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Sociedade de Capital de Risco, SA
Financiamento do
Empreendedorismo
Curia Tecnoparque, 24 de Abril de 2013
José Furtado Sociedade de Capital de Risco, SA
Sociedade de Capital de Risco, SA
Contexto Geral da Economia
Constrangimentos Macro-Económicos Correção dos desequilíbrios estruturais e repercussão no ambiente de negócios Quebra no desempenho da economia e na valorização dos ativos Dificuldades na captação de investimento e no financiamento empresarial
Transformação no Perfil de Especialização Atividades e empresas que estão a emergir Atividades e empresas que disponham das condições para crescer Atividades e empresas que se têm de reorientar para subsistir
Desequilíbrios no Modelo de Financiamento Preponderância para a intermediação bancária
Crédito a empresas equivalente a 210% do PIB (PME 105%) Constrangimentos atuais de liquidez e margem financeira
Incipiência dos mercados de capitais Capitalização bolsista equivalente a 35% do PIB Carteiras de capital de risco equivalentes a 1,5% do PIB
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Sociedade de Capital de Risco, SA
Procura e Oferta de Financiamento
Procura – Desafio da Desalavancagem e Capitalização nas Empresas Quebra na procura e incerteza na evolução dos negócios Desvalorização do património e relevância dos ativos intangíveis Redução nos meios libertos e alongamento dos ciclos de tesouraria Esforço de investimento requerido no crescimento externo Limitação e agravamento nas condições de acesso ao crédito
Oferta – Reposicionamento e Ajjustamento Modelo de Negócio na Banca Potenciar a capacidade de processar informação, gerir riscos e alocar recursos
Aproximação a agentes e atividades portadores de futuro Dispor de uma oferta abrangente e ajustada à procura existente
Estabelecer parcerias para melhorar a qualidade do portfolio de ativos Adequar natureza e intensidade do relacionamento em casos complexos
Salvaguardar os pré-requisitos de rendibilidade, solvência e robustez financeira
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Sociedade de Capital de Risco, SA
Mudam as Apostas de Desenvolvimento• Infra-estruturas vs conhecimento• Investimento no exterior vs no país
Mudam os Motores da Economia Mundial• Procura / Exportações• Investimento Directo Muda a Estrutura da Economia
• Empresas / empresários• Actividades / produtos / mercados
PME
GE
Big, Fat & Slow ?Custos Complexidade
Rigidez Organizacional
Pressão paraDesintegrar
Pressão paraIntegrar
Poder de Mercado ?
Competidores de NichoFlexibilidade - Inovação
Dinâmica da Mudança na Economia
Ciclo de Renovação Empresarial
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Sociedade de Capital de Risco, SA
Dinâmica da Inovação em Rede 5
Sociedade de Capital de Risco, SA
Fatores de Mudança na Vida das Empresas
SeedStart-Up
Desenvolvimento - Expansão
Buy-Outs –F&Aquisições
AlargamentoMercados
InovaçãoTecnológica
IntroduçãoProdutos
AumentoDimensão
AlteraçãoPropriedade
SubstituiçãoGestão
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Sociedade de Capital de Risco, SA
Desafios nas Tecnologias Emergentes
TIME
VALUE
VALLEYOF DEATH
STARVATIONVALLEY
GREEDVALLEY
INERTIAVALLEY
1st EXTERNAL FINANCING
PROOF OFCONCEPT
COMMERCIAL VERIFICATION
PROOF OF BUSINESS
REAL VALUE LINE
THEORETICAL VALUE LINE
EXIT
EXIT
EXIT
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Sociedade de Capital de Risco, SA
Função da Banca na Capitalização das Empresas
OutrosInvestidoresFundo de Fundos
Fundo1 Fundo2
Empresas
OutrosAccionistas
Crédito
Mezzanine
Capital
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Sociedade de Capital de Risco, SA
Aumento do número e diversidade de operadores de capital de risco no mercado nacional
Reforço da capacidade de investimento dos operadores estabelecidos
Atração de operadores especializados internacionais (smart investors)
Lançamento de fundos temáticos e setoriais relevantes para a economia nacional
Incentivo à atividade de corporate venturing, business angels e tech-transfers
Desenvolvimento de segmentos de mercado altamente especializados (v. seed ou distress)
Mobilização de investidores institucionais e corporativos para o funding da indústria
9Actividade de Fundo de Fundos
Sociedade de Capital de Risco, SA
Criação de empresas e surgimento de novas atividades
Afirmação de jovens empreendedores e valorização do conhecimento
Acesso de quadros e gestores à condição de empresários
Instalação de novas competências em unidades pré-existentes
Reposicionamento em segmentos geradores de maior valor acrescentado
Manifestações do Empreendedorismo 10
Sociedade de Capital de Risco, SA
Nova Geração de Empresários
EMPREENDEDORISMO NEGÓCIOSDesenvolvimento da Atividade
Empresarial
INOVAÇÃO Valorização Económica do
Conhecimento
11Perfil Diferenciado na Procura
Sociedade de Capital de Risco, SA
Importância do Plano de Negócios 12
Capacidade dos empreendedores explicitarem as oportunidades no mercado, o produto/serviço, a estratégia de negócio, as vantagens distintivas face à concorrência , os proveitos, custos e necessidades de investimento .
Necessidades dos Clientes • Produtos e/ou serviços a fornecer, necessidades a satisfazer ou problemas a resolver.
Mercado Alvo • Mercados a abordar, dimensão, percentagem do mercado a captar e quando, canais de distribuição.
Concorrentes • Principais concorrentes.
Vantagens Competitivas• Principais factores concorrenciais.
Parceiros Estratégicos • Entidades terceiras relevantes a atrair como parceiros.
Necessidades de Investimento e Financiamento • Montantes e momentos do financiamento a contrair.
Resultados Perspectivados• Proveitos e custos projectados
Sociedade de Capital de Risco, SA
Ciclo do Investimento no Capital de Risco 13
Sociedade de Capital de Risco, SA
14Segmentos na Indústria de Venture Capital
Sociedade de Capital de Risco, SA
Desempenho na Indústria de Venture Capital
Valor de Mercado 5 EmpresasUSD 1.150 bn
EUAInvestimento Anual - 0,2% PIB
Empresas Participadas: 21 % PIB 11 % Emprego Privado
19801982
19841986
19881990
19921994
19961998
20002002
20042006
20082010
2012-20.00
-10.00
0.00
10.00
20.00
30.00
40.00
50.00
60.00
Q1 Q2 Q3 Q4
TIR
Apple (402), Google (271), Microsoft (231)Amazon (125) Intel (107)
EUAInvestimento Anual - 0,2% PIB
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Sociedade de Capital de Risco, SA
Relevância da Indústria de Venture Capital
DK S CH UK FIN F NO NL B D IRL E A P EL I0.00%
0.01%
0.02%
0.03%
0.04%
0.05%
0.06%
0.07%
Investimento 2011 (%GDP)
020406080
100120140160 AVERAGE LEVEL OF MANAGED CAPITAL
PER DANISH VC FIRM (M$USD)
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Sociedade de Capital de Risco, SA
Distribuição dos Investimentos no Venture Capital (% PIB 2008)
Fonte: OECD Entrepreneurship Financing Database, based on ECVA, ABS, VEC, NVCA, KVCA, NZVCA
Greece
Poland
Austria
Portuga
l
New Zea
land
Italy
Hungary
Korea
Canad
a
German
y
Belgium
Netherl
ands
Czech Rep
ublic
United St
ates
Spain
France
Switz
erlan
d
Irelan
d
Australi
a
Denmark
Norway
United Kingd
om
Swed
en
Finlan
d
0
0.05
0.1
0.15
0.2
0.25
Early development and expansion Seed/start-up
17
Sociedade de Capital de Risco, SA
18Incipiência da Indústria de Capital de Risco
Sociedade de Capital de Risco, SA
19Racional para Intervir na Indústria de Capital de Risco
Sociedade de Capital de Risco, SA
20Necessidade de Especialização e Complementaridade na Indústria
Sociedade de Capital de Risco, SA
Rede Empreender +
EntidadesDinamizadoras
Instituições Ensino Superior
Estruturas Tecnológicas e de Incubação
Associações e Clusters
Empresariais
PME eCorporações
Business Angels
VC’sFamily Offices
Robustez e Vitalidade do Ecosistema
Sociedade de Capital de Risco, SA
GENERAL PARTNERS / GP’s
CORPORATESCATIVOS
LIMITED PARTNERS / FoF
2222Ligações Internacionais
Sociedade de Capital de Risco, SA
Gestão Corrente• Plafond Multiusos de apoio à tesouraria • Gestão e aplicação de recursos• Caixa e-banking•Seguros•Pagamentos e recebimentos
Investimento• Apoio ao lançamento de empresas• Apoio ao crescimento do negócio e da competitividade•Aquisição ou expansão de instalações• Aquisição de equipamentos e gestão de frota
Internacional• Apoios à exportação e à importação• Apoio à internacionalização• Oferta Ibérica• Factoring Internacional
Corporate Finance e Consultoria
• Capital de Risco•Assessoria e Gestão• Oferta financeira avançada PME•Papel Comercial• Corporate finance
Sectorial/Específica• Oferta Caixa PME Líder• Comércio e Serviços•Turismo e Restauração•Farmácias• Sol. Energias Renováveis
23Gama de Produtos e Serviços Financeiros
Sociedade de Capital de Risco, SA
LINHA CAIXA CAPITALIZAÇÃO
Solução de Financiamento Quasi-Equity / Mezzanine
Combina atributos de capital e dívida
Patamar intermédio no balanço das empresas
Instrumentos Híbridos de Financiamento 24
Sociedade de Capital de Risco, SA
Microinvest Invest+ Protocolo ANJEJovem
Empreendedor
MontanteAté 15m€ 15m€ - 100m€
Até 50m€ (max. 80% do investimento) Até 25m€
Prazo 84 meses (24 meses de
carência)
84 meses(24 meses de
carência)60–72 meses 60 meses
Taxa de juro Euribor 3d+0,25%(min. 1,5%/max. 3,5%)
Euribor 3d+0,25%(min. 1,5%/max. 3,5%)
Euribor 3m+3% Euribor 3m+ spread até 3%
Garantias Garantido 100% pela SGM
Garantido 75% pela SGM
Necessita avalistas/fior
Necessita avalistas/fiador
Bonificações IEFP (dif. de spread e comis. bancárias)
IEFP (dif. de spread e comis. bancárias)
Isenção comissões bancárias
Isenção comissões bancárias
Oferta Caixa Empreender (Condições Indicativas) 25
Sociedade de Capital de Risco, SA
Financiamento à medida das necessidades das empresas
Criação – Expansão - Modernização - Desenvolvimento
Sociedade de Capital de Risco, SA
Curia Tecnoparque, 24 de Abril de 2013
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