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Ano II • Número 11 • Setembro/2012
Incerteza sobre juros reais eleva demanda por indexados » A proximidade do final do ciclo de queda dos juros conjugada com a expectativa de aumento da inflação estimulou a demanda por títulos atrelados ao IPCA, com reflexos nos mercados primário e secundário.
Captações domésticas se concentram em notas » As empresas brasileiras não se beneficiaram em agosto do aumento do apetite por risco no mercado externo. No mês, as captações locais se concentraram em notas, mas no ano as debêntures ainda são destaque.
Novo patamar de juros exige ajustes por parte da indústria » Busca por maior retorno e diversificação nas carteiras dos fundos de investimento deverá induzir ajustes por parte da indústria de fundos e de seus investidores.
2RENDA FIXA
Incerteza sobre inflação eleva demanda por indexados • Marcelo Cidade
►
►
►
23,7
28,8 32,2
15,7 15,7 17,1
-
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
mai jun jul
Participação das NTN-B nas carteiras (%)
Tesouraria INR
Tesouraria e investidor não residente detêm mais NTN-B
Fonte: Banco Central
220
478
134 151
14
306
4,3 4,0 3,8
3,23,4 3,4
0
100
200
300
400
500
600
12/06 26/06 10/07 24/07 14/08 28/08 11/090,00,51,01,52,02,53,03,54,04,5
Leilão de NTN-B - 15/08/16
Colocada Taxa média
Tesouro não colocou títulos no leilão de 14 de agosto
Fonte: Tesouro Nacional
mil títulos %
3RENDA FIXA
►
►
►
- 50
100 150 200 250 300 350 400 450 500
jun jul ago
NTN-B LTN NTN-F
Aumentam negócios com NTN-B
Fonte: Banco Central
Número de negócios no mercado secundário - extragrupo
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
jan fev mar abr mai jun jul ago
Evolução do prêmio acumulado IDA-IPCA/IMA-B (%)Busca por retorno eleva prêmio de debêntures-IPCA
Fonte:ANBIMA
4RENDA FIXA
►
►
►
0
200
400
600
800
1.000
1.200
mar abr mai jun jul agoIPCA DI
Número de negócios com debêntures ex-leasingOperações com IPCA superam negócios com DI
Fonte: Cetip e site www.debentures.com.br
107
4224 16 3 1
216
5926 21
4 10,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
LetraFinanceira
LCI DPGE LCA Letras deCâmbio
RDB
Estoque de ativos bancários -ex-CDB (R$ bilhões)
ago/11 ago/12Fonte: Cetip
Estoque de ativos bancários cresce 70 % em 12 meses
5MERCADO DE CAPITAIS
Captações domésticas se concentram em notas • Vivian Corradin
►
►
►
50.000,0
55.000,0
60.000,0
65.000,0
70.000,0ja
n
fev
mar ab
r
mai jun jul
ago
Ações apresentam valorização Ibovespa 2012 (em pontos)
Fonte: Bovespa
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
03/01/11 03/06/11 03/11/11 03/04/12 03/09/12
Percepção de risco de emergentes se reduz Spread Over Treasury (pontos base)
EMBI + EMBI + BrasilFonte: JP Morgan
6MERCADO DE CAPITAIS
►
►
►
0,02,04,06,08,0
10,012,014,0
jan/
11 fev
mar ab
rm
ai jun jul
ago
set
out
nov
dez
jan/
12 fev
mar ab
rm
ai jun jul
ago*
Renda Fixa Renda VariávelFonte: ANBIMA* Dados preliminares
Captações externas se mantêm baixas no períodoCaptações Externas - Emissões Mensais (US$ bilhões)
0,01,02,03,04,05,06,07,08,09,0
10,0
jan/
11 fev
mar ab
rm
ai jun jul
ago
set
out
nov
dez
jan/
12 fev
mar ab
rm
ai jun jul
ago
Debêntures Notas PromissóriasFonte: ANBIMA
Volume de notas supera o de debêntures Captações mensais de notas promissórias e debêntures (R$ bilhões)
7MERCADO DE CAPITAIS
►
►
►Projetos MinistérioConcessionária Rodovias do Tietê TransportesLinhas de Transmissão de Montes Claros Minas e EnergiaEmpresa de Transmissão Timóteo-Mesquita Minas e EnergiaUsina Hidrelétrica de Belo Monte Minas e EnergiaConcessionária Rota das Bandeiras TransportesSupervia Concessionária de Transporte Ferroviário TransportesALL Malha Norte S.A. TransportesFonte: Portarias dos Ministérios
Mais três projetos aprovados a captar com incentivosProjetos prioritários autorizados para a Lei 12.431/11
Emissão Nº de Séries Séries no NMRF3º Emissão da CEMIG Geração 3 2 6ª Emissão da BNDESPAR 3 3 2ª Emissão da Eletrobrás (*) 2 2 2ª Emissão da Algar Telecom (*) 2 1 3ª Emissão da Taesa (*) 3 2 Fonte: ANBIMA (*) Ativos em processo de análise
Debêntures registradas no NMRF da ANBIMAMais três pedidos de registro no NMRF da ANBIMA
8FUNDOS DE INVESTIMENTO
Novo patamar de juros exige ajustes por parte da indústria • Antônio Filgueira
►
►
►
1.398,9 714,8
-4.785,4
5.331,7
-453,8
2.427,5
-608,8
1.388,0
Curt
o Pr
azo
Refe
renc
iado
DI
Rend
a Fi
xa
Mul
timer
cado
s
Açõe
s
Prev
idên
cia
FIDC
Part
icipa
ções
Multimercados lideram captação em agosto
Fonte: ANBIMA
Captação líquida por categoria (R$ milhões)
Tipo Agosto Ano 12 mesesReferenciado DI 0,69 6,19 10,15Renda Fixa 1,19 7,81 12,03Renda Fixa Índices 1,44 14,76 19,87Multimercados Macro 0,69 12,13 19,29Multimercados Multiestratégia 0,96 10,09 14,66Multimercados Juros e Moedas 0,84 7,75 11,48Ações Ibovespa Ativo 0,58 3,01 3,40Ações Livre 1,37 8,34 12,79Ações Sustentabilidade/Governança -0,64 9,35 9,35Ações Small Caps 3,00 10,68 8,94Ações Dividendos -2,85 10,44 19,62CDI 0,69 6,02 9,87IMA-Geral 1,13 12,22 17,00IMA-B 1,81 17,43 22,85IRF-M 0,69 10,32 15,38IHFA 0,60 10,42 14,53Ibovespa 1,72 0,54 1,00Fonte: ANBIMA
Small Caps são destaque pelo segundo mês consecutivo Rentabilidades (%) - Fundos Selecionados
9FUNDOS DE INVESTIMENTO
►
►
►
14,0
17,0
20,0
23,0
jan fev mar abr mai jun jul ago
Fonte: ANBIMA
Rentabilidade de Fundos Renda Fixa Índices recuaRenda Fixa Índices - Rentabilidade acumulada em 12 meses (%)
18,3914,32
22,07
4,79
Indústria 15,47
OperaçõesCompromissadas
Títulos PúblicosFederais
Títulos Privados Renda Variável
Títulos privados lideram crescimento
Fonte: ANBIMA
Evolução do PL acumulado em 12 meses por tipo de ativo (%)
10FUNDOS DE INVESTIMENTO
►
►
►
24,7 30,1
75,3 70,0
ago/11 ago/12
Crédito Privado Outros
Fonte: ANBIMA Nota: Exclui fundos das categorias Ações e Dívida Externa
Percentual de fundos com atributo Crédito Privado (%)
Aumenta a parcela de fundos "Crédito Privado"
0 2.971 32,01 4.340 46,7
2 a 10 1.371 14,811 a 31 389 4,232 a 90 106 1,1
91 a 180 87 0,9> 180 28 0,3Total 9.292 100,0
Fonte: EconomaticaInclui somente fundos regulamentados pela Instrução CVM nº 409, excetoos da categoria Ações.
Nº de Dias Nº de Fundos %
Prazo para Pagamento de Resgates
Fundos oferecem ampla liquidez
11
Superintendência Geral
José Carlos Doherty
coordenação
Enilce Leite MeloAssessoria Econômica
redação
Antonio Filgueira, Marcelo Cidade, Vivian CorradinAssessoria Econômica
edição e reviSão
Marcelo Billi, Paula Diniz, Tiago AthiasComunicação Institucional
preSidente: Denise Pauli Pavarina
vice-preSidenteS: Carlos Massaru Takahashi, Celso Portásio, Celso Scaramuzza, José Olympio Pereira, Pedro Lorenzini, Robert J. van Dijk, Sérgio Cutolo e Valdecyr Gomes
diretoreS: Alexsandra Camelo Braga, Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio, Carolina Lacerda , Jair Ribeiro da Silva Neto, José Carlos Lopes Xavier de Oliveira, José Hugo Laloni, Luciane Ribeiro, Luiz Sorge, Luiz Fernando Figueiredo, Marcio Guedes Pereira Junior, Pedro Augusto Bastos, Regis de Abreu Filho, Saša Markus e Silvia Cristina Werther de Araújo
comitê executivo: José Carlos Doherty (Superintendente Geral e de Supervisão de Mercado), Euridson Sá (Representação), André Mello (Produtos e Serviços e Gestão e Infraestrutura) e Ana Claudia Leoni (Comunicação Institucional)
rio de Janeiro: Avenida República do Chile, 230 13º andar CEP 20031-170 + 21 3814 3800
São paulo: Av. das Nações Unidas, 8501 21º andar CEP 05425-070 + 11 3471 4200
www.anbima.com.br
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