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Comunicado de Prensa
Dirección General
de Comunicación Paseo de la Castellana, 278-280 28046 Madrid España
Tls. 91 348 81 00 91 348 80 00 Fax 91 314 28 21 91 348 94 94 www.repsolypf.com
29-Plan estratégico 2005-2009
Madrid, 31 de mayo de 2005 Nº de páginas: 11
EL DIVIDENDO AUMENTARÁ UN 20% EN 2005
PLAN ESTRATÉGICO 2005-2009 DE REPSOL YPF
• El upstream será el motor de crecimiento de la compañía
• El downstream se configura como generador estable de “cash flow”
• Se transformará la cartera de activos mediante inversiones y
desinversiones
• La inversión total superará los 21.000 millones de euros
• Las inversiones en upstream se concentrarán en el Norte de África,
Caribe, Cuenca Atlántica y Oriente Medio
• En Argentina, se aprovecharán nuevas oportunidades de exploración de
bloques “off shore” y las ventajas competitivas en refino y marketing
• Se desinvertirán 1.500 millones de euros en áreas y negocios no
estratégicos
• Se intensificará la actividad exploratoria con más de 200 nuevos pozos
• Las reservas en el Norte de África crecerán un 170%
• Se ahorrarán 1.200 millones de euros en costes
• La alianza estratégica con Gas Natural SDG supondrá un ahorro de costes
de 10 millones de euros/año
• La rentabilidad sobre el capital empleado (ROACE) será del 12%
Comunicado de Prensa
29-Plan estratégico 2005-2009 2
El presidente de Repsol YPF, Antonio Brufau, ha presentado hoy ante analistas, accionistas, inversores institucionales y empleados, el Plan Estratégico para el período 2005/2009. Este plan, que marca las grandes líneas de actuación de la compañía durante el citado período, se basará en tres ejes fundamentales: CRECIMIENTO, RENTABILIDAD y TRANSFORMACIÓN DE LA CARTERA DE ACTIVOS. Todo ello conducirá al objetivo de garantizar un crecimiento sostenido del dividendo para los accionistas, que aumentará un 20% en 2005. CRECIMIENTO Repsol YPF llevará a cabo una estrategia de crecimiento rentable en todos sus negocios, basada en la optimización de los proyectos existentes, el desarrollo de otros nuevos, y el análisis de posibles oportunidades de negocio en zonas de interés para la compañía. El Upstream será el motor de crecimiento de Repsol YPF durante el período 2005/2009 y concentrará la mayor parte del crecimiento de las inversiones de la compañía, fundamentalmente en las cuencas exploratorias del Norte de África, Caribe, Oriente Medio, Estados Unidos y África Occidental, en las que se intensificará la actividad exploratoria con más de 160 nuevos pozos, a los que hay que sumar los correspondientes a Argentina, Brasil y Bolivia (ABB), que superarán los 40. Dentro de este programa de crecimiento del upstream, Repsol YPF profundizará también su apuesta por los activos de producción de gas natural, especialmente GNL, y más particularmente los proyectos integrados de Gassi Touil (Argelia), Persian LNG (Irán), y Caribe. Para ello aprovechará las oportunidades de negocio y economías de escala que le proporciona su alianza con Gas Natural SDG.
26
Proyecto Gassi Touil, importante potencial
Upstream
Producción neta Repsol YPF (kbepd)
GASSI CHERGIGASSI TOUIL – R. NOUSS
LIBIALIBIA
MARRUECOSMARRUECOSARGELIAARGELIA
ExploraciónDesarrollo
0
15
30
2004 2009
25
7
2010
Inversión 05-09: 850 M$
• Comienzo proyecto Gassi Touil a finales de 2009• Alta probabilidad de aprobación de un segundo tren en 3
años
P l a n t a s G N L5 3 %
D e s a r r o l l o4 5 %
E x p l o r a c i ó n2 %
Comunicado de Prensa
29-Plan estratégico 2005-2009 3
27
Proyecto Persian LNG: Opción a largo plazo
SOUTH PARS (13)
Desarrollo
Upstream
Producción neta Repsol YPF (kbepd)
• El proyecto Persian LNG se espera entre en producción a mediados de 2010 (probabilidad asignada del 70%)
0
50
100
2004 2010
86
34
2012
P l a n t a G N L
5 1 %D e s a r r o l l o
4 9 %
E x p l o r a c i ó n
0 %
Inversión 05-09: 980 M$
22Upstream
Fuerte posicionamiento en dos áreas estratégicas: Caribe
DesarrolloExploracion
Producción
Producción neta Repsol YPF (kbepd)
COLOMBIACOLOMBIA BRAZILBRAZIL
GUARICO OCCIDENTAL
GUARICO OCCIDENTAL
QUIRIQUIREQUIRIQUIRE
QUIAMARE – LA CEIBA QUIAMARE – LA CEIBA
MENE GRANDEMENE GRANDE
BARRANCASBARRANCAS
YUCAL PLACERYUCAL PLACER
VENEZUELAVENEZUELA
TRINIDAD
TOBAGO
277
211
0
100
200
300
2004 2009
Inversión 05-09: 2.200 M$
P l a n t a s GNL19%
D e s a r r o l l o6 6 %
Explorac ión1 5 %
• Tren 4 de T&T esperado para finales de 2005• Potencial exploratorio de T&T en el portafolio actual. 14 pozos
exploratorios en el periodo 2005-2009• Nuevos proyectos de gas en desarrollo en Venezuela: Barrancas
(final 2005). Incremento de la producción (Mene Grande & YucalPlacer)
• Oportunidades de negocio con PDVSA (Joint Venture incluirá activos adyacentes, etc, crudo pesado y proyectos de GNL)
Comunicado de Prensa
29-Plan estratégico 2005-2009 4
21
Fuerte posicionamiento en dos áreas estratégicas: Norte de África
(401 d)
GASSI CHERGUI
TFTISSAOUANE
REGGANEM’SARI AKABLI
GASSI TOUIL – R. NOUSS
MARRUECOSMARRUECOS ARGELIAARGELIA
TUN
EZ
TUN
EZ
Golfo de Sirte
CIRENAICA
KUFRA
MURZUQ
GHADAMES
LIBIALIBIA
DesarrolloExploración
Producción
0
35
70
2004 2009
41
63
Upstream
P l a n t a s d e G N L2 4 %
D e s a r r o l l o5 5 %
E x p l o r a c i ó n2 1 %
Inversión 05-09: 1.900 M$• Incrementar la producción en Libia (NC 115, 186, 190)• Mayor dominio minero en Libia (140.000 km2) con potencial
exploratorio (Murzuk, Sirte, Ghadames). 58 pozos exploratorios en 2005-2009
• Argelia: Gassi Touil comienzo del primer tren de GNL en 2009.Potencial exploratorio (Gassi Touil, Reggane, Gassi Chergui) permitirá la aprobación del segundo tren en los próximos 3 años
• 25 pozos exploratorios en el dominio minero actual en Argelia en el periodo 2005-2009
Producción neta Repsol YPF (kbepd)
Como resultado de estas actuaciones en nuevos proyectos y de posibles adquisiciones en zonas estratégicas para la compañía, al concluir el período 2005/2009 la producción total de hidrocarburos de Repsol YPF crecerá un 13,6%, hasta 1.312.000 barriles/día. Argentina, Brasil y Bolivia (ABB) aprovecharán las sinergias derivadas de la integración de los negocios energéticos en su área geográfica. Argentina, estimulada por la mejoría económica del país, y Brasil, con fuertes crecimientos de dos dígitos en los consumos de gas natural, garantizan la monetización del gas de Bolivia En Argentina, cuya generación de caja se muestra estable y ha alcanzado en 2004 los 2.400 millones de euros, se aprovecharán nuevas oportunidades de exploración de nuevos bloques “off-shore” y las ventajas competitivas en refino y marketing. En Brasil, la magnífica relación con Petrobras se materializará en un futuro vector de crecimiento dentro de las actividades de Repsol YPF.
Comunicado de Prensa
29-Plan estratégico 2005-2009 5
46
ABB: Integración de gas
ABB
245 Bcm813 Bcm
664 Bcm
Reservas probadas de Repsol YPF
Reservas probadas del país
Brasil
0
25
Export. Demanda
12.5
Import.
Argentina
0
25
Export. DemandaImport.
8,1
17,7
0,8
42,350
Bcm
Bcm
6,8
Bolivia
0
25
Export. Demanda
12.5
Import.
Chile
0
25
Export. Demanda
12.5
Import.
8,4
1,5
6,28,2
Bcm
Bcm
Volumen Repsol YPF
Volumen Total
Datos a cierre de 2004
Downstream contribuirá al crecimiento sólido y estable del “cash flow” de la compañía y se consolida como uno de los mejores de la industria mundial. El área de Refino de Repsol YPF, que se configura como un fuerte generador de caja de la compañía, aprovechará la excelente posición que le confiere su liderazgo en mercados en crecimiento (España y Portugal), el haber realizado importantes inversiones para mejorar su capacidad de conversión, y también haber previsto el aumento de la demanda mundial de gasóleo que se ha producido en los últimos años. Por ello, Repsol YPF proseguirá con su estrategia de crear resultados de calidad y altos márgenes (en el primer trimestre de 2005 los crecimientos de los márgenes de refino se duplicaron respecto al mismo período del año anterior).
55
Mercado Ibérico creciente
Fuente: PFC (demanda) y FMI WEO Abril 2005 (PIB)
2000
Porcentaje de cambio anual de gasolina y gasóleoPorcentaje anual de cambio del PIB
0
1
2
3
4
5
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005P 2006P
%
PIB
Fuentee: FMI. WEO Abril 2005Producto Interior Bruto, precios constantes, (% anual de cambio)
0
1
2
3
4
5
6
%
España& PortugalUnión Europea
Mercado Península Ibérica
Downstream
2001 2002 2003 2004
Comunicado de Prensa
29-Plan estratégico 2005-2009 6
58
Mejora de la capacidad de conversión
Índice de conversión
0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
2004 20092004
VGO ConversiónVR Conversión
%, capacidad equivalente FCC / topping
Downstream
Destiladosmedios
Crudo Gasolina
2009 vs. 2004Crecimiento de los volúmenesde refino
ConversiónAhorros y otros
Mejora 09
Mejoradel margende refino 2009 vs. 2004
0
0,75
1,5$/BBL
0
10
20%
56
El aumento de las importaciones de gasóleo mejoralos márgenes de Repsol YPF
Gasolina
Diesel
Downstream
Demanda de productos petrlíferos– Península Ibérica
05.000
10.00015.00020.00025.00030.00035.00040.00045.000
1994
1999
2004
2009
Gasolina Gasóleo Fuelóleo
kt
Fuente: AIE
Península Ibérica
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
1994 1999 2004 2009
Fuente: PFC
En cuanto al GLP , Repsol YPF es el tercer productor mundial con una producción anual de 3,2 millones de toneladas/año, y se encuentra en una posición competitiva óptima para abordar posibles operaciones de integración.
Gasóleo
Comunicado de Prensa
29-Plan estratégico 2005-2009 7
62
Zeta
Group
Indian
Oil
Ameriga
s
Compañías no petroleras
GLP: Compañía nº3 en el mundo y con posibilidades de integración
3,2
0
1
2
3
4
5
6
SHV H
olding She
ll
Repso
l YPF
Total
Gaz
Mitsub
shi
LPG EN
I
Ferre
l
M tons
Downstream
Fuente: Informes de compañías & elaboración propia
TRANSFORMACIÓN DE LA CARTERA DE ACTIVOS El Plan Estratégico 2005-2009 de Repsol YPF incluye como elemento fundamental la gestión dinámica de la cartera de activos, con el objetivo de concentrar las inversiones en áreas de actividad y zonas geográficas de alto valor, e incluye la desinversión activa en zonas o actividades consideradas no estratégicas.
67
Incremento de las inversiones orientado a las áreasde crecimiento
INVERSIÓN TOTAL 2005-2009: 21.100 M€
Por área geográficaPor negocios
E&P54%
Otros2%
Gas Natural11%
Química6%
R&M27%
España31%
ABB31%
Resto del Mundo38%
Objetivos
Comunicado de Prensa
29-Plan estratégico 2005-2009 8
Durante este período, Repsol YPF invertirá un total de 21.100 millones (de los cuales algo más de la mitad corresponderá a proyectos de exploración y producción) al tiempo que desinvertirá 1.500 millones de euros, que se destinarán a nuevos proyectos de alto interés para la compañía. Repsol YPF intensificará sus actividades en áreas con notables niveles de rentabilidad, como el Norte de África, los negocios integrados de GNL en la Cuenca Atlántica, y los proyectos en Oriente Próximo y el Caribe. En el Norte de África, Repsol YPF reforzará su fuerte posición en Argelia y Libia, con unas inversiones conjuntas totales de 1.900 millones de dólares durante el período de vigencia del Plan. Durante este plazo, Repsol YPF, primera compañía petrolífera privada en Libia, y operadora en Argelia del proyecto Gassi Touil, el mayor realizado por una compañía extranjera en ese país, desarrollará en el área un total de 83 nuevos pozos y, al final del período, las reservas probadas habrán crecido en la zona un 170% y la producción un 50%. Los proyectos de Gas Natural Licuado (GNL) de la Cuenca Atlántica constituyen para Repsol YPF uno de sus principales negocios estratégicos, que se verán potenciados en el Plan 2005/2009 tras la sociedad mixta recientemente firmada con Gas Natural SDG, que convierte a la sociedad conjunta de GNL en el tercer operador mundial. Esta joint venture supondrá para Repsol YPF un ahorro de costes de 10 millones de dólares anuales.
25
Acuerdo: Comercializador de GNL líder
Fuente: Wood Mackenzie 2005 (Contratos de compra)
0
5
10
15
20
25
KO
GA
S
To
kyo
Ele
ctri
c
Acu
erd
o
GdF
Ch
ub
uE
lect
ric
Gas
Nat
ura
l
Toky
oG
as
Osa
ka G
as
CP
C
Kan
saiE
lect
ric
Pet
ron
et(D
ahej
)
BG
BO
TA
S
Dis
trig
as
Rep
sol-Y
PF
To
ho
kuE
lect
ric
BP
Upstream
Acceso a nuevos proyectos de
upstream
Mejora de la gestión del riesgo comercial
Optimización de la flota
Oportunidades de arbitraje en precios
Rentabilidad del upstream ligada al precio de mercado
final de GNL
Economias de escala
Profundización “know how” de Repsol YPF
Sinergias65 – 100 M$/año post. -
2009
Ahorros10 M $ /año post. 2006
Comunicado de Prensa
29-Plan estratégico 2005-2009 9
23
OPPORTUNITY GROWTH SET GNL: Liderazgo a través de la integración
Upstream
Países productores
Mercados
Terminal GNL
Planta GNL
Atlantic LNG (T1, 2, 3 & 4)
Gassi Touil(en desarrollo)
Lázaro Cárdenas(en desarrollo)
TerminalesEE.UU.(proyecto)
Terminal Canadá(proyecto)
TerminalesEspaña
Persian LNG(proyecto)
TerminalesItalia(proyecto)
Ecoeléctrica
PerúGNL(proyecto)
En el área del Caribe (Venezuela y Trinidad y Tobago) se invertirá hasta 2009, más de 2.200 millones de dólares, de los cuales 1.250 millones corresponderán a Trinidad y Tobago, país en el que la producción, al término de 2009 se habrá incrementado un 45% hasta alcanzar los 166.000 bep/día. En Venezuela, la producción superará los 110.000 bep/día. En cuanto al futuro proyecto Persian LNG, en Irán, que previsiblemente entrará en producción a mediados de 2010, el Plan Estratégico de Repsol YPF contempla unas inversiones de 980 millones de dólares. RENTABILIDAD El Plan Estratégico de Repsol YPF prevé un ahorro de costes de 1.200 millones de euros a lo largo del período. Este objetivo se logrará por el traspaso de funciones corporativas a los negocios en un 25%, la simplificación de los procesos de gestión, la optimización de la logística de la compañía y una mayor eficiencia energética, entre otros factores.
Comunicado de Prensa
29-Plan estratégico 2005-2009 10
12
Reducir costes
Corp & otrosDownstream
UpstreamABB1.200 M€ Ahorros acumulados en 5 años
0
200
400
2005 2006 2007 2008 2009
350
M€
90
190
250
300
Dirección estratégica
• Reducirla corporación en un 25%
• Simplificar el proceso de gestión
• Mejorar eficiencia energética
• Mejorar la función de compras y
optimizar la logística
Durante el período de aplicación del Plan, Repsol YPF profundizará en sus mejores prácticas de disciplina financiera, que han permitido que el ratio de endeudamiento de la compañía haya pasado desde el 26,1% de 2003 hasta el 22% del primer trimestre de 2005. Para la consecución de este objetivo, la compañía mantendrá una estructura financiera fuerte que le permita tener la máxima flexibilidad al menor coste de capital posible, al tiempo que se centrará en la rentabilidad y el crecimiento del beneficio por acción. Todo ello contribuirá al objetivo final de garantizar un crecimiento sostenido del dividendo a los accionistas. En este sentido, el dividendo a cuenta de 2005 se incrementará en un 20% y en más de un 15 % anual en el resto de años de vigencia del Plan 2005/2009. El pay-out se situará entre el 40 y el 50%
69
Aumentar la rentabilidad al accionista
• Crecimiento sostenible del dividendo a niveles similares a la industria
• Recompra de acciones dependerá de las alternativas de inversión y de la mejora del rating crediticio
2005 2006
50%
40%
2007 2008 2009
+20%
>15% PAY-OUT
Objetivos estratégicos: Rentabilidad para el accionista
Comunicado de Prensa
29-Plan estratégico 2005-2009 11
CONSTRUIR EL FUTURO El Plan Estratégico Repsol YPF 2005/2009 supone un compromiso renovado de la compañía con sus accionistas, clientes, empleados y con la sociedad en general y da inicio a una transformación de la cultura gerencial sustentada en la descentralización, la orientación a los mercados, la responsabilidad social corporativa y el desarrollo de las mejores prácticas.
85
Conclusiones
Transformación de la compañía paso a paso: estructura, cultura y cartera de activos para mejorar la rentabilidad al accionista:
Nuestros objetivos se basan en nuestra cartera de activos actual y en los proyectos futuros
Transparencia y rendición de cuentas
¨ Reducir costes para optimizar márgenes
¨ Mejorar la rentabilidad y la generación de caja libre de ABB y Downstream
¨ Optimizar la cartera activo por activo
¨ Una clara estrategia de inversiones y rentabilidad orientada al crecimiento en Upstream
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
86
Conclusiones
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
Fortalezas de REPSOL YPF en un mundo cambiante
Desarrollo y aplicación de nuestra estrategia
Creación de Valor para todos los grupos de interés de nuestra Compañía
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