนของผถอหน 27,598 25,326
รวมหนสนและสวนของผถอหน 38,245 36,865
24 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
สนทรพย
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด
ลกหนการคา
สนคาคงเหลอ
เงนลงทน
สนทรพยถาวร
25 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
เงนสด
นยาม - เงนสดและเงนฝากธนาคารกระแสรายวนและออมทรพย รวมถงเงนฝากประจ าและบตรเงนฝากทมอายคงเหลอไมเกน 3 เดอน ไมรวมเงนฝากทมภาระผกพน สวนรายการเทยบเทาเงนสด หมายถง เงนลงทนระยะสนทมสภาพคลองสง ซงพรอมจะเปลยนเปนเงนสดในจ านวนททราบไดและมความเสยงตอการเปลยนแปลงมลคานอย หรอไมมนยส าคญ ซงสวนใหญเปนตวเงนหรอตวสญญาใชเงนทสถาบนการเงนเปนผออก รบรองหรออาวล โดยบรษทมวตถประสงคในการถอไวเพอจายช าระภาระผกพนระยะสน มากกวาเพอลงทนหรอเพอวตถประสงคอน เชน ตวเงนประเภทเผอเรยก ตวเงนทมวนถงก าหนดภายใน 3 เดอน หรอนอยกวา เปนตน
ประเดนทนาสนใจ - นโยบายการบรหารเงนสดคงเหลอ (หากมนยส าคญ) วามการน าไปหาผลตอบแทนทคมคาหรอไม ถาไมน าไปลงทนจะมนโยบายจายเงน ปนผลออกมามากกวาปกตหรอไม
26 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
ลกหนการคา
นยาม - ลกหนทเกดจากการด าเนนการคาตามปกตของธรกจ และจะมชอบญช แตกตางกนไดตามประเภทของธรกจ เชน ธรกจธนาคารพาณชยหมายถง เงนใหสนเชอและดอกเบยคางรบ บญชระหวางธนาคารทมดอกเบย ธรกจประกนภย หมายถง บญชเบยประกนภยคางรบ
ประเดนทนาสนใจ – 1) ลกหนการคา หรอหนเสย (NPL) มนโยบายบรหารจดการอยางไร มการตงส ารองหนสญไว
อยางเพยงพอหรอไมตามหลกความระมดระวง 2) นโยบายการให Credit term แกลกคา สอดคลองกบ Supplier credit ทไดรบจากเจาหน
หรอไม มฉะนนจะเกดปญหาดานสภาพคลองทางการเงนในระยะสน
27 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
สนคาคงเหลอ
นยาม - เปนสนทรพยซงถอไวเพอขายตามลกษณะการประกอบธรกจตามปกตของกจการ หรอ อยในระหวางกระบวนการผลตเพอใหเปนสนคาส าเรจรปเพอขาย หรออยในรปของวตถดบ หรอวสดทมไวเพอใชในกระบวนการผลตสนคาหรอใหบรการ
ประเดนทนาสนใจ - 1. นโยบายการบรหารสตอคสนคา ส าคญมากส าหรบธรกจทสนคาคงเหลอมการเปลยนแปลง/
เสอมมลคารวดเรวมาก อาท สนคาโภคภณฑ เชน น ามนดบ น ามนส าเรจรป ปโตรเคม เหลก และกลมชนสวนอเลกทรอนกส
2. หากเปนธรกจอสงหาฯ สนคาคงเหลอจะถอเปนรายการหลกในงบดล มนโยบายการบรหารจดการอยางไร
28 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
นยาม - สนทรพยทมไวเพอสรางความมงคงใหกบกจการ ไมวาจะอยในรปของสวนแบงทจะไดรบ (ดอกเบย คาสทธ และเงนปนผล) ในรปของราคาทเพมขน หรอในรปของประโยชนอนๆ ทกจการไดรบ (เชนประโยชนทไดรบจากความสมพนธทางการคา) ซงเงนลงทนอาจแบงตามระยะเวลา (ชวคราวและระยะยาว ขนกบความตงใจในการถอครอง) และแบงตามวตถประสงคของการถอครอง (เพอคา เผอขาย และตราสารทจะถอจนครบก าหนด) ตวอยางเชน BBL มเงนลงทนในหลกทรพยเพอคา ไดแก ตราสารหนระยะสน (อายนอยกวา 1 ป) สวนเงนลงทนเผอขายและเงนลงทนทจะถอจนครบก าหนด สวนใหญจะเปนตราสารหนอาย 1 ปขนไป รวมถงการลงทนในบรษทในเครอ ไดแก BLA, BKI และ BH
- สดสวนการถอหน จะเปนตวบงชวธการบญช เชน ถาถอเกน 50% หรอมอทธพลในการควบคมบอรด ตองท างบการเงนรวม , เกน 20% แตไมถง 50% ใหใชวธสวนไดเสย Equity Method (รบรสวนแบงก าไรตามสดสวนการถอหน) ในงบการเงนรวม, ต ากวา 20% ใหพจารณาวาเปนหลกทรพยประเภทใด เพอคา เผอขาย (ตองบนทกมลคาเงนลงทนดวย Fair value) หรอถอจนครบก าหนด (วธราคาทนหรอราคาทนตดจ าหนาย)
ประเดนทนาสนใจ – 1. บรษทมนโยบายจะจ าหนาย/เงนลงทนทถออยออกไปในเรวๆ นหรอไม อาท KTB ขายเงน
ลงทนในกองทนวายภกษ 1 ออกไปทงหมด เพราะกองทนปดตวไปแลว ท าใหธนาคารฯ รบรก าไรถง 3 พนลานบาทในงวด 4Q56
2. นโยบายการเขาลงทนในกจการอนๆ เพมเตมเพอสรางการเตบโตแบบ Inorganic growth และจะเปนการตอยอดธรกจแบบใด (Backward/ Forward/ Horizontal/ Vertical Integration) ดงเชนในกรณของหน IVL
เงนลงทน
29 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
สนทรพยถาวร
นยาม - สนทรพยทมลกษณะคงทนถาวรเพอไวใชในการด าเนนงานตามปกตของกจการ และมอายการใชงานนานกวา 1 ป และมไดมไวขาย ประกอบดวย ทดน อาคาร อปกรณ รถยนต และ เครองจกร เปนตน
ประเดนทนาสนใจ – 1. นโยบายการลงทนในสนทรพยถาวรในแตละป มการก าหนดเปนงบประมาณท
แนนอนตายตว หรอองกบยอดขายหรอผลการด าเนนงานหรอไม 2. แหลงเงนทนทใชในการลงทนในสนทรพยถาวรดงกลาวมเพยงพอหรอไม 3. หากไมมแผนลงทนขนาดใหญ บรษทฯ มนโยบายจะจายเงนปนผลเพมใหแก
ผถอหนหรอไม
30 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
หนสนและทน
เงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสน
เงนกยมระยะยาว
สวนของผถอหน
31 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
เงนเบกเกนบญชและเงนก ยมระยะสน
นยาม – เงนเบกเกนบญช (Bank Overdraft) หมายถง เงนทกจการเบกเกนจากบญชเงนฝากกระแสรายวน ซงธนาคารยอมใหเบกเกนบญชไปกอนในระยะสน ๆ ซงกจการจะตองช าระคนธนาคารในอนาคต สวนเงนก ยมธนาคารระยะสน (Short-term Bank Loan) หมายถง การทกจการไดท าสญญาตกลงกบธนาคารในการก ยมเงนจ านวนหนง โดยทมก าหนดช าระคนภายใน 1 ป
ประเดนทนาสนใจ
นโยบายของการใชหนสนระยะสนและระยะยาว สอดคลองกบการลงทนในสนทรพยหรอไม (Duration mismatching) ตวอยางเชน ธ.พ. มกนยมใชเงนฝากออมทรพยทระดมมาเปนสดสวนทสงมาก ไปปลอยสนเชอในโครงการขนาดใหญซ งมระยะเวลาการกยาวนานเกน 1 ป หรอบรษทลสซ ง ชอบใชเงนกยมระยะสน ไปปลอยสนเชอเชาซอรถยนต/ รถจกรยานยนตทมอายการกยมนานเกน 1 ป บรษทมแนวทางจะแกไขเพอบรหารความเสยงดานนอยางไรในชวงท อตราดอกเบยเปลยนเปนทศทางขาขน
32 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
เงนก ยมระยะยาว
นยาม - เงนก ระยะยาวจากบคคลหรอกจการหรอสถาบนการเงน โดยมทงแบบมและไมมหลกทรพยค าประกน โดยทเงนกนนมก าหนดช าระคนเงนตนเกน 1 ปขนไป
ประเดนทนาสนใจ
นโยบายการกยมเงนระยะยาว -- เงนกจากสถาบนการเงน มวงเงนสนเชอทไดรบหรอ Credit line ทไดในวงเงนเทาใด ใชไปเทาใด เพอใหทราบวายงมแหลงสภาพคลองฉกเฉนไวใชในยามจ าเปนหรอไม
หากมแผนออกหนก ใหถามวงเงนการออกหนก รวมถงอตราดอกเบยเฉลย และวตถประสงคในการใชเงน
มแผนการท า Refinance เพอลดตนทนทางการเงนลงหรอไม (หากปจจบนอยระดบสง)
นโยบายการใชเงนกสกลบาท /สกลตางประเทศ เพอพจารณาความเสยงของอตราแลกเปลยน
นโยบายของสดสวนหนสนตอทน (D/E ratio) ของบรษทหรอขอก าหนดในเงอนไขการกยมเงน (Debt Covenants) ของเจาหนสถาบนการเงน เพอการบรหารความเสยงอยางมประสทธภาพ และในกรณทบรษทม D/E ratio ขนแตะระดบสงหรอเขาใกลระดบนโยบาย ใหถามวามแผนจะบรหารจดการอยางไร หรอตองท าการเพมทนหรอไม
33 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
สวนของผถอหน
องคประกอบหลก
ทนเรยกช าระแลว
สวนล า มลคาหน
ส ารองตามกฎหมาย
ก าไรสะสม
การปรบมลคาสนทรพยตามราคาตลาด
34 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
สวนของผถอหน / มลคาตามบญช (BV)
นยาม - มลคาของสนทรพยทเจาของกจการเปนเจาของโดยปราศจากการมหนสนทจะตองช าระคนในอนาคต สวนของเจาของของกจการทด าเนนงานแตละรปแบบมความแตกตางกน ดงน 1) กจการเจาของคนเดยว (Individual Proprietorship) สวนของเจาของคอสนทรพยทเจาของกจการน ามาลงทนในกจการเปนครงแรก 2) กจการหางหนสวน (Partnership) สวนของเจาของจะเรยกวา “สวนของผ ถอหน” ซงจะประกอบไปดวยทนของผ เปนหนสวนแตละคน และทนของผ เปนหนสวนแตละคนจะเพมมากขนเมอไดรบสวนแบงก าไร หรอมการลงทนเพม และทนของผ เปนหนสวนแตละคนจะลดลงเมอไดรบสวนแบงการขาดทน หรอเมอมการถอนทนคน และ 3) กจการบรษทจ ากด (Limited Company) สวนของเจาของจะเรยกวา “สวนของผ ถอหน” ซงจะประกอบไปดวย ทนเรอนหนไมวาจะเปนหนสามญหรอหนบรมสทธ สวนเกนมลคาหนสามญ และก าไรสะสมหรอขาดทนสะสม ซงหมายถงผลการด าเนนงานทสะสมมาในแตละปตงแตเรมด าเนนกจการ
ประเดนทนาสนใจ
ตรวจดองคประกอบของรายการสวนของผถอหนสทธ วามรายการแปลกปลอมหรอไม เชน ผลขาดทนทยงไมเกดขนจรง, สวนเกนทนจากการตมลคาสนทรพย หรอ สวนลดมลคาหน
บงบอกนโยบายการจายเงนปนผล เงนสด หรอ หนปนผล
การเพมทน หรอ การออกวอแรนท
การแตกพาร / การลดทน โดย ลดราคารพาร เพอลางขาดทนสะสม
ขอสงเกต
การค านวณ Book Value ควรแยกรายการปรบปรง หรอภาระผกพนตางๆ ออกไปกอน
35 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
คณภาพ สวนผถอหนสทธ ของใครดกวากน
หนวย : ลานบาท บรษท A บรษท B
ทนจดทะเบยนเรยกช าระแลว 1,000 1,000
สวนล ามลคาหน 500 200
ส ารองตามกฎหมาย 200 300
ก าไรสะสม 300 600
การปรบมลคาสนทรพยตามราคาตลาด 200 100
สวนของผถอหนสทธ 2,200 2,200
จ านวนหน (พาร 1 บาท) ลานหน 1,000 1,000
Book Value ตอหน (บาท) 2.20 2.20
36 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
คณภาพของงบแสดงฐานะการเงน
งบแสดงฐานะการเงนท มคณภาพสง จะมจ านวนหนสนหรออตราสวนของหนสนทไมสงมาก ดงนน โอกาสทกจการจะเกดปญหาทางการเงนจากการกอหนในอตราทสงจงคอนขางต า การมหนสนในระดบต าแสดงใหเหนวากจการมวงเงนการกยมคงเหลอซงสามารถทจะน ามาใชไดในอนาคตเพอสรางผลก าไรใหสงขน
งบแสดงฐานะการเงนทมคณภาพสง จะประกอบไปดวยสนทรพยทมมลคาตลาดสงกวามลคาตามบญช ความสามารถของผ บรหารและการมสนทรพยไมมตวตน เชนคาความนยม เครองหมายการคา และสทธบตร จะเปนปจจยทชวยท าใหมลคาของสนทรพยของกจการสงกวามลคาตามบญช
อยางไรกตาม ผลของอตราเงนเฟอ และการบนทกบญชตามวธตนทนเดม (Historical cost accounting) ท าใหสามารถคาดไดวามลคาตลาดของสนทรพยนาจะสงกวามลคาตามบญชของสนทรพยนน ทงน มลคาของสนทรพยจะแสดงในราคาทสงกวาความเปนจรง จะเกดขนเมอสนทรพยนนลาสมย หรอมการเสอมสภาพ หรอไมสามารถกอรายไดใหกบกจการได เชน ในกรณท ธ.พ. ยงไมตดบญชลกหนคางช าระหรอ NPL ออกไป
การมหนสนนอกงบแสดงฐานะการเงน (Off-balance sheet) เชนการค าประกนบรษทยอย กอาจสง ผลลบตอคณภาพของงบแสดงฐานะการเงนไดเชนกน
37 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบก าไรขาดทนเบดเสรจ
เดมชองบก าไรขาดทน (Income Statement) แตตามมาตรฐานบญชสากลก าหนดใหเปลยนชอเปน งบก าไรขาดทนเบดเสรจ (Statements of Comprehensive Income) ซงโดยหลกการแลวเปนรายงานทวดผลส าเรจของการด าเนนธรกจของกจการในชวงระยะเวลาทก าหนด (Period of time)
ตามมาตรฐานบญชใหม ก าหนดใหแสดงรายการทเปนสาระ แสดงในรายการก าไรขาดทนเบดเสรจอน หรอ Other Comprehensive Income (OCI) เพอชวยลดการเกด Information Loss ใหผใชงบท ไมไดเปดดงบดลตรงสวนของผถอหนวาสนทรพยทถอครองนน เพมขนหรอลดลงอยางไร อาท สวนตางอตราแลกเปลยนจากการแปลงคางบการเงนท เปนเงนตราตางประเทศ สนทรพยทางการเงนเผอขาย การปองกนความเสยงกระแสเงนสด (Cash Flow Hedge) รายการตมลคาสนทรพยใหม การประมาณการตามหลกคณตศาสตรประกนภยส าหรบผลประโยชนพนกงาน สวนแบงก าไรขาดทนเบดเสรจอนในบรษทรวม และภาษเงนไดเกยวกบองคประกอบของงบก าไรขาดทนเบดเสรจอน
ผใชงบการเงนจะใชงบก าไรขาดทนในการวดศกยภาพการท าก าไร (Profitability) มลคาการลงทน (Investment value) และความนาเชอถอทางการเงน (Credit worthiness)
38 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบก าไรขาดทนเบดเสรจ (หนวย:ลานบาท) ณ สนป 2557 2556 2555
รายได
รายไดจากการขายและบรการ 44,121 41,201 40,779
รายไดอน
ดอกเบยรบ 210 194 194
ก าไรจากอตราแลกเปลยน 231 272 152
ก าไรจากการจ าหนายเงนลงทนในบรษทยอย 3 261 -
ก าไรจากการจ าหนายเงนลงทนในบรษทรวม 192 - -
รายไดเงนปนผลจากเงนลงทนระยะยาวอน - 13 -
อน ๆ 338 419 403
รวมรายได 45,095 42,360 41,528
คาใชจาย
ตนทนขายและบรการ 32,304 30,367 29,984
คาใชจายในการขาย 2,716 2,550 2,939
คาใชจายในการบรหาร 1,680 1,687 1,707
คาใชจายในการวจยและพฒนา 1,953 1,873 1,963
คาใชจายอน 326 355 484
รวมคาใชจาย 38,978 36,832 37,077
สวนแบงก าไรจากเงนลงทนในบรษทรวม 2 18 -
ก าไรกอนคาใชจายทางการเงนและคาใชจายภาษเงนได 6,119 5,546 4,451
คาใชจายทางการเงน (73) (63) (95)
ก าไรกอนคาใชจายภาษเงนได 6,046 5,483 4,357
คาใชจายภาษเงนได (85) (67) (9)
ก าไรส าหรบป 5,962 5,416 4,347
39 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบก าไรขาดทนเบดเสรจ (ตอ)
(หนวย:ลานบาท) ณ สนป 2557 2556 2555
ก าไรขาดทนเบดเสรจอน:
ผลตางของอตราแลกเปลยนจากการแปลงคางบการเงน
ทเปนเงนตราตางประเทศ (321) 407 (213)
ก าไรขาดทนเบดเสรจรวมส าหรบป 5,640 5,823 4,134
การแบงปนก าไร
สวนทเปนของผถอหนของบรษทฯ 5,962 5,416 4,347
การแบงปนก าไรขาดทนเบดเสรจรวม
สวนทเปนของผถอหนของบรษทฯ 5,640 5,823 4,134
ก าไรตอหน
ก าไรตอหนขนพนฐาน
ก าไรสวนทเปนของผถอหนของบรษทฯ 4.78 4.34 3.49
40 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบก าไรขาดทนเบดเสรจ
รายได
- รายไดจากการขาย
- รายไดอน
คาใชจาย
- ตนทนขาย
- คาใชจายในการขายและบรหาร
- คาใชจายอน
ดอกเบยจาย
ภาษเงนไดนตบคคล
41 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
รายได
นยาม - ผลตอบแทนทกจการไดรบจากการขายสนคาหรอบรการตามปกตของกจการรวมทงผลตอบแทนอน ๆ ทไมไดเกดจากการด าเนนงานตามปกต รายไดแบงออกเปน 2 ประเภท ดงน
1) รายไดจากการขาย (Sales) หมายถง รายไดทเกดจากการขายสนคาหรอบรการอนเปนรายไดจากการด าเนนงานตามปกต เชน กจการซอขายสนคา รายไดของกจการ คอ รายไดจากการขายสนคา สวนกจการใหบรการ เชน โรงแรม โรงพยาบาล รายไดของกจการ คอ รายไดคาบรการหองพก บรการดานการแพทย เปนตน
2) รายไดอน (Other income) หมายถง รายไดทมไดเกดจากการด าเนนงานตามปกตของกจการซงเปนรายไดทไมใชรายไดจากการขายสนคาหรอบรการนนเอง
ประเดนทนาสนใจ แหลงก าเนดรายไดมาจากอะไรบาง ถาเปนบรษทผลตสนคา ค านวณรายไดจาก
ปรมาณขาย (Q) คณดวยราคาขาย (P) ดงนน ตวแปรทเปนเปนตวก าหนดรายไดรวมมาจากการขยายก าลงการผลต (เพอเพมปรมาณขาย) และราคาสนคา (เพมขนหรอลดลง ผนผวนหรอไมผนผวน มผลกระทบจากปจจยภายนอกอะไรบาง อาท Fx อตราดอกเบย)
42 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
คาใชจาย
นยาม - ตนทนสวนทหกออกจากรายไดในรอบระยะเวลาทด าเนนงานหนง คาใชจายสามารถแบงไดเปน 3 ประเภท
1) ตนทนขาย (Cost of sales) หมายถง ตนทนของสนคาทขายหรอบรการทให กลาวคอในกจการซอเพอขาย ตนทนของสนคาทขายจะรวมราคาซอและคาใชจายอนๆ ทจ าเปน เพอใหสนคาอยในสภาพพรอมทจะขาย สวนในกจการผลตเพอขายตนทนของสนคาทขายคอ ตนทนการผลตของสนคานน ซงประกอบดวย คาวตถดบ คาแรงงาน และคาโสหยการผลต
2) คาใชจายในการด าเนนงาน (Operating expenses) หมายถง คาใชจายทเกดขนอนเนองมาจากการขายสนคาหรอบรการ และคาใชจายทเกดขนเนองจากการบรหารกจการอนเปนสวนรวมของการด าเนนงาน
3) คาใชจายอน (Other expenses) หมายถง คาใชจายนอกเหนอจากทจดเขาเปนตนทนขายและคาใชจายในการด าเนนงาน เชนดอกเบยจาย ภาษเงนได
ประเดนทนาสนใจ โครงสรางตนทนขายมอะไรเปนปจจยเสยงหลกๆ อาท ราคาน ามนท สงขนจะม
ผลกระทบตอตนทนการใหบรการของกลมขนสง ไดแก THAI อตราดอกเบย ทปรบตวสงขน จะสงผลกระทบตอตนทนดอกเบยจายของกลม ธ.พ. เปนตน
แผนการปรบตวของบรษทเมอเกดผลกระทบตอตนทนการผลต/ การใหบรการ อาท IRPC มกลยทธการลดตนทนน ามนดบทน ามาใชกลน โดยเนนการใชน ามนดบทกลนไดจากภายในประเทศใหมากขน เนองจากมตนทนรวมทถกกวาน ามนดบน าเขา (ชวยประหยดคาขนสง)
43 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
ดอกเบยจาย
ประเดนทนาสนใจ โครงสรางหนสนมสดสวนท เปนอตราดอกเบยคงท : ลอยตวเทาใด เพอดความ
ออนไหวตอการเปลยนแปลงของอตราดอกเบยในแตละชวงเวลา แผนการช าระคนเงนก เพอดวาบรษทมประสทธภาพการบรหารจดการหนสน
หรอมภาระหนสนลนพนตวเกนไปหรอไม กอนทจะสงสญญาณอนตราย เชนในกรณของ บ.สหฟารมฯ ซงไมสามารถจายช าระคนเงนตนและดอกเบยจายใหแกเจาหน สถาบนการเงนในชวงท ผานมา เพราะน าเงนกยมไปใชผดวตถประสงค
44 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
ภาษเงนไดนตบคคล
ประเดนทนาสนใจ ศกษาขอมลในอดตเกยวกบ Effective Tax Rate สดสวนรายไดหรอก าไร จากโครงการทมและไมม BoI Tax shield หรอผลประโยชนทางภาษทเกดขนจากผลขาดทนทเกดขนในอดตทยง
คงเหลอ และยงมอายคงเหลอทสามารถใชประโยชนได (ปกตจะเกบไวใชประโยชนได 5 ป)
45 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
คณภาพของงบก าไรขาดทนเบดเสรจ
ก าไรทมคณภาพสงจะตองเปนก าไรทสามารถเกดขนไดอก (Repeatable earnings) อาท ก าไรทเกดจากรายไดจากการขายใหกบลกคาทมการซออยางสม าเสมอ หรอจากตนทนทต าซงไมไดเกดจากความผดปกตของราคาวตถดบทใชในการผลต
รายการทเกดขนเพยงครงเดยว และไมคาดวาจะเกดขนอก เชน การเปลยนวธทางบญช การควบรวมกจการ การขายสนทรพย หรอก าไรขาดทนจาก Fx ไมควรน ามาพจารณาในการวเคราะหความสามารถในการสรางก าไร
ก าไรทมคณภาพสง เปนผลมาจากการใชวธการบญชทระมดระวง ซงไมสงผลใหรายไดสงเกนจรงหรอคาใชจายต ากวาความเปนจรง หากก าไรของกจการเปนก าไรทสามารถสรางเงนสดใหกจการไดจรง งบก าไรขาดทนนนจะถอวามคณภาพ อาท กจการขายสนคา โดยใหเครดตกบลกคาใหมการผอนช าระเปนรายเดอน งบก าไรขาดทนทมคณภาพจะรบรรายไดจาการขายน โดยใชหลกการรบรรายไดในแตละงวดตามจ านวนเงนทไดรบจากการผอนช าระ (Installment principle) ในขณะทงบการเงนทมคณภาพต าจะรบรรายไดจากการขายนโดยรบรเพยงครงเดยวเมอมรายการขายเกดขนแมยงไมไดรบเงนเลยกตาม
46 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบกระแสเงนสด
เปนงบการเงนทเชอมโยงขอมลในงบดลและงบก าไรขาดทนเพอแสดงใหเหนถงผลกระทบตอกระแสเงนสดของกจการจากการเกดขนของก าไรและขาดทนจากการด าเนนงาน (ส าหรบปปจจบน) และจากการเปลยนแปลงของรายการในงบดล (ขอมลจากงบดลส าหรบ 2 รอบปบญช)
งบกระแสเงนสดประกอบดวยองคประกอบ 3 สวน คอ กระแสเงนสดจากกจกรรมด าเนนงาน กระแสเงนสดจากกจกรรมลงทน และกระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงน
การเปลยนแปลงของฐานะเงนสดของกจการในระหวางงวดจะเทากบผลรวมของกระแสเงนสดทไดจากกจกรรมทง 3 ประเภท ซงควรเทากบผลตางระหวางฐานะเงนสดปลายงวดและตนงวดในงบดล
47 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบกระแสเงนสด
เงนสดเพมขน / ลดลงสทธในระหวางงวด กจกรรมด าเนนงาน กจกรรมการลงทน กจกรรมการจดหาเงน
เงนสดยกมา ตนงวด
เงนสดคงเหลอ ปลายงวด
รปแบบของงบกระแสเงนสด
48 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบกระแสเงนสด
กระแสเงนสดจากการด าเนนงาน (Cash Flow from Operating Activities: CFO) แสดงใหเหนถงแหลงทมาและแหลงใชไปของเงนสดทไดจากการด าเนนงานตามปกตของกจการ
กระแสเงนสดจากการด าเนนงานค านวณโดยการน าก าไรสทธจากการด าเนนงานทรายงานไวในงบก าไรขาดทน มาพจารณารวมกบการเปลยนแปลงในรายการทเกยวกบทนหมนเวยน (Working Capital) เชนลกหนการคา สนคาคงเหลอ และปรบดวยรายไดและคาใชจายทมใชเงนสด เชนคาเสอมราคา ซงในการค านวณกระแสเงนสดจาก CFO นนจะไมน ารายการเงนสดมารวมค านวณดวย
49 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบกระแสเงนสด
กระแสเงนสดจากกจกรรมลงทน (Cash Flow from Investing Activities: CFI) แสดงใหเหนการเปลยนแปลงในบญชทดน อาคาร และอปกรณ และเงนลงทน ซงโดยปกตแลวกจการจะมการลงทนทงในรปของสนทรพยไมหมนเวยนของกจการเองและลงทนในกจการอน ดงนน กจกรรมลงทนจงหมายถง การเพมขนหรอลดลงในสนทรพยไมหมนเวยนดงกลาว
การเปลยนแปลงทมยอดสทธเปนลบจะหมายถง การใชไปของเงนทน โดยยอดสทธของของการเปลยนแปลงค านวณไดจากการน ายอดคงเหลอในงบดล 2 ปมาเปรยบเทยบกน
50 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบกระแสเงนสด
กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงน (Cash Flow from Financing Activities: CFF) แสดงใหเหนถงแหลงทมาและแหลงใชไปของเงนสดทไดจากการจดหาเงนของกจการโดยทวไป
กระแสเงนสดรบเกดขนจากการเพมขนของเจาหนตวเงน เงนก ระยะยาว และสวนของเจาของ เชน การออกหนกหรอการออกหนสามญ
กระแสเงนสดจายเกดขนจากการลดลงของบญชดงกลาว (เชน การจายช าระคนเงนกระยะยาว หรอ การซอหนคนของกจการ) รวมถงการจายเงนปนผลใหกบผ ถอหน
51 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
ตวอยางของงบกระแสเงนสด
(หนวย:ลานบาท) ณ สนป 2557 2556
กระแสเงนสดจากกจกรรมด าเนนงาน
ก าไรกอนภาษ 6,046 5,483
รายการปรบกระทบยอดก าไรกอนภาษเปนเงนสดรบ (จาย)
จากกจกรรมด าเนนงาน
คาเสอมราคา 789 835
คาตดจ าหนายสนทรพยไมมตวตนอน 91 86
อนๆ (109) (95)
ก าไรจากการด าเนนงานกอนการเปลยนแปลง
ในสนทรพยและหนสนด าเนนงาน 6,818 6,308
สวนเปลยนแปลงของเงนทนหมนเวยน 359 (1,320)
เงนสดจากกจกรรมด าเนนงาน 7,177 4,988
รบดอกเบย 208 194
จายดอกเบย (64) (63)
จายภาษเงนได (67) (122)
เงนสดสทธจากกจกรรมด าเนนงาน 7,255 4,996
52 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
ตวอยางของงบกระแสเงนสด (ตอ)
(หนวย:ลานบาท) ณ สนป 2557 2556
กระแสเงนสดจากกจกรรมลงทน
เงนฝากธนาคารทมภาระผกพนลดลง 44 31
ซอทดน อาคารและอปกรณ (660) (616)
เงนสดรบจากการจ าหนายทดน อาคารและอปกรณ 8 22
สนทรพยไมมตวตนอนเพมข น 393 151
เงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทน (214) (412)
กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงน
เงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจาก
สถาบนการเงนเพมขน (ลดลง) (417) 5
จายเงนปนผล (3,368) (2,994)
เงนสดสทธใชไปในกจกรรมจดหาเงน (3,785) (2,989)
ผลตางจากการแปลงคางบการเงนเพมขน (ลดลง) (261) 409
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดเพมข นสทธ 2,995 2,005
ก าไร (ขาดทน) จากอตราแลกเปลยนทยงไมเกดขนจรง
ส าหรบเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด (16) 166
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดตนป 14,953 12,782
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดปลายป 17,931 14,953
53 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบกระแสเงนสด
54 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
หมายเหตประกอบงบการเงน
ตามแมบทการบญช ก าหนดให งบการเงนหมายรวมถง หมายเหตประกอบงบการเงน รายละเอยดประกอบ และ ขอมลอน เชน การทอาจตองแสดงขอมลเพมเตมอนทเกยวของกบรายการในงบดล และงบก าไรขาดทนซงจ าเปนตอผใชงบการเงน และอาจรวมถงความเสยง และ ความไมแนนอนทมผลกระทบตอกจการ
ขอมลเกยวกบทรพยากรหรอภาระผกพนธทไมแสดงไวในงบดล เชน ปรมาณส ารองน ามน, ผลกระทบจากคดความ, Fair Value ของสนทรพยบางประเภท เปนตน
ขอมลเกยวกบการจ าแนกสวนงานทางภมศาสตร และอตสาหกรรม ตลอดจนผลกระทบในดานอนๆ
55 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
การวเคราะหงบการเงน
เปาหมายของการวเคราะหงบการเงน
แมบทการบญช ... ธรรมนญของการบญช
งบแสดงฐานะการเงน งบก าไรขาดทนเบดเสรจ งบกระแสเงนสด และหมายเหตประกอบงบการเงน
อตราสวนทางการเงน
56 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
การวเคราะหอตราสวนทางการเงน (Financial Ratio Analysis)
เปนเครองมอชวยใหการวเคราะหงบการเงนมประสทธภาพมากขน
ค านวณไดจากรายการในงบก าไรขาดทน งบดล และงบกระแสเงนสด
อตราสวนทางการเงน สามารถจะแสดงเปนรายการเปรยบเทยบระหวางปปจจบนกบปกอนๆ เพอใหเหนถงแนวโนมของธรกจ
อตราสวนทางการเงน อาจแสดงเปนรายการเปรยบเทยบกบระหวางบรษททศกษากบบรษทอนๆ ในอตสาหกรรม เพอใหเหนความสมพนธ
57 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
วเคราะหอตราสวนทางการเงน
อตราสวนทางการเงน สามารถแยกออกไดเปน 3 ประเภทหลก
1) การวเคราะหโดยการจดท างบการเงนฐานเดยวกน (Common Size Statement)
2) การวเคราะหสภาพคลองภายในกจการ (Internal Liquidity) หรอการวเคราะหความสามารถในการช าระหน (Solvency)
3) การวเคราะหผลการด าเนนงาน (Operating Performance)
o การวเคราะหความสามารถในการท าก าไรจากการด าเนนงาน (Operating Profitability)
58 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
การวเคราะหงบการเงนแบบ Common Size Statement
การวเคราะหโดยการจดท างบการเงนแบบฐานเดยวกน (Common Size Statement) เปนการปรบรายการในงบดลและงบก าไรขาดทนใหอยบนฐานเดยวกนเพอใหสามารถเปรยบเทยบงบ
การเงนของกจการทมขนาดแตกตางกนได งบดลแบบฐานเดยวกนจะแสดงรายการแตละรายการในงบดลเปนอตรารอยละตอยอดสนทรพยรวม
และงบก าไรขาดทนแบบฐานเดยวกนจะแสดงรายการแตละรายการในงบก าไรขาดทนเปนอตรารอยละตอยอดขายสทธ
อตราสวนทางการเงนในรปของรอยละของรายการหลกในงบดลและงบก าไรขาดทนดงกลาวท าใหสามารถเปรยบเทยบขอมลของกจการทมขนาดแตกตางกนไดอยางรวดเรว และสามารถวเคราะหแนวโนมทเกดขนของกจการได
59 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบก าไรขาดทนเบดเสรจ
(หนวย:ลานบาท) 2553 2554 2555 2556 2557
รายไดจากการขายและบรการ 35,730 38,434 40,779 41,201 44,121
ตนทนขายและบรการ (26,199) (29,392) (29,984) (30,367) (32,304)
ก าไรข นตน 9,531 9,041 10,795 10,834 11,817
คาใชจายในการขาย (2,183) (2,805) (2,939) (2,550) (2,716)
คาใชจายในการบรหาร (1,586) (1,589) (1,707) (1,687) (1,680)
คาใชจายในการวจยและพฒนา (1,752) (2,080) (1,963) (1,873) (1,953)
คาใชจายอน (325) (284) (484) (355) (326)
รายไดอนๆ 393 578 596 887 743
ก าไรจากการด าเนนงาน (EBIT) 4,078 2,861 4,299 5,257 5,886
คาใชจายทางการเงน (61) (98) (95) (63) (73)
สวนแบงก าไรจากเงนลงทนในบรษทรวม 11 17 - 18 2
ก าไร/ขาดทนจากอตราแลกเปลยน 85 139 152 272 231
ก าไรกอนภาษเงนไดนตบคคล 4,113 2,919 4,357 5,483 6,046
ภาษเงนไดนตบคคล 67 (55) (9) (67) (85)
ก าไรสทธส าหรบป 4,180 2,864 4,347 5,416 5,962
60 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบก าไรขาดทนเบดเสรจ รายงานแบบอตรารอยละ (Common Size Statement)
2553 2554 2555 2556 2557
รายไดจากการขายและบรการ 100% 100% 100% 100% 100%
ตนทนขายและบรการ 73% 76% 74% 74% 73%
ก าไรข นตน 27% 24% 26% 26% 27%
คาใชจายในการขาย 6% 7% 7% 6% 6%
คาใชจายในการบรหาร 4% 4% 4% 4% 4%
คาใชจายในการวจยและพฒนา 5% 5% 5% 5% 4%
คาใชจายอน 1% 1% 1% 1% 1%
รายไดอนๆ 1% 2% 1% 2% 2%
ก าไรจากการด าเนนงาน (EBIT) 11% 7% 11% 13% 13%
คาใชจายทางการเงน 0% 0% 0% 0% 0%
สวนแบงก าไรจากเงนลงทนในบรษทรวม 0% 0% 0% 0% 0%
ก าไร/ขาดทนจากอตราแลกเปลยน 0% 0% 0% 1% 1%
ก าไรกอนภาษเงนไดนตบคคล 12% 8% 11% 13% 14%
ภาษเงนไดนตบคคล 0% 0% 0% 0% 0%
ก าไรสทธส าหรบป 12% 7% 11% 13% 14%
61 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบแสดงฐานะการเงน (สนทรพย)
(หนวย:ลานบาท) 2553 2554 2555 2556 2557
สนทรพย
สนทรพยหมนเวยน
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 9,207 9,513 12,782 14,953 17,931
ลกหนการคา 6,163 6,859 7,027 8,254 8,371
สนคาคงเหลอ 6,341 5,952 5,466 5,949 5,320
สนทรพยหมนเวยนอน 1,103 944 852 1,018 672
รวมสนทรพยหมนเวยน 22,814 23,268 26,127 30,174 32,294
สนทรพยไมหมนเวยน
เงนฝากธนาคารทมภาระผกพน 210 116 151 121 77
เงนลงทนในบรษทรวม 545 - - 194 -
เงนลงทนระยะยาวอน 408 426 412 - -
ทดน อาคารและอปกรณ 4,260 4,724 4,984 4,767 4,361
สนทรพยไมมตวตนอน 692 753 688 644 583
สนทรพยไมหมนเวยนอน 682 612 713 964 929
รวมสนทรพยไมหมนเวยน 6,797 6,631 6,948 6,691 5,950
รวมสนทรพย 29,611 29,899 33,075 36,865 38,245
62 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบแสดงฐานะการเงน (สนทรพย) แบบ Common Size
2553 2554 2555 2556 2557
สนทรพย
สนทรพยหมนเวยน
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 31% 32% 39% 41% 47%
ลกหนการคา 21% 23% 21% 22% 22%
สนคาคงเหลอ 21% 20% 17% 16% 14%
สนทรพยหมนเวยนอน 4% 3% 3% 3% 2%
รวมสนทรพยหมนเวยน 77% 78% 79% 82% 84%
สนทรพยไมหมนเวยน
เงนฝากธนาคารทมภาระผกพน 1% 0% 0% 0% 0%
เงนลงทนในบรษทรวม 2% 0% 0% 1% 0%
เงนลงทนระยะยาวอน 1% 1% 1% 0% 0%
ทดน อาคารและอปกรณ 14% 16% 15% 13% 11%
สนทรพยไมมตวตนอน 2% 3% 2% 2% 2%
สนทรพยไมหมนเวยนอน 2% 2% 2% 3% 2%
รวมสนทรพยไมหมนเวยน 23% 22% 21% 18% 16%
รวมสนทรพย 100% 100% 100% 100% 100%
63 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบแสดงฐานะการเงน (หนสนและทน)
(หนวย:ลานบาท) 2553 2554 2555 2556 2557
หนสน
เงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจากสถาบนการเงน 1,145 1,022 661 667 250
เจาหนการคา 5,365 7,173 8,144 8,969 8,660
ประมาณการหนสนระยะสน 157 256 245 247 139
หนสนหมนเวยนอน 2,518 453 315 438 341
รวมหนสนหมนเวยน 9,185 8,904 9,364 10,320 9,389
หนสนไมหมนเวยน
ประมาณการหนสนระยะยาว 1,091 1,077 1,125 1,176 1,187
หนสนไมหมนเวยนอน 39 59 89 43 70
รวมหนสนไมหมนเวยน 1,130 1,136 1,214 1,219 1,257
รวมหนสน 10,315 10,040 10,578 11,539 10,646
สวนของผถอหน
ทนเรอนหน
ทนจดทะเบยน 1,259 1,259 1,259 1,259 1,259
ทนออกจ าหนายและช าระเตมมลคาแลว 1,247 1,247 1,247 1,247 1,247
สวนเกนมลคาหนสามญ 1,492 1,492 1,492 1,492 1,492
ก าไรสะสม 18,208 18,952 21,802 24,224 26,818
องคประกอบอนของสวนของผถอหน (1,737) (1,832) (2,045) (1,638) (1,959)
สวนของผถอหนของบรษทฯ 19,210 19,859 22,497 25,326 27,598
สวนของผถอหนสวนนอยของบรษทยอย 86 - - - -
รวมสวนของผถอหน 19,296 19,859 22,497 25,326 27,598
รวมหนสนและสวนของผถอหน 29,611 29,899 33,075 36,865 38,245
64 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
งบแสดงฐานะการเงน (หนสนและทน) แบบ Common Size
2553 2554 2555 2556 2557
หนสน
เงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจากสถาบนการเงน 4% 3% 2% 2% 1%
เจาหนการคา 18% 24% 25% 24% 23%
ประมาณการหนสนระยะสน 1% 1% 1% 1% 0%
หนสนหมนเวยนอน 9% 2% 1% 1% 1%
รวมหนสนหมนเวยน 31% 30% 28% 28% 25%
หนสนไมหมนเวยน
ประมาณการหนสนระยะยาว 4% 4% 3% 3% 3%
หนสนไมหมนเวยนอน 0% 0% 0% 0% 0%
รวมหนสนไมหมนเวยน 4% 4% 4% 3% 3%
รวมหนสน 35% 34% 32% 31% 28%
สวนของผถอหน
ทนเรอนหน
ทนจดทะเบยน 4% 4% 4% 3% 3%
ทนออกจ าหนายและช าระเตมมลคาแลว 4% 4% 4% 3% 3%
สวนเกนมลคาหนสามญ 5% 5% 5% 4% 4%
ก าไรสะสม 61% 63% 66% 66% 70%
องคประกอบอนของสวนของผถอหน -6% -6% -6% -4% -5%
สวนของผถอหนของบรษทฯ 65% 66% 68% 69% 72%
สวนของผถอหนสวนนอยของบรษทยอย 0% 0% 0% 0% 0%
รวมสวนของผถอหน 65% 66% 68% 69% 72%
รวมหนสนและสวนของผถอหน 100% 100% 100% 100% 100%
65 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
อตราสวนสภาพคลองภายใน (Internal Liquidity Ratio)
การวเคราะหสภาพคลองภายในกจการ (Internal Liquidity) การวเคราะหสภาพคลองภายในกจการหรอการวเคราะหความสามารถในการช าระหน (Solvency) เพอแสดงใหเหนถงความสามารถของกจการในการช าระภาระผกพนระยะสนในอนาคตทมอย โดยเปนการเปรยบเทยบระหวางภาระผกพนระยะสน เชน เจาหนการคา และ ตวเงนจาย กบสนทรพยหมนเวยนหรอกระแสเงนสดทมอยทสามารถน าไปจายช าระภาระผกพนในระยะสนนน
66 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
อตราสวนสภาพคลองภายใน (Internal Liquidity Ratio)
อตราสวนเงนทนหมนเวยน = สนทรพยหมนเวยน(Current Ratio) หนสนหมนเวยน- เปนอตราสวนทนยมใชในการวเคราะหมากทสด โดยเปนการวเคราะหความสมพนธระหวางสนทรพยหมนเวยนและหนสนหมนเวยน
อตราสวนเงนทนหมนเรว = เงนสด + หลกทรพยในความตองการของตลาด + ลกหนการคา(Quick Ratio) หนสนหมนเวยน- สามารถน ามาใชในการวเคราะหสภาพคลองแทนการใชอตราสวนเงนทนหมนเวยน เนองจากสนทรพยหมนเวยนบางประเภทเปนสนทรพยท ไมมสภาพคลองจงไมสามารถน ามาใชในการจายหนสนระยะสนได
อตราสวนสภาพคลองภายใน (Internal Liquidity Ratio)
67 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
อตราสวนสภาพคลองภายใน (Internal Liquidity Ratio)
2553 2554 2555 2556 2557
Internal Liquidity Ratio
Current Ratio (X) 2.48 2.62 2.79 2.92 3.44
Quick Ratio(X) 1.67 1.84 2.12 2.25 2.80
Cash Ratio (X) 1.00 1.07 1.36 1.45 1.91
Receivable Turnover (X) 6.13 5.90 5.87 5.39 5.31
Inventory Turnover (X) 5.15 4.78 5.25 5.32 5.73
Payable Turnover (X) 5.23 4.69 3.92 3.55 3.66
Average Receivable Collection Period (วน) 59 62 62 68 69
Average Inventory Processing Period (วน) 71 76 70 69 64
Average Payable Period (วน) 70 78 93 103 100
Cash cycle (วน) 61 60 38 33 33
68 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
การวเคราะหผลการด าเนนงาน (Operating Performance)
อตราสวนผลการด าเนนงาน (Operating Performance) ไดแก อตราสวนความสามารถในการท าก าไรจากการด าเนนงาน (Operating Profitability Ratio) ซงเปนการวเคราะหผลก าไรในรปของรอยละของยอดขายและรอยละของสนทรพยและเงนทนทน าไปใชประโยชน
69 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
อตราสวนความสามารถในการท าก าไรจากการด าเนนงาน (Operating Profitability Ratio)
อตราก าไรขนตน = ก าไรขนตน(Gross Profit Margin) ยอดขายสทธ- ควรวเคราะหเปรยบเทยบกบอตสาหกรรมและคแขง อตราสวนนอาจถกกระทบจากการเปลยนแปลงในสดสวนของการขายสนคาแตละประเภท (Product mix) อนเนองมาจากอตราการท าก าไรจากสนคาแตละประเภท
อตราก าไรจากการด าเนนงาน = ก าไรจากการด าเนนงานกอนดอกเบยและภาษ (EBIT)(Operating Profit Margin) ยอดขายสทธ- ก าไรจากการด าเนนงานเทากบก าไรขนตนหกดวยคาใชจายในการขายและบรหาร- อตราสวนนจะแสดงใหเหนถงความเสยงในการด าเนนธรกจ
อตราสวนความสามารถในการท าก าไรจากการด าเนนงาน (Operating Profitability Ratio)
70 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
อตราก าไรสทธ = ก าไรสทธ(Net Profit Margin) ยอดขายสทธ- การวเคราะหอตราสวนก าไรสทธตองวเคราะหจากก าไรสทธและรายไดจากการขายสทธในสวนทยงมการด าเนนปกต (continuing operation) เนองจากผลทไดจากการวเคราะหจะน าไปใชในการคาดการณสถานการณในอนาคต ดงนนจงไมควรน าผลก าไรหรอรายไดจากกจการในสวนทเลกด าเนนงานมารวมเนองจากเปนรายการทไมคาดวาจะเกดขนอก (Nonrecurring)
อตราผลตอบแทนตอสวนของผถอหน (ROE) = ก าไรสทธ(Return on Owner's Equity) สวนของทนเฉลย- เปนการวเคราะหทส าคญทสดส าหรบผถอหนของกจการ (ผถอหนสามญ) เนองจากเปนการแสดงใหเหนถงความสามารถในการสราง ผลตอบแทนจากเงนทนทผถอหนน ามาลงทน
อตราสวนความสามารถในการท าก าไรจากการด าเนนงาน (Operating Profitability Ratio)
71 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
อตราสวนความสามารถในการท าก าไรจากการด าเนนงาน (Operating Profitability Ratio)
อตราหนสนตอสวนของผถอหน (D/E Ratio) = หนสนระยะยาวรวม(Debt to Equity Ratio) สวนของทนรวม- แสดงใหเหนถงสดสวนของเงนทนทไดมาจากการกอหนเทยบกบการไดมาของเงนทนจากแหลงอน เชน หนบรมสทธ และหนสามญ หากสดสวนนอยในระดบสง จะท าใหก าไรสทธมความผนผวนมาก (มการกอหนสง) ซงท าใหโอกาสทกจการจะผดนดช าระภาระหนสนสง ซงหมายความวามความเสยงทางการเงนสงเชนกน
อตราความสามารถในการจายดอกเบย = ก าไรจากการด าเนนงานกอนดอกเบยและภาษ (EBIT)(Interest Coverage Ratio) ดอกเบยจาย- อตราสวนนแสดงใหเหนถงจ านวนเทาของก าไรจากการด าเนนงานกอนดอกเบยและภาษทสามารถน าไปจายช าระภาระดอกเบย ซงหากน า 1 ไปลบดวยสวนกลบของอตราความสามารถในการจายดอกเบย จะแสดงใหเหนวาก าไรจากการด าเนนงานสามารถ ลดลงไดอกเทาใดกอนทจะไมสามารถจายช าระดอกเบยได เชน อตราสวนเทากบ 5 หมายความวาก าไรจากการด าเนนงานฯ จะสามารถลดลงไดอกรอยละ 80 กอนจะไมสามารถจายดอกเบยได
72 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
อตราสวนความสามารถในการท าก าไรจากการด าเนนงาน (Operating Profitability Ratio)
2553 2554 2555 2556 2557
Operating Profitability Ratio
Gross Margin 27% 24% 26% 26% 27%
Operating Profit Margin 11% 7% 11% 13% 13%
Net Profit Margin 12% 7% 11% 13% 14%
ROE 22% 14% 19% 21% 22%
ROA 15% 10% 13% 15% 16%
Total Debt Ratio 0.35 0.34 0.32 0.31 0.28
Interest Coverage Ratio 66.86 29.20 45.46 83.64 80.97
73 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
สรปอตราสวนทางการเงนกลมตางๆ
2553 2554 2555 2556 2557
Internal Liquidity Ratio
Current Ratio (X) 2.48 2.62 2.79 2.92 3.44
Quick Ratio(X) 1.67 1.84 2.12 2.25 2.80
Cash Ratio (X) 1.00 1.07 1.36 1.45 1.91
Receivable Turnover (X) 6.13 5.90 5.87 5.39 5.31
Inventory Turnover (X) 5.15 4.78 5.25 5.32 5.73
Payable Turnover (X) 5.23 4.69 3.92 3.55 3.66
Average Receivable Collection Period (วน) 59 62 62 68 69
Average Inventory Processing Period (วน) 71 76 70 69 64
Average Payable Period (วน) 70 78 93 103 100
Cash cycle (วน) 61 60 38 33 33
Operating Efficiency Ratio
Total Asset Turnover 1.26 1.29 1.30 1.18 1.17
Net Fixed Assets Turnover 9.04 8.55 8.40 8.21 9.13
Equity Turnover 1.93 1.96 1.93 1.72 1.67
74 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
สรปอตราสวนทางการเงนกลมตางๆ
2553 2554 2555 2556 2557
Operating Profitability Ratio
Gross Margin 27% 24% 26% 26% 27%
Operating Profit Margin 11% 7% 11% 13% 13%
Net Profit Margin 12% 7% 11% 13% 14%
ROE 22% 14% 19% 21% 22%
ROA 15% 10% 13% 15% 16%
Total Debt Ratio 0.35 0.34 0.32 0.31 0.28
Interest Coverage Ratio 66.86 29.20 45.46 83.64 80.97
Financial Highlight
EPS (บาท) 3.33 2.30 3.51 4.34 4.78
PER (X) 22.45 32.55 21.29 17.22 15.64
BVS 15.47 15.92 18.04 20.30 22.12
PBV (X) 4.83 4.70 4.14 3.68 3.38
DPS (บาท) 1.70 1.20 2.40 2.70 3.00
Div Yield 2% 2% 3% 4% 4%
Dividend Payout Ratio 51% 52% 68% 62% 63%
Growth (RR x ROE) 11% 7% 6% 8% 8%
75 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
76 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
องคประกอบส าคญทควรม ส าหรบ MD&A
1. การสรปผลประกอบการในงวดทผานมา พรอมใหเหตผลของการเปลยนแปลงทส าคญ
2. การใหรายละเอยดในการด าเนนธรกจในชวงเวลาดงกลาว
3. สรปฐานะทางการเงนของกจการ ณ สนงวดบญช และตารางการช าระคนหน
4. แผนงานส าคญทจะด าเนนการในงวดบญชตอไป
5. การปรบเปลยนแผนงาน หรอ ปรบเปาหมายทางธรกจ
77 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
ขอแนะน า ส าหรบการน าเสนอขอมล
การน าเสนอขอมลทางการเงน ควรท าเปนตาราง สรปรายการส าคญของงบการเงน ทงงบดล และ งบก าไรขาดทน เปรยบเทยบทง ชวงเดยวกนของปทผานมา และ ไตรมาสทผานมา ใหเหนการเปลยนแปลง ซงเมอน าเสนอเปนตารางแลว กไมจ าเปนตองบรรยายซ า วา ยอดขายเพมขนลดลงเทาไร, คาใชจาย เพมขนลดลงอยางไร หรอ ก าไรเพมขนเทาไร , สนทรพย เปลยนแปลงอยางไร นอกจากนควรแสดง งบกระแสเงนสด สรปยอด CFO, CFI และ CFF
เนอหาทควรเขยนอธบาย ประเดนหลกอยท สาเหตของการเปลยนแปลง เชน ยอดขายเพมขน 10% เปนเพราะการใชอตรการผลตเพม หรอราคาขายเพมขน , ก าไรขนตนเพมขน เพราะอะไร หรอ หนสนเพม เกดจากการกเพอไปท าอะไร หรอ มก าหนดการจายคนหนอยางไร
อตราสวนทางการเงน ใหความส าคญกบ 2 เรอง คอประสทธภาพการท าก าไรเชน Gross Margin, SG&A/Sale, EBITDA Margin, Net Margin และ โครงสรางทางการเงน เชน Debt to Equity, Net Gearing และอตราสวนผสมของของ 2 งบการเงน เชน ROE, ROA เปนตน
78 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
79 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
80 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
81 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
82 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
83 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
IR ในดวงใจของนกวเคราะห - ผลงทน
จดระบบงานใหนกวเคราะหสามารถตดตอไดงาย แมผรบผดชอบหลกไมอย กควรมผทสารถท าหนาทแทนได
ใหขอมลทถกตอง ครบถวน รวดเรว ทงขาวทเปนบวก และ ขาวทเปนลบ ระดบการเปดเผยขอมลตองมากพอทจะท าใหนกวเคราะห สามารถ
คาดการณแนวโนมได ควรมการจด Analyst Meeting ทกไตรมาส และม Session ใหพบผบรหาร
ระดบสงของบรษท ควรมระบบการใหขอมลเชงรก อยางเชนในกลมอสงหาฯ มหลายแหงท
เปดเผยขอมล Presale เปนรายเดอน มการจดกจการสรางความเขาใจในธรกจเพมเตม เชน การท า Site Visit,
Plant Visit, ม Session ใหความร เฉพาะอยางยงอตสาหกรรมทซบซอน
84 วนท 23 กรกฎาคม พ.ศ. 2558
สายงานวจย บรษทหลกทรพยเอเซย พลส จ ากด
Thank You
Recommended