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2
Desempeño Económico Reciente
Análisis de los Sectores Económicos
Proyecciones Económicas y Fiscales
2016-2017
Oportunidades y Riesgos
CONTENIDO
3
Desempeño Económico Reciente
Análisis de los Sectores Económicos
Proyecciones Económicas y Fiscales
2016-2017
Oportunidades y Riesgos
100
110
120
130
140
150
160
170
180
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
2005
=100
Centroamérica (promedio) Suramérica (promedio) PanamáUruguay Perú República DominicanaColombia
Crisis Financiera Global
Índice del PIB real per cápita de las economías de Latinoamérica con mejor desempeño: 2005 - 2015
Fuente: Fondo Monetario Internacional. 2015
4
Variación porcentual del PIB Real y el IMAE trimestral (%): 2016
Fuente: INDESA, Contraloría General de la República. Junio de 2016.
3.4
10.1
13.5
6.0
4.3
9.6
4.65.2
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
55
5.8%
11.8%
6.6%
6.1%
5.8%
9.2%
Agricultura, ganadería y pesca
Minería
Industrias manufactureras
Electricidad, gas y agua
Construcción
Comercio al por mayor y al por
menorHotel y restaurantes
Transporte y telecomunicaciones
Intermediación financiera
Actividades inmobiliarias y empresariales
Enseñanza privada
Servicios sociales y de salud privada
Otras actividades sociales y
comunitarias
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0%
Var
. % d
el P
IB 2
016
vs 2
015
% del PIB
Crecimiento e importancia de los sectores de la economía: 2016 (Semestre 1) (TCAC y como porcentaje del PIB)
Fuente: INDESA, Contraloría General de la República. 2016.
Crecimiento PIB Real 2016 (S1): 4.9%
6
Tasa de desempleo y tasas de participación (%): 2005 – 2016
7
9.8%
8.7%
6.4%5.6%
6.6% 6.5%
4.5%4.1% 4.1%
4.8% 5.1%5.6%
60.0%
60.5%
61.0%
61.5%
62.0%
62.5%
63.0%
63.5%
64.0%
64.5%
65.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016(mar)
Tasa
de
parti
cipa
ción
Tasa
de
des
empl
eo
Tasa de desempleo Tasa de participación
Fuente: Contraloría General de la República. 2016.
CONTENIDO
9
Desempeño Económico Reciente
Análisis de los Sectores Económicos
Proyecciones Económicas y Fiscales
2016-2017
Oportunidades y Riesgos
Variación porcentual del Valor de los permisos de construcción totales (%): 2011-2016 (Ene-Jul)
10
20.7
25.7
12.5
7.511.5
-0.7
-17.5
-22.8
-5.7
-30
-20
-10
0
10
20
30
República Ciudad de Panamá Resto del país
%
TCAC 2014-2011 2015-2014 2016-2015 (Jul)
Nota: 2016: Variación interanual de enero a julio.Fuente: Contraloría-INEC. 2016.
Nacional
Producción de cemento según destino (miles de ton. métricas y var. %): 2011 – 2016 (Ene-Jul)
11
10.3%
12.1%
-3.3%
6.6%
0.4%
-6.0%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (Jul)
Var
. %
Mile
s de
ton.
Mét
ricas
Consumo de cemento del resto de la economíaCemento utilizado en el proyecto de Ampliación del CanalVar. % Resto de la Economía
Nota: 2016. Variación interanual de enero a julio.Fuente: Contraloría-INEC. 2016.
Variación de las Reexportaciones e Importaciones de la ZLC (%): 2011-2016 (Ene-Jul)
12
-5.0
-7.6
-12.3
-6.2
-11.5
-16.0-18
-16
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
Reexportaciones Importaciones
%
TCAC 2014-2011 2015-2014 2016-2015 (Jul)
Nota: 2016. Variación interanual de enero a julio.Fuente: Contraloría-INEC. 2016.
Variación de la entrada de visitantes y los gastos efectuados por visitantes (%): 2012 – 2016 (Ene-Jul)
13
2.3
10.310.9
12.7
1.7
4.7
0
2
4
6
8
10
12
14
Entrada de visitantes Gastos efectuados por visitantes
%
TCAC 2014-2012 2015-2014 2016-2015 (Jul)
Nota: 2016. Variación interanual de enero a julio.Fuente: Contraloría-INEC. 2016.
Ingresos por peaje del Canal de Panamá: 2011–2016 (Ene-Jul)Miles de balboas y porcentaje de variación (%)
14
Nota: 2016 Variación interanual de enero a julioFuente: Contraloría-INEC. 2016.
22.2%
4.1%
-2.1%
4.0%5.6%
-4.3%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
2011 2012 2013 2014 2015 2016 (jul)
Enero a julio Resto del año Var. % Enero a Julio
Movimiento de contenedores (millones de TEU y var. %): 2012 – 2016 (Ene-Jul)
15
Nota: 2016. Variación interanual de enero a julio.Fuente: Contraloría-INEC. 2016.
-5.0%
1.0%
4.4%
-12.4%-14.0%
-12.0%
-10.0%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
2012 2013 2014 2015 2016 (jul)
Enero a julio Resto del año Var. % Enero a julio
Saldo de los depósitos y créditos locales del SBN (en millones de balboas y var. %): 2010 – 2016 (jun)
Nota: La variación porcentual del 2016 es internual. Fuente: Superintendencia de Bancos. 2016.
16
9.8%
12.0% 12.4%
8.6%
6.5%7.7%
17.3%
14.1%
12.0%
8.9%
11.9%10.5%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (jun)Depósitos locales Créditos locales Var. % depósitos Var. % créditos
Fuente: Contraloría General de la República. 2015
Colombia, 21% USA, 14%
Canadá, 10%
México, 7%
Taiwan, 6%
Costa Rica, 6%
Sudáfrica, 5%
España, 4%
Suiza, 4%
Bélgica, 4%
Otros, 18.9%
IED por país de origen (2014):
Inversión Extranjera Directa: 2006-2015 (en millones de dólares y porcentaje del PIB)
17
8.5%9.0%
4.7%
8.2%9.1%
7.5%
8.8% 8.8%9.7%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
% P
IB
Millo
nes d
e d
ólar
es
IED %PIB
2016 (Q1): 10.2%
CONTENIDO
18
Desempeño Económico Reciente
Análisis de los Sectores Económicos
Proyecciones Económicas y Fiscales
2016-2017
Oportunidades y Riesgos
Proyecciones globales para el 2016 y el 2017Crecimiento porcentual del PIB real (%)
Fuente: World Economic Outlook. FMI. Julio de 2016.
19
2016 2017
Var. % anual 2.2 2.5
EE.UU.
Zona Euro
China
Japón
IndiaAmérica Latina y el Caribe
2016 2017
Var. % anual 1.6 1.4
2016 2017
Var. % anual 6.6 6.2
2016 2017
Var. % anual -0.4 1.6
2016 2017
Var. % anual 7.4 7.4
2016 2017
Var. % anual 0.3 0.1
Var. % anual
2016 2017
Mundial 3.1 3.3
Avanzados 2.2 2.5
Emergentes 4.1 4.6
2016 2017
Var. % anual 1.7 1.3
Reino Unido
Proyecciones del PIB real de países de América Latina: 2016(porcentaje de variación del PIB real)
(1) Pronóstico de INDESA. Fuente: Banco Mundial y FMI. Junio 2016.
20
Crecimiento del PIB de la región: -0.4%
Brasil
-4.0
Uruguay
0.7Argentina
-0.5
Chile
1.9
Paraguay
3.0
Bolivia
3.7
Perú
3.5
Venezuela
-10.1
Colombia
2.5
Rep. Dominicana
5.0
Panama¹
4.4
Guatemala
3.5
México
2.5
El Salvador
2.2Costa Rica
3.3
Honduras
3.4
Nicaragua
4.4
Ecuador
-4.0
Proyección del crecimiento de los componentes de la demanda agregada (a precios de 2007) (var. % real)
2.1
3.0
5.1
3.94.34.2 4.6
3.6
4.6
3.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
2013 2014 2015 2016 P 2017 P
Consumo privado y público
Público Privado
16.322.1
0.26.5 10.4
34.0
-25.2 -21.6
4.2 4.6
-30.0-20.0-10.0
0.010.020.030.040.0
2013 2014 2015 E 2016 P 2017 P
Formación Bruta de Capital Fijo del sector privado y público
FBC fijo del sector privado FBC fijo del sector público
-5.1
3.3
-3.3
-9.0
1.5
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
2013 2014 2015 E 2016 P 2017 P
Exportación de Bienes y Servicios
-3.3
3.0
-9.8
-7.0
2.0
-12.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
2013 2014 2015 E 2016 P 2017 P
Importación de Bienes y Servicios
Fuente: Datos de Contraloría General de la República y proyecciones de INDESA. Junio de 2016.
21
Proyección del crecimiento del PIB, PIB nominal y la tasa de inflación(en porcentaje de variación)
Fuente: Datos de Contraloría General de la República y proyecciones de INDESA. Junio de 2016.
6.66.1 5.8
4.4
5.6
12.3
9.6
6.05.2
6.7
4.0
2.6
0.20.7 0.9
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
2013 2014 2015 2016 P 2017 P
%
PIB real PIB nominal Tasa de inflación (IPC)
22
Proyección de la población empleada, la tasa de desempleo y la tasa de desempleo abierto
Fuente: Datos de Contraloría General de la República y proyecciones de INDESA. Junio de 2016.
1,672
1,788
4.1
4.85.1
5.7 5.9
3.13.5
3.84.3 4.5
1,600
1,620
1,640
1,660
1,680
1,700
1,720
1,740
1,760
1,780
1,800
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
2013 2014 2015 2016 P 2017 P
Pobl
ació
n em
plea
da
(mile
s)
Tasa
de
des
empl
eo t
ota
l y a
bier
to (%
)
Población empleada Tasa de desempleo Tasa de desempleo abierto
23
Proyección del Balance total y la deuda del SPNF
24
-3.2
-2.8 -2.7
-2.237.1
38.8
39.539.3
35.5
36.0
36.5
37.0
37.5
38.0
38.5
39.0
39.5
40.0
-3.5
-3.0
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
2014 2015 2016 P 2017 P
Deu
da
del
SPN
F (%
del
PIB
)
Bala
nce
prim
ario
(% d
el P
IB)
Balance total del SPNF (no ajustado) Deuda del SPNF
Fuente: Datos del MEFy proyecciones de INDESA. Junio de 2016.
CONTENIDO
25
Desempeño Económico Reciente
Análisis de los Sectores Económicos
Proyecciones Económicas y Fiscales
2016-2017
Oportunidades y Riesgos
Riesgos y oportunidades
Oportunidades
• Canal Expandido• Plataforma logística en expansión• Proyectos de inversión en energía• Plan de inversiones públicas: cerca de $14 millones hasta el
2019• Proyectos en Colón
• Planta de gas licuado• Puerto Libre• Renovación Urbana• Minería
Riesgos
• Panama Papers y el caso Waked• El virus Zika• Un mayor decrecimiento en la ZLC• Un mayor aumento en el precio del petróleo,
combustibles… y alimentos• Una mayor apreciación del dólar (afectará turismo y agro-
exportaciones)• Ralentización del comercio mundial• Incremento en las tasas de interés domésticas (puede
afectar el consumo privado)
26
¡MUCHAS GRACIAS!
INDESATorre Banco General, piso 8 y 12Cl. Aquilino de la Guardia y Cl. 47Apartado 0823-01731Panamá, Rep. de PanamáT +507 300-5560F +507 300-5562
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Investigación y análisis económico
Servicios de banca de inversión
Inversiones de capital privado
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