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7/25/2019 MTODOS, TCNICAS Y PROCEDIMIENTOS UTILIZADOS EN EL PROCESO DE ANLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
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MTODOS, TCNICAS Y PROCEDIMIENTOS UTILIZADOS EN EL
PROCESO DE ANLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Elaborado por:Br. Aguilera, Isamar
Br. Delepiani, Manuel
Br. Delepiani, Paulo
Br. Gonzlez, Juana
Br. Soza, Erika
Br. Quinto, Yesibel
Profesor:Licdo. Jos Herrera
Caicara del Orinoco, febrero de 2014.
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL DE GUAYANA
VICERRECTORADO ACADMICO
COORDINACIN GENERAL DE PREGRADO
UNIDAD CURRICULAR: ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
PROYECTO DE CARRERA: CONTADURA PBLICA
SEDE CAICARA DEL ORINOCO
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NDICE
Pg.
INTRODUCCIN iii
1. MTODOS DE INTERPRETACIN DE DATOS 04
1.1. Cifras Absolutas 04
1.2.Cifras Porcentuales 04
1.3.Anlisis Horizontal 05
1.4.Anlisis Vertical 07
2. PUNTO DE EQUILIBRIO 11
2.1. Definicin 112.2.Calculo 12
2.2.1. Calculo de Produccin y Ventas 12
2.2.2. Calculo de equilibrio Ingresos-Costos 12
2.2.3. Otras Formas de Calculo 13
2.3. Representacin Grfica 14
2.4.Anlisis del Punto de Equilibrio 15
CONCLUSIONES xix
BIBLIOGRAFA xxi
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INTRODUCCIN
La interpretacin de datos financieros es sumamente importante para
cada uno de las actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de
esta los altos gerentes se valen para la creacin de distintas polticas de
financiamiento externo, as como tambin se pueden enfocar en la solucin de
problemas en especfico que aquejan a la empresa como lo son las cuentas por
cobrar o cuentas por pagar; moldea al mismo tiempo las polticas de crdito hacia
los clientes dependiendo de su rotacin, puede adems ser un punto de enfoque
cuando es utilizado como herramienta para la rotacin de inventarios obsoletos.
La necesidad del conocimiento de los principales indicadores
econmicos y financieros, as como su interpretacin, son imprescindibles para
introducirnos en in mercado competitivo, por lo que se hace necesario profundizar
y aplicar consecuente el anlisis financiero como base esencial para el proceso de
toma de decisiones financieras.
Por medio de la interpretacin de los datos presentados en los Estados
Financieros los administradores, clientes, empleados y proveedores de
financiamientos se pueden dar cuenta del desempeo que la compaa muestra en
el mercado; se toma como una de las primordiales herramientas de la empresa.
Son muchos los mtodos y tcnicas de anlisis, aunque ninguno de ellos
puede manejarse con autonoma e independencia, sino que todos ellos colaboran
entre s, para el logro de la correcta interpretacin de los Estados Financieros y las
correspondientes confirmaciones de las conclusiones a que se llegar.
Los mtodos de interpretacin que se utilizan pueden brindar soluciones
ante cualquier eventualidad econmica que enfrente una empresa.
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1. MTODOS DE INTERPRETACIN
La interpretacin intenta encontrar los puntos fuertes y dbiles de
compaa cuyos estados se estn analizando e interpretando.
Esto consiste en expresar los rubros del Balance General y del Estado deResultados o de Prdidas y Ganancias en trminos porcentuales, referidos a los
activos totales o a las ventas totales, en el primer caso (el Anlisis Vertical) y
encontrar los porcentajes de crecimiento de cada rubro, de un perodo a otro, en el
segundo caso (el Anlisis Horizontal), con lo cual el analista puede interpretar la
informacin presentada por los estados financieros de una firma. Este tipo de
anlisis permite visualizar los cambios ocurridos en la estructura del Balance
General e induce a identificar las causas de los cambios relativos de los diferentes
rubros.
Con esto, se puede entonces expresar cualquier estado financiero con
ndices, en lugar de cifras absolutas. Al analizar estos ndices se puede extraer
informacin muy interesante sobre la situacin econmica de la empresa.
1.1. Cifras Absolutas
Las cifras absolutas nos muestran la importancia de cada rubro en la
composicin del respectivo estado financiero y su significado en la estructura de
la empresa.
Las cifras absolutas se refieren a no considerar el signo, sino que se
consideran siempre positivas. Utilizando tambin nmeros enteros, aproximando
lo ms posible los decimales a un nmero entero.
1.2. Cifras Porcentuales
Son aplicables a cualquier estado financiero, cobra especial importancia
en el anlisis del Estado de Resultados, por cuanto cada uno de los rubros que lo
conforman puede relacionarse con una variable nica, cul es las ventas. Por regla
general, el volumen de cada cuenta de costos o de gastos est relacionada con el
nivel de los ingresos comerciales y, por ello, es importante conocer la
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participacin de cada una de ellas para identificar como son absorbidas dichas
ventas.
1.3. Anlisis Horizontal
Consiste en la comparacin de varios Estados Financieros consecutivos,
partida por partida, en una forma correlativa horizontal. Para ello se toma como
base de comparacin, un Estado Financiero que sea representativo de la
normalidad de la empresa; el cual generalmente se obtiene promediando varios,
para eliminar las anormalidades y fluctuaciones, todo de acuerdo a los principios
de la Estadstica.
Para este tipo de anlisis han de tomarse los Estados Financieros de una
misma poca del ao, para evitar distorsiones estacionales.Al comparar las diferentes partidas, resultara siempre informativo
mostrar los cambios observados, en valores absolutos, en porcentajes y en la forma
de razones geomtricas.
Se puede obtener de la siguiente forma:
Total del Activo 100%
Total de la Cuenta X
El clculo de este anlisis se realiza con la diferencia de dos o ms aospara tener como resultado valores absolutos y con porcentaje toman- do un ao
base para poder tener datos relevantes que analizar. En dado caso que se haga el
examen con los valores absolutos o los porcentajes, podra resultar un error en la
toma de decisiones.
Dependiendo de la necesidad de decisin que tengan los usuarios son las
razones que se utilizaran. Estas estn clasificadas en cinco:
Medidas de Liquidez:que miden la capacidad de pago a corto plazo. Medidas de Solvencia:que miden la capacidad de pago a largo plazo.
Medidas de Actividad o Rotacin de Activos:mide la eficiencia con que
se utilizan los activos.
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Medidas de Rentabilidad: mide la eficiencia de la utilizacin de los
activos para generar sus operaciones.
Medidas de Valor de Mercado:mide el precio del valor de mercado por
accin del capital accionario.Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados
con las metas de crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para evaluar la
eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los recursos, puesto que
los resultados econmicos de una empresa son el resultado de las decisiones
administrativas que se hayan tomado.
Ejemplo:
La empresa LA EXCELENCIA C.A presenta el siguiente Balance
General comparativo:
LA EXCELENCIA C.A
BALANCE GENERAL, AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004
Expresado en bolvares
Rubros Base 2012
Bs.
% Razn
Activo Disponible 13 11 -2 -15 0,85
Activo Exigible 50 60 +10 +20 1,20
Activo Liquido 63 71 +8 +13 1,13
Activo Realizable 15 20 +5 +33 1,33
Activo Circulante 78 91 +13 +17 1,17
Activo No Circulante 7 7 0 0 1,00
Total Activo 85 98 +13 +15 1,15
Pasivo Circulante 55 60 +5 +9 1,09
Capital Social 20 20 0 0 1,00
Ganancias Retenidas 10 8 -2 -20 0.80Capital 30 28 -2 -7 0,93
Total Pasivo yCapital
85 88 +3 +3,5 1,04
La disminucin de un 15% del Activo Disponible y el aumento del 9%
del Pasivo Circulante, nos indica una desmejora del grado de liquidez inmediata
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de la empresa; un tanto contrarrestada por el aumento del 13% del Activo Liquido.
La disminucin del 7% en el Capital, es una consecuencia lgica de la disminucin
del 20% en ganancias Retenidas, muy probablemente debido al reparto de
Dividendos.No habiendo variado el Capital Social, ni existiendo pasivo a Largo
Plazo, es lgico que el Activo No Circulante se mantenga igual.
1.4.Anlisis Vertical
Se aplica a un mismo Estado Financiero, estableciendo comparaciones
entre sus mismas partidas, verticalmente.
Consiste en establecer razones geomtricas o cocientes entre las distintas
partidas de un mismo Estado Financiero y sus totales; o entre un grupo de partidas
y el total de un grupo respectivo.
Este mtodo de anlisis nos permite averiguar, cul de las partidas tiene
predominio en el Estado Financiero que se estudia; pudindose ponderar
porcentualmente las interrelaciones existentes entre partidas y grupo de los
estados.
Sirve para poner en evidencia la estructura interna de la empresa, tambin
permite la evaluacin interna y se valora la situacin de la empresa con su
industria.
Frmulas para realizar el anlisis vertical de un Balance General:
a. A
A= %
b.
= %
Al realizar un anlisis vertical de un Balance General debemos tener en
cuenta lo siguiente:
El disponible (caja o bancos) no debe ser muy representativo, puesto que
no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en
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el banco donde no est generando rentabilidad alguna. Toda empresa debe
procurar tener ms efectivo de lo necesario, excepto las entidades
financieras que por su objeto social deben conservar importantes recursos
en efectivo.
Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no representan mayores
inconvenientes en que representen una porcin importante de los activos.
Las cuentas por cobrar esta cuenta representa las cuentas realizadas a
crdito y esto implica que la empresa no recibe el dinero de las ventas, en
tanto que si debe pagar una serie de costos y gastos para poder realizar las
ventas y debe existir un equilibrio entre lo que recibe la empresa y lo que
gasta, de lo contrario se forma un problema de liquidez.
La cuenta de Inventarios debe representar solo lo necesario.
Los Activos Fijos, representan los bienes que necesita la empresa para
poder operar (maquinaria, terrenos, entre otros), en empresas industriales
y comerciales suelen ser representativos, pero no en las empresas de
servicios.
Es importante que los Pasivo Corrientes sean poco representativos y
necesariamente deben ser mucho menor que los Activos Corrientes, de lo
contrario el Capital de Trabajo de la empresa se ve comprometido.
El objetivo de este anlisis es conocer:
La evolucin de cada rubro del Estado de Situacin Patrimonial y de
Resultados.
Participacin del capital de trabajo y los activos fijos en la inversin total
de la empresa.
Participacin de los propietarios y terceros en la financiacin de lainversin total.
Polticas de endeudamiento a corto y largo plazo.
Utilizacin de fuentes de financiacin (comercial, bancaria, financiera).
Participacin de costos fijos y variables.
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Porcentajes de Utilidad bruta y neta sobre ventas.
Incidencia de gastos administrativos, comerciales y financieros.
Participacin de resultados extraordinarios
Ejemplo:
La empresa LA EXCELENCIA C.A presenta su siguiente Balance
General para ser analizado:
LA EXCELENCIA C.ABALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE 2006 - 2007
Cifras expresadas en bolvares
ACTIVOS 2005 2004Activo CirculanteEfectivo 200,00 50,00Cuentas por cobrar 600,00 500,00Inventario 1.000.00 700,00Total Activo Circulante 1.800,00 1.250,00
Activo FijoPlanta y Equipo 900,00 700,00Menos: Depreciacin acumulada -200,00 -150,00Total Activo Fijo 700,00 550,00
Inversiones a Largo Plazo 500,00 400,00
Activo Total 3.000,00 2.200,00
PASIVO Y PATRIMONIOPasivo CirculanteCuentas por pagar 600,00 200,00Impuestos por pagar 50,00 150,00Total Pasivo Circulante 650,00 350,00
Pasivo a Largo PlazoBonos por pagar a largo plazo 550,00 450,00
Total Pasivo a Largo Plazo 550,00 450,00Capital de accionistasCapital social 1.000.00 900,00Utilidades retenidas 800,00 500,00
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Total Patrimonio 1.800,00 1.400,00
Total de Pasivo y Patrimonio 3.000,00 2.200,00
Entonces aplicando las formulas se tiene que:
LA EXCELENCIA C.A
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE 2006 - 2007
Cifras expresadas en bolvares
ACTIVOS 2005 % 2004 %
Activo Circulante
Efectivo 200,00 6,67% 50,00 2,27%
Cuentas por cobrar 600,00 20,00% 500,00 22,73%Inventario 1.000,00 33,33% 700,00 31,82%
Total Activo Circulante 1.800,00 60,00% 1.250,00 56,82%
Activo Fijo
Planta y Equipo 900,00 30,00% 700,00 31,82%
Menos: Depreciacin acumulada -200,00 -6,67% -150,00 -6,81%
700,00 23,33% 550,00 25,01%
Inversiones a Largo Plazo 500,00 16,67% 400,00 18,18%
Activo Total 3.000,00 100.00% 2.200,00 100.00%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Circulante
Cuentas por pagar 600,00 20,00% 200,00 9,09%
Impuestos por pagar 50,00 1,67% 150,00 6,81%
Total Pasivo Circulante 650,00 21,67% 350,00 15,90%
Pasivo a Largo Plazo
Bonos por pagar a largo plazo 550,00 18,33% 450,00 20,45%
Capital de accionistas
Capital social 1.000,00 33,33% 900,00 40,91%
Utilidades retenidas 800,00 26,67% 500,00 22,73%
Total Patrimonio 1.800,00 60,00% 1.400,00 63,64%
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Total de Pasivo y Patrimonio 3.000,00 100.00% 2.200,00 100.00%
En este Balance se pone en evidencia que los Activos en el ao 2005
crecieron con respecto al ao 2004, aun cuando los Pasivos Circulantes
aumentaron un 85% aproximadamente con respecto al ao 2004 no compromete
el Capital de Trabajo, puesto que, los Pasivo Circulantes no tienen cifras
representativas con respecto a los Activos Circulantes. El Patrimonio aumento de
un ao a otro.
2. PUNTO DE EQUILIBRIO
2.1. Definicin
Es el punto donde los ingresos totales de la empresa son iguales a los
costos totales, es decir la empresa no obtiene utilidad ni perdida.
El punto de equilibrio es una tcnica til para estudiar las relaciones entre
los costos variables, costos fijos y los beneficios.
Para calcular el punto de equilibrio hay que tener bien determinados los
costos.
En empresas que se encuentran operando y que produzcan otros bienes o
servicios tambin es til para establecer cul es la cantidad mnima del nuevo
producto que se requiere para lograr el punto de equilibrio, sin hacer grandes
inversiones adicionales. Segn Gmez, F., el punto de equilibrio corresponde a
aquel nivel de actividades de la empresa, en el cual se produce y vende un
volumen tal, que slo permite cubrir la totalidad de sus costos, sin perder ni
ganar (2002, p. 10.1).
El punto de equilibrio es una referencia importante para el empresario
saber cul es la cantidad mnima que debe producir para estar en equilibrio.
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2.2. Clculo
El punto de equilibrio corresponde a un nivel operativo de la empresa, en
el cual no produce utilidades, ni prdidas netas; por compensarse los costos con
los ingresos. De all que el clculo del punto de equilibrio implique un estudio
minucioso de los costos y de las ventas de la empresa.
Una manera de calcular el punto de equilibrio es mediante una ecuacin
lineal, que luego ser representada en un plano cartesiano.
Y = a + bx
La aplicacin de esta frmula presume una relacin rectilnea entre los
costos y volmenes de produccin y ventas, cosa que no es rigurosamente cierta,
excepto en limitados mrgenes.
2.2.1. Calculo de Produccin y Ventas
Para el clculo de produccin y ventas se utiliza la formula antes
mencionada donde Yrepresenta los costos y ventas, Xrepresenta los costos
totales, es decir, los costos fijos y variables, en los cuales incurrir la empresa para
cualquier volumen de produccin y ventas.
Los costos totales siempre estn formados por una parte fija, a, y otra
variable b, imputable esta ltima a cada unidad de producto elaborada y
vendida, es decir, bx.
2.2.2.
Calculo del Equilibrio Ingresos-Costos
Vendr dado matemticamente de dos (2) ecuaciones: los ingresos
igualan a los costos, es decir, un volumen de produccin y ventas x, de tal
magnitud, que produzcan ingresos iguales a los costos totales y. La frmula que da de la siguiente manera:
=a
1 b
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Esta frmula nos dar siempre el volumen de produccin, que ha de
elaborar y vender una empresa, para mantener su Punto de Equilibrio.
2.2.3.
Otras Formas de Clculo del Punto de Equilibrio
Entre ellas tenemos:
Si representamos por v el precio de venta unitario, el total de los ingresos
por ventas, en cualquier situacin, vendra dado por el producto de
multiplicar dicho precio, por el nmero de unidades producidas y
vendidas; las cuales se representan por x; resultando as que: Total de
ingresos=vx.
De igual forma, si llamamos c el precio de costo unitario y seguimos
llamando x a la cantidad de unidades producidas y vendidas, y a, los
costos fijos; resulta que el total de costos para un volumen cualquiera de
produccin y ventas, vendr dado por Total de Gastos=cx+a. La frmula
quedara as:
v x = c x + a
De esta frmula, cuando se despeja x se puede calcular la cantidad de
unidades a producir y vender, para lograr el punto de equilibrio obtenido
en funcin de los precios de ventas y de costo unitario:
x =a
v c
Diciendo as que:
Unidades a Producir y Vender =Costo Fijo Total
precio Venta precio costo
Para el clculo de los ingresos y ser la que los represente y sern el
producto de multiplicar el precio de venta unitario, v por el total de las
unidades a producir y vender, x.
y =a
1 cxvx
Donde:
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Cx: Costo Variable
Vx: Ventas Netas
Donde la ecuacin queda de la siguiente manera:
Ingresos = Costo Fijo
1 Costo Total Variable
Ventas Netas
2.3. Representacin Grafica
Para la representacin grfica de del punto de equilibrio debemos tener
las siguientes consideraciones para poder comprender bien:
a. Si la empresa manufactura y vende un volumen de producto , obtendr
unos ingresos,
, exactamente iguales a sus costos,
. Lo cual nos esotra cosa que el punto de equilibrio.
b. Si se produce y se vende el volumen " , obtendr unos ingresos iguales
al segmento =" , inferiores a sus costos " ; por lo que la diferencia
vendr a constituir una perdida.
c. Si se elabora y vende un volumen , percibir ingresos iguales al
segmento = , superiores a sus costos ; viniendo a quedar la
diferencia, representa por el segmento , como la utilidad, beneficio orendimiento.
d. La empresa debe mantener su volumen de produccin y ventas, mayor que
el sealado por el segmento , limitado por la capacidad de planta; en
cuyo caso, sus beneficios vendr representados por segmentos verticales.
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2.4. Anlisis del Punto de Equilibrio
El anlisis del punto de equilibrio se mostrara a travs del siguiente
ejercicio.
A continuacin se mostrara como realizar el anlisis del punto de
equilibrio desde el punto de vista financiero:
Empresa Alfa %VentasCostos FijosCostos VariablesCostos Totales
125.000,00 100365490
45.000,0067.500,00 112.500,00
Utilidad 12.500,00 10
Empresa Beta %
VentasCostos FijosCostos VariablesCostos Totales
125.000,00 100108090
12.500,00100.000,00 112.500,00
Utilidad 12.500,00 10
0
1
2
3
4
5
6
7
x" x x'
Punto de Equilibrio
COSTOSeINGRESOS
PRODUCIN Y VENTAS
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Aparentemente estas dos (2) empresas estn en iguales condiciones
econmico-financieras, por obtener los mismos beneficios en iguales volmenes
de ventas, alcanzadas con gastos totales iguales. Sin embargo al comparar los
costos variables, vemos que en la empresa Alfa estos representan el 54% deltotal de las ventas; mientras que en la empresa Beta tal tipo de costo se eleva al
80%de ese mismo volumen de ventas. Es decir, que en trminos unitarios los
precios de ventas y los costos variables para estas empresas sern los siguientes:
Empresa v bAlfa 1 0,54Beta 1 0,80
Ahora podemos calcularlos puntos de equilibrio de estas empresas
aplicando las formulas:
X =a
v b=
45.000,00
1 0,54
45.000,00
0,46= 97.826
X =a
v b=
12.500,00
1 0,80=
12.500
0,20= 62.500
La grafica para la empresa Alfa quedara de la siguiente manera:
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
40 80 120
EMPRESA "ALFA"
COSTOS-INGRESOS
97.826
VENTAS (.000)
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Para la empresa Beta la grfica quedara de la siguiente manera:
Entonces con las grafica realizadas se llega a la siguiente conclusin:
a. La empresa Beta alcanza su punto de equilibrio con un volumen de
ventas en bolvares menor que la empresa Alfa.
b. La empresa Beta opera con un volumen de costos fijos porcentualmente
menor.
c. La empresa Beta acusa, porcentualmente tambin, unos costos variables
mucho mayores que los de la empresa Alfa; per tal circunstancia, lejos
de serle contraproducente, le resultara sumamente favorable, ante la
perspectiva de una eventual reduccin de actividades, debido a algunarecesin econmica, ante tal situacin, sus costos se reducirn en una
proporcin mucho mayor, que los de la empresa Alfa.
d. Comparando porcentualmente los volmenes de ventas de estas empresas,
sus respectivos puntos de equilibrio se obtiene lo siguiente:
0
20
40
60
80
100
120
140
160
40 80 120
EMPRESA "BETA"
COST
OSeINGRESOS
VENTAS (.000)
62.500
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Se puede apreciar que en el caso de una recesin, la empresa Alfa
solamente podr soportar una reduccin de sus actividades no mayor de Bs.
21.174,00 algo as como el 17% de sus ventas actuales. En cambio, la empresa
Beta podrllegar a experimentar una disminucin de sus produccin y ventas
hasta un monto de Bs. 62.500,00 siendo esto igual 50% de sus ventas actuales, es
decir, no sufrir perdidas.
Todo esto pone a disponibilidad de la empresa Beta un margen de
seguridad mucho mayor, lo cual la hace menos vulnerable a los altibajos de las
eventualidades coyunturas econmicas, y la dota de mayor solidez para competir.
Empresa Ventas % Punto deEquilibrio
Exceso %
Alfa 125.000 100 97.826,00 21.174 16,94
Beta 125.000 100 62.500,00 62.500 50,00
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CONCLUSIONES
De acuerdo con los resultados obtenidos de esta investigacin se llegan
a las siguientes conclusiones:
El anlisis de los estados financieros consiste en un estudio comparativo
de las relaciones y tendencias de ciertas partidas contabilsticas, o grupo de ellas,
con miras a determinar la posicin econmico-financiera de una empresa y
apreciar su grado de rendimiento y de prosperidad.
Los mtodos y tcnicas de anlisis tienden a simplificar y reducir los
datos por revisar, a trminos de ms fcil comprensin y ponderar el dignificado
de los cambios de los mismos, en el transcurso del tiempo.
El Mtodo Vertical de anlisis nos permite averiguar, cul de las partidas
tienen predominio en el Estado Financiero que se estudia, pudindose ponderar
porcentualmente las interrelaciones existentes entre las partidas y grupos de
partidas de los estados.
Para el anlisis o interpretacin de los Estados Financieros de manera
horizontal se deben tomar estados de la misma poca del ao que ha analizar para
evitar posibles errores o distorsiones.
Mediante el uso de las cifras absolutas se analizan los diferentes grados
de equilibrio en que se encuentra una empresa en un momento dado a lo largo de
una serie de periodos. Se trata de agrupar, tanto el activo como el pasivo, por
masas homogneas, comparando, por diferencia, las masas patrimoniales
correlativas de un signo y de otro.
El uso de las cifras porcentuales corresponde, a la evaluacin de la
estructura interna de los Estados Financieros y su utilidad radica en que facilita la
comparabilidad de cifras entre empresas. Pierden importancia la magnitud de los
valores expresados en trminos absolutos, los cuales, para efectos de evaluacin,
son reemplazados por magnitudes porcentuales.
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El Punto de Equilibrio es un nivel donde no hay prdidas ni hay
ganancias.
El anlisis del Punto de Equilibrio estudia entonces la relacin que existe
entre costos y gastos fijos, costos y gastos variables, volumen de ventas y
utilidades operacionales.
A la diferencia entre el Punto de Equilibrio de una empresa y sus ventas
planeadas o actuales se les conoce con el nombre de margen de seguridad (M de
S), el cual se obtiene restando al volumen planeado de ventas el volumen del punto
de equilibrio.
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BIBLIOGRAFA
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