Perkiraan ekonominya

Bab 8. Perkiraan EkonomiBab sebelumnya telah menunjukkan bahwa definisi biji ekonomi tergantung pada nilai-nilai harga dan biaya setelah dua istilah yang dipengaruhi oleh nilai-nilai masa depan parameter ini. Kedua istilah ini nilai kini operasi dan laju perubahan nilai sekarang ini dengan waktu.Jika tujuan dari analisis terbatas, maka penentukan optimal saat kadar rata-rata terendah, maka hanya nilai saat ini untuk kedua istilah ini diperlukan. Karena kedua hanya dapat perkiraan kasar, tergantung karena mereka proyeksi masa depan, metode yang wajar pendekatan dapat digunakan untuk memperoleh nilai yang memuaskanDalam perusahaan besar mungkin ada ekonomi yang bertanggung jawab untuk menetapkan perkiraan harga jangka pendek dan jangka panjang. Ada juga mungkin departemen perencanaan yang memonitor biaya dan kinerja terhadap anggaran: departemen bahkan mungkin memiliki rencana lima tahun bergulir untuk perencanaan jangka panjang. Angka-angka ini harus diambil sebagai dasar untuk estimasi nilai sekarang, memperluas ke masa depan dengan mengulangi tahun lalu, atau rata-rata yang terakhir di sana tahun, atau apa pun yang dianggap sebagai tahun yang khas.Hal ini biasanya paling sederhana dan paling memuaskan untuk mengasumsikan harga stabil dan biaya luar horison waktu tertentu. Namun beberapa perusahaan memiliki kebijakan perkiraan eskalasi dan penting untuk memiliki konsistensi antara kebijakan cut-off di bidang yang terkait sehingga, dalam kasus tersebut, eskalasi harus dimasukkan. Sisa umur operasi biasanya terkenal, jika tidak dipublikasikan dengan baik.Tidak jarang, masa depan melampaui waktu tertentu terlalu pasti untuk membenarkan setiap estimasi rinci. Mineral di kelebihan pasokan, tetapi saat ini dijual di bawah kontrak tetap, adalah contoh. Dalam keadaan ini, setara dengan penilaian direksi mungkin sosok terbaik untuk digunakan, jika seseorang dapat diperoleh. Hal ini diasumsikan sehingga dalam Studi Kasus 3. (Jika, tentu saja, selalu mungkin untuk mengambil beberapa nilai untuk melihat apakah asumsi memiliki banyak berpengaruh pada cut-off.) Kadang-kadang perkiraan nilai sekarang baru-baru ini sudah akan telah dibuat untuk tujuan lain. Misalnya, pengajuan bank pembiayaan tambahan biasanya akan membutuhkan penilaian, jadi, juga akan penilaian kembali perusahaan senilai untuk kesepakatan semacam. Hal ini diilustrasikan dalam studi kasus 2.Memperkirakan laju perubahan nilai sekarang dengan waktu membutuhkan nilai sekarang estimasi kedua, yaitu nilai sekarang seperti itu akan dalam waktu setahun jika cadangan adalah untuk tetap same.It tidak praktis dan realistis untuk membuat asumsi yang rumit tentang istilah ini . Umumnya, satu-satunya jenis perkiraan yang dapat dibuat dengan keyakinan apapun melibatkan hanya satu pergerakan harga yang signifikan. Sebagai contoh, harga saat ini dapat dianggap rendah dan ramalan mungkin membayangkan peningkatan pada beberapa waktu di masa depan untuk tingkat jangka panjang yang stabil. Dampak dari perkiraan tersebut pada nilai sekarang dapat dihitung dengan penyesuaian pada tahun pertama; nilai sekarang dalam waktu tahun adalah sama dengan nilai sekarang sekarang kecuali untuk kerugian atau keuntungan dari pendapatan sebagai akibat dari pergerakan harga. Dengan cepat untuk harga yang lebih kompleks dan asumsi biaya masih sering mungkin untuk memperoleh perkiraan yang cukup baik dari nilai kini tahun maka dengan penyesuaian sesuai dengan nilai sekarang sekarang .Ini diilustrasikan dalam kasus stady 2 dan 3Untuk aplikasi yang kurang canggih, masalah peramalan dan estimasi biasanya sama karena tidak ada kerangka kerja yang dibentuk sama konvensi dan prosedur yang harus diikuti. Sebuah arus kas tahunan khas dapat dipastikan dan diambil sebagai konstan untuk masa depan. Tabel diskon memberikan perkiraan nilai sekarang dan penyesuaian tunggal untuk pergerakan harga memberikan perkiraan dimodifikasi selama satu tahun maka. Ini adalah teknik yang digunakan dalam Studi kasus 4.Namun, jika analisis yang lebih ambisius sedang dilakukan kebijakan kadar terendah lengkap untuk sisa umur tambang, kemudian memperkirakan masa kini hal nilai yang diperlukan untuk setiap tahun yang terlibat dan jelas perkiraan ini harus konsisten dengan satu sama lain. Ini berarti bahwa data harga rinci, biaya dan kinerja harus tersedia untuk setiap tahun. Jadi, juga, harus data tentang ketersediaan bahan mineral. Data ini digunakan sebagai dasar untuk menghitung arus kas tahunan yang, pada gilirannya, memberikan perkiraan nilai sekarang. Ini merupakan prosedur yang rumit, paling tidak karena arus kas tergantung pada cut-off nilai yang mereka tergantung pada nilai sekarang. Masalahnya telah disebutkan dalam bab 3. Lingkaran jelas bisa dipatahkan oleh teknik matematika aproksimasi yang dijelaskan dalam bab 10Kebijakan cut-off lengkap instruktif, meskipun hanya terdiri dari perkiraan, dan perkiraan peningkatan ketidakpastian saat mereka pergi lebih jauh ke masa depan. Ini menunjukkan faktor-faktor yang dapat mempengaruhi cut-off pada waktu yang berbeda dan itu menunjukkan tren. Oleh karena itu berharga untuk perencanaan masa depan dan sangat penting selama tahap studi kelayakan dan pengembangan awal operasi baru. kebijakan cut-off lengkap dihitung dalam studi kasus 4,6 dan 7Satu parameter ekonomi lainnya adalah penting, biaya modal vs tingkat diskonto. Sekali lagi, di perusahaan besar angka cenderung tersedia dan satu-satunya pertanyaan yang mungkin angka yang sesuai untuk tujuan tersebut. Dalam perusahaan yang lebih kecil ini cenderung menjadi kasus. Sebagai panduan kasar, angka 7% setelah pajak atau 14% sebelum pajak diterima secara umum. analisis cut-off hampir selalu dilakukan sebelum pajak karena pajak cenderung menjadi subjek yang kompleks dan khusus, dengan demikian, angka besar adalah lebih relevan. Dengan uang saku tambahan untuk risiko, tingkat diskonto biasanya diambil menjadi antara 15% dan 20%Tingkat diskonto adalah parameter yang dapat divariasikan untuk mengubah tujuan dari optimasi dalam keadaan tertentu. Sebagai contoh, tingkat diskonto dari 0% akan memaksimalkan total arus kas dari operasi. Sebaliknya, tingkat diskonto yang sangat tinggi akan memaksimalkan arus kas jangka pendek. Ada dapat alasan teknis untuk mengadopsi tujuan modifikasi semacam ini.