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GESTÃO FINANCEIRAADMINISTRAÇÃO CURTO
PRAZO
José Augusto CantoDoutorando Gestão Empresarial – UTAD
Planejamento e Finanças de Curto Prazo
• As finanças de curto prazo envolvem uma análise de decisões que afetam os ativos e passivos circulantes, e exercem impacto sobre a empresa dentro do prazo de curto prazo.
Planejamento e Finanças de Curto Prazo
•Discutiremos dois aspectos do planejamento financeiro de curto prazo :
I. A magnitude do investimento da empresa em ativos circulantes, tais como caixa, contas a receber e estoques
II. Como financiar ativos de curto prazo
Questões básicas de finanças de curto prazo
1) Qual é um nível razoável de caixa a ser mantido num banco para pagar contas?
2) Quanto deve ser encomendado de matéria prima?
3) Quanto deve ser concedido de crédito aos clientes?
Atividades de curto prazo da empresa e seu impacto sobre o capital de giro• Ativo Circulante são representados no Balanço
Patrimonial pela ordem de liquidez - a facilidade com a qual podem ser convertidos em dinheiro a um preço justo e o prazo necessário para qual aconteça.
• Os quatros principais itens encontrados no ativo circulante são :
• Caixa• Títulos Negociáveis• Contas a receber • Estoques
Atividades de curto prazo da empresa e seu impacto sobre o capital de giro• Passivo Circulante- são obrigações que se espera
vencerem dentro de no máximo 24 meses ou dentro do ciclo operacional ( se inicia quando se recebe material para estoque e termina quando [e recebido o pagamento da venda do que estava no estoque de produtos acabados)
• Os quarto principais itens encontrados no passivo circulante:
• Contas a pagar (fornecedores)• Salários a pagar• Impostos a pagar• Empréstimos bancários
Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa• As finanças curto prazo preocupam-se com as atividades
de curto prazo da empresa.
EVENTOS DECISÕES
1. Compra de matéria prima 1. Quanto devo encomendar?
2. Pagamento de compras 2. Tomar emprestado , ou reduzir o saldo de caixa?
3. Fabricação do produto 3. Quanto pessoal devo contratar ?
4. Venda do produto 4. Vender a vista ou a prazo?
5. Receber pagamento Como devo cobrar os clientes ?
Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa• Essas atividades criam padrões de entrada e saída de caixa ao mesmo tempo não sincronizados e incertos.
• Não são sincronizados porque o pagamento de compras de matéria prima não ocorre ao mesmo tempo que o recebimento de dinheiro com a venda do produto.
• São incertos porque as vendas e custos futuros não são conhecidos.
Pedido
Chegada da matéria prima
Estocagem
Pagamento da matéria prima
Venda do produto acabado
Prazo para recebimento do cliente
Recebimento
Ciclo operacional
Ciclo de caixa
Linha de tempo do fluxo de caixa e atividades operacionais
Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa• Ciclo Operacional – é o espaço de tempo entre a chegada de matéria prima no estoque e a data em que se recebe dinheiro dos clientes.
• Ciclo de Caixa – começa quando se faz o pagamento de compras de matéria prima e termina quando se recebe dinheiro dos clientes.
• A NECESSIDADE DE TOMADA DE DECISÕES FINANCEIRAS DE CURTO PRAZO É INDICADA PELA DEFASAGEM ENTRE AS ENTRADAS DE CAIXA E AS SAÍDAS DE CAIXA.
• A DEFASAGEM ESTÁ RELACIONADA ÁS EXTENSÕES DO CICLO OPERACIONAL E DO PERÍODO DE PAGAMENTO DE CONTAS.
• ESTA DEFASAGEM PODE SER COBERTA POR EMPRÉSTIMOS OU MANUTENÇÃO DE UMA RESERVA DE LIQUIDEZ.
PRAZO EM DIAS NO ESTOQUE• Estoque Médio =
• Giro de Estoques = • (O índice representa que o ciclo de estoque se completa em n vezes
por ano)
• Dias em estoque =
PRAZO EM DIAS NO CONTAS A RECEBER
• Saldo Médio Contas a Receber = • • Giro de Contas a Receber = • (O índice representa que o ciclo de contas a receber se completa
em n vezes por ano)
• Dias em contas a receber =
PRAZO EM DIAS NO CONTAS A PAGAR
• Saldo Médio Contas a Pagar = • • Giro de Contas a Pagar = • (O índice representa que o ciclo de contas a pagar se completa
em n vezes por ano)
• Dias em contas a pagar =
Determinação (em dias) dos Ciclo Operacional e de Caixa
• Ciclo Operacional = • + (dias em contas a receber
• Ciclo de Caixa = (
BALANÇO TRADEATIVO 2011 2010Ativo Circulante 6.000.000 4.550.000
Banco 1.000.000 950.000
Contas a receber 2.000.000 1.600.000
Estoque 3.000.000 2.000.000
PASSIVOPassivo Circulante 3.000.000 1.700.00
Fornecedores 1.000.000 750.000
Empréstimo Bancário 1.500.000 500.000
Despesas a pagar 500.000 450.000
Demonstração de Resultado TRADE2011 2010
FATURAMENTO 11.550.000 10.700.000
CMV 8.200.000 7.684.000
LUCRO LIQUIDO 740.000 716.000
CÁLCULOS
PRAZO EM DIAS NO ESTOQUE• Estoque Médio =
• Giro de Estoques = • (O índice representa que o ciclo de estoque se completa em n vezes
por ano)
• Dias em estoque = = 110,6 dias
PRAZO EM DIAS NO CONTAS A RECEBER
• Saldo Médio Contas a Receber = • • Giro de Contas a Receber = = 6,4• (O índice representa que o ciclo de contas a receber se completa
em n vezes por ano)
• Dias em contas a receber = = 57 dias
PRAZO EM DIAS NO CONTAS A PAGAR
• Saldo Médio Contas a Pagar = • = 875.0000• Giro de Contas a Pagar = = 9,4• (O índice representa que o ciclo de contas a pagar se completa
em n vezes por ano)
• Dias em contas a pagar = =38,8 dias
Determinação (em dias) dos Ciclo Operacional e de Caixa
• Ciclo Operacional = 110,6 dias + 57 = 167,6• + (dias em contas a receber
• Ciclo de Caixa = 167,6 – 38,8 = 128,8 dias• (
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