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ESTADO EMPRESARIO NACIONALIZACIÓN Y CREACIÓN DE EMPRESAS ESTATALES Octubre 2010. REESTATIZACIÓN DE EMPRESAS CAPITALIZADAS. CONTEXTO FAVORABLE A LA NACIONALIZACION. PRECIOS ALTOS (PETROLEO,GAS, MINERALES) INVERSIONES YA REALIZADAS Y CAPACIDAD INSTALADA - PowerPoint PPT Presentation
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ESTADO EMPRESARIO ESTADO EMPRESARIO NACIONALIZACIÓN Y NACIONALIZACIÓN Y
CREACIÓN DE CREACIÓN DE EMPRESAS EMPRESAS ESTATALESESTATALES
Octubre 2010Octubre 2010
REESTATIZACIÓN REESTATIZACIÓN DE EMPRESAS DE EMPRESAS
CAPITALIZADASCAPITALIZADAS
CONTEXTO FAVORABLE A LA NACIONALIZACION
1. PRECIOS ALTOS (PETROLEO,GAS, MINERALES)2. INVERSIONES YA REALIZADAS Y CAPACIDAD INSTALADA3. NECESIDAD DE GENERAR INGRESOS FISCALES
ADICIONALES SIN EXPANDIR BASE TRIBUTARIA. 4. NEGATIVA DE OPERADORES PRIVADOS A CEDER:
ASUMIR MAYORES CARGAS TRIBUTARIAS.5. FLUJOS DE CAJA EMPRESARIALES POSITIVOS QUE
PUEDEN SER APROPIADOS POR EL ESTADO.6. DEBILIDAD INSTITUCIONAL: RESGUARDO AL DERECHO
DE PROPIEDAD PRIVADA.7. ESCENARIO DE RENTISMO: CAPTURA DE RENTAS8. EFECTO DOMINO: NACIONALIZACIONES
APARENTEMENTE EXITOSAS EN OTROS PAISES
CONTEXTO FAVORABLE A LA NACIONALIZACION
Determinants of Nationalization in the Oil Sector: A Theory and Evidence from Panel Data Anton Kolotilinz Massachusetts Institute of Technology September, 2009
NÚMERO DE EMPRESAS AFECTADAS EN VENEZUELA
1725
131
174
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
2007 2008 2009 2010
NÚ
MER
O D
E EM
PRES
AS
NÚMERO DE EMPRESAS AFECTADAS
Conindustria
VENEZUELA: EXPROPIACIONES POR SECTOR EN 2009
1
1
1
1
1
1
2
2
2
3
3
11
25
77
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
COMERCIO
CULTURAL
GAS
MINERO
PAPEL
TELECOMUNICACIONES
METALURGICO
OTROS
TURISMO
CONSTRUCCIÓN
TRANSPORTE
ALIMENTOS
AGROINDUSTRIAL
PETROLERO
NÚMERO DE EMPRESAS
2009
Conindustria
POSIBLES POSIBLES CRITERIOS DE CRITERIOS DE
DECISIÓNDECISIÓNPARA LAS PARA LAS
NACIONALIZACIONNACIONALIZACIONESES
CRITERIOS• Empresas con impacto político – revertir la
capitalización y las privatizaciones.
• Empresas que operan en Recursos Naturales
• Empresas con flujo de caja positivo o en equilibrio
• Empresas con productos cuyos precios estén subiendo.
• Empresas con ventas y mercados en expansión (EXPORTADORAS)
• Empresas proveedoras de servicios básicos o productos de primera necesidad, para lograr impacto político.
CRITERIOS
¨Both the state and the private investors want to control firms in order to use their cash flows either for increasing the wealth of shareholders and managers, or for government consumption and transfers to politically influent clienteles¨
Publicación:
When to privatize? When to nationalize? A competition for ownership approach
Jean-Jacques Rosa and Edouard Pérard1 December 2008 Jean-Jacques Rosa, Institut d‟Etudes Politiques de Paris,
jjr@jjrosa.com and Edouard Pérard, Institut d‟Etudes Politiques de Paris, edouard.perard@sciences-po.org.
COMPOSICIÓN DE LOS INGRESOS EN EL SPNF
10,836 10,689 12,28016,845 19,967
29,481 27,6516,663 5,705 5,558
7,523
15,893
28,91327,173
17,49916,394
17,838
24,368
35,860
54,82458,394
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 (p)
MIL
LON
ES D
E B
OLI
VIA
NO
S
HIDROCARBUROSOTROSINGRESOS TOTALES
¿DONDE FUE ESE INGRESO EXTRAORDINARIO?
Inversión Pública como % del total de ingresos SPNF(En US$ MM)
VariaciónAño 2000 2008 %
Ingresos Totales SPNF 2.187,50 8.259,41 278%Inversión Pública 600 1800 200%Ratio 27,4% 21,8% -21%Fuente: en base a cifras del INE y BCB
DEFICIT GLOBAL (Como porcentaje del PIB)
-5,5
-2,3
4,5
1,7
3,2
0,1
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 (e)Fuente: Ministerio de Hacienda y Fondo Monetario Internacional
26%
38%
55%51% 52% 53%
49%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
IT2005
II T2005
III T2005
IV T2005
IT2006
II T2006
III T2006
IV T2006
IT2007
II T2007
III T2007
IV T2007
IT2008
II T2008
III T2008
IV T2008
IT2009
II T2009
DEPENDENCIA DE LOS INGRESOS CORRIENTES FISCALES POR HIDROCARBUROS
Impuestos sobre hidrocarburos + ventas por hidrocarburos / ingresos corrientes
Fuente: Banco Central de Bolivia (BCB)
COMO ESTABAN COMO ESTABAN LAS EMPRESAS LAS EMPRESAS
ANTES DEL INICIO ANTES DEL INICIO DEL CICLODEL CICLO
ANTES DE LA PRIVATIZACION - ANTES DE LA PRIVATIZACION - CAPITALIZACIONCAPITALIZACION
EMPRESAS 1990 1991 1992 1993 1994 1995YPFB -46.2 -39.5 -42 -49 -38.3 8.8ENTEL -12.3 -2.4 9 -12.7 1.8 6.6ENDE 2.8 -7.8 -29.4 4.1 15.8 -16.3ENFE -17.5 -3.5 -4.1 -10.4 -3.3 -7.6LAB n.d. -11.8 -31.8 10.8 -6.2TOTAL -73.2 -53.2 -78.3 -99.8 -13.2 -14.7Fuente: Elaboración a partir de: LAB: Federación de Entidades Empresariales Privadas de Cochabamba (FEPC). Seminario: Efectos y perspectivas de la capitalización, consesionamiento y privatizacción. (Cochabamba: FEPC, 2000). P 71. Resto de empresas: Unidad de Programación Fiscal. Dossier estadistico 1990-2001. Vol. IV (La Paz, 2002)
SUPERAVIT / DEFICIT GLOBAL DE LAS EMPRESAS ESTATALES QUE SE CAPITALIZARONEn millones de dólares
1990-1995
SUPERAVIT/DEFICIT DE EMPRESAS CAPITALIZADAS
-46,2 -39,5 -42-49
-38,3
8,8
-73,2
-53,2
-78,3
-99,8
-13,2 -14,7
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
1990 1991 1992 1993 1994 1995
MIL
LON
ES D
E D
ÓLA
RES
YPFBTOTAL
YPFB TENÍA FUERTE PARTICIPACIÓN EN EL DEFICIT FISCAL
SUPERAVIT/DEFICIT DE EMPRESAS CAPITALIZADAS
-46,2 -39,5 -42 -49-38,3
8,8
-14,7-13,2
-99,8
-78,3
-53,2
-73,2
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
1990 1991 1992 1993 1994 1995
MIL
LON
ES D
E D
ÓLA
RES
OTRASENDEYPFBTOTAL
COMPOSICIÓN DEL DEFICIT FISCAL POR EMPRESA
COMO ESTABAN COMO ESTABAN LAS EMPRESAS LAS EMPRESAS DESPUES DEL DESPUES DEL
INICIO DEL CICLOINICIO DEL CICLOANTES DE LA NACIONALIZACIONANTES DE LA NACIONALIZACION
EMPRESAS 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 TOTAL PARTICIPACIÓNCOMUNICACIONES 58 147.2 105.9 143.7 61.5 73.1 25.7 615.1 23.0
ENTEL - 58 147.2 105.9 143.7 61.5 73.1 25.7 615.1 23.0HIDROCARBUROS 68.9 221.6 310.8 335.9 237.2 272.6 285.7 1732.7 64.8
PETROLERA CHACO - 68.9 113.4 54.9 89.7 61.3 53.2 3.9 445.3 16.7PETROLERA ANDINA - - 78.7 120.8 129.6 82.5 101.3 114.8 627.7 23.5TRANSPORTADORA DE HIDROCARBUROS - - 29.5 135.1 116.6 93.4 118.1 167 659.7 24.7
GENERACIÓN DE ELECTRICIDAD 2.2 23.4 36.3 57.9 49.9 10.8 7.4 5.7 193.6 7.2ELÉCTRICA CORANI 1.3 1.7 13.2 17.9 15.8 2.3 2.8 2.7 57.7 2.2ELÉCTRICA GUARACACHI 0.6 0.8 7.2 31.8 30.3 - - - 70.7 2.6ELÉCTRICA VALLE HERMOSO 0.3 20.9 15.9 8.2 3.8 8.5 4.6 3 65.2 2.4
TRANSPORTE 5 40.8 19.6 22.9 12.2 11.2 12.5 8.2 132.4 5.0FERROVIARIA ORIENTAL - 3.9 12.5 17 9.2 6.8 7.8 5.3 62.5 2.3FERROVIARIA ANDINA - 3 5.8 4.4 1.3 2.5 2.5 2.9 22.4 0.8LAB 5 33.9 1.3 1.5 1.7 1.9 2.2 - 47.5 1.8
TOTAL 7.2 191.1 424.7 497.5 541.7 320.7 365.6 325.3 2673.8 100.0
EMPRESAS CAPITALIZADAS: INVERSIÓN1995-2002
Millones de dólares
EMPRESAS CAPITALIZADAS: INVERSIÓN ACUMULADA ENTRE1995-2002
22,4
47,5
57,7
62,5
65,2
70,7
445,3
615,1
627,7
659,7
0 100 200 300 400 500 600 700
FERROVIARIA ANDINA
LAB
ELÉCTRICA CORANI
FERROVIARIA ORIENTAL
ELÉCTRICA VALLE HERMOSO
ELÉCTRICA GUARACACHI
PETROLERA CHACO
ENTEL
PETROLERA ANDINA
TRANSPORTADORA DEHIDROCARBUROS
MILLONES DE DÓLARES
INVERSIÓN (1995-2002)
COSTOS FISCALES COSTOS FISCALES
DE LA DE LA NACIONALIZACIÓNNACIONALIZACIÓN
COSTOS FISCALES DE LA NACIONALIZACIÓN
80112
170
270
317
350
1020
1,329
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
ENE 2006 - SEP2010
MIL
LON
ES D
E D
ÓLA
RES
Entel
Chaco, Andina, Trans Redes
Corani, Valle Hermoso, Guaracachi
Chaco 50%
Refinerias
Soboce
CLHB
Air BP
SUBTOTAL
+ 3,170=4,499
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
IED (US$ MM) 703.3 674.1 194.6 62.6 -241.6 277.8 362.3 507.6IED / PIB (%) 8.64 8.53 2.41 0.71 -2.53 2.43 2.76 3.04 Fuente: Anuario Estadistico de América Latina y el Caribe 2009-CEPAL
BOLIVIA: INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA NETA(En porcentajes y Millones de dólares)
EFECTO SOBRE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
ARBITRAJESARBITRAJES
ARBITRAJES
1.GDF Suez – Corani2.Rurelec PLC – Guaracachi3.Panamerican Energy – Chaco4.Oil Tanking Graña Montero – CLHB5.Telecom Italia – Entel6.Glencore Suiza – Vinto 7.Quiborax – Reversión de Non
Metallic Minerals SA 8.British Petroleum (BP) – Air BP
PARTICIPACIÓN PARTICIPACIÓN DEL ESTADO DEL ESTADO
EMPRESARIO EN EMPRESARIO EN LA ECONOMÍALA ECONOMÍA
Categoría 2000 2005 2009 (p)VBP Adm Pub+ Elec, gas Agua+ Refinados Petro+ Petro Gas Nat 2,805,340 3,313,791 9,974,887 TOTAL VBP 38,877,652 45,539,643 55,514,318 Porcentaje 7.2% 7.3% 18.0%Lo anterior + comunicaciones 2,805,340 4,497,357 11,350,874 Porcentaje 7.2% 9.9% 20.4%Fuente: elaborado en base a cifras del INE
PARTICIPACIÓN DE LA EMPRESA ESTATAL CON LA NACIONALIZACIÓNEn miles de bolivianos de 1990
COMPOSICIÓN DEL VALOR BRUTO DE PRODUCCIÓN
PARTICIPACIÓN DEL ESTADO RESPECTO DEL VALOR BRUTO DE PRODUCCIÓN
7,2
9,9
20,4
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
2000 2005 2009
POR
CEN
TAJE
S ADM.PUB.+HIDROCARBUROS+COMUNICACIONES+AGUA+ELECTRICIDAD
PARTICIPACIÓN DEL ESTADO RESPECTO DEL VALOR BRUTO DE PRODUCCIÓN
Empresas que Empresas que podrían ser de podrían ser de Interés para Interés para NacionalizarNacionalizar
Nº Empresa Nº Empresa Nº Empresa1 Ferrocarriles Andina 21 Empr. Ganadera FONBENI 41 Hotel Terminal de Oruro2 Ferrocarriles de Oriente 22 Ind. Agr. Bermejo 42 Hotel Radisson3 Concesiones Aeroportuarias 23 Centro Vitivinícola 43 Hoteles Prefecturales4 Hilandería Santa Cruz 24 Fab. De Cemento El Puente 44 Línea Aérea Imperial5 Planta Ind. de Leche SC 25 Fab. Bol. de Cerámica 45 Fab. Alim. Balanc. Portachuelo6 Planta Ind. de Leche CBBA 26 Fab. de Cerámica Roja Roboré 46 Terminal de Buses Oruro7 Planta Ind. de Leche Trj 27 Em. Nal. de la Castaña 47 Sal Yodada La Entrerriana8 Planta Ind. de Leche Sucre 28 Fab. Cerámica Roja Camiri 48 Fab. de Cadenas9 Fab. Alim. Balanceados 29 Proy. Ganadero Todos Santos 49 Telef. Automáticos de Cobija
10 Planta de Tarhui CBBA 30 Fab. Cerámica Roja Cobijar 50 Emp. Ganadera Remes11 Planta Elab. Queso San J avier 31 Emp. Fores. Pecuaria Tariquia 51 Ind. de Papel Sidras Tarijar12 Cabaña Lechera Santos-Paz 32 Cristales Oscar Alfaro 52 Serv.Ener. Elect. de Cobijar13 Centro Vitivinícola, Tarija 33 Frigorífico Los Andes 53 Planta de Ají14 Ind. Avícolas de Tarija 34 Taller de Cerámica de Ch. 54 Planta de Pollos BBr15 Emp. Tarijeña de Gas 35 Ingenio Azucarero Guabirá 55 Fab. Cerámica Roja Oruro16 Prog. Agr. de Oleag. y Maíz 36 Fab. Aceite Com. Villamontes 56 Sist. Agua Potable Cobija17 Hotel Asahi Santa Cruz 37 Fab. de Té Chapare 57 Fab. Objetos de Peltre18 Fab. Losetas Montero 38 Fab. Nal. Cemento S.A.19 Aserr. Chimanes San Borja 39 Planta Laminadora de Goma20 Emp. de Semilla Mejorada 40 Prod. Alim. de Maíz Mairana
Fuente:en base al periodico "Pagina Siete"
POSIBLES NACIONALIZACIONES DE EMPRESAS
Las nuevas Las nuevas Empresas Empresas EstatalesEstatales
CREACIÓN DE EMPRESAS
51.5
162.4
175.0
192.0
209.1
893.1
-
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
800.0
900.0
2006-2010
MIL
LON
ES D
E B
OLI
VIA
NO
S
ANABOL
EMAPA
AZUCARBOL
PAPELBOL
EBRE
EBA
CARTONBOL
LACTEOSBOL
EDCO
ECEBOL
TOTAL
CONSIDERACIONES FINALES1. El Estado es nuevamente empresario y está
ampliando su participación en la producción. La nacionalizaciones y creación de nuevas empresas son procesos en curso y no concluidos.
2. 12 empresas ya fueron nacionalizadas con la recompra de acciones o participaciones. Las nacionalizaciones pueden seguir: problemas de suministro, cuellos de botella o intereses políticos con impacto regional.
3. Por lo pronto, son tres los espacios económicos para nacionalizar empresas 1) Sectores estratégicos ligados a recursos naturales, 2) sectores que proveen servicios públicos, 3) Sectores dependientes de precios de materias primas, generadores de rentas altas en periodos de precios altos.
4. Empresas en el rubro agroindustrial y alimentos. La insuficiente inversión crea déficits de oferta y ello induce a la nacionalización como presunta solución (Venezuela).
CONSIDERACIONES FINALES
5.Costo fiscal Directo US$ 1330 MM frente a RIN cerca US$ 9000 MM – FCI 4600 MM
6.Costo de no inversiones: importación de carburantes y ventas no realizadas US$ 3,170 MM
7.Participación Estatal en VBP entre 18 y 20 % (no es FBKF nueva). Poco impacto en crecimiento
8.Incentivos: Político (Distinción de lo pasado – Revertir lo hecho antes; RRNN Riqueza casi única del país; servicios básicos a bajo precio). Económico – Flujos de Caja positivos (Precios, Mercados). No siempre son duraderos.
9.Costo de empresas nuevas US$ 126 MM
GRACIAS
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